This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
185
والدين العام الخارجي موازين المدفوعات وأسعار الصرف
نظرة عامة
بعدد من العوامل الداخلية والخارجية المتباينة من حيث موازين مدفوعات الدول العربيةأداء رتأث 2012شهد عام تحسن القياسي في أداء التأثير. فعلى الصعيد الخارجي، عزز بقاء أسعار النفط عند مستويات مرتفعة من استمرار ال
موازين مدفوعات الدول العربية النفطية، في حين تأثرت موازين مدفوعات الدول العربية غير النفطية سلبا بعدد من وتراجع معدالت الطلب في منطقة عند مستويات مرتفعة األسعار العالمية للنفط والغذاء بقاء العوامل من أهمها استمرار
. أما على صعيد العوامل الداخلية فقد استمر تأثر 2012زمة الديون السيادية األوروبية خالل عام اليورو نتيجة تفاقم أموازين مدفوعات دول التحوالت السياسية وبعض الدول المتأثرة بتلك التحوالت سلبا بتلك التطورات، في حين ساهم
خفيف نسبيا من حدة العجز الكلي المسجل في التحسن النسبي المسجل في بعض مصادر إيرادات النقد األجنبي في التموازين مدفوعاتها والسيما على ضوء الزيادة المسجلة في إيرادات السياحة وتدفقات االستثمار األجنبي المباشر
وكمحصلة للتطورات المذكورة فقد أسفرت تعامالت الدول العربية وتحويالت العاملين بالخارج ببعض تلك الدول. مليار 100.7من مستوى فائض الكلي لموازين مدفوعات الدول العربيةعن ارتفاع العالم الخارجي كمجموعة مع ال
.2012مليار دوالر في عام 170ليصل الى مستوى 2011دوالر خالل عام
ف�ي 8.8فقد ارتفع إجمالي المديونية العامة الخارجية لل�دول العربي�ة المقترض�ة بنس�بة الدين العام الخارجيوعلى صعيد مليار دوالر، وهو أعلى مستوى تصله هذه المديونية. ويعود ارتفاع المديوني�ة 189.1ليبلغ حوالي 2012المائة في عام
الخارجية العربية إلى لجوء العديد من الدول العربية إلى االقتراض الخارجي لتمويل العجز المالي المتصاعد. أم�ا خدم�ة لتص�ل إل�ى ح�والي 2012ف�ي المائ�ة ف�ي ع�ام 5.5ة المقترض�ة، فق�د تراجع�ت بنس�بة الدين العام الخ�ارجي لل�دول العربي�
مليار دوالر. وفيما يتعلق بمؤشرات المديوني�ة الخارجي�ة لل�دول العربي�ة المقترض�ة كمجموع�ة، فق�د ارتفع�ت نس�بة 15.0في المائة ف�ي 20.6إلى 2011م في المائة في عا 19.7الدين العام الخارجي إلى الناتج المحلي اإلجمالي لهذه الدول من
ج��راء االرتف��اع الكبي��ر ف��ي المديوني��ة الخارجي��ة. وم��ن جان��ب آخ��ر، فق��د انخفض��ت نس��بة خدم��ة ال��دين الع��ام 2012ع��ام ف�ي 4.9ف�ي المائ�ة إل�ى 5.3الخارجي إلى الصادرات من السلع والخدمات في الدول العربي�ة المقترض�ة كمجموع�ة م�ن
المائة خالل الفترة ذاتها.
، شهدت العمالت العربية المثبتة قيمتها مقابل الدوالر 2012عام أسعار صرف العمالت العربيةوبالنسبة لتطورات استقرار نسبيا في سوق الصرف مع تدخل بعض البنوك المركزية في السوق بهدف اإلبقاء على مستويات ثابتة ألسعار
قيمة العمالت العربية المثبتة بالدوالر مقابل اليورو نتيجة صرف هذه العمالت مقابل الدوالر. في المقابل ارتفعت المكاسب التي سجلها الدوالر مقابل اليورو والذي تأثر سلبا بتفاقم أزمة الديون السيادية. وفيما يتعلق بالعمالت العربية
الدوالر. أما فيما يخص قابل م قيمتهاالتي تتبع نظام تعويم سعر الصرف (سواء التعويم المدار أو المستقل)، فقد تراجعت الة، فقد مستويات تراجععشرة دولة عربية (بما يعكس أربعلنحو ارتفعتاتجاهات مؤشر أسعار الصرف الحقيقية الفع
.2012تنافسية هذه العمالت) خالل عام
الفصل التاسع
الفصل التاسع : موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف
186
موازين المدفوعات
الموازين التجارية
وذلك للعام فائض الميزان التجاريق مستويات قياسية في في تحقي 2012خالل عام استمرت الدول العربية كمجموعة
520.9مقارنة مع مليار دوالر 580.7حيث سجلت مستوى جديد لم يتحقق من قبل بلغ حوالى الثاني على التوالي،
مجموعة الدول المصدرة الرئيسية سجلتهالكبير الذى التجاري فضل الفائضجاء ذلك بو. 2011مليار دوالر خالل عام
للنفط، وذلك على الرغم من تزايد العجز المسجل لدى كل من مجموعتي الدول العربية التي شهدت تحوالت سياسية
لتصل المائة في 12.5العربية االجمالية بنسبة السلعية حصيلة الصادرات. هذا، وقد ارتفعت والدول العربية االخرى
أسعار بقاء بما يعكسمليار دوالر خالل العام السابق، 1234.8 مقابل 2012عام فيمليار دوالر 1389 حوالى إلى
صل في المائة لت 13.2الواردات السلعية العربية اإلجمالية بنسبة يضا أكما ارتفعت . مرتفعة عند مستويات النفط العالمية
2011 عام خالل مليار دوالر 713.9رنة مع مستوى بلغ حوالى مقا 2012مليار دوالر خالل عام 808.3حوالى الى
من السلع الرأسمالية دى الى ارتفاع الوارداتأببعض الدول العربية والذى الحكومينتيجة ارتفاع مستويات االنفاق
سعار النفط والغذاء عند بقاء أالعربية االخرى المستوردة للنفط نتيجة استمرار دولواردات ال اضافة الى ارتفاع
نسبة فائض الميزان التجاري للدول العربية كمجموعة إلى الناتج المحلي ب قفيما يتعل ماأ. مستويات مرتفعة نسبيا
-9/1، الملحقان (2011في المائة في عام 21.2مقارنة مع 2012في المائة في عام 21.6لتبلغ فقد ارتفعت اإلجمالي
).1والشكل ( )9/2و( )أ
تطور الميزان التجاري للدول العربية ) : 1(الشكـل 2012-2008خالل الفترة
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
0.0
200.0
400.0
600.0
800.0
1000.0
1200.0
1400.0
1600.0
2008 2009 2010 2011 2012
)بالمليار دوالر()نسبة مئوية(
الميزان التجارى الصادرات الواردات الميزان التجاري كنسبة من الناتج المحلي اإلجمالي%
.)9/2"أ" و( )9/1المصدر: الملحق (
الفصل التاسع : موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف
187
مجموعة الدول العربية المصدرة سجلتطور أرصدة الميزان التجاري على مستوى الدول العربية، ت صعيدعلى و
0Fالرئيسية للنفط
ارتفع الفائض في الميزان التجاري فقد . 2012 ارتفاعا ملحوظا في فائض الميزان التجاري خالل عام )1(
. 2011مليار دوالر في عام 593.4رنة مع قام 2012مليار دوالر في عام 674.5 صل الىفي المائة لي 13.7بمعدل
في المائة لتصل إلى نحو 15.1بنسبة لهذه المجموعة الرتفاع قيمة الصادرات السلعية عزى ذلك بصفة رئيسية وي
في بعض اإلنتاج من النفطرفع سقف لبقاء االسعار العالمية للنفط عند مستويات مرتفعة، ونتيجة كمليار دوالر 1291.9
قبل تداعى االحداث في عام ةالنفط في ليبيا الى مستوياته السابقوعودة انتاج جانب العرض فيعويض النقص لت الدول
عند نفس المستوى المسجل خالل عام على النفط العالميالطلب فياستمرار معدالت النمو الى باإلضافةوذلك ، 2011
في 16.6مجموعة الدول المصدرة الرئيسية للنفط بنسبة كما ارتفعت أيضا المدفوعات عن الواردات السلعية ل .2011
، وذلك بسبب مليار دوالر خالل العام السابق 529.3مقابل 2012مليار دوالر خالل عام 617.4المائة لتبلغ حوالي
وزيادة ضافة الى تأثير ارتفاع معدالت النمو االقتصاديإ ارتفاع مستويات االنفاق الحكومي على مشاريع البنية التحتية
وقطر االمارات والعراق خمس دولة عربية متضمنة بالمجموعة وهي حققت. وفي تلك الدول مستويات الدخول
2011مقارنة بعام 2012في عام الناتج المحلى اإلجمالي الى فائض الميزان التجارينسب فيارتفاعا والكويت وليبيا
بين وتراوحتدول المجموعة باقي في تلك النسبةتراجعت ين ح فيفي المائة. 53.5في المائة و 23.2بين لتتراوح
).2، الشكل ( من الناتج المحلي اإلجمالي بالسعوديةفي المائة 34.7و الجزائربفي المائة 11.4
نسب رصيد الميزان التجاري إلى الناتج المحلي اإلجمالي) : 2(الشكـل )2012-2011(للدول العربية
-40.0-30.0-20.0-10.0
0.010.020.030.040.050.060.0
ـت
ــــويـ
الك
ــر
ــــــــ
قطـ
ـــا
ــــــــ
يبيل
ديةعو
ســـال
انــــ
ــــعمـ
اق
ــرــــ
لعـا
اتـار
مـــاإل
ـنــــ
حريالب
ــر ئــ
جزاال
ـنــــ
ــــيمـ
ال
ان
ودــــ
سـال
ــرــــ
صـــم
ريةــو
ــــس
ســــ
ــــون
ت
يــا
انــريت
مو
رب
ــــغــ
الم
ــر
ــــــــ
قمال
ن د
ر األ
ـيوتــ
ـبــجـي
ان
ــــــــ
بنــل
)ائة
المي
ف(
2011 2012
).9/2المصدر: الملحق (
1Fمجموعة الدول العربية التي شهدت تحوالت سياسيةفيما يتعلق بو
المجموعة جز الميزان التجاري لتلك ع تزايد، فقد )2(
مليار دوالر مقارنة مع عجز 42.3 حوالىيصل الى ل في المائة 28.9 بنسبة 2012خالل عام بشكل ملحوظ الدولمن
بلغ حوالى في المائة لت 15.1 بمعدلت الصادرات السلعية انخفضمليار دوالر خالل العام السابق. حيث 32.8قدره
تتضمن كل من االمارات والبحرين والجزائر والسعودية والعراق وعمان وقطر والكويت وليبيا. )1( تتضمن كل من تونس وسورية ومصر واليمن. )2(
الفصل التاسع : موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف
188
ستمرار التراجع في جاء ذلك نتيجة ال . وقد2011مليار دوالر في عام 65.1مقابل 2012عام مليار دوالر في 55.3
أما الواردات الذى تشهده تلك الدول. داء االنشطة االقتصادية االنتاجية بسبب االنفالت األمني وعدم االستقرار السياسي أ
مليار دوالر 98نحو رنة مع مليار دوالر مقا 97.6غ بلفي المائة لت 0.4محدودة بلغت حوالى ت قيمتها بنسبة تراجعفقد
داء وتأثيرها على األ السياسية دى تفاقم االوضاعأ. وعلى مستوى الدول المتضمنة بتلك المجموعة 2011خالل عام
كل من الى تراجع حاد في على الصادرات السورية من النفط األوروبيالحظر تأثيرلى إ إضافة ،في سورية االقتصادي
في 13.5حوالى ليمثل العجز في الميزان التجاري ارتفاعنتج عنه االمر الذى ، والواردات السلعيةصادرات السلعية ال
وفى تونس، فقد تأثر .في المائة مسجلة في العام السابق 12.1مقابل 2012اإلجمالي خالل عام من الناتج المحلى المائة
مر تفاع االسعار العالمية للوقود األوار طلب الخارجي في منطقة اليوروبظروف تباطؤ معدالت الالميزان السلعي داء أ
خالل عام من الناتج المحلى االجماليفي المائة 13.4الذى نتج عنه ارتفاع كبير في العجز التجاري ليمثل حوالى
ت وارتفاع الواردات دى تراجع الصادراكما أ العام السابق. خالل في المائة 10.3مقارنة مع نسبة بلغت حوالى 2012
بزيادة واحدة في المائة من الناتج المحلي االجمالي 9.9 نحوفي مصر الى ارتفاع العجز في الميزان التجاري ليصل الى
خالل عام في الميزان التجاري تحول الفائض المسجل وفى اليمن .2011بالمائة تقريبا عن المستوى المسجل عام
وخاصة النفطية منها الصادرات كمحصلة لتراجع الناتج المحلي االجماليالمائة من في 11.5 بنسبةالى عجز 2011
).3الواردات، الشكل (مستويات ارتفاع اثر لك باإلضافة الىذاالنتاج ، وانخفاض بسبب
تطور الموازين التجارية للدول العربية األخرى حسب ): 3(الشكـل 2012-2008المجموعات
0
20
40
60
80
100
120
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
2008 2009 2010 2011 2012
)بالمليار دوالر()بالدوالر( الدول العربية المصدرة للنفط
0
20
40
60
80
100
120
-60-40-20
020406080
100120
2008 2009 2010 2011 2012
)بالمليار دوالر()بالدوالر(
الميزان التجارى الصادراتالواردات سعر برميل النفط
دول التحوالت السياسية
0
20
40
60
80
100
120
-60-40-20
020406080
100120
2008 2009 2010 2011 2012
)بالمليار دوالر()بالدوالر( الدول العربية األخرى
.)"أ" 9/1)، (9/1)، (5/8حق (المالالمصدر:
2Fلدول العربية االخرىبالنسبة لو
في المائة 29.7الميزان التجاري لهذه الدول مجتمعة بنسبة يف ، فقد اتسع العجز)3(
أزمة الديون والتوترات السياسية في المنطقة استمرار تداعيات بسببوذلك مليار دوالر 51.5ليصل إلى حوالي
تراجع صادرات لىإدى أمر الذى األعند مستويات مرتفعة، األسعار العالمية للنفط والغذاءبقاء إضافة إلى أثر السيادية
11بنسبة لتلك المجموعة من الدول ت الصادرات انخفضحيث من جهة اخرى. هاوارداتمن جهة وارتفاع هذه الدول
مليار دوالر 93.3في المائة لتصل إلى 7.6ارتفعت الواردات بمعدل ، بينما مليار دوالر 41.8في المائة لتصل إلى
تراوحت 2012المجموعة ارتفاعا في عجز الميزان التجاري خالل عام وقد شهدت معظم دولهذا، .2012خالل عام
ل من االردن و جيبوتي والسودان والقمر ولبنان والمغرب وموريتانيا.تتضمن ك )3(
الفصل التاسع : موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف
189
. وذلك فيما عدا السودان لبنان يالمائة ف يف 34.3و في المائة في المغرب 20.3بين اإلجمالينسبته الى الناتج المحلى
المائة من الناتج يف 7.3 غ حوالىلعجز ب الى 2011خالل عام السودان يفالمسجل الفائضتحول وموريتانيا، فقد
التي تتركز في جنوب في المائة و 96.5بنسبة الصادرات النفطية راجع لت نتيجة 2012خالل عام اإلجماليالمحلى
المائة من يف 12.6 حوالى بلغالى عجز في موريتانيا تحول الفائض ا كم. 2011في يوليو من الذي انفصل السودان
العجز الكبير المسجل في الميزان التجاري لألردن ومن جانب آخر يعزى. 2012خالل عام الناتج المحلي اإلجمالي
أثر االنقطاع المتكرر لإلمدادات من الغاز الطبيعي الوارد من مصر من خالل خط تصدير الغاز، بصفة رئيسية الى
األمر الذي أدى إلى وهو ما اضطرت على ضوئه الحكومة إلى االتجاه إلى استيراد النفط باألسعار العالمية المرتفعة،
الناتجة عن الظروف غير المواتية بلمغرب تأثر الميزان التجاري في ا ذلكك ارتفاع ملموس في فاتورة الواردات السلعية.
التراجع الحاد في مستوى انتاج بعض المحاصيل الزراعية الرئيسية نتيجة لظروف الجفاف، إضافة إلى أثر ارتفاع
مليار دوالر 41.5لتبلغ حوالى في المغرب معه فاتورة الوارداتارتفعت مر الذى األ غذاءاألسعار العالمية للنفط وال
.2012خالل عام
موازين الخدمات والدخل والتحويالت
في المائة ليصل إلى 2.6بنسبة 2012ارتفع العجز في ميزان الخدمات والدخل للدول العربية كمجموعة خالل عام
استمرار تأثر بسببساسية قد جاء ذلك بصفة أمليار دوالر خالل العام السابق. و 121 ة معرنمليار دوالر مقا 124.1
عدم بظروف وتداعيات ،شهدت تحوالت سياسية يالدول العربية التوخاصة السياحة في مصادر االيرادات الخدمية،
تصاعد الواردات السابق ذكره هم سكما أ. 2010لى المستوى المسجل خالل عام إلم تصل بعد السياسي، حيث االستقرار
دخل االستثمار في معظم الدول العربيةاضافة الى ارتفاع المدفوعات من ،مينوالتأ ارتفاع تكاليف الشحن والنقلفي
) "أ".9/1، الملحق (والمدفوعات الخاصة ببند السفر والسياحة للخارج لبعض الدول نتيجة زيادة مستويات الدخول فيها
ارتفع عجز موازين الخدمات والدخل فقد ، فرادىوالدخل على مستوى الدول تطورات ميزان الخدماتب فيما يتعلقو
مليار 127في المائة ليصل إلى 4.3بمعدل 2012بالنسبة لمجموعة الدول العربية المصدرة الرئيسية للنفط خالل عام
تفاع المدفوعات الخاصة بدخل االستثمار الوارد . ويعزى ذلك الى ار2011 مليار دوالر خالل عام 121.7دوالر مقابل
، وذلك التأمين الناتجة عن ارتفاع قيمة الواردات الخاصة بتلك المجموعةوالنقل ولتلك الدول وكذا تكاليف الشحن
ن تطور قطاع أ. ومن الجدير بالذكر لى زيادة مصاريف بند السفر والسياحة للخارج في بعض دول المجموعةإباإلضافة
لتدفقات السياحة ا رئيسي ا هذه الدول مقصدمن بعض الدول المصدرة للنفط جعل احة واالهتمام به من قبل حكومات السي
الجاذبة الرئيسية الذى تعانى منه الدولثاره وآ االستقرار السياسيالواردة الى المنطقة وخاصة على ضوء ظروف عدم
مما نتج ،السياحة لبعض الدول العربية المصدرة للنفطع متحصالت ارتفاساهم هذا االمر في قد و. في المنطقة للسياحة
عنه تخفيف حدة العجز في بند السفر الخاص بتلك المجموعة من الدول.
الفصل التاسع : موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف
190
اللتين انخفض البحرين جميع دول المجموعة باستثناء السعودية و يميزان الخدمات والدخل ف يهذا وقد ارتفع العجز ف
الى وتجدر االشارة . 2012خالل عام الى عجزميزان الخدمات والدخل ب فائضحول فيها التالكويت التي والعجز فيهما،
وقد جاء ذلك نتيجة الرتفاع المدفوعات مليار دوالر. 8.3يبا ليبلغ حوالى ارتفاع العجز في ليبيا بمقدار الضعف تقر
عجز ميزان الخدمات يتراوح االرتفاع فو. 2012الخاصة بالنقل و دخل االستثمار بأكثر من الضعفين تقريبا خالل عام
يالعجز فانخفض . بينما قطر يفي المائة ف 14.8و جزائرفي المائة في ال 1.8 نسبةبقية دول المجموعة بين يوالدخل ف
خالل على الترتيب مليار دوالر 2.5مليار دوالر و 51.4المائة ليبلغ يف 0.2المائة و يف 9.6بنسبة البحرينالسعودية و
مليار دوالر الى عجز بلغ 1والبالغ حوالى 2011المسجل خالل عام لفائض حول ا. أما في الكويت فقد ت2012 عام
. 2012خالل عام مليار دوالر 0.4حوالى
بتداعيات عدم ميزان الخدمات والدخل تواصل تأثر ، فقد شهدت تحوالت سياسية يالدول العربية التخص وفيما ي
ال إ مثل السياحة بعض البنود في مصادر االيراداتتحسن وذلك على الرغم من ، ألمني بتلك الدولاالستقرار السياسي وا
وقد نتج عن تلك .قبل تداعى االحداث في تلك الدول 2010انها مازالت بعيدة عن المستويات المسجلة خالل عام
مليار 4.7ليصل الى حوالي في المائة 28.3بمعدل العجز في ميزان الخدمات والدخل لتلك المجموعةتراجع التطورات
استمرت جميع دول تلك المجموعة في تحقيق عجز فيما عدا تونس التي حققت فائض . هذا وقد 2012دوالر خالل عام
في. ويرجع الفائض المحقق في تونس بصفة رئيسية الى االرتفاع الملحوظ 2012في ميزان الخدمات والدخل خالل عام
.مقارنة بالعام السابق 2012المائة خالل عام في 26.5الذى ارتفع بمعدل ة االيرادات السياحي
في 4.1ارتفع فائض ميزان الخدمات والدخل لتلك الدول كمجموعة بنسبة فقد لدول العربية األخرى، على صعيد او
السابق. ويعزى ذلك خالل العاممسجلة مليار دوالر 7.3مقابل 2012مليار دوالر خالل عام 7.6 الى لصالمائة لي
(بسبب ارتفاع بند االيرادات مليون دوالر 838.1المائة ليبلغ في 72.5بمعدل االردن يرتفاع الفائض فال ساسا أ
المائة ليصل يف 32.1السودان بنسبة يميزان الخدمات والدخل ف يتراجع العجز فو في المائة). 15.3السياحية بمعدل
الخاص بالنفط المتركز في جنوب السودان الذى انفصل لص مدفوعات دخل االستثمارمليار دوالر بسبب تق 1.7الى
المائة يف 1.4المائة و يف 7حين تراجع الفائض في كل من لبنان والمغرب بنسب بلغت حوالى يف .2011خالل عام
غيرات السياسية في المنطقة. األحداث والتتأثرا بمقارنة بالعام السابق، لتراجع اإليرادات السياحية 2011خالل عام
في 2.7والمائة في 13.6ليمثل 2012عام ومصر خالل ةسوري كل من فيالعجز راجع وقد تهذا، . والدخل والخدمات
ليمثل اليمن و تونسكل من في المسجل ارتفع العجزبينما في كل منهما على التوالي. يمن الناتج المحلى االجمالالمائة
).5، الشكل (2012عام في يمن الناتج المحلى االجمالفي المائة 3وفي المائة 8.1حوالى
).9/3المصدر: الملحق (
الفصل التاسع : موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف
193
رصيد الميزان الجاري إلى الناتج المحلي اإلجمالي) : 5(الشكـل )2011-2012(للدول العربية
-40.0
-30.0
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
ـتــــ
ويـالك
ــرــــ
ــــطـ
ق
ـــاــــ
ــــيبي
ل
يةود
ــعسـ
ال
اتار
ــــإلم
ا
اقــر
ــــلعـ
ا
انــــ
ــــعمـ
ــر ئــ
جزاال
ـنــــ
ريبح
ال
ــرــــ
صـــم
ــرــــ
ــــقمـ
ال
ـنــــ
ــــيمـ
ال
ســــ
ــــون
ت
انود
ــــسـ
ال
ربــــ
غــالم
يةور
ــــســ
ـيوتــ
ـبــجـي
انــــ
ــــبنــ
ل
ن د
ر أل
ا
يــاانــ
ريتمو
)ئة
لماي ا
ف(
2011 2012
2012خالل عام بصورة كبيرة العجز في الميزان الجاري تصاعد خرى، فقد مجموعة الدول العربية األوفيما يخص
العام فيمليار دوالر 16.9 رنة مع عجز بلغ نحومليار دوالر مقا 29.9لى حوالى إالمائة ليصل في 76.7 بلغ معدلها
ثر فاتورة الواردات ألتلك المجموعة نتيجة لت يالميزان التجار فيلى اتساع العجز إاساسية ذلك بصفة زىعالسابق. وي
دول حققت معظم. وقد اضافة الى تراجع الفائض في ميزان صافى التحويالت الجارية والغذاءلنفط العالمية ل باألسعار
بين يالى الناتج المحلى االجمال ة هذا العجزوحت نسبتراحيث ،يعجز الميزان الجار فيالمجموعة ارتفاعا ملموسا
. هذا، وقد تحول الفائض الى عجز 2012خالل عام موريتانيا فيالمائة في 30.1و المغرب فيالمائة في 9.7
7.2 ليمثل نحو العجزفي مر تراجعا سجلت الق، في حين في المائة من الناتج المحلى االجمالي 8.5 بالسودان بلغ حوالى
.2012خالل عام المائة من الناتج المحلى االجمالي في
والمالية والموازين الكلية الرأسماليةموازين الحسابات
فيصا تحقيق في 2012عام خاللفي موازين الحسابات الخارجية الجارية للدول العربية سجل المضخم الفائض ال ساهم
التدفقات فيصا فعتار حيث. وذلك للعام الثاني على التوالي سماليةالرأالمالية والتدفقات باتجاه الخارج للمعامالت
مليار 281.4 نحوفي المائة ليبلغ 2.9بمعدل للدول العربية كمجموعة 2012عام خالل الخارجة والمالية الرأسمالية
رنة مقا ر دوالرمليا 273.6لى حوالى إليصل 2011 عام خالل الثمأ ثالثة تضاعف بنحون كان قد دوالر، وذلك بعد أ
صافي . وقد نتج عن هذا االرتفاع في صافى التدفقات للخارج تعزيز ل2010في عام تم تسجيلها مليار دوالر 64.1مع
السعودية في باتجاه الخارج الرأسماليةفي التدفقات المالية وصا شكلوقد األصول األجنبية للدول العربية كمجموعة.
باتجاه الخارجللدول العربية الرأسماليةالمائة من إجمالي التدفقات المالية و في 43.4 كبر، حيث مثلت ما نسبتهألجزء ال
).9/3المصدر: الملحق (
الفصل التاسع : موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف
194
للدول العربية الرأسماليةفي المعامالت المالية والتدفقات للخارج فيصا ياجمالارتفع . هذا، وقد2012عام خالل
تمثل مليار دوالر 289.9بل ار دوالر مقاملي 320.2 المائة لتبلغ نحو في 10.5سبة نبككل المصدرة الرئيسية للنفط
ربعأبما يقارب لخارج ات الى االتدفققيمة فيذلك الرتفاع صايعزى صافي تدفقات للخارج مسجلة خالل العام السابق. و
كل من في المائة ل 34.3في المائة و 10.7مليار دوالر، وبنسب تراوحت بين 9.4ليبيا لتصل الى نحو في مثال أ
بلغت بنسب البحرينوالعراق و قطركل من فينما تراجعت تلك التدفقات يب .الكويتو السعودية وعماناالمارات و
صافي تدفق التدفق للداخل الى فيتحول صا، حين في على التوالي.في المائة 57.3وفي المائة 33.8و في المائة 28.9
) "ج". 9/1، الملحق (2012عام خالل مليار دوالر 3.5ليحقق نحو الجزائر الخارج في إلى
سجل الم خارجلل الرأسمالية، فقد تحول صافي التدفقات المالية ولدول العربية التي شهدت تحوالت سياسيةفيما يخص او
ويرجع ذلك بشكل رئيسي الى تحول . 2012عام فيمليار دوالر 8 نحو بلغداخل تدفقات لل فيإلى صا 2011عام خالل
حيث تحول .الحساب الرأسمالي والمالي فيل من مصر واليمن الى صافى تدفقات للداخل صافى التدفقات للخارج في ك
مليار 9.9في الحساب الرأسمالي والمالي والذى بلغ حوالي 2011في مصر خالل عام سجل المخارج صافي التدفق لل
تدفق الصافي راجع تلجة جاء ذلك نتي. و2012عام في مليار دوالر 5.3بلغ حوالي داخل دوالر إلى صافي تدفق لل
مليار 10.4مليار دوالر مقابل 2صل الى نحو لي في مصر في محفظة األوراق الماليةالمسجل في االستثمارات للخارج
ذون الخزانة المصرية. هذا باإلضافة الى تحول التدفقات أتراجع مبيعات االجانب في نتيجة دوالر خالل العام السابق
فيصا الى 2011مليون دوالر والمسجلة خالل عام 482.7والبالغة نحو مصر فينبي المباشر الستثمار األجلالخارجة
صافي التدفق للخارج المسجل تحول وفيما يخص اليمن فقد .مليار دوالر 2.8 بلغ حوالي 2012خالل عام للداخل تدفق
الى صافى تدفق للداخل خالل دوالرمليون 527.2والذى بلغ حوالى 2011في الحساب الرأسمالي والمالي خالل عام
تحول صافى التدفقات الخارجة كنتيجة رئيسية لقد جاء ذلك و .2012دوالر خالل عام ارملي 2.2بلغ حوالى 2012عام
مليون 685.4االخرى الى تدفقات داخلة بلغت حوالى تفي كل من االستثمار األجنبي المباشر في اليمن واالستثمارا
المالي و الرأسمالي التدفقات للداخل في الحساب فيصاتصاعد تونس، فقد فيودوالر على الترتيب. راملي 1.6 دوالر و
التدفقات فيصارتفاع . وذلك كمحصلة ال2011عام فيمليار دوالر 1.6مليار دوالر مقارنة مع 5.1 نحو ليصل الى
و مليار دوالر 2.8لتبلغ حوالى أكثر من الضعف االستثمارات االخرى بوالستثمار االجنبي المباشر ا في كل من الواردة
الرأسمالي في الحسابالتدفق للداخل فيصاتحول يةسور فيبينما . 2012على التوالي خالل عام مليار دوالر 4.4
نظرا لظروف استمرار االزمة السياسية 2012مليار دوالر خالل عام 4.6تدفق للخارج بلغ نحو صافى الىوالمالي
هدها البالد.التي تش
والمالية الرأسماليةالتدفقات فيصا فيملحوظ وفيما يتعلق بالدول العربية االخرى، فقد حققت تلك المجموعة ارتفاعا
جاء السنة السابقة. و فيمسجلة مليار دوالر 18.9مليار دوالر مقارنة مع 30.9لتصل الى 2012عام فيالى الداخل سودان بما يزيد ال فيوالمالي الرأسماليالحساب فيالتدفقات الواردة فيفي صاكبير ع الالرتفاذلك بصفة اساسية نتيجة ل
التدفقات الداخلة فيذلك كمحصلة الرتفاع صا 2012عام في مليار دوالر 4.2حو على ثالث امثال ليصل الى نللخارج الخاصة بالشركات العاملة وهو ما يعزى الى توقف التدفقات في المائة 311.7لالستثمار األجنبي المباشر بنسبة
الفصل التاسع : موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف
195
في موريتانيا بسبب االرتفاع الكبير في والمالية الواردة الرأسماليةالتدفقات كما تضاعف صافى . قطاع النفط فيوالمالية الواردة الرأسماليةالتدفقات ايضا بصورة ملموسة صافى ارتفعت التدفقات الداخلة لالستثمار األجنبي المباشر. و
مليار 9.8والمغرب لتصل الى مليار دوالر 9.7لتبلغ حوالى لبنانمليار دوالر و 5.2االردن لتسجل نحو كل من فيكل في. كما ارتفعت تلك التدفقات 2012عام معظم تلك الدول خالل في االستثمار المباشر فينتيجة الرتفاع صادوالر
دوالر على الترتيب.ون ملي 66.1مليون دوالر و 157والقمر لتسجل حوالى جيبوتيمن
، فقد ارتفع لتلك المجموعة وفي ضوء التطورات المذكورة في الموازين الجارية وموازين الحساب الرأسمالي والمالي 2011مليار دوالر خالل عام 100.7من مستوى كمجموعة فائض الميزان الكلي لموازين مدفوعات الدول العربية
).6، الشكل (2012في عام مليار دوالر 170ليصل الى مستوى
التطور فى موازين مدفوعات الدول العربية كمجموعة ) : 6(الشكـل )2012-2008(
إلىالمائة ليصل في 14.4 بلغت نحو بنسبة 2012عام فيإجمالي االحتياطات الخارجية الرسمية للدول العربية ارتفعغطية االحتياطيات نسبة تارتفعت . وقد2011عام خاللمليار دوالر 1106.3بل نحو مليار دوالر مقا 1,265.8حوالى
شهر مقارنة مع مستوى 18.8 لتصل الى مستوى 2012خالل عام بشكل طفيف الخارجية الرسمية للواردات السلعية وجاء ذلك كمحصلة الرتفاع االحتياطيات بنسبة فاقت نسبة الزيادة المحققة في ،شهر خالل العام السابق 18.6
.)9/4، الملحق (الواردات
االحتياطات الخارجية الرسمية على مستوى الدول العربية، فقد حققت مجموعة الدول العربية تطوريتعلق بوفيما 2012االحتياطيات الخارجية الرسمية لديها. حيث ارتفعت خالل عام في حوظا المصدرة الرئيسية للنفط ارتفاعا مل
. )9/1المصدر: الملحق (
الفصل التاسع : موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف
196
خالل العام السابق، مسجلة مليار دوالر 996.6رنة مع مليار دوالر مقا 1,172.1 سجل نحوفي المائة لت 17.6بنسبة االحتياطيات الخارجية للدول إجمالي فيعلى مستوى تلك المجموعة. وقد جاء ذلك االرتفاع إجماليوذلك بشكل
مليار دوالر، اضافة الى 32.5االحتياطيات في قطر بمقدار المثل تقريبا لتبلغ نحو ضاعفكمحصلة لتالمصدرة للنفط المائة لتبلغ في 20.7في المائة و 21.4 بلغتاالمارات بمستويات والسعودية كل من فيوظ الذى تحقق الرتفاع الملحا
العراق و ليبيا كل من فيمليار دوالر على الترتيب. وارتفعت تلك االحتياطيات 57.1مليار دوالر و 656.5 حوالىمليار دوالر 117.9لتصل الى في المائة 11.4و في المائة 13.2المائة و في 13.3بمستويات اقل بلغت والكويت
كل من فياالحتياطيات الخارجية إجماليارتفع . بينما على التوالي في كل منها مليار دوالر 28.9و مليار دوالر 68.7ومليار 4.9لتقتصر على في المائة 0.2و المائة في 4.6المائة و في 6.8بنسب بلغت حوالى الجزائر وعمان والبحرين
. يفيها على التوال مليار دوالر 14.4و مليار دوالر 191.3ر ودوال
كمجموعة االحتياطيات الخارجية بتلك الدولانخفضت شهدت تحوالت سياسية، فقد التيالدول العربية يخص وفيما والرمليار د 44.5 رنة مع نحومقا 2012عام خاللمليار دوالر 31.6 صل الىفي المائة لت 29 بصورة كبيرة بلغت
ويعزى ذلك لتعرض سعر الصرف لضغوط شديدة في تلك الدول نتيجة تراجع مصادر العام السابق. في مسجلةااليرادات من النقد األجنبي وخاصة العائدات من السياحة والتدفقات الواردة من االستثمار األجنبي المباشر نتيجة
الستخدام تلك االحتياطيات لمواجهة التدفقات دى أالذى مر حداث وعدم االستقرار السياسي، األالستمرار تداعى االجاء دعم سعر الصرف. و في االى استخدامه باإلضافةالخارجة وتمويل الواردات من السلع االساسية وذلك الرأسمالية
،سوريا ومصر كل من لتراجع االحتياطيات الخارجية فينتيجة االنخفاض في االحتياطيات الخارجية لتلك المجموعة هذا، بينما سجلت كل . 2012عام بكل منهما على الترتيب خاللفي المائة 23.8و المائة في 67.8بلغت حوالى بنسب
في المائة 32.4في المائة و 10.8بنسب بلغت حوالى 2012عام خالل تلك االحتياطيات في ارتفاعا اليمنو تونس من تونس، والدعم الذى تلقته اليمن في األجنبيمصادر االيرادات من النقد في البطيءنتيجة للتحسن التواليالمائة على في . بالبنك المركزي صورة ودائع فيدول الجوار بعض من
بنسبة 2012عام خالللدول العربية االخرى، تراجع إجمالي االحتياطيات الخارجية لها كمجموعة اوعلى مستوى
مليار دوالر. وجاء ذلك نتيجة لتراجع االحتياطيات في كل من األردن 62.1 صل الى نحوالمائة لت في 4.8بلغت حوالى ولبنان والقمر السودان و جيبوتي كل من في . بينما ارتفعت في المائة 16.2المائة و في 36.3والمغرب بنسب بلغت
في موريتانيا.في المائة 95.9وبالسودان في المائةتراوحت بين واحد بنسب موريتانيا و 3Fتغطية االحتياطيات الخارجية الرسمية للوارداتصعيد نسبة علىو
، فقد ارتفعت نسبة تغطية االحتياطيات للواردات )4(ولكن . وارتفعت أيضا شهرا 12.2لتبلغ القمر ، وفيشهرا 12.7لتبلغ قطر شهرا، وفي 55.6لتسجل السعودية في
21.2شهرا و 2.6 تراوحت بين مستوياتتحقق موريتانيا لوالكويت ولبنان ووتونس في كل من االمارات بمستوى اقل ينسبة تغطية االحتياطيات للواردات لتبلغ حوال اجعرتي البأكثر من الضعف الواردات رتفاع اادى قد ففي ليبيا وشهرا.
محسوبة على أساس نسبة إجمالي االحتياطيات الخارجية الرسمية في نهاية السنة في كل دولة إلى إجمالي قيمة الواردات السلعية الشهرية )4(
لتلك السنة في الدولة المعنية.
الفصل التاسع : موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف
6,0817,237275353اليمن173,774189,05815,86714,999الدول العربية المقترضة
* بيانات أولية.المصدر: الملحقان (6/9) و(7/9).
الجدول رقم (1)الدين العام الخارجي القائم وخدمة الدين العام
الخارجي في الدول العربية المقترضة عامي 2011 و 2012
خدمة الدين العام الخارجيالدين العام الخارجي القائم
األردنكل من . هذا وقد تراجعت نسبة التغطية في2011خالل عام شهرا 111.5مقارنة بمستوى شهرا 53.6دنى مستوى أل ا شهر 2.7 لتسجل مستويات تراوحت بينعمان ومصر والمغرب والعراق و سوريةوالجزائر ووالبحرين
جيبوتي اليمن و كل من . في حين استقرت نسبة التغطية فيفي الجزائرلنسبة التغطية شهرا 47.5 وتم تسجيله في مصر ).9/5، الملحق (شهرا 0.4و شهرا 5.3و شهرا 6.4 سجلتل قالعام الساب فيالسودان عند نفس المستوى المسجل و
الدين العام الخارجي
4Fارتفع إجمالي الدين العام الخارجي القائم
5Fفي ذمة الدول العربية المقترضة كمجموعة )3(
في المائة في عام 8.8بنسبة )4(ديونية العامة الخارجية للدول العربية ، مسجال أعلى نسبة نمو خالل السنوات القليلة الماضية. وقد ازدادت الم2012
، وهو 2012مليار دوالر في نهاية عام 189.1إلى نحو 2011مليار دوالر في نهاية عام 173.8المقترضة من حوالي أعلى مستوى تصله هذه المديونية. ويعود االرتفاع الكبير في هذه المديونية إلى لجوء العديد من الدول المقترضة إلى
الخارجي لتمويل العجز المالي المتصاعد، وتغير أسعار صرف العمالت الرئيسية المكونة لهذه المديونية االقتراض ).1) والجدول رقم (9/6مقابل الدوالر األمريكي، الملحق (
ن الديون طويلة األجل من المصادر الرسمية والخاصة والديون قصيرة األجل وتسهيالت صندوق النقد يتكون الدين العام الخارجي م )3(
الدولي والديون الخاصة غير المضمونة.تشمل الدول العربية المقترضة مجموعة الدول العربية المسجلة ضمن نظام تسجيل الدول المدينة التابع للبنك الدولي وهي األردن وتونس )4(
ن العالم. فقد أدى استمرار أجواء عدم اليقين بشأن اقتص�ادات منطق�ة االقتصادي الذي ال زال ضعيفا في مناطق مختلفة موع�زز م�ن ارتف�اع ال�دوالر 2012اليورو نتيجة تفاقم أزمة الديون السيادية إلى تراجع اليورو مقابل ال�دوالر خ�الل ع�ام
منطقة اليورو. مقابل اليورو التحسن النسبي في أداء االقتصاد األمريكي خالل العام مقارنة باقتصادات دول
، التعاون والتي تدخل بعضها لمنع ارتفاع قيم�ة العم�الت المحلي�ة مقاب�ل ال�دوالرالدوالر وخاصة فيما يتعلق بدول مجلس للتخفي�ف م�ن ح�دة خالل العام لدعم ال�دينار األردن�ي مرتين تدخل البنك المركزي األردني برفع أسعار الفائدة في المقابل
ات الت�ي تم�ر به�ا بع�ض دول الج�وارت�أثر مي�زان المع�امالت الجاري�ة س�لبا ب�التطورالضغوط على العملة المحلية ج�راء .واالرتفاع الملموس في قيمة الواردات النفطية نتيجة التوقف المتكرر إلمدادات الغاز الطبيعي من مصر
في المقابل ارتفعت قيمة العمالت العربية المثبتة بالدوالر مقابل اليورو نتيجة المكاسب التي سجلها الدوالر مقابل اليورو
بالمائ�ة إل�ى 7.6يث ارتفعت قيمة عمالت دول مجلس التعاون الخليجي مقابل اليورو بنسب تراوح�ت ب�ين خالل العام، ح 6.3بالمائة فيم�ا ارتفع�ت قيم�ة س�عر ص�رف ال�دينار الك�ويتي المثب�ت مقاب�ل س�لة م�ن العم�الت مقاب�ل الي�ورو بنس�بة 7.8
لليرة اللبنانية والدينار األردني والفرنك الجيب�وتي مقاب�ل بالمائة خالل العام. كذلك ارتفعت قيمة كل من الدينار العراقي وا بالمائة على التوالي. 7.8و 7.9و 7.9و 8.1اليورو بنسبة
أما فيما يتعلق بالعمالت العربية المثبتة بسلة حقوق السحب الخاصة، فقد شهدت قيمة الليرة الس�ورية تراجع�ا ح�ادا مقاب�ل
بالمائ�ة عل�ى الت�والي عل�ى ض�وء اس�تمرار ظ�روف ع�دم االس�تقرار 22.5بالمائة و 34.6كل من الدوالر واليورو بنسبة الت��ي تش��هدها ال��بالد وت��دهور المتحص��الت م��ن النق��د األجنب��ي س��واء فيم��ا يتعل��ق بالص��ادرات النفطي��ة أو ت��دفقات الس��ياحة
65ق�ا لألس�عار الرس�مية نح�و واالستثمار األجنبي المباشر، وهو ما أدى إلى تراجع حاد ف�ي قيم�ة العمل�ة والت�ي بلغ�ت وففيما تخطي سعر الصرف في السوق الم�وازي الس�عر الرس�مي 2011ليرة للدوالر عام 48.3ليرة للدوالر مقارنة بنحو
فيما ارتفع�ت مقاب�ل الي�ورو بنس�بة بالمائة.، 2.93قابل الدوالر بنسبة تراجعت قيمة الدينار الليبي م في حينبهامش كبير. العام. بالمائة خالل 5
وفيما يتعلق بالعمالت العربية التي تتبع نظام تعويم سعر الص�رف (س�واء التع�ويم الم�دار أو الح�ر)، فق�د تراجع�ت قيمته�ا بالمائة. وسجل الريال اليمني أدنى نس�بة تراج�ع مقاب�ل ال�دوالر بع�د التحس�ن 34و 0.3مقابل الدوالر بنسب تراوحت بين
ات الرس�مية والت�ي ارتفع�ت ف�ي أعق�اب ي�وبدعم م�ن مس�توى االحتياط 2012ل عام النسبي في األوضاع االقتصادية خالالودائع التي تلقاها البنك المركزي اليمني من بعض دول الجوار. في المقابل س�جل الجني�ه الس�وداني تراجع�ا ح�ادا مقاب�ل
جنب�ي الت�ي ش�هدتها ال�بالد خ�الل ع�ام خالل العام أثر تفاقم أزمة سوق الصرف األ تهبالمائة من قيم 34الدوالر وفقد نحو بالمائ�ة م�ن متحص�الته م�ن النق�د األجنب�ي، أنظ�ر 75في أعقاب انفص�ال جن�وب الس�ودان وفق�دان الس�ودان لنح�و 2012
). 1اإلطار (
الفصل التاسع : موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف
203
)1(طار رقم إ
الجنيه السوداني يتعرض لضغوط حادة في أعقاب انفصال جنوب السودان
75السودان وما ترتب عليه من فقدان لنحو في أعقاب انفصال جنوب 2012الل عام ختعرض الجنيه السوداني لضغوط حادة
هو ما أدى إلى ظهور أزمة في سوق الصرف األجنبي وبالمائة من العائدات النفطية التي تمثل المصدر الرئيسي للنقد األجنبي
ارتفاع الهامش بين ومن ثم ،ي سوق الصرفتزايد مستويات الطلب على النقد األجنبي بما يفوق مستويات المعروض فنتيجة
وقد اضطرت هذه التطورات البنك المركزي لتبني . والسعر في السوق الموازي بهامش كبيرسعر الصرف في السوق الرسمي
حزمة من السياسات لمواجهة األزمة في سوق الصرف من بينها:
ضمن حزمة من السياسات التصحيحية 2012عام السماح بتخفيض قيمة صرف العملة المحلية بنهاية شهر يونيو من -
التي تم تبنيها لمواجهة تداعيات االنفصال لتقليل الفجوة بين السعر الرسمي والسعر في السوق الموازي أعقب ذلك
جنيه للدوالر في عام 2.66مقارنة بنحو جنيه للدوالر 3.57تخفيضات متتالية في السعر الرسمي ليصل بنهاية العام إلى
).1، الشكل رقم (2011
التوجه نحو تبني سياسات مالية ونقدية تقييدية للحد من التراجع في قيمة العملة المحلية. -
وخفض النسبة المقررة للمصارف بعد السماح لهذه الجهات بالمزيد من مليات ضخ النقد األجنبي للصرافات وقف ع -
فات على جذب موارد من النقد األجنبي بلغت ما يقرب المرونة في أسعار الصرف، األمر الذي شجع المصارف والصرا
.2012مليار دوالر نهاية عام 1.8من
استقطاب موارد من وترشيد استخدامات النقد األجنبي لألغراض غير المنظورة مثل السياحة والتعليم والعالج بالخارج -
ارسات غير السليمة في مجال التجارة النقد األجنبي من خالل تعديل فترة استرداد حصيلة الصادر والحد من المم
الخارجية، باإلضافة إلى التنسيق مع شركات الطيران واالتصاالت لتحديد نسبة من أرباحها يتم إعادة استثمارها بالداخل
وجدولة تحويالت شركات الطيران واالتصاالت.
تطور سعر صرف الرسمي للجنيه السوداني مقابل الدوالر )2006-2012(
2.17 2.02 2.092.33 2.32
2.66
3.57
0.000.501.001.502.002.503.003.504.00
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
.)9/11الملحق (المصدر:
الفصل التاسع : موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف
204
في المقابل سجلت أسعار صرف العمالت العربية التي تتبع نظام تعويم سعر الصرف تحسنا مقابل الي�ورو نتيج�ة ارتف�اع