ICFR/EBRD Workshop

ICFR/EBRD Workshop 

Implementing Basel III in the CEE region –where is the Basel III process now?

Dr Richard ReidDirector of Research

21 March 2011, London

“optimal” financial size?

0

1

2

3

4

5

6

7

8

Euro Area NMS CZ EE HU LT PL SI0

1

2

3

4

5

6

7

8

FIR

(Financial Intermediation Ratio (FIR) = all financial assets(liabilities) to GDP, 2002)

Source: ECB, Occasional Papers No. 36 2005. NMS = new EU member states.

2

Coming in from the cold

Source: ECB 2002 “Financial sectors in EU accession countries”

(domestic credit as % GDP)

3

THE REGULATORY CYCLEPhase 1  ‐ crisis management and stabilisation (rescue packages, fiscal and monetary policy) 

Phase  2  ‐ the “grand plan” emerges.  International cooperation,  G20, the Financial Stability Board. Turner/De Larosiere reports. Economies begin to steady – The hunt for who to blame gathers pace. 

Phase  3   ‐ More detailed legislative proposals get tabled, economies start to recover, the blame game picks up, (enforce/punish), but  the tension between international cooperation and domestic agendas become more apparent.  Industry pushback becomes more manifest. 

Phase 4    ‐ the detail of legislative proposals is tested. Behaviour,     culture, moral hazard – be seen to punish! Industry pushback grows, political commitment wanes? G20 wilts ‐ reassesses?  Long implementation phase begins. Regulatory capture?

4

A Basel III snapshot

5Sources: BIS Hannoun Nov 2010

Thirty years of the Basel process

Source: BIS January  2011, Hannoun

01‐2019Full 

implement’n of Basel III

12‐2009Basel III 

consultative document issued

07‐2009Revised 

securitisation & trading book rules

06‐2004Basel II issued

12‐1996Market risk amendment 

issued

07‐1988Basel I issued

01‐2013Implement’n of Basel III begins

12‐2011Trading book 

rules implemented

12‐2007Basel  II advanced approaches implemented

12‐2006Basel II 

implemented

12‐1997Market risk amendment implemented

07‐1992Basel I fully implemented

11‐2010G20 endorsement of Basel III

1990 2000 2010 2020

6

Protracted implementation timeline

7Source: BIS 2010 (adapted)

Leverage Ratio

Supervisory monitoringParallel run

1 Jan 2013 – 1 Jan 2017Disclosure starts 1 Jan 2015

Migration to Pillar 1

Basel III: outstanding issues

• A full review of the trading book (end 2011?)• Counterparty risk, liquidity, leverage• Use of external ratings• Dealing with SIFI’s (rules by mid 2011?)• Cross border resolution (June 2011?)• Review of core principles ( 2011)• Standards implementation • Perimeter of regulation/shadow banking

The “implementation” or  “fudge” phase

8

Basel III: broader questions

• When is a bank Basel III compliant (end 2012?)• Effective supervision and surveillance• How much discretion will there be? (e.g. buffers)• International cooperation? Beyond the G7• Disillusionment with the process:

industry resistance, elapsed time since crisis, front running reforms, the “not‐my‐crisis” countries

• Liability management – more innovation• Impact on credit,GDP, biz models, competition• Macro prudential tools & data – the last war ?

9

End notesOn Basel III

"It still doesn't require as much equity capital as all the major banks that required intervention had in the reporting period before they failed. And the lengthy phase‐in period means it will only get weaker before it's actually put in place.“ Prof Richard Herring, Nov. 2010.

On regulators“..., regulatory bodies, like the people who comprise them, 

have amarked life cycle. In youth they are vigorous, aggressive,evangelistic, and even intolerant. Later they mellow, and in 

old age‐ after a matter of ten or fifteen years ‐ they become, with some exceptions, either an arm of the industry they are regulating or

senile.” JK Galbraith, 1954  “The Great Crash 1929” 10

ICFR/EBRD Workshop

Dr Richard Reid

Director of Research

21 March 2011, London

11

Appendix

12

Basel III: Responses

• Microprudential‐ Risk coverage‐ Definition of capital‐ Leverage ratio‐ liquidity standards‐ Pillar 2 & 3 enhancements

• Macroprudential‐ leverage ratio‐ conservation and countercyclical buffers‐measures to reduce systemic risk

13

Basel TimelinePhase‐in arrangements (shading indicates transition periods)

Source: BIS 14

International Financial Standards 

Key standards are still evolving – for instance, insolvency, safety nets, crisis management; and key pieces of existing standards need more coherence

The coordination problem

15Source: IMF 2010 et al

Wholesale funding reliance

Source: Citi Investment research & analysis

(wholesale funding as % of total funding)

16

Banks’ net funding

Source: Citi Investment research & analysis

(net funding balances by category, Euros bn.)

17

Hitting a moving target

18

Bank Tier 1 capital ratios 2007‐09 with sponsors Large bank capital ratios, 2009 & BIS Dec QIS

Sources: IMF GFSR and Citigroup research

Managing Global Capital Flows

Source: IMF 2011, GFSR Update

(net liabilities, percent of aggregate GDP, 4‐quarter moving average)

19

Identifying booms & busts

Source: ECB monthly report Nov 2010 20

ICFR/EBRD Workshop

Dr Richard Reid

Director of Research

21 March 2011, London

12