House Conference Report 74-1385

8/6/2019 House Conference Report 74-1385

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7 4 r i - i C O N G R E S S HOUSE OF REPRESENTATIVES R E P O R T. 1 s 8 S e s s i o n , r N o . 1 8 8 5

REVENUE B I E L L OF 1 9 3 5

AUOUsT 2 2 , 1 9 3 5 . - O r d e r e d t o b e p r i n t e d

M r . D O U G H T O N , f r o m t h e c o m m i t t e e o f c o n f e r e n c e , s u b m i t t e d t h ef o l l o w i n gCONFERENCE REPORT

[ T o a c c o m p a n y H . R . 8 9 7 4 1T h e c o m m i t t e e o f c o n f e r e n c e o n t h e ( l i s a g r e h i l c r v o t e s o f t h e t w oH o u s e s o n t h e a m e n d m e n t s o f t h e S e n a t e t o t h e b i l l ( H . R . 8 9 7 4 ) t op r o v i d e r e v e n u e , e q u a l i z e t a x a t i o n , a n d f o r o t h e r p u r p o s e s , h a v i n gm e t , a f t e r f u l l a n d f r e e c o n f e r e n c e , h a v e a g r e e d t o r e c o m m e n d a n d d or e c o m m e n d t o t h e i r r e s p e c t i v e H o u s e s a s f o l l o w s :T h a t t h e S e n a t e r e c e d e f r o m i t s a m e n d m e n t s n u m b e r e d 1 , 8 , 1 2 ,a n d 2 5 .T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t ; t o t h e a m e n d m e n t s o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 3 , 1 0 , 1 3 , 1 4 , 1 8 , 2 0 , 2 1 , 2 2 , 2 3 , a i n d 2 4 ; a n da g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 2 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 2 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -ment i n s e r t t h e f o l l o w i n g :" U p o n n e l i n c o m e s n o t i n e x c e s s o f X $ 2 , 0 0 0 , 1 2 Y p e r c e n t u m ." $ 2 5 0 u p o n n e t i n c o m e s o f $ 2 , 0 0 0 ; a n d u p o n n e t i n c o m e s i n e x c e s s o f$ 2 ) 0 0 0 a n d n o t i n e x c e s s o f $ 1 5 , 0 0 0 , 1 3 p e r c e n t u m i n a d d i t i o n o f s u c he x c e s s ." $ 1 , 9 4 0 u p o n n e t i n c o m e s o f $ 1 5 , 0 0 0 ; a n d u p o n n e t i n c o m e s i n e x c e s so f $ 1 5 , 0 0 0 a n d n o t i n e x c e s s o f $ 4 0 , 0 0 0 , 1 4 p e r c e n t u m i n a d d i t i o n o f8 u c h e x c e s s ." $ 5 , 4 4 0 a p o n n e t i n c o m e s o f $ 4 0 , 0 0 0 ; a n d u p o n n e t i n c o m e i n e x c u s eo f $ 4 0 , 0 0 0 , I S p e r c e n t u m i n a d d i t i o n o f s u c h e x c e s s . "A n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .


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REVENUE B I L L OF 1935Amendment n u m b e r e d 4 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 4 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d m e n ts t r i k e o u t " 1 5 X " a n d i n s e r t 1 5 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 5 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 5 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d m e n ts t r i k e o u t " 1 5 X " a n d i n s e r t 1 5 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 6 : .T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 6 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t , a sf o l l o w s :I n t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d m e n ts t r i k e o u t " 8 5 p e r c e n t u m n " a n d i n s e r t 9 0 p e r c e n t u m ; a n d t h e S e n a t ea g - r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 7 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 7 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t , a sf o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g :( i ) S e c t i o n 1 4 4 o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 3 4 i s a m e n d e d b y s t r i k i n go u t t h e p e r i o d a t t h e e n d t h e r e o f a n d i n s e r t i n g a c o l o n a n d t h e f o l l o w i n g :" P r o v i d e d f u r t h e r , T h a t i n t h e c a s e o f t h e p a y m e n t , a f t e r D e c e m b e r 3 1 ,1 9 3 6 , o f d i v i d e n d s o f t h e c l a s s w i t h r e s p e c t t o w h i c h a d e d u c t i o n i s a l l o w e db y s e c t i o n 2 3 ( p ) , t h e d e d u c t i o n a n d w i t h h o l d i n g p r o v i d e d f o r i n t h i ss e c t i o n s h a l l a l s o a p p l y t o 1 0 p e r c e n t u r y o f t h e a m o u n t o f t h e p a y m e n t :P r o v i d e d f u r t h e r , T h a t t h e C o m m i s s i o n e r , u n d e r r u l e s a n d r e g u l a t i o n sp r e s c r i b e d b y h i m w i t h t h e a p p r o v a l o f t h e S e c r e t a r y , may a u t h o r i z ew i t h h o l d i n g u n d e r t h i s s e c t i o n a n d s e c t i o n 1 4 3 ( a ) ( 1 ) ( B ) , i n c a s e s w h e r et h e t a x p a y e r h a s a t a x a b l e y e a r e n d i n g o n a n y o t h e r d a t e t h a n D e c e m b e r3 1 , a t t h e r a t e o f 1 3 8 p e r c e n t u m ( a n d , i n t h e c a s e o f p a y m e n t s o f d i v i d e n d sw i t h r e s p e c t t o w h i c h w i t h h o l d i n g i s r e q u i r e d , may a u t h o r i z e s u c h p a y -m e n t s t o b e m a d e w i t h o u t w i t h h o l d i n g ) u n t i l t h e b e g i n n i n g o f t h e t a x p a y e r ' 8f i r s t t a x a b l e y e a r w h i c h b e g i n s a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 3 5 . "And t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 9 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o f

t h e S e n a t e n u m b e r e d 9 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t , a sf o l l o w s :On p a g e 6 o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s , i n l i n e 1 a n d i nl i n e 7 , s t r i k e o u t " $ 1 . 5 0 " a n d i n s e r t $ 1 . 4 0 ; a n d t h e S e n a t e a g r e e t ot h e s a m e .

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REVENUE BILL OF 1 9 3 5A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 1 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 1 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g : ( e x c e p t s u b s e c t i o n s ( f ) , ( g ) , a n d ( i ) t h e r e o f ) ;a n d t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .A m e n d m e n t n u m b e r e d 1 5 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 5 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e m a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d -n m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g :

S E C . 1 0 9 . PERSONAL HOLDING COMPANIES( a ) S e c t i o n 3 5 1 ( a ) o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 3 4 i s a m e n d e d t o r e a da s f o l l o w s :" ( a ) I m P o s r T i o v O F T A x . - - - T h e r e s h a l l b e l e v i e d , c o l l e c t e d , a n d p a i d ,f o r e a c h t a x a b l e y e a r , u p o n t h e u n d i s t r i b u t e d a d j u s t e d n e t i n c o m e - o fe v e r y p e r s o n a l h o l d i n g c o m p a n y a s u r t a x e q u a l t o t h e sum o f t h ef o l l o w i n g :" ( 1 ) 2 0 p e r c e n t u m o f t h e a m o u n t t h e r e o f n o t i n e x c e s s o f $ 2 , 0 0 0 ;p l u s" ( 2 ) 3 0 p e r c e n t u m o f t h e a m o u n t t h e r e o f i n e x c e s s o f $ 2 , 0 0 0 a n d n o ti n e x c e s s o f $ 1 0 0 , 0 0 0 ; p l m s" ( 3 ) 4 0 p e r c e n t u m o f t h e a m o u n t t h e r e o f i n e x c e s s o f $ 1 0 0 , 0 0 0 a n dn o t i n e x c e s s o f $ 5 0 0 , 0 0 0 ; p l u s" ( J ) 5 0 p e r c e n t u m o f t h e a m o o u n t t h e r e o f i n e x c e s s o f $ 5 0 0 , 0 0 0 a n d' n o t i n e x c e s s o f $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 ; p l u s" ( 5 ) 6 0 p e r c e n t u m o f t h e a m o u n t t h e r e o f i n e x c e s s o f $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 . "( b ) S e c t i o n 3 5 1 ( b ) ( 2 ) ( C ) o f s u c h A c t i s a m e n d e d b y s t r i k i n g o u t t h ep e r i o d a t t h e e n d t h e r e o f a n d i n s e r t i n g i n l i e u t h e r e o f a comma a n d t h ef o l l o w i n g : " a n d d i s t r i b u t i o n s ( n o t i n c o m p l e t e o r p a r t i a l l i q u i d t i o na n d n o t a ' d i v i d e n d ' a s d e f i n e d i n s e c t i o n 1 1 5 ) m a d e d u r i n g t h e t a x a b l ey e a r o u t o f e a r n i n g s o r p r o f i t s o f s u c h y e a r . "( c ) T h e a m e n d m e n t s m a d e b y t h i s s e c t i o n s h a l l a p p l y o n l y i n t h ec a s e o f t a x a b l e y e a r s b e g i n n i n g a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 3 5 .And t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u m b e r e d 1 6 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n to f t h e S e n a t e n u m b e r e d 1 6 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :I n l i e u o f t h e n i a t t e r p r o p o s e d t o b e i n s e r t e d b y t h e S e n a t e a m e n d . .

m e n t i n s e r t t h e f o l l o w i n g :S E C . 1 1 0 . COR PO R A TE LIQUIDATIONS( a ) S e c t i o n 1 1 2 ( b ) o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 . 9 3 4 i s a m e n d e d b y a d d i n ga f t e r p a r a g r a p h ( 5 ) a n e w p a r a g r a p h r e a d i n g a s f o l l o w s :" ( 6 ) E X W H A N G E I N L I Q U I D A T I O N . - - - - N o g a i n o r l o s s s h a U l b e , r e c o g -n i z e d u p o n t h e r e c e i p t b y a c o r p o r a t i o n o f p r o p e r t y ( o t h e r t h a n n i o n e y )

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4 REVENUE BILL 0 19 3 5d i s t r i b u t e d i n c o m p l e t e l i q u i d a t i o n o f a n o t h e r c o r p o r a t i o n , i f t h e c o r p o r a -t i o n r e c e i v i n g s u c h p r o p e r t y o n s u c h e x c h a n g e w a s o n t h e d a t e o f t h ee n a c t m e n t o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 3 6 a n d h a s c o n t i n u e d t o b e a t a l lt i m e s u n t i l t h e e x c h a n g e , i n c o n t r o l o f s u c h o t h e r c o r p o r a t i o n . A s u s e di n t h i s p a r a g r a p h ' c o m p l e t e l i q u i d a t i o n ' i n c l u d e s a n y o n e o f a s e r i e s o fd i s t r i b u t i o n s b y a c o r p o r a t i o n i n c o m p l e t e c a n c e l l a i o n o r r e d e m p t i o n o fa l l i t s s t o c k i n a c c o r d a n c e w i t h a p l a n o f l i q u i d a t i o n u n d e r w h i c h t h et r a n s f e r o f t h e p r o p e r t y u n d e r t h e l i q u i d a t i o n i s t o b e c o m p l e t e d w i t h i n at i m e s p e c i f i e d i n t h e p l a n . , n o t e x c e e d i n g f i v e y e a r s f r o m t h e c l o s e o f t h et a x a b l e y e a r d u r i n g w h i c h i s m a d e t h e f i r s t o f t h e s e r i e s o f d i s t r i b u t i o n su n d e r t h e p l a n . I f s u c h t r a n s f e r o f p r o p e r t y i s n o t c o m p l e t e d w i t h i n t h et a x a b l e y e a r t h e C o m m i s s i o n e r m a y r e q u i r e o f t h e t a x p a y e r , a s a c o n d i t i o nt o t h e n o n - r e c o g n i t i o n o f g a i n . u n d e r t h i s p a r a g r a p h , s u c h b o n d , o rw a i v e r o f t h e s t a t u t e o f l i m i t a t i o n s o n a s s e s s m e n t a n d c o l l e c t i o n . , o r b o t h ,a s h e may d e e m n e c e s s a r y t o i n s u r e t h e a s s e s s m e n t a n d c o l l e c t i o n o f t h et a x i f t h e t r a n s f e r o f t h e p r o p e r t y i s n o t c o m p l e t e d i n a c c o r d a n c e M i t ht h e p l a n . . T h i s p a r a g r a p h s h a l l n o t a p p l y t o a n y l i q u i d a t i o n i f a n t y d i s -t r i b u t i o n i n p u r s u a n c e t h e r e o f h a s b e e n m a d e b e f o r e t h e d a t e o f t h e e n a c t -m e n t o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 8 5 . "( b ) S e c t i o n 1 1 2 ( c ) ( 1 ) o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 3 4 i s a m e n d e d b ys t r i k i n g o u t " o r ( 5 ) " a n d i n s e r t i n g i n l i e u t h e r e o f " ( 5 ) , o r ( 6 ) " .( c ) S e c t i o n 1 1 2 ( e ) o f t h e R e r e n u e - A c t o f 1 9 3 4 i s a - m e n d e d b y s t r i k i n go u t " s u b s e c t i o n ( b ) ( 1 ) t o ( 5 ) " a n d i n s e r t i n g i n l i e u t h e r e o f " s u b s e c t i o n .( b ) ( 1 ) t o ( 6 ) " .( d ) S e c t i o n . 1 1 2 ( i ) o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 3 4 i s a m e n d e d b y s t r i k i n go u t " ( 4 ) , o r ( 5 ) " a n d i n s e r t i n g i n l i e u t h e r e o f " ( 4 ) , ( 5 ) , o r ( 6 ) " , a n d b ys t r i k i n g o u t " ( 3 ) o r ( 5 ) " a n d i n s e r t i n g i n l i e u t h e r e o f " ( 3 ) , ( 5 ) , o r ( 6 ) " .( e ) T h e a m e n d m e n t s m i a d e b y t h i s s e c t i o n s h a l l a p p l y o n l y i n t h e c a s eo f t a x a b l e , y e a r s b e g i n n i - n g a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 3 5 .And t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .

A m e n c i m e n t n u m b e r e d 1 7 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 7 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m e n t ,a s f o l l o w s :On p a g e 2 0 o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s , s t r i k e o u t l i n e s 6t o 2 5 , b o t h i n c l u s i v e , a n d l i n e s 1 t o 1 6 , b o t h i n c l u s i v e , o n p a g e 2 1 ,a n d i n l i e u t h e r e o f i n s e r t t h e f o l l o w i n g :

S E C . 2 0 2 . ESTA TE TAX-YVAL UA TION( a ) S e c t i o n 3 0 2 o f t h e R e v e n u e A I c t o f 1 9 2 6 , a s a m e n d e d , i s a m e n d e db y a d d i n g a n e i v s u b d i v i s i o n a s f o l l o w s :" ( j ) I f t h e e x e c u t o r s o e l e c t s u p o n h i s r e t u r n ( i f f i l e d w i t / t i n t h e t i m ep r e s c r i b e d b y l a u o r p r e s c r i b e d b y t h e C o m m i s s i o n e r i n p u r s u a n c e o f1 4 . 2 w ) , t h e v a l u e o f t h e g r o s s e s t a t e s h a l l b e d e t e r m i n e d b y v a l u i n g a l l t h ep r o p e r t y i n c l u d e d t h e r e i n . o n t h e d a t e o f t h e d e c e d e n t ' s d e a t h a s o f t h e d a t eo n e y e a r a f t e r t h e d e c e d e n t ' s d e a t h , e x c e p t t h a t ( 1 ) p r o p e r t y i n c l u d e d i n .t h e g r o s s e s t a t e o n t h e d a t e o f d e a t h a n d , w i t h i n o n e y e a r a f t e r t h e d e c e d e n t ' sd e a t h , d i s t r i b u t e d b y t h e e x e c u t o r ( o r , i n t h e c a s e o f p r o p e r t y i n c l u d e d i nt h e g r o s s e s t a t e u n d e r s u b d i v i s i o n ( c ) , ( d ) , o r ( f ) o f t h i s s e c t i o n , d i s -t i b u t e d b y t h e t r u s t e e u n d e r t h e i n s t r u m e n t o f t r a n s f e r ) , o r s o l d , c x -d ~ a n g e d , o r o t h e r w i s e d i s p o s e d o f , s h a l l b e i n c l u d e d a t i t s v a l u e a s o f t h et i m e o f s u c h d i s t r i b u t i o n , s a l e , e x c h a n g e , o r o t h e r d i s p o e i t i o n , w h i c h e w r


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REVENUE BILL OF 1935 5f i r s t o c c u r s , i n s t e a d o f i t s v a l u e a s o f t h e d a t e o n e y e a r a f t e r t h e d e c e d e n t ' sd e a t h , a n d ( 2 ) a n y i n t e r e s t o r e s t a t e w h i c h i s a f f e c t e d b y m e r e l a p s e o ft i m e s h a l l b e i n c l u d e d a t i t s v a l u e a 8 o f t h e t i m e o f d e a t h ( i n s t e a d o f t h el a t e r d a t e ) w i t h a d j u s t m e n t f o r a n y d i f f e r e n c e i n i t s v a l u e a s o f t h e l a t e rd a t e n o t d u e t o m e r e l a p s e o f t i m e . No d e d u c t i o n u n d e r t h i s t i t l e o f a n yi t e m 8 h a l l b e a l l o w e d i f a l l o w a n c e f o r s u c h i t e m i s i n e f f e c t g i v e n b y t h ev a l u a t i o n u n d e r t h i s s u b d i v i s i o n . W h e r e v e r i n a n y o t h e r s u b d i v m s w o n o rs e c t i o n o f t h i s t i t l e o r i n T i t l e I I o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 8 2 , r e f e r e n c e i sm a d e t o t h e v a l u e o f p r o p e r t y a t t h e t i m e o f t h e d e c e d e n t ' s d e a t h , s u c hr e f e r e n c e h a l l b e d e e m e d t o r e f e r t o t h e v a l u e o f s u c h p r o p e r t y u s e d i nd e t e r m i n i n g t h e v a l u e o f t h e g r o s s e s t a t e . I n c a s e o f a n e l e c t i o n m a d e b yt h e e x e c u t o r u n d e r t h i s s u b d i v i s i o n , t h e n f o r t h e p u r p o s e s o f t h e d e d u c t i o nu n d e r s e c t i o n 3 0 3 ( a ) ( 3 ) o r s e c t i o n 3 0 3 ( b ) ( 3 ) , a n y b e q u e s t , l e g a c y , d e v i s e ,o r t r a n s f e r e n u m e r a t e d t h e r e i n s h a l l b e v a l u e d a s o f t h e d a t e o f d e c e d e n t ' sd e a t h w i t h - a d j u s t m e n t f o r a n y d i f f e r e n c e i n l a l u e ( n o t d u e t o m e r e l a p s eo f t i m e o r t h e o c c u r r e n c e o r n o n o c c u r r e n c e o f a c o n t i n g e n c y ) o f t h e p r o p -e r t y a s o f t h e d a t e o n e y e a r a f t e r t h e d e c e d e n t ' s d e a t h 1 ( s u b s t i t u t i n g t h ed a t e o f s a l e o r e x c h a n g e i n t h e c a s e o f p r o p e r t y 8 o l d o r e x c h a n g e d d u r i n gs u c h o n e - y e a r p e r i o d ) . "( b ) T h e a m e n d m e n t m a d e b y t h i s s e c t i o n s h a l l b e e f f e c t i v e o n l y w i t hr e s p e c t t o t r a n s f e r s o f e s t a t e s o f d e c e d e n t s d y i n g a f t e r t h e d a t e o f t h ee n a c t m e n t o f t h i s A c t .And t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .Amendment n u r n b e r e d 1 9 :T h a t t h e H o u s e r e c e d e f r o m i t s d i s a g r e e m e n t t o t h e a m e n d m e n t o ft h e S e n a t e n u m b e r e d 1 9 , a n d a g r e e t o t h e s a m e w i t h a n a m e n d m n e n t ,a s f o l l o w s :On p a g e 2 7 o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s , l i n e s 7 a n d 8 ,s t r i k e o u t " a f t e r t h e d a t e t h i s a m e n d m e n t t a k e s e f f e c t " a n d i n s e r to n o r a f t e r t h e f i r s t d a y o f t h e s e c o n d m o n t h f o l l o w i n g t h e d a t e o f t h ee n a c t m e n t o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 3 6 ; a n d o n p a g e 2 9 o f t h e S e n a t ee n g r o s s e d a m e n d m e n t s , l i n e 3 , s t r i k e o u t " f i f t e e n t h " a n d i n s e r tt h i r t i e t h ; a n d o n p a g e 3 1 o f t h e S e n a t e e n g r o s s e d a m e n d m e n t s , s t r i k eo u t l i n e s 1 3 t o 1 7 , b o t h i n c l u s i v e ; a n d o n p a g e 3 2 o f t h e S e n a t ee n g r o s s e d a m e n d m e n t s , s t r i k e o u t l i n e s 1 t o 6 , b o t h i n c l u s i v e .And t h e S e n a t e a g r e e t o t h e s a m e .

R . L . D O U G H i T O N ,SAMUEL B . H I L L ,T H o s . H . C U L L E N ,M a n a g e r o n t h e p a r t o f t h e H o u s e .P A T H A R R I S O N' 1 X I L L I A M H . K } I N G ,sALTER F . G E O R G E ,ROBERT M. LA FOLLETrE J f r . ,M a n a g e r s o n t h e p a r t o f t ) h e S & n a t e .

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STATEMENT OF T HE MANAGERS ON T HE P A R T OF THE HOUSET h e m a n a g e r s o n t h e p a r t o f t h e H o u s e a t t h e c o n f e r e n c e o n t h ed i s a g r e e i n g v o t e s o f t h e t w o H o u s e s o n t h e a m e n d m e n t s o f t h eS e n a t e t o t h e b i l l ( H . - R . 8 9 7 4 ) t o p r o v i d e r e v e n u e , e q u a l i z e t a x a t i o n ,a n d f o r o t h e r p u r p o s e s , s u b m i t t h e f o l l o w i n g s t a t e m e n t i n e x p l a n a -t i o n o f t h e e f f e c t o f t h e a c t i o n a g r e e d u p o n b y t h e c o n f e r e e s a n d r e c -o m m e n d e d i n t h e a c c o m p a n y i n g c o n f e r e n c e r e p o r t :A m e n d m e n t n o . 1 : T h i s a m e n d m e n t p r o p o s e s i n c r e a s e d s u r t a xr a t e s o v e r t h o s e i m p o s e d b y e x i s t i n g l a w b e g i n n i n g o n a m o u n t s o fs u r t a x n e t i n c o m e i n e x c e s s o f $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 . U n d e r e x i s t i n g l a w t h er a t e o n t h e a m o u n t o f s u r t a x n e t i n c o m e i n e x c e s s o f $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 i s5 9 p e r c e n t . U n d e r t h e a m e n d m e n t , a m o u n t s o f s u r t a x n e t i n -c o m e i n e x c e s s o f $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 a n d n o t i n e x c e s s o f $ 1 , 5 0 0 , 0 0 0 w o u l db e t a x e d a t 6 0 p e r c e n t , a n d t h e r a t e s w o u l d t h e n b e i n c r e a s e d b ys u t a b l e g r a d u a t i o n u n t i l a m o u n t s o f s u r t a . X n e t i n c o m e i n e x c e s s o f$ 1 0 , 0 0 0 , 0 0 0 w o u l d b e t a x e d a t 7 5 p e r c e n t . U n d e r t h e h o u s e b i l l ,t h e s u r t a x r a t e s a r e i n c r e a s e d o v e r t h e r a t e s c o n t a i n e d i n e x i s t i n g l a wi n t h e c a s e o f s u r t a x n e t i n c o m e s o f o v e r $ 5 0 , 0 0 0 . T h e r a t e i n t h eH o u s e b i l l i s 3 1 p e r c e n t on a m o u n t s o f s u r t a x n e t i n c o m e b e t w e e n$ 5 0 , 0 0 0 a n d $ 5 6 , 0 0 0 , w h i l e u n d e r e x i s t i n g l a w t h e r a t e i n t h i s b r a c k e ti s 3 0 p e r c e n t . T h e r a t e s i n t h e H o u s e b i l l a r e t h e n g r a d u a t e d u p w a r du n t i l a m o u n t s o f s u r t a x n e t i n c o m e i n e x c e s s o f $ 5 , 0 0 0 , 0 0 0 a r e t a x e da t 7 5 p e r c e n t . T h e S e n a t e r e c e d e s .A m e n d m e n t n o . 2 : T h i s a m e n d m e n t p r o v i d e s f o r a g r a d u a t e di n c o m e t a x o n c o r p o r a t i o n s a s f o l l o w s :U p o n n e t i n c o m e s n o t i n e x c e s s o f $ 1 5 , 0 0 0 , 1 2 % p e r c e n t .U p o n n e t i n c o m e s i n e x c e s s o f $ 1 5 , 0 0 0 a n d n o t i n e x c e s s o f $ 4 0 , 0 0 0 ,1 4 p e r c e n t i n a d d i t i o n o f s u c h e x c e s s .U p o n n e t i n c o m e s i n e x c e s s o f $ 4 0 , 0 0 0 a n d n o t i n e x c e s s o f $ 1 0 0 , 0 0 0 ,1 5 p e r c e n t i n a d d i t i o n o f s u c h e x c e s s .U p o n n e t i n c o m e s i n e x c e s s o f $ 1 0 0 , 0 0 0 , 1 5 ' S p e r c e n t i n a d d i t i o n

o f s u c h e x c e s s .T h e H o u s e b i l l c o n t a i n s t h e f o l l o w i n g r a t e s i n r e s p e c t t o t h i s t a x :U p o n n e t i n c o m e s n o t i n e x c e s s o f $ 1 5 , 0 0 0 , 1 3 % p e r c e n t .U p o n n e t i n c o m e s i n e x c e s s o f $ 1 5 , 0 0 0 , 1 4 % 4 p e r c e n t i n a d d i t i o n o fs u c h e x c e s s .T h e H o u s e r e c e d e s w i t h a n a m e n d m e n t s u b s t i t u t i n g t h e f o l l o w i n gr a t e s f o r t h o s e p r o p o s e d i n t h e S e n a t e b i l l :U p o n n e t i n c o m e s n o t i n e x c e s s o f $ 2 , 0 0 0 , 1 2 i p e r c e n t .U p o n n e t i n c o m e s i n e x c e s s o f $ 2 , 0 0 0 a n d n o t i n e x c e s s o f $ 1 5 , 0 0 0 ,1 3 p e r c e n t i n a d d i t i o n o f s u c h e x c e s s .U p o n n e t i n c o m e s i n e x c e s s o f $ 1 5 , 0 0 0 a n d n o t i n e x c e s s o f $ 4 0 , 0 0 0 ,1 4 p e r c e n t i n a d d i t i o n o f s u c h e x c e s s .U p o n n e t i n c o m e s i n e x c e s s o f $ 4 0 , 0 0 0 , 1 5 p e r c e n t i n a d d i t i o n o f s u c he x c e s s .Amendment n o . 3 : T l h e H o u s e b i l l p r o v i d e d f o r a l i m i t e d d e d u c -t i o n , i n c o m p u t i n g n e t i n c o m e , o f c o n t r i b u t i o n s t o c o r p o r a t i o n s ,c o m m u n i t y c h e s t s , e t c . , o r g a n i z e d a n d o p e r a t e d e x c l u s i v e l y f o r r e l i .

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REVENUV BILL O I P 19 3 5g l o u s , c h a r i t a b l e , s c i e n t i f i c , l i t e r a r y , o r e d u c a t i o n a l p u r p o s e s . T h eS e n a t e a m e n d m e n t a d d s " o r t h e p r e v e n t i o n o f c r u e l t y t o c h i l d r e n " .T h e H o u s e r e c e d e s .A m e n d m e n t s n o s . 4 a n d 5 : T h e s e a m e n d m e n t s p r o v i d e t h a t t h er a t e o f w i t h h o l d i n g a t t h e s o u r c e i n t h e c a s e o f f o r e i g n c o r p o r a t i o n sa f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 3 5 , s h a l l b e 1 5 % p e r c e n t i n s t e a d o f 1 3 % . T h eH o u s e r e c e d e s w i t h a n a m e n d m e n t i n e a c h c a s e m a k i n g t h e r a t e 1 5p e r c e n t .A m e n d m e n t n o . 6 : U n d e r e x i s t i n g l a w , w h i c h w a s n o t c h a n g e d i nt h i s r e s p e c t b y t h e H o u s e b i l l , c o r p o r a t i o n s , b o t h d o m e s t i c a n d f o r e i g n ,a r e a l l o w e d a d e d u c t i o n , i n c o m p u t i n g n e t i n c o m e , o f d i v i d e n d s r e -c e i v e d f r o m d o m e s t i c c o r p o r a t i o n s s u b j e c t t o i n c o m e t a x ( e x c e p t d i v i -d e n d s r e c e i v e d f r o m a C h i n a T r a d e A c t c o r p o r a t i o n o r f r o m c e r t a i nc o r p o r a t i o n s t a x a b l e o n o n l y g r o s s i n c o m e s o u r c e s w i t h i n t h e U n i t e dS t a t e s b e c a u s e o f r e c e i v i n g a l a r g e p e r c e n t a g e o f t h e i r g r o s s i n c o m ef r o m s o u r c e s w i t h i n a p o s s e s s i o n o f t h e U n i t e d S t a t e s ) . T h e S e n a t ea m e n d m e n t c o n f i n e s t h e d e d u c t i o n t o 8 5 p e r c e n t o f t h e a m o u n t o ft h e d i v i d e n d s . T h e H o u s e r e c e d e s w i t h a n a m e n d m e n t c h a n g i n g8 5 p e r c e n t t o 9 0 p e r c e n t .A m e n d m e n t n o . 7 : T h i s a m e n d m e n t p r o v i d e s f o r w i t h h o l d i n g o ft a x a t t h e s o u r c e i n t h e c a s e o f d i v i d e n d s p a i d t o a f o r e i g n c o r p o r a t i o n ,w i t h r e s p e c t t o 1 5 p e r c e n t o f t h e a m o u n t o f t h e d i v i d e n d , s i n c e u n d e ra m e n d m e n t n o . 6 o n l y 8 5 p e r c e n t o f t h e d i v i d e n d i s n o n t a x a b l e . T h eH o u s e r e c e d e s w i t h a n a m e n d m e n t c h a n g i n g 1 5 p e r c e n t t o 1 0 p e r c e n t ,i n p u r s u a n c e o f t h e a c t i o n t a k e n o n a m e n d m e n t n o . 6 , a n d a u t h o r i z i n gt h e C o m m i s s i o n e r , u n d e r r e g u l a t i o n s p r e s c r i b e d b y h i m w i t h t h ea p p r o v a l o f t h e S e c r e t a r y , t o p e r m i t w i t h h o l d i n g u n d e r e x i s t i n g l a w ,i n t h e c a s e o f a c o r p o r a t e t a x p a y e r h a v i n g a t a x a b l e y e a r e n d i n g o na n y o t h e r d a t e t h a n D e c e m b e r 3 1 , u n t i l t h e b e g i n n i n g o f i t s f i r s tt a x a b l e y e a r w h i c h b e g i n s a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 3 5 .Amendment n o . 8 : T h i s a m e n d m e n t s u b j e c t s t o b o t h n o r m a l a n ds u r t a x a n d t o t h e c o r p o r a t i o n i n c o m e t a x i n t e r e s t o n o b l i g a t i o n s o f t h eU n i t e d S t a t e s a n d a l l i n s t r u m e n t a l i t i e s o f t h e U n i t e d S t a t e s , i s s u e d o rr e i s s u e d o n o r a f t e r t h e d a t e o f t h e e n a c t m e n t o f t h e b i l l . T h e S e n a t em y " c e d e s .

A m e n d m e n t n o . 9 : T h e H o u s e b i l l r a i s e d t h e r a t e s o f t h e e x c e s s -p r o f i t s t a x i m p o s e d b y s e c t i o n 7 0 2 o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 3 4 , s t a r t i n gw i t h 5 p e r c e n t o f t h e p a r t o f t h e n e t i n c o m e i n e x c e s s o f 8 p e r c e n t a n dn o t i n e x c e s s o f 1 2 p e r c e n t o f t h e a d j u s t e d d e c l a r e d v a l u e , u p t o 2 0p e r c e n t o f t h e p o r t i o n o f t h e n e t i n c o m e i n e x c e s s o f 2 5 p e r c e n t o f t h ea d j u s t e d d e c l a r e d v a l u e . T h e H o u s e b i l l m a d e n o c h a n g e i n t h ee x i s t i n g c a p i t a l - s t o c k t a x . T h e S e n a t e a m e n d m e n t r e i m p o s e s t h ec a p i t a l - s t o c k t a x b e g i n n i n g w i t h t h e y e a r e n d i n g J u n e 3 0 , 1 9 3 6 , w i t ha r a t e o f $ 1 . 5 0 a t h o u s a n d i n s t e a d o f $ 1 a t h o u s a n d a s u n d e r e x i s t i n gl a w , b u t a l l o w i n g a n e w d e c l a r a t i o n o f v a l u e . I t a l s o r e i m p o s e s t h ee x c e s s - p r o f i t s t a x b e g i n n i n g w i t h t h e f i r s t i n c o m e - t a x y e a r e n d i n ga f t e r J u n e 3 0 , 1 9 3 6 , w i t h t h e r a t e s f i x e d a t 6 p e r c e n t o f t h e p o r t i o no f t h e n e t i n c o m e i n e x c e s s o f 1 0 p e r c e n t a n d n o t i n e x c e s s o f 1 5p e r c e n t o f t h e a d j u s t e d d e c l a r e d v a l u e , a n d 1 2 p e r c e n t o f t h e p o r -t i o n o f t h e n e t i n c o m e i n e x c e s s r i f 1 5 p e r c e n t o f t h e a d j u s t e dd e c l a r e d v a l u e . I n c o m p u t i n g n e t i n c o m e a d e d u c t i o n i s a l l o w e d o ft h e c o r p o r a t i o n i n c o m e t a x f o r t h e same y e a r . T h e S e n a t e a m e n d -m e n t a l s o a l l o w s t o C h i n a T r a d e A c t c o r p o r a t i o n s a c r e d i t a g a i n s tt h e a d j u s t e d d e c l a r e d v a l u e o f t h e c a p i t a l s t o c k b a s e d o n t h e p r o p o r -t i o n b o r n e t o t h e p a r v a l u e o f a l l t h e i r s t o c k b y t h e p a r v a l u e o f t h e

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R E V E N U E B E L L OF 1935s h a r e s o w n e d b y r e s i d e n t s o f C h i n a , t h e U n i t e d S t a t e s o r p o s s e s s i o n so f t h e U n i t e d S t a t e s , a n d b y i n d i v i d u a l c i t i z e n s o f t h e U n i t e d S t a t e so r C h i n a . T h e H o u s e r e c e d e s w i t h a n a m e n d m e n t f i x i n g t h e r a t e o fc a p i t a l - s t o c k t a x - a t $ 1 . 4 0 .

A m e n d m e n t n o . 1 0 : T h i s i s a c h a n g e i n s e c t i o n n u m b e r . T h eH o u s e r e c e d e s .Amendment n o . 1 1 : T h i s i s a t e c h n i c a l a m e n d m e n t m a d e n e c e s s a r yb y a m e n d m e n t s n o s . 4 a n d 5 , a n d t h e H o u s e r e c e d e s w i t h a n a m e n d -m e n t m a k i n g a f u r t h e r t e c h n i c a l c h a n g e m a d e n e c e s s a r y b y a m e n d -m e n t n o . 7 .Amendment n o . 1 2 : T h i s i s a t e c h n i c a l a m e n d m e n t m a d e n e c e s s a r yb y a m e n d m e n t n o . 8 , a n d t h e S e n a t e r e c e d e s .A m e n d m e n t n o . 1 3 : T h i s i s a t e c h n i c a l a m e n d m e n t m a d e n e c e s s a r yb y a m e n d m e n t n o . 9 , a n d t h e H o u s e r e c e d e s .Amendment n o . 1 4 : T h i s a m e n d m e n t a l l o w s C h i n a T r a d e A c tc o r p o r a t i o n s , f o r t h e p u r p o s e o f t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x i m p o s e d u n d e ra m e n d m e n t n o . 9 , a c r e d i t a g a i n s t n e t i n c o m e s i m i l a r t o t h e c r e d i ta l l o w e d t h e m u n d e r t h e i n c o m e - t a x l a w f o r t h e p u r p o s e o f c o m p u t i n gt h e i r n e t i n c o m e s u b j e c t t o t h e c o r p o r a t i o n t a x . T h e H o u s e r e c e d e s .Amendment n o . 1 5 : T h i s a m e n d m e n t m a k e s t h r e e c h a n g e s i ns e c t i o n 3 5 1 o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 3 4 r e l a t i n g t o t h e i n c o m e t a x o fp e r s o n a l h o l d i n g c o m p a n i e s , a p p l i c a b l e o n l y i n t h e c a s e o f t a x a b l ey e a r s b e g i n n i n g a f t e r D e c e m b e r 3 1 , 1 9 3 5 .( 1 ) T h e a m e n d m e n t i n c r e a s e s t h e r a t e s , s t a r t i n g a t 2 0 p e r c e n t o ft h e a m o u n t o f t h e u n d i s t r i b u t e d a d j u s t e d n e t i n c o m e n o t i n e x c e s so f $ 2 , 0 0 0 u p t o 6 0 p e r c e n t o f t h e amount t h e r e o f i n e x c e s s o f $ 1 , 0 0 0 , 0 0 0 .T h i s p r o v i s i o n i s r e t a i n e d u n d e r t h e c o n f e r e n c e a g r e e m e n t .( 2 ) T h e a m e n d m e n t a l s o p r o v i d e s t h a t i n t h e c a s e o f a n a f f i l i a t e dg r o u p o f c o r p o r a t i o n s ( d e f i n e d i n t e r m s o f 9 5 - p e r c e n t o w n e r s h i p ) ,i f t h e su m o f t h e g r o s s i n c o m e s o f a l l t h e m e m b e r s o f t h e g r o u p d e r i v e df r o m r o y a l t i e s , d i v i d e n d s , i n t e r e s t , a n n u i t i e s , a n d g a i n s f r o m t h e s a l eo f s t o c k o f s e c u r i t i e s i s l e s s t h a n 8 0 p e r c e n t o f t h e sum o f t h e g r o s si n c o m e o f a l l m e m b e r s o f t h e g r o u p , t h e n t h e common p a r e n t c o r -p o r a t i o n s h a l l n o t b e c o n s i d e r e d a p e r s o n a l h o l d i n g c o m p a n y . T h i sp r o v i s i o n i s o m i t t e d u n d e r t h e c o n f e r e n c e a g r e e m e n t .( 3 ) T h e a m e n d m e n t a l s o p e r m i t s a s a d e d u c t i o n i n c o m p u t i n gu n d i s t r i b u t e d a d j u s t e d n e t i n c o m e d i s t r i b u t i o n s m a d e d u r i n g t h et a x a b l e y e a r o u t o f e a r n i n g s a n d p r o f i t s o f s u c h y e a r , i f n o t a d i s t r i b u -t i o n i n l i q u i d a t i o n a n d i f n o t a l r e a d y d e d u c t i b l e a s a " d i v i d e n d " .T h i s p r o v i s i o n i s r e t a i n e d u n d e r t h e c o n f e r e n c e a g r e e m e n t .Amendment n o . 1 6 : T h i s a m e n d m e n t p r o v i d e s t h a t n o g a i n o r l o s ss h a l l b e r e c o g n i z e d u p o n t h e r e c e i p t b y a c o r p o r a t i o n o f p r o p e r t y o rmoney i n l i q u i d a t i o n o f a n o t h e r c o r p o r a t i o n i f t h e r e c e i v i n g c o r p o r a -t i o n owns a t l e a s t 8 0 p e r c e n t o f t h e v o t i n g s t o c k o f s u c h o t h e r c o r -p o r a t i o n . T h e H o u s e r e c e d e s w i t h a n a m e n d m e n t c o n t a i n i n g t h e

f o l l o w i n g l i m i t a t i o n s :( 1 ) T h e n o n r e c o g n i t i o n o f g a i n i s c o n f i n e d t o p r o p e r t y r e c e i v e df r o m t h e c o r p o r a t i o n b e i n g l i q u i d a t e d a n d d o e s n o t e x t e n d t o m o n e y .I f , i n a d d i t i o n t o p r o p e r t y , m o n e y i s r e c e i v e d o n l i q u i d a t i o n , t h e g a i ni s r e c o g n i z e d - i n a n a m o u n t n o t i n e x c e s s o f t h e money s o r e c e i v e d ;b u t no l o s s i s r e c o g n i z e d i n s u c h a c a s e .( 2 ) T h e a m e n d m e n t d o e s n o t a p p l y t o a n y l i q u i d a t i o n w h e r e ad i s t r i b u t i o n i n p u r s u a n c e o f s u c h l i q u i d a t i o n w a s m a d e b e f o r e t h ed a t e o f t h e e n a c t m e n t o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 3 5 .

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REVENUE BILL OF 1935 9( 3 ) T h e c o r p o r a t i o n r e c e i v i n g t h e p r o p e r t y o n l i q u i d a t i o n m u s to w n a t l e a s t 8 0 p e r c e n t o f t h e v o t i n g s t o c k a n d a t l e a s t 8 0 p e r c e n t o ft h e t o t a l n u m b e r o f s h a r e s o f a l l o t h e r c l a s s e s o f s t o c k o f t h e c o r p o r a -t i o n b e i n g l i q u i d a t e d . T h i s o w n e r s h i p m u s t e x i s t o n t h e d a t e o f t h e

e n a c t m e n t o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 3 5 a n d m u s t c o n t i n u e a t a l lt i m e s t h e r e a f t e r u n t i l t h e e x c h a n g e .( 4 ) L i q u i d a t i o n i s c o n f i n e d t o " c o m p l e t e l i q u i d a t i o n " , w h i c h i sd e f i n e d t o i n c l u d e a n y o n e o f a s e r i e s o f d i s t r i b u t i o n s b y a c o r p o r a t i o ni n c o m p l e t e c a n c e l a t i o n o r r e d e m p t i o n o f a l l o f i t s s t o c k i n a c c o r d a n c ew i t h a p l a n o f l i q u i d a t i o n u n d e r w h i c h t h e t r a n s f e r o f t h e p r o p e r t yu n d e r t h e l i q u i d a t i o n i s t o b e c o m p l e t e d w i t h i n a t i m e s p e c i f i e d i n t h ep l a n , n o t e x c e e d i n g 5 y e a r s f r o m t h e c l o s e o f t h e t a x a b l e y ea r d u r i n gw h i c h i s made t h e f i r s t o f t h e s e r i e s o f d i s t r i b u t i o n s u n d e r t h e p l a n .( 5 ) I f t h e t r a n s f e r o f p r o p e r t y i n l i q u i d a t i o n i s n o t c o m p l e t e dw i t h i n t h e t a x a b l e y e a r , t h e C o m m i s s i o n e r i s g i v e n a u t h o r i t y t o r e -q u i r e a b o n d , o r a w a i v e r e x t e n d i n g t h e p e r i o d f o r a s s e s s m e n t a n dc o l l e c t i o n o f t h e t a x , o r b o t h b o n d a n d - w a i v e r , s o t h a t t h e G o v e r n -m e n t ' s r i g h t t o a s s e s s o r c o l l e c t m a y n o t b e j e o p a r d i z e d i f t h e t r a n s f e ro f t h e p r o p e r t y i s n o t c o m p l e t e d i n a c c o r d a n c e w i t h t h e p l a n .( 6 ) S i n c e t h e l i q u i d a t i o n s a r e t r e a t e d a s t a x - f r e e e x c h a n g e s , t h eb a s i s p r o v i s i o n s o f s e c t i o n 1 1 3 ( a ) ( 6 ) o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 3 4 w i l lb e a p p l i c a b l e . T h e f o l l o w i n g e x a m p l e s w i l l s h o w how t h e b a s i s i sd e t e r m i n e d u n d e r t h i s s e c t i o n ( a s s u m i n g f o r s i m p l i c i t y t h a t t h e r ew e r e n o a d j u s t m e n t s t o b e m a d e i n t h e b a s i s o f t h e s t o c k ) :

C A S E N o . 1C o r p o r a t i o n A p a i d $ 1 0 0 , 0 0 0 f o r t h e s t o c k o f C o r p o r a t i o n B . I tl i q u i d a t e s C o r p o r a t i o n B a n d r e c e i v e s o n l i q u i d a t i o n p r o p e r t y w o r t h$ 2 0 0 , 0 0 0 a t t h e d a t e o f l i q u i d a t i o n . C o r p o r a t i o n A h a s r e a l i z e d ag a i n o f $ 1 0 0 , 0 0 0 f r o m t h e l i q u i d a t i o n , w h i c h u n d e r t h e a m e n d m e n ti s n o t r e c o g n i z e d . H o w e v e r , t h e b a s i s o f C o r p o r a t i o n B ' s p r o p e r t yi n t h e h a n d s o f C o r p o r a t i o n A w i l l b e n o t $ 2 0 0 , 0 0 0 , t h e v a l u e a t t h et i m e o f l i q u i d a t i o n , b u t $ 1 0 0 , 0 0 0 , t h e a m o u n t C o r p o r a t i o n A p a i d f o rC o r p o r a t i o n B ' s s t o c k . C o r p o r a t i o n A s u b s e q u e n t l y s e l l s t h e p r o p -

e r t y i t a c q u i r e d f r o m C o r p o r a t i o n B o n l i q u i d a t i o n f o r $ 2 0 0 , 0 0 0 . C o r -p o r a t i o n A w i l l b e r e q u i r e d t o p a y a t a x i n t h e y e a r o f s a l e o n a$ 1 0 0 , 0 0 0 g a i n . C A S E N o . 2C o r p o r a t i o n A p a i d $ 1 0 0 , 0 0 0 f o r t h e s t o c k o f C o r p o r a t i o n B . I tl i q u i d a t e s C o r p o r a t i o n B a n d r e c e i v e s o n l i q u i d a t i o n t h e f o l l o w i n g :

P r o p e r t y------- $ 1 5 0 , 0 0 0C a s h-_0 , 0 0 0T o t a l-200,0 0

T h e g a i n o f $ 1 0 0 , 0 0 0 r e a l i z e d u p o n l i q u i d a t i o n w i l l b e r e c o g n i z e do n l y u p t o t h e amount o f t h e c a s h , n a m e l y , $ 5 0 , 0 0 0 . T h e b a s i s o ft h e p r o p e r t y i s $ 1 0 0 , 0 0 0 c o m p u t e d a s f o l l o w s :( $ 1 0 0 , 0 0 0 c o s t o f C o r p o r a t i o n B ' s s t o c k t o C o r p o r a t i o n A ,d e c r e a s e d i n t h e amount o f m o n e y r e c e i v e d , $ 5 0 , 0 0 0 , a n d i n -c r e a s e d i n t h e amount o f g a i n r e c o g n i z e d t o C o r p o r a t i o n A a tt h e t i m e o f l i q u i d a t i o n , $ 5 0 , 0 0 0 . )

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1 0 tEVENUE BILL OF 1 9 3 ' 6I f C o r p o r a t i o n A s e l l s t h e p r o p e r t y f o r $ 1 5 0 , 0 0 0 , i t w i l l b e r e q u i r e dt o p a y a t a x o n a g a i n o f $ 5 0 , 0 0 0 , w h i c h i s t h e g a i n t h e r e c o g n i t i o no f w h i c h w a s p o s t p o n e d a t t h e t i m e o f l i q u i d a t i o n .A m e n d m e n t n o . 1 7 : T h i s a m e n d m e n t s t r i k e s o u t t h e i n h e r i t a n c e

t a x i n t h e H o u s e b i l l a n d i n s e r t s i n l i e u t h e r e o f a n i n c r e a s e i n t h er a t e s o f e s t a t e t a x . U n d e r e x i s t i n g l a w n e t e s t a t e s n o t i n e x c e s s o f$ 1 0 , 0 0 0 a r e t a x c d ( l a t 1 p e r c e n t ; u n d e r t h e a m e n d m e n t t h i s r a - t e i si n c r e a s e d t o 2 J ) e r c e n t . G r a d u a l i n c r e a s e s i n t h e r a t e s a r e i n a d e i nt h e o t h e r b r a c k e t s u n t i l t h e a m o u n t o f a n e t e s t a t e i n e x c e s s o f $ 5 0 , -0 0 0 , 0 0 0 i s t a x e d a t 7 0 p e r c e n t . U n d e r e x i s t i n g l a w , t h e i n a x i m u n mr a t e i s 6 0 p e r c e n t o n t h e p o r t i o n o f t h e n e t e s t a t e i n e x c e s s o f$ 1 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . T h e c o n f e r e n c e a g r e e m e n t r e t a i n s t h e c h a n g e o f r a t e s -p r o p o s e d i n t h e S e n a t e a m e n d m e n t .T h e a m e n d m e n t a l s o r e d u c e s t h e s p e c i f i c e x e m p t i o n a l l o w e d f o rp u r p o s e s o f t h e a d d i t i o n a l e s t a t e t a x i m p o s e d b y t h e R e v e n u e A c t o f1 9 3 2 , a s a m e n d e d , f r o m $ 5 0 , 0 0 0 t o $ 4 0 , 0 0 0 . T h i s p o r t i o n o f t h eS e n a t e a m e n d m e n t i s a l s o r e t a i n e d u n d e r t h e c o n f e r e n c e a g r e e m e n t .T h e a m e n d m e n t a l s o a l l o w s a n a d d i t i o n a l d e d u c t i o n , i n c o m p u t i n gt h e v a l u e o f t h e n e t e s t a t e , o f t h e n e t s h r i n k a g e i n v a l u e o f a s s e t sa r i s i n g f r o m t h e d i f f e r e n c e i n t h e a g g r e g a t e v a l u e o f a s s e t s f o r m i n gp a r t o f t h e d e c e d e n t ' s g r o s s e s t a t e o n t h e ( l a t e o f d e a t h a i l d t h e a g g r e -g a t e v a l u e o f s u c h a s s e t s 1 y e a r t h e r e a f t e r , s u b s t i t u t i n g t h e d a t e o fs a l e o r e x c h a n g e b y t h e e x e c u t o r i n t h e c a s e o f a s s e t s s o l d o r e x c h a n g e d( l u r i n l g s u c h 1 - y e a r p e r i o d . I n l i e u o f t h i s p r o v i s i o n , t h e c o n f e r e n c ea c t i o n i n s e r t s a p r o v i s i o n g i v i n g t h e e x e c u t o r a n e l e c t i o n w i t h r e s p e c tt o t h e t i m e a s o f w h i c h t h e p r o p e r t y i n c l u d e d i n t h e g r o s s e s t a t e i s t ob e v a l u e d . U n d e r e x i s t i n g l a w t h e v a l u a t i o n i s m a d e a s o f t h e d a t eo f d e a t h . I f t h e e x e c u t o r e x e r c i s e s t h e e l e c t i o n g i v e n h i m b y t h ec o n f e r e n c e a g r e e m e n t , a l l t h e p r o p e r t y i n c l u d e d i n t h e e s t a t e o n t h ed a t e o f d e a t h i s t o b e v a l u e d a s o f t h e d a t e 1 y e a r a f t e r t h e d e c e d e n t ' sd e a t h , e x c e p t t h a t t h e v a l u e ( a t t h e t i m e o f d i s t r i b u t i o n , s a l e , e x -c h a n g e , o r o t h e r d i s p o s i t i o n ) o f p r o p e r t y d i s t r i b u t e d , s o l d , e x c h a n g e d ,o r o t h e r w i s e d i s p o s e d o f , i s t a k e n i n l i e u o f i t s v a l u e a s o f 1 y e a r a f t e rd e a t h . W h e r e t h e d e c ed e n t o w n s a n i n t e r e s t o r e s t a t e t h e v a l u e o fw h i c h i s a f f e c t e d b y m e r e l a p s e o f t i m e , t h e v a l u e u s e d u n d e r t h ee l e c t i o n i s t h e v a l u e a s o f d a t e o f d e a t h a d j u s t e d f o r c h a n g e s i n v a l u en o t d u e m e r e l y t o l a p s e o f t i m e . D e d u c t i o n s f o r l o s s e s f r o m f i r e ,o t h e r c a s u a l t i e s , e t c . , a n d o t h e r d e d u c t i o n s , a r e d i s a l l o w e d i f r e f l e c t e di n t h e l a t e r v a l u a t i o n o f t h e p r o p e r t y . T h e c o n f e r e n c e a g - r c e m i e n ta l s o p r o v i d e s t h a t t h e v a l u a t i o n o f p r o p e r t y t r a n s f e r r e d t o c h a r i t i e s ,e t c . , f o r t h e p u r p o s e o f t h e d e d u c t i o n u n d e r e x i s t i n g l a w , s h a l l b em a d e o n t h e s a m e b a s i s u s e d i n v a l u i n g t h e g r o s s e s t a t e , d i s r e g a r d i n ga n y c h a n g e d u e t o m e r e l a p s e o f t i m e o r t h e o c c u r r e n c e o r n o n o c c u r e n c eo f a c o n t i n g e n c y . T h e o p e r a t i o n o f t h i s new p r o v i s i o n g i v i n g t h ee x e c u t o r a n e l e c t i o n m a y b e s h o w n b y t h e f o l l o w i n g e x a m p l e :A d e c e d e n t d i e s o w n i n g r e a l e s t a t e o f t h e v a l u e o f $ 1 0 0 , 0 0 0 , c o r -p o r a t e s t o c k o f t h e v a l u e o f $ 6 0 , 0 0 0 , b o n d s o f t h e v a l u e o f $ 2 0 , 0 0 0 ,f o r e i g n g o v e r n m e n t b o n d s m a t u r i n g 9 m o n t h s a f t e r d a t e o f d e a t h o fa f a c e v a l u e o f $ 1 0 , 0 0 0 , b u t o f a v a l u e o f $ 9 , 5 5 0 , a n d c a s h a m o u n t i n gt o $ 5 , 0 0 0 . T h e s e v a l u e s a r e a s o f t h e d a t e o f d e a t h . T h e g r o s s e s t a t ea t d a t e o f d e a t h a m o u n t e d , t h e r e f o r e , t o $ 1 9 4 , 5 5 0 . T h e d e c e d e n th a d d e b t s o f $ 1 5 , 0 0 0 a n d t h e a d m i n i s t r a t i o n e x p e n s e s w e r e $ 2 5 , 0 0 0 ,w h i c h d e b t s a n d e x p e n s e s w e r e p r o m p t l y p a i d b y t h e e x e c u t o r . T h ev a l u e o f t h e n e t e s t a t e a s o f d a t e o f d e a t h w a s , t h e r e f o r e ( a f t e r t a k i n g


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EZVENUE BILL OF 1935o f ft h e s p e c i f i ce t k e m p t i o n ) , $ 1 1 4 , 5 5 0 . S i x m o n t h s a f t e r t h e d e c e d e n t ' sd e a t hs h e e x e c u t o r d i s t r i b u t e d t h e b o n d s t o a l e g a t e e u n d e r t h e w i l l ,a t w h i c h t i m e t h e y w e r e w o r t h $ 1 8 , 0 0 0 , a n d h e s o l d a l l t h e c o r p o r a t es t o c kc a w n n d b y t h e d e c e d e n t f o r a f a i r m a r k e t v a l u e o f $ 5 0 , 0 0 0 i no r d e r t o r o i s e c a s h t o p a y t h e d e b t s a n d e x p e n s e s . T h e f o r e i g n b o n d sw e r eP o a i d i n f u l l a t n i a t u r i t y . D u r i n g t h e f i r s t y e a r a f t e r t h e d e -c e d e n t - sd e t h t h e v a l u e o f h i s r e a l e s t a t e a p p r e c i a t e d $ 5 , 0 0 0 . T h ee x e c u t o r e l e c t s t o t a k e a d v a n t a g e o f t h e n e w p r o v i s i o n o f t h e b i l l .T h e v a l u e w i l l b e a r r i v e d a t i n t h i s w a y :A s s e t s : V a l u eR E " I c s t a t ( a , , o f l y e a r a f t e r d e a t h )-$105,0 0C o r - p o r 5 t et O k ( a so f d a t e o f s a l e )-_ 5 0 , 0 0 0B o r i d s o f l t e O f d i s t r i b u t i o n ) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1 8 , 0 0 0F o x - i g i b o n d i ( a s O f d a t e o f i s p ) o s i t i o i , i . c . , m a t u r i t y ) . 1 0 , 0 0 0C a w 1 _ v - ------------------------------------- - 5 , 0 0 0C ~ r o B 0 e s t a t e Q---8 8 , 0 0 0D e J d u c t :b t 3 s . - - ---$15,0 0A d m ~ i n i s t r a t i o n l e x l ) C f s e S--25,0 0p c fi --np-o-- - 25 0-i0 - 8 0 , 000N U C t C , 1 3 t a t e - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 1 0 8 , 0 0 0T h e - A m u d n e r n t a l s o g i v e s a n e w d e d u c t i o n , i n d e t e r m i n i n g t h e n e te s t a t e c ) f a d e c e d e n t w h o w a s a c i t i z e n o r r e s i d e n t o f ' t h e U n i t e d S t a t e s ,o f t h e p r o c e e d s o f l i f e i n s i r ' f C O p o l i c i e s p a y a b l e t o t h e e s t a t e i n t r u s tf o r t h e p a i n y e n t o f d e a t h d u t i e s i n i p o s e d b y t h e U n i t e d S t a t e s o r a n yo t h e r j u r i s c 1 i c t i O n , t o t h m e e x t e n t t h a t s u c h p r o c e e d s a r e a c t u a l l y u s e di n t h e p p i a e n t O f s u c h t a x e s . T h i s p r o v i s i o n i s o m i t t e d u n d e r t h ec o n l f e r o l i c e A g r a e f m 3 e n t .T r p e a m n e i i d B l e n t a l s o i n t a k e s t h e d u e d a t e o f t h e e s t a t e t a x 1 5m o n t h s a f t e r d e a t h i n s t e a d o f 1 y e a r a s p r o v i d e d i n e x i s t i n g l a w .T h i s p i r . ' o i f i o n i s r e t a i n e d u n d e r t h e c o n f e r e n c e a g r e e m e n t .A l l t A l o f b o v e a m e n d m e n t s a r e e f f e c t i v e , o n l y i n t h e c a s e o f d e c e -d e n t s d u r i n g l i f t e r t h e d a t e o f t h e e n a c t m e n t o f t h e b i l l . T h i s p r o v i s i o ni s r e t a i t i e d u n d e r t h e c o n f e r e n c e a g r e e m e n t .A n o r t i d n a 1 e n t h o 1 8 : T h i s a m e n d m e n t s t r i k e s o u t t h e g i f t t a x o nd o n e e s i n t h e e J o u s e b i l l a n d i n s e r t s i n l i e u t h e r e o f a n i n c r e a s e i n t h er a t e s o 7 t h e g i f t t a x o n d o n o r s p r o v i d e d i n t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 3 2 .U n d e r e i s i t i n g l a w , t h e g i f t t a x r a t e o n n e t g i f t s n o t i n e x c e s s o f$ 1 0 , 0 0 ( V i s t h r e e - f o u r t h s o f 1 p e r c e n t ; t h e a m e n d m e n t i n c r e a s e s t h i sr a t e t o 1 ' ; p e r c e n t . C o n s i s t e n t i n c r e a s e s a r e m a d e i n t h e h i g h e rb r a c k e t e s u h t i l t h e a i h o u n t o f a n o t g i f t i n e x c e s s o f $ 5 0 , 0 0 0 , 0 0 0 i st a x e d a t6 5 , 2 Y p e r c e n t . U n d e r e x i s t i n g l a w t h e m a x i m u m r a t e - i s 4 5p e r c e n t o n t h e a l r i o u 1 t o f t h e n e t g i f t i n e x c e s s o f $ 1 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . T h eg i f t t a ) l r a t e s p r o p o s e d a r e t h r e e - f o u r t h s o f t h e e s t a t e t a x r a t e s p r o -p o s e d . T l x i s i s t h e s h i n e r a t i o a s e x i s t s b e t w e e n t h e e s t a t e a n d g i f tt a x r a t e s I e u d e r e n l i s t i n g l a w . T h e c o n f e r e n c e a g r e e m e n t r e t a i n s t h ec h a n g e o f r a t e s D r o p o s e d i n t h e S e n a t e a m e n d m e n t .T h e 4 n 0 d j n e n t a l s o r e d u c e s t h e s p e c i f i c e x e m p t i o n i n s u c h a c tf r o m $ & o , 0 o t o $ 4 0 , 0 0 0 . T h i s p r o v i s i o n i s r e t a i n e d u n d e r t h e c o n -f e r e n c e a g r ~ e n m e n t hT h e A b o v p , a m e n d m e n t s a r e e f f e c t i v e o n l y i n t h e c o m p u t a t i o n o fg i f t t a r e s f h r t h e e c a l e n l d a r y e a r 1 9 3 6 a n d s u b s e q u e n t y e a r s . T h i sp r o v i s i o n s i o r e t a i n e d u n d e r t h e c o n f e r e n c e a g r e e m e n t . 1 1


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1 2 REVENUE BLL OF 1 9 3 5A m e n d m e n t n o . 1 9 : T h i s a m e n d m e n t i n s e r t s a n e w t i t l e c o v e r i n ga n u m b e r o f m i s c e l l a n e o u s m a t t e r s , e a c h o f w h i c h i s s e p a r a t e l y s t a t e db e l o w , t o g e t h e r w i t h t h e a c t i o n o f t h e c o n f e r e e s t h e r e o n .

MANUFACTURERS' EXCISE TAXESS e c t i o n 4 0 1 m a k e s t h e f o l l o w i n g a m e n d m e n t s t o t h e R e v e n u e A c to f - 1 9 3 2 W i t h r e s p e c t t o t h e m a n u f a c t u r e r s ' e x c i s e t a x e s :( 1 ) S e c t i o n 6 2 0 ( 3 ) o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 3 2 , a s a m e n d e d , i sa m e n d e d t o p e r m i t t h e t a x - f r e e s a l e o f a n y a r t i c l e t a x a b l e u n d e r t i t l eI V o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 3 2 s o l d b y t h e m a n u f a c t u r e r o r p r o d u c e rt o o r f o r t h e e x c l u s i v e u s e o f t h e U n i t e d S t a t e s , a n y S t a t e , T e r r i t o r yo f t h e U n i t e d S t a t e s , p o l i t i c a l s u b d i v i s i o n t h e r e o f , o r t h e D i s t r i c t 6 fC o l u m b i a . T h e a m e n d m e n t e x e m p t s a l l s a l e s t o S t a t e s o r p o l i t i c a ls u b d i v i s i o n s t h e r e o f f o r e x c l u s i v e u s e b y t h e m r e g a r d l e s s o f w h e t h e ro r n o t t h e a r t i c l e s a r e t o b e u s e d f o r a n e s s e n t i a l G o v e r n m e n t a l f u j n c -t i o n , a n d p e r m i t s m o r e t h a n o n e d e a l e r i n t h e c h a i n o f s a l e s .( 2 ) T h e a m e n d m e n t t o s e c t i o n 6 2 1 ( a ) o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 3 2w i l l p e r m i t a r e f u n d o r c r e d i t o f t h e t a x p a i d b y a n y m a n u f a c t u r e r o rp r o d u c e r o n h i s s a l e o f a n a r t i c l e i f s u c h a r t i c l e i s e v e n t u a l l y r e s o l dt h r o u g h o n e o r m o r e d e a l e r s t o t h e U n i t e d S t a t e s , a n y S t a t e , T e r r i t o r yo f t h e U n i t e d S t a t i s , p o l i t i c a l s u b d i v i s i o n t h e r e o f , o r t h e D i s t r i c t o fC o l u m b i a . A c r e d i t - o r r e f u n d i s a l s o p r o v i d e d i f a n a r t i c l e i s u l t i -m a t e l y - u s e d , o r r e s o l d f o r u s e , a s f u e l s u p p l i e s , e t c . , o f c e r t a i n v e s s e l s .S i m i l a r a m e n d m e n t s a l l o w r e f u n d s w h e n c e r t a i n a r t i c l e s s u b j e c t t o t h eg a s o l i n e t a x a r e u l t i m a t e l y u s e d , o r r e s o l d f o r u s e , f o r n o n - m o t o r - f u e lp u r p o s e s a n d w h e r e l u b r i c a t i n g o i l s a r e u l t i m a t e l y u s e d , o r r e s o l d f o ru s e , f o r n o n l u b r i c a t i n g p u r p o s e s . A l l t h e s e r e f u n d s a r e a l l o w e d t ot h e m a n u f a c t u r e r f o r t h e b e n e f i t o f t h e p e r s o n w h o s e l l s t h e a r t i c l e st o t h e u s e r .( 3 ) A n o t h e r a m e n d m e n t a l l o w s i n t e r e s t o n r e f u n d s o f o v e r p a y -m e n t s o f t h e m a n u f a c t u r e r s ' s a l e s t a x e s a t t h e r a t e o f 6 p e r c e n t p e rannum.T h i s s e c t i o n o f t h e S e n a t e a m e n d m e n t i s r e t a i n e d u n d e r t h e c o n -f e r e n c e a g r e e m e n t , w i t h a c l e r i c a l c h a n g e .

ARTICLES PRODUCED FROM TAXABLE OILSS e c t i o n 4 0 2 p r o v i d e s f o r a t a x o n t h e i m p o r t a t i o n ( f r o m a f o r e i g nc o u n t r y , a p o s s e s s i o n o f t h e U n i t e d S t a t e s , o r t h e h i g h s e a s ) o f a r t i c l e sm a n u f a c t u r e d o r p r o d u c e d w h o l l y o r i n c h i e f v a l u e f r o m o i l s o f t h ec l a s s e s s u b j e c t ( a t t h e t i m e o f i m p o r t a t i o n o f s u c h a r t i c l e s ) t o t h et a x u n d e r e x i s t i n g l a w o n t h e p r o c e s s i n g o f c o c o n u t o i l a n d c e r t a i no t h e r v e g e t a b l e o i l s o r t h e t a x o n t h e i m p o r t a t i o n o f c e r t a i n f i s h a n dm a r i n e - a n i m a l o i l s . T h e t a x i s t o b e c o m p u t e d b y a p p l y i n g t h e r a t e s

p r o v i d e d f o r i n t h e e x i s t i n g t a x e s t o t h e amount o f t h e s p e c i f i e d o i l sf r o m w h i c h t h e i m p o r t e d a r t i c l e s a r e m a d e . P r o v i s i o n i s m a d e f o rp a y m e n t s t o t h e P h i l i p p i n e t r e a s u r y a n a l o g o u s t o t h e p r o v i s i o n n owa p p l y i n g u n d e r t h e p r o c e s s i n g t a x o n c o c o n u t o i l . T h e n e w t a x i ss u b j e c t t o t h e s a m e a d m i n i s t r a t i v e a n d d r a w b a c k p r o v i s i o n s o f l a wa s i s t h e e x i s t i n g t a x o n i m p o r t e d f i s h a n d m a r i n e - a n i m a l o i l s . T h ec o n f e r e n c e a g r e e m e n t r e t a i n s t h i s s e c t i o n , t o t a k e e f f e c t a f t e r t h et h i r t i e t h d a y a f t e r d a t e o f t h e e n a c t m e n t o f t h e a c t , i n s t e a d o f t h ef i f t e e n t h d a y a s p r o v i d e d i n t h e S e n a t e a m e n d m e n t .


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REVENUE BILL OF 1 9 3 5S P E C t T A L EXCISE TAX ON CARRYING ON LIQUOR BUSINESS

S e c t i o n 4 0 3 o f t h e b i l l , a d d e d b y a m e n d m e n t n o . 1 9 , t e r m i n a t e s a so f J u n e 3 0 , 1 9 3 5 , t h e s p e c i a l e x c i s e t a x o f $ 1 , 0 0 0 a y e a r i m p o s e d b ys e c t i o n 7 0 1 o f t h e R e v e n u e A c t o f 1 9 2 6 o n e v e r y p e r s o n c a r r y i n g o nt h e b u s i n e s s o f a b r e w e r , d i s t i l l e r , l i q u o r d e a l e r , o r m a n u f a c t u r e r o fs t i l l s , c o n t r a r y t o S t a t e l a w . T h i s p o r t i o n o f t h e S e n a t e a m e n d m e n ti s r e t a i n e d u n d e r t h e c o n f e r e n c e a g r e e m e n t .

INTEREST ON DELINQUENT TAXEST h e a m e n d m e n t a l s o p r o v i d e s t h a t t h e r a t e o f i n t e r e s t o n a n yi n t e r n a l - r e v e n u e t a x , o r c u s t o m s d u t y , n o t p a i d w h e n d u e , s h a l l b e a tt h e r a t e o f 6 p e r c e n t p e r a n n u m . T h i s m a k e s a l l i n t e r e s t p r o v i s i o n sw i t h r e f e r e n c e t o d e f i c i e n c i e s a n d d e l i n q u e n c i e s o f i n t e r n a l - r e v e n ' i et a x e s u n i f o r m a s f a r a s t h e r a t e o f i n t e r e s t i s c o n c e r n e d . U n d e r e x i s t -i n g l a w , i n t e r e s t i s a s s e s s e d o n d e f i c i e n c i e s o f i n c o m e , e x c e s s p r o f i t s ,e s t a t e , a n d g i f t t a x e s a t t h e r a t e o f 6 p e r c e n t p e r annum a n d t h ed e f i c i e n c y , w i t h i n t e r e s t t h e r e o n t o d a t e o f a s s e s s m e n t , i s n o t s u b j e c tt o i n t e r e s t a t 1 p e r c e n t p e r m o n t h u n t i l 1 0 d a y s ( 3 0 d a y s i n t h e c a s e o fe s t a t e t a x e s ) a f t e r n o t i c e a n d d e m a n d , w h e r e a s t h e i n t e r e s t o n o v e r d u em i s c e l l a n e o u s e x c i s e t a x e s i s 1 p e r c e n t p e r m o n t h f r o m t h e d u e d a t e o ft h e t a x . U n d e r t h e a m e n d m e n t t h e r a t e w i l l b e u n i f o r m l y 6 p e r c e n tp e r annum b e f o r e a n d a f t e r n o t i c e a n d d e m a n d . T h e a m e n d m e n tm e r e l y c h a n g e s t h e r a t e a n d d o e s n o t p r o v i d e f o r i n t e r e s t i n a n y c a s e s

w h e r e i n t e r e s t d o e s n o t now a c c r u e . T h i s p o r t i o n o f t h e S e n a t ea m e n d m e n t i s r e t a i n e d u n d e r t h e c o n f e r e n c e a g r e e m e n t .DECLA R A TORY JUDGMENTS AS TO TAXES

T h e a m e n d m e n t a l s o a d d s a s e c t i o n m a k i n g i t c l e a r t h a t t h eF e d e r a l D e c l a r a t o r y J u d g m e n t s A c t o f J u n e 1 4 , 1 9 3 4 , h a s n o a p p l i -c a t i o n t o F e d e r a l t a x e s . T h i s p o r t i o n o f t h e S e n a t e a m e n d m e n t i sr e t a i n e d u n d e r t h e c o n f e r e n c e a g r e e m e n t .FAILURE TO FILE RETURNS ON TIME

U n d e r e x i s t i n g l a w , i f a r e t u r n o f a n i n t e r n a l - r e v e n u e t a x i s n o tf i l e d a t t h e t i m e p r e s c r i b e d t h e r e f o r , 2 5 p e r c e n t o f t h e t a x i s a d d e d t ot h e t a x , w h e t h e r t h e d e l a y i n f i l i n g t h e r e t u r n i s 1 d a y o r a l o n g e rp e r i o d . S e c t i o n 4 0 6 ( f i r s t p a r a g r a p h ) o f t h e b i l l , a d d e d b y t h e a m e n d -m e n t n o . 1 9 , p r o v i d e s f o r a n a d d i t i o n t o t h e t a x , i n l i e u o f s u c h 2 5 -p e r c e n t a d d i t i o n , i n c a s e s w h e r e t h e t i m e f i x e d f o r f i l i n g t h e r e t u r n i ss u b s e q u e n t t o t h e p a s s a g e o f t h e b i l l , o f 5 p e r c e n t o f t h e t a x i f t h ef a i l u r e i s f o r n o t m o r e t h a n 3 0 d a y s , w i t h a n a d d i t i o n a l 5 p e r c e n t f o re a c h a d d i t i o n a l 3 0 d a y s d u r i n g w h i c h t h e f a i l u r e c o n t i n u e s , n o t t oe x c e e d 2 5 p e r c e n t i n t h e a g g r e g a t e . T h i s p o r t i o n o f t h e S e n a t e a m e n d -m e n t i s r e t a i n e d u n d e r t h e c o n f e r e n c e a g r e e m e n t .

TAX ON WHALE OI LT h e a m e n d m e n t e x e m p t s w h a l e o i l f r o m t h e p r e s e n t t a x o f 3 c e n t sa p o u n d o n i m p o r t a t i o n . T h i s p o r t i o n o f t h e S e n a t e a m e n d m e n t i so m i t t e d u n d e r t h e c o n f e r e n c e a g r e e m e n t .

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1ZVENUEy I L OF 1935TAXES ON CRUDE PETROLEUM

T h e f i r s t p a r a g r a p h o f s e c t i o n 4 0 7 , a d d e d b y t h e a m e n d m e n t ,r e d u c e s t h e e x i s t i n g - t a x e s o n t h e p r o d u c t i o n a n d o n t h e r e f i n i n g o fc r u d e p e t r o l e u m f r o m o n e - t e n t h o f 1 c e n t p e r b a r r e l o f 4 2 g a l l o n s t oo n e - t w e n t y - f i f t h o f 1 c e n t p e r b a r r e l . T h i s p o r t i o n o f t h e S e n a t ea m e n d m e n t i s r e t a i n e d u n d e r t i l e c o n f e r e n c e a g r e e m e n t .

EFFECT OF CLOSING AGREEMENTST h e a m e n d m e n t a l s o p r o v i d e s t h a t i f t h e C o m m i s s i o n e r , i n d e t e r -m i n i n g t h e t a x l i a b i l i t y o f a n y p e r s o n , h a s e n t e r e d i n t o a n a g r e e m e n ti n w r i t i n g w i t h s u c h p e r s o n i n r e s p e c t o f a n y i s s u e l i k e w i s e i n v o l v e di n t h e t a x l i a b i l i t i e s o f o n e o r - m o r e o t h e r p e r s o n s a n d a r i s i n g o u t o ft h e s a m e t r a n s a c t i o n , t h e n n o n e o f s u c h o t h e r p e r s o n s s h a l l b e d e n i e d

a s e t t l e m e n t o f s u c h i s s u e o n t h e s a m e b a s i s . T h i s p o r t i o n o f t h eS e n a t e a m e n d m e n t i s o m i t t e d u n d e r t h e c o n f e r e n c e a g r e e m e n t .A m e n d m e n t s n o s . 2 0 , 2 1 , 2 3 , a n d 2 4 : T h e s e a m e n d m e n t s makec h a n g e s i n t i t l e a n d s e c t i o n n u m b e r s . T h e H o u s e r e c e d e s .Amendment n o . 2 2 : T h i s a m e n d m e n t a d d s a d e f i n i t i o n o f t h e t e r m" c o l l e c t o r " . T h e H o u s e r e c e d e s .A m e n d m e n t n o . 2 5 : T h i s a m e n d m e n t r e p e a l s s e c t i o n s 6 , 7 , a n d 8o f t h e S i l v e r P u r c h a s e A c t o f 1 9 3 4 a n d d e c l a r e s v o i d a l l T r e a s u r yr e g u l a t i o n s i n p u r s u a n c e o f s u c h s e c t i o n s . T h e S e n a t e r e c e d e s .0

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House Conference Report 74-1385

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