Hospodářské cykly
Jan 21, 2016
Hospodářské cykly
Historie Charakteristiky cyklu
Potenciální produkt Fluktuace domácího produktu kolem
potenciálního produktu Problematika měření potenciálního produktu
Odhady produkční mezery v ČR
Monetární cykly Předchůdci moderní teorie
Wiksell Příčinou hospodářských cyklů jsou změny
peněžní zásoby, které způsobí odchylku peněžní úrokové míry od přirozené úrokové míry
CB by měly hlídat stabilitu cenové hladiny, která indikuje vychýlení úrokovém míry.
Fridrich August von Hayek Zdrojem nerovnováhy jsou peníze, zvláště
bankovní úvěr
Růst bankovních úvěrů sníží peněžní úrokovou míru pod úroveň odpovídající meznímu produktu kapitálu. Podnikatelé investují více do kapitálově náročnějších výrob. Dojde k růstu cen spotřebních statků a pokles jejich nákupu.
Inflační růst cen spotřebních statků vyvolá vynucené úspory, které financují zvýšené investice.
Moderní monetární teorie Příčinou jsou změny peněžní zásoby, které
vyvolávají změny AD CB nedokáže sladit růst peněžní zásoby s
růstem poptávky po penězích. Mechanismus šíření
Mechanismem šíření je přechodný pokles úrokové míry.
Snížení úrokové míry vyvolá růst investic a spotřeby
Tlak na pokles úrokové míry vyvolá depreciaci domácí měny a následně růst vývozu.
P1
P2 AD
AD1
AD2
Y2 Y1Y*
AS
Hospodářská expanze zvyšuje důchody To vyvolá růst poptávky po penězích To vyvolá růst cen a růst úrokové míry Po určité době firmy poznají, že udělaly špatné
investice na základě přehnaných očekávání Dojde k vlně dezinvestic a propouštění Expanze a recese bývají zesilovány chováním
finančních trhů –spekulační bublina Bublina praskne, ceny aktiv klesají a dále roste
úroková míra
Reálné hospodářské cykly Schumpeter – 1939 „Business Cycles“
Nosná inovační vlna – Kondratěvova Impulsem jsou radikální inovace – nové odvětví
4 ukončené vlny 1780-1842 průmyslová revoluce (parní stroj) 1842-1989 expanze železnic a oceláren 1898- 1997 elektroenergetika, elektrotechnika,
automobily, letadla pátá vlna ? mikrotechnologie
Kyndland Prescott Lidé tvoří racionální očekávání a trhy se vyčišťují Výkyvy agregátní nabídky Původ zejména v technologických změnách
Příčinou ekonomických fluktuací jsou nárazové změny produktivity
Mění potenciální produkt, jedná se o výkyvy potenciálního produktu
Mechanismus šíření Mezičasová substituce práce
Nabídka práce reaguje na změny mezd v krátkém období silněji nežli v dlouhém období
Intertemporální W/P = (1+r)W1/W2
Ve fázi expanze pozorujeme pokles nezaměstnanosti a v recesi zase růst nezaměstnanosti.
Trh práce je stále vyčištěn. Expanze ani recese jej nevychylují z rovnováhy,
pouze mění jeho rovnováhu. Peníze jsou neutrální v dlouhém a krátkém
období
Ss
SL
D
D1
D2
L0L1L2 expanzerecese
W/P
Noví keynesiánci Racionální očekávání, ale trhy se nevyčišťují Ceny a mzdy jsou rigidní, protože trhy (s
výjimkou komoditních a burz) jsou nedokonalé Změny poptávky mohou tedy vyvolávat
hospodářské fluktuace Řada teorií vysvětlující ztrnulost mezd a
cen Náklady jídelníčku (menu cost) Neschopnost koordinace
Stanovení cen a neschopnost koordinace
Firma 2
Snížení cen
Držení vysokých cen
Snížení cen F1 30 USD
F2 30 USD
F1 5 USD
F2 15 USD
Firma 1 Vysoké ceny F1 15 USD
F2 5 USD
F1 15 USD
F2 15 USD
Překrývající se kontrakty – pomalu se měnící mzdy a ceny
Jak často se mění ceny
Frekvence % firem
Méně než jednou 10,2
jednou 39,3
1,01-2 15,6
2,01 - 4 12,9
4,01-12 7,5
12,01-52 4,3
52,01-365 8,6
Více než 365 1,6
L0L1
K E0
S
W/P
L
P
Y
K
S
E0
E1
AD0AD1
AS0
AS1
Nový keynesiánský model s fixními cenami a mzdami
Finanční krize nové generace –Asijská krize Krize na kapitálovém účtu
Témata pro diskusi
Uveďte hlavní myšlenky, o kterých budete hovořit.
První téma
Podrobnosti tématu Doplňující informace a příklady Vztah příběhu k účastníkům
Druhé téma
Podrobnosti tématu Doplňující informace a příklady Vztah příběhu k účastníkům
Třetí téma
Podrobnosti tématu Doplňující informace a příklady Vztah tématu k účastníkům
Skutečný život
Uveďte příklad nebo příběhze skutečného života.
V případě potřeby vyjádřete pochopení pro situaci účastníků.
Co to znamená.
Důrazně shrňte váš názor na dané téma.
Shrňte hlavní body hodné zapamatování.
Další kroky
Shrňte, co se od účastníků očekává.
Shrňte, co se očekává od vás.