DAILY HIGHLIGHTS | 14.09.2012 Khuyến nghị Thị trường đã tăng mạnh trong những ngày cuối tuần nhờ nhiều thông tin tích cực hỗ trợ. Những mã đã giảm sâu lại có sức bật mạnh nhất trong khi các mã nằm trong danh mục của ETF vốn được quan tâm lại tăng chậm, thậm chí giảm điểm như DPM, HSG. NĐTNN mặc dù mua ròng nhưng giá trị mua ròng giảm còn 10.3 tỷ, thấp nhất trong 5 ngày do có một lượng lớn cổ phiếu bị NĐTNN bán ra trong đó có SAM, PVF, DPM, HAG, GMD. Một phiên có thanh khoản tốt đã giúp NĐTNN bán bớt các cổ phiếu cần bán. Điều này tạo ra hy vọng NĐTNN sẽ có thêm lực để mua vào trong tuần sau dù điều này là không chắc chắn. Chúng tôi nhận thấy đà tăng giá hàng hóa thế giới sẽ khiến CPI ở Việt nam tăng nhanh trong khi sức cầu nội địa vẫn rất yếu. Điều này làm tăng chi phí trong khi giá bán không thể tăng, hệ quả là làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp. Rủi ro thị trường vàng và nợ xấu vẫn còn nguyên, thậm chí có thể tăng nếu giá vàng tăng mạnh. Với những lý do trên, dù thị trường tích cực hơn trong ngắn hạn, những rủi ro trong nước sẽ khiến đà tăng khó có thể kéo dài. Kháng cự: 400-405, Hỗ trợ: 393-395 Vĩ mô -Thị trường vàng Gần đây, lãi suất huy động vàng của ACB, STB và EIB đều tăng dù tới 25/11 các NHTM sẽ phải chấm dứt huy động và cho vay vàng. ACB huy động với lãi suất lên tới 2,5%/năm; EIB và STB huy động với lãi suất lên tới 1,6% cho kỳ hạn 1 và 2 tháng. Trên thị trường đang có nhiều lý giải về hiện tượng này, trong đó có lý do giá vàng tăng cao khiến người gửi rút vàng để bán. Theo chúng tôi, đây có thể là một nguyên nhân nhưng chưa đủ bởi những người mua vàng sau đó hoàn toàn có thể gửi lại vào ngân hàng như một nơi cất giữ an toàn và có lãi. Một lý giải khác, theo chúng tôi có thể bổ sung cho cách lý giải trên là niềm tin của người gửi vàng đang giảm sút. Chúng tôi thấy trạng thái vàng tại ACB, STB, EIB khác nhau khá rõ, trong đó ACB nổi lên là NH có trạng thái vàng sẵn sàng (trong tài khoản Tiền mặt, vàng, đá quý) thấp nhất: 6.5 nghìn tỷ trên 52.8 nghìn tỷ tổng giá trị tài sản (xem bảng dưới). ACB đồng thời cũng có giá trị vàng rất lớn, tương đương 34 nghìn tỷ để ở tài khoản “tài sản có khác” trong khi EIB chỉ có 3.7 nghìn tỷ còn STB thì gần như bằng không. Lượng vàng ACB huy động cao hơn lượng vàng huy động của STB và EIB cộng lại nhưng lượng vàng sẵn sàng lại thấp nhất, điều này có thể khiến ACB thiếu thanh khoản vàng nếu người gửi rút mạnh. Giá vàng nội địa hôm nay đã tăng ~2% so với ngày hôm qua lên ~47.3 triệu/lượng do giá vàng thế giới tăng ~2.43% lên 1.772USD/ounce sau khi FED công bố QE3. Chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn ở mức cao 2,5-2,6 triệu/lượng. Giá vàng tăng cao có thể khiến các trạng thái vàng ở các ngân hàng bị lỗ nếu không hedge đầy đủ. 30/6/2012 ACB STB EIB VCB Tiền mặt, vàng, đá quý 6,512 9,124 7,284 1 Các công cụ TC phái sinh và các TSTC khác 2,213 4,454 100 - Cho vay khách hàng 10,001 1,413 1,644 - Tài sản có khác 34,154 8 3,760 - Tổng 52,880 14,999 12,788 1 Tiền gửi khách hàng 602 0 54 - Trái phiếu và chứng chỉ tiền gửi 48,177 10,073 9,142 - Nợ khác 4,226 4,700 14,133 - Tổng 53,005 14,773 23,329 - Nguồn: BCTC Hợp nhất đã soát xét của 4 NH Điểm nhấn TTCK Mỹ đêm qua (13/9) đã tăng mạnh, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) quyết định đưa ra gói QE3 nhằm hỗ trợ đà phục hồi của nền kinh tế nước này. Thông tin trong nước, việc Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng bác bỏ đề nghị hỗ trợ tài chính của Indonesia và các nước ASEAN+3, cùng với thông tin Quỹ ETF mới của Black Rock đã tạo ra một ra một phiên giao dịch hưng phấn cho cả hai sàn HSX và HNX. HOSE BVH tăng trần phiên thứ 3 liên tiếp lên 28.800 đồng/cp với lượng dư mua áp đảo và chưa có dấu hiệu điều chỉnh. ITA, PVF bị bán tháo ở các phiên trước hôm nay cũng đã đảo chiều tăng trần. PVF tăng trần lên 8.700 đồng/cp, ITA tăng lên 5.200 đồng/cp, cả hai mã này đều có dư mua cuối phiên hơn 300.000 cp. Thông tin DPM không được chấp thuận mua nhà máy đạm Cà Mau được ra trong sáng nay đã khiến DPM lạc nhịp so với đà tăng của các blue-chip khác. Kết thúc phiên, DPM giảm nhẹ 0,77% xuống mức 38.900 đồng/cp. Nhóm cổ phiếu ngân hàng hôm nay có CTG giao dịch khá nổi bật. Cổ phiếu này được khối ngoại mua vào 370.000 trong sáng nay, đẩy giá mã này tăng trần. Các cổ phiếu ngân hàng khác như EIB, VCB cũng tăng giá khá tích cực. Nhóm cổ phiếu đầu cơ như VNE, ASM, LCM, BGM, LCG, HQC, DLG, KBC… hôm nay bật mạnh lên mức giá trần bất kể các mã này có yếu tố cơ bản tốt hay xấu. HNX Tại sàn Hà Nội, HNX-Index tăng 1,93% lên 58,23 khi PVX, PVA, SHN, KSD, SHS… đều tăng trần. Đáng chú ý là PVX sau nhiều phiên giảm sâu đã tăng trần trở lại với khối lượng khớp lệnh hơn 3 triệu cổ phiếu. Cuối phiên PVX đóng cửa ở giá 5.400 đồng/cp và dư mua trần hơn 84 ngàn cổ phiếu. VN-n tron n 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 09:15:25 09:30:25 09:45:25 10:00:25 10:15:25 10:30:25 10:45:25 11:00:25 11:15:25 11:30:25 13:14:25 13:29:25 13:44:25 VN Index Intra Day VOLUME VNINDEX HNX-n tron n 0 100 200 300 400 500 600 700 57 57.5 58 58.5 59 59.5 09:00:02 HNX Index Intra Day VOLUME HNXINDEX RETAIL RESEARCH Nguyễn Đức Hùng Linh Giám Đốc TVĐT - [email protected]Phạm Minh Quân Chuyên gia PTKT - [email protected]Phạm Thị Thu Hiền Chuyên viên phân tích - [email protected]MỤC LỤC Nhận định thị trường 1 Phân tích kỹ thuật index 2 Phân tích kỹ thuật cổ phiếu 3 Lịch trả cổ tức 4 ổ piếu ổ tức cao 4 Cổ phiếu beta cao 5 Cổ phiếu giảm giá mạnh 5 Update Danh mục ETF 6 n tị trườn 7 NHẬN ĐỊNH THỊ RƯỜNG SAIGON SECURITIES INC. VN-INDEX 398.87 7.51 (1.92%) GTGD: 680.25 tỷđ GDNN (net): 10.36 tỷđ HN-INDEX 59.23 1.12 (1.93%) GTGD: 260.36 tỷđ GDNN (net): 14.43 tỷđ UPCOM 39.59 0.08 (0.20%) GTGD: 0.41 tỷ đ GDNN (net): 0 tỷ đ BIẾN ĐỘNG THỊ RƯỜNG Trang 1
7
Embed
HNX Index Intra Day DAAIILLYY …...sút. Chúng tôi thấy trạng thái vàng tại ACB, STB, EIB khác nhau khá rõ, trong đó ACB nổi lên là NH có trạng thái vàng sẵn
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Thị trường đã tăng mạnh trong những ngày cuối tuần nhờ nhiều thông tin tích cực hỗ trợ. Những mã đã giảm sâu lại có sức bật mạnh nhất trong khi các mã nằm trong danh mục của ETF vốn được quan tâm lại tăng chậm, thậm chí giảm điểm như DPM, HSG. NĐTNN mặc dù mua ròng nhưng giá trị mua ròng giảm còn 10.3 tỷ, thấp nhất trong 5 ngày do có một lượng lớn cổ phiếu bị NĐTNN bán ra trong đó có SAM, PVF, DPM, HAG, GMD. Một phiên có thanh khoản tốt đã giúp NĐTNN bán bớt các cổ phiếu cần bán. Điều này tạo ra hy vọng NĐTNN sẽ có thêm lực để mua vào trong tuần sau dù điều này là không chắc chắn.
Chúng tôi nhận thấy đà tăng giá hàng hóa thế giới sẽ khiến CPI ở Việt nam tăng nhanh trong khi sức cầu nội địa vẫn rất yếu. Điều này làm tăng chi phí trong khi giá bán không thể tăng, hệ quả là làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp. Rủi ro thị trường vàng và nợ xấu vẫn còn nguyên, thậm chí có thể tăng nếu giá vàng tăng mạnh.
Với những lý do trên, dù thị trường tích cực hơn trong ngắn hạn, những rủi ro trong nước sẽ khiến đà tăng khó có thể kéo dài.
Kháng cự: 400-405, Hỗ trợ: 393-395
Vĩ mô -Thị trường vàng
Gần đây, lãi suất huy động vàng của ACB, STB và EIB đều tăng dù tới 25/11 các NHTM sẽ phải chấm dứt huy động và cho vay vàng. ACB huy động với lãi suất lên tới 2,5%/năm; EIB và STB huy động với lãi suất lên tới 1,6% cho kỳ hạn 1 và 2 tháng.
Trên thị trường đang có nhiều lý giải về hiện tượng này, trong đó có lý do giá vàng tăng cao khiến người gửi rút vàng để bán. Theo chúng tôi, đây có thể là một nguyên nhân nhưng chưa đủ bởi những người mua vàng sau đó hoàn toàn có thể gửi lại vào ngân hàng như một nơi cất giữ an toàn và có lãi.
Một lý giải khác, theo chúng tôi có thể bổ sung cho cách lý giải trên là niềm tin của người gửi vàng đang giảm sút. Chúng tôi thấy trạng thái vàng tại ACB, STB, EIB khác nhau khá rõ, trong đó ACB nổi lên là NH có trạng thái vàng sẵn sàng (trong tài khoản Tiền mặt, vàng, đá quý) thấp nhất: 6.5 nghìn tỷ trên 52.8 nghìn tỷ tổng giá trị tài sản (xem bảng dưới). ACB đồng thời cũng có giá trị vàng rất lớn, tương đương 34 nghìn tỷ để ở tài khoản “tài sản có khác” trong khi EIB chỉ có 3.7 nghìn tỷ còn STB thì gần như bằng không. Lượng vàng ACB huy động cao hơn lượng vàng huy động của STB và EIB cộng lại nhưng lượng vàng sẵn sàng lại thấp nhất, điều này có thể khiến ACB thiếu thanh khoản vàng nếu người gửi rút mạnh.
Giá vàng nội địa hôm nay đã tăng ~2% so với ngày hôm qua lên ~47.3 triệu/lượng do giá vàng thế giới tăng ~2.43% lên 1.772USD/ounce sau khi FED công bố QE3. Chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn ở mức cao 2,5-2,6 triệu/lượng. Giá vàng tăng cao có thể khiến các trạng thái vàng ở các ngân hàng bị lỗ nếu không hedge đầy đủ.
30/6/2012 ACB STB EIB VCB
Tiền mặt, vàng, đá quý 6,512 9,124 7,284 1
Các công cụ TC phái sinh và các TSTC khác 2,213 4,454 100 -
Cho vay khách hàng 10,001 1,413 1,644 -
Tài sản có khác 34,154 8 3,760 -
Tổng 52,880 14,999 12,788 1
Tiền gửi khách hàng 602 0 54 -
Trái phiếu và chứng chỉ tiền gửi 48,177 10,073 9,142 -
Nợ khác 4,226 4,700 14,133 -
Tổng 53,005 14,773 23,329 -
Nguồn: BCTC Hợp nhất đã soát xét của 4 NH
Điểm nhấn
TTCK Mỹ đêm qua (13/9) đã tăng mạnh, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) quyết định đưa ra gói QE3 nhằm hỗ trợ đà phục hồi của nền kinh tế nước này. Thông tin trong nước, việc Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng bác bỏ đề nghị hỗ trợ tài chính của Indonesia và các nước ASEAN+3, cùng với thông tin Quỹ ETF mới của Black Rock đã tạo ra một ra một phiên giao dịch hưng phấn cho cả hai sàn HSX và HNX.
HOSE
BVH tăng trần phiên thứ 3 liên tiếp lên 28.800 đồng/cp với lượng dư mua áp đảo và chưa có dấu hiệu điều chỉnh.
ITA, PVF bị bán tháo ở các phiên trước hôm nay cũng đã đảo chiều tăng trần. PVF tăng trần lên 8.700 đồng/cp, ITA tăng lên 5.200 đồng/cp, cả hai mã này đều có dư mua cuối phiên hơn 300.000 cp.
Thông tin DPM không được chấp thuận mua nhà máy đạm Cà Mau được ra trong sáng nay đã khiến DPM lạc nhịp so với đà tăng của các blue-chip khác. Kết thúc phiên, DPM giảm nhẹ 0,77% xuống mức 38.900 đồng/cp.
Nhóm cổ phiếu ngân hàng hôm nay có CTG giao dịch khá nổi bật. Cổ phiếu này được khối ngoại mua vào 370.000 trong sáng nay, đẩy giá mã này tăng trần. Các cổ phiếu ngân hàng khác như EIB, VCB cũng tăng giá khá tích cực.
Nhóm cổ phiếu đầu cơ như VNE, ASM, LCM, BGM, LCG, HQC, DLG, KBC… hôm nay bật mạnh lên mức giá trần bất kể các mã này có yếu tố cơ bản tốt hay xấu.
HNX
Tại sàn Hà Nội, HNX-Index tăng 1,93% lên 58,23 khi PVX, PVA, SHN, KSD, SHS… đều tăng trần.
Đáng chú ý là PVX sau nhiều phiên giảm sâu đã tăng trần trở lại với khối lượng khớp lệnh hơn 3 triệu cổ phiếu. Cuối phiên PVX đóng cửa ở giá 5.400 đồng/cp và dư mua trần hơn 84 ngàn cổ phiếu.
SSI nghiêm cấm việc sử dụng, và mọi sự in ấn, sao chép hay xuất bản toàn bộ hay từng phần bản Báo cáo này vì bất kỳ mục đích gì mà không có sự chấp thuận của SSI
Vn- Index có thêm phiên tăng điểm thứ 3 liên tiếp. Chốt phiên giao dịch chỉ số tăng khá mạnh 7,51 điểm (+1,92%) lên mốc 398,87 điểm với 201 mã tăng giá, 72 mã giữ tham chiếu và 43 mã giảm giá.
Cầu tăng mạnh từ đầu phiên với lượng áp đảo, bên bán phần lớn cung ra ở vùng giá cao có lúc làm chỉ số hiệu chỉnh nhẹ nhưng vẫn ở trạng thái xanh điểm trong cả phiên giao dịch. Cây nến ngày Small White Candle tạm thời chùn bước trước ngưỡng 400 điểm và tạo khoảng trống (Gap) khá lớn. Khối lượng giao dịch cũng gia tăng lên mức 42,3 triệu đơn vị, vượt mạnh 46,22% so với phiên trước.
Sàn Hnx cũng có phiên tăng điểm thứ 2 liên tiếp. Chốt phiên Hnx-Index tăng 1,12 điểm (+1,93%) lên mốc 59,23 điểm với 203 mã tăng giá, 151 mã giữ tham chiếu và 47 mã giảm giá.
Tương tự bên sàn Hose, cầu tăng mạnh đẩy chỉ số giữ được màu xanh trong cả phiên giao dịch, nhà đầu tư phấn chấn với các thông tin tích cực mua vào mạnh tạo cây nến White Candle vượt lên trên mốc 59 điểm. Khối lượng giao dịch ở mức 32,47 triệu đơn vị, tăng 33,96% so với phiên trước.
Khối lượng gia tăng trong phiên khiến chỉ số giữ được đà tăng khá tích cực, tuy vậy khối lượng phải tiếp tục cải thiện và không chỉ dừng lại ở một phiên hôm nay. Nhà đầu tư lướt sóng thận trọng chỉ nên mua vào các cổ phiếu có sẵn để duy trì vị thế cho danh mục. Vùng kháng cự cho chỉ số tuần tới ở mức 61-62,5 điểm, hỗ trợ 58 điểm.
ẾN Ư O Ị
Tăng điểm mạnh cùng khối lượng giao dịch tăng khiến chỉ số tích cực hơn khi vượt qua được mốc 393 điểm. Các phiên đầu tuần tới nếu mốc 393 vẫn được giữ vững, đà tăng của chỉ số nhiều khả năng vẫn còn tiếp diễn. Vùng kháng cự cho chỉ số tuần tới ở mốc 400-405 điểm, hỗ trợ 393-395 điểm. Nhà đầu tư lướt sóng vẫn có thể mua vào các cổ phiếu sẵn có ở vùng giá thấp trong phiên để củng cố cho vị thế.
SSI nghiêm cấm việc sử dụng, và mọi sự in ấn, sao chép hay xuất bản toàn bộ hay từng phần bản Báo cáo này vì bất kỳ mục đích gì mà không có sự chấp thuận của SSI
SSI RETAIL RESEARCH DAILY HIGHLIGHTS 14.09.2012
Trang 3
PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Á K UYẾN N Ị ĐÃ ĐÓN
CK Sàn GD
N Mở u ến n ị
Ngày Đón u ến n ị
K u ến n ị
iá K u ến n ị
iá mụ tiêu
Giá cutloss
Giá cao n ất
iệu suất
Giá Trung Bình
iệu suất
VCB HOSE 3/8/2012 6/8/2012 MUA T+ 27-27.5 Có lãi là
bán 27 28 1.82% 27.7 0.73%
MSN HOSE 7/8/2012
và 9/8/2012
10/8/2012 BÁN có
điều kiện Tăng trên 99 còn tăng tiếp
100-101 96 102 5.15% 100.8 3.92%
DPM HOSE 8/8/2012
và 15/8/2012
17/8/2012 MUA T+ 37.7-38 39-->40.5 37.00 39 và 40.9
SSI nghiêm cấm việc sử dụng, và mọi sự in ấn, sao chép hay xuất bản toàn bộ hay từng phần bản Báo cáo này vì bất kỳ mục đích gì mà không có sự chấp thuận của SSI
SSI RETAIL RESEARCH DAILY HIGHLIGHTS 14.09.2012
Trang 4
Ị RẢ Ổ Ứ
Ngày GDKHQ N ĐK CK Nội un ỷ lệ Giá ỷ suất ổ tứ
trên giá
17/9/2012 19/9/2012 CSM Cổ tức cổ phiếu 100:12 26,000 18/9/2012 20/9/2012 ALT Cổ tức tiền mặt 2011 6% 12,900 4.65%
18/9/2012 20/9/2012 COM Cổ tức tiền mặt 2012 7% 29,000 2.41%
Cổ tức 2012 dự kiến 2,000. Có thể trả hai đợt. Đợt 1 là 1.000 đồng vào tháng 11/2012. Đợt 2 vào tháng 5/2013
PHR 27,300 0.4% 5.4% 89,527 -17.0% 2.8 (a) 3000 0 11.0% Chia làm 2 đợt, đợt 1 vào cuối năm, đợt 2 vào năm sau
REE 15,400 5.5% -6.1% 524,903 88.8% 4.6 (a) 1600 0 10.4% Cổ tức 2012 có khả năng sẽ trả sau ĐHCĐ tháng 3
PVS 15,600 2.6% 6.1% 965,285 4.5% 2.6 (a) 1500 0 9.6% Chưa rõ thời gian trả cổ tức
NTL 15,900 9.7% -20.5% 259,834 -0.7% 16.7 (a) 1500 0 9.4% Dự kiến trả cổ tức 2 đợt, đợt 1 vào cuối năm 2012. Tuy nhiên khả năng trả không lớn
(*) Tỷ suất cổ tức được tính dựa trên tổng cổ tức còn lại của năm 2011 và 2012
i
(a): PE tính theo EPS 4 quý gần nhất (tới QII.2012) (b): PE tính theo EPS 4 quý gần nhất (tới QI.2012)
SSI nghiêm cấm việc sử dụng, và mọi sự in ấn, sao chép hay xuất bản toàn bộ hay từng phần bản Báo cáo này vì bất kỳ mục đích gì mà không có sự chấp thuận của SSI
(a): PE tính theo EPS 4 quý gần nhất (tới QII.2012) (b): PE tính theo EPS 4 quý gần nhất (tới QI.2012) (c): PE tính theo EPS 2011
CỔ PHIẾU CẦN THEO DÕI
SSI nghiêm cấm việc sử dụng, và mọi sự in ấn, sao chép hay xuất bản toàn bộ hay từng phần bản Báo cáo này vì bất kỳ mục đích gì mà không có sự chấp thuận của SSI
Tất cả các cổ phiếu có số lượng cổ phiếu nắm giữ tăng dần
(200)
(150)
(100)
(50)
-
50
100
150
200
4/1
84
/25
5/5
5/1
15
/17
5/2
35
/27
6/3
6/9
6/1
56
/21
6/2
77
/17
/87
/14
7/2
07
/26
8/1
8/5
8/1
18
/17
8/2
38
/29
9/6
9/1
29
/16
9/2
29
/28
10
/41
0/1
01
0/1
41
0/2
01
0/2
61
1/1
11
/71
1/1
11
1/1
71
1/2
31
1/3
01
2/6
12
/12
12
/16
12
/22
12
/29
1/5
1/1
11
/17
1/3
02
/32
/92
/15
2/2
12
/27
3/2
3/8
3/1
43
/20
3/2
63
/30
4/9
4/1
34
/19
4/2
55
/35
/95
/15
5/2
15
/25
6/1
6/7
6/1
36
/19
6/2
56
/29
7/5
7/1
17
/17
7/2
37
/27
8/2
8/8
8/1
48
/20
8/2
78
/31
9/7
9/1
3
Bil
Chênh lệch mua bán của Quỹ ETF
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
2.1
0
2.1
4
2.1
6
2.2
0
2.2
2
2.2
4
2.2
8
3.0
1
3.0
5
3.0
7
3.0
9
3.1
3
3.1
5
3.1
9
3.2
1
3.2
3
3.2
7
3.2
9
4.0
3
4.0
5
4.1
0
4.1
2
4.1
6
4.1
8
4.2
0
4.2
4
4.2
6
5.0
2
5.0
4
5.0
8
5.1
0
5.1
4
5.1
6
5.1
8
5.2
2
5.2
4
5.2
9
5.3
1
6.0
4
6.0
6
6.0
8
6.1
2
6.1
4
6.1
8
6.2
0
6.2
2
6.2
6
6.2
8
7.0
2
7.0
4
7.0
6
7.1
0
7.1
2
Millions
VCB
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
2.1
0
2.1
4
2.1
6
2.2
0
2.2
2
2.2
4
2.2
8
3.0
1
3.0
5
3.0
7
3.0
9
3.1
3
3.1
5
3.1
9
3.2
1
3.2
3
3.2
7
3.2
9
4.0
3
4.0
5
4.1
0
4.1
2
4.1
6
4.1
8
4.2
0
4.2
4
4.2
6
5.0
2
5.0
4
5.0
8
5.1
0
5.1
4
5.1
6
5.1
8
5.2
2
5.2
4
5.2
9
5.3
1
6.0
4
6.0
6
6.0
8
6.1
2
6.1
4
6.1
8
6.2
0
6.2
2
6.2
6
6.2
8
7.0
2
7.0
4
7.0
6
7.1
0
7.1
2
Millions
ITA
[
UP E N MỤ E CỦ M RKE VE OR đến 13/09/2012
Các thông tin, tuyên bố, dự đoán trong bản báo cáo này, bao gồm cả các nhận định cá nhân, là dựa trên các nguồn thông tin tin cậy, tuy nhiên SSI không đảm bảo sự chính xác và đầy đủ của các nguồn thông tin này. Các nhận định trong bản báo cáo này được đưa ra dựa trên cơ sở phân tích chi tiết và cẩn thận, theo đánh giá chủ quan của chúng tôi, là hợp lý trong thời điểm đưa ra báo cáo. Các nhận định trong báo cáo này có thể thay đổi bất kì lúc nào mà không báo trước. Báo cáo này không nên được diễn giải như một đề nghị mua hay bán bất cứ một cổ phiếu nào. SSI và các công ty con; cũng như giám đốc, nhân viên của SSI và các công ty con có thể có lợi ích trong các công ty được đề cập tới trong báo cáo này. SSI có thể đã, đang và sẽ tiếp tục cung cấp dịch vụ cho các công ty được đề cập tới trong báo cáo này. SSI sẽ không chịu trách nhiệm đối với tất cả hay bất kỳ thiệt hại nào hay sự kiện bị coi là thiệt hại đối với việc sử dụng toàn bộ hay bất kỳ thông tin hoặc ý kiến nào của báo cáo này.