HACIA UNA NUEVA ECONOMÍA Mauricio Cárdenas Santamaría Ministro de Hacienda y Crédito Público Septiembre de 2016
HACIA UNA
NUEVA ECONOMÍAMauricio Cárdenas Santamaría
Ministro de Hacienda y Crédito Público
Septiembre de 2016
843
800
850
900
950
1.000
1.050
jul.-
12
oct
.-12
ene.-13
abr.
-13
jul.-
13
oct
.-13
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-14
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14
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.-14
ene.-15
abr.
-15
jul.-
15
oct
.-15
ene.-16
abr.
-16
jul.-
16
Caída en los precios y la producción de petróleo
Producción de petróleo(kbpd)
Fuente: ANHFuente: Bloomberg
* Promedio año corrido 2016, con corte a 30 de agosto.
Precio Brent(USD/barril)
Ene-15: 1.035
Corrido 2016: 915
Jun/14: 112
Ene/16: 31,9
Ago/16*:
42,63
0
20
40
60
80
100
120
140
jul.-
2012
oct
.-2012
ene.-2013
abr.
-2013
jul.-
2013
oct
.-2013
ene.-2014
abr.
-2014
jul.-
2014
oct
.-2014
ene.-2015
abr.
-2015
jul.-
2015
oct
.-2015
ene.-2016
abr.
-2016
jul.-
2016
-71,5%
Mecanismo de ajuste: Tasa de cambio
Fuente: Banco de la República, IPP- No tradicionales. Fuente: Bloomberg
Índice de Tasa de Cambio Real
(enero 2010=100)
Tasa de Cambio Nominal
(COP/USD)
2.924
1.500
1.700
1.900
2.100
2.300
2.500
2.700
2.900
3.100
3.300
3.500
abr.
-12
ago.-12
dic
.-12
abr.
-13
ago.-13
dic
.-13
abr.
-14
ago.-14
dic
.-14
abr.
-15
ago.-15
dic
.-15
abr.
-16
ago.-16
111,5
90
100
110
120
130
ene.
-10
jul.-
10
ene.
-11
jul.-
11
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-12
jul.-
12
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-13
jul.-
13
ene.
-14
jul.-
14
ene.
-15
jul.-
15
ene.
-16
jul.-
16
Promedio TRM 2016* = $3.088
*A corte de 30 de agosto 2016
4,02,62,62,53,0
4,04,55,5
9,38,1
13,4
23,5
26,427,6
25,8
12,8
7,6
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016*
Impacto Externo y Fiscal del Petróleo
* Pronóstico. Fuente: DIAN y cálculos MHCP.
Exportaciones de petróleo(Miles de millones de USD)
Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público
Ingresos del Gobierno Nacional provenientes del petróleo (% del PIB)
0,40,4
0,9
0,8
1,11,1
1,4
1,51,5
2,8
0,9
1,6
2,6
3,3
2,6
1,1
-0,10,0
0,20,2
0,40,5
0,50,50,40,40,40,4
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
$23,8 bn
$-0,8 bn
* No incluye efectos parcialmente compensatorios de la Reforma
Tributaria 2014.
Fuente: DGMP-MHCP.
Pérdida de ingresos del GNC
(% del PIB)
Perspectiva histórica del choque petrolero sobre las
exportaciones y los ingresos del Gobierno Nacional
-0,9
-0,4 -0,4
-1,9
-3,4
1981-1983 1987-1989 1997-1998 2008-2010 2013-2016*
Pérdida de exportaciones totales
(Miles de millones de USD)
* Pronóstico
Fuente: Banco de la República
-1,0 -0,7 -1,2
-4,8
-26,7
1980-1981 1997-1998 2000-2002 2008-2009 2013-2016*
Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público
Balance Cuenta Corriente
(% del PIB)
El ajuste del déficit en cuenta corriente ha sido ordenado y gradual
-3,0-2,9
-3,0-3,2
-5,1
-5,5
-5,0
-4,5-4,3
-4,1-4,0
-3,9 -3,7-3,5
-3,3-3,1
-2,7
-7,0
-6,5
-6,0
-5,5
-5,0
-4,5
-4,0
-3,5
-3,0
-2,5
-2,0
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
MFMP 2016 - Actualización
--6,4
¿Cómo se construye la nueva economía?
NUEVA ECONOMÍA
Estatuto tributario PDPs APPs
Paz Equidad Educación
Fiscal Monetaria Financiera
Habilitadores
Pilares del
Nuevo País
Estabilidad
Macro
La estrategia 3 x 3
Nueva Economía: la estrategia 3x3
NUEVA ECONOMÍA
Estatuto tributario PDPs APPs
Paz Equidad Educación
Fiscal Monetaria Financiera
Habilitadores
Pilares del
Nuevo País
Estabilidad
Macro
Supuestos Macroeconómicos
*Actualización agosto 2016. En MFMP la proyección era 3,0%.** Incluye Renta y CREE del sector, y Dividendos de EcopetrolFuente: MHCP
Variable 2015Proyección MFMP 2016
2016 2017 2018 2019 2020
PIB (crecimiento real, %) 3,1 2,5* 3,5 3,9 4,3 4,6
Inflación fin de periodo (%) 6,8 6,5 4,0 3,0 3,0 3,0
TRM (promedio periodo) 2.745 3.150 3.033 2.853 2.800 2.759
Brent (Precio promedio, USD/barril) 53,7 42,0 47,5 60,0 65,0 70,0
Intereses ($ billones) 20,6 27,1 28,6 30,1 31,0 33,3
Producción de petróleo (kbpd) 1,003 921 913 908 904 903
Ingreso petrolero GNC** ($ billones) 8,8 -0,8 -0,1 1,6 2,3 4,6
9
Fuente: Comité Consultivo de la Regla Fiscal; cálculos
Ministerio de Hacienda
Reducción Déficit GNC según Regla Fiscal (% del PIB)
-4,6-4,8
-5,1
-4,2-4,5
-4,0
-3,4
-2,7
-2,3
-4,1-3,9
-2,8
-2,3 -2,3 -2,4
-3,0
-3,9
-3,3
-2,7
-2,2
-1,6
-1,2-1,0 -1,0 -1,0 -1,0 -1,0 -1,0
-2,3 -2,3 -2,3 -2,2 -2,1 -2,0 -1,9-1,7
-1,5-1,3
-1,0 -1,0 -1,0 -1,0 -1,0 -1,0
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
20
21
20
22
20
23
20
24
20
25
20
26
20
27
Balance Total
Balance estructural
Gobierno Nacional Central 2015-2017
Nota: El Comité Consultivo para la Regla Fiscal determinó un balance total máximo de
3,3% del PIB para el 2017.
CONCEPTO$ Miles de millones % del PIB
2015 2016* 2017* 2015 2016* 2017*
Ingreso Total 129.321 127.761 134.908 16,1 15,0 14,9
Tributarios 116.403 120.643 126.964 14,5 14,2 14,0
No Tributarios 681 677 722 0,1 0,1 0,1
Fondos Especiales 1.557 1.903 2.183 0,2 0,2 0,2
Recursos de Capital 10.680 4.537 5.039 1,3 0,5 0,6
Gasto Total 153.590 161.080 165.238 19,2 19,0 18,3
Intereses 20.646 27.074 28.576 2,6 3,2 3,2
Funcionamiento + Inversión** 132.944 134.006 136.662 16,6 15,8 15,1
Balance Total -24.269 -33.319 -30.330 -3,0 -3,9 -3,3
Ciclo Económico -2.332 -3.548 N.D. -0,3 -0,4 N.D.
Ciclo Energético -3.930 -11.536 N.D. -0,5 -1,4 N.D.
Ciclo Total -6.262 -15.083 -12.041 -0,8 -1,8 -1,3
Balance Estructural -18.007 -18.236 -18.288 -2,2 -2,1 -2,0
* Valores proyectados
** Incluye pagos, deuda flotante y préstamo neto
Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público
GNC Gastos Totales 2015-2017
Nota: Las cifras incluyen pagos y deuda flotante.
* Valores proyectados
** Incluye préstamo neto
Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público
CONCEPTO$ Miles de millones % del PIB
2015 2016* 2017* 2015 2016* 2017*
GASTOS TOTALES 153.590 161.080 165.238 19,2 19,0 18,3
Gastos Corrientes 129.079 144.545 152.745 16,1 17,0 16,9
Intereses 20.646 27.074 28.576 2,6 3,2 3,2
Funcionamiento 108.433 117.471 124.169 13,5 13,8 13,7
Servicios Personales 18.192 20.047 21.493 2,3 2,4 2,4
Transferencias 83.969 91.421 97.341 10,5 10,8 10,8
SGP 29.579 31.940 35.302 3,7 3,8 3,9
Pensiones 27.946 29.763 31.589 3,5 3,5 3,5
Garantizadas por CREE 11.076 11.985 14.005 1,4 1,4 1,5
Otras transferencias** 15.368 17.734 16.444 1,9 2,1 1,8
Gastos generales 6.272 6.004 5.336 0,8 0,7 0,6
Inversión 24.510 16.535 12.493 3,1 1,9 1,4
Gastos GNC – Mediano Plazo (% del PIB)
Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público
13,8 13,7 13,8 13,8 13,8 13,6 13,5 13,4 13,3 13,2 13,0 12,9
1,9 1,4 1,4 1,4 1,4 1,6 1,7 1,9 1,9 2,2 2,3 2,5
3,2 3,2 3,1 3,0 3,0 2,8 2,8 2,7 2,8 2,6 2,6 2,5
19,0 18,3 18,3 18,2 18,2 18,0 18,0 18,0 18,0 17,9 17,9 17,8
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Funcionamiento Inversión Intereses
Ingresos GNC – Mediano Plazo (% del PIB)
Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público
16,115,0 14,9 14,4
13,4 13,3 13,2 12,9 12,9 12,8 12,8 12,7 12,7
1,1 1,3 1,5 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7
1,1 1,51,9 2,1 2,4 2,4 2,4 2,4 2,4 2,4
16,1
15,0 14,915,6
15,916,5 16,8 17,0 17,0 16,9 16,9 16,9 16,8
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
Ingresos permanentes Reposición GMF y Sobretasa CREE Ingresos Adicionales con Regla Fiscal
*Sin cuentas por pagar. Incluye CUNFuente: MHCP
Deuda Neta Total
(% del PIB)2
5,5
32
,7
36
,3
43
,1
43
,3
39
,2
38
,8
36
,8
34
,9
34
,3
35
,4
35
,8
32
,7
31
,5
32
,6
35
,6
41
,0
34,4
39,5
35,133,1
41,0
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
% del PIB % del PIB - Promedio Periodos Presidenciales
s
Efecto depreciación
3,7
4,2 4,2
3,3
0,9
1,4
1,8
1,0
Menor disponibilidad de recursos Ajuste
El PGN 2017 refuerza el ajuste frente a la reducción de recursos fiscales - comparación 2017 vs 2013
(% del PIB)
Menor ingreso petrolero
Mayores intereses
Menores gastos del GNC
Mayores ingresos (Reforma 2014 y Plan antievasión)
Mayor déficit fiscal
Fuente: MHCP
Nueva Economía: la estrategia 3x3
NUEVA ECONOMÍA
Estatuto tributario PDPs APPs
Paz Equidad Educación
Fiscal Monetaria Financiera
Habilitadores
Pilares del
Nuevo País
Estabilidad
Macro
Inflación y Política Monetaria
Fuente: Banco de la República
“Fan Chart” Inflación total (%) Expectativas de Inflación del mercado (%)
* El dato de agosto 2016 fue 8,10%
Fuente: Encuestas de Opinión Financiera, Fedesarrollo y BVC
8,7
6,9
5,34,9
8,6
6,7
4,64,1
8,8
7,4
6,0 6,1
1,5
2,5
3,5
4,5
5,5
6,5
7,5
8,5
dic
.-13
mar
.-14
jun.-14
sep.-14
dic
.-14
mar
.-15
jun.-15
sep.-15
dic
.-15
mar
.-16
jun.-16
sep.-16
dic
.-16
mar
.-17
jun.-17
sep.-17
dic
.-17
(porcentaje)
Crecimien
toMediana
Mínimo
Máximo
Nueva Economía: la estrategia 3x3
NUEVA ECONOMÍA
Estatuto tributario PDPs APPs
Paz Equidad Educación
Fiscal Monetaria Financiera
Habilitadores
Pilares del
Nuevo País
Estabilidad
Macro
37,2%
34,1%
32,7%
30,6%
28,5%27,8%
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Tasa de desempleo
(promedio anual)
* Doce meses a julio 2016. Fuente: DANE y cálculos DGPM-MHCP.
Tasa de pobreza
4,6 millones de
personas han
logrado salir de
condición de
pobreza
La nueva clase media: menos pobreza y más empleo
11,8%
10,8%
10,4%
9,6%
9,1%8,9%
9,2%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016*
3.500
4.000
4.500
5.000
5.500
6.000
6.500
jul.-0
9
ene
.-1
0
jul.-1
0
ene
.-1
1
jul.-1
1
ene.-
12
jul.-1
2
ene
.-1
3
jul.-1
3
ene
.-1
4
jul.-1
4
ene
.-1
5
jul.-1
5
ene
.-1
6
jul.-1
6
Asalariados No asalariados
Fuente: DANE. Cálculos DGPM-MHCP.
*Formalidad bajo el criterio de afiliación a seguridad social (13 principales ciudades).
Empleados Asalariados y No Asalariados
(miles de personas)
El crecimiento del empleo asalariado y formal ha permitido la
consolidación de una nueva clase media
Reforma Tributaria 2012
Tasas de formalidad e informalidad*
(% de ocupados)
57,1
50,3
42,9
49,7
40
45
50
55
60
jun.-07
dic
.-07
jun.-08
dic
.-08
jun.-09
dic
.-09
jun.-10
dic
.-10
jun.-11
dic
.-11
jun.-12
dic
.-12
jun.-13
dic
.-13
jun.-14
dic
.-14
jun.-15
dic
.-15
jun.-16
Informales
Formales
Reforma Tributaria 2012
Nueva Economía: la estrategia 3x3
NUEVA ECONOMÍA
Estatuto tributario PDPs APPs
Paz Equidad Educación
Fiscal Monetaria Financiera
Habilitadores
Pilares del
Nuevo País
Estabilidad
Macro
Reforma Tributaria Estructural
‒ Utilizar a las NIIF como referencia del impuesto único
sobre las utilidades
‒ Eliminación del impuesto a la riqueza
‒ Fuerte énfasis en control de la evasión, con foco en
ESAL, uso de paraísos fiscales, control al efectivo y
fortalecimiento de la DIAN
‒ Mayor progresividad sobre personas naturales
Nueva Economía: la estrategia 3x3
NUEVA ECONOMÍA
Estatuto tributario PDPs APPs
Paz Equidad Educación
Fiscal Monetaria Financiera
Habilitadores
Pilares del
Nuevo País
Estabilidad
Macro
Proyectos 4G y Obra pública
(Cifras en miles de millones de USD)*
Iniciativas públicas
Iniciativas privadas
Obra pública
Fuente: MHCP
*Cifras en USD, calculadas con tasa de cambio nominal de 1 USD=
COP $2.745 (promedio 2015)
Proyecto Capex Equity Deuda VF Kms
Iniciativas
públicas (20)9,8 3,2 9,2 18,3 3.127
Iniciativas
privadas (11)4,4 1,7 2,4 - 2.335
Obra pública
(57)1,6 - - 1,6 725
Total (88) 15,8 4,9 11,6 19,9 6.187
¿Cómo va la Nueva Economía?
Los sectores que más aportaron a la variación trimestral fueron:
servicios financieros, industria y servicios sociales
Contribuciones(pp)
Variaciones(%)
Trimestre
-0.5
0.0
0.0
0.0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.7
0.9
2.0
Minería
Electricidad, gas y agua
Agropecuario
Transporte
Construcción
Comercio
Impuestos
Servicios sociales
Industria
Servicios financieros
PIB total
-7.1
-0.8
-0.1
0.1
1.0
1.4
2.8
2.3
6.0
4.6
2.0
Minería
Electricidad, gas y agua
Agropecuario
Transporte
Construcción
Comercio
Impuestos
Servicios sociales
Industria
Servicios financieros
PIB total
Fuente: DANE. Elaboración: DGPM – MHCP.
Los sectores de la Nueva Economía jalonan el crecimiento y ganan participación en el PIB
Fuente: DGPM – MHCP con base en DANE.
*El sector minero-energético está compuesto por el sector de minas y canteras y por el subsector industrial de refinación de petróleo.
El componente de “otros transables” está compuesto por industria (diferente a refinación de petróleo) y agricultura. El componente de no transables
está
conformado por servicios financieros, servicios sociales, electricidad, gas y agua, transporte, construcción y comercio.
3,3% 6,0% 15,5%-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
mar
.-1
4
jun
.-1
4
sep
.-14
dic
.-1
4
mar
.-1
5
jun
.-1
5
sep
.-15
dic
.-1
5
mar
.-1
6
jun
.-1
6
Porcentaje explicado del crecimiento del PIB
Minero-energético Otros transables
No Transables Impuestos
3,4%
-1,9%
1,1%1,9%
3,4%
2,3%3,1%
2,0%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
mar
.-1
3
jun
.-1
3
sep
.-13
dic
.-1
3
mar
.-1
4
jun
.-1
4
sep
.-14
dic
.-1
4
mar
.-1
5
jun
.-1
5
sep
.-15
dic
.-1
5
mar
.-1
6
jun
.-1
6
PIB por componentes de La Nueva Colombia
Minero-energético Otros transables
No Transables PIB
La industria completó 5 trimestres consecutivos de aceleración
Continúa creciendo por encima del PIB
Crecimiento del PIB total, de la industria y de la
industria sin refinación
Fuente: DANE. Elaboración: DGPM – MHCP.
Evolución trimestral Industria (Var % anual)
2015-1 2015-11 2015-111 2015-1V 2016-1 2016-II
-1,9 0,1 3,2 3,6 4,8 6,0
-0,2 0,4 3,4 3,1 2,8 3,1
PIB Industria
PIB Industria sin
refinación
6,0
3,1
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,02001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015-I
2015-I
I
2015-I
II
2015-I
V
2016-I
2016-I
I
Var
iaci
ón A
nual
PIB Industria PIB industria sin refinación
Fuente: DANE, Cuentas Nacionales Trimestrales y cálculos DGPM.
Crecimiento % anual de la industria por subsectores
(Primer semestre 2016)24,7
15,4
8,5 7,8 7,35,1 4,6 4,4 3,3
1,7 1,3 1,0 0,7 0,6 0,3 0,2
-0,2 -0,3 -0,8 -1,3 -1,9-3,7
-5,7-7,8
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Bebid
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En el primer semestre de 2016,16 de los 24 subsectores industriales
presentaron crecimientos positivos, 9 de ellos crecieron más que la
economía
Fuente: DANE. Cálculos DGPM- MHCP.
En lo corrido del año, se ha observado un mejor desempeño de las
exportaciones sumado a una caída de las compras externas. Lo anterior ha
contribuido a una importante corrección de la balanza comercial y de la cuenta
corriente del país
-9
143
-1.241
-821
-1.434 -1.430
-1.002-1.118
-810
-2000
-1500
-1000
-500
0
500
jun
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2015 2016
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res
FO
B
Balanza Comercial
Fuente: DANE y DIAN. Elaboración: DGPM-MHCP
Sustitución de Importaciones por producción nacional
Importaciones vs Producción
(Variación % anual, Enero-Junio 2016)
Art. Viaje
Café
Calzado
CarneHierro Hilatura
MaderaMuebles
Otros QuímicosPanadería
Plástico
Preciosos
Refineria
Resto Ind.
Vehículos
Vidrio
-35
-25
-15
-5
5
15
25
35
-75 -55 -35 -15 5 25 45 65
Pro
ducc
ión
Importaciones
A su vez, es una industria generadora de empleo
Fuente: DANE Y DIAN
Empleo vs Producción
(Variación % anual, Enero-Junio 2016)
Art. ViajeBebidas
Café
Calzado
Carne
Hilatura
ImpresiónLácteos
Metal
Molienda
Muebles
Panadería
Plástico
Preciosos
Rest. Industria
Vidrio
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
-20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20
Pro
ducc
ión
Empleo
Tasa de ocupación hotelera (%) de mayo 2016 la más alta desde 2004
Fuente: DANE. Cálculos DGPM-MHCP.
51
53
55 55
57
50
53
55
48
53
58D
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feb
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may
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jun
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2011 2012 2013 2014 2015 2016
Puerta de Oro - Centro de Eventos de Barranquilla
(85.000 m2)
Hospital Internacional de Colombia, Bucaramanga
(1.000 camas)
Clínica Fundación Oftalmológica de Santander, Bucaramanga
(400 camas y 430 consultorios)
Escáneres en Buenaventura
Proyección del PIB en 2016 - Oferta
Fuente: DGPM – MHCP.
Participación 1T2016 2T2016 2S2016 2016
PIB Total 2015 2.5 2.0 2.7 2.5
Agropecuario 6.2 0.7 -0.1 1.8 0.9
Minería 7.1 -4.6 -7.1 -4.6 -5.2
Industria manufacturera 11.0 5.3 6.0 7.3 6.3
Refinería de petróleo 1.3 20.6 28.8 35.8 30.3
Resto industria 9.7 3.2 3.1 3.6 3.2
Suministro de electricidad, gas y agua 3.5 2.9 -0.8 -0.5 0.3
Construcción 7.3 5.2 1.0 4.2 3.6
Edificaciones 3.2 11.9 2.8 3.9 5.3
Residenciales 1.4 13.6 5.0 5.0 7.0
No Residenciales 1.9 10.5 1.0 3.0 4.4
Obras Civiles 4.1 0.4 -0.4 4.5 2.3
Comercio, reparación y hoteles 12.2 2.7 1.4 2.1 2.1
Transporte 7.2 1.8 0.1 0.9 0.9
20.1 3.8 4.6 4.2 4.2
15.4 1.7 2.3 2.2 2.2
Impuestos 9.8 2.3 2.8 3.0 2.8
Establecimientos financieros
Servicios sociales
La nueva economía ya comenzó...
…y ustedes son los protagonistas
DiversificaciónValor
AgregadoEmpleo
Mayor:
HACIA UNA
NUEVA ECONOMÍAMauricio Cárdenas Santamaría
Ministro de Hacienda y Crédito Público
Septiembre de 2016