Grupa PKO Banku Polskiego jako regularny emitent listów zastawnych i obligacji własnych w Polsce Sierpień 2020 Credit Update
Grupa PKO Banku Polskiego jako regularny emitent listów zastawnych i obligacji własnych w Polsce
Sierpień 2020
Credit Update
Najsilniejsza grupa bankowa w Polsce
Niekwestionowany lider na rynku kredytów mieszkaniowych
Grupa PKO Banku Polskiego jest regularnym emitentem listów zastawnych i obligacji własnych
2
...listy zastawne oparte wyłącznie na złotowych kredytach mieszkaniowych…
...posiadające rating Moody’s na poziomie country ceiling (Aa3)
Specjalistyczny bank hipoteczny…
…regularny emitent listów zastawnych i obligacji własnych…
Bank Hipoteczny
3
Grupa PKO Banku Polskiego1
PKO Bank Hipoteczny - regularny emitent listów zastawnych i obligacji własnych2
Załączniki4
Zielone Listy Zastawne – finansowanie hipotek efektywnych energetycznie3
a) Polska gospodarka i sektora bankowy
c) PKO Bank Hipoteczny jako regularny emitent
d) Legislacja w zakresie listów zastawnych zgodna ze standardami europejskimi
b) Polski rynek mieszkaniowy i rynek kredytów mieszkaniowych
377
222209
183171
112103
77
51
PKO BP Santander Pekao* mBank ING* BNPParibas*
Millennium Alior Bank* Getin*
Grupa PKO Banku Polskiego jest liderem rynku bankowego w Polsce...
4
#1
Firmy i przdsiebiorstwa
0,5 mln
Klientów w segmencie detalicznym (z firmami i
przedsiębiorstwami)
11,0 mln
Klientów w segmencie korporacyjnym i inwestycyjnym
15,6 tys.
Agencji0,50 tys.
Pracowników Grupy
27,3 tys.
Oddziałów1,1 tys.
Bankomatów3,1 tys.
Pozycja rynkowa pod względem sumy aktywów na dzień 30.06.2020 (mld PLN)
Źródło: Sprawozdanie finansowe Grupy PKO Banku Polskiego na 30 czerwca 2020 r. Źródło: PKO Bank Polski, roczne sprawozdania finansowe banków
Grupa PKO Banku Polskiego
Lider polskiego sektora bankowego pod względem sumy aktywów, zysku netto, kapitałów, portfela kredytowego i depozytów, liczby klientów oraz wielkości sieci dystrybucji
Długoterminowy rating długu na poziomie A3 nadany przez Moody’s
Jeden z 25 największych europejskich banków pod względem kapitalizacji rynkowej
Lider bankowości mobilnej w Polsce i na świecie
Notowany na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie od 2004 r.
PKO Bank Polski dołączył do grona dużych spółek indeksu FTSE Russell
Skarb Państwa posiada 29,43% akcji PKO Banku Polskiego
Kapitał własny ogółem Grupy PKO Banku Polskiego wyniósł 44,1 mld zł na dzień 30 czerwca 2020 roku
* Dane na dzień 31 marca 2020 r.
63,4 64,2 68,9 90,8 96,1 101,4 101,5 108,5 114,2 117,0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 1H2020Hipoteczne kredyty mieszkaniowe Inne aktywa
377
Struktura portfela kredytów hipotecznych Grupy PKO Banku Polskiego
…z dominującą pozycją w kredytach mieszkaniowych
5
IH 2020 IH2019IH2020/ IH2019
zmiana
Zysk netto (PLN mln) 1 306 2 079 -37,2%
Aktywa 377,2 329,0 +14,7%
Kredyty 240,7 232,5 +3,5%
Depozyty 280,2 236,3 +18,5%
Kapitały własne 44,1 39,6 +11,2%
26%
74%
Grupa PKO Inni
Kluczowe dane finansowe Grupy PKO Banku Polskiego(mld PLN)
Aktywa Grupy PKO Banku Polskiego(mld PLN)
Źródło: Sprawozdania finansowe Grupy PKO Banku Polskiego
Udział Grupy PKO Banku Polskiego w rynku mieszkaniowych kredytów hipotecznych na dzień 30.06.2020 r.
Źródło: Sprawozdania finansowe Grupy PKO Banku Polskiego
Źródło: Sprawozdania finansowe Grupy PKO Banku Polskiego
Podstawowe wskaźniki Grupy PKO Banku Polskiego na 30.06.2020
Wskaźniki PKO Grupa Sektor Bankowy1
TCR 18,2% 19,10%
ROE 7,8% 7,13%
ROA 0,9% 0,75%
C/I 42,2% 52,5%
Wskaźnik dźwigni 9,5 % 10,5%
NPL 4,3% 6,53%
NPL dla mieszkaniowych kredytów hipotecznych
1,6% 2,35%
Źródło: KNF, Sprawozdanie finansowe Grupy PKO Banku Polskiego. 1Dane na 31.03.2020
Źródło: Sprawozdanie finansowe oraz prezentacja inwestorska Grupy PKO Banku Polskiego
190,7 193,2 199,2248,7 266,9 285,6 296,9
37,8 41,7 47,7 56,1 60,6 67,0 73,8 82,0 89,7 92,1
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 1H2020
denominowane w PLN denominowane w walutach obcych
63,4 64,2 68,990,8 96,1 101,4 101,5
27%
73%
Nowa Sprzedaż Grupy PKO Inni
108,5
324,3348
114,2 117,0
-0,6
-1,5
-1,6
-1,9
-2,2
-2,5
-2,6
-2,7
-2,8
-2,8
-2,8
-2,9
-3,0
-3,0
-3,2
-3,8
-4,0
-4,1
-4,2
-4,2
-4,5
-4,7
-4,8
-4,9
-5,0
-5,0
-5,2
-5,3
-5,6
-5,9
-6,9
-7,3
-8,5
-12
-8
-4
0
PK
O
Bank
Po
lski
DN
B B
ank
Gro
up
Ban
co S
anta
nder
PEK
AO
BB
V A
rgenta
ria
Caix
aB
ank
Sw
edbank
Belfiu
s B
an
que
KB
C G
roup
NV
AB
N A
MR
O
No
rdea B
ank
SEB
BN
P P
ari
bas
Raiffe
isen B
an
k In
t.
Inte
sa S
an
pao
lo
So
ciét
é G
énéra
le
ING
Gro
ep
Rab
obank
Gro
up C
rédit
Mutu
el
Co
mm
erz
bank
Ers
te G
roup B
ank
Cré
dit
Agri
cole
DZ B
AN
K A
G
No
rd L
B
LBB
W
Nykr
edit
Rea
lkre
dit
Ban
co d
e S
ab
ad
ell
HS
BC
Dan
ske
Ban
k
Deuts
che B
ank
Barc
lays
Plc
Llo
yd
s
N.V
. BN
G
Zmiana CET1 ( pp)
Grupa PKO Banku Polskiego - finansowanie i silna baza kapitałowa
6
73%
15%
11%
Depozyty klientów detalicznych
Depozyty klientów korporacyjnych
Depozyty firm i przedsiębiorstw
Struktura finansowania Grupy PKO BP na dzień 30.06.2020
Źródło: PKO BH na podstawie danych ze sprawozdania finansowego Grupy PKO Banku Polskiego
Struktura depozytów Grupy PKO BP na dzień 30.06.2020
Źródło: PKO BH na podstawie danych ze sprawozdania finansowego Grupy PKO Banku Polskiego
Źródło: 2018 EU‐WIDE STRESS TEST rezultaty, 02/11/2018
CET1 : Wpływ negatywnego scenariusza roku 2020(rok 2017 jako punkt startowy)
Struktura kredytów i pożyczek udzielonych przez Grupę PKO na dzień 30.06.2020
49%
25%
13%
14% Kredyty mieszkaniowe
Kredyty korporacyjne
Kredyty detaliczne i bankowościprywatnej
Kredyty SME
Źródło: PKO BH na podstawie danych ze sprawozdania finansowego Grupy PKO Banku Polskiego
75%
4%
5%
12%
4%
Depozyty
Dłużne papiery wartościowe i zobowiązaniapodporządkowaneListy Zastawne
Kapitały własne
Inne zobowiązania
7
PKO Bank Hipoteczny - regularny emitent listów zastawnych oraz obligacji własnych
Grupa PKO Banku Polskiego1
2
Załączniki4
Zielone Listy Zastawne – finansowanie hipotek efektywnych energetycznie3
a) Polska gospodarka i sektora bankowy
c) PKO Bank Hipoteczny jako regularny emitent
d) Legislacja w zakresie listów zastawnych zgodna ze standardami europejskimi
b) Polski rynek mieszkaniowy i rynek kredytów mieszkaniowych
Cele strategiczne PKO Banku Hipotecznego:
8
Zaktualizowana strategia PKO Banku Hipotecznego na lata 2020-2022
Odpowiedzialnie dbamy o interesariuszy Banku poprzez zapewnienie:
Klientom - dopasowanych do ich potrzeb produktów kredytowych w zakresie finansowania nieruchomości
Inwestorom - długoterminowych listów zastawnych o wysokim poziomie bezpieczeństwa
Optymalne wykorzystanie aktywów i kompetencji PKO Banku Hipotecznego i PKO Banku Polskiego, w celu osiągnięcia synergii w ramach Grupy Kapitałowej PKO
Dywersyfikacja źródeł finansowania Banku i Grupy Kapitałowej PKO poprzez utrzymanie zdolności pozyskiwania długoterminowego finansowania w formie listów zastawnych przeznaczonego na kredytowanie nieruchomości
Zachowanie bezpiecznego poziomu ryzyka w działalności Banku, w szczególności w zakresie portfela kredytowego oraz współczynników kapitałowych
Bank Hipoteczny1
2
3
Emisja zielonych listów zastawnych i podejmowanie działań w zakresie zrównoważonego rozwoju 4
9
Kredyty hipoteczne Listy zastawne i obligacje
Klienci • Oferta kredytów hipotecznych PKO Banku Hipotecznego obejmuje złotowe, zabezpieczone hipoteką kredyty mieszkaniowe dla klientów indywidualnych
• Oferta listów zastawnych kierowana jest przede wszystkim do polskich i zagranicznych inwestorów instytucjonalnych.
• Oferta obligacji własnych kierowana jest przede wszystkim do inwestorów krajowych
Dystrybucja,Marketing,Model agencyjny
• PKO Bank Polski pełni rolę agenta PKO Banku Hipotecznego
• Sprzedaż kredytów PKO Banku Hipotecznego odbywa się z użyciem kanałów dystrybucji wykorzystywanych przy sprzedaży kredytów PKO Banku Polskiego
• Marketing kredytów hipotecznych prowadzony jest wyłącznie przez PKO Bank Polski
• Dystrybucja obligacji własnych prowadzona jest za pośrednictwem Dealera, którego rolę pełni PKO Bank Polski. W przypadku listów zastawnych dodatkowo korzystamy ze wsparciabanków inwestycyjnych spoza grupy PKO BP
• PKO Bank Hipoteczny przeprowadza transfery detalicznych kredytów złotowych zabezpieczonych hipoteką na nieruchomościach mieszkaniowych, udzielonych przez PKO Bank Polski
• Głównym źródłem finansowania PKO Banku Hipotecznego są środki pozyskane w formie emitowanych przez Bank listów zastawnych.
• Dodatkowymi źródłami finansowania są: emisje obligacji własnych, linie kredytowe udzielone przez PKO Bank Polski oraz inne międzynarodowe instytucje
FinansowanieModel poolingowy
Klienci
DystrybucjaMarketing
Model działalności w latach 2020 - 2022
Kapitał zakładowy(mln PLN)
Portfel kredytów mieszkaniowych w PLN(mln PLN)
Źródło: Raporty finansowe PKO BH
10
PKO Bank Hipoteczny utrzymuje stabilny portfel kredytów mieszkaniowych i wolumen listów zastawnych
*Emisje denominowane w EUR zostały przeliczone po kursie średnim NBP z dnia 30.06.2020
Wartość listów zastawnych w obrocie(mln PLN)*
7238 248
16 04221 070
25 821 25 481
2015 2016 2017 2018 2019 1H2020Źródło: Raporty finansowe PKO BH
300 800
1 200 1 2951 611 1 611
2015 2016 2017 2018 2019 1H2020
30
3 263
9 347
13 170
16 796 16 796
2015 2016 2017 2018 2019 1H2020
Wzrost wartości RZHLZ(mln PLN)
Źródło: Raporty ujawnień PKO BH
Źródło: http://www.pkobh.pl
4 735
6 792
9 840
11 355
13 243
17 199
18 438
21 912 22 916
31.12.2016 31.03.2017 30.09.2017 29.12.2017 31.03.2018 31.12.2018 30.04.2019 31.12.2019 30.06.2020
Aktywa o niskim ryzyku:• Portfel inwestycyjny składa się tylko z
bezpiecznych papierów dłużnych wyemitowanych przez Polski rząd.
Portfel kredytowy oraz rejestr zabezpieczeń listów zastawnych składa się ze zdywersyfikowanych kredytów hipotecznych wysokiej jakości:• Kredyty hipoteczne wyłącznie w PLN• NPL: 0,09%
Rosnąca wartość aktywów:• Wartość aktywów ogółem: 27,5 mld PLN• Pozytywny wynik finansowy od 1H 2016• Przyrost wartości portfela kredytowego1: 3,6%
Solidna baza kapitałowa wspierająca wzrost portfela kredytowego
11
Bezpieczna sytuacja finansowa:• Współczynnik dźwigni finansowej: 7,0%• TCR: 17,5%• LCR: 2305%
Bilans na 30 czerwca 2020 rokuSuma aktywów: 27,5 mld PLN
Aktywa
Kredyty mieszkaniowe zabezpieczone
hipoteką
Pozostałe
Kapitały i zobowiązania
92,7%
Wyemitowane listy zastawne
Kapitał własny
Pozostałe
0,6%
61,2%
7,5%
0,4%
Wyemitowane obligacje niezabezpieczone
9,3%
Płatność odroczona za transfer kredytów
Linia kredytowa21%
Źródło: Raporty finansowe PKO BH1. Porównanie r/r
7,3%
Grupa PKO Banku Polskiego stosuje rygorystyczne kryteria doboru kredytów stanowiących zabezpieczenie listów zastawnych…
12
Kryteria:
Kryteria Grupy PKO Banku Polskiego (na bazie aktualnej oferty Grupy PKO Banku Polskiego)
Polskie regulacje sektorabankowego
Polskie regulacje dla banków hipotecznych
Kryteria PKO BankuHipotecznego
Kredyty w PLN 5
Okres kredytowania do 35 lat
6
Rodzaj rynku: pierwotny lub wtórny
7
LTV (na bazie wartości rynkowej) ≤ 80%1
Stopa procentowa: zmienna i stała (wydłużony okres stałej stopy) 8
LTV (na bazie długoterminowej wartości nieruchomości(BHWN)) ≤ 100%2
Zabezpieczenie nieruchomości na hipotece z wpisem na 1. miejscu w KW3
Tytuł prawny do nieruchomości: własność lub użytkowanie wieczyste4
Kredyty mieszkaniowe dla osób prywatnych
9
Rodzaj zabezpieczenia: mieszkanie lub dom (gotowy lub w trakcie budowy) 10
Kredyty regulowane bez opóźnień (w przypadku transferu kredytów)11
Po uprawomocnieniu wpisu do KW i akceptacji Powiernika kredyty wpisywane są do rejestru zabezpieczenia hipotecznych listów zastawnych PKO Banku Hipotecznego
…przekładające się na bardzo wysoką jakość zabezpieczenia listów zastawnych…
13
Źródło: Raport Ujawnień PKO Banku Hipotecznego
Rejestr Zabezpieczenia Hipotecznych Listów Zastawnych (RZHLZ) na dzień 30.06.2020
Nadzabezpieczenie: powyżej limitów ustawowych
Średnia wartość kredytu: 187,5 tys. PLN
Wyłącznie kredyty mieszkaniowe
Średnie LtV: 51,3%
Wyłącznie kredyty złotowe
10 największych ekspozycji: 0,0%
Cechy typowego mieszkaniowego kredytu hipotecznego
Zmienna stopa oprocentowania
oparta na stawce Wibor2
Amortyzacja miesięczna
Przeznaczony na własne cele mieszkaniowe
Wartości RZHLZ
Struktura RZHLZ1
Źródło: Raport Ujawnień PKO Banku Hipotecznego https://www.pkobh.pl/raporty/raporty-ujawnien/1.Bez uwzględnienia instrumentów pochodnych z uwzględnieniem bufora płynności, który nie stanowi podstawy emisji listów zastawnych.2.Dotyczy 99,70% kredytów hipotecznych w RZHLZ
22,9 mld PLN
98,9%
1,1%
Złotowe kredytymieszkaniowe
Obligacje SkarbuPaństwa
Bufor płynności 0.4%
25%
19%
24%
20%
10%
3%0%
≤40% (40-50%] (50-60%] (60-70%] (70-80%] (80-90%] (90%-100%]
…w postaci zdywersyfikowanego portfela złotowych kredytów mieszkaniowych z niskim LtV
14
55%38%
7%
≤ PLN 250 tys
(PLN 250-500 tys]
(PLN 500 tys -1 mln]
> PLN 1 mln
RZHLZ wg wieku portfela na dzień 30.06.2020(%)
RZHLZ wg lokalizacji nieruchomości stanowiących zabezpieczenie kredytów na dzień 30.06.2020(%)
RZHLZ wg wartości kredytów na dzień 30.06.2020(%)
RZHLZ wg LtV na dzień 30.06.2020 (%)
4%14%
16%
32%
34%
Do 12 miesięcy
≥ 12 - ≤ 24 miesięcy
≥ 24 - ≤ 36 miesięcy
≥ 36 - ≤ 60 miesięcy
≥ 60 miesięcy
Mazowieckie22,5%
Lubelskie3,8%
Łódzkie4,9%
Świętokrzyskie1,0%
Podkarpackie2,8%Małopolskie
7,2%
Podlaskie2,6%
Warmińsko-Mazurskie
3,5%
Pomorskie8,0%Zachodnio-
pomorskie4,0%
Wielkopolskie9,4%
Kujawsko-Pomorskie
4,9%
Lubuskie2,5%
Dolnośląskie10,8%
Opolskie1,7% Śląskie
10,3%
Łódź
Kraków
Wrocław
Gdańsk
Poznań
Warszawa
Średnie LtV = 51,3%
Średnia wysokość kredytu = 187,5 tys. PLN
Źródło: Raport Ujawnień PKO Banku Hipotecznego z dnia 30.06.2020
…oraz zabezpieczone ryzyko walutowe i stopy procentowej
15
3M WIBOR*
22,7 mld PLN
Denominowane w PLN – 3M Wibor
LZ 4,1 mld PLN
Ryzyko walutowe oraz stopy procentowej zabezpieczone są transakcjami CIRS oraz FX Forward
PLN mieszkaniowe
kredyty hipoteczne
WIBOR 3M/6M
Ryzyko walutowe i stóp procentowych jest zabezpieczone poprzez transakcje CIRS, IRS i FX Forward (PKO Bank Polski jako kontrahent) zgodnie z wymogami Agencji Ratingowej Moody’s, tj.:• jednostronne zabezpieczenie
(kontrahent zobowiązany do złożenia zabezpieczenia przy ujemnej wycenie) dla ratingów Baa1 dla CIRS oraz IRS
• reguła zastępowania kontrahenta na poziomie ratingu Baa2 dla transakcji CIRS
• wydłużenie terminu transakcji o 12 miesięcy w przypadku bankructwa banku (replikuje strukturę listów zastawnych)
Listy Zastawne w EUR stała stopa
12,4 mld PLN(2,8 mld EUR)1
Spójność waluty i stopy procentowej z RZHLZ
RZHLZ
Potencjał emisyjny na poziomie powyżej 4 mld zł
Listy Zastawne
0,25 mld PLNObligacje Skarbowe
22,9 mld PLN
4,1 mld PLN
2,5 mld PLN12% nadzabezpieczenia według limitów wewnętrznych
1.Przeliczone po kursie średnim NBP z dnia 30.06.2020
LZ 0,3 mld PLN stała stopa
Ryzyko stopy procentowej zabezpieczone jest transakcją IRS
Dane na 30 czerwca 2020
16
Warunki emisji #1
Warunki emisji #2
Warunki emisji #3
Warunki emisji #4
Warunki emisji #5
Warunki emisji #6
Warunki emisji #7
Warunki emisji #8
Warunki emisji #9
Warunki emisji #10
Warunki emisji #11
Warunki emisji #12
Warunki emisji #13
Data emisji
11 grudnia 2015
27 Kwietnia
2016
17 czerwca 2016
28 kwietnia 2017
22 czerwca 2017
27 października 2017
27 kwietnia 2018
18 maja 2018 27 lipca 2018 24 sierpnia
2018 24 październik
2018 10 czerwca 2019 2 grudnia 2019
Nominał30,000,000
PLN500,000,00
0 PLN500,000,000
PLN500,000,000
PLN265,000,000
PLN500,000,000
PLN700,000,000
PLN100,000,000
PLN500,000,000
PLN60,000,000
PLN 230.,000,000PLN
250.,000,000PLN
250.,000,000PLN
Data wykupu
11 grudnia 2020
28kwietnia
2021
18 czerwca2021
18 maja 202210 września
202127 czerwca
202325 kwietnia
202429 kwietnia
202225 lipca 2025
24 sierpnia 2028
28 kwiecień 2025
30 września 2024
2 grudnia 2024
Rentowność
WIBOR 3M + 0,75%
WIBOR 3M + 0,65%(30pb
powyżej WZ)
WIBOR3M +0,59%(19pb
powyżej WZ)
WIBOR 3M +0,69%
(23pb powyżej WZ)
2,69%(25pb
powyżej SP)
WIBOR 3M +0,60%
(29 pb powyżejWZ)
WIBOR 3M +0,49% (42 pb
powyżej WZ)
WIBOR 3M +0,32%
WIBOR 3M + 0,62% ( 39 pb
powyżej WZ)
3,4875%
WIBOR 3M + 0,66%
( 40 pb powyżej WZ)
WIBOR 3M +0,60%
WIBOR 3M +0,51%
Notowania
GPW i BondSpot
GPW i BondSpot
GPW i BondSpot
GPW i BondSpot
GPW i BondSpot
GPW i BondSpot
GPW i BondSpot
GPW i BondSpot
GPW i BondSpot
GPW i BondSpot GPW i BondSpot GPW i BondSpot GPW i BondSpot
Kod ISINPLPKOHP000
17PLPKOHP0
0025PLPKOHP00
033PLPKOHP000
41PLPKOHP000
58PLPKOHP0006
6PLPKOHP0007
4PLPKOHP000
82PLPKOHP000
90PLPKOHP00
108 PLPKOHP00116 PLPKOHP00132 PLPKOHP00199
Rating Moody’s
Aa3 Aa3 Aa3 Aa3 Aa3 Aa3 Aa3 Aa3 Aa3 Aa3 Aa3 Aa3 Aa3
Grupa PKO Banku Polskiego wprowadziła na stałe do swojej oferty listy zastawne jako istotny element strategii finansowania swojej działalności…
Grupa PKO jest regularnym emitentem listów zastawnych na rynku krajowym…
2%
6%
10%
13%
30%
40%
Pozostałe
Towarzystwa…
Instytucje…
Banki
OFE
TFI
Struktura emisji(według rodzaju inwestorów)
18%
82%
Inwestorzyzagraniczni
Inwestorzy krajowi
Struktura emisji(według pochodzenia inwestorów)
17
…awansując do rangi regularnego emitenta także na rynku europejskim poprzez benchmarkowe emisje listów zastawnych w EUR
#1 emisja benchmarkowa
#2 emisja benchmarkowa
#3 emisja benchmarkowa
#4 emisja benchmarkowa
#5 emisja benchmarkowa
#1 emisja prywatna
#2 emisja prywatna
*TAP do #5 emisji benchmarkowej
*TAP do #1 emisji benchmarkowej
Nominał 500,000,000 EUR 500,000,000 EUR 500,000,000 EUR 500,000,000 EUR 500,000,000 EUR 25,000,000 EUR 54,000,000 EUR 100,000,000 EUR 100,000,000 EUR
Rodzajinstrumentu zastawnego
List zastawny, zabezpieczony
mieszkaniowymi kredytami
hipotecznymi w PLN
List zastawny, zabezpieczony
mieszkaniowymi kredytami
hipotecznymi w PLN
List zastawny, zabezpieczony
mieszkaniowymi kredytami
hipotecznymi w PLN
List zastawny, zabezpieczony
mieszkaniowymi kredytami
hipotecznymi w PLN
List zastawny, zabezpieczony
mieszkaniowymi kredytami
hipotecznymi w PLN
List zastawny, zabezpieczony
mieszkaniowymi kredytami
hipotecznymi w PLN
List zastawny, zabezpieczony
mieszkaniowymi kredytami
hipotecznymi w PLN
List zastawny, zabezpieczony
mieszkaniowymi kredytami
hipotecznymi w PLN
List zastawny, zabezpieczony
mieszkaniowymi kredytami
hipotecznymi w PLN
Rating agencji Moody’s
Aa3 Aa3 Aa3 Aa3 Aa3 Aa3 Aa3 Aa3 Aa3
MarżaMS + 18 p.b.
(Obligacje SP + 3 p.b.)
MS + 27 p.b. (Obligacje SP + 3
p.b.)
MS + 28 p.b.(Obligacje SP + 11
p.b.)
MS + 23 p.b.(Obligacje SP + 12
p.b.)MS + 34 p.b.
MS + 35 p.b. (Obligacje SP – 14
p.b.)
MS + 20 p.b. (Obligacje SP + 20
p.b.)MS + 28,9 p.b. MS + 29 p.b.
Kupon0,125%, płatności
roczne0,625%, płatności
roczne0,750%, płatności
roczne0,750%, płatności
roczne0,250%, płatności
roczne0,820%, płatności
roczne0,467%, płatności
roczne0,250%, płatności
roczne0,125 %, płatności
roczne
Cena/rentowność
99,702/0,178% 99,972/0,630% 99,906/0,764% 99,892%/0,769% 99.933% / 0.274% 100/0,820% 100/0,467% 100,145%/0,197% 99,489%/0,281%
Data emisji 24.10.2016 30.03.2017 27.09.2017 22.03.2018 28.01.2019 02.02.2017 02.11.2017 01.03.2019 08.03.2019
Data zapadalności 24.06.2022 24.01.2023 27.08.2024 24.01.2024 23.11.2021 02.02.2024 03.11.2022 23.11.2021 24.06.2022
Miejsce notowańLuksemburg oraz
WarszawaLuksemburg oraz
WarszawaLuksemburg oraz
WarszawaLuksemburg oraz
WarszawaLuksemburg oraz
WarszawaLuksemburg Luksemburg
Luksemburg oraz Warszawa
Luksemburg oraz Warszawa
Kod ISIN XS1508351357 XS1588411188 XS1690669574 XS1795407979 XS1935261013 XS1559882821 XS1709552696 XS1935261013 XS1508351357
…oraz na rynku zagranicznym
7%
12%
36%
45%
Instytucjemiędzynarodowe
Ubezpieczyciele
Banki
Fundusze inwestycyjne
Struktura emisji(według rodzaju inwestorów)
3%
3%
5%
6%
7%
10%
14%
52%
Szwajcaria
Wielka Brytania
Beneluks
Europa środkowo -Wschodnia
Inne
Austria
Nordyki
Niemcy
Struktura emisji(według pochodzenia inwestorów)
Profil zapadalności listów zastawnych PKO BH na dzień 30.06.2020(mln PLN)
2 680 2 9212 233
4 578
30
600
500
730 60
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028
Emisje LZ w EUR* Emisje LZ w PLN
2 733
3 521
PKO Bank Hipoteczny Charakterystyka listów zastawnych
18
*obliczenia na podstawie kursu NBP EUR/PLN fixing z dnia 30.06.2020
Źródło: Bloomberg na dzień 30 czerwca 2020 r.
Źródło: Raport Ujawnień PKO BH
Notowania I-Spread listów zastawnych EUR PKO BH i obligacji skarbowych denominowanych w EUR
5 778
1 265
1 200
3 945
0
10
20
30
40
50
60
2021-11-23 2021-12-20 2022-01-18 2022-02-24 2022-06-24 2022-11-03 2023-01-19 2023-01-24 2024-01-15 2024-01-24 2024-02-02 2024-07-09 2024-08-27 2024-10-15
Emisja obligacji własnych jako ważny element finansowania
19
I Emisje przeprowadzone w I półroczu 2020 r. (w mln zł) Kluczowe informacjeIII
Wartość emisji w ramach Programu Niepublicznego w 2020 roku
Outstanding
2 148 2 048
Wartość emisji Private Placement w 2020 roku
Outstanding
350 350
Wartość emisji w ramach Programu Publicznego w 2020 roku
Outstanding
brak 165
Łącznie saldo obligacji 2 563
Plany na kolejne emisjeII
1 Regularne emisje obligacji niezabezpieczonych dla inwestorów instytucjonalnych w ramach Programu Niepublicznego do kwoty 4 mld zł
2Potencjalne emisje obligacji niezabezpieczonych dla inwestorów indywidualnych oraz instytucjonalnych w ramach Programu Publicznego
Program Niepubliczny1
Emisje dedykowane inwestorom instytucjonalnym Obligacje niezabezpieczone, dyskontowe Rola Organizatora Programu oraz Dealera pełniona przez
PKO Bank Polski Termin zapadalności emitowanych obligacji – do 12M
2 Emisje typu Private Placement
W 2020 r. PKO BH przeprowadził 1 emisję typu PrivatePlacement dla zagranicznej instytucji finansowej
Wyemitowane zostały obligacje niezabezpieczone zmiennokuponowe o wartości nominalnej 350 mld PLN
3 Program Publiczny
Emisje dedykowane inwestorom indywidualnym orazinstytucjonalnym
Oprocentowanie zmienno- lub stałokuponowe, Rola Organizatora Programu Pełniona przez PKO Bank
Polski, rola Oferującego przez BM PKO Banku Polskiego Zapadalność emitowanych obligacji – do 4 lat Obligacje notowane na rynku równoległym GPW
Wybrane dane finansowe(PLN mln)
Na dzień 30.06.2020 r. Na dzień 30.06.2019
Wynik odsetkowy 173,2 150,3
Wynik z tyt. opłat i prowizji (1,3) (2,4)
Ogólne koszty administracyjne (26) (25)
Wynik operacyjny 60,0 52,2
Wynik brutto 60,0 52,2
Wynik netto 35,5 30,6
Aktywa 27.495 25.955
Kredyty netto 25.481 24.599
Depozyty N/A N/A
Kapitały własne 2.062,6 1.855,9
Kapitał zakładowy 1.611,3 1.526,5
Łączny współczynnik kapitałowy 17,0% 15,2%
Łączny kapitał podstawowy Tier 1 (CET 1) 1.879,5 1.685,9
Fundusze własne 1.879,5 1.685,9
Źródło: Sprawozdania finansowe PKO BH
20
PKO Bank Hipoteczny Wybrane dane finansowe
Wyniki finansowe 1H 2020 z uwzględnieniem wpływu COVID-19
21
10,8 mln PLN - kwota dodatkowych odpisów na ryzyko kredytowe wynikających z ostrożnościowego oszacowania wpływu COVID-19.
Pomimo odpisu, wynik Banku wzrósł o 4,9 mln PLN w ujęciu rok do roku.
W analogicznym okresie 2019 roku Bank zrealizował wynik brutto na poziomie 52,5 mln PLNW 1H 2020 roku wzrost odpisów na ryzyko kredytowe był jedynym istotnym obszarem wpływu COVID-19.
Obecna sytuacja zagrożenia epidemiologicznego może w dalszym ciągu przekładać się na sytuację makroekonomiczną Polski, a także sytuację PKO Banku Hipotecznego SA, między innymi, poprzez ograniczenie strumieni przychodów oraz wzrost poziomu odpisów.
Pozycja Wynik z uwzględnieniem COVID-19
Wynik brutto 60,0 mln PLN
Wynik netto 35,5 mln PLN
Działania Banku w obliczu pandemii COVID-19
22
Wspólnie z PKO Bankiem Polskim pracujemy nad wdrożeniem kolejnych narzędzi wsparcia i usprawnień dla klientów i pracowników. Jednocześnie na bieżąco reagujemy na zmiany prawne.
udostępnienie możliwości uruchomienia pierwszej transzy kredytu w iPKO
wdrożenie zawieszeń w spłacie rat kapitałowo-
odsetkowych do 6 miesięcy
oferta zmiany oprocentowania
zmiennego na stałe
zdalne podpisywanie umów z klientami przy zastosowaniu podpisu elektronicznego Szafir
proces pracy zdalnej dla doradców hipotecznych
udostępnienie możliwości wnioskowania o wsparcie
w ramach Funduszu wsparcia kredytobiorców
poprzez kanały zdalne
zawieszenie monitów do klientów w przypadku
niespełnienia warunków umownych
możliwość zawieszenia wykonania umowy
kredytu zgodnie z Ustawą z dnia 19 czerwca 2020
(Tarcza 4.0)
23
a) Polska gospodarka i sektora bankowy
c) PKO Bank Hipoteczny jako regularny emitent
d) Legislacja w zakresie listów zastawnych zgodna ze standardami europejskimi
b) Polski rynek mieszkaniowy i rynek kredytów mieszkaniowych
Grupa PKO Banku Polskiego1
PKO Bank Hipoteczny - regularny emitent listów zastawnych2
Załączniki4
Zielone Listy Zastawne – finansowanie hipotek efektywnych energetycznie3
Zmiany klimatyczne i regulacje prawneBudownictwo mieszkaniowe
24
Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2010/31/UE
w sprawie charakterystyki energetycznej budynków
Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady
2012/27/UE w sprawie efektywności energetycznej
Krajowy planu dla budynków o niskim zużyciu energii
(2015)
Warunki TechniczneWT 2014, WT 2017, WT 2021
Inicjatywa Energy Efficient Mortgages Action Plan ma na celu zbudowanie znormalizowanycheuropejskich ram i procesu gromadzenia danych w zakresie energooszczędnych kredytówhipotecznych, z korzystnymi warunkami finansowania dla energooszczędnych budynkówmieszkalnych oraz ich modernizacji, której celem jest oszczędność energii.
Wymagania w zakresie efektywności energetycznej dla budynków mieszkalnych obowiązujące w Polsce
25
Budynek jednorodzinny- EP według założeń rozporządzenia
(kWh/(m²·rok) z:
Budynek wielorodzinny - EP według założeń rozporządzenia (kWh/(m²·rok) z:
WT 2014 120 WT 2013 105
WT 2017 95 WT 2017 85
WT 2021 70 WT 2021 65
Maksymalne wartości wskaźnika EP na potrzeby ogrzewania, wentylacji oraz przygotowania ciepłej wody użytkowej
Przeciętna nieruchomość mieszkaniowa*
Wymagania dla nowego budynku (WT…)
Wskaźnik rocznego zapotrzebowania na nieodnawialną energię pierwotną EP [kWh/(m2 ·rok)]
Określone zostały w „Krajowym Planie mającym na celu zwiększenie liczby budynków o niskim zużyciu energii” obowiązującym od 17 lipca 2015 roku.Tabela obok zawiera informację jak kształtował/kształtuje się wartość graniczna wskaźnika energii pierwotnej EP oraz jaka jest planowana jego korekta w najbliższych latach na podstawie Rozporządzenie Ministra Infrastruktury i Budownictwa z dnia 14 listopada 2017 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie warunków technicznych, jakim powinny odpowiadać budynki i ich usytuowanie.
Wymogi techniczne
efektywności energetycznej
Budynek o niskim zużyciu energii –
interpretacja przyjęta przez
PKO BH
Świadectwo charakterystyki energetycznej
Dokument, na podstawie którego można ocenić efektywność energetyczną budynku Centralny Rejestr Charakterystyki Energetycznej Budynków prowadzony od marca 2015 roku przez Ministerstwo Infrastruktury i Rozwoju
Przez „budynek o niskim zużyciu energii” należy rozumiećbudynek, spełniający wymogi związane z oszczędnościąenergii i izolacyjnością cieplną zawarte w przepisachtechnicznobudowlanych - Warunki Techniczne, obowiązująceod 1 stycznia 2017 r.Budynek o niemal zerowym zużyciu energii (nZEB) należyrozumieć budynek, spełniający wymogi związanez oszczędnością energii i izolacyjnością cieplną zawartew przepisach-Warunki Techniczne, obowiązujące od 1 stycznia2021 r.
Budynek jednorodzinny- EP
(kWh/(m²·rok)
Budynek wielorodzinny -EP (kWh/(m²·rok)
WT 2021 70 WT 2021 65
*GUS raport „Efekty działalności budowlanej w 2017r.”
Zielone Listy Zastawne jako źródło finansowania efektywnych energetycznie hipotek w PKO BH
26
Dokumentacja/Wytyczne ICMA
Metodologia
Oferta „zielona hipoteka”
Emisje zielonych listów zastawnych w oparciu o aktualne programy emisji – krajowyi międzynarodowy
Second Party Opinion w zakresie Green Covered Bond Framework pod kątem zgodności z ICMAGreen Bond Principle 2018 wydana przez Sustainalytics
Pozyskany międzynarodowy certyfikat Climate Bonds Initiative dla zielonych listów zastawnych.
Wprowadzona została oferta finansowania nieruchomości mieszkaniowychz ważnymi świadectwami charakterystyki energetycznej spełniającymi kryteria efektywnościenergetycznej zgodnie z przyjętą metodologią.
Strategiczny projekt Banku dotyczący finansowania zielonych kredytów hipotecznych obejmujący kluczowe obszary:
Ustanowienie metodologii oceny zielonych aktywów Banku w oparciu o regulacje dt. efektywnościenergetycznej budynków mieszkalnych obowiązujące w Polsce (Drees&Sommer)
Metodologia została zaakceptowana przez Climate Bonds Initiative i rekomendowana jako kryteriadla nieruchomości mieszkalnych niskoemisyjnych w Polsce ( Low Carbon Building Criteria).
Nagrody PKO Bank Hipoteczny jest zwycięzcą międzynarodowej nagrody Environmental Finance Bond Awards
2020 w kategorii Green bond of the Year 2019
Implementacja w PKO Banku Hipotecznym wytycznych ICMA Green Bond Principles
27
Wykorzystanie środków
Proces Oceny i Selekcji Projektów
Zarządzanie środkami
Raportowanie
Finansowanie i refinansowanie aktywów zakwalifikowanych jako zielone pozostających na bilansie PKO Banku Hipotecznego.
Kwalifikowane aktywa to mieszkaniowe kredyty hipoteczne finansujące nieruchomości zdefiniowane poprzez następujące kryteria:
i. nowe oraz z rynku wtórnego, reprezentujące górne 15% wszystkich budynków efektywnych energetycznie w Polsce w oparciu o obowiązujące regulacje.
ii. z rynku wtórnego, po modernizacji poprzez redukcję wskaźnika nieodnawialnej energii pierwotnej (oceniane na podstawie ważnego świadectwa charakterystyki energetycznej).
PKO Bank Hipoteczny powołał Komitet ds. Zielonych Listów Zastawnych (GCBC)składający się z przedstawicieli następujących komórek Banku: Biura Skarbu, Biura Klienta Detalicznego,Biura Ryzyka, Biura Zgodności, Bezpieczeństwa i Obsługi Prawnej, Biura Kontrolingu oraz BiuraFinansów i Księgowości.
GCBC raportuje bezpośrednio do Zarządu PKO Banku Hipotecznego. Celem GCBC jest nadzorowanie całego procesu emisji zielonych listów zastawnych. Posiedzenia GCBC odbywają się regularnie, jednak nie rzadziej niż raz w roku.
Wpływy z emisji zielonych listów zastawnych są alokowane w ciągu 24 miesięcy na finansowanie portfelamieszkaniowych kredytów hipotecznych spełniających kryteria efektywności energetycznej w oparciu owypracowaną metodologię.
Zakwalifikowane jako zielone mieszkaniowe kredyty hipoteczne są oznaczone w całym portfelu kredytowymBanku.
Raport alokacji środków pozyskanych z emisji zielonych listów zastawnych będzie dostępny dla inwestoróww ciągu roku od emisji i każdego roku do daty zapadalności zielonych listów zastawnych.
Raport wpływu na poprawę efektywności energetycznej finansowanych nieruchomości mieszkaniowychpublikowany każdego roku zawiera informacje o:
i. szacunkowej rocznej oszczędności nieodnawialnej energii pierwotnej w MWh;ii. szacunkowej rocznej wartości redukcji emisji gazów cieplarnianych wyrażonej w tonach ekwiwalentu CO2
28
Warunki emisji
Nominał 250 000 000 PLN
Rating Moody’s Aa3
Marża doWIBOR 3M
0,60%
Kupon Kwartalnie
Data emisji 10 czerwca 2019
Data zapadalności 30 września 2024
Notowania GPW i BondSpot
Kod ISIN PLPKOHP00132
Warunki emisji
Nominał 250 000 000 PLN
Rating Moody’s Aa3
Marża doWIBOR 3M
0,51%
Kupon Kwartalnie
Data emisji 2 grudnia 2019
Data zapadalności 2 grudnia 2024
Notowania GPW i BondSpot
Kod ISIN PLPKOHP00199
• Grupa PKO przeprowadziła dwie emisjezielonych listów zastawnychzabezpieczone wysokiej jakościzłotowymi kredytami hipotecznymi.
• Zielone listy zastawne PKO BankuHipotecznego posiadają certyfikacjąmiędzynarodowej agencji Climate BondsInitiative przyznawanej obligacjomspełniającym najwyższe standardyw zakresie pozytywnego wpływu naśrodowisko.
• PKO Bank Hipoteczny jest regularnymemitentem listów zastawnych iprzeprowadził do tej pory łącznie 20emisji hipotecznych listów zastawnych narynku krajowym i zagranicznym.
Źródło: PKO Bank Hipoteczny
Struktura emisji(w/g rodzaju inwestora)
PKO Bank Hipoteczny przeprowadził pierwsze w Polsce emisje zielonych listów zastawnych denominowanych w PLN
37%
12%20%
16%
16%
TFI Banki Instytucje międzynarodowe Ubezpieczyciele Pozostałe
69%
32%
Polska Zagranica
Struktura emisji (wg kraju pochodzenia inwestora)
29
a) Polska gospodarka i sektora bankowy
c) PKO Bank Hipoteczny jako regularny emitent
d) Legislacja w zakresie listów zastawnych zgodna ze standardami europejskimi
b) Polski rynek mieszkaniowy i rynek kredytów mieszkaniowych
Grupa PKO Banku Polskiego1
PKO Bank Hipoteczny - regularny emitent listów zastawnych2
Załączniki4
Zielone Listy Zastawne – finansowanie hipotek efektywnych energetycznie3
Polska gospodarka stabilna w czasie kryzysu
30
88
90
92
94
96
98
100
2019 2020 2021
Polska
2019 = 100
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
CZE
PO
L
HO
L
GER
HU
N*
UK
*
SLO
RO
M
BU
L
AU
T
ES
T* IRE
DEN
BEL
SV
K
CR
O LIT
EU
LAT
SW
E
FIN
PO
R
EA
FRA
ITA
ES
P
GR
E*
gru-19 maj-20 gru-20
%
-100
0
100
200
300
400
500
600
700
800
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20
2008 (GFC) 2020
tys.
miesiące
Źródło: KE, PKO Bank Polski
Źródło: Eurostat, KE, PKO Bank Polski. * HUN, EST i GRE – kwiecień, UK –marzec.
Źródło: GUS, PKO Bank Polski; Uwaga: dla Kryzysu Pandemicznego prognoza PKO BP od 5 miesiąca (lipiec)
• Dywersyfikacja i konkurencyjność gospodarki, a także stabilność
makroekonomiczna, jeden z największych w Europie pakietów
antykryzysowych i – jak dotąd - relatywnie łagodny przebieg pandemii to
kluczowe czynniki stojące za korzystnymi prognozami ekonomicznymi dla
Polski.
• Prognozy Komisji Europejskiej (podobnie jak wielu innych instytucji, w tym
MFW i EBOiR) wskazują, że skala recesji w Polsce w 2020 będzie
najmniejsza w UE, a w 2021 nastąpi relatywnie szybkie ożywienie i polska
gospodarka jako jedna z pierwszych wróci do poziomu PKB sprzed
wybuchu pandemii.
• Niski poziom startowy oraz bezprecedensowe działania podejmowane
przez instytucje rządowe by ochronić miejsca pracy przełożą się na
relatywnie niewielki wobec skali spadku PKB wzrost stopy bezrobocia.
Polska relatywnie odporna na kryzys wg prognoz Komisji Europejskiej [poziom PKB]
Prognozy umiarkowanego wzrostu bezrobocia
Liczba bezrobotnych (Globalny Kryzys Finansowy vs Kryzys Pandemiczny)
Ultra-łagodna polityka pieniężna
31
Polityka pieniężna NBP zdecydowanie wspiera antykryzysowe działania
rządu. Stopy procentowe NBP zostały obniżone niemal do zera, co w
połączeniu z wciąż podwyższoną inflacją oznacza, że realne stopy procentowe
są w Polsce najniższe w Unii Europejskiej.
Również skala skupu aktywów (do końca czerwca 100,6 mld PLN w ujęciu
kasowym) wskazuje na bezprecedensowo dużą stymulację gospodarki, także w
porównaniu do innych gospodarek wschodzących.
Działania stymulacyjne ze strony rządu wspierają płynność przedsiębiorstw (w
sumie do końca czerwca w ramach programów rządowych i PFR wypłacono
106,13 mld PLN), co przyczynia się do gwałtownego wzrostu depozytów.
Równocześnie kryzys znacząco ograniczył akcję kredytową. W rezultacie,
relacja kredytów do depozytów gwałtownie się obniżyła i jest najniższa od
początku 2007.
-3,50
-3,00
-2,50
-2,00
-1,50
-1,00
-0,50
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
PO
LC
ZE
SV
KB
UL
NTL
HU
NM
LTA
US
GER
FRN
UK
LIT
EZ
FIN
BEL
ITL
DEN
SW
EP
OR
SW
IG
RE
IRL
ES
PLA
TR
OM
CR
OZYP
SV
NLU
XES
T
%
Realna stopa procentowa w UE
Źródło: Refinitiv Datastream, Eurostat, PKO Bank Polski
Zakupy aktywów przez banki centralne wybranych gospodarek wschodzących
0
1
2
3
4
5
6
CRO POL PHI TUR CHL COL IDN ZAR HUN ROM
% PKB
Źródło: Fitch, S&P, IIF, MFW, CBRT, Macrobond, PKO Bank Polski; dane na koniec czerwca 2020.
Relacja kredytów do depozytów
70
75
80
85
90
95
100
105
110
115
120
sty-04 sty-08 sty-12 sty-16 sty-20
%
Źródło: NBP, PKO Bank Polski.
Kluczowe wskaźniki dla polskiego sektora bankowego na koniec marca 2020
Wskaźnik Sektor bankowy
TCR 19.10%
ROE 7.13%
ROA 0.75%
C/I 52.5%
Kapitał do aktywów 10.5%
Kredyty zagrożone 6.53%
Hipoteczne kredyty zagrożone 2.35%
TCR, Tier 1 i wskaźnik pokrycia aktywów kapitałami własnymi po IV kwartale 2019 r.(%)
20%
18,4%
15,6%16,5% 16,3%
14,4%14%
22,5%19,7% 19,2% 18,6%
18,4%16,5% 15,9%
7,0% 7,2%5,8%
10,5%
5,5%5,4%
7,6%
Dania Czechy Francja Niemcy Polska Włochy Hiszpania
Kluczowe dane rynkowe
WIBOR 3M
EUR/PLN
30.12.2017
1,72%
4,17
Źródło: IMF,MFW, KNF
Źródło: KNF Źródło: NBP, Reuters
1,72%
Polski sektor bankowy – solidna baza kapitałowa…
32
TCRTier 1
4,30
Kapitał do aktywów Minimalny poziom TCR w 2019 r.
13,50%1
0,26%
4,47
30.06.202031.12.2018 31.12.2019
4,26
1,71%
1 10,50 % od 2020 r
422%382%
259%224% 213%
136%
93%
Dania Francja Hiszpania Niemcy Włochy Czechy Polska
Łączne aktywa polskiego sektora bankowego(bln PLN)
Group:
340%
131%115% 111% 108% 96% 84%
Dania Niemcy Francja Hiszpania Włochy Polska Czechy
1.290 1.345 1.4011.528 1.596
1.707 1.777 1.8962.001
2.254
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 maj-20
CAGR = 5,74%
…w połączeniu z dużym potencjałem wzrostowym
33
Wskaźnik kredytów do depozytów dla gospodarstw domowych oraz przedsiębiorstw niefinansowych na koniec 2019 r.(%)
Pozycja rynkowa ze względu na sumę aktywów na koniec maja 2020 r.(%)
Źródło: wyliczenia własne PKO BH na podstawie danych EBC
Źródło: EBA Źródło: KNF, sprawozdania finansowe banków
Źródło: KNF
Aktywa sektora bankowego w relacji do PKB dla wybranych państw za 2019 r.
(%)
4%
7%
34%
8%
8%
10%
11%
18%
oddziały instytucji kredytowych
banki spółdzielcze
inne bank komercyjne
mBank
ING
PEKAO
Santander
PKO BP
3
34
a) Grupa PKO Banku Polskiego
b) Polska gospodarka i sektora bankowy
d) PKO Bank Hipoteczny jako regularny emitent
e) Legislacja w zakresie listów zastawnych zgodna ze standardami europejskimi
c) Polski rynek mieszkaniowy i rynek kredytów mieszkaniowych
Grupa PKO Banku Polskiego1
PKO Bank Hipoteczny - regularny emitent listów zastawnych2
Załączniki4
Zielone Listy Zastawne – finansowanie hipotek efektywnych energetycznie3
Rynek mieszkaniowy w PolsceWpływ COVID-19 na rynek nieruchomości
35
Liczba transakcji na rynku pierwotnym w 2Q znacznie
spadła głównie ze względu na obowiązujące w pierwszej
części tego okresu przepisy ograniczające swobodne
przemieszczanie się poza miejscem zamieszkania. W opinii
JLL Reas spadek sprzedaży na rynku pierwotnym miał
miejsce przede wszystkim w pierwszych 6-7 tygodniach
kwartału. W drugiej połowie kwartału, zwłaszcza w
czerwcu, sprzedaż zaczęła dynamicznie rosnąć. Ostatecznie
spadek sprzedaży w 2Q w 6 miastach o największej skali
obrotu w stosunku do poprzedniego kwartału wyniósł 64%.
W 2Q znacząco spadła także aktywność klientów
zainteresowanych kupnem nieruchomości z rynku
wtórnego. Największy spadek był odnotowywany do maja.
W czerwcu liczba transakcji zaczęła już rosnąć, choć liczba
transakcji nadal była 35% niższy niż w analogicznym
okresie roku ubiegłego.
Wybuch pandemii zahamował dynamiczne wzrosty cen
nieruchomości mieszkaniowych, które były
obserwowane jeszcze w I kwartale 2020 roku. Pomimo
sytuacji kryzysowej wywołanej pandemią nie widać
trendu spadkowego, zarówno na rynku pierwotnym
(wg danych JLL Reas), jaki i na rynku wtórnym (wg
danych bazy nieruchomości grupy kapitałowej PKO BP).
Z wyciągnięciem ostatecznych wniosków dotyczących
kształtowania się trendów cenowych trzeba jednak
jeszcze poczekać. Rynek powinien najpierw wrócić do
wyraźnie wyższego poziomu obrotów, opierającego się
na decyzjach szerszej grupy nabywców.
Ograniczenia, z którymi przyszło borykać się w okresie
pandemii wpłynęły na zmianę preferencji nabywców. Na
znaczeniu zyskały takie cechy jak: dostęp do przestrzeni
zewnętrznej (ogród, taras, czy balkon) oraz możliwość
wygospodarowania przestrzeni do pracy.
12% 14% 22% 26% 28% 31%47%
72% 59%57%
26%48% 33% 14%
16% 28% 21%48%
24% 36% 40%
Polska Włochy Czechy Niemcy Hiszpania Francja Dania
Hipoteka Własność bez kredytu Wynajem
13 587 13 723 13 853 13 983 14 120 14 272 14 439 14 615 14 823
131,0 152,9 145,1 143,2 147,7 163,3 167,8 184,8 207,5
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019Ogółem Zakończonych budów
Rynek mieszkaniowy w PolsceRosnący rynek ze stabilnymi cenami
36
582 581 516 512 465386
Portugalia Włochy Francja Niemcy Czechy Polska
Liczba mieszkań na tys. mieszkańców w wybranych krajach UEw 2019
Liczba mieszkań w Polsce(w tys.)
Struktura własnościowa mieszkań w 2019 roku w wybranych krajach UE
Źródło: Eurostat
Źródło: GUS
Źródło: Raport Deloitte Property Index z lipca 2020
Źródło: PKO BH na podstawie danych z NBP i GUS
Ceny transakcyjne mieszkań (w tys. PLN/metr kw.) na rynku pierwotnym (lewa oś) oraz dostępność (prawa oś)
Ceny transakcyjne mieszkań (w tys. PLN/metr kw.) na rynku wtórnym (lewa oś) oraz dostępność (prawa oś)
Źródło: PKO BH na podstawie danych z NBP i GUS
5
6
7
8
9
10
5
6
7
8
9
10
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Średnia cena w 7 najwiekszych miastach Polski (tys. PLN)
Dostepność (liczba m.kw. za przeciętne roczne wynagrodzenie)
5
6
7
8
9
10
11
4
5
6
7
8
9
10
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Tysi
ące
Średnia cena w 7 najwiekszych miastach Polski (tys. PLN)
Dostepność (liczba m.kw. za przeciętne roczne wynagrodzenie)
Rynek mieszkaniowy w PolsceRosnący rynek ze stabilnymi cenami
37
8
9
10
11
12
13
3
4
5
6
7
8
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018Średnia cena w 6 miastach bez Warszawy w tys. PLN
Średnia cena w 10 miastach w tys. PLN
Dostępnośc w 6 miastach bez Warszawy(średnia cena m.kw. za przeciętne roczne wynagrodzenie)
Dostepność w 10 miastach (średnia cena m.kw. za przeciętne roczne wynagrodzenie)
Źródło: obliczenia PKO BH na podstawie danych NBP oraz GUS
Źródło: obliczenia PKO BH na podstawie danych NBP oraz GUS
Ceny transakcyjne mieszkań (w tys. PLN/metr kw.) na rynku pierwotnym (lewa oś) oraz dostępność (prawa oś)
Ceny transakcyjne mieszkań (w tys. PLN/metr kw.) na rynku wtórnym (lewa oś) oraz dostępność (prawa oś)
6
7
8
9
10
11
3
4
5
6
7
8
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018Średnia cena w 6 miastach bez Warszawy w tys. PLN
Średnia cena w 10 miastach w tys. PLN
Dostępność w 6 miastach bez Warszawy (średnia cena m. kw. za przeciętne roczne wynagrodzenie)
Dostępność w 10 miastach (średnia cena m. kw. za przeciętne roczne wynagrodzenie)
6 największych miast: Warszawa, Gdańsk, Gdynia, Łódź, Kraków, Poznań, Wrocław10 miast: Białystok, Bydgoszcz, Katowice, Kielce, Lublin, Olsztyn, Opole, Rzeszów, Szczecin, Zielona Góra
5
6
7
8
9
10
4
5
6
7
8
9
10
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Średnia cena WarszawaDostępność Warszawa (średnia cena mkw za przeciętne roczne wynagrodzenie)
Ceny transakcyjne mieszkań (w tys. PLN/metr kw.) na rynku pierwotnym (lewa oś) oraz dostępność (prawa oś)
5
6
7
8
9
10
5
6
7
8
9
10
11
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018Średnia cena Warszawa
Dostępność Warszawa (średnia cena mkw za przeciętne roczne wynagrodzenie)
Ceny transakcyjne mieszkań (w tys. PLN/metr kw.) na rynku wtórnym (lewa oś) oraz dostępność (prawa oś)
Źródło: obliczenia PKO BH na podstawie danych NBP oraz GUS
Źródło: obliczenia PKO BH na podstawie danych NBP oraz GUS
Rynek mieszkaniowy w PolsceDuży potencjał wzrostu rynku kredytów mieszkaniowych
38
Wartość mieszkaniowych kredytów hipotecznych w Polsce jako procent łącznej sumy aktywów sektora bankowego (mld PLN)
Relacja łącznej wartości mieszkaniowych kredytów hipotecznych do PKB w 2018 roku w wybranych krajach Europy (%)
Wskaźnik NPL dla mieszkaniowych kredytów hipotecznych
Wartość nowej sprzedaży mieszkaniowych kredytów hipotecznychw Polsce (mld PLN)
0%
2%
4%
6%
denominowane w PLN denominowane w walucie obcej
3,1%
2,05%
15% 13% 12% 11% 10% 9% 8% 6% 6%
9% 11% 12% 12% 13% 14% 14% 16% 16%
317,6 320,3 333,9 353,5 378,1 396,8 388,5
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
denominowane w walucie obcej denominownane w PLN
441,3
CAGR = 4,29%
21% 1% 1% 2% 2% 2%
79%95% 99% 99% 98% 98% 99%
98% 98%
49,239,1 36,6 36,8 39,4 39,5
44,6
53,8
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019denominowane w walucie obcej denominowane w PLN
84,6%
43,0% 42,7% 40,6%
21,6% 21,3% 20,3%
Dania Francja Niemcy Hiszpania Włochy Czechy Polska
EU 28 = 45,7%
Charakterystyka standardowego kredytu hipotecznego:
LTV: do 80%
Płatność: miesięczna amortyzacja
Okres kredytowania: 25-30 lat
Oprocentowanie: Stopa zmienna
Waluta: Polski złotyŹródło: EMF
Źródło: NBP, KNF
Źródło: Związek Banków Polskich
Źródło: Wyliczenia PKO BH na podstawie danych z NBP
Źródło: analizy własne PKO BH415,7
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
62,3
39
a) Polska gospodarka i sektora bankowy
c) PKO Bank Hipoteczny jako regularny emitent
d) Legislacja w zakresie listów zastawnych zgodna ze standardami europejskimi
b) Polski rynek mieszkaniowy i rynek kredytów mieszkaniowych
Grupa PKO Banku Polskiego1
PKO Bank Hipoteczny - regularny emitent listów zastawnych2
Załączniki4
Zielone Listy Zastawne – finansowanie hipotek efektywnych energetycznie3
PKO Bank Hipoteczny emituje listy zastawne oparte wyłącznie o wysokiej jakości złotowe kredyty mieszkaniowe
40
Początek działalności
Zabezpieczenie hipotecznych listów zastawnych wg. typu nieruchomości
Zabezpieczenie hipotecznych listów zastawnych wg. walutyEUR USD
PLN
Rating hipotecznych listów zastawnych1
Saldo listów zastawnych na 30 czerwca 2020 r.
1. Moody’s /S&P/ FitchŹródło: https://mhipoteczny.pl; https://www.pkobh.pl; https://www.pekaobh.pl/
2015
Wyłącznie kredyty mieszkaniowe
PLN
Aa3/-/-
na poziomie country ceiling
4 385 mln PLN2 779 mln EUR
1999
kredyty mieszkaniowei komercyjne
PLN/EUR/USD/CHF
-/-/A-
910 mln PLN85 mln EUR
kredyty mieszkaniowei komercyjne
PLN/EUR/USD
1999
3 915 mln PLN926,9 mln EUR
brak ryzyka walutowego
niskie ryzyko kredytowe
najwięcej w Polsce
Aa3/-/-
na poziomie country ceiling
2019
Wyłącznie kredyty mieszkaniowe
niskie ryzyko kredytowe
PLN
brak ryzyka walutowego
Aa3/-/-
na poziomie country ceiling
Bank Hipoteczny
400 mln PLN
Listy Zastawne Grupy PKO Banku Polskiego posiadają najwyższy możliwy do uzyskania przez polskie papiery wartościowe rating…
41
Rating listów zastawnych PKO Banku Hipotecznego uwzględnia:
• ocenę jakości rejestru zabezpieczenia hipotecznych listów zastawnych
• ustawowe nadzabezpieczenie listów zastawnych na poziomie min. 10%
• procedurę zaspokojenia wierzycieli w przypadku upadłości banku
Aa3Rating PKO Banku Hipotecznego
Baa1/P-2perspektywa stabilna
Rating listów zastawnychPKO Banku Hipotecznego
(PLN & EUR)
+4 stopnie
Country ceiling dla Polski = Aa3
+3 stopnie
Rating PKO Banku Polskiego
A3/(P)P-2perspektywa stabilna
Rating Polski
A2/P-1perspektywa stabilna
+2 stopnie
…oraz gwarancję jakości potwierdzoną certyfikatem
The Covered Bond Label.
42
The Covered Bond Label to potwierdzenie wysokiej jakości listów zastawnych odpowiadające na rynkową potrzebę standardów w zakresie przejrzystości i porównywalności na rynku listów zastawnych
The Covered Bond Label został ustanowiony w 2012 r. przez European Covered Bond Council
Poprawa rozpoznawalności Banku wśród inwestorów
Zwiększenie dostępu inwestorów do informacji o Banku
Poprawa płynności emitowanych przez Bank listów zastawnych
Potwierdzenie wysokiej jakości raportowania Banku
1
2
3
4 115 emitentów
21 państw
PKO Bank Hipoteczny zostałpierwszym członkiem The Covered Bond Label z Polski i Europy Środkowej
Preferencyjne traktowanie regulacyjne
43
Wysokiej jakości zabezpieczenie
Wartość dla inwestorów – list zastawny spełniający kryteria inwestycyjne
Rejestr zabezpieczenia – wyłącznie kredyty mieszkaniowe w PLN
Zabezpieczenie ryzyka walutowego
Rating na poziomie country ceiling Aa3
Międzynarodowy certyfikat The Covered Bond Label
Zgodne z CRR
Zgodne z Wypłacalnością II
LCR - kwalifikujące się do Poziomu 1 (benchmarki EUR)
NBP – dopuszczone do transakcji repo (PLN)
Solidne ramy prawne dla listów zastawnych porównywalne z najlepszymi benchmarkami z UE
Wyłączone z bail-in (BRRD)
ECB CBPP – dopuszczone do programu skupu
ECB – dopuszczone do transakcji repo (EUR)
X
Międzynarodowy certyfikat Climate Bonds Initiative
44
a) Grupa PKO Banku Polskiego
b) Polska gospodarka i sektora bankowy
d) PKO Bank Hipoteczny jako regularny emitent
e) Legislacja w zakresie listów zastawnych zgodna ze standardami europejskimi
c) Polski rynek mieszkaniowy i rynek kredytów mieszkaniowych
Grupa PKO Banku Polskiego1
PKO Bank Hipoteczny - regularny emitent listów zastawnych2
Załączniki4
Zielone Listy Zastawne – finansowanie hipotek efektywnych energetycznie3
1. Papiery wartościowe emitowane lub gwarantowane przez Skarb Państwa RP, Narodowy Bank Polski, EBC, rządy i banki centralne państw członkowskich UE i OECD (z wyjątkiem państw, które ponownie zrestrukturyzowały swój dług zewnętrzny w ciągu ostatnich pięciu lat) .2. W przypadku obowiązkowej restrukturyzacji banków hipotecznych listy zastawne mogą podlegać obowiązkowi odpisu i/ lub konwersji w zakresie, w jakim wartość listów zastawnych przekracza wartość RZHLZ
45
EUR100,000
Hipoteczny List Zastawny
Collateral xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx
2. Zgodnie z prawem wyłącznie wyspecjalizowane banki hipoteczne mają prawa emitować listy zastawne w Polsce
3. Wyodrębnienie aktywów stanowiących podstawę emisji listów zastawnych poprzez mechanizm rejestru zabezpieczenia listów zastawnych (wyłącznie kredyty hipoteczne, gotówka oraz skarbowe lub podobne papiery wartościowe)
4. Stały nadzór niezależnego powiernika (mianowanego przez KNF) nad działalnością banku hipotecznego i rejestrem zabezpieczenia listów zastawnych
5. Konserwatywne zaakceptowane przez KNF, podejście do określania długoterminowej (through-the-cycle) wartości nieruchomości (BHWN) stanowiących zabezpieczenie kredytów
6. Ściśle określone limity ustawowe dla banków hipotecznych i emisji listów zastawnych:• minimum 10% nadzabezpieczenia wartości emisji• bufor płynności na pokrycie sześciomiesięcznych odsetek od listów zastawnych• test równowagi pokrycia i test płynności
7. Obowiązkowe zabezpieczenie ryzyka walutowego
1. Listy zastawne i działalność banków hipotecznych są regulowane Ustawą o listach zastawnych i bankach hipotecznych, Ustawą prawo bankowe, Ustawą prawo upadłościowe oraz rozporządzeniami Ministra Finansów i rekomendacjami KNF (zmienione w latach 2015 – 2016)
9. Wyłączenie listów zastawnych z procedury bail-in w procesie restrukturyzacji i uporządkowanej likwidacji banku (BRRD)
8. Zdefiniowana prawnie i przewidywalna, niezależna od emitenta, procedura upadłości zaprojektowana tak, by zapewnić najwyższy zwrot dla posiadaczy listów zastawnych (wydłużenie zapadalności o 12 miesięcy w przypadku upadłości emitenta, uruchomienie procedury pass-through wyłącznie w przypadku negatywnego wyniku testu równowagi pokrycia lub testu płynności)
Legislacja w zakresie listów zastawnychHipoteczny list zastawny jako rodzaj obligacji zabezpieczonej jest jednym z najbezpieczniejszych instrumentów finansowych
Legislacja w zakresie listów zastawnychLimity regulacyjne dla banków hipotecznych
46
Struktura rejestru zabezpieczenia listów zastawnychz min. 10% nadzabezpieczenia i sześciomiesięcznym buforem płynności
≥85%
100%
≤25%
Min. 6m odsetek od LZ
Rejestr zabezpieczeń listówzastawnych
Listy zastawne
Kredyty Aktywa zastępcze Bufor płynności
Nadzabezpieczenie (OC): 10%
Test równowagi pokrycia(nie rzadziej niż co 6 miesięcy)
Test płynności(nie rzadziej niż co 3 miesiące)
BHWNWartość rynkowa 5 – 25%
haircut
Maks. wartość kredytu
MINWartość rynkowa lub BHWN80%2 x 100% x
Limit finansowania (listami
zast.)
MIN BHWN lubWartość kredytu80%1 x 100% x
1. Dla nieruchomości mieszkalnych, 60% dla pozostałych2. Do 90% w przypadku ubezpieczenia niskiego wkładu własnego
47
1997-2015
1
Bezpie-czeństwa
2
Podaży
3
Popytu
Wzrost: 2016
Struktura zaspokojenia wierzycieli w przypadku upadłości
Hard bulletWydłużenie terminu
wykupu / inwestorzy mają możliwość interwencji
Minimalny poziom nadzabezpieczenia (OC) 0% 10%
Bufor płynności na zabezpieczenie odsetek w okresie 6 miesięcy Nie Tak
Limit refinansowania BHWN listami zastawnymi 60% 80%
Podatek u źródła Tak Nie
Odrębny limit OFE na listy zastawne danego emitenta
NieTak
(5% aktywów)
Aktualny stan prawnyPoprzedni stan prawny
Legislacja w zakresie listów zastawnychZmiany w prawie dodatkowo zwiększyły poziom bezpieczeństwa listów zastawnych
Legislacja w zakresie listów zastawnychPostępowanie upadłościowe Emitenta Listów Zastawnych
48
P1. Przejrzysty proces postępowania upadłościowego
P2. Terminy kluczowych czynności postępowania upadłościowego uregulowane prawnie w sposób wyraźny
C1. Brak czasowego uprzywilejowania
C2. Przejrzyste zasady spłaty Listów Zastawnych
R1. Dwie masy upadłości(masa upadłości na zabezpieczenie LZ wydzielona z ogólnej masy upadłości)
C3. Jasne zasady obsług listów zastawnych, które stały się wymagalne przed ogłoszeniem upadłości
R2. Wyraźnie określone zasady pierwszeństwa zaspokajania wierzytelności z osobnej masy upadłości
H1. Terminy wymagalności wobec wierzycieli przedłużeniu o 12 miesięcy od ogłoszenia upadłości
H2. Możliwość przystąpienia wierzycieli upadłego do transakcji w przedmiocie zabezpieczenia (w przypadku pozytywnych testów)
Proces upadłości Spłata Listów Zastawnych Regres i pierwszeństwo Zabezpieczenie
Wierzyciele Listów Zastawnych uprawnieni do interwencji w kwestii procedury bankructwa
Test Pokrycia Wynik pozytywny
Wynik pozytywny
1. Roszczenia wierzycieli LZ zaspokajane są zgodnie z warunkami emisji przy odroczeniu wymagalności zobowiązań o 12 miesięcy,
2. Syndyk może zawierać umowy dotyczące instrumentów finansowych
Zgromadzenie wierzycieli LZ większością 2/3 głosów może zadecydować o sprzedaży wszystkich wierzytelności i praw upadłego banku hipotecznego należących do osobnej masy upadłościowej na rzecz banku lub innego podmiotu
1. Wydłużenie terminu wymagalności zobowiązań banku hipotecznego wobec wierzycieli LZ o 3 lata od najpóźniejszego terminu wymagalności wierzytelności.
2. Odrębne zasady zaspokajania roszczeń w terminach wcześniejszych
Zgromadzenie wierzycieli LZ większością 2/3 głosów może podjąć uchwałę:1. O przedłużeniu terminu wymagalności, lub2. O sprzedaży wierzytelności i praw na rzecz banku lub innego
podmiotu
Test Płynności
Wynik pozytywny
Wynik negatywny
Wynik negatywny
n/a
Konsekwencje:
Dodatkowe prawa wierzycieli
Prawdopodobieństwo upadłości według tabeli Moody’s Idealised Cumulative Default Probabilities : • Baa1: 5Y – 1.10%; 7Y – 1.67%; 10Y – 2.60%• A3: 5Y – 0.73%; 7Y – 1.11%; 10Y – 1.80%
Szczegóły dotyczące zaspokojenia wierzycieli Listów Zastawnych w przypadku upadłości emitenta(1/5)
49
Jasny i przejrzysty proces ogłaszania upadłości
W przypadku niedostatecznych aktywów do pokrycia wszystkich zobowiązań banku, zgodnie z bilansem sporządzonym na ostatni dzień danego okresu sprawozdawczego, Zarząd musi niezwłocznie powiadomić Komisję Nadzoru Finansowego.
Wierzyciel banku, w tym posiadacz dłużnych papierów wartościowych emitowanych przez bank, nie może zgłosić wniosku o ogłoszenie upadłości tego banku.
Przed ogłoszeniem upadłości banku, Sąd upadłościowy zapyta przedstawicieli KNF, Członków Zarządu, wierzycieli banku oraz Kuratora o podstawę do ogłoszenia bankructwa.
Kolejność zaspokajania wierzytelności z osobnej masy upadłości
koszty likwidacji osobnej masy upadłości, które obejmują także wynagrodzenie kuratora, oraz odsetki i inne należności uboczne z listów zastawnych;
listy zastawne według ich wartości nominalnej.
Szczegóły dotyczące zaspokojenia wierzycieli Listów Zastawnych w przypadku upadłości emitenta(2/5)
50
Terminy kluczowych czynności postępowania upadłościowego określone ustawowo
W pierwszym dniu po ogłoszeniu upadłości banku hipotecznego:
Powołanie syndyka (zarządzającego majątkiem upadłego) oraz ograniczenie uprawnień zarządu i rady nadzorczej
Ustanowienie kuratora dla reprezentowania praw posiadaczy listów zastawnych w postępowaniu upadłościowym
Utworzenie osobnej masy upadłości na podstawie wierzytelności wpisanych do rejestru zabezpieczenia listów zastawnych, w której skład wchodzą także środki uzyskane w wyniku spłaty wierzytelności wpisanych do rejestru zabezpieczenia listów zastawnych oraz składniki majątkowe uzyskane w zamian za aktywa wpisane do rejestru zabezpieczenia listów zastawnych
Odmowa, z uwagi na niedopuszczalność, potrącenia wierzytelności wierzycieli upadłego banku hipotecznego z wierzytelnościami upadłego banku hipotecznego należącymi do osobnej masy upadłości
Odpowiednie stosowanie zasad dotyczących zaspakajania roszczeń posiadaczy listów zastawnych do zaspokajania roszczeń wierzycieli z innych instrumentów finansowych wpisanych do rejestru zabezpieczenia
Wydłużenie o 12 miesięcy terminów wymagalności zobowiązań wobec wierzycieli z listów zastawnych Odsetki od wierzytelności z listów zastawnych należne od upadłego wypłaca się w sposób i terminach określonych w warunkach emisji
W terminie 21 dni od ogłoszenia upadłości banku hipotecznego:
Kurator zgłasza do masy upadłości ogólną sumę nominalną nieumorzonych listów zastawnych, których termin płatności przypada przed ogłoszeniem upadłości oraz po ogłoszeniu upadłości, oraz ogólną sumę niezapłaconych odsetek i planowanych premii;
W terminie 3 miesięcy od ogłoszenia upadłości banku hipotecznego :
Syndyk przeprowadza w odniesieniu do osobnej masy upadłości test równowagi pokrycia oraz test płynności
W zależności od wyników testów, zastosowanie znajduje jeden z trzech scenariuszy
Nie później niż w terminie 1 miesiąca od ogłoszenia wyników testów:
Złożenie wniosku o zwołanie zgromadzenia wierzycieli z listów zastawnych
Szczegóły dotyczące zaspokojenia wierzycieli Listów Zastawnych w przypadku upadłości emitenta (3/5)
51
Zasady wcześniejszej spłaty zabezpieczonych Listów Zastawnych:
Pozytywne wyniki Testów Równowagi Pokrycia i Płynności:
Roszczenia wierzycieli z listów zastawnych zaspokajane są zgodnie z warunkami emisji, przy czym wymagalność zobowiązań banku hipotecznego wobec wierzycieli z listów zastawnych zostanie odroczona o 12 miesięcy;
Zgromadzenie wierzycieli z listów zastawnych, zwołane na wniosek złożony nie później niż w terminie miesiąca od dnia obwieszczenia o wynikach testów może, nie później niż w terminie 2 miesięcy od tego dnia podjąć, większością dwóch trzecich głosów wierzycieli z tytułu nominalnej wartości listów zastawnych pozostających w obrocie, uchwałę o zobowiązaniu syndyka do podjęcia działań w celu sprzedaży wszystkich wierzytelności i praw upadłego banku hipotecznego należących do osobnej masy upadłości;
Sprzedaż wierzytelności i praw, o której mowa powyżej, może nastąpić na rzecz:
a) banku hipotecznego (z przejściem lub bez przejścia zobowiązań upadłego banku wobec wierzycieli z listów zastawnych); albo
b) innego banku (bez przejścia zobowiązań upadłego banku wobec wierzycieli z listów zastawnych);
Jeżeli wpływy ze sprzedaży składników osobnej masy upadłości pomniejszone o Rezerwę Płynności i wymagalne, a niezapłacone zobowiązania wobec wierzycieli z listów zastawnych wyniosą co najmniej 5% łącznej kwoty nominalnych wartości znajdujących się w obrocie listów zastawnych, roszczenia wierzycieli z listów zastawnych mogą być zaspokojone proporcjonalnie do ich wysokości, a środki te są przekazywane wierzycielom z listów zastawnych w najbliższym terminie płatności odsetek określonym w warunkach emisji – jednak nie wcześniej niż po upływie 14 dni od dnia uprawomocnienia się postanowienia sędziego-komisarza;
Szczegóły dotyczące zaspokojenia wierzycieli Listów Zastawnych w przypadku upadłości emitenta (4/5)
52
Zasady wcześniejszej spłaty zabezpieczonych Listów Zastawnych
Negatywny wynik jednego Testu Płynności:
Przedłużenie terminu wymagalności zobowiązań banku hipotecznego wobec wierzycieli z listów zastawnych (wartość nominalna) o 3 lata od najpóźniejszego terminu wymagalności wierzytelności wpisanej do rejestru zabezpieczenia listów zastawnych; albo
Zaspokajanie tych roszczeń proporcjonalnie do ich wysokości w terminach wcześniejszych ze środków tworzących osobną masę upadłości, o ile środki te po obniżeniu ich o wysokość:
a) łącznej kwoty nominalnych wartości odsetek od znajdujących się w obrocie listów zastawnych, przypadających do wypłaty w okresie kolejnych 6 miesięcy,
b) kosztów postępowania upadłościowego w zakresie osobnej masy upadłości wynikających ze sprawozdania syndyka,
wyniosą co najmniej 5% łącznej kwoty nominalnych wartości znajdujących się w obrocie listów zastawnych; przy czym listy zastawne w zaspokojonej części podlegają umorzeniu;
Zgromadzenie wierzycieli z listów zastawnych większością dwóch trzecich głosów wierzycieli z tytułu nominalnej wartości listów zastawnych pozostających w obrocie może podjąć uchwałę o niestosowaniu powyższych reguł albo o zastosowaniu innej procedury;
Szczegóły dotyczące zaspokojenia wierzycieli Listów Zastawnych w przypadku upadłości emitenta (5/5)
53
Zasady wcześniejszej spłaty zabezpieczonych Listów Zastawnych
Negatywny wynik Testu Równowagi Pokrycia:
Odpowiednio stosuje się reguły przedłużania terminu wymagalności i proporcjonalnego zaspokajania roszczeń w sytuacji pozytywnego wyniku testu równowagi pokrycia i braku pozytywnego wyniku testu płynności;
Zgromadzenie wierzycieli z listów zastawnych większością dwóch trzecich głosów wierzycieli z tytułu nominalnej wartości listów zastawnych pozostających w obrocie może podjąć uchwałę o wyrażeniu zgody na likwidację osobnej masy upadłości i sprzedaży składników majątkowych wpisanych do rejestru zabezpieczenia listów zastawnych, przy czym zobowiązania banku hipotecznego wobec wierzycieli z listów zastawnych stają się wymagalne z dniem podjęcia takiej uchwały;
Sprzedaż składników majątkowych wpisanych do rejestru zabezpieczenia listów zastawnych, o której mowa powyżej, może nastąpić na rzecz:
a) banku innego niż bank hipoteczny bez przejścia na nabywcę zobowiązań upadłego banku wobec wierzycieli z listów zastawnych; lub
b) podmiotu innego niż bank – w przypadku składników, których posiadanie nie jest zastrzeżone dla banków;
Środki uzyskane ze sprzedaży składnika majątkowego wpisanego do rejestru zabezpieczenia listów zastawnych bez przejścia na nabywcę zobowiązań upadłego banku wobec wierzycieli z listów zastawnych są przeznaczane na zaspokojenie roszczeń o odsetki z listów zastawnych zabezpieczonych tym składnikiem wyłącznie za okres do dnia sprzedaży tego składnika majątkowego.
54
Test Równowagi Pokrycia sprawdza czy prawa i środki wpisane do Rejestru Zabezpieczeń Listów Zastawnych wystarczają na pełne zaspokojenie posiadaczy wyemitowanych listów zastawnych.
Test Równowagi Pokrycia przeprowadza się nie rzadziej niż co 6 miesięcy
Test przeprowadza się :
• na dzień sporządzenia testu
• z uwzględnieniem różnych scenariuszy zmian kursów walutowych
Aktywa podstawowe
Aktywa zastępcze
Bufor płynnościInstrumenty
zabezpieczające
Nominalna kwota niespłaconych listów
zastawnych
Koszty likwidacji osobnej masy upadłościowej
Należne i niezapłacone odsetki
Rejestr Zabezpieczeń Hipotecznych Listów Zastawnych
Legislacja w zakresie listów zastawnychW celu zapewnienia bezpieczeństwa listów zastawnych Bank przeprowadza Test Równowagi Pokrycia…
55
6M
12M
Aktywa zastępcze
Odsetki od listów zastawnych w
obrocie przypadające do
wypłaty w okresie kolejnych 6M
Bufor płynności
Przepływy pieniężne netto z instrumentów
finansowych zabezpieczających za
kolejne 6M
Wartość nominalna listów zastawnych w obrocie z terminem wymagalności w okresie kolejnych
6M
Koszty likwidacji osobnej masy
upadłości za okres kolejnych 6M
Wartość nominalna listów zastawnych w obrocie z
terminem wymagalności w okresie kolejnych 12 M
Zobowiązania wobec wierzycieli z listów zastawnych
wymagalne, a niezapłacone przed dniem ogłoszenia
upadłości banku
Koszty likwidacji osobnej masy upadłości za okres
kolejnych 12M
Odsetki od listów zastawnych w obrocie przypadające do
wypłaty w okresie kolejnych 12M
Test Płynności przeprowadza się w celu weryfikacji czy odsetki od listów zastawnych, instrumentów finansowych zabezpieczających i kredytów wystarczają na pełne zaspokojenie roszczeń posiadaczy listów zastawnych terminach 6 i 12 miesięcy.
Test Płynności przeprowadza się nie rzadziej niż co 3 miesiące.
Test przeprowadza się:
• na dzień sporządzenia testu
• z uwzględnieniem różnych scenariuszy zmian kursów walutowych
• z uwzględnieniem różnych scenariuszy zmian krzywej stóp procentowych
Aktywa zastępczeBufor
płynności
Przepływy pieniężne netto z instrumentów
finansowych zabezpieczających za kolejne 12 miesięcy
Odsetki od wierzytelności stanowiących podstawę emisji listów zastawnych
za kolejne 12 M
Spłaty kapitału z tytułu wierzytelności
stanowiących podstawę emisji listów zastawnych
za kolejne 12M
Legislacja w zakresie listów zastawnych…oraz Test Płynności
Zastrzeżenie
56
Niniejsza prezentacja służy ogólnym celom informacyjnym i reklamowym. Niniejsza prezentacja nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani informacji rekomendujących bądź sugerujących strategię inwestycyjną. Nie stanowi ona informacji, które, bezpośrednio lub pośrednio, wyrażają konkretną propozycję inwestycyjną dotyczącą instrumentu finansowego lub emitenta ani proponują podjęcie konkretnej decyzji inwestycyjnej; oraz nie stanowi informacji rekomendujących bądź sugerujących strategię inwestycyjną, w sposób wyraźny lub dorozumiany, dotyczących jednego lub wielu ins trumentów finansowych lub emitentów.Niniejsza prezentacja i informacje w niej zawarte zostały przygotowane i udostępnione wyłącznie w celach informacyjnych. Nie mają one stanowić (bezpośrednio ani pośrednio) ani nie mają być interpretowane oraz nie stanowią one bezpośredniej ani pośredniej oferty, rekomendacji ani zachęty do kupna, posiadania lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych ani zaproszenia do złożenia oferty kupna, objęcia lub innego nabycia jakichkolwiek papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych ani też do świadczenia lub korzystania z jakichkolwiek usług finansowych.Informacje zawarte w niniejszej prezentacji nie są wyczerpujące ani kompletne. Niniejsza prezentacja nie stanowi prospektu em isyjnego ani prospektu sprzedażowego ani porównywalnego dokumentu ani porównywalnych informacji, a zatem nie zawiera wszystkich istotnych informacji potrzebnych w celu podjęcia decyzji inwestycyjnej. Oferta papierów wartościowych, innych instrumentów finansowych lub usług finansowych zostałaby złożona na podstawie materiałów informacyjnych, do których zostaliby odesłani potencjalni inwestorzy.Niniejsza prezentacja zawiera informacje i stwierdzenia zaczerpnięte lub pozyskane z powszechnie dostępnych źródeł (innych niż PKO Bank Hipoteczny S.A., „PKO BH”). Dotyczy to zwłaszcza (lecz nie tylko) danych i raportów dotyczących rynków, branż i klientów.PKO BH uważa, że źródła te są wiarygodne. PKO BH nie jest jednak w stanie zweryfikować informacji pochodzących z tych źródeł i nie dokonał takiej weryfikacji. A zatem PKO BH nie udziela żadnych gwarancji ani zapewnień, nie składa żadnych oświadczeń ani nie przyjmuje i nie zaciąga żadnych zobowiązań ani odpowiedzialności w zakresie rzetelności ani kompletności takich informacji, które zostały zaczerpnięte lub pozyskane z tych źródeł.Niniejsza prezentacja zawiera stwierdzenia dotyczące przyszłości. Stwierdzenia dotyczące przyszłości są to wszelkie stwierdzenia, informacje i dane niebędące stwierdzeniami, informacjami i danymi dotyczącymi faktów historycznych. Obejmują one w szczególności (lecz nie tylko) stwierdzenia, informacje i dane dotyczące planów, celów lub oczekiwań, dotyczące przyszłych wyników lub zmian, bądź dotyczące założeń związanych z tymi stwierdzeniami, informacjami lub danymi, w przedmiocie produktów, usług, branż lub rynków PKO BH. Stwierdzenia dotyczące przyszłości oparte są na planach, szacunkach, prognozach, celach i założeniach, które są i w stopniu, w jakim są, dostępne dla zarządu PKO BH przed dokonaniem i dla potrzeb dokonania takich stwierdzeń. Stwierdzenia dotyczące przyszłości są ważne tylko na tej podstawie i tylko na dzień ich dokonania. PKO BH nie zobowiązuje się do aktualizowania lub weryfikowania jakichkolwiek stwierdzeń dotyczących przyszłości (np. na wypadek nowych informacji lub zdarzeń).Stwierdzenia dotyczące przyszłości, z samej ich natury, są narażone na czynniki ryzyka i niepewności. Na skutek odziaływania szeregu czynników faktyczne zmiany i wyniki mogą się istotnie różnić od stwierdzeń dotyczących przyszłości, w szczególności w istotnie niekorzystny sposób. Czynniki te obejmują, między innymi, zmiany warunków na rynkach finansowych w Polsce, w Europie lub w innych krajach lub regionach, w których PKO BH prowadzi działalność, posiada aktywa o znaczącej wartości lub w których uzyskuje dochody o znaczącej wartości; zmiany cen aktywów oraz zmienność rynków, po tencjalne niewykonanie zobowiązań przez kredytobiorców i kontrahentów, realizację inicjatyw strategicznych, skuteczność zasad i procedur, zmiany i decyzje regulacyjne, zmiany polityczne lub gospodarcze w Polsce lub innych krajach. A zatem niniejsza prezentacja nie stanowi stwierdzenia ani prognozy dotyczącej faktycznych zmian lub wyników (w szczególności (między innymi) wartości, cen, portfeli, pozycji finansowych lub innych wartości liczbowych bądź okoliczności). Zmiany w założeniach leżących u jej podstaw mają istotny wpływ na spodziewane lub obliczone zmiany. Wcześniejsze lub późniejsze prezentacje mogą się różnić od niniejszej prezentacji pod względem stwierdzeń dotyczących przyszłości, w szczególności w zakresie zmian i wyników, jak również założeń. PKO BH nie zobowiązuje się zawiadamiać adresatów niniejszej prezentacji o takich różnicach lub prezentacjach.Przeszłe wyniki nie stanowią wiarygodnego wskaźnika przyszłych wyników. Kursy wymiany i zmienność instrumentów finansowych mogą wywrzeć na nie niekorzystny wpływ. Prezentacja danych i wyników dotyczących przeszłości lub opis nagród za wyniki produktów nie jest zatem wskaźnikiem przyszłych wyników. Wszelkie informacje w niniejszej prezentacji dotyczą jedynie stanu na dzień przygotowania niniejszego dokumentu (oraz informacji historycznych do odpowiedniej daty jego sporządzenia) i mogą ulec zmianie w każdym momencie, bez żadnego ogłoszenia lub publikacji o takiej zm ianie i bez zawiadamiania adresatów niniejszej prezentacji o takiej zmianie w jakikolwiek inny sposób. Brak jakiejkolwiek gwarancji lub zapewnienia dotyczącego ciągłej rzetelności tych informacji. Informacje zawarte w niniejszej prezentacji zastępują wszelkie ich wcześniejsze wersje oraz wszelkie wcześniejsze prezentacje i zostaną zastąpione przez jakiekolwiek ich późniejsze wersje, jakiekolwiek późniejsze prezentacje oraz wszelkie materiały ofertowe. PKO BH nie jest zobowiązany do aktualizowania ani okresowego weryfikowania niniejszej prezentacji. PKO BH nie jest zobowiązany do informowania jakiegokolwiek adresata jakiejkolwiek późniejszej prezentacji lub późniejszych wersji niniejszej prezentacji.Niniejsza prezentacja nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, rachunkowej ani podatkowej. Nie stanowi zapewnienia ani rekomendacji odpowiedniości lub stosowności instrumentu finansowego, inwestycji lub strategii w kontekście indywidualnej sytuacji adresata niniejszej prezentacji. Jakakolwiek transakcja powinna zostać zawarta jedynie po dokonaniu przez inwestora oceny jego indywidualnej sytuacji finansowej, przydatności dla inwestora oraz ryzyka inwestycyjnego. Niniejsza prezentacja nie może zastąpić porady osobistej. Nie uwzględnia ona indywidualnej sytuacji inwestora . Przed podjęciem decyzji inwestycyjnej każdy adresat niniejszej prezentacji powinien zasięgnąć dalszych informacji dotyczących odpowiedniości inwestowania w jakiekolwiek instrumenty finansowe lub jakichkolwiek strategii inwestycy jnych oraz dotyczących dalszych i zaktualizowanych informacji w zakresie pewnych możliwości inwestycyjnych oraz powinien uzyskać poradę od niezależnego doradcy inwestycyjnego w zakresie indywidualnej porady inwestycyjnej oraz poradę od doradcy prawnego i podatkowego. O ile niniejsza prezentacja zawiera wskazania dotyczące skutków podatkowych, należy zauważyć, że faktyczne skutki podatkowe zależne są od indywidualnej sytuacji inwestora oraz ewentualnych przyszłych zmian.Niniejsza prezentacja oraz jej treść nie mogą być dalej publikowane, powielane, rozpowszechniane, ujawniane ani przekazywane osobom trzecim, ani w całości ani w części, w jakichkolwiek celach, bez uprzedniej zgody PKO BH. Proszę zauważyć, że rozpowszechnianie informacji dotyczących emitentów instrumentów finansowych oraz oferowania i sprzedaży instrumentów finansowych może nie być dozwolone we wszystkich krajach (w szczególności w Stanach Zjednoczonych Ameryki lub podmiotom amerykańskim). Osoby, które wejdą w posiadanie niniejszego dokumentu, muszą zapoznać się z obwiązującymi w ich kraju ograniczeniami i zobowiązane są ich przestrzegać
Strona internetowa PKO Banku Hipotecznego:www.pkobh.pl