Gonçalo Ferreira - Livro da Bolsa - Vol. 1 - Introdução à Analise Técnica.pdf

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LIVRO DA BOLSA

VOL. 1

INTRODUO ANLISE TCNICA


AGRADECIMENTOS

Quero deixar os meus agradecimentos aos meus pais. Ao meu pai por me ter convencido a entrar neste novo mundo na dcada de 90 e aos seus bons conselhos, e minha me pelos conselhos preciosos que sempre me deu.

Agradeo aos dois pelo apoio incondicional que me deram em relao aos investimentos bem como ao longo da vida.

A ambos dedico este livro.

I create nothing. I own.Gordon Gekko, Wall Street


INTRODUO

Todos os anos, muitas pessoas entram no mundo dos investimentos. Quer seja na compra de aces e outros activos transaccionados quer seja em Bolsa, nos mercados cambiais, etc.

Contudo, a grande maioria delas ignora por completo a extrema importncia de se saber analisar um grfico. Sem se saber analisar um grfico de um activo financeiro, como vai um investidor saber onde e quando investir e que decises tomar?

Este livro aborda esse ponto imprescindvel na aprendizagem de qualquer investidor iniciado. feito de forma bastante simples e fcil de entender, mesmo para quem nem tenha bem noo do que um grfico. Com ele, qualquer pessoa poder aprender o que um grfico, ver os tipos principais de grficos, quais utilizar, como os utilizar, que padres identificar e como os procurar, entre outras coisas.

Aprender tambm o leitor o que a tendncia, e porque to importante, bem como criar e interpretar linhas de tendncia, ou mesmo o que so suportes e resistncias, entre vrios outros aspectos essenciais.

Este primeiro volume deixar um iniciado na rea preparado para comear a interpretar grficos e decidir assim melhor que decises tomar nos momentos cruciais. Deixar tambm o leitor preparado para os futuros passos de quem quer aprofundar o estudo da Anlise Tcnica posteriormente, sendo por isso intitulado de Introduo Anlise Tcnica, por ser apenas um ponto de partida no caminho que o leitor ter de percorrer para se tornar num investidor de sucesso.

Bem vindos ao mundo da Anlise Tcnica, e que esta sirva para vos proporcionar muitos negcios de sucesso e que este primeiro volume seja s o primeiro passo.


NDICEIntroduo......................................................................ndice.............................................................................

I Grficos................................................................... Introduo............................................................

O que um Grfico...................................... Grfico de Pontos................................................... Grficos de Linhas (Close Only Plot)......................... O Volume............................................................. A Periodicidade dos Grficos.................................... Os Campos de Preo.............................................. Grficos de Barras HLC e OHLC................................ Estudo dos Padres das Barras OHLC.......................

Doji........................................................... Bullish Doji................................................. Bearish Doji................................................ Bearish Thrust............................................. Bullish Thrust.............................................. Outros Padres............................................ Concluso...................................................

Grficos de Velas Japonesas.................................... Histria das Velas Japonesas......................... Vantagens dos Grficos de Velas Japonesas..... Constituio das Velas Japonesas................... Comprimento dos Corpos das Velas................ Como Analisar o Comportamento dos Preos

Dentro do Perodo de Tempo Representado por Uma Vela?..................................................

O Uso de Cores nas Velas Japonesas.............. Qual o Mtodo de Mais Fcil Interpretao nos

Grficos de Velas Japonesas?......................... Outras Formas de Construo das Velas

Japonesas................................................... Interpretao dos Dados Extra Expostos nos

Grficos dos Exemplos.................................. Adaptao de Dados Histricos para Poderem

ser Representados por Velas Japonesas........... Grficos CandleVolume........................................... Grficos EquiVolume............................................... Grficos de Ponto e Figura (Point and Figure Charts)...

Grficos de Ponto e Figura Vs Grficos de Barras........................................................

Interpretao dos Grficos de Ponto e Figura... Construo de Grficos de Ponto e Figura........

Grficos Three Line Break.......................................

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89

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125140145151

152155158166


Grficos Kagi......................................................... Grficos Renko...................................................... Concluso Sobre o Estudo dos Grficos.....................

II A Tendncia............................................................ As Trs Direces da Tendncia............................... Os Tipos de Tendncias........................................... Os Traders e as Tendncias..................................... Estudo de Tendncias em Grficos Reais e o Zig Zag..

O Perigo Grave de Indicadores como o Zig Zag Trading Ranges............................................

III Suportes e Resistncias........................................ Os Suportes e as Resistncias.................................. Inverso de Papeis (Resistncia Torna-se Suporte e

Vice-Versa)........................................................... Os Suportes e Resistncias e os Traders.................... A Relao Entre os Fundamentais e os Suportes e

Resistncias.......................................................... Suportes, Resistncias e a Tendncia........................ O Arrependimento dos Traders (Traders' Remorse)..... O Volume na Confirmao das Penetraes................ Introduo s Bull Traps e Bear Traps.......................

Traps em Possveis Inverses de Tendncias.... As Bull Traps......................................................... As Bear Traps........................................................ Traps em Tendncias Laterais ou na Continuao das

Tendncias Actuais................................................. Os Nmeros Redondos como Suportes e Resistncias.. Concluso Sobre Suportes e Resistncias..................

IV Linhas de Tendncia.............................................. Introduo s Linhas de Tendncia (Trendlines)......... O Que So as Linhas de Tendncia?.......................... Como Desenhar Uma Linha de Tendncia.................. Avaliao da Importncia das Linhas de Tendncia.....

1. Comprimento da Linha.............................. 2. Nmero de Vezes que a Linha de Tendncia

Tocada ou Aproximada............................... 3. ngulo de Subida ou Descida e Momentum..

Canais de Tendncia (Trend Channels)...................... Penetrao das Linhas de Retorno............................ Exaustes............................................................. Canais de Tendncia Dentro de Canais de Tendncia... Objectivos de Preo (Price Targets e Target Prices)..... Falsos Sinais, Falsos Rompimentos, Spikes e Filtros.... Algumas Consideraes Sobre as Linhas de Tendncia

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329330331340374375

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O Princpio de Leque (Fan Principle)..........................

V Padres das Velas Japonesas.................................. Introduo............................................................ Estudo Individual das Velas.....................................

Vela Longa (Long Candle).............................. Vela Longa Marubozu.................................... Bullish and Bearish Belt Hold.......................... Doji............................................................ Long Legged Doji (Juji)................................. Dragonfly Doji (Tonbo).................................. Gravestone Doji (Tohba)............................... Spinning Tops.............................................. Padres Hammer, Inverted Hammer, Shooting

Star e Hanging Man...................................... Hanging Man (Enforcado, ou Kubitsuri). Martelo (Hammer, ou Takuri)............... Estrela Cadente (Shooting Star)........... Martelo Invertido (Inverted Hammer)...

Padres de Continuao.......................................... Janela ou Gap (Window, Ku)....................................

Gap de Abertura.......................................... Gaps Comuns (Common Gaps)...................... Gaps de Penetrao (Breakaway Gaps)........... Gaps de Continuao (Runaway Gaps)............ Gaps de Exausto (Exhaustion Gaps).............. Concluso Sobre os Gaps..............................

Gap de Alta (Upside Gap, ou Tasuki)......................... Rising and Falling Three Methods............................. Padres de Reverso.............................................. Reverso Chave (Key Reversal)............................... Dark Cloud Cover (Kabuse)..................................... Piercing Line (Kirikomi, ou Kirihaeshi)....................... Padro Engulfing (Tsutsumi).................................... Gap de Alta Com Dois Corvos (Upside Gap

Two Crows / Narabi Kuro)....................................... Harami................................................................. Exemplos em Grficos Reais.................................... Estrelas (Hoshi, ou Stars)........................................ Estrelas Doji (Doji Stars)......................................... Estrelas Cadentes (Shooting Stars)........................... Estrela da Manh (Morning Star).............................. Estrela Doji da Manh (Morning Doji Star)................. Estrela da Noite (Evening Star)................................ Estrela Doji da Noite (Evening Doji Star)................... Concluso Sobre as Velas Japonesas.........................

Acerca Deste Livro e Contactos..........................................

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GRFICOS

INTRODUO


OS GRFICOS

INTRODUO

A Anlise Tcnica baseia-se essencialmente em grficos, e sem eles ela nunca seria a mesma.

Por esse motivo importante estudar os principais tipos de grficos, dando mais nfase aos mais utilizados, no deixando claro de explicar em que consistem os menos usados, pois ser um pouco de informao extra que custar a ser lida e que poder mesmo ser bastante interessante, at porque todos tm os seus adeptos.

Em primeiro lugar iremos rever o que um grfico.

Claro que esta parte inicial se destina a quem no tem ainda qualquer experincia com grficos, para que perceba o mtodo de funcionamento dos mesmos.

Iremos assim estudar as diferentes partes que compem um grfico, as suas escalas, e como se l o mesmo, e iremos posteriormente verificar j exemplos reais com Grficos de Pontos.

De seguida, iremos estudar a forma mais bsica de representao grfica, que o Grfico de Linhas, seguido dos Grficos de Barras, Grficos de Velas Japonesas, entre outros gneros depois, sendo dada mais importncia a estes trs primeiros, especialmente


NOTA:A Anlise Tcnica baseia-se essencialmente em grficos pelo que toda ela tem o grfico como instrumento principal.

os de Velas Japonesas, por serem os mais comuns e relevantes.

Iremos pelo meio estudar outros dados importantes para sabermos ler bem um grfico, como o Volume usado num grfico, os campos de e mesmo padres formados pelos mais importantes tipos de grficos, neste caso os grficos de Velas Japonesas e os Grficos de Barras.

Tudo isto ser explicado de uma forma gradual, desde os conceitos mais bsicos at aos mais complicados, de forma a que nada fique por explicar ou imperceptvel, podendo por isso acontecer que hajam conceitos que j sejam familiares maioria das pessoas, mas ser de qualquer das formas imprescindvel que estes assuntos estejam presentes.

Podero ser saltadas essas partes por quem j as conhea bem, mas de qualquer das formas, dado o seu pouco espao ocupado no livro, seria aconselhvel de qualquer das formas a sua leitura, pois rpida e importante para o enquadramento no seguimento lgico destas matrias, e para que no se comece do meio numa matria que deve ser bem assimilada.

O QUE UM GRFICO?

Um grfico, no que respeita Anlise Tcnica, numa explicao o mais simples possvel, no passa de uma forma de representarmos visualmente algo, numa rea e sistema de coordenadas especficas, coordenadas essas que neste caso tero a ver com tempo e preo.

Neste caso, esse algo que veremos representado no grfico, sero os preos a que um determinado activo financeiro esteve, durante o perodo de tempo representado por esse grfico.

A primeira forma de representao grfica que iremos estudar sero os Grficos de Pontos, por serem os mais


NOTA:Os tipos mais importantes de grficos so o Grfico de Linhas, Grfico de Barras e Grfico de Velas Japonesas, sendo o ltimo o grfico de eleio nesta obra.

NOTA:Os grficos representam essencialmente as movimentaes de preos dos activos financeiros ao longo de um perodo de tempo.

simples, e porque preciso saber quais os principais componentes de qualquer grfico e o funcionamento dos mesmos, sendo o Grfico de Pontos a forma mais simples e consequentemente a primeira a ter de ser estudada.


GRFICOS

GRFICOS DE PONTOS


GRFICOS DE PONTOS

Visualizando um grfico de pontos, e olhando para um ponto, podemos ver a que coordenadas corresponde o mesmo, sabendo assim a que preo esteve numa determinada data e/ou hora.

Quanto s coordenadas, h duas escalas onde as mesmas so representadas.

A escala horizontal, normalmente designada em matemtica por eixo x (ou x axis, em Ingls), contm a escala temporal, ou seja, a marcao de cada perodo, podendo conter dias, horas, semanas, minutos, ou qualquer outra medida de tempo que seja escolhida para l estar.

A escala vertical, normalmente designada em matemtica por eixo y (ou y axis, em Ingls), contm a escala de preos, ou seja, os valores de preo a que correspondem os valores marcados no grfico.

Iremos ver agora um Grfico de Pontos, onde poderemos ver que cada ponto nesse grfico corresponde a uma certa coordenada no eixo x, ou seja, correspondendo a uma certa data na escala temporal, e ao mesmo tempo correspondendo a uma certa coordenada no eixo y, ou seja, correspondendo a um certo preo na escala de preos, nessa mesma data.


NOTA:Os grficos usados na A.T. possuem dois tipos de escalas, a horizontal a escala temporal e representa um perodo de tempo, e a vertical representa os valores dos preos.

Dessa forma assim podemos ver a evoluo de preos de um activo financeiro durante um certo perodo de tempo.

Vejamos o grfico:

Como podemos ver neste exemplo acima, o qual foi retirado do cmbio Euro/Dlar, em finais de 2004, temos a evoluo do cmbio durante a poca natalcia.

Podemos ver em baixo a escala temporal, que neste caso est dividida em dois nveis, o nvel superior a marcar os dias de trading, onde podemos ver a pausa do fim de semana natalcio nos dias 25 e 26 que no aparecem, pois no houve negociao nesses dias.

O nvel inferior dessa escala temporal, contm o ms do perodo em questo, e neste caso apenas podemos ler December (Dezembro, em Ingls), pois os dias so todos desse ms.

Do lado direito, na vertical, temos a escala onde esto marcados os preos, os tais valores a que o par cambial Euro/Dlar cotado nesses dias.

Como podemos ver, logo no incio do grfico, o dia 23 foi o dia em que o cmbio esteve no seu valor mais baixo de todos os dias representados no grfico, quando foi cotado pouco acima do valor 1.3500.


NOTA:Normalmente escolhe-se remover os perodos de tempo sem negociao como os feriados, dos grficos, ou poderiam tornar-se ilegveis com tanto valor a nulo a interromper os mesmos.

NOTA:Os Grficos de Pontos no devem ser utilizados pois so muito difceis de ler.

No dia seguinte, o dia 24 de Dezembro, como podemos ver, j estaria cotado acima dos 1.3530.

Para quem nunca viu um grfico antes ou no os saiba interpretar, no terceiro dia do grfico, o dia 27 de Dezembro, est marcado em relevo uma linha a tracejado mais forte entre o ponto e as duas escalas, que como podemos ver, apontam em baixo para o dia 27, e direita para o valor certo de 1.3620, que foi o preo a que foi cotado o cmbio nesse dia.

As cotaes acalmaram nos dias seguintes, tendo no ltimo dia do grfico, no dia 30 de Dezembro, atingido o valor mais alto de todos os dias desse grfico.

Como podemos ver, bastante fcil ler um grfico, s verificar a que valor e data cada um dos valores marcados nele pertencem em ambas as escalas, e comparar esses valores com os outros, e teremos uma leitura fcil do comportamento dos preos dentro do perodo de tempo que ele reflecte.

Nem somos obrigados a olhar com ateno para as escalas, pois fcil deduzir ao andar para a direita que estamos a avanar no tempo, e que ao subir e descer no grfico estaremos a ver os preos a aumentar e subir, definindo assim movimentos de subida e descida, tendo apenas de olhar com mais ateno se quisermos verificar a que valor um dado activo financeiro foi cotado num certo ponto temporal, neste caso num certo dia.

Veremos mais abaixo um exemplo de visualizao de evoluo de preos num determinado perodo de tempo, em que a escala temporal estar dividida em dias, ou seja cada valor correspondendo a um dia diferente, e com o preo desse mesmo activo financeiro direita para vermos que preo esse activo tem em cada dia, e assim vendo facilmente a sua evoluo.


NOTA:A escala temporal mais comum e famosa a diria, em que cada ponto do grfico corresponde a um dia de trading, apesar de existirem outras tambm muito utilizadas.

Aqui temos o exemplo:

Tal como no exemplo acima, retirado de um grfico dirio (onde cada ponto representa o valor de um dia apenas) do cmbio Euro/Dlar de finais do ano de 2004, as escalas costumam estar na grande maioria dos grficos representadas desta forma, com a escala temporal abaixo do grfico, e a escala de preos direita, sendo a forma mais comum de visualizar estas escalas.

Desta vez podemos ver tambm que j temos mais de um ms definido na rea inferior da escala temporal, tal como o ano de 2005 marcado no comeo do mesmo, enquanto temos os dias marcados de cinco em cinco dias na rea superior da escala, a cada segunda feira, que o dia de comeo de negociao semanal do cmbio em questo, e podemos ver as semanas separadas por divisores constitudos por linhas a tracejado verticais, para podermos identificar facilmente a evoluo de preos entre cada semana.

Veremos de seguida um exemplo do mesmo perodo de tempo mas com pontos de cor azul quando estes esto acima dos pontos do dia anterior, representando subidas de preos, e pontos de cor vermelha quando estes esto abaixo dos pontos do dia anterior, representando quedas de preos.


NOTA:Os riscos na vertical que podemos ver no grfico acima so normalmente chamados em Ingls de gridlines e os softwares tm normalmente opes para os activar ou desactivar.

NOTA:Normalmente as cores mais utilizadas nos grficos para separar subidas e descidas so a cor Azul para subidas e a cor Vermelha para descidas.

NOTA: regra habitual colocar a escala de preos, ou seja a vertical, do lado direito dos grficos, e a temporal, ou seja a horizontal, abaixo, mas cabe a cada um definir onde as colocar.

Aqui temos o exemplo:

Como podemos verificar pelo grfico acima, conseguimos facilmente ver as pequenas ondas de subidas e descidas que vo acontecendo, mas que contudo vo os preos acabando por subir at cerca dos 1.3650, seguido de uma queda at abaixo dos 1.3300.

Vejamos agora como seria interpretar esses preos atravs de nmeros numa tabela, para termos a noo da importncia dos grficos nas nossas anlises:

Basicamente, e como podemos ver, muito mais fcil interpretar um grfico do que uma tabela de preos.

Como podemos ver acima, por uma tabela de preos, at podemos conseguir com algum esforo, tentar visualizar mentalmente as subidas e descidas dos preos durante aquele perodo de tempo, mas por muito esforo que se faa ao tentar interpretar essa tabela, e


por muito tempo que se gaste nessa interpretao, nunca conseguiremos visualizar mentalmente e perceber os movimentos de preos pela tabela to bem quanto faramos se olhssemos para o grfico nem que fosse apenas por um segundo.

A simples visualizao de um grfico por isso, algo que nos poupa muito tempo e esforo mental, alm de que nos d uma melhor imagem do que queremos saber, do que se tentssemos analisar tudo atravs de nmeros em bruto, como na tabela acima.

caso para se dizer que uma imagem vale mais do que mil palavras, lembrando que esse j antigo continua a ser bem actual.


NOTA:Da mesma forma que se costuma dizer que uma imagem vale por mil palavras, pode-se dizer que na A.T. um grfico vale por mil linhas com valores.

GRFICOS

GRFICOS DE LINHAS

(Close Only Plot)


GRFICOS DE LINHAS (Close Only Plot)

Como vimos, um grfico de pontos mais fcil de ser interpretado do que os valores em bruto numa tabela, pois basta olharmos para o grfico para termos logo uma ideia geral do que se passou nesse perodo de tempo, mas como pudemos verificar, ainda em termos de grficos, meio complicado de visualizar esse movimento de preos, pois no passa de um grupo de pontos, o que torna difcil a sua fcil visualizao.

E se juntssemos esses pontos?

Obteramos algo muito mais fcil de ser interpretado.

Vejamos como ficaria esse Grfico de Pontos ao unirmos cada dois pontos com uma linha:


NOTA: importante referir que muito desaconselhvel o uso de Grficos de Pontos pela sua dificuldade de leitura. Foi apenas exibido como parte da matria. No mnimo dever ser utilizado um Grfico de Linhas ou outros que veremos posteriormente.

Como podemos ver, agora o grfico est muito mais perceptvel do que o anterior grfico que continha apenas pontos.

Desta forma consegue-se reparar muito mais facilmente nas subidas e descidas de preos, onde poderemos ver facilmente qual a tendncia principal dos movimentos de preos durante o perodo de tempo que o grfico representa, e mesmo as pequenas subidas e descidas de preos que vo acontecendo pelo caminho.

J que as linhas do grfico anterior foram feitas mo, unindo-se os pontos com linhas, vejamos um grfico tirado desse mesmo perodo de tempo, desenhado pelo prprio programa de visualizao grfica:

Como podemos ver, esta das formas mais simples de representao grfica que existem, e possivelmente pode-se dizer o mesmo sobre este tipo de grficos mesmo em relao ao Grfico de Pontos anteriormente falado, pois apesar de no ser mais simples que o anterior, tambm no acrescenta nenhuma informao extra aos dados expostos, tendo apenas como nica diferena o facto de os pontos serem unidos por linhas, o que ao contrrio de o tornar mais complicado, o torna at mais simples de ser visualizado.

Basicamente estes dois tipos de grficos, o de pontos e o de linhas, so os mais simples que existem, mas o de


pontos no costuma ser usado em grficos de Anlise Tcnica, pois alm de conterem a mesma informao que os de linhas, so muito mais difceis de ler, sendo por isso este o tipo de representao grfica mais simples usada na Anlise Tcnica, onde existe apenas um valor correspondente a cada perodo de tempo.

A sua fora, basicamente, reside essencialmente na sua simplicidade, sem deixar contudo de nos mostrar os dados mais importantes para uma boa viso sobre a evoluo dos preos, dados esses que sero os valores de Fecho de cada dia dado que o grfico acima dirio.

Neste tipo de grficos, apenas so registados os valores de Fecho de um certo intervalo de tempo especfico, que iro corresponder aos pontos que so distribudos pelo grfico inteiro, tal como nos Grficos de Pontos, com a diferena de que aqui esses pontos so unidos por linhas slidas.

O valor de Fecho que vemos no grfico a unir as linhas, ou representado por um ponto nos Grficos de Pontos, consiste no valor da ltima transaco efectuada num dado perodo de tempo.

Neste caso, como so perodos de tempo de um dia, cada dia ver marcado no grfico no lugar correspondente o valor da ltima transaco efectuada nesse mesmo dia.

Se num dado dia, o preo de um activo financeiro abrir a um valor de por exemplo 1.2000, cair logo a seguir at aos 1.1900, subir at aos 1.2300 e acabar por cair um pouco, fechando nos 1.2200, como o valor de Fecho desse dia, que foi o valor da ltima transaco feita nele, de 1.2200, ento num Grfico de Pontos esse dia ter um ponto ao nvel do valor 1.2200 da escala de preos, e em termos de linhas falando, ser a que a linha que vir do dia anterior ir parar.


NOTA:O valor de Fecho de um grfico dirio representado por cada ponto o valor da ltima negociao do dia, ou seja, o ltimo valor desse dia, algo que ir ser estudado mais abaixo.

NOTA:Aqui falamos de vrios campos de preo de um dia, o valor de Abertura, o Mximo do dia, o Mnimo do dia, e o valor de Fecho. O Grfico de Pontos s representa o de Fecho por isso o seu uso desaconselhado.

Vejamos um exemplo real:

Como podemos ver pelo grfico, h uma diviso entre cada dia, neste caso duas linhas verticais a tracejado.

Do lado esquerdo da primeira linha, podemos ver na escala temporal em baixo escrito 15 Mar 2006, e direita da segunda linha podemos ver 17 Mar, e entre as duas 16 Mar, pois o dia estudado neste grfico o dia 16 de Maro de 2006 e escusa-se repetir o ano.

Nos grficos dirios que tivemos a oportunidade de ver acima, cada ponto dentro de cada dia, quer isolado nos Grficos de Barras, que unidos por linhas nos Grficos de Linhas, correspondia ao preo de Fecho de cada dia, mas neste grfico acima, podemos ver toda a movimentao de preos existente durante esse dia, e cada linha de variao de preos, acaba por representar o movimento de preos de cada perodo de cinco minutos, pois a escala temporal deste grfico est dividida em perodos de cinco minutos.

Se este fosse um Grfico de Pontos, entre essas duas linhas a tracejado verticais, representantes do incio e fim do dia 16 de Maro, existiriam 288 pontos, pois corresponderia a 12 perodos de 5 minutos em cada hora, durante as 24 horas que correspondem a um dia.


NOTA:Normalmente nas escalas temporais evita-se repetir o ano para simplificar a sua leitura.

Com linhas entre eles, temos o resultado que nos aparece acima.

No caso deste grfico, podemos ver que o valor da ltima transaco nesse dia, que ser tambm o mesmo que o valor do ltimo perodo de cinco minutos desse dia, que o das 23:55 s 00:00, e que 1.2172, ser considerado como o valor de Fecho desse dia, alm de ser o valor de Fecho do ltimo perodo de cinco minutos do dia tambm.

Basicamente esse o valor que aparece marcado em todos os perodos dos Grficos de Pontos e dos Grficos de Linhas (Close Only Plot).

Ns podemos no conseguir ver pelo grfico dirio o que se passou dentro de cada perodo de tempo que representaria neste caso um dia, mas conseguimos ver qual o preo a que terminou esse perodo, que ser o preo de Fecho desse dia.

Da vem o nome Close Only Plot em Ingls na designao dada aos Grficos de Linha, pois so grficos onde apenas poderemos ver o valor de Fecho, ou seja, Close Only, que significa Fecho Apenas, pois um grfico onde poderemos apenas ver o valor de Fecho de cada perodo.

A maioria dos analistas considera que o valor de Fecho so de todos os valores de cada perodo, o valor mais importante, pois afinal de contas, o valor a que fica o preo quando um mercado fecha, ou quando simplesmente acaba o perodo de tempo corrente e comea o prximo (para os mercados que no fecham diariamente).

Este dado designado por Fecho ser estudado mais frente, antes de passarmos para outros tipos de grficos.


NOTA:O nome em Ingls dado ao Grfico de Pontos, Close Only Plot, vem do facto de apenas o valor de Fecho, ou seja o valor de Close, ser representado por cada ponto do grfico.

NOTA:O valor de Fecho acaba por ser o valor mais importante de todos os campos de preo que poderamos ter num dado perodo de tempo, mais importante que os valores de Abertura, Mximo e Mnimo desse perodo.

Vamos ter uma primeira introduo importncia das cores num grfico, vendo como ficaria representado um grfico que contivesse todas as suas subidas desenhadas a azul e todas as suas quedas desenhadas a vermelho, possivelmente as cores mais usadas para serem associadas a este tipo de movimentos de preos:

Alguns programas permitem-nos ver os Grficos de Linhas como este que acabmos de ver em cima.

Como podemos ver, ajuda um pouco a separarmos visualmente as subidas das descidas, onde a distino feita pela cor, associando-se a cor vermelha s quedas de preos, e a cor azul s subidas de preos.

J estudamos as formas mais simples de representao grfica, mas estas formas no so suficientes para uma boa anlise a um dado activo financeiro, at porque nestes dois ltimos tipos de grficos apenas um campo representado: o valor de Fecho de cada intervalo.

Devido a isso, iremos estudar alguns mtodos mais avanados e completos de representao grfica posteriormente.


NOTA:Nos Grficos de Linhas, tal como nos Grficos de Pontos, no ajudar muito a colocao de cores a no ser que se aumente muito a espessura dos pontos e linhas, mas ser muito importante nos grficos que iremos estudar a seguir.

GRFICOS

O VOLUME


O VOLUME

Vamos estudar agora um dado muito importante, um campo novo alm do campo Fecho que acabmos de dar.

Este dado o Volume, e refere-se ao nmero de activos financeiros transaccionados num dado perodo, como o nmero de aces, opes, contratos de futuros, ou outros, ou mesmo o valor em termos monetrios, como por exemplo a quantidade de dinheiro transaccionada num certo perodo de tempos no mercado cambial, entre outras coisas.

No nosso caso, nos exemplos que estaremos a visualizar referentes ao mercado cambial, mais especificamente ao par Euro/Dlar, o Volume permite-nos ter uma ideia da variao da quantidade de dinheiro transaccionada nesse par cambial.

Na imagem seguinte, teremos como exemplo, o ltimo Grfico de Linhas dado no exemplo acima, em duas cores, mas com o Volume adicionado em baixo.


NOTA:O Volume representa o nmero de activos financeiros que so transaccionados num dado perodo de tempo como por exemplo no caso das aces, ou mesmo o valor das transaces nesse mesmo perodo como se v no caso dos mercados cambiais.

Aqui est o grfico mencionado agora com o Volume:

Como pudemos ver no grfico acima, o Volume foi inserido na parte inferior do grfico, por baixo das linhas que representam as variaes de preos nesses perodos, mas em forma de pequenas linhas verticais, com a sua escala de valores do lado direito, separada da escala de preos do cmbio, que poderemos ver mais acima, mas em caso de mistura de escalas seria normalmente escondida do grfico.

Neste tipo de grficos, no nos muito relevante verificar que valor cada linha do Volume representa exactamente, mas sim a variao do Volume de dia para dia, ou seja, verificar se o Volume sobe ou cai ao mesmo tempo que acontecem certos movimentos de preos, podendo assim esse dado novo confirmar se esses movimentos de preos tero alguma consistncia e importncia ou no.

Por exemplo, se acontece um movimento de preos forte como por exemplo uma subida, e verificamos que o Volume aumenta de forma significativa, podemos ver que h entrada de mais capital do que normal no mercado, h mais transaces, e que por isso essa subida se deve realmente actividade dos traders em si e ao interesse dos mesmos, provando de certa forma


NOTA:O Volume tem uma escala prpria, que ou misturada com a escala dos preos e normalmente escondida, ou como no exemplo do lado separado numa rea parte mantendo assim a sua escala visvel.

NOTA:O Volume pode mostrar-nos de certa forma a importncia de cada movimento de preos, pelo que movimentos com baixo volume tendero a ser menos relevantes e importantes.

que esse movimento no aconteceu por acaso, mas sim devido actividade desses traders.

Se essa subida acontecesse, com muito pouco Volume ou mesmo reduo do mesmo, a subida poderia ser devida no ao interesse e actividade dos traders e sim a pelo contrrio, uma ausncia dos mesmos nos mercados, fazendo com que houvesse menos liquidez no mercado e assim permitindo mais facilmente a influncia de qualquer das partes interessadas e fazendo oscilar mais os preos consequentemente.

Um exemplo bem visvel de como o Volume um bom indicador acerca da consistncia e fiabilidade dos movimentos de preos, o da diferena existente entre as empresas Large Caps, ou seja aquelas empresas de grande capitalizao bolsista, e as Small Caps, aquelas empresas com reduzidas capitalizaes bolsistas.

As primeiras, devido s suas elevadas capitalizaes bolsistas, tm por norma um volume mdio de transaces dirio extremamente elevado, enquanto que as Small Caps tm por norma um volume mdio dirio de transaces muito mais reduzido, devido tambm sua reduzida capitalizao bolsista.

Este facto acaba por afectar os seus comportamentos dirios, pois nas Large Caps, podem-se executar ordens de compra e venda com valores bastante elevados sem afectar muito os preos, enquanto que nas Small Caps, basta por vezes uma ordem bastante pequena para se originar uma queda grande.

Se um ttulo tem um Volume mdio dirio de umas cem aces, quem der uma ordem de venda ao melhor preo de mil aces, acaba por estar a originar um Volume dez vezes superior ao normal, algo a que o mercado poder no estar habituado, e poder provocar de repente uma queda de preos bastante grande.


NOTA:Subidas ou descidas fortes mas sem grande Volume podem dever-se ausncia dos traders dos mercados, algo que far com que facilmente hajam grandes movimentos por falta de liquidez, mas tendero a ser movimentos sem importncia, muitas vezes corrigidos mais tarde.

NOTA:As Large Caps so empresas com Volume mdio de transaces elevado e por isso no costumam ter variaes de preos to bruscas quanto as Small Caps, que so as que costumam ter um Volume mdio dirio de transaces mais baixo.

Sabendo ento, que num dia de baixa liquidez se consegue com pouco Volume criar grandes oscilaes de preos, enquanto que em dias de muita liquidez acaba por ser mais difcil causar essas mesmas oscilaes de preos, percebe-se facilmente porque que o Volume importante de ser analisado em certos dias de subidas repentinas ou bruscas de preos, para percebermos se foi uma subida que se deveu apenas a falta de liquidez, ou se foi realmente um movimento provocado por uma grande fora compradora ou vendedora, sendo esta ltima hiptese aquela que torna esse movimento mais vlido e importante.

Em certos programas ou plataformas de visualizao de grficos, este campo, o Volume, pode ser considerado um indicador, e ter de ser adicionado nessa seco para se poder t-lo visvel nos grficos, mas por norma com um simples clique no rato activado e fica de imediato visvel no grfico.

Alguns programas separam-no numa janela parte da rea de preos, com uma escala prpria em separado debaixo da escala de preos, outros inserem-no dentro da rea dos preos, misturado com essa rea e fundindo as escalas.

H vrias formas de escalas usadas na representao do Volume nos grficos, mesmo que possam aparecer invisveis no grfico.

Por vezes as escalas so Zero-Based, ou seja, a sua base o nmero zero, mas isto poder dar origem a muitas linhas do volume quase da mesma altura sem grandes diferenas, o que seria mau para a sua visualizao de forma mais fcil.

H uma escala Relative-Adjusted, onde subtrado o valor mais baixo de todo o conjunto de barras de Volume mostradas no grfico, ou seja, subtrado a essas barras o valor mnimo de Volume e com isso temos um maior relevo s suas oscilaes.


NOTA:Em dias de baixa liquidez, com Volume mais baixo, conseguem-se facilmente maiores oscilaes de preos com menos dinheiro transaccionado. Em dias de maior Volume tal mais difcil de acontecer.

NOTA:Em alguns programas o Volume adicionado e removido com um simples clique de rato, mas noutros adicionado como sendo um indicador.

Vejamos um exemplo das duas escalas:

Neste exemplo, podemos ver uma escala com base zero (Zero-Based Scale), e uma outra escala ajustada relativamente (Relative-Adjusted Scale).

Como podemos ver pela primeira, dado que apresentada a escala por inteiro, desde o zero at ao seu valor mximo, as pequenas oscilaes que sofrem diariamente acima ou abaixo da mdia diria de Volume, so pouco visveis no Volume, pois apenas uma pequena parte do total de Volume mdio dirio, mas se mostrarmos essa escala a comear do Volume mnimo apresentado nesse grfico, ou pelo menos l perto, como est no exemplo acima, j se notar com muito mais facilidade as oscilaes dirias do Volume de transaces desse activo financeiro, sendo por isso a melhor forma de escala que se possa usar no Volume de entre as duas.

No grfico anterior, tanto a rea de preos e a rea do Volume, como as duas escalas associadas a essas duas reas, estavam separadas no grfico, mas essa separao no algo necessrio e pode roubar importante espao de trabalho, o ideal seria se ambas ocupassem o mesmo espao.

Mas vejamos um exemplo de um grfico com a rea de Volume fundida com a rea dos preos, e cuja escala foi fundida escala de preos tambm, sendo suprimida do grfico.


NOTA:Se possvel escolher entre a escala Zero-Based e a Relative-Adjusted, a segunda ser a melhor, pois ao contrrio da primeira que comea sempre no valor zero, esta segunda comea s a partir do valor mnimo e isso faz com que no grfico de Volume se possam ver melhor as variaes do mesmo.

Aqui temos o grfico falado acima:

Pelo grfico verifica-se que o Volume e os preos partilham a mesma rea, mas no por isso que deixam essas duas reas de ser bem perceptveis e fceis de interpretar.

Quando ao facto de no existir uma escala para o Volume, ao contrrio da que existe no grfico anterior, no relevante, pois por norma, passando com o rato por cima de um dado preo, costumam aparecer os dados do mesmo, incluindo o valor, visveis para nossa consulta, alm de que o mais importante na interpretao do Volume ser a sua oscilao e no o seu valor em si.

Iremos estudar de seguida, outros campos dos preos, necessrios para se poder estudar os prximos tipos de representao grfica, pois ainda s estudamos o Fecho e o Volume, e esses mtodos de representao grfica usam outros trs que iremos ver de seguida.

Por motivos de habituao ao uso do Volume nos grficos e gradual habituao da sua relao com os movimentos de preos, sero apresentados grficos com o Volume j inserido neles, nos trs principais tipos de grficos, que alm deste sero os Grficos de Barras e os grficos de Velas Japonesas.


NOTA:A forma ideal de se ter o Volume mostrado no grfico costuma ser a que funde a escala do Volume com a do grfico e assim se poupa espao de trabalho.

GRFICOS

A PERIODICIDADE DOS GRFICOS


A PERIODICIDADE DOS GRFICOS

J vimos que os Grficos de Linhas, no passam de Grficos de Pontos cujos pontos so unidos por linhas, criando assim aquilo que conhecemos por Grfico de Linhas, onde podemos visualizar uma linha contnua com altos e baixos a representar a variao de preos de um activo financeiro no mercado, num determinado espao de tempo.

J vimos tambm que, por norma, esses pontos representam o ltimo valor a que foi transaccionado esse mesmo activo em cada perodo de tempo que cada um desses pontos representam, ou seja, que cada ponto num grfico dirio, representaria o valor da ltima transaco efectuada nesse mesmo dia, ou seja, o valor de Fecho desse dia.

Agora, e se quisssemos ver o movimento de preos durante um determinado dia em perodos horrios?

Teramos de ver um grfico horrio, ou seja, um grfico em que cada ponto representaria o valor de Fecho de cada hora que fizesse parte desse dia, ou seja, um grfico com um perodo de tempo horrio.


Assim veramos o movimento de preos durante o dia, de hora a hora, at chegar ao valor de Fecho do dia, o valor da ltima transaco desse mesmo dia.

H muitos outros perodos de tempo que se podem usar para visualizar grficos, entre os quais anuais, mensais, semanais, dirios, perodos de trs ou quatro horas, horrios, perodos de cinco minutos, um minuto ou ainda menores.

Podemos definir o perodo de tempo em que queremos visualizar um determinado movimento de preos dentro de dada altura, de acordo com as hipteses que o programa ou plataforma que usamos nos permitirem.

Desta forma podemos ver um grfico anual, e escolher um determinado ano em que iremos ver o grfico mensal do mesmo, semanal, dirio, e mesmo escolhendo um dia de entre os vrios dias desse grfico dirio, poderemos ver os movimentos de preos que ocorreram nele em escalas de tempo ainda menores, como horrias, entre outras.

Estas escalas de tempo so muito importantes, pois se para investimentos a longo prazo nos podem ser teis escalas anuais ou mensais, para investimentos a curto prazo, iro ser-nos teis grficos numa escala de tempo muito inferior, pois no vamos tomar uma deciso acerca de uma negociao que queremos efectuar agora para fechar daqui a duas horas com lucro, baseados num grfico dirio, pois no nos revelaria o comportamento das ltimas horas que nos permitisse ajudar a prever as prximas horas, usaramos sim por exemplo, uma escala de tempo horria, que j nos permitia ver o que aconteceu em termos de oscilao de preos nas ltimas horas e o que seria provvel acontecer nas seguintes, para vermos se seria boa altura para comprar ou vender com inteno de assumir mais valias dentro das duas horas seguintes.


NOTA:H vrios tipos de periodicidade. Um grfico pode ter valores que repersentam dias, semanas, meses, anos, ou mesmo horas, minutos, entre outros.

NOTA:Escolhemos a escala temporal consoante o perodo de tempo em que pretendemos investir. Se queremos comprar para vender daqui a anos, teremos de olhar para um grfico em escala diria ou mensal e no um grfico em escala horria. Se queremos comprar algo para vender daqui a duas horas, -nos irrelevante ver um grfico dirio ou mensal, deveramos nesse caso ver um grfico com perodos de uma hora ou menos. Assim, a escala temporal associada ao perodo de tempo em que tencionamos ter a posio aberta.

por isso que no dia a dia nos til trabalhar com grficos nas mais variadas escalas de tempo, onde cada ponto ir representar os mais variados perodos de tempo nossa escolha para nos permitir efectuarmos as anlises mais correctas.

importante associarmos dois termos em Ingls a este conceito, sendo o primeiro o termo Time Frame, termo que usado para designar o perodo de tempo de cada ponto num grfico, e que convm sabermos pois a maioria dos programas e plataformas deste gnero tem como lngua me a Lngua Inglesa.

Logo um grfico horrio, em que cada ponto representaria uma hora, ser um grfico com Time Frames de uma hora, ou um grfico cuja Periodicity ser de uma hora, sendo este sendo termo algo que significa Periodicidade, em Portugus, muito usado tambm no dia a dia dos mercados a nvel internacional.

Vamos de seguida visualizar vrios grficos referentes ao cmbio Euro/Dlar, desde grficos mensais at grficos de cinco minutos, onde iremos visualizar o que se passou desde todos os meses de 2004 at ao que se passou durante os dias e horas finais desse mesmo ano, para nos habituarmos a mudar de periodicidade conforme precisamos ou no de analisar com mais detalhe o que se passou dentro de determinado perodo de tempo.

Poderamos usar grficos com periodicidade superior, tal como grficos anuais, ou grficos com perodos de tempo ainda menores que os cinco minutos, como os de um minuto, havendo ainda plataformas que nos deixam visualizar grficos de tempo com perodos to pequenos como o de cinco segundos, mas o importante ser mesmo termos a noo de como navegar por entre estes diversos perodos de tempo e compreender como que isso influencia a nossa forma de interpretar os movimentos de preos.


NOTA:Em Ingls chamamos periodicidade de Time Frame ou Periodicity.

Vejamos agora o grficos:

Neste exemplo acima podemos ver um grfico do cmbio Euro/Dlar referente ao ano de 2005, apanhando um pouco dos anos 2004 e 2006 tambm.

Como podemos ver, h doze pequenas linhas no grfico no perodo de tempo de 2005, que unem os doze pontos correspondentes ao valor de Fecho de cada um dos doze meses de 2005.

H tambm um separador constitudo por uma linha vertical a tracejado, a dividir os diversos anos presentes no grfico.

Podemos ver assim a variao de preos durante esse ano em perodos mensais.

Esta visualizao permite-nos ter uma ideia do que aconteceu nesse ano e ter uma ideia do que ser provvel que acontea nos prximos meses.

Assim esta periodicidade, ser algo que til para quem invista a mais longo prazo e com baixo risco, que tenha por hbito abrir posies que s decida fechar meses depois, sem ter de se preocupar no dia a dia com o mercado, bastando-lhe analisar as variaes mensais dos preos para as tomadas de decises.


No caso de o trader em questo ser algum que tenha por hbito abrir e fechar posies mais frequentemente, como por exemplo vrias vezes por semana, este tipo de grficos no lhe seria til, pois no lhe daria qualquer ideia do que se poderia passar num pequeno nmero de dias seguintes ordem ser executada, mas sim aos meses, pois mesmo que o grfico em perodos mensais parea ter tendncia para subir, e realmente o faa, nos dias seguintes poder cair bastante e dar prejuzo ao trader, fazendo-o fechar posies.

Para um trader que invista a mais curto prazo, a periodicidade ideal seria algo mais pequeno, tal como perodos dirios, ou mesmo perodos de uma hora ou menos, para os chamados daytraders, que por norma abrem e fecham muitas posies durante o dia, com vista obteno de lucros.

Vejamos agora um grfico com periodicidade semanal, a partir de Maro desse mesmo ano:

Aqui como podemos ver, temos uma noo mais exacta do que se passou nesses ltimos dez meses desse ano, pois cada ponto corresponde ao valor de Fecho de cada semana, e assim podemos ver variaes semanais dentro de cada ms, dando-nos uma melhor noo do que se passa em perodos de tempo mais pequenos, neste caso semanais, e assim permite-nos prever com


NOTA:Um trader que deseje investir a mdio ou longo prazo dever analisar grficos em perodos de tempo maiores como o dirio, e os que desejarem fazer daytrading ou investir por poucos dias, devero escolher perodos de tempo inferiores como o horrio.

maior exactido o que se poder passar na semana ou semanas seguintes do que com grficos mensais.

Mas e se quisermos tentar prever o que se ir passar nos prximos dias de trading?

Vejamos agora um grfico com periodicidade diria:

Aqui temos um grfico, desta vez com periodicidade diria, em que cada ponto representa um dia de negociao, e referente aos meses de Novembro e Dezembro.

Aqui j conseguimos ver o que se passa dentro de cada semana que compe esses dois meses, meses esses que so separados por linhas verticais a tracejado, e permite-nos ver novos movimentos de preos que em grficos de periodicidade semanal no se veriam, algo melhor para quem possa querer executar mais do que uma ordem por semana.


Vejamos agora grficos com periodicidade inferior a um dia, para quem aposte nos mercados a mais curto prazo:

No exemplo acima, temos um grfico do mesmo cmbio mas desta vez com periodicidade de quatro horas, onde cada ponto representa um perodo de tempo de quatro horas, sendo necessrios oito pontos para constituir um dia, e podemos ver nele representadas as ltimas duas semanas do ano de 2004, havendo uma linha a tracejado vertical a dividir cada semana.

Esta uma periodicidade muito usada, apesar de o grfico com periodicidade horria ser famoso, o qual iremos ver de seguida:


Aqui temos possivelmente a periodicidade mais usada pelos daytraders, que a periodicidade horria, o que quer dizer que cada vinte e quatro pontos representaro um dia inteiro, sendo aqui os dias separados por linhas a tracejado verticais, estando representados no grfico os ltimos dias do ano de 2004.

Apesar de existirem vrios nveis de periodicidade inferiores a uma hora usados no dia a dia nas representaes grficas, tal como os perodos de trinta minutos, quinze minutos, um minuto, ou outros, vimos acima apenas um grfico de entre os de periodicidade inferior a uma hora, que este de cinco minutos, onde cada hora representada por doze pontos de cinco minutos cada, podendo ns assim visualizar doze oscilaes de preo por cada hora, o que, como podemos verificar, nos d uma informao bastante mais completa sobre o que se passou em cada dia, estando aqui os dias separados por linhas a tracejado verticais e de acordo com o horrio da corretora.

Como tivemos a chance de verificar por estes exemplos, podemos navegar atravs da periodicidade de tempo dos grficos de cada activo financeiro, fazendo um zoom in e zoom out sempre que quisermos ver com mais ou menos detalhe o que se passou em cada perodo temporal, ou ter uma vista mais global da tendncia.


NOTA:H algo a ter em conta sobre o incio e fim de cada dia nos grficos se o mercado for o Forex. Como nos mercados cambiais a negociao est em aberto 24 horas ao dia fechando s aos fins de semana, os grficos tero normalmente como hora de fecho do dia a hora da prpria corretora pelo que duas corretoras em dois locais do mundo diferentes podero ter barras ou velas dirias diferentes entre si, e originando assim anlises diferentes aos grficos, sendo nesses casos recomendada antes uma anlise a velas horrias onde no existir j esse problema.

Podemos assim tambm ver de uma perspectiva global o comportamento de um cmbio, como foi feito acima, em grficos de perodos mensais, ao longo dos anos, escolher um determinado perodo de tempo, tendo sido neste caso escolhido para o efeito o do fim do ano de 2004, e ampliando esse perodo de tempo at vermos a variao de preos de dia para dia, de hora para hora, e mesmo entre cada cinco minutos, que acabmos por ver quando amplimos o ltimo dia desse ano.

Desta forma, podemos temos sempre a hiptese de tentar prever com mais exactido quais podero ser os movimentos de preos futuros, conforme queremos investir a longo prazo, mdio prazo, curto prazo, ou mesmo daytrading, executando vrias ordens durante o mesmo dia, onde usaramos em princpio neste caso perodos de cinco minutos.

J que podemos compreender agora melhor a escala temporal dos grficos, vamos tentar estudar outros factores importantes, como os campos dos preos, e outras formas de representaes grficas.


GRFICOS

OS CAMPOS DE PREO (Price Fields)


OS CAMPOS DE PREO (Price Fields)

J estudmos dois campos importantes relativos ao preo em si, que so o preo de Fecho de um determinado perodo de negociao, e o Volume desse mesmo perodo de negociao.

Mas estes dois dados sozinhos, no so suficientes para nos dar uma ideia clara do que aconteceu exactamente dentro de cada perodo.

No grfico dirio que vimos acima, vimos que cada ponto entre duas linhas, representa o valor de Fecho de um dia, e vimos tambm o Volume desse dia mais abaixo.

Mas esses dois dados sozinhos no so suficientes para uma boa anlise.

Atravs do Grfico de Linhas anteriormente apresentado que mostrava em perodos de cinco minutos os movimentos de preos feitos durante um dia, podamos ver que o ltimo valor negociado nesse dia foi assumido como valor de Fecho desse dia, mas havia l mais dados importantes, essenciais para a Anlise Tcnica e que no foram referidos.


Se virmos, tal como houve um valor de Fecho que foi possvel achar, tambm houve um valor de Abertura, que foi o preo da primeira transaco que foi feita nesse dia, o valor Mximo, que foi o valor da transaco que se efectuou a um preo mais elevado nesse dia, e o valor Mnimo, que foi o valor da transaco que se efectuou a um preo mais baixo nesse dia.

Revejamos os quatro campos principais de preo:

Abertura (Open) o valor a que o mercado abriu nesse perodo de tempo a que o valor de Abertura diz respeito, ou seja, o primeiro valor desse perodo, ou por outras palavras, ou o valor da primeira transaco efectuada no mercado durante esse perodo.

Mximo (High) o preo mais alto a que o activo financeiro foi transaccionado nesse perodo de tempo a que o valor de Mximo diz respeito, ou por outras palavras, o valor mais alto atingido durante esse perodo.

Mnimo (Low) o preo mais baixo a que o activo financeiro foi transaccionado nesse perodo de tempo a que o valor de Mnimo diz respeito, ou por outras palavras, o valor mais baixo atingido durante esse perodo.

Fecho (Close) o ltimo preo a que o activo financeiro foi transaccionado nesse perodo de tempo a que o valor de Fecho diz respeito, ou por outras palavras, o valor final durante esse perodo de tempo.

Ser este o valor que por norma usado nos Grficos de Pontos e Grficos de Linhas, por ser considerado o mais importante deste conjunto de quatro valores, ou cinco se incluirmos o Volume.


NOTA:H quatro campos principais de preo: Abertura, Mximo, Mnimo e Fecho, alm do Volume de cada perodo.

Volume Este dado poder corresponder a diversas coisas, tendo a ver essencialmente com a quantidade que foi transaccionada durante esse perodo, relativamente ao activo financeiro.

Poder representar um nmero de aces transaccionadas, contratos de futuros, ou mesmo uma quantidade em dinheiro transaccionado nesse perodo.

usado por isso para ver at que ponto houve participao dos traders no mercado num dado perodo de tempo.

Ao contrrio do Fecho, que se pode ver por cada ponto representar o Fecho de cada perodo de cinco minutos bastando para isso ver qual era o valor do ponto referente aos ltimos cinco minutos do dia, no se podem achar por esse grfico os valores de Abertura, Mximo e Mnimo, pois em cada perodo representado nesse grfico o seu valor de Fecho apenas, e no os restantes, mas posteriormente iremos estudar esses novos tipos de dados.

Como pudemos estudar anteriormente, possvel visualizar um grfico em perodos de tempo de tempo diversos, pelo que iremos ver agora um exemplo retirado do cmbio Euro/Dlar com periodicidade de tempo de cinco minutos, para podermos ver as variaes de preos que aconteceram a cada cinco minutos de um determinado dia para o nosso exemplo seguinte, onde poderemos apenas achar o valor de Fecho mais elevado do dia, o mais baixo, e o primeiro valor de Fecho do dia, e no o valor Mximo e Mnimo desse dia, pois cada ponto representa apenas o valor de Fecho de cada perodo de tempo de cinco minutos, e no os seus valores Mximo e Mnimo, como iremos ver no exemplo abaixo.


NOTA:O Volume um dado que poder representar vrias coisas diferentes. Como por exemplo podemos ver dois casos, em aces o Volume ser o nmero de aces transaccionadas no perodo, e nos mercados cambiais, ou seja no Forex, o Volume j representar a quantidade em dinheiro transaccionada nesse mesmo perodo.

NOTA:Em grficos que nos mostrem apenas o valor de Fecho como os de pontos e linhas, nunca poderemos saber com exactido so valores de Abertura, Mximo e Mnimo do dia, pois s sabemos o valor de Fecho de cada perodo.

Vejamos o seguinte grfico:

Apesar de por este grfico s podermos visualizar os Fechos, d para termos ideia de que os dados Mximo, Mnimo e Abertura tambm so importantes, mas relativamente ao seu uso nos grficos, ser algo que iremos estudar posteriormente com os Grficos de Barras e outros, pois nos actuais Grficos de Linhas, cujos pontos representam apenas os valores de Fecho de cada perodo nestes exemplos, seria impossvel ver neles representados tambm os valores de Abertura, Mximo, e Mnimo ao mesmo tempo.

Poderamos apenas ter representados Grficos de Linhas apenas com valores de Mnimo, ou Mximo ou mesmo Abertura de cada perodo, mas isso seria algo intil por um lado, pois o valor mais importante de cada perodo ser em princpio o valor de Fecho do mesmo, e da ser o valor escolhido por defeito para ser representado em grficos que apenas nos permitem ver representados um valor por cada perodo de tempo: os Grficos de Pontos e os Grficos de Linhas.


NOTA:S a partir dos Grficos de Barras OHLC e Grficos de Velas Japonesas que j teremos acesso a todos os campos de preo, Abertura, Mximo, Mnimo e Fecho.

Vejamos uma tabela com todos os valores essenciais para que tenhamos uma boa viso sobre o que se passou num dado perodo de tempo:

Nesta tabela acima, j estaro presentes todos os dados necessrios para sabermos com exactido suficiente o que se passou em cada perodo de um grfico.

Estes campos de preos foram e sero sempre escritos com as primeiras letras em maisculas, para dar nfase aos mesmos durante as matrias que estudmos e iremos estudar posteriormente.

Agora como representar esses valores referentes a cada perodo num grfico, em vez dos pontos actuais existentes nos Grficos de Pontos ou os pontos que ligam as linhas num Grfico de Linhas?

Isso ser o que iremos estudar no prximo tipo de representao grfica, os Grficos de Barras OHLC.


NOTA:Normalmente os ficheiros que contm os histricos de cotaes de um activo, como os populares ficheiros .CSV (Comma Separated Values), tm como campos mais comuns pelo menos o da Data, Abertura, Mximo, Mnimo, Fecho e Volume, tendo alguns outros tambm o da Hora como nos histricos Intraday, e tal como o nome indica vm separados os campos por vrgulas e com um registo por linha.

GRFICOS

GRFICOS DE BARRAS HLC E OHLC


GRFICOS DE BARRAS HLC E OHLC

Como vimos, h quatro valores de preos alm do preo de Fecho de cada perodo de tempo que so essenciais para que um grfico seja completo.

O valor de Fecho vimos tambm que facilmente representado por um Grfico de Pontos e por um Grfico de Linhas, mas o problema que existe, o de no ser possvel com esse tipo de grficos podermos visualizar todos os quatros campos essenciais, a no ser que tivssemos quatro pontos ou quatro linhas em simultneo em cada perodo de tempo, em vez de um como nos grficos anteriores, mas isso tornaria impossvel de ler o grfico em condies, sendo muito difcil mesmo que tivessem esses pontos e linhas todos cores diferenciadas.

Por isso para se representarem todos esses dados, foi criado um tipo de grficos mais completo, que por acaso o mais divulgado no mundo dos investimentos junto com o das Velas Japonesas, por ser o mais antigo tipo de grficos usado no mundo ocidental que consegue representar todos os campos de preos, o OHLC e HLC.

O termo OHLC no passa de um conjunto de iniciais que representam as palavras Open, High, Low e Close, que traduzidas para Portugus, querem dizer Abertura, Mximo, Mnimo e Fecho, respectivamente.


NOTA:O as letras OHLC ou HLC vm das palavras Open, High, Low, Close, ou seja, Abertura, Mximo, Mnimo e Fecho.

Este tipo de grficos tem esse grupo de iniciais no seu nome, porque cada perodo de tempo representado por uma barra vertical onde so assinalados todos esses valores na mesma barra, referentes ao perodo de tempo que ela representa.

Devido a estas barras apresentarem vrios valores dentro da mesma barra, pertencentes a diversas alturas temporais dentro de cada perodo de tempo que ela representa, este grfico torna-se no s um grfico de preos, tal como o o Grfico de Pontos e o Grfico de Linhas, pois apresentam apenas um valor de preo por cada perodo de tempo, mas tambm um grfico de tempo.

Este grfico de certa forma um grfico de tempo tambm, pois cada barra acaba por representar vrios valores de preos, pertencentes a vrias alturas de tempo dentro de cada perodo que a barra representa, e ao representar esses valores, o seu valor de Abertura, Mximo, Mnimo e Fecho, esto no fundo a descrever o percurso dos preos nesse perodo de tempo, tornando-se assim algo que representa tambm um percurso temporal, e no s o preo final de Fecho.

Em certos mercados, em que o valor de Abertura descartado, existem apenas os valores de Mximo, Mnimo e Fecho em cada barra, e nesses casos, os Grficos de Barras usados, so uma variante dos Grficos de Barras OHLC, chamados neste caso de Grficos de Barras HLC, iniciais para High, Low, e Close, ou seja, Mximo, Mnimo e Fecho, respectivamente.

Vejamos como processada a evoluo de um Grfico de Pontos simples, onde s vemos representados o valor de Fecho de cada perodo, para um Grfico de Barras HLC, que j contm trs dos valores mais importantes.


NOTA:Como uma barra HLC ou OHLC representa os valores dos preos em vrias alturas do perodo que representa, pode ser considerado um grfico representativo de tempo pois descreve o percurso dos preos dentro do perodo de tempo por ele representado.

NOTA:H mercados em que no dado o valor de Abertura de cada perodo de tempo, e assim o valor de Abertura, ou em Ingls Close, eliminado do histrico e grfico e assim o grfico OHLC passa a ser um grfico de HLC, sem o Open.

Primeiro iremos ver os pontos que representam o valor de Fecho de cada perodo de tempo tornarem-se numa pequena marca horizontal, para melhor visualizao:

Como podemos ver, muito mais fcil de ver os valores do grfico assim com estas marcas horizontais do que com pontos pequenos que nos poderiam escapar vista.

Alm disso foram colocados j com a cor vermelha aqueles que fecharam abaixo do Fecho do perodo anterior, representando assim quedas de preos, e a azul os que fecharam acima do Fecho do perodo anterior, representando assim subidas de preos.

Como seriam representados os preos Mximo e Mnimo de cada barra de preos no grfico acima?

No poderiam ser representados por mais duas marcas horizontais, ou tornar-se-ia quase impossvel de se interpretar o grfico em condies.

Em vez disso, passa-se a colocar uma linha vertical, anexada a essa marca de Fecho j existente, e que representa o intervalo que foi percorrido pelos preos entre o valor Mnimo e o valor Mximo atingido pelos mesmos dentro desse perodo de tempo.


NOTA:O intervalo percorrido pelos preos entre os valores Mnimo e Mximo atingidos pelos preos dentro do perodo de tempo representado pela barra, representado por uma linha vertical que fica entre o risco do valor de Abertura e o de Fecho, ou antes do valor de Fecho caso o de Abertura no exista.

Vejamos como ficaria essa linha horizontal entre o valor Mnimo e o valor Mximo anexada j existente marca horizontal que representa o preo de Fecho:

Como acabmos de ver no exemplo acima, obtivemos j um grfico bastante mais completo.

Em cada perodo de tempo, desta vez, vemos no s o valor de Fecho representado pela marca horizontal, mas tambm uma linha vertical que nos diz at onde os preos acabaram por chegar dentro desse perodo de tempo, ou seja, qual o valor Mximo e Mnimo percorrido dentro desse perodo de tempo.

Conseguimos agora verificar que em certos momentos, os topos e fundos de mercado, afinal acabaram por ser muito mais acima ou abaixo do que antes pensvamos ao ver apenas o valor de Fecho de cada perodo de tempo.

Podemos ver tambm que certas alturas em que os preos pareciam mal se ter mexido em relao ao perodo anterior, afinal acabaram por ter bastante mais oscilao do que se pensava, com valores mximos e mnimos muito distantes do valor de Fecho final.

Acabamos por ter tambm uma maior noo de continuidade, ao vermos melhor todos os intervalos de


NOTA:S com grficos OHLC e outros que contenham os campos Mximo e Mnimo (High e Low) que poderemos ter uma ideia correcta sobre qual a real amplitude dos preos num perodo de tempo, vendo os valores Mximo e Mnimo atingidos por eles.

preos percorridos pelo activo financeiro em causa, e a consequente melhoria na sua visualizao.

O Grfico de Barras HLC, j foi por ns visto acima do que se trata, e como podemos ver bastante mais completo do que os dois vistos anteriormente.

Mas e se juntssemos o valor de Abertura ao grfico acima?

S a teramos todos os quatro valores principais de preo de cada perodo de tempo exposto para uma anlise completa dos preos.

Vejamos agora o valor de Abertura adicionado a cada barra do Grfico de Barras HLC anterior:

Aqui temos, tal como o valor de Fecho, que se encontra presente sob a forma de uma marca horizontal pequena, direita da linha vertical que une os valores Mximo e Mnimo, o valor de Abertura de cada perodo foi colocado tambm sob a forma de marca horizontal, mas desta vez, esquerda da linha vertical.

Desta forma em cada barra, comeamos por ver o valor de Abertura (Open) esquerda da linha vertical, o Mximo (High) e o Mnimo (Low) na linha vertical do meio, e o valor de Fecho (Close) na marca horizontal direita da linha vertical, por fim, tendo assim todos os quatro valores e sendo designadas de Barras OHLC,


sendo este por isso o nosso primeiro exemplo de um Grfico de Barras OHLC.

E o que que cada uma destas barras e os seus quatro valores nos dizem sobre o que se passou com os preos durante o perodo de tempo que elas representam?

Vejamos dois exemplos sobre Barras OHLC, um com uma barra de subida de preos, e outro com uma barra de queda de preos, cada um com um exemplo do comportamento de preos mais provvel que elas representam durante o perodo de tempo que essa barra representa, ou seja, ao longo desse dia, pois so barras dirias:

Neste exemplo acima, podemos ver uma barra de subida, em que o mais provvel movimento de preos que ela representa, seria o demonstrado na curva de evoluo descrito direita, ou seja, o movimento em que os preos tero ido aps o valor de Abertura dessa barra at ao valor Mnimo atingido pelos mesmos nesse perodo, indo de seguida no sentido contrrio at atingirem o seu valor Mximo, caindo depois para um valor por volta da altura em que o perodo de tempo representado pela barra acabaria, ficando assim achado o preo de Fecho dessa barra, ou seja o valor a que o activo financeiro foi transaccionado pela ltima vez durante esse perodo que a barra representa.


NOTA:Com Grficos OHLC j podemos finalmente simular mentalmente em cada barra os possveis percursos dos preos no perodo representado por cada uma delas.

NOTA:Nunca podemos ter certezas sobre qual o valor atingido primeiro, se o Mximo ou o Mnimo de cada perodo da barra. Podemos apenas deduzir que se o Fecho estiver por exemplo mais perto do Mximo que tenha ido primeiro ao Mnimo mas impossvel ter certezas disso, mas bom simular mentalmente dessa forma quando as interpretamos.

Vejamos agora uma barra de queda:

No exemplo acima, podemos ver uma barra de queda, em que o mais provvel movimento de preos que ela representa, seria o demonstrado na curva de evoluo descrito direita, ou seja, o movimento em que os preos tero ido aps o valor de Abertura dessa barra at ao valor Mximo atingido pelos mesmos nesse perodo, indo de seguida no sentido contrrio at atingirem o seu valor Mnimo, subindo depois para um valor por volta da altura em que o perodo de tempo representado pela barra acabaria, ficando assim achado o preo de Fecho dessa barra, ou seja o valor a que o activo financeiro foi transaccionado pela ltima vez durante esse perodo que a barra representa.

Nos dois exemplos acima, podemos verificar tambm como a linha vertical representa to bem o intervalo de variao de preos durante o perodo de tempo representado pela barra, que ser um dia, devido a ser uma barra diria, e que esse perodo designado muitas vezes tambm por Range Dirio.

Pudemos ver tambm associados a esses quatro valores, como iremos ver tambm em alguns exemplos mais adiante, na prpria barra, as letras OHLC, unidas


NOTA:O intervalo de preos representado pela barra vertical, ou seja, entre o valor Mnimo e Mximo da barra, normalmente chamado de Range, pelo que numa barra

aos preos correspondentes na curva de preos direita por uma linha a tracejado.

E assim vemos explicado o funcionamento das Barras OHLC, que como podemos ver, representam um grande passo evolutivo em relao aos dois tipos de grficos anteriores, e bastante completo.

Vejamos agora outro exemplo real da mesma altura do Grfico de Barras OHLC anterior, mas abrangendo um perodo de tempo melhor, para visualizarmos como fcil de ler os seus movimentos de preos, apesar de ter a complexidade de possuir quatro valores por cada barra em vez de apenas um:

Para o grfico de cima ser completo, em termos dos cinco campos de preos essenciais, s lhe faltaria o Volume.

Esse volume no apresentado nas barras em si, que j contm quatro dados, mas sim como foi feito nos exemplos anteriores de Grficos de Pontos e Grficos de Linhas, ou seja, sob a forma de pequenas linhas verticais no fundo do grfico que representam o Volume de cada perodo de tempo.

Se adicionarmos ao grfico acima o Volume, ficando exposto tambm no seu fundo, e j num grfico que abrange um perodo de tempo superior, expondo mais


NOTA:O Volume, tal como nos outros tipos de grficos estudados, no includo nas prprias barras mas sim parte, normalmente no formato de barras, e por norma colocados abaixo do grfico em questo.

de quatro meses de trading, com barras dirias, ou seja em que cada uma representa um perodo de tempo de um dia, teremos algo muito diferente.

Vejamos o grfico acima com o Volume exposto no seu fundo e abrangendo mais de quatro meses de histrico:

E j vimos o Volume exposto nas linhas verticais azuis abaixo.

Esse Volume poder estar representado em outros locais, como lgico, dependendo do gosto de cada um.

Estas linhas de Volume, tal como as linhas verticais de cada Barra OHLC e HLC, tm sido designadas de linhas, mas so no fundo barras, da o nome tambm dado s Barras OHLC, por serem barras de preos que contm esses dados, mas no deixam de ser linhas na mesma.

O mesmo se passa com o grfico do Volume, que aparece abaixo do grfico de preos que vimos acima, a sua representao poderia ser feita por linhas, mas feita da uma forma que designada por grficos de barras em vrias aplicaes de representao grfica usada no dia a dia, e nas folhas de clculo, mas por serem barras muito finas e altas, no deixam de ser consideradas linhas, de qualquer das formas.


Esses grficos de barras que existem fora da Anlise Tcnica e que como podemos ver so usados para representar o Volume nos nossos grficos de preos, andam lado a lado com os grficos de queijo e os de linhas, entre outros, entre as formas mais comuns de representao grfica, sendo no s usados para representar o Volume dentro do grfico acima, mas como em muitas outras aplicaes e nas mais diversas reas, mas no devendo ser confundida a sua designao com os Grficos de Barras OHLC e HLC que aplicamos nos estudos dos preos, tendo apenas como nicas palavras em comum nos seus nomes, as palavras Grfico de Barras.

O Volume poderia ter sido representado sob a forma de um Grfico de Linhas, e possivelmente at seria mais fcil a sua visualizao, mas raro ser apresentado desta forma, sendo muito mais comum a sua visualizao sob a forma de grficos de barras normais, as tais linhas verticais que vemos no fundo do ecr normalmente por baixo dos grficos de preos.

Vejamos um exemplo de um Grfico de Barras OHLC, mas com o Volume apresentado sob a forma de grfico de linhas:

Como vimos, temos o Volume representado de uma forma bastante diferente da normal que costuma ser atravs de grficos de barras, e desta vez com uma


NOTA:O tipo de grfico normalmente designado de Grfico de Barras que muito utilizado em folhas de clculo e afins ou na representao do campo Volume nos exemplos, no tem nada que ver com as Barras OHLC estudadas aqui, sendo ambas barras mas muito diferentes entre si.

NOTA:O Volume pode ser representado por um Grfico de Linhas em vez do Grfico de Barras habitual mas tornar-se- de mais difcil leitura posteriormente pois as barras so mais fceis de visualizar que as linhas.

escala ajustada relativamente (Relative-Adjusted Scale), pelo que se notar com mais intensidade as suas alteraes de Volume.

Apesar de possivelmente para muitos esta forma de representar o Volume seja de mais fcil leitura, pois d mais realce s variaes do mesmo em relao aos perodos anteriores atravs das linhas de subida ou queda que unem esses perodos, muitos programas no permitem a possibilidade de representar o Volume desta forma, obrigando o seu uso com grficos de barras.

De qualquer das formas ficou aqui um exemplo de como fica quando aplicado desta forma.

Vejamos agora um Grfico de Barras OHLC j noutro programa, tirado do cmbio Euro/Dlar novamente, com barras dirias e o Volume exposto num grfico de barras em baixo:

Concluindo, este novo mtodo de representao grfica, dentro dos que j estudmos, o mais completo, e j nos permite analisar a evoluo dos preos dentro de cada perodo de tempo representado por cada barra, e algo que iremos ver posteriormente, j que as bases da matria sobre os Grficos de Barras j foram dadas.


NOTA:A escala Relative Ajusted usada no grfico de Volume do exemplo faz com que o Volume seja representado no desde o zero mas sim desde o valor mnimo e torna assim as variaes do mesmo mais fceis de visualizar, tal como estudado no tpico do Volume anteriormente.

GRFICOS

ESTUDO DOS PADRES DAS BARRAS OHLC


ESTUDO DOS PADRES DAS BARRAS OHLC

Agora que sabemos ler um Grfico de Barras, deveremos aprender a interpretar o que que os padres que elas formam significam.

Uma das principais armas de um analista tcnico o de saber como interpretar de forma correcta todos os sinais fornecidos pelas barras que o grfico contm, o que especialmente importante, porque por norma todos os factores que influenciam os mercados e ditam os seus comportamentos, so reflectidos nos prprios preos, pelo que saber interpret-los muito importante.

Vamos rever novamente os quatro valores principais que nos so apresentados por cada barra:

Quando um mercado abre, o seu preo de Abertura, ou seja o primeiro valor a que o mercado abre, situa-se num ponto de equilbrio entre bulls e bears, entre compradores e vendedores, preo esse que se ir alterar durante a sesso.

H mercados que antes de iniciarem as suas sesses, esto j a funcionar em perodos de pr-negociao, para achar esse valor de equilbrio entre compradores e vendedores, para abrir assim nesse valor de equilbrio.


NOTA:H mercados que tm um perodo de pr-negociao para calcular o ponto de equilbrio entre bulls e bears e assim achar o valor de Abertura do dia.

NOTA:Costumamos chamar de bulls aos traders que apostam nas subidas e de bears aos traders que apostam nas quedas dos preos. Bem como de forma resumida podemos dizer da mesma forma a bullish a algo que est com tendncia de subida e bearish a algo com tendncia de queda.

Em relao a cada barra do presente no grfico, referente a cada perodo de tempo, esse valor de Abertura simplesmente o valor a que foi feita a primeira transaco dentro desse perodo de tempo que essa barra representa.

Como j estudmos tambm, aps esse valor de Abertura, ele ir acabar por atingir o valor Mximo desse perodo.

Esse movimento de preo, resulta da aco combinada dos traders interessados na subida do preo, ou seja os bulls do mercado, levando os preos a esse valor Mximo, traders esses a quem interessa que o preo suba o mais possvel para terem o maior lucro possvel.

Desta forma o valor Mximo marca o ponto onde o interesse e fora deste grupo de traders se esgota, ou pelo menos deixa de ser to relevante e perde a fora, para dar lugar entrada daqueles a quem interessa fazer parar a subida e dar origem a novas quedas de preo, ou simplesmente por a oferta se tornar mais forte que a procura, e o preo de equilbrio se encontrar afinal mais abaixo, tendo os preos de cair para o atingir.

O preo Mnimo, por sua vez, exactamente o contrrio, ou seja, um ponto onde a presso vendedora por parte dos bears do mercado se comea a esgotar, ou perder fora relativamente aos bulls, que pelas mais variadas razes comeam a ter mais fora que os que apostam nas quedas, e fazendo aumentar a procura em relao oferta disponvel, fazendo subir os preos at um novo valor de equilbrio mais acima.

esgotada a fora dos bears e os bulls tomam conta do mercado.

O preo de Fecho dessa barra, acaba por ser o ponto de equilbrio entre a oferta e a procura no momento de Fecho desse perodo que a barra representa, preo esse


NOTA:O preo Mnimo normalmente atingido devido aos bears do mercado e ao fecho de posies longas quer sejam por vontade dos traders ou por stop-losses activados.

NOTA:O preo Mximo normalmente atingido devido aos bulls do mercado e ao fecho de posies curtas quer sejam por vontade dos traders ou por stop-losses activados.

que posteriormente, nas prximas barras, poder continuar a mudar de posio, mas no deixa de ser um valor importante e a ter em conta, especialmente se coincidir com o momento de fecho de uma sesso de trading, pois indica qual era o preo de equilbrio, e onde se situava o interesse dos traders no momento exacto em que a sesso foi interrompida.

No caso dos mercados de Forex, por exemplo, que funcionam vinte e quatro horas por dia, a sesso s acaba uma vez por semana, pelo que o preo de fecho dirio no costuma ser to importante quanto os dos mercados que vem as suas sesses interrompidas at ao dia seguinte, por verem limitado o seu horrio de funcionamento a um certo nmero de horas por dia, mas no deixa de ser possivelmente o valor mais importante dos quatro campos de preo de cada barra, por revelar o valor de equilbrio de preos no fim do perodo dessa barra.

Como vimos, os movimentos de preos entre os valores de Abertura, Mximo, Mnimo e Fecho, revelam-nos o comportamento dos traders, durante o perodo de tempo representado por cada barra, e por a podemos ver a fora e mesmo intenes tanto dos bulls como dos bears do mercado, relativamente a certos nveis de preos e a certas alturas, fazendo-nos perceber at que ponto eles esto dispostos a continuar a insistir na subida ou descida de preos, at onde a fora deles vai e se esgota, onde aparecem os primeiros sinais de uma fora renovada do grupo oposto, ou mesmo intenes de reverter a tendncia do mercado.

Com os padres, e vendo assim o comportamento das duas grandes foras que controlam o mercado, os bulls e os bears, conseguimos perceber com mais facilidade para onde eles iro levar o mercado no futuro e com maior eficcia e fiabilidade.

Vamos tentar agora verificar alguns padres que acontecem com as Barras OHLC, e os possveis


significados que elas possam ter em relao aos traders que participaram na sua formao e seus comportamentos, bem como as suas eventuais intenes e o que revelam acerca da fora de cada grupo.

DOJI

Comeamos por este padro, que conhecido por Doji nos grficos de Velas Japonesas, como iremos estudar posteriormente, onde o valor de Abertura (Open) e o valor de Fecho (Close), esto ao mesmo nvel, ou seja, fornece informaes ambguas sobre quem controla o mercado, tendo sido tentada uma subida e queda de preos, mas acabando por fechar ao mesmo valor de Abertura, tendo sido este um valor importante para a deciso final do preo de Fecho.

No se sabe assim quem controla o mercado, se os bulls, se os bears, e a subida e queda de preos antes do valor de Fecho, atingindo aqueles valores de Mximo e Mnimo antes, revelam alguma indeciso por parte dos traders, e nesse caso devemos esperar pelo preo de Abertura da barra seguinte para ver que possvel evoluo poder ter, caso seja um mercado que interrompa a sua sesso todos os dias, ou


NOTA:A Doji uma barra onde o valor de Abertura (Open) e Fecho (Close) se encontram ao mesmo nvel. um sinal de indeciso e onde o valor de Abertura tem um papel decisivo na deciso do valor de Fecho mais tarde. Esta barra tem o mesmo nome como padro nos grficos de Velas Japonesas que sero estudados mais abaixo.

simplesmente avaliar os movimentos de preos nas futuras barras, caso seja um mercado contnuo.

Esta barra tambm chamada de Doji nos grficos de Velas Japonesas, que iremos estudar posteriormente, e apesar de ser uma barra que por ela mesma revela apenas alguma indeciso, poder ser importante se acontecer em conjuno com outras barras, como iremos estudar mais adiante.

BULLISH DOJI

Esta barra, uma Bullish Doji, conhecida por Dragonfly Doji nos grficos de Velas Japonesas, e uma barra em que podemos encontrar o valor de Fecho a encontrar-se ao mesmo nvel do valor de Abertura do perodo que a barra representa.

Pelo que podemos verificar, o mercado aqui acabou por abrir no valor Mximo da barra, ou pelo menos l perto, e que o grupo de traders interessados na descida de preos, ou seja os bears, estiveram no comando do mercado inicialmente, levando-o a cair e atingir o valor Mnimo desse perodo de tempo, acabando esse comando por passar depois na segunda parte para os bulls, que levaram assim de volta os preos para os


NOTA:A Bullish Doji conhecida nos grficos de Velas Japonesas por Dragonfly Doji e uma barra onde h grande presso por parte dos bears mas onde aps recuperao o valor de Fecho acaba por ser ao nvel do valor de Abertura.

nveis iniciais, acabando por fechar ao nvel do valor de Abertura.

Mais uma vez, o preo de Abertura, e consequentemente o de Fecho, que o mesmo, so considerados valores muito importantes de referncia para os traders, pois o valor de Abertura foi bastante importante na escolha do preo de equilbrio no momento de Fecho do perodo de tempo que a barra representa.

De qualquer das formas esta barra pode ser interpretada como uma tentativa falhada por parte dos bears do mercado em tentar levar os preos a nveis inferiores, indiciando assim que h fora suficiente por parte dos bulls do mercado para originar novas subidas de preos, sendo por isso um padro geralmente bullish, especialmente se for encontrado aps quedas significativas de preos, podendo a dar origem a novas tendncias de subida de preos, marcando assim fundos de mercado nessas situaes, onde se verificam inverses de tendncia.

Se pelo contrrio, for encontrado aps subidas significativas de preos, poderia revelar

Gonçalo Ferreira - Livro da Bolsa - Vol. 1 - Introdução à Analise Técnica.pdf

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