Geld- und Fiskalpolitik

Das makroökonomische Zusammenspiel zwischen

Geld- und FiskalpolitikGremsl, Hofmann, Caratas A.

Überblick

• Extreme Verläufe der gesamtwirtschaftlichen Nachfragekurve

• Europäische Währungsunion

• Fallstudie

i

Y

4%

2%

Investitionsfalle

• Geldpolitik wirkungslos

• Oft nach Konjunktureinbruch

• Lösung: Fiskalpolitik YoY´

i

Y

4%

Nominalzins-Falle

• Geldpolitik wirkungslos

• Nominalzins keine negativen Werte

• Lösung: Fiskalpolitik -0,5%

Nominalzinsen in Japan

Deflation in Japan

Wirtschaft ankurbeln!

Wir regeln nur die Zinspolitik! Ändert den

Zinssatz!Das heißt wir können nur IS

bewegen?

Wir reagieren nicht auf

einzelne Länder!Oui !

RestriktionenVor- und Nachteile der EU

• Budgetdefizit darf nicht > 3% ausfallen

Restriktionen durch Stabilitäts- & Wachstumspakt

Restriktive Fiskalpolitik Expansive Fiskalpolitik

Kleine Länder Große Länder

Effizienz v. Geld- & Finanzpolitik

• Zeitbedarf der Entscheidungsprozesse

• Wirkungsverzögerung durch wirtschaftspolitische Maßnahmen

• Reversibilität expansiver Maßnahmen

Zyklisches Konjunkturmuster

Konjunkturpolitische Maßnahmenexpansiv & restriktiv

Antizyklische Fiskalpolitik

Staatsausgaben & Staatdefizit

??? „EUROKRISE“ ???

http://www.wirtschaftsdienst.eu/archiv/jahr/2011/12/2681/

Fallstudie

Große Depression 1929-1932Finanz- und Wirtschaftskrise 2007-2009

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20

40

60

80

100

120

1929 ff2008 ff

BIP-Vergleich Deutschland und USA

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40

60

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100

120

1929 ff2008 ff

Deutschland

Vereinigte Staaten

Vor den Krisen :

überhitzte Wirtschaft und

stark gestiegene reale

Vermögenspreise

Welt-Handel in 2008 noch

mehr => Furcht vor einer

lang dauernden Krise

Ohne jeglichem Einfluss vom Staat:

• Preiserwartungen zu hoch=> Preissenkungen und deflationärer Prozess

• Bis Preise gleich Preiserwartungen

AS

AD

LM

IS

pe

p0

pe=p0

Yo Y‘ Y=YnY

Y

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P

i0

Yo Y’ Y=Yn

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Fiskalpolitk: IS-LM-AS-AD

AS’

LM’

in


Große Depression:

• Staat verhält sich wie

ein privater Haushalt

• Steuern erhöht, Budgetdefizit verringert => prozyklische Fiskalpolitik

p(e)

p0

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Yo Y‘ Y=YnY

Y

i

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i0

Yo Y’ Y=Yn

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in

p1

AS

AD

LM

IS

AS’

LM’

Finanz- und Wirtschaftskrise

Österreich:

• WU Campusbau

• Erhöhung der Staatsausgaben

• Antizyklische Maßnahme

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p0pe=p0

Yo Y1 Y=YnY

Y

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P

i0

Yo Y1 Y=Yn

i1

in

p1


AS

AD

LM

IS

AS’

LM’

IS’

AD’

• Hohes Zinsniveau

gegen

Kapitalauswanderung

• Wirtschaftskrise:

massive Zinssenkung

durch EZB und FED

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1

2

3

4

5

6

1929 ff2008 ff

Geldpolitik

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6

7

8

1929 ff2008 ff

Vereinigte Staaten

Deutschland

• Geldmengenerhöhung:

antizyklische

Maßnahme

• EZB: Zinsen auf

historischem Minimum

AS

LM

pe

p0pe=p0

Y0 Y1 Y=YnY

Y

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Y0 Y1 Y=Yn

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Geldpolitik: IS-LM-AS-AD

AS’

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IS

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in

LM’

Vielen Dank!

Geld- und Fiskalpolitik

Economy & Finance