МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ Державний вищий навчальний заклад «КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ імені ВАДИМА ГЕТЬМАНА» 82 студентська наукова конференція «Соціально-економічні перспективи України на початку ХХІ століття» Секція «Державне регулювання економіки» 14 квітня 2015 року Наслідки та шляхи мінімізації валютних шоків економіки України Галян Михайло студент 5 курсу факультету економіки та управління магістерської програми «Державне управління економікою» Науковий керівник: Москалюк Н.П. к.е.н., доцент, кафедра макроекономіки та державного управління КНЕУ
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИДержавний вищий навчальний заклад
«КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ імені ВАДИМА ГЕТЬМАНА»
82 студентська наукова конференція «Соціально-економічні перспективи України на початку ХХІ
століття»Секція «Державне регулювання економіки»
14 квітня 2015 року
Наслідки та шляхи мінімізації валютних шоків економіки
України
Галян Михайлостудент 5 курсу факультету економіки та управління
магістерської програми «Державне управління економікою»
Науковий керівник: Москалюк Н.П.к.е.н., доцент,
кафедра макроекономіки та державного управління КНЕУ
Сутність поняття «валютний шок»
Шок [shock] - різкі екзогенні зміни в економічній системі[1].
(Шок) Подія, яка сильно відрізняється від того, що очікувалося, або від такого результату, на який люди могли б розраховувати, володіючи доступною інформацією[2].
Шокова зміна пропозиції та попиту - різке, стрибкоподібне скорочення пропозиції товару(валюти) та збільшення попиту в результаті катаклізмів (війни, тощо).[3, c.536]
Власне бачення - це вплив на внутрішній фінансовий ринок і реальну економічну діяльність від різких і раптових змін у вартості валюти на національному та світових ринках.
Рис.1 Динаміка неофіційного курсу гривні до долара США у 04.06.2014 - 09.04.2015 р.,
грн. за долар США[4]
6/4/2
014
6/15/2
014
6/26/2
014
7/7/2
014
7/18/2
014
7/29/2
014
8/9/2
014
8/20/2
014
8/31/2
014
9/11/2
014
9/22/2
014
10/3/2
014
10/14/2
014
10/25/2
014
11/5
/2014
11/1
6/2014
11/2
7/2014
12/8/2
014
12/19/2
014
12/30/2
014
1/10/2
015
1/21/2
015
2/1/2
015
2/12/2
015
2/23/2
015
3/6/2
015
3/17/2
015
3/28/2
015
4/8/2
0150
5
10
15
20
25
30
35
40
Купівля Продаж
Тобто нормальною ситуацію була б наступна:
Рис.2 Очікуваний курс гривні по відношенню у до долара США у 2015 році, грн. за 100 дол.США
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20150
500
1000
1500
2000
2500
Фактичний курс у 2008-2014 роках Мінімальна очікувана межа курсу 3δМаксимальна очікувана межа курсу 3δ Фактичний курс на 03.04.2015
Рис.3 Виділення зон допустимої волатильності та валютного шоку
Рис.4 Динаміка офіційних резервних активів в Україні у 2008 - лютому 2015 роках, млн.
дол. США[4]
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 42095 -
5,000.00
10,000.00
15,000.00
20,000.00
25,000.00
30,000.00
35,000.00
40,000.00
31,841.58
28,821.84
25,285.57
35,138.98
31,364.11
24,651.96
17,805.59
9,969.80
2011
2012
4143
5
4149
9
4174
4
4183
7
4195
6
4204
1
4206
70
5
10
15
20
25
30
35
7.75 7.5 7 6.5
9.5
12.514
19.5
30
Рис.5 Динаміка облікової ставки НБУ у 2008-2015 роках, %[5]
Дії Національного банку України:
- ретельна перевірка імпортних контактів;
- введена заборона дострокового повернення кредитів у валюті за договорами з
нерезидентами, у тому числі в разі укладання додаткових угод до кредитних
договорів.;
- введена норма 75% обов’язкового продажу валютної виручки;
- введена заборона виплати дивідендів за кордон;
- весною 2014 року проводилися щотижневі інтервенції за фіксованим курсом на
рівні 12,95 як для поповнення кас банків – 100 млн. дол. США на тиждень, так і для
задоволення попиту імпортерів – 200 млн. дол. США на тиждень;
- введена заборона здійснювати на продаж готівкової іноземної валюти або
банківських металів одній особі в один операційний (робочий) день у сумі, що не
перевищує в еквіваленті 3 000 гривень у межах однієї банківської установи;
- перехід на курсоутворення на основі ринкових механізмів.
Звичайно, у короткостроковій перспективі такий процес дозволяє згладити
коливання курсу гривні. Проте у середньостроковому та довгостроковому вимірі це
веде до таких проблем: зниження привабливості вітчизняної економіки для інвестора -
у зв'язку з обмеженнями інвестор не впевнений у тому, що зможе без проблем вивести
свої кошти; стримується притік технологій та основних засобів; формується тіньовий
ринок валюти. Тому державі слід працювати в напрямку лібералізації руху валютного
курсу. Необхідно прийняти єдиний нормативно-правовій документ, що регулюватиме
усі основні питання у сфері валютної політики та валютного регулювання, що
дозволить визначити понятійний апарат, розмежувати повноваження і обов’язки
державних органів, зробити валютний ринок більш упорядкованим і прогнозованим
тощо.
Можливі шляхи мінімізації наслідків:
розвиток вітчизняного ринку цінних паперів, що дозволяють хеджувати валютні ризики;
підтримка ліквідності ринку валюти для мінімізації панічних настроїв;
стриматися від введення нових обмежень на проведення валютних операцій для мінімізації панічних настроїв;
виконання вимог МВФ та отримання міжнародних позик;
подальше збереження облікової ставки на рівні 30 % протягом найближчих місяців.
Література:
Словарь Лопатникова [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://slovar-lopatnikov.ru/slovar/sh/shok/
Экономика. Толковый словарь. — М.: "ИНФРА-М", Издательство "Весь Мир". Дж. Блэк. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М.. 2000. [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://dic.academic.ru/dic.nsf/econ_dict/22802
Словарь экономических терминов [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.twirpx.com/file/303259/