Fondos Mutuos como Alternativa de Inversión [email protected] / [email protected] Presentado por Armando Manco M. Octubre de 2011
Sep 29, 2018
Superintendencia del Mercado de Valores Fondos Mutuos
Fondos Mutuos como
Alternativa de Inversión
[email protected] / [email protected]
Presentado por Armando Manco M.
Octubre de 2011
Superintendencia del Mercado de Valores Fondos Mutuos
Fondo Mutuo
Fondo Mutuo
Custodio
Resultados de las Inversiones
Ente Supervisor y Regulador
Partícipes
SAF
Instrumentos Financieros
Superintendencia del Mercado de Valores Fondos Mutuos
Es el patrimonio integrado por aportes de inversionistas (partícipes) para su inversión en instrumentos financieros.
Es administrado por una empresa especializada (SAF), quien actúa por cuenta y riesgo de los partícipes.
Su patrimonio está dividido en cuotas de características iguales representadas por certificados de participación emitidos por la SAFM en nombre del fondo.
El número de cuotas puede variar en cualquier momento, a voluntad del inversionista Capital Variable
¿Qué es un fondo mutuo?
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Características
Cuando un inversionista aporta dinero al fondo
mutuo (adquiere cuotas), realiza una operación
denominada “suscripción”, y cuando retira su
dinero del fondo realiza un “rescate”.
No se produce una “transacción” de cuotas.
El valor cuota es calculado diariamente por la SAF
=Patrimonio / Número de Cuotas
Las inversiones deben valorizarse diariamente y
reflejar su valor de liquidación.
Las ganancias o pérdidas, potenciales o
realizadas, se registran cada día.
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Ventajas de Invertir en Fondos Mutuos
Conocimiento, sin poseer muchos conocimientos se
puede acceder al mercado de valores.
Monto, con montos relativamente pequeños se
invierte indirectamente en diversos instrumentos
financieros.
Diversificación, reducción de riesgos individuales.
Tiempo, no se requiere mucho tiempo para el
seguimiento de las inversiones.
Liquidez, se pueden suscribir y rescatar cuotas en
cualquier momento.
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Riesgos al Invertir en Fondos Mutuos
No se garantizan rendimientos
Riesgo de fluctuación en los precios de los instrumentos de la cartera.
Riesgo de tipo de cambio
Riesgo de liquidez de los instrumentos
Riesgo de tasas de interés, etc.
“A mayor rentabilidad esperada, mayor riesgo.”
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Proceso de Colocación
Informarse
Leer el Prospecto Simplificado:
• Política de Inversiones
• Comisiones
• Riesgos (mercado, tipo de cambio, liquidez, tasa de interés, etc)
• Otras características del fondo
Leer el Reglamento de Participación
Suscribir el Contrato de Administración
Abonar el dinero directamente en la cuenta del fondo
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¿Cómo elegir un Fondo Mutuo?
Evaluar las características que ofrecen los fondos
– INFORMACION
– Evaluar la política de inversiones y riesgos
– Comisiones: remuneración de la SAF, comisión de suscripción y rescate
– Implicancias tributarias de las inversiones
Perfil de riesgo del inversionista
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Antes de Invertir debe Conocer su Perfil de Riesgo:
•Objetivo de inversión: para que ahorro? Para comprar una casa Para comprar un carro Para pagar mis estudios Es un excedente
•Tolerancia al riesgo: estoy dispuesto a asumir riesgo?
Soy conservador Soy agresivo
•Horizonte de inversión: cuando necesitaré mi dinero?
Corto plazo o largo plazo
•Edad: cuál es mi edad actual? Soy joven, adulto, adulto mayor
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... Y antes de invertir debe tomar en cuenta que:
• A mayor rentabilidad esperada se asume mayor riesgo.
• Si soy adverso al riesgo debo buscar instrumentos con baja volatilidad.
• En escenarios de crisis, la volatilidad aumenta.
• Para inversiones de corto plazo es recomendable buscar instrumentos de baja volatilidad (renta fija de corto plazo).
• La inversión en instrumentos de mayor volatilidad debería ser a largo plazo.
•No debe tomarse deuda para invertirlo en fondos.
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Alternativas de Inversión
Los fondos mutuos pueden invertir en:
depósitos y certificados de depósito
oferta pública: acciones, bonos, etc
oferta privada: bonos titulizados, pagarés, letras de cambio, etc
operaciones de reporte, pactos
forwards y swaps
inversiones en el exterior: depósitos, acciones, bonos, fondos mutuos
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Política de inversiones Porcentaje mínimo sobre
la cartera
Porcentaje máximo sobre
la cartera
Según Tipo de Instrumentos y Duración
Instrumentos representativos de deudas o pasivos 25% 50%
- Corto plazo (duración hasta 1 año) 0% 50%
- Mediano plazo (duración entre 1 y 3 años) 0% 50%
- Largo plazo (duración de mas de 3 años) 0% 30%
Instrumentos representativos de participación (acciones) 50% 75%
Según Moneda
Inversiones en moneda del valor cuota 0% 100%
Inversiones en moneda distintas al valor cuota 0% 100%
Según Mercado
Inversiones en el mercado local o nacional 50% 100%
Inversiones en el mercado extranjero 0% 50%
Según Clasificación de Riesgo Local
Inversiones susceptibles de clasificación 15% 50%
Inversiones en niveles de riesgo mayores o iguales a una determinada categoría (en mercado local o nacional)
- Categoría AAA hasta AA- 15% 50%
- Categoría A+ hasta A- 0% 30%
- Categoría BBB+ hasta BBB- 0% 15%
- Categoría BB+ hasta D 0% 0%
Instrumentos sin clasificación 0% 35%
Inversiones en niveles de riesgo mayores o iguales a una determinada categoría (en mercado extranjera)
- Estados del Continente Americano igual o superior a riesgo Perú 0% 50%
- Estados del resto del mundo igual o superior a BBB- 0% 30%
Derivados
Derivados para fines de cobertura
- Forward con Monedas 0% 100%
- Swap de tasas de interés 0% 30%
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Tipología de Fondos
100
110
120
130
140
150
160
170
Ene-07
Ene-07
Feb-0
7
Feb-0
7
Mar
-07
Mar
-07
Abr-
07
Abr-
07
May
-07
May
-07
Jun-0
7
Jun-0
7
Jul-0
7
Jul-0
7
Jul-0
7
Ago-
07
Ago-
07
Sep-0
7
Sep-0
7
Oct
-07
Oct
-07
Nov-
07
Nov-
07
Dic
-07
Dic
-07
Ene-08
162
168
174
180
186
192
Ene-04
Mar
-04
May
-04
Jul-0
4
Sep-0
4
Nov-
04
Ene-05
Mar
-05
May
-05
Jul-0
5
Sep-0
5
Nov-
05
Ene-06
Mar
-06
May
-06
Jul-0
6
Sep-0
6
Nov-
06
Ene-07
Mar
-07
May
-07
Jul-0
7
Sep-0
7
Nov-
07
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Tipología de Fondos Considerando Política de Inversiones:
Renta Variable (75-100% RV)
Renta Mixta Crecimiento (50-75% RV)
Renta Mixta Balanceado (25-50% RV)
Renta Mixta Moderado (0-25% RV)
Instrumentos de Deuda (100% RF): Muy Corto Plazo (hasta 90 días)
Corto Plazo (De 91 a 360)
Mediano Plazo (De 361 a 1080)
Largo Plazo (más de 1080)
Flexibles
Otros:
Internacionales (min 51% en el exterior)
Estructurados, Fondos de Fondos, Fondos Espejos
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Tipología de Fondos Riesgo
Rendimiento
Renta
Variable
Renta Mixta
Crecimiento
Renta Mixta
Balanceado
Renta Mixta
Moderado
Renta Fija
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Principios Normativos
Las normas se basan en 2 principios:
Información a proporcionar a los partícipes o potenciales inversionistas antes de la suscripción (reglamento de participación) y durante la permanencia en el fondo (estado de cuenta, memoria, detalle de la cartera, hechos de importancia).
Mecanismos de protección: Custodio, Separación de Actividades, Normas Internas de Conducta, Auditorías, Garantías.
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Comparativo con Otros Instrumentos Financieros
Fondo Mutuo Depósito a Plazo
No tiene plazo. Altamente líquido.
Rendimiento de la cartera. Gestión por cuenta y riesgo del participe.
No esta cubierto, pero tiene una garantía del 0,75% del patrimonio por faltas de la SAF.
Tiene plazo fijo.
Tasa de interés prefijada.
Esta cubierto por el fondo de seguro de depósito (hasta S/. 82 mil y solo personas naturales)
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Comparativo con Otros Instrumentos Financieros
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Fondo Mutuo Acciones
Altamente líquido.
Rendimiento de la cartera diversificado
No requiere mucho conocimiento ni tiempo
La liquidez depende de la calidad del valor.
Riesgo de emisor, mercado mayor
volatilidad
Mayor conocimiento y tiempo
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Comparativo con Otros Instrumentos Financieros
Fondo Mutuo Bonos
Periodo de inversión según necesidad o voluntad del partícipe
Rendimiento de la cartera diversificado
Menor conocimiento Menor inversión
Inversión a largo plazo, flujos de ingresos a plazos predeterminados.
Tasa de interés prefijada más rendimiento de mercado del bono. Riesgo emisor
Mayor conocimiento
Mayor monto a invertir
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FONDOS MUTUOS
País 2006 2007 2008
EEUU 78.9% 86.9% 67.3%
España 29.8% 27.5% 16.8%
Mexico 6.6% 7.4% 5.6%
Chile 12.1% 14.9% 10.4%
Argentina 2.9% 2.6% 1.2%
Brasil 38.4% 46.1% 30.5%
Perú (Patrimonio) 2.8% 4.0% 2.2%
* Patrimonio
Fuente: Investment Company Institute.
País 2006 2007 2008
España 20.0% 18.4% 13.5%
Mexico 1.4% 1.6% N.D.
Chile 4.9% 6.5% 6.5%
Argentina 0.4% 0.4% N.D.
Perú 0.6% 1.0% 0.7%
ND: No disponible.
Fuente: CONASEV, INVERCO, Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos.
Valor de Activos Netos de Fondos Mutuos / PBI
(porcentaje)
Número de Pártícipes de los Fondos Mutuos/Población
(porcentaje)
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