Page 1
1
�� !"#$%&'()*
� 39 � 2006 � 10 �
�� ! OMNR�
�� !"#$%&'(
� � FocusNote
FINANCIAL INCLUSION 2015WFOUR SCENARIOS FOR THE FUTURE OF MICROFINANCE
�� !"#$% CGAP�� !"
Elizabeth Littlefield��� !"#$%
�� Br ig i t Helms �� ! David
Porteous��� !"#$%CGAP�
�� Samer A. Badawi � CGAP �
�� !"# Jasm ina G l i sov i c -
Mezieres��� !"#$%&'()
�� !"#
© 2006, CGAP
� � !�� !"#
�� !"#$%&'()*+'#$%&,-./012�� !�� !"#
�� !"�� !"#$%
CGAP�� !"#$%&'()*+�� !"#$%&'()*+,-./
�� �� !"#$%&'(�� !"#$%�� !"#$%&'()*+,
�� !"#$%�� !"#$%&2015�� !"�� !"#$%&'()*
�� !"�� !"#$%&'()*+�� !"#$%&'()�� !"#
�� !"#$%&'()*+,-./012
�� !
�� 20�� !"#$%&'()*+,-��20��90�� �� !"#
�� !"#$%&'()*+,-./0*1.2345$67�� !"#$%&'
�� !"#$%&'()�� �� !"#$%&' ()*+,-./0123
���� !"#$�� !"�� !���� !"#$%&'()*+,-.�MFI�
�� �� !"#$%&'()*+
�� !"#$%�� !"#$%&'()*�� !"#$%&'()*+�
�� !"#$%&'()%*+,-+./0122�� !�� !"�� !"
�� !�"#$%&'()*+,-./�� !"�� !"#$�� !��
�� �� !"#�� !"#$%&'()
�� �� !"#$%&'()*+,-./01234*5�� !"#$%
�� !"#$%&'(�� !"#$%&'()CGAP�� !"#$%&��
38414
Pub
lic D
iscl
osur
e A
utho
rized
Pub
lic D
iscl
osur
e A
utho
rized
Pub
lic D
iscl
osur
e A
utho
rized
Pub
lic D
iscl
osur
e A
utho
rized
Pub
lic D
iscl
osur
e A
utho
rized
Pub
lic D
iscl
osur
e A
utho
rized
Pub
lic D
iscl
osur
e A
utho
rized
Pub
lic D
iscl
osur
e A
utho
rized
Page 2
2
1 Christen, Rosenberg, and Jayadeva, �Financial Institutions with a �Double
Bottom Line�.�2 Peachey and Roe. �Access to Finance: What Does It Mean and How Do
Savings Banks Foster Access,� January 2006.3 CGAP�� !"#$%&'(�MIX�� 1,799��Bank Scope��
�� !"#$344�� !"#$%&'()%*$+,-)%./01
�� 2001�2004�� !"#$%&'()�� !"#$%&'()
�� 2.8���� !"1.5���� !"#$%&'()*+,-.$
�� !"#$%4 CGAP/MIX�� !"#MIX�� !"#$%5 ITU��The un-wired continent: Africa�s mobile success story�.6 CGAP�� !"#$%&'�Peachey and Roe,� Access to Finance: What
Does It Mean and How Do Savings Banks Foster Access?� January 2006 and
Beck, Demirguc-Kunt, Peria, �Reaching out: Access to and use of banking
services across countries�, 2005.
�� !"#$%&'()*+,-. 7.5����
�74�� !"#$%�&'()*�� !"#$
�� 1 �� ! Peachy � Roe�� !"#$%�
�� !"#$%&'()*+,-./�� !"
���� !�� !" 14�� 2
�� !"#$%&'()*+�� ! 38 �
�� !"#$%�� !"#$%&'()*+,
�� !"#$%&'()*+,-./03 ��
���� !"#$%&�� !"#$%&'��
�� !"#�� !"#$%&'()*+,-.
13 � 15���� !"#$%4 �� �� !"#
�� !"# $%&'� 1999� 2004����
�� !"#$%60���� !"#$%&'()
�� !"# 82��5
�� !"#$%&'()*+,-�� !"
�� !"#$%&'()*+,-6 �� !"#
�� !"#$%&'()�� !"#$%�&'
�� �� !"#$%&'()*&+,-./
���� �� !"�� !"�#!$%&'(
���� !"#$80�� !"#$%&'()*
�� !"#$%&'20���� !"#$%&'
�� !" 0�� !"
�� !��� !"#$%&'
�� !"#$%&'()*+,$-./��
�� !"#$%&'()*+,-./012�3
�� !"#$�� !"#$%&'()*+,-
�� !"#$%&'()*+,-./#0123
�� !"#��� !"#$%�� !"#$%
�� !"#$%&'#()*+,-./012�
��� !"#$%&'()*�� !"#$%&
�� !"#$%&�� !"#$%&'()*+
�� !"#$%&�� !"#$%&'�� !
�� !"#$%&'()*+,
�� !"#$%&'()*+,-�� !�
�� !"#$%&'()�� !"#$%&'(
�� !"#$%&'(�)*+,-.�� !"
�� !"#$%&'($)*+,$-./��
�� !"#$%&'()%*+,-./01��
�� !"#$%&'#()*+,-./�� !
�� !"#$%&'�()*+,�� !"#$
�� �� !"#$%&'()*+,�� !"
�� !"#$�� !"#$%&'(
�� !"#$%&'()
�� !"#$%&'()*+,-./0��
�� !"#$%&'()*+,-./01��
�� !"#CGAP�� !"#$%&"#'()
��
� �� !"#$%&'()*)+�� !"
���� BRIC�� !"���Brazil���
���Russia�����India��� �China��
�� !"#$%&'()*+,-./0��
�� !"#$%&'()*+,-./012
� �� !"#$�� !"#$%&'()*+
Page 3
3
7��� World Development Indicators.8 ���World Development Indicators.9 The Business Online, �Job Threat as Europe Falls Down League Table�,
December 4, 2005.10 BBC, �� !"#$ 6�� !2006 � 4 �, http://news.bbc.co.uk/2/hi/
asia-pacific/4890400.stm; China�s accumulated direct investment in the Afri-
can continent reached $1.18 billion by the end of 2005, with Chinese investments
scattered in 49 African countries, ��2005�� �� !"#$%&'(
�� !11.8�� !��49�� !"#�� !"#$%&'�http:/
/www.gov.cn/misc/2006-06/15/content_311626.htm. �� !"#$%&'
�� !"#$%&�� !"#$%&'()*+,-./03�� !
�� !"#$%&'(�� !"#$%�&'()*+,-./01
�� !"#$%2006� 6�� http://www.gvep.org/content/general/detail/
13013.
���LIC��LIC�� !"#$%&'()*
���� !"#$%&$'LIC�� !"#
�� !"#$%&'()�� !"#$%&
� LIC�� !"#�� !"#$%&
BRIC�� !"�� !"#$%�� !"
�� !��� !"#$40���� !"#$%
� 37��7 �� !"#�� !"#$%&'()8
�� 30�� !"#$%&'(9 �� 1�� �
�� !"#$�� BRIC�� ! 40 � 50��
� G6�� !"#
��BRIC�� !"#!$%&'()*"+
���� !"#$%&'()*+,��BRIC�
�� !"#$%&'�� !"#$��%&"#
�� !"#$%&'()*+,�� !"#$%
��
�� !"#$%�� �� !"#BRIC�
�� !"#$�� !"#$%&'()*+,
�� !"#$%&'(�� !"#$%�� !"
�� �� �� !"#$%&'()*+,-.
�� !�� !"#$%&'()*
BRIC�� !"#$ LIC��� !"#$%
�� !"LIC�� !BRIC�� !BRIC��
�� !"#$%&�� !"#$%&'()��
�� !"6�� !"#$�� !"#$10��
���� !"#$%&'()*�� !"#$%10
2006 � 1 ���� !"#$%&'()*+,
Evo Morales�� !"#$%&'�� !��
� 1 BRIC�� G6
��
�� �� �� ��
��
�� �� �� ��
��
�� �� ��
��
�� �� ��
BRIC
G6
�� !BRIC�� !"#�� !�� G6��
���Goldman Sachs, Global Economics Paper No. 99, Dreaming with BRIC: The Path to 2050
Page 4
4
11 Katzenellenbogen Bolivian Leader Seeks SA advice on change, Business Day,
January 2006.12 Demeny�Population Policy Dilemmas in Europe at the Dawn of the Twenty-
First Century, page 8�13�� !"#$Urban Millennium Partnership: Localizing MDGs Meeting
the Challenge of MDGs in Cities, page 3.14�� !"#$%2006�15�� !"MENA�� !Development Challenges�.
�� !"#$%&'()*+,�� !"#
��11
�� !"#$%&'
�� !"#$%&'()*+�� !"#$
�� !"#$%&'(�� !"#$%&'()
�� !"#$%&'()&*+,-.�� !"
�� !"#�
� �� !"��� !"#$ 25�� !"#
�� !"#10�20�� ��� 2����
�� !"#$%&'()*+,-.�/0
�� !"#$%&�� !"#$%&'()
�� !"#$%&'()*%+,-./01
�� !"#$% &'(()*+,-./
��� 2050�� !"#$%%&'( )12
� �� !"�� 2009 ���� !"#$%&
�� !"#$%&'�� !"#$%&'
�� !"#$ 25�� ! 20�� !"#13
�� !"#$%&'()*+98�� !"
�� !"�#$%14
� �� !"#$�� !"#��� !"#
�� !"#$%&'()*+,-./01
�� !"�� !"#$%&�� !"#$
�� !"��� !"#$%&�� !"#
��
�� !"�� !"#$%&'()*+,�
�� !"�#$%&'()*+,-./$%0&
���� !"#$%&'()*+,-�� !"
���� !"#$%&'()*+,-./012
�� !"#
�� �� !"#$%&'()*+,-./
�� !"�� !"#$%�� �� !"#$
20�� !"#$%&'()*+,-.15 �� !
�� !"#$%&'()*+,-.!/0123
���� !"#$%&'()*+,-./012
�� !"#$%&'()*+ ,-./0123
�� !"#$%&"#!'(!)*? �� !"
�� !�� !"#$%&'(�� !"#$%
�� !"#$%!"&'()*+,-./01
�� !"#$%&'()*+,-.�
�BRIC�� !�� !"#$%&'()*
�� !"�#$%&�� 3�� �� !��
���� !"#$$%&'(()*+,-.((
�� !"#$%&'()*+"�� !�� !
� 2 �� !"#
�� !
�� !
�� !
�� !
����� !"#�World Population Prospects: The 2004 Revi-
sion Population Database.
��
Page 5
5
16 Paddock, �The Overseas Class,� Los Angeles Times, April 20, 2006.17 ITU�www.itu.int.
�� �� 3,700�� !"#$%&'()*+
�� !"#$%&'()*+��BRIC�� !
�� !"#$%�� LIC�� !"#$%&'(
�� !"#$��BRIC�� !"#$%&'(
�� !"�� !"#$%&'(%)*+,-.
�� !"#$%&'()*+,-./01
�� !"#$�� !"#$�� !"#��
3,100�� !"#$%&'(�� !"#$%&
�� !"#$�� !"#$%�� !"#$%
�� 16 �� !"#$%&'�� !"#$%&
�� !" #$%&'(
�� �� !"#$%&'()*+,��
�� !"#$%&'()*+�� !"#$%&
�� !"#$�� !"#�� !"#�� !
�� �� !"#$%&'()*+,-
�� !"#$%&'()*+,-./01�
�� !"#�� !"#$%&'()*+,-.
�� !"#$%&'(�� !"#$%&'()
�� !"#$%&'()*+,-#./0123
�� !"#$%&'()*+,
�� !"#$%&'()
�� !"#$%�� !"#$%&'()*
�� !"#$%&��� !"�� !"��
�� !"#$%�� !"#$%&'(")*+
�� �� !"# !$�� !"#$%&'(
�� !"#$%
1. �� !��� !"#
�� !"�� !"#$%&'()*+,-
�� !"#$%&'()*�� !"#$%#&
�� !"#$%�� !"#$%&'()*��
�� !"#$%&'()�� !"#$%&'(
�� !"!#$%&'(
�� !"#�ITU��� !"#$LIC��
�� !"#$%&'17 ITU�� !"#�� !"
2015�� !"#$%100���� !"#$%&
�� !"#$%&�� !"#$%&'()��
� 3 �� !"# !"���
�� (��) �� (��) �� (��) �� !
�� !
�� !
��
��
��
���Sinha et al. (205) Ogilvy and Mather India.
Page 6
6
�� !"#$%�� !"#$%&�� !"#
�� !"#$%&'()*+,-. / ��
2000�� !�� !"#$"%&'()*+
60,000�� !"#$%�� !" 5,800�� !
�� !"#$%&'()*+,-./0�� �
�� !"#$%&'()*+,-./012
�� 4�� �� !"#$%&'()* 10
���� !" 10�� 12�� !"�� !"
��10�� !"#$%&'(�� 10��82�
�� !"# BRIC � LIC�� !"#$%&18 20
�� !"#$%&''()*+,-.$/#01
�� 2,500�� !"#$�POS��� �� !
�� POS�� !"#$%�� !"#$%&
�� !"#$ATM��� !"#$%&�� !
�� !"#$�� !"POS�� !"#$%&
�� !"#$%&'()*+
�� !"#$%&'()*+,- POS ��
�� !"#$%�� �� !"#$%&'()
�� !"�� !"#$%&'()*+,-./
�� !" 6,300�� !"#$%& 1.52�� �
���� !"#$%& 320�� !"#��
20,000�� !"#$%&'�� !"8,000��
�� !"#�� !"#$%&'()*+,-19 �
�� !"#$%&1,000�� !"#� 59��
�� !"#�� !"#$%&'(#)&'*+
�� !"#$%&'()�� !"#$%��
�� !"#$%&'()*�� !"#$%&
�� !"#$%&'()*�� !"#$%&'
� 20�� �� !"#$�� !"#$%&�
�� !"#$%&'()*+�� !"#$%�
���� !"�� !"#$�� !"#$%&
�� !"#$%&'()*+,�-./0123
�� !"#20�� !"#$!WIZZIT�� !
�� !"# 100�� !"#$%&'()*+
�� !"#$%&'(�� !"#$%&'(
�� !"#WIZZIT�� !"#$%&'()
��
2. �� !: �� !"#?
�� !"#$%&'()*+,-./'��
�� !"#$%&'()*+�� !"#$%
���� !"# �� BRIC��� !"#$%&
�� !"#�� !"#$%&'()*+,-.
�� !� BRIC��� !"#$%&'( !)
�� !"#$%&'()*+,-.�� !"#
�� !"#$%&'()*+,!-./0!1
��
18 GSM�� GSM Hits Two Billion Milestone.19 Washington Post, �In War-Torn Congo, Going Wireless to Reach Home�, 9
July 2006.20 Ivatury, �Using Electronic Payments to Build Inclusive Financial Systems�,
2006.
�� �� �� ATM� ETFPOS*�� ��
����� !"#$��� !����UPU����2005����
�ATM�� Beck���� !�2005��EST POS��� VISA�
�� !"#$%&'()*+,
� 4 �� !"#$
* ETFPOS�� !"POS��� !"#$%&'(POS�� !"
Page 7
7
�� !"#$%&'()*�� !"#$%
�� !"�� !"#$%&'()*+,-./
�� !"#$%�� !"#$%&'()*+,
�� �� !"#$%&'()*2.23�� !"
800�� !"#$%&'21 �� !"#$%&'
�� !"#$%&'()*+,�� !"#$%
�� !"#: 2015�� !"#
�� 1��� !"#�� !"#$%&'()*+,-./0123#$456789:;<=>?�� !"#$%&'()
�� !"#$%&'(�� !"#$% &'()*+�� !"#$%&'()*+,�� !"#$%&'()**+,-�
�� !"#$%&'()*+,-�� !"#$%&'()*+,-�� !"#$%&'()*+,-./0123�� !
�� !"#$%&'()*+,-� BRIC�� �� !"#$%&'(!)*+,-./0123405�� !"#$%&
�� !"#$�� !"#$%&'()*+,-./01234�� !"#$%&'()*+,-./012�� !"#$
�� !"
�� !"#$%&'()*+,-./0123�� !"#�� !POS�� !"#$�� �� !"#$%&'()
�� !"#$%&"'()�� !"#$�� !"#$%&'()*+,-./0123456789:;�� !"#$%
�� !"#$%&'()*+,-�� !"#$%&'()*+,-./0123�� !"#$%&'()*+,-./01
���� �� !"#$�� !"#$%&'()*+,-�� !"#$%�� !"#$%�� !"#$%&'$%()
�� �� !"#$%&'(�� !"#$%&'()*+,-./012345'678�� !"#$�% &'()*+
�� !"
�BRIC��� !"#$%�� !"#$ %LIC�� �� !"#$%&'()*+,-./0$123456789:
�� !"#$%&'
�� !"#$%&'()*�� !"#$%&'(�� !"#$%&�� !"#$%&'�� �� !"#$%&'
�� !"#$%& '()*+,-�� !"#$%&'()*�� !"#$%&'()*+,�� !"#$%&'()*
�� !"#$%&'()*+,-.�� !"#$%&'(
��2��� !"#$%�� !"#$%&BRIC�� !"#$%&'()*+,%-./01�� !"#$"%&'()*
�� !"#$%&'()*+,-�� !"#�� !"#$%&'()*+,-.�� !"#$%&'�� !"#$%&
�� !"#$%&'�� !"#$%&'
�� !"#$%&'()*+,-.�� !"#$%&' (#)*+�� !"#$%&'()*+,-�./012)
�� !"#$%�� !"#$%&�� !"#!$"%!&'()*�� !"#$%&'()*�� !"#$%&'()
�� !"#$%�� !"#
�� !"#$%&'()*+#,-./0�� !"�� !"#$%&'(�� !"#$%&'(�� �� !"#
�� �� !"#$%&'()*+,-./0*1)"#234�� �� !"#$%&�� !"#$%�� !"#$%
�� !" /�� !"�#$
�� !"#$�� !"#$%&'()*+,-./'"#0123456�� !"#$%&'()*+,-./0��
�� !"#$%&'()*+,-./0
�� !"#$%&'()*+,-./01)234562789:;<=>?@AB��� !"#$%&'()*��
�� !"#$%&'�� !"#$%�� LIC�� !"#$�� !"#$%&'()*+,-�."/01234567&
�� !"#$%&'()*�� !"#$%&'()*+,-.
21 � www.bnamericas.com 2006 � 3 � 9�� !
Page 8
8
�� �� !"#$%&'(")*+,-.&/
�� !"�� !"#$%&'(�� !"#$
�� !"#$%&'()*+,-�� !"#$
�� !"#$%&'()*+,#-./01
�� !"#$%&'()*+,)-./01
�� !"#$%%&'()*+,-./01��
�� !�� !"#$��� !"#$%&'(
�� !"�� !"�� !"��� !"#$
�� !"#$%&'()�� !�� !"#$
���� !��� !"#$%&'()*+,��
����� !"#$%&'�� !��� !"#
�� !"#�� !"#$%&�� �� !"
�� !
�� !"#$%&'()*�+,-./01
�� !"#$%&22 �� !"#$%&'()*
���� !"#$%&'()*+,-./012
���� !"#$%&'()�� !"#$%&
�� !"#$%�� !"�� !"#$%&'
�� !"#$�� !"#$%&'()*+
3. �� !"#$��� !
�� !"�� !"#$%&'()"*��
�� !"#$%�� &'()*+,-./0�
�� !"#$%&'()*+,-./01234
�� !�� !"#$%&'()*+,-./0
�� !"#$%&'()*+,-.�� ��
�� !�� !"#$%&'()*+�� !�
�� !"#$%&�� !"#$%&'( !)
�� !"#�� !"#$%&'(�� 5��1998
���� !"#$%&'()�2001�� !"#
�� !"#�� !"#$%&'()*+$,
���� !"#$%&'()*+,-./
�� !"#$%&'()*�� !"#$%
�� !�� !"#$%BRIC�� !"#$%
�� !"#$%&'()*+,�� !"#$%
�� �� !"#$%&'()*+!,-./0
�� !"#$%&����� 310�� !"#
�� !"#$%&'()*+�� !"#$%&
�� !"#$�� !"#40�� !" #$%
�� �� !"#$%&'() !"*+,-.
�� !"#$%&'()*�� !"#$%&'
���� !"#$%�� !"#$%&'()�
22 � CGAP2004�Building Inclusive Financial Systems: Donor Guidelines on
Good Practice Microfinance.
�� !�2015�� !"
�� 1��� !"#$% �� !"#$%&'()*+,-�� !"#$%&'()*+,-./0123�� !"#$%
�� !"#$%&�BRI��� !"#BRI�� !"#$%&'()*+,-./01234567()8�� !"#$3,100
�� !"#$�� 320�� !"#$%&* �� !"#$%&'()*+,-$./0�� !"#$%&'()�� !"
���� !"#$%&
BRIC�� !"#$%&'()#*�� +,-./0123456789:;�� !"#$%&'()*+,�� !"
�� !"#$%&'()*�� !�� !"#$%&'()*+,-
�� !"#$%&'()*+,-./0�� !"#$%/�� !"#$%&'()*+�� !"#$%&'()$*+
�� !"#$%&'()*+,-.$/01$23�� !"#$%&'()*+,-�� !"#$%ATM��POS���
�� !"#$%&'(�� !"#$%&'()*+,-.
� BRIC � LIC�� !"#$%&'()*+,-./01234561/789:;�� !"#$%&'()*+,-.
* Robinson, �Why the Bank Rakayat Indonesia Has the World�s Largest Largest Sustainable Microbanking System.�
Page 9
9
�� !"#$%&'()�*+,-./012.
�� !
�� !"#$%&'()*#$+,-.��
�� �!"�2004���� !"#$%&'()
���� !"#$%&'()*�� !"#$%
�� !"#10�� !"#$24�� !"#$%
15�� !"#$%!"& '( 25�� 23 ��
kiva.org�� !"#�� !"#$%&'()*
�� !"#$%&�� !"#$%&'()*+
��
�� �� !"#$%&��� !"#$%
�� !"#$%&'()�� !"#$%&'(
�� �� !"#$%&�'()*
�� !�� !"#$%&'()*+,-.
�� !"#2000�� �!"#$"%&'()*
�� !"#$%&'()*+,-./01�/
�� !�2015�� !"
�� 2��� �� !"#BRIC�� !"#$%&'()�� !"#$�� !"#$�� !"#$%&'()*+,-.
�� !"#$%&'()*+�� !"#$%&'()*+,-./012345&678�� �� !�� !BRIC ��
�� !"#�� !"#$%&'()*+,-./�� ! "#$%&'()*+,-./012345
�� �� �� !"#�� !"#$%�� !""#$��%&'()�� !"#$%&'($)�� !"#$%
�� !"#$%&'()*+,-./�BRIC�� �� !"#$%&'()*�+,-./0�LIC�� �� !"#$%
�� !"#$%&'()*+,-./0�� !"#$%&'()*+,-./012
�� !"#$%&'()*+2006���� !"#$%&'()*+,-.1�� !"#$%&'()*+,�� !"
�� !"�� !"#$%&'(()*+,��� !"#$%&'()*+,-./0123456*789
�� !"#$%&'()*+,-./0123�� !"#$%&'()*&�� !"#�� !"#$%&'()*+
���� �� !"#$%&'()*"+,-./012345
� 5 �� !"#$%
�� !"#$%&'()
�� !"#
�� !"#$
�� !"#$%
���Global Development Finance, 2005
23 BBC�� 2004�Oxfam Offers Chicks for Christmas. 2004 � 10 � 3 ��
www.bbcnews.com.
Page 10
10
��2005���� !"#$%&'Live8 �� !
�� !"#$%&'()*+),�� ! 2,600
�� !"#$%&'()*+,-./012��
���� !"#$%&'()*+,-./048�
�� !"#$%24
�� !"#$%&'()*+,�� !"#
�� !"#$%25 �� !"#$%&'()*+
�� !"#$%!&'()�� !"#$%&'
�� !"#$%&'()�� !"#$%&'(
�� !"#�� !"#$%&
�� !"#$�2015�� !
�� 1��� !"�� !"#$%&'��()*�� !"#$%&'()*+,-./0123�� !"#$%&'()
�� !"#$�� !"#$%&'()*+�� !"#�� !"#$%&'�� !"#$%&'()�� !"#$%&
�� !"
�� !"#$%&'()*+,�� !"#$%&'()�� !"#$%&'()*+,-./0-1/0234��
�� !"�� !"#$%&'()*+,�� !"#$%&'()*+,(-./01�� !"#$%&'()* IT��
�� !"�� !"#$%�� !"#$%&'()*+,-./01234
�� !"#$�� !"#$%&'()*+(,-.�� !"#$%&'()*+,-./01234�� !"#$%
�� !"#$ LIC�� !"#$%&'()*�� !"#$%&'()*+,-./01�� !"#$%&'()#*+,
���� !"#$%&'()*+�� !"#$ LIC�� !"#$%&'()*
�� !"#$%&'()*+,-./0123�� !"#$%&'�� !"#$%&'()*+,�� !"#$%&
�� !"#$%&'(
�� 2��� �� !"#$%&'()*+,-./0&123"4�� !"#$%&'()*+,-./01�� !"#
�� !�� !"#$%&'()*+,-./012,3�� !"BRIC�� !"#$%&'()*+,-./0&123
���� !"#$%&'(�� !"#$%&'()*+,-.�� !"#$%&'()*+�� !"#$%�� !"#
�� !"#$%&'�� �� !"#$%&'()*+�� !"#$%&'()*+,-
�� !"#$%&'(�)*+,-�� !/�� !"#$%&'($)*+,�� !"#$%&'()*+,-.+/
�� !"#$%&'&()*+�� !"#$%&'()*+,-./01234567�� !"#$%&!"'(�� !
�� !"#$%�&'()*+,-./012�� !"#$%&'()�*+,-./
�� !"#$%&'�� !"#$%&'()*+�� !"#$%&'()*�� !""#$%&�� �� !"#
�� �� !"#$%&'()*+,
�� �� !"#$%"&'()*+,-./012�� !"#$%&'()*+,-./012345�� !"#$%
�� !"#$%&'()*+
�� !"#$%&'(�� !"#$%&'()*+,-#./0123456789:;<=>?#@ABCDE��
�� !"#$%&'()*+,-�� !"#$%&'()*+�� !"#$%&'()*+�� !"#$%&'()*+
�� �� !"#$%&'()*+,-./�� !"#$%&'()*+,-./01�� !"#$%&'()*+,-.
�� !�� !"#�� !"#$%&'()*+�� !"#$%&'()*+,-�� !"#$%&'()*+,-./
�� !"#
24 Reynolds, Paul.2004. Public Opinion Pushes Governments. BBC �� 2004
� 12 � 31 ��www.bbcnews.com.
25�� !"Hype and Hope: The Worrying State of the Microcredit Movement�,
Thomas Dichter, SAIIA 2006 � 1 � 9 ��
Page 11
11
4��� !��� vs.�� !
�� !"#$%&'()*+,-./01#
�� !"#$�� !"#$%&'()*+
BRIC�� !"��#�� !"#$%&'()
�� !"#$%&'()*+�� !"#$%&
�� !"#$%&'()*+,-.�� !"�
�� ! /�� !"#$%&�AML/CFT���
�� !"#$%&'()*+�� !"#$��
�� !"#$%&'()*+',-./01��
�� !"#$%&'��� !"#$%&'()
�� !"#$%&'()*+,-./0�� !
�� !�� !"#$%&'()*+,-./0
�� !�� !"#$%&'()�� !"#$
�� !"#$%&'()*+,-.�� !"#
�� !"#$
�� !"#$%&�'()*+,-./01
�� !"#$%&'()*)+,-./0123
�� !"#$%&'($)*+,&'(-./�
�� !"#$%&'()*+,-./0�� !
�� !"#$%&�� 100�� !"#$%&
�10�� !"#$%�� !"#$%&'()*
���� 2004�� !"#$%&26 �� !"#$
�� !"�� !"#$%&'(2001�� !"
�� �� !"#�� !"#$%&'()!*
�� !"#$%&'()*��� !"#$%&
�� !"#
�� !"#$%&'()*+,-./��
�� !"#$%&'()*�� !"#$%&'
�� !"#$%&'(�� !"�� !"#$
�� !"#$%&'(!)*+,-./0123
�� !"#$%&'()*�� !"#$%&'
�� !"#$%&'()*+,-./01234
�� !"#$%&'(
�� !"��� !"#$%&'�
�� 2015���� !�� !"#$�� !
�� !"�#$%&'()*+,-./%&'
�� !�� !"#$%&'()*+,-��
�� !"#!$%&'()*+,-./01"#
�� !"#$%&'()*+%,-? �� !"
�� !"#$%&'()
�� �� !"#$%&'()*+,-.
�� !"#$%&'()*+,-./0123
�� !"#�� !"#$%&'()*+,!
�� �� !"#$�� !"#$%&'()
���� !"#$%&'(�� !"#$%��
�� !"#$%&'()*+,- �� !"#
�� !"#$%&'()*
�� !"#$%&'()*+,-./012
�� !"#$%&'��� !"#$%&'()
�� �� !"#$%&'�� !"#$%&'
�� !"#�� !"#$%�� �� !"#
�� !"#$%&' (�� !"#$%&'(
�� !�� !"#$%&'()*+,-./0
�� !"#$%&'() *+,
�� !"�� !"#�� !"#$%&
�� !"!#$�� !"#$%&'()*+
�� !"#$%&'()*+,-'./012
�� !"#$%&'()*+,-.�� !"
�� !�"#$%&'()*�� !"#$%
�� !"BRIC�� !"#$%&'()*+
��BRIC�� !"#�� !"#$%&'()
�� !"#�� !"#$%&'BRIC�� !
�� !"#$%&'()
26 Ismail I. Ahmed, New Regulations Restrict Somali Remittances�, January
2006, p. 5.
Page 12
12
��BRIC�� !"#$%&'()*+,-
�� !"#$�%&'()*�� !"#$%&
�� !"#$%&'��� !"�� !"#$
�� !"#$�� !"#$%�&'()*"+
���� !"#$�� !"#$%!&'#$(
�� !"#$%&
�� !"#$%�� !"#$% &'(
�� !"�� !"#$%&'()*+,-./
�� !"#$%&'()*2005���� !"#
�� !"# 3,000�� ��� !"#$%&'
�� �� !"#$%&'(!"#)*�� !
�� !"#$%�� !"#27�� !"#$%
�� !"#$%&'()*!+,-.�� !"
�� !"#$%&'( �� !"#$%&'()
�� !"#$%
�� !"#$%&'()�� !"#$%&
�� !"#$%&'(#)*+,-./01/2
�� !"#�� !"#$%&'($)*+,�
�� !"#$%&'()*(+,-.!/$01
�� !"#$%&'()*+,-.#/01
�� !"#$%&'()*+,-'(./0
�� !"#$%&'()*�� !"#$%&'
�� !"#$%&'�� !"#$%&'()*
�� !"#$%&'()*+
�� !"�� !"#$%&'()*+,
�� !"#$%&'()*��+,-./��
�� !"#$%&'()*+,-./0123
�� !�2015�� !
�� 1��� !"�� !"#$%&'()�� !"#$%&'()*+�� !"#$�� !"#$%&'()*+,-
�� �� !"�� !AML/CFT�� !"#$%&'()*+,�FATF���� !"#$%&'()*+,-.�� !"
�� !"#$%&'()*+!,-.�� !"#$%!"&'()*+,-.�� !"#$%&'()*+,-./012
�� FATF�� !"#$%�� �� !"#$%&'()*+,-./012 !34567�� !"#$%&'()
�� !"#�� !"#$%&'()*+,-./01234�� !"#$%&' !(�)*+,�� !"#$%&'(
�� !"#$%&'(
�� 2��� �� !"#$%&'()AML/CFT�� !"#$%&�� !"#$%&'()*+�� !"#$%&'()
�� !"#$%&'()�� !"#$%&'()*+�� !"#$%&'(�)*+,-./�� !"#$%�� !"
���� !�� !"#$%�� �� !"#$%&'()*+,-./0�� !"#$%&!'()*+,-./012
�� !"#$
�� !"#$%&'()*+%,-./012345�� !"#$%&'()*+,-.&/0123�� !"#$%
�� !AML/CFL�� �� !"#$%&'()*+,-. /0123456789:;< =>?�� !"#$%&'(
�� !"#$%&' ()*+,
�� !"#$%�� !"#$%&'()*+,-$./012�� !BRIC�� !�� !"#$%&'()*+,-.
�� !"#$%&'()*+,-./�� !"#$%&%'()�� !"#$%&'()*+,-./012$34567
��� !"#$%&'(POS���� !"#$�� !"#$%&�� !"#$%&'()*+,-./0)*12345
�� !"#
27 �� !"#$%&CGAP�� !"#$%&�2005��� !"#$
�� !"#$%&'�� 120�� !�� �� !"#$%&'(
� 3�� !"�� !"#$%�55�000�� !"1
Page 13
13
�� !"
�� !"#$"%&'(�� !"#$%
�� !"#$%&'()*+,-�� !"#�
�� !"#$%&'()*+,-.%/0123
�� !"#$%&
CGAP�� !"#$%&'()*+,-.
�� !"#$%&'()*+,-./0123
�� !"#$%&'()*+,#$"-./01
�� !"#$%�� !"#$%&'(�� !
�� !"#$%&�� !"#$%&'()*
�� !"#$%&'()*+,-.�� !"
�� !
Page 14
14
CGAP �� !"#$�� !"#$%&'()*+,-./012�
�� !�
Fazle Hasan Abed
Mohamed Alin
Seth Amsgott
Bob Annibale
Cyrille Arnould
Shari Berenbach
Hans Boon
Brian Branch
Gabriela Braun
Deb Burand
Rinku Chandra
Renae Chao-Beroff
Daryl Collins
Johan de Waard
Frank DeGiovanni
Bill Donges
Al Hammond
Priya Jaisinghani
Chikako Kuno
Carlos Labarthe
Vijay Mahajan
Philip Martin-Brown
Kate McKee
Jonathan Morduch
Stewart Paperin
Jan Piercy
Alvaro Ramirez
Henrik Riby
Beth Rhyne
Cerstin Sander
Mark Schwiete
Mamta Shah
Peer Stein
Martha Stein-Sochas
John Tucker
Luc Vaillancourt
Marilou van Goldstein Brouwers
Page 16
16
��� 39 �
�� !"#$%&'()*+!
�� �� !"CGAP�� !
�� !"#$CGAP�� !"
�� !"#$%&
�� CGAP�� !"#$%&
CGAP�� !"
www.cgap.org.
CGAP
1818 H Street, NW
MSN Q4-400
Washington,DC 20433 USA
��: 202-473-9594
��: 202-522-3744
�� !: [email protected]