Fnce 413 Fin Mgt(Stud May 2015)

8/21/2019 Fnce 413 Fin Mgt(Stud May 2015)

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KABARAK UNIVERSITY

OF BUSINESSSCHOOL -----------------------------------------------------------

P.O Private Bag – 20157, KABARAK, KENYA

FNCE 413 FINANCIAL MANAGEMENT

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TO:IC 1= AN OVERVIE7 OF FINANCIAL MANAGEMENT

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TO:IC = 7ORKING CA:ITAL MANAGEMENT

INVENTORY MANAGEMENTI*#roduc#"o*

I*2e*#or"es co*s#"#u#e #)e !os# s"5*""c*# (r# o curre*# sse#s o #)e 0us"*ess co*cer*& I# "s 'so

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A (ro(er ('**"*5 o (urc)s"*5 o r !#er"'6 )*d'"*56 s#or"*5 *d record"*5 "s #o 0e

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K"*ds o I*2e*#or"es

I*2e*#or"es c* 0e c'ss""ed "*#o "2e !or c#e5or"es&

A. Raw Material I# "s 0s"c *d "!(or#*# (r# o "*2e*#or"es& T)ese re 5oods )"c) )2e *o# 8e# 0ee* co!!"##ed

#o (roduc#"o* "* !*uc#ur"*5 0us"*ess co*cer*&

B. Work i Progre!!

T)ese "*c'ude #)ose !#er"'s )"c) )2e 0ee* co!!"##ed #o (roduc#"o* (rocess 0u# )2e *o# 8e# 0ee* co!('e#ed&

". "o!#$a%le!

T)ese re #)e !#er"'s )"c) re *eeded #o s!oo#) ru**"*5 o #)e !*uc#ur"*5 (rocess& &. 'ii!(e) *oo)!

T)ese re #)e "*' ou#(u# o #)e (roduc#"o* (rocess o #)e 0us"*ess co*cer*& I# "s red8 or

co*su!ers& E. +are!

I# "s 'so (r# o "*2e*#or"es6 )"c) "*c'udes s!'' s(res *d (r#s&

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KAIBOS MOSES Page 14


15/98

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16/98

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18/98

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#)eore#"c' co*ce(#s "*#o *'8#"c' ((roc)es "#) #)e !#)e!#"c' (('"c#"o*s& T)ere re

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Bu!o' !ode'

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co*2ers"o* *d #)e 'os# o((or#u*"#8 cos#&I# "s !ode' #)# (ro2"des or cos# e"c"e*# #r*sc#"o*' 0'*ces *d ssu!es #)# #)e

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To#' co*2ers"o* cos# (er (er"od c* 0e c'cu'#ed "#) #)e )e'( o #)e o''o"*5 or!u'D

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T)e co*2ers"o* o !r/e#0'e secur"#"es "*#o cs) e*#"'s "9ed cos# re(rese*#ed 08 0D

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Ge*er' !ode' e!('o8"*5 #)e o''o"*5 s8!0o's de2e'o(ed "* our "''us#r#"o*=

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5oods or ser2"ces "* #)e ord"*r8 course o 0us"*ess& Rece"20'es re 'so o*e o #)e !or (r#so #)e curre*# sse#s o #)e 0us"*ess co*cer*s& I# r"ses o*'8 due #o cred"# s'es #o cus#o!ers6

)e*ce6 "# "s 'so /*o* s Accou*# Rece"20'es or B"''s Rece"20'es&

M*5e!e*# o ccou*# rece"20'e "s de"*ed s #)e (rocess o !/"*5 dec"s"o* resu'#"*5 #o #)e"*2es#!e*# o u*ds "* #)ese sse#s )"c) "'' resu'# "* !9"!";"*5 #)e o2er'' re#ur* o* #)e

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T)e o0ec#"2e o rece"20'e !*5e!e*# "s #o (ro!o#e s'es *d (ro"# u*#"' #)# (o"*# "s rec)ed

)ere #)e re#ur* o* "*2es#!e*# "* ur#)er u*d"*5 rece"20'es "s 'ess #)* #)e cos# o u*ds r"sed#o "**ce #)# dd"#"o*' cred"#&

T)e cos#s ssoc"#ed "#) #)e e9#e*s"o* o cred"# *d ccou*#s rece"20'es re "de*#""ed s

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eu'# cos#s re #)e o2er dues #)# c**o# 0e reco2ered& Bus"*ess co*cer* !8 *o# 0e 0'e #oreco2er #)e o2er dues 0ecuse o #)e "*0"'"#8 o #)e cus#o!ers&

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32/98

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cred"# (o'"c8 'eds #o "*crese #)e s'es 2o'u!e *d 'so "*creses #)e s";e o

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33/98

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34/98

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35/98

TO:IC 3= FINANCIAL :LANNING AN FORECASTING

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d8 d!"*"s#r#"o* o 0us"*ess& I# "s esse*#"''8 co*cer*ed "#) #)e eco*o!"c' (rocure!e*#

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F"**c"' ('**"*5 "s dec"d"*5 "* d2*ce #)e course or '"*e o c#"o* o 0us"*ess "* res(ec# o #)e

"**c"' !*5e!e*# o co*cer*ed (r"!r8 d2*#5e o "**c"' ('**"*5 "s #)e e'"!"*#"o*o s#e resu'#"*5 ro! co!('e9"#8 o o(er#"o*&

I# )e'(s #o 2o"d s#e 08 (ro2"d"*5 (o'"c"es *d (rocedures )"c) !/e c'oser coord"*#"o*

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E9!('e= #ec)*o'o5"c' d2*ce!e*#6 )"5)er #9es6 "*cres"*5 cos# o soc"' 'e5"s'#"o*6

'uc#u#"o* o "*#eres# r#es *d (ressures resu'#"*5 ro! "*cres"*5 co!('e#"o* #e*d #o cuse #)e

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36/98

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"D:o'"c"es 5o2er*"*5 #)e !ou*# o c("#' re


37/98

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A 0us"*ess-('* #"!e r!e

Ti$e 6ra$e re(rese*#s )o r ou# "*#o #)e u#ure 8ou *# #o ('* or 8our 0us"*ess&

You *# 8our 0us"*ess #o 5ro successu''8 or 8ers *d 8ers "*#o #)e u#ure6 0u# #)# 5o'does*# !e* 8our curre*# 0us"*ess ('* 5oes '' #)e 8 #o ore2er&

Ec) 0us"*ess ('* co2ers u*"


38/98

(iii) Tr5e# #e A'' 5re# 5o's *d o0ec#"2es re #"!e dr"2e*& T)"s !e*s c)oos"*5 reso*0'e !ou*# o #"!e "* )"c) #o "!('e!e*# #)e reco!!e*d#"o*& T)"s "s #)e

es"es# 8 #o /ee( e2er8o*e o* #rc/&

0D F"*d"*5 :roess"o*'s *d S(ec"'"s#s

7)e* "!('e!e*#"*5 "**c"' ('* 8ou "'' (ro00'8 *eed #o re'8 o* #)e e9(er#"se o

e s(ec"'"s#s& T)ese (roess"o*'s c* )e'( 8ou dr# 'e5' docu!e*#s6 "*d #)e r"5)#ser2"ce or 8our *eeds *d )e'( 'e2er5e s(ec""c (ro5r! or o((or#u*"#8&

(i) Cer#""ed :u0'"c Accou*#*# A C:A c* )e'( "#) #)e (re(r#"o* o "**c"'

s##e!e*# *d 0ud5e#s& I* dd"#"o* #)e8 "'' 'so )e'( (re(re 8our #9es *d su55es#o((or#u*"#"es #o reduce 8our #9 '"0"'"#8&

(ii) I*sur*ce *d Bro/er5e Ser2"ces I*sur*ce *d "*2es#"*5 re #o ("''rs o sou*d

"**c"' ('**"*5& As (r# o 8our "**c"' ('**"*5 c#"o* ('* 8ou !*8 *eed #oo(e* 0ro/er5e ccou*# *d re


39/98

S#*ds or #)# !ou*# o c("#' )"c) "s re


40/98

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41/98

I* so!e cses6 #)e 5o2er*!e*# (ro2"des '*d *d o#)er !#er"'s or c"'"#"es #

co*cess"o*' r#es #o (ro!o#e 0'*ced "*dus#r"' 5ro#) *d re5"o*' de2e'o(!e*# o

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Fur#)er6 ('*# *d !c)"*er8 !8 0e 2"'0'e o* "*s#''!e*# 0s"s&

Suc) co*cess"o*s "*duce #)e (ro!o#ers #o es#0'"s) 0us"*ess "* #)ese res reduc"*5 #)e"r

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E9#er*' c#ors

T)e dec"s"o*s re'#"*5 #o "*2es#!e*# "* "9ed sse#s "*2o'2e 'r5e !ou*# o u*ds *d reo "rre2ers"0'e *#ure& Suc) dec"s"o*s )2e 'o*5 #er! *d s"5*""c*# eec# o* #)e

(ro"#0"'"#8 o 0us"*ess co*cer*&

T)us6 suc) dec"s"o*s )2e #o 0e creu''8 #/e* #er co*s"der"*5 #)e 2r"ous c#ors

ec#"*5 u#ure re


42/98

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43/98

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44/98

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T)e 5ro"*5 !ec)*"s! o "*dus#r8 "s 0r"*5"*5 r("d c)*5es "* "*dus#r"' (rocesses&

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45/98

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- A "de r*5e o s'es orecs#"*5 #ec)*"


46/98

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47/98

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"*2es#!e*#s *d !"sce''*eous e9(e*d"#ure *d 'osses& Es#"!#e #)e e9(ec#ed 2'ues or "*2es#!e*#s *d !"sce''*eous e9(e*d"#ure *d 'osses6

us"*5 s(ec""c "*or!#"o* (('"c0'e #o #)e!&

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(ro2"s"o*s reerred #o s s(o*#*eous '"0"'"#"esD&



48/98

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er*"*5s ro! #)e (ro-or! : Z L s##e!e*#D #o #)e reser2es *d sur('us "5ure o #)e

(re2"ous (er"od&>& Se# #)e (roec#ed 2'ues or e+ >+ No c)*5e >+&+

• :reere*ce >+ >+ No c)*5e >+&+

Reser2es Z sur('us >+ ? :ro-or!

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TO:IC 4= :ROFIT :LANNING

:ro"# :'**"*5 *d Bud5e#"*5=:ro"# ('* "s #)e s#e(s #/e* 08 #)e 0us"*ess #o c)"e2e #)e"r ('**ed 'e2e's o (ro"#s&

Bud5e# "s


51/98

('* or u#ure o(er#"o*s *d )s#8 dec"s"o*s 0sed o* e9(ed"e*c8 r#)er #)* reso*ed

ud5e!e*# "'' 0e !"*"!";ed&

Co-ord"*#"o*

Bud5e#"*5 c"'"##es co*so'"d#"o* *d co-ord"*#"o* *d ''os #)e c#"o*s o #)e d"ere*# (r#s

o #)e or5*";#"o* #o 0e 0rou5)# "*#o co!!o* ('*& I# 'so co!(e's !*5ers #o e9!"*e #)ere'#"o*s)"( 0e#ee* #)e d"ere*# (r#s o * or5*";#"o* )e* !/"*5 dec"s"o*s *d "* ss"s#s

"* "de*#"8"*5 *d reso'2"*5 co*'"c#s&

E9!('es o #)e #8(e o co*'"c#s )"c) cou'd r"se "* !*uc#ur"*5 se##"*5 or e9!('eou'd 0e 0e#ee* (urc)s"*5 !*5er )o 0u8s "* 0u'/ #o o0#"* 'r5e d"scou*#s6

(roduc#"o* !*5er )o "s)es #o 2o"d 'r5e s#oc/ 'e2e's *d * ccou*#*# )o "s co*cer*ed

0ou# #)e "!(c# o* #)e 0us"*esss cs) resources& Bud5e#"*5 "!s #o reco*c"'e #)ese d"ere*ces&

Co!!u*"c#"o*

A'' !*5ers "#)"* #)e or5*";#"o* !us# )2e c'er u*ders#*d"*5 o #)e ro'e )"c) #)e8 re

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52/98

E2'u#"o*

Bud5e#"*5 c* 'so 0e used s * eec#"2e !*5e!e*# #oo'& I# (ro2"des * "!(or#*#

!ec)*"s! or "*or!"*5 !*5ers s #o )o e'' #)e8 re (eror!"*5 "* !ee#"*5 #r5e#s #)e8

)2e (re2"ous'8 )e'(ed #o se#&A* e!('o8eeJs 0"'"#8 #o !ee# 5reed #r5e#s "s used "s !*8 or5*";#"o*s #o de#er!"*e

(ro!o#"o*s *d 0o*uses& I* #)"s c"rcu!s#*ce 0ud5e#s "'' #)ereore "*'ue*ce )u!* 0e)2"our&

ESSENTIALS OF BUGETTING AN BUGET AMINISTRATION

Esse*#"'s o Bud5e#r8 co*#ro'=

"D Es#0'"s)!e*# o 0ud5e#s or ec) u*c#"o* *d sec#"o* o #)e or5*";#"o*&

""D Co*#"*uous co!(r"so* o #)e c#u' (eror!*ce "#) #)# o #)e 0ud5e# so s #o

/*o #)e 2r"#"o*s ro! 0ud5e# *d ('c"*5 #)e res(o*s"0"'"#8 o e9ecu#"2es or "'ure #o c)"e2e #)e des"res resu'#s s 5"2e* "* #)e 0ud5e#&

"""D T/"*5 su"#0'e re!ed"' c#"o* #o c)"e2e #)e des"res o0ec#"2e " #)ere "s 2r"#"o*o #)e c#u' (eror!*ce ro! #)e 0ud5e#ed (eror!*ce&

"2D Re2"s"o* o 0ud5e#s "* #)e '"5)# o c)*5ed c"rcu!s#*ces&

TY:ES OF BUGETS AN :RE:ARATION OF BUGETS

:re(r#"o* o 0ud5e#s

- I* s!'' or5*";#"o*s6 #)e ccou*#*# "s res(o*s"0'e or (re(r"*5 #)e 0ud5e#& He co''ec#s

'' re'e2*# "*or!#"o* ro! '' sec#"o*s #o e*0'e )"! dr u( #)e 0ud5e#&

- I* 'r5e or5*";#"o*s6 (re(r#"o* o #)e 0ud5e# "s usu''8 #)e res(o*s"0"'"#8 o 0ud5e#co!!"##ee )"c) re(or#s d"rec#'8 #o #o( !*5e!e*#&

- T)e 0ud5e# co!!"##ee "s co!(osed o e9ecu#"2es "* c)r5e o !or u*c#"o*s o #)e 0us"*ess or5*";#"o* e&5& #)e s'es !*5er6 (erso**e' !*5er6 "**ce !*5er6

(roduc#"o* !*5er6 #)e c)"e e*5"*eer6 #)e #resurer *d #)e c)"e ccou*#s o"cer&

- T)e (r"*c"(' u*c#"o*s o #)e 0ud5e# co!!"##ee re="D ec"de #)e co!(*8s 5e*er' (o'"c"es *d o0ec#"2es

""D Rece"2e *d re2"e "*d"2"du' 0ud5e# es#"!#es co*cer*"*5 d"ere*#

de(r#!e*#s @d"2"s"o*s"""D Su55es# c)*5es6 !od""c#"o*s "* ccord*ce "#) or5*";#"o*' o0ec#"2es

"2D A((ro2e 0ud5e#s )"c) c# s * u#)or"#8@#r5e# or de(r#!e*#' c#"o*

2D Rece"2e *d *'8;e (eror!*ce re(or#s re5rd"*5 #)e "!('e!e*##"o* o 0ud5e#s

2"D Su55es# correc#"2e c#"o* #o "!(ro2e e"c"e*c8 *d c)"e2e 0ud5e#r8 5o's&

Bud5e# !*u'



53/98

A docu!e*# )"c) de"*es #)e res(o*s"0"'"#"es o (erso*s e*55ed "* 0ud5e#r8

(ro5r!!e *d se#s ou# #)e rou#"*e6 #)e or!s *d records re


54/98

I# de#er!"*es #)e *#"c"(#ed u*"# *d s'es "* s)"''"*5s or #)e 0ud5e#ed "*co!e

s##e!e*#&

T)"s !8 'so "*c'ude sc)edu'e o e9(ec#ed cs) co''ec#"o*s )"c) de#er!"*es#)e !ou*# o e9(ec#ed cs) co''ec#"o*s ro! cus#o!ers or ec) (er"od 0sed o* *

e9(ec#ed co''ec#"o*s (##er*&

E9!('e

D A 0/er8 "s e9(ec#"*5 #o se'' ++6+++ 'o2es o 0red "* *ur86 4++6+++ 'o2es "*

Fe0rur8 *d ?++6+++ "* Mrc) o 8er & Se''"*5 (r"ce (er 'o s)&>+& A'' #)e s'es re o*cred"#& T)e s'es re co''ec#ed ?+ "* #)e !o*#) o s'e *d 4+ "* #)e !o*#) o''o"*5

s'e& ece!0er s'es #o#'ed s)& 1++6+++& Bd de0#s re *e5'"5"0'e *d c* 0e "5*ored&

Re


55/98

:roduc#"o* Bud5e#

e#er!"*es #)e *u!0er o u*"#s o "*"s)ed 5oods #)# !us# 0e (roduced ec) 0ud5e# (er"od #o s#"s8 e9(ec#ed s'es *eeds ro! #)e s'es 0ud5e#D *d #o (ro2"de or #)e

des"red "*"s)ed e*d"*5 "*2e*#or8&

A'#)ou5) "# "s (re(red "* u*"#s o "*"s)ed 5oods6 #)e (roduc#"o* 0ud5e# !8 0e used #ode#er!"*e se2er' "#e!s o* #)e 0ud5e#ed "**c"' s##e!e*#s=

Bud5e#ed cos# o 5oods so'd 08 !u'#"('8"*5 u*"#s so'd 08 cos# (er u*"#

Bud5e#ed 0e5"**"*5 *d e*d"*5 "*"s)ed 5oods "*2e*#or8 08 !u'#"('8"*5 u*"#s "*"*2e*#or8 08 #)e cos# (er u*"#

Bud5e#ed cos# o 5oods !*uc#ured 08 !u'#"('8"*5 u*"#s (roduced 08 #)e cos# (er u*"#&

E9!('eBe'' Te'eco! )s 0ud5e#ed s'es o "#s "**o2#"2e !o0"'e ()o*e or *e9# our !o*#) s

o''os=

S'es Bud5e# "* U*"#s

u'8 3+6+++Au5us# 4>6+++

Se(#e!0er ?+6+++Oc#o0er >+6+++

T)e co!(*8 "s *o "* #)e (rocess o (re(r"*5 (roduc#"o* 0ud5e# or #)e #)"rd ++ >16+++ ?>6+++ 14+6+++- Be5"**"*5

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Re++ 4?6>++ >.6+++ 13,6+++

Cs) Bud5e#

Cs) 0ud5e# "s co!(osed o our !or sec#"o*s=



56/98

• Cs) Rece"(#s

• Cs) "s0urse!e*#s

• Cs) E9cess or e"c"e*c8

• F"**c"*5

- T)e cs) 0ud5e# uses "*or!#"o* ro! '' o #)e o#)er 0ud5e#s= cs) rece"(#s ro! #)e

s'es 0ud5e#6 cs) d"s0urse!e*#s ro! d"rec# !#er"'s 0ud5e#6 cs) d"s0urse!e*#s ro!#)e d"rec# '0or6 !*uc#ur"*5 o2er)ed *d se''"*5 d!"*"s#r#"2e e9(e*se 0ud5e#&

- I# !8 'so "*c'ude o#)er sources o cs) rece"(#s suc) s (roceeds ro! #)e s'e o ('*#sse#s6 "ssu*ce o s#oc/ or "ssu*ce o 0o*ds&

- I# !8 'so "*c'ude o#)er sources o cs) d"s0urse!e*#s suc) s #)e (urc)se o ('*#

sse#s *d #)e (8!e*# o cs) d"2"de*ds&- T)e co!(*8 !8 'so )2e #o !ee# !"*"!u! 0'*ce re


57/98

2"D Mo#"2#es e!('o8ees 08 (r#"c"(#"*5 "* #)e se##"*5 o 0ud5e#s&

2""D I!(ro2es #)e ''oc#"o* o scrce resources&

2"""D Eco*o!";es !*5e!e*# #"!e 08 us"*5 #)e !*5e!e*# 08 e9ce(#"o* (r"*c"('e&

:ro0'e!s "* 0ud5e#"*5 d"sd2*#5esD 0ud5e#"*5 *d 0ud5e#r8 co*#ro'7)"'s# 0ud5e#s !8 0e * esse*#"' (r# o *8 !r/e#"*5 c#"2"#8 #)e8 do )2e *u!0er o

d"sd2*#5es6 (r#"cu'r'8 "* (erce(#"o* #er!s&

D 0ud5e#s c* 0e see* s (ressure de2"ces "!(osed 08 !*5e!e*#6 #)us resu'#"*5 "*=

- 0d '0our re'#"o*s

- "*ccur#e record /ee("*5

"""D de(r#!e*#' co*'"c# r"ses due #o=

D d"s(u#es o2er resource ''oc#"o*

0D de(r#!e*#s 0'!"*5 ec) o#)er " #r5e#s re *o# ##"*ed

"""D I# "s d""cu'# #o reco*c"'e (erso*'@"*d"2"du' *d cor(or#e 5o's&

"2D7s#e !8 r"se s !*5ers do(# #)e 2"e6 [e )d 0e##er s(e*d "# or e "'' 'ose "#[& T)"s

"s o#e* cou('ed "#) [e!("re 0u"'d"*5[ "* order #o e*)*ce #)e (res#"5e o de(r#!e*#&

Res(o*s"0"'"#8 2ersus co*#ro''"*56 "&e& so!e cos#s re u*der #)e "*'ue*ce o !ore #)* o*e (erso*6 e&5& (oer cos#s&

2DM*5ers !8 o2er-es#"!#e cos#s so #)# #)e8 "'' *o# 0e 0'!ed "* #)e u#ure s)ou'd #)e8

o2ers(e*d&

OBECTIVES OF COST- VOLUME- :ROFIT ANALYSIS

Me*"*5 o cos#2o'u!e(ro"# CV:D *'8s"s

Cos#Vo'u!e:ro"# CV:D A*'8s"s "s t(e !t#) o6 t(e e66et! o 6#t#re ro6it o6 (age! i

'ie) "o!t, 8aria%le "o!t, !ale rie, 9#atit a) $i&

- T)ere "s d"rec# re'#"o*s)"( 0e#ee* #)e cos#6 2o'u!e o ou#(u# *d (ro"#& T)e To#'

Cos# o (roduc# de(e*ds o* "#s 2o'u!e o #)e ou#(u#&

- O* #)e o#)er )*d6 (ro"# ro! #)e (roduc# de(e*ds o* "#s To#' s'es *d To#' Cos#&

T)ereore6 (ro"#0"'"#8 o (roduc# de(e*ds o* "#s To#' Cos# *d #)e 2o'u!e o



58/98

(roduc#"o*& "8P Aal!i! ea$ie! t(e relatio!(i o6 o!t! a) ro6it to t(e vol#$e o6

ro)#tio to $ai$i:e t(e ro6it o6 t(e 6ir$.

FEATURES OF CV: ANALYSIS

CV: A*'8s"s )s #)e o''o"*5 d"s#"*5u"s)ed e#ures=

"D I# e2'u#es #)e 0e)2"our o cos# "* re'#"o* #o (roduc#"o* or s'es 2o'u!e&

""D I# e9)"0"#s #)e eec# o* (ro"# due #o #)e c)*5es "* cos# *d 2o'u!e o ou#(u#&

"""D I# e2'u#es #)e !ou*# o (roec#ed (ro"# or (roec#ed s'es 2'ue or 2o'u!e&

"2D I# e2'u#es #)e !ou*# *d


59/98

CV: A*'8s"s "s (o(u'r'8 /*o* s Bre/-E2e* BED A*'8s"s6 e2e* #)ou5) #)ere e9"s#s

*rro d"ere*ce 0e#ee* #)e #er!s CV: A*'8s"s *d BE A*'8s"s& CV: A*'8s"s reers #o #)e

s#ud8 o #)e eec# o* (ro"# due #o #)e c)*5es "* cos# *d 2o'u!e o ou#(u#6 )eres BE

A*'8s"s reers #o #)e s#ud8 o de#er!"*#"o* o #)# 'e2e' o c#"2"#8 )ere #)e #o#' s'es "s e


60/98

Bre/ e2e* (o"*# s'es s)&D P FC 9 s'es 2'ueD @ co*#r"0u#"o*

E9!('e

A co!(*8 !/es s"*5'e (roduc# "#) s'es (r"ce o s)&1+ *d !r5"*' cos# o s)&?&

F"9ed cos#s re s)&?+6+++ (&&

C'cu'#e

D *u!0er o u*"#s #o 0re/ e2e*

0D s'es # 0re/e2e* (o"*#

cD C@S r#"o

dD 7)# *u!0er o u*"#s "'' *eed #o 0e so'd #o c)"e2e (ro"# o s)&+6 +++ (&&

eD 7)# 'e2e' o s'es "'' c)"e2e (ro"# o s)&+6 +++ (&&

D As dD "#) 4+ #9 r#e

5D Becuse o "*cres"*5 cos#s #)e !r5"*' cos# "s e9(ec#ed #o r"se #o s)&?&>+ (er u*"# *d

"9ed cos#s #o s)&,+6 +++ (&& I #)e se''"*5 (r"ce c**o# 0e "*cresed )# "'' 0e #)e

*u!0er o u*"#s re+P >6,14 u*"#s

No#e= T)e C@S r#"o "s so!e#"!es /*o* s #)e :@V r#"o (ro"# 2o'u!e r#"oD

MARGIN OF SAFETY

T)e e9cess o 0ud5e#ed or c#u'D s'es s)&D o2er #)e 0re/ e2e* 2o'u!e o s'es s)&D& I# "s #)e!ou*# 08 )"c) s'es c* dro( 0eore 'osses re "*curred& T)e )"5)er #)e !r5"* o se#86 #)e

'oer #)e r"s/ o *o# 0re/"*5 e2e* *d "*curr"*5 'osses&

Mr5"* o se#8 P #o#' 0ud5e#ed or c#u'D s'es 0re/ e2e* s'es

Mr5"* o se#8 P !r5"* o se#8 s)D @ #o#' 0ud5e#ed or c#u'D s'es s)D

Or



61/98

Mr5"* o se#8 P e9(ec#ed s'es 0re/-e2e* s'esD @ e9(ec#ed s'es X 1++

NB= T)e !r5"* o se#8 "*d"c#ed o* #)e c)r# "s #)e #er! 5"2e* #o #)e d"ere*ce 0e#ee* #)ec#"2"#8 'e2e' se'ec#ed *d 0re/ e2e* (o"*#& I* #)"s cse #)e !r5"* o se#8 "s 1++6+++ '"#res

3++6+++ ++6+++D

E9!('e=

A co!(*8 !/es s"*5'e (roduc# "#) #o#' c(c"#8 o 4++6+++ '"#res (&&

Cos#s *d s'es d# re s o''os=Se''"*5 (r"ce s)&1 (er '"#re

Mr5"*' cos# s)& +&>+ (er '"#re

F"9ed cos#s s)& 1++6+++

r #rd"#"o*' 0re/ e2e* c)r# s)o"*5 #)e '"/e'8 (ro"# # #)e e9(ec#ed (roduc#"o* 'e2e' o 3++6+++ u*"#s&

CV: ANALYSIS FOR MULTI :ROUCT AN MULTI-SERVICE FIRMS

A "r! )s FCs o s)&>+6 +++ *d )s #)ree (roduc#s6 #)e s'es *d co*#r"0u#"o* o )"c) res)o* 0e'o&

:roduc# s'es co*#r"0u#"o* C@S r#"o :@V r#"oDS)& S)&

A 1>+6+++ 3+6+++ +B 4+&+++ +6+++ >+

C ?+6+++ >&+++ 4

e#er!"*e #)e 0re/- e2e* s'es&So'u#"o*

:roduc# s'es co*#r"0u#"o*

s) s)

A 1>+6+++ 3+6+++

B 4+&+++ +6+++C ?+6+++ >&+++

>+6+++ ,>6+++

O2er'' C@S P s)&,>6 +++ @ s)& >+6+++P 3+

BE: P FC@ C@S r#"o P s)&>+6 +++ @ +&3 P s)& 1??6 ??,

For!u' or !u'#" (roduc# "r!

Bre/ e2e* (o"*# s'es s)&D P FC 9 s'es 2'ueD @ co*#r"0u#"o*

BE: s)&D P s)&>+6 +++ X s)&>+6 +++D @ s)&,>6 +++ P s)& 1??6 ??,

• IM:ORTANCE AN LIMITATIONS OF COST VOLUME :ROFIT ANALYSIS

1& F"9ed cos#s re '"/e'8 #o c)*5e # d"ere*# c#"2"#8 'e2e's



62/98

& VCs *d s'es re u*'"/e'8 #o 0e '"*er& E9#r d"scou*#s6 o2er#"!e (8!e*#s6 #)e eec# o

'er*"*5 cur2e6 s(ec"' (r"ce co*#rc#s e#c !/e "# '"/e'8 #)# #)e VC *d re2e*ue '"*es re

so!e or! o cur2e r#)er #)* s#r"5)# '"*e&3& CV: *'8s"s6 '"/e !r5"*' cos#"*56 !/es #)e ssu!(#"o*s #)# c)*5es "* #)e 'e2e' o

ou#(u# re #)e so'e de#er!"**# o cos# *d re2e*ue c)*5es& T)"s "s o2er-s"!('""c#"o* "*

(rc#"ce '#)ou5) 2o'u!e c)*5es6 o course6 do )2e s"5*""c*# eec# o* cos#s *dre2e*ues&

4& I# "s ssu!ed #)# #)ere "s s"*5'e (roduc# or co*s#*# !"9 o (roduc# or co*s#*# r#e o

!r/- u( o* !r5"*' cos#&>& R"s/ *d u*cer#"*#8 re "5*ored *d (erec# /*o'ed5e o cos# *d re2e*ue u*c#"o*s "s

ssu!ed

?& I# "s ssu!ed #)# #)e "r! "s (r"ce #/er6 "&e& (erec# !r/e# "s dee!ed #o e9"s#&

,& I# "s ssu!ed #)# re2e*ues *d '' or!s o 2r"0'e cos# !#er"'s6 '0our *d '' #)eco!(o*e*#s o 2r"0'e o2er)edsD 2r8 "* ccord*ce "#) #)e s!e c#"2"#8& T)"s "*d"c#es

o2er- s"!('""c#"o* "* !os# re'"s#"c s"#u#"o*s&

TO:IC >= CA:ITAL STRUCTURE

Me*"*5 o c("#' s#ruc#ure

- C("#' s#ruc#ure "s used #o re(rese*# #)e (ro(or#"o*#e re'#"o*s)"( 0e#ee* #)e 2r"ous 'o*5

#er! u*ds o "**c"*5 suc) s ord"*r8 s)re c("#' "*c'ud"*5 reser2es *d re#"*ed er*"*5s6 (reere*ce s)re c("#' *d de0e*#ures&

- C("#' s#ruc#ure reers #o d"ere*# or!s o c("#' e!('o8ed&

- C("#' s#ruc#ure "s !de u( o e


63/98

eD Cor(or#e #9 r#es "* eco*o!"es )ere cor(or#e #9es re )"5)6 co!(*"es !8 0e

e*cour5ed #o use !ore de0# "* order #o e*o8 "*#eres# #9 s)"e'd 0e*e"#

D I*dus#r"' *or!s co!(*8 !8 d(# c("#' s#ruc#ure )"c) "s s"!"'r #o #)# o "#sco!(e#"#ors or s"!"'r #o * "*dus#r8 )ere "# o(er#es&

5D M*5e!e*# ##"#ude #ords or/ " #)e co!(*"es !*5e!e*# "s co!(osed o r"s/

2erse !*5ers #)e* #)e co!(*8 "'' e*d u( us"*5 'ess de0# "* "#s c("#' s#ruc#ure #o s#o reduce "#s "**c"' r"s/

)D F'e9"0"'"#8 #)e "r! s)ou'd 0e 0'e #o '#er or c)*5e "#s c("#' s#ruc#ure #o !ee#

c)*5"*5 co*d"#"o*s "#) !"*"!u! cos# *d de'8&

THEORIES OF CA:ITAL STRUCTURE

A c("#' s#ruc#ure dec"s"o* c* ec# "r!s 2'ue e"#)er 08 c)*5"*5 #)e e9(ec#ed er*"*5s6 cos#o c("#' or 0o#)& T)e use o 'e2er5e de0#D "*creses er*"*5s (er s)re E:SD& I 'e2er5e

ec#s cos# o c("#'6 #)e* * o(#"!' c("#' s#ruc#ure e9"s#s& T)"s "s #)e co!0"*#"o* o de0#

*d e


64/98

"""D A'so6 Ks P EBIT ID @S

S- Mr/e# 2'ue o e!

Co*c'us"o* #)ere e9"s#s * o(#"!' c("#' s#ruc#ure #)# !"*"!";es 7ACC *d !9"!";es

"r!s 2'ue& T)e c("#' s#ruc#ure dec"s"o* "* #)ereore re'e2*#&



65/98

Ke

Cos# o c("#'

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T)e *e# "*co!e ((roc) re!"*s #)e s!e e2e* #er "*cor(or#"*5 #9es

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co!!*d #)e s!e 2'ue "rres(ec#"2e o #)e 8 #)e8 re "**ced& T)e c("#' s#ruc#ure

"**c"*5 dec"s"o*s "s #)ereore "rre'e2*#&Accord"*5 #o #)"s ((roc)6 #)e !r/e# 2'ue o #)e "r! "s ou*d 08 d"2"d"*5 #)e *e# o(er#"*5

"*co!e "#) #)e o2er'' cos# o c("#' "&e&

VFP EBIT@7ACC

T)e 2'ue o e de0# 6+++6+++

K P 7ACC 1+ 1+

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66/98

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S P VF- P .!- + P .6+++6+++

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Ks P EBIT ID@ S P .++6+++ +D @ .+++6+++ P 1+

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Moder* c("#' s#ruc#ure #)eor"es

Moder* c("#' s#ruc#ure #)eor"es 0e5* "* 1.>6 )e* (roessors Fr*co Mod"5'"*" *d Mer#o*M"''er (u0'"s)ed )# )s 0ee* reerred #o s #)e !os# "*'ue*#"' "**ce r#"c'e e2er r"##e*&

I*"#"''8 #)e8 su((or#ed #)e *e# "*co!e ((roc)& T)e8 r5ued #)# " #o "r!s re "de*#"c' "*

'' res(ec#s 0u# o*'8 d"er "* #)e"r #o#' !r/e# 2'ue *d "* #)e 8 #)# #)e8 re "**ced6"*2es#ors "'' se'' s)res o #)e o2er2'ued "r!6 0u8 s)res o #)e u*der2'ued "r! *d co*#"*ue

#)"s (rocess u*#"' #)e #o "r!s co!!*d #)e s!e 2'ue& T)"s "s /*o* s r0"#r5e (rocess&

MM (ro(os"#"o* IMM (ro(os"#"o* I s##es #)# #)e 2'ue o "r! does *o# de(e*d o* "#s c("#' s#ruc#ure& For

e9!('e #)"*/ o "r!s #)# )2e #)e s!e 0us"*ess o(er#"o*s6 *d s!e /"*d o sse#s& T)us6

#)e 'e# s"de o #)e"r 0'*ce s)ee#s 'oo/s e9c#'8 #)e s!e& T)e o*'8 #)"*5 d"ere*# 0e#ee* #)e "r!s "s #)e r"5)# s"de o #)e 0'*ce s)ee#s6 "&e& #)e '"0"'"#"es *d )o #)e8 "**ce #)e"r

0us"*ess c#"2"#"es&

MM (ro(os"#"o* I #)ereore s8s )o #)e de0# *d e


67/98

MM :ro(os"#"o* II s##es #)# #)e 2'ue o #)e "r! de(e*ds o* #)ree #)"*5s=

"D Re de0# 6+++6+++

Cos# o e


68/98

Su((ose * "*2es#or )e'd 1+ o "r! L&

H"s #o#' e'#)P 1+ o ,&>! "* e! s)& ,>6+++

Ne "*co!eP 1+&>> o .++6+++D s)&.>6 +++

Less "*#eres# o* (erso*' 'o* ,&> o ++6+++D s)& 1>6+++ Ne# "*co!e s)& +6+++

Ar0"#r5e (ro"# P +6+++ ,>6+++ P>6+++

D I )e !"*#"*s #)e s!e (erce*#5e o*ers)"( s 0eore

He *eeds #o "*2es# 1+ o s)& .6+++6+++ s)&.++6 +++

O'd "*co!e P 1+ o EBIT ID P 1+ o ,>+6+++ s)& ,>6+++

Ne "*co!e P 1+ o .++6+++ s)& .+6+++Less "*#eres# o* (erso*' 'o* ,&> o ++6+++D s)&1>6 +++

Ne# "*co!e s)&,>6 +++

S2"*5s P s)&.>+6 +++ .++6+++ P s)& >+6+++

I* 1.?36 #)e8 !od""ed MM (ro(os"#"o* I #o "*cor(or#e #9es& T)e "**c"*5 dec"s"o* *o

0ec!e re'e2*#& MM *o r5ued #)# 'e2ered "r! co!!*ds )"5)er 2'ue 0ecuse "*#eres#o* de0# "s #9 ''o0'e e9(e*se #o #)e de0# "ssu"*5 "r! )eres d"2"de*ds re *o#&

VLP VU T

T "s (2 o #9 s)"e'd 0e*e"# P KdT@ Kd #re#ed s co*su'

7)ere=VL P 2'ue o 'e2ered "r!

VU P 2'ue o u*'e2ered "r!

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"*creses s #)e d"2"de*d (8ou# decreses

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o #)e "r! due #o eco*o!"es o sc'e& T)e 0r5"*"*5 (oer o #)e "r! 2"s-_-2"s '0our6su(('"ers *d 0u8ers "s 'so e*)*ced& T)e !er5ed "r! c* e9('o"# #ec)*o'o5"c'

0re/#)rou5)s 5"*s# o0so'esce*ce *d (r"ce rs&

ANALYSIS OF MERGERS AN ACUISITION

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Fnce 413 Fin Mgt(Stud May 2015)

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