DISCLAIMER http://ws1.grupobbva.com/BBVA/dat/di/mercadosbursatiles/DISCLAIMER_MEX_05112017_e.pdf Flash México México México D.F., 12 de mayo de 2017 (19:30 CDT del 11 de mayo), Mercados, Equity Perspectiva técnica de corto plazo Últimos reportes 08/05/2017 KOF: Una oportunidad selectiva en México 08/05/2017 AC: Mantener, por ahora 04/05/2017 Consumo: No fue un mal trimestre, pero hay señales mixtas hacia delante 25/04/2017 Bienes Raíces: Solidez operativa, particularmente en el segmento comercial. El sector industrial tendrá rentas estables 24/04/2017 Consumo: Incrementos de precio generalizados 24/04/2017 Financieros: Esperamos un sólido conjunto de resultados 20/04/2017 IEnova: Sólido 20/04/2017 Materiales: Sólido trimestre, pero con vientos en contra por delante 20/04/2017 Infraestructura: Sostenida inercia en resultados. Destacarán Pinfra y GAP Observador del Mercado Cierre %ult. %3m %YTD IPC 49,530.5 -0.8% 3.6% 8.5% Dow Jones 20,919.4 -0.1% 3.2% 5.9% S&P 500 2,394.4 -0.2% 3.4% 7.0% Bovespa (BR) 67,537.6 0.3% 2.1% 12.1% Ipsa (CH) 4,820.6 -0.1% 11.8% 16.1% Fuente: BBVA GMR Emisoras del IPC 5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD LALA 36.03 3.1 17.9 19.3 GENTERA 32.23 2.3 12.3 -3.4 BIMBO 46.29 2.2 -4.4 -1.5 PE&OLES 443.10 1.9 -13.7 14.8 ALFA 26.61 1.5 0.0 3.5 5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD ASUR 367.12 -3.0 15.2 22.9 OMA 103.88 -2.8 10.0 16.2 OHLMEX 22.5 -2.8 9.3 10.3 AMX 14.38 -2.6 8.1 10.4 SANMEX 34.14 -2.3 14.3 14.4 Fuente: BBVA GMR Emisoras No IPC 5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD ICA 1.77 5.4 -35.2 -37.0 BACHOCO 86.04 2.8 6.7 1.5 URBI 9.18 2.0 39.3 22.4 CHDRAUI 39.83 1.9 1.7 7.3 GMD 29.55 1.9 5.5 5.5 5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD MFRISCO 12.00 -3.4 -27.1 -23.2 IDEAL 31.70 -3.3 19.6 14.0 AXTEL 3.67 -2.4 3.1 4.3 HOMEX 1.76 -2.2 63.0 57.1 ICH 93.36 -2.1 -28.6 -29.5 Fuente: BBVA GMR México: Resumen de valoración Múltiplos de mercado
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Flash Mexico 20170512 e - pensionesbbva.com€¦ · 08/05/2017 KOF: Una oportunidad selectiva en México ... de 50 días, que se ha colocado en los 20,800pts. Gráfico diario: IPC
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Después del regreso intradía de la sesión previa, el IPC registró una importante vela de baja al caer -0.8% (-400pts), movimiento que es relevante ya que completa un patrón de reversa luego de haber operado por arriba de los 50,000pts. En estricto sentido, la señal de salida no ha llegado, pues no se ha roto a la baja el promedio móvil de 30 días (49,265pts); sin embargo, este patrón aumenta de manera importante la probabilidad de que veamos este rompimiento negativo y, por tanto, un regreso a la zona de los 48,000pts. Aunque el volumen sigue siendo bajo al operarse 288mn de acciones, este ha sido el mayor volumen del mes.
Rec. anterior (11/05/2017): Se mantienen las resistencias en 50,000pts y 50,500pts, así como el soporte en el promedio móvil de 30 días, ahora en 49,260pts. Una vela negativa en la siguiente sesión sugeriría un mayor ajuste en el corto plazo.
En EE.UU., el Dow Jones y el S&P registran bajas marginales de -0.1% y -0.2%, respectivamente, sin embargo, lo más relevante de la jornada lo podemos señalar como el rebote intradía de +0.6% que vimos en ambos índices desde el mínimo del día hasta el cierre, movimiento que se dio justo desde la zona del promedio móvil de 50 días. Por lo pronto, la operación dentro del estrecho rango de puntos se mantiene ya por 13 sesiones.
Rec. anterior (11/05/2017): No soltaríamos posiciones de este índice en tanto siga operando por arriba del promedio móvil de 50 días, que se ha colocado en los 20,800pts.
El Eurostoxx mantiene el tono negativo y alcanza un primer soporte sobre el promedio móvil de 10 días. Dada la posición del RSI, apenas en 65pts, creemos que este primer nivel técnico será roto a la baja y que mantendrá la caída, por lo menos, hacia el mínimo anterior en los 3,570pts y, muy probablemente, hasta el promedio de 30 días en los 3,520pts.
Rec. anterior (11/05/2017): Mantiene la perspectiva de ajuste de corto plazo con soportes en los 3,570pts (mínimo anterior) y posteriormente 3,520pts en el promedio móvil de 30 días. El RSI se mantiene en zona de sobrecompra en los 72pts.
FX Dólar/Peso: MXN18.8427 (-0.8%); Euro/Dólar: USD1.0861 (-0.1%)
El dólar liga una tercera sesión de regreso y se coloca justo en el promedio móvil de 30 días. Como ya hemos comentado, no recomendaríamos cerrar posiciones largas mientras siga operando por arriba de MXN18.80 ya que, de lo contrario, el movimiento de baja podría extenderse hacia la zona de MXN18.50/18.60.
Rec. anterior (11/05/2017): Solo cerraríamos posiciones largas si llega a colocarse por debajo del promedio móvil de 30 días, que ahora se ubica en MXN18.80. No ha registrado sobrecompra en ningún momento desde que comenzó el movimiento alcista.
El euro prácticamente ha alcanzado su promedio móvil de 200 días en el nivel mínimo del día. Una jornada de alza este día nos puede arrojar una señal de entrada, pero recomendamos esperar a que esta vela positiva se registre, ya que el RSI todavía está alejado de sobreventa.
Rec. anterior (11/05/2017): Liga ya 3 sesiones de baja, consolidando el movimiento de ajuste y acercándose al primer soporte sobre el promedio móvil de 200 días en USD1.083.
A pesar de que parecía haber encontrado piso en MXN245.00, nivel que probó y respetó durante 5 sesiones, rompe este nivel, por lo que tenemos que lanzar nuestro stop loss.
P. Compra MXN260.80 P. Actual MXN242.80 Rendimiento -6.9%
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 ** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días, Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de compra en el corto plazo. Fuente: BBVA GMR
Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.
TERRA O 32.40 25.2 11.7 11.5 13.4 12.6 77.5 1.4 29.5 6.1 10.3 8.9
Div.Y (%)
Valuación
P/U (x) VE/EBITDA (x)**
Crecimiento (%)
UPA EBITDA ***
Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.