DISCLAIMER http://ws1.grupobbva.com/BBVA/dat/di/mercadosbursatiles/DISCLAIMER_MEX_12052016_e.pdf Flash México México México D.F., 7 de diciembre de 2016 (21:00 CDT del 6 de diciembre), Mercados, Equity Noticias corporativas KOF: KOF consolidó su posición líder en Brasil Noticias sectoriales Aeropuertos: Sólidos datos de tráfico, impulsado por pasajeros nacionales Industriales: Mercado automotriz en México: Resumen de noviembre Perspectiva técnica de corto plazo Últimos reportes 02/12/2016 GMexico: Volviéndose neutros 22/11/2016 Quálitas: Puntos sobresalientes de la conferencia con la Administración de Quálitas 22/11/2016 FIHO: Puntos sobresalientes del 4o Día del Inversionista FIHO 18/11/2016 Lab: Muy pronto para unirse al desfile 17/11/2016 Alsea: La comida correcta con el precio correcto 11/11/2016 FUNO: Puntos sobresalientes del Día FUNO Observador del Mercado Cierre %ult. %3m %YTD IPC 45,103.2 0.4% -5.3% 4.9% Dow Jones 19,251.8 0.2% 3.8% 9.8% S&P 500 2,212.1 0.3% 1.2% 7.6% Bovespa (BR) 61,088.3 2.1% 1.9% 40.9% Ipsa (CH) 4,214.4 0.2% 1.9% 14.5% Fuente: BBVA GMR Emisoras del IPC 5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD GCARSO 81.82 4.4 3.9 15.3 GFREGIO 110.84 3.8 0.2 25.5 KIMBER 33.98 3.6 -26.7 -15.8 VOLAR 30.55 3.4 -9.1 3.4 BIMBO 47.62 3.1 -12.0 3.6 5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD FEMSA 155.6 -2.7 -9.4 -3.7 ALPEK 27.52 -1.7 -18.4 13.8 MEXCHEM 47.9 -1.4 5.8 24.4 GENTERA 30.87 -1.4 -11.5 -7.4 WALMEX 37.37 -0.6 -13.4 -14.1 Fuente: BBVA GMR Emisoras No IPC 5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD SIMEC 92.98 5.3 63.3 141.4 POCHTEC 8.60 2.4 -13.1 -30.8 MFRISCO 15.80 1.9 7.5 92.7 AZTECA 2.79 1.8 -17.5 15.8 AXTEL 3.90 1.6 -21.4 -55.2 5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD MEDICA 39.15 -4.5 -8.1 -10.0 URBI 11.47 -4.3 630.6 630.6 ACTINVR 12.25 -2.3 -9.3 -18.3 GFAMSA 6.49 -1.8 -30.5 -53.7 GISSA 35.21 -1.6 4.5 10.1 Fuente: BBVA GMR México: Resumen de valoración Múltiplos de mercado
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Flash Mexico 20161207 e - Asset Management · 2016-12-07 · Mercado automotriz en México: Resumen de noviembre Los números de noviembre para el mercado automotriz en México continuaron
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Coca-Cola Femsa (Mantener) PO: MXN152.00. Precio de cierre al 06/12/2016 MXN128.88.
KOF consolidó su posición líder en Brasil
KOF anunció que había formalizado la adquisición de Vonpar, una de las embotelladoras privadas más importantes de Brasil. A nuestro modo de ver, esta adquisición representa una gran oportunidad para que KOF consolide sus operaciones en Brasil, en donde ya mantiene una participación de 49% de los volúmenes de Coca-Cola. La incorporación de Vonpar representa 4.8% y 4.4% de los ingresos y EBITDA consolidados en 2017, respectivamente, y empezarán a consolidarse en los resultados de KOF en diciembre de 2016. Reiteramos nuestra recomendación de Mantener para KOF, con un PO de MXN152.00/acción. Fuente: La compañía y estimados BBVA GMR
Aeropuertos Asur (Superior al Mercado) PO: MXN306.00. Precio de cierre al 06/12/2016 MXN293.76. GAP (Inferior al Mercado) PO: MXN176.00. Precio de cierre al 06/12/2016 MXN170.60. OMA (Superior al Mercado) PO: MXN118.00. Precio de cierre al 06/12/2016 MXN91.62.
Sólidos datos de tráfico, impulsado por pasajeros nacionales
En línea con el comportamiento observado en lo que va del año, los tres operadores de aeropuertos mexicanos reportaron sólidos números para el mes de noviembre, con un incremento AaA de 12.7% hacia 6.7mn de pasajeros (+755,693), ayudado principalmente por la fortaleza del mercado nacional (+16.1% AaA), que se benefició del incremento de volúmenes generado por las aerolíneas de bajo costo y la reciente apertura de nuevas rutas. En nuestra opinión, la fortaleza de los datos de tráfico durante los últimos meses (en lo que va del año, el tráfico ha aumentado en 12.6% AaA, vs. +c.9% para el año completo 2016e implícito en nuestros PO) y las buenas perspectivas para 2017 entre las aerolíneas y los fabricantes de equipo de aviones, confirman nuestra visión optimista del sector mexicano de Transporte, e implican un riesgo al alza en nuestros PO. Asimismo, reiteramos a OMA como nuestra favorita del sector, dado que consideramos como injustificado el descuento actual de 25% en términos del VE/EBITDA 2017e, donde creemos que los fundamentales permanecen fuertes. Fuente: Las compañías y estimados BBVA GMR
Industriales Nemak (Superior al Mercado) PO: MXN29.60. Precio de cierre al 06/12/2016 MXN18.55. Rassini (Superior al Mercado) PO: MXN46.00. Precio de cierre al 06/12/2016 MXN37.46.
Mercado automotriz en México: Resumen de noviembre
Los números de noviembre para el mercado automotriz en México continuaron fuertes en términos generales. Las ventas nacionales siguieron su comportamiento positivo con un incremento de 22.5% AaA, por un SAAR total de 1.57mn de unidades. Los números de producción nacional alcanzaron un SAAR de 3.45mn de unidades (+1.8% AaA). Siguen destacando los datos de exportaciones, que apuntan a una importante recuperación en el 2S16 después de un muy lento primer semestre, alcanzando el nivel de 2.76mn de vehículos (+0.4% AaA, +9.6% AaA en noviembre). Estos datos se reportaron después del informe de ventas del mercado automotriz en EE.UU. para el mismo mes, que sorprendió al alza, alcanzando un SAAR total de 17.44mn de unidades (+0.8% AaA). Los últimos datos del mercado automotriz tanto de México como de EE.UU. son congruentes con nuestro escenario básico; si bien nuestra visión del sector enfrenta retos claros en el reciente resultado de las elecciones del vecino país del norte, aún es pronto para contemplar el impacto real. Reiteramos nuestra visión tanto de Nemak (Superior al Mercado, PO de MXN29.60) como de Rassini (Superior al Mercado, PO de MXN46.00), pero con un incremento importante en el perfil de riesgo. Fuente: Las
El IPC mantuvo el tono positivo de la sesión anterior y avanzó +0.4% (+167pts), movimiento que le permitió colocar su cierre por arriba de la barrera psicológica de los 45,000pts pero que encontró tope justo en el promedio móvil de 10 días (45,144pts). De las 10 emisoras de mayor capitalización en el IPC, solamente GMexico señaló lecturas de sobrecompra, mientras que las otras 9 promedian una lectura de 41pts en su RSI. Esto nos hace suponer una alta probabilidad de que el mercado logre respetar la zona de piso de los 44,000pts, aunque, para poder suponer un movimiento rumbo a los 45,500 o a los 46,000pts, tenemos que ver un cierre por arriba del promedio móvil de 10 días.
Rec. anterior (06/12/2016): No ha recuperado su operación por arriba del promedio móvil de 10 días ni por arriba de la barrera de los 45,000pts, con lo que se mantiene latente un regreso a la zona de los 44,000pts.
En EE.UU., el Dow Jones y el S&P se recuperaron de una apertura negativa y volvieron a cerrar con ganancias de +0.2% y +0.3%, respectivamente. Como hemos comentado, a pesar de la sobrecompra en los osciladores de corto plazo, no mandaríamos una salida en estos índices sino hasta que se coloque por debajo del promedio móvil de 10 días, que se ubicó en los 19,143pts del Dow y en los 2,202pts del S&P.
Rec. anterior (06/12/2016): El RSI de estos índices se colocó en 75pts y 63pts, pero hasta que rompan a la baja el promedio móvil de 10 días, no tenemos señal de salida de corto plazo.
El Eurostoxx mantuvo alza y alcanzó el máximo anterior de los 3,100pts. Sin sobrecompra en el RSI, podemos esperar que busque la parte alta de la banda de regresión de 60 días en 3,150pts. Mantenemos posiciones, aunque cualquier movimiento de baja nos haría cerrarlas.
Rec. anterior (06/12/2016): Esto nos dio señal de entrada con objetivo en 3,150pts y stop loss por debajo del promedio móvil de 200 días, desde donde comenzó el rebote el viernes anterior y que se colocó en los 2,994pts.
FX Dólar/Peso: MXN20.3912 (-1%); Euro/Dólar: USD1.0720 (-0.4%)
El dólar consolidó su movimiento por debajo del promedio móvil de 10 días. Seguiremos esperando que se acerque a la zona de MXN20.00, donde vemos soporte y donde se colocó también el promedio móvil de 30 días.
Rec. anterior (06/12/2016): Mantenemos la zona de compra cerca de MXN20.00 y de resistencia en niveles por arriba de MXN21.00.
El euro comenzó a perder fuerza después del movimiento alcista de las sesiones anteriores y que encontró tope en el promedio móvil de 30 días. Por lo pronto, nos mantenemos fuera y esperaremos, ya sea, el rompimiento alcista de USD1.08 o el regreso al piso de 1.055 para retomar posiciones.
Rec. anterior (06/12/2016): Aunque no hubo lectura de sobrecompra en el RSI, además del promedio móvil de 30 días, topará con la parte de las bandas de regresión de 30 y de 60 días, por lo que vemos oportunidad para tomar utilidad en el corto plazo.
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 ** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días, Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de compra en el corto plazo. Fuente: BBVA GMR
Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.
Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.