3/06/08 RODOLFO BARBOSA YOUNG 1 ECON 2008 FINANZAS LIMPIAS Mercados Voluntarios de Carbono
Jan 19, 2016
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ECON 2008
FINANZAS LIMPIAS
Mercados Voluntarios de Carbono
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ECON 2008 El Mercado de Carbono Global
2
Japon es un
comprador importante
Comercio de Emisiones
Canadiense(sin implementarse)
EU-ETS
Compradores Netos de Activos de CO2 Creacion/Oferta de Activos de CO2
Politicas y Mercados en Desarrollo
Compradores Netos de Activos de CO2 Creacion/Oferta de Activos de CO2
Politicas y Mercados en Desarrollo
RGGIWRCAI
1,3 mil millones
Demanda: Se estima que el mercado se quedaria corto en 3,2 mil millones de toneladas en 2008-2012Oferta: Se estima que habra una oferta de 2 mil millones de toneladas de CERs y ERUs
1,15 mil m 0.74
mil mt
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ECON 2008Ejes de la Finanzas
Limpias
• Mercado Accionario de las Empresas de Clean Tech
• Comercialización de Tecnologías Limpias
• Títulos de Carbono resultantes de emprendimientos
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ECON 2008Mercado de Capitales y
Finanzas Limpias• EEUU
– Ley Sarbanes Oxley
• UK– Modificación de la Company Law
• España– Código Conthe
• EU– Accounts Modernization Directive
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ECON 2008Mercado del Carbono
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ECON 2008Crecimiento
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ECON 2008Mercados basados en Proyectos
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ECON 2008
Mercado Voluntario
El Mercado Voluntario es el Comercio de carbon credits fuera de los esquemas de cumplimiento (Ej.: Kyoto’s CDM, EU ETS etc.)
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ECON 2008
Mercado Voluntario
• Los Mercados Voluntarios generalmente se aplican a companías, individuos y otras entidades no sujetas a limitaciones mandatorias y que desean reducciones de emisiones de GEI
• Los Mercados Voluntarios han sido más pequeños comparados con el Mercado Regulado, pero han estado creciendo rápidamente
• Algunos analistas esperan que el Mercado Voluntario se convierta en más substancial
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ECON 2008
Demanda creciente de los compradores voluntarios debido a:•Momento especulativo de precumplimiento
– Normativa de los EEUU en el horizonte está provocando transacciones especulativas (Ej.: CCX)
•Planificación Estratégica corporativa con los GEI– Empujado principalmente por la RSE y las iniciativas de
Neutralidad de Carbono creando valor en los productos y en la empresa
•Demanda minorista del carbono– Empujada por la demanda de los consumidores para un estilo de
vida compensada en carbono
Qué está sucediendo
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ECON 2008 Volúmenes Comercializados
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ECON 2008
Razones Claves
UNEP Finance Initiative 2007
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ECON 2008 Transacciones Voluntarias
Eficiencia Energética
5%
Forestal 33%
Renovables33%
Gas Industrial 20%
Metano3%
Mixto/Otros3%
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ECON 2008 Vólumenes Comercializados
01020304050607080
Pre 2002 2002 2003 2004 2005 2006 2007(expect)
tonn
es o
f CO
2 (m
illion
s)
Source: New Energy Finance/Point Carbon
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ECON 2008 Precios por Tipo de Proyecto
• El Chicago Climate Exchange, es la más grande Bolsa Climática Voluntaria.
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ECON 2008
Resumiendo• Demanda inducida generalmente por:
– Mercado de Capitales, Corporate Governance– Responsabilidad Social Empresaria (RSE) – Reducción voluntaria de la Huella de Carbono – Anticipo al Mercado de Cumplimiento
• Basados casi exclusivamente sobre créditos basados en proyectos
• Sin paraguas regulador– Muchos standards– Standard de Alta Calidad = precios más grandes
• En comparasión con los Mercados de Cumplimiento, los Mercados Voluntarios son menos maduros y comercian menos volúmenes
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ECON 2008 Chicago Climate Exchange
• Opera en Chicago, Illinois, U.S.A.
• Voluntario, Sistema de Cap and Trade legalmente obligatorio– Los miembros se compromenten a reducir emisiones– Comercia “CFI” (Carbon Financial Instrument)
• Destinado a los miembros• Proyectos de reducciones pueden llegar a ser CFIs
• Precios corrientes alrededor de $5 USD
• Fin del segundo trimestre de 2007, CCX comercializó 26.3 milliones de toneladas de CO2e
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ECON 2008Chicago Climate
Exchange“La dinámica de la CCX es la de una “bolsa
de valores tradicional”, en la que oferentes y demandantes, privados y públicos,
coinciden en un escenario para intercambiar un bien o servicio, sólo que
en este caso lo que se tranza son certificados de emisiones reducidas”.
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ECON 2008Normas Claves de
MercadoStandard Name
Sponsor Volume Certified
Project Types
Additionality Requirement
Registry
Gold Standard Gold Standard Organiz.
350,000 Renewable energy,
Energy efficiency
Same as UN Gold Standard database
VER+ TUV SUD 383,932 Any except nuclear and large hydro
Same as UN Blue Registry
Voluntary Carbon Standard (VCS)
IETA, Climate Group, World Economic Forum
1,860,000 15 specific categories
Includes performance standards, barrier analysis
TBD
Voluntary 0ffset Standard (VOS)
Int’l Carbon Investor Services
Not available Any except nuclear, HFC-23, large hydro
Same as UN n/a
Community Climate Biodiversity (CCBA)
CARE, Nature Conservatory, Rainforest Alliance, others
45,695 Land use, land use change, forestry
Various, financial, political barriers, common practice, etc
CCBA database
Carbon FinancialInstrument
Chicago Climate Exchange (CCX)
15,000,000 Methane, soil, forestry, renewables
Performance standards, barrier analysis
CCX
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ECON 2008 Verificación en el Mercado Voluntario
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ECON 2008 Beneficios del Mercado Voluntario
Deseos de participar en la ausencia de una estructura
formal
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ECON 2008Comparación MDL/Mercado
VoluntarioMDLVentajas:• Alta credibilidad• Provee garantías de
cumplimiento para los gobiernos
Desventajas:• Criterios de carácter
temporal• Estrictos criterios de
elegibilidad • Costos altos• Proceso complicado
Mercado VoluntarioVentajas:• Enfoque amplio y flexible• Potencial para utilizarlo
en varios marcosDesventajas:• Sin experiencia• No está reconocido en un
esquema regulatorio
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ECON 2008 Normas Preferidas/Procedimientos de
Certificación
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ECON 2008
Conclusión
• Es de esperar que el Mercado de Títulos de Carbono comercializados en los Mercados Voluntarios acompañen los requerimientos de revelaciones de los Mercados de Capitales
• Esta fortaleza posibilita un crecimiento sostenido de los Mercados Voluntarios y posibilitará que alcance el desarrollo del actual mercado regulado del MDL
• Es de esperar en el futuro mediato un Mercado de Títulos de Carbono más flexible, pero regulado como el Mercado de Capitales