-
__.H1a gemel1 t CoUege
:; -: : df ·1iIan Galogaza
• _ f.wrnenica, Staroiri~ki put 16
, - - = ~2 ogaza @ eunetyu
cetverogodisnje mentorsko obrazovanJe IZ ~ ~ - .;:; posIovanja,
pridrzavajuci se tri kriterija:
: ~ .: : s~mestra otvori sopstveno preduzece; iii
: _ - ; -_-odtenog, malog iii srednjeg preduzeca;
. " :" : . "'lil zakoje se obavlja;
: - ~ ;--= _;-0 studiranje u Ruskoj Federaciji na ruskom
:-_. e J ,oj ih je ruska kolaudirana sa evropskim
podrucja menidzment,
.oI)Olh da vam za male pare ponude duboko "-Ina pravi naCin.
_. -.,: : :~,:r ~" leanning)
Sadrzaj
Prvi dec
Finansiiski menidzment [1J
Teorl/ske osnove flnansl/skou menldzmenta 3
u . Nove paradigme poslovnih finansija 4
12. Finansijski menidzment, potrebna znanja, oso~ine i vrline
menidzera 7
• 3 Finansijski inzenjering 11
1 4 Oblici finansijskog menidzmenta 12
4.1. Fransizing 12
'A 2 Leasing 12
4.3. Factoring 13
( 4 Forfeting 14
Sisiem analiza Ikonllola pomotu revlzl/e 15
2 Finansijska kontrola i marketing revizija 15
::' 2. Kontrola marketing menidzmenta 16
~ J Anal iza i kontrola finansijskog upravljanja gotovinom
18
: t Analiza i kontrola finansijskog upravljanja potrazivanjima
od kupaca 21
- Analiza i kontrola finansijskog upravljanja zalihama 22
Opsta oeena f1nansl/sklh aspekata preduzeta 23
~. Flnansijska sredstva preduzeca 23
_~ Ocena finansijskih ulaganja 24
~ 3 Ocena finansijskih aspekta rentabilnosti 25
Ocena finansijskog planiranja i sistema kontrolisanja
investicionih projekta 28
~!. • Metodologija novcanih tokova 29
- .! Racunovodstvena metodologija 30
• ~ Analiza i oeena tokova finansijskih sredstava 31
- = • Dopunsko izvestavanje 0 tokovima sredstava 31
l : t. Neto-i bruto prineip bilansiranja novcanlh lokova 32
_=3 Izvestavanje 0 tokovima neto obrtnih sredslava 33
.:: "naliza i ocena bilansa stanja i bilans a uspeha 34
~ - • Analiza bilansa stanja 34
: l Analiza bilansa uspeha 37
· _ _ Analiza bilansa placanja 39
- ;: ! Presecanje bilansa stanja i bilansa uspeha 40
MerenJe posloVnlh efekala I rlzlka f1nansl/sklm leverage-Om
43
Doslovni leverage 44
::inansijski leverage 44
Kembinovani leverage 45
5
-
5. Analiza IDeena suuklUre kapltala preduzeta 5.1. Tradieionalna
teorija analize strukture kapitala 5.2. Modigliani-Millerova
teorija analize strukture kapitala
6. Deena kvallteta ekonomlle preduzeta
7. Poslovno-llnansllska analiza ,preduzeta pomotu koellellenata
7.1. Utvrclivanje interne likvidnosli - solventnosti 7.2.
Utvrclivanje operativnog poslovnog rezultata 7.3. Analiza
rentabilnosti 74. Analiza finansijskih rizika 7.5 . Analiza
poslovne ekspanzije 7.6 . Utvrclivanje ekslerne likvidnosti
8. Pretpostavke ellkasnosU preduzeCa 8.1. Analiza i kontrola
pomocu Ijudi 8.2. Preduzetnicke alternativne orijentacije 8.2.1.
Preduzetnicka dobit 8.2.1.1 . Oefinisanje pojma preduzetnicka dobit
8.2.1.2. Oefinisanje rentabilnosti kao preduzetnicke dobiti
8.2.1.3. Oefinisanje solventnosti preduzeca 8.2.1.4. Utvrdivanje
praga rentabiliteta 8.2.1.5. Finansijski izvestaj 0 sredslvima i
izvorima 8.2.1 .6. Racun dobitka i gubitka 8.2.1 .7. Izvestaj 0
margini sigurnosti 8.2.2. Preduzetni postupak optimiziranja profita
8.2.3. Osnovni pristup maksimizaciji profita 8.2.4. Menidzersko
odlucivanje u uslovima neizvesnosti
prime nom matrice isplalivnosti
9. Preduzetno problematizlran/e mlsta kapltala 9.1.
Problematiziranje odnosa izmedu investicija i
rentabilnosti i kapitala i investicija 9.2 Analiza sklonos ti
vlasnika i men idzmenta 9.3. Odluka 0 stednji iii inves tiranju
9.4. Preduzetnicko odlucivanje 0 zajmu 9.4 1. Preduzetnicki slav
prema nZlku - oprez ii i hazard? 9.4 .2 Finansijski aspekti
imovinske blianse preduzetnika 9.43. Preduzetno optimizacije
portfelja 9.4.4. Oeena neizvesnosi prema kriteriju ocekivani
prinos-rizik 9.5. Kako preduzece da racionalno investira kapitaJ?
9.5.1. Ulaganja kapita la 9.5.1.1 . Slruktura kapila la 9.5.1.2.
Vrste kapitala 9.5.1.3. Pravila raspodele kapitala 9. 5.1.4.
Upravljanje skladislern
6
46 46 48
51
54 55 57 59 60 61 62
63 66 67 67 68 71 72 72 74 75 76 77 79
89
86
87 89 90 93 95 96 98 100 102 104 104 104 106 106
:- - . 5 - 5 ' S ~ 5 ~ f .5 • a
. ".. ~ - -- - ~ . - ~
~ -
-
pltala preduzeea 46 .; 5 1. 5. Obrazae za analizu angazovanja
kapitala 108 ~ -' _. _ie ~apitala 46 ; .5 1.6. Optimalno
upravljanje materijalom u skladistu 108
-~ ~: Sl lure kapitala 48 !1S.1.7. MPS tehnika upravljanja
skladistem 11 0 ~ - .1.8. MRP-sislem planiranja zaliha 110
ePJeduzeea 51 _ 5. 1.9. 111ROP-sistem planiranja zaliha ~ - UO.
Vilsonova formula za izracunavanje optimalnog naloga 11 1
preduzeea pomoeu koeflcllenata 54 : 5 2. Racionalizaeija
investiranja kapitala 112 55 _:.3. Pokazatelji raeionalizaeije
kapitaJa 113 57 59 60 Drugi dec 61 Finansiisko Odlucivanje l117J
62
Istrazlvanle f1nansliSkog trZl~13 118 63 Oeterminisanje pojma
novae 11 8 66 Geneza i svojstvo novea 119 67 Funkeija i vrednost
novea 120 67 Obliei novea 121 68 Teorija novea 122 71 • .! 1
Teorija konveneije 123 72 , 2 Kvantitativna teorija novea 123 72 •
• 1. 3. Robna i metalislicka teorija novea 124
a 74 .!
Tehnike analize trainje 127 89 Traznja za noveem 129
:: nasanje novea 129 86 Analiza pojma novcana iluzija 129
Novcana masa 132 87 - :: - ~az novcanog Iriista '134 89 Oeena
stanja privrede i trainje za noveem 135 90 Ekonomski eiklusi
trainja za noveem 136 93 ObJasnjenje fenomena inflaeija 136 95
Kvantitativna teorija novea i eena 138 96 Psiholoska teorija novea
138 98 1 : Teorija stvarne kamatne stope 139
- - _ : : : ani Drinos-rizik 100 - ~ .! Inflaeioni efekti 139
102 : -!~ "ai ;vanie fenomena recesija 141 104 104 Dellnlsanle
,polma kredlll flnansllske Instlluclle 146 104 • -c1lli, kamate i
kamatne stope 146 106 Potrosacki kredili 146 106 Siozeni kamatni
racun 146
7
-
2.13. Amortizacija kredita 148 2.2. Vrste finansijskih
instilucija 149 2.2.1. Cenlralne i emisione banke 150 2.2.2 .
KomerCijalne banke 151 2.2.3. Razvojne banke 151 2.2.4. Poslovne
banke 151 2.2.5. Stedionice 151 2.2.6. Ostale finansijske
inslitucije 151 2.3. Vrste bankarskih poslova 151 2.3.1. Pasivni
bankarski poslovi 152 2.3.2. Aktivni iii neutralni bankarski
poslovi 152 2.3.3. Sopstveni bankarski poslovi 152 2.3.4. Trust
poslovi 152 2.3.5. Specijalni bankarski poslovi 153 2.3.6.
Depozilni (siedni) bankarski poslovi 154 2.4. Globalizacija
inslitucija i finansijskog poslovanja 155
3. MelOde ISlrazlvanla IInansllske f IrZlsne pozlclle prlvrednog
druslVa kapltala 158
3.1. SWOT - analiza i analiza ranjivosti organizacije 158 3.1
.1. Analiza snage i slabosli u internom okruzenju 159 3.1.2.
Utvrdivanje glavnih snaga i glavnih slabC'sli 161 3. 1.2.1.
Utvrdivanje glavnih snaga 161 3.1 .2.2. Identifikovanje glavnih
slabosli 162 3. 1.2.3. Analiza ranjivosti privredenog drustva
kapitala 162 3. 1.2.4. Analiza organizacijske kompetenlnos li 163
3.1.3. Analiza raspolozivih resursa 164 3.2 Trade-off analiza svih
pozicija 165 3.3. Du Pont-analiza 166 3.4. Benchmarking analiza 169
3.4.1. Proces pracenja aklivnosli i identifikacije Irzisne pozicije
konkurencije 171 3.4.2. Analiza realnosli dosadasnje prodaje i
trzisnog ucesca kompanije 173 3.4.2.1. Analiza realnosti dosadasnje
prodaje 173 3.4.2.2. Analiza dosadasnjeg trzisnog ucesca 174 3.4
.22.1 . Opsti principi marketing-strategija trzisnog ucesca 174
3.4.2.2.2. Bazicna portfolio matrica "rast •trzisno ucesce" 177
3.4.2.2.3. Analiza finansijske opravdanosti uvodenja
marketing
-
- - ' 2 : !! !~IS1e pozieije konkureneije ''i snag ucesca
kompanije
- ='_ = ~ :: ;rzisnag ucesca :-= ' ~ . '''ilsno ucesce" _ : '-.'
: ;' _. odenJa
-2 ' ~ · $' ~ uF av!janja gotovinom : ': ; Jcra'l lj anja
148
149
150
151
151
151
151
151
151
152
152
152
152
153
154
155
158
158
159
161
161
162
162
163
164
165
166
169
171
173
173
174
174
177
183
185
192
193
193
195
198
4.1 A. Planiranje, analiza i kontrola finansijskog upravljanJa
zalihama 199
4.1.5. Postupak testiranja i kontrole finansijskih stredstava
i
profitabilnosti marketing-ulaganja 200
4.1.5.1 . Analiza pomocu praga rentabiliteta i oeena
elasticnosti drustva kapitala 202
4.1.5.2. Analiza mogucnosti maksimiziranja profita 203
42. Postupak utvrdivanja troskova marketinga 204
4.2.1. Opsti pojmovi 0 troskovima 204
.! .2.2. Finansiranje troskova marketinga 206
.! .2.3. Planiranje i analiza troskova marketinga prema prodaji
209
Primena i oeena finansijske strategije u praksi 212
1. Sopstvena finansijska sredstva trgovinskog drustva 212
2 Finansijska ulaganja 214
3. Finansijsko planiranje i kontrolisanje investieionog projekta
215
3.1. Metodologija novcanih tokova 216
1 2. Racunovodstvena metodologija 217
oJ Analiza troskova finansijskih sredstava 218
4 1 Dopunsko izvestavanje 0 tokovima sredstava 218
:. Neto i bruto prineip bilansiranja novcanih tokova 219
.! 3 Izvestavanje 0 tokovima neto obrtnih sredstava 220
TreCi dec
Finansiiska operaliva [222]
Analiza IupraViJanJe osnovnlm sredSlVlma 224
- -Iafiza osnovnih sredstava u funkeiji 224
Funkeionalna analiza oSflovnih sredstava u funkei)i 224
Linijska analiza osnovnih sredstava u funkeiji 225
turna analiza osnovnih sredstava 225
Analiza pasive osnovnih sredstava 225
Strukturna analiza osnovnih sredstava 226
Ekonomsko-tehnicka analiza osnovnih sredstava 227
tifrkovanje suviska i rezervi u koriscenju osnovnih sredstava
227
Utvrdivanje suvisnih osnovnih sredstava 227
Uivrdivanje rezervi u koriscenju proizvodnih kapaeiteta 229
Rezerve u koriscenju proizvodnih kapaeiteta i ekonomski optimum
229
' ..,)
~
-~
-
" za efektivnosti koriscenja osnovnih sredstava 231
naliza oscilatornih odstupanja od optimuma u koriscenju
kapaciteta 231
Analiza efektivnosti koriscenja osnovnih sredstava 232
3 za amortizaeije 233
-~:: za investieija u toku 233
nansllskl aSpekU obnnlh sredstava 236
' - 2 za nivoa investieione aktivnosti u osnovna sredstva i
reprodukcioni potenci)al 236
-.=-: _ - potreba obrtnih sredstava 237
_ : or ~a angazovanja obrtnih sredstava 238
- : :!a izvora obrtnih sredstava 241
9
-
3. Flnansllskl aspekU me~ovltOg poslovanla 242 3.1. Finansijski
aspekti organizovanJa mesovitih preduzeca 242 3.2. Finansijski
odnosi mesovitog preduzeca 243
4. Formlranle kapltala Iodrealvanle cene 245 4.1. Formiranje
kapitala 245 4.2. Privlacenje svezeg kapitala 246 4.3. Finansijska
analiza 247
Cetvrti deo
Finansjjsko planiranie (250)
1. IdenUflkovanle podrufla delovanla flnansllske poslovne
funkclJe 251
2. KrlterlJumll podrufla savremenog adluflvanla aposlovantu 255
2.1. Strategijske odluke upodrucju upravljanja trzisnim poslovanjem
255 2.1.1. Utvrdivanje strukture i karakteristika ciljeva i
zadataka trzisnog poslovanja 258 2.1.2. Finansijska
operacionalizacija ponasanja preduzetnika 260 2.2. Proces
optimizacije menidzerskog marketing-miksa 263 2.3. Optimizacija
alokacije marketinga na razlicita ciljna trzista 267 2.4. Priroda
strategijskog planiranja marketinga 269 2.4.1. Upravljanje
strategijskom pozicijom 271 2.4.2. Upravljanje strategijskim
problemima 271 2.4.3. Upravljanje na bazi "slabih signala" i "
iznenadenja" 272 2.5. Operativno i tzakticko marketing planiranje
sa kreiranjem finansijskog budzeta 272 2.5.1 . Opsti principi
marketing-plana i finans ijskog budzeta za
potrebe Irzisnog poslovanja 272 2.5.2. Operativno planiranje
276
Peti deo
Finansiiska kontrola i revizjja [219]
1. Kantrola kanfllkala 280 1.1. Konflikti izmedu nabavne, finans
ijske i marketing funkcije i
nacini njihovog resavanja 280 1.2. Konflikti izmedu finansijske
i marketing funkcije i nacini nj ihovog resavanJa 280 1.3.
Upravljanje konfl iktima u organizacionoj strukturi 282
2. Revlllia uvoOenlem promena uorganlzaclonu strukturu 284
Literatura 286
[0