Financial Analysis

บทท 2

การวเคราะหทางการเงน

( Financial Analysis )

2

1. เพอใหรและสามารถอธบายความสาคญของการวเคราะหทางการเงนได

2. เพอใหรและสามารถอธบายจดมงหมายของการวเคราะหทางการเงนได

3. เพอใหรและสามารถอธบายเครองมอทใชในการวเคราะหทางการเงนได

4. เพอใหสามารถคานวณและอธบายการวเคราะหแนวตงได

5. เพอใหสามารถคานวณและอธบายการวเคราะหแนวนอนได

6. เพอใหสามารถคานวณและอธบายการวเคราะหอตราสวนทางการเงนได

วตถประสงค

3

งบการเงนหมายถง รายงานทางการเงนทจดทาขนเพอเสนอ

ขอมลเกยวกบผลการดาเนนงาน ฐานะทางการเงนและกระแสเงน

สดของกจการในชวงระยะเวลาหนง

โดยทวไปงบการเงนจะประกอบดวย

1. งบดล (Balance Sheet)

2. งบกาไรขาดทน (Income Statement)

3. งบกระแสเงนสด (Cash flow Statement )

ทบทวนงบการเงน

4

•ในการวเคราะหทางการเงน ขอมลทจะนามาใชวเคราะห

โดยสวนใหญจะมาจากงบการเงน •ดงนนจงจาเปนอยางยงทจะตองเรยนรเกยวกบรปแบบ

ของงบการเงน การจดประเภทและการแสดงรายการตางๆ

ในงบการเงน

5

•เปนงบการเงนทจดทาขนเพอแสดงฐานะทางการเงน ของกจการ ณ ขณะใดขณะหนง (As at … )

•ซงตามปกตจะเปนวนสนงวดบญช •โดยทฐานะทางการเงนดงกลาวจะเปนผลจากการดาเนน ธรกจทเกดขนตงแตเรมดาเนนกจการจนถงวนทระบในงบดล

1.งบดล (Balance Sheet)

6

• สาหรบรายการทแสดงในงบดล จะประกอบดวยหมวด

บญชประเภท

- สนทรพย (Assets)

- หนสนและสวนของผถอหน (Liabilities and OE)

7

ตวอยางท 2 -1 บรษทสายฟา จากด

งบดล

ณ วนท 31 ธนวาคม ..........

สนทรพย (Assets) (หนวย : พนบาท)

25x1 25x2

สนทรพยหมนเวยน (Current Assets)

เงนสด 50,000 60,000

หลกทรพยทอยในความตองการของตลาด 20,000 20,000

ลกหนการคา 185,000 210,000

สนคาคงเหลอ 150,000 160,000

คาใชจายลวงหนา 25,000 30,000

เงนลงทนระยะยาว 30,000 60,000

สนทรพยไมหมนเวยน (Fixed Assets)

ทดน 500,000 500,000

อาคารและอปกรณ 300,000 500,000

หก คาเสอมราคาสะสม (200,000) (250,000)

อาคารและอปกรณสทธ 100,000 250,000

รวมสนทรพย 1,060,000 1,290,000

8

หนสนและสวนของผถอหน (หนวย : พนบาท)

25x1 25x2

หนสนหมนเวยน (Current Liabilities)

เจาหนการคา 55,000 90,000

ตวเงนจาย 120,000 160,000

คาใชจายคางจาย 45,000 40,000

หนสนไมหมนเวยน (L-T Liabilities)

เงนกระยะยาว 110,000 140,000

หนก 130,000 180,000

สวนของผถอหน (Owners’ Equtiy)

หนสามญ 400,000 400,000

สวนเกนมลคาหน 100,000 100,000

กาไรสะสม 100,000 180,000

รวมหนสนและสวนของผถอหน 1,060,000 1,290,000

9

1. สนทรพย ( Assets )

1.1. สนทรพยหมนเวยน ( Current Assets )

1.2. สนทรพยไมหมนเวยน ( Non - Current Assets )

10

2. หนสน (Liabilities)

2.1 หนสนหมนเวยน (Current Liabilities)

2.2 หนสนไมหมนเวยน (Non – current Liabilities)

3. สวนของผถอหน (Shareholders' Equity)

3.1 ทนเรอนหน (Share Capital)

3.2 สวนเกนมลคาหน (Paid in Capital)

3.3 กาไรสะสม (Retain Earnings)

11

•เปนงบทแสดงถงผลการดาเนนงานของกจการ

สาหรบชวงระยะเวลาหนง as of the year …

•กลาวคองบกาไรขาดทนจะเปนงบทนารายไดทงหมด

และคาใชจายทงหมดมาเปรยบเทยบกน

•ถารายไดสงกวาคาใชจายผลทไดคอกาไรสทธ

•แตถารายไดตากวาคาใชจายผลทไดคอขาดทนสทธ

2. งบกาไรขาดทน (Income Statement)

12

ตวอยางท 2 – 2 บรษทสายฟา จากด

งบกาไรขาดทน

สาหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม 25x2 (หนวย:พนบาท)

ยอดขาย 1,200,000

หก ตนทนขาย 900,000

กาไรขนตน 300,000

หก คาใชจายในการดาเนนงาน :

คาใชจายในการขาย 40,000

คาใชจายในการบรหาร 53,000

คาเสอมราคา 50,000

กาไรจากการดาเนนงาน 157,000

หก ดอกเบยจาย 27,000

กาไรกอนภาษ 130,000

หก ภาษเงนได 30% 39,000

กาไรสทธ 91,000

หก เงนปนผลหนบรมสทธ 0

กาไรสวนของผถอหนสามญ 91,000

หก เงนปนผลหนสามญ 11,000

กาไรสะสมเพมขน 80,000

13

•เปนงบการเงนทแปลงขอมลในงบดลและงบกาไรขาดทน ซงใชเกณฑเงนคาง

(Accrual Basis)

•ซงเปนวธการบญชทยอมรบรายไดและคาใชจาย เมอมการขายสนคาและ

การใหบรการ การซอสนคาและการใชบรการไปแลว

•โดยไมคานงวาจะไดรบเงนสดหรอจายเงนสดแลวหรอไมกตาม

มาเปนกระแสเงนสด

•ซงงบกระแสเงนสดนสามารถแสดงใหเหนการเปลยนแปลงของยอดเงนสด

ของกจการในรอบระยะเวลาการดาเนนงานทพจารณา

3. งบกระแสเงนสด (Statement of Cash flows)

14

งบกระแสเงนสดจะแบงกจกรรมของกระแสเงนสดออกเปน 3 สวน คอ

1.กระแสเงนสดจากกจกรรมการดาเนนงาน

(Cash flow from operating activities)

2.กระแสเงนสดจากกจกรรมการลงทน

(Cash flow from investing activities)

3.กระแสเงนสดจากกจกรรมจดหาเงน

(Cash flow from financing activities)

15

ตวอยางท 2 -3 บรษทสายฟา จากด

งบกระแสเงนสด

สาหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม 25x2 (หนวย:พนบาท)

กระแสเงนสดจากกจกรรมการดาเนนงาน

กาไรสทธ 91,000

บวก : คาเสอมราคา 50,000

การเพมขนของเจาหนการคา 35,000

หก : การเพมขนของลกหนการคา (25,000)

การเพมขนของสนคาคงเหลอ (10,000)

การเพมขนของคาใชจายลวงหนา (5,000)

การลดลงของคาใชจายคางจาย (5,000)

กระแสเงนสดสทธจากกจกรรมการดาเนนงาน 131,000

กระแสเงนสดจากกจกรรมการลงทน

เงนสดรบ : -

เงนสดจาย :ซออาคารและอปกรณ (200,000)

ลงทนในหลกทรพยของธรกจอน (30,000)

กระแสเงนสดสทธจากกจกรรมการลงทน (230,000)

16

ตวอยางท 2 -3 (ตอ) บรษทสายฟา จากด

งบกระแสเงนสด

สาหรบปสนสดวนท 31 ธนวาคม 25x2 (หนวย:พนบาท)

กระแสเงนสดจากกจกรรมการจดหาเงน

กระแสเงนสดรบ :

การเพมขนของตวเงนจาย 40,000

การเพมขนของเงนกระยะยาว 30,000

การเพมขนของหนก 50,000

กระแสเงนสดจาย :

จากการจายเงนสดปนผล (11,000)

กระแสเงนสดสทธจากกจกรรมการจดหาเงน 109,000

กระแสเงนสดสทธเพมขน (ลดลง) 10,000

บวก เงนสดตนงวด 50,000

เงนสดปลายงวด 60,000

17

•ดงทไดกลาวแลววา งบการเงน เปนรายงานสรปขอมลทางการเงนของธรกจ

•ซงแสดงใหเหนถงผลการดาเนนงานของกจการ

•ในรอบระยะเวลาหนงวา มกาไรหรอขาดทนมากนอยเพยงใด

•และแสดงใหเหนถงฐานะทางการเงนของกจการ ณ ขณะใดขณะหนงวา

กจการมฐานะทางการเงนเปนอยางไร

•มสนทรพย หนสน และสวนของผถอหน จานวนเทาใด

การวเคราะหทางการเงน( Financial Analysis )

18

•ซงขอมลในงบดลสามารถบงชใหเหนถงความมนคงของกจการ

ไดในระดบหนง

•อยางไรกตามงบการเงนกมขอจากดทไมไดแสดงสาระบางอยางไวชดเจน

•ทาใหผใชงบการเงนจาเปนตองทาการวเคราะหเพมเตม

•ซงการวเคราะหทางการเงนดงกลาว

•ไมใชเปนการหารายละเอยดในรายการบญชเทานน

•แตจะเปนการพจารณาหาความสมพนธของรายการในงบการเงน

•โดยมวตถประสงคเพอการคนหาขอเทจจรงเกยวกบ

•ฐานะและการดาเนนงานของกจการ

•พรอมทงนาขอเทจจรงดงกลาวมาประกอบการวางแผนควบคม

และตดสนใจตอไป

19

ความสาคญของการวเคราะหทางการเงน

การวเคราะหทางการเงนเปนการวเคราะหเพอคนหาปญหาหรอขอเทจจรงทางการเงนของธรกจเพอธรกจจะไดนาขอเทจจรงดงกลาวมาประกอบการตดสนใจตอไป

การคนหาปญหาหรอ

ขอเทจจรง

แนวทางใน การตดสนใจ

จดมงหมายของการวเคราะหทางการเงนมอยดวยกน

หลายประการ เชน

*เพอวนจฉยปญหาการดาเนนงานและปญหาอนๆ ทเกดขน

ในธรกจ

*ใชเปนเครองมอในการประเมนการบรหารงานของฝายบรหาร

*ใชเปนเครองมอพยากรณฐานะการเงนในอนาคต ตลอดจน

ผลทจะเกดขนตามมา

*ใชเปนเครองมอเบองตนเพอเลอกลงทนในหลกทรพย เปนตน.

จดมงหมายของการวเคราะหทางการเงนดงกลาว

สามารถจาแนกตามกลมผเกยวของกบธรกจ ไดแก

ผถอหน

เจาหน

ผบรหาร

รฐบาล.

22

การวเคราะหทางการเงนจะไมมความหมาย หากปราศจากการเปรยบเทยบ

ซงการเปรยบเทยบอาจจะกระทาได 2 ลกษณะ คอ

ก.เปรยบเทยบกบขอมลในอดตของกจการเอง ทงนโดยการเปรยบเทยบ

งบการเงนปปจจบน กบงบการเงนของปกอน ๆ

ยงเปรยบเทยบกนหลาย ๆ ป ยงเปนการด

เพราะจะไดเหนถงแนวโนมจากอดตถงปจจบน

และเรยกการเปรยบเทยบแบบนวา Time Series Comparisons

23

ข.เปรยบเทยบกบงบการเงนของกจการทเปนคแขงขนหรอ

เปรยบเทยบกบคาเฉลยของอตสาหกรรม

ซงตองคานงถงขนาดของธรกจทใกลเคยงกน

และเปนธรกจทอยในอตสาหกรรม

ประเภทเดยวกนหรอคลายคลงกนและเรยกการเปรยบเทยบแบบนวา

Cross Sectional Comparisons

เครองมอทใชในการวเคราะหทางการเงน

1. การวเคราะหแนวตง ( Vertical Analysis )

2. การวเคราะหแนวนอน (Horizontal Analysis )

3. การวเคราะหอตราสวนทางการเงน

( Financial Ratio Analysis )

25

1. การวเคราะหแนวตง ( Vertical Analysis )

26

•การวเคราะหแนวตง เปนการวเคราะหโดยเปรยบเทยบ

•สวนประกอบแตละรายการของงบการเงนกบยอดรวม

•โดยเทยบยอดรวมเปน 100 เชน การวเคราะหงบดลซงกาหนดใหสนทรพยรวม

•หรอหนสนและสวนของผถอหนเปนยอดรวมมคาเปน 100

• ขณะทในการวเคราะหงบกาไรขาดทนจะกาหนดใหยอดขายเปน 100

•การวเคราะหโดยเปรยบเทยบสวนประกอบของแตละรายการ

•ในงบการเงนกบยอดรวม

•โดยเทยบยอดรวมเปน 100 และรายการอน ๆ ใหเปนอตรารอยละตอยอดรวมน

•อาจเรยกชออกอยางหนงวา

•วธอตรารอยละตอยอดรวมหรอวธยอสวนตามแนวดง (Common-Size)

27

2.การวเคราะหแนวนอน( Horizontal Analysis )

28

•การวเคราะหแนวนอน เปนการวเคราะหงบการเงนโดยการเปรยบเทยบ

งบการเงนของหลาย ๆ งวด

•เพอเปนการดวารายการในงบการเงนของงวดตาง ๆมการเปลยนแปลงอยางไร

•การเปรยบเทยบงบการเงนของหลาย ๆ งวดน

สามารถจะเปรยบเทยบ 2 งวดหรอมากกวา 2 งวด

•การเปรยบเทยบดงกลาวอาจจะทาไดโดย

(1) เปรยบเทยบกบขอมลของงวดกอน 1 งวด

(2) เปรยบเทยบกบขอมลของงวดทใชเปนฐานในการวเคราะห

3. การวเคราะหอตราสวนทางการเงน

( Financial Ratios Analysis )

การวเคราะหอตราสวนทางการเงน เปนการนารายการ

ในงบการเงน 2 รายการมาหาความสมพนธกน โดย

รายการทง 2 รายการทนามาเขาสดสวนกน อาจจะเปน

ขอมลจากงบการเงนเดยวกน หรอขอมลจากงบการเงน

ตางงบกนกได .

30

•แตเนองจากงบดลเปนงบทแสดงฐานะทางการเงน ณ วนใดวนหนงของธรกจ

•ซงสวนใหญในการวเคราะหงบการเงนจะใชงบดล ณ วนสนงวด

•สวนงบกาไรขาดทนเปนงบทแสดงผลการดาเนนงานของรอบระยะเวลาบญชทผานมา

•ซงสวนใหญในการวเคราะหงบการเงนจะใชงบกาไรขาดทนของรอบระยะเวลา 1 ป

•การนาขอมลจากงบกาไรขาดทนและงบดลทมลกษณะตางกนมาเขาสดสวนกน

•อาจทาใหเกดความผดพลาดในการวเคราะห

• เนองจากรายการตางๆในงบดลเปนตวเลข ณ วนสนป

•แตขณะทรายการตางๆจากงบกาไรขาดทนเปนตวเลขตลอดระยะเวลา 1 ป

• ดงนนเพอใหผลของการวเคราะหงบการเงนถกตองมากขน

•จงควรทาใหตวเลขของรายการในงบดลเปนคาเฉลย

31

อตราสวนทนหมนเวยน = สนทรพยหมนเวยน

หนสนหมนเวยน

อตราการหมนเวยนของลกหน = ยอดขายเชอ

ลกหนการคา

งบดล

งบดล

งบกาไรขาดทน

งบดล

เฉลย

32

ลกหนการคาเฉลย = ลกหนการคาตนงวด + ลกหนการคาปลายงวด

2

จากงบดลของบรษทพรเทพ จากด ในตวอยางท 2-10

ลกหนการคาเฉลย ของป 25x2 = 140,000 + 180,000 = 160,000

2

33

•ขอมลทตองใชในการวเคราะหอตราสวนทางการเงนคองบดล ณ วนสนงวด

และงบกาไรขาดทนประจางวด

• ถาผวเคราะหตองการใชขอมลในงบดลเปนคาเฉลยก

• จะตองมงบดลเปรยบเทยบ ณ วนสนงวด 2 งวด

เพอจะหาคาเฉลยของรายการในงบดล

•โดยตวอยางท 2 -10 เปนงบดลและงบกาไรขาดทน

ของบรษทพรเทพ จากด ป 25x1และ25x2

จะใชเปนตวอยางในการวเคราะหอตราสวนทางการเงน

34

ประเภทของอตราสวนทางการเงน

อตราสวนทางการเงน โดยสวนมากนยมจดแบงออกเปน 4 ประเภทใหญ

1. อตราสวนแสดงสภาพคลอง ( Liquidity Ratios )

1.1 อตราสวนทนหมนเวยน ( Current Ratio )

1.2 อตราสวนทนหมนเวยนเรว ( Quick Ratio )

35

2. อตราสวนแสดงความสามารถในการบรหารสนทรพย

( Asset Management Ratios , Efficiency Ratios)

2.1 อตราการหมนเวยนของลกหน

( Account Receivable Turnover Ratio )

2.2 ระยะเวลาเฉลยในการเกบหน

( Average Collection Period )

2.3 อตราการหมนเวยนของสนคาคงเหลอ

( Inventory Turnover Ratio )

2.4 ระยะเวลาหมนเวยนของสนคาคงเหลอ

( Inventory Turnover Period )

2.5 อตราการหมนเวยนของสนทรพยรวม

( Total Assets Turnover Ratio)

36

3. อตราสวนแสดงหนสน ( Leverage Ratios )

3.1 อตราสวนหนสนตอสนทรพยรวม

( Debt to Total Assets Ratio )

3.2 อตราสวนหนสนตอสวนของผถอหน

( Debt to Equity Ratio )

3.3 อตราสวนความสามารถในการจายดอกเบย

( Time Interest Earned Ratio or Interest Coverage Ratio )

37

4.อตราสวนแสดงความสามารถในการทากาไร ( Profitability Ratios )

4.1 อตรากาไรสทธตอยอดขาย

( Net Profit Margin Ratio )

4.2 อตราผลตอบแทนตอสนทรพยรวม

( Return on Total Assets Ratio )

4.3 อตราผลตอบแทนตอสวนของผถอหน

( Return on Equity Ratio )

1. อตราสวนแสดงสภาพคลอง (Liquidity Ratios)

อตราสวนแสดงสภาพคลอง เปนอตราสวน

ทใชวดความสามารถในการชาระหนระยะสนของ

ธรกจ โดยอตราสวนนจะบอกใหทราบวาธรกจม

สนทรพยหมนเวยนซงเปนสนทรพยทสามารถ

เปลยนเปนเงนสดไดเรวเพอนามาชาระหนสน

หมนเวยนซงเปนหนสนทมกาหนดการชาระคน

ภายใน 1 ป ไดมากนอยเพยงใด.

1.1 อตราสวนทนหมนเวยน (Current ratio)

= สนทรพยหมนเวยน

หนสนหมนเวยน

= 465,000 = 1.55 เทา

300,000

อตราสวนทนหมนเวยนเปนอตราสวนทใชวดสภาพคลองของธรกจ

โดยอตราสวนนจะแสดงความสามารถของธรกจในการชาระหน

ระยะสนไดทนกาหนด อตราสวนทนหมนเวยน ยงมากเทา ยงด

เพราะเปนการแสดงวาธรกจมสภาพคลองสง.

อตราสวนทนหมนเวยนเรวเปนอตราสวนทใชวดสภาพคลองของธรกจ

เชนเดยวกน โดยอตราสวนนจะแสดงใหทราบวาธรกจมสนทรพย

หมนเวยนทมสภาพคลองเรวคอเงนสด หลกทรพยในความตองการของ

ตลาด ตวเงนรบและลกหนการคาเปนกเทาของหนสนหมนเวยน

อตราสวนทนหมนเวยนเรว ยงมากเทา ยงด เพราะเปนการแสดงวา

ธรกจมสภาพคลองสง

1.2 อตราสวนทนหมนเวยนเรว(Quick Ratio)

= เงนสด + หลกทรพยฯ + ตวเงนรบ + ลกหนการคา

หนสนหมนเวยน

= 45,000 + 180,000 = 0.75 เทา

300,000

2. อตราสวนแสดงความสามารถในการบรหารสนทรพย

( Assets Management Ratios , Efficiency Ratio)

อตราสวนแสดงความสามารถในการบรหารสนทรพย

เปนอตราสวนทใชวดความสามารถในการใชสนทรพยเพอ

กอใหเกดยอดขายมากนอยเพยงใด การคานวณอตราสวน

แสดงความสามารถในการบรหารสนทรพย มกจะ

เปรยบเทยบสนทรพยนน ๆ กบยอดขาย หรอตนทนขายกได.

2.1 อตราสวนการหมนเวยนของลกหน = ยอดขายเชอ*

(Account Receivable Turnover) ลกหนการคาเฉลย

= 1,800,000* = 11.25 รอบ

160,000

อตราการหมนเวยนของลกหน เปนอตราสวนทใชวด

ความสามารถในการบรหารลกหนการคา โดยอตราการ

หมนเวยนของลกหน จะบอกใหทราบถงจานวนรอบทลกหน

การคานาเงนสดมาชาระหนคาสนคา ในชวงระยะเวลา 1 ป.

อตราการหมนเวยนของลกหน ผลลพธทไดยงมากรอบ ยงด

แสดงใหเหนวาลกหนการคาของบรษทฯนาเงนสดมาชาระหน

คาสนคาแลวซอสนคาเปนเงนเชอรอบตอไปบอยครงในชวง

ระยะเวลา 1 ป นนคอธรกจสามารถเปลยนสถานะจากลกหน

เปนเงนสดไดเรว.

2.2ระยะเวลาเฉลยในการเกบหน = จานวนวนใน 1ป

(Average Collection Period) อตราสวนการหมนเวยนของลกหน

= 360 = 32 วน

11.25

โดยระยะเวลาเฉลยในการเกบหนยงนอยวน ยงด เพราะ

หมายถงบรษทพรเทพ จากดไดรบชาระเงนจากลกหนการคาเรว

แสดงใหเหนความสามารถในการบรหารลกหนการคาของ

บรษทฯ.

2.3อตราการหมนเวยนของสนคาคงเหลอ = ตนทนขาย

สนคาคงเหลอเฉลย

= 1,350,000

225,000

= 6.00 รอบ

อตราการหมนเวยนของสนคาคงเหลอ เปนอตราสวนทใชวดความสามารถ

ในการบรหารสนคาคงเหลอ โดยอตราการหมนเวยนของสนคาคงเหลอ จะ

บอกใหทราบถงจานวนจานวนครงในการขายสนคาคงเหลอของบรษทในชวง

ระยะเวลา 1 ป

อตราการหมนเวยนของสนคาคงเหลอ ยงมากรอบ ยงด

เพราะหมายถงบรษทพรเทพ จากดมการบรหารสนคาคงเหลอ

ทด ไมเกบรกษาสนคาไวนานหรอมากเกนไป บรษทไมตอง

นาเงนลงทนไปจมกบสนคาคงเหลอเปนระยะเวลานาน

47

ซงจากอตราการหมนเวยนของสนคาคงเหลอสามารถนามา

คานวณ ระยะเวลาหมนเวยนของสนคาคงเหลอไดดงน

2.4 ระยะเวลาหมนเวยนของสนคาคงเหลอ = จานวนวนใน 1 ป

อตราการหมนเวยนของสนคาคงเหลอ

= 360

6

= 60 วน

ระยะเวลาหมนเวยนของสนคาคงเหลอยงนอยวน ยงด เพราะหมายถง

บรษทพรเทพ จากด มความสามารถในการขายสนคาไดเรวแสดงใหเหนถง

ความสามารถในการบรหารการขายของบรษท.

2.5อตราการหมนเวยนของสนทรพยรวม = ยอดขาย

สนทรพยรวมเฉลย

= 1,800,000

1,597,500

= 1.13 รอบ

อตราการหมนเวยนของสนทรพยรวมเปนอตราสวนทใชวด

ความสามารถในการบรหารสนทรพยรวมของธรกจ โดยอตราการ

หมนเวยนของสนทรพยรวมจะบอกใหทราบวาเงนทนทธรกจใช

ลงทนไปในสนทรพยรวมกอใหเกดยอดขายไดมากนอยเพยงใด.

อตราการหมนเวยนของสนทรพยรวม ยงมากรอบ ยงด เพราะ

หมายถงบรษทพรเทพ จากดมความสามารถในการบรหาร

สนทรพยรวมของบรษทฯ กอใหเกดยอดขายจานวนมาก

นอกจากนยงแสดงใหทราบวาบรษทฯไดใชประโยชนจาก

สนทรพยทงหมดอยางเตมท ถาอตราการหมนเวยนของ

สนทรพยรวมตา แสดงวาบรษทฯอาจจะมสนทรพยรวม

มากเกนความจาเปน.

3.อตราสวนแสดงหนสน (Leverage ratios)

อตราสวนแสดงหนสน เปนอตราสวนทใชวดสดสวนของการกอ

หนสนของธรกจ นอกจากนยงสามารถใชวดความสามารถในการ

ชาระหนระยะยาว และความสามารถในการจายดอกเบย ซง

อตราสวนหนสนจะแสดงถงความเสยงของเจาหนวามมากนอย

เพยงใด รวมถงแสดงเหนวาธรกจนนจะมความสามารถในการ

กอหนไดมากนอยเพยงใด.

อตราสวนหนสนตอสนทรพยรวม เปนอตราสวนทแสดงสดสวน

ของการกอหนของธรกจวาเปนรอยละเทาใดของเงนทนทลงทน

ในสนทรพยรวม ซงแสดงใหเหนถงโครงสรางเงนทนวาธรกจ

จดหาเงนทนจากหนสนเปนสดสวนเทาใดเมอเทยบกบการจดสรร

ในสวนของสนทรพยรวม.

3.1อตราสวนหนสนตอสนทรพยรวม = หนสนรวม

(Debt ratio) สนทรพยรวม

= 600,000

1,635,000

= 0.3670 หรอ 36.70%

อตราสวนหนสนตอสนทรพยรวมทไดยงนอย ยงด แสดงให

เหนวาในอนาคตถาบรษทฯตองการจดหาเงนทนเพมโดยการ

กอหนจะทาไดงาย เพราะบรษทฯมภาระหนสนเดมเปน

จานวนทนอย ดงนนผใหกหรอสถาบนการเงนจงยนดทจะให

บรษทฯกยมเพม.

อตราสวนหนสนตอสวนของสวนผถอหน เปนอตราสวน

ทแสดงสดสวนของการกอหนของธรกจวาเปนรอยละ

เทาใดของสวนผถอหน.

3.2อตราสวนหนสนตอสวนของสวนผถอหน = หนสนรวม

(Debt to equity ratio) สวนของผถอหน

= 600,000

1,035,000

= 0.5797 หรอ 57.97 %

ผลลพธอตราสวนหนสนตอสวนของผถอหน ทไดยงนอย

ยงด แสดงใหเหนวาในอนาคตถาบรษทฯตองการจดหา

เงนทนเพมโดยการกอหนจะทาไดงาย เพราะบรษทฯมภาระ

หนสนเดมเปนจานวนทนอยอยแลว ดงนนผใหกหรอ

สถาบนการเงนจงยนดทจะใหบรษทฯกยมเพม แตถา

อตราสวนหนสนตอสวนของผถอหนมผลลพธมากกวา 1

แสดงวามการใชเงนทนจากหนสนมากกวาสวนของผถอหน

ซงจะทาใหเกดความเสยงในการชาระคนหนเพมขนถาเจาหน

จะใหบรษทกยมตอไป.

อตราสวนความสามารถในการจายดอกเบย เปนอตราสวนท

ใชวดความสามารถในการจายดอกเบยของธรกจ ซง

อตราสวนนจะบอกใหทราบวาธรกจมกาไรจากการ

ดาเนนงานเปนกเทาของดอกเบยจาย.

3.3อตราความสามารถในการจายดอกเบย =กาไรจากการดาเนนงาน

ดอกเบยจาย

= 200,000

35,000

= 5.71 เทา

ผลลพธอตราสวนความสามารถในการจายดอกเบยทไดยงมากเทา

ยงด แสดงใหเหนวาบรษทฯมความสามารถในการจายดอกเบยสง

ถาบรษทฯตองการจดหาเงนทนเพมโดยการกอหนจะทาไดงาย

เพราะบรษทฯมความสามารถในการจายดอกเบยสง.

4.อตราสวนแสดงความสามารถในการทากาไร

(Profitability ratios)

อตราสวนแสดงความสามารถในการทากาไร

เปนอตราสวนทใชวดความสามารถในการทากาไร

ของธรกจ.

อตรากาไรสทธตอยอดขาย เปนอตราสวนแสดงความสมพนธ

ระหวางกาไรสทธกบยอดขาย ซงอตราสวนนจะบอกให

ทราบวาธรกจมความสามารถในการทากาไรสทธในอตรา

รอยละเทาใดของยอดขาย.

4.1อตรากาไรสทธตอยอดขาย = กาไรสทธ

( Net profit margin) ยอดขาย

= 115,500

1,800,000

= 0.0642 หรอ 6.42%

.

ผลลพธอตรากาไรสทธตอยอดขาย ทไดยงมาก ยงด

แสดงใหเหนวาบรษทฯมความสามารถในการทากาไรสทธ

ไดสง ซงแสดงใหเหนถงประสทธภาพในการขาย และ

การควบคมคาใชจายของธรกจทาไดด.

4.2อตราผลตอบแทนตอสนทรพยรวม = กาไรสทธ

(Return on total asset) สนทรพยรวมเฉลย

= 115,500

1,597,500

= 0.0723 หรอ 7.23%

อตราผลตอบแทนตอสนทรพยรวม เปนอตราสวนทใชวด

ความสามารถในการบรหารสนทรพยทงหมดวาม

ผลตอบแทนมากนอยเพยงใด.

ผลลพธอตราผลตอบแทนตอสนทรพยรวม ทไดยงมาก ยงด

แสดงใหเหนวาบรษทฯมความสามารถในการทากาไรสทธได

สง ซงแสดงใหเหนถงประสทธภาพในการใชสนทรพยรวม

ของธรกจเพอกอใหเกดผลตอบแทนเปนจานวนมาก.

อตรา ผลตอบแทนตอสวนของผถอหน เปนอตราสวนทใชวด

ผลตอบแทนของเงนลงทนทจดหามาจากสวนของผถอหน

โดยอตราสวนนจะบอกใหทราบวาผลตอบแทนของสวนผถอ

หนของธรกจมมากนอยเพยงใด คมคาตอการลงทนหรอไม

4.3อตราผลตอบแทนตอสวนของผถอหน = กาไรสทธ

(Return on Equity) สวนของผถอหนเฉลย

= 115,500

1,017,500

=0.1135หรอ11.35 %

ผลลพธอตราผลตอบแทนตอสวนของผถอหนทไดยงมาก ยงด

แสดงใหเหนวาบรษทฯมความสามารถในการหาผลตอบแทน

ใหแกผถอหนทาใหผถอหนไดรบผลตอบแทนทคมคากบการ

ลงทน.

การเปรยบเทยบอตราสวนทางการเงนทาได

2 ลกษณะ คอ

1. Time Series Comparisons

2. Cross Sectional Comparisons .

1. Time Series Comparisons เปนการเปรยบเทยบอตราสวน

ของบรษทเดยวกน โดยเปรยบเทยบอตราสวนปจจบนกบอดต

เพอคาดการณในอนาคต และศกษาแนวโนมของการ

เปลยนแปลงในดานตางๆเชน สภาพคลองของบรษท

ความสามารถในการบรหารสนทรพยของบรษท ความสามารถ

ในการทากาไรของบรษทวาดขนหรอแยลง เพอทบรษทจะได

วางแผนแกไขขอบกพรองตอไป

ซง Time Series Comparisons เปนการเปรยบเทยบกบตว

ธรกจเองในอดต เพอดการเจรญเตบโตวา ธรกจมแนวโนม

หรอทศทางท ดขน หรอ แยลง.

2. Cross Sectional Comparisons เปนการเปรยบเทยบอตราสวน

ของบรษทกบอตราสวนของบรษทอนทอยในอตสาหกรรมเดยวกน

หรออาจจะเปรยบเทยบอตราสวนของบรษทกบอตราสวนโดยเฉลย

ของอตสาหกรรมเดยวกน ซงการเปรยบเทยบดงกลาวตองเปนการ

เปรยบเทยบในชวงระยะเวลาเดยวกนดวย เชนถาผวเคราะหตองการ

ทราบสภาพคลองของบรษทในป 25x2 วาบรษทมสภาพคลองสงกวา

หรอตากวาบรษทอนในอตสาหกรรมเดยวกนกจะตองใชวธ

เปรยบเทยบอตราสวนแสดงสภาพคลองของบรษทในป 25x2 กบ

อตราสวนแสดงสภาพคลองของบรษทอนในอตสาหกรรมเดยวกน

ของป 25x2 ดวยเชนกน.

ซง Cross Sectional Comparisons

เปนการเปรยบเทยบตวธรกจกบคแขง โดยพจารณาธรกจมความสามารถดานตางๆ ดกวา หรอ แยกวา คแขง

หรอเปนการเปรยบเทยบ ตวธรกจ กบคาเฉลยอตสาหกรรมททาธรกจประเภทเดยวกนวา ธรกจมความสามารถดานตางๆ ดกวา หรอ แยกวา คาเฉลยอตสาหกรรม.

สรปอตราสวนทางการเงนของบรษทพรเทพ เปรยบเทยบกบอตสาหกรรม

สภาพคลอง

อตราสวน บรษทพรเทพ อตสาหกรรม วเคราะหอตราสวน

ทนหมนเวยน 1.55 เทา 1.50 เทา ด อตราสวนทน

หมนเวยนเรว 0.75 เทา 0.71 เทา ด

จากอตราสวนทนหมนเวยนและอตราสวนทนหมนเวยนเรว วเคราะหได

วาบรษทพรเทพ มสภาพคลอง สงกวา อตสาหกรรมโดยเฉลย ซง

นบเปนจดแขง ( Strength ) ของบรษท

สรปอตราสวนทางการเงนของบรษทพรเทพ เปรยบเทยบกบอตสาหกรรม

การบรหารสนทรพย

อตราสวน บรษทพรเทพ อตสาหกรรม วเคราะห

อตราการหมนเวยนของลกหน 11.25 เทา 10.00 เทา ด

ระยะเวลาเฉลยในการเกบหน 32 วน 36 วน ด

อตราการหมนเวยนของสนคา 6.00 เทา 5.63 เทา ด

ระยะเวลาหมนเวยนของสนคา 60 วน 64 วน ด

อตราการหมนเวยนของ ส/ท รวม 1.13 เทา 1.01 เทา ด

จากอตราการหมนเวยนของลกหนและระยะเวลาเฉลยในการเกบหน

วเคราะหไดวาบรษทมความสามารถในการบรหารลกหนการคา สง

กวา อตสาหกรรมโดยเฉลย แสดงวาบรษทมความสามารถเกบหน

จากลกหนไดเรว และจากอตราการหมนเวยนของสนคาคงเหลอ

และระยะเวลาหมนเวยนของสนคาคงเหลอท สงกวา อตสาหกรรม

โดยเฉลย แสดงวาบรษทมการบรหารสนคาคงเหลอทด โดย

สามารถขายสนคาไดเรวกวาอตสาหกรรมโดยเฉลย ซงนบเปนจด

แขง ( Strength ) ของบรษท.

สรปอตราสวนทางการเงนของบรษทพรเทพ เปรยบเทยบกบ

อตสาหกรรม

อตราสวนแสดงหนสน บรษทพรเทพ อตสาหกรรม วเคราะห

อตราสวนหนสนตอสนทรพยรวม 36.70 % 34.20 % ไมด

อตราสวนหนสนตอสวนผถอหน 57.97% 51.98 % ไมด

ความสามารถในการจายดอกเบย 5.71 เทา 5.90 เทา ไมด

จากอตราสวนหนสนตอสนทรพยรวมและอตราสวนหนสนตอสวนของ

ผถอหน วเคราะหไดวาบรษทจดหาเงนทนจากหนสน สงกวา

อตสาหกรรมโดยเฉลย ทาใหบรษทมความเสยงท สงกวา อตสาหกรรม

โดยเฉลย เพราะการกยมทมากสงผลใหบรษทมภาระการจายดอกเบย

ทงนจากอตราสวนความสามารถในการจายดอกเบย พบวาบรษท ม

ความสามารถในการจายดอกเบยท ตากวา อตสาหกรรมโดยเฉลย

ดงนนโอกาสในการจดหาเงนทนโดยการกยมจงเปนไปไดยากขน ซง

นบวาเปนจดออน (Weakness) ของบรษท.

สรปอตราสวนทางการเงนของบรษทพรเทพ เปรยบเทยบกบอตสาหกรรม

ความสามารถในการทากาไร

อตราสวน บรษทพรเทพ อตสาหกรรม วเคราะห

อตรากาไรสทธตอยอดขาย 6.42 % 7.54 % ไมด

อตราผลตอบแทนตอสนทรพยรวม 7.23 % 8.15 % ไมด

อตราผลตอบแทนตอสวนของผถอหน 11.35 % 13.47 % ไมด

จากอตรากาไรสทธตอยอดขาย อตราผลตอบแทนตอสนทรพยรวมและอตรา

ผลตอบแทนตอสวนของผถอหน วเคราะหไดวาบรษทมความสามารถในการ

ทากาไรตากวาอตสาหกรรมโดยเฉลย หมายความวาบรษทอาจมยอดขาย

นอยกวาทควรจะเปนหรอมตนทนสนคาขายและคาใชจายในการดาเนนงานท

สง ดงนนบรษทควรเพมยอดขายและพยายามลดตนทนสนคาขายและ

คาใชจายในการดาเนนงานใหลดลงเพอทากาไรสทธใหเพมขน การทบรษทม

ความสามารถในการทากาไรตานนบวาเปนจดออน (Weakness) ของบรษท.

76

THE END