INTRODUCCION La globalización ha traído consigo la necesidad de las empresas de ser cada vez más competitivas para sobrevivir en el mundo empresarial de hoy. En este contexto se busca encontrar un espacio para hacer más eficientes los negocios, los que se crean y desarrollan con la finalidad de hacer frente a una demanda de bienes y servicios, para satisfacer esa demanda es preciso realizar inversiones en personas, en bienes de equipo, inmuebles, mercancías, etc. y tales inversiones sólo se pueden llevar a cabo si se dispone de la suficiente financiación, pudiendo ser ésta con capital propio o ajeno. Muchas veces los fondos propios no son suficientes, y la insuficiencia de liquidez apremia para el funcionamiento normal de las actividades que generarán rentabilidad, es entonces donde surge la necesidad de hacer uso de alternativas de financiación externa, para lo cual acudimos después de hacer un análisis a diferentes escenarios de la empresa, al mercado financiero. Es aquí donde aparece la figura del factoring como opción de financiamiento usado especialmente cuando el volumen de ventas a plazo que realiza la empresa es elevado y conlleva un aumento en los costes 1
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INTRODUCCION
La globalización ha traído consigo la necesidad de las empresas de ser cada vez
más competitivas para sobrevivir en el mundo empresarial de hoy. En este
contexto se busca encontrar un espacio para hacer más eficientes los negocios,
los que se crean y desarrollan con la finalidad de hacer frente a una demanda de
bienes y servicios, para satisfacer esa demanda es preciso realizar inversiones en
personas, en bienes de equipo, inmuebles, mercancías, etc. y tales inversiones
sólo se pueden llevar a cabo si se dispone de la suficiente financiación, pudiendo
ser ésta con capital propio o ajeno.
Muchas veces los fondos propios no son suficientes, y la insuficiencia de liquidez
apremia para el funcionamiento normal de las actividades que generarán
rentabilidad, es entonces donde surge la necesidad de hacer uso de alternativas
de financiación externa, para lo cual acudimos después de hacer un análisis a
diferentes escenarios de la empresa, al mercado financiero. Es aquí donde
aparece la figura del factoring como opción de financiamiento usado
especialmente cuando el volumen de ventas a plazo que realiza la empresa es
elevado y conlleva un aumento en los costes administrativos y de gestión, así
como en aquellos momentos en que se precisa liquidez inmediata para hacer
frente a pagos e inversiones.
La empresa en estudio hace ventas al crédito a sus clientes en el exterior; no
obstante no usa el factoring para cubrir la falta de capital de tal manera que
coadyuve a hacer nuevas inversiones y pagos oportunos a sus proveedores.
Por lo tanto mi trabajo de investigación denominado Aplicación de un instrumento
financiero- factoring para una empresa dedicada a la comercialización de limones
contribuirá a la conquista de nuevos mercados exteriores, a trazar cuidosamente
la estrategia más adecuada para cubrir satisfactoriamente las necesidades 1
empresariales a través de la selección apropiada de los instrumentos, ayudas y
servicios financieros que mejoren su competitividad, en especial la herramienta
versátil del factoring, la cual permite acceder a recursos de forma inmediata con
asesoría integral en el manejo de facturas.
La distribución del trabajo será de la siguiente manera: recopilación de la
información general de la empresa, análisis de las políticas de cobro y de las
fuentes de financiamiento a las que recurre, y el diseño de un sistema de factoring,
la cual se efectuará en la colaboración de los funcionarios y empleados de todas
las áreas de la organización.
Con la propuesta de la implementación del instrumento financiero- factoring- se
logrará el objetivo de brindar una herramienta adicional oportuna, sencilla y
diferenciada.
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1. SECTOR AGROINDUSTRIAL
1.1.ANTECEDENTES
Se remonta a principios del siglo XX.
Surge como una alternativa económica de subsistencia.
Los primeros antecedentes formales como agroindustria, se remontan a
micro emprendimientos constituidos por mujeres del medio rural.
1.2.DEFINICIÓN Y DESCRIPCIÓN DEL SECTOR
Es un conjunto de procesos de transformación aplicados a materias primas de
origen agropecuario y forestal, que abarca desde su beneficio o primera
agregación de valor, hasta la instancia que generan productos finales con mayor
grado de elaboración; constituye uno de los subsectores de gran relevancia para
el país, pues se encuentra estrechamente vinculada con los demás sectores de la
actividad económica. Dicho de otro modo es, es un sistema dinámico que implica
la combinación de dos procesos productivos, el agrícola y el industrial, para
transformar de manera rentable los productos provenientes del campo, incluye la
comercialización del producto así como los aspectos administrativos, de
mercadotecnia y financiamiento.
En esta actividad económica la agricultura y la industria pueden alcanzar
integraciones verticales y horizontales y llegar hasta la integración con los
procesos de comercialización y provisión de insumos.
De otro lado el desarrollo agroindustrial para la Organización de las Naciones
Unidas para el Desarrollo Industrial, ONUDI, conlleva a “la integración vertical del
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proceso completo de producción desde el campo hasta el consumidor final”. La
integración vertical significa que todas las etapas del proceso de producción estén
planeadas, organizadas y controladas por una organización que tiene una
concepción industrial orientada hacia el mercado y planifica su política de
producción para satisfacer una demanda probada del mercado para sus
productos. En un concepto más amplio la agroindustria, comprende la integración
del mercado, procesamiento y producción agrícola bajo un manejo administrativo
responsable de cada una de las etapas y debidamente planificado.
En el contexto actual de la globalización, la agroindustria constituye un sector en el
cual las diversas etapas de producción, transformación, distribución,
financiamiento, investigación y desarrollo están organizadas a escala
internacional.
La agroindustria en general de acuerdo con las tendencias mundiales futuras se
orienta en el sentido de asumir parcialmente la responsabilidad del cuidado y
mantenimiento del medio ambiente, además de los valores culturales y éticos de la
sociedad.
La agricultura representa cerca del 8% del PIB peruano. Se distingue la agricultura
moderna de la tradicional. La agricultura tradicional está principalmente orientada
al mercado interno y al autoconsumo, tiene bajos niveles de tecnificación y de
productividad, y ocupa a un gran número de trabajadores de bajos ingresos. La
agricultura moderna está orientada al mercado externo, tiene un nivel
relativamente alto de tecnificación, de inversión en maquinaria y tecnología, altos
rendimientos y la producción está principalmente en manos de grandes o
medianas empresas, ubicadas en la costa del país.
La oferta de productos agroindustriales era incipiente a inicios de los años 90, pero
desde entonces ha crecido fuertemente, sobre todo en esta década. En 2009, las
exportaciones agroindustriales sumaron cerca de 1.630 millones de dólares,
representando cerca del 7% de las exportaciones peruanas totales. Con ello, la
industria cerró una década en que las exportaciones agrícolas crecieron en 4
promedio un 18% anual. La mayor inversión y tecnificación (observada desde los
años 90) ha influido de manera significativa en la productividad.
La apertura comercial y el mejor acceso a los mercados globales han sido los
principales impulsores de este proceso de inversiones.
Cuadro 1. Exportaciones Agroindustriales
Los diez principales productos agroindustriales de exportación son el espárrago
fresco, el espárrago en conserva, la uva, la páprika, el capsicum (pimiento y
similares) en conserva, el café orgánico, el aguacate, el mango, las alcachofas en
conserva, el banano orgánico y el espárrago congelado, además del espárrago
congelado y la caña de azúcar para la producción de etanol.
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Cuadro 2. Canasta de Exportación Agroindustrial y Café
1.3. IMPORTANCIA
Como Agente de transformación productiva del sector agropecuario basado en la
biodiversidad, la agroindustria es un componente clave en todo proyecto de
desarrollo integral, posee ciertas características a partir de su condición de
demandante de insumos agrícolas. Entre esos atributos tenemos:
- La capacidad de reducir las pérdidas post-cosecha y aumentar la conservación
de los productos.
- Reducir la estacionalidad de la oferta.
- Elevar el valor agregado y permitir ampliar la oferta de productos con mejores
características nutritivas y organolépticas.
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Pero existen además otras características que le permiten ser catalogada como
uno de los ejes de desarrollo rural. Entre estas se mencionan:
- Una mayor flexibilidad comparativa con otras industrias en cuanto a escalas.
- Una mayor flexibilidad de integración entre procesos intensivos en capital e
intensivos en mano de obra.
- La capacidad de introducir la lógica industrial en actividades primarias, y la
capacidad como vehículo de transmisión de la información técnico-económica.
- Desarrollo equilibrado, justo y sustentable, de un sector prioritario para nuestro
país como es el caso del sector agroindustrial.
1.4.PANORAMA GENERAL
1.4.1. SITUACION ACTUAL DEL AGRO NACIONAL
Para una mejor comprensión de la situación agroindustrial, se presenta a
continuación y en forma concisa una visión de la realidad y problemática del agro
nacional.
Esta situación puede ser descrita en resumen por la existencia de pequeñas
unidades productivas desarticuladas (el 85 % son mayoritariamente unidades de
producción menores a 10 has, 71 % de las cuales son menores a 5 has).
- El productor tiene un bajo nivel educativo y tecnológico (más del 20% de la
población agropecuaria es analfabeta y el 60 % tiene solamente estudios
primarios).
- Existe un limitado acceso a la información técnica y de comercialización (la
ausencia de un sistema eficaz de información técnico-comercial limita las
posibilidades de éxito del productor agrario y agroindustrial.
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- De otro lado la actividad Forestal requiere de incentivos y la solución a
requerimientos de información y capacitación.
Someramente, los problemas que se generan en el Sector son entre otros:
- Baja producción y productividad en cultivos.
- Excedentes agrícolas no aprovechados y pérdidas post-cosecha importantes.
- Problemas de comercialización, debido a la ausencia de infraestructura, sistemas
de información y falta de mercados.
- Acceso al crédito limitado, tanto de parte de la banca privada como de la banca
de fomento.
- Incapacidad de reinversión como producto de la descapitalización del Agro, y una
balanza comercial negativa.
1.4.2. SITUACION ACTUAL DEL SECTOR AGROINDUSTRIAL
El sector está atravesando un proceso de fuerte crecimiento. Si bien el monto total
de exportación cayó en 2009 debido a la crisis financiera internacional, los
volúmenes de exportación siguieron creciendo. En años anteriores, el crecimiento
de las ventas fue muy fuerte.
Las perspectivas siguen siendo positivas y los planes de inversión, alentadores.
Existen 135 empresas exportadoras de espárrago fresco, 200 de páprika, 144 de
mango, 75 de uva y 72 de pimiento en conserva.
La tecnificación y la inversión en maquinaria y equipo se están acelerando. Esto
se puede observar en el crecimiento de la importación de bienes de capital para el
sector (momentáneamente afectada por la crisis de 2009).
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Cuadro 3. Importación de Bienes de Capital para la Agroindustria
La agroindustria de exportación utiliza cerca de 120.000 has. (sobre todo en la
costa, en las regiones de Ica, La Libertad, Lambayeque, Piura y Lima). Esta cifra
representa cerca del 5% del área agrícola total: en Perú se cosechan en total entre
2 y 2,5 millones de has. (el 28% en la costa, un 48% en la sierra, y el restante 24%
en la selva). La costa peruana es un desierto interrumpido frecuentemente por
valles fértiles. Esto hace particularmente importante la inversión en sistemas de
irrigación. En Ica, que por varios años fue el departamento de Perú que atraía más
inversión agroindustrial, deben utilizarse pozos para la provisión de agua. A pesar
de la gran cantidad de zonas eriazas, la capacidad de controlar totalmente el agua
y los nutrientes que reciben las plantaciones mediante sistemas modernos de
riego hacen que el desierto tenga un potencial agrícola importante (tecnologías
similares son aprovechadas, por ejemplo, en Israel). Debido a la reciente y fuerte
expansión, el precio de la tierra está en aumento.
El valor de las exportaciones agroindustriales cayó un 5% en 2009. La crisis
financiera internacional afectó al sector principalmente a través de la caída de
precios (el precio promedio cayó cerca de un 17% en 2009). Los precios que más
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cayeron fueron los de los productos de vida más larga (conservas o productos
secos), mientras que los precios de los productos frescos tuvieron un mejor
desempeño (por ejemplo, el precio promedio del espárrago fresco creció cerca de
un 7%). A pesar de la disminución de precios, los volúmenes de exportación
crecieron un 6%. Esto sucedió gracias a la maduración de inversiones. El aumento
de la tasa de drawback de 5 a 8% en 2009 (vigente hasta fines del 2010) atenuó la
caída de los márgenes en las empresas.
Cuadro 4. Precio Promedio de Exportación Agroindustrial
El ajuste en precios obedeció a una sustancial caída del consumo privado en los
principales destinos de exportación. Para algunos productos (conservados o
secos) fue perjudicial su capacidad de almacenamiento: los inventarios se
ajustaron, disminuyendo el precio (el del espárrago en conserva cayó un 13% y el
de la páprika en polvo cayó un 14%). Por otro lado, la uva se benefició de una la
caída de la producción en los países típicamente productores (EEUU, Sudáfrica,
Chile). También se observaron precios atractivos para el mango.
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El crecimiento de los volúmenes exportados (cerca del 6%) se dio gracias a la
maduración de inversiones. Fue particularmente importante el impulso de las
inversiones en uva. Los volúmenes de exportación de esta fruta casi triplicaron en
el cuarto trimestre. Los productos vulnerables al efecto de ajuste de inventario
fueron los más afectados en términos de volúmenes de ventas.
Características Propicias del Entorno Local, Regional y Nacional
Agricultores, asociaciones y empresas agrícolas
Se muestran abiertos a buscar nuevos caminos para desarrollar nuevos
negocios que les permitan mejorar su economía. Poseen además experiencia
ganada en la exportación de otros productos, tales como mango, fríjol y banano.
Agroexportadores
Poseen experiencia en el negocio y cuentan con una red de contactos que les
hace posible abrir el mercado para nuevos productos, como el limón Tahití
procedente del Perú.
Organismos financieros
Tanto la banca privada como la banca estatal están aptas para otorgar
préstamos. Las modalidades, garantías y exigencias difieren de entidad a
entidad. Entre ellas destaca la Corporación Financiera de Desarrollo (Cofide),
una empresa mixta que opera como banco de desarrollo de segundo piso, que
canaliza los recursos que administra a través de otras instituciones financieras.
Órganos competentes
La labor del Servicio Nacional de Sanidad Agraria (Senasa) ha sido y es
fundamental para que los cítricos peruanos puedan ser exportados. Así, por
ejemplo, la aplicación del Programa Nacional de Mosca de la Fruta ha permitido
que los cítricos peruanos tengan las puertas abiertas en el mercado de Estados
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Unidos. Senasa cumple además un rol de certificador de campos y plantas de
empacado antes de que la fruta pueda salir del país.
Proveedores
Dado el desarrollo de las agroexportaciones en el Perú, las empresas
proveedoras de insumos, semillas, fertilizantes, pesticidas, riego tecnificado y
otros insumos proveen servicios de buena calidad y asistencia técnica
profesional.
Empresas certificadoras
Al igual que los proveedores, las empresas certificadoras de diversos sistemas
de calidad y certificaciones, tales como GAP (Buenas Prácticas Agrícolas),
Certificación Orgánica, entre otras, prestan excelentes servicios y cuentan con
profesionales altamente capacitados.
Ministerio de Agricultura
Si bien el recurso agua está disponible en las regiones de Piura y Tumbes, en
los distritos de Olmos y Motupe (Lambayeque) es muy costoso, dado que
carecen de irrigaciones y es obligatorio explotar agua del subsuelo. Esto
supone para el agricultor no solo una inversión alta sino también un costo de
operación elevado, ya que la falta de electrificación rural supone la utilización de
combustible. El Proyecto Especial Olmos Tinajones debe estar llevando agua a
los distritos mencionados en el año 2010.
Competidores
México y Brasil dominan el mercado del limón Tahití y continuarán cumpliendo
ese rol dominante en el largo plazo. Por ello, se deberán definir estrategias para
competir con esos países dentro de dicho horizonte temporal. De otro lado, en
la región Ica, opera la firma Coexa, actualmente el principal agroexportador del
limón Tahití de Perú. Según Juan Pablo Bedoya, su gerente general adjunto, la
creciente acogida internacional del fruto animará a la empresa a desarrollar 12
nuevas áreas de cultivo, así como a mejorar y ampliar sus operaciones de
empaque.
Clientes
El consumo del limón Tahití sigue en aumento. Las importaciones de los países
compradores en los últimos 5 años han crecido en un 7% anual y, de acuerdo a
las tendencias de consumo registradas, seguirán en aumento.
Principales Atributos o Factores de Competitividad del Producto
Clima y latitud
La costa norte de Perú posee un clima ideal para el cultivo del limón Tahití, lo
que se traduce en altos rendimientos, superiores a los de Colombia, Ecuador y
México, y en la calidad de la fruta obtenida, que presenta todos los requisitos
exigidos en el mercado norteamericano y europeo: sin semilla, calibre, color y
cantidad de jugo.
Estacionalidad
Perú puede producir durante los 12 meses del año el limón Tahití, factor
determinante para poder programar cosechas de enero a abril, periodo de
poca oferta de México, principal proveedor mundial de limón Tahití.
Experiencia agroexportadora
Durante los últimos 15 años, las agroexportaciones peruanas han
evolucionado positivamente, debido al papel asumido por los actores de este
préstamos familiares, etc. Ello trae como consecuencia que, de aproximadamente
1.75 millones de productores, solo 85,000 cuenten con créditos, es decir, que
exista una cobertura de apenas el 4.8%.
Si consideramos el saldo de tierras con potencial de cultivo, tendríamos también
un potencial adicional de financiamiento de, como mínimo, US$ 2,800 MM. Pero,
para poner en valor estas tierras, se necesitaría además una fuerte inversión en
infraestructura.
En los cuadros 12 y 13 podemos apreciar que el crédito al sector creció a una tasa
anual del 23% de 1994 a 1998, luego decreció un 6% anual hasta 2002 y viene
creciendo a un promedio del 15% anual. Recién a principios del año pasado se
recuperó el monto de crédito que llegó a tener el sistema en 1998.
Actualmente, podemos afirmar que los créditos del Sistema Financiero Nacional
han superado los US$ 750 MM que llegó a prestar el desaparecido Banco Agrario
en la campaña 1986-1987.
La diferencia es que este financiamiento es mayoritariamente privado, no depende
como antes del crédito de Programa Monetario del Banco Central, con el
correspondiente impacto inflacionario, pero está orientado principalmente a la
mediana o gran empresa.
Los agricultores de entre 3 y 10 hectáreas son financiados directamente por las
IFIE (cajas municipales, cajas rurales y Edpymes) y el Agrobanco; pero los demás
agricultores no tienen acceso directo al crédito de instituciones bancarias.
Cuadro 12 CRÉDITOS PARA EL SECTOR AGRARIO
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Durante el período septiembre 2002-marzo 2008 (ver cuadro 14), la Banca
Múltiple ha mantenido una tasa promedio del 10% para sus clientes comerciales,
en tanto que las demás IFIE se han visto obligadas a reducirlas en un 50%. Un
comportamiento similar han tenido las tasas de los créditos MES (ver cuadro 15).
Cuadro 13. Evolución de colocaciones en el sector Agropecuario
Cuadro 14.Evolución de tasas de interés
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Cuadro 15. Evolución de tasas de interés
Agrobanco, desde sus inicios en el año 2003, ha mantenido tasas activas para los
pequeños productores del 19% y para los medianos en el rango del 11% al 16%.
Adicionalmente, considera necesaria como parte de su modelo de negocio la
supervisión técnica del cultivo, por lo que financia los costos de asistencia técnica
de los operadores agrarios.
Finalmente, es necesario destacar que la banca solo financia actividades
productivas rentables, complementa al cliente que aporta su esfuerzo y capital
para lograr su desarrollo empresarial o personal y debe actuar con prudencia para
proteger al ahorrista. En ese sentido, la agricultura debe ser rentable para el
empresario agrícola, sea este pequeño o grande, a fin de que pueda ser sujeto de
crédito.
En ese sentido, la Asociatividad, que es la base del modelo que se emplea en
Agrobanco, juega un rol muy importante. Esta debe generarse por la voluntad de
los productores para que perdure y se consolide en el tiempo.
Por ese motivo, además de los créditos individuales o de las cadenas productivas,
es posible llegar al micro o pequeño productor a través de sus asociaciones o
cooperativas de servicios, las cuales se pueden convertir en sujetos de crédito en
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la medida que observen prácticas de buen gobierno corporativo, así como respeto
y cumplimiento de sus compromisos.
Es necesario también un esfuerzo sostenido del Estado en capacitación y
asistencia técnica, así como en adoctrinamiento para la creación de una cultura de
compromiso que valore los acuerdos y los contratos, así como fortalezca la cultura
de pago.
El proceso de inserción al sistema financiero formal requiere, además, de la
conformación de fondos de garantía que mitiguen, pero que no cubran totalmente,
el riesgo de incorporación de nuevos clientes, sin experiencia crediticia.
El Estado, el sector privado moderno con visión de futuro, la banca y los
productores agropecuarios deben propiciaren conjunto las alternativas que
permitan estructurar modelos de gestión en los que todos sumen y todos ganen.
Así como se hizo para propiciar el crédito hipotecario a los sectores de menores
ingresos, asumiendo el Estado parte del riesgo y favoreciendo la cultura de pagos,
es conveniente aplicar los mismos principios, a fin de permitir que la banca
participe activamente en el financiamiento al pequeño y mediano productor agrario
económicamente sostenible.
2. LASPECTOS GENERALES DEL FACTORING
2.1. ANTECEDENTES
El tema del origen del contrato de factoring sigue motivando encuentros y
desencuentros en la doctrina nacional y comparada; los historiadores han
desarrollado varias teorías, todas ellas, quizá, con la única pretensión de aportar
argumentos consistentes que den, en efecto, algunas luces sobre esta cuestión1.
En opinión de Hillyer, una primera forma de factoring se advierte en la cultura
neobabilónica de los Caldeos. Su nacimiento está ligado a la actividad
1 Valiosas páginas de historia del factoring podemos encontrar en Ruozi - Rossignoli, Manuale del factoring, Milano, 1985, p. 17 y ss; Tucci, Garanzie sui crediti dell'impresa e tutela dei finanziamenti, Milano, 1974 y ss; Zuddas, Il contratto di factoring, Napoli, 1983, p. 31 y ss; Lisoprawski - Gerscovich, Factoring, Buenos Aires, 1997, p. 3 y ss.
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desarrollada por el Shamgallu, agente comercial operante en Caldea hace 4.000
años, que revestía la forma de un comisionista, es decir, una persona que por el
pago de una comisión garantizaba a su comitente el pago de los créditos2. Rolin,
por su parte, cree encontrar un embrión de la fórmula del factoring en las
costumbres comerciales de los fenicios3.
Desde otra perspectiva, algunos autores establecen el origen del factoring en el
Medioevo, particularmente en el tiempo de los romanos4. En esta línea, De Tena
sostiene que la figura jurídica del factoring no es una creación del derecho
moderno, ya que fue conocida por los romanos, correspondiendo en sus rasgos
más sustanciales a la del institor.
Comentando esta opinión, Roca Guillamón escribe que el institor5 romano no
guarda con el factoring otra relación que la que pudiera hallarse en ese origen
común de la palabra «factor», la cual viene a expresar la idea de persona que
realiza una actividad por otra, dentro de un ámbito más o menos mercantilista, o si
se prefiere, la idea de realización frente a terceros, por una persona física o
jurídica, de una función que normalmente le correspondería a otra, en virtud de
una relación de carácter interno que les une y que es determinante que le sea
2 Keys to business cash, origin of factoring traced back to ancient Babylon, en Barrow's, del 20 de octubre de 1941. Paricipan de este parecer, Sánchez Fernández, El factoring, en Revista de derecho financiero y de hacienda pública, Madrid, 1973, núm. 106/7, p. 1095; Santangelo, Il factoring, en Il diritto fallimentare e delle società commerciali, Padova, 1975, núm. 1, p. 200; Etcheverry, Derecho comercial y económico. Contratos, parte especial, Buenos Aires, 1991, p. 178.
3 El factoring, Madrid, 1974, p. 13.
4 Cfr. Labianca, Factoring, en Rivista del diritto commerciale e del diritto generale delle obbligazioni, Padova, 1979, núm. 3/4-5/6, p. 138; Vink, Desarrollo del factoring en el mundo, en Jornadas sobre factoring, Madrid, 1992, p. 121.
5 Derecho mercantil mexicano, México, 1970, t. I, p. 367. El Código civil italiano, en su art. 2203, establece que «es istitore (factor) aquél que es nombrado por el titular para el ejercicio de una empresa comercial». La doctrina, tomando como referencia la contenida en el citado Código, define al istitore como aquella persona propuesta para el ejercicio de la empresa o de una sede secundaria o de un ramo particular de la empresa. Cfr. Ferri, Manuale di diritto commerciale, Torino, 1983, p. 124; De Semo, Istituzioni di diritto privato, Firenze, 1975, p. 654.
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conferida la representación para que esa actividad concreta pueda llevarse a
cabo6.
Para completar el abanico de teorías acerca del origen del factoring, debemos
hacer mención a la que afirma que el antecedente más remoto de esta moderna
institución contractual es la actividad de los commanditari italianos, que operaban
como financiadores y aseguradores de las operaciones comerciales realizadas por
los viajeros, tomando parte en las ganancias y en las pérdidas7.
A pesar de todos esos intentos de encontrar la génesis de esta institución
contractual en épocas lejanas, sin embargo, la mejor doctrina subraya que el
origen del negocio jurídico, que más tarde conduciría al contrato de factoring, hay
que buscarlo a finales del siglo XIV y comienzos del siglo siguiente en Inglaterra8.
La doctrina jurídica y económica muestran consenso en que es Inglaterra,
particularmente Londres, la cuna del contrato de factoring. Recuerda Rodgers que
la «Blackwell Hall», dedicada a la industria de la lana allá por el año de 1397, es
considerada generalmente como el lugar de nacimiento del factor comercial9. Esta
empresa recibía las mercaderías en consignación y las vendía a los comerciantes
de la zona, con la particularidad que, en ocasiones, adelantaba a los fabricantes el
precio de las mercaderías que le habían sido confiadas.
6 El contrato de factoring y su regulación por el derecho privado español, Madrid, 1977, p. 20 y ss.
7 Cfr. Bescós Torres, Factoring y franchising. Nuevas técnicas de dominio de los mercados exteriores, Madrid, 1990, p. 17 y ss.
8 Cfr. Leyva Saavedra, Contratos de empresa, cit., p. 450; Eizaguirre, Factoring, en Nuevas entidades, figuras contractuales y garantías en el mercado financiero, Madrid, 1990, p. 572 y ss; Sánchez Jiménez, El contrato de factoring, en Contratos internacionales, Madrid, 1997, p. 978. En opinión de Frignani, el origen del factoring debe colocarse hacia los años del 1600, cuando los ingleses fundaron las primeras colonias americanas y el comercio entre la madre patria y las colonias comenzó a florecer (Factoring, cit., p. 5).
9 American financial institutions, p. 19; citado por Bauche, Operaciones bancarias, México, 1974, p. 276.
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A inicios del siglo XVII, en el propio Londres, se establecieron numerosos factors,
llegando algunos de ellos a especializarse en el comercio de algodón, por lo que
se les bautizó como los cotton factors10. Esta práctica pronto fomentó de manera
considerable el comercio británico de exportación, desarrollando el concepto de
las confirming houses, que, en representación de los compradores extranjeros,
garantizaban su crédito y confirmaban los pedidos. Posteriormente, con la
expansión, desarrollo y beneficios obtenidos con estas operaciones, los factors se
permitieron financiar la producción de sus clientes, al hacer efectivo el pago del
precio de las mercaderías que debían exportarse algunas semanas después. En
este momento, como podemos observar, la función comercial, propia de los
factors en sus inicios, cambia, evoluciona hacia funciones de financiamiento
empresarial11.
2.2. DEFINICIÓN E IMPORTANCIA
2.2.1. Definición
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP define al factoring como “aquel
acuerdo para la prestación de un conjunto de servicios administrativos, financieros
y de garantía de cobro que el factor o compañía de factoring ofrece a un cliente-
usuario (generalmente una empresa) sobre las ventas que éste realiza.”
La definición que le concede la Superintendencia de Bancos e Instituciones
financieras de Chile12 al factoring es: “alternativa de financiamiento que se orienta
de preferencia a pequeñas y medianas empresas y consiste en un contrato
mediante el cual una empresa traspasa el servicio de cobranza futura de los
créditos y facturas existentes a su favor y a cambio obtiene de manera inmediata
el dinero a que esas operaciones se refiere, aunque con un descuento”.
10 Cfr. Acosta Romero, Nuevo derecho bancario, México, 1995, p. 828; Vink, Desarrollo del factoring, cit., p. 121; Lisoprawski - Gerescovich, Factoring, cit., p. 5.
11 Cfr. Gallardo, El factoring como figura económica-financiera, en Jornadas sobre factoring, cit., p. 39.
Algunos autores lo definen asi: Max Arias Schreiber Pezet13 se refiere a este
Contrato como “aquel por el cual un comerciante o empresa encarga a otra
entidad (llamada ‘factor’) el manejo de su facturación, mediante la transmisión de
sus créditos frente a terceros.”
Guillermo Cabanellas de Torres14 define el Contrato de Factoring diciendo que
es “una operación de crédito, de origen norteamericano, que consiste en la
transferencia de un crédito mercantil del titular a un factor que se encarga, contra
cierta remuneración o comisión, de obtener el cobro, cuya realización se garantiza,
incluso en el caso de quiebra temporal o definitiva del deudor. Constituye, pues,
una comisión de cobranza garantizada.”.
El profesor uruguayo Carlos Eduardo López Rodríguez15 da la definición
siguiente: “El factoraje es el contrato por el cual una parte, denominado ‘el
factoreado’ se obliga a ceder los créditos actuales o futuros que tenga sobre su
clientela, y la otra parte, denominado ‘el factor’, se obliga a intentar su cobranza o
a adquirirlos, anticipándole a aquél, una parte del cobro como precio por la cesión
a cambio de una comisión.”
Citando al jurista Juan M. Farina,16 dice que: “Se ha definido al factoring como una
relación jurídica de duración, en la que una de las partes, que puede denominarse
empresa de factoring –factor–, adquiere todos, o tan sólo una porción o una
categoría de créditos, que la otra parte –empresa cliente o factoreada– tiene frente
a sus clientes. Y prescindiendo de las modalidades y servicios optativos, se lo ha
13 ARIAS-SCHREIBER PEZET, Max: Max: “Contratos Modernos”. Gaceta Jurídica editores. Primera edición, marzo de 1999. Lima – Perú. Pág. 57.
14 CABANELLAS DE TORRES, Guillermo: “Diccionario Enciclopédico de Derecho Usual”. Tomo IV. Editorial Heliasta. Vigésimo tercera edición. Buenos Aires, Argentina. 1994. Pág. 6.
15 LÓPEZ RODRÍGUEZ, Carlos Eduardo: “Factoraje o Factoring”. Pág. Web www.derechocomercial.edu.uy/Bol11Factoring.htm . Montevideo, Uruguay 2003 (Ver acápite II).
16 FAJRE, José Benito: “Contratos Financieros. Factoring”, en: “Contratos Especiales en el Siglo XXI” (Roberto López Cabana, coordinador). Abeledo-Perrot editores. Buenos Aires, Argentina. 1999. Pág. 161.
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considerado como un contrato financiero que se celebra entre una entidad
financiera (sociedad de factoring) y una empresa (factoreada), por el cual la
primera se obliga a adquirir todos los créditos que se originen a favor de la
segunda, en virtud de su actividad comercial, durante un determinado plazo.”
Antonio Nuno Pinto Soreira17 afirma que: “El contrato de factoring, es el contrato
por el cual una entidad –el cliente o adherente– cede a otra –el cesionario (o
factor)– sus créditos sobre un tercero –el deudor (o debitor)– mediante una
remuneración.”
Según estudios del Centro Universitario de Ciencias Económicas de México18 , el
Factoraje es un servicio especializado utilizado por un número de empresas, que
consiste en la conversión inmediata de sus cuentas por cobrar no vencidas en
efectivo, de tal forma que ofrece de manera ágil la liquidez necesaria al capital de
trabajo en negocios.
Silvio Lisoprawski y Carlos Gerscovich19 conceptúan mínimamente al Factoring
como “... aquella operación por la cual un empresario trasmite, con o sin
exclusividad, los créditos que frente a terceros tiene como consecuencia de su
actividad mercantil, a un factor, el cual se encargará de la gestión y contabilización
de tales créditos, pudiendo asumir el riesgo de insolvencia de los deudores de los
créditos cedidos, así como la movilización de tales créditos mediante el anticipo de
ellos a favor de su cliente; servicios desarrollados a cambio de una prestación
económica que el cliente ha de pagar (comisión, intereses) a favor de su factor.
Advertimos así como característica saliente la triple finalidad del factoring: gestión,
garantía y financiación de los créditos.”
17 PINTO SOREIRA, Antonio Nuno: “Contrato de Factoring”.
18 Citado por GONZÁLEZ MORALES, Vilma y otros; en: “Aspectos Generales relacionados con el Factoraje (Factoring)”. Pág. Web www.monografias.com/trabajos12/factor/factor.shtml (Ver acápite 2. Desarrollo).
19 LISOPRAWSKI, Silvio V. y GERSCOVICH, Carlos G.: “Factoring”. Depalma. 1ª edición, 1997.36
Citando la definición expuesta por el Jurista español Juan Roca Guillamón,
Vicente Walde Jáuregui20 escribe que el Factoring “Es un contrato de cooperación
empresarial que tiene por objeto para la entidad financiera, la adquisición en firme
de determinados créditos de los que son titulares sus clientes, garantizando su
pago y prestando servicios de contabilidad, estudio del mercado, investigación de
clientes y asesoramiento financiero e información.”
De las definiciones expuestas, intento de mi parte definir al Factoring diciendo que,
por un lado, es aquel contrato por el cual una parte, denominada empresa de
factoring o factor, adquiere de la otra, denominada cliente o factorado, facturas
que contienen los derechos que éste tiene sobre las operaciones de los créditos
otorgados a sus propios clientes (que son terceros en la relación jurídica originada
de este contrato), comprometiéndose aquél a gestionar sus cobros y pudiendo
además obligarse al cumplimiento de otras prestaciones consistentes en servicios
que coadyuven a este propósito, a cambio de una retribución o comisión. Por otro,
es la transferencia definitiva (como dijimos, mediante cesión a título oneroso para
unos y venta para otros) de facturas por vencer que el factorado realiza a favor del
factor a cambio de la financiación anticipada que, por los importes de las facturas
y con deducción del costo del servicio, éste hace a favor de aquél. Ambas
definiciones corresponden a, lo que podemos llamar, las concepciones tradicional
y moderna respectivamente sobre el Factoring.
2.2.2. Importancia
La operación de Factoring tiene por finalidad auxiliar a los fabricantes y
comerciantes en la organización y llevanza de su contabilidad y en la facturación
de los procesos y servicios que lanzan en el mercado.
El contrato de Factoring ofrece una pluralidad de servicios administrativos y
financieros, tales servicios comprenden principalmente, la gestión y cobro de los
20 WALDE JÁUREGUI, Vicente: “El Factoring como mecanismo de financiamiento”. En Revista de Derecho “Vox Juris”. Universidad San Martín de Porres. Año 7, 1997. Lima – Perú. Pág. 175.
créditos cedidos por el cliente y aceptados en cada caso por el factor, el cual
asume, en las condiciones de contrato, el riesgo de insolvencia de los deudores.
Además, implica otras prestaciones como: estudio del grado de solvencia de los
deudores asignándole una línea de riesgo a cada uno de ellos, gestión integral del
cobro de los créditos, servicios de contabilidad, e informa periódicamente sobre el
estado de la cuenta de cada uno de los deudores.
El Factoring resulta conveniente y ventajoso porque permite convertir Ventas al
Crédito como si fueran al contado, evitando que la empresa se enfrente a
desbalances por falta de liquidez inmediata, permite además planificar con certeza
los flujos financieros al convenir desde el inicio de su ciclo de operaciones el
descuento de las deudas futuras; de esta forma, la empresa mejora:
- Su gestión financiera y comercial.
- Puede ofrecer a sus clientes créditos sin afectar sus flujos de caja.
- Puede mejorar la relación con los proveedores.
- Maneja apropiadamente el inventario.
- Facilita el crecimiento de la empresa.
2.3. CARACTERÍSTICAS
1. El cliente convierte sus ventas a créditos en transacciones en efectivo.
2. Entidades financieras autorizadas21 a realizar operaciones de “Factoring”
son: Empresas bancarias, empresas financieras, Cajas Rurales de Ahorros y
21 Según, las facultades introducidas por el Artículo 1, del Decreto Legislativo Nº 1028, en la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la SBS 26702, publicado el 22.06.2008 y que entró en vigencia a partir del 01.12.2008.
)UTILIDAD BRUTA 314,273GASTOS DE VENTAS (61,400)GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (54,840)OTROS INGRESOS OPERACIONALES 43,100OTROS GASTOS (43,970)UTILIDAD OPERATIVA 197,163INGRESOS FINANCIEROS 155,066
GASTOS FINANCIEROS(148,012
)RESULTADO ANTES DE PARTICIPACIONES E IMPTO.RTA. 204,217PARTICIPACIONES A LOS TRABAJADORES (8,711)IMPUESTO A LA RENTA (52,265)
71
UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA DEL EJERCICIO 143,241
La composición de los Gastos Administrativos es como sigue:
S/. 1,500 por gastos para acceder a créditos de corto plazo
S/. 3,500 por gastos en la gestión de cobro
S/. 49, 849 por gastos otros (irrelevantes para el caso de factoring que desarrollo)
Los S/. 148,012 de gastos financieros están conformados de la siguiente manera:
S/. 16,822.78 por intereses de préstamos a corto plazo
S/.18,238.58 por intereses de préstamos a mediano y largo plazo.
S/. 1,050 por arrendamiento financiero
S/.4,550 por gastos bancarios
S/. 3,500.64 por ITF y otros
S/.103,850 por diferencia de cambio
3.5. ASPECTO TRIBUTARIO
En lo tributario la empresa se encuentra en el Régimen General por tener ingresos
superiores a los 150 UIT y con actividad de comercio exterior. Dentro de este
régimen debe presentar las respectivas declaraciones (mensuales y anuales) tal y
72
RATIOS LIQUIDEZ 1.17PRUEBA ÁCIDA 0.51RAZÓN DE TESORERIA 0.09CAPITAL DE TRABAJO 58,450ROT.DE CTAS.POR COBRAR 4.93 vecesPERIODO PROM.DE COBRO 74 díasRAZÓN DE ENDEUDAMIENTO 0.79APALANCAMIENTO FINANCIERO 43.99%COBERTURA DE INTERESES 1.33 veces
como lo hacen las demás empresas, es decir se presenta el PDT 621 IGV-
RENTA, pero además como tiene el beneficio de solicitar se le devuelva o
compense el saldo a favor del exportador debe también presentar el PDB
(Programa de Declaración de Beneficios), programa que consiste en un sistema
especial para los exportadores a fin de solicitar la devolución del SFE el mismo
que se inicia con la presentación del formulario 4949 (“Solicitud de Devolución),
también puede solicitar la compensación por pagos a cuenta de tributos. Además
es de recalcar que se hace obligatoria la presentación del PDB para los meses por
los cuales se solicitará la devolución.
Además la empresa se encuentra obligada a presentar el PDT-617 IGV-
RETENCIONES , dependiendo de las retenciones que haga la empresa en sus
operaciones.
Está obligada a efectuar, declarar y pagar las retenciones de AFP u ONP y
ESSALUD (9%).
3.6. GESTIÓN EMPRESARIAL
Cumple con las cuatro funciones de la gestión empresarial para el desempeño de
la empresa aunque de manera deficiente:
En su etapa de Planificación; combina los recursos con el fin de planear nuevos
proyectos.
En su etapa de Organización; agrupa los recursos con los que la empresa cuenta.
En su etapa de Dirección; cuenta con un nivel regular de comunicación entre
administradores y empleados.
73
Y por último en su etapa de Control; cuantifica el progreso que ha demostrado el
personal con los objetivos.
En cuanto a la forma en que realiza su gestión de ventas y cobro tenemos la
siguiente figura: la venta aplazada a un cliente exige su posterior seguimiento,
control y procedimientos de recuperación, lo que supone que la empresa debe
dedicar una serie de recursos humanos, materiales y financieros a estos fines.
Como los clientes pertenecen a plazas diferentes al de la empresa esta actividad
se hace más costosa y compleja teniendo para la empresa un costo aproximado
de S/ 3,500 nuevos soles.
3.7. PROBLEMAS O DIFICULTADES A LOS QUE LIMONES PIURANOS SE
ENFRENTA POR NO HACER USO DEL FACTORING
• Falta de liquidez para hacer frente a sus obligaciones corrientes
• Incapacidad para convertir sus activos corrientes en líquidos
• Disminución de su nivel de operaciones
• Desaprovechamiento de descuentos favorables en compras beneficiosas
• Menor libertad de elección
• Disminución de la rentabilidad
• Lenta recuperación de su cartera de clientes.
• Retraso en el pago a sus proveedores.
• Facturas incobrables: Morosidad por parte de clientes.
• Como consecuencia del retraso de cobro para seguir operando la empresa
tiene que hacer préstamos por los cuales tiene elevados gastos financieros
74
4. PROPUESTA DE UN INSTRUMENTO FINANCIERO FACTORING PARA UNA
EMPRESA DEDICADA A LA PRODUCCION Y COMERCIALIZACION DE
LIMONES
4.1. FINES DE LA ORGANIZACIÓN
La empresa LIMONES PIURANOS S.A.C. debe tener bien establecido cual es su
visión, misión y valores que le servirán como carta de presentación para con sus
clientes y esto le ayudará para poder tomar la dirección correcta de su empresa,
es por ello que en este capítulo realizaremos la propuesta de solución a su falta
y/o problema de manera que al establecerse en la empresa se noten los cambios
implantados.
4.1.1. VISIÓN
Ser la primera empresa agroindustrial, líder en el cultivo de producción y
exportación de frutas frescas, aceite de limón y cáscara deshidratada en el Perú,
con niveles de calidad orgánica alta, que cumpla con las normas de sanidad de la
Unión Europea, americana y asiática.
4.1.2. MISIÓN
El buen manejo agronómico de los valles en los que opera y desarrollar la mejor
tecnología de procesos que permita obtener productos de alta calidad, y de esta
forma poder ofrecerlos a sus clientes de manera oportuna y de acuerdo a las
exigencias del mercado exterior gracias a la tecnología adquirida.
4.1.3. PROPUESTA DE VALORES
Búsqueda permanente de la innovación y excelencia.
Compromiso
Trabajo permanente en equipo.
Honestidad y veracidad en sus acciones
75
Responsabilidad en sus compromisos con terceros.
Respeto y buen trato con todos.
4.1.4. PILARES DE LA EMPRESA
Implantados sus valores estos impulsan sus acciones viviendo de esta manera
Siete Pilares fundamentales:
1. Ser siempre visionarios y emprendedores.
2. Orgullosos de las labores que realizan
3. Ofrecer productos de calidad con certificación sanitaria
4. Constante Innovación y Creatividad
5. Ser parte del hogar de nuestros clientes
6. Ser una empresa abierta al mundo
7. Estar siempre comprometidos con Nuestra Comunidad
4.2. VENTAJAS COMPETITIVAS
Una de la mejor manera de obtener ventajas competitivas es mejorando tanto la
infraestructura de la empacadora, la calificación del personal participante en la
empacadora y el personal administrativo, así como tener sus precios para el
mercado bien establecidos o modificarlos de tal manera que la empresa no se
perjudique en sus costos y tampoco pierda a sus clientes del mercado
internacional.
La empresa LIMONES PIURANOS S.A.C. tiene sus objetivos claros, mejorar y
mantener sus estándares de calidad internacional, por ello trabaja de manera
constante, eficaz y eficiente en la calidad de sus productos y así poder estar apto y
mantenerse en el mercado internacional.
76
4.2.1. INFRAESTRUCTURA
La empresa LIMONES PIURANOS S.A.C. debe tener una moderna
infraestructura, sofisticados instrumentos, equipos y materiales que le permitan
garantizar la calidad de sus productos a través de todo el proceso.
4.2.2. CAPACITACIÓN AL PERSONAL
El personal deberá estar altamente calificado para que garantice el buen
desempeño de sus funciones y para su crecimiento profesional y personal, para lo
cual deben recibir cursos internos y externos y estar siempre actualizados a los
cambios e innovaciones que día a día se dan en la sociedad.
4.2.3. PRECIOS
La empresa LIMONES PIURANOS S.A.C. debe adaptar sus precios a la situación
actual de la economía ya que esta actualmente se encuentra en una crisis
económica. Es por ello que sus precios al presente se encuentran muy por debajo
de su precio actual de tal manera que se siga manteniendo a sus clientes y la
posición en el mercado.
4.3. NUEVO SISTEMA DE FACTORING
Concebida para que la empresa reciba el beneficio de la mejora de la situación
financiera generado por la implementación de la herramienta financiera
denominada “factoring”.
Este capítulo define los objetivos perseguidos con la implantación del nuevo
sistema para que haga frente a su necesidad actual de ser apoyada debido a los
problemas financieros que enfrenta y los cuales se ven aun más agravados por el
proceso de globalización.
77
El siguiente esquema muestra la estructura del sistema Factoring que le permitirá
al empresario de LIMONES PIURANOS S.A.C. una mejor comprensión para la
toma de decisión si implementa o no el sistema, en donde se detalla fase por fase.
4.3.1. CONTENIDO DEL SISTEMA FACTORING
Antes de implementar el factoring es necesario cumplir con las siguientes
fases para que los resultados de la inserción sea favorable.
FASE I: ANÁLISIS DE LA EMPRESA DEL SECTOR AGROINDUSTRIAL.
Diagnóstico del Factoring Sobre la Empresa Agroindustrial.
Actualmente se investigó que para el servicio financiero factoring existen varias
instituciones bancarias y financieras no bancarias que brindan estos servicios
para lo cual se han hecho divulgaciones a nivel de mercado, aunque no muy a
profundidad. Es importante mencionar que el factoring en su mayoría ha sido
utilizado por medianas y grandes empresas.
Cabe mencionar que en la actualidad las reformas tributarias han incorporado a
la herramienta financiera factoring, se le está dando mucha importancia para
que puedan acceder a los servicios de esta herramienta financiera la micro y
pequeña empresa que en el pasado no eran tomadas en cuenta.
Análisis FODA sobre la Empresa del Sector Agroindustrial.
El análisis FODA está orientado a determinar las fortalezas, oportunidades, las
debilidades y las amenazas que tiene y enfrenta la empresa en estudio.
78
Cuadro 14. Análisis FODA
AMENAZAS OPORTUNIDADES FORTALEZAS DEBILIDADES
-Crece la
competencia
local.
-Mayor
competencia
regional e
internacional.
-No tener acceso
a nuevas
tecnologías de
punta.
-Demasiados
requisitos para
acceder a
créditos
bancarios.
-Poca protección
jurídica por parte
del gobierno.
-Incremento de la
competencia
desleal.
-Acceso al mercado
regional e
internacional por la
firma de los TLC.
-Capacitación técnica
por parte del
gobierno.
-Oportunidades de
crédito.
-Oportunidad de
asociatividad entre el
mismo sector.
-Oportunidad de
mejorar la capacidad
organizativa,
administrativa, de
comercialización e
imagen del sector.
-Oportunidad de hacer
negocios por medios
electrónicos.
-Proceso corto
para la toma de
decisiones.
-Factibilidad para
dirigir conflictos
entre los
miembros de la
empresa.
-Interés por
mejorar
económica y
financieramente la
empresa.
-Conocimiento
mercadológico.
-Productos
seleccionados de
la mejor calidad
-Ausencia de una
política ordenada
de inversión.
-Falta de políticas
de controles
internos.
-Falta de políticas
de Crédito y
Cobro.
-Poca capacidad
para manejar un
Sistema de
Contabilidad
ordenado.
-Ventas al
crédito.
79
FASE II: PRINCIPIOS, POLÍTICAS Y NORMATIVAS.
Normas para el sistema factoring
N° Objetivo: Establecer una guía que facilitite el manejo y control
del Factoring
1 Verificar que los Estados Financieros estén previamente
autorizados por el Gerente y el Contador.
2 Aplicar los criterios establecidos por el Sistema Factoring,
para la identificación de la liquidez financiera de la empresa.
3 Realización del análisis de los Estados Financieros para
identificar las debilidades y fortalezas financieras.
4 Presentar adicional a los estados financieros divulgaciones
(Notas explicativas a los Estados Financieros) que incidan en
el análisis financiero de la empresa.
5 Analizar si se amerita por medio del análisis financiero
adquirir el servicio de factoring.
6 Analizar las diferentes fuentes de financiamiento que existen
en el mercado actual.
7 El único responsable de decidir si es favorable utilizar los
servicios de factoring es el Gerente.
80
Principios sobre el sistema factoring
Principio de Prevención o Disuasión.
La gerencia general y la gerencia financiera serán responsables de ayudar a la
prevención de la falta de liquidez, mediante la revisión y adecuación del
Sistema de Control interno de la empresa, determinando, por ejemplo:
- Si el ambiente de la empresa favorece la conciencia de control.
- Si fijan metas y objetivos realistas.
- Si existen políticas de protección y control de Activos.
- Si existen canales de comunicación internos eficientes.
- Si existen controles eficientes de efectivo.
- Si existen controles eficientes de las cuentas por cobrar.
Principio de Detección
El gerente general ayudará a identificar indicadores de la falta de liquidez en la
empresa por medio de los factores de riesgo tales como:
- Inexistencia de un control interno en el manejo del efectivo.
- Cuentas bancarias que podrían no ser necesarias.
- Filosofía de manejo inapropiado de utilidades.
- Los costos y gastos de la empresa son demasiado altos.
- Transacciones no soportadas o autorizadas (fugas de capitales).
- Faltantes en los inventarios de materia prima, productos terminados u otros.
- Inadecuado sistema para autorizar, aprobar o registrar transacciones.
- Demora en registrar o entregar información.
81
Principio de Investigación
La investigación consiste en determinar si existe la falta de liquidez. Para esto,
la gerencia debe considerar lo siguiente:
- Evaluar el grado y extensión de la complejidad de la falta de liquidez
(aplicar razones financieras u otros análisis).
- Determinar las posibles causas que generan la falta de liquidez en la
empresa.
- Determinar las posibles soluciones que faciliten la liquidez de la empresa.
- Reorientar las políticas, objetivos y metas de la empresa si es necesario.
Principio de Resultado
Una vez que se haya concluido con la Investigación, la gerencia general debe
hacer lo siguiente:
- Determinar la implementación de nuevos controles o mejorar los existentes.
- Diseñar nuevos procedimientos y pruebas que ayuden a detectar la falta de
liquidez en la empresa.
- Ayudar en la difusión de conocimientos sobre la importancia que tiene la
liquidez financiera en las empresas.
Principio de Comunicación
Es de gran importancia que después de obtener un resultado se elabore un
informe final en el que se le comunique al o a los propietarios del negocio el
estado en el que se encuentra la empresa.
- Fecha en que se inició la Investigación.
- Fecha en que finalizó la Investigación.
82
- Área o áreas que cubre la Investigación.
- Resultados de la Investigación.
- Nombre de los participantes en el equipo de trabajo.
Políticas sobre el sistema Factoring
Cuantificación de Pérdidas Financieras
Es necesario tomar en cuenta todas las causas posibles para cuantificar las
pérdidas ocasionadas a la empresa debido a la falta de liquidez. La elaboración
de los estados financieros como fuente base y de análisis para la toma de
decisiones.
Investigación Financiera
Con esta política que se efectúa por el análisis financiero lo que se trata
determinar son las causas que llevan a la empresa a una deficiente liquidez
financiera. Es aquí donde se hace un diagnóstico de la empresa.
Manejo y control sobre las Cuentas por Cobrar
La empresa debe de mantener un control sobre toda la clase de Cuentas por
cobrar en el que se especifique para cuanto tiempo es el crédito otorgado,
clasificación del cliente, mantener un control sobre cuentas incobrables usando
diferentes métodos legales.
Políticas sobre endeudamiento
Es necesario que la empresa maneje un debido control sobre el sano uso de los
recursos financieros otorgados por fuentes externas, debido a la delicadez que
conlleva manejarlos en los destinos para lo cual han sido solicitados. La
empresa no debe sobrecargar las obligaciones con terceros, porque esto
perjudicará sus utilidades.
83
Manejo y control sobre el Efectivo
Es aquí donde la administración debe de poner mucho énfasis en el uso y
control sobre el efectivo. Asignar a las personas idóneas para el manejo y
control, no mantener demasiado efectivo ocioso e invertirlo en bienes de capital,
etc.
Procesos
N° Unidad Ejecutora Descripción del Paso
1 Junta Gral. De Accionistas
Efectúa y autoriza la solicitud formal de la venta de la cartera de las cuentas por cobrar en las instituciones especializadas.
2 ContadorIdentificar la cartera de clientes clase "A"
3 Contador
Reunir toda la documentación y presentarla a la institución que se le solicita el servicio.
4 Gerencia AdministrativaNegociar y cerrar el acuerdo entre las partes.
5 Gerencia Administrativa Firmar el contrato entre las partes relacionadas.
FASE III. PASOS PARA LA VENTA DE LA CARTERA DE CLIENTES
Paso 1
Establecer una relación con un factor que se adapte a su negocio. Una vez que
comience, por lo general dura entre cinco y siete días de trabajar con un agente de
84
desarrollo de negocios para completar el proceso de aprobación. Su solicitud, la
información financiera y las facturas se presentarán y examinarán y el mérito de
sus clientes de crédito se evalúa. Este es un proceso de una sola vez y la
aprobación depende en gran medida en el crédito de sus clientes. Una vez
aprobado, simplemente presentar las facturas al factor.
Paso 2
Calcule el costo de factoring para su negocio. Cuando se toman, hay un costo
para su negocio. Este costo debe ser incorporado en el costo de ventas o se
justifica en términos del valor que el flujo de caja mejorado los medios para su
operación. Esto tomará un cuidadoso análisis y la gestión de sus recursos.
Tome su decisión sobre la base de los números. Los honorarios de Factoring se
presentan en muchas formas diferentes que pueden ser engañosas o
fraudulentas. Sin embargo, se hace, el resultado final debe ser un descuento en la
factura que usted encuentra aceptable para sus necesidades empresariales.
Paso 3
Una vez tomada la decisión de utilizar los servicios de factoring para la gestión de
los cobros, el proceso es el siguiente:
- Presentación de la cartera de clientes que queremos que entren en el contrato de
factoring a la entidad financiera, que hace un análisis de la ubicación geográfica
de los clientes, el volumen medio de ventas a cada cliente, los sistemas de cobro
establecidos y la solvencia de cada cliente.
- Como resultado de este análisis, la entidad financiera hace una propuesta de
contrato indicando de qué clientes está dispuesta a comprar nuestras facturas, el
volumen mínimo de cesión y el coste de sus servicios, expresado como una
comisión en función del volumen de cobros y la ubicación geográfica de los
clientes gestionados por la entidad.
85
- Si la empresa acepta la propuesta, firma el contrato, y deberá ponerse en
contacto con cada uno de los clientes afectados por el contrato, para informarles
de que a partir de una determinada fecha tendrán que pagar a la entidad
financiera que les presentará las facturas a cobrar en el tiempo y la forma
establecidos entre la empresa y sus clientes.
- Para terminar, tan solo deberán realizarse todos los ajustes técnicos a los
programas de facturación de la empresa para que la comunicación de las facturas
a la entidad financiera sea lo más ágil posible.
Paso 4
Llegada la fecha de vencimiento, la empresa de factoring le entrega el porcentaje
restante menos una tasa de interés (o factor de descuento).
Paso 5
Administrar el flujo de caja mejorado para incrementar y fortalecer su negocio. El
aumento del flujo de efectivo puede aumentar su capacidad operativa y crear una
oportunidad para mayores ganancias. Una vez establecida con un factor, usted
será capaz de utilizar el servicio en forma continua.
FASE IV. SISTEMA CONTABLE
Catálogo de Cuentas y Manual de Aplicación
10 Caja y Bancos
12 Cuentas por cobrar comerciales
12.131Cuentas por cobrar comerciales, en factoring a cobrar
12.132 Cuentas por cobrar comerciales, retenciones en factoring
12.133 Cuentas por cobrar comerciales, en factoring descontados
86
12.134 Cuentas por cobrar comerciales, en factoring impagadas
46.4 Deudas a corto plazo con entidades de factoring
Pérdidas de créditos comerciales incobrables
67 Gastos Financieros
67.34 Intereses de descuento por factoring
67.9 Otros gastos financieros
70. Ventas
Integración del Sistema Contable
Operaciones con factoring
Para una mejor comprensión respecto de cómo se debe contabilizar este tipo
de operaciones se detallan los asientos contables.
Por ser uno de los instrumentos más utilizados para realizar análisis financiero a
continuación se presentan las razones financieras a emplearse en el análisis de
la información contable y financiera antes y después de utilizar el servicio de
factoring:
91
92
93
FASE VI. DE IMPLEMENTACIÓN
Responsables
El responsable directo de la implementación será la máxima autoridad en la
estructura organizativa de la empresa y el responsable del seguimiento y control
del cumplimiento de las políticas y procedimientos propuestos estará a cargo de
la Gerencia Administrativa y Financiera.
Seguimiento y Control
Para que el sistema de factoring se desarrolle en su máximo potencial, se
requiere del cumplimiento y desarrollo de cada uno de los procedimientos,
políticas, normas, principios y técnicas que lo conforman al evaluarlo de forma
constante se estará asegurando un proceso continuo de valuación que lleve
como consiguiente un buen seguimiento y control de retroalimentación de la
propuesta de factoring.
Al sistema de factoring implementado se le practicarán los ajustes que sean
necesarios de tal forma que los componentes sean actualizados en el momento
en que ocurren cambios, en forma ágil y oportuna.
4.4. ASPECTO CONTABLE
La empresa LIMONES PIURANOS S.A.C. debe hacer uso del Plan Contable
General Empresarial para el registro de sus operaciones; de este modo no sólo
cumple con los dispositivos legales sobre su uso obligatorio a partir del 2011 sino
que también obtendrá un mejor análisis de la cada una de sus operaciones por ser
el Plan Contable General Empresarial una herramienta moderna, de fácil uso y
sobre todo que responde a los cambios en el mundo empresarial, los cuales
implican la entrada a nuevos mercados con diferentes modalidades de
funcionamiento.
94
Para poder surgir en el mundo globalizado es preciso que la empresa abandone la
vieja contabilidad basada en el pasado (costo histórico) y se mude a la nueva
contabilidad basada en el valor de mercado.
4.5. FINANCIAMIENTO
La propuesta permitirá a la empresa LIMONES PIURANOS S.A.C. contar con una
herramienta que le permita obtener una mejor liquidez financiera.
Utilizando la técnica que controle el grado de liquidez financiera existente, para
aumentar o mejorar la liquidez financiera de la empresa del sector agroindustrial.
Por medio del factoring implementado en la empresa esta podrá obtener efectivo
por la venta de las cuentas por cobrar a través del sistema bancario, permitirá la
recuperación del efectivo de manera más eficiente y efectiva, disminuirá sus
costos operativos, debido a que no tendrá personas específicas que se encarguen
de cobrar a los clientes.
El sistema tiene una perspectiva a corto plazo, es decir, de mejorar la liquidez
financiera al más corto tiempo, para que la empresa pueda seguir operando con
toda normalidad y cumpliendo con sus metas trazadas tanto económicas,
financieras, administrativas y de personal en general.
La implementación del sistema de factoring es el conjunto de procedimientos,
políticas y controles que contribuye a la integración de todas las áreas de la
empresa que permite a su vez reaccionar con medidas correctivas que ayuden a
incrementar y mejorar la liquidez financiera.
El costo de los trámites para implementar el servicio de factoring con una entidad
bancaria, financiera o de factoring será de S/ 1,000 nuevos soles.
A continuación mostraré los cambios en la utilidad de la empresa, además de los
beneficios de responder oportunamente a la demanda del mercado gracias a la
liquidez que ofreció el producto y que permitió tener capital de trabajo para poner
95
en producción las hectáreas de limones, sin tener que esperar el pago de nuestros
clientes.
LIMONES PIURANOS S.A.C.ESTADO DE RESULTADOS
AL 30 DE SETIEMBRE DE 2010(EXPRESADO EN NUEVOS DE SOLES)
VENTAS NETAS (INGRESOS OPERACIONALES) 950,910OTROS INGRESOS OPERACIONALESTOTAL DE INGRESOS BRUTOS 950,910COSTO DE VENTAS (OPERACIONALES) (636,637)OTROS COSTOS OPERACIONALESTOTAL COSTOS OPERACIONALES (636,637)UTILIDAD BRUTA 314,273GASTOS DE VENTAS (61,400)GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (50,840)OTROS INGRESOS OPERACIONALES 43,100OTROS GASTOS (43,970)UTILIDAD OPERATIVA 201,163INGRESOS FINANCIEROS 155,066GASTOS FINANCIEROS (108,147)RESULTADO ANTES DE PARTICIPACIONES E IMPTO.RTA. 248,082PARTICIPACIONES A LOS TRABAJADORES (8,711)IMPUESTO A LA RENTA (52,265)UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA DEL EJERCICIO 187,106
Si el monto de la facturas a crédito fuesen financiadas con el instrumento
financiero –factoring- (modalidad: factoring con recurso) y no por préstamos a
corto plazo los resultados en las cuentas más relevantes serian los siguientes:
(tomando en base la tasa del 29% que cobra el Banco Continental por el adelanto
de facturas en promedio de 60 días y un 1% de comisión por la evaluación de
clientes y gestión de cobro).
96
Los gastos administrativos se reducirían de S/. 54,840 a S/.50,840, por la
eliminación de los gastos producto del acceso a los préstamos y de las gestiones
de cobro. A continuación su detalle:
S/.1,000 por gastos en trámites para la contratación del factoring
S/ 49, 840 por gastos otros (irrelevantes para el caso de factoring que desarrollo)
Otra cuenta que se verá afectada son las Cargas Financieras las cuales han
disminuido en S/.39,865 puesto han ido de S/148,012 a S/108,147. Este resultado
se debe al monto de las cuentas siguientes que componen las cargas financieras
con la aplicación del factoring:
S/. 15,894 por intereses de adelanto de facturas por la compañía de factoraje.
S/. 2,604.06 por la comisión de factoring
S/. 18,238.58 por intereses de préstamos a mediano y largo plazo
S/. 1,050 por intereses de arrendamiento financiero
S/. 3,500.64 por ITF y otros
S/. 62,310 por diferencia de cambio (monto reducido por el beneficio de recibir el
valor de las facturas antes de su vencimiento, sin verse afectado por la pérdida del
valor del dinero en el tiempo que sufre cuando no aplica factoring modalidad
adelanto de facturas)
4.6. GESTIÓN EMPRESARIAL
La nueva gestión empresarial busca que en sus 4 funciones se alcance la máxima
eficiencia con una:
Planeación que, implique una visualización global de la empresa y su entorno
correspondiente realizando la toma de decisiones concretas que puedan
determinar el camino más directo hacia los objetivos organizacionales, como por
ejemplo. La empresa debe aprovechar los periodos en que la competencia no se
97
encuentra en su estacionalidad de producción para comercializar en el mercado
internacional recibiendo un mayor precio.
El periodo ideal para exportar a Estados Unidos y Canadá es del 15 de febrero al
15 de abril, por la reducción de la oferta mexicana. Para exportar a Europa, en
cambio, la mejor época es entre el 15 de noviembre y el 15 de diciembre. No se
descarta exportar en otros meses o periodos, pero eso dependerá de la
negociación que logre cada exportador con su cliente. Además, los productores
están siempre atentos a cualquier fenómeno climático que pueda afectar las
producciones agrícolas de México y Brasil, como las temporadas de huracanes o
lluvias torrenciales, respectivamente, que causan desabastecimiento en los
mercados.
Organización; buscar que todos los recursos de la empresa trabajen en conjunto,
para así tener un mayor aprovechamiento de los mismos y tener más posibilidades
de mejores resultados.
Propongo que el área de Contabilidad y Finanzas trabaje conjuntamente con el
área de Ventas para que conozca con exactitud el movimiento de las ventas al
crédito y su periodo de recuperación, de tal manera que busque implementar con
factibilidad herramientas financieras que se acomoden al giro y necesidad de la
empresa y así poder seguir operando con eficacia.
Dirección; se propone mejorar el nivel de comunicación entre administradores y
trabajadores de moderado a elevado para tener la oportunidad de escuchar e
implementar acciones y estrategias que mejoren los procesos de producción,
estrategias de venta, niveles de calidad, entre otros. Para lograr esto es ineludible
crear un ambiente adecuado de trabajo y así aumentar la eficacia del trabajo de
los empleados.
Control; realizar evaluaciones periódicas (auditorias internas) para conocer a que
grado los colaboradores de la institución están cumpliendo con los objetivos
trazados.
98
A los encargados de la Contabilidad y Finanzas les corresponderá analizar
frecuentemente la situación económica financiera de la empresa a través de
razones financieras y su correcta interpretación aplicada a los Estados
Financieros.
En cuanto a su gestión de cobro se verá liberada de la necesidad de llevar la
contabilidad detallada de sus deudores, al posibilitarle su sustitución por una única
cuenta en la que ella se limita simplemente a registrar sus operaciones con la
empresa de factoring.
Esta situación le permite a la empresa Limones Piuranos S.A.Ca reducir y
simplificar notablemente los gastos administrativos y contables derivados de la
gestión de sus créditos a través de este servicio, con la ventaja adicionada de
vincular el costo del mismo a los resultados de su propia actividad económica, al
depender el precio que debe pagar del volumen de las transacciones que realice;
al mismo tiempo, se beneficiará de la especialización de la empresa factora y, en
efecto, del mayor rigor e información que han de presidir sus actuaciones en este
terreno.
99
4.7. CASO PRÁCTICO
La empresa Limones Piuranos S.A.C. vende 3 contenedores de limón Extra con
1065 cada uno a un cliente en el extranjero por un importe total de S/95,850 a 90
días.
Treinta días después la empresa solicita un financiamiento de factoring al BBVA
Banco Continental para cobrar esa factura por adelantado el día 06.10.2010 (60
días antes de la fecha de vencimiento), con la finalidad de obtener liquidez en caja
para realizar sus operaciones. Luego de que la empresa deudora acepta la
modalidad de pago y mediante una evaluación meticulosa se aprueba la
calificación crediticia, se realiza dicho financiamiento.
Datos:
- TEA del BBVA: 29% (para calcular intereses por adelanto de factura).
- Se retiene el 15% del total de la factura hasta que el cliente cumpla con el pago
respectivo.
- Comisión por prestación de servicios de intermediación: 1% (sobre por el importe
base).
Paso 1: Cálculo del monto a recibir por adelantado
Retención 15%= 95,850 * 0.15= 14, 377.5
Monto que recibe el factorado: 95,850 – 14,377.5 = 81, 472.5 (importe base).
100
Paso 2: Calculamos la tasa de interés diaria (por los días de adelanto de factura)
¿=[(1+ ia100 )
1/360
−1]=[(1+ 29100 )
1/360
−1]=0.07 %
Paso 3: Intereses que cobra el banco por adelantar al proveedor la liquidez de la
factura.
¿=Mt×[1− 1
(1+¿)n ]=81,472.50×[1− 1
(1+0.07 %)60 ]=3,349.83
Contabilización de las operaciones
Momento de la venta: Por tratarse de una exportación no está afecta al IGV
12.1 Cuentas por cobrar comerciales 95,850
a.70 Ventas 95,850
Por la exportación inafecta del IGV de limones.
_______________________X ______________________
Fecha de transmisión del derecho de cobro
c. Clasificación y traspaso de cliente
12.131 Cuentas por cobrar, en factoring a cobrar 95,850
a.12.1 Cuentas por cobrar comerciales 95,850
101
Por traspasar en derecho de cobro a la empresa de factoring.
_____________________X_______________________
d. Descuento en la entidad de factoring
10 Caja y bancos 77,307.95
67.34 Intereses de descuento por factoring 3,349.83
67.9 Otros gastos financieros 814.73
12.132 Cuentas por cobrar comerciales,
retenciones en factoring 14,377.50
12.131 a.Cuentas por cobrar comerciales,
en factoring a cobrar 95,850
Por el registro del ingreso a caja de la factura adelantada y por los gastos
financieros incurridos por la financiación con factoring.