7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
1/2581
FACTORES CLAVE PARA ELDESARROLLO DE LA MINERA
EN CHILE
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
2/258
2
Recopilacin de Estudios
NDICE 3PRESENTACIN 5
CAPTULO1CATASTRO DE EMPRESAS EXPLORADORAS 2014 6Resumen Ejecutivo 81. Introduccin 92. Metodologa 102.1 Identificacin de empresas exploradoras en Chile 102.2. Identificacin de prospectos y/o proyectos de las empresas identificadas 112.3. Metodologa de seleccin de proyectos pre inversionales 123. Presupuestos de Exploracin Minera 133.1. Tendencias mundiales 133.2. Comparacin de presupuestos exploratorios en Amrica Latina 153.3. La situacin actual en Chile 153.3.1. Origen del presupuesto 163.3.2. Distribucin del presupuesto en exploracin en Chile segn tamao de compaa 173.3.3. Distribucin del presupuesto exploratorio en Chile segn tipo la exploracin 194. Las Compaas Exploradoras en Chile 214.1.Procedencia de las empresas exploradoras en Chile 214.2.Origen del financiamiento de las empresas exploradoras en Chile 235. Prospectos de las Compaas Exploradoras en Chile 255.1. Proyectos de exploracin de acuerdo a su estado actual 255.2. Estado de avance de los proyectos de exploracin 265.3. Principales objetivos minerales de exploracin 275.4. Tipos de yacimientos hallados por las empresas exploradoras 285.5. Ubicacin regional y geogrfica de los prospectos 296. Proyectos Pre Inversionales en la Minera Chilena 327.Comentarios Finales 348. Anexos 36Anexo 1: Proyectos preinversionales de cobre, oro y hierro 36Anexo 1.1: Proyectos de exploracin - Campaas de sondaje 36Anexo 1.2: Proyectos de desarrollo 46
CAPTULO 2EL MERCADO CHILENO DEL CIDO SULFRICO PROYECTADO AL AO 2023 49
Resumen Ejecutivo 511. Actualizacin al ao 2013 512. Proyecciones al 2023 523. Principales Conclusiones 531. Introduccin 552. El Mercado Chileno del cido Sulfrico 562.1 Comportamiento histrico en el perodo 2004 - 2013 562.2 Caracterizacin de los principales productores y consumidores de cido sulfrico en Chile 572.2.1 Plantas de produccin de cido sulfrico 572.2.2 Principales operaciones y proyectos consumidores de cido sulfrico 582.3 Produccin y consumo de cido sulfrico en el ao 2013 592.4 Tasas de produccin y consumo de cido sulfrico 602.4.1 Tasa de produccin unitaria de cido sulfrico en las fundiciones de cobre 602.4.2 Tasa de consumo unitario de cido sulfrico en lixiviacin por tonelada de cobre SxEw 612.4.3 Comparacin de las tasas unitarias de produccin y consumo 632.5 Comercio exterior chileno de cido sulfrico (2004 a 2013) 632.5.1 Importaciones 632.5.2 Exportaciones 653. Proyeccin del Mercado del cido Sulfrico en Chile. Perodo 2014-2023 673.1 Balance del mercado chileno al ao 2023 673.2 Balances regionales 674. Anlisis del Mercado Chileno del cido Sulfrico Proyectado al ao 2023 694.1 Comportamiento del consumo de cido sulfrico (2014 2023) 694.2 Comportamiento de la produccin de cido sulfrico (2014 -2023) 704.3 El balance del mercado chileno del cido sulfrico 724.3.1 Anlisis del corto plazo (2014 -2015) 724.3.2Anlisis del mediano plazo (2016 -2018) 724.3.3 Anlisis del largo plazo (2019 -2023) 734.3.4 Anlisis regional 745. Comentarios Finales 76Anexo A. Metodologa 781. Cobertura 782. Criterio de Segmentacin 782.1 Segn su nivel de certeza 782.2 Segn el desarrollo cronolgico 79Anexo B. Estadsticas de Importaciones y Exportaciones Chilenas de cido Sulfrico (2004 - 2013) 80
Cuadro N B1: Importaciones de cido sulfrico en Chile (Ene 2004 - Dic 2013) 80Cuadro N B2.1:Importaciones de cido sulfrico en Chile segn pas de origen (Aos 2004 al 2009) 81Cuadro N B2.2: Importaciones de cido sulfrico en Chile segn pas de origen (Continuacin Aos 2010 al 2013) 82Cuadro N B3:Importaciones de cido sulfrico en Chile segn importador (2004 - 2013) 83Cuadro NB4: Exportaciones chilenas de cido sulfrico segn pas de destino (Aos 2004 al 2013) 84Cuadro NB5: Exportaciones de cido sulfrico en Chile segn exportador (Aos 2004 al 2013) 85
NDICE
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
3/258
3
Recopilacin de Estudios
CAPTULO 3CONSTRUCCIN DE INDICADORES DE EFICIENCIA ENERGTICA EN MINERA 86
Resumen Ejecutivo 881. Introduccin 902. Marco Conceptual 912.1 Glosario 912.1.1Procesos 912.1.2 Tipo de Energa 912.1.3 Definicin de variables 912.1.4 Definicin de indicadores de intensidad de uso de energa 922.2 Concepto de Eficiencia Energtica 922.3 Indicadores de intensidad de uso para medir eficiencia energtica 922.4 Nivel de desagregacin de los datos 933. Metodologa 953.1 Construccin de indicadores 953.2 Recopilacin de informacin y utilizacin de datos 964. Propuesta de Indicadores Corregidos 974.1 Indicador Mina Rajo 974.2 Indicador Mina Subterrnea 994.3 Indicador Planta Concentradora 1004.4 Indicador LXSXEW 1034.5 Indicador Fundicin 1054.6 Indicador Refinera 1065. Resultados de Indicadores de Eficiencia Energtica 1085.1Resultado indicador Mina Rajo 1085.2 Resultado indicador Mina Subterrnea 1095.3 Resultado indicador Planta Concentradora 1115.4 Resultado de indicadores de lixiviacin, extraccin por solventes y electroobtencin 1137. Conclusiones 1168. Referencias 1179. Anexo A 11810. Anexo B 123
CAPTULO 4PROYECCIN DEL CONSUMO DE ELECTRICIDAD EN LA MINERA DEL COBRE 2014- 2025 125
Resumen Ejecutivo 1271. Introduccin 1282. Metodologa 1292.1. Proyectos considerados 1292.2. Coeficientes unitarios de consumo elctrico por procesos en el periodo 2014 2025 1292.3. Clculo del consumo esperado nacional de electricidad en minera 2014 2025 130
2.3.1. Clculo de la variable de consumo mximo de electricidad: Zijkt 1312.3.2. Clculo de la variable consumo ms probable de electricidad: Yijkt 1322.3.3. Clculo de la variable de consumo mnimo de electricidad: Xijkt 1332.4. Clculo de consumo mximo nacional de electricidad en minera 1342.5. Clculo del consumo mnimo nacional de electricidad en minera 1353.Proyeccin del consumo anual de energa elctrica al ao 2025 1363.1. Proyeccin nacional 1363.2. Proyeccin por sistemas interconectados SING y SIC 1373.3. Proyeccin de demanda por potencia elctrica 1394. Anlisis del Consumo Elctrico Esperado segn Condicionalidad de los Proyectos al 2025 1404.1.Anlisis a nivel pas 1494.2. Anlisis comparativo del SING y SIC. 1414.3. Anlisis regional 1424.3.1Regiones del SING 1424.3.2.Regiones del SIC 1435. Anlisis del Consumo Elctrico Esperado segn Tipo al ao 2025 1455.1. Anlisis nivel pas 145
5.2. Anlisis comparativo del SING y SIC 1466. Anlisis del Consumo Elctrico Esperado segn Procesos al 2025 1486.1. Distribucin del consumo elctrico esperado a nivel pas 1486.2.Anlisis comparativo del SING y SIC 1507. Conclusiones 1528. Anexos 1538.1. Anexos captulo 2: Metodologa 1538.1.1. Informacin relevante de los proyectos mineros considerados en la proyeccin de energa 1538.1.2. Detalle de la metodologa de clculo del consumo esperado de electricidad en plantas desaladoras y sistemas de impulsin 1568.2. Anexo con cifras de proyeccin de consumo esperado de electricidad 2014 2025 en diferentes categoras 1578.2.1. Proyeccin global 1578.2.2. Proyeccin de consumo de electricidad segn procesos 1598.2.3. Proyeccin de consumo de electricidad segn condicin 1598.2.4. Proyeccin de consumo de electricidad por tipo de proyecto 1598.2.5. Proyeccin de consumo de electricidad por etapa de desarrollo 160
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
4/258
4
Recopilacin de Estudios
CAPTULO 5IDENTIFICACIN DE INSUMOS CRTICOS PARA EL DESARROLLO DE LA MINERA EN CHILE 162
Resumen Ejecutivo 1641. Introduccin1.1 Objetivo y metodologa 1671.2. Insumo crtico y estratgico 1672. Metodologa para determinar la criticidad de un insumo 168
3. Aplicacin de la Metodologa 1773.1 Seleccin de la muestra 1783.2 OPEX (Identificacin de principales insumos) 1773.3 CAPEX (Identificacin de principales insumos) 1863.4 Determinacin de severidad del riesgo 1913.5 Identificacin de Insumos crticos 1963.6 Recomendaciones para aplicacin de la metodologa y seguimiento 2004. Conclusiones 2025. Bibliografa 2046. Anexos 205
CAPTULO 6PROYECCIN DE CONSUMO DE AGUA EN LA MINERA DEL COBRE 2014-2025 207
Resumen Ejecutivo 2091. Introduccin 2102. Metodologa 211
2.1Proyeccin de produccin
2112.2 Coeficientes unitarios 2112.3 Generacin de escenarios y vectores de probabilidad de ejecucin 2122.4 Supuestos 2132.5 Simulacin de Montecarlo 2163. Consumo Esperado de Agua Total en la Minera del Cobre 2173.1 Proyeccin de consumo esperado de agua total en la minera del cobre 2173.2 Proyeccin de consumo esperado de agua total por origen 2183.3Proyeccin de consumo esperado de agua total por regin 2184. Anlisis Comparativo del Consumo Esperado de Agua Fresca y Agua de Mar en la Minera del Cobre 2214.1Proyeccin de consumo esperado de agua fresca y agua de mar total 2224.2 Proyeccin de consumo esperado de agua fresca y agua de mar por proceso 2234.3Proyeccin de consumo esperado de agua fresca y agua de mar por condicin 2244.4 Proyeccin de consumo esperado de agua fresca y de mar por etapa de desarrollo 2254.5 Proyeccin de consumo esperado de agua fresca y de mar por tipo de proyecto 2264.6Proyeccin de consumo esperado de agua fresca y de mar por estado de permisos ambientales 2275. Comentarios Finales 2286. Anexos 229
CAPTULO 7PROYECTOS DE INVERSIN MINERA DE COBRE Y ORO EN LOS PRINCIPALES PASES PRODUCTORES MINEROS 2014 233
Resumen Ejecutivo 2351. Introduccin 2362. Metodologa 2372.1 Seleccin de la muestra de pases 2372.2Clasificacin de los pases seleccionados 2382.3 Criterios para definir produccin equivalente 2392.4 Criterios para definir aporte a la oferta futura de produccin 2402.5 Fuentes de informacin 2413. Minera del Cobre 2413.1 Inversin en proyectos de cobre como mineral principal 2423.2 Aporte potencial a la oferta futura de cobre 2443.3 Aporte potencial de recursos y/o reservas en la minera del cobre 2463.3.1 Informacin disponible sobre recursos estimados en proyectos de cobre 2463.3.2Informacin disponible sobre reservas estimadas en proyectos de cobre 2474. Minera del Oro 2494.1 Inversin en proyectos de oro como mineral principal 2504.2 Aporte potencial a la oferta futura de oro 2524.3 Aporte potencial de recursos y/o reservas en la minera del oro 2534.3.1Informacin disponible sobre recursos estimados en proyectos de oro 2534.3.2 Informacin disponible sobre reservas estimadas en proyectos de oro 2545. Comentarios Finales 256
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
5/258
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
6/258
Recopilacin de Estudios
6
CAPTULO 1CATASTRO DE EMPRESASEXPLORADORAS 2014
Documento elaborado por Cristin CifuentesAnalista Minero
Stefanie SchwarzAnalista Minero
Jorge CantalloptsDirector de Estudios y Polticas Pblicas
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
7/258
7
Recopilacin de Estudios
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
8/258
8
Recopilacin de Estudios
Este trabajo tiene como objetivo principal identificar
la actividad exploratoria en Chile mediante
la elaboracin de un catastro de compaas
exploradoras de pequea y mediana escala. En este
marco, se analiz el contexto mundial y nacional de los
presupuestos de exploracin, comparando la situacin en
Chile con la de sus pares en el ranking mundial de 2014.
Adicionalmente, se investiga el contexto econmico
de las empresas exploradoras, su origen, presupuestos
e inversiones, estructura de la propiedad as como ladistribucin geogrfica de sus prospectos y proyectos,
entre otras variables.
En cuanto a los presupuestos de exploracin en el mundo,
se observa que Chile ha mantenido su posicin como
quinto pas ms importante, atrayendo el 6,6% del total
global en 2014; ello a pesar de que a nivel mundial la
inversin en minera ha sufrido una fuerte cada durante
los ltimos dos aos. Si bien con su resultado, el pas logr
superar los niveles de participacin que tuvo a comienzosdel presente siglo, el presupuesto nacional baj durante el
ao 2014 a US$707 millones, casi US$200 millones menos
que el ao anterior.
La mayor parte de este monto se relaciona con empresas
mineras de gran envergadura. Sin embargo, tambin
juegan un rol importante las de pequea a mediana
escala, pudindose catastrar 109 compaas presentes en
territorio nacional. De stas, 70 corresponden a pequeas
del tipo junior, 19 son medianas y las 20 restantescorresponden al grupo de otros y estatales. El 71% de
estas compaas se financia a travs de las bolsas de
valores en distintos pases, destacando las de Canad y
Australia.
RESUMEN EJECUTIVO
Asociados a las 109 exploradoras, se identificaron 237
proyectos concentrados principalmente en la bsqueda de
cobre y oro, y en la regin norte del pas. Resalta la creciente
actividad exploratoria en la zona austral, especficamente
en el extremo sur, en la Regin de Magallanes que cuenta
con ocho iniciativas de las cuales cinco buscan cobre y tres
carbn.
Vale mencionar la gran cantidad de iniciativas paralizadas
en la Regin de Atacama, que suman un 29% del total
regional, lo que reafirma la existencia de dificultades parapoder avanzar en el desarrollo de los prospectos. Situacin
parecida ocurre en Coquimbo y Antofagasta, donde los
proyectos paralizados corresponden a un 19% y 13%,
respectivamente, de los totales regionales.
Por otra parte, en las regiones de Atacama, Antofagasta y
Coquimbo existe un alto nmero de blancos abandonados,
y/o cuyo destino no se pudo aclarar. Estos se eliminaron
del actual catastro y son un indicio del gran potencial que
tiene esta zona del pas para desarrollar o reactivar laactividad exploratoria.
Finalmente, mediante el anlisis de la informacin
recopilada de las empresas catastradas, se identificaron
nueve proyectos en categora de preinversionales, con
recursos e inversin definida. Seis de ellos estn enfocados
en la bsqueda de cobre, dos de oro o plata y uno de hierro.
Los proyectos Soberana y Berta son los ms avanzados, los
cuales pretenden generar unas 560.000 tpa de mineral de
hierro y alrededor de 5.000 tpa de Cu en ctodos SXEW,respectivamente. Con respecto a su ubicacin principal
siguen siendo las zonas norte y centro del pas, a excepcin
del proyecto Zodiac (Cutter Cove), el cual est ubicado en
la Regin de Magallanes.
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
9/258
9
Recopilacin de Estudios
La exploracin es un elemento clave en el ciclo de
vida de un proyecto minero, dado que da sustento
al desarrollo de la actividad extractiva en el tiempo.
Por ello, es necesario disponer de informacin actualizada
sobre los actores involucrados y las condiciones en que
se desenvuelven, para as contribuir con propuestas de
polticas pblicas que apuntan a su fortalecimiento. Lo
anterior se hace especialmente necesario en mira de
mercados mineros y precios de metales debilitados, una
cada del gasto en exploracin a nivel global y as unamayor competitividad entre los pases que albergan
recursos naturales, tal como se observa actualmente.
En este contexto, desde el ao 2012 la Comisin Chilena
del Cobre persigue una lnea de trabajo de monitoreo
sistemtico de la actividad exploratoria en Chile mediante
la elaboracin de un catastro de compaas exploradoras,
enfocndose en las de pequea y mediana escala, y de los
proyectos de exploracin asociados a estas empresas.
El presente informe de actualizacin de dicho catastro,
correspondiente al periodo 2014, tiene como objetivo
proveer de antecedentes actuales de la exploracin
minera en el mundo y particularmente de la situacin de
las empresas exploradoras junior y medianas en Chile. La
informacin entregada est basada en la recopilacin de
antecedentes pblicos disponibles a octubre de 2014,
adems de los datos entregados en el reporte Estrategias
Corporativas de Exploracin (ttulo original en ingls:
Corporate Exploration Strategies), publicado anualmente
por SNL Metals & Mining.
El informe aborda los siguientes elementos esenciales:
Anlisis de las tendencias mundiales del presupuesto
en exploracin tal como est reportado por SNL Metals &
Mining y la situacin particular de Chile.
Listado detallado de las empresas exploradoras presentesen nuestro pas, y un anlisis acerca de su origen, contexto
de financiamiento, presupuesto de exploracin, entre
otros aspectos.
Informacin sobre los proyectos de exploracin asociados
a las compaas registradas, los principales minerales
buscados y yacimientos objetivos, su presencia geogrfica
a lo largo y ancho de Chile y, finalmente, el estado en que
se encuentran actualmente estas iniciativas.
Catastro de los proyectos de exploracin ms avanzados
con estudios de impacto ambiental presentado y sus
perspectivas de desarrollo.
La base completa del catastro de empresas exploradoras
y de los proyectos preinversionales est disponible en
formato Excel en la pgina web institucional de Cochilco
(www.cochilco.cl seccin Estudios).
1. INTRODUCCIN
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
10/258
10
Recopilacin de Estudios
Con el objetivo de determinar el potencial inversional
minero en el mediano/largo plazo, ms all de los
proyectos contenidos en la cartera de proyectos
definida por Cochilco anualmente, pero a nivel de mediana
escala, es que este informe recopila informacin acerca
de empresas junior y de mediana escala que realizan
actividad exploratoria en nuestro pas.
La metodologa de recopilacin se basa en dos aspectos:
(I) la identificacin de compaas exploratorias en Chile,y (II) la identificacin y seleccin de los proyectos ms
avanzados de las compaas anteriormente escogidas y
que posean presupuestos inversionales a materializar en
los prximos 5 aos.
2.1. Identificacinde empresas exploradoras en Chile
El trabajo de identificacin de empresas exploradoras
operando en Chile nace el ao 2012, en base a los datossobre el presupuesto exploratorio obtenido del informe
anual Estrategias Corporativas de Exploracin1 que
realizaba el entonces Metals Economics Group, hoy SNL
Metals & Mining. Por ende, la lnea base de informacin es
el presupuesto exploratorio para el ao 2011.
Adems se revisa la informacin disponible pblicamente
en la prensa especializada, comunicados de prensa o
anuncios en las bolsas del ao en curso, para identificar
empresas exploradoras que se escapan del registro de SNLMetals & Mining.
Para la determinacin de las empresas que operan en
Chile, se realizan las siguientes actividades:
Revisin del presupuesto exploratorio para Chile
publicado en la base de SNL Metals & Mining y las
empresas involucradas del ao en curso, adems la
comparacin con el presupuesto de aos anteriores.
2. METODOLOGA
Identificacin de empresas distintas a las de gran
escala, o major, de acuerdo a la siguiente clasificacin:
1. Junior: Empresas que no tienen operaciones de
minera, siendo esencialmente empresa de capital,
que se dedican exclusivamente a explorar recursos
mineros que posteriormente venden con el fin de
obtener ganancias para sus inversionistas. En algunos
casos, estas compaas tambin llevan adelante un
proyecto a la etapa de explotacin pasando al sectorde mediana minera.
2. Mediana:Empresas generalmente menores que han
decidido entrar en la produccin sobre propiedades
que ellos han descubierto o probado su factibilidad
econmica de explotacin.
3. Estatal: Entidades controladas totalmente por el
gobierno de donde provienen, que operan principal-
mente en el inters estatal de obtencin de recursosy no como entidades privadas.
4. Otra: Incluye todas las dems empresas que no
encajan con los criterios de definicin de grandes
compaas o los tipos de empresas mineras defi-
nidos anteriormente. Normalmente son empresas
formadas porjoint venture entre empresas de gran
envergadura, estatales o juniors que declaran pre-
supuesto exploratorio en forma independiente de
sus propietarias.
Identificacin de aspectos tales como pas de origen, si
presentan o no presupuesto de exploracin en el ltimo
ao del recopilatorio de informacin, bolsas de comercio
en que cotizan (nombre y pas de la bolsa) y pgina web de
las compaas.
1 Ttulo orignal: Corporate Exploration Strategies; es una publicacin anual que recopila los presupuestos en exploracin minera no ferrosa a nivel mundial del ao encurso.
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
11/258
11
Recopilacin de Estudios
2.2. Identificacinde prospectos y/o proyectosde las empresas identificadas
Luego de identificar las empresas con su informacin
bsica, se revisan las bases de informacin pblica de
estas compaas dispuestas en la web, tanto de las propias
pginas web de las empresas como de los sistemas
recopilatorios de informacin de las principales bolsas de
comercio del mundo.De esta forma se catastran los principales proyectos y/o
prospectos exploratorios, los cuales se disponen en una
base de datos identificando aspectos tales como:
Nombre del o los prospectos.
Mineral principal y minerales secundarios.
Identificacin de recursos y/o reservas, si es que estn
identificadas.
Tipo de yacimiento, que para efectos de este trabajo son:
prfido; depsito de xido de hierro, cobre y oro (IOCG,
por sus siglas en ingls); epitermal de alta sulfuracin,
o HS por sus siglas en ingls; epitermal de baja
sulfuracin, o LS por sus siglas en ingls; estratoligado;
skarn, e indeterminado (vetiformes, brechas, placeres,
diseminados y otros o no identificados).
Estado actual del proyecto:
1. Activo: Prospecto, 100% de propiedad de la
compaa o con opcin de compra2 (OC), que se
encuentra con actividad exploratoria a octubre del
presente ao.
2. Desistido: Prospecto con OC por parte de la
empresa, la cual fue desechada entre octubre del ao
anterior al informe y octubre del ao en curso, y por
ende forma parte del presupuesto exploratorio para el
ao del informe.
3. Paralizado3: Prospecto en el cual se ha cesado
la actividad exploratoria, sin cambio de dueo.
Esto se catastr mediante revisin de sitios web y
comunicados de las mismas empresas. Si no haba
novedades del proyecto a octubre de 2014, se
consider en este estado.
4. Vendido: Prospecto vendido por la compaa
antes del periodo de recopilacin de informacin, lo
cual lo hace salir del catastro solo si la venta es a un
particular o una major.
Etapas de acuerdo al estado de avance de la explora-
cin:
1. Generativa: Basa sus esfuerzos en la definicin de
la o las reas de inters (regin) y en la identificacinde blancos de sondeo. Es la primera fase de la
exploracin bsica.
2. Seguimiento: Mediante la identificacin de
blancos obtenida en la exploracin Ggenerativa,
permite hallar mineralizacin importante y, por
consiguiente, la identificacin o descubrimiento
del cuerpo mineralizado, pudiendo identificar los
minerales principales y el tipo de yacimiento con el
que se cuenta. Esta fase cierra la etapa de exploracinbsica.
3. Avanzada: Es aquella en la cual se trabaja con
la informacin obtenida en la etapa de exploracin
bsica (generativa y seguimiento), con el fin de
delinear el recurso y definir el yacimiento con valor
econmico. Es la etapa en que se desarrollan estudios
preliminares tales como el scoping study, estudio de
alcance o estudio de prefactibilidad.
2 Opcin de compra (OC): Contrato a plazo entre una compaa minera propietaria de un prospecto (opcionador) y una compaa exploradora (opcionante) dondese fijan una serie de pagos del opcionante al opcionador por un cierto porcentaje de la propiedad, hasta el 100%, a cambio de que el opcionante realice trabajosexploratorios en ella.3Normalmente esto sucede por tres motivos: a) prospecto del tipo brownfield, donde se cesa momentneamente la exploracin, b) avance del prospecto a proyecto(estudios de prefactibilidad o factibilidad en curso) o c) necesidad de darle prioridad a otra propiedad de la compaa en perodos con problemas de financiamiento.
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
12/258
12
Recopilacin de Estudios
Breve descripcin de la ubicacin del proyecto as
como la regin y provincia correspondiente.
Ubicacin de acuerdo a la zonacin geogrfica de
Chile de Oeste a Este correspondiendo a la siguiente
clasificacin: Cordillera de la Costa (CC), Depresin
Central (DC) y la Cordillera de Los Andes (CA). Adems
se incorpor como unidad geogrfica la Planicie
Magallnica (PM) por la presencia de proyectos en la
zona austral.
2.3. Metodologade seleccin de proyectos pre inversionales
Primero es necesario definir el concepto pre inversional
utilizado en este trabajo, ya que este concepto
normalmente se refiere a un periodo del desarrollo de
un proyecto donde se realizan los estudios de ingeniera
del proyecto hasta el inicio de la construccin del mismo.
Para efectos de este trabajo este concepto se define
como aquellas iniciativas en etapas de estudios de perfil oexploracin avanzada, desarrolladas por compaasjunior
o medianas.
Bajo ese concepto, se revisa la informacin catastrada,
identificando todas aquellas iniciativas en etapa avanzada,
las cuales pasan por un proceso de clasificacin. Se
seleccionan solo aquellas iniciativas que cumplen con las
siguientes caractersticas:
Se encuentra en estado Activo.
Pertenece a la minera del cobre, oro o hierro.
Est excluido en la Cartera de Inversiones Mineras,
realizada por Cochilco anualmente.
Es un proyecto exploratorio fuera de operaciones mineras
actuales (no tipo mine site).
Posee informacin de recursos o reservas mineras y/o
tiene un nivel inversional definido para los prximos 5
aos.
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
13/258
13
Recopilacin de Estudios
Con el objetivo de contar con una visin cuantitativade las tendencias en la exploracin minera se
analizaron en detalle los datos de presupuestos en
el mundo publicado en el informe Corporate Exploration
Strategies (CES) de SNL Metals & Mining (2014), cuyos
hitos ms relevantes se presentan a continuacin.
3.1. Tendencias mundiales
El ao 2014 estuvo marcado por segundo ao consecutivo
por una cada del 25,6% en el presupuesto mundial deexploracin de minerales no ferrosos, luego de un periodo
de expansin que culmin con un monto declarado
histrico en 2012. Segn SNL Metals & Mining (2014), ello
demuestra el carcter cclico de la inversin exploratoria
y est en concordancia con la tendencia negativa de los
precios de metales, representado por el ndice del FMI (Fig.
1). El monto total registrado para el presente ao llega a
US$ 10.739 millones, es decir, muy inferior a los US$14.426
millones reportados en 2013.
Respecto de la distribucin del presupuesto entre las
diversas etapas de exploracin, cabe resaltar el aumento
porcentual del tipo mine site, o sea en los alrededores de
las minas operativas dirigido a la reposicin de reservas,
superando por primera vez desde que se tiene un registro
3. PRESUPUESTOS DE EXPLORACIN MINERA
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
25.000 250
20.000 200
15.000 150
10.000 100
5.000 50
0 0
Fig. 1: Presupuesto histrico global en exploracin minera noferrosa versus el ndice de precios metales del FMI
MMUS$ cUS$/lb
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining (2014) y FMI
Gasto mundial en exploracin no ferrosa Metals pr ice index FMI
el presupuesto en exploracin bsica (Fig. 2). Lo anterior
demuestra la menor apertura de los exploradores hacia
el riesgo, que es ms alto en las etapas tempranas de un
proyecto minero.
En tanto, la exploracin avanzada se ha mantenido desde
2005 en niveles cercanos al 40%, mientras la bsica bajo
desde 50% en los aos 90 y a principios de este siglo a
cerca del 30% en 2014.
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
50%
60%
40%
30%
20%
10%
0%
Fig. 2: Distribucin porcentual del presupuesto histrico en exploracin
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining (2014)
Bsica Avanzada Mina
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
14/258
14
Recopilacin de Estudios
El continente americano concentra ms de la mitad del
presupuesto, dividido en partes iguales entre Centro-/
Sudamrica y Norteamrica (incluyendo Mxico, Fig. 3.a)).
A nivel de pases, Canad sigue en el primer lugar con
En cuanto a los otros pases, vale resaltar el aumento de
participacin de China desde 4,5% en 2013 a 5,5% (Fig. 3.b)), superando por primera vez a Per (5,2%) y ubicndose
en el sexto lugar despus de Chile. Otras jurisdicciones
importantes son: Rusia (5,2%), Brasil (2,9%) y la Repblica
Democrtica del Congo (2,9%).
Respecto a las variaciones interanuales, todos los pases
Fig. 4: Variacin interanual 2013/14 de los diez pases de mayor presupuesto y los pases latinoamericanos con un presupuesto superior a US$100 millones
un 13,9%, seguido por Australia y Estados Unidos con un
11,7% y 7,1%, respectivamente. En los lugares cuatro y
cinco figuran Mxico y Chile, ambos con un 6,6%.
muestran una cada siguiendo la tendencia mundial (-22%).
Sin embargo, hay una variacin grande entre los distintosactores (Fig. 4). As es que la disminucin de China fue solo
de un 8%, es decir, 18 puntos porcentuales por debajo del
promedio mundial, con lo que se ha podido posicionar en
el sexto lugar del ranking, precediendo por primera vez a
Per.
Fig. 3: Distribucin porcentual del presupuesto en exploracin en 2014 entre:
fricaCanad Chile Brasil
Resto del mundoAustralia China RD Congo
Pacfico/ SE Asia(Incluye Australia)
Centro y Sudamrica
Estados Unidos Per Otros
Mxico Rusia
Norteamrica(Incluye Mxico)
16%
13%
27%
13,9%
11,7%
7,1%
6,6%
6,6%5,5%5,2%5,2%
2,9%2,9%
32,5%
27%17%
a)regiones del mundo y b)pases
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining (2014)
China MxicoChile BrasilRD Congo MundoCanad AustraliaPer EE.UU.Rusia Colombia Argentina
0%
-30%
-10%
-40%
-20%
-50%
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining (2014)
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
15/258
15
Recopilacin de Estudios
3.2. Comparacin de presupuestosexploratorios en Amrica Latina
Considerando solo los presupuestos de exploracin minera
en los pases latinoamericanos, Mxico y Chile ocupan los
primeros dos lugares con un cuarto del presupuesto de la
regin cada uno de un total de US$2.863 millones (Fig. 5).
Siguen en importancia Per (20%), Brasil (11%), Colombia
(6%) y Argentina (5%).
Cabe sealar que Per hasta 2010 ocup el segundo lugar
entre las jurisdicciones latinoamericanas, y en 2009 incluso
3.3. La situacin actual en Chile
El presupuesto en exploracin minera en Chile baj durante
el ao 2014 a US$707 millones; es decir, casi US$200
millones menos que el ao anterior. Sin embargo, el pas
fue primero, sin embargo, desde 2011 el presupuesto
de Chile es superior al de su vecino. Es ms, durante los
ltimos dos aos Chile se ha acercado al nivel de Mxico,
tradicionalmente primero del grupo.
Entre los pases latinoamericanos ms importantes, con un
presupuesto superior a US$150 millones, las mayores bajas
se registraron en Argentina y Colombia, cuyo presupuesto
se disminuy en un -46% y -42%, respectivamente. La
cada de Chile, Mxico y Brasil es ms cercana a la del totalmundial (-26% 3), mientras la variacin de Per est seis
puntos porcentuales ms alto que el promedio global.
volvi a posicionarse entre las naciones ms importantes,
como quinto a nivel mundial, y su participacin porcentual
subi a 6,6% (Fig. 6). Con este resultado logra superar
los favorables niveles de participacin que ha tenido a
comienzos del presente siglo.
Fig. 5 Participacin de los pases en el presupuesto en exploracin en Amrica Latina;
Chile Colombia
Mxico Brasil
Otros Per
Argentina
25%
25%
20%
11%
6%
5%
8%
b)2014.a)Histrico
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining (2014)
Mxico
Brasil
Chile
Colombia
Per
Argentina
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
25%
30%
20%
15%
10%
5%
0%
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
16/258
16
Recopilacin de Estudios
3.3.1. Origen del presupuesto
En 2014 es destacable el aumento porcentual de los
capitales chilenos que superan por primera vez desde 2005
a los de Canad (Fig. 7), que durante los ltimos aos han
sido los mayores inversionistas a travs de las compaas
grandes tales como Barrick Gold, Kinross y Yamana, pero
tambin de las numerosasjuniorspresentes en Chile.
En 2014, la inversin exploratoria de origen nacional
provino sobre todo de las mineras Antofagasta Minerals
(AMSA; 27% del presupuesto en Chile) y Codelco (6%).
Asimismo, aportaron, aunque a menor escala, el productor
de minerales industriales SQM y las compaas medianas
Pucobre y Minera San Gernimo.
Fig. 7 Origen del presupuesto en Chile segn pas;
Fig. 6 Presupuesto histrico en exploracin en Chile versus su participacin porcentual en el total mundial
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
1.000 7%
1.200 9%
8%
800 6%
600
5%
400 3%
4%
2%
2001%
0 0
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining (2014)
Ppto. en Chile Participacin en el gasto mundial
US$millones
Chile EE.UU.
Otros Australia
Japn Canad
Reino Unido
38%
4%
4%
5%
17%
24%
8%
b)2014.a)Histrico
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining (2014)
EE.UU.
Australia
Chile
Japn
Canad
Reino Unido
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
50%
40%
30%
20%
10%
0%
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
17/258
17
Recopilacin de Estudios
Fig. 9 Variaciones interanuales 2013/14 en % de las compaas con mayores presupuestos en exploracin en Chile 2014
3.3.2. Distribucin del presupuesto enexploracin en Chile segn tamao decompaa
Respecto de la distribucin segn el tamao de las
compaas mineras, las de la gran minera siguen siendo losactores ms relevantes en el mbito de la exploracin en
Chile con el 76% del presupuesto, tal como ha sido el caso
durante los ltimos aos (Fig. 10). Su presupuesto total en
2014 baj en un 21% respecto del periodo anterior.
Por su parte, las empresas junior bajaron por segundo
ao consecutivo su participacin desde 14% en 2013 a
menos de un 13%, con una reduccin de su presupuestototal en un 30%. En tanto las otras, medianas y estatales
mantuvieron su porcentaje en alrededor del 5%.
Respecto de las empresas multinacionales que se
encuentran entre las diez empresas con mayores
presupuestos en exploracin, lidera la australiana BHP
Billiton con un 10% del total en Chile (Fig. 8). Adems
destacan Barrick Gold y Yamana Gold (ambas con un 5%) y
Kinross Gold (2%), todas de Canad, y la estadounidenses
Freeport-McMoRan (FMI; 3%). A su vez, Rio Tinto y Gold
Fields (ambos con un 2%), provienen del Reino Unido ySudfrica, respectivamente.
Cabe sealar que entre los primeros se encuentra solo una
compaajunior, que es Hot Chili que alcanza casi US$16
millones, es decir, niveles presupuestarios parecidos a las
grandes anteriormente mencionadas. Con ello est muy
por sobre el resto de las pequeas y medianas mineras
presentes en nuestro pas, cuyo presupuesto vara entre
US$ 0,1 y US$10 millones anuales.
Analizando las variaciones en los presupuestos de las
diversas compaas presentes en Chile, las mayores cadas
se registraron Freeport-McMoRan (FMI; -58%) y BHP
Billiton (-55%). En cambio, AMSA destin un 35% ms de
sus recursos a este segmento del ciclo de vida minero (Fig.
9), superando por primera vez en aos a BHP Billiton.
Fig. 8 Distribucin porcentual del presupuesto en exploracin 2014 enChile segn compaa
27%
2%3%
2%2%
2%
5% 5%
6%
10%
36%
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining (2014)
Hot Chili Barrick Gold Otros
Rio Tinto Codelco Kinross Gold
Freeport - McMoRan (FMI) BHP Billiton Gold Fields
Yamana Gold Antofagasta plc (AMSA)
FMI Gold FieldsHot Chili CodelcoBHP Billiton YamanaRio Tinto Antofagasta MineralsKinross ChileBarrick
40%
-20%
20%
-40%
0%
-60%
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining (2014)
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
18/258
18
Recopilacin de Estudios
Fig. 10 Distribucin porcentual del presupuesto en exploracin en Chile segn el tipo de compaa:
Fig. 11 Origen de las empresas exploradorasjuniorpresentes en Chile
Aparte de la gran minera, el estudio de SNL registra
45 compaas junior, 4 estatales y 9 medianas, cuya
informacin se analiza en mayor detalle a continuacin. De
aquellas presentes en Chile, la mitad proviene de Canad,
Entre las empresas junior ms importantes
en cuanto al presupuesto de 2014 destinado
a la exploracin minera en Chile, destaca
la australiana Hot Chili con cerca de US$
15 millones, correspondiente al 2,2% del
presupuesto total en Chile y un 16% en el
monto adjudicado solo a las mineras pequeas.
Le sigue en importancia la canadiense Atacama
Pacific Gold (Tabla 1), y los metales de mayor
inters son el cobre y el oro.
seguido por Australia (39%, Fig. 11). Luego existe una serie
de pases con menor participacin tales como Per (6%),
Reino Unido (3%), Estados Unidos (1%) y Chile (1%).
Grande* Junior
Mediana Estatal y Otros
76%
5%
13%
6%
b)2014.a)Histrico y
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining (2014)
Grande*
Mediana
Junior
Estatal y Otros
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Chile
Per
Australia
EE.UU.
Reino Unido
Canad
50%
6%
39%
3%1%
1%
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining (2014)
Nombre de la compaia Pas de origen Participacin en ppto. de juniors en 2014 Participacin en ppto. total de ChileHot Chili Australia 16% 2,2%
Atacama Pacific Gold Canad 11% 1,4%
NGEx Resources Canad 8% 1,0%Medinah Minerals Canad 7% 0,9%
LI3 Energy Per 6% 0,7%
TriMetals Mining Canad 6% 0,7%
Tabla 1. Empresasjuniorsde mayor presupuesto en Chile
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
19/258
19
Recopilacin de Estudios
Fig. 12 Presupuesto en exploracin en Chile segn tipo o avance de proyecto:
3.3.3. Distribucin del presupuestoexploratorio en Chile segn tipo la exploracin
En 2014, la participacin de las tres etapas consideradas
en el estudio CES (exploracin bsica, avanzada y de mina)
est muy similar o equilibrada, registrando una variacin
leve entre el 31% y 35% (Fig. 12). Cabe resaltar que tanto
en la etapa mine sitecomo en la bsica se registr una
cada del presupuesto de un 34% y 25%, respectivamente.
En lnea con la tendencia global, solo la etapa avanzada
pudo repuntar con un 3% adicional de recursos, con lo que
recuper el nivel de participacin que tuvo en 2010.
Lo anterior significa que actualmente no hay una
preferencia de las empresas por una u otra etapa en el
ciclo de vida de un proyecto minero. Ello contrasta con
la situacin histrica, considerando que durante las
ltimas dos dcadas ha habido grandes diferencias en
los respectivos porcentajes. Solo en 2008 se registr una
distribucin parecida a la actual.
Ello se debe a las dificultades de financiamiento que
enfrentan las compaas mineras en tiempos de precios
dbiles de los commodities y mercados voltiles, por lo
que la exploracin se concentr en proyectos avanzados
tipo greenfieldcon mayores probabilidades de desarrollo,
y por ende, un menor riesgo.
Mientras a nivel mundial, el oro sigue siendo el metal
no ferroso de mayor inters, en Chile siguen siendo los
metales base con el 75% del presupuesto (Fig. 13). Dentro
de este grupo predomina el cobre que recibe casi la
totalidad de esta inversin; una parte inferior se dirige a
prospectos principalmente de zinc. El segundo metal es
el oro con un 20% y el porcentaje restante es atribuible
a un grupo mixto de otros recursos tales como la plata,
molibdeno, rutilo o litio.
Bsica AvanzadaMina
33%36%
31%
b)distribucin porcentual en 2014.a)Presupuesto histrico en MMUS$
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining (2014)
Bsica Mina Avanzada
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
250
450
200
400
150
350
100
300
50
0
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
20/258
20
Recopilacin de Estudios
Fig. 13 Distribucin porcentual del presupuesto en exploracin enChile segn el tipo de mineral
Oro OtrosMetales base
75%20%
5%
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining (2014)
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
21/258
21
Recopilacin de Estudios
Este captulo incluye los resultados del anlisis del
catastro de empresas exploradoras activas en
Chile elaborado por Cochilco, el cual se basa en la
informacin disponible en la base de SNL Metals & Mining
de los aos 2013 y 2014, adems de datos publicados por
las mismas empresas mineras.
De acuerdo a lo anterior, es posible registrar un total de 109
empresas con 237 prospectos en etapas de exploracin
bsica y avanzada4
cuyas caractersticas ms relevantes,tales como pases de procedencia, focos geolgicos
4. LAS COMPAAS EXPLORADORAS EN CHILE
y geogrficos de exploracin, entre otras variables se
presentan a continuacin.
De la totalidad de las empresas catastradas, 51 declararon
presupuesto durante los ltimos dos aos, basado en
la informacin de SNL Metals & Mining. En tanto, seis
compaas registraron planes de inversin solo en 2013, y
otras 15 solo en 2014 (Tabla 2). Si bien de las 37 restantes
no se dispone de datos respecto de su inversin durante
este periodo, estas son propietarias de al menos 68prospectos exploratorios.
En este contexto, vale recordar que no todas las compaas
poseen prospectos en forma directa, muchas de ellas
son propietarias o socias de otras juniors,o solo poseen
oficinas en Chile con el fin de buscar concesiones de
exploracin. Adems existen varias compaas de las
cuales no se obtuvo informacin a los proyectos asociados
y que figuran en la categora de poseer varios proyectos
sin especificar mayores detalles.
4.1. Procedencia de las empresas exploradorasen Chile
Del total de las compaas exploradoras con prospectos en
Chile, catastradas en este informe, el grupo proveniente de
Canad alcanza el primer lugar con 31% de participacin de
un total de 109 (Fig. 14). Siguen en importancia las mineras
australianas con un 21% y de Chile en el tercer lugar con un
17%. En el cuarto y quinto lugar figuran EE.UU. con un 8% de
participacin y Japn con un 7%. Menores participaciones
alcanzan China y Per (ambos con un 3,7%), Reino Unido
Con presupuestodeclarado solo en
2013
Con presupuestodeclarado solo en
2014
Con presupuestodeclarado en 2013
y 2014
Sin presupuestodeclarado en 2013
y 2014
Total
Compaas Exploradoras 6 15 51 37 109
Prospectos asociados 13 29 127 68 237
Tabla 2. Nmero de compaas exploradoras y sus prospectos asociados segn declaracinde presupuesto exploratorio para los aos 2013 y 2014
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining y compaas exploradoras
(2,8%) y Corea del Sur (1,8%). Adems, hay empresa de otros
pases tales como BVI5, Blgica y Panam.
4 La base completa de las empresas exploradoras y sus proyectos asociados es descargable en formato Excel desde la pgina institucional de Cochilco5British Virgins Islands
Fig. 14 Distribucin de las empresas exploradoras segn pas deorigen
31%7%
8%
17% 21%
5%3%4%
4%
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining y compaas exploradoras
Canad EE.UU. China
JapnAustralia
Per OtrosChile
Reino Unido
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
22/258
22
Recopilacin de Estudios
Para ms detalle, es posible desglosar esta informacin
segn el tipo de compaa que realiza la actividad
exploratoria:junior, mediana, estatal y otras. De este modo,
se puede observar que la mayora de las compaas de
Canad, Australia y Estados Unidos son del tipo junior y
solo algunas pocas son medianas o de otro tipo (Tabla 3).
En tanto, las compaas de otros pases son mayormente
medianas o empresas inversionistas, que es el caso de las
japonesas.
Pas de origen Junior Mediana Estatal Otros(1) Total %
Canad 28 5 1 34 31,2%
Australia 21 2 23 21,1%
Chile 8 5 1 5 19 17,4%
EE.UU. 7 2 9 8,3%
Japn 1 7 8 7,3%
Per 1 3 4 3,7%
China 1 1 1 1 4 3,7%
Reino Unido 2 1 3 2,8%
Corea del Sur 1 1 2 1,8%
Panam 1 1 0,9%
BVI (2) 1 1 0,9%
Blgica 1 1 0,9%
Total general 70 19 4 16 109
Tabla 3. Origen de empresas exploradoras segn tipo de compaa
Nota:(1) Constituye el grupo de otros tipos de empresas privadas y aquellas de propiedad 100% estatal.(2) BVI = British Virgin Islands
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining y compaas exploradoras
En general, las junior suman un 64% de las empresas
catastradas, correspondiente a un total de 70. Adems se
registraron 19 empresas medianas (17%) y cuatro estatales(4%; Fig. 15); el 15% restante corresponde a todos los
dems tipos.
Fig. 15 Distribucin de las empresas exploradoras segn su tipo
Junior Estatal OtrosMediana
64%4%
17%
15%
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals &Mining y compaas exploradoras
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
23/258
23
Recopilacin de Estudios
4.2. Origen del financiamientode las empresas exploradoras en Chile
El 71% de las compaas se financia a travs de las bolsas de
valores en distintos pases, siendo sta la forma ms comn
de levantar capitales con el objetivo de realizar actividades
exploratorias. El anlisis de las bolsas primarias6 en que
cotizan estas 77 empresas da indicios sobre los pases
donde se levanta el capital invertido en la exploracin
minera en Chile.
As es que la bolsa TMX Group de Toronto en Canad
-incluyendo sus secciones Toronto Stock Exchange (TSX) y
6 Muchas de las compaas exploradoras presentes en Chile, y en general, estn listadas en ms de una bolsa de valores, con el fin de diversificar el riesgo en loslugares donde desarrollan proyectos.7Over the Counter, OTC, es un mercado extraburstil, sin lugar fsico, en donde las empresas que no cumplen con los requerimientos para ingresar a una bolsa decomercio puntual o estn en proceso de captacin de capital para definirse como junior pueden captar inversionistas y transar sus acciones.
Fig. 16 Distribucin porcentual de empresas cotizantes segn la bolsa principal en que cotizan
El porcentaje restante de
empresas que estn listadas
(Tabla 4), lo hacen en la Bolsa de
Comercio de Santiago en Chile(BCS), Bolsa de Valores de Lima
(BVL), Canadian Nacional Stock
Exchange (CNSX), Hong Kong
Stock Exchange (HKEx), National
Association of Securities Dealers
Automated Quotation (Nasdaq)
y Brussel Stock Exchange (NYSE
Euronext).
TSX Venture Exchange (TVX)- y la de Australia (Australian
Stock Exchange, ASX) son las principales plazas burstiles
con un 32% y un 19%, respectivamente (Fig. 16). Esta
tendencia es similar a la observada en el anlisis del lugar
de procedencia de las compaas.
Los siguientes puestos ocupan Japn con la Tokyo Stock
Exchange (TSE) y el Reino Unido a travs de la London Stock
Exchange (AIM). Otro pas originario de financiamiento
son los Estados Unidos con los OTC7
(5%; incl. OTC Pink yOTCBB) y la New York Stock Exchange en Estados Unidos
(NYSE; 2%).
Otras bolsas
FIP
ASX
TSE
AIM
OTC
No cotizan
TMX
31%
6%
5%
5%5%
19%
5%
26%
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de bolsas internacionales y compaas exploradoras.
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
24/258
24
Recopilacin de Estudios
8AIM es un submercado de la bolsa de Londres (London Stock Exchange) para compaas pequeas que desean poner en circulacin su capital bajoun marco regulatorio ms flexible que en el mercado principal.9Fondo creado por Corfo que entrega financiamiento en la forma de un crdito de largo plazo a fondos de inversin, para que stos inviertan en empresas juniordedicadas a la exploracin y/o prospeccin minera en territorio nacional. Los fondos de inversin pueden otorgar prstamos a dichas empresas o bien aportar capitaly adquirir participaciones parciales o totales de las mismas.
Bolsa Smbolo Pas No. empresasTMX Group Canad 34
Toronto Stock Exchange TSX 17
Venture Exchange TVX 17
Australian Stock Exchange ASX Australia 21
Tokyo Stock Exchange TSE Japn 5
Alternative Investment Market8 AIM Reino Unido 5
Over the Counter OTC Estados Unidos 5
OTC Pink 3
OTCBB 2Otras 7
New York Stock Exchange NYSEEstados Unidos
2
National Association of Securities Dealers Automated Quotation Nasdaq 1
Bolsa de Comercio de Santiago en Chile BCS Chile 1
Hong Kong Stock Exchange HKEx China 1
Brussel Stock Exchange NYSE Euronext Brussels Blgica 1
Bolsa de Valores de Lima BVL Per 1
Fondo de Inversin Privada FIP Chile 6
No cotizan 26
Total 109
Tabla 4. Nmero de compaas listadas segn bolsa de valores
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de bolsas internacionales y compaas exploradoras
26 empresas no cotizan en ninguna plaza burstil
especfica, por ejemplo, debido a su carcter estatal
o ser subsidiarias de otra empresa que s cotiza. Otra
posibilidad es que la compaa est registrada como
Public Limited Companies (PLC), como es el caso de
algunasjuniorsde Reino Unido, las cuales an no logran
listarse en bolsa, o constituirse de capitales privados. Sin
embargo, la mayora de las empresas que no se financian
en bolsa son de origen chileno, alcanzando un nmerode diez, y el resto se distribuye entre los dems pases
procedentes identificados en este informe.
Una particularidad son los fondos de inversin privada
que han ingresado al mercado chileno de exploracin
hace algunos aos. Incluso varios de ellos fueron creados
mediante la ayuda del Fondo Fnix9. As es que el catastro
incorpora seis empresas administradoras de este tipo de
fondos en Chile, correspondiente a un 5% del universo
total, cuyo fin es levantar capitales privados, invertirlos
en proyectos de exploracin, aumentar el valor del
activo minero y finalmente generar un beneficio para susinversionistas.
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
25/258
25
Recopilacin de Estudios
En base al listado de las 109 empresas, incluidas en la
presente versin del catastro, y mediante el anlisis
de informacin publicada por las mismas compaas
y el servicio de informacin SNL Metals & Mining, se
identificaron 237 proyectos de exploracin asociados.
Los resultados del anlisis detallado de estos proyectos
se presentan en esta seccin; es decir, su estado actual y
avance, sus caractersticas geolgicas y geogrficas, entre
otros factores.
Cabe sealar que la cantidad de proyectos no corresponde
al nmero absoluto de blancos de exploracin en el pas,
ya que existen varias empresas que si bien declaran
presupuesto y estn presentes en Chile, se desconoce el
detalle de su inversin a nivel de proyectos. Esto es, sobre
todo, el caso de las compaas cuyo enfoque principal
de negocio no es la minera, sino funcionan como socios
inversionistas.
5.1. Proyectos de exploracin de acuerdo a suestado actual
Con el objetivo de comprender la real magnitud de la
actividad exploratoria en Chile, es necesario revisar
el estado de avance de cada proyecto. Para ello, en
esta versin se revis el estado de cada proyecto,
segn los escenarios definidos en captulo 2, es decir,
activo, desistido, paralizado o vendido. De acuerdo a la
informacin recopilada, de los 237 proyectos el 77%muestra actividad exploratoria reciente, y un 22% se
encuentra en estado paralizado (Fig. 17). Las iniciativas
que estn en proceso o evaluacin de ser desistidas por
las empresas, pero aun cuentan con una OC vigente,
suman un 1%.
Comparando la distribucin de los prospectos
actualmente activos con la situacin de 2013, se observa
que la cantidad total de proyectos se mantiene en un
5. PROSPECTOS DE LAS COMPAASEXPLORADORAS EN CHILE
nivel parecido y alcanza un nmero de 183. Respecto de
los proyectos paralizados, el nmero baj en un 5,5%,
es decir, de 54 a 51 proyectos. El nmero de proyectos
desistidos se disminuyo a tres, versus los 16 en 201310.
Adicionalmente, se detect una serie de 51 prospectos
y proyectos que fueron catastrados en aos anteriores,
y de los cuales se decidi no incluirlos en esta versin
del catastro; ello debido a las siguientes dos razones:
Anulacin, venta o extincin de una OC durante los
ltimos dos aos, confirmado por un comunicado de la
compaa.
Informacin disponible acerca de la empresa minera
y/o del proyecto en s tiene ms de un ao de antigedad.
Vale resaltar que estos proyectos no estn en la suma
anteriormente mencionada ya que se desconoce su
destino debido a la falta de informacin pblica y
actual, dificultando confirmar el dueo actual y/o si
hay actividad exploratoria. La Tabla 5 muestra un mayor
detalle de estas iniciativas.
10Esta baja de los proyectos desistidos se debe a una modificacin en la metodologa ya que este ao se eliminaron del catastro todos aquellosproyectos cuyo traspaso ha sido materializado durante los ltimos dos aos. Solo se mantuvieron los proyectos desistidos cuya transaccin ha sidoanunciada pero an no finalizada al cierre de este informe.
Fig. 17 Distribucin de los proyectos catastrados segn su estado actual
Paralizado DesistidoActivo
77%
22%
1%
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de las compaas exploradoras
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
26/258
26
Recopilacin de Estudios
Tabla 5. Clasificacin de 51 prospectos exploratorios eliminados del actual catastro
Estado No. de proyectos ObservacionesDesistido 5 Terminan cuatro JVs de Chinalco Yunnan y uno de Coro Mining y proyectos son devueltos a
grandes mineras.
39 Se termina OC o JV de mltiples empresas, pero se desconoce destino o dueo actual de losproyectos.
Vendido 1 Chinalco Yunnan vende su proyecto Humitos a SolarReserve y subsidiaria chilena de FirstQuantum Minerals.
5 Venta de proyectos por mltiples empresas, pero se desconoce destino o dueo actual de losproyectos.
Paralizado 1 Litigio de pertenencias en sector de Pascua Lama entre Mountainstar Gold y Barrick Gold, perosin actividad exploratoria real.
Total 51Fuente:Cochilco sobre la base de datos de las compaas exploradoras
5.2. Estado de avancede los proyectos de exploracin
Entre los 237 proyectos registrados, se observa que el
estado de avance de sus pertenencias est concentrado
en las etapas tempranas de exploracin. Solo un 22% se
encuentra en una etapa avanzada de exploracin, es decir
que estos cuentan con algn estudio preliminar publicado
(Fig. 18).
A su vez, un 45% est en etapa de seguimiento, contando
con estudios ms avanzados de exploracin que incluye
la perforacin. Un tercio de los prospectos se encuentra
en la fase generativa con estudios preliminares,
incluyendo el mapeo geolgico, anlisis geoqumico y/o
geofsico, entre otros mtodos.
Considerando solo los proyectos de aquellas compaas
que reportaron presupuesto en el respectivo ao, en
2012 solo 35 se encuentran en fase avanzada, mientras
que en la exploracin bsica hay 53 en fase generativa
y 101 en fase de seguimiento. En cambio, al revisar los
presupuestos declarados para 2014 se registran 53
prospectos de exploracin avanzada, mientras que en la
etapa bsica existen 78 iniciativas en fase generativa y
106 en fase de seguimiento (Fig. 19).
Fig. 18 Distribucinde los proyectos catastrados segn su estado deavance
Seguimiento AvanzadaGenerativa
45%
33%22%
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de las compaas exploradoras
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
27/258
27
Recopilacin de Estudios
Fig. 19 Nmero de proyectos segn estado de avance de las compaasque reportaron un presupuesto en el ao respectivo
5.3. Principales objetivos minerales deexploracin
Entre los proyectos de exploracin registrados en el
presente catastro, el cobre es el mineral de principal
inters en un 57% de los hallazgos (Fig. 20). Por su parte,
el oro es el segundo recurso ms buscado en Chile con
una participacin de un 27%, seguido por el hierro y la
plata con un 5% y 3%, respectivamente. Otros metales,
minerales industriales y el carbn abarcan un 7%.Adems, hay cuatro proyectos (2%) que, si bien son
parte del portfolio de exploracin, no se han publicado
mayores detalles del tipo de yacimiento11.
Esta distribucin es muy parecida a la de la versin
anterior del catastro, con una baja de los proyectos
de oro que en 2013 alcanzaron un 32%. Lo anterior
se debe a la aparicin de nuevos recursos de inters
como algunos minerales industriales y el carbn.
Adems, cabe destacar la disminucin de losprospectos de litio de cinco activos en 2013 a solo
dos en el presente ao.
11 Se trata de los proyectos Bamb, Isla, Medio y Trinchera de la compaa peruana Hochschild Mining (ver Listado de empresas exploradoras conprospectos en Chile en formato Excel descargable desde el sitio web de Cochilco).
Fig. 20 Distribucin de los proyectos segn objetivos minerales.
Al asociar el mineral objetivo de estos prospectos con su
estado actual, se observa que los proyectos paralizados
mayormente corresponden a prospectos de cobre u oro,
principalmente, y los activos mantienen la distribucin
del universo total de prospectos (Tabla 6).
Avanzada GenerativaSeguimiento
100
140
40
80
120
20
60
0
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de SNL Metals & Mining y compaasexploradoras
2011 20132012 2014
S/A
Hierro
Otros metales
OroPlata Cobre
Minerales industriales y carbn
58%
27%
3%1%
4% 2%
5%
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de las compaasexploradoras
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
28/258
28
Recopilacin de Estudios
Tabla 6. Nmero de prospectos exploratorios segn estado actual de actividad y mineral objetivo
Tabla 7. Nmero de prospectos exploratorios segn estado actual de actividad y mineral objetivo
Mineral objetivoEstado actual de los proyectos
TotalActivo Desistido Paralizado
Cobre 110 1 27 138
Oro 43 2 19 64
Hierro 8 3 11
Plata 6 1 7
Otros
Caliza 1 1
Carbn 4 4
Cobalto 1 1
Fosfatos 1 1
Litio 2 1 3
Manganeso 1 1
Zinc 1 1
Titanio (xido) 1 1
s/a 4 4
Total 183 3 51 237
Tipo de yacimiento Activo Desistido Paralizado SumaPrfido 63 20 83
IOCG 44 10 54
Epitermal HS 16 1 7 24
Epitermal LS 10 1 1 12
Estratoligado 11 1 2 14
Skarn 2 2
Indeterminado 37 11 48
Brechas 3 2 5
Diseminado 3 5 8
Vetiforme 16 3 19
Otro o no identificados 15 1 16
Total 183 3 51 237
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de las compaas exploradoras
Fuente:Cochilco y compaas exploradoras
5.4. Tipos de yacimientos hallados por lasempresas exploradoras
Para efectos de este informe, y segn la informacin
que entrega cada una de las compaas exploradoras
catastradas, se definieron los tipos o modelos de
yacimientos de acuerdo a lo expuesto en captulo 2. Se
observa que de los 237 depsitos explorados un 35%
corresponde a yacimientos del tipo prfido y 23% a los
IOCG, seguidos por los epitermales tipo HS y LS con un
10% y un 5%, respectivamente (Tabla 7 y Fig. 21). Por su
parte, los yacimientos estratoligados suman un 6% y los
de tipo skarnapenas un 1% (dos prospectos).
Cabe destacar que existe un 20% de cuerpos explorados
que no poseen una clasificacin acabada del tipo de
yacimientos, o indeterminados, solo definindose la
forma del cuerpo mineralizado.
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
29/258
29
Recopilacin de Estudios
5.5. Ubicacin regional y geogrfica de losprospectos
Segn la informacin recopilada, la zona norte de Chile,
incluyendo las regiones desde Arica-Parinacota en el
extremo norte hasta Coquimbo, concentran el 86%
de los 237 proyectos de las compaas exploradoras
catastradas en el pas, correspondiente a un total de 204.
Entre ellas, lidera la Regin de Atacama que concentra
99 proyectos, seguido por Coquimbo con 54 prospectos.Antofagasta, regin minera por excelencia con la mayor
cantidad de grandes compaas mineras, solo posee 40
prospectos, quedando en tercer lugar (Fig. 22).
La zona centro-sur alberga 24 proyectos de exploracin,
distribuidos entre las regiones de Valparaso (9
proyectos), Metropolitana (6), OHiggins (3) y el Maule
(4). Las regiones del Biobo y Los Ros cuentan con un
proyecto cada una, sin embargo, en estado paralizado.
Fig. 21 Nmero de proyectos segn tipo de yacimientos
Fig. 22 Distribucin de los proyectos de exploracin segn regin y estado actual.
Skarn
IOCG
Epitermal LS
PrfidoEpitermal HS Indeterminado
Estratoligado
6%
5%
10%
23%
35%
1%
20%
Fuente:Cochilco sobre la base de datos de las compaas exploradoras
Arica y Parinacota
Norte 86%
Centro-Sur 10%
Austral 4%
N deproyectos
Tarapac
Antofagasta
Atacama
Coquimbo
Valparaso
Metropolitana
OHiggins
Maule
Biobo
Araucana
Los Ros
Los Lagos
Aysn
Magallanes
10040 8020 600
Fuente:Cochilco y compaas exploradoras
Activo
Paralizado
Desistido
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
30/258
30
Recopilacin de Estudios
Destaca la creciente actividad exploratoria en la Regin
de Magallanes que cuenta con ocho proyectos, versus
ninguno en la versin anterior del catastro, entre ellos
cinco destinados a la bsqueda de cobre y otros tres
de carbn. Estos, en conjunto con un proyecto en la
Regin de Aysn, explican el 4% restante de la cartera
completa.
Asimismo, los antecedentes anteriores indican que
en la Regin de Atacama existe una gran cantidad deiniciativas en estado de paralizados (29% del total
regional), lo que demuestra la existencia de dificultades
para poder avanzar en el desarrollo de los prospectos.
La situacin es parecida en las regiones de Coquimbo
y Antofagasta, donde los paralizados corresponden
a un 19% y 13%, respectivamente, de los prospectos
catastrados en esta regin.
Si se segmenta la concentracin de los prospectos
por su ubicacin geogrfica, se mantiene la condicin
detectada en la versin anterior del catastro donde en
las regiones de Arica-Parinacota, Tarapac, Antofagasta,
Atacama y Valparaso la concentracin de prospectos se
asocia a la franja metalognica de la Cordillera de LosAndes (Fig. 23). En tanto, en la Regin de Coquimbo la
concentracin de prospectos se encuentra en la franja
metalognica de la Depresin Central y la Cordillera de
la Costa.
Fig. 23 Prospectos segn su distribucin regional y geogrfica
Los prospectos asociados a la franja de la Cordillerade la Costa son destacables pero no mayoritarios en la
mayora de las regiones, y solo en la Regin del Maule su
concentracin alcanza el 75%. Destaca la gran cantidadde proyectos asociados a yacimientos ferrosos en la
zona occidental de la Regin Atacama (Tabla 8).
Fuente:Cochilco y compaas exploradoras
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
31/258
31
Recopilacin de Estudios
Tabla 8. Prospectos segn su ubicacin regional y geogrfica
RegionesCordillera de la
CostaDepresin
CentralCordillera de los
AndesPlanicie
MagallnicaTotal %
Arica y Parinacota 2 4 6 3%
Tarapac 1 4 5 2%
Antofagasta 11 13 16 40 17%
Atacama 29 25 45 99 42%
Coquimbo 21 22 11 54 23%
Valparaso 3 6 9 4%
Metropolitana 2 4 6 3%
O'Higgins 1 1 1 3 1%
Maule 3 1 4 2%
Biobo 1 1 0%
Araucana 0%
Los Ros 1 1 0%
Los Lagos 0%
Aysn 1 1 0%
Magallanes 5 3 8 3%
Total 67 70 97 3 237 100%
Fuente:Cochilco y compaas exploradoras
Fuente:Cochilco y compaas exploradoras
Respecto de los proyectos eliminados del catastro, la
mayora est ubicada en la Regin de Atacama, seguido
por Antofagasta y Coquimbo (Tabla 9). Ello indica que
en la zona norte hay una gran cantidad de blancos con
potencial de desarrollar la actividad exploratoria en las
pertenencias cuyo destino actualmente se desconoce.
Tabla 9. Distribucin regional y geogrfica de los proyectos con destino desconocido
RegionesCordillera de la
CostaDepresin
CentralCordillera de los
AndesTotal %
Arica y Parinacota 1 1 2%
Tarapac 1 3 4 8%
Antofagasta 4 1 6 11 22%
Atacama 1 9 11 21 41%
Coquimbo 4 6 1 11 22%
Valparaso 1 1 2%
Metropolitana 1 1 2%
Maule 1 1 2%
Total 12 17 22 51 100%
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
32/258
32
Recopilacin de Estudios
De los proyectos avanzados catastrados por
Cochilco, 24 cumplen con las condiciones de
proyectos pre-inversionales (criterios de
seleccin ver captulo 2.3), sin embargo, solo nueve
iniciativas poseen informacin actualizada a octubre
de 2014. Esta es descrita en fichas resumen al final
de este captulo. Los prospectos seleccionados son se
presentan en la Tabla 10.
Como se puede observar, seis de estos proyectos
buscan mineral de cobre, dos buscan oro y plata, y solo
uno busca hierro como mineral principal. Asimismo,
dos de las iniciativas estn en etapa de desarrollo para
llevarlos a la explotacin: Berta, aprobado por un total
de US$ 25 millones, y Soberana en proceso de obtencin
de RCA, por US$7,3 millones. El resto de las iniciativas
6. PROYECTOS PRE INVERSIONALESEN LA MINERA CHILENA
catastradas corresponde con proyectos de exploracin
avanzada con campaas de sondajes en curso. De estos,
cuatro tienen presupuestos exploratorios definidos
para los prximos dos aos (US$30,44 millones),
una se encuentra en proceso de obtencin de RCA
(US$8 millones), y uno con su Declaracin de Impacto
Ambiental (DIA) rechazada y a la espera de una nueva
DIA (Vizcachitas).
Cabe destacar que adems existen tres iniciativas,
Vizcachitas, Los Helados y Paguanta, que cuentan
con estudios de factibilidad o estudios econmicos
preliminares (PEA), que dimensionan la posibilidad de
llevarlos a operacin dentro de los prximos 10 aos.
Estas tres iniciativas suman un total potencial de
alrededor de US$7.960 millones.
Tabla 10. Distribucin regional y geogrfica de los proyectos con destino desconocido
NombreMineral
ppal.
Fechapresentacin
EIA/DIA
Fecha aprobacinEIA/DIA
Regin Empresa Tipo deempresaPas deorigen
Proyectos de exploracin - Campaas de sondaje
Vizcachitas Cu 22-02-2008 Rechazado Valparaso Los AndesCopper
Junior Canad
Los Helados Cu 11-11-2011 21-03-2012 Atacama NGExResources
Junior Canad
La Quebrada Cu 27-10-2011 02-02-2012 Coquimbo MandalayResources
Mediana Canad
Llahuin Cu 19-12-2013 07-03-2014 Coquimbo SouthernHemisphere
Junior Australia
Zodiac Cu 05-11-2014 En Calificacin Magallanes RedhillMagallanes Junior Australia
Paguanta Au/Ag 13-01-2013 06-10-2014 Tarapac HerenciaResources
Junior Reino Unido
Challacollo Au/Ag 11-03-2011 15-09-2011 Tarapac MandalayResources
Mediana Canad
Proyectos de desarrollo con estudio de factibilidad en va
Berta Cu 07-11-2013 14-10-2014 Atacama Coro Mining Junior Canad
Soberana Fe 23-02-2013 En Calificacin Atacama AdmiraltyResources
Junior Australia
Fuente:Elaborado por Cochilco
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
33/258
33
Recopilacin de Estudios
A continuacin, se hace una pequea revisin de los
nueve proyectos seleccionados, revisando el aporte
inversional de estos y el potencial aporte productivo.
Esta revisin se har mediante fichas descriptivas que
contendrn la siguiente informacin12:
Nombre del proyecto con el cual la compaa
propietaria identifica el proyecto.
Nombre de la compaa propietaria mayoritariamentedel proyecto.
Pas de procedencia del propietario mayoritario.
Presupuesto para explorar o desarrollar invertido en
exploracin o para llevar la iniciativa a produccin, en
millones de dlares.
Produccin estimada en el caso que el proyecto tengo
algn estudio econmico preliminar.
Ubicacin geogrfica del proyecto.
Tipo de yacimiento que indica la disposicin fsica de
la mineralizacin.
Mineral(es) de inters del proyecto, en orden de
importancia.
Recursos hallados en el proyecto indicando cantidad
y calidad.
Descripcin del proyecto indicando la evolucin
histrica, la geologa del prospecto ms un mapa de
ubicacin de las iniciativas.
12El orden ser de acuerdo a la Tabla 10.
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
34/258
34
Recopilacin de Estudios
Sobre la base de los antecedentes presentados en
este informe cabe resaltar los siguientes aspectos:
Presupuestos de exploraciny posicin relativa:
Chile ha sido uno de los pases menos afectados y
ha podido mantener tanto su posicin relativa en el
ranking como su participacin porcentual respecto del
presupuesto en exploracin declarado por las compaasmineras a nivel mundial. Esto a pesar de que durante
2014 el sector de la exploracin ha sido afectado por la
volatilidad econmica a nivel mundial y una demanda
incierta de metales, adems de una tendencia negativa
de los precios de metales.
Asimismo, entre los pases latinoamericanos Chile
logr mantener su posicin como segundo pas ms
importante donde se explora, despus de Mxico,
recibiendo un cuarto del presupuesto de la regin ysuperando a competidores directos en captar inversin
como Per.
Respecto del tipo de compaas que exploran en
territorio nacional, durante los ltimos dos aos las
empresas de la gran minera incluso han logrado
fortalecer su posicin dominante, proviniendo un 76%
de los capitales de este sector, logrando su mayor nivel
desde 2003. En tanto, la presencia de las empresas
juniorno se ha podido asentar, retrocediendo desde un21% en 2012 a solo un 13% durante el actual periodo,
resultado incluso inferior al del ao 2009.
Empresas exploradoras en Chile,origen y financiamiento:
Chile concentra 109 compaas exploradoras de
pequea a mediana escala. De estas empresas, 70 son
pequeas del tipo junior, 19 son medianas y las 20
restantes corresponden al grupo de otros y estatales.
Al revisar el origen del financiamiento, la principal
fuente de capital son las plazas burstiles de diversos
7. COMENTARIOS FINALES
pases. Vale decir que 77 de las 109 compaas
catastradas se financian a travs de la emisin de
acciones en las bolsas de valores. Coincidiendo con los
pases ms relevantes de procedencia, la mayora de
las compaas estn cotizando en Toronto (TMX Group)
y Australia (Australian Stock Exchange, ASX) como sus
bolsas primarias.
Son particularmente destacables en esta versin
los fondos de inversin privada que han ingresado almercado chileno de exploracin hace algunos aos.
Incluso varios de ellos fueron creados mediante la
ayuda del Fondo Fnix. As es que el catastro incorpora
seis empresas administradoras de este tipo de fondos
en Chile, correspondiente a un 5% del universo total,
cuyo fin es levantar capitales privados, invertirlos en
proyectos de exploracin, aumentar el valor del activo
minero y finalmente generar un beneficio para sus
inversionistas.
Estado de los proyectosy objetivos de exploracin:
A las 109 empresas exploradoras con actividad en Chile
se les pudieron asociar 237 proyectos de exploracin,
de los cuales el 77% se encuentran en estado activo.
Existen 51 proyectos que, aunque fueron registrados
en aos anteriores, en el presente catastro su destino no
pudo ser aclarado dada la falta de informacin actualizaday/o la salida de los antiguos dueos de Chile. La mayora
de estos prospectos se ubican en las regiones de Atacama,
Antofagasta y Coquimbo, lo que indica la existencia de una
gran cantidad de blancos con potencial de desarrollar o
reactivar su actividad exploratoria.
En la Regin de Atacama existe una gran cantidad de
iniciativas paralizadas, con un 29% del total regional de
iniciativas en este estado, lo que reafirma la existencia
de dificultades para poder avanzar en el desarrollo delos prospectos. Situacin parecida ocurre en Coquimbo
y Antofagasta, donde los paralizados corresponden a un
19% y 13%, respectivamente, de los totales regionales.
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
35/258
35
Recopilacin de Estudios
Respecto a la ubicacin regional de las iniciativas,
resalta la creciente actividad exploratoria en la zona
austral del pas, especficamente en la Regin de
Magallanes que cuenta con ocho iniciativas de las cuales
cinco buscan cobre y tres carbn. Estos en conjunto con
un proyecto en Aysn explican el 4% restante de la
cartera completa.
Proyectos preinversionales:
Existen nueve proyectos en categora de
preinversionales, con recursos e inversin definida.
Asimismo, seis de ellos estn enfocados en la bsqueda
de cobre como mineral principal, dos de oro o plata y
uno de hierro. Su ubicacin principal siguen siendo las
zonas norte y centro del pas, a excepcin del proyecto
Zodiac (Cutter Cove), el cual est ubicado en la Regin
de Magallanes.
Cuatro iniciativas presentan presupuestos exploratoriospara desarrollo de sondajes en los prximos dos aos,
por un monto total de US$36,5 millones, dos terminaran
sus campaas exploratorias durante 2014 y uno se
encuentra preparando un DIA para una nueva campaa
exploratoria (Vizcachitas).
Dos de las iniciativas pre inversionales estn en
factibilidad avanzada y con un presupuesto reconocido
en sus respectivas EIA y/o DIA, sumando un monto total
de US$32,3 millones. Estos proyectos se materializaran
dentro de los prximos dos aos y aportaran alrededor
de 5.000 tpa de ctodos de cobre (Berta) y 560.000 tpade mineral de hierro (Soberana).
Tres iniciativas ya han realizado Estudios Econmicos
Preliminares recientemente, dos de cobre-molibdeno-
oro y una de oro-plata-zinc, donde la inversin
presupuestada en los estudios de perfil asciende
a US$7.960 millones en conjunto, pero sin fecha
estimada para materializarse. El potencial productivo
de estos proyectos alcanza las 290.000 tpa de cobre en
concentrados, 4.700 tpa de molibdeno, 133.000 oz/a deoro, 1.355 koz/a de plata y 11.900 tpa de zinc.
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
36/258
36
Recopilacin de Estudios
Anexo 1: Proyectos preinversionales de cobre,oro y hierro
Los proyectos preinversionales se dividen en
iniciativas de exploracin que consideran
campaas de sondaje con el objetivo de disminuir
la incertidumbre sobre el yacimiento, y por otra parte,
los de desarrollo que consideran llevar el depsito a la
operacin o extraccin.
8. ANEXOS
Vizcachitas
Propietario: Los Andes Copper Corp. (60%, JV con Pan Pacific)
(Nombre/sitio web) www.losandescopper.com
Pas de procedencia del
propietario:
Canad
Presupuesto para explorar o
desarrollar (MMUS$):
3.600 (desarrollo proyecto segn PEA 2013)
Produccin estimada; 175.000 tpa de cobre en concentrados; 4.700 tpa de Mo en concentrados
Localizacin: 30 km al noreste de Santiago y 45 km desde el centro de Putaendo, Regin deValparaso. A 1.950 msnm.
Tipo de yacimiento: Prfido
Mineral de inters: Cu, Mo
Recursos: Sulfuros1.038 Mt @ 0,37% Cu; 0,012% Mo (Indicados)318 Mt @ 0,345% Cu; 0,013% Mo (Inferidos)
Anexo 1.1: Proyectos de exploracin -Campaas de sondaje
En esta seccin se presentan los proyectos pre
inversionales de exploracin, es decir que se encuentran
en una etapa avanzada con campaas de sondajes.
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
37/258
37
Recopilacin de Estudios
Descripcin:
La propiedad de Vizcachitas est ubicada a 130 km al
noreste de Santiago en la regin de Valparaso. Incluye un
sistema porfdico con mineralizacin de cobre y molibdeno.Actualmente el prospecto es de propiedad de la empresa
canadiense Los Andes Copper Corp.
La zona de alteracin y mineralizacin de Vizcachitas fue
descubierta por la Compaa de Petrleos de Chile S.A.
(Copec) en 1975. En 1981 la petrolera complet un mapeo
geolgico detallado y realiz trabajo petrogrfico y
geoqumico que confirm que se trataba de un yacimiento
de prfidos de cobre y molibdeno.
En 1992 Placer Dome Sudamrica examin el proyecto y
termin el mapeo y muestreo de los programas anteriores
con seis perforaciones diamantinas por un total de 1.953
m. En 1995, General Minerals Corporation (GMC) realiz
un mapeo de detalle, muestreos, y programas geofsicos
y de perforacin. GMC realiz 61 sondajes de perforacin
diamantina hasta el ao 1998 completando un total de
16.347 m.
Posteriormente, en 1998 GMC encarg a KilbornInternacional completar un estudio de prefactibilidad
sobre la Propiedad Vizcachitas, que arroj que an en
un ciclo de precios relativamente bajos, sta puede ser
rentable. La informacin obtenida de este estudio arrojo
que, con un precio del cobre de US$1,00 por libra, el NPV
(valor actual neto) al 8% estimado en 1998 era de US$245
millones.
Entrada la dcada actual, a fines de 2003, Lumina Copper
compr la entonces subsidiaria de GMC Vizcachitas Ltd.Esta propiedad fue transferida a Global Copper Corp en
mayo de 2005 y en 2007 esta subsidiaria pas a manos de
Los Andes Copper, compaa que en mayo del mismo ao
comenz labores de rehabilitacin del campamento y en
julio inici una nueva fase de perforaciones.
Durante 2011, la compaa detuvo las actividades
exploratorias dedicndose a la realizacin de pruebas
metalrgicas, geoqumicas, un estudio de impacto
ambiental base y terminar el estudio de alcance delproyecto (scoping study).
De acuerdo con los datos que han obtenido hasta la
fecha, las caractersticas del yacimiento favoreceran
una operacin de minera a cielo abierto debido a unamuy baja proporcin de estril versus mineral (0.52:1).
El mineral a extraer sera principalmente un sulfuro
primario (calcopirita) el cual sera procesado para producir
concentrados. En menor medida se extraera tambin
molibdenita, calcosita, bornita y xidos de cobre, los
cuales seran dispuestos en pilas de lixiviacin para
posteriormente obtener cobre metlico va extraccin por
solventes y electro-obtencin.
A principios de octubre de 2012, la compaa present elproyecto a la comunidad de Putaendo, indicando que un
mega proyecto minero como ste, y que est proyectado
iniciarse en cuatro aos ms, una vez cumplidas todas
las etapas tcnicas, econmicas, legales y ambientales,
significa empleo permanente para unas dos mil personas.
En mayo de 2013 Coffey Mining y Alquimia Conceptos
SA fueron contratados para completar una Evaluacin
Econmica Preliminar (PEA, por sus siglas en ingles), acorde
a la NI 43-101, para el proyecto Vizcachitas. El PEA incluyuna estimacin de recursos actualizada que incluye los
5.000 metros adicionales de perforacin completados a la
fecha y posteriores a la estimacin de recursos realizada
por AMEC en agosto de 2008.
Segn la informacin publicada en febrero por la compaa,
la opcin recomendada es la de 176 ktpd de tratamiento
de mineral, para producir alrededor de 175.000 tpa de
cobre fino en concentrados, mas 4.700 tpa de molibdeno,
durante una vida til estimada de 28 aos. El proyecto,bajo estas condiciones, tendra una inversin cercana a los
US$ 3.600 millones.
Luego de esta ltima actualizacin, la compaa se ha
concentrado en utilizar esta informacin para desarrollar
un estudio de prefactibilidad ms avanzado y presentar
los EIA requeridos para su materializacin en los prximos
aos.
7/25/2019 Factores Clave para el Desarrollo de la Minera en Chile
38/258
38
Recopilacin de Estudios
Los Helados (Vicua)
Propietario: NGEx Resources (60%, jv con Pan Pacific)
(Nombre/sitio web) www.ngexresources.com
Pas de procedencia del
propietario:
Canad
Presupuesto para explorar o
desarrollar (MMUS$):
20 (campaa exploratoria durante 2012 - 2015)3.100 4.300 (PEA 2014, alternativas 65 ktpd y 130 ktpd)
Produccin estimada; 115 ktpa Cu; 133 koz/a Au; 675 koz/a Ag (130 ktpd)81 ktpa Cu; 93 koz/a Au; 474 koz/a Ag (65 ktpd)
Localizacin: 170 km al noroeste de Copiap, Provincia de Copiap, Regin de Atacama.
Tipo de yacimiento: Prfido
Mineral de inters: Cu
Recursos: 2.099 Mt @ 0,38% Cu; 0,15 gpt Au; 1,37 gpt Ag (indicados)827 Mt @ 0,32% Cu; 0,10 gpt Au; 1,32 gpt Ag (inferidos)
Descripcin:
El proyecto Los Helados, parte del proyecto binacional
Vicua, es un gran sistema de prfidos cuprferos con zonasepitermales de oro, ubicado en la Regin de Atacama,
aproximadamente a 12 kilmetros al sur de Caserones.
Las campaas exploratorias comenzaron en 2010, donde
un programa de perforacin de siete pozos de diamantina,
equivalentes a 4.000 metros, confirm la existencia de
este gran prfido de aproximadamente 1.000 metros de
norte a sur y 700 metros de este a oeste. Esta campaa
signific una inversin de alrededor de US$ 10 millones.
Durante 2011, se present una nueva DIA para una
segunda campaa exploratoria de diez pozos, por un total
de 7.500 m, la cual arroj leyes de cobre mayores a 0,8%
en dos pozos distintos. Esto permiti realizar una primera
estimacin de recursos del cuerpo mineralizado.
Los resultados satisfactorios de esta campaa hicieron
que, a fines de 2011, la compaa presentara un tercer
DIA para la realizacin de 65 sondajes anuales (200
en 3 temporadas) dentro del rea de prospeccin. Las
perforaciones se realizaron mediante sondajes del tipo
diamantina con recuperacin de testigo, las cuales fueron
de 13,7 centmetros de dimetro y de 300 hasta 1.000
metros de p