Exercice 4 - HEC Montréal | École de gestionweb.hec.ca/mansco/fichiers_bd/exercice4_9_a.pdf · Solution - Exercice 4.9 Société Salfor ltée Analyse de l’EFT 1. ... Si pas en
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On vous présente, ci-dessous, les bilans 2001 et 2002, l'état des résultats pour l'exercice 2002 ainsi que certaines informations complémentaires concernant les opérations de la société Salfor ltée pour les exercices 2001 et 2002.
Notes : 1 : Les comptes clients bruts sont respectivement de 161 450 $ et de 197 560 $ au 31 décembre de 2001 et de 2002 2 : Au cours de l'exercice, l'entreprise a disposé d'un terrain vacant. Elle a aussi agrandi son entrepôt. 3 : Le coût des immobilisations avant amortissement cumulé est le suivant, au 31 décembre : 2002 2001
4 : Le 1er juillet 2002, l'entreprise a échangé un vieux camion acquis le 1er juillet 2000, au coût de 10 000 $, pour un camion neuf évalué à 15 000 $. Le solde a été payé comptant. Le matériel roulant est amorti en ligne droite, au taux de 20 %.
5 : Au cours de l'exercice, on a déclaré et payé un dividende de 15 000 $.
Travail à faire :
Veuillez effectuer l’analyse de l’état des flux de trésorerie de Salfor ltée (voir annexe 1).
Flux de trésorerie liés aux activités de financement : 57 500 $
Activités d’investissement Agrandissement du bâtiment (35 000)$ Acquisition de matériel roulant (10 000)$ Vente du terrain 27 000 $ Vente du placement à long terme 30 000 $
Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement : 12 000 $
Augmentation (diminution) des espèces et quasi-espèces au cours de l’exercice : 70 755 $
Espèces et quasi-espèces au début de l’exercice : 37 120 $
Espèces et quasi-espèces à la fin de l’exercice : 107 875 $
Flux de trésorerie liés aux activités de financement : 57 500 $
Activités d’investissement Agrandissement du bâtiment (35 000)$ Acquisition de matériel roulant (10 000)$ Vente du terrain 27 000 $ Vente de placement à long terme 30 000 $
Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement : 12 000 $
Augmentation (diminution) des espèces et quasi-espèces au cours de l’exercice : 70 755 $
Espèces et quasi-espèces au début de l’exercice : 37 120 $
Espèces et quasi-espèces à la fin de l’exercice : 107 875 $
1. Variation des espèces et quasi-espèces Augmentation de 70 755 $ au cours de l’exercice : a priori positif.
2. Liquidités provenant de l’exploitation : - Perspective générale
1 255 $ : très faible
L’augmentation de ses liquidités est due davantage à des activités de financement qu’à sa propre exploitation : le financement ne sera pas indéfini, donc elle devra améliorer sa situation au niveau des liquidités générées par son exploitation.
- Fonds autogénérés 60 775 $ : Positif en soit car on voit que l’exploitation de Salfor génère suffisamment de liquidités.
- Fonds de roulement Par contre, 59 520 $ des fonds autogénérés par l’exploitation ont été investis dans le fonds de roulement.
Si Salfor en croissance (c.à.d. ventes augmentent d’année en année) : normal d’investir davantage dans le fonds de roulement.
Si pas en croissance : peut-être un problème (comme trop de temps pour recouvrer ses comptes clients ou maintien de stocks trop élevés).
3. Liquidités provenant du financement : - Perspective générale
C’est grâce au financement que Salfor a augmenté ses liquidités (en contractant un emprunt hypothécaire et en faisant une émission d’actions) : DOIT OBLIGATOIREMENT S’ACCOMPAGNER D’UNE AUGMENTATION DES LIQUIDITÉS LIÉES À L’EXPLOITATION, SINON LE FINANCEMENT NE SERA PLUS DISPONIBLE.
4. Liquidités provenant (ou utilisées à des fins) d’investissements - Perspective générale
Salfor a vendu plus d’actifs à long terme qu’elle en a acquis au cours de l’exercice : signal négatif peut-être un signe qu’elle ne renouvelle pas suffisamment ses actifs ou encore qu’elle est en train de liquider ses actifs.
Généralement les liquidités au niveau des activités d’investissements devraient être plus négatives que positives.
5. Conclusion sur la viabilité de l’entreprise À court terme (an prochain) : sans doute que non puisqu’elle a réussi à aller chercher du financement.
Par contre, si son exploitation ne génère pas davantage de liquidités ou si elle continue à investir dans son fonds de roulement sans que cela soit dû à une croissance des activités, elle risque de manquer de liquidités à court terme.