ETF Marktreport - six-group.com · 3. Quartal 2018 Sommerflaute ETF Marktreport Im dritten Quartal legten die meisten westlichen Börsen zu, allen voran die US-Aktienmärkte. Dagegen
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Die sinkende Tendenz setzte sich im dritten Quartal fort. Die Handelsumsätze nahmen im Vergleich zum Vorquartal um 29.32% auf CHF 18.0 Milliarden ab. Alle Anlagekategorien erlitten Einbussen. Entgegen dem allgemeinen Trend verzeichnete die Anlageklasse Aktien Stile / Strategien innerhalb der Kategorie Aktien ein Plus von 33%. Die geringeren Umsätze zogen auch eine verminderte Anzahl der Abschlüsse nach sich. So wurden im Q3/2018 noch 224'933 ETF-Tickets gene-riert, was eine Abnahme von 28'672 im Vergleich zum zweiten Quartal darstellte. Gegenüber der Vorjahres-periode sanken die Abschlüsse der ETFs um 11.31%.
Anzahl neue Listings im 3. Quartal 2018Anzahl Market Maker
Top-Umsatz Einzel ETF
Zahl des Quartals
Anzahl der ETF Transaktionen im 3. Quartal 2018 an SIX Swiss Exchange
1. ETF Markt SIX Swiss Exchange ...................................................................................... 031.1 ETF-Umsatzentwicklung und Anzahl Abschlüsse an SIX Swiss Exchange (im Quartal) ........... 031.2 Top-10 Ausgewählte Veränderungen im Gesamtmarkt .............................................................. 041.3 Umsatz nach Produktanbieter .................................................................................................... 051.4 Top-5 Ausgewählte Veränderungen je Anlageklasse ................................................................. 061.5 Handelsdetails ............................................................................................................................ 07
2. ETFs in der Schweiz ........................................................................................................ 08 2.1 Handelsdetails ............................................................................................................................ 082.2 Anzahl ETFs an SIX Swiss Exchange nach Market Maker ......................................................... 092.3 Neue Listings im Quartal 2018 ................................................................................................... 10
Am stärksten betroffen vom Umsatzrückgang der an SIX Swiss Exchange kotierten ETFs im dritten Quartal waren die Aktien-ETFs. Sie verzeichneten eine Ab-nahme in Höhe von 30.18%. Die Anleihen-ETFs, die rund ein Zehntel der Aktien-ETF-Umsätze erzielten, mussten eine Einbusse von 28.34% in Kauf nehmen. Mit einem Minus von 19.3% setzten die Rohstoff-ETFs ihren seit dem ersten Quartal 2017 anhaltenden Abwärtstrend fort. Dem leicht positiven Trend bei den ETFs auf den Sektor Energie standen deutliche Rück-gänge in den meisten übrigen Sektoren (Agrar, Indus-trie-, Edelmetalle) gegenüber.
In der Rangliste der Top-20 meistgehandelten ETFs, die sich ausschliesslich aus Aktien basierten Produkten zusammensetzt, führte im dritten Quartal 2018 der ETF von iShares auf den S&P 500 die Rangliste an, gefolgt von zwei USD- bzw. CHF-währungsgesicherten UBS-ETFs auf den MSCI ACWI Index. Alle drei verzeich- neten allerdings im Vergleich zum Vorquartal rück- läufige Umsätze. An vierter Stelle folgte der iShares-ETF CSSMI auf den Swiss Market Index. Unter den sieben Erstklassierten wies einzig der iShares ETF CSSMM auf den Swiss Mid Cap Index SMIM eine Umsatzsteigerung auf. Einen grossen Umsatzsprung verzeichnete der LYXOR ETF World Health Care, der einzige Branchen-ETF unter den 20 meistgehandelten ETFs im dritten Quartal.
1.2 Top-10 – Ausgewählte Veränderungen im Gesamtmarkt
Produkt Symbol Performance Trend
iSHARES S&P HEALTH CARE IUHC +13.64
X MSCI USA HEALTH CARE XUHC +13.01
SPDR S&P US HEALTH SELECT SXLV +12.94
UBS ETF PALLADIUM PLUSA +12.88
INVESCO US HEALTH CARE S&P XLVS +12.87
ZKB PALLADIUM ETF AA CHF ZPAL +12.32
GAM PHYS PALLADIUM - CHF A JBPACA +12.14
LYXOR MSCI WORLD HEALTHCARE LYHLTW +11.85
GAM PHYS PALLADIUM - USD AX JBPAUX +11.65
iSHARES MSCI POLAND SPOL +11.57
Produkt Symbol Performance Trend
iSHARES MSCI TURKEY ITKY -22.14
LYXOR DJ TURKEY TITANS 20 LYTUR -21.40
HSBC MSCI TURKEY UCITS ETF HTRY -21.22
COMSTAGE ETF GOLD BUGS CBGOLD -20.07
COMSTAGE ETF GOLD BUGS CBGOLDUS -19.57
MRKT ACES NYSE ARCA GLD BUGS MAGB -19.53
VV GOLD MINERS UCITS ETF GDX -19.44
LYXOR MSCI ACWI GOLD-C-EUR GLDU -18.93
L&G GOLD MINING UCITS ETF AUCO -18.84
VANECK VECTORS JUNIOR GOLD M GDXJ -18.35
Im dritten Quartal dominierten ETFs der Branche Gesund- heit sowie ETFs auf das Edelmetall Palladium die Per-formance-Rangliste der Gewinner. An der Spitze lag der iShares S&P Health Care (Symbol: IUHC) mit einem Plus von knapp 14%. Mit Verlusten zu kämpfen hatten vor allem ETFs auf die Türkei sowie auf Goldminenaktien. Das Schlusslicht bildete im abgelaufenen Quartal ITKY, ein ETF von iShares auf den MSCI Turkey. Er gab im dritten Quartal um mehr als 22% nach. Die Verschärfung
der Finanzkrise in der Türkei hat die Ratingagenturen Standard & Poor's, Moody's und Fitch veranlasst, ihre Bonitätseinstufung zu senken. Gemessen an der Anzahl der gehandelten Tickets führte auch im dritten Quartal CSSPX der ETF von iShares auf den S&P 500, gefolgt von den ETFs CSSMI und CHSPI desselben Emittenten auf den SMI bzw. den SPI, die den ETF EQQQ von Invesco auf den Nasdaq 100 von Platz zwei auf Platz vier verdrängten.
Quelle: Bloomberg Quelle: Bloomberg
Quelle: SIX Swiss Exchange
Produkt Symbol Anzahl Trend
iSHARES S&P 500 UCITS CSSPX 5'964
iSHARES SMI ETF (CH) CSSMI 5'019
iSHARES CORE SPI ETF (CH) CHSPI 4'163
INVESCO EQQQ EQQQ 3'933
iSHARES NASDAQ 100 UCITS CSNDX 3'862
UBS ETF MSCI EMU EUR A-acc EMUAA 3'517
iSHARES SMIM ETF (CH) CSSMIM 3'266
ZKB GOLD ETF ZGLD 2'934
X SWITZERLAND XSMI 2'881
iSHARES CORE CHF CB ETF (CH) CHCORP 2'871
Top-10 ETFs beste Wertentwicklung Top-10 ETFs schlechteste Wertentwicklung
In der Umsatzrangliste kam es an der Spitze zu einem Positionswechsel. Dank einem von 32.88% auf 37.27% gesteigerten Anteil gelang es BlackRock/iShares im dritten Quartal, den vormaligen Spitzenreiter UBS zu überflügeln. Die grösste Schweizer Bank verlor erneut Marktanteile. Von 39.75% im zweiten Quartal vermin-
derte sich ihr Anteil im dritten Quartal auf 32.05%. Die drittklassierte Lyxor konnte zum dritten Mal in Folge ihren Marktanteil steigern, und zwar von 11.09% über 13.74% auf zuletzt 14.66%. Die übrigen 22 Anbieter, an-geführt von Xtrackers, weisen gegenüber den drei füh-renden Emittenten deutlich geringere Marktanteile auf.
05.07.2018 UBS ETF BBG Bar High Quality Liquid Assets 1-5 (EUR) A-dis HQLA1 EUR 0.18% Commerzbank AG, Deutsche Bank AG London Branch, Flow Traders B.V.
Die grössten Anlageklassen Aktien und Anleihen verzeichneten in den ersten neun Monaten europa-weit Zuflüsse an Vermögen, jedoch deutlich geringere Zunahmen als im Vorjahr. Einzig der Bereich Sonstige wies gegenüber dem Vorjahr höhere Werte auf. Die Anzahl der in Europa handelbaren ETFs stieg im dritten Quartal um zwölf Produkte auf 2'319 und die insge-
samt verwalteten Vermögen um rund USD 21 Mrd. Im September kam es bei den Anlageklassen Aktien, An-leihen und Gehebelte, entgegen dem Trend der letzten Monate, zu beachtlichen Zuflüssen. Dagegen mussten Rohstoffe, nebst aktiven, alternativen, inversen und invers gehebelten ETFs Abflüsse in Kauf nehmen.
Net New Assets je Anlageklasse (in Mrd. USD)
Anlageklassen ETFs/ETPs AuM Sept. 18 (in Mio. USD)
Total 2'319 832'090 100.00% 6'501 46'309 78'216 108'276
Quelle: ETFGI
Quelle: ETFGI
Aktien
Aktiv
Alternativ
Anleihen
Gehebelt
Invers
Invers gehebelt
Rohstoffe
Sonstige
Währung
-5 0 5 10 15 20 25 30 35 40
September 2018 YTD 2018
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ETF Marktreport | 4. Interview
«Die Konsolidierung kann für Neueinsteiger ein guter Weg sein, um Grössenvorteile zu erzielen.»
Dorcas Phillips, ist seit April 2016 bei Fidelity International. In ihrer jetzigen Funktion leitet sie den Bereich ETF Capital Markets und verwaltet die externen Beziehungen, die erforderlich sind, um eine effiziente Preisgestaltung und Liquidität über die gesamte Bandbreite der ETFs von Fidelity hinweg sicherzustellen. Dorcas unterstützt zudem die Vertriebsteams, um das Bewusstsein für die ETF- und Index-Produktpaletten von Fidelity zu schärfen.
Dorcas kam von Morgan Stanley zu Fidelity, wo sie ver-schiedene Positionen innehatte, zuletzt als Executive Director im EMEA Institutional Equity Geschäft mit Schwerpunkt ETF Advisory und Distribution.
Dorcas Phillips, Fidelity International
Was ist die Spezialität Ihres Hauses? Fidelity verfügt über eine lange Tradition im aktiven Investieren. Unsere Kunden nutzen zunehmend eine Kombination aus aktiven, passiven und systematischen Strategien zum Aufbau ihrer Portfolios, weshalb wir unsere Produktpalette entsprechend dieser Nachfrage weiterentwickelt haben.
Fidelity hat im September ihren ersten ETF an SIX kotiert. Der Fidelity US Quality Income ETF ist bestrebt, Zugang zu hochwertigen Dividenden für in den USA notierte Aktien zu bieten. Dies wird realisiert, indem die Aktien nach ihren Cashflows, ihrer Profitabilität und ihrer Dividendenrendite gesichtet werden. Der zu-grunde liegende Index wurde von Fidelity entwickelt, wodurch wir unsere Erfahrung im aktiven Manage-ment nutzen können. Grundlegende aktive Erkennt-nisse informieren über die Faktordefinitionen, die zur Identifizierung von Qualitätsunternehmen verwendet werden. Auf Basis der Grundsätze des Risikomanage-ments gelten Regeln, die unbeabsichtigte Branchen-, Grössen- und Länderrisiken minimieren.
Das Vermögen des ETF übersteigt nun 700 Millionen Dollar.
Welche Themen bewegen aktuell die ETF Branche? In den letzten Jahren haben wir sowohl Neueinsteiger im ETF-Markt gesehen, wie Fidelity, als auch Konsoli-dierungen erlebt.
Neue Marktteilnehmer im ETF-Markt entwickeln ETF-Produkte aus zwei Hauptgründen:
1) Diversifizierung ihres Produktangebots durch die Be-reitstellung neuer Arten von Exposures wie passive und Smart Beta-Produkte.
2) Verwendung der ETF-Verpackung als Vertriebs- lösung. Diese ist effizient und komfortabel und kann daher ein guter Weg sein, Zugang zu neuen Ver-triebskanälen zu ermöglichen und potenziell neue Kunden zu erreichen.
Die Konsolidierung kann für Neueinsteiger ein guter Weg sein, um Grössenvorteile zu erzielen. Dies ist besonders bei passiven Produkten wichtig.
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ETF Marktreport | 4. Interview
Wo setzen Ihre Kunden den Schwerpunkt im aktuellen Umfeld?In den letzten zehn Jahren haben die globalen Aktien-märkte auf Jahresbasis zweistellige Renditen erzielt. Wenn die Renditen aus dem Beta-Bereich so hoch sind, war es für Investoren leicht, den Alpha-Bereich zu übersehen. Gleichzeitig haben regulatorische Verän-derungen zu einer Fokussierung auf Kosten und Trans-parenz geführt. Diese beiden Faktoren haben zu einem enormen Wachstum der passiven Anlagen geführt.
Investoren müssen sich womöglich auf niedrigere Renditen in den meisten Anlageklassen einstellen. Die Volatilität nimmt zu, und eine stärkere Streuung der Renditen sollte Möglichkeiten für aktive und systema-tische Strategien bieten.
Unsere Kunden wollen effiziente und kostengünstige Portfolios aufbauen, indem sie nicht nur den Anlage-mix diversifizieren, sondern auch aktive und passive Engagements kombinieren. Es gibt Fälle, in denen es sinnvoll ist, für Alpha zu bezahlen, und andere, in denen Kunden einfach den einfachsten und kostengünstigs-ten Weg benötigen, um Zugang zu einem Markt zu erhalten.
Welche Neuerungen planen Sie? Im Jahr 2019 werden wir die Reichweite unseres An-gebots und möglicherweise auch um neue Anlage- klassen erweitern, um unseren Kunden mehr Auswahl und Werthaltigkeit zu bieten. Es ist wahrscheinlich, dass sich diese neuen Produkte von denjenigen auf dem heutigen Markt unterschieden werden.
Wo sehen Sie den ETF-Markt in der Schweiz in naher Jahren? In der Schweiz gibt es viele bedeutende ETF-Nutzer, und deshalb gehe ich davon aus, dass die Zahl der Listings weiter steigen wird, insbesondere da neue Marktteilnehmer ihre Vertriebsreichweite erweitern.
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