XALAPA, ENERO-JUNIO DE 2007 Ú 1 NE -U D E RO J NIO E 07 N M. 2 20 12 Naú Cessa Fifueroa Juvenal Rojas Merced Efraín Aburto Martínez Hilario Barcelata Chávez Reformas estructurales y gobernabilidad en América Latina La creación de valor: el verdadero objetivo empresarial Eel deber y el haber: ¿incongruencia o contradicción contable? Desarrollo, pobreza y libertad Benjamín Sigüenza Salcedo Martha E. Lajud Neme El municipio: base del desarrollo regional Rendición de cuentas: interacción entre organismos públicos
- Reformas estructurales y gobernabilidad en América Latina (Naú Cessa Figueroa). - La creación de valor: el verdadero objetivo empresarial (Juvenal Rojas Merced). - El debe y el haber: ¿incongruencia o contradicción contable? (Efraín Aburto Martínez). - Desarrollo, pobreza y libertad (Hilario Barcelata Chávez). - El municipio: base del desarrollo regional (Benjamín Sigüenza Salcedo). - Rendición de cuentas: interacción entre organismos públicos (Martha E. Lajud Neme). - El capital humano y la misión de las Instituciones de Educación Superior (Rafael Landgrave Becerril).
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XALAPA, ENERO-JUNIO DE 2007
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20
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Naú Cessa Fifueroa
Juvenal Rojas Merced
Efraín Aburto Martínez
Hilario Barcelata Chávez
Reformas estructurales y gobernabilidaden América Latina
La creación de valor:el verdadero objetivo empresarial
Eel deber y el haber: ¿incongruencia o contradicción contable?
Desarrollo, pobreza y libertad
Benjamín Sigüenza Salcedo
Martha E. Lajud Neme
El municipio:base del desarrollo regional
Rendición de cuentas:interacción entre organismos públicos
CONSEJO ASESOR INTERNACIONAL
Maite Vilalta i. Ferrer, Mercé Costa Cuberta, Alejandro Esteller Moré
(Universidad de Barcelona)Tania García López
(Universidad Anáhuac-Xalapa)Pedro Puy Fraga
(Universidad de Santiago de Compostela)Raúl Arias Lovillo, Octavio A. Ochoa Contreras, Adolfo García de la Sienra
Víctor Aguilar PizarroSecretario de Administración y Finanzas
Leticia Rodríguez AudiracDirector General de Apoyo al Desarrollo
Académico
Adalberto Tejeda MartínezDirector de Investigaciones
Fidel Saavedra UribeDirector General del Área Económico-
Administrativa
Luz Angélica Gutiérrez BonillaDirectora del Instituto de Investigaciones y
Estudios Superiores Económicos y Sociales
ISSN 1665-6121 (EAN-13). RESERVA DE DERECHOS DE AUTOR: 04-2003-033118043900-10. CERTIFICADO DE LICITUD DE TÍTULO: 12483. CERTIFICADO DE LICITUD DE CONTENIDO: 10054
Estado, Economía y Hacienda Pública es un órgano oficial del Instituto de Investigaciones y Estudios Superiores Económicos y Sociales de la Universidad Veracruzana, cuyo propósito es participar en el debate reciente acerca del Estado y de su relación con la Economía, así como de su concreción en la esfera de los sistemas hacendarios; está abierto a todos los estudiosos que con rigor científico y desde cualquiera de las perspectivas disciplinarias contribuyen al conocimiento teórico y empírico en esta temática. Se publica dos veces al año. Las opiniones expresadas en los trabajos firmados son de la responsabilidad de sus autores. Los trabajos que aparecen en esta revista pueden reproducirse siempre que se mencione la fuente, excepto cuando se trate de reproducción con fines comerciales; en este caso, se requerirá autorización por escrito.
XALAPA, ENERO-JUNIO DE 2007
ARTÍCULOS
Naú Cessa Figueroa
Reformas estructurales y gobernabilidad en América Latina.
Juvenal Rojas Merced
La creación de valor: el verdadero objetivo empresarial
Efraín Aburto Martínez
El debe y el haber: ¿incongruencia o contradicción contable?
Hilario Barcelata Chávez
Desarrollo, pobreza y libertad
Benjamín Sigüenza Salcedo
El municipio: base del desarrollo regional
Martha E. Lajud Neme
Rendición de cuentas: interacción entre organismos públicos
AD TEXTUS
Rafael Landgrave Becerril
El capital humano y la misión de las Instituciones de Educación Superior
3
13
27
35
49
63
79
El político piensa en la próxima elección;
el estadista, en la próxima generación.
OTTO VON BISMARCK
RESUMEN
En este artículo se sostiene que las reformas económi-
cas ortodoxas de primera y segunda generación de las
últimas dos décadas no son suficientes para sustentar
las necesarias reformas estructurales y las recomenda-
ciones recientemente planteadas por la Agenda de
Barcelona. Ante la informalidad política y económica,
donde el mercado es el sujeto dominante, y en un con-
texto donde predominan la incertidumbre y el caos, se
requiere la reinvención de la política y la reactivación de
la participación social en las decisiones de gobierno.
ABSTRACT
In this paper it is maintained that the orthodox economic
reforms of first and second generation of last the two
decades they are not sufficient to sustain to the neces-
sary structural reforms and the recommendations
recently propose by the Agenda of Barcelona. Before the
political and economic unreliability, where the market is
the dominant subject, and in a context where the uncer-
tainty and the chaos predominate, one requires the rein-
vention of the policy and the reactivation of the social
participation in the government decisions.
Introducción
Tras dos décadas de democratización y más de una déca-
da de reformas económicas de corte neoliberal, las demo-
cracias nacientes en América Latina siguen confrontando
una serie de desafíos para, de manera simultánea, con-
solidar la democracia y profundizar las reformas económi-
cas. Este ensayo pretende mostrar, con base en las opi-
niones de destacados especialistas, que las reformas
económicas ortodoxas llamadas de “primera generación”
de finales de la década de 1980 y principios de la de 1990,
no son suficientes para sustentar el proceso reformador e
iniciar las reformas estructurales de “segunda generación”
3
Reformas estructuralesy gobernabilidad en
América Latina
Naú Cessa Figueroa*
* Economista. Egresado del Programa de Doctorado en
Administración Pública del Instituto de Administración
Pública-Veracruz.
y las recomendaciones recientemente planteadas por la
Agenda de Barcelona 2004.
Se plantea también la necesidad de profundizar en
la reforma del Estado, pues la consolidación de la
democracia y de las reformas económicas exige cam-
bios sustanciales no sólo en la estructura institucional,
sino también en los estilos de gobierno, mediante un
nuevo espacio político producto de una nueva relación
de los actores políticos. Ante la informalidad política y
económica, donde el mercado es el sujeto dominante,
y en un contexto donde predominan la incertidumbre y
el caos, se requiere la reinvención de la política y la
reactivación de la participación social en las decisio-
nes de gobierno.
1. El Consenso de Washington
Las reformas del Consenso de Washington deben su
nombre al economista inglés John Williamson. En
noviembre de 1989 el Instituto de Economía
Internacional convocó en Washington a un foro sobre
“El Ajuste en América Latina: ¿Cuánto ha sucedido?”,
con el propósito de analizar tanto los efectos de las
políticas de ajuste aplicadas como las actitudes nacio-
nales con relación a las reformas implicadas. Además
del Banco Mundial (BM) y del Banco Interamericano de
Desarrollo (BID), participaron también el Fondo
Monetario Internacional (FMI), la Reserva Federal,
miembros del Congreso de los Estados Unidos de
América interesados en temas latinoamericanos, altos
ejecutivos de las agencias económicas del gobierno
de los Estados Unidos de América (EUA), académicos
y funcionarios de países de América Latina.1
Los resultados y coincidencias de este encuentro
fueron sintetizados y publicados por John Williamson,
uno de los promotores del foro, en un artículo que con-
tiene un catálogo de reformas de política económica
consideradas necesarias para América Latina en ese
momento. Esta agenda de reformas denominadas el
Consenso de Washington, conocidas también como
“reformas de primera generación”, “reformas neolibe-
rales” o “reformas fundamentalistas de mercado”,
difundían la ideología de libre mercado impulsada
durante los gobiernos de Ronald Reagan y Margaret
Thatcher, considerados como pioneros de estas
reformas.
Las ideas derivadas del Consenso de Washington
tuvieron gran influencia en las reformas económicas
llevadas a cabo en muchos países. Sin embargo, la
forma en que cada país interpretó e implementó las
recomendaciones tuvo variantes. A pesar de estas
diferencias, durante la década de los 90 las políticas
económicas de los países latinoamericanos estuvieron
marcadas por la necesidad de iniciar y fortalecer la
liberalización comercial.
Otras políticas se orientaron hacia el control de la
inflación y la reducción del tamaño del gobierno, el
déficit presupuestario y el déficit de cuenta corriente,
así como a facilitar los procesos de privatización y de
reforma financiera. Este giro en la concepción del
desarrollo ocurrió precisamente en el contexto de una
crisis generalizada, producto del colapso del modelo
seguido hasta entonces, que impulsó a los países lati-
noamericanos hacia la primera generación de refor-
mas de manera casi simultánea. Chile es la excepción,
pues desde 1974 había puesto en marcha algunas de
las reformas señaladas, sin el éxito esperado.
En general, las reformas dieron prioridad a los
aspectos económicos, a través de un proceso de aper-
tura y estabilización económica y financiera, dejando
en segundo término a los aspectos sociales y políticos.
Presumían que una vez logrado el éxito económico se
tendría un efecto de arrastre hacia el desarrollo políti-
co y social, lo que lamentablemente no ocurrió. Estas
reformas fueron consideradas de fácil aplicación por el
4
Reformas estructurales y gobernabilidad en América Latina
1 Larrain, Max (2001). Análisis Crítico del Consenso de
truir las instituciones para hacer políticas anticí-
clicas factibles.
3. No hay un sólo sistema de políticas que garan-
tice un crecimiento sostenido, por lo que los paí-
ses deberían experimentar con políticas ade-
cuadas a sus circunstancias específicas, y las
organizaciones de préstamos y agencias inter-
nacionales de ayuda deberían impulsar tal
experimentación.
4. Las negociaciones comerciales multilaterales
deberán promover el desarrollo, eliminando el
obstáculo que representa el proteccionismo
agrícola y textil de los países desarrollados.
5. Los arreglos financieros internacionales no
están funcionando bien, pues los países pobres
siguen excluidos de los flujos financieros priva-
dos y los niveles oficiales de ayuda son esca-
sos, siendo prioridad que los países ricos y
pobres trabajen en ello.
6. La asimetría entre los movimientos de capital y
de mano de obra hacen necesario crear un sis-
tema de reglas y de instituciones internaciona-
les para dirigir los movimientos fronterizos de
personas, y para promover el uso de las reme-
sas de migrantes como fuente de financiamien-
to adicional.
7. El deterioro del medio ambiente necesita abor-
darse con políticas de desarrollo sostenible,
tanto a escala global como nacional.
En el citado foro, Stiglitz continuó criticando los proce-
sos de liberalización comercial y de globalización,
diciendo que han provocado una mayor interdepen-
dencia y que se necesita una acción colectiva, pues la
ausencia de un “gobierno global” acarrea problemas
como el calentamiento del planeta. Afirma que la glo-
balización económica ha ido más rápida que la políti-
ca, provocando un déficit democrático que se refleja
en el debilitamiento de las instituciones públicas glo-
bales. Reclama un cambio de los países más podero-
sos para que cooperen con los demás y les pide acep-
tar que la democracia implica asumir decisiones con
las que se puede no estar de acuerdo, haciendo alu-
sión a la actuación unilateral de los EUA en la guerra
contra Irak.
José Antonio Ocampo, economista-jefe de la ONU,
expuso que el gran reto es fomentar la democracia en
un ámbito de legalidad de las naciones-Estado y mejo-
rar la gobernabilidad global, cuyo problema principal
es la falta de coherencia entre las instituciones, cuyo
número debería simplificarse.15
Otras de las preocupaciones de los economistas
reunidos en el Foro Barcelona 2004, fueron la extrema
pobreza que padecen más de mil millones de perso-
nas y la “gran tragedia” que representa el SIDA y otras
epidemias. Finalmente, a manera de consuelo, men-
cionan que los “ciudadanos de los países en vías de
desarrollo están conscientes que el desarrollo es una
trayectoria larga y ardua” y que si los gobiernos se
orientan hacia ese punto, y los países desarrollados
reforman los arreglos internacionales que obstaculizan
esa trayectoria, todavía hay “motivos para la esperan-
za”.16 La cuestión crucial aquí consiste en preguntar-
se: ¿hasta qué punto los países desarrollados están
dispuestos a colaborar en esta dirección?
Este contexto de mayor protagonismo del mercado
y la creciente exposición de las economías al exterior,
así como los cambios tecnológicos, sociales y políticos
que configuran sociedades con nuevas y distintas for-
mas de funcionamiento, obliga a pensar también en un
Estado que cumpla con los nuevos roles acordes a la
realidad. En este sentido, se reconoce la necesidad de
10
Reformas estructurales y gobernabilidad en América Latina
15 Idem.
16 Idem.
reintegrar y rehabilitar lo político en el debate acerca
de la reforma del Estado, donde la política sea el vec-
tor de cambio y desarrollo humano integral y
sostenible.
Conclusiones
En esta breve descripción de las reformas estructura-
les que se están implementando en América Latina, de
sus resultados y críticas, y de sus implicaciones en el
funcionamiento del Estado y en la gobernabilidad,
surge la reflexión acerca de si el Estado se ha adapta-
do del todo a esta nueva realidad, donde el desorden
y la incertidumbre son quizás el problema principal. El
gobierno carece de los mecanismos para administrar
este desorden, en el que predomina la informalidad
económica y política, y donde el mercado es el sujeto
dominante al definir el comportamiento social, econó-
mico y político.
Otra reflexión que se desprende es que la transi-
ción también requiere ser administrada y que deman-
da la redefinición de las funciones del Estado, donde
la política retome el espacio perdido ante la economía
como resultado de la aplicación de las políticas del
Consenso de Washington, obligando a los países lati-
noamericanos a tener una gestión política exitosa para
salir airosos de la situación actual en la que predomi-
na la informalidad política. Un ejemplo es lo que
actualmente vive el sistema político mexicano, donde
la ingobernabilidad se hace cada vez más presente.
Por ende, es necesario construir una serie de ins-
tituciones que hagan funcionar a la democracia. Si
bien es cierto que la política por sí sola no resolverá
todo, sin la política nada puede funcionar. No puede
iniciarse la reconstrucción nacional sin antes estable-
cer los acuerdos sobre lo que queremos. Para esto
sirve la política y la democracia. Sin embargo, ningún
sistema político es mejor que los hombres que lo inte-
gran, por ello hoy se habla de que la reforma más
importante es la mentalidad de muchos de los actores
políticos. Se dice también que la más importante fun-
ción del sistema político mexicano, en este naciente
siglo XXI, es dotarlo de una gobernabilidad democráti-
ca, que sea lo suficientemente amplia para dar cabida
a las demás reformas en un clima de estabilidad; que
sea abierta para no dejar fuera a ninguno de los acto-
res; y que sea lo suficientemente legítima para lograr
una inserción más favorable a este mundo en cons-
tante cambio.
Para construir un nuevo proyecto de país con
miras al futuro, es necesario hacerlo bajo la premisa
de la ley, la libertad, las instituciones y la democracia,
con el propósito de alcanzar los fines de la igualdad y
la justicia social. Nuestro proyecto de país debe tener
la característica de ser políticamente sustentable y for-
mar un sistema a la altura de nuestros ideales.
La globalización es irreversible, es un nuevo siste-
ma mundial que ha cambiado la forma de generar
riqueza, de gobernarnos y de relacionarnos; con ella,
los procesos de reformas estructurales son incuestio-
nables, pero sus implicaciones funcionales van más
allá de un simple trabajo de gabinete. Y aunque el
énfasis se ha centrado en la globalización económica,
también hay cambios vitales en la esfera política y
social que determinarán el futuro. Ante la falta de ins-
tituciones adecuadas, la globalización está demostran-
do ser una fuerza desintegradora.
Es alentador que se hable de la necesidad de una
globalización con un rostro más humano, que se con-
templen los valores culturales y de identidad y preser-
vación de las tradiciones, así como del cuidado del
medio ambiente. El reto es enorme y hay que enfren-
tarlo de inmediato. Urgen estadistas en los gobiernos
latinoamericanos.
11
ESTADO, ECONOMÍA Y HACIENDA PÚBLICA núm. 12 enero-junio 2007, pp. 3-12
Bibliografía
Cabrera Jiménez, Edgar (2004). Estado,
Gobernabilidad y Análisis de Riesgo, Apuntes
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Pública, IAP, Xalapa, Ver.
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Williamson y Pedro Pablo Kuczynsky (2003). Después
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Reformas. El Consenso de Washington y qué se
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http://analítica.com/va
Conclusiones del Diálogo “Del Consenso de
Washington a una Nueva Gobernanza Global”,
Forum de Barcelona 2004. Disponible en
http://media.barcelona2004.org.es
12
Reformas estructurales y gobernabilidad en América Latina
RESUMEN
El objetivo tradicional de beneficios máximos para la
empresa no considera elementos inherentes esenciales
en la actividad económica, como es el caso del riesgo.
Esto ha modificado la concepción acerca del objetivo
primordial de las empresas y ha incorporado el de la cre-
ación de valor, al punto de constituirse como el verda-
dero y nuevo objetivo de las empresas. Se presentan
aquí los métodos más importantes para medir la crea-
ción de valor.
ABSTRACT
The traditional objective of maximum benefits for the
company does not consider essential inherent elements
in the economic activity, as it is the case of the risk. This
has modified the conception about the fundamental
objective of the companies, and has incorporated the
one of the value creation, to the point to constitute itself
like the true and new objective of the companies. The
methods most important appear here to measure the
value creation.
Introducción
Tradicionalmente el análisis empresarial ha otorgado
gran importancia, dentro de su análisis de valoración de
empresas, a los ratios o razones financieras, como es el
caso del nivel de liquidez, de endeudamiento, rotación
de cuentas, nivel de apalancamiento u otros indicado-
res. Dichos indicadores o ratios se basan en los regis-
tros contables de las empresas y ganaron gran popula-
ridad por mucho tiempo, la clave fue su facilidad de cál-
culo y análisis, además de la disponibilidad de la infor-
mación que se requiere para su cálculo.
Sin embargo, los cuestionamientos sobre la situa-
ción real de la empresa se han ido multiplicando día tras
día, constituyéndose como la base de la búsqueda de
nuevos indicadores o alternativas de medición. Con ello
se logró tener una base más amplia de indicadores que
permitirían realizar una mejor evaluación del comporta-
miento de una empresa, sin embargo, tal parecería que
lo que realmente hicieron fue obstaculizar la toma de
decisiones por parte de la gerencia, la causa fue la
generación de una enorme confusión al intentar lograr
y/o definir la metodología, indicador o ratio más idóneo
para lograr su objetivo.
Parecería claro que los inversionistas estarían satis-
fechos con los resultados de la empresa, mientras ésta
13
La creación del valor:el verdadero objetivo
empresarial
Juvenal Rojas Merced*
* Profesor de la Facultad de Economía de la Universidad
Autónoma del Estado de México.
muestre una rentabilidad positiva, es decir, que se
obtengan beneficios positivos, sin embargo, no todas
la empresas que año tras año mejoran sus resultados
(en cuanto a niveles de utilidad o beneficios) resultan
ser atractivas para los accionistas al momento de deci-
dir dónde invertir, y que por alguna razón el análisis
financiero no es capaz de explicar y dar respuesta a
este comportamiento.
Este último hecho ha originado que se busquen
nuevas alternativas, métodos, metodologías o indica-
dores que permitan de cierta manera vincular el
desempeño financiero de la empresa con la perspecti-
va que tiene el empresario de la misma dentro del mer-
cado bursátil, esto es, se trató de buscar dentro de los
resultados operativos (contables) de la propia compa-
ñía, una explicación al comportamiento del dirigente
de la empresa, lo que es conocido como gerencia
basada en el valor, donde el objetivo a seguir es la
maximización del valor para el accionista y no la gene-
ración de beneficios.
Todo ello debido a que tradicionalmente la teoría
económica ha establecido que la empresa y el inversio-
nista, dentro de la gama de posibilidades que se tiene, el
objetivo primordial es el de maximizar su beneficio,
entendiendo éste como la diferencia entre el ingreso total
y el costo total derivado de la actividad económica, sin
embargo, se establece que la obtención de rendimientos
positivos o beneficios no es más que una fría remunera-
ción al final del periodo de operaciones, constituyendo
únicamente un elemento en la cadena productiva del
país, estableciéndose como un aliciente para los inver-
sionistas en recompensa a la confianza que tuvieron en
el mercado –ya sea accionario, de dinero, de derivados,
etc.– y específicamente en la empresa.
1. La empresa
La empresa es uno de los agentes económicos dentro
de la economía, surge para atender las necesidades
de la sociedad, creando satisfactores a cambio de una
retribución que compensará el riesgo, los esfuerzos y
las inversiones de los empresarios. La empresa a tra-
vés de la utilización de factores como el capital y el tra-
bajo producen bienes o servicios, tendientes a la satis-
facción de las necesidades de la sociedad.
El principal objetivo de la empresa es el de acre-
centar al máximo el valor de sus accionistas. El valor
está representado por el precio de mercado de las
acciones comunes de la compañía, el cual, a su vez,
es un reflejo de las decisiones de ella relacionadas con
la inversión, el financiamiento y los dividendos.1
2. Papel de la empresa en la Economía
Las empresas compiten, no sólo en los mercados
comerciales, en cuanto a calidad y precio de sus pro-
ductos y servicios. También compiten por capital nece-
sario para financiar sus proyectos y planes de creci-
miento o expansión de los mismos. Se ha llegado a
considerar a la empresa como una ventana que per-
mite a los demás países observar el desempeño
comercial y la competitividad del país, en el que las
corporaciones residen.
Es por ello que se debe tener en cuenta que si una
empresa funciona adecuadamente generando o
creando beneficios para sus inversionistas va a gene-
rar un círculo virtuoso entre inversión, productividad,
empleo y creación de valor para el accionista. Esto últi-
mo se traduce en un mayor ingreso disponible para
cada una de las personas que la conforman y mayores
oportunidades de crecimiento para las empresas de
toda la economía, dando como consecuencia mejores
resultados en el entorno económico de los países
(Gráfica 1)
14
La creación del valor: el verdadero objetivo empresarial
1 Van Horne, James (2000). Administración Financiera.
México. Ed. Prentice Hall, p. 6.
No obstante, puede establecerse que el principal
beneficio que representa una empresa que opera ade-
cuadamente es el hecho de ser un agente generador
de empleo, satisfactor de una necesidad vital para los
individuos, pasando así, a segundo término, el tamaño
de la corporación y el sector en el que se ubique.
Es por esto que es indispensable que todos y cada
uno de los esfuerzos por parte de las entidades
empresariales, sean gubernamentales o privadas, se
aboquen a la consolidación de una empresa sana y
competitiva y en general a un sistema empresarial que
involucre a todos sus participantes de una forma
importante, para que de esta forma no solo la empre-
sa, sino el país, pueda ser reconocido como una alter-
nativa de inversión atractiva, y que sumados a dicho
esfuerzo completen el círculo de productividad que
compensará con rendimientos la confianza depositada
en los mercados.
3. Importancia de valorar una empresa
Para lograr el reconocimiento de la empresa por
parte de los inversionistas es necesario realizar una
valoración o valuación de las empresas y de esta
forma determinar no solo la posición de la empresa
en el mercado, sino también la fortaleza económica y
financiera que presenta para hacer frente a la com-
petencia.
Tradicionalmente, muchos han sido los motivos
que han originado que una empresa esté interesada
en conocer su valor. Estos motivos pueden ser de
orden externo o interno a la empresa, como es el caso
de las recomposiciones de estructuras accionarias,
ampliaciones de capital o, simplemente, para que los
accionistas conozcan el valor patrimonial de su enti-
dad. Estos motivos son ilustrados en la Tabla 1.
15
ESTADO, ECONOMÍA Y HACIENDA PÚBLICA núm. 12 enero-junio 2007, pp. 13-25
Gráfica 1
Beneficio a largo plazo para la Economía (basado en un estudio de 20 países y 2760 empresas)
FUENTE: Mckinsey, “El Riesgoso Desafío de Crear Riqueza en la Argentina: Las Empresas que Destruyen Valor”, enMercado, noviembre, 2000, Buenos Aires.
Efecto Multiplicador
Mejores Ingresosdisponiblespara
el consumo.
Mejor ROEMejor desempeño
del empleo
Mejores Oportunidadesde Crecimiento
para las empresas
Existe un importante Efecto Multiplicador entre lacreación de Valor para los accionistas, la generaciónde empleo y el desarrollo económico a largo plazo
Mayor Valorpara losaccionistasimplica:-Aumento en elempleo
-CrecimientoEconómico
Mayor UtilidadEconómica
María Elizabeth Ibarra Mendoza establece que, inter-
namente, una empresa podría ser valuada para cono-
cer el patrimonio real, para un reacomodo del capital y,
por tanto, ampliación del mismo por medios internos.
También para reestructurar las participaciones porcen-
tuales de los socios, para determinar la conveniencia o
no, de repartir dividendos y, en su caso, determinar el
importe por acción de los mismos.
Por otro lado, establece que también existen moti-
vos legales derivados de demandas en proceso y/o
probables. O bien, para emitir instrumentos de deuda
en el mercado bursátil, conocer la capacidad real de
endeudamiento, o simplemente para una actualiza-
ción.
Los motivos externos no son menos variados, pero
pueden estar básicamente relacionados con la venta
total o parcial de una empresa, las fusiones y/o adqui-
siciones. (véase Tabla 2)
Como podremos darnos cuenta, los motivos para
valorar o valuar una empresa son muchos, pero pode-
mos establecer que todos ellos buscan determinar de
una u otra forma el valor de la empresa, sin embargo
esto no resulta fácil, toda vez que se trata de obtener
un valor justo. Por razones externas, es muy compli-
cado y no puede esperarse que al valorar una empre-
sa se determine un único precio final. Es innegable
que se obtendrán distintos valores, según el objetivo
que se persiga y el método que se utilice.
En general, los métodos de valoración han tendido
a clasificarse de acuerdo con las bases para el desa-
rrollo de la valuación. Esas bases pueden ser históri-
cas, futuras y combinadas.
Pablo Fernández ha establecido que, en algunos
casos se ha señalado que ante la inconveniencia que
presentan las valuaciones realizadas con bases históri-
cas, las cuales no muestran el valor de los intangibles y
la incertidumbre de los resultados que pudieran obte-
nerse en el futuro, usar métodos combinados resultaría
ser lo más conveniente. Sin embargo, algo que debe
tenerse en cuenta es que el método a utilizar depende-
rá de las características de la empresa que pretenda
valuarse y de los objetivos que se persiguen con la
16
La creación del valor: el verdadero objetivo empresarial
INTERNOS EXTERNOSØ Ampliación de capital con medios
internos.Ø Ampliación de capital con medios
internos.Ø Actualización contable Ø Venta parcial o total.Ø Conocimiento de la capacidad de
endeudamientoØ Como referencia para otras empresas
del mismo giro.Ø Conocimiento del patrimonio real. Ø Fusiones y/o adquisiciones.Ø Emisión de deuda. Ø Privatización de empresas.Ø Herencia Ø Determinación de capacidad de pago.Ø Motivos legales. Ø La compra/venta de empresas.Ø Política de dividendos. Ø Liquidación de empresasØ Reacomodo de capital.Ø Reestructuración porcentual de la
participación de socios.
Ø La unión de dos o más empresas; yasea por liquidación de ambas paraformar una nueva o por absorción deuna de ellas.
Tabla 1
Motivos para valorar una empresa
FUENTE: María Elizabeth Ibarra Mendoza y Arturo Morales Castro (2004). “Cuánto vale mi empresa”, en Adminístrate hoy,
octubre.
valuación (internos o externos). Los aspectos que
caracterizan a los diversos métodos de valuación son:
a) Métodos estáticos. Su estudio se basa en el
presente del negocio, toma en cuenta única-
mente la situación pasada y presente de la
empresa, sin considerar las capacidades futu-
ras de la misma.
b) Métodos dinámicos. Valúan a las empresas de
acuerdo con las expectativas futuras del mismo.
El valor de un negocio se basará en la cuantifi-
cación de dos conceptos: el valor de sus activos
a precio de mercado y la estimación de los flu-
jos futuros de rentabilidad que el negocio sea
capaz de generar. Estos métodos de valoración
consideran a la empresa como un proyecto de
17
ESTADO, ECONOMÍA Y HACIENDA PÚBLICA núm. 12 enero-junio 2007, pp. 13-25
Tabla 2. Métodos de valuación de empresas
FUENTE: María Elizabeth Ibarra Mendoza y Arturo Morales Castro (2004). “Cuánto vale mi empresa”, en Adminístrate hoy,
octubre.
Estáticos a) Valor Nominal.b) Valor contable.c) Activo Neto Real.d) Valor Sustancial.e) Valor de Liquidación.f) Valor de Reposición.
Dinámicos g) Descuentos de flujos de caja libres.h) Descuentos de flujos disponibles para los accionistas.i) Descuentos de flujos de caja de capital.j) Adjusted Present Value.
Compuestos k) Valuación clásica.l) Mixto o Indirecto.m) De Stuttgart.n) Directo.o) Simplificado de la renta abreviada del crédito mercantil.p) De la Unión de Expertos Contables Europeos (UEC).
Por aplicación demúltiplos
q) Múltiplos de compañías comparables cotizadas.r) Múltiplos de flujos.s) Valor de mercado Bursátil .t) Múltiplos derivados de transacciones de compañías
comparables no cotizadas.Otros § De Opciones.
1. Método Binomial.2. Fórmula Black and Sholes.
§ De creación de valor.1. Valor Económico Agregado.2. Beneficio Económico.3. Valor de Mercado Añadido.4. Cash Value Added.5. Total Shareholder Return.6. Total Business Return.7. Cash Flow Return On Investment.
§ Basados en la cuenta de resultados.§ Rules of Tumb.
inversión, por lo que su valor es el resultado de
la actualización de los rendimientos que se
espera tener en el futuro.
c) Métodos compuestos. Se caracterizan por com-
binar y considerar tanto el presente como el
futuro de la empresa. Por un lado, realizan una
valuación estática de los activos de la empresa
y por otro, adicionan cierto dinamismo a la
valuación puesto que tratan de cuantificar el
valor que generará la empresa en el futuro. Esta
metodología tiene como objetivo obtener un
valor de la empresa a partir de la estimación del
valor en conjunto de su patrimonio más una
plusvalía resultante de sus beneficios futuros.
d) Otros métodos. Estos métodos son los que han
venido presentando un gran auge dentro de la
valuación de empresas. El objetivo se puede
definir bajo dos puntos de vista: el accionista y
la empresa. Los accionistas entienden que de
acuerdo con el grado de riesgo que representa
la inversión que están realizando, exigen un
retorno mínimo esperado. Para las empresas,
su papel es el de ofrecer la mayor utilidad posi-
ble y de manera constante.
Ahora bien, para lograr incrementar la utilidad y por
consiguiente su valor –el cual es uno de sus objetivos
primordiales–, las empresas basan sus estrategias en
tres grandes decisiones financieras:
1. La decisión de inversión: la cual relaciona los
criterios de la inversión de capital de la empresa
con el propósito de obtener beneficios futuros.
2. La decisión de financiamiento: trata sobre la
mezcla de capital que sustenta a los proyectos
de inversión.
3. La decisión de dividendos: que busca generar el
marco en donde se va a establecer la relación
económica entre los accionistas y la empresa
Es así como la utilidad establece el punto de equilibrio
entre las expectativas que los accionistas tienen y la
rentabilidad de la empresa, para de esta forma poder
afirmar que se está cumpliendo con el objetivo esta-
blecido.
Pero a todo esto, ¿qué es el valor?, el doctor
Alfonso A. Rojo, catedrático del Departamento de
Dirección y Gestión de Empresas de la Universidad de
Almería, sostiene que existen muchas interpretaciones
del valor, pero desde el punto de vista económico, el
valor es el grado de utilidad o satisfacción, en otras
palabras, es la capacidad que tienen las cosas para
satisfacer necesidades. En este sentido, el valor de
una empresa es el grado de utilidad que ésta propor-
ciona a sus usuarios o propietarios.2
Todo valor se transfiere de forma automática a
dinero, esto es, se expresa en dinero, pero esto no es
más que una convención para favorecer la transacción
de bienes y servicios, aunque la extensión de tal con-
vención ha dado lugar a que se suela confundir valor y
precio. En realidad, el valor es diferente del precio y
del costo de los bienes.
Ahora bien, puede darse el caso de que una
empresa tenga distinto valor para distintos comprado-
res, así como también puede tener distinto valor tanto
para el comprador como para el vendedor.3
Así, de acuerdo al doctor Rojo, un aspecto de
suma importancia y que debe destacarse es que el
valor no debe confundirse con el precio, el cual es la
cantidad a la que el vendedor y comprador acuerdan
realizar una operación de compra-venta de una
empresa, tal y como sucede en cualquier mercado. El
que exista una diferencia en el valor de una empresa
18
La creación del valor: el verdadero objetivo empresarial
2 http://ciberconta.unizar.es/LECCION/valoremp/INICIO. HTML
La valoración de empresas, Alfonso A. Rojo Catedrático
del Departamento de Dirección y Gestión de Empresas
(Universidad de Almería) 2005.
3 Fernández, Pablo (2005). Valoración de Empresas,
Gestión 2000, Barcelona, 23 pp.
se puede explicar mediante múltiples razones entre las
cuales puede destacarse la marca.
De acuerdo con el punto de vista del comprador,
se trata del valor máximo que debería estar dispuesto
a pagar por lo que le aportará la empresa a adquirir;
desde el punto de vista del vendedor se trata de saber
cuál será el valor mínimo al que debería aceptar la
operación. Estas dos cifras son las que se confrontan
en una negociación en la cual finalmente se acuerda
un precio que está generalmente en algún punto inter-
medio entre ambas.
Al momento de establecer el valor de la empresa
se debe tomar en cuenta que en todo caso, el valor de
las cosas está asociado a dos elementos básicos:
1. La utilidad del bien que otorga a su poseedor (U).
2. El costo de obtención de dichos bienes (C).
Aunque sabemos que existe un elemento adicional
que influye en la determinación no solo del costo de
obtención, sino incluso en su disposición, el grado de
escasez de los bienes (E). Así pues, el valor (V) es una
función de todas estas variables:
En este caso, hay que recordar que la utilidad es un
concepto subjetivo o relativo, ya que su nivel depende
de una gran cantidad de factores bajo los cuales se
desarrolle la actividad, es por ello que se establece
que, el valor es un concepto relativo, sobre todo si
tenemos en cuenta que el propio costo de los bienes
puede ser relativo en función del momento en que se
determinan, así como de la escasez de los mismos.4
En otras palabras, el valor depende de lo que espera-
mos que ocurra en el futuro con el bien o servicio que
pretendamos valorar y de nuestras expectativas.
Sin embargo, aquí nos enfrentamos con otro pro-
blema y es que no conocemos con certeza lo que va a
ocurrir en el futuro, es así que cualquier valoración de
hechos futuros debe tomar en cuenta el factor riesgo,
elemento que no es considerado en metodologías o
indicadores de valuación anteriores a las de creación
de valor, mismo elemento que hace que las diferentes
metodologías de valoración sobre la creación de valor
sea diferente a las demás.
4. Metodologías de valoración basadas en la
creación de valor
Existen diferentes metodologías que buscan realizar
una evaluación de la empresa a través de la creación
de valor, cada una tomando como base diferentes
datos, entre las más conocidas y aceptadas tenemos
las siguientes:
Economic Value Added (EVA): Valor Económico
Agregado (VEA)5 es una metodología patentada por la
consultoría Stern Stewart & Co. Lo que buscó esta
consultoría fue eliminar las posibles deficiencias que
presentaban las anteriores metodologías. Su forma de
cálculo se realiza tomando como base el estado de
resultados y el balance general de una empresa y se
realiza mediante la siguiente fórmula:6
19
ESTADO, ECONOMÍA Y HACIENDA PÚBLICA núm. 12 enero-junio 2007, pp. 13-25
( ), ,V f U C E=
4 http://ciberconta.unizar.es/LECCION/valoremp/INICIO. HTML
La valoración de empresa, Alfonso A. Rojo, Catedrático del
Departamento de Dirección y Gestión de Empresas
(Universidad de Almería) 2005.
5 El término EVA ha sido acuñado por Stern Stewart & Co y
es un refinamiento del concepto de Economic Profit o
Beneficio Económico, Desarrollado por Alfred Marshall en
1890.
6 Oriol Amat (1999). EVA. Valor Económico Agregado. Un
nuevo enfoque para optimizar la gestión empresarial, moti-
var a los empleados y crear valor, Grupo Editorial Norma,
Barcelona.
Donde:
BONDI = Beneficios Operativos Netos Después de
Impuestos.
WACC = Costo de Capital (promedio del periodo t).
COI = Capital Operativo Invertido (Valor de los activos
al comienzo del ejercicio).
Y lo que representa es el remanente que se obtiene
después de haber cubierto el costo de dichos capitales.
Para su cálculo, este indicador abarca algunos de
los indicadores tradicionales, tal es el caso del ROE, a
través de la utilización del método del CAMP para reali-
zar la determinación del costo promedio del capital
(WACC). Además, en algunas ocasiones se utiliza al ROI
en sustitución del BONDI para realizar el cálculo del
EVA.
Por otra parte, el EVA va acompañado de un méto-
do de valuación de empresas conocido como Valor
Económico Agregado (MVA), que permite evaluar el
comportamiento a futuro de la empresa, para ello este
indicador considera proyectar los flujos monetarios
para determinar el comportamiento y posteriormente,
a través del Valor Presente determinar su comporta-
miento y su verdadero valor.
El EVA presenta algunas ventajas adicionales
como considerar el costo de capital de financiar los
activos que generan el resultado operativo, porque
incorpora el costo de los recursos propios (Ke), agre-
gando también el “factor riesgo” derivado de toda
inversión, al incluir dentro del cálculo de la rentabilidad
exigida (Ke) la prima de riesgo.
La metodología del EVA mezcla conceptos conta-
bles (BONDI) con un concepto de mercado (Costo
Promedio Ponderado del Capital, WACC).
Cash Value Added7. El Boston Consulting Group pro-
pone el Cash Value Added (CVA), como alternativa al
EVA. La forma de calcular el CVA es: al BAIDT se le suma
la amortización contable (AM), se le resta la amortiza-
ción económica (AE) y el costo de los recursos utiliza-
dos (inversión inicial multiplicada por el coste prome-
dio ponderado de los recursos).
Es decir:
La amortización económica (AE) es la anualidad que
capitalizada al costo de los recursos (WACC) acumula-
rá el valor de los activos al final de la vida útil de los
mismos. La amortización económica de unos activos
fijos (AF) que se amortizan en T años es:
Total Shareholder Return8 (TSR): Mide la riqueza
generada en un ejercicio para el accionista en térmi-
nos del aumento del valor de las acciones, más divi-
dendos en relación con el valor de mercado al inicio
del periodo. El TSR es un término de la Boston
Consulting Group.
El TSR puede expresarse en términos de la tasa de
retorno anualizada, de la siguiente forma:
Donde:
OIN 9 = Otros ingresos netos.
Pt = Precio de la acción al final del periodo.
Pt-1 = Precio de la acción al final del periodo anterior.
20
La creación del valor: el verdadero objetivo empresarial
( )EVA BONDI WACC COI= − ∗
7 Fernández (2005). Op. cit., p. 452.
8 Altair, Consultores en Finanzas Corporativas (2003).
Estrategias y medición de valor para el accionista, p. 46.
9 Tales como: dividendos, desembolsos por ampliación de
capital, otros pagos a los accionistas (reducciones de
nómina, amortización de acciones), conversión de obliga-
ciones convertibles.
WACCDEvcAEAMBAIDTCVA ttt )( 00 +−−+=
1)1())((
−+= TWACC
WACCAFAE
1
1 )(
−
− +−=
t
tt
POINPP
TSR
O como el rendimiento total durante el periodo de
tenencia de las acciones:
Donde:
Pt = Precio de la acción al final del periodo.
Pt-1 = Precio de la acción al final del periodo anterior.
VD = Valor de los dividendos reinvertidos.
Así, el TSR también puede calcularse como el retorno
que un inversor recibe de una acción si reinvirtiera los
dividendos durante el tiempo que mantiene las accio-
nes. De esta forma, el TSR mide el beneficio económi-
co que un accionista recibe durante un periodo de
tiempo por mantener una acción, y puede ser utilizado
para comparar la presentación que guarda una com-
pañía con otra de su misma industria o mercado.
Por consiguiente, el TSR mide bien lo que mide mal
el ROE. El TSR se debe comparar con la rentabilidad
exigida por los accionistas (Ke). De esta forma se
establece que una empresa crea valor para los accio-
nistas si el TSR es superior al Ke.
Cash Flow Return On Investment (CFROI) trata de
medir “la verdadera rentabilidad generada por las
inversiones de una empresa”10. Para calcularlo se
deben deducir en primer lugar los flujos: la inversión
en el año cero y los flujos de caja libres (FCF) ajusta-
dos por la inflación generados por el proyecto.
Para el caso de una empresa en funcionamiento, el
Boston Consulting Group propone calcular el FCF como:
Conviene reiterar que el CFROI propuesto por el Boston
Consulting Group no incorpora la inflación. El CFROI se
debe comparar con el WACC sin inflación.
Según el Boston Consulting Group, “El CFROI
representa la rentabilidad media de todos los proyec-
tos existentes de una empresa en un momento deter-
minado”, por consiguiente, una empresa crea valor
para el accionista si el CFROI es superior al WACC sin
inflación11, porque los proyectos de la empresa tienen
una rentabilidad superior al costo de los recursos.
La fórmula para calcular la CFROI es la siguiente:
Donde:
TIR = Tasa interna de retorno.
FCF = Flujo libre de caja.
WACCsi = Costo medio ponderado del capital sin infla-
ción.
Según Ignacio Vélez Pareja, si el EVA mide bien el
Valor Económico Agregado, el cálculo del VPN debe
ser el valor presente del EVA proyectado (sin tener en
cuenta la depreciación y reconociendo los ingresos y
egresos cuando ocurren, no cuando se causan, como
lo hace el EVA). Así, desde su punto de vista, la suma
de los EVA descontados debe producir un valor igual al
VPN.
Por otro lado, también establece que el análisis
basado en razones financieras (que se fundamentan
en cifras contables) conduce a errores y distorsiones.
Algunos dicen es una especie de necropsia, porque es
analizar lo que ocurrió; un agente debe preocuparse
de lo ocurrido pero, sobre todo, de lo que va a ocurrir,
de las consecuencias de sus decisiones.
21
ESTADO, ECONOMÍA Y HACIENDA PÚBLICA núm. 12 enero-junio 2007, pp. 13-25
VDPPTSR ttt +−=−
)( 1
10 Boston Consulting Group (1996). Shareholder Value
Metrics, Booklet 2, pp. 33 y 45.
Beneficio+ Amortización
+ Intereses después de impuestos+ Pagos de Leasing Operativo
5. La fortaleza de una entidad se observa en la mayor
cantidad de recursos que presenta en su activo y
además que éstos provengan principalmente de su
capital contable.
6. Finalmente el activo sirve para pagar el pasivo y el
capital; por tanto, el pasivo y el capital son acreedo-
res del activo y constituyen el Haber de los acree-
dores y propietarios. Las deudas representadas en
el activo, el Debe, son una carga o Cargo para la
entidad, abonar significa disminuir una deuda repre-
sentada en el Haber de los acreedores. Por princi-
pio, los pasivos y el capital representan el origen de
los recursos y el activo la aplicación de los mismos,
de ahí el carácter financiero de los estados conta-
bles.
7. La teoría contable no es clara en todos los concep-
tos que analiza y define. La profesión organizada ha
perdido la oportunidad en los dos últimos dos años
de proponer cambios en la transferencia que se ha
hecho entre los principios de contabilidad, general-
mente aceptados a normas de información financie-
ra. Queda una asignación pendiente para los conta-
dores y los colegios profesionales que los agrupan,
estudiar, analizar y proponer, a través de sus distin-
tas comisiones de trabajo, reformas a las normas de
información financiera.
Bibliografía
Normas de Información Financiera (2006). Instituto
Mexicano de Contadores Públicos, México.
Requejo, Valeriano (1808). Thesaurus Hispano
Latinus.
Casares, Julio (1992). Diccionario Ideológico de la len-
gua española, Editorial Gustavo Gill, Barcelona.
32
El debe y el haber: ¿incongruencia o contradicción contable?
33
ESTADO, ECONOMÍA Y HACIENDA PÚBLICA núm. 12 enero-junio 2007, pp. 27-33
ApéndiceEL ATORON S.A. DE C.V.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005
A C T I V O P A S I V O
CIRCULANTE DEBE HABER CIRCULANTE CP
CAJA DEUDORAS ACREEDORES ACREEDORES DVSBANCOS CARGOS ABONOS PROVEEDORESCLIENTES DOC POR PAGARDOC. POR COBRAR IMPUESTOS X PAGDEUDORES DIVERSOSINVENTARIOSFIJO LARGO PLAZOEDIFICIO PRESTAMOS BANTERRENO HIPOTECA X PAGARMAQUINARIA DOC X PAG LPMB. Y EQUIPOEQUIPO DE COMPEQUIPO DETRANSPORTEDIFERIDO CAPITAL SOCIALRENTAS PAG X ANT CAPITAL PAGADOSEGUROS PAG X ANT RESERVAS DE CAPFIANZAS PAG X ANT UTILIDADES X APLICARPAPELERIA PAG XANT. UTILIDAD DEL EJERC.TOTAL DEL ACTIVO 100 TOTAL PASIVO Y CAP
RESULTADOS INTERNOS DE LAS OPERACIONES FINANCIERASCON EL ACTIVO SE DEBE PAGAR EL PASIVO Y EL CAPITALEL PASIVO Y EL CAPITAL SON ACREEDORES DEL ACTIVOLAS DEUDAS REPRESENTAN UNA CARGA UN CARGO PARA LA EMPRESACUANDO DISMINUYEN LOS PASIVOS SE ABONAN AL CRÉDITOEL PASIVO Y EL CAPITAL REPRESENTAN EL PATRI MONIO EL HABERDE LOS ACCIONISTAS Y DE LOS PROVEEDORESEN EL PRINCIPIO LOS PASIVOS Y CAPITAL REPRESENTAN EL ORIGEN DELOS RECURSOS Y LOS ACTIVOS LA APLICACIÓN DE LOS RECURSOS
RESUMEN
Este artículo ofrece una perspectiva teórico-conceptual
de la pobreza, en la que ésta representa la forma de
expresión más clara del atraso de un país, y cuyo origen
está determinado por la ausencia de un conjunto de
libertades básicas para los individuos, sin las cuales es
imposible el desarrollo.
ABSTRACT
This article offers a theoretical-conceptual perspective of
the poverty, in which this one represents the form of clearer
expression of the delay of a country and whose origin is
determined by the absence of a set of basic liberties for the
individuals, without which is impossible the development.
Introducción
El presente trabajo tiene como fin contribuir a la com-
prensión de los problemas del desarrollo, específica-
mente en lo que tiene que ver con las causas y determi-
nantes de la pobreza, bajo la consideración de que no
se puede resolver una problemática social si antes no se
encuentra plenamente definida e identificada. En este
sentido es válido decir que, antes de estar en posibilida-
des de crear los medios para erradicar la pobreza, debe
establecerse claramente su concepto, identificar una
fórmula específica para medir su magnitud y sus espe-
cificidades y determinar las causas que la originan. Sólo
en ese momento se pueden diseñar las políticas públi-
cas que se requieren para su solución.
Por lo anterior, este trabajo plantea como objetivo
mostrar una perspectiva teórico-conceptual de la pobre-
za, en la que ésta representa la forma de expresión más
clara del subdesarrollo, y cuyo origen está determinado
por la ausencia de un conjunto de libertades básicas
para los individuos, sin las cuales es imposible el desa-
rrollo.
La falta de estas libertades se expresa en la insufi-
ciencia de oportunidades y derechos para conseguir lo
que las personas requieren, y en la carencia de proce-
sos adecuados que permitan la acción y decisión de las
personas. Desde esta perspectiva, ser pobre significa
que, dadas las condiciones sociales e individuales, las
personas no tienen acceso a los recursos (no sólo eco-
nómicos, sino también sociales y políticos) necesarios
para alcanzar las capacidades básicas.
35
Desarrollo, pobreza y libertad
Hilario Barcelata Chávez*
* Profesor de la Facultad de Economía de la Universidad
Veracruzana y del Instituto de Administración Pública
Grupo 4: Ayuntamientos que no entregaron la cuenta
pública al Congreso del Estado, por lo cual no se les
efectuó su revisión: Ejercicio 2001: 4 ayuntamientos,
Ejercicio 2002: 1, Ejercicio 2003: 1.
El resultado presente en la siguiente página muestra
una situación deficiente y progresiva con el paso de los
años, cabe resaltar la disminución del número de ayun-
tamientos que cumplían normativamente con la entrega
de la cuenta pública (50% menos cada año), y el incre-
mento de ayuntamientos que incurren en irregularida-
des en su proceso de rendición de cuentas, tal como se
observa en el cuadro correspondiente.
75
ESTADO, ECONOMÍA Y HACIENDA PÚBLICA núm. 12 enero-junio 2007, pp. 63-78
76
Rendición de cuentas: interacción entre organismos públicos
48
142
164
2435
150
112
49
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10
20
40
60
80
100
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160
Ayuntamientos
2001 2002 2003Ejercicios
Informe de Cumplimiento e Inconsis tencias en la Entrega de laCuenta Pública de los Ayuntamientos de Veracruz en los
Ejercicios 2001-2003
Fuente: Elaboración propia en base a los Decretos 536, 577, 818, 820, 839, 840, 842, 843 y 844 de la LIXLegislatura del H. Congreso del Estado Libre y Soberano de Verac ruz. http://www.orfis.gob.mx/princ ipal.htmInformación pública del Orfis – Decretos del H. Congreso del Estado
Ayuntamientos
1 Que cumplieron razonablemente con los fundamentos legales y la normatividadaplicable GRUPO 1.
2Que cumplieron razonablemente con l as leyes y normas, pero tuvieronrecomendaciones y observaciones administrativas que no implican daño patrimonialGRUPO 2.
3Que incurrieron en inconsistencias administrativas no susceptibles de ser solventadas, ademásde haber presentado un s obre-ejercicio presupuestal o qu e tuvieron irregularidadescuantificables con daño patrimonial o presunto desvío de recursos GRUPO 3.
4 Que no entregaron la Cuenta Pública al Congreso del Estado, por lo cual no se lesefectuó su revisión GRUPO 4.
Durante el periodo comprendido entre los ejercicios
2001-2002, sólo se ofrecía un manual bastante limi-
tado por parte del ORFIS, además que, muchos de
los funcionarios encargados del registro y la elabo-
ración de la cuenta pública no cumplían con el per-
fil correspondiente a las funciones inherentes al
cargo.
Para el ejercicio 2003, el Congreso del Estado de
Veracruz modificó el Sistema de Contabilidad
Municipal, a fin de promover el correcto cumplimiento
de la entrega de la información de la cuenta pública,
así como la homogeneización del catálogo de cuentas
con los utilizados por las órdenes estatales y federa-
les. Derivado de este cambio, la Secretaría de
Fiscalización del mencionado Congreso, implementó
un programa de capacitación y elaboración de manua-
les orientados a brindar los conocimientos necesarios
a los servidores públicos de los 210 ayuntamientos,
tanto en el manejo del Sistema de Contabilidad
Municipal 2003, como para la elaboración de los esta-
dos financieros mensuales y la cuenta pública anual.
Este programa continuó durante todo el ejercicio
2003, con una asesoría personalizada por parte del
órgano legislativo a todo el personal del área contable
de los ayuntamientos que lo requirieron.
Los resultados de la entrega de la cuenta pública
de los ayuntamientos del estado de Veracruz, durante
los ejercicios 2001, 2002 y 2003, muestran una dismi-
nución en la eficiencia del proceso de rendición de la
cuenta, la cual se expresa claramente al menos en dos
grupos de ayuntamientos: cada vez son menos aque-
llos que entregan correctamente su informe anual
(Grupo 1), y cada vez son más los ayuntamientos que
entregan sus informes con graves irregularidades
(Grupo 3). Este incremento de la ineficiencia es parti-
cularmente paradójico en el periodo 2003, ya que en
este año se implementaron mejoras en el procedi-
miento contable, un programa de capacitación genera-
lizado y asesorías individuales.
Es decir. de los 48 ayuntamientos que habían cum-
plido razonablemente con la entrega de la cuenta
pública en el ejercicio 2001,su número se vio reducido
a 24 ayuntamientos en el ejercicio 2002 y a 12 en el
2003, lo que representa un decremento anual del 50%;
la situación mencionada presenta un resultado para-
dójico, si se toman en consideración los programas
implementados por el Congreso del Estado, en el últi-
mo periodo.
Del resultado anterior podríamos plantear la
siguiente hipótesis:
La carencia de una racionalidad administrativa
(perfil profesional, conocimiento contable, interés por
parte de las autoridades), la corrupción y los conflictos
políticos internos, ejercen una influencia en el incre-
mento de la ineficiencia de la entrega de la cuenta
pública al Congreso del Estado.
77
ESTADO, ECONOMÍA Y HACIENDA PÚBLICA núm. 12 enero-junio 2007, pp. 63-78
Variable dependiente
Carencia de unaracionalidad
administrativa
Conflictospolíticos internos
CorrupciónEntrega correcta
de la CuentaPública
Variables
6.2 Costos de Información de la rendición de cuentas
Cualquier sistema de rendición de cuentas enfrenta un
problema derivado de los altos costos de información
que implica su funcionamiento, la vigilancia implica
costos de tiempo y dinero como: adquirir información,
procesarla y corroborarla, ya que la rendición de cuen-
tas implica información imperfecta y opacidad; si la
información fuera suficiente y correcta, no habría
necesidad de establecer instituciones de rendición de
cuentas debido a que los electores estarían al corrien-
te de los resultados de cada iniciativa política y cono-
cerían pormenorizadamente el desempeño de sus
gobernantes (Schedler, 1999:13-28).
Un diseño institucional deficiente de rendición de
cuentas puede volver demasiado oneroso controlar el
abuso del poder y llamar a cuentas a los gobernantes,
una sociedad puede invertir enormes cantidades de
recursos en crear instancias burocráticas que vigilen al
Ejecutivo en cualquiera de sus órdenes, para descubrir
después que necesita otra instancia burocrática para
vigilar a ese vigilante y la cadena se puede prolongar
sin producir resultados; es decir, las leyes pueden obli-
gar a los gobernantes a informar de sus actos, pero si
resulta difícil comprobar esa información, o si las san-
ciones en caso de incumplimiento son de difícil aplica-
ción, el sistema de rendición de cuentas será ineficaz.
Bibliografía
Cheibub, José Antonio y Adam Przeworski (1999).
“Democracy, Elections and Accountability for
Economic Outcomes”, en Bernard Manin, Adam
Przeworski y Susan C. Stokes. Democracy,
Accountability and Representation, Cambridge
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ensayo sobre el verdadero origen, alcance y fin del
gobierno civil, Biblioteca Nueva, Madrid.
Michels, Robert (1969). Los Partidos Políticos, un estudio
sociológico de las tendencias oligárquicas de la
Democracia Moderna. Amorrortú. Buenos Aires.
Mosca, Gaetano (1984). La Clase Política. Fondo de
cines, etc.), encargados de transmitir el conocimiento
y desarrollar las habilidades intelectuales, aunados a
la capacitación y la experiencia en el trabajo laboral,
construyen el capital humano. Desde una perspectiva
compleja, las IES y los centros laborales son cada vez
más sensibles a reconocer formas de aprendizaje o
capacitación fuera de los centros de difusión. Cada
vez más los espacios educativos como la casa (apren-
dizaje en familia), la calle (aprendizajes de la vida coti-
diana), los hospitales (aprendizajes por los conflictos o
“malas experiencias” psicológicas o físicas como acci-
dentes o enfermedades), las cárceles, etc., tienen un
reconocimiento en la formación de una persona. Por
ello el CH debe ser resignificado. Una manera de
emprenderlo es aceptar que las IES pueden emplear
como una extensión de la capacitación o formación de
CH a estos espacios. El papel que juegan las IES en
México para la formación de CH resulta clave si se
reconocen tales espacios.
Algunos organismos nacionales e internacionales
y grupos de expertos interesados en el tema del CH
han planteado diversas interpretaciones y recomenda-
ciones a las IES. Las aportaciones de la Secretaría de
Educación Pública en México, del Banco Mundial, del
Banco Interamericano de Desarrollo y de la UNESCO,
son ejemplos claros del interés por tratar de encontrar
las mejores propuestas a fin de mejorar la formación
del individuo. Tales propuestas establecen nuevos
objetivos, lineamientos, estrategias y/o políticas para
la transformación de modelos educativos encamina-
dos a lograr el desarrollo de la educación de sus agen-
tes. Esto significa, desde mi punto de vista, que el CH
puede verse beneficiado con tal transformación, pero
no necesariamente.
De modo que la principal preocupación de algunas
IES sensibles a estas propuestas estriba en eficientar
la pertinencia y la calidad de los modelos educativos,
pensando en qué tipo de saberes (en el sentido amplio
del término: teóricos, procedimentales, actitudinales,
etc.) deben adquirir los individuos que desean formar
(como recurso o capital humano y como individuos con
posibilidad de autorrealización), por lo que, en general,
orientan sus esfuerzos en expectativas que permitan
asegurar una formación integral y flexible, como es el
caso de las universidades públicas en México.8
La acelerada transformación científica y tecnológi-
ca, así como los cambios en materia económica, polí-
tica y social en el contexto mundial, hacen inevitable
que las IES analicen su papel dentro de lo que hoy se
reconoce como una nueva etapa de la civilización de
la humanidad: la sociedad del conocimiento. Para ello
propongo revisar lo siguiente:
La misión de las IES
1. La formación académica (paradigmas de enseñanza)
a) La formación basada en competencias: conoci-
mientos, habilidades, actitudes (valores)
b) La formación basada en contenidos: teóricos,
procedimentales y valorales.
2. La formación de CH
a) Trabajo calificado: título o grado
b) Trabajo calificado: certificación.
84
El capital humano y la misión de las IES
y habilidades directivas. Véase: Escobar, O. en
ht tp: / /www.psico logiac ient i f ica.com/seminar ios/
16sys.htm; Campirán, A. “Enseñar a pensar: estrategias
didácticas para el desarrollo de las Habilidades de pensa-
miento” en Guerci de Siufi, (2001:24). También, Campirán,
A. “Critical thinking y desarrollo de competencias”, en
Morado (1999:25).
8 Esto se manifiesta en declaraciones, memorias, documentos
publicaciones, planes y programas, derivados de algunas
consultas y foros, como fue la Conferencia Regional sobre la
Educación Superior en América Latina y el Caribe (CRESALC),
promovida por la UNESCO en 1996.
La visión de las IES
1. La transformación de la estructura institucional y su
organización
a) Estructura jurídica: la normatividad
b) Estructura administrativa
c) Estructura académica.
2. El perfil de los egresados
a) La vinculación con el trabajo
b) La vinculación con la familia y la sociedad
c) La autorrealización, la autonomía.
3. Los modelos innovadores para la generación de
conocimientos
a) Las nuevas tecnologías
b) La organización de la información
c) La organización del conocimiento.
La relación de las IES con el gobierno
a) La cooperación nacional
b) La cooperación internacional.
Tanto en la misión como en la visión y en las relaciones de
las IES, es necesario considerar la perspectiva analítica y
propositiva, pues el riesgo siempre presente de caer en
los enfoques reduccionistas y eliminacionistas puede oca-
sionar volver a adoptar concepciones fragmentadoras del
CH. Para ello será necesario que las IES adopten otros
paradigmas que propicien la creatividad, para dejar atrás
los cotos de poder que se dan con el paradigma conduc-
tista actual, en el que el docente impone su voluntad a tra-
vés del ejercicio de su enseñanza, y el alumno toma el
papel de un ente receptivo en la mayoría de los casos. La
concepción de los espacios educativos también debe
sufrir una transformación, donde las aulas sean espacios
abiertos y no cárceles del saber.
El desarrollo del CH mediante una simbiosis de
aprendizaje en las escuelas presenta la característica
de un sistema autopoiético, el que se construye dentro
de sus propios límites, construyéndose y reconstru-
yéndose en su interior sin mirar al medio circundante
que dinamice y aplique los conocimientos en la reali-
dad. Lo que caracteriza al ser vivo es su organización
autopoiética y distintos seres humanos se perciben
como iguales en cuanto a su organización. Su CH los
diferencia porque son adquiridos en diferentes
ambientes familiares y sociales, con la característica
de que los elementos exteriores producen modificacio-
nes de en las estructuras del CH.
El compromiso fundamental de la educación con la
sociedad es el desarrollo humano. El eje central de la
educación es el aprendizaje de quien busca el enri-
quecimiento colectivo mediante las relaciones con el
yo interno de los individuos, con la familia y con los
miembros de la comunidad.
Conclusión
Cada individuo posee una capacidad ilimitada para apren-
der, es potencialmente creativo, tiene necesidades y habi-
lidades físicas, emocionales, intelectuales y espirituales
únicas, individuales y colectivas. La educación reconoce
por ello la necesidad de conocer más acerca de esas
potencialidades con el fin de investigar nuevos paradig-
mas de enseñanza que optimicen el aprendizaje y garan-
ticen el desarrollo físico, intelectual y actitudinal de los
estudiantes. El aprendizaje es un compromiso imposter-
gable de las instituciones educativas y de la sociedad para
desplazar al antiguo paradigma donde el estudiante era
considerado como un recipiente pasivo de información. La
educación debe orientarse a la ampliación de las poten-
ciales múltiples del ser humano. Y no sólo en los aspectos
intelectuales y vocacionales del desarrollo humano, sino
también en los aspectos físicos, sociales, morales, estéti-
cos creativos, y, en un sentido no sectario, los espirituales.
La búsqueda del holismo en la educación es en realidad
una búsqueda de la integración como un todo del ser
humano.
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ESTADO, ECONOMÍA Y HACIENDA PÚBLICA núm. 12 enero-junio 2007, pp. 79-85
INSTRUCCIONES PARA LOS COLABORADORES
Estado, Economía y Hacienda Pública
Los trabajos enviados se sujetarán al dictamen del Comité Editorial, previo arbitraje. Asimismo, toda colaboracióndeberá ajustarse a los siguientes lineamientos:
1. Presentarse en original impreso que incluya texto, cuadros, gráficas, etcétera, en papel tamaño carta, interli-neado 1.5. Los cuadros, gráficas y diagramas deberán presentarse en hojas separadas, al final del texto ycon la indicación del lugar en que deben insertarse.
2. Tener una extensión de 10 a 25 cuartillas (Arial 12; interlineado 1.5), con un resumen en español e inglésque no exceda las ochenta palabras.
3. Adjuntar un CD que contenga:• Archivos de texto en Word.• Archivos individuales por cuadro, gráficas o diagramas en Excel. Las cifras de los cuadros deberán
separarse por espacio, y no por comas, evitando usar cuadrícula.3. Los comentarios, aclaraciones, referencias y recomendaciones bibliográficas, y otros textos de apoyo se colo-
carán como notas al pie de página.4. La bibliografía completa se presentará al final del texto ordenada alfabéticamente, y cada referencia debe
ajustarse al modelo tradicional: (apellidos, nombre (s), título, editorial, ciudad, año).
Para correspondencia, suscripciones, canje y/o difusión de otras publicaciones afines, favor de dirigirse a:
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