Escenarios de Comercialización - Comisión Nacional de ... · pagar$69.00/kg Precio Benchamark ... marginal por la naturaleza de sus operaciones ... • Disponibilidad de otros países

Escenarios de Comercialización

Angel Rubio

México D.F. a 26 de Agosto de 2011

¿Quiénes Somos?

• Desde 1858 reportando el mercado de

materias primas

• Compañía más antigua de EE.UU. Reportando

mercado

• Imprenta a lista de precios

¿Qué Hacemos?, y ¿Cómo?

• Sondeo de mercado

• Analistas y Reporteros haciendo sentido del

mercado

• Referencia de precio

• Libro azul

• Información

• Eficiencia y transparencia en el mercado

¿Cómo Reportamos el mercado?

• Analista encargado de:

– Recolectar la información de:

• Vendedores, Compradores, y Brokers

– Precios “spot” por peso ($/lb, $/cwt)

• Cantidad, fecha de entrega, ¿incluye flete?, ¿Quién?

Ejemplo 1 y 2, comunicación con:

-Distribuidor en Zapopan, La Viga (comprador)

-Productor (Vendedor)

• La Viga reporta compras a:

• Productor reporta ventas

Camaron 21-25 frizado s/c $88/kg.

Camaron 41-50 frizado s/c $68/lb

Bajo contrato

Ejemplo 1, Cont.

• Analista tiene conocimiento de las cotizaciones del

día anterior por cierto volumen

Camaron 21-25 frizado s/c

(precio semana anterior)

$83.00 - $87.00/kg.

Precio de compra La Viga $88.00/lb.

Ejemplo 1, Cont.

• El Analista/Reportero ahora pregunta:

– ¿Cuál fue el volumen por este precio?

• Esto nos indica que el mercado puede estar a la

alza pero:

– Fecha de entrega (¿spot?) ¿incluye flete?

– En caso de que sea spot, y NO inlcuya flete…

Camaron 21-25 frizado s/c

(semana anterior)

$83.00 - $87.00/kg.

(1-3 toneladas)

Camaron 21-25 frizado s/c

(Precio pagado por comprador)$88.00/lb.

(2 toneladas)

Ejemplo 1, Cont.

• Suficiente información para creer que el mercado está a la

alza:

– Finalmente el Analista pregunta quien fue el proveedor

• Se confirma la transacción

• Esto parcialmente indica un comportamiento a la

alza

PAUSA

• Confidencialidad; cualidad más fuerte de Urner

Barry

– Información delicada

– Así se ha hecho por 154 años

– Sin esto, no existiríamos

• Incentivos para mantenerlo así

• Reputación

Ejemplo 2, comunicación con Productor (vendedor)

• Productor reporta ventas a:

• Analista ve una diferencia notable

– Pregunta al productor: ¿Por qué el precio tan alto?

– Respuesta: comprador tiene mal credito, y por

ende la prima

Camaron 41-50 (productor) $69.00/kg.

Niveles observados durante el dia

oscilan alrededor de:

$59.00/lb.

Ejemplo 2, Cont.

• Analista está al tanto de la información y por tal:

– Puede descifrar un precio sin que la cotización este

alterada por un factor similar

• Transacción de camarón bajo formula

– Pragmáticamente no se toman en cuenta para los

precios corrientes

– Solo negociaciones corrientes basadas en oferta y

demanda

– Potencial para desarrollar cotizaciones por aparte

Ejemplo 3 Cont.

• Mercado reportado de materias primas

– Poca o nula diferenciación

• Cotización no se toma en cuenta si:

– Transacción no es representativa del resto

clientes?

¿Cuál es el beneficio de nuestros

clientes?

– Simetría en la información

• Misma información entre comprador y vendedor

– Teoría de Costos Transaccionales

• Cuanto te cuesta saber el precio de referencia o

“benchmark”

– Brinda eficiencia al mercado por medio de mayor

transparencia; Seafood Price Current

– Escencial para competir en un mercado global

Ejemplo 1

• Productor negociando con comprador por 3 toneladas en

una semana (asumir que no hay “benchmark”)

• Dados los presupuestos y finanzas de ambos:

Vendedor dispuesto a

vender a $58.00/kg

Comprador dispuesto a

pagar $69.00/kg

Precio

Benchamark

= $65.00/kg

Ejemplo 1, Cont.

Asumamos que el precio “Benchamark”

$65.00, pero ellos NO saben,

Vendedor dispuesto a vender a $58.00 por kg. comparado

con el “Benchmark” de $65.00 = diferencia de $7.00 pesos

por carga; perdida de eficiencia = $21,000 (3 toneladas)

Comprador dispuesto a pagar $69.00 por kg, comparado con

el “Benchmark” de $65.00 = diferencia de $4.00 pesos;

Perdida de eficiencia = $12,000 pesos

Beneficio: Equilibrio y mayor eficiencia

• La pérdida de eficiencia (irrecuperable) es

últimamente absorbida por:

• Productor

• Consumidor

• Entre el Productor y el consumidor, la pérdida es

marginal por la naturaleza de sus operaciones

• Reduce competitividad contra otros mercados

Ejemplo 1, Cont.

Asumamos el precio “Benchamark” a $65.00

y las dos partes SI tienen acceso a la misma información basándose en un esquema

central, referencial, bajo condiciones de mercado estables

Vendedor cotiza a $65.00 + 3 pesos = $68.00 pesos/kg

Comprador ofrece $62.00 pesos /kg

La negociación está entre $62.00 - $68.00 pesos/kg.

Beneficio: Equilibrio y mayor eficiencia

• Menor volatilidad

• Reducción de riesgo

• Mejor planeación y presupuesto

• Mayor eficiencia

• Expansión

• Búsqueda de nuevos mercados

• Mayor Competitividad contra otras proteínas, y en

otros mercados

$0.00

$0.20

$0.40

$0.60

$0.80

$1.00

$1.20

$1.40

$1.60

$1.80

ene-

00ju

n-0

0n

ov-

00ab

r-01

sep

-01

feb

-02

jul-

02d

ic-0

2m

ay-0

3o

ct-0

3m

ar-0

4ag

o-0

4en

e-05

jun

-05

no

v-05

abr-

06se

p-0

6fe

b-0

7ju

l-07

dic

-07

may

-08

oct

-08

mar

-09

ago

-09

ene-

10ju

n-1

0n

ov-

10ab

r-11

$/lb

. (E

xpo

rt, U

SD

A, U

B)

Exportaciones de Pierniles Procesados a Mexico, US Dept of Commerce vs.

USDA & UB $

$/lb. Exp UB Hams USDA Hams

206249 244 248 256 236 244 222 226 223

125

150 151 148162 179 184

185 189 207

90

93 100 85

118 101 9298 97

95

5

9 17 45

4936 38

37 4244

0

100

200

300

400

500

600

700

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Mil

es

de

To

ne

lad

as

SHRIMP BREADED FROZEN Cooked SHRIMP PEELED FROZEN Shell-On

Importaciones de Camarón por tipo

125150 151 144 145 141 147 132 134 130 134

76

89 86 87 98 109 107113 112 126 1273

6 9 2731 26 27

25 2729 24

49

47 54 46

64 60 5557 56

55 45

0

50

100

150

200

250

300

350

400

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Mil

es

de

To

ne

lad

as

Cooked SHRIMP BREADED FROZEN SHRIMP PEELED FROZEN Shell-On

Importaciones de Camaron por tipo

0

1

2

3

4

5

6

7

8

Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

Mil

es

de

To

ne

lad

as

2009 2010 2011 2012

Importaciones de 21s, temporalidad

49% 48%42%

55%

25%20%

27%

13%20%

18%

18%

28%

18%10%

10%

8%

4%

6%

16%

26% 26%

6%4%

19%

8%

13%14% 16%

4%

8% 6%4%

4%2% 1%

2%

2% 5% 4%

5% 12% 15%

17%10% 7% 6%

10% 8% 6%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

'06 '07 '08 '09 '10 '11 '12

Other Ecuador Vietnam Indonesia India Thailand Mexico

Importaciones de 21s, por pais

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

5.00

ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic

White Shrimp Cyclical Index

2009 2010 2011 2012

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

5.00

A-08 O-08 A-09 O-09 A-10 O-10 A-11 O-11 A-12 O-12

White Shrimp Index Linear

Shrimp Index, Weighted Simple Avg.

2.50

3.50

4.50

5.50

6.50

7.50

8.50

9.50

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

21- Centro y Sudamerica

Farm Raised, Central & South American, White, 21-25

2001, Ciclo de producción Ecuador, Tailandia,

recuperándose, México expandiéndose. Precio se

desploma...hasta 2008, periodo de Inflación; maíz,

petróleo, pre-crisis

Periodo de desplome

de todos los

commodities, crisis

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

$-

$1.00

$2.00

$3.00

$4.00

$5.00

$6.00

$7.00

$8.00se

p-0

5

dic

-05

ma

r-0

6

jun

-06

sep

-06

dic

-06

ma

r-0

7

jun

-07

sep

-07

dic

-07

ma

r-0

8

jun

-08

sep

-08

dic

-08

ma

r-0

9

jun

-09

sep

-09

dic

-09

ma

r-1

0

jun

-10

sep

-10

dic

-10

ma

r-1

1

jun

-11

sep

-11

dic

-11

ma

r-1

2

jun

-12

sep

-12

Price

High

Low

Volatility

Histórico Lineal 21’s UB

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

$-

$1.00

$2.00

$3.00

$4.00

$5.00

$6.00

sep

-05

dic

-05

ma

r-0

6

jun

-06

sep

-06

dic

-06

ma

r-0

7

jun

-07

sep

-07

dic

-07

ma

r-0

8

jun

-08

sep

-08

dic

-08

ma

r-0

9

jun

-09

sep

-09

dic

-09

ma

r-1

0

jun

-10

sep

-10

dic

-10

ma

r-1

1

jun

-11

sep

-11

dic

-11

ma

r-1

2

jun

-12

sep

-12

Price

High

Low

Volatility

Precio 41’s UB.

$1.50

$2.00

$2.50

$3.00

$3.50

$4.00se

p-0

5

dic

-05

ma

r-0

6

jun

-06

sep

-06

dic

-06

ma

r-0

7

jun

-07

sep

-07

dic

-07

ma

r-0

8

jun

-08

sep

-08

dic

-08

ma

r-0

9

jun

-09

sep

-09

dic

-09

ma

r-1

0

jun

-10

sep

-10

dic

-10

ma

r-1

1

jun

-11

sep

-11

dic

-11

ma

r-1

2

jun

-12

sep

-12

$/lb. IMP $ UB

Precio de Importación y precio UB

$700

$900

$1,100

$1,300

$1,500

$1,700

$1,900

$2,100

Jan-10 Jun-10 Nov-10 Apr-11 Sep-11 Feb-12 Jul-12

Harina de Pescado

Fishmeal Chile Fishmeal IMF Peru Fishmeal Central Bank Peru

$ per metric ton

Source: Chile's Central Bank, IMF, Federal Reserve Bank of Peru

$0.00

$1.00

$2.00

$3.00

$4.00

$5.00

$6.00

$7.00

$8.00

$9.00

Maíz, Precio

CBOT Corn Continuous Front-Month Futures

Omaha Corn, US 2 Yellow

0

100

200

300

400

500

600

Harina de Soya, Alimento para Acuicultura

CBOT Soy Meal Continuous Front-Month Futures

7.8

31,000

31,500

32,000

32,500

33,000

33,500

34,000

34,500

35,000

4

5

6

7

8

9

10

11

Civilian Unemployment Rate Real Disposable Personal Income: Per capita

Tasa de Desempleo en Estados Unidos vs Ingreso Disponible (poder adquisitivo)

170

180

190

200

210

220

230

240

250

Indice de Precios al Consumidor (CPI - All Urban Consumers, SA)

Consumer Price Index for All Urban Consumers: All Items

Consumer Price Index for All Urban Consumers: Food

Consumer Price Index for All Urban Consumers: Food at home

Consumer Price Index for All Urban Consumers: Food away from home

Resumen

• Entender por qué la información es

importante:

– Precio

• Transparencia

• Simetría

• Elimina riesgo

• Eficiencia

Resumen

• Economía de EE.UU. todavía letárgica

• Consumidor con mucha incertidumbre

• Precio de los granos en record

• Costos aun mas altos que en el 2008 hacia el

2013

Resumen

• Mercado de 21’s dominado ya no por México

solamente

– India

– Quitando la temporalidad un poco

• ¿Se vera afectada la producción este año?

• Disponibilidad de otros países

– Precios cayendo a pesar de los costos

Gracias

Angel Rubio

[email protected]

(732) 575-1982 directo