Energía y Servicios de Panamá, S. A. - naturgy.com.pa · Impuesto sobre la renta del período 2,878,940 4,600,012 ... Cobros de intereses 59,009 10,419 Otros flujos de efectivo

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Energía y Servicios de Panamá, S. A. Índice para los Estados Financieros 31 de diciembre de 2009

Páginas

Informe de los Auditores Independientes 1 - 2

Estados Financieros:

Balance General 3

Estado de Resultados 4

Estado de Cambios en el Patrimonio de los Accionistas 5

Estado de Flujos de Efectivo 6

Notas a los Estados Financieros 7 - 31

Energía y Servicios de Panamá, S. A. Balance General 31 de diciembre de 2009

Las notas en las páginas 7 a 31 son parte integral de estos estados financieros.

-3-

2009 2008

Activos

Activos no circulantes

Inmovilizados materiales (Nota 5) B/. 42,999,631 B/. 38,891,716

Activos intangibles (Nota 6) 163,594 169,845

Otros activos no circulantes 134,624 90,417

Total de activos no circulantes 43,297,849 39,151,978

Activos circulantes

Clientes y otras cuentas por cobrar (Notas 4 y 7) 8,538,078 3,000,443

Otros activos circulantes (Nota 8) 1,681,009 9,721

Inventario de combustible 149,028 153,558

Efectivo (Nota 9) 151,472 38,172

Total de activos circulantes 10,519,587 3,201,894

Total de activos B/. 53,817,436 B/. 42,353,872

Pasivos y Patrimonio de los Accionistas

Patrimonio, neto (Nota 10) B/. 21,595,661 B/. 23,963,113

Pasivos

Pasivos no circulantes

Otros pasivos no circulantes (Nota 11) 68,113 73,867

Pasivos circulantes

Deuda financiera a corto plazo (Nota 12) 26,832,322 10,179,648

Acreedores comerciales y otras cuentas por

pagar (Notas 4 y 13) 5,058,200 4,462,484

Otros pasivos circulantes (Nota 14) 263,140 3,674,760

Total de pasivos circulantes 32,153,662 18,316,892

Total de pasivos y patrimonio de los accionistas B/. 53,817,436 B/. 42,353,872

Energía y Servicios de Panamá, S. A. Estado de Resultados Por el año terminado el 31 de diciembre de 2009


-4-

2009 2008

Ingresos (Notas 4 y 15) B/. 13,103,187 B/. 18,703,729

Aprovisionamiento (51,961) (627,163)

Salarios y beneficios a empleados, neto (Notas 4 y 16) (1,061,698) (1,341,854)

Depreciación (Notas 5 y 6) (436,332) (372,019)

Otros gastos (Notas 4 y 16) (1,699,274) (1,173,697)

Ganancia en operaciones 9,853,922 15,188,996

Ingresos financieros 59,009 10,419

Gastos financieros (299,607) -

Utilidad antes del impuesto sobre la renta 9,613,324 15,199,415

Impuesto sobre la renta (Nota 18) (2,878,940) (4,600,012)

Utilidad neta B/. 6,734,384 B/. 10,599,403

Energía y Servicios de Panamá, S. A. Estado de Cambios en el Patrimonio de los Accionistas Por el año terminado el 31 de diciembre de 2009


-5-

Acciones Utilidades No

Comunes Distribuidas Total

Saldo al 1 de enero de 2009 B/. 13,217,123 B/. 10,745,990 B/. 23,963,113

Utilidad neta - 6,734,384 6,734,384

Transacciones con los accionistas:

Impuesto complementario - (101,836) (101,836)

Dividendos pagados - (9,000,000) (9,000,000)

Total de transacciones con los accionistas - (9,101,836) (9,101,836)

Saldo al 31 de diciembre de 2009 B/. 13,217,123 B/. 8,378,538 B/. 21,595,661

Saldo al 1 de enero de 2008 B/. 13,217,123 B/. 2,984,549 B/. 16,201,672

Utilidad neta - 10,599,403 10,599,403

Transacciones con los accionistas:

Impuesto complementario - (73,461) (73,461)

Dividendos pagados - (2,764,501) (2,764,501)

Total de transacciones con los accionistas - (2,837,962) (2,837,962)

Saldo al 31 de diciembre de 2008 B/. 13,217,123 B/. 10,745,990 B/. 23,963,113

Energía y Servicios de Panamá, S. A. Estado de Flujos de Efectivo Por el año terminado el 31 de diciembre de 2009


-6-

2009 2008

Flujos de efectivo de las actividades de operación

Utilidad neta B/. 6,734,384 B/. 10,599,403

Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo

neto (utilizado en) provisto por las actividades de

operación:

Gastos financieros 299,607 -

Intereses capitalizados 535,532 (344,783)

Ingresos financieros (59,009) (10,419)

Impuesto sobre la renta del período 2,878,940 4,600,012

Depreciación y amortización 436,332 372,019

Cambios netos en activos y pasivos de operación:

Resultado en la enajenación de activos fijos no

mantenidos para la venta 23,548 -

Variaciones en el capital circulante (6,688,225) 2,218,650

Efectivo neto provisto por las actividades

de operación 4,161,109 17,434,882

Impuesto sobre la renta pagado (6,252,871) (2,364,347)

Efectivo neto (utilizado en) provisto por las

actividades de operación (2,091,762) 15,070,535

Flujos de efectivo de las actividades de inversión

Adquisición de inmovilizados materiales (4,561,544) (13,838,887)

Cobros de intereses 59,009 10,419

Otros flujos de efectivo utilizados en actividades

de inversión (44,207) (5,369)

Efectivo neto utilizado en las actividades de

inversión (4,546,742) (13,833,837)

Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento

Flujo neto por pasivos financieros 16,652,674 1,129,648

Pagos de intereses (835,139) 368,636

Dividendos pagados (9,000,000) (2,764,501)

Otros flujos de efectivo utilizados en actividades

de financiamiento (65,731) (73,462)

Efectivo neto provisto por (utilizado en) las

actividades de financiamiento 6,751,804 (1,339,679)

Aumento (disminución) neto en el efectivo 113,300 (102,981)

Efectivo al inicio del año 38,172 141,153

Efectivo al final del año B/. 151,472 B/. 38,172

Energía y Servicios de Panamá, S. A. Notas a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2009

-7-

1. Información General

Energía y Servicios de Panamá, S. A. (la “Compañía”) es una sociedad anónima constituida

bajo la ley de sociedades anónimas en la República de Panamá. La actividad principal de la

Compañía es la generación y venta de energía eléctrica y la prestación de servicios a favor

de terceros.

La Compañía es actualmente 51% propiedad de Distribuidora Eléctrica del Caribe, S. A.,

mientras que el Gobierno Panameño y los empleados de la empresa poseen un 47.96% y

1.04%, respectivamente. Distribuidora Eléctrica del Caribe, S. A. es parte de Gas Natural

SDG, S. A. – España, empresa que en el mes de septiembre del 2009 completó la operación

de fusión por absorción de Unión Fenosa, S. A., empresa de la cual formaba parte al cierre del

ejercicio 2008. Por lo tanto, Distribuidora Eléctrica del Caribe, S. A. a través del Contrato de

Operación, firmado por Unión Fenosa Internacional, S. A., efectúa la gestión integral de la

Compañía, con plenos poderes funcionales, operativos y gerenciales de la Compañía.

La oficina está ubicada en Albrook, Avenida Diógenes de la Rosa, Edificio No.807

Panamá, República de Panamá.

Mediante Escritura Pública No.149 de 10 de enero de 2006, se protocoliza Convenio de

Fusión por absorción celebrado entre las sociedades Generadora Eléctrica de Panamá, S. A.

(GEPSA), Hidroeléctrica Chiriquí, S. A. y Metra Panamá, S. A., mediante el cual

Generadora Eléctrica de Panamá, S. A. absorbe a Hidroeléctrica Chiriquí, S. A. y Metra

Panamá, S. A. Además, Generadora Eléctrica de Panamá, S. A. (GEPSA) cambió su

nombre a Energía y Servicios de Panamá, S. A. (ESEPSA).

Como producto de la fusión antes referida, la Compañía adquirió un contrato de concesión

celebrado con la Autoridad Nacional de los Servicios Públicos (ASEP) antes Ente Regulador

de los Servicios Públicos para la construcción y operación de una planta hidroeléctrica en la

Quebrada de Algarrobos y el Río Casita de Piedra, en el Corregimiento de Caldera, Distrito

de Boquete, Provincia de Chiriquí. La vigencia del contrato tiene un término de 50 años a

partir del 26 de julio de 2001. La Compañía obtuvo de la concesión antes indicada lo

siguiente:

• Un estudio de Impacto Ambiental, debidamente aprobado por la Autoridad Nacional del

Ambiente, mediante la Resolución No.IA-044-99.

• Una concesión de uso de aguas, debidamente autorizada por la Autoridad Nacional del

Ambiente.


-8-

1. Información General (Continuación)

La actividad de generación eléctrica está sujeta a la Ley No.6 del 3 de febrero de 1997.

Esta Ley establece que la construcción y explotación de plantas de generación

hidroeléctrica y geotermoeléctrica y las actividades de transmisión y distribución de

electricidad para el servicio público estarán sujetas al régimen de concesiones y la

construcción y explotación de plantas de generación termoeléctrica al régimen de licencias.

Las concesiones y licencias son otorgadas por el Ente Regulador de los Servicios Públicos

(ERSP), actualmente la Autoridad Nacional de los Servicios Públicos (ASEP). La

Compañía, conforme a esta Ley, obtuvo de manera automática la licencia de operación para

la generación de energía eléctrica mediante la explotación y operación de las plantas de

generación térmicas denominadas Central Térmica Capira y Central Térmica Chitré,

ubicadas en las provincias de Panamá y Herrera, corregimiento de Capira y Chitré,

respectivamente.

Los estados financieros correspondientes al 31 de diciembre de 2009 fueron aprobados por

la Administración y autorizados para su emisión el 19 de febrero de 2010.

2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Importantes

A continuación, se presenta un resumen de las principales políticas contables adoptadas en la

preparación de los estados financieros de la Compañía, las cuales fueron aplicadas

consistentemente con el período anterior:

Base de Preparación

Los estados financieros de la Compañía han sido preparados de conformidad con las

Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Estos estados financieros han

sido preparados sobre la base del costo histórico.

La preparación de estados financieros de conformidad con las NIIF requiere el uso de

ciertas estimaciones críticas de contabilidad. Además, requiere que la Administración use

su juicio en el proceso de aplicación de las políticas de contabilidad de la Compañía. Las

áreas que involucran alto grado de juicio o complejidad, o áreas donde los supuestos y

estimaciones son significativos para los estados financieros están divulgadas en la Nota 3.


-9-

2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Importantes (Continuación)

Base de Preparación (continuación)

(a) Norma y enmiendas efectivas en el 2009

- NIC 1, Presentación de Estados Financieros (revisada), efectiva para los períodos

anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2009. La norma revisada

requiere que todas las partidas no relacionadas a los accionistas (partidas de

ingresos y gastos) del estado de cambios en el patrimonio se presenten en un

estado de desempeño financiero; sin embargo, las entidades tienen la opción de

presentar un solo estado de utilidades integrales o dos estados (un estado de

resultados y un estado de utilidades integrales). La aplicación de esta norma no

tiene impacto en los estados financieros, ya que la Compañía no mantiene partidas

relacionadas a utilidades integrales.

- NIIF 7, Instrumentos Financieros – Divulgaciones (enmienda) (efectiva desde el 1

de enero de 2009). La enmienda se refiere a mejoras en las divulgaciones de

medición del valor razonable y riesgo de liquidez. Esta enmienda no tiene

impacto en los resultados de la Compañía. En particular, la enmienda requiere

divulgación de la medición del valor razonable por nivel de jerarquía.

- NIC 23, (Enmienda), Costos de Préstamos (efectiva desde el 1 de enero de 2009).

Esta norma requiere capitalizar (elimina la opción de registrar al gasto) los costos

financieros directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de

un activo como parte del costo de ese activo. Esta enmienda no tiene impacto en los

estados financieros, ya que la Compañía tenía como política (antes de la vigencia de

la enmienda) la capitalización de los costos financieros atribuibles a la adquisición y

construcción de un activo como parte del costo de ese activo.

(b) Norma vigente para los períodos contables de la Compañía que inician en o después

del 1 de enero de 2010 o períodos posteriores, y que no ha sido adoptada anticipadamente por la Compañía.

- NIIF 9 - Instrumentos Financieros – I fase, clasificación y medición (efectiva

desde el 1 de enero de 2013). Esta norma reemplazará a la NIC 39. La Compañía adoptará esta norma en la fecha en que sea efectiva y está en el proceso de evaluación del posible impacto en los estados financieros.


-10-

2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Importantes (Continuación)

Reconocimiento del Ingreso

La venta de energía se reconoce cuando la energía producida es entregada a los clientes

conforme a las liquidaciones mensuales preparadas por el Centro Nacional de Despacho

(CND) y con base en los precios y cantidades de kilovatios-hora contratados o vendidos en

el mercado ocasional. El ingreso por capacidad es reconocido mensualmente con base a lo

pactado en los contratos con las empresas de distribución eléctrica o vendida en el mercado

ocasional o el mercado de reserva.

Reconocimiento de Costo

El costo de venta es reconocido en el estado de resultados utilizando el método de

devengado.

Reconocimiento de Gastos

Los gastos se reconocen en la cuenta de resultados cuando tiene lugar una disminución en

los beneficios económicos futuros relacionados con la reducción de un activo, o un

incremento de un pasivo, que se puede medir en forma fiable. Esto implica que el registro

de un gasto tenga lugar en forma simultánea al registro del incremento del pasivo o la

reducción del activo.

Se reconoce como gasto en forma inmediata cuando un desembolso no genera

beneficios económicos futuros o cuando no cumple los requisitos necesarios para su

registro como activos.

Asimismo, se reconoce un gasto cuando se incurre en un pasivo y no se registra activo

alguno, como puede ser un pasivo por una garantía.

Resultado de Operaciones

El resultado de operaciones se presenta después de cargar los costos de deterioro del valor

de los activos materiales e intangibles, si los hubiera, pero antes de los ingresos procedentes

de inversiones y los gastos financieros.

Gasto de Intereses

Los gastos por intereses directamente imputables a la adquisición, construcción o

producción de activos cualificados, que son activos que necesariamente precisan un

período de tiempo sustancial para estar preparados para su uso o venta previstos, se añaden

al costo de dichos activos, hasta el momento en que los activos estén sustancialmente

preparados para su uso o venta previstos. Los demás costos por intereses se reconocen en

resultados en el período en que se incurren.


-11-

2. Resumen de las Políticas de Contabilidad más Significativas (Continuación)

Impuesto sobre la Renta

El impuesto sobre la renta del año comprende el impuesto corriente, el cual es

reconocido en los resultados de operaciones del año corriente.

El impuesto corriente se refiere al impuesto sobre la renta neta gravable del año,

utilizando las tasas de impuesto sobre la renta vigentes a la fecha del balance general.

Inmovilizado Material

Los terrenos se presentan al costo. Las construcciones, instalaciones, maquinaria,

mobiliario y otros inmovilizados se registran al costo menos la depreciación y

amortización.

Las propiedades en construcción para producción o el suministro de bienes y servicios,

propósitos administrativos, o propósitos aún no determinados, se registran al costo, menos

la pérdida por deterioro reconocida. El costo incluye honorarios profesionales y, para los

activos calificados, los costos de préstamos capitalizados de acuerdo con la política

contable de la Compañía. La depreciación de esos activos de la misma manera que otros

activos de propiedad, comienza cuando los activos están listos para su uso.

Los costos capitalizados incluyen los gastos de personal relacionados directamente con las

obras en curso y los intereses atribuibles a las obras en construcción, directamente asociado

a la inversión. Los importes capitalizados por estos conceptos se registran en la cuenta de

resultados por un importe de B/.141,178 (2008: B/.101,452); para los gastos de personal y

B/.535,532 (2008: B/.344,783) por los intereses capitalizados.

Los costos de los artículos no capitalizables o menores a los importes capitalizables se

cargan a gastos y costo a medida que se incurren. El costo de las reparaciones mayores se

capitaliza cuando es probable que del mismo se deriven beneficios económicos futuros,

adicionales a los originalmente evaluados, siguiendo las pautas normales de rendimiento

para el activo existente.

La amortización se calcula, aplicando el método de línea recta, sobre el costo de

adquisición de los activos menos su valor residual; entendiéndose que los terrenos sobre los

que se construyen los edificios y otros inmuebles tienen una vida útil indefinida por lo

tanto, no son objeto de amortización.


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Inmovilizado Material (continuación)

La ganancia o pérdida resultante de la enajenación o el retiro de un activo se calcula como

la diferencia entre el beneficio de la venta y el importe en libros del activo, y se reconoce en

la cuenta de resultados. Las ganancias o pérdidas en retiros de inmovilizado material se

determinan comparando el importe neto obtenido por la venta contra el valor en libros de

los respectivos activos. Las ganancias o pérdidas en los retiros de activos se incluyen en los

resultados del período.

Inventarios

Los inventarios de combustibles y lubricantes se encuentran valuados al costo menor o

valor neto de realización utilizando el método primero que entra, primero que sale.

Activos Intangibles

Las aplicaciones informáticas son amortizadas durante sus vidas útiles estimadas. Los

activos intangibles que tienen vida útil infinita no están sujetos a amortización y son

revisados anualmente para determinar si existe deterioro.

Deterioro de Activos a Largo Plazo

Los activos que son sujetos a amortización son revisados anualmente para determinar si

existen pérdidas por deterioro cuando eventos o cambios en circunstancias indican que los

importes en libros pueden no ser recuperables. Una pérdida por deterioro se reconoce

cuando el importe en libros puede no ser recuperable. Una pérdida por deterioro se

reconoce cuando el importe en libros del activo excede a su importe recuperable, que es el

mayor entre su precio de venta neto y su valor en uso.

Al 31 de diciembre de 2009, la Administración no ha identificado deterioro de los activos

duraderos.

Activos Financieros

Efectivo

El efectivo está presentado a su costo en el balance general. Para propósitos del estado de

flujos de efectivo, el efectivo comprende el efectivo en caja y depósitos a la vista.

Cuentas por cobrar - comerciales

Las cuentas por cobrar - comerciales son registradas a su valor nominal, menos la provisión

para posibles cuentas incobrables.


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Activos Financieros (continuación)

Clasificación de activos financieros entre circulantes y no circulantes

En el balance general adjunto, los activos financieros se clasifican en función de sus

vencimientos, es decir, como activos circulantes, aquellos con vencimiento igual o inferior

a doce meses y como activos no circulantes los de vencimiento superior a dicho período.

Pasivos Financieros

Préstamos y sobregiros bancarios

Los préstamos y sobregiros bancarios que devengan intereses se registran por el importe

recibido, neto de costos directos de emisión. Los gastos financieros, incluidas las primas

pagaderas en la liquidación o el reembolso y los costos directos de emisión, se contabilizan

según el criterio del devengado en la cuenta de resultados utilizando el método del interés

efectivo y se añaden al importe en libros del instrumento en la medida en que no se liquidan

en el período en que se producen.

Cuentas por pagar - comerciales

Las cuentas por pagar - comerciales no devengan explícitamente intereses y se registra a su

valor nominal.

Instrumentos de capital

Los instrumentos de capital son registrados cuando se reciben, neto de los costos directos

de emisión.

Clasificación de deudas entre corriente y no corriente

En el balance general adjunto, las deudas se clasifican en función de sus vencimientos, es

decir, como deudas corrientes aquellas con vencimiento igual o inferior a doce meses y

como deudas no corrientes las de vencimiento superior a dicho período.

Compensaciones de Saldos

Sólo se compensan entre sí y, consecuentemente, se presentan en el balance general por su

importe neto los saldos deudores y acreedores con origen en transacciones que,

contractualmente o por imperativo de una norma legal, contemplan la posibilidad de

compensación y se tiene la intención de liquidarlos por su importe neto o de realizar el

activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea.


-14-

3. Estimaciones de Contabilidad y Juicios Críticos

Al aplicar las políticas de contabilidad de la Compañía, las cuales se describen en esta nota,

los Directores deben hacer juicios, estimaciones y supuestos acerca de los valores en libros

de los activos y pasivos que no son evidentes partiendo de otras fuentes. Las estimaciones

y los supuestos relacionados se basan en la experiencia histórica y otros factores que se

consideran relevantes. Los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos subyacentes son revisados de forma regular. Las revisiones a

las estimaciones contables se reconocen el período en el cual la estimación es revisada si la

revisión afecta solamente ese período, o en el período de la revisión y en períodos futuros si

la revisión afecta ambos períodos, el actual y el futuro.

Juicios Críticos

Los siguientes son juicios críticos, diferentes de aquellos que involucran estimaciones, que

los Directores han realizado en el proceso de aplicación de las políticas contables de la

Compañía y que tienen los efectos más significativos sobre los montos reconocidos en los

estados financieros:

Reconocimiento de ingresos

Al momento de formular sus juicios, la Administración considera los criterios detallados

para el reconocimiento de ingresos por energía establecidos en la NIC 18 (Ingresos) y en

particular, lo determinan cuando:

1. En el caso de venta de energía, cuando la energía ha sido entregada a los clientes.

2. En el caso de prestación de servicios, según el grado de terminación de la prestación del

servicio brindado.

3. En el caso de venta de bienes, cuando la Compañía ha transferido al comprador los

riesgos y ventajas derivados de la propiedad de los bienes.

Estimaciones de Contabilidad A continuación, las asunciones claves relacionadas al futuro y otros supuestos claves para la estimación a la fecha del balance general, que tienen un riesgo significativo de causar ajustes materiales en el valor en libros de los activos o pasivos dentro del siguiente año financiero.

La vida útil del inmovilizado material

La Compañía revisa la vida útil estimada del inmovilizado material de cada período anual

de reporte. Durante el año financiero, los Directores determinan si la vida útil del

inmovilizado material debe ser disminuida debido al desarrollo de la tecnología o basados

en evidencia disponible sobre indicativos de menor vida útil tomando en consideración

reportes internos e información de otras empresas que operan en la industria con activos

similares.


-15-

3. Estimaciones de Contabilidad y Juicios Críticos (Continuación)

Estimaciones de Contabilidad (continuación) La vida útil del inmovilizado material (continuación)

Porcentaje Años

Centrales hidráulicas 2.0% 50

Centrales térmicas 4% 25

Otros elementos del inmovilizado 5.00% a 20.00% 5 a 20

4. Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas

Ciertas partes relacionadas (principalmente compañías afiliadas), son clientes y

proveedores de bienes y servicios de la Compañía en el curso normal del negocio.

Los importes pendientes de pago no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se

han otorgado ni recibido garantías. No se ha dotado ninguna provisión para insolvencias en

relación con los importes debidos por las partes vinculadas.

A continuación se presenta un resumen de los saldos y transacciones con partes

relacionadas:

País 2009 2008

Saldos entre partes relacionadas

Deudores

Empresa de Distribución Eléctrica Metro-Oeste, S. A. Panamá B/. 2,444,906 B/. 1,140,151

Empresa de Distribución Eléctrica Chiriquí, S. A. Panamá 560,133 282,952

Distribución Eléctrica del Caribe, S. A. Panamá - 3,688

Generación Panamá, S. A. Panamá 958,882 -

Total B/. 3,963,921 B/. 1,426,791

Acreedores


Empresa de Distribución Eléctrica Chiriquí, S. A. Panamá 631,332 577,128

UFINET Panamá, S. A. Panamá 101,107 66,313

Unión Fenosa Internacional, S. A. España 248,839 80,695

Total B/. 2,297,021 B/. 2,219,311


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4. Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas (Continuación)

País 2009 2008

Instalaciones técnicas:

Empresa de Distribución Eléctrica Metro-Oeste, S. A. Panamá B/. - B/. 77,964

Empresa de Distribución Eléctrica Chiriquí, S. A. Panamá - 90,182

UFINET Panamá, S. A. Panamá - 2,143

B/. - B/. 170,289

Ingresos

Ventas de energía


Empresa de Distribución Eléctrica Chiriquí, S. A. Panamá 672,193 3,194,084

Total de ingresos B/. 7,332,410 B/. 13,136,570

Otros ingresos - prestación de servicios:

Empresa de Distribución Eléctrica Metro-Oeste, S. A. Panamá B/. 277,508 B/. 535,869

Empresa de Distribución Eléctrica Chiriquí, S. A. Panamá B/. 27,323 B/. 215,323

Otros gastos:

Empresa de Distribución Eléctrica Metro-Oeste, S. A. Panamá B/. 3,398 B/. 55,000

Empresa de Distribución Eléctrica Chiriquí, S. A. Panamá 8,176 -

UFINET Panamá, S. A. Panamá 155,787 181,970

Unión Fenosa, S. A. España 380,945 80,695

Total B/. 548,306 B/. 317,665

La remuneración al personal clave ha sido la siguiente:

2009 2008

Gastos de personal:

Salario B/. 21,586 B/. 43,292

Gasto de representación 19,622 33,457

Décimo tercer mes y bonificaciones 6,290 11,639

Variable 6,238 11,445

Total B/. 53,736 B/. 99,833


-17-

5. Inmovilizados Materiales

A continuación se detallan los inmovilizados materiales:

2009 2008

Inmovilizado material en explotación, neto B/. 41,945,693 B/. 12,558,520

Inmovilizado material en curso 549,300 25,828,558

Repuesto de producción hidráulica, térmica y otros 504,638 504,638

Total B/. 42,999,631 B/. 38,891,716

Traspasos

de Curso a Bajas y

2008 Explotación Traspasos 2009

Terrenos y edificio B/. 920,130 B/. 79,945 B/. - B/. 1,000,075


Centrales hidráulicas 12,112,431 29,539,575 - 41,652,006

Centrales térmicas 251,534 187,754 - 439,288

Otras instalaciones eléctricas 43,930 - - 43,930

12,407,895 29,727,329 - 42,135,224

Otras instalaciones, maquinaria,

mobiliario y otros inmovilizados 196,687 32,779 (36,938) 192,528

Amortización acumulada:


Centrales hidráulicas 500,985 372,230 - 873,215


Otras instalaciones eléctricas 8,239 4,976 - 13,215

520,919 387,218 - 908,137

Otras amortizaciones:

Edificio 375,847 8,055 - 383,902

Otro inmovilizado 69,426 34,059 13,390 90,095

445,273 42,114 13,390 473,997

Valor neto B/. 12,558,520 B/. 29,410,721 B/. 23,548 B/. 41,945,693


-18-

5. Inmovilizados Materiales (Continuación)

Traspasos

de Curso a Bajas y

2007 Explotación Traspasos 2008

Terrenos y edificio B/. 920,130 B/. - B/. - B/. 920,130


Centrales hidráulicas 11,818,923 293,508 - 12,112,431


Otras instalaciones eléctricas 43,930 - - 43,930

12,038,671 369,224 - 12,407,895

Otras instalaciones, maquinaria,

mobiliario y otros inmovilizados 193,890 2,797 - 196,687

Amortización acumulada:


Centrales hidráulicas 175,159 325,826 - 500,985


Otras instalaciones eléctricas 3,263 4,976 - 8,239

183,290 337,629 - 520,919

Otras amortizaciones:

Edificio 366,611 9,236 - 375,847

Otro inmovilizado 45,656 23,770 - 69,426

412,267 33,006 - 445,273

Valor neto B/. 12,557,134 B/. 1,386 B/. - B/. 12,558,520

Al 31 de diciembre de 2009, el total de inmovilizados materiales depreciados asciende a

B/.9,511,856 (2008: B/.7,088,771). La mayoría de estos inmovilizados materiales

totalmente depreciados se encuentran en uso.


-19-

6. Activos Intangibles

A continuación se detallan los activos intangibles:

2008 Aumentos (Disminuciones) 2009

Derecho de uso y explotación B/. 120,000 B/. - B/. - B/. 120,000

Aplicaciones informáticas 56,587 1,353 - 57,940

Amortizaciones (6,742) (7,604) - (14,346)

Total B/. 169,845 B/. (6,251) B/. - B/. 163,594

2007 Aumentos (Disminuciones) 2008

Derecho de uso y explotación B/. 120,000 B/. - B/. - B/. 120,000

Aplicaciones informáticas 7,810 48,777 - 56,587

Amortizaciones (5,358) (1,384) - (6,742)

Total B/. 122,452 B/. 47,393 B/. - B/. 169,845

El activo intangible relacionado con el derecho de uso y explotación fue adquirido por la

entidad al fusionarse la misma con Hidroeléctrica de Chiriquí, S. A., en enero del 2006, al

ser ésta última la sociedad concesionaria original.

7. Clientes y Otras Cuentas por Cobrar

Los saldos por cobrar a clientes y otras cuentas por cobrar se detallan a continuación:

2009 2008

Cuentas por cobrar clientes:

Ventas de electricidad B/. 1,380,380 B/. 542,021

Clientes prestaciones de servicios 27,104 109,843

1,407,484 651,864

Otras cuentas por cobrar:

Anticipo a contratistas 3,145,033 896,478

Deudores varios 22,240 25,910

3,167,273 922,388

Cuentas por cobrar - empresas del grupo 3,963,921 1,426,791

Provisión para posibles cuentas incobrables (600) (600)

Total B/. 8,538,078 B/. 3,000,443


-20-

7. Clientes y Otras Cuentas por Cobrar (Continuación)

A continuación se presenta análisis de los saldos deudores, según fecha de facturación y

clasificación por el estado de las cuentas:

Anticipo Otros Empresa

2009 Clientes Contratos Deudores del Grupo Total

Corriente B/. 1,380,380 B/. 954,868 B/. 4,999 B/. 1,950,914 B/. 4,291,161

30 - - 1,400 - 1,400

60 - 1,362,168 - - 1,362,168

90 - - - - -

De 91 días a 1 año 27,104 827,997 15,841 2,013,007 2,883,949

1,407,484 3,145,033 22,240 3,963,921 8,538,678

Menos:

Provisión para posibles cuentas

incobrables - cliente (600) - - - (600)

Total B/. 1,406,884 B/. 3,145,033 B/. 22,240 B/. 3,963,921 B/. 8,538,078

Anticipo Otros Empresa

2008 Clientes Contratos Deudores del Grupo Total

Corriente B/. 67,978 B/. - B/. 19,363 B/. 651,495 B/. 738,836

30 542,021 - 6,547 - 548,568

60 - 71,741 - 164,948 236,689

90 - 824,737 - 15,523 840,260

De 91 días a 1 año 41,865 - - 594,825 636,690

651,864 896,478 25,910 1,426,791 3,001,043

Menos:

Provisión para posibles cuentas

incobrables - cliente (600) - - - (600)

Total B/. 651,264 B/. 896,478 B/. 25,910 B/. 1,426,791 B/. 3,000,443

Otras Cuentas por Cobrar

Anticipo a contratista

Los saldos de anticipo a contratistas representan adelantos efectuados a proveedor de

acuerdo a contrato firmado para el desarrollo de proyectos. Este adelanto se descuenta a

razón del 20% de cada cuenta presentada por adelanto de la obra y no se cobra interés

alguno.


-21-

8. Otros Activos Circulantes

A continuación se presenta un detalle de otros activos circulantes:

2009 2008

Impuesto sobre la renta pagado por

anticipado B/. 1,632,555 B/. -

Otras activos 48,454 9,721

Total B/. 1,681,009 B/. 9,721

9. Efectivo

El efectivo se detalla a continuación:

2009 2008

Cuentas corrientes:

Banco Nacional de Panamá B/. 93,074 B/. -

BNP Paribas (Panamá) 3,088 -

Banco General, S. A. (Panamá) 217 -

Citibank, N.A. 54,432 34,465

150,811 34,465

Caja 661 3,707

Total B/. 151,472 B/. 38,172


-22-

10. Patrimonio

La composición del capital se resume así:

2009 2008

Capital suscrito B/. 13,217,123 B/. 13,217,123

Utilidades no distribuidas 8,378,538 10,745,990

Patrimonio neto B/. 21,595,661 B/. 23,963,113

El capital social autorizado de la Compañía es de cincuenta millones (50,000,000) de

acciones comunes sin valor nominal, las que se encuentran emitidas en su totalidad.

Durante el año 2008 se aprobó en junta directiva, una reducción de capital a través del

traspaso de las acciones que EDEMET y EDECHI que poseen en ESEPSA, en base al

porcentaje de las acciones que cada accionista posee en esta Compañía. Como consecuencia

ESEPSA procedió a emitir los nuevos certificados de participación a los nuevos accionistas.

11. Otros Pasivos No Circulantes

A continuación se presenta el detalle de otros pasivos no circulantes:

2009 2008

Provisión para indemnización y prima de

antigüedad B/. 68,113 B/. 73,867

Provisión para Prima de Antigüedad

El Código de Trabajo establece que el empleador pagará a los empleados el reconocimiento

de una prima de antigüedad por servicios que es pagadero cualquiera que sea la razón de la

terminación del empleado. La Compañía ha establecido una provisión, la cual se calcula

sobre la base de una semana de salario por cada año de trabajo, o lo que es igual al 1.92%

sobre los salarios pagados durante el año.

La Ley 44 de 12 de agosto de 1995 establece la obligación de los empleadores a constituir

un fondo de cesantía para pagar a los empleados la prima de antigüedad y la indemnización

por despido injustificado. Consecuentemente, la Compañía estableció una provisión para el

fondo de cesantía basada en el 5% de la cuota mensual de la indemnización que tendría que

pagar a los empleados en caso de un despido injustificado.


-23-

11. Otros Pasivos No Circulantes (Continuación)

La Compañía mantiene un fondo de fideicomiso con un agente fiduciario por B/.134,624

(2008: B/.90,417), el cual se presenta en el rubro de otros activos no corrientes del balance

general.

12. Deuda Financiera a Corto Plazo

La deuda financiera a corto plazo, se presenta a continuación:

2009 2008

Sobregiros y líneas de créditos bancarios:

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (Panamá), S. A. B/. 11,000,000 B/. 9,010,103

Citibank N.A. 11,500,000 -

Banco Nacional de Panamá 4,000,000 -

Sobregiros ocasionales en libros:

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (Panamá), S. A. 332,322 848,698

Banco General, S. A. (Panamá) - 5

Banco Nacional de Panamá - 320,842

Total B/. 26,832,322 B/. 10,179,648

La deuda financiera a corto plazo está garantizada con fianza cruzada de la Empresa de

Distribución Eléctrica Metro-Oeste, S. A. y Empresa de Distribución Eléctrica Chiriquí, S. A.

Las facilidades de crédito son revisadas anualmente.

La Compañía tiene líneas de crédito contratadas por B/.34,500,000 (2008: B/.18,000,000),

garantizadas con fianzas cruzadas de la Empresa de Distribución Eléctrica Metro-Oeste, S. A.

y Empresa de Distribución Eléctrica Chiriquí, S. A. Al 31 de diciembre de 2009, la

Compañía tenía saldo pendiente por pagar sobre estas líneas de crédito por un monto de

B/.26,832,322 (2008: B/.10,179,648). El monto no utilizado de estas líneas de crédito son

por la suma de B/.7,667,678 (2008: B/.7,820,352).

Los préstamos y sobregiros han devengado una tasa de interés promedio en el año 2009 de

4.97% (2008: 4.07%).


-24-

13. Acreedores Comerciales y Otras Cuentas por Pagar

A continuación el detalle de acreedores comerciales y otros cuentas por pagar:

2009 2008

Proveedores de bienes y servicios:

Hidráulica de Chiriquí, S. A. B/. - B/. 1,577,268

Ingetec, S. A. 93,548 154,168

Redes y Montajes, S. A. 1,605,146 -

Ingelmec, S. A. - 103,391

Ring Ring & Energy Corp. 4,586 86,062

Indra Sistemas, S. A. - 45,669

Mecánica y Soldadura Julio, S. A. 61,203 -

Maxi Cleaners Services Group 66,006 -

Tran-Service Reyes, S. A. 29,758 -

Elektra Noreste, S. A. 9,859 -

Compañía Chevron de Panamá, S. A. 68,567 -

Assa Compañía de Seguros, S. A. 40,610 -

Lucio Galves Ingenieros, S. A. 28,900 -

Limpieza de áreas verdes La Yeguada 12,987 -

Peco International Electric 19,040 -

Aramos Hidro Consultas 21,000 -

Martín A. Tejera 12,396 -

Novotec Consultores, S. A. 15,000 -

Assicurazioni Generali, S.p.A. 58,017 -

Lubricantes Delta, S. A. 42,971 -

Fraber 69,799 -

Transergen, S. A. 10,080 -

Socoin, Ingeniería y Construcción 100,821 -

AENOR 45,000 -

Otros 261,912 239,916

2,677,206 2,206,474

Deudas con empresas del grupo 2,297,021 2,219,311

Acreedores y otras deudas 83,973 36,699

Total B/. 5,058,200 B/. 4,462,484


-25-

14. Otros Pasivos Circulantes

A continuación se presenta el detalle de otros pasivos circulantes:

2009 2008

Remuneraciones pendiente de pago B/. 39,965 B/. 59,009

Administración pública 101,895 92,012

Impuesto sobre la renta por pagar - 3,373,931

Intereses 30,822 5,283

Otras deudas a corto plazo 90,458 144,525

Total B/. 263,140 B/. 3,674,760

15. Ingresos

A continuación se presenta el detalle de los ingresos:

2009 2008

Venta de energía B/. 12,625,892 B/. 17,083,945

Prestación de servicio a empresa del grupo 277,508 744,718

Prestación de servicio a terceros 199,787 875,066

Total B/. 13,103,187 B/. 18,703,729

16. Gastos

Los gastos se presentan a continuación:

2009 2008

Salarios y beneficios a empleados

Retribuciones salariales B/. 878,376 B/. 1,221,605

Seguridad social 111,334 168,321

Otros beneficios a empleados 213,166 53,380

1,202,876 1,443,306

Menos: Gastos incluidos en el costo de los activos

que califican (141,178) (101,452)

Total B/. 1,061,698 B/. 1,341,854


-26-

16. Gastos (Continuación)

2009 2008

Otros gastos

Gastos de viaje B/. 74,499 B/. 79,394

Material de oficina 6,614 6,173

Prima de seguros 63,466 45,730

Publicidad, propaganda y relaciones públicas 20,482 10,226

Reparaciones y conservación 312,219 278,670

Servicios profesionales independientes 562,903 222,963

Suministros (agua, luz, teléfono, correo y

carburante de vehículos) 285,771 249,003

Pérdidas por descarte de inmovilizado material 23,548 -

Tributos 263,041 183,625

Vigilancia 42,116 58,764

Gastos varios 44,615 39,149

Total B/. 1,699,274 B/. 1,173,697

El número medio de empleados se detalla así:

2009 2008

Directivos 1 2

Técnicos y administrativos 8 5

Auxiliares de oficina, profesionales de oficio

y peonajes 16 111

Total 25 118

17. Compromisos y Contingencias

Garantías

La Compañía mantiene fianza solidaria sobre las obligaciones que mantiene Empresa de

Distribución Eléctrica Metro-Oeste, S. A. y Empresa de Distribución Eléctrica Chiriquí,

S. A. con entidades financieras. El saldo de dichas obligaciones al 31 de diciembre de

2009, asciende a B/.33,608,702 (2008: B/.20,867,654).


-27-

17. Compromisos y Contingencias (Continuación)

Desembolsos de Capital

Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía mantiene contratos relacionados con inversiones

en activos fijos, así como para la compra de otros bienes y servicios por un monto de

aproximadamente B/.249,898 (2008: B/.20,208).

La Compañía mantenía los siguientes contratos de venta de energía:

Período de

No. de Contrato Empresa Megavatios Suministro

No. DME-007-07 Elektra Noreste, S. A. 0.960 1 julio 2009 (5 años)

No. 11-07 EDEMET 1.44 1 julio 2009 (5 años)

No. 5909 EDEMET Excedente Ene-10

No. 6009 EDECHI Excedente Ene-10

18. Impuesto sobre la Renta

De acuerdo con las disposiciones fiscales vigentes en la República de Panamá, las

ganancias obtenidas por la Compañía por operaciones locales están sujetas al pago del

impuesto sobre la renta, las obtenidas por depósitos a plazo están exentas del pago del

impuesto sobre la renta.

Debido a las posibles diferentes interpretaciones que pueden darse a las normas fiscales, los

resultados de las inspecciones que en el futuro pudieran llevar a cabo las autoridades

fiscales para los años sujetos a verificación pueden dar lugar a pasivos fiscales, cuyo

importe no es posible cuantificar en la actualidad de una manera objetiva.

La Ley No.6 de 2 de febrero de 2005, estableció un método alterno para el cálculo del impuesto sobre la renta (CAIR), el que consiste en calcular el total de los ingresos gravables por el 4.67% y el resultado por la tasa del impuesto sobre la renta que corresponda. Las compañías deben efectuar este cálculo y pagar el impuesto sobre la renta con base al monto más alto de los dos. Esta misma Ley permite a los contribuyentes solicitar la no aplicación del CAIR en caso que la tasa efectiva del impuesto sobre la renta sea mayor que el 30%. Para el período 2009 la Compañía registró el impuesto sobre la renta a través del método tradicional.

De acuerdo con el Artículo 720 del Código Fiscal de Panamá, para efectos de la declaración

jurada de rentas, de todas las compañías se establece un período de caducidad de tres (3)

años contados a partir de la fecha de la presentación de la última declaración para la

revisión de las autoridades fiscales.


-28-

18. Impuesto sobre la Renta (Continuación)

La provisión para el gasto del impuesto sobre la renta es el siguiente:

2009 2008

Utilidad neta B/. 9,613,324 B/. 15,199,415

Menos diferencias permanentes negativas:

Ingresos financieros (16,859) (10,418)

Renta gravable 9,596,465 15,188,997

Impuesto causado 2,878,940 4,556,699

Impuesto sobre la renta períodos anteriores - 43,313

B/. 2,878,940 B/. 4,600,012

19. Instrumentos Financieros

Objetivos de la Administración de Riesgos Financieros

Las políticas de administración de riesgo de la Compañía son diseñadas para identificar y

analizar estos riesgos, para establecer límites y controles apropiados para el riesgo y para

monitorear los riesgos y el cumplimiento de los límites por medio de sistemas de

información fiables y actualizados. La Compañía regularmente revisa sus políticas y

sistemas de administración de riesgo para reflejar los cambios en el mercado, los productos

y las mejores prácticas.

La administración del riesgo es realizada por la Compañía bajo las políticas, aprobadas por

su Casa Matriz. La Compañía identifica el riesgo, evalúa la cobertura, monitorea y

administra los riesgos financieros relacionados a las operaciones de la Compañía a través

de reportes internos de riesgos con exposición de riesgo por grado y magnitud de los

mismos. Los riesgos incluyen riesgo mercado (incluyendo el riesgo sobre tasa de interés y

riesgo de precio), el riesgo de crédito.


-29-

19. Instrumentos Financieros (Continuación)

Los principales riesgos se describen a continuación:

Administración de Riesgo de Capital

La Compañía administra su capital para asegurarse de poder:

• Continuar como negocio en marcha mientras maximizan los retornos a los accionistas a

través de la optimización del saldo de deuda y capital.

• Mantener un capital base lo suficientemente fuerte para soportar el desempeño de su

negocio.

• Cumplir con las exigencias de capital exigidas por las instituciones financieras que les

han otorgado créditos.

La estructura de capital de la Compañía consiste en deuda financiera, que incluye los

préstamos revelados en la Nota 12, efectivo y el capital atribuible a los accionistas de la

Casa Matriz, que comprende capital emitido y las utilidades no distribuidas según se indica

en las Notas 9 y 10.

Razón de Endeudamiento

La razón de endeudamiento fue como sigue:

2009 2008

Deuda (i) B/. 26,832,322 B/. 10,179,648

Efectivo y equivalentes de efectivo (151,472) (38,172)

Deuda neta B/. 26,680,850 B/. 10,141,476

Capital (ii) B/. 21,595,661 B/. 23,963,113

Deuda neta a razón de capital 124% 42%

(i) La deuda se refiere a préstamos a corto plazo, como se detalla en la Nota 12.

(ii) El capital incluye el capital y las utilidades acumuladas.


-30-


Administración de Riesgo de Tasa de Interés

La Compañía no ha adquirido hasta el presente derivados financieros para protegerse del

riesgo de pérdidas por variaciones hacia arriba en las tasas de interés de los préstamos

bancarios. La Compañía adquiere su financiamiento principalmente de bancos locales y

expresados en US dólares de los Estados Unidos de América a tasa de interés variable.

Análisis de Sensibilidad de Tasa de Interés

La política de gestión de riesgos establece que el gasto de financiación debe tener un

porcentaje de variación reducido. En este sentido, se considera que la volatilidad aceptable

para la estructura financiera y de negocios de la Compañía se consigue mediante una

estructura de financiación con un porcentaje de referencia a variable.

Variación Tipo de Cambio

2009 2008

Variación Tipo Interés Variación Tipo Interés

+0,50% -0,50% +0,50% -0,50%

Efecto en el resultado antes de impuestos (134,160) 134,160 (45,129) 45,129

La deuda a tipo de interés variable está básicamente referenciada al Libor; ya que nuestros

préstamos están en USD.

Administración del Riesgo de Crédito

Es el riesgo de que el deudor o emisor de un activo financiero propiedad de la Compañía no

cumpla, completamente y a tiempo, con cualquier pago que debía hacer a la Compañía de

conformidad con los términos y condiciones pactados al momento en que la Compañía

adquirió el respectivo activo financiero.

El riesgo de crédito de la Compañía es atribuible principalmente a sus deudas comerciales.

Los importes se reflejan en el balance general netos de provisiones para insolvencias,

estimadas por la Administración de la Compañía en función de la experiencia de ejercicios

anteriores y de su valorización del entorno económico actual.

El riesgo de crédito de fondos líquidos es limitado porque las contrapartes son entidades

bancarias.

La Compañía no tiene una concentración significativa de riesgo de crédito, estando la

exposición distribuida entre un gran número de contrapartes y clientes. La máxima

exposición al riesgo de crédito está representada por el monto en libros de cada activo

financiero.


-31-


Administración del Riesgo de Liquidez

No existe una exposición importante al riesgo de liquidez, ya sea originado por la

posibilidad de que los clientes no puedan cumplir con sus obligaciones con la Compañía

dentro de los términos normales establecidos, o bien, porque la Compañía tenga

dificultades para obtener fondos para cumplir con sus compromisos asociados con activos y

pasivos financieros.

La siguiente tabla analiza los pasivos financieros de la Compañía por fecha de vencimiento.

Dicho análisis se muestra según la fecha de vencimiento contractual y son flujos de efectivo

sin descontar al valor presente del balance. Los saldos con vencimiento de menos de un

año son iguales a su valor en libros, debido a que el efecto del descuento no es

significativo:

Menos de un Año De 1 a 5 Años Más de 5 Años

31 de diciembre de 2009

Otros pasivos no circulantes B/. - B/. 68,113 B/. -

Deuda financiera a corto plazo 26,832,322 - -

Intereses por pagar 1,597,399 - -

Acreedores comerciales y otras

cuentas por pagar 5,058,200 8,472 -

Otros pasivos circulantes 263,140 - -

31 de diciembre de 2008

Otros pasivos no circulantes B/. - B/. 73,867 B/. -

Deuda financiera a corto plazo 10,179,648 - -

Acreedores comerciales y otras

cuentas por pagar 4,462,484 - -

Otros pasivos circulantes 3,674,760 - -

Valor Razonable de Instrumentos Financieros

El valor razonable es el monto por el cual los instrumentos financieros pueden ser

negociados en una transacción común entre las partes interesadas, en condiciones diferentes

a una venta forzada o liquidación y es mejor evidenciado mediante cotizaciones de

mercado, si existe alguno.

El valor en libros de los activos y pasivos financieros a corto plazo, se aproxima a sus

valores razonables, debido a la naturaleza de corto plazo de los mismos.

Energía y Servicios de Panamá, S. A. - naturgy.com.pa · Impuesto sobre la renta del período 2,878,940 4,600,012 ... Cobros de intereses 59,009 10,419 Otros flujos de efectivo

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