31/12/2006 30/09/2007 31/12/2007 Efectivo 10 15 11 Cuentas por cobrar 375 562 412 Inventarios 615 922 677 Total activos circulantes 1,000 1,499 1,100 Planta y equipo neto 1,000 1,075 1,100 Total activos 2,000 2,574 2,200 Documentos por pagar 60 90 66 Cuentas por pagar 110 451 140 Pasivos acumulados 140 210 154 Total pasivos circulantes 310 751 360 Bonos de largo plazo 754 784 784 Total pasivos 1,064 1,535 1,144 Acciones preferentes 40 40 40 Acciones comunes 130 189 189 Utilidades retenidas 766 810 827 Total capital contable común 896 999 1,016 Datos: PASO 1 Compras (todas al crédito) 50% Costo de venta Ventas 5,500 100% Ventas 5,500 al año Costo de venta 3,300 60% Margen bruto 40% de ventas U. Bruta 2,200 40% Solución: IGV 19% Costo de venta 3,300 Compras(50% del costo de vta) 1,650 Periodo de conversión del inventario (PCI) = Inventarios / Costo de venta * 360 Periodo de cobranza de las cuentas por cobrar (PCC) = Cuentas por cobrar / Ventas * 360 Periodo de pago de las cuentas por pagar (PPP) = Cuentas por pagar / Ventas * 360 PRÁCTICA DIRIGIDA 1. Las ventas de Alimentos Aliados fluctúan durante el año debido a la naturaleza estacional de su industria; sin embargo, pueden calcular sus ventas durante un día promedio como el total de venta dividido entre 360, reconociendo que las ventas diarias serán mucho más altas que este valor durante la estación de ventas pico y mucho más baja durante la época de recesión. Las ventas Alimentos Aliados para 2000 alzarán un total de $5500 millones con un margen bruto de 40%. a. Calcúlese el periodo de conversión del inventario de Alimentos Aliados al 1 de enero y al 30 de septiembre. b. Calcúlese el periodo de cobranza de las cuentas por cobrar de Alimentos Aliados al 1 de enero y al 30 de septiembre. c. Supóngase que las compras de Alimentos Aliados fueran del 50% del costo de ventas y que todas las compras se hicieran a crédito. Usando esta información, calcúlese el periodo de diferimiento de las cunetas por pagar al 1 de enero y al 30 de septiembre como la división de las cuentas por pagar entre el promedio de las compras diarias. d. Usando los valores que se calcularon en las partes a hasta la c, calcúlese la duración del ciclo de conversión de efectivo de Alimentación Aliados a las dos fechas del balance. ¿ A qué se debe la diferencia? e. ¿Se podría citar alguna razón por la cual el ciclo de conversión de efectivo de una empresa que tuviera ventas estacionales pudiera diferir entre la estación de ventas bajas y la estación de ventas pico?
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Ejercicios resueltos de Evaluacion de linea de credito, ciclo de efectivo, punto de equilibrio Metodo Baumolt
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31/12/2006 30/09/2007 31/12/2007
Efectivo 10 15 11
Cuentas por cobrar 375 562 412
Inventarios 615 922 677
Total activos circulantes 1,000 1,499 1,100
Planta y equipo neto 1,000 1,075 1,100
Total activos 2,000 2,574 2,200
Documentos por pagar 60 90 66
Cuentas por pagar 110 451 140
Pasivos acumulados 140 210 154
Total pasivos circulantes 310 751 360
Bonos de largo plazo 754 784 784
Total pasivos 1,064 1,535 1,144
Acciones preferentes 40 40 40
Acciones comunes 130 189 189
Utilidades retenidas 766 810 827
Total capital contable común 896 999 1,016
Datos: PASO 1
Compras (todas al crédito) 50% Costo de venta Ventas 5,500 100%
Ventas 5,500 al año Costo de venta 3,300 60%
Margen bruto 40% de ventas U. Bruta 2,200 40%
Solución:IGV 19%
Costo de venta 3,300
Compras(50% del costo de vta) 1,650
Periodo de conversión del inventario (PCI) = Inventarios / Costo de venta * 360
Periodo de cobranza de las cuentas por cobrar (PCC) = Cuentas por cobrar / Ventas * 360
Periodo de pago de las cuentas por pagar (PPP) = Cuentas por pagar / Ventas * 360
PRÁCTICA DIRIGIDA
1. Las ventas de Alimentos Aliados fluctúan durante el año debido a la naturaleza
estacional de su industria; sin embargo, pueden calcular sus ventas durante un día
promedio como el total de venta dividido entre 360, reconociendo que las ventas
diarias serán mucho más altas que este valor durante la estación de ventas pico y
mucho más baja durante la época de recesión. Las ventas Alimentos Aliados para
2000 alzarán un total de $5500 millones con un margen bruto de 40%.
a. Calcúlese el periodo de conversión del inventario de Alimentos Aliados al 1 de
enero y al 30 de septiembre.
b. Calcúlese el periodo de cobranza de las cuentas por cobrar de Alimentos
Aliados al 1 de enero y al 30 de septiembre.
c. Supóngase que las compras de Alimentos Aliados fueran del 50% del costo de
ventas y que todas las compras se hicieran a crédito. Usando esta información,
calcúlese el periodo de diferimiento de las cunetas por pagar al 1 de enero y al
30 de septiembre como la división de las cuentas por pagar entre el promedio
de las compras diarias.
d. Usando los valores que se calcularon en las partes a hasta la c, calcúlese la
duración del ciclo de conversión de efectivo de Alimentación Aliados a las dos
fechas del balance. ¿ A qué se debe la diferencia?
e. ¿Se podría citar alguna razón por la cual el ciclo de conversión de efectivo de
una empresa que tuviera ventas estacionales pudiera diferir entre la estación de
ventas bajas y la estación de ventas pico?
31/12/2006 30/09/2007 31/12/2007
Dias 365 273 365
Dias habiles 360 273 360
PCI 67.1 100.6 73.9 dias Parte A
PCC 20.6 30.9 22.7 dias Parte B
PPP 20.2 82.7 25.7 dias Parte C
Ciclo operativo (PCI+PCC) 87.7 131.5 96.5 dias
Ciclo del efectivo 67.5 48.8 70.8 dias Parte D
Considerando que las ventas anualizadas fueron las mismas para los dos años, el ciclo de efectivo
fueron diferentes debido a que hubieron ventas diferentes en el tiempo si nos damos cuenta hasta
fines de setiembre el ciclo del efectivo fue menor debido había menor diferencia entre el ciclo del inventario
y el ciclo de pago (101 a 83), al final del año el periodo de inventario fue mucho mayor al ciclo de pago (74-26).
Parte E
Cuando hay ventas altas, las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar y los inventarios son altos debido
a que estos están directamente relacionados con las ventas, generalmente la proporción es mayor en está
época para poder circular las ventas, en el momento de baja se ajustan las cuentas.
Alimentos aliados:
Parte E: Se observa Financiamiento agresivo cuando se reduce el ciclo de efectivo ya qye esta utilizando
Financiamiento corto plazo para los creditos temporales y permanentes de la empresa para eso debe
notar que tambien los Doc. Por pagar y los pasivos acumulados se incrementan en forma importantes.
PRÁCTICA DIRIGIDA
1. Las ventas de Alimentos Aliados fluctúan durante el año debido a la naturaleza
estacional de su industria; sin embargo, pueden calcular sus ventas durante un día
promedio como el total de venta dividido entre 360, reconociendo que las ventas
diarias serán mucho más altas que este valor durante la estación de ventas pico y
mucho más baja durante la época de recesión. Las ventas Alimentos Aliados para
2000 alzarán un total de $5500 millones con un margen bruto de 40%.
a. Calcúlese el periodo de conversión del inventario de Alimentos Aliados al 1 de
enero y al 30 de septiembre.
b. Calcúlese el periodo de cobranza de las cuentas por cobrar de Alimentos
Aliados al 1 de enero y al 30 de septiembre.
c. Supóngase que las compras de Alimentos Aliados fueran del 50% del costo de
ventas y que todas las compras se hicieran a crédito. Usando esta información,
calcúlese el periodo de diferimiento de las cunetas por pagar al 1 de enero y al
30 de septiembre como la división de las cuentas por pagar entre el promedio
de las compras diarias.
d. Usando los valores que se calcularon en las partes a hasta la c, calcúlese la
duración del ciclo de conversión de efectivo de Alimentación Aliados a las dos
fechas del balance. ¿ A qué se debe la diferencia?
e. ¿Se podría citar alguna razón por la cual el ciclo de conversión de efectivo de
una empresa que tuviera ventas estacionales pudiera diferir entre la estación de
ventas bajas y la estación de ventas pico?
Efectivo =
T = Mensual
F =
K =
C* = = = $243,193
C* = = $121,597
2
Requerimiento de efectivo anual = = 4,140,000
Nro. Transacciones = = 17 veces
Frecuencia en dias = = 21
Invertir = = $678,403
a. Se debe invertir $678,403 en valores negociables
b. Se requeriran 17 veces
Datos:
Monto óptimo efectivo Lo que debo de pedir para
mantener mi saldo de caja
favorable 2 (500) (345,000) (12)
Saldo óptimo de efectivo
0.07
$800,000
$345,000
500
7%
Efectivo
Monto total de Efectivo
costos fijos
Costo de Oportunidad
$243,193
2
800,000 - 121,597
360
17
4,140,000
243,193
345,000 x 12
1.- Casabella S.A. mantiene en la actualidad efectivo por $800,000. Según sus proyecciones, el próximo
año sus salidas de efectivo excederán las entradas $345,000 mensuales. Por otro lado se sabe que cada
vez que realizan una operación de compra o venta de valores negociables mediante un intermediario la
empresa paga una comisión de $500.La tasa de interés de dichos instrumentos financieros es del 7%.
¿Qué parte del efectivo que mantiene en la actualidad debe conservarse y qué parte debe utilizarse para
aumentar los instrumentos financieros negociables en poder de la empresa?
después de la inversión inicial del excedente de efectivo ¿cuántas veces se venderán instrumentos
financieros durante los próximos 12 meses?
EJERCICIO
Con los siguientes datos elabore al 31.12.2011
1.- Balance General
2.- Estado de Pérdidas y Ganancias
Datos:
A inicios del año 2011 se constituyo la empresa comercial SAC con un capital social de S/.15,000
Al termino del año 2011, se obtiene la siguiente información al 31.12.2011:
Monto efectivo por S/500 y dinero en los bancos por S/.5,000.
Compraron un local por S/.20,000. El valor del terreno equivale al 40% y la diferencia (60%) a la edificación,
la cual ha tenido una depreciación del 5% al fin de año.
La compra del local se efectuó el 02.01.2011. El 60% se financio con un préstamo bancario a 3 años, con
un interés del 20% annual, a pagar en 3 cuotas iguales de capital, más los intereses respectivos.
El primer vencimiento es el 02.01.2012.
El saldo de mercaderías en almacenes es de S/15,000, de las cuales el 50% está pendiente de pago.
Se encuentra por pagar también:
Servicios diversos por S/.2,000
Remuneraciones, vacaciones y CTS por S/.4,000
Los gastos de administración fueron S/.21,600, incluída la depreciación del inmueble (S/.600)
Los gastos de ventas fueron S/.14,000.
El impuesto a la renta es del 27%, que se pagará en el mes de marzo del 2012.
Hallar la rentabilidad del accionistas (ROE).
Durante el año se vendió mercadería por S/.150,000 cuyo costo fue de S/.100,000. El 10% de las ventas se encuentra por cobrar.
SOLUCION
BALANCE GENERAL
CAJA Y BANCOS 5,500.00 CUENTAS POR PAGAR 7,500.00 50% de las mercaderias
CUENTAS X COBRAR 15,000.00 TRIBUTOS X PAGAR 3,240.00 RESULTADOS
MERCADERIAS 15,000.00 OTRAS CUENTAS X PAGAR 6,000.00
INTERESES X PAGAR 2,400.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 35,500.00 PARTE DEUDA LARGO PLAZO 4,000.00
PASICO CORRIENTE 23,140.00 RESULTADOS
INMUEBLES Y TERRENOS 8,000.00
EDIFICACION 12,000.00 PASIVO NO CORRIENTE 8,000.00
- DEPRECIACION -600.00
TOTAL PASIVO 31,140.00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 19,400.00
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 15,000.00
RESULTADO DEL EJERCICIO 8,760.00 RESULTADOS
TOTAL PATRIMONIO 23,760.00
TOTAL ACTIVO 54,900.00 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 54,900.00
Se considera Servicios Diversos + Remun
Vacac y CTS.
ACTIVO PASIVO
VENTAS
(-) COSTOS VENTAS
UTILIDAD BRUTA
(-) GASTOS DE ADMINISTRACION
(-) GASTOS DE VENTAS
UTILIDAD OPERATIVA
INGRESOS FINANCIEROS
OTROS INGRESOS
(-) EGRESOS FINANCIEROS
(-) OTROS EGRESOS ROE= U.NETA VENTAS AT
UTILIDAD ANTES INT E IMP VENTAS AT KT
(-) PARTICIPACIONES
(-) IMPUESTO A LA RENTA 27% ROE= 8,760.00 150,000 54,900.00
Costo de Almacenamiento 0.50%Costo Seguro 0.50%Depreciación 1.50%Costo Producción 2.15%
(4% Inflación)
(8% Inflación)
EOQ
Inv. Promedio (4% Inflación)(8% Inflación)
-7,798
417,179
Unidades(4% Inflación)(8% Inflación)
2.236%
2.322%
409,381
373,424366,170359,327
401430.8
MES NACS
MAYO 160,000.00
JUNIO 44,000.00
JULIO 820,000.00
AGOSTO -
Las condiciones de las lineas propuestas son las siguientes:
BCP BBVA
Tasa anual prestamo simple 10.0% 9.5%
Balanace compensatorio s/ptomo 5.00% 8.0%
Comisión de apertura LC(%) 0.250% 0.3%
Evaluación del Esquema aproximado
Se requiere evaluar la mejor propuesta financiera. Interes anual implicito 341,333.33
Resumen de -resultados BCP 3% Trimestre 13.06%
BCP BBVA BBVA 3% Trimestre 13.46%
Monto de linea de credito 863,158.00 891,304.00
La Linea de credito aceptables es la propuesta del BCP.
Prestamos a comienzos de mes
Mayo 168,421.00 173,913.00
Junio 46,316.00 47,826.00
Julio 863,158.00 891,304.00
Comisiones e Intereses
Principios de Mayo (Comisión) 2,158 2,674
Fines de Mayo (interés) 1,404 1,377
Fines de Junio (interés) 386 379
Fines de Julio (interés) 7,193 7,056
Total 11,140 11,486
La empresa Alfa enfrenta necesidades urgentes de financiamiento, por ello requiere evaluar lineas de credito urgentes. La evaluación de lines se realiza con los principales
bancos del pais. De acuerdo al flujo de caja financiero las necesidades de caja para los proximos meses son: