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粟耀莹:
资本市场的“巾帼英雄”
商界奇葩
身为中国皇后资本创始人的粟耀莹,天资聪
颖,19岁赴美留学,25岁即获加州理工物理博士,
是台湾地区有史以来最年轻的女博士。1998年,
粟耀莹拿下太平洋投资当年唯一招聘名额,后又
以高端姿态强力进军麦肯锡、高盛、瑞士银行环
球投资等世界顶级的金融投资公司,负责将近50
亿美元的业务。
2006年,厚积而薄发的粟耀莹发起创办中
国皇后资本。在其带领下,皇后资本积极发挥优
势,服务于中国与对外的投资、经济金融合作与
交流,为两岸经济的发展做出了突出贡献。
因其在业界的显著成绩,2005年,粟耀莹出
任第七届中国风险投资论坛亚洲私募投资论坛
主席,是该论坛成立以来的首任女主席。2006、
2007年,粟耀莹获选博鳌亚洲论坛时代青年领
袖,2008年录选国务院《华人金融家80位华人金
融领袖访谈录》,2009年获选国务院发改委委刊
本期人物 CHARACTERS
粟耀莹,少年成名,驰骋国际金融界十余
载,屡创骄人业绩,名扬四海;厚积薄发,创办
皇后资本,积极发挥自身优势,有力的推动了两
岸经济交流与发展,做出独特贡献。
《中国经贸导刊》封面人物,2010年获选《中国对
外贸易》杂志(上海世博会专刊)封面人物。任世界
经济论坛私募小组核心成员、中国对外贸易理事
会副理事长、全美华人金融协会执行副总裁、香
港玉山科技协会董事会董事。
揭示对冲基金投资策略
了解全球顶级对冲基金投资策略的粟耀莹,
是商界难得的巾帼奇才。粟耀莹曾任全球最大对
冲基金之基金“环球投资GAM”的董事,在粟耀
莹看来,做对冲基金主要有三方面核心要素:第
一投资标地为有投资才华的对冲基金经理人。第
二投资组合为风险管理的信息科技系统。第三核
心客户先为家人亲友。
粟耀莹指出,这是一个良性循环。有钱的家
族可以把钱投在有才华的人身上,达到双赢。据
了解,现存一般投资银行的私人银行服务如下:
一是投资标地为投资银行的销售交易部门造出
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的锁钱(定期存款)高费用结构性产品。二是投
资组合看投资银行的私人银行部门人员如何配
置,资产转得多佣金多。三是核心客户和私人银
行部门人员不一定相关,看银行想如何分配客户
给员工。
“相比家族基金,这里很明显存在较多利益
不一致之处。”粟耀莹表示,譬如产品导向、佣金
导向、政治导向等,这些都与投资绩效无关,却
是现有状况下对投资者的损耗。问题是这种生
意模型,对投资银行本身,是最具扩充性和高利
润空间的。
粟耀莹表示,投资银行知道太夸张的做法不
会持续太久,所以引入了高级中介部门。“做对冲
基金生意,也替投资者介绍对冲经理人,但不一
定是绩效最好的。”粟耀莹指出。
粟耀莹说,一般机构投资者不是家族基金,
上游还有退休金等,反正都是别人的钱,配合大
局尽量“玩”,赢了分钱,输了换一家再拿他人钱
下注。但如果你是家族基金,对钱的风险管理意
识会截然不同。
据了解,粟耀莹管理1亿美元家族对的冲
基金,2008、2009年回报达2位数,(见投资专
栏www.caihuanet.com/zhuanlan/geren/
suyaoying/),她在投资意识上素以中国为本
位,发掘全球投资机会,避免中国被套利。
亚洲进入对冲基金战国时代
在粟耀莹看来,2011年为亚洲对冲基金的战
国时代。她解释说,目前,全球经济中心已开始向
负债少和人口年轻的亚洲国家转移,2011年,全
球许多独立投资人才都“不得不”再次汇聚亚洲
金融中心—中国香港,这是亚洲对冲基金战国
时代的背景。
粟耀莹指出,以前在亚洲经营对冲基金,核
心竞争力是谁能融更多的钱。今日的亚洲对冲基
金战中,投资回报需求方要加入华尔街投资银行
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独立出来的自营交易部门。粟耀莹认为,这对对冲基金的基金
是非常大的利好。如果谁都知道要挑什么对冲基金投资,谁还
需要对冲基金的基金?了解投资策略是一回事,但存在更多滥
竽充数打混仗的对冲基金。
此外,粟耀莹指出,职业对冲基金经理人的理财方式是,
把钱分给他认为好的对冲基金经理人,让他们去使钱增值保
值。因为这些经理人知道,其他的同行擅长什么,这就是分工
的道理。
粟耀莹还指出,对冲基金的价值主要体现在两方面:一是
对冲基金经理的工作就是判断如何投资,在基金走下坡路之
前,把钱撤走,对自己的投资者负责。基金经理应该了解每个
基金品种不同的投资策略和经济周期而构成投资组合。二是随
着亚洲对冲基金交易投资标地和策略的多元化,许多在美国
1960年、1980年、1990年间使用过的投资策略将在亚洲复活,
特别是并购套利方式,这将为中国投资者提供更多投资策略
选择。
她说,中国皇后资本提供的服务主要有以下三种:第一
对客户现有的投资组合提供第三方分析和建议。第二,介绍
适合客户投资的对冲基金经理人。第三所有建议需客户自己
判断。
2011年1月1日正午婚礼:粟耀莹
弟弟新郎粟威穆,父亲粟明德,
母亲洪冬桂,新娘林怡芳和女
方家长,恭请台湾最高领导人马
英九,行政院长吴敦义,立法院
长王金平,省主席林政则, 新
党主席郁慕明,上台致贺,台北
晶华酒店冠盖一时云集,司仪为
粟耀莹舅舅台湾名医洪敏捷,粟
耀莹姨妈台湾名校长洪金枝。
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