Diretoria de Crédito G ERÊNCIA DE A NÁLISE DE P ROJETOS de I nvestimentos.

Diretoria de Crédito

GGERÊNCIA DE ERÊNCIA DE AANÁLISE DENÁLISE DE PPROJETOS de ROJETOS de IInvestimentos nvestimentos

GGERÊNCIA DE ERÊNCIA DE AANÁLISE DENÁLISE DE PPROJETOS de ROJETOS de IInvestimentos nvestimentos

Gerência de Análise de Projetos de Investimentos (GEPRO)

Wagner Aparecido Mardegan

Gerência de Análise de Projetos de Investimentos (GEPRO)

Wagner Aparecido Mardegan

AGRONEGÓCIOS

Hermógenes P Covre Filho

AGRONEGÓCIOS

Hermógenes P Covre Filho

COMÉRCIO E SERVIÇOS

José Alves Jerônimo

COMÉRCIO E SERVIÇOS

José Alves Jerônimo

INDÚSTRIA

Luís Carlos F. Costa Júnior

INDÚSTRIA

Luís Carlos F. Costa Júnior

INFRAESTRUTURA; IMOBILIÁRIO

Edilson Gurgel Freire

INFRAESTRUTURA; IMOBILIÁRIO

Edilson Gurgel Freire

NÚCLEO ACOMPANHAMEN

TO PROJETOS

NÚCLEO ACOMPANHAMEN

TO PROJETOS

OPERAÇÕES ESTRUTURADAS

Wendel Silva Caleffi

OPERAÇÕES ESTRUTURADAS

Wendel Silva Caleffi

NÚCLEO DE PESQUISA E INFORMAÇÕES

NÚCLEO DE PESQUISA E INFORMAÇÕES

Estrutura da Gerência

PROJETO DE INVESTIMENTO

Características e Inconsistências

Projeto de Viabilidade Econômico-Financeira

Conceito:“Projeto é o conjunto de informações sistematicamente organizadas,

destinadas a evidenciar a viabilidade econômica e financeira de um

empreendimento e, consequentemente, permitir decisão de investir, por parte dos empresários, e de financiar, por

parte dos bancos”

Objetivam financiar:Objetivam financiar:

Implantação Implantação

OPERAÇÕES DE INVESTIMENTO:

Reposição de máquinasReposição de máquinas

RelocalizaçãoRelocalização ModernizaçãoModernização

ExpansãoExpansão

Apresentação/Resumo

Projetos de Investimento

Identificação/Descrição Patrimonial (Estrutura de Capital)

Mercado/Projeções/Dimensionamentos

Memórias de Cálculos e Anexos

Descrição do Projeto (O quê, Por quê, Como, Quando, Por

quanto)

Orçamento

Usos e fontes

Amortização

DepreciaçãoMão-de-obraInsumos

Receitas

Tributos

Custos

Capital de Giro

Geração Interna Recursos Fluxo de Caixa

Projeções - Planilhas

Requisitos Desejáveis

Clareza de dados e informações

Coerência interna

Objetividade

Coerência externa

Exatidão projeções e cálculos

Estrutura de Análise

Análise prospectiva do projeto

Projeções financeiras

Capacidade de pagamento

Análise retrospectiva de empresas e empresários

Pontos Essenciais para Exame

Recursos Próprios

Mercado Capital de Giro

Experiência

Proposição compatível com

a capacidade

Capacidade de gerar recursos suficientes para amortizar o empréstimo dentro do prazo fixado e com razoável margem de segurança.

Critérios

Capacidade de Pagamento

Prazo de reembolso

Linha de Crédito

Capacidade de pagamento

Vida útil bens financiados

Principais Inconsistências

Receitas superestimadas:rendimento - preço pontual - “erros” de cálculo

Custos subestimados: rendimento operacional – insumos: preço e/ou omissão - serviços

Memória de cálculo: insuficiência ou ausência

Capital de Giro

Confusão entre “é possível” e “é provável”

Incoerências:tecnologia/operação versus custos/receitas - memória de cálculo versus valores computadosInformações incompletas/incorretas:orçamentos – localização – custos: depreciação, arrendamento, mão-de-obra - outras dívidas - recursos próprios – licenciamentos - garantias

Recursos Próprios

Aporte de recursos do proponente que complementa a participação do Banco

Comprovação Prévia

Depósito / aplicação financeira

Geração de caixa (?)

Elevação Capital Social

Antecipação de gastos

exemplos

Capital Social

Importância

Assegurar a efetiva aplicação dos recursos próprios e respectivos registros legais e contábeis

Quando solicitar?

Os recursos relativos à participação dos empreendedores ainda não tiverem ingressado na empresa

A estrutura de capital se mostrar incompatível com os investimentos realizados ou previstos

Projeto apresentado para análise relocalização de supermercado resultado: contra-indicação – projeções financeiras deficitárias

Caso 1

Pedido de reconsideraçãojustificativa: além do supermercado, o novo prédio e demais inversões abrigariam outras 3 empresas, de diferentes ramos de atividade, mas de propriedade dos mesmos sócios, e cujos fluxos de caixa não foram considerados na análise, porque não havia essa informação

Implantação de shopping center Resultado: indicado

Projeto analisado

Caso 2

Pedido de reconsideraçãoalém da correção da área a construir, o projeto encaminhado para análise não previa gastos com sistema de climatização do shopping

FinalidadePecuário: benfeitorias (inclusive armazém ???), máquinas/equipamentos, semoventes, pastagem

Caso 3

Diligência (entre outras)a) Licença p/ desmatamentob) Sem máquinas/equipamentos p/ armazémc) Aquisição de touros (inv) vs inseminação (custo)Resposta a) Licença será entregue na Agênciab) Para não ultrapassar R$ 10.000 mil, retirou-se itens adquiridos c/ outras fontes (Finame)c) 18 animais para repasse (falha inseminação)

Caso 4

FinalidadeImplantação indústria esmagamento de grãos e produção de óleo para biodieselResultado: contra-indicado

Principais Razõesa) Localização – a unidade seria implantada próxima de unidade de produção de Biodiesel, porém 1.000 km da principal matérias primas (frete inviabilizou o negócio);b) Tamanho – usina dimensionada para volume superior à capacidade da absorção do mercado regional.

Caso 5

FinalidadeImplantação usina de cana-de-açúcarResultado: contra-indicado

Ocorrênciaspreço de venda: considerou-se preço pontual do álcool (pico da entressafra), segmento com oscilações normais - pequenas variações no preço podem inviabilizar o projetoplano de safra não dimensionado: fundamental para o empreendimento e necessário p/ estimativa de receitas e custos

recuperação/modernização de hotel com 550 UH resultado: indicado

Projeto analisadoCaso 6

Pedido de reconsideração orçamentos/usos e fontes: subestimavam gastos com obras civis, equipamentos e mobiliário disponibilidades: informação inicial estava incorreta imóvel adquirido via financiamento: informação omitida no projeto

Propostas iniciais implantação de hotel, implantação de armazém, colégio, expansão de hospital, expansão de unidade industrial etc. orçamento: apenas obras civis orientação: orçar demais gastos

(equipamentos, mobiliário etc.), ainda que não financiáveisProjetos apresentados para análise informavam apenas obras civis

Caso 7

Diligência reiteração: apresentar orçamento/usos e fontes com todos os gastos do projeto solicitação não atendida - processos devolvidos

Falta de capacidade de pagamento

Fragilidade/ausência de demonstrativos

Inconsistências no projeto apresentado

Falta de comprovação de recursos próprios computáveis

Situação econômico-financeira desfavorável dos principais patrocinadores

Histórico operacional negativo com o Banco e/ou Sistema Financeiro Nacional

Principais motivos de contraindicação

Projeto de Viabilidade Econômico-

Financeira

PENSE NO LEITOR

o projetista não segue

anexo

Obrigado !

Gerência de Análise de Projetos de Investimento

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