Denis SCHMIDLI, CEFA 31. Januar 2007 I Mannheim PF(LUX)-Security Ohne Sicherheit keine Freiheit Wilhelm von Humboldt, 1767 - 1835.

Denis SCHMIDLI, CEFA31. Januar 2007 I Mannheim

PF(LUX)-SecurityOhne Sicherheit keine Freiheit

Wilhelm von Humboldt, 1767 - 1835

2

Agenda

1. Pictets Ansatz bei Sektor- und Themenfonds2. Vermögensanlage “Sicherheit” 3. Investmentuniversum und -prozess4. Fonds-Charakteristika5. Schlussfolgerungen6. Technische Daten7. Anhang

3

Table of contents

1. Pictets Ansatz bei Sektor- und Themenfonds

4

Bottom-up

Keine MSCI-

Replikation

Selektiver,

fokussierter

Anlageansatz

Unterstützung

durch Fondsbeirat

Zugang zu

Sektornischen

schaffen

Aktives

Portfoliomanagem

ent

Langfristige

Megatrends

identifizieren

Strukturierte Themenselektion um Mehrwert für den Anleger zu schaffen

Diversifikation für

den Anleger

Pictet’s Ansatz bei Sektor- und Themenfonds

5

Pioneer in Sektor- und Themenfonds

Lancierung:2000

AuM:2.9 bn EUR

Lancierung:1997

AuM:199 m USD

Lancierung:2004

AuM:209 m USD

Lancierung: 1995

AuM:1.9 bn USD

PF(LUX)-Biotech

PF(LUX)-Water

PF(LUX)-Telecom

PF(LUX)-Generics

Lancierung:2005

AuM: 67 m EUR

PF(LUX)-Premium Brands

PF(LUX)-Security

Daten per 31. December 2006

Lancierung:2006

AuM: 94 m USD

Pioneer Fonds

Gleicher Manager seit Lancierung

Mehrere Auszeichnunge

n

Pioneer Fonds

Deckt gesamte Telco-

Wertschöpfungs-kette ab

Pioneer Fonds

Kombiniert defensive mit

Wachstumstiteln

Pioneer Fonds

SpezialisiertesManagement

Team

Fokussiert auf Premium-

Konsumgüter

Kombiniert defensive mit

Wachstumstiteln

Einzigartiges Konzept

Spezialisiertes Management

Team

SRI Filter

6

KORRELATIONSMATRIX (RETURNBASIERT)

Diversifikationseffekte nutzen

MSCI Wrld/Pharma

NR

NASDAQ Biotech CR

MSCI Wrld/Telco

Services NR

MSCI Wrld/Utilities

NR

MSCI Wrld/Cons Discr NR

MSCI Europe NR USD

S&P 500 NR MSCI World NR USD

MSCI World/Pharmaceuticals NR 1 0.44 0.52 0.54 0.47 0.54 0.61 0.59NASDAQ Biotechnology CR 0.44 1 0.49 0.44 0.68 0.63 0.73 0.72MSCI World/Telecommunication Services NR 0.52 0.49 1 0.37 0.68 0.75 0.78 0.77MSCI World/Utilities NR 0.54 0.44 0.37 1 0.55 0.67 0.58 0.65MSCI World/Consumer Discretionary NR 0.47 0.68 0.68 0.55 1 0.86 0.94 0.95MSCI Europe NR USD 0.54 0.63 0.75 0.67 0.86 1 0.88 0.94S&P 500 NR 0.61 0.73 0.78 0.58 0.94 0.88 1 0.98MSCI World NR EUR 0.59 0.72 0.77 0.65 0.95 0.94 0.98 1

Quelle: MPI Stylus, 31.12.00 - 31.12.06, in EUR

7

Beirat

Hochkarätiger Fondsbeirat

Investmentteam

Anlageprozess

Geschäftsleute Wissenschafter Dozenten

Trend Analyse

Non-financial Perspektive

Definiton Schlüsselthemen

Zwei Sitzung

enpro Jahr

9

Mark

twach

stu

m

Zugang zu Aktien

Hohes Wachstum – Schwerer Zugang

Fragmentierte Branchenstruktur

Investition in Einzeltitel schwierig

Innovativer Bereich

Erhebliche Ausgaben für F&E

Attraktives Wachstum und Zugang

Größenvorteile durch laufende Konsoldierung

Bietet zunehmend Lösungen statt Produkten

Geringere Ausgaben für F&E

Sicherheitstechnologie

Sicherheitsdienste, Industrie

Fokus auf Nischen mit hohem Wachstum

ANLAGESCHWERPUNKT: SCHWER ZUGÄNGLICHE NISCHENSEGMENTE MIT HOHEM WACHSTUM

Geringes Wachstum – leichter Zugang

Weitgehend analysierter Sektor

Schließt Rüstungkonzerne ein

Großkapitalisierte Firmen

Quelle: Frost & Sullivan

Zielbereich

10

Table of contents

2. Vermögensanlage “Sicherheit”

12

Sicherheit betrifft alle Gesellschaftsebenen

Staatliche Sicherheit: Ausgaben für Infrastruktur(sicherheit) boomen

Unternehmenssicherheit: Ausgaben für Sicherheit als Teil des IT-Budgets steigen

Individuelle Sicherheit: Steigende Nachfrage nach Sicherheitslösungen

Überdurchschnittliche Wachstumsaussichten

1

2

3

13

Staatliche Sicherheit

“Für den Zeitraum von 2001 bis 2010 wird für die USA damit

gerechnet,

dass das Screening von Individuen um rund 1’500% zunehmen

wird.”

(Security World International, USA : Juni 2006)


14


“Terroranschläge” haben sich in den letzten 15 Jahren verdreifacht Treiben die Nachfrage nach besser gesicherten Flughäfen, Seehäfen,

Grenzen Zunehmende Bedrohung führt zu höheren Ausgaben

1


Systemverbesserungen, neue Flughäfen, speziell in Asien etc.

Durchleuchtung der Container nach nuklearen und radioaktiven Bestandteilen

IT Anwendungen: Datenbankentwicklung, Netzwerkschutz…

INNERE SICHERHEIT: Gesamtbudget Europa, 2005 – 2014

38% p.a.

WELTWEITER MARKT FÜR FLUGHAFENSICHERHEIT: USD 33 Mrd. (2006 – 2011)

12% p.a.

Sicherheitsmaßnahmen für Flughäfen, Seehäfen und Grenzen

15

Unternehmenssicherheit

“Bug in MS Windows: Die Computer von Hundertmillionen von

Nutzern könnten in Gefahr sein.”

(Corriere Della Sera, Italien : 5. Januar 2006)


16


Diebstahl intellektuellen Eigentums bedroht ganze Industrien

Zugangssicherheit: persönliche Überwachung und Identifizierung reduziert das Risiko

Internetkriminalität verdoppelt sich jedes Jahr

Komplexe, verschiedenartige Netzwerkumgebung bei Unternehmen

Einhaltung von Compliance Richtlinien


2

BEDROHUNGEN: GRÖßER… SCHNELLER… GEFÄHRLICHERAUSGABEN FÜR SICHERHEIT IN % DES GESAMT IT-BUDGETS

0

20'000

40'000

60'000

80'000

100'000

120'000

140'000

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Anzahl A

nschläge steigt

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

"Historically" 2000 2001 2002 2005 2006E

Höhere – überproportional steigende - IT-Ausgaben für Sicherheitsanwendungen

17

Private Sicherheit

“Identitätsmissbräuche haben sich in den letzten fünf Jahren

in Groß-

britannien versechsfacht und kosten die britische Wirtschaft

jedes Jahr

mehr als £1.7 Mia.”

(Sunday Times, UK : 3. September 2006)


18

Quelle: Securitas, Morgan Stanley, Pictet

Private Sicherheit

Sicherheit für Häuser/Wohnungen

Zunehmender Wohlstand in Verbindung mit Durchbrüchen in der Kommunikations- und Alarmtechnologie treiben die Nachfrage.

Strengere Sicherheitsvorschriften für Fahrzeuge

Das Wachstum bei Airbags und Nachtsichtsystemen wird getrieben durch immer strengere Sicherheitsvorschriften in entwickelten Märkten (z.B. Fußgängerschutz) sowie Asien im allgemeinen (China)

IT Anwendungen

Breitband, Online Transaktionen, Datensicherheit, bedrohte Dateninhalte …

SICHERHEITSDIENSTLEISTUNG: USA & EUROPA (USD bn)PRIVATER U.S. BREITBANDANTEIL

0

5

10

15

20

25

30

35

40

1992 1996 2001 2004

Guarding US and Europe

Alarms

Cash Handling

$ bn

0

10

20

30

40

50

60

70

80

2002 2003 2004 2005 2006E 2007E 2008E 2009E 2010E 2011E

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

US Residential Broadband Households (mln) - (LHS)

% of Total US Households (RHS)

3

19

Konsolidierung der Branche

Quelle: Morgan Stanley Research

Übernahmen und Zusammenschlüsse bieten Gewinnchancen

The Secure

Enterprise

AAA

PerimeterControl

Internal/

File Integrity

Authentication

Intrusion

Detection

VulnerabilityAssessment

Threat

Management

Administration

Authentication

Authorization ApplicationSecurity

Kernel

Security

IDVA

Security

Antivirus

VPN

Firewall

EntegrityEntegrity

Content

Inspection

DENIAL OF SERVICE

Data

21

Table of contents

3. Investmentuniversum und -prozess

22

Das Sicherheitsuniversum

MSCI WORLD – SEKTOR BREAKDOWN

Quelle: MSCI, per 31. Dezember 2006,Pictet; Large Cap: >5bn USD, Mid Cap: 1-5 bn USD, Small Cap: <1bn USD

Sicherheit repräsentiert: 2% von IT und 2% der Industrials

Nordamerika 52%, Europa 32%, Japan 12%, RoW 4%

Größtenteils mittlere und großkapitalisierte Werte

PICTET SECURITY UNIVERSUM (ANZ. TITEL)

117 investierbare Titel

Nordamerika 54%, Europa 25%, Japan 9%, Asien ex. Japan 8%, ROW 4%

Large caps 17%, Mid 27%, Small 56%

Industrials25%

Security Services

15%

Internet Security

38%

IT Services3%

ID & Electronic Security Systems

19%

Utilities

Telecom Srvcs

Materials

Health Care Financials

Energy

Consumer Staples

Consumer Discretionary

Industrials 10%

Information Technology 11%

23

Vom Universum zum Portfolio

Starke Fundamentaldaten

- Überzeugendes Geschäftsmodell

- Bewährtes Management

Attraktivität der Anlage

- Bewertung

- Geschäftsdynamik

Vom

Un

ivers

um

zu

m P

ort

folio

αlp

ha

Gen

eri

eru

ng



Private Sicherheit

Identifizierung des InvestmentuniversumsIncl. SRI* , mind.20% des Umsatzes in Sicherheitsprodukten / Marktführer

117 Unternehmen mit einer Gesamtmarktkapitalisierung von 1 Billion USD

Construction of the core portfolio30-50 companies

Physische Sicherheit IT Sicherheit

* SRI: Socially responsible investment

Strategische Festlegung des Investmenthemas 294 Unternehmen mit einer Gesamtmarktkapitalisierung von 1,5 Billionen

USD

Konstruktion des Basisportfolios30-50 Unternehmen

24

Im Einklang mit SRI Philosophie

Die Philosophie sozial verantwortlichen Investierens:

«…Den Bedürfnissen der heutigen Generation zu entsprechen, ohne die Möglichkeiten künftiger Generationen zu gefährden, ihre eigenen Bedürfnisse zu befriedigen ….» (Brundtland Report « Our Common Future », 1987)

Ausschluss nicht nachhaltiger Aktivitäten bei mehr als 5% des Umsatzesin …

Waffen und Militäraufträge

Atomenergie: Produktion, Entwicklung, Tests und Instandsetzung

… oder Verdacht auf

Menschenrechtsverletzung

Kinderarbeit

25

Investmentteam

Advisory Board

Yves Kramer & Louis Veilleux

Gruppe:Strategy and Economy

Gruppe:Specialist Funds

Emerging Markets

Small Caps

Gruppe: Specialist Equities

PAM: tägliche Meetings und Ideenaustausch via internes Chatsystem

26

Table of contents

4. Fonds-Charakteristika

27

PF(LUX)-SECURITY GEGENÜBER MSCI WORLD (nr) SEIT LANCIERUNG

Performance seit 31. Oktober 2006 in USD

Quelle: Bloomberg, 11. Januar 2007

PF(LUX)-Security

MSCI World (nr)

28

Portfoliostruktur

Geographisch Marktkapitalisierung

Pictet Segmentierung

PORTFOLIOAUFTEILUNG PER 29. DEZEMBER 2006

Quelle: Pictet

38%

35%

27%

Large Cap > 5 bn USD

Mid Cap 1- 5 bn USD

Small Cap < 1 bn USD

38%

31%

19%

10%2%

Internet Security

Physical Security

Security Services

Identification Security Systems

Cash

41.0%

12.0%6.7%

5.2%

5.1%

28.3%

1.7%

U.S.A.

Sweden

Israel

France

UK

Others

Cash

29

Größte Positionen

Quelle: Pictet, 31.12.2006, Gesamtportfolio: 42 Positionen

3.1%

3.1%

3.1%

3.4%

3.6%

3.6%

3.7%

3.9%

4.0%

4.3%

0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0% 4.5% 5.0%

Microsoft

McAfee

Nice Systems

Tyco Intl

Cisco Systems

Group 4 Securicor

Assa Abloid

IBM

Securitas AB

Autoliv

30

Table of contents

5. Schlussfolgerungen

31

Schlussfolgerungen

AnlagekonzeptWeltweite Unsicherheiten – politische, ökonomische usw. – fordern von Staaten, Unternehmen und Individuen steigende Ausgaben in die Sicherheit

Geringe Korrelation mit weiteren Pictet Sektor- und Themenfonds angestrebt

Sicherheit: Eingeschränkte Zugänglichkeit für AnlegerIm Weltaktienindex sind Sicherheitswerte unterrepräsentiert

PF(LUX)-SecurityFonds konzentriert sich auf kleinkapitalisierte Titel mit potentiell hohem Wachstum und oft nur regionaler Aktivität

Sicherheit: ein bisher kaum erschlossenes Investmentthema

32

Table of contents

6. Technische Daten

33

Name: Pictet Funds (LUX)-Security Rechtsform: SICAV, Part I (Luxemburg 20. Dezember 2002) Fondswährung: USD NiW Berechnung: täglich Valuta: NIW Bewertung + 3 Auflegung: 3. Oktober 2006 (USD 100)

ISIN Codes:

Dividenden: werden außer bei Anteilsklasse P-Distr reinvestiert Benchmark: MSCI World (nr) Gebühren:

I-shares LU0256845834

P Cap-shares LU0256846139

R-shares LU0256846568

ISIN USD

Technische Daten

0.80 1.15 1.60 1.95 2.30 2.65

Admin/CustodyMgmt TER exp

I-Shares: Minimumanlage USD/EUR 1 Mio.

P Distr-sharesLU0256846303

0.33 0.33 0.33

I-sharesP-sharesR-shares

ISIN EUR

Please note that the following share classes:PF (LUX) - Security - I - EURPF (LUX) - Security - P Cap - EURPF (LUX) - Security - R - EURhave been authorized only in Luxembourg by the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). As a consequence they are currently available only for institutional investors and cannot be offered for sale to a retail public in other countries but Luxembourg.

LU0270904351LU0270904781

LU0270905242

34

Table of contents

7. Anhang

35

Investmentprozess: Aktienklassifizierung

Definition von drei Aktienklassen Klasse A: Basistitel, strategisch übergewichtet Klasse B: mittelgroße Werte mit einer Marktkapitalisieurng größer als USD 100

Mio. Klasse C: andere Werte mit einer Marktkapitalisieurng kleiner als USD 100 Mio.

Klasse Strategisches Gewicht (w)

Max. Gewicht Beschreibung

A w > 0% w + 3% Basiswerte

B w = 0% 3% Chance

C w = 0% 0.5% Chance- Unternehmen betrachtet PF(LUX)-Security Investment Manager als strategischen Partner- Sicherheitsanteil mindestens 80% - Hoher Eigenfinanzierungsgrad (CF +)- Idealerweise analytisch abgedeckt

Quelle: Pictet

36

Investmentprozess: Bestimmung des Alpha Faktors

Wir suchen nach Unternehmen mit folgenden Kriterien :

Entscheidungsgewichtung

Blue Chip Small Mid cap

Starke Fundamentaldaten

Überzeugendes Geschäftsmodell 30% 30%

Bewährtes Management 20% 50%

und

Attraktivität der Anlage 50% 20%

Bewertung

Momentum

37

Investmentprozess: Portfoliokonstruktion

Vorzug für Titel mit1. Hoher Liquidität2. Geringer Volatilität3. Hohem Anteil an sicherheitsbezogenen Aktivitäten (Komplexität) 4. Attraktivem Subsektor-Umfeld5. Attraktiven Unternehmensdaten (alpha)

Portfoliogewicht = 6% - Bereinigung um Liquidität, Komplexität, Volatilität und Subsektor

+ unternehmensspezifisches Alpha

Liquidität: max -6% in Abhängigkeit der BörsenumsätzeKomplexität: max -3% in Abhängigkeit des Sicherheitsanteils Volatility: max -3% in Abhängigkeit der Aktienkurs-VolatilitätAttraktivität: max -3% in Abhängigkeit unserer Subsektor-

Einschätzung

Alpha : +/- 3% in Abhängigkeit von Geschäftsmodell, Management, Bewertung

Quelle: Pictet

Das Portfoliogewicht einer Einzelaktie aus dem Investmentuniversum kann zwischen 0% und 9% schwanken.

38

Investmentprozess: Beispiel Titelgewichtung

Kommentar:1. Kein Abschlag wegen Liquidität2. Abschlag für leicht erhöhte Volatilität (von 28%)3. Abschlag für Komplexität, da bei Sicherheit zwar Marktführer, aber nur 7% Umsatzanteil4. kein Subsektor-Abschlag, da Fundamentaldaten des Subsektors positiv5. Alphafaktor von 1,8 % wegen überzeugendem Geschäftsmodell (3,0), guter

Managementleistung (3,0) und leicht positiver Bewertung (0,6)Alpha = 3.0 * 30% + 3.0 * 20% + 0.6 * 50% = +1.8%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%6% -1.5%

-2.8%

1.7%

+1.8% 3.5%

Quelle: Pictet

CISCO SYSTEMS (CSCO US Equity): A-Klasse Wert

39

Liquiditätsanalyse im Fonds enthaltener Titel

PF(LUX)-Security: Liquidity Analysis

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

0 5 10 15 20Simulation Portfolio of 500000000 USD - Days to liquidate @20% of traded volume

Actual Portfolio of 50000000 USD - Days to liquidate @20% of traded volume

Simulation Portfolio of 700000000 USD - Days to liquidate @20% of traded volume



Quelle: Pictet

40

Risiko-/Ertragsprofil

RISIKO-/ERTRAGSCHART GLEICHGEWICHTET (01.1997 – 09.2006)

Quelle: Pictet Funds

Attraktives Risiko-/Ertragsverhältnis

In der Vergangenheit erzielte Resultate geben keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung. Die Performance-Daten berücksichtigen nicht die Gebühren und Kosten, die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile anfallen.

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

Volatility (ann.)

Ret

urn

(ann

.)

Security Equity Universe MSCI WORLD MSCI EUROPE Risk Free

Sharpe ratio0.81

Sharpe ratio0.38

Sharpe ratio0.24

41

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

0% 30% 60% 90% 120% 150%

Risk (ann. volatility)

Ret

urn

(ann

.)RISIKO-/ERTRAGSCHART DER EINZELWERTE (01.1997 – 09.2006)

Breitgestreutes Unternehmensrisiko-Ertragsprofil


Einzelwertansatz riskant

Vermeiden !!

In der Vergangenheit erzielte Resultate geben keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung. Die Performance-Daten berücksichtigen nicht die Gebühren und Kosten, die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile anfallen.

42

Performance Backtesting Simulation

Januar 1997 – September 2006 Januar 2001 – September 2006

HISTORISCHE PERFORMANCE VON 117 GLEICHGEWICHTETEN AKTIEN


In der Vergangenheit erzielte Resultate geben keine Gewähr für die zukünftige Entwicklung. Die Performance-Daten berücksichtigen nicht die Gebühren und Kosten,

die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile anfallen.

Outperformance gegenüber MSCI World

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1'000

12.9

6

06.9

7

12.9

7

06.9

8

12.9

8

06.9

9

12.9

9

06.0

0

12.0

0

06.0

1

12.0

1

06.0

2

12.0

2

06.0

3

12.0

3

06.0

4

12.0

4

06.0

5

12.0

5

06.0

6

Security Equity Universe MSCI WORLD

50

100

150

200

250

300

12.0

0

06.0

1

12.0

1

06.0

2

12.0

2

06.0

3

12.0

3

06.0

4

12.0

4

06.0

5

12.0

5

06.0

6

Security Equity Universe MSCI WORLD MSCI WORLD SC

43

Sicherheitsanwendungen

IndustrieGrenzsicherheit Zugangssicherheit Häuser/WohnungenÜberwachung (UAV) Personenerkennung Brandschutz

Durchleuchtung ID Card Alarmsysteme

Aufspüren von Bomben und Nuklear-geräten

RFID Wach- und Schließgesellschaften

Personenschutz

Biometrie Türen,Schlösser

PersonenschutzReisenZugangssicherheit Kontrolle & Durchleuchtung

Durchleuchtung an FlughäfenPersonenerkennung GepäckkontrollenSicherheit rund ums AutomobilKontrolle & Durchleuchtung Röntgentechnologie

Überwachung Sensoren

Elektronische Türen und Schlösser Ladungskontrollen

Personenschutz ÜberwachungDigitales Video und CCTV

Electronische Türen und Schlösser

IT PC, Internet, und mobile SicherheitPC, Internet und mobile SicherheitPC, Internet und mobile SicherheitAnti-virus Anti-virus AntivirusFirewalls Firewalls FirewallsSpyware Spyware SpywareVerschlüsselung Verschlüsselung VPN VerbindungenInhaltsfilter InhaltsfilterFremdeinflüsse Fremdeinflüsse

Anfälliges Management Anfälliges ManagementDigitale Rechtsgestaltung Digitale RechtsgestaltungVPN Verbindungen VPN Verbindungen

PrivateSicherheit

StaatlicheSicherheit

Unternehmens-sicherheit

Quelle: Pictet

44

Louis Veilleux stiess zu Pictet Asset Management in 2005 als Sektorspezialist für Industrie und Transport im Sector Specialists team.

Louis startete seine Karriere bei Pictet & Cie in Kanada in 1998 bevor er im Jahr 2000 nach Genf wechselte um dort im Financial Research Department zu arbeiten.

Louis hat einen Bachelor-Abschluss in Business Administration der Laval University in Kanada. Er schloss in 2001 erfolgreich ein MBA ab sowie hält seit jenem Jahr den Titel CFA.

Louis Veilleux

Investment ManagerSector Specialist for Industry & Transport

Sector Specialists team

PF(LUX)-Security

Yves Kramer stiess zu Pictet Asset Management in 2005 als Sektorspezialist für Technologie und Telekom im Sector Specialists team.

Yves verbrachte fünf Jahre bei Pictet & Cie im Financial Research Department als Aktien-Buy-Side Analyst für europäische und nordamerikanische Software-Titel. Vorher war er als Finanzanalyst für nordamerikanische Werte bei Union Bancaire Privée (UBP) beschäftigt.

Yves hat einen Bachelor Abschluss in Finance der Universität Genf.

Yves Kramer

Investment ManagerSector Specialist for Technology &Telecoms

Sector Specialists team

PF(LUX)-Security

Denis Schmidli stiess zu Pictet Funds in 2001 und ist Senior Product Specialist für die Sektor- und Themenfonds bei Pictet.

Bevor er zu Pictet kam, arbeitete er bei der Banca del Gottardo, eine Tochter der Swiss Life Insurance, wo er für die Fondsservices und –sales verantwortlich war. Davor war er mehrere Jahre bei Credit Suisse in Zürich als European Mutual Fund Market Analyst, Project and Product Development manager tätig.

Denis hält einen Master Abschlsus in International Relations der Universität St.Gallen und ein Diplom als Certified European Financial Analyst (CEFA).

Denis Schmidli

Senior Product Specialist

Pictet Funds Product Management

Biographien

ø10-jährige Erfahrung als Investmentexperten

ø 9-jährige Erfahrung in den jeweiligen Sektoren

45

Für weitere Informationen kontaktieren Sie bitte

PICTET & CIE (EUROPE) S.A.

Niederlassung Frankfurt am Main

Guiollettstraße 34, 60325 Frankfurt

Tel : 069 –70 79 66 0 Fax : 069 –70 79 66 60

Ansprechpartner / Ihr PICTET FUNDS TEAM in Frankfurt:

Vanyo Walter, Country Head Germany [email protected]

Barthold Sauveur, Marketing Manager Deutschland [email protected]

Jochen Staat, Sales Director [email protected]

Andreas Lössl, Sales Director [email protected]

Kadir Solmaz, Sales Director [email protected]

Eveline Benzschawel, Marketing Manager [email protected]

Website : www.pictetfunds.com

Kontakt

46

Nur für institutionelle Kunden verfügbar. PF(LUX)-Security ist ein Luxemburger Anlagefonds. Bitte beachten Sie, dass die Anteilsklassen PF(LUX)-Security-I-EUR; PF(LUX)-Security-P Cap-EUR; PF(LUX)-Security-R-EUR bisher nur von der Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) in Luxemburg zum Vertrieb zugelassen worden

sind. Folglich sind sie zur Zeit nur für institutionelle Kunden verfügbar und können nur in Luxemburg Privatkunden angeboten werden.

Das Risiko des in diesem Informationsblatt beschriebenen Fonds hängt von der Volatilität seiner Benchmark und von der Marktliquidität der jeweiligen Anlagekategorie ab. Je geringer die Volatilität und je höher die Liquidität,

desto niedriger das Risiko.Dieses Informationsblatt stellt in keinem Fall ein Kauf- oder Verkaufsangebot (oder eine Aufforderung zu einem solchen Angebot)

oder eine Aufforderung zur Zeichnung oder zum Verkauf von Anteilen des beschriebenen Fonds dar. Als offizielle Fondspublikationen gelten nur die jeweils zuletzt veröffentlichten Fassungen des Verkaufsprospekts, des Reglements, des

Jahres- und Halbjahresberichts. Diese Unterlagen werden zur Verfügung gehalten bei Pictet Funds S.A., Route des Acacias 60, 1211 Genf 73, Schweiz – Tel: +41 (0)58 323 3000/ Fax: +41 (0)58 323 3010 sowie bei allen anderen vorerwähnten Adressen.

Im Übrigen spiegeln die hier wiedergegebenen Informationen, Meinungen und Schätzungen eine Beurteilung zum Veröffentlichungsdatum wider und können ohne besondere Benachrichtigung geändert werden. Weitere von Pictet Funds S.A.

veröffentlichte Berichte oder Informationsblätter müssen nicht unbedingt die gleichen Angaben enthalten wie dieses Informationsblatt und können zu anderen Schlussfolgerungen führen. Die wiedergegebenen Informationen und Meinungen stammen aus Quellen, die als zuverlässig gelten, und, obwohl alle erdenkliche Sorgfalt verwendet wurde, kann Pictet Funds

S.A. keine Verantwortung für ihre Richtigkeit oder Vollständigkeit übernehmen. Vor jeder Anlageentscheidung sollten Sie sich an einen Steuerspezialisten wenden, der Sie über die steuerlichen Folgen fachgerecht berät. Wird dieses Informationsblatt in Grossbritannien verteilt, so gilt Pictet Asset Management Limited als Herausgeber. Pictet Asset Management Limited wird von

der Financial Services Authority (FSA) reguliert und untersteht für ihre Anlagetätigkeit deren Bewilligung und Aufsicht. © Copyright 2007 Pictet Funds S.A.

Denis SCHMIDLI, CEFA 31. Januar 2007 I Mannheim PF(LUX)-Security Ohne Sicherheit keine Freiheit Wilhelm von Humboldt, 1767 - 1835.

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