Dampak Kebijakan Fiskal Terhadap Sovereign Bond Spread Indonesia SKRIPSI Diajukan sebagai salah satu syarat Untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1) Pada Program Sarjana Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro Disusun Oleh : MELIA SANTA NOVA Nim 12020112130037 FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS DIPONEGORO SEMARANG 2016
25
Embed
Dampak Kebijakan Fiskal Terhadap Sovereign Bond Spread ... · Dampak Kebijakan Fiskal Terhadap Sovereign ... menciptakan kesehatan fiskal ada beberapa hal yang harus dipenuhi. ...
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
Dampak Kebijakan Fiskal Terhadap Sovereign
Bond Spread Indonesia
SKRIPSI
Diajukan sebagai salah satu syarat
Untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1)
Pada Program Sarjana Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Universitas Diponegoro
Disusun Oleh :
MELIA SANTA NOVA
Nim 12020112130037
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS DIPONEGORO
SEMARANG
2016
ii
PERSETUJUAN SKRIPSI
Nama Penyusun : Melia Santa Nova
Nomor Induk Mahasiswa : 12020112130037
Fakultas/ Jurusan : Ekonomika dan Bisnis/ Ilmu Ekonomi dan Studi
Pembangunan
Judul Skripsi : DAMPAK KEBIJAKAN FISKAL TERHADAP
SOVEREIGN BOND SPREAD INDONESIA
Dosen Pembimbing : Dr. Hadi Sasana, S.E., M.Si.
Semarang, 13 September 2016
Dosen Pembimbing,
(Dr. Hadi Sasana, S.E., M.Si.)
NIP. 196901211997021001
iii
PENGESAHAN KELULUSAN UJIAN
Nama Penyusun : Melia Santa Nova
Nomor Induk Mahasiswa : 1202011212130037
Fakultas/ Jurusan : Ekonomika dan Bisnis/ Ilmu Ekonomi dan Studi
Pembangunan
Judul Skripsi : DAMPAK KEBIJAKAN FISKAL TERHADAP
SOVEREIGN BOND SPREAD INDONESIA
Telah dinyatakan lulus ujian pada tanggal 22 September 2016
Tim Penguji
1. Dr. Hadi Sasana, S.E., M.Si.) (...............................................)
2. Arif Pujiyono, S.E., M.Si (...............................................)
3. Dr. Nugroho, SBM, MSi (...............................................)
Mengetahui,
Pembantu Dekan I
(Anis Chariri, S.E., M.Com., Ph.D., Akt.)
NIP. 19670809 199203 1001
iv
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Yang bertanda tangan di bawah ini saya, Melia Santa Nova, menyatakan
bahwa skripsi dengan judul: “DAMPAK KEBIJAKAN FISKAL TERHADAP
SOVEREIGN BOND SPREAD INDONESIA” adalah hasil tulisan saya sendiri.
Dengan ini saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa dalam skripsi ini tidak
terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara
menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol yang
menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain, yang saya
akui seolah-olah sebagai tulisan yang saya salin itu, atau yang saya ambil dari
tulisan orang lain tanpa memberikan pengakuan penulis aslinya.
Apabila saya melakukan tindakan yang bertentangan dengan hal tersebut
di atas, baik disengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi
yang saya ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti
bahwa saya melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-
olah hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan ijasah yang telah diberikan
oleh universitas batal saya terima.
Semarang, 13 September 2016
Yang membuat pernyataan,
(Melia Santa Nova)
NIM. 12020112130037
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
“Sebab Aku ini, TUHAN, Allahmu, memegang tangan kananmu dan berkata
kepadamu: "Janganlah takut, Akulah yang menolong engkau."
(Yesaya 41 : 13)
“Bersukacitalah dalam pengharapan, sabarlah dalam kesesakan, dan bertekunlah
dalam doa.”
(Roma 12 : 12)
“Bersyukurlah kepada TUHAN, sebab Ia baik! Bahwasanya untuk selama-lamanya kasih
setia-Nya .”
(1 Tawarikh 16 : 34).
Skripsi ini saya persembahkan khusus untuk kedua orang tua yang telah
merawat, membesarkan dan mendidik saya serta kakak-kakak saya. Semoga
Tuhan selalu menuntun, membimbing dan melindungi kami semua.
vi
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dampak kebijakan fiskal terhadap
sovereign bond spread Indonesia. Data yang digunakan dalam penelitian ini
meliputi data kuartalan sejak 2004.Q1 - 2014.Q4. Alat analisis yang digunakan
dalam penelitian ini adalah regresi OLS (Ordinary Least Square). Hasil analisis
ordinary Least Square menunjukkan bahwa total utang pemerintah, dan belanja
subsidi berpengaruh positif signifikan terhadap variabel sovereign bond spread,
defisit anggaran berpengaruh positif tidak signifikan terhadap variabel sovereign
bond spread, sedangkan belanja modal berpengaruh negatif signifikan terhadap
sovereign bond spread. Hasil analisis menunjukan bahwa belanja subsidi
merupakan variabel yang paling besar kontribusinya dalam menjelaskan variasi
sovereign bond spread.
Kata kunci: Sovereign Bond Spread, Kebijakan Fiskal, Ordinary Least Square
vii
ABSTRACT
This purpose of this research is to analyze the impact of fiscal policy on
Indonesian sovereign bond spreads. The data used in this study include the
quarterly data since 2004.Q1 - 2014.Q4. The analytical tool used in this research
is an OLS regression (Ordinary Least Square). Ordinary Least Square analysis
results showed that total government debt, and spending subsidies significant
positive effect on the variable sovereign bond spreads, the budget deficit is not a
significant positive effect on the variable sovereign bond spreads, while capital
spending significant negative effect on sovereign bond spreads. Results of the
analysis showed that the subsidy is a variable that most big contribution in
explaining the variation of sovereign bond spreads.
Keywords: Sovereign Bond Spread, Fiscal Policy, Ordinary Least Square
viii
KATA PENGANTAR
Puji Syukur penulis ucapkan kepada Tuhan Yang Maha Esa karena berkat
limpahan kasih-Nya penulis sampai saat ini masih diberikan bermacam
kenikmatan tiada ternilai harganya hingga Penulis dapat menyelesaikan skripsi
dengan judul “Dampak Kebijakan Fiskal Terhadap Sovereign Bond Spread
Indonesia ” adalah suatu hal yang mustahil tentunya bila skripsi ini bisa selesai
tanpa bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis bermaksud
mengucapkan terimakasih dan penghargaan setinggi-tingginya kepada:
1. Dr. Suharnomo S.E. M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Universitas Diponegoro.
2. Akhmad Syakir Kurnia, SE.,Msi.,Ph.D selaku Ketua Jurusan Ilmu Ekonomi
dan Studi Pembangunan Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas
Diponegoro.
3. Dr. Hadi Sasana, S.E.,M.Si. selaku Dosen Pembimbing skripsi atas waktu,
perhatian, arahan dan segala bimbingan kepada penulis selama penulisan
skripsi ini. Terima kasih juga atas ilmu yang diberikan kepada saya.
4. Drs.H.Edy Yusuf Agung Gunanto, Msc.Ph.D. selaku Dosen Wali yang telah
banyak membantu dan memberikan motivasi selama perkuliahan ini.
5. Evi Yulia Purwanti, SE., Msi selaku Sekretaris Jurusan Ilmu Ekonomi dan
Studi Pembangunan Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro.
6. Semua dosen, jajaran staf, petugas FEB UNDIP yang telah memberikan ilmu
dan fasilitas selama penulis menjalani masa perkuliahan.
ix
7. Kedua orang tua tercinta Ibu Lilis Sianturi dan Bapak Parlindungan, Kakak-
kakak serta keluargaku untuk kasih sayang, kepercayaan, didikan, arahan,
motivasi, doa serta kesabaran kepada penulis selama ini.
8. Teman terbaik Romy Siregar yang selalu mendukung, memotivasi, memberi
arahan, kesabaran, bantuan dan doanya kepada penulis selama ini.