Daftar Isi - file.mag-plantation.co.idfile.mag-plantation.co.id/annual_report_2014_magp-52eaa-2952_350.… · Dear Shareholders, On behalf of the Board of Commissioners of PT Multi

Daftar Isi Table of Content

1. Ikhtisar Keuangan

Financial Highlights

2. GrafikKeuangan

Financial Charts

3. Ikhtisar Saham

Shares Highlights

4. Laporan Dewan Komisaris

Report from the Board of Commissioners

6. Laporan Direksi

Report from the Board of Directors

8. ProfilPerusahaan

CompanyProfile

13.ProfilDewanKomisaris

BoardofCommissioners'Profile

14.ProfilDireksi

BoardofDirectors’Profile

16. Analisis dan Pembahasan Manajemen

Management Analysis and Discussion

25. Sumber Daya Manusia

Human Resources

27. Tata Kelola Perusahaan Yang Baik

Good Corporate Governance

37. Pernyataan Dewan Komisaris dan Direksi

Statement of the Board of Commissioners and the Board of Directors

39. Laporan Keuangan

Financial Statements

VisiMenjadi perusahaan perkebunan sawit yang terintegrasi dan berwawasan lingkungan serta memberikan manfaat kepada pihak-pihak yang berkepentingan.

VisionBecoming an integrated and environmentally aware oil palm plantation company providing benefitstostakeholders.

Misi• Melakukan pembangunan kebun sawit

secara berkelanjutan sesuai dengan ISPO / RSPO.

• Memberikanpelatihanketenagakerjaandibidang industri sawit.

• PembangunanPabrikKelapaSawit.

• Membantu pemberdayaan masyarakatsekitar melalui program CSR yang tepat sasaran dan tepat guna.

Mission• To carry out sustainable development of

oil palm plantation in accordance with the ISPO / RSPO.

• Provide training in the field of oil palmindustry.

• DevelopmentofOilPalmMills.

• Participating in local communityempowerment through well-defined andeffective CSR programs.

www.mag-plantations.co.id

1PT Multi Agro Gemilang Plantation Tbk. 2014 Annual Report

Ikhtisar Keuangan Financial Highlights

(Dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain / In Rupiah, unless stated otherwise)

Posisi Keuangan / Financial Position 2012 2013 2014

Aset Lancar / Current Assets 82.279.236.834 54.202.572.114 35.771.411.811

Aset Tidak Lancar / Non-Current Assets 867.806.643.474 1.179.431.234.813 1.203.951.437.719

Jumlah Aset / Total Assets 950.085.880.308 1.233.633.806.927 1.239.722.849.530

Liabilitas Lancar / Current Liabilities 417.540.472.987 147.267.025.854 196.840.231.920

Jumlah Liabilitas Tidak Lancar / Total Non-Current Liabilities

6.506.883.557 139.793.806.031 125.445.849.615

Jumlah Liabilitas / Total Liabilities 424.047.356.544 287.060.831.885 322.286.081.535

Jumlah Ekuitas / Total Equity 526.038.523.764 946.572.975.042 917.436.767.994

Jumlah Liabilitas dan Ekuitas / Total Liabilities and Equity

950.085.880.308 1.233.633.806.927 1.239.722.849.530

Laba Rugi Komprehensif / Comprehensive Income Statement

2012 2013 2014

Penjualan Bersih / Net Sales 38.679.073.554 50.741.429.520 114.994.890.089

Beban Pokok Penjualan / Cost Of Goods Sold (29.234.728.212) (38.915.821.919) (86.338.736.522)

Laba Kotor / Gross Profit 9.444.345.342 11.825.607.601 28.656.153.566

Beban Usaha / Operating Expenses (4.081.238.047) (8.800.340.049) (10.400.156.327)

Laba Usaha / Net Operating Income 5.363.107.295 3.025.267.552 18.255.987.239

Beban Lain-lain Bersih / Other Expenses Nett (1.378.346.017) (5.834.983.025) (56.210.613.482)

Pajak Penghasilan / Income Taxes (2.558.014.683) 2.969.742.321 8.818.409.195

Pendapatan Komprehensif Lainnya / Other Comprehensive Income

- (12.104.051) -

Proforma Dampak Transaksi Restrukturisasi Entitas Sepengendali / Proforma Impact of Restructuring Transactions

558.385.896 - -

Laba (Rugi) Bersih / Net Profit (Loss) 1.985.132.491 147.922.797 (29.136.207.048)

Laba (Rugi) Bersih Per Saham / Basic Earning (Loss) Per Share

0,42 0,03 (3,24)

Rasio Keuangan / Financial Ratios (%) 2012 2013 2014

Jumlah Liabilitas/Jumlah Aset / Total Liabilities/Total Assets 44,63 23,27 25,99

Jumlah Liabilitas/Jumlah Ekuitas / Total Liabilities/Total Equity 80,61 30,33 35,12

Jumlah Laba Bersih/Penjualan / Total Net Profit/Net Sales 5,13 0,29 (25,34)

Jumlah Laba Bersih/Jumlah Aset / Total Net Profit/Total Assets 0,21 0,01 (2,35)

Jumlah Laba Bersih/Jumlah Ekuitas / Net Profit/Total Equity 0,38 0,02 (3,17)

2 Laporan Tahunan 2014 PT Multi Agro Gemilang Plantation Tbk.

Beban Usaha / Operating expenses

Penjualan / Sales

Laba (Rugi) Bersih / Net Profit (Loss)

Aset / Assets

Ekuitas / Equity

Liabilitas / Liabilities

Rp 950.085.880.308

Rp 38.679.073.554

Rp 424.047.356.544

Rp 4.081.238.047

Rp 526.038.523.764

Rp 1.985.132.491

Rp 1.233.633.806.927

Rp 50.741.429.520

Rp 287.060.831.885

Rp 8.800.340.049

Rp 946.572.975.042

Rp 147.922.797

Rp 1.239.722.849.530

Rp 114.994.890.089

Rp 322.286.081.535

Rp 10.400.156.327

Rp 917.436.767.994

Rp (29.136.207.048)

2012

2012

2012

2012

2012

2012

2013

2013

2013

2013

2013

2013

2014

2014

20142014

2014

Grafik Keuangan Financial Charts

2 PT Multi Agro Manunggal Tbk.Laporan Tahunan 2014

2014


Kronologi Pencatatan Saham Perseroan

Sesuai dengan rencana Penawaran Umum Perdana Saham atau Initial Public Offering (IPO), Perseroan telah mendapatkan pernyataan efektif pada tanggal 28 Desember 2012 dengan jadwal pencatatan di Bursa Efek Indonesia pada tanggal 16 Januari 2013.

Kinerja Harga Saham 2014

Chronology of Company’s Shares Listing

In accordance with the plan to conduct Initial Public Offering (IPO), the Company has obtained effective statement on December 28, 2012, with listing schedule on Indonesia Stock Exchange on January 16, 2013.

Share Price Performance 2014

Ikhtisar SahamShares Highlights

No.Periode / Period

Tertinggi / Highest (Rp)

Terendah / Lowest (Rp)

Penutupan / Closing (Rp)

Volume (Saham / Shares)

1. Januari / January 119 97 108 3.132.500

2. Februari / February 108 97 103 3.976.700

3. Maret / March 104 74 78 45.134.900

4. April / April 81 71 76 6.225.700

5. Mei / May 82 59 61 37.905.900

6. Juni / June 63 50 50 91.762.300

7. Juli / July 50 50 50 1.018.300

8. Agustus / August 62 50 50 135.616.100

9. September / September 50 50 50 1.155.300

10. Oktober / October 52 50 50 14.264.000

11. November / November 52 50 50 61.135.900

12. Desember / December 50 50 50 68.500


Dear Shareholders,

On behalf of the Board of Commissioners of PT Multi Agro Gemilang Plantation Tbk., we deliver our praise to God the Almighty for His blessing, mercy and grace as we can deliver the 2014 annual report of the Company.

Based on Bank Indonesia's report, slow pace of Indonesia economy caused a decrease in economic growth of 5.0% in 2014 compared to 2013 that reached 5.8%. However, Indonesia's economic growth in 2015 is expected to increase to 5.4%-5.8%.

Rupiah value continued to weaken in the range of Rp11,265 to Rp12,880. In the beginning of 2014 Rupiah value opened at Rp12,205 and strengthened to Rp11,265 on March, but gradually weakened over the last two quarters and closed at Rp12,385. The Government revised the budget projection of 2015 with exchange rate of Rp12,500 per US Dollar.

Bank Indonesia preserved the interest rate of 7.5% throughout the year 2014. However, due to the Government's decision to reduce fuel subsidies in November, BI interest rate rose to 7.8%. Consumer Price Index that was down in first half of 2014 turned back to reach 6.2% in the last two quarters.

According to Indonesian Palm Oil Association (GAPKI), the production of palm oil and its derivatives that reached 31.5 million tons by 2014 was predicted to grow 5% to reach 33 million tons by 2015. However, the volume growth was not followed by CPO export value due to decrease in selling price. During 2014, CPO average price was US$818.2 per metric ton or down 2.8% compared to average price in previous year that reached US$841.71 per metric ton.

In 2014, CPO domestic utilization reached 8.8 million tons. The CPO consumption was dominated by industrial usage of RBD Palm Oil, including cooking oil and margarine amounting to 5.7 million tons. Significant increase also occurred in biodiesel industry that reached 68% from previous year, driven by Government’s biodiesel mandatory policy, as well as by population growth and per capita consumption.

Pemegang Saham yang Terhormat,

Atas nama Dewan Komisaris PT Multi Agro Gemilang Plantation Tbk., kami menyampaikan puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa karena atas berkat, rahmat dan karunia-Nya, kami dapat menyampaikan laporan tahunan 2014 Perseroan.

Berdasarkan laporan Bank Indonesia, melambatnya laju perekonomian Indonesia menyebabkan penurunan pertumbuhan ekonomi nasional menjadi 5,0% pada 2014 dibandingkan dengan tahun 2013 yang mencapai 5,8%. Namun, di 2015 pertumbuhan ekonomi Indonesia diharapkan meningkat menjadi 5,4% - 5,8%.

Nilai Rupiah terus melemah di kisaran Rp11.265 sampai Rp12.880. Nilai Rupiah pada awal tahun 2014 dibuka pada Rp12.205 dan menguat menjadi Rp11.265 di bulan Maret, tetapi nilai Rupiah secara perlahan melemah sepanjang dua kuartal terakhir dan ditutup pada Rp12.385. Pemerintah telah merevisi proyeksi anggaran 2015 dengan nilai tukar Rp12.500 per Dolar AS.

Bank Indonesia memertahankan tingkat suku bunga acuan 7,5% hampir sepanjang tahun 2014. Namun demikian, dengan adanya keputusan Pemerintah untuk menurunkan subsidi BBM di bulan November, tingkat suku bunga BI naik menjadi 7,8%. Indeks Harga Konsumen yang turun pada semester pertama 2014 kembali naik mencapai 6,2% pada dua kuartal terakhir.

Menurut Gabungan Pengusaha Kelapa Sawit Indonesia (GAPKI), produksi minyak sawit dan turunannya yang mencapai 31,5 juta ton tahun 2014 diprediksi akan tumbuh 5% dan mencapai 33 juta ton pada tahun 2015. Namun demikian, pertumbuhan volume ini tidak diikuti dengan nilai ekspor CPO karena adanya faktor penurunan harga jual. Sepanjang 2014, harga rata-rata CPO berada di angka US$818,2 per metrik ton atau turun 2,8% dibandingkan dengan harga rata-rata tahun sebelumnya yang mencapai US$841,71 per metrik ton.

Pada 2014, penggunaan CPO di dalam negeri mencapai 8,8 juta ton. Penyerapan CPO ini didominasi pemakaian industri RBD Palm Oil, termasuk minyak goreng dan margarin sebesar 5,7 juta ton. Peningkatan signifikan juga terjadi dalam industri biodiesel yang mencapai 68% dari tahun sebelumnya. Hal ini didorong adanya kebijakan mandatori biodiesel dari Pemerintah, serta pertumbuhan populasi dan konsumsi per kapita masyarakat.

Laporan Dewan KomisarisReport from the Board of Commissioners


5

Meskipun sempat mengalami kendala operasional dengan adanya musibah banjir yang dialami pabrik milik anak perusahaan Perseroan di Banda Aceh, Perseroan tetap berusaha semaksimal mungkin agar kinerja produksinya dapat tercapai sesuai target. Kami juga telah melakukan pemeriksaan dan penelaahan terhadap kinerja laporan keuangan Perseroan untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, dan menghasilkan beberapa masukan serta rekomendasi untuk Direksi Perseroan.

Selain itu, Dewan Komisaris telah melaksanakan pemantauan, memberi arahan dan rekomendasi kepada Direksi agar senantiasa konsisten dalam menaati semua peraturan yang berlaku dan menerapkan prinsip Tata Kelola Perusahaan yang Baik (GCG), kehati-hatian dalam mengambil setiap kebijakan, dan inovasi agar mampu meraih produktivitas dan efektivitas operasional sesuai dengan yang diharapkan.

Sebagai penutup, kami laporkan juga bahwa pada akhir tahun 2014 ini, susunan Direksi telah mengalami perubahan dengan pengunduran diri Bapak Djoko Prijatno selaku Direktur Utama Perseroan. Sebagai penggantinya, maka Bapak Nanang Ibnur Rosyid ditunjuk sebagai Direktur Utama Perseroan yang baru. Jajaran Direksi Perseroan juga bertambah dengan bergabungnya Bapak Afrizal sebagai Direktur yang baru, sejak Maret 2015. Kami mengucapkan selamat bergabung dan selamat bekerja kepada jajaran Direksi Perseroan yang baru beserta seluruh karyawan, semoga kinerja Perseroan makin berkembang menjadi perusahaan terdepan di masa mendatang.

Dewan Komisaris juga ingin menyampaikan apresiasi kepada seluruh pemegang saham, mitra usaha dan para pemangku kepentingan lainnya atas bantuan, dukungan dan masukan yang diberikan bagi peningkatan kinerja Perseroan. Kami menyadari bahwa keberhasilan Perseroan dalam meningkatkan kinerja tidak terlepas dari dukungan semua pihak.

Although experienced operational constraints from flood disaster that hit the mill owned by the Company's subsidiary in Banda Aceh, the Company remains striving at its best to achieve its production performance as targeted. We have also conducted examination and review on performance of the Company's financial statements for the year ended on December 31, 2014 and 2013, and generated some inputs and recommendations for the Company's Board of Directors.

In addition, the Board of Commissioners has carried out monitoring, direction and recommendation to the Board of Directors in order to be always consistent in adhering to all regulations and applying Good Corporate Governance (GCG), prudence principles in taking every policy, and innovation in achieving expected productivity and operational effectiveness.

In closing, we reported that in end of 2014, the composition of the Company’s Board of Directors has undergone a change with the resignation of Mr. Djoko Prijatno as President Director. To replace his position, Mr. Nanang Ibnur Rosyid now positions as new President Director. Members of the Company's Board of Directors also increased with the arrival of Mr. Afrizal as new Director. We welcome and congratulate the Company's new Board of Directors and all employees as well; we wish the Company grows stronger and transforms into a leading company in the future.

The Board of Commissioners would also like to convey appreciation to all shareholders, business partners and other stakeholders for the contribution, support and feedback in improving performance of the Company. We realize that the Company’s success in raising performance is inseparable from the support of all parties.

Jakarta, 05 Mei 2015 / Jakarta, 05 May 2015

Atas nama Dewan Komisaris / On behalf of Board of Commissioners,

Maksum KhandariKomisaris Utama / President Commissioner


Pemegang Saham yang Terhormat,

Tahun 2014 masih menjadi tahun yang penuh tantangan bagi Perseroan. Namun demikian, Perseroan dapat melaluinya walaupun dengan kinerja yang kurang memuaskan. Oleh karena itu, patut kiranya kita panjatkan rasa syukur yang sedalam-dalamnya kepada Tuhan Yang Maha Kuasa atas rahmat dan karunia-Nya melalui laporan tahunan 2014 ini.

Di tengah situasi perekonomian nasional tahun 2014 yang masih melambat, aset Perseroan meningkat 0,49%, yaitu menjadi Rp1.239,72 miliar dari Rp1.233,63 miliar di 2013.

Rugi bersih Perseroan tahun 2014 mencapai Rp29,136 miliar, jauh menurun dibanding tahun sebelumnya, yang memperoleh laba bersih Rp148 juta. Namun demikian, penjualan konsolidasian mengalami peningkatan dari Rp50,741 miliar di tahun 2013 menjadi Rp114,995 miliar di tahun ini, atau naik secara signifikan sebesar 126,6%.

Sampai dengan akhir 2014, Perseroan telah memiliki pabrik kelapa sawit (PKS) dengan kapasitas 45 ton/jam yang berlokasi di PT Boswa Megalopolis (anak perusahaan Perseroan), Calang, Aceh Jaya. Pabrik ini sempat rusak karena banjir yang melanda Aceh pada November 2014. Namun demikian, Perseroan telah melakukan perbaikan dan pabrik tersebut telah kembali beroperasi dengan baik sejak Februari 2015.

Hasil produksi crude palm oil (CPO) Perseroan mencapai 10.941 ton dan berhasil menjual 11.343 ton hingga akhir 2014. Sementara itu, produksi kernel mencapai 2.365 ton dan telah mengirim 2.327 ton, sedangkan tandan buah segar (TBS) yang diolah mencapai 57.679 ton.

Dapat kami laporkan bahwa Perseroan memiliki total landbank seluas 53.384 hektar dengan lahan tertanam seluas 10.262 hektar atau 19,22% dari keseluruhan lahan. Profil tanaman Perseroan terdiri dari tanaman belum menghasilkan dengan usia tanaman kurang dari empat tahun mencapai 2.390 hektar, dan tanaman usia lebih dari empat tahun mencapai 7.872 hektar.

Dear Shareholders,

The year 2014 remained a challenging year for the Company. Nevertheless, the Company was able to pass the year despite of unfavorable performance so that it is worth for us to express our gratitude to God the Almighty for His mercy and grace through this 2014 annual report.

In the middle of slow growth of national economy in 2014, the Company's total assets increased 0.49% to Rp1,239.723 billion from Rp1,233.634 billion in 2013.

The Company's net loss in 2014 reached to Rp29.136 billion, Rp29.136 billion, or lower than net profit of Rp148 million in 2013. However, consolidated sales increased from Rp50.741 billion in 2013 to become Rp114.995 billion in 2014, or increased significantly by 126.6%.

Until the end of 2014, the Company has palm oil mill (POM) with capacity of 45 tons/hour located in Company's subsidiary, PT Boswa Megalopolis, in Calang, Aceh Jaya. The mill experienced some damages due to the flood in Aceh on November 2014. Nevertheless, the Company has made some repairs and the mill has operated well again since February 2015.

The Company’s production of crude palm oil (CPO) has reached 10,941 tons and managed to sell 11,343 tons until the end of 2014. Meanwhile, kernel production reached 2,365 tons and was able to distribute 2,327 tons, whereas fresh fruit bunches (FFB) production reached to 57,679 tons.

We can also report that the Company has total landbank of 53,384 hectares with planted area of 10,262 hectares, or 19.22% of the total land. Profile of the Company's plant composed of immature plantations with less than four years of age reaching to 2,390 hectares, and more than four years of age reaching to 7.872 hectares.

Laporan DireksiReport from the Board of Directors


Perseroan juga menjalankan ekspansi usaha melalui entitas anak, PT Boswa Megalopolis, dengan meningkatkan pengolahan buah di pabrik kelapa sawit Boswa sebanyak 400 ton-500 ton per hari. Boswa telah memperoleh tambahan izin lokasi baru dengan lahan seluas 3.000 hektar.

Selain Boswa yang telah beroperasi komersial, Perseroan juga berupaya mengembangkan usaha entitas anak lainnya, yaitu PT Brent Multidaya dan PT Bumi Orion Sawit Subur.

Sebagai penutup, Direksi ingin menyampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya dan apresiasi yang tinggi kepada Dewan Komisaris atas nasehat, masukan, dan saran yang membangun. Rasa terima kasih juga kami sampaikan kepada seluruh stakeholder atas segala bantuan, dukungan serta komitmen yang selama ini telah diberikan. Semoga kita dapat meraih keberhasilan yang lebih baik lagi di waktu yang akan datang.

The Company has also run its business expansion through its subsidiary of PT Boswa Megalopolis by increasing fruit processing in Boswa’s palm oil mill with capacity of 400–500 tons per day. Boswa has also gained permit for new site of 3,000 hectares.

In addition to Boswa that has operated commercially, the Company has also developed other subsidiaries of PT Brent Multidaya and PT Bumi Orion Sawit Subur.

To close the report, the Company’s Board of Directors would like to express deepest gratitude and high appreciation to the Board of Commissioners over the constructive advices, feedbacks, and suggestions. Our gratitude is also conveyed to all stakeholders for entire contribution, support and commitment that have been given. Hopefully, we can achieve a better success together in the future.

Jakarta, 05 Mei 2015 / Jakarta, 05 May 2015

Atas nama Direksi / On behalf of Board of Directors

Nanang Ibnur Rosyid

Direktur Utama / President Director


INFORMASI PERUSAHAAN

Nama Perusahaan

PT Multi Agro Gemilang Plantation Tbk.(“Perseroan”)

Kantor Pusat

Gedung Panin Pusat Lantai 2Jalan Jenderal Sudirman Kav.1Jakarta 10270, IndonesiaTelepon: (021) 7205503Surel: [email protected]://www.mag-plantations.co.id

Kantor PerwakilanJalan Gunung Senuju No.48, Kecamatan PasiranSingkawang Barat 79123Kalimantan Barat, IndonesiaTelepon : (0562) 637173Faksimili (0562) 633733

CORPORATE INFORMATION

Name of the Company

PT Multi Agro Gemilang Plantation Tbk.("Company")

Head Office

Panin Building Center, 2nd FloorJalan Jenderal Sudirman Kav.1Jakarta 10270, IndonesiaPhone: (021) 7205503Email: [email protected]://www.mag-plantations.co.id

Representative Office Jalan Gunung Senuju No.48, Kecamatan PasiranSingkawang Barat 79123Kalimantan Barat, IndonesiaPhone: (0562) 637173Fax.: (0562) 633733

TENTANG PERSEROAN

Perseroan, berkedudukan di Jakarta, didirikan 13 April 2005 berdasarkan akta Herlina Pakpahan SH, notaris di Jakarta Nomor 4, tanggal 13 April 2005 tentang pendirian PT JO Perkasa Agro Technologies, yang disahkan Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia berdasarkan keputusannya Nomor C12513 HT.01.01.TH.2005 tanggal 10 Mei 2005 tentang pengesahaan akta pendirian perseroan terbatas, dan didaftarkan pada Kantor Pendaftaran Perusahaan sesuai dengan ketentuan Undang-Undang Nomor 3 Tahun 1982 tentang Wajib Daftar Perusahaan dengan No. 090515151092 di Kantor Pendaftaran Perusahaan Kodya Jakarta Pusat Nomor 1297/BH.09.05/V/2005 tanggal 25 Mei 2005, serta diumumkan dalam Berita Negara RI tanggal 20 Desember 2005 Nomor 101, Tambahan Nomor 13083 (“Akta Pendirian”).

Pada bulan April 2005, Perseroan berganti nama menjadi PT Multi Agro Gemilang Plantation berdasarkan Akta No. 17 tanggal 8 November 2010 yang dibuat di hadapan Teddy Anwar, SH, SpN., Notaris di Jakarta.

Pada tahun 2011 dan 2012, Perseroan mengalami beberapa kali perubahan anggaran dasar dengan perubahan sebagai berikut:

- Pada tanggal 18 Maret 2011 melalui akta nomor 70, yang dibuat di hadapan Teddy Anwar SH, notaris di Jakarta, Perseroan melakukan perubahan anggaran dasar pasal 1 sampai dengan pasal 29 anggaran dasar tentang persetujuan perusahaan tertutup menjadi perusahaan terbuka, dan penyesuaian anggaran dasar perusahaan yang melakukan penawaran

COMPANY IN BRIEF

The Company, located in Jakarta, was established on April 13, 2005, based on Deed No. 4 dated on April 13, 2005, regarding the Establishment of Limited Liability of PT JO Perkasa Agro Technologies by Notary Herlina Pakpahan, S.H. in Jakarta, approved by Ministry of Justice and Human Rights of the Republic of Indonesia through Decree No. C12513 HT.01.01.TH.2005 dated on May 10, 2005, regarding the Approval of Deed of Establishment of Limited Liability Company and registered under Company Registration Office in compliance with Regulation No. 3 Year 1982 on Statutory Company Registration under Register No. 090515151092 at Company Registration Office of Central Jakarta No. 1297/BH.09.05/V/2005 dated on May 25, 2005, and announced in State Gazette No. 101 dated on December 20, 2005, in Supplement No. 13083 ("Deed").

On April 2005, the Company changed its name to PT Multi Agro Gemilang Plantation by Deed of Notary Public No. 17 dated on November 8, 2010, by Teddy Anwar, S.H., Sp.N., Public Notary in Jakarta.

In 2011 and 2012, the Company amended its Articles of Association as follows:

- On March 18, 2011, based on Deed of Notary Public No. 70 by Teddy Anwar, S.H., Notary in Jakarta, the Company amended the Articles of Association Article 1 to 29 regarding Approval on conversion of Private Company to Public Company, and Adjustment of Company’s Articles of Association for Public Offering and Publicly Listed Companies, which had been

Profil Perusahaan Company Profile


umum efek bersifat ekuitas dan perusahaan publik, telah disetujui oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dan diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia.

- Berdasarkan akta nomor 72 tanggal 29 Mei 2012, dibuat di hadapan Teddy Anwar SH, notaris di Jakarta, Perseroan melakukan perubahan pasal 1, 2, 3, dan 4 ayat 1 anggaran dasar yaitu tentang peningkatan modal dasar dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh, yang telah disetujui oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dan diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia

- Berdasarkan akta nomor 39 tanggal 10 Agustus 2012, dibuat di hadapan Teddy Anwar SH, notaris di Jakarta, Perseroan mengubah status dari perusahaan terbuka menjadi perusahaan tertutup, dan mengubah anggaran dasar sesuai dengan standar anggaran dasar perusahaan tertutup, yang diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia.

- Berdasarkan akta nomor 58 tanggal 16 Agustus 2012, dibuat di hadapan Teddy Anwar SH, notaris di Jakarta yang telah disetujui oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia, tentang Persetujuan Akta Perubahan Anggaran Dasar Perseroan tanggal 30 Agustus 2012, yaitu persetujuan atas perubahan status Perseroan dari Perusahaan Tertutup menjadi Perusahaan Terbuka dan penyesuaian nama PT Multi Agro Gemilang Plantation menjadi PT Multi Agro Gemilang Plantation Tbk, dan penyesuaian Anggaran Dasar mengikuti ketentuan Peraturan No. IX.J.I tentang Pokok-Pokok Anggaran Dasar Perseroan Yang Melakukan Penawaran Umum Efek Bersifat Ekuitas dan Perusahaan Publik yang diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia.

- Berdasarkan Akta No. 4 tanggal 4 Maret 2013, dibuat di hadapan notaris Teddy Anwar Sarjana Hukum Notaris di Jakarta dan telah disetuji oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia tentang peningkatan modal ditempatkan dan modal disetor.

KEGIATAN USAHA PERSEROAN

Kegiatan usaha Perseroan adalah pengembangan perkebunan kelapa sawit yang terletak di Kabupaten Bengkayang, Provinsi Kalimantan Barat, dengan ijin lokasi seluas 15.000 hektar, di mana saat ini seluas 3.531 hektar dalam proses pengurusan Hak Guna Usaha (HGU), dan sisanya seluas ±11.500 hektar sedang dilakukan perpanjangan ijin lokasi. Area tertanam mencapai 5.991 hektar dan area sudah siap untuk ditanami (land clearing) seluas 1.441 hektar. Dari total 15.000 hektar, hanya ±8.000 hektar yang akan ditanami, dan sisanya merupakan area yang belum dapat ditanami karena adanya pemukiman penduduk, daerah sawah dan ladang, serta lahan dengan kemiringan di atas 300.

approved by Minister of Justice and Human Rights of the Republic of Indonesia and announced in State Gazette of the Republic of Indonesia.

- Based on Deed No. 72 dated on May 29, 2012, Public Notary Teddy Anwar, S.H., Notary in Jakarta, the Company amended Article 1, 2, 3, and 4, section 1 of Articles of Association regarding the increase in authorized, issued and fully paid capital, approved by Minister of Justice and Human Rights of the Republic of Indonesia and announced in State Gazette of the Republic of Indonesia.

- Based on Deed No. 39 dated on August 10, 2012, by Public Notary Teddy Anwar, S.H., Notary in Jakarta, the Company changed its status from Public Company into Private Company and amended its Articles of Association in accordance with the standard Articles of Association for Private Company announced in State Gazette of the Republic of Indonesia.

- Based on Deed No. 58 dated on August 16, 2012, by Public Notary Teddy Anwar, S.H., Notary in Jakarta, which has been approved by Minister of Justice and Human Rights of the Republic of Indonesia on Approval of Amendment to Company’s Articles of Association dated August 30, 2012, for the change of Company's status from Private Company to Public Company and change of the Company’s name from PT Multi Agro Gemilang Plantation to PT Multi Agro Gemilang Plantation Tbk, and Amendment to the Articles of Association based on Regulation No. IX.J.I regarding Standard Articles of Association of Public Offering Companies and Publicly Listed Companies, announced in State Gazette of the Republic of Indonesia by Minister of Justice and Human Rights of the Republic of Indonesia.

- Based on Deed No. 4 dated on March 4, 2013, by Public Notary Teddy Anwar, S.H., Notary in Jakarta, and approved by Minister of Justice and Human Rights of the Republic of Indonesia regarding the increase of issued and paid-in capital.

COMPANY’S BUSINESS ACTIVITY

The Company is engaged in developing plantations of palm oil located in Bengkayang Regency, West Kalimantan Province, based on site permit for the area of 15,000 hectares, in which 3,531 hectares is currently in the process of registering Rights to Cultivate (HGU) and the rest of approximately 11,500 hectares is in the process of site permit extension. The planted area reaches to 5.991 hectares and land clearing area becomes 1,441 hectares. Out of 15,000 hectares, only approximately 8,000 hectares will be planted, while the rest is not ready due to community settlement, farms and fields, as well as land slope above 300.


STRUKTUR ORGANISASI

STRUKTUR SAHAM

ORGANIZATIONAL STRUCTURE

PT Multi Agro Gemilang Plantation Tbk.

Dewan Komisaris / The Board of Commissioners

Direktur Utama /President Director

Sekretaris Perusahaan /Corporate Secretary

Internal Audit /Audit Internal

Sumber DayaManusia / Human

Resource

DepartemenKeuangan / Finance

Department

General Manager /General Manager

DepartemenAgronomi / Agronomy

Department

DepartemenAnggaran / Budget

Department

DepartemenSistem Produksi /

Production SystemDepartment

DepartemenAkuntansi /AccountingDepartment

DepartemenPembelian &Pengadaan /Purchase andProcurementDepartment

DepartemenUmum & Administrasi /Department of General

Affairs

DepartemenHukum / Legal

Department

DepartemenInformasi & Teknologi /

Department of Information& Technology

Direktur Umum & Personalia /Director of General Affairs and

Personnel Department

Direktur Keuangan /Director of Finance

Direktur Plantation/ Director ofPlantation

Bobby Alianto80%

PT Santika GriyaPersada 50%

Sikin Tjindaidy3,215%

PT Boswa Megalopolis93,57%

PT Bumi Orion Sawit Subur99,99%

PT Brent Multidaya99,99%

Adi Zain3,215%


PT Bengkayang NabatiIndonesia 16,61%

Dana Pensiun KaryawanBank Panin 6,67%

PT Multi KarangIntan Permai 5,55%

Masyarakat21,17%

Susanto Sorip20%

Nurhandy40%

Siuryeni40%

Aspriyanti10%

Johnnny Lone10%

SHAREHOLDING STRUCTURE


PENCATATAN SAHAM PERSEROAN

Pada tanggal 28 Desember 2012, Perseroan memperoleh surat pemberitahuan efektif pernyataan penawaran dari Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK) dengan surat No. S-14703/BL/2012 untuk melakukan Penawaran Umum Saham Perdana (Initial Public Offering/IPO) sejumlah 4.000.000.000 saham dengan nilai nominal Rp100 (nilai penuh) per saham kepada masyarakat dengan harga Rp110 (nilai penuh) per saham. Pada tanggal 16 Januari 2013 seluruh saham tersebut dicatat di Bursa Efek Indonesia.

ANAK PERUSAHAAN

1. PT BOSWA MEGALOPOLIS

PT Boswa Megalopolis adalah perseroan terbatas yang didirikan berdasarkan akta notaris No.23 tanggal 3 Februari 1982 dari Husni Usman SH, notaris di Banda Aceh.

Berdasarkan anggaran dasarnya, PT Boswa Megalopolis memiliki kegiatan usaha antara lain di bidang perkebunan sawit dan industri pengolahan minyak kelapa sawit, perdagangan, leveransir, distributor, komisioner. Saat ini, lingkup usaha PT Boswa Megalopolis adalah perdagangan dan perkebunan sawit. PT Boswa Megalopolis mulai beroperasi komersial pada 2008.

Struktur Kepemilikan Saham PT Boswa Megalopolis

No. Keterangan / Description Persentase / Percentage

1. PT Multi Agro Gemilang Plantation 93,57%

2. Tuan Siki Tjindaidy 3,215%

3. Tuan Adi Zain 3,215%

Total 100,00%

2. PT BRENT MULTIDAYA

PT Brent Multidaya didirikan pada tanggal 25 Juni 2007 berdasarkan akta notaris No.12 tanggal 25 Juni 2007 dari Budiono Widjaja SH, notaris di Jakarta. Perusahaan ini bergerak di bidang perdagangan, kontraktor, karoseri, pertambangan umum, perkebunan, pengangkutan umum, percetakan, perbengkelan dan jasa. Saat ini, lingkup usahanya adalah perdagangan dan perkebunan sawit. PT Brent Multidaya belum beroperasi komersial.

Struktur Kepemilikan Saham PT Brent Multidaya



2. Tuan Susanto Sorip 0,001%

Total 100,00%

CHRONOLOGY OF SHARES LISTING

On December 28, 2012, the Company obtained Effective Statement from Chairman of Capital Market Supervisory Board and Financial Institution (Bapepam-LK) with Letter No. S-14703/BL/2012 to conduct Initial Public Offering (IPO) in number of 4,000,000,000 shares with nominal value of Rp100 (full value) per share to the public with the price of Rp110 (full value) per share. On January 16, 2013, all shares were listed in Indonesia Stock Exchange.

SUBSIDIARIES

1. PT BOSWA MEGALOPOLIS

PT Boswa Megalopolis is a limited liability company incorporated under Notary Deed No. 23 dated on February 3, 1982, by Husni Usman, S.H., Public Notary in Banda Aceh.

Based on Articles of Association, PT Boswa Megalopolis is engaged in palm oil plantations and processing industry, trading, supplier, distributor, and commissioner. Currently, its business scope includes palm oil trading and plantations. PT Boswa Megalopolis started its commercial operation in 2008.

Shareholding Structure of PT Boswa Megalopolis

2. PT BRENT MULTIDAYA

PT Brent Multidaya was established on June 25, 2007, by Notarial Deed No. 12 dated on June 25, 2007, by Budiono Widjaja, S.H., Notary in Jakarta. The Company is engaged in trading, contractor, bodywork, general mining, plantation, public transportation, printing, repair station and services. Currently, its business scope covers palm oil trading and plantations. PT Brent Multidaya has not started its commercial operation.

Shareholding Structure of PT Brent Multidaya


3. PT BUMI ORION SAWIT SUBUR

PT Bumi Orion Sawit Subur didirikan pada tanggal 8 Maret 2008 berdasarkan Akta Notaris No. 4 tanggal 8 Maret 2008. Bidang usaha PT Bumi Orion Sawit Subur adalah di bidang perdagangan umum dan perkebunan kelapa sawit. Saat ini, lingkup usahanya adalah perdagangan dan perkebunan sawit. PT Bumi Orion Sawit Subur belum beroperasi komersial.

Struktur Kepemilikan Saham PT Bumi Orion Sawit Subur



2. Tuan Susanto Sorip 0,001%

Total 100,00%

3. PT BUMI ORION SAWIT SUBUR

PT Bumi Orion Sawit Subur was established on March 8, 2008, based on Notarial Deed No. 4 dated on March 8, 2008. PT Bumi Orion Sawit Subur is engaged in general trading and palm oil plantations. Currently, its business scope includes palm oil trading and plantations. PT Bumi Orion Sawit Subur has not started its commercial operation.

Shareholding Structure of PT Bumi Orion Sawit Subur


Profil Dewan KomisarisBoard of Commissioners' Profile

Nurhandy

Komisaris

Warga negara Indonesia, usia 55 tahun. Beliau menjabat sebagai Komisaris Perseroan sejak 2012. Sebelumnya, beliau menjabat sebagai Komisaris PT Bumi Orion Seruyan pada 2008-2001, Komisaris PT Meridan Sejatisurya Plantation pada 1993-2007, dan Direktur PT Ciliandra Perkasa pada 1989-1995. Lulus dari SMA Negeri Riau tahun 1976.

Mohammad Arsyad Pamilih

Komisaris Independen

Warga negara Indonesia, usia 53 tahun. Menjabat Komisaris Independen Perseroan sejak 2010. Sebelumnya, beliau menjabat sebagai Direktur Utama di PT Boswa Megalopolis tahun 2009-2010. Memperoleh gelar Sarjana Hukum dari Institut Bisnis Manajemen dan Hukum tahun 1987.

Nurhandy

Commissioner

Indonesian citizen, 55 years old. He has served as the Company’s Commissioner since 2012. Previously, served as Commissioner of PT Bumi Orion Seruyan (2008-2001), Commissioner of PT Meridan Sejatisurya Plantation (1993-2007), and Director of PT Ciliandra Perkasa (1989-1995). Graduated from State Senior High School of Riau in 1976.


Independent Commissioner

Indonesian citizen, 53 years old. As the Company’s Independent Commissioner since 2010, he previously served as President Director of PT Boswa Megalopolis (2009-2010). He earned his Bachelor of Law from the Institute of Business Management and Law in 1987.

Maksum Khandari

Komisaris Utama

Warga negara Indonesia, usia 57 tahun, Lahir di Semarang pada tahun 1958. Beliau menjabat Komisaris Utama Perseroan sejak 2011. Sebelumnya, beliau menjabat sebagai Chief Financial Officer (CFO) di PT Ciliandra Angky Abadi Group tahun 2009, Wakil Direktur Utama PT Tribakti Sarimas tahun 2006-2008, Komisaris PT Ciliandra Perkasa 2004-2005 dan Vice President Ciliandra Group tahun 2000-2004. Meraih gelar Sarjana Ekonomi dari Universitas Diponegoro, Semarang, tahun 1983.

Maksum Khandari

President Commissioner

Indonesian citizen, 57 years old, born in Semarang, 1958. He has served as the Company’s President Commissioner since 2011. Previously, he served as Chief Financial Officer (CFO) in PT Ciliandra Angky Abadi Group in 2009, Vice President Director of PT Tribakti Sarimas (2006-2008), Commissioner of PT Ciliandra Perkasa (2004-2005) and Vice President of Ciliandra Group (2000-2004). Graduated from Faculty of Economics, Diponegoro University, Semarang, 1983.


Profil Direksi

Nanang Ibnur Rosyid

Direktur Utama

Warga negara Indonesia, usia 47 tahun. Menjabat sebagai Direktur Utama Perseroan sejak 2014. Sebelumnya, beliau menjabat sebagai GM Plantation di PT Dharma Agro Nusantara (Swakarsa Group) pada 2007-2010, GM Plantation PT Tribakti Sarimas pada 2004-2007, Kepala Perencanaan PT Surya Dumai pada 2002-2004, dan Manajer Agronomi PT Multi Jaya Perkasa pada 1997-2001. Meraih gelar Sarjana Pertanian dari Universitas Brawijaya pada 1992.

Susanto Sorip

Direktur

Warga negara Indonesia, usia 50 tahun. Menjabat Direktur Perseroan sejak 2010. Sebelumnya, beliau menjabat sebagai Direktur Utama PT BPR Kredit Mandiri pada 2007-2008, Direktur Marketing dan Kredit PT Permata Finance Indonesia pada 2003-2006, Direktur Marketing PT Clipan Finance Indonesia Tbk. pada 1999-2003, Manajer Regional PT Clipan Finance Indonesia Tbk pada 1998-2003, Manajer Cabang Medan PT Clipan Finance Indonesia Tbk. pada 1991-1995. Memperoleh gelar Sarjana Teknik dari Randwick Technical College, Australia pada 1988.

Nanang Ibnur Rosyid

President Director

Indonesian citizen, 47 years old. He has served as the Company’s President Director since 2014. He previously served as GM Plantation in PT Dharma Agro Nusantara (Swakarsa Group) in 2007-2010, GM Plantation of PT Tribakti Sarimas (2004-2007), Planning Coordinator of PT Surya Dumai (2002-2004), and Agronomy Manager of PT Multi Jaya Perkasa (1997-2001). His Bachelor of Agriculture was earned from Brawijaya University in 1992.

Susanto Sorip

Director

Indonesian citizen, 50 years old. Serving as the Company’s Director since 2010. He previously served as President Director of PT BPR Kredit Mandiri (2007-2008), Director of Marketing and Credit of PT Permata Finance Indonesia (2003-2006), Marketing Director of PT Clipan Finance Indonesia Tbk (1999-2003), Regional Manager of PT Clipan Finance Indonesia Tbk (1998-2003), Medan Branch Manager of PT Clipan Finance Indonesia Tbk (1991-1995). His Bachelor of Engineering was earned from Randwick Technical College, Australia, 1988.

Board of Directors’ Profile


Bobby Alianto

Direktur

Warga negara Indonesia, usia 41 tahun. Menjabat sebagai Direktur Perseroan sejak 2007. Saat ini, beliau juga menjabat sebagai Direktur PT Santika Griya Persada, Komisaris PT Boswa Megalopolis, Komisaris PT Brent Multidaya dan Komisaris di PT Bumi Orion Sawit Subur. Beliau adalah lulusan dari SMA Tarakanita tahun 1991.

Afrizal

Direktur

Warga negara Indonesia, usia 51 tahun. Menjabat sebagai Direktur Perseroan sejak Maret 2015. Sebelumnya, beliau menjabat GM Finance & Accounting di Sarimas Group (2013-2015), Head of Accounting & Tax Department di Ciliandra Group (1998-2013), dan Staf di Kantor Akuntan Publik (KAP) Prasetio, Utomo & Co (1990-1998). Gelar Sarjana Ekonomi diraih dari Fakultas Ekonomi, Universitas Sumatera Utara, tahun 1989.

Bobby Alianto

Director

Indonesian citizen, 41 years old. Serving as the Company’s Director since 2007, currently he is also Director of PT Santika Griya Persada, Commissioner of PT Boswa Megalopolis, Commissioner of PT Brent Multidaya and Commissioner of PT Bumi Orion Sawit Subur. He was graduated from Tarakanita Senior High School in 1991.

Afrizal

Director

Indonesian citizen, 51 years old. Serving as the Company’s Director since March 2015. He previously served as GM Finance & Accounting of Sarimas Group (2013-2015), Head of Accounting & Tax Department of Ciliandra Group (1998-2013), and Staff in Public Aacountant Office of Prasetio, Utomo & Co (1990-1998). His Bachelor of Economics was earned from Faculty of Economics, North Sumatera University, 1989.


Analisis dan Pembahasan Manajemen

TINJAUAN UMUM

Pada Desember 2010, Perseroan melakukan akuisisi sebesar 85% kepemilikan PT Boswa Megalopolis dan selanjutnya meningkatkan kepemilikannya menjadi 91,00% pada Juni 2012. Pada bulan Februari 2013, Perseroan melakukan peningkatan modal ditempatkan dan disetor dan selanjutnya meningkatkan kepemilikannya menjadi 93,57%.

Pada bulan November 2010, Perseroan melakukan akuisisi sebesar 99,85% atas kepemilikan PT Brent Multidaya (d/h PT Multi Agro Gemilang Mempawah) dan selanjutnya meningkatkan kepemilikannya menjadi 99,99% pada bulan Mei 2012 dan pada Februari 2013 menjadi 99,999%.

Pada bulan April 2012, Perseroan melakukan akuisisi sebesar 50,00% atas kepemilikan PT Bumi Orion Sawit Subur, dan selanjutnya meningkatkan kepemilikannya menjadi 99,99% pada bulan Mei 2012 dan menjadi 99,999% pada bulan Februari 2013.

Kegiatan usaha utama Perseroan pada saat ini adalah budi daya tanaman sawit yang menghasilkan Tanaman Buah Segar (TBS) serta pengoperasian pabrik kelapa sawit (PKS) yang menghasilkan CPO.

Sampai periode 31 Desember 2014, dalam pengelolaan Perseroan, PT Boswa Megalopolis dan Perseroan memiliki tanaman menghasilkan ("TM") dengan umur tanaman rata-rata 15 tahun di lahan seluas 325 hektar, umur tanaman rata-rata 14 tahun di lahan seluas 555 hektar dan umur tanaman 6-7 tahun seluas 2.359 hektar. PT Boswa Megalopolis melakukan penanaman di tahun 1999 dan 2000. Namun, sejak adanya tsunami tahun 2004, kebun sawit yang telah ditanam PT Boswa Megalopolis menjadi terlantar. Setelah PT Santika Griya Persada bergabung sebagai pemegang saham di tahun 2008, PT Boswa Megalopolis mulai aktif kembali dan beroperasi secara komersial.

TINJAUAN KEUANGAN

Sebagai perusahaan publik Perseroan telah melaksanakan Penyusunan Laporan Keuangan Konsolidasi sesuai dengan Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia yang dilakukan oleh Akuntan Publik Doli, Bambang, Sulistiyanto, Dadang & Ali periode per 31 Desember 2014.

NeracaAset

Pertumbuhan aset di tahun 2014 adalah sebesar Rp1.239.723 juta atau sedikit naik 0,49% dibanding aset pada tahun 2013 sebesar Rp1.233.634 juta. Peningkatan ini dikarenakan peningkatan aset tetap di antaranya tanaman menghasilkan, tanaman belum menghasilkan dan penambahan aktiva tetap.

GENERAL REVIEW

In December 2010, the Company acquired 85% ownership of PT Boswa Megalopolis and further improved its ownership to be 91.00% as of June 2012. In February 2013, the Company increased issued and paid-in capital and further improved its ownership to be 93.57%.

As of November 2010, the Company acquired 99.85% ownership of PT Brent Multidaya (formerly PT Multi Agro Gemilang Mempawah) and further improved its ownership to be 99.99% on May 2012 and on February 2013 to be 99.999%.

On April 2012, the Company acquired 50.00% ownership of PT Bumi Orion Sawit Subur, and further increased its ownership to be 99.99% on May 2012 and 99.999% on February 2013.

The Company’s main business activities are cultivating palm to produce Fresh Fruit Bunch (FFB) and operating palm oil mill (POM) to produce CPO.

As of December 31, 2014, under the Company’s management, PT Boswa Megalopolis and the Company have mature plantations ("MP") with average age of 15 years above 325-hectare land, average age of 14 years above 555-hectare land, and 6-7 years old plantations above 2,359-hectare land. PT Boswa Megalopolis has planted since 1999 and 2000. However, due to tsunami disaster in 2004, the palm plantations operated by PT Boswa Megalopolis experienced displacement. After PT Santika Griya Persada joined as the shareholder in 2008, PT Boswa Megalopolis started to be active again and has operated commercially.

FINANCIAL REVIEW

As a public company, the Company has prepared its Consolidated Financial Statements in accordance with Indonesian Accounting Standards conducted by Public Accountant of Doli, Bambang, Sulistiyanto, Dadang & Ali for the period of 31 December 2014.

Balance Sheets Assets

The growth of Company’s assets in 2014 reached to Rp1,239,723 million or 0.49% compared to 2013 assets of Rp1,233,634 million. The increase was due to increase in fixed assets of mature plantations, immature plantations and additional fixed assets.



Liabilitas

Jumlah liabilitas bersih di tahun 2014 adalah sebesar Rp322.286 juta, naik sebesar Rp35.225 juta atau 12,27% dari liabilitas tahun 2013 yang tercatat sebesar Rp287.061 juta. Kenaikan hutang ini disebabkan penambahan hutang Perseroan dari pihak rekanan dan lembaga keuangan.

Ekuitas

Total ekuitas Perseroan di tahun 2014 mengalami penurunan sebesar 3,08% dengan jumlah ekuitas sebesar Rp917.436 juta dibanding tahun 2013 sebesar Rp946.573 juta. Penurunan ini disebabkan oleh kerugian tahun berjalan yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk.

Laporan Laba RugiPenjualan

Penjualan bersih Perseroan pada tahun 2014 adalah sebesar Rp114.995 juta atau meningkat sebesar 126,6% dibandingkan dengan penjualan bersih pada tahun 2013 sebesar Rp50.741 juta. Peningkatan ini disebabkan oleh adanya peningkatan volume penjualan CPO dan Palm Kernel (PK) selama tahun 2014.

Beban Pokok Penjualan

Beban pokok penjualan sebesar Rp86.339 juta pada tahun 2014 dan Rp38.916 juta pada tahun 2013, yang menunjukkan adanya peningkatan sebesar 121,9%. Peningkatan ini disebabkan adanya peningkatan pembelian TBS untuk produksi CPO selama tahun 2014.

Beban Usaha

Beban usaha pada tahun 2014 dan 2013 masing-masing adalah sebesar Rp10.400 juta dan Rp8.800 juta atau mengalami peningkatan beban usaha sebesar 18,2% yang disebabkan adanya kenaikan beban umum dan administrasi.

Rugi Bersih

Rugi bersih Perseroan tahun 2014 adalah sebesar Rp29.136 juta atau menurun secara signifikan jika dibandingkan dengan laba bersih pada tahun 2013 yang mencapai Rp148 juta. Hal ini terutama disebabkan terjadinya musibah banjir yang menimpa pabrik sehingga mengganggu operasional pabrik sejak November 2014 hingga akhir tahun 2014, meningkatnya beban keuangan dan adanya penghapusan nilai bibit. Di samping itu, penggantian Direksi memerlukan waktu beradaptasi bagi anggotanya untuk membentuk tim lebih solid. Kegiatan usaha Perseroan juga sedikit terpengaruh dengan aktivitas perpindahan kantor pusat ke tempat yang baru.

Liabilities

The amount of net liabilities in 2014 was amounting to Rp322,286 million, up by Rp35,225 million or 12.27% from liabilities in 2013 that was recorded at Rp287,061 million. The increase was due to additional Company's payable from third parties and financial institutions.

Equity

The Company’s total equity in 2014 experienced a downturn of 3.08% by the amount of Rp917,436 million compared to 2013 amounting to Rp946,573 million. The decrease was due to loss for the year attributable to owners of the Company.

Income StatementsSales

The Company's net sales of FFB in 2014 was Rp114,995 million or increased 126.6% compared to net sales in 2013 that amounted to Rp50,741 million. The increase was due to increase in sales volume of CPO and Palm Kernel (PK) for the year 2014.

Cost of Goods Sold

Cost of goods sold amounted to Rp86,339 million in 2014 and Rp38,916 million in 2013, which demonstrated an increase of 121.9%. The increase was due to increase in purchasing FFB for CPO production of 2014.

Operating expenses

Operating expenses in 2014 and 2013 were amounting to Rp10,400 million and Rp8,800 million respectively or showed an increase of operating expenses by 18.2% due to increase in general and administrative expenses.

Net Loss

The Company's net loss for the year 2014 was Rp29,136 million or declined significantly when compared to net profit in 2013 that reached Rp148 million. This was mainly due to flood disaster that hit the mill so that affected the mill's operation since November 2014 until the year's end, increase of finance charges, and disposal of seed value. In addition, replacement in the Board of Directors required some times for the members to adapt in forming a more solid team. The Company's operation was also slightly affected by relocation of head office to new building.


Laporan Arus KasArus Kas dari Aktivitas Operasi

Kas bersih yang diperoleh dari aktivitas operasi pada tahun 2014 adalah sebesar negatif Rp15.190 juta atau turun sebesar Rp32.845 juta dibanding dengan jumlah kas bersih pada tahun 2013 yang mencapai Rp17.655 juta, terutama disebabkan adanya pembayaran pajak penghasilan serta pembayaran kas kepada pemasok dan untuk beban operasional lainnya.

Arus Kas dari Aktivitas Investasi

Peningkatan kas bersih yang digunakan untuk aktivitas investasi pada tahun 2014 adalah sebesar Rp24.520 juta dibandingkan dengan periode tahun 2013 sebesar Rp255.700 juta yang menunjukkan penurunan sebesar Rp231.180 juta, terutama karena penurunan perolehan aset tetap dan tidak adanya peningkatan aset tidak tetap lainnya.

Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan

Peningkatan kas bersih yang diperoleh dari aktivitas pendanaan menurun sebesar Rp200.503 juta menjadi Rp36.428 juta pada tahun 2014, dibandingkan dengan tahun 2013 yang mencapai Rp236.931 juta. Hal ini terutama disebabkan adanya penurunan penerimaan dari pihak berelasi dan liabilitas sewa pembiayaan.

Rasio Keuangan

Solvabilitas

Rasio solvabilitas adalah rasio yang menggambarkan kemampuan Perseroan dalam memenuhi liabilitas jangka pendek dan jangka panjangnya.

2013 2014

Jumlah Liabilitis/Jumlah Aset / Total Liabilities / Total Assets 23,27% 25,99%

Jumlah Liabilitis/Jumlah Ekuitas / Total Liabilities / Total Equity 30,33% 35,12%

Rasio Imbal Hasil Aset

Imbal hasil aset merupakan indikator yang mengukur kemampuan Perseroan untuk menghasilkan laba bersih dari pengelolaan aset yang dimiliki.

2013 2014

Jumlah Laba (Rugi) Bersih /Jumlah Aset / Net Profit (Loss) / Total Assets 0,01% (2,35%)

Rasio Imbal Hasil Ekuitas

Rasio imbal hasil ekuitas adalah kemampuan Perseroan untuk menghasilkan laba bersih dari ekuitas.

2013 2014

Jumlah Laba (Rugi) Bersih / Jumlah Ekuitas / Net Profit (Loss) / Total Equity 0,02% (3,17)%

Statements of Cash FlowsCash Flows from Operating Activities

Net cash generated from operating activities in 2014 was negatif Rp15,190 million or decreased by Rp32,845 million compared to net cash in 2013 amounting to Rp17,655 million, mainly due to income tax paid and cash paid to suppliers and for other operational expense.

Cash Flows from Investment Activities

Increase in net cash for investment activities in 2014 was Rp24,520 million compared to 2013 that reached to Rp255,700 million, indicating a decrease of Rp231,180 million, mainly due to decrease in acquisitions of property, plant and equipment, and no increase in other non-current assets.

Cash Flows from Financing Activities

Increased net cash generated from financing activities was Rp200,503 million to be Rp36,428 million in 2014, compared to 2013 that reached Rp236,931 million. This is due to decreases in proceeds from related parties and finance lease liabilities.

Financial Ratio

Solvency

Solvency ratio represents the Company’s capability to fulfill short-term and long-term liabilities.

Return on Assets

Return on assets is an indicator to measure the Company’s capability in generating net profit from owned assets management.

Return on Equity

Return on equity means the Company’s capability in generating net profit from equity.


Likuiditas dan Sumber Modal

Kebijakan Perseroan dalam memenuhi kebutuhan likuiditas Perseroan diprioritaskan pada kebutuhan pendanaan modal kerja, pembelian bibit tanaman dan pembebasan/perluasan lahan perkebunan dengan mengandalkan arus kas dari hasil penerbitan saham melalui penawaran umum perdana, lembaga pembiayaan, penjualan TBS, CPO dan Palm Kernel.

Berikut adalah kontrak dan komitmen yang dimiliki Perseroan terkait dengan likuiditas:

Liabilitas Sewa Pembiayaan dan Pembelian Kendaraan

Pada tahun 2014 dan 2013, Perusahaan dan entitas anak melakukan transaksi sewa pembiayaan atas pabrik, mesin dan alat berat serta kendaraan bermotor dengan PT Clipan Finance Indonesia Tbk, PT Surya Artha Nusantara Finance, PT Astra Sedaya Finance dan PT Dipo Star Finance.

Pada tahun 2014 dan 2013, Perusahaan dan entitas anak juga melakukan transaksi kredit kepemilikan kendaraan bermotor dengan PT Bank Mestika Dharma, PT Astra Sedaya Finance dan PT Dipo Star Finance dengan jangka waktu dua (2) tahun.

Manajemen telah membentuk kerangka kerja manajemen risiko likuiditas untuk pengelolaan dana jangka pendek, menengah dan panjang dan persyaratan manajemen likuiditas. Perusahaan dan entitas anaknya mengelola risiko likuiditas dengan mempertahankan cadangan yang memadai dan secara teratur memantau rencana realisasi arus kas dengan cara pencocokan profil jatuh tempo aset dan liabilitas keuangan.

TINJAUAN OPERASIONAL

Saat ini, kegiatan usaha Perseroan adalah pengembangan perkebunan kelapa sawit yang terletak di Kabupaten Bengkayang, Provinsi Kalimantan Barat, dengan izin lokasi seluas 15.000 hektar. Perseroan memiliki tiga entitas anak yang berlokasi di Calang Aceh, Tembilahan Riau dan Pontianak Kalimantan Barat. Jumlah total cadangan lahan dari grup ini adalah seluas 44.044 hektar dengan lahan yang sudah dibebaskan seluas 20.388 hektar dan lahan yang telah tertanam seluas 10.262 hektar.

Luas area perkebunan yang dimiliki oleh Perseroan adalah sebagai berikut:

Keterangan / DescriptionLuas Area / Area Width

2013 2014

Ijin Lokasi dan HGU / Area Permit and Land Certificate 53.384 Ha 53.384 Ha

Lahan Sudah Dibebaskan / Acquired Land 21.552 Ha 21.552 Ha

Tanaman Belum Menghasilkan / Immature Plantation 8.468 Ha 7.023 Ha

Tanaman Menghasilkan / Mature Plantation 1.067 Ha 3.239 Ha

Liquidity and Capital Sources

The Company's policy in meeting with its liquidity needs is emphasized on funding of working capital, purchase of seeds and land acquisition/expansion by relying on cash flows from proceeds of shares issuance through IPO, financing institution, and sales of FFB, CPO and Palm Kernel.

The followings are contract and commitment the Company has in relation with its liquidity:

Finance Lease and Purchase of Vehicles Liabilities

In 2014 and 2013, the Company and its subsidiaries entered into financing lease agreements for mill, machineries and heavy equipment and vehicles with PT Clipan Finance Indonesia Tbk, PT Surya Artha Nusantara Finance, PT Astra Sedaya Finance and PT Dipo Star Finance.

In 2014 and 2013, the Company and its subsidiaries also entered into financing agreements for purchase of vehicles with PT Bank Mestika Dharma, PT Astra Sedaya Finance and PT Dipo Star Finance covering two (2) years period.

The management has formed a framework to manage liquidity risk for short, medium and long term funds along with their requirements. The Company and its subsidiaries have managed liquidity risk by maintaining adequate reserves and regularly monitoring the realization of cash flows by adjusting maturity profile of assets and financial liabilities.

OPERATIONAL REVIEW

Currently, the Company's business activity is developing palm oil plantations located in Bengkayang, West Kalimantan Province, with 15,000-hectare site permit. The Company has three subsidiaries located in Calang of Aceh, Tembilahan of Riau, and Pontianak of West Kalimantan. The total amount of the Group’s reserved land covers 44,044 hectares of land with acquired land of 20,388 hectares and planted land of 10.262 hectares.

The Company’s plantation areas are as follows:


Sedangkan profil umur dan tanaman dari perkebunan sawit yang dimiliki Perseroan adalah sebagai berikut:

Tahun Tanam/Planting

Year

Umur Tanam (Tahun)/

Planting Age (Years Old)

Perseroan (Ha)/The Company

(Ha)

PT Boswa Megalopolis

(Ha)

PT Brent Multidaya

(Ha)

PT Bumi Oreon Sawit

Subur (Ha)

Total (Ha)

1999 15 - 325 - - 325

2000 14 - 555 - - 555

2008 6 187 - - - 187

2009 5 1.742 430 - - 2.172

2010 4 1.517 843 - - 2.360

2011 3 1.531 742 - - 2.273

2012 2 897 650 - - 1.547

2013 1 117 - - - 117

2014 0 - - 149 577 726

Total 5.991 3.545 149 577 10.262

Tanaman Perseroan yang menghasilkan baru seluas 1.929 hektar. Hasil produksi TBS yang dipanen masih berupa buah pasir di mana Berat Janjang Rata-rata ("BJR") masih di bawah 4 kg.

Proses panen TBS dilakukan pada tanaman kelapa sawit yang telah mencapai usia TM, yaitu sekitar 4 tahun sejak tanam. Pada periode usia muda hingga 7 tahun, tingkat produksi TM masih relatif rendah. Tanaman kelapa sawit mencapai tingkat produksi yang tinggi pada periode usia prima antara 8-17 tahun. Kemudian tingkat produksi tanaman kelapa sawit mulai menurun setelah memasuki periode usia tua di atas 17 tahun. Oleh karenanya, area perkebunan dan profil tanaman perkebunan mempengaruhi secara material jumlah dan tingkat produksi TBS.

Proses Pembebasan dan Pengajuan Ijin HGU

Dalam rangka memperluas area perkebunan, Perseroan senantiasa melaksanakan berbagai proses dan tahapan-tahapan untuk memperoleh ijin perluasan area tersebut. Tahapan-tahapan tersebut di antaranya adalah sebagai berikut:

a. Setelah Perseroan memperoleh ijin lokasi dari Pemerintah Daerah setempat, Perseroan melakukan sosialisasi kepada masyarakat dalam hal pembangunan perkebunan kelapa sawit yang terletak di area sesuai ijin lokasi.

b. Sosialisasi dilakukan untuk mencapai kesepakatan pembebasan lahan dengan masyarakat. Perseroan melakukan pengukuran lahan keliling dan bidang lahan masyarakat, setelah itu Perseroan menjadwalkan pembebasan dan ganti rugi kepada masyarakat.

c. Kemudian Perseroan melakukan AMDAL sebagai prasyarat untuk permohonan ijin usaha perkebunan.

In terms of age and plant profile, the Company has palm plantations as follows:

The Company’s mature plantations covered only 1.929 hectares. FFB crops were still immature where “janjang” average weight ("BJR") was less than 4 kg.

The process in harvesting FFB was carried out on oil palm plantations that reached the age of Mature Plantation at about 4 years after planting. From early age to 7 years old, the production level of Mature Plantation is still relatively low. Oil palm plantation achieves high production level in the prime period between 8-17 years old. Then, its production level begins to decline after entering old age at above 17 years old. Therefore, plantation area and profile do materially affect the amount and production level of FFB.

Land Acquisition and HGU Application

For the purpose of expanding plantation area, the Company has carried out various processes and stages to obtain expansion permits. The stages are as follows:

a. After the area permit is obtained from Local Authority, the Company carries out public dissemination on the development of oil palm plantation in the permitted area.

b. Public dissemination is aimed at reaching an agreement of land acquisition with local community. The Company measures surrounding community land and sets the schedule for land acquisition and compensation to those whose land is acquired.

c. The Company also performs Environmental Impact Analysis as a prerequisite to obtain plantation permit.


d. Setelah lahan dibebaskan dan diperoleh beserta ijin usaha perkebunan dan AMDAL, Perseroan mengajukan permohonan Hak Guna Usaha (HGU) kepada Badan Pertanahan Nasional (BPN) dengan tembusan kepada Pemerintah Daerah dan otoritas terkait.

e. Setelah permohonan HGU dari Perseroan diterima, BPN lewat Panitia B akan membentuk tim kadastral (pengukuran) yang melibatkan Pemda setempat, untuk menentukan luas area yang akan diajukan.

f. Setelah mendapat hasil pengukuran, Perseroan melanjutkan pengurusan SK HGU ke BPN Pusat untuk memperoleh sertifikat HGU BPN Kabupaten dan membayar BPHPT.

Merujuk peraturan Menteri Negara Agraria No. 2 Tahun 1999, Perseroan harus mengakuisisi tanah dalam waktu 1 s/d 3 tahun tergantung ukuran, minimal 50% atau akan kehilangan haknya. Perseroan sudah membebaskan lebih dari 50% dari luas ijin lokasi 15.000 hektar, dan sudah mengajukan ijin HGU seluas 3.530 hektar di BPN Pusat.

Keunggulan Kompetitif

Keunggulan kompetitif Perseroan saat ini dan di masa mendatang sebagai berikut:

1 Usia tanaman kelapa sawit mulai berproduksi pada tahun ke-4 (empat) dan mencapai puncak produksi pada tahun ke-7 (tujuh), dan mulai mengalami penurunan produksi pada tahun ke-18 (delapan belas). Usia tanaman kelapa sawit di Perseroan hingga saat ini, rata-rata masih berusia 4 (empat) tahun dan baru mulai memasuki kategori TM. Dengan masih mudanya usia tanaman kelapa sawit pada saat ini, jumlah produksi TBS akan terus meningkat untuk beberapa tahun yang akan datang.

2. Saat ini, Perseroan masih memiliki lahan seluas 35.209 hektar dan Perseroan yakin bahwa sebagian besar dari sisa lahan yang ada akan dikembangkan sebagai perkebunan kelapa sawit.

3. Untuk mendapatkan hasil TBS yang terbaik, Perseroan menggunakan bibit yang secara genetik lebih baik dan telah disertifikasi. Perseroan menerapkan penggunaan bibit kelapa sawit secara ketat yang hanya diperoleh dari produsen bibit kelapa sawit yang diakui Pemerintah dan Pusat Penelitian Kelapa Sawit. Produsen bibit kelapa sawit telah melakukan penelitian bibit kelapa sawit secara seksama, baik dari segi varietas maupun produktivitasnya. Sebelum melakukan penanaman kelapa sawit, Perseroan melakukan seleksi ketat terhadap kualitas bibit. Proses seleksi ini dimulai dari

d. After acquiring land, plantation permit and Environmental Impact Analysis, the Company will submit application of Rights to Cultivate (HGU) to National Land Agency (BPN) with copy to Local Government and related authorities.

e. After receiving the Company’s HGU application, National Land Agency will form a cadastral (measurement) team through Committee B and involving local government to specify the requested area width.

f. After the measurement is obtained, the Company will forward the HGU application to Central National Land Agency to obtain HGU certificate of National Land Agency at Regency Level and to pay BPHPT.

Refering to Regulation of State Minister of Agrarian No. 2 Year 1999, the Company shall acquire land within 1 to 3 years depending on the width at minimum of 50% or will lose the rights. The Company has acquired more than 50% of permit area of 15,000 hectares and submitted application for HGU permit for 3,530 hectares at Central National Land Agency.

Competitive Advantages

The Company’s competitive advantages today and tomorrow are as follows:

1. Oil palm plantation will achieve productive period in the age of 4 (four) years old and peak productivity in the age of 7 (seven) years old, then its productivity will reduce in the age of 18 (eighteen) years old. The age of Company’s oil palm plantations is now at 3 (three) years on average and is entering to Mature Plantation category. With their early age, total FFB production will continue to increase in the next few years.

2. Currently, the Company manages 35,209 hectares with a confidence that the majority of remaining land will be developed as oil palm plantations.

3. To have superior quality of FFB, the Company uses genetically better and certified seeds. The Company has applied strict selection of seeds sourced only from producers recognized by government and Center for Oil Palm Research. These producers have performed thorough research on oil palm seeds in terms of variety and productivity. Before planting oil palm, the Company has selected seed quality. Strict selection of seed quality begins from selection of seed producer, complete explanation and quality assurance from the producer, and government accreditation. Strict selection also applies on secured


pemilihan produsen bibit, penjelasan yang menyeluruh dan jaminan mutu yang diberikan produsen, serta akreditasi yang diperoleh dari Pemerintah. Seleksi yang ketat ini juga diterapkan pada pengamanan transportasi bibit dari produsen sampai ke lokasi kebun sawit, yang perlu dikawal secara bertanggung jawab guna menjamin tidak adanya pemalsuan, pencemaran dan/atau kerusakan bibit. Bibit kelapa sawit yang diterima Perseroan di lokasi kebun akan diseleksi beberapa kali selama masa pembibitan. Hal ini dilakukan untuk menjamin kualitas pertumbuhan dan potensi produktivitas pohon kelapa sawit.

4. Perseroan secara konsisten menerapkan praktik-praktik terbaik bagi industri (industries best practices) dalam melaksanakan perawatan tanaman kelapa sawit dan panen TBS. Praktik-praktik (industries best practice) tersebut dilakukan dan diakui para pelaku di industri perkebunan kelapa sawit sebagai praktik terbaik dan terbukti memberikan hasil optimal. Dalam hal perawatan kelapa sawit, Perseroan telah melakukan pemupukan yang mengikuti hasil analisa daun dan tanah, dan menjalankan aktivitas pengendalian gulma secara mekanis maupun kimiawi. Dalam melakukan panen TBS, Perseroan mengaplikasikan teknik atau metode panen yang benar dan lazim di industri perkebunan kelapa sawit, misalnya, dengan menjaga rotasi panen maupun kematangan buah agar tidak memanen buah mentah atau terlalu masak.

Beberapa langkah praktik-praktik terbaik bagi Iindustri yang juga dilakukan Perseroan antara lain:

1. Pembelian bibit dari sumber yang dapat dipertanggungjawabkan, seperti bibit Sucofindo, bibit PPKS, Lonsum, dan lain-lain.

2. Sistem pembukaan lahan yang benar tanpa adanya pembakaran.

3. Sistem konservasi lahan di areal yang akan ditanam, seperti pembuatan teras, pembuatan parit dan penanaman kacangan.

4. Melakukan pemupukan yang benar setelah penerapan analisis daun dan tanah, tepat dosis, tepat jenis pupuk dan tepat sistem aplikasi.

5. Membatasi pemakaian pestisida secara berlebihan karena akan mengganggu lingkungan.

PROSPEK USAHA

Sampai saat ini hampir seluruh konsumsi CPO domestik dipasok dari produksi lokal, sedangkan impor hanya dilakukan dalam jumlah yang sangat kecil. Di Indonesia, industri minyak goreng merupakan pemakai CPO terbesar. Diperkirakan pabrik fraksinasi/rafinasi yang menghasilkan bahan baku minyak goreng menyerap lebih dari 80% pasok minyak sawit di dalam negeri. Sisanya dikonsumsi industri margarine/shortening,

delivery of seeds from producer to oil palm plantations to ensure no forgery, contamination and/or seed damage. Oil palm seeds the Company received in oil palm plantations are selected several times during seeding period to ensure oil palm’s growth quality and potential productivity.

4. The company has consistently applied industries best practices in maintaining oil palm plantations and FFB crops. The industries best practices have been applied and recognized among oil palm plantation companies as the best conducts and proven to provide optimum results. In breeding oil palm, the Company has performed fertilizing based on analysis on leaves and soil and mechanical or chemical weed control. In harvesting FFB, the Company has applied appropriate and common harvesting techniques and method in oil palm plantation industry, such as maintaining harvest rotation or fruit maturity to prevent from harvesting immature or too mature fruits.

Several steps of industries best practices implemented by the Company are as follows:

1. Purchasing sprouts from reliable and accountable sources, such as Sucofindo, PPKS, Lonsum, and etc.

2. Appropriate land clearing system without burning

3. Land conservation system in planted area, such as terracing, guttering and legume planting.

4. Appropriate fertilization after analyzing leaves and soil and applying correct dosage, correct fertilizer and correct application system.

5. Reducing excessive use of pesticides that could affect environment.

BUSINESS PROSPECTS

Up to now, almost all domestic CPO consumptions are supplied from local production while import is conducted in very small amounts. In Indonesia, cooking oil industry is the CPO’s largest consumer. Fractionation/refinement factories producing cooking oil raw materials are estimated to absorb more than 80% of domestic palm oil. Remaining consumers comes from manufacturers of


industri sabun, dan industri kimia (oleochemical). Sedangkan penyerapan minyak sawit oleh industri non-makanan masih belum begitu besar yaitu sekitar 700 ribu- 800 ribu dari total konsumsi CPO nasional.

Industri minyak kelapa sawit nasional merupakan salah satu sektor yang dapat melalui krisis global dan kini terus berkembang menjadi penghasil devisa utama di Indonesia.

Melihat prospek permintaan CPO dunia yang tinggi dan harga kelapa sawit yang mulai meningkat lagi, industri CPO masih akan tetap menjadi sektor yang menarik bagi investor untuk berinvestasi di Indonesia. Diharapkan minat investor tidak hanya pada industri hulu, namun juga pada pengembangan industri hilirnya. Dengan demikian, industri hilir CPO akan berkembang sehingga akan mendapatkan nilai tambah yang lebih besar.

Perseroan berkeyakinan bahwa konsumsi minyak kelapa sawit dalam negeri akan terus meningkat, disebabkan oleh populasi yang bertambah dan juga iklim ekonomi yang membaik. Perseroan juga optimis bahwa harga minyak kelapa sawit internasional juga akan terus meningkat, yang didorong oleh peningkatan signifikan pada permintaan dunia untuk minyak kelapa sawit dan minyak nabati lainnya yang digunakan untuk biofuel. Tanpa adanya kejadian yang tidak terduga, Perseroan berkeyakinan bahwa dinamika permintaan dan pasokan dunia akan terus mendukung harga minyak kelapa sawit.

Faktor-faktor dalam negeri dan internasional sebagaimana dibahas di atas akan memberikan iklim yang baik bagi Perseroan dalam mendorong pertumbuhannya di masa depan. Dengan kondisi usaha seperti ini, Perseroan berkeyakinan bahwa peluang dalam memanfaatkan profil usia tanaman perkebunan kelapa sawit akan mendukung peningkatan produksi TBS untuk beberapa tahun ke depan. Perseroan bermaksud untuk meningkatkan usahanya lebih lanjut melalui perluasan lahan perkebunan kelapa sawitnya dan meningkatkan kemampuan pengolahannya.

ANALISIS DAMPAK LINGKUNGAN

Mengingat pengoperasian perkebunan berpotensi menciptakan dampak terhadap lingkungan hidup, Perseroan berkomitmen untuk melaksanakan praktik usaha yang bertanggung jawab terhadap lingkungan melalui penggunaan metode yang ramah lingkungan pada proses panen maupun produksi. Hal ini mencakup penggunaan tandan kosong sebagai pupuk, membuat tanaman penutup tanah untuk mencegah erosi dan memroses air limbah dari proses produksi di fasilitas pengolahan air limbah. Selain itu, Perseroan juga menerapkan kebijakan ketat untuk meminimalkan pembakaran lahan dan produk limbahnya.

margarines/shortenings, soaps and oleochemicals. Palm oil consumption by non-food manufacturers is relatively low at about 700-800 thousand of total domestic CPO consumption.

Domestic palm oil industry is one of the sectors that can survive from global crisis and keeps growing into major income contributor to Indonesia.

Looking at the prospect of world’s increasing demand for CPO and higher price of oil palm, CPO industry will remain an attractive sector for investment in Indonesia. It is expected that investors will share their interest on both upstream and downstream industry. If CPO upstream industry is growing, the added value will be greater.

The Company is confident that domestic palm oil will continue to grow due to increased number of population and favorable economic climate. The Company is also optimistic that the price of international palm oil will continue to rise driven by significant increase in world demand for palm oil and other vegetable oil for biofuel. Without any unforeseeable event, the Company is confident that world’s demand and supply will continue to increase palm oil price.

Domestic and international factors discussed above will also provide good climate for the Company to drive its growth in the future. With such a condition, the Company is confident that the opportunity to utilize plant age profile of oil palm plantation will support the increase in FFB production in the future. The Company will improve its efforts through expansion of oil palm plantation and its processing capability.

ENVIRONMENTAL IMPACT ANALYSIS

Since the operation of plantation will likely create impact on environment, the Company is committed to implementing accountable business practices towards environment by implementing environmentally friendly methods in harvest and production process. This includes utilizing empty bunches as fertilizer, applying topsoil to avoid erosion and processing liquid waste from production in water treatment plant. In addition, the Company also applies strict policy to minimize land and waste burning.


Sebagai bagian dari program pengelolaan lingkungan hidup, Perseroan telah melakukan studi AMDAL pada tahapan awal pembangunan perkebunan. Sebagaimana diatur dalam perundang-undangan yang berlaku yaitu Undang-undang Nomor 23 Tahun 1997 Tentang Lingkungan Hidup. Anak-anak Perusahaan juga telah melakukan studi AMDAL.

Perseroan telah memiliki AMDAL yang tertuang dalam AMDAL Perkebunan Kelapa Sawit dan Pabrik Pengolahan Kelapa Sawit di Kecamatan Lembah Bawang, Kecamatan Samalantan, Kecamatan Monterado Kabupaten Bengkayang, Propinsi Kalimantan Barat. Berdasarkan Surat Keputusan Bupati Bengkayang no. 17/IL-BPN/BPN/BKY/2005 tentang Ijin Lokasi lahan sampai dengan: 15.000 ha dan kapasitas produksi sampai dengan: 60 ton TBS/jam yang telah disetujui oleh Komisi Amdal Departemen Kehutanan pada bulan Mei 2007.

Tidak ada limbah yang dihasilkan dalam perkebunan kelapa sawit. Penanganan jenis limbah mencakup penggunaan tandan kosong sebagai pupuk, membuat tanaman penutup tanah untuk mencegah erosi dan memproses air limbah dari proses produksi di fasilitas pengolahan air limbah Perseroan.

As part of environmental management program, the Company has conducted Environmental Impact Analysis in the early stage of plantation development. As prescribed by applicable law specifically Law Number 23 of 1997 on Environment. Subsidiary companies have also carried out Environmental Impact Analysis.

The Company has its Environmental Impact Analysis set forth in the Environmental Impact Analysis on Oil Palm Plantation and Oil Palm Processing Mill in Lembah Bawang District, Samalantan District, Monterado District, Bengkayang Regency, West Kalimantan Province. Based on Decree of Bengkayang Regent No. 17/IL-BPN/BPN/BKY/2005 on Area Permit up to: 15,000 hectares and production capacity up to: 60 tons/FFB/hour as approved by Commission for Environmental Impact Analysis with Ministry of Forestry on May 2007.

No waste is generated from oil palm plantation. Wastes handling includes utilizing empty bunches as fertilizer, applying topsoil to avoid erosion and waste treatment of production process in the waste treatment plant.


Sumber Daya ManusiaHuman Resources

Sumber daya manusia di lingkungan operasional perkebunan Perseroan terdiri dari tenaga kerja yang ahli, berpengalaman, andal dan profesional di bidang perkebunan. Mereka adalah para karyawan yang berdedikasi dan berkomitmen tinggi, tidak hanya untuk memaksimalkan produktivitas namun juga untuk mendukung pertumbuhan Perseroan. Oleh karena itu, Perseroan secara bersungguh-sungguh dan terus-menerus senantiasa memerhatikan pengembangan dan kualitas sumber daya manusia, melalui peningkatan kemampuan dan kesejahteraan bagi seluruh karyawan.

KOMPOSISI KARYAWAN

Berikut adalah tabel komposisi karyawan Perseroan menurut jenjang manajemen.

Jabatan / Position 2013 2014

Komisaris / Commissioner 3 3

Direktur / Director 4 4

VP / Manajer Senior / VP / Senior Manager 3 3

Manajer / Manager 6 6

Asisten Manajer / Assistant Manager 20 15

Staff / Staff 5 6

Non Staff / Non-Staff 54 47

Total 95 84

Berikut adalah tabel komposisi karyawan Perseroan menurut jenjang pendidikan.

Pendidikan / Education 2013 2014

S-3 / Doctoral - -

S-2 / Master 1 2

S-1 / Bachelor 37 27

Diploma / Diploma 3 3

≤ SMU / ≤ Senior High School 54 52

Total 95 84

Berikut adalah tabel komposisi karyawan Perseroan menurut jenjang usia.

Usia / Age 2013 2014

s/d 30 Tahun / Up to 30 Years 51 42

30-45 Tahun / 30-45 Years 29 26

> 45-55 Tahun / > 45-55 Years 13 12

> 55 Tahun / > 55 Years 2 4

Total 95 84

Human resources in the Company's environment of plantation operation consist of skilled, experienced, reliable and professional workforce in plantation field. Those are employees with high dedication and commitment, not only to maximizing productivity but also to driving the Company's growth. Therefore, the Company seriously and constantly concerns with the development and quality of its human resources, through improving skills and welfare for all employees.

EMPLOYEE COMPOSITION

The following is the table of Company's employee composition according to management level.

The following is the table of Company's employee composition according to education level.

The following is the table of Company's employee composition according to age level.


Berikut adalah tabel komposisi karyawan Perseroan menurut jenjang masa kerja.

Masa Kerja / Term of Service 2013 2014

s/d 5 Tahun / Up to 5 Years 95 84

5-10 Tahun / 5-10 Years - -

> 10-40 Tahun / > 10-40 Years - -

> 40 Tahun / > 40 Years - -

Total 95 84

KESEJAHTERAAN KARYAWAN

Untuk meningkatkan produktivitas karyawan, Perseroan senantiasa memerhatikan kesejahteraan karyawannya melalui penyediaan berbagai fasilitas, seperti:

- Jaminan asuransi tenaga kerja (BPJS Naker)

- Tunjangan hari raya (THR)

- Bantuan pengobatan dan bantuan perawatan di rumah sakit

- Bantuan biaya melahirkan

- Bantuan pembelian kacamata

- Bantuan pembelian seragam

- Pemenuhan upah minimum regional

- Koperasi karyawan

Sistem Kenaikan Gaji

Dalam penentuan sistem kenaikan atau penyesuaian gaji karyawan, Perseroan senantiasa mengikuti dan menaati ketentuan dan peraturan yang berlaku, sejalan dengan produktivitas atas kinerja karyawan, laju inflasi, standar gaji minimum atau upah minimum regional (UMR).

PELATIHAN KARYAWAN

Perseroan memiliki program pengembangan karir karyawan melalui pelatihan yang dilakukan secara rutin. Secara berkesinambungan, Perseroan juga memberikan pelatihan-pelatihan yang difokuskan pada kemampuan perawatan tanaman, sesuai dengan fase tanam kebun, sejak penanaman bibit sampai pada masa panen.

The following is the table of Company's employee composition according to tenure level.

EMPLOYEE WELFARE

In optimizing the productivity of employee, the Company is committed to paying full attention to the welfare of employee in the form of salary and allowance which includes:

- Labor social security

- Festive day allowance

- Healthcare and hospitalization allowance

- Maternity allowance

- Optical allowance

- Uniform purchase allowance

- Provision of regional minimum wage

- Employee cooperatives

Salary Increase System

In establishing salary increment system for employees, Company observes and complies with the applicable rules and regulations in line with the employee productivity, inflation rate, minimum wage standards or regional minimum wage.

EMPLOYEE TRAINING

The Company provides career development program for all employees through regular training. The Company continuously provides training focused on capability to breed plants based on planting stage from seed planting until harvesting.


Tata Kelola Perusahaan Yang BaikGood Corporate Governance

Dalam rangka meningkatkan produktivitas dan efektivitas pengelolaan perusahan, Dewan Komisaris dan Direksi Perseroan berkomitmen melaksanakan prinsip-prinsip tata kelola perusahaan yang baik atau Good Corporate Governance ("GCG").

Prinsip-prinsip pokok GCG, yang diimplementasikan Perseroan antara lain adalah prinsip keterbukaan, akuntabilitas, pertanggungjawaban, kemandirian, dan kewajaran serta prinsip kehati-hatian dalam setiap pengambilan kebijakan Perseroan, untuk mencapai sasaran yang direncanakan sekaligus menjaga kepentingan seluruh pemangku kepentinga.

RAPAT UMUM PEMEGANG SAHAM ("RUPS")

RUPS merupakan struktur tata kelola perusahaan dalam pelaksanaan prinsip GCG, di mana Dewan Komisaris dan Direksi sebagai elemen utama pelaksanaan GCG, yang dalam implementasinya didukung oleh Unit Audit Internal, Komite Audit dan Corporate Secretary sampai dengan jajaran manajemen di bawahnya.

RUPS Tahunan dilaksanakan minimal 1 (satu) kali dalam satu tahun sebagai media bagi manajemen dan para pemegang saham untuk memberikan laporan kinerja tahunan dan mengambil kebijakan dan strategi Perseroan di tahun yang akan datang.

Pada tahun 2014, Perseroan telah mengadakan RUPS Tahunan pada 26 Juni 2014 dan telah menghasilkan keputusan sebagai berikut:

- Menyetujui Laporan Tahunan Direksi dan Laporan Pengawasan Dewan Komisaris Perseroan serta pengesahan perhitungan tahunan Perseroan untuk Tahun Buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2013 beserta penjelasannya yang telah diaudit oleh Akuntan Publik ‘Tanubrata, Sutanto Fahmi dan Rekan’ sebagaimana tercantum dalam laporannya No. 559/1-M138/FH-1/12.13 pada tanggal 28 Mei 2014 dengan pendapat Wajar Tanpa Pengecualian, dengan demikian membebaskan anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan dari tanggung jawab dan segala tanggungan (acquit et de charge) atas tindakan pengurusan dan pengawasan yang telah mereka jalankan selama tahun buku 2013 sepanjang tindakan-tindakan mereka tercatat dalam Neraca dan Perhitungan Laba Rugi tahun buku 2013 dan tidak bertentangan dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku.

To increase the productivity and effectiveness of corporate management, Board of Commissioners and Board of Directors are committed to implementing Good Corporate Governance ("GCG").

The fundamental principles of GCG implemented by the Company include among others transparency, accountability, responsibility, fairness and prudence principle in each Company’s decision making to achieve target while safeguarding the interests of all stakeholders.

GENERAL MEETING OF SHAREHOLDERS ("GMS")

GMS is the highest structure of corporate governance in implementing GCG principles where the Boards of Commissioners and Directors are the key element of GCG implementation supported by Internal Audit Unit, Audit Committee and Corporate Secretary followed by lower managerial levels.

GMS is conducted at least 1 (once) a year to facilitate the management and shareholders in drafting the Company’s policy and strategy for the coming years.

In 2014, the Company has organized Annual GMS on June 26, 2014, and made the following decisions:

- Approved the Annual Report of Board of Directors and the Supervisory Report of Board of Commissioners of the Company as well as authorized the Company’s annual calculation for Fiscal Year ended on December 31, 2013, along with its explanations that have been audited by Public Accountant ‘Tanubrata, Sutanto Fahmi dan Rekan’ as stated in the report No. 559/1-M138/FH-1/12.13 dated on May 28, 2014, with Unqualified Opinion, and therefore granted full release and discharge to all members of the Company’s Boards of Directors and Commissioners from their obligations (acquit et de charge) in respect of their management and supervisory actions for fiscal year 2013 as long as all their actions were recorded in Balance Sheets and Statements of Income for fiscal year 2013 and not contrary to applicable laws and regulations.


- Menyetujui laba bersih yang diperoleh Perseroan digunakan untuk menambah modal kerja dan menyetujui untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2013 Perseroan tidak membagikan Dividen.

- Menyetujui memberikan wewenang kepada Direksi dan Dewan Komisaris untuk menunjuk Akuntan Publik yang terdaftar di Bapepam dan OJK yang akan mengaudit Neraca, Perhitungan Laba Rugi dan bagian-bagian lain laporan keuangan Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 serta memberikan wewenang kepada Direksi untuk menetapkan honorarium Akuntan Publik tersebut dan persyaratan lainnya.

- Menyetujui pemberian persetujuan kepada Dewan Komisaris untuk menentukan besaran gaji dan tunjangan lainnya bagi Direksi dan Dewan Komisaris.

Pada 26 Juni 2014, Perseroan juga mengadakan RUPS Luar Biasa dan telah menghasilkan keputusan sebagai berikut:

- Sehubungan dengan belum adanya usulan pengajuan dari para pemegang saham Perseroan yaitu PT Santika Griya Persada dan PT Multi Karang Intan Permai perihal pengganti Direksi Perseroan, dengan ini Perseroan menunda dan tetap pada susunan Direksi yang sebelumnya, yaitu:

- Direktur Utama: Djoko Prijanto, S.E. Akt. MBM.

- Direktur: Bobby Alianto

- Direktur: Susanto Sorip

- Direktur: Ir. Nanang Ibnur Rosyid

- Menyetujui untuk memberikan kewenangan kepada Direksi Perseroan untuk mengalihkan, melepaskan hak atau menjadikan jaminan utang atas kekayaan Perseroan, baik sebagian maupun atau seluruhnya dalam satu transaksi atau beberapa transaksi yang berdiri sendiri ataupun yang berkaitan satu sama lainnya, untuk jangka waktu sampai dengan diselenggarakannya Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan selanjutnya, yaitu pada tahun 2015, dalam rangka fasilitas pembiayaan yang sudah dan akan diterima Perseroan dan/atau perusahaan Perseroan, ataupun perpanjangan maupun refinancing (berikut seluruh penambahan dan/atau perubahannya).

DEWAN KOMISARIS

Dewan Komisaris bertanggungjawab untuk mengawasi, memantau, mengevaluasi terhadap pelaksanaan jalannya seluruh kebijakan strategis Perseroan dan jalannya pengurusan pada umumnya serta memberikan nasihat, arahan kepada Direksi terhadap kebijakan dan strategi yang diambil oleh manajemen Perseroan, jika diperlukan.

- Approved net profits the Company earned is used to increase working capital and approved for fiscal year ended on December 31, 2013, the Company did not distribute Dividends.

- Approved to authorize the Boards of Directors and Commissioners to appoint Public Accountant registered in Bapepam and OJK to audit Balance Sheets, Statements of Income, and other sections of the Company's financial statements for fiscal year ended on December 31, 2014, and authorized Board of Directors to determine honorarium of the Public Accountant and other requirements.

- Approved to authorize Board of Commissioners to determine the amount of remuneration and other benefits for the Boards of Directors and Commissioners.

On June 26, 2014, the Company has also organized Extraordinary GMS and made the following decisions:

- With respect to the absence of proposal from the Company’s shareholders, namely PT Santika Griya Persada and PT Multi Karang Intan Permai subject to replacement of Company’s Board of Directors, the Company hereby delayed and remained to the previous Board of Directors, as follows:

- President Director: Djoko Prijanto, S.E. Akt. MBM.

- Director: Bobby Alianto

- Director: Sorip Susanto

- Director: Ir. Nanang Ibnur Rosyid

- Approved to authorize Board of Directors to divert, waive or render debt guarantee over the Company's assets, either in part or in a whole for one transaction or several transactions that stand alone or are related to each other, for a period up to the next Annual General Meeting of Shareholders in 2015, in regard with financing facilities that have been and will be accepted by the Company and/or the Company's subsidiaries, or an extension and refinancing (along with its all additions and/or changes).

BOARD OF COMMISSIONERS

Board of Commissioners is responsible for supervising, monitoring and evaluating the performance of Company’s strategic policies and management in general, and to provide constructive advices and directions to Board of Directors towards the Company’s policy and strategy where necessary.


Tugas dan Tanggungjawab Dewan Komisaris

1. Memastikan terlaksananya implementasi prinsip GCG di setiap kegiatan operasional, pada seluruh tingkatan atau jenjang manajemen.

2. Melakukan pengawasan terhadap tugas dan tanggungjawab Direksi, serta memberikan nasihat kepada Direksi termasuk mengarahkan, memantau, dan mengevaluasi pelaksanaan kebijakan strategis Perseroan.

3. Dewan Komisaris dalam melaksanakan tugas pengawasan, tidak dapat terlibat langsung dalam pengambilan keputusan yang diambil oleh Direksi Perseroan.

4. Memastikan Direksi telah menindaklanjuti dan menanggapi laporan dan rekomendasi Dewan Komisaris, Auditor serta Pemegang Saham.

Pada 2014, Dewan Komisaris telah mengadakan rapat, yang dihadiri oleh seluruh anggota Dewan Komisaris serta mengadakan rapat gabungan bersama Direksi, diantaranya membahas laporan keuangan dan kinerja serta perkembangan Perseroan secara umum.

DIREKSI

Direksi bertanggung jawab penuh atas manajemen dan operasional Perseroan sesuai tugas dan tanggung jawabnya yang diatur dalam anggaran dasar dan peraturan perundang-undangan lain yang berlaku. Direksi juga bertanggung jawab memastikan penerapan prinsip GCG di seluruh tingkatan manajemen.

Tugas dan Tanggung Jawab Direksi

1. Direksi bertanggung jawab penuh atas pengelolaan operasional Perseroan untuk mencapai target dan tujuan yang ditetapkan.

2. Direksi wajib mengelola Perseroan sesuai dengan kewenangan dan tanggung jawabnya sebagaimana diatur dalam anggaran dasar dan peraturan perundang-undangan yang berlaku.

3. Direksi wajib menyusun rencana usaha dan/atau merevisinya dengan persetujuan Dewan Komisaris dan menyosialisasikannya ke seluruh jenjang manajemen serta memastikan tidak melanggar prinsip GCG.

4. Direksi menetapkan struktur organisasi perusahaan beserta uraian tugas, wewenang dan tanggung jawab sesuai bidang masing-masing dengan pengarahan dan nasihat dari Dewan Komisaris.

5. Direksi berhak mengelola seluruh sumber daya yang dimiliki Perseroan untuk mencapai tujuan yang ditetapkan.

Duties and Responsibilities of Board of Commissioners

1. Ensuring the implementation of GCG principles in each operational activity, at all levels or lines of management.

2. Supervising the performance of duties and responsibilities of Board of Directors and providing advice to the Board of Directors, including directing, monitoring and evaluating the performance of the Company’s strategic policy.

3. In performing its supervisory, the Board of Commissioners shall not involve directly in decision making by the Board of Directors.

4. Ensuring that Board of Directors has followed up and responded the report and recommendation of the Board of Commissioners, Auditor and Shareholders.

In 2014, Board of Commissioners has convened several meetings attended by all members of Board of Commissioners and joint meetings with the Board of Directors to discuss the Company’s financial statements, performance and growth in general.

BOARD OF DIRECTORS

Board of Directors has full responsibility for the management and operations of the Company within its duties and responsibilities determined in the Articles of Association and applicable legislations. Board of Directors is also responsible to ensure the implementation of GCG principles at all levels of management.

Duties and Responsibilities of Board of Directors

1. Board of Directors takes full responsibility for the Company’s operational management in order to accomplish target and objectives.

2. Board of Directors shall manage the Company within its authorities and responsibilities as regulated in the Articles of Association and applicable legislations.

3. Board of Directors shall prepare Business Plan and/or revise it with the consent of the Board of Commissioners and distribute it to all levels of management without any violence to GCG principles.

4. Board of Directors establishes the Company’s organizational structure, including description of tasks, authorities and responsibilities in the relevant area under direction and advice from the Board of Commissioners.

5. Board of Directors has the rights to manage all resources of the Company in achieving the target.


6. Direksi wajib menyelenggarakan rapat kerja tahunan untuk mengevaluasi kinerja terhadap program kerja yang ditetapkan.

7. Direksi wajib mempertanggungjawabkan pelaksanaan tugasnya kepada Rapat Umum Pemegang Saham.

8. Direksi menyediakan data dan informasi yang akurat dan relevan kepada Dewan Komisaris.

Di 2014, Direksi telah menyelenggarakan rapat rutin bulanan, yang dihadiri oleh seluruh Direksi. Dalam beberapa kali Direksi mengundang Dewan Komisaris untuk mengadakan rapat bersama mendiskusikan kinerja serta perkembangan Perseroan.

UNIT AUDIT INTERNAL

Unit Audit Internal merupakan suatu unit kerja dalam Perseroan yang menjalankan fungsi audit internal, sebagaimana disyaratkan dalam ketentuan Peraturan Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan ("Bapepam-LK") No.IX.I.7, lampiran Keputusan Ketua Bapepam-LK No.Kep-496/BL/2008 tanggal 28 November 2008 tentang Pembentukan dan Pedoman Penyusunan Piagam Unit Audit Internal (“Peraturan No. IX.I.7”). Perseroan telah memiliki Unit Audit Internal dan Manajemen Risiko berdasarkan surat keputusan Direksi Perseroan No.017/MAG.P-HRD/SK-PKMP/IX/2012 tanggal 17 September 2012.

Tugas Unit Audit Internal adalah membantu manajemen dalam melaksanakan kebijakan strategis, mewakili Perseroan dalam membangun citra Perseroan dan meningkatkan sistem pengendalian internal dan memastikan operasional perusahaan berjalan dengan baik serta meningkatkan efisiensi melalui pengelolaan manajemen risiko dan implementasi prinsip-prinsip GCG.

Profile Unit Audit Internal

Muhammad Sjahrir Habie

Audit Internal

Warga Negara Indonesia. Usia 44. Memperoleh gelar Sarjana Ekonomi dari Universitas Islam Indonesia, Makassar pada tahun 1998, serta Pendidikan Profesi Akuntansi dari Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia, Jakarta pada tahun 2004.

Menjabat sebagai Manajer Audit Internal Perseroan sejak tahun 2012 sampai sekarang. Sebelumnya, sebagai Koordinator Internal Audit PT Tira Austenite Tbk (2008-2012), Manajer Internal Audit PT Dharmatama Megah Finance (2007-2008), Supervisor Internal Audit PT Radian Utama Interinsco Tbk (2005-2006), Supervisor Internal Audit PT Tunas Ridean Tbk (2005-2006), Supervisor Internal Audit PT Semesta Citra Dana (2004-2005) dan Supervisor External Audit Kantor Akuntan Publik Drs. Irwanto (1998-2004).

6. Board of Directors shall conduct Annual Work Meeting to evaluate the performance of Work Program set.

7. Board of Directors shall be responsible upon the performance of its duties in General Meeting of Shareholders.

8. Board of Directors shall provide accurate and relevant data and information to Board of Commissioners.

In 2014, Board of Directors has convened monthly meeting attended by all members of Board of Directors. In some occasions, Board of Directors invited Board of Commissioners to attend joint meeting to discuss the performance and progress of the Company.

INTERNAL AUDIT UNIT

Internal Audit Unit is a work unit in the Company functioning as internal audit required by Regulation of Capital Market and Financial Institution Supervisory Board (Bapepam-LK) No. IX.I.7, attachment to Decision of Bapepam-LK Chairman No. Kep-496/BL/2008 dated on November 28, 2008, on Standardization and Guideline on Unit Audit Internal Charter (“Regulation No. IX.I.7”). The Company has Internal Audit and Risk Management Unit based on Decree of Company’s Board of Directors No. 017/MAG.P-HRD/SK-PKMP/IX/2012 dated on September 17, 2012.

The task of Internal Audit Unit is to assist the management in performing strategic policy, representing the Company, building the Company’s image, improving internal control system, and ensuring effective and seamless operations of the Company by improving efficiency through risk management and GCG principles implementation.

Internal Audit Unit Profile

Muhammad Sjahrir Habie

Internal Audit

Indonesian citizen, 44 years old, obtained his Bachelor of Economics from Indonesia Islamic University, Makassar, in 1998, and Accounting Profession, Faculty of Economics, University of Indonesia, Jakarta, in 2004.

Served as the Company's Internal Audit Manager in 2012 until now. Previously, served as Internal Audit Coordinator of PT Tira Austenite Tbk (2008-2012), Internal Audit Manager of PT Dharmatama Megah Finance (2007-2008), Internal Audit Supervisor of PT Radian Utama Interinsco Tbk (2005 - 2006), Internal Audit Supervisor Tbk of PT Tunas Riden Tbk (2005-2006), Internal Audit Supervisor at PT Semesta Citra Dana (2004-2005) and External Audit Supervisor of Drs. Irwanto Public Accounting Firm (1998-2004).


KOMITE AUDIT

Komite Audit membantu Dewan Komisaris dalam tugasnya mengawasi proses pelaporan keuangan Perseroan, penerapan pengelolaan risiko bisnis dan keuangan, efektivitas sistem pengendalian internal, aktivitas audit dan penerapan GCG di Perseroan. Komite Audit melaksanakan fungsinya sesuai dengan peraturan dan atas instruksi dari Dewan Komisaris.

Susunan anggota Komite Audit Perseroan pada 2014 adalah :

Ketua : Mohammad Arsyad Pamilih

Anggota : Ferry Hadi Saputra

Tugas dan Tanggung Jawab Komite Audit

Komite Audit memberikan opini secara profesional dan independen kepada Dewan Komisaris atas laporan dan materi lain yang disiapkan oleh Direksi. Tugas dan tanggung jawab Komite Audit adalah, antara lain:

1. Menelaah dan membahas laporan keuangan Perseroan sebelum dipublikasikan; termasuk mengawasi aktivitas pelaporan dan keputusan kunci dalam hal akuntansi yang berpengaruh pada laporan keuangan Perseroan.

2. Membahas setiap masalah audit dan jawaban manajemen atas masalah tersebut, termasuk memberikan opini yang mandiri dalam hal terjadi perbedaan pendapat antara manajemen Perseroan dan auditor independen.

3. Membahas kajian risiko dan praktik pengelolaan risiko Perseroan, selain juga memberikan rekomendasi atas potensi benturan kepentingan yang telah diketahui.

4. Menelaah hal-hal yang berkaitan dengan proses dan program-program kepatuhan.

5. Menggali informasi dan mengawasi penanganan keluhan yang berkaitan dengan akuntansi dan proses pelaporan keuangan Perseroan.

Profil Komite Audit


Ketua

Warga negara Indonesia, usia 52. Beliau menjabat sebagai Ketua Komite Audit dan sebagai Komisaris Independen Perseroan sejak tahun 2010. Sebelumnya, beliau menjabat sebagai Direktur Utama PT Boswa Megalopolis pada 2009-2010. Meraih gelar Sarjana Hukum dari Institut Bisnis Manajemen dan Hukum, Jakarta pada 1987.

AUDIT COMMITTEEE

Audit Committee assists the Board of Commissioners in supervising the process of Company's financial reporting, implementation of business and financial risk management, effectiveness of internal control system, auditing and GCG implementation. Audit Committee shall perform its functions in accordance with rules and instructions of Board of Commissioners.

Composition of the Company's Audit Committee is:

Chairman : Mohammad Arsyad Pamilih

Member : Ferry Hadi Saputra

Duties and Responsibilities of Audit Committee

Audit Committee provides professional and independent opinion to Board of Commissioners for the reports and other materials prepared by the Board of Directors. Duties and responsibilities of Audit Committee are as follows:

1. Reviewing and discussing the Company's financial reports prior to publish, including monitoring reporting activity and key decisions in terms of accounting that effect on the Company’s financial statements.

2. Discussing each issue of audit and management response on the issue, including providing independent opinion in case of disagreement between the Company's management and independent auditor.

3. Discussing risk review and risk management practices of the Company, and providing recommendations on potential identified conflicts of interest.

4. Reviewing issues relating to processes and compliance program.

5. Finding information and monitoring complaints management relating to the Company’s accounting and financial reporting processes.

Audit Committee Profile


Chairman

Indonesian citizen, 52 years old. Served as Chairman of the Company’s Audit Committee and Independent Commissioner since 2010. He previously served as President Director of PT Boswa Megalopolis in 2009-2010. He earned his Bachelor of Law from Institute of Business Management and Law, Jakarta, in 1987.


Ferry Hadi Saputra

Anggota

Warga negara Indonesia, usia 40 tahun. Beliau menjabat sebagai anggota Komite Audit Perseroan sejak 2013. Beliau juga menjabat sebagai manager keuangan dan akuntansi Perseroan sejak 2011 sampai sekarang. Sebelumnya, beliau menjabat sebagai manager keuangan dan akuntansi PT Maggiollini Indonesia pada 2008-2011 dan manajer keuangan dan akuntansi PT Inspiran Aditama pada 2004-2006. Memperoleh gelar Sarjana Sistem Akuntansi dari Universitas Bina Nusantara, Jakarta tahun 2000.

MANAJEMEN RISIKO

Dalam menjalankan usahanya, Perseroan menghadapi beberapa risiko yang dapat memengaruhi kinerja Perseroan.

Risiko utama yang dihadapi Perseroan adalah Risiko Fluktuasi Harga Komoditi, di mana harga jual produk Perseroan sangat bergantung pada harga Crude Palm Oil ("CPO") di pasar internasional. Harga internasional CPO dapat dipengaruhi oleh beberapa faktor, antara lain:

- Permintaan dan pasokan produk CPO (termasuk jenis minyak nabati lainnya, terutama minyak kedelai);

- Tingkat produksi CPO (termasuk minyak nabati lainnya) yang terutama dipengaruhi oleh kondisi cuaca dan luas daerah perkebunan;

- Konsumsi dunia dan cadangan CPO (dan minyak nabati lainnya);

- Perkembangan ekonomi dunia.

Selain risiko di atas terdapat risiko lain yang dihadapi antara lain adalah:

- Risiko Keterbatasan Informasi

Sebagai perusahaan yang memiliki riwayat usaha yang masih baru, ada keterbatasan informasi yang dapat digunakan sebagai dasar evaluasi bagi pengelola perkebunan kelapa sawit. Dalam hal ini, tidak ada jaminan keberhasilan terhadap pertumbuhan perusahaan dan kinerja di masa yang akan datang, seperti misalnya tidak adanya jaminan tentang adanya kenaikan signifikan dalam produktivitas hasil panen, kesinambungan akuisisi lahan beserta pembebasan lahan dan ijin lokasinya, serta pembangunan secara berkesinambungan atas infrastruktur lokasi lahan perkebunan kelapa sawit. Kegagalan Perseroan dalam mengelola perkebunan atau usahanya secara efektif bisa menimbulkan dampak buruk terhadap perkembangan dan produksi TBS, yang pada akhirnya akan menimbulkan dampak negatif terhadap kondisi keuangan dan usaha ke depan.

Ferry Hadi Saputra

Member

Indonesian citizen, 40 years old. Served as member of the Company’s Audit Committee since 2013, and as Finance and Accounting Manager since 2011 to date. Previously, he served as Finance and Accounting Manager of PT Maggiollini Indonesia in 2008 - 20011, Finance and Accounting Manager of PT Inspiran Aditama in 2004-2006. Earned his Bachelor of Accounting System from University of Bina Nusantara, Jakarta, in 2000.

RISK MANAGEMENT

In running its business, the Company is facing several risks that may affect the Company’s performance.

The main risk faced by the Company would be Risk of Commodity Price Fluctuation, where the Company’s selling price highly depends on world’s market price of Crude Palm Oil ("CPO"). CPO world price may be affected by some factors, such as:

- Demand and supply of CPO products (including other vegetable oils, mainly soybean oil);

- CPO production level (including other vegetable oils) that is mainly affected by climate condition and plantation space;

- World consumption and CPO reserves (and other vegetable oils); and

- World's economy growth.

Besides the above risks, the Company also faces other risks, as follows:

- Limited Information Risk

As a company with new business records, limited information occurs and is used as reference of evaluation for oil palm plantation operator. In this case, there is no guarantee for success of company’s growth and future performance, such as no guarantee on significant increase in productivity of crops, continuity of land acquisition and permits, and sustainable infrastructure development of oil palm plantation. Failure of the Company to manage plantation and its operation effectively may create adverse impact on FFB growth and production, which eventually create negative impact on financial and business conditions ahead.


- Risiko iklim

Di sektor perkebunan, iklim memiliki pengaruh dalam menghasilkan TBS. Menghadapi risiko ini Perseroan menerapkan sistem pemeliharaan yang baik mulai dari pemilihan bibit dan pemupukan yang tepat hingga masa panen.

- Risiko Persaingan Usaha

Saat ini, CPO adalah produk minyak nabati yang paling banyak dikonsumsi di seluruh dunia, selanjutnya minyak kedelai dan minyak repeseed adalah kedua dan ketiga yang paling banyak di konsumsi. Produk substitusi dari CPO tersebut kebanyakan dihasilkan oleh negara maju. Negara-negara produsen minyak nabati sebagai pesaing CPO sering melakukan kampanye yang mendiskreditkan minyak sawit melalui isu kesehatan seperti kandungan kolesterol yang tinggi. Kampanye seperti ini dalam jangka panjang dapat membentuk citra negatif bagi konsumen tentang penggunaan CPO. Kondisi tersebut dapat menyebabkan pergeseran konsumsi dari minyak sawit ke minyak nabati lainnya. Hal ini dapat mempengaruhi tingkat pendapatan dan keuntungan Perseroan yang pada saat ini masih menghasilkan TBS sebagai produk utamanya.

- Risiko Keamanan Kebun

Pencurian hasil kebun dan penjarahan serta kerusuhan antarkelompok masyarakat di sekitar perkebunan merupakan salah satu risiko yang dihadapi oleh Perseroan. Risiko ini berpotensi untuk menyebabkan jumlah TBS Perseroan menjadi berkurang sehingga dapat berdampak negatif bagi kinerja keuangan. Meminimalkan risiko ini, dilakukan penjagaan/patroli perkebunan serta menjaga hubungan baik dengan masyarakat sekitar.

- Risiko Hilangnya Ijin Pengelolaan dan Keterbatasan Lahan

Selama ini, Perseroan senantiasa mendapatkan ijin pengelolaan lahan melalui pengajuan perpanjangan ijin secara dini sebelum masa ijin pengelolaan habis serta berusaha untuk dapat menambah luas lahan yang dikelola.

Manajemen senantiasa berusaha sekuat tenaga untuk dapat mengelola risiko yang dihadapi secara baik, melalui antisipasi dan penanganan secara dini terhadap kemungkinan timbulnya risiko di masa datang.

- Climate Risk

For plantation sector, climate is highly influential on FFB production. In anticipating the risk, the Company applies appropriate breeding system from seed selection and fertilization to harvest period

- Business Competition Risk

Currently, CPO is the most widely consumed vegetable oil product in the world, followed by soybean oil and repeseed oil as the second and third most consumed product. These CPO substitutive products mostly come from developed countries. Vegetable oil producer countries as competitor to CPO frequently conduct campaigns of disfiguring palm oil through health issues such as having high cholesterol. Such campaign will in the long run create negative image on CPO utilization to consumers. The issue may also cause a shift of consuming palm oil to other vegetable oils. And this will materially affect the Company’s revenue and profit that presently come from FFB as the main product.

- Plantation Security Risk

Crops stealing and riots among local community groups may also be the risks for the Company. Such risk will potentially cause reduction in the Company’s FFB volume that leads to adverse impact on financial performance. To minimize such risk, the Company has organized regular plantation patrol and maintained mutual relations with local community.

- Risk of Operation Permit Revocation and Limited Area

So far, the Company has always obtained operation permit by early submitting application for permit extension prior to the end of its validity and striving to widen plantation area.

The management consistently strives to manage risks appropriately through early anticipation and mitigation towards any possible risks in the future.


STRATEGI DAN RENCANA MASA DATANG

Perseroan telah menyusun strategi untuk meningkatkan produktivitas sebagai berikut:

1. Dari tahun 2012 sampai dengan tahun 2015, Perseroan merencanakan untuk memperbesar perkebunan kelapa sawit dengan mengembangkan lahan yang saat ini belum ditanami yaitu seluas 14.448 Ha. Di masa depan, Perseroan akan terus melakukan ekspansi lahan, baik dengan mengajukan ijin lokasi baru atau mengakuisisi perusahaan perkebunan yang sesuai kriterianya, seperti lokasi, kualitas, harga perkebunan dan juga kemampuan pendanaan Perseroan.

2. Pembangunan Pabrik Kelapa Sawit (PKS), baik melalui entitas anak maupun oleh Perseroan sendiri, jika produktivitas Tanaman Buah Segar (TBS) telah mencapai kapasitas maksimal.

3. Perseroan akan membuat dan menerapkan prosedur standar operasional dalam menjalankan perkebunan kelapa sawit, mulai dari pembukaan lahan, proses penanaman kelapa sawit, perawatan kelapa sawit, proses panen, hingga proses pengolahan TBS, sehingga diperoleh efisiensi dan efektivitas dalam meningkatkan produktivitas yang diharapkan.

4. Pada areal baru, Perseroan akan melakukan penanaman kelapa sawit dengan menggunakan bibit unggul yang akan diseleksi secara ketat, sebelum ditanam, sehingga diharapkan tanaman tersebut dapat mencapai atau melebihi standar produksi TBS yang dihasilkan.

TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERUSAHAAN

Sebagai perusahaan yang lahir dan tumbuh di tengah-tengah masyarakat, Perseroan memiliki komitmen moral bahwa entitas usaha yang baik adalah dengan membangun keseimbangan antara sasaran ekonomi, lingkungan dan sosial. Atas dasar hal tersebut, Perseroan menyelenggarakan Program Tanggung Jawab Sosial Perusahaan ("CSR") untuk menyelaraskan kebutuhan pemangku kepentingan.

STRATEGY AND FUTURE PLAN

The Company has established strategies to improve productivity as described below:

1. From 2012 until 2015, the Company is planning to expand its oil palm plantation by developing unplanted areas measuring to 14,448 hectares. In the future, the Company will continuously conduct land expansion by submitting application for new location or acquiring plantation companies that meet some requirements, such as location, quality, land price and funding capacity of the Company.

2. Developing Palm Oil Mill (POM) through subsidiaries or the Company itself when Fresh Fruit Bunch (FFB) productivity has reached maximum capacity

3. The Company will prepare and implement standard operating procedures in operating oil palm plantation, starting from land clearance, planting, breeding, harvesting until FFB processing to accomplish efficiency and effectiveness in increasing expected productivity.

4. In new plantation, the Company will plant oil palm using superior seeds through strict selection so that the plant is expected to produce standard or above standard FFB crops.

CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY

As a company born and grew up in the heart of the community, the Company has a moral commitment of how a good business entity should be by establishing the balance of economic, environmental, and social aspects. Considering this, the Company has organized Corporate Social Responsibility ("CSR") program to align stakeholder’s needs.


CSR yang dikembangkan Perseroan berorientasi pada peningkatan kapasitas penerima manfaat. Program tersebut dilaksanakan dengan menjaga kearifan lokal dan eksplorasi potensi usaha Perseroan serta mengedepankan kualitas program dengan aktivitas yang tepat sasaran, memberikan inspirasi, memperkuat kepercayaan publik dan bernilai signifikan. Program CSR dilakukan bersama masyarakat sekitar yang meliputi aspek religi, pendidikan dan sosial, dengan memerhatikan kemanfaatan, prioritas dan kesempatan yang tersedia.

CSR program developed by the Company is oriented on increasing capacity of the beneficiaries. The program is implemented by maintaining local wisdom and potential exploration of the Company's business as well as prioritizing the program quality with proper activities, inspiring, strengthening public confidence and creating significant value. CSR program carried out together with local community covers the aspects of religion, education and social, with the focus on benefits, priorities and available opportunities.



SURAT PERNYATAAN ANGGOTA DEWAN KOMISARIS DAN ANGGOTA DIREKSI TENTANG TANGGUNG JAWAB ATAS LAPORAN TAHUNAN 2014

PT MULTI AGRO GEMILANG PLANTATION Tbk.

STATEMENT OF MEMBERS OF THE BOARD OF COMMISSIONERS AND MEMBERS OF THE BOARD OF DIRECTORS ON THE RESPONSIBILITY FOR 2014 ANNUAL REPORT OF PT MULTI AGRO GEMILANG PLANTATION Tbk.

Kami, yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan bahwa semua informasi dalam laporan tahunan PT Multi Agro Gemilang Tbk. tahun 2014 telah dimuat secara lengkap dan bertanggung jawab penuh atas kebenaran isi laporan tahunan tersebut.

Demikian pernyataan ini dibuat dengan sebenarnya.This statement is hereby made in all truthfulness.

Jakarta, 05 Juni 2015 | Jakarta, 05 June 2015

Dewan KomisarisThe Board of Commissioners

Maksum KhandariKomisaris Utama

President Commissioner

Nurhandy Komisaris

Commissioner

Mohammad Arsyad PamilihKomisaris Independen

Independent Commissioner

DireksiThe Board of Directors

Nanang Ibnur RosyidDirektur Utama | President Director

Bobby Alianto Direktur | Director

Susanto Sorip Direktur | Director

AfrizalDirektur | Director

We, the undersigned, state that all information in the 2014 annual report of PT Multi Agro Gemilang Plantation Tbk. are presented in its entirety and we are fully our responsible for the correctness of the contents in the annual report.


Halaman ini sengaja dikosongkan

This page has been left blank intentionally


LAPORAN KEUANGAN 2014 DAN 20132014 and 2013 Financial Statements



PT MULTI AGRO GEMILANG PLANTATION Tbk

Laporan Keuangan Konsolidasian/

Consolidated Financial Statements

Untuk Tahun yang Berakhir 31 Desember 2014 / For The Years Ended December 31, 2014

Dan / And

Laporan Auditor Independen / Independent Auditors' Report

Surat Pernyataan Direksi Board of Directors' Statement Letter

Laporan Auditor Independen Independent Auditors’ Report

Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian Consolidated Statement of Financal Position

Laporan Laba Rugi Komprehensif Konsolidasian Consolidated Statement of Comprehensive Income

Laporan Perubahan Ekuitas Konsolidasian Consolidated Statement of Changes in Equity

Laporan Arus Kas Konsolidasian Consolidated Statement of Cash Flows

Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statement

D

E

CONTENTS

Eksibit/Exhibit

A

B

C

**********************

TAHUN YANG BERAKHIR 31 DESEMBER 2014LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN

DAN ENTITAS ANAKNYA PT MULTI AGRO GEMILANG PLANTATION Tbk.

FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2014CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENT

AND ITS SUBSIDIARIES PT MULTI AGRO GEMILANG PLANTATION Tbk.

DAFTAR ISI


Surat Pernyataan Direksi Board of Directors' Statement Letter

Laporan Auditor Independen Independent Auditors’ Report

Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian Consolidated Statement of Financal Position

Laporan Laba Rugi Komprehensif Konsolidasian Consolidated Statement of Comprehensive Income

Laporan Perubahan Ekuitas Konsolidasian Consolidated Statement of Changes in Equity

Laporan Arus Kas Konsolidasian Consolidated Statement of Cash Flows

Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian Notes to Consolidated Financial Statement

D

E

CONTENTS

Eksibit/Exhibit

A

B

C

**********************

TAHUN YANG BERAKHIR 31 DESEMBER 2014LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN

DAN ENTITAS ANAKNYA PT MULTI AGRO GEMILANG PLANTATION Tbk.

FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2014CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENT


DAFTAR ISI





31 Desember 2014/ 31 Desember 2013/December 31, 2014 December 31, 2013

ASET LANCAR CURRENT ASSETSKas dan bank 913.719.377 4.195.681.301 Cash on hand and in banksAset keuangan lancar lainnya 587.895.949 587.895.949 Other current financial assetsPiutang usaha - Pihak ketiga - 4.006.874.189 Trade receivable - Third partiesPiutang non-usaha Non - trade receivable

Pihak ketiga 2.432.255.859 2.832.952.096 Third partiesPihak berelasi - 271.515 Related parties

Persediaan 6.147.503.149 11.772.426.827 InventoriesPajak dibayar di muka 12.142.892.415 18.502.016.367 Prepaid taxesUang muka dan biaya dibayar di muka 13.547.145.062 12.304.453.870 Advances and prepaid expenses

Jumlah Aset Lancar 35.771.411.811 54.202.572.114 Total Current Assets

ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASETSAset pajak tangguhan - Bersih 8.432.049.459 742.129.088 Deferred tax assets - NetTanaman perkebunan Plantations

Tanaman menghasilkan - setelah dikurangi Mature plantations - net ofakumulasi penyusutan sebesar Rp 29.721.989.082 tahun 2014 dan Rp 18.140.874.919 tahun 2013 199.686.521.300 61.714.271.515

Tanaman belum menghasilkan 364.122.892.791 361.332.734.412Pembibitan 13.522.603.082 117.118.473.963

Goodwill 837.450.368 837.450.368 GoodwillAset tetap - setelah dikurangi Property, plant and equipment net of

akumulasi penyusutan sebesar accumulated depreciation of Rp 60.783.224.974 tahun 2014 dan Rp 60.783.224.974 in 2014 and Rp 48.274.851.977 Tahun 2013 553.833.089.465 573.404.832.014 Rp 48.274.851.977 in 2013

Aset tidak lancar lainnya 63.516.831.252 64.281.343.453 Other assets Jumlah Aset Tidak Lancar 1.203.951.437.719 1.179.431.234.813 Total Non-Current AssetsJUMLAH ASET 1.239.722.849.530 1.233.633.806.927 TOTAL ASSETS

Eksibit A Exhibit A

5

2f, 9

2h, 10

Lihat Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian terlampir yang merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari Laporan Keuangan

Konsolidasian secara keseluruhan

See accompaying Notes to Consolidated Financial Statements which are an integral part

of the Conslidated Financial Statements taken as a whole

accumulated depreciation of Rp 29.721.989.082 in and

Rp 18.140.874.919 in 2013Immatures plantations

Nursery

Catatan/Notes

4

2i, 6

72m,17a

8

11

2m, 17e

CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION AND ITS SUBSIDIARIES DAN ENTITAS ANAKNYA

LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN


These Consolidated Financial Statements are Originally Issuedin Indonesian Language


PER 31 DESEMBER 2014(Dinyatakan dalam rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

AS OF DECEMBER 31, 2014

1


31 Desember 2014/ 31 Desember 2013/December 31, 2014 December 31, 2013

LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY

LIABILITAS LANCAR CURRENT LIABILITIESUtang usaha - Pihak ketiga 3.310.322.540 7.511.531.076 Trade payable - Third partiesBeban akrual 988.948.093 1.555.299.913 AccrualsUtang non - usaha Non-trade payable

Pihak ketiga 60.485.437.133 53.371.256.542 Third partiesPihak berelasi 73.049.195.116 63.366.426.360 Related parties

Uang muka pelanggan - 387.816.940 Advances from customersUtang pajak 8.546.079.496 8.980.448.487 Taxes payableLiabilitas jangka panjang yang jatuh tempo Current maturities of long - term

dalam satu tahun liabilitiesSewa pembiayaan 49.939.065.542 11.248.814.039 Finance leasePembelian kendaraan 521.184.000 845.432.497 Purchase of vehicles

Jumlah Liabilitas Lancar 196.840.231.920 147.267.025.854 Total Current Liabilities

LIABILITAS TIDAK LANCAR NON-CURRENT LIABIITIESLiabilitas pajak tangguhan 901.870.349 2.033.924.296 Deferred tax liabiltiesLiabilitas imbalan pasca-kerja 1.949.030.905 1.864.735.744 Post-employment benefits liabilities Liabilitas keuangan jangka panjang Other long-term financial

lainnya - Pihak ketiga 25.172.234.327 26.527.627.823 Liabilias jangka panjang - setelah dikurangi Long-term liabilties - net of

bagian yang jatuh tempo dalam satu tahun current maturitiesSewa pembiayaan 97.356.224.898 109.268.903.736 Finance leasePembelian kendaraan 66.489.136 98.614.432 Purchase of vehicles

Jumlah Liabiitas Tidak Lancar 125.445.849.615 139.793.806.031 Total Non-Current Liabilities

322.286.081.535 287.060.831.885 Total Liabiliies

EKUITAS EQUITYEkitas yang dapat diatribusikan kepada Equity attributable to owners of

Pemilik Entitas Induk the Parent CompanyModal saham - Nominal Rp 100 per saham Share Capital - par value Rp 100 per share

Modal dasar - 15.000.000.000 saham Authorized - 15,000,000,000 sharesModal ditempatkan dan disetor penuh - Issued and fully paid - 9.000.000.000 saham tahun 2014 dan 2013 900.000.000.000 900.000.000.000 9,000,000,000 shares in 2014 and 2013

Tambahan modal disetor 19.906.085.643 19.906.085.643 Additional paid-in capitalKomponen ekuitas lainnya 718.351.087 718.351.087 Other component of equitySaldo laba (rugi) (26.140.093.892) 2.904.191.848 Retained earnings (loss)

Jumlah ekuitas yang dapat diatribusikan Total equity attributable to owners ofkepada pemilik entitas induk 894.484.342.838 923.528.628.578 the company

Kepentingan non-pengendali 22.952.425.156 23.044.346.464 Non-controlling interest

Jumlah Ekuitas 917.436.767.994 946.572.975.042 Total Equity

1.239.722.849.530 1.233.633.806.927

20

Eksibit A Exhibit A

2i,142i,15

2n, 24

2i,13

18

Lihat Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian terlampir yang merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari Laporan

Keuangan Konsolidasian secara keseluruhan



(Dinyatakan dalam rupiah, kecuali dinyatakan lain)PER 31 DESEMBER 2014

These Consolidated Financial Statements are Originally Issued

DAN ENTITAS ANAKNYA AND ITS SUBSIDIARIES

2m, 17b

2i, 12

AS OF 31 DECEMBER 2014(Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

2m, 17e

liabilities - Third Parties

17

Jumlah Liabiitas

TOTAL LIABILITIES AND EQUITYJUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS

2i,142i,15

19

Catatan/Notes

in Indonesian Language

PT MULTI AGRO GEMILANG PLANTATION Tbk. PT MULTI AGRO GEMILANG PLANTATION Tbk.

2


Ekshibit B

31 Desember 2014/ 31 Desember 2013/Desember 31, 2014 December 31, 2013

PENJUALAN BERSIH 114.994.890.089 50.741.429.520 NET SALES

BEBAN POKOK PENJUALAN (86.338.736.522) (38.915.821.919)

LABA BRUTO 28.656.153.566 11.825.607.601

Beban umum dan administrasi (10.400.156.327) (8.800.340.049) General and administrative expensesLaba (rugi) atas penjualan Gain on sale of property, plant

aset tetap - 3.554.208 and equipmentPenghasilan bunga 26.238.710 3.265.394.549 Interest incomeRugi selisih kurs mata uang asing - (5.863.368) Loss on foreign exchange rateBeban keuangan (25.620.919.903) (2.563.769.856) Finance chargesPendapatan operasional lainnya 1.376.676.242 639.365.749 Other operating incomeBeban pajak (6.881.988.022) (5.925.711.371) Tax expensesBeban operasional lainnya (25.110.620.509) (1.247.952.936) Other operating expense

LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK PENGHASILAN (37.954.616.243) (2.809.715.473) INCOME (LOSS) BEFORE INCOME TAX

MANFAAT PAJAK PENGHASILAN 8.818.409.195 2.969.742.321 INCOME TAX BENEFIT

LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN (29.136.207.048) 160.026.848 INCOME (LOSS) FOR THE YEAR

PENDAPATAN KOMPREHENSIF LAINNYA OTHER COMPREHENSIVE INCOME Rugi belum direalisasi atas penurunan Unrealized loss on decrease in

nilai wajar efek - (12.104.051) fair value of available for sale securities

JUMLAH LABA (RUGI) KOMPREHENSIF TOTAL COMPREHENSIVE INCOME (LOSS) PADA TAHUN BERJALAN (29.136.207.048) 147.922.797

Jumlah laba (rugi) komprehensif tahun Total comprehensive income (loss) forberjalan yang dapat diatribusikan kepada the year attributable to:Pemilik entitas induk (29.044.285.740) 249.068.362 Owner of the parent companyKepentingan non-pengendali (91.921.308) (101.145.565) Non-controlling interest

Jumlah (29.136.207.048) 147.922.797

LABA (RUGI) PER SAHAM DASAR (3,24) 0,03 BASIC EARNINGS (LOSS) PER SHARE

Exhibit B

GROSS PROFIT

Catatan/Notes

2l, 21

2l, 22

Lihat Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian terlampir yang merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari Laporan

Keuangan Konsolidasian secara keseluruhan

2l, 23

FOR THE YEAR

COST OF GOODS SOLD




T o t a l

These Consolidated Financial Statements are Originally Issuedin Indonesian Language

(Dinyatakan dalam rupiah, kecuali dinyatakan lain)TAHUN YAN BERAKHIR 31 DESEMBER 2014

LAPORAN LABA RUGI KOMPREHENSIF KONSOLIDASIAN DAN ENTITAS ANAKNYA


(Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, 2014

CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME

3


900.

000.

000.

000

19

.906

.085

.643

(12.

104.

051)

23

.044

.346

.464

946.

572.

975.

042

Jum

lah

laba

(rug

i) ko

mpr

ehen

sif p

ada

tahu

n be

rjala

n-

-

-

(91.

921.

308)

(29.

136.

207.

048)

Sal

do p

er 3

1 D

esem

ber 2

014

900.

000.

000.

000

19

.906

.085

.643

22.9

52.4

25.1

56

91

7.43

6.76

7.99

4

C

atat

an 1

7/N

ote

17C

atat

an 2

0/N

ote

20

Exhi

bit C

Kom

pone

n ek

uita

s la

inny

a /

Oth

er e

quity

com

pone

nts

See

acco

mpa

nyin

g N

otes

to C

onso

lidat

ed F

inan

cial

Sta

tem

ents

whi

ch a

re i

nteg

ral p

art o

f the

Con

solid

ated

Fin

anci

al

Stat

emen

ts ta

ken

as a

who

le

Liha

t Cat

atan

ata

s La

pora

n K

euan

gan

Kon

solid

asia

n te

rlam

pir y

ang

mer

upak

an b

agia

n ya

ng ti

dak

terp

isah

kan

dari

Lapo

ran

Keu

anga

n K

onso

lidas

ian

seca

ra k

esel

uruh

an

(Exp

ress

ed in

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

PT M

ULT

I AG

RO

GEM

ILA

NG

PLA

NTA

TIO

N T

bk

LAPO

RA

N P

ERU

BA

HA

N E

KU

ITA

S K

ON

SOLI

DA

SIA

NTA

HU

N Y

AN

G B

ERA

KH

IR 3

1 D

ESEM

BER

201

4(D

inya

taka

n da

lam

Rup

iah,

kec

uali

diny

atak

an la

in)

Eku

itas

yang

dap

at d

iatri

busi

kan

kepa

da e

ntita

s in

duk

/ E

quity

attr

ibut

able

to o

wne

r of t

he C

ompa

ny

(26.

140.

093.

892)

894.

484.

342.

838

Tota

l com

preh

ensi

ve in

com

efo

r the

yea

r

Bal

ance

as

of 3

1 D

ecem

ber 2

014

Thes

e C

onso

lidat

ed F

inan

cial

Sta

tem

ents

are

Orig

inal

ly Is

sued

in In

done

sian

Lan

guag

e

Jum

lah

ekui

tas/

To

tal e

quity

Kep

entin

gan

no

n-pe

ngen

dali/

N

on-c

ontro

lling

in

tere

st

Mod

al d

item

patk

an

dan

dise

tor p

enuh

/ Is

sued

and

fully

pai

d ca

pita

l

Tam

baha

n m

odal

di

seto

r/

Add

ition

al

paid

-in c

apita

l

E

kshi

bit C

AN

D IT

S SU

BSI

DIA

RIE

S

Bal

ance

as

of 1

Jan

uary

201

4

PT M

ULT

I AG

RO

GEM

ILA

NG

PLA

NTA

TIO

N T

bkD

AN

EN

TITA

S A

NA

KN

YA

Sal

do p

er 1

Jan

uari

2014

923.

528.

628.

578

2.90

4.19

1.84

8

STA

TEM

ENT

OF

CH

AN

GE

IN E

QU

ITY

FOR

TH

E YE

AR

EN

DED

DEC

EMB

ER 3

1, 2

014

730.

455.

138

Sel

isih

nila

i tra

nsak

si

rest

rukt

uris

asi

entit

as

sepe

ngen

dali/

D

iffer

ence

ar

isin

g fro

m

rest

ruct

urin

g tra

nsac

tion

of

entit

ies

unde

r co

mm

en c

ontro

l

Sel

isih

tran

saks

i de

ngan

pih

ak

no

n-pe

ngen

dali/

D

iffer

ence

in

valu

e of

tra

nsac

tions

with

non-

cont

rolli

ng

Inte

rest

(29.

044.

285.

740)

(29.

044.

285.

740)

Ju

mla

h/ T

otal

-

Ker

ugia

n ya

ng

belu

m d

ireal

isas

i da

ri as

et

keua

ngan

te

rsed

ia

unt

uk

diju

al/

Unr

ealiz

ed lo

ss

from

ava

ilabl

e fo

r sal

e fin

anci

al

asse

ts

-

-

Sal

do la

ba (r

ugi)/

R

etai

ned

earn

ings

(lo

ss)

4


500.

000.

000.

000

-

-

23.2

51.8

10.8

71

52

6.03

8.52

3.76

4

Dam

pak

pene

rapa

n P

SA

K 3

8-

(4

80.4

42.8

38)

-

-

-

(R

evis

i 201

2)(R

evis

ion

2012

)

-

-

-

14

5.17

4.53

4

-

Sald

o 1

Janu

ari 2

013,

set

elah

500.

000.

000.

000

(4

80.4

42.8

38)

-

23

.396

.985

.405

526.

038.

523.

764

Pen

erbi

tan

saha

m b

aru

mel

alui

pen

awar

an

4

00.0

00.0

00.0

00

4

0.00

0.00

0.00

0

-

-

-

sa

ham

per

dana

initi

al p

ublic

offe

ring

Bia

ya e

mis

i sah

am

-

(19.

613.

471.

519)

-

-

(19.

613.

471.

519)

Tran

saks

i den

gan

piha

k Tr

ansa

ctio

n w

ith n

on -

cont

rolli

ngno

n - p

enge

ndal

i

-

-

-

(251

.493

.376

)

-

in

tere

st

Jum

lah

laba

kom

preh

ensi

f pad

a ta

hun

Tota

l com

preh

ensi

ve in

com

e fo

rbe

rjala

n

-

-

-

(101

.145

.565

)

16

0.02

6.84

8

th

e ye

ar

Ker

ugia

n be

lum

dire

alis

asi d

ari

Unr

ealiz

ed lo

ss fr

om a

vaila

ble

for s

ale

aset

keu

anga

n te

rsed

ia u

ntuk

diju

al-

-

(12.

104.

051)

-

(1

2.10

4.05

1)

Sal

do p

er 3

1 D

esem

ber 2

013

900.

000.

000.

000

19

.906

.085

.643

(12.

104.

051)

23

.044

.346

.464

946.

572.

975.

042

Cat

atan

17/

Not

e 17

Cat

atan

18/

Not

e 18

Cat

atan

20/

Not

e 20

Exhi

bit C

See

acco

mpa

nyin

g N

otes

to C

onso

lidat

ed F

inan

cial

Sta

tem

ents

whi

ch a

re i

nteg

ral p

art o

f the

Con

solid

ated

Fi

nanc

ial S

tate

men

ts ta

ken

as a

who

le

Liha

t Cat

atan

ata

s La

pora

n K

euan

gan

Kon

solid

asia

n te

rlam

pir y

ang

mer

upak

an b

agia

n ya

ng ti

dak

terp

isah

kan

dari

Lapo

ran

Keu

anga

n K

onso

lidas

ian

seca

ra k

esel

uruh

an

DA

N E

NTI

TAS

AN

AK

NYA

LAPO

RA

N P

ERU

BA

HA

N E

KU

ITA

S K

ON

SOLI

DA

SIA

N

-

Pen

yesu

aian

PT M

ULT

I AG

RO

GEM

ILA

NG

PLA

NTA

TIO

N T

bk

Eksi

bit C

Jum

lah

ekui

tas/

To

tal e

quity

Sel

isih

tran

saks

i de

ngan

pih

ak

no

n-pe

ngen

dali/

D

iffer

ence

in

valu

e of

tra

nsac

tions

with

non-

cont

rolli

ng

Inte

rest

Ker

ugia

n ya

ng

belu

m d

ireal

isas

i da

ri as

et

keua

ngan

te

rsed

ia

unt

uk

diju

al/

Unr

ealiz

ed lo

ss

from

ava

ilabl

e fo

r sal

e fin

anci

al

asse

ts

FOR

TH

E YE

AR

EN

DED

DEC

EMB

ER 3

1, 2

014

(Exp

ress

ed in

Rup

iah,

unl

ess

othe

rwis

e st

ated

)

Sal

do la

ba (r

ugi)/

R

etai

ned

earn

ings

(lo

ss)

Kom

pone

n ek

uita

s la

inny

a /

Bal

ance

as

of 3

1 D

ecem

ber 2

013

Sha

re is

suan

ce c

ost

-

(12.

104.

051)

Eku

itas

yang

dap

at d

iatri

busi

kan

kepa

da e

ntita

s in

duk

/

(145

.174

.534

)

-

730.

455.

138

Equ

ity a

ttrib

utab

le to

ow

ner o

f the

Com

pany

2.90

4.19

1.84

8

923.

528.

628.

578

-

-

finan

cial

ass

et

-

-

-

440

.000

.000

.000

Is

suan

ce o

f new

sha

res

thro

ugh

-

-

-

(19

.613

.471

.519

)

Peny

esua

ian

-

478.

961.

762

2.

643.

019.

435

50

2.64

1.53

8.35

9

ad

just

men

tB

alan

ce a

s of

1 J

anua

ry 2

013,

afte

r

-

Bal

ance

as

of 1

Jan

uary

201

3

480.

442.

838

-

-

-

Im

pact

of a

dopt

ion

of S

FAS

38

Adj

ustm

ent

Sal

do p

er 1

Jan

uari

2013

(480

.442

.838

)

47

8.96

1.76

2

2.78

8.19

3.96

9

502.

786.

712.

893

Mod

al d

item

patk

an

dan

dise

tor p

enuh

/ Is

sued

and

fully

pai

d ca

pita

l

Tam

baha

n m

odal

di

seto

r/

Add

ition

al

paid

-in c

apita

l

Sel

isih

nila

i tra

nsak

si

rest

rukt

uris

asi

entit

as

sepe

ngen

dali/

D

iffer

ence

ar

isin

g fro

m

rest

ruct

urin

g tra

nsac

tion

of

entit

ies

unde

r co

mm

en c

ontro

l

(145

.174

.534

)

Kep

entin

gan

no

n-pe

ngen

dali/

N

on-c

ontro

lling

in

tere

st

TAH

UN

YA

NG

BER

AK

HIR

31

DES

EMB

ER 2

014

(Din

yata

kan

dala

m R

upia

h, k

ecua

li di

nyat

akan

lain

)

-

-

261.

172.

413

261.

172.

413

-

251

.493

.376

-

251.

493.

376

Jum

lah/

Tot

al

Thes

e C

onso

lidat

ed F

inan

cial

Sta

tem

ents

are

Orig

inal

ly Is

sued

in In

done

sian

Lan

guag

e

Oth

er e

quity

com

pone

nts

PT M

ULT

I AG

RO

GEM

ILA

NG

PLA

NTA

TIO

N T

bkA

ND

ITS

SUB

SID

IAR

IES

STA

TEM

ENT

OF

CH

AN

GE

IN E

QU

ITY

5


31 Desember 2013/December 31, 2013

ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIESPenerimaan kas dari pelanggan 50.103.202.463 Cash receipts from customersPembayaran kas kepada pemasok dan untuk beban Cash paid to suppliers and fo other

operasional lainnya (33.149.428.059) operational expensePenerimaan bunga 3.265.394.549 Interest receivedPembayaran beban keuangan (2.563.769.856) Finance charges paidPembayaran pajak penghasilan - Income tax paidArus kas bersih dari (untuk) aktifitas operasi 17.655.399.097 Net cash flows from (for) operating activities

ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIESProceeds from sale of fixed assets

Hasil penjualan aset tetap - 8.274.000 Perolehan tanaman belum menghasilkan (2.790.158.379) (17.359.625.773) Acquisition of immature plantationsPerolehan pembibitan (44.998.241.858) Acquisition of nurseryPerolehan aset tetap (125.325.915.407) (184.092.031.964)Peningkatan aset tidak lancar lainnya - (9.258.429.993) Increase in other non - current assets

Arus kas bersih untuk aktivitas investasi (255.700.055.588) Net cash flows for investing activities

ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIESPenerimaan (pembayaran pada) pihak berelasi 48.585.922.587 Proceeds from (payment to) related parties Penerimaan (pembayaran) utang jangka pendek (352.362.799.131) Proceeds (payment) of short - term bank loanPenerimaan dari penerbitan saham melalui Proceeds from issurance of new shares

penawaran umum perdana - 440.000.000.000 Biaya emisi saham - (19.613.471.519) Share inssurance costPenurunan utang pembelian

kendaraan (148.622.982) Decrease of liabilites on purchase of vehicle Peningkatan (penurunan) liabilitas sewa pembiayaan 120.469.757.911 Increase (decrease) of finance lease liabilities

Arus kas bersih dari aktivitas pendanaan 236.930.786.866 Net cash flows from financing activities

KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS DAN BAK (1.113.869.625) NET INCREASE (DECREASE) IN CASH AND

KAS DAN BANK PADA AWAL TAHUN 5.309.550.926

CASH ON HAND AND IN BANK ATKAS DAN BANK PADA AKHIR TAHUN 4.195.681.301

Eksibit C Exhibit C

Acquisitions of property, plant and equipment

END OF YEAR

9.683.040.271

Through initial public offering

38.690.251.503

(3.281.961.924)ON HAND AND IN BANKS

BEGINNING OF YEAR

(11.912.678.838) (32.125.296)

AND ITS SUSIDIARIES

See accompaying Notes to Consolidated Financial Statements which are integral part


Lihat Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian pada terlampir yang merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari Laporan Keuangan

Konsolidasian secara keseluruhan

(102.116.037.959)

(6.881.988.022) (15.190.246.659)

36.428.487.641

4.195.681.301

913.719.377

(24.520.202.906)

CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS

equipment

103.595.870.881

December 31, 201431 Desember 2014/

119.402.460.515

(25.620.919.903) 26.238.710


These Consolidated Financial Statement are Originally Issuedin Indonesian Language

(Dinyatakan dalam rupiah, kecuali dinyatakan lain)PER 31 DESEMBER 2014

LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN DAN ENTITAS ANAKNYA


(Expressed in Rupiah, unless otherwise stated) AS OF DECEMBER 31, 2014

6


1. UMUM 1. GENERAL

a. a.

b. b.

c. c.

Exhibit E

PT Multi Agro Gemilang Tbk (the "Company") was established as PTJo Perkasa Agro Technologies based on the Notarial deed No. 4dated 13 April 2005 of Herlina Pakpahan, S.H., Notary in Jakarta.The deed of establishment has been approved by the Ministry ofJustice of the Republic of Indonesia in his Decision Letter No. C-12513 HT.01.01.TH.2005 dated 10 May 2005, and was published inthe State Gazette of the Republic of Indonesia No. 101 dated 20December 2005, Supplement No. 13083.

Anggaran Dasar Perusahaan telah mengalami beberapa kaliperubahan, yang terakhir dengan akta Notaris No. 8 tanggal 4 Maret2013 dari H. Teddy Anwar, S.H., SpN., Notaris di jakarta, mengenaipeningkatan modal ditempatkan dan modal disetor. Perubahan initelah diterima dan dicatat oleh Menteri hukum dan Hak AsasiManusia Republik Indonesia dengan surat penerimaanpemberitahuan No. AHU-AH.01.10-28634 tanggal 12 Juli 2013

The Company's Articles of Association has been amended severaltimes, most recently by Notarial deed No. 8 dated 4 March 2013 ofH. Teddy Anwar, S.H., SpN., Notary in Jakarta, concering theincrease of issued and paid-up capital. The amendment wich hadbeen reported and acknowledge by Ministry of Law and Humanacceptance notification receipt No. AHU-AH.01.10-28634 dated 12July 2013

Penawaran Umum Efek Perusahaan

Pendirian Perusahaan Company Establishment

Board of Commissioners, Directors and EmployeesDewan Komisaris, Direksi dan Karyawan

PT Multi Agro Gemilang Plantation Tbk, ("Perusahaan") didirikandengan nama PT Jo Perkasa Agro Technologies berdasarkan aktanotaris No. 4 tanggal 13 April 2005 dari Herlina Pakpahan, S.H.,Notaris di jakarta. Akta pendirian Perusahaan telah disahkan olehMenteri Kehakiman Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No.C-12513 HT.01.01.TH.2005 tanggal 10 Mei 2005, serta diumumkandalam lembaran Berita Negara Republik Indonesia No. 101 tanggal20 Desember 2005, Tambahan No. 13083.

Eksibit E

Pada tanggal 28 Desember 2012, Perusahaan memperoleh SuratPemberitahuan Efektif Pernyataan Penawaran dari Ketua BadanPengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK)dengan suratnya No. S-14783/BL/2012 untuk melakukanPenawaran Umum Saham Perdana (IPO) sejumlah 4.000.000.000saham dengan nominal Rp 100 (nilai penuh) per saham kepadamasyarakat dengan harga penawaran Rp 110 (nilai penuh) persaham. Pada tanggal 16 Januari 2013, seluruh saham tersebut telahdicatat di Bursa Efek Indonesia.

Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatanusaha Perusahaan dalam bidang perkebunan kelapa sawit.

Kantor pusat Perusahaan berlokasi di Panin Tower Lantai 11,Komplek Senayan City, Jalan Asia Afrika Lot 19, Gelora, TanahAbang, Jakarta Pusat.

Berdasarkan Akta Notaris No. 84 tanggal 26 Juni 2013 dari H. TeddyAnwar, S.H., SpN., Notaris di jakarta, susunan Dewan Komisaris danDireksi Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013adalah sebagai berikut:

Based on The Company's Articles of Association, the scope ofactivities of the Company is mainly to engage in palm oil plantation

The head office is located at Panin Tower 11th Floor, Senayan CityComplex, Jalan Asia Afrika Lot 19, Gelora ,Tanah Abang, CentralJakarta.

On 28 December 2012, the Company obtained the EffectiveNotification Letter of Offering Statement from Chief of the CapitalMarket and Financial Institution Supervisory Agency (Bapepam-LK)through its Letter No. S-14783/BL/2012 for the Company's InitialPublic Offering (IPO) of 4,000,000,000 shares with a par value of Rp100 (full amount) per share to the public at an offering price of Rp110 (full amount) per share. On 16 January 2013, all the shares werelisted on the Indonesian Stock Exchange.

Based on the Notarial deed No. 84 dated 26 June 2013 of H. TeddyAnwar, S.H ., SpN., Notary in Jakarta, the members of theCompany's Board of Commissioners and Directors as of 31December 2014 and 2013 are as follows :

The Company's Public Offering of Shares


CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN UNTUK TAHUN YANG BERAKIR 31 DESEMBER 2014

(Dinyatakan dalam rupiah, kecuali dinyatakan lain)

DAN ENTITAS ANAKNYANOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

AND ITS SUBSIDIARIES




7


Exhibit EEksibit E









1. UMUM (Lanjutan) 1. GENERAL (Continued)

c. Dewan Komisaris, Direksi dan Karyawan c. Board of Commissioners, Directors and Employees(Lanjutan) (Continued)

Presiden Komisaris : Drs. Maksum Khandari Drs. Maksum Khandari :Komisaris : Nurhandy Nurhandy :

Komisaris Independen : Mohammad Arsyad Zsatur Mohammad Arsyad Zsatur : Perwira Putra Pamilih Perwira Putra Pamilih

Direktur Utama : Djoko Prijatno SE/. Akt., MBM. Djoko Prijatno SE/. Akt., MBM. :Direktur : Susanto Sorip Susanto Sorip :

Bobby Alianto Bobby AliantoIr. Nanang Ibnur Rosyid Ir. Nanang Ibnur Rosyid

d. Entitas Anak d. Subsidiaries

Entitas anak/ subsidiaries

Pemilikan Langsung

PT Boswa Megapolis

(Boswa)

PT Bumi Orion Sawit Subur

(Boss) (*)

PT Brent Multidaya (Brent) (*)

(*)Masih dalam tahap pengembangan/ Still under development stage

PT Boswa Megapolis (Boswa) PT Boswa Megapolis (Boswa)

2008

99,99%

93,57%

99,99%

101.990.636.133

129.301.636.996

86.294.968.877

626.197.187.979 596.424.416.354

99,99%

93,57%

-

-

130.339.022.659

Director

Perkebunan kelapa sawit/

Oli palm plantation and mill

Perkebunan dan pabrik kelapa sawit/

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 susunan Entitas Anakyang dikonsolidasikan adalah sebagai berikut

Chairman

President

Commissioner

Independent Commisioner

The Company and its subsidiary have a total of 90 and 166permanent employees as of 31 December 2014 and 2013,respectively

As of 31 December 2014 and 2013, the consolidated subsidiaries areas follows:

Perusahaan dan entitas anak mempunyai 90 dan 166 pegawaitetap, masing-masing pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013

Mulai beroperasi

Palm oil plantation

Start of Jumlah aset sebelum eliminasi/

2014 2013

2014 2013

Domisilisi/

Domicile

West Borneo

Kalimantan Barat/

Bidang komersial

Riau/ Riau

Aceh/ Aceh

Berdasarkan Akta Perjanjian Jual Beli Saham No. 57 dan 58tanggal 16 Desember 2010 dari H. Teddy Anwar, S.H., SpN., Notarisdi Jakarta, Perusahaan membeli Boswa milik PT Santika GriyaPersada dan PT Parama Multidaya, keduanya pihak sepengendali,secara keseluruhan sebanyak 1.275.000.000 saham dengan biayaperolehan sebesar Rp 127.500.000.000 atau 85,00% dari seluruhmodal ditempatkan dan disetor Boswa.

Pesentase kepemilikan /

Palm oil plantation

Perkebunan kelapa sawit/

business

usaha/

Nature of

Based on Sale and Purchase of Shares Deed No. 57 and 58 dated16 December 2010 of H. Teddy Anwa, S.H., SpN., Notary in Jakarta,the Company acquired the shares of Boswa, owned by PT SantikaGriya Persada and PT Parama Multidaya, under common controlentities, totaling 1,275,000,000 shares with acquisition costamounting to Rp 127,500,000,000 or 85,00% of Boswa's issued andfully paid capital.

99,99%

Percetage of ownership

2014 2013

Total assets before elemination

operations

commercial

8


Exhibit EEksibit E










d. Entitas Anak (Lanjutan) d. Subsidiaries (Continued)

PT Boswa Megapolis (Boswa) (Lanjutan) PT Boswa Megapolis (Boswa) (Continued)

PT Bumi Orion Sawit Subur (Subur) PT Bumi Orion Sawit Subur (Subur)

In June 2012, the Company increased the ownership ofBoswa totaling 1,000,000,000 shares, so that the ownership ofBoswa increased from 85.00% to 91.00%. The difference arising fromchange of the equity was recorded as part of Difference in ValueArising from Transactions with Noncontrolling Interests Interestsunder Other Equity Components amounting to Rp 478,961,762.

Based on Sales and Purchases of Shares Deed No. 69 dated 29May 2012 of H. Teddy Anwar, S.H., SpN., Notary in Jakarta, theCompany acquired the shares of Subur, owned by PT ParamaMultidaya, entity under common control, totalling 499 shares withacquisition cost Rp 499,000,000 or 49.90% of Subur’s issued andfully paid-up capital, so that the ownership of Subur became 999shares or 99.90%.

Berdasarkan Akta Perjanjian Jual Beli Saham No. 69 tanggal29 Mei 2012 dari H. Teddy Anwar, S.H., SpN., Notaris di Jakarta,Perusahaan membeli saham Subur milik PT Parama Multidaya,pihak sepengendali, sebanyak 499 saham dengan biaya perolehansebesar Rp 499.000.000 atau 49,90% dari modal ditempatkan dandisetor Subur, sehingga kepemilikan saham Perusahaan padaSubur menjadi sebanyak 999 saham atau 99,90 %.

Berdasarkan Akta Perjanjian Jual Beli Saham No. 116 dan117 tanggal 30 April 2012 dari H. Teddy Anwar, S.H., SpN.,Notaris di Jakarta, Perusahaan membeli saham Subur masing-masing milik PT Multi Karang Intan Permai, pihak ketiga, sebanyak350 saham dan PT Parama Multidaya, pihak sepengendali sebanyak 150 saham dengan biaya perolehan secara keseluruhansebesar Rp 500.000.000 atau 50 % dari modal ditempatkan dandisetor Subur.

Berdasarkan Keputusan Rapat Umum Pemegang Saham LuarBiasa tanggal 28 Januari 2013 yang diaktakan dalam PernyataanKeputusan Rapat Akta No. 22 tanggal 08 Februari 2013 dari H.Teddy Anwar, S.H., SpN., Notaris di Jakarta, Boswa meningkatkanmodal ditempatkan dan disetor dari semula sebanyak 2.500.000.000saham menjadi sebanyak 3.500.000.000 saham dengan nilainominal Rp 100 per lembar saham, yang seluruhnya diambil olehPerusahaan. Transaksi ini menyebabkan kepemilikan sahamPerusahaan berubah dari 91,00% menjadi 93,571%. Selisih atasperubahan ekuitas tersebut dicatat sebagai bagian dari akunSelisih Nilai Transaksi dengan Kepentingan Non-pengendali dalamKomponen Ekuitas Lainnya sebesar Rp 250.788.679.

Pada Juni 2012, Perusahaan meningkatkan kepemilikan sahampada Boswa sebanyak 1.000.000.000 saham, sehingga kepemilikansaham berubah dari 85,00% menjadi 91,00%. Selisih atasperubahan ekuitas tersebut dicatat sebagai bagian dari akun SelisihNilai Transaksi dengan Kepentingan Non-pengendali dalamKomponen Ekuitas Lainnya sebesar Rp 478.961.762.

Based on Sales and Purchases of Shares Deed No. 116 and117 dated 30 April 2012 of H. Teddy Anwar, S.H., SpN., Notary inJakarta, the Company acquired the shares of Subur, respectively,owned by PT Multi Karang Intan Permai, third party, and PT ParamaMultidaya, entity under common control, totalling 350 shares and 150shares with cost value Rp 500,000,000 or 50% of Subur’s issued andfully paid-up capital.

Based on the Extraordinary General Meeting of Shareholders dated28 January 2013 which were covered by notarial Deed No. 22 dated08 February 2013 of H. Teddy Anwar, S.H., SpN., Notary in Jakarta,Boswa increased its issued and paid-up capital from 2,500,000,000shares to 3,500,000,000 shares with a nominal value of Rp 100per share, which is entirely taken by the Company. This transactionraised the Company’s ownership from 91.00% to 93.571%. Thedifference arising from change of the equity was recorded as part ofDifference in Value Arising from Transactions with Non-controllingInterests under Other Equity Components amounting to Rp250,788,679.

9


Exhibit EEksibit E











PT Bumi Orion Sawit Subur (Subur) (Lanjutan) PT Bumi Orion Sawit Subur (Subur) (Continued)

Total Aset Total AssetsTotal Liabilitas Total Liabilities

Liabilities bersih Net LiabilitiesKepemilikan yang diakuisisi Acquisition cost

Liabilitas bersih yang diperoleh Net liabilities acquiredSelisih nilai transaksi restrukturisasi Difference in value from restructuring

entitas sepengendali pada saat akuisisi transactions of entities under common control

Goodwill pada saat akuisisi Goodwill on acquisition

PT Brent Multidaya (Brent) PT Brent Multidaya (Brent)

837.450.368

(1.391.322.622) 999.000.000

(2.390.322.622)

1.552.872.254

23.548.566.021

20132014

23.548.566.021 24.939.888.643

837.450.368

1.552.872.254

(2.390.322.622)

999.000.000 (1.391.322.622)

24.939.888.643

Based on the Extraordinary General Meeting of Shareholdersdated 07 February 2013 which were covered by notarial Deed No. 24dated 08 February 2013 of H. Teddy Anwar, S.H., SpN., Notary inJakarta, Subur increased its issued and paid-up capital of sharesfrom 65,000 shares to 90,000 shares with a nominal value of Rp1,000,000 per share, which is entirely taken by the Company. Thistransaction resulted the Company’s ownership changed from99.998% to 99.999%. The difference arising from change of theequity was recorded as part of Difference in Value Arising fromTransactions with Non-controlling Interests amounting to Rp 365,518.

In November 2010, the Company increased the ownership of Brenttotaling 14,400 shares. In May 2012, the Company increased theownership of Brent totalling 45,000 shares. The Company’sownership of Brent became 99.99%.

Pada November 2010, Perusahaan meningkatkan kepemilikansaham pada Brent sebanyak 14.400 saham. Pada Mei 2012,Perusahaan meningkatkan kepemilikan saham pada Brentsebanyak 45.000 saham. Kepemilikan saham Perusahaan padaBrent menjadi 99,99%.

Berdasarkan Akta Perjanjian Jual Beli Saham No. 15 tanggal8 November 2010 dari H. Teddy Anwar, S.H., SpN., Notaris diJakarta, Perusahaan membeli saham Brent milik PT ParamaMultidaya, pihak sepengendali, secara keseluruhan sebanyak 599saham dengan biaya perolehan sebesar Rp 599.000.000 atau99,83% dari seluruh modal ditempatkan dan disetor Brent.

Based on Sales and Purchases of Shares Deed No. 15 dated 8November 2010 of H. Teddy Anwar, S.H., SpN., Notary in Jakarta,the Company acquired the shares of Brent, owned by PT ParamaMultidaya, common control entity, totalling of 599 shares with costvalue Rp 559,000,000 or 99.83% of Brent’s issued and fully paid-upcapital.

Berdasarkan Keputusan Rapat Umum Perusahaan PemegangSaham Luar Biasa tanggal 07 Februari 2013 diaktakan dalamPernyataan Keputusan Rapat Akta No. 24 tanggal 08 Februari 2013dari H. Teddy Anwar, S.H., SpN., Notaris di Jakarta, Suburmeningkatkan modal ditempatkan dan disetor dari semula sebanyak65.000 saham menjadi sebanyak 90.000 saham dengan nilainominal Rp 1.000.000 per lembar saham, yang seluruhnya diambiloleh Perusahaan. Transaksi ini menyebabkan kepemilikan sahamPerusahaan berubah dari 99,998% menjadi 99,999%. Selisih atasperubahan ekuitas tersebut dicatat sebagai bagian dari akun SelisihNilai Transaksi dengan Kepentingan Non-pengendali sebesar Rp365.518.

When acquired, the Company recorded/ recognized assets andliabilities are as follows:

Pada saat akuisisi, Perusahaan mencatat/ mengakui asetdan liabilitas sebagai berikut:

10


Exhibit EEksibit E











PT Brent Multidaya (Brent) (Lanjutan) PT Brent Multidaya (Brent) (Continued)

2. IKTHISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

a. Dasar Penyajian Laporan Keuangan Konsolidasian a. Basis of Preparation of the Consolidated Financial Statements

Based on the Extraordinary General Meeting of Shareholders dated07 February 2013 which were covered by notarial Deed No. 23 dated08 February 2013 of H. Teddy Anwar, S.H., SpN., Notary in Jakarta,Brent increased its issued and paid-up capital of shares from 60,000shares to 85,000 shares with a nominal value of Rp 1,000,000 pershare, which is entirely taken by the Company. This transactioncause the Company’s ownership changed from 99.998% to 99.999%.The difference arising from change of the equity was recorded as partof Difference in Value Arising from Transactions with Non-controllingInterests amounting to Rp 339,179.

Laporan keuangan konsolidasian, kecuali untuk laporan arus kaskonsolidasian, disusun berdasarkan konsep harga perolehan dandasar akrual, kecuali untuk beberapa akun tertentu yang diukurberdasarkan pengukuran sebagaimana diuraikan dalam kebijakanakuntansi masing-masing akun tersebut.

Berdasarkan Keputusan Rapat Umum Pemegang Saham LuarBiasa tanggal 07 Februari 2013 yang diaktakan dalam PernyataanKeputusan Rapat Akta No. 23 tanggal 08 Februari 2013 dari H.Teddy Anwar, S.H., SpN., Notaris di Jakarta, Brent meningkatkanmodal ditempatkan dan disetor dari semula sebanyak 60.000 sahammenjadi sebanyak 85.000 saham dengan nilai nominal Rp 1.000.000per lembar saham, yang seluruhnya diambil oleh Perusahaan.Transaksi ini menyebabkan kepemilikan saham Perusahaanberubah dari 99,998% menjadi 99,999%. Selisih atas perubahanekuitas tersebut dicatat sebagai bagian dari akun Selisih NilaiTransaksi dengan Kepentingan Non-pengendali sebesar Rp339.179.

Laporan arus kas konsolidasian disusun dengan menggunakanmetode langsung (direct method) dengan mengklasifikasikan aruskas sebagai aktivitas operasi, investasi dan pendanaan.

The consolidated financial statements have been prepared inaccordance with Indonesian Financial Accounting Standards (SAK),which comprise the Statements of Financial Accounting Standars(PSAK) and Interpretations of Financial Accounting Standards (ISAK)issued by the Financial Accounting Standards Board of the IndonesianInstitute of Accountants and the Capital Market and FinancialInstitution Supervisory Agency (BAPEPAM-LK) regulation NumberVIII.G.7 regarding on the Guidelines on Presentations and Disclosures ofFinancial Statements of Listed Entity or Company.

Transaksi-transaksi yang termasuk dalam laporan keuangankonsolidasian diukur dengan mata uang lingkungan ekonomi utamadimana Perusahaan beroperasi (mata uang fungsional). Laporankeuangan disajikan dalam Rupiah, yang merupakan mata uangfungsional dan penyajian Perusahaan.

The consolidated financial statements, except for the consolidatedstatements of cash flows, have been prepared under historical costconcept and accrual basis, except for certain accounts which aremeasured on the bases described in the related accountingpolicies of each account.

Laporan keuangan konsolidasian telah disajikan sesuai dengan StandarAkuntansi Keuangan di Indonesia (SAK), yang mencakup PernyataanStandar Akuntansi Keuangan (PSAK) dan Interpretasi StandarAkuntansi Keuangan (ISAK) yang dikeluarkan oleh Dewan StandarAkuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia serta peraturan BadanPengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (BAPEPAM-LK)Nomor VIII.G.7 tentang Pedoman Penyajian dan PengungkapanLaporan Keuangan Emiten atau Perusahaan Publik.

Items included in the consolidated financial statements are measuredusing the currency of primary economic environment in which theCompany operates (the functional currency). The financialstatements are presented in Rupiah, which is the Company’sfunctional and presentation currency.

The consolidated statements of cash flows have been preparedbased on the direct method by classifying the cash flows on thebasis of operating, investing and financing activities.

11


Exhibit EEksibit E









2. IKTHISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES(Lanjutan) (Continued)

a. Dasar Penyajian Laporan Keuangan Konsolidasian (Lanjutan) a.

1. PSAK 38 (Revisi 2012) “Kombinasi Bisnis Entitas Sepengendali” 1.

2. Penyesuaian PSAK 60 (Revisi 2010) “Instrumen 2. Amendment to PSAK 60 (Revised 2010) “FinancialKeuangan”: Pengungkapan Instrument”: Disclosure

- ISAK 27, Transfer of Assets from Customers- ISAK 28, Extinguishing Financial Liabilities with

Equity Instruments- SAK 29, Stripping Costs in the Production Phase of a

Surface Mine- PPSAK 10, Withdrawal of PSAK 33, Land

Stripping Activity and Environment Management on General Mine

Standar revisi ini memberikan ruang lingkup lebih sempit yanghanya mencakup transaksi kombinasi bisnis dengan mengacukepada PSAK 22, Kombinasi Bisnis dalam menentukan apayang merupakan pengertian bisnis.

- ISAK 27, Pengalihan Aset dari pelanggan- ISAK 28, Pengakhiran Liabilitas Keuangan dengan Instrumen Ekuitas- ISAK 29, Biaya Pengupasan Tanah Dalam Tahap Produksi Pada Tambang Terbuka- PPSAK 10, Pencabutan PSAK 33, Aktivitas Pengupasan Tanah dan Pengelolaan Lingkungan Hidup pada Pertambangan Umum

Standar ini mensyaratkan pengungkapan antara lain deskripsiagunan yang dimiliki entitas sebagai jaminan, dan peningkatankualitas kredit lain, dan dampak keuangannya (misalnyakuantifikasi sejauh mana agunan dan peningkatan kualitas kreditlain dalam memitigasi risiko kredit) dengan mengacu padajumlah terbaik dan mencerminkan eksposur maksimum terhadaprisiko kredit.

Perusahaan masih menganalisa dampak penerapan interpretasibaru berikut yang berlaku sejak 1 Januari 2014 terhadaplaporan keuangan konsolidasian:

This revised standard provides a narrower scope as it only coverbusiness combination transactions between entities undercommon control refers to PSAK 22, Business Combination, indetermining what constitutes a business.

Basis of Preparation of the Consolidated Financial Statements(Continued)

New Financial Accounting Standards and InterpretationsFinancial Accounting Standards

Standar Akuntansi Keuangan dan Interpretasi StandarKeuangan Baru

This standard requires the disclosures of the description ofcollateral held as security and of other credit enhancements, andtheir financial effect (e.g., quantification of the extent to whichcollateral and other credit enhancements mitigate credit risk) inrespect of the amount that best represents the maximumexposure to credit risk.

The Company is still assessing the impact of these newinterpretations which are effective on 1 January 2014 to theconsolidated financial statements:

PSAK 38 (Revised 2012), “Business Combination of EntitiesUnder Common Control”

The new standards retain the pooling interest method whereassets and liabilities acquired in the business combination arerecorded by the acquirer at their book values.

Standar baru ini mempertahankan penerapan metode penyatuankepemilikan di mana aset dan liabilitas yang diperoleh dalamkombinasi bisnis di catat oleh pengakuisisi sebesar jumlahtercatatnya.

12


Exhibit EEksibit E










a. Dasar Penyajian Laporan Keuangan Konsolidasian a.(Lanjutan)

b. Dasar Konsolidasi b. Basis of Consolidation

Kombinasi bisnis dihitung dengan menggunakan metode akuisisipada tanggal akuisisi, yaitu tanggal pengendalian beralih kepadaEntitas. Pengendalian adalah kekuasaan untuk mengatur kebijakankeuangan dan kebijakan operasi entitas untuk memperoleh manfaatdari aktivitasnya. Di dalam menilai pengendalian, Entitasmempertimbangkan hak suara potensial yang saat ini dilaksanakan.

Imbalan yang dialihkan tidak termasuk jumlah yang terkait denganpenyelesaian pada hubungan yang sebelumnya ada. Jumlahtersebut, umumnya diakui di dalam laporan laba rugi.

Pada bulan Desember 2013, Dewan Standar Akuntansi KeuanganIkatan Akuntan Indonesia telah menerbitkan beberapa standarakuntansi baru dan revisi yang akan berlaku efektif pada tahun bukuyang dimulai 1 Januari 2015. Penerapan dini atas standar-standartersebut tidak diperkenankan.

- PSAK 1 (Revisi 2013), Penyajian Laporan Keuangan- PSAK 4 (Revisi 2013), Laporan Keuangan Tersendiri- PSAK 15 (Revisi 2013), Investasi pada Entitas Asosiasi dan Ventura Bersama- PSAK 24 (Revisi 2013), Imbalan Kerja- PSAK 65, Laporan Keuangan Konsolidasian- PSAK 66, Pengaturan Bersama- PSAK 67, Pengungkapan Kepentingan dalam Entitas Lain- PSAK 68, Pengukuran Nilai Wajar

- PSAK 1 (Revised 2013), Presentation of Financial Statements- PSAK 4 (Revised 2013), Separate Financial Statements- PSAK 15 (Revised 2013), Investments in Associates and Joint Venture- PSAK 24 (Revised 2013), Employee Benefits- PSAK 65, Consolidated Financial Statements- PSAK 66, Joint Arrangements- PSAK 67, Disclosures of Interest in Other Entities- PSAK 68, Fair Value Measurements

Standar Akuntansi Keuangan dan Interpretasi StandarKeuangan Baru (Lanjutan)

Biaya-biaya terkait dengan akuisisi, selain yang terkait denganpenerbitan surat utang maupun kepemilikan, yang terjadi dalamkaitan kombinasi bisnis Entitas, dibebankan pada saat terjadinya.

In December 2013, the Accounting Standards Board of The Instituteof Accountants issued a number of new and revised accountingstandards that will become effective for the annual period beginning 1January 2015. Early adoption of these standards is not permitted.

Basis of Preparation of the Consolidated FinancialStatements (Continued)

New Financial Accounting Standards and InterpretationsFinancial Accounting Standards (Continued)

Costs related to the acquisition, other than those associated with theissue of debt or equity securities, that the Entity incurs inconnection with a business combination are expensed as incurred.

The consideration transferred does not include amounts related tothe settlement of pre-existing relationships. Such amounts aregenerally recognised in profit or loss.

Business combinations are accounted for using the acquisitionmethod as at the acquisition date, which is the date on which controlis transferred to the Entity. Control is the power to govern thefinancial and operating policies of an entity so as to obtain benefitsfrom its activities. In assessing control, the Entity takes intoconsideration potential voting rights that are currently exercisable.

13


Exhibit EEksibit E










b. Dasar Konsolidasi (Lanjutan) b. Basis of Consolidation (Continued)

Entitas anak Subsidiaries

Semua imbalan kontinjensi diakui pada nilai wajar pada saat tanggalakuisisi. Apabila imbalan kontinjensi diklasifikasikan sebagai ekuitas,maka hal tersebut tidak diukur kembali dan penyelesaiannya dicatatdi dalam ekuitas. Selain itu, perubahan berikutnya terhadap nilaiwajar imbalan kontinjensi diakui di laporan laba rugi.

Bagi kombinasi bisnis yang diselesaikan pada atau setelah tanggal1 Januari 2011, entitas memiliki pilihan terhadap transaksiberdasarkan dasar transaksi, untuk memulai mengakui seluruhkepentingan Non-pengendali di dalam pihak diakuisisi yangmerupakan kepentingan kepemilikan kini dan memberikan hakkepada para pemilik kepemilikan aset bersih proporsional entitaspada saat likuidasi baik pada nilai wajar tanggal akuisisi atau, padainstrumen kepemilikan kini kepemilikan saham proporsional di dalamjumlah yang diakui terhadap aset bersih yang dapat diidentifikasikanpihak diakuisisi. Komponen lainnya kepentingan non-pengendaliseperti opsi saham beredar, umumnya dinilai pada nilai wajar.

The financial statements of subsidiaries are included in theconsolidated financial statements from the date that controlcommences until the date that control ceases. The accountingpolicies of subsidiaries have been changed when necessary to alignthem with the policies adopted by the Entity.

For business combinations completed on or after 1 January 2011, theEntity has the option, on a transaction by transaction basis, toinitially recognise any non-controlling interest in the acquiree which isa present ownership interest and entitles its holders to aproportionate share of the entity’s net assets in the event ofliquidation at either acquisition date fair value or, at the presentownership instruments’ proportionate share in the recognisedamounts of the acquiree’s identifiable net assets. Other componentsof non-controlling interest such as outstanding share options aregenerally measured at fair value.

Kerugian yang terjadi pada kepentingan non-pengendali padaentitas anak dialokasikan kepada kepentingan Non-pengendalibahkan apabila dialokasikan kepada kepentingan non-pengendalitersebut dapat menimbulkan saldo defisit. Kepentingan non-pengendali disajikan di dalam laporan keuangan konsolidasianpada bagian ekuitas, yang terpisah dari ekuitas pemilik entitasinduk. Setelah terjadi hilangnya pengendalian, Perusahaan danentitas anak menghentikan pengakuan aset dan liabilitas entitasanak, semua kepentingan non-pengendali dan komponen ekuitaslainnya terkait dengan entitas anak. Segala surplus atau defisit yangtimbul dari hilangnya pengendalian, diakui di dalam laporan labarugi.

Where the entity has the power, either directly or indirectly, to governthe financial and operating policies of another entity or businessso as to obtain benefits from its activities, it is classified as asubsidiary. The consolidated financial statements present the resultsof the Entity and its subsidiaries as if they formed a single entity.

Laporan keuangan entitas anak dimasukkan ke dalam laporankeuangan konsolidasian sejak tanggal pengendalian dimulaisampai dengan tanggal pengendalian dihentikan. Kebijakanakuntansi entitas anak diubah apabila dipandang perlu untukmenyelaraskan kebijakan akuntansi yang diadopsi oleh Entitas.

Any contingent consideration is recognised at fair value at theacquisition date. If the contingent consideration is classified as equity,it is not re-measured and settlement is accounted for within equity.Otherwise, subsequent changes to the fair value of the contingentconsideration are recognised in profit or loss.

Apabila Entitas memiliki kekuasaan, baik langsung maupun tidaklangsung, untuk mengatur kebijakan keuangan dan operasi entitasatau bisnis sepanjang memperoleh manfaat dari aktivitas tersebut,maka hal ini disebut sebagai entitas anak. Laporan keuangankonsolidasian menyajikan hasil usaha Entitas dan entitas anakseolah-olah sebagai Entitas tunggal.

Losses applicable to the non-controlling interests in a subsidiary areallocated to the non-controlling interests even if doing so causes thenon-controlling interests to have a deficit balance. Non-controllinginterest is presented in the consolidated statement of financialposition within equity, separately from the equity of the owners of theparent. Upon the loss of control, the The Company andsubsidiary derecognizes the assets and liabilities of the subsidiary,any noncontrolling interests and the other components of equityrelated to the subsidiary. Any surplus or deficit arising on the loss ofcontrol is recognised in profit or loss.

14


Exhibit EEksibit E











Entitas anak (Lanjutan) Subsidiaries (Continued)

Transaksi yang dieliminasi pada konsolidasi Transactions eliminated on consolidation

Transaksi dengan kepentingan non-pengendali

- -

- -

- -

- -- -- -

- -

Transactions with non-controlling interests

menghentikan pengakuan aset (termasuk setiap goodwill) danliabilitas entitas anak;

menghentikan pengakuan jumlah tercatat setiap kepentingannon-pengendali; menghentikan pengakuan akumulasi selisih penjabaran, yangdicatat di ekuitas, bila ada;

mengakui setiap perbedaan yang dihasilkan sebagai keuntunganatau kerugian dalam laba rugi; danmereklasifikasi bagian induk atas komponen yang sebelumnyadiakui sebagai pendapatan komprehensif ke laporan laba rugi,atau mengalihkan secara langsung ke saldo laba.

recognizes the fair value of any investment retained;recognizes the fair value of consideration received;

derecognized the assets (including goodwill) and liabilities ofthe subsidiary;

Intra-group balances and transactions, and any unrealized incomeand expenses arising from intra-group transactions, are eliminatedin preparing the consolidated financial statements. Unrealized gainsarising from transactions with associates are eliminated against theinvestment to the extent of the Company and its subsidiaries’ interestin the investee. Unrealized losses are eliminated in the same way asunrealized gains, but only to the extent that there is no evidence ofimpairment.

mengakui nilai wajar pembayaran yang diterima;mengakui setiap sisa investasi pada nilai wajarnya;

Apabila Perusahaan dan entitas anak masih memiliki bagiandi dalam entitas anak sebelumnya, maka bagian tersebut diukurpada nilai wajar pada tanggal saat pengendalian dihentikan.Selanjutnya, bagian tersebut dicatat sebagai investee denganekuitas yang dihitung atau sebagai aset keuangan tersedia untukdijual bergantung pada besarnya pengaruh.

Saldo dan transaksi antar Perusahaan dan entitas anaknya dansemua pendapatan dan beban yang belum terealisasi yang timbuldari transaksi antar Perusahaan dan entitas anaknya, dieliminasi didalam penyusunan dan penyajian laporan keuangan konsolidasian.Laba yang belum terealisasi yang timbul dari transaksi denganentitas asosiasi, dieliminasi terhadap investasi dari bagianPerusahaan dan entitas anaknya di dalam investee. Kerugian yangbelum terealisasi, dieliminasi dengan cara yang sama dengankeuntungan yang belum terealisasi, hanya apabila tidak terdapatbukti penurunan nilai.

Transaksi dengan kepentingan non-pengendali dihitung sebagaitransaksi dengan pemilik dalam kapasitasnya sebagai pemilik danoleh karena itu tidak terdapat goodwill yang diakui sebagai hasiltransaksi tersebut. Penyesuaian kepentingan non-pengendaliberdasarkan jumlah proporsional aset bersih entitas anak.

recognizes any surplus or deficit in profit and loss; and

derecognizes the cumulative translation differences,recorded in equity, if any;

derecognizes the carrying amount of any noncontrollinginterest;

In case of loss of control over a subsidiary, the Company and itssubsidiaries:

Jika kehilangan pengendalian atas suatu entitas anak, makaPerusahaan dan entitas anaknya:

Transactions with non-controlling interests are accounted for astransactions with owners in their capacity as owners and therefore nogoodwill is recognized as a result of such transactions. Theadjustments to non-controlling interests are based on a proportionateamount of the net assets of the subsidiary.

If the The Company and subsidiary retains any interest in theprevious subsidiary, then such interest is measured at fair value atthe date that control is lost. Subsequently, it is accounted for as anequity-accounted investee or as an available- for-sale financial assetdepending on the level of influence retained.

reclassifies the parent’s share of components previouslyrecognized in other comprehensive income to profit or loss orretained earnings, as appropriate.

15


Exhibit EEksibit E











c. Transaksi dengan Pihak-Pihak Berelasi c. Transactions with Related Parties

(a) (a)

(b) (b)Suatu entitas berelasi dengan entitas pelapor jika memenuhisalah satu hal berikut:

An entity is related to a reporting entity if any of the followingconditions applies:

Related party represents a person or an entity who is related to thereporting entity:

The Company and its subsidiaries enters into transactions withrelated parties as defined in PSAK 7 (Revised 2010), “RelatedParties Disclosure”.

If the Entity presents separate financial statements as additionalinformation to the consolidated financial statements, investments insubsidiaries, associates and joint ventures are stated in the Entity’sseparate statement of financial position at cost less accumulatedimpairment losses. On disposal of investments in subsidiaries andassociates, the difference between disposal proceeds and thecarrying amounts of the investments are recognised in the profit orloss.

(ii)

Pihak berelasi adalah orang atau entitas yang terkait denganentitas pelapor:

one entity is an associate or joint venture of the otherentity (or an associate or joint venture of a member of agroup of which the other entity is a member).

(iv)

A person or a close member of the person’s family is related to areporting entity if that person:

Orang atau anggota keluarga terdekat mempunyai relasidengan entitas pelapor jika orang tersebut:

Perusahaan dan entitas anaknya melakukan transaksi dengan pihak-pihak berelasi sebagaimana didefinisikan dalam PSAK 7 (Revisi2010), “Pengungkapan Pihak-Pihak Berelasi”.

Apabila Entitas menyajikan laporan keuangan tersendiri sebagaiinformasi tambahan yang dikonsolidasikan kepada laporankeuangan konsolidasian, maka investasi pada entitas anak, entitasasosiasi dan ventura bersama, disajikan di dalam laporan posisikeuangan Entitas senilai nilai tercatat dikurangi akumulasi kerugianpenurunan nilai. Terhadap pelepasan investasi pada entitas anakdan entitas asosiasi, perbedaan antara jumlah neto hasil pelepasandan jumlah tercatat dari investasi diakui di dalam laporan laba rugi.

(iii)

(ii)

personil manajemen kunci entitas pelapor atauentitas induk entitas pelapor.

has significant influence over the reporting entity; or

(iii) (iii)

memiliki pengaruh signifikan atas entitas pelapor; atau

(ii)

(i)

kedua entitas tersebut adalah ventura bersama dari pihakketiga yang sama.

(iv)

satu entitas adalah entitas asosiasi atau ventura bersamadari entitas lain (atau entitas asosiasi atau venturabersama yang merupakan anggota suatu kelompok usaha,yang mana adalah anggotanya).

both entities are joint ventures of the same third party.

Satu entitas adalah ventura bersama dari entitas ketigadan entitas yang lainadalah entitas asosiasi dari entitas ketiga.

one entity is a joint venture of a third entity and the otherentity is anassociate of the third entity.

(i)

is a member of the key management personnel of thereporting entity or of a parent of the reporting entity.

Accounting for subsidiaries and associates and joint ventures inseparate financial statements

the entity and the reporting entity are members of thesame group (which means that each parent, subsidiary andfellow subsidiary is related to the others).

entitas dan entitas pelapor adalah anggota darikelompok usaha yang sama (artinya entitas induk, entitasanak, dan entitas anak berikutnya terkait dengan entitaslain).

Akuntansi bagi entitas anak dan entitas asosiasi di dalamlaporan keuangan tersendiri

(iii)

(ii)

16


Exhibit EEksibit E










c. Transaksi dengan Pihak-Pihak Berelasi (Lanjutan) c. Transactions with Related Parties (Continued)

d. Persediaan d. Inventories

e. Beban Dibayar di Muka e. Advance and Prepaid Expenses

f. Tanaman Perkebunan f. Plantations

Seluruh transaksi dan saldo material yang dilakukan dengan pihak-pihak berelasi, baik yang dilakukan dengan kondisi dan persyaratanyang sama dengan pihak ketiga maupun tidak, telah diungkapkanpada laporan keuangan.

Persediaan dinyatakan sebesar nilai yang terendah antara biayaperolehan dan nilai realisasi bersih (the lower of cost or netrealizable value). Biaya perolehan ditentukan dengan menggunakanmetode rata-rata tertimbang (weighted-average method). Penyisihanuntuk persediaan usang, jika diperlukan, ditentukan berdasarkanhasil penelaahan terhadap keadaan fisik persediaan pada akhirtahun.

Beban dibayar di muka diamortisasi selama masa manfaat masing-masing biaya dengan menggunakan metode garis lurus.

Tanaman belum menghasilkan dinyatakan sebesar biaya-biaya yangterjadi yang meliputi biaya persiapan lahan, penanaman,pemupukan dan pemeliharaan termasuk kapitalisasi biaya pinjamanyang digunakan untuk membiayai pengembangan tanaman belummenghasilkan dan beban tidak langsung lainnya yang dialokasikanberdasarkan luas hektar tertanam. Pada saat tanaman sudahmenghasilkan, akumulasi beban-beban tersebut akan di reklasifikasike tanaman menghasilkan. Penyusutan tanaman menghasilkandimulai pada tahun tanaman tersebut menghasilkan denganmenggunakan metode garis lurus selama taksiran masa manfaatekonomis, yaitu 20 tahun.

All material transactions and balances made with related parties,whether performed by the same terms and conditions to third party,have been disclosed in the financial statements.

Prepaid expenses are amortized over their beneficial periodsusing the straight-line method.

Inventories are stated at the lower of cost or net realizable value.Cost is determined using the weighted-average method. Allowancefor inventory obsolescence, if necessary, is determined based on areview of the physical state of inventories at the end of the year.

Immature plantations are stated at cost consisting of landpreparation, planting, fertilizing and maintenance, includingcapitalized borrowing cost used to finance the development ofimmature plantations, and other indirect costs allocated based onhectares are planted. By the time the plantation already produces,the accumulated costs will be reclassified to mature plantations.Depreciation of mature plantations begins in the year the plantationproduces using the straight-line method over the estimated usefullifes of 20 years.

(vi)

(vii)(vii) orang yang diidentifikasi dalam huruf (a)(i) memilikipengaruh signifikan atas entitas atau personil manajemenkunci entitas (atau entitas induk dari entitas).

entitas yang dikendalikan atau dikendalikan bersamaoleh orang yang diidentifikasi dalam huruf (a).

entitas tersebut adalah suatu program imbalan pasca-kerjauntuk imbalan kerja dari salah satu entitas pelapor atauentitas yang terkait dengan entitas pelapor. Jika entitaspelapor adalah entitas yang menyelenggarakan programtersebut, maka entitas sponsor juga berelasi dengan

the entity is a post-employment benefit plan for the benefit ofemployees of either the reporting entity or an entity related to the reporting entity. If the reporting entity is itself such a plan, the sponsoring employers are also related to the reportingentity.

(vi)

(v)

a person identified in (a)(i) has significant influenceover the entity or is a member of the key managementpersonnel of the entity (or of a parent of the entity).

(v)

the entity is controlled or jointly controlled by a personidentified in (a).

17


Exhibit EEksibit E









2. IKTHISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (Lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)

g. Nurseries

h. Property, Plant and Equipment

Jenis aset tetap Type of property, plant and equipment

Bangunan dan infrastrukturMesin dan alat beratKendaraan VehiclePeralatan kantor Office equipment

Tanah dinyatakan berdasarkan biaya perolehan dan tidak disusutkan.

h. Aset Tetap

g. Pembibitan

4-84-8

The initial cost of property, plant and equipment consists of itspurchase price, including import duties and taxes and any directlyattributable costs in bringing the property and equipment to itsworking condition and location for its intended use.

Masa manfaat (tahun)/ Useful lifes (years)

Aset tetap dinyatakan berdasarkan biaya perolehan, tetapi tidaktermasuk biaya perawatan sehari-hari, dikurangi akumulasipenyusutan dan akumulasi rugi penurunan nilai, jika ada.

Palm oil plantations are considered as mature when they arealready three to four years old and, in general, already produce FreshFruit Bunches (FFB) averaging four to six tons per hectare in oneyear.

Property, plant and equipment are stated at cost, excluding day-to-day servicing, less accumulated depreciation and any impairmentvalue, if any.

Property, plant and equipment, except for land, are depreciatedestimated on straight line methode over their useful lifes as follows:

8-104-20

Cost incurred for nurseries, purchase of seeds and maintenance arestated at cost. The accumulated costs will be transferred to“Immature Plantations” account at the time the nurseries are ready tobe planted.

Biaya perolehan awal aset tetap meliputi biaya perolehan, termasukbea impor dan pajak pembelian yang tidak boleh dikreditkan danbiaya- biaya yang dapat diatribusikan secara langsung untukmembawa aset ke lokasi dan kondisi yang diinginkan sesuai dengantujuan penggunaan yang ditetapkan.

Beban-beban yang terjadi untuk pembibitan, pembelian bibit danpemeliharaannya dinyatakan sebesar biaya perolehan. Akumulasibeban ini akan dipindahkan ke akun “Tanaman BelumMenghasilkan” pada saat bibit tanaman siap ditanam.

Expenditures incurred after the property, plant and equipmenthave been used in operations, such as repairs and maintenancecosts, are normally charged to the statements ofcomprehensive income such costs are incurred. In situations where itcan be clearly demonstrated that the expenditures have resulted inan increase in the future economic benefits expected to be obtainedfrom the use of the property, plant and equipment beyond itsoriginally assessed standard of performance, the expenditures arecapitalized as additional costs of property, plant and equipment.

Building and infrastructurMachinery and heavy equipment

Beban-beban yang timbul setelah aset tetap digunakan, sepertibeban perbaikan dan pemeliharaan, dibebankan ke laporan labarugi komprehensif pada saat terjadinya. Apabila beban-bebantersebut menimbulkan peningkatan manfaat ekonomis di masadatang dari penggunaan aset tetap tersebut yang dapat melebihikinerja normalnya, maka beban-beban tersebut dikapitalisasisebagai tambahan biaya perolehan aset tetap.

Aset tetap, kecuali tanah, disusutkan sampai dengan nilaisisanya menggunakan metode garis lurus selama estimasi masamanfaat ekonomis aset tetap sebagai berikut:

Land is stated at cost and not depreciated.

Tanaman kelapa sawit dinyatakan menghasilkan bila telahberumur tiga sampai dengan empat tahun yang pada umumnyatelah menghasilkan Tandan Buah Segar (TBS) rata-rata empatsampai dengan enam ton per hektar dalam satu tahun.

18


Exhibit EEksibit E










h. Aset Tetap (Lanjutan) h. Property, Plant and Equipment (Continued)

i. Aset dan Liabilities Keuangan i. Financial Assets and Liabilities

Aset Keuangan Financial Assets

Financial assets at fair value through profit and loss

The Company has financial assets at fair value through profitand loss includes other current financial assets.

Financial assets at fair value through profit and loss are financialassets classified as held for trading. A financial asset is classifiedas held for trading if it is acquired principally for the purpose ofselling or repurchasing it near the term and there fore is evidenceof a recent actual pattern of short-term profit taking.

Perusahaan memiliki aset yang diukur pada nilai wajarmelalui laporan laba rugi meliputi aset keuangan lancarlainnya.

(i)

The asset’s residual values, useful lifes and depreciation method arereviewed and adjusted if appropriate, at each financial year end.

Construction in progress is stated at cost. The acquisition costsinclude borrowing costs during construction on debts incurred tofinance the construction. The accumulated acquisition costs will betransferred to the respective fixed assets when the construction iscompleted and ready for intended use.

Financial assets are classified in categories of (i) financial assets atfair value through profit and loss, (ii) loan and receivable, (iii) held-to-maturity financial assets, and (iv) available-for-sale financialassets. The classification depends on the purpose for which thefinancial assets were acquired. Management determines theclassification of its financial assets at initial recognition.

Jumlah tercatat aset tetap dihentikan pengakuannya (derecognized)pada saat dilepaskan atau tidak ada manfaat ekonomis masa depanyang diharapkan dari penggunaan atau pelepasannya.

Aset tetap yang dijual atau dilepaskan, dikeluarkan dari kelompokaset tetap berikut akumulasi penyusutan serta akumulasi penurunannilai yang terkait dengan aset tetap tersebut. Laba atau rugi yangtimbul dari penghentian pengakuan aset tetap ditentukan sebesarperbedaan antara jumlah neto hasil pelepasan, jika ada, denganjumlah tercatat dari aset tetap tersebut, dan diakui dalam laporanlaba rugi komprehensif pada tahun terjadinya penghentianpengakuan.

When assets are sold or retired, the cost and related accumulateddepreciation and any impairment loss are removed from theaccounts. Any gains or loss arising from derecognition of propertyand equipments calculated as the difference between the netdisposal proceeds, if any, with the carrying amount of the item isincluded in the statements of comprehensive income in the year theitem is derecognized.

An item of property, plant and equipment is derecognized upondisposal or when no future economic benefits are expected from itsuse or disposal.

Aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporanlaba rugi adalah aset keuangan yang diperdagangkan jikaperolehannya ditujukan untuk dijual atau dibeli kembali dalamwaktu dekat dan terdapat bukti adanya kecenderungan ambiluntung dalam jangka pendek.

(i) Aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melaluilaporan laba rugi

Aset dalam penyelesaian dinyatakan sebesar biaya perolehan.Biaya perolehan tersebut termasuk biaya pinjaman yang terjadiselama masa pembangunan yang timbul dari utang yang digunakanuntuk pembangunan aset tersebut. Akumulasi biaya perolehan akandipindahkan ke masing-masing aset tetap yang bersangkutan padasaat pembangunan selesai dan siap digunakan.

Nilai residu, umur manfaat, serta metode penyusutan ditelaah setiapakhir tahun dan dilakukan penyesuaian apabila hasil telaah berbedadengan estimasi sebelumnya.

Aset keuangan diklasifikasikan ke dalam kategori (i) aset keuanganyang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi, (ii) pinjamanyang diberikan dan piutang, (iii) aset keuangan dimiliki hingga jatuhtempo, dan (iv) aset keuangan tersedia untuk dijual. Klasifikasiini tergantung dari tujuan perolehan aset keuangan tersebut.Manajemen menentukan klasifikasi aset keuangan tersebut padasaat awal pengakuannya.

19


Exhibit EEksibit E










i. Aset dan Liabilities Keuangan (Lanjutan) i. Financial Assets and Liabilities (Continued)

Aset Keuangan (Lanjutan) Financial Assets (Continued)

Pinjaman yang diberikan dan piutang Loans and receivables

Pinjaman yang diberikan dan piutang (Lanjutan) Loans and receivables (Continued

Aset keuangan dimiliki hingga jatuh tempo Held-to-maturity financial assets

a. a.

b. b.

c. c.

Aset keuangan tersedia untuk dijual Available-for-sale financial assets

Loans and receivables are non-derivative financial assets withfixed or determinable payments that are not quoted in an activemarket.

Pinjaman yang diberikan dan piutang adalah aset keuangannon-derivatif dengan pembayaran tetap atau telah ditentukandan tidak mempunyai kuotasi di pasar aktif.

Loans and receivables are initially recognized at fair value plustransaction costs and subsequently measured at amortisedcost using the effective interest rate method.

Pada saat pengakuan awal, pinjaman yang diberikan danpiutang diakui pada nilai wajarnya ditambah nilai transaksi danselanjutnya diukur pada biaya perolehan diamortisasi denganmenggunakan metode suku bunga efektif.

(iii)

(ii)

(ii) (ii)

investasi yang memiliki definisi pinjaman yang diberikandan piutang.

The Company and its subsidiaries have no held-to-maturityfinancial assets.

Perusahaan dan entitas anaknya tidak memiliki asetkeuangan dimiliki hingga jatuh tempo.

Loans and receivables are non-derivative financial assets withfixed or determinable payments that are not quoted in an activemarket.

those that meet the definition of loan and receivable.

(iii)

Pinjaman yang diberikan dan piutang adalah aset keuangannon-derivatif dengan pembayaran tetap atau telah ditentukandan tidak mempunyai kuotasi di pasar aktif.

(ii)

(iv) (iv)

Aset keuangan tersedia untuk dijual adalah aset keuangannon-derivatif yang ditetapkan sebagai tersedia untuk dijualatau yang tidak diklasifikasikan dalam tiga kategorisebelumnya.

Investasi dalam kelompok dimiliki hingga jatuh tempoadalah aset keuangan non- derivatif dengan pembayarantetap atau telah ditentukan dan jatuh temponya telahditetapkan, serta manajemen mempunyai intensi positif dankemampuan untuk memiliki aset keuangan tersebut hingga

Held-to-maturity investments are non- derivative financial assetswith fixed or determined payments and fixed maturities that themanagement has positive intention and ability to hold tomaturity, other than:

investasi yang ditetapkan dalam kelompok tersedia untukdijual; dan

Investasi yang pada saat pengakuan awal ditetapkansebagai aset keuangan yang diukur pada nilai wajarmelalui laporan laba rugi;

those that designated as available for sale; and

Those that upon initial recognition designates as at fairvalue through profit and loss;

Setelah pengukuran awal, aset keuangan tersedia untukdijual diukur dengan nilai wajar dengan keuntungan ataukerugian yang belum terealisasi diakui dalam ekuitas sampaiinvestasi tersebut dihentikan pengakuannya. Pada saat itu,keuntungan atau kerugian kumulatif yang sebelumnya diakuidalam ekuitas akan direklasifikasi ke laporan laba rugikomprehensif konsolidasian sebagai penyesuaian

Perusahaan dan entitas anaknya memiliki aset keuangantersedia untuk dijual meliputi aset keuangan lancar lainnya.

Available-for-sale financial assets are non- derivative financialassets designated as available-for-sale or not classified inthe three previous categories.

After initial measurement, available-for-sale financial assets aremeasured at fair value with unrealized gains or lossesrecognized in equity until the investment is derecognized. Atthat time, the cumulative gain or loss previously recognized inequity will be reclassified to consolidated statement ofcomprehensive income as a reclassification adjustment.

The Company and its subsidiaries’ have available- for-salefinancial assets include other current financial assets.

20


Exhibit EEksibit E











Aset Keuangan (Lanjutan) Financial Assets (Continued)

Penurunan nilai aset keuangan Impairment of financial assets

Objective evidence of impairment could include:

Penghentian pengakuan aset keuangan Derecognition of financial asset

Liabilitas Keuangan Financial Liabilities

(i)

pelanggaran kontrak, seperti terjadinya wanprestasi atautunggakan pembayaran pokok atau bunga; atau

kesulitan keuangan signifikan yang dialami pihak penjamin;atau

terdapat kemungkinan bahwa pihak pelanggaran akandinyatakan pailit atau melakukan reorganisasi keuangan.

Jika Perusahaan dan entitas anaknya tidak mentransfer serta tidakmemiliki secara substansial atas seluruh risiko dan manfaatkepemilikan serta masih mengendalikan aset yang ditransfer, makaPerusahaan dan entitas anaknya mengakui keterlibatanberkelanjutan atas aset yang ditransfer dan liabilitas terkaitsebesar jumlah yang mungkin harus dibayar. Jika Perusahaan danentitas anaknya memiliki secara substansial seluruh risiko danmanfaat kepemilikan aset keuangan yang ditransfer, Perusahaandan entitas anaknya masih mengakui aset keuangan dan jugamengakui pinjaman yang dijamin sebesar pinjaman yang diterima.

(ii)

Financial assets are assessed for indicators of impairment at eachreporting date. Financial assets are impaired when there is objectiveevidence that, as a result of one or more events that occurred afterthe initial recognition of the financial asset, and that loss event has animpact on the estimated future cash flows of the financial asset thatcan be reliably estimated.

Perusahaan dan entitas anaknya menghentikan pengakuan asetkeuangan jika dan hanya jika hak kontraktual atas arus kas yangberasal dari asset berakhir, atau Perusahaan dan entitas anaknyamentransfer aset keuangan dan secara substansial mentransferseluruh risiko dan manfaat atas kepemilikan aset kepada entitaslain.

The Company and its subsidiaries derecognizes a financial asset onlywhen the contractual rights to the cash flows from the asset expire, orthe Company and its subsidiaries transfers the financial assetsubstantially all the risks and rewards of ownership of the asset toanother entity.

Aset keuangan dievaluasi terhadap indikator penurunan nilai padasetiap tanggal pelaporan. Aset keuangan diturunkan nilainya bilaterdapat bukti objektif, sebagai akibat dari satu atau lebih peristiwayang terjadi setelah pengakuan awal aset keuangan, dan peristiwayang merugikan tersebut berdampak pada estimasi arus kas masadepan atas aset keuangan yang dapat diestimasi secarahandal.

(iii)

If the Company and its subsidiaries neither transfers nor retainssubstantially all the risks and rewards of ownership and continues tocontrol the transferred asset, the Company and its subsidiariesrecognizes their retained interest in the asset and an associatedliability for amounts they may have to pay. If the Company and itssubsidiaries retains substantially all the risks and rewards ofownership of a transferred financial asset, the Company and itssubsidiaries continues to recognize the financial asset and alsorecognize a collateralised borrowing for the proceeds received.

Bukti objektif penurunan nilai termasuk sebagai berikut:

Financial liabilities are classified in the following categories of (i)financial liabilities at fair value through profit and loss and (ii) financialliabilities measured at amortized cost.

Liabilitas keuangan dikelompokkan ke dalam kategori (i) liabilitaskeuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi dan(ii) liabilitas keuangan yang diukur dengan biaya perolehandiamortisasi.

(iii)

(ii)

(i)

it becomes probable that the customer will enter bankruptcy orfinancial reorganization.

default or delinquency in interest or principal payments; or

significant financial difficulty of the counterparty; or

21


Exhibit EEksibit E











Liabilitas Keuangan (Lanjutan)

Financial liabilities at amortized cost

Saling Hapus Instrument Keuangan Offsetting Financial Instruments

j. Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan j. Impairment of Non-financial Assets

(ii)

Pada tanggal pelaporan, Perusahaan dan entitas anaknya menelaahnilai tercatat aset non-keuangan untuk menentukan apakah terdapatindikasi bahwa aset tersebut telah mengalami penurunan nilai.Jika terdapat indikasi tersebut, nilai yang dapat diperoleh kembalidari aset diestimasi untuk menentukan tingkat kerugian penurunannilai. Bila tidak memungkinkan untuk mengestimasi nilai yang dapatdiperoleh kembali atas suatu aset individu, Perusahaan dan entitasanaknya mengestimasi nilai yang dapat diperoleh kembali dari unitpenghasil kas atas aset.

Financial Liabilities (Continued)

Financial liabilities not classified as financial liabilities at fairvalue through profit and loss are classified in this categoryand are measured at amortized cost. The Company and itssubsidiaries have no financial liabilities measured atamortized cost.

Liabilitas keuangan yang tidak diklasifikasikan sebagailiabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melaluilaporan laba rugi diklasifikasikan dalam kategori ini dan diukurpada biaya perolehan diamortisasi. Perusahaan dan entitasanaknya tidak memiliki liabilitas keuangan yang diukur pada

(ii)

Liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melaluilaporan laba rugi adalah liabilitas keuangan yangdiperdagangkan.

A financial liability is classified as held for trading if it isacquired or incurred principally for the purpose of selling orrepurchasing it in the near term and for which there isevidence of a recent actual pattern of short-term profit-taking.Derivatives are also categorized as held for trading unless theyare designated and effective as hedging instruments.

Liabilitas keuangan diklasifikasikan sebagai liabilitaskeuangan yang diperdagangkan jika perolehannya ditujukanuntuk dijual atau dibeli kembali dalam waktu dekat danterdapat bukti adanya kecenderungan ambil untung dalamjangka pendek. Utang derivatif dikategorikan sebagai liabilitaskeuangan yang diperdagangkan kecuali ditetapkan dan

The Company and its subsidiaries’ financial liabilities at fairvalue through profit and loss include trade payables –thirdparties, non-trade payables, accruals, finance leaseliabilitiesand liabilities on purchase of vehicles.

Perusahaan dan entitas anaknya memiliki liabilitas keuanganyang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugimeliputi utang usaha – pihak ketiga, utang non-usaha, bebanakrual, liabilitas sewa pembiayaan dan utang pembeliankendaraan.

Financial liabilities at fair value through profit and lossLiabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melaluilaporan laba rugi

(i)(i)

At the reporting date, the Company and its subsidiaries reviews thecarrying amount of non- financial assets to determine whether thereis any indication that those assets have suffered an impairment loss.If such indication exists, the recoverable value of the asset isestimated to determine the level of impairment loss. If it is notpossible to estimate the recoverable amount of an individual asset,the Company and its subsidiaries estimates the recoverable value ofthe cash generating unit to on asset.

Liabilitas keuangan yang diukur denganbiaya perolehandiamortisasi

Aset dan liabilitas keuangan disalinghapuskan dan jumlah netonyadilaporkan pada laporan posisi keuangan ketika terdapat hak yangberkekuatan hukum untuk melakukan saling hapus atas jumlah yangtelah diakui tersebut dan adanya niat untuk merealisasikan aset danmenyelesaikan liabilitas secara simultan.

Financial assets and liabilities are offset and the net amount isreported in the financial position when there is a legally enforceableright to offset the recognized amounts and there is an intention tosettle on a net basis, or realize the assets and settle the liabilitysimultaneously.

Financial liabilities measured at fair value through profit andloss are financial liabilities that held for trading.

22


Exhibit EEksibit E










j. Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan (Lanjutan) j. Impairment of Non-financial Assets (Continued)

k. Loans

l. Revenue and Expenses Recognition

m. Pajak Penghasilan m. Income Tax

k. Pinjaman

l. Pengakuan Pendapatan dan Beban

Pinjaman merupakan dana yang diterima dari bank atau pihak laindengan kewajiban pembayaran kembali sesuai dengan persyaratanperjanjian pinjaman.

Perkiraan jumlah yang dapat diperoleh kembali adalah nilai tertinggiantara nilai wajar dikurangi biaya untuk menjual atau nilai pakai. Jikajumlah yang dapat diperoleh kembali dari aset non-keuangan(unit penghasil kas) kurang dari nilai tercatatnya, nilai tercatat aset(unit penghasil kas) dikurangi menjadi sebesar nilai yangdapat diperoleh kembali dan rugi penurunan nilai diakui langsung ke

Loans are funds received from banks or other parties with theobligation to repay the loan in accordance with the terms of theagreement.

Estimated recoverable amount is the higher of fair value less cost tosell or value in use. If the recoverable amount of a non-financial asset(cash generating unit) is less than its carrying amount, the carryingamount of the asset (cash generating unit) is reduced to itsrecoverable amount and an impairment loss is recognizedimmediately against earnings.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan diakui atas konsekuensi pajakperiode mendatang yang timbul dari perbedaan jumlah tercatat asetdan liabilitas menurut laporan keuangan dengan dasar pengenaanpajak aset dan liabilitas. Liabilitas pajak tangguhan diakui untuksemua perbedaan temporer kena pajak dan aset pajak tangguhandiakui untuk perbedaan temporer yang boleh dikurangkan,sepanjang besar kemungkinan dapat dimanfaatkan untukmengurangi laba kena pajak pada masa mendatang.

Revenues from sales are recognized when the goods aredelivered to customers

Expenses are recognized when incurred (accrual basis).

Current tax expense is determined based on the taxable income forthe year, using the tax rates that have been enacted.

Deferred tax assets and liabilities are recognized as a future periodtax consequences resulting from differences of carrying valuebetween assets and liabilities based on the financial statements withtax base of assets and liabilities. Deferred tax liabilities arerecognized for all taxable temporary differences and deferred taxassets are recognized for deductible temporary differences, when it isprobable to be used against future taxable income.

Beban pajak kini ditentukan berdasarkan laba kena pajak dalamtahun yang bersangkutan yang dihitung berdasarkan tarif pajakyang berlaku.

Pendapatan dari penjualan diakui pada saat penyerahanbarang kepada pelanggan.

Beban diakui pada saat terjadinya (accrual basis).

23


Exhibit EEksibit E










o. Informasi Segmen o. Segment Information

m. Income Tax (Continued)

n. Imbalan Pasca-Kerja n. Post-Employment Benefits

m. Pajak Penghasilan (Lanjutan)

The Company recognizes provisions for employee benefits inaccordance with the Labor Law No. 13/2003 dated 25 March2003. Based on the Labor Law, the Company is required to payseparation, gratuity and compensation benefits to their employees ifthe conditions specified in the Labor Law are met.

According to PSAK 24 (Revised 2010), the post- employmentbenefit cost is determined using “Projected Unit Credit Method”. Theaccumulated unrecognized actuarial gain or loss that exceed 10% ofthe present value of defined benefit obligations are recognized on astraight-line method over the expected average remaining workinglives of the participating employees.

Deferred tax is calculated at the tax rates that have been enacted orsubstantially enacted at the statements of financial position date.Deferred tax is charged or credited to the current year’s statements ofcomprehensive income, except deferred tax which is charged orcredited directly to equity.

Deferred assets and liabilities are off-set in the statements of financialposition, except if they are for different legal entities, in the samemanner the current tax assets and liabilities are presented.

Past service cost is recognized immediately to the extent that thebenefits are already vested, and otherwise is amortized on astraight-line basis over the average period until the benefits becomevested.

Berdasarkan PSAK 24 (Revisi 2010), biaya untuk imbalan kerjaberdasarkan Undang-Undang ditentukan dengan menggunakanmetode penilaian aktuaria “Projected Unit Credit”. Akumulasikeuntungan dan kerugian aktuarial bersih yang belum diakui yangmelebihi 10% dari nilai kini imbalan pasti diakui dengan metode garis lurus selama rata-rata sisa masa kerja yang diperkirakan dari parapekerja dalam program tersebut.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan disajikan di laporan posisikeuangan, kecuali aset dan liabilitas pajak tangguhan untuk entitasyang berbeda, atas dasar kompensasi sesuai dengan penyajian asetdan liabilitas pajak kini.

Perusahaan mencatat penyisihan untuk imbalan kerja karyawansesuai dengan Undang-Undang Ketenagakerjaan No. 13/2003tanggal 25 Maret 2003. Berdasarkan Undang-Undang tersebut,Perusahaan diharuskan untuk membayar uang pesangon,penghargaan masa kerja, dan penggantian hak kepada karyawanapabila persyaratan yang ditentukan dalam Undang-Undangterpenuhi.

Biaya jasa lalu dibebankan langsung apabila imbalan tersebutmenjadi hak atau vested dan sebaliknya akan diakui sebagai bebandengan metode garis lurus selama periode rata-rata sampai imbalantersebut menjadi vested.

Pajak tangguhan diukur dengan menggunakan tarif pajak yangberlaku atau secara substansial telah berlaku pada tanggallaporan posisi keuangan. Pajak tangguhan dibebankan ataudikreditkan dalam laporan laba rugi komprehensif tahun berjalankecuali pajak tangguhan yang dibebankan atau dikreditkan langsungke ekuitas.

Jumlah yang diakui sebagai liabilitas imbalan pasti di laporan posisikeuangan merupakan nilai kini liabilitas imbalan pasti disesuaikandengan keuntungan dan kerugian aktuarial yang belum diakui, danbiaya jasa lalu yang belum diakui.

The Company’s segment information is presented based on thebusiness segments. Business segment is a distinguishablecomponent based on the product or services that are subject to risksand returns that are different from those of other business segments.

Informasi segmen Perusahaan disajikan berdasarkan segmenusaha. Segmen usaha adalah komponen yang dapat dibedakanberdasarkan produk atau jasa yang memiliki risiko dan imbalan yangberbeda dengan risiko dan imbalan segmen lain.

The benefit obligation recognized in the statements of financialposition represents the present value of the defined benefitobligation, as adjusted for unrecognized actuarial gains or losses andunrecognized past service cost.

24


Exhibit EEksibit E










p. Laba per Saham p. Earnings per Shares

q. Kontinjensi q. Contingency

3 PERTIMBANGAN, ESTIMASI DAN ASUMSI AKUNTANSI 3. SIGNIFICANT ACCOUNTING JUDGEMENTS, SIGNIFIKAN ESTIMATION AND ASSUMPTIONS

Pertimbangan Judgement

Klasifikasi Aset dan Liabilitas Keuangan Classfification of Financial Assets and Liabilities

Penyusunan laporan keuangan konsolidasian Perusahaan dan entitasanaknya mengharuskan manajemen untuk membuat pertimbangan,estimasi dan asumsi yang mempengaruhi jumlah yang dilaporkan daripendapatan, beban, aset dan liabilitas, dan pengungkapan atasliabilitas kontijensi, pada akhir periode pelaporan. Ketidakpastianmengenai asumsi dan estimasi tersebut dapat mengakibatkanpenyesuaian material terhadap nilai tercatat aset dan liabilitas dalamperiode pelaporan berikutnya.

Contingent liabilities are not recognized in the financial statements.They are disclosed in the notes to the financial statements unless thepossibility of an outflow of resources embodying economic benefits isremote.

Aset kontinjensi tidak diakui di dalam laporan keuangan, namundiungkapkan di dalam catatan atas laporan keuangan jika terdapatkemungkinan suatu arus masuk manfaat ekonomis mengalir kedalam entitas.

Basic net income per share is computed by dividing net income withthe weighted - average number of shares issued and fully paid.

Laba bersih per saham dasar dihitung dengan membagi laba bersihdengan jumlah rata-rata tertimbang saham yang ditempatkan dandisetor penuh.

Liabilitas kontinjensi tidak diakui di dalam laporan keuangan.Liabilitas kontinjensi diungkapkan di dalam catatan atas laporankeuangan kecuali kemungkinan arus keluar sumber daya ekonomiadalah kecil.

Contingent assets are not recognized in the financial statements butare disclosed in the notes to the financial statements when an inflowof economic benefits is probable.

The preparation of the Company and its subsidiaries’ consolidatedfinancial statements requires management to make judgments,estimates and assumptions that affect the reported amounts ofrevenues, expenses, assets and liabilities, and the disclosure ofcontingent liabilities, at the end of the reporting period. Uncertainty aboutthese assumptions and estimates could result in outcomes that require amaterial adjustment to the carrying amount of the asset and liabilityaffected in future periods.

Pertimbangan berikut ini dibuat oleh manajemen dalam rangkapenerapan kebijakan akuntansi Perusahaan dan entitas anaknyayang memiliki pengaruh paling signifikan atas jumlah yang diakuidalam laporan keuangan konsolidasian:

Perusahaan dan entitas anaknya menetapkan klasifikasi atas aset danliabilitas tertentu sebagai aset keuangan dan liabilitas keuangandengan pertimbangan bila definisi yang ditetapkan PSAK No. 55 (Revisi2011) terpenuhi. Dengan demikian, aset dan liabilitas keuangan diakuisesuai dengan kebijakan akuntansi Perusahaan dan entitas anaknyaseperti diungkapkan pada Catatan 2i.

The Company and its subsidiaries’ determines the classifications ofcertain assets and liabilities as financial assets and liabilities by judging ifthey meet the definition set forth in PSAK 55 (Revised 2011).Accordingly, the financial assets and liabilities are accounted for inaccordance with the Company and its subsidiaries’ accounting policiesdisclosed in Note 2i.

The following judgments are made by management in the process ofapplying the Company and its subsidiaries’ accounting policies thathave the most significant effects on the amounts recognized in theconsolidated financial statements:

25


Exhibit EEksibit E









3. 3.

Estimasi dan Asumsi Estimated and Assumptions

Penyusutan Aset Tetap Depreciation of Property, Plant and Equipment

Penyusutan Aset Tetap (Lanjutan) Depreciation of Property, Plant and Equipment (Continued)

Imbalan Pasca-kerja Post-employment Benefit

Pajak Penghasilan Income Tax

PERTIMBANGAN, ESTIMASI DAN ASUMSI AKUNTANSISIGNIFIKAN (Lanjutan)

SIGNIFICANT ACCOUNTING JUDGEMENTS, ESTIMATION ANDASSUMPTIONS (Continued)

Biaya perolehan aset tetap disusutkan dengan menggunakan metodegaris lurus berdasarkan taksiran masa manfaat ekonomisnya.Manajemen mengestimasi masa manfaat ekonomis aset tetap antara 4sampai 20 tahun.

Ini adalah umur yang secara umum diharapkan dalam industri di manaPerusahaan dan entitas anaknya menjalankan bisnisnya. Perubahantingkat pemakaian dan perkembangan teknologi dapatmempengaruhi masa manfaat ekonomis dan nilai sisa aset, dankarenanya biaya penyusutan masa depan mungkin direvisi. Nilaitercatat bersih atas aset tetap Perusahaan dan entitasanaknya pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 masing-masing sebesar Rp 553.833.089.465 dan Rp 573.404.832.014Penjelasan lebih rinci diungkapkan dalam.

Penentuan liabilitas imbalan pasca-kerja tergantung pada pemilihanasumsi tertentu yang digunakan oleh aktuaris dalam menghitungjumlah liabilitas tersebut. Asumsi tersebut termasuk antara lain tingkatdiskonto dan kenaikan gaji. Realisasi yang berbeda dari asumsiPerusahaan dan entitas anaknya diakumulasi dan diamortisasi selamaperiode mendatang dan akibatnya akan berpengaruh terhadap jumlahliabilitas yang diakui dimasa mendatang.

The determination of post-employment benefits liabilities depends onselection of certain assumption used by actuary for the calculation of theliability. These assumptions include discount rate and rate of increase insalaries. Different realization from the Company and its subsidiaries’assumptions are accumulated and amortized over the future periodsand consequently will affect the liabilities recognized in the future.

Asumsi utama masa depan dan sumber utama estimasi ketidakpastianlain pada tanggal pelaporan yang memiliki risiko signifikan bagipenyesuaian yang material terhadap nilai tercatat aset danliabilitas untuk tahun berikutnya diungkapkan di bawah ini. Perusahaandan entitas anaknya mendasarkan asumsi dan estimasi padaparameter yang tersedia pada saat laporan keuangan konsolidasiandisusun. Asumsi dan situasi mengenai perkembangan masa depanmungkin berubah akibat perubahan pasar atau situasi di luar kendaliPerusahaan dan entitas anaknya. Perubahan tersebut dicerminkandalam asumsi terkait pada saat terjadinya.

The costs of property, plant and equipment are depreciated on a straight-line method over their estimated useful lifes. Management estimates theuseful lifes of these property, plant and equipment to be within 4 to 20years.

The key assumptions concerning the future and other key sources ofestimation uncertainty at the reporting date that have a significant risk ofcausing a material adjustment to the carrying amounts of assets andliabilities within the next financial year are disclosed below. TheCompany and its subsidiaries based its assumptions and estimates onparameters available when the consolidated financial statements wereprepared. Existing circumstances and assumptions about futuredevelopments may change due to market changes or circumstancesarising beyond the control of the Company and its subsidiaries. Suchchanges are reflected in the assumptions when they occur.

These are common life expectancies applied in the industries where theCompany and its subsidiaries conduct its businesses. Changes in theexpected level of usage and technological development could impact theeconomic useful lifes and the residual values of these assets, andtherefore future depreciation charges could be revised. The netcarrying amount of the Company and its subsidiaries’ property andequipment as of 31 December 2014 and 2013 were Rp553,833,089,465 and Rp 573,404,832,014 respectively. Further detailsare disclosed i.

Pertimbangan signifikan dilakukan dalam menentukan provisi ataspajak penghasilan badan. Terdapat transaksi dan perhitungantertentu yang penentuan pajak akhirnya adalah tidak pasti dalamkegiatan usaha normal. Perusahaan dan entitas anaknya mengakuiliabilitas atas pajak penghasilan badan berdasarkan estimasi apakahakan terdapat tambahan pajak penghasilan badan.

Significant judgment is involved in determining the provision forcorporate income tax. There are certain transactions and computationfor which the ultimate tax determination is uncertain during the ordinarycourse of business. The Company and its subsidiaries recognizesliabilities for expected corporate income tax issues based onestimates of whether additional corporate income tax will be due.

26


Exhibit EEksibit E









4. KAS DAN BANK 4. CASH AND BANK

Kas - Rupiah Cash on hand - Rupiah

Bank - Rupiah Cash in banks - RupiahPT Bank Panin Indonesia Tbk PT Bank Panin Indonesia Tbk PT Bank Pembangunan Daerah Aceh PT Bank Pembangunan Daerah Aceh PT Bank Mestika Dharma PT Bank Mestika Dharma PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia

(Persero Tbk) (Persero) Tbk PT Bank Centra Asia Tbk PT Bank Central Asia Tbk

Jumlah T o t a l

5. ASET KEUANGAN LANCAR LAINNYA 5. OTHER CURRENT FINANCIAL ASSET

Aset keuangan yang tersedia untuk dijual Financial assets classified as available for sale

Efek ekuitas pada harga pasar Equity securities at fair valuePT Kawasan Industri Jababeka Tbk PT Kawasan Industri Jababeka Tbk

Jumlah T o t a l

6. PIUTANG USAHA – PIHAK KETIGA 6. TRADE RECEIVABLES – THIRD PARTIES

PT Fajar Ramadhana PT Fajar RamadhanaCV Gemilang CV GemilangPT Sinar Mas Agro Resources PT Sinar Mas Agro Resources

and Technology Tbk and Technology TbkLain-lain (masing-masing di bawah Other (each below)Rp 100.000.000) Rp 100.000.000)

Jumlah T o t a l

587.895.949 587.895.949

64.799.744

Manajemen berpendapat bahwa seluruh piutang tersebut dapatditagih, sehingga tidak dilakukan pencadangan penurunan nilai piutang.

83.660.637

268.250.000 -

Seluruh umur piutang usaha adalah 0 – 30 hari dan dalam matauang Rupiah.

2013

- 660.971.950 -

4.006.874.189 -

2014

-

All the aging of trade receivables is between 0 – 30 days and in Rupiahcurrency.

Management believes that all such receivables are collectible, thus noallowance for impairment losses is necessary.

2014

913.719.377

-

1.213.209

229.188

860.911.140 29.603.671

2013

21.762.169

4.195.681.301

-

2.053.558

6.339.946

65.793.370 4.037.833.790

3.012.852.495

587.895.949 587.895.949

20132014

27


Exhibit EEksibit E









7. PERSEDIAAN 7. NVENTORIES

Minyak kelapa sawit mentah Crude palm oilPupuk dan bahan kimia Fertilizer and chemical materialsSuku cadang dan bahan lainnya Spare parts and other materialsBahan bakar dan pelumas Spare parts and other materialsBahan baku Raw materials

Jumlah T o t a l

8. UANG MUKA DAN BIAYA DIBAYAR DI MUKA 8. ADVANCES AND PREPAID EXPENSES

Uang muka AdvancesKonstruksi dan pematangan lahan Land clearing and construction

Purchase of property, plant Pembelian aset tetap and equipment Perjalanan dinas Travel Pembangunan pabrik kelapa sawit Oil palm mill construction Pembukaan dan pembebasan lahan Land acquisition Lain-lain Others

Sub-jumlah Sub-total

Beban dibayar di muka Prepaid expensesAsuransi insurance S e w a R e n t Lain-lain Others


Jumlah T o t a l

42.604.300

6.542.273.137

- -

257.719.539

11.226.285.817

The Company and its subsidiaries do not insure the inventories againstrisk of fire, pest and other risks.

331.598.080 1.550.896.797 3.210.612.961

11.772.426.827

971.243.786

137.045.852

2013

- 634.208.975

2014

2.597.160.674 2.916.133.500 -

Berdasarkan penelaahan terhadap kondisi fisik persediaan pada akhirtahun, manajemen berpendapat bahwa tidak ada persediaan yangmengalami penurunan nilai.

2014

32.069.900

Based on review of the physical condition of the inventories at the end ofthe year, management believes that none of the inventories wereimpaired.

6.147.503.149

13.547.145.062

55.813.444 46.667.065

1.409.704.706

12.137.440.356

481.154.565

Perusahaan dan entitas anaknya tidak mengasuransikan persediaanterhadap risiko kerugian akibat kebakaran, wabah penyakit hama danrisiko kerugian lainnya.

10.465.971.439

2013

11.823.299.305

322.418.688 158.735.877 -

12.304.453.870

621.365.100

1.307.224.197

343.479.780

28


Exhibit EEksibit E









9. TANAMAN PERKEBUNAN 9. PLANTATIONS

a. Tanaman menghasilkan a. Mature Plantations

Kelapa sawit Oil palm Biaya perolehan C o s t Akumulasi penyusutan Accumulated depreciation

Nilai buku

Kelapa sawit Oil palm Biaya perolehan C o s t Akumulasi penyusutan Accumulated depreciation

Nilai buku

b. Tanaman Belum menghasilkan b. Immature Plantations

Kelapa sawit Oil palm

Kelapa sawit Oil palm

Penambahan beban tahun berjalan Additiona expense during the yearkapitalisasi beban bunga pinjaman Borrowing cost capitalizedReklasifikasi dari beban Reclassification from

penyusutan depreciation expense Reklasifikasi dari pembibitan Reclasiffication from nurseries

Jumlah T o t a l

2 0 1 3

2 0 1 3

Lokasi tanaman menghasilkan berada di pulau Sumatra

Pengurangan/ Deductionss

Saldo akhir/Endingbalance

229.408.510.382

61.714.271.515 Book value

29.721.989.082

199.686.521.300

Saldo awal/Beginning

balance

79.855.146.434 18.140.874.919

149.553.363.948 11.581.114.163 -

-

2 0 1 4

152.343.522.327 361.332.734.412 364.122.892.791



Penambahan/ additions

2 0 1 4

2 0 1 3

2 0 1 3



balance

70.740.588.051 14.148.177.600

84.888.765.651

3.992.757.319




Depreciation expenses of mature plantations amounting to Rp11.581.114.163 and Rp 3.992.757.319 in 2014 and 2013 respectivelywere allocated to cost of sales.

2 0 1 4

-

Book value


balance



balance

Beban penyusutan tanaman menghasilkan sebesar Rp11.581.114.163 dan Rp 3.992.757.319 masing- masing pada tahun2014 dan 2013 dialokasikan ke beban pokok penjualan.

- - 18.140.874.919

Locations of the mature plantations are entirely on the island of Sumatra.

79.855.146.434

61.714.271.515


Saldo akhir/Endingbalance 2 0 1 4

2013

Aquisition cost of immature plantations are as follows :Penambahan biaya perolehan tanaman belum menghasilan terdiridari :

62.149.205.429

2014

27.526.118.817

-

27.526.118.817 333.806.615.595 361.332.734.412

3.417.736.083

397.592.010 23.710.790.724

149.553.363.948

-

152.343.522.327

81.679.555.012 8.250.785.372

263.976.514

29


Exhibit EEksibit E









9. TANAMAN PERKEBUNAN (Lanjutan) 9. PLANTATIONS (Continued)

c. Pembibitan c. Nurseries

Saldo awal tahun Balance at beginning of yearPenambahan kapitalisasi biaya Additional cost capitalizedReklasifikasi ke tanaman

belum menghasilkan Reclassification to mature plantation

Saldo akhir tahun Balance at end of year

Saldo per 1 Januari 2014 Balance as of 1 January 2014Penambahan AdditionsReklasifikasi tanaman belum Reclassification from immature

menghasilkan ke tanaman plantation to mature plantation menghasilkan

Saldo per 31 Desember 2014 Balance as of 31 December 2014

Saldo per 1 Januari 2013 Balance as of 1 January 2013Penambahan AdditionsReklasifikasi tanaman belum Reclassification from immature

menghasilkan ke tanaman plantation to mature plantation menghasilkan

Saldo per 31 Desember 2013 Balance as of 31 December 2013

Jumlah tanaman perkebunan/

Total plantations

9.418

727

In 2012, plantations such as nurseries, immature plantations andmature plantations with cost of Rp 269,748,500,000 were used ascollateral to bank loan obtained from PT Bank Pan Indonesia Tbk (Note12).

9.535

3.239

880

Hektar/ Hectare

117

-

2.172 -

10.262

Details of plantations areas as of 31 December 2014 and 2013, are asfollows:

Hektar/ Hectare

Tanaman Belum menghasilkan/

Immature plantations

727 8.468 1.067

9.535

Tanah yang digunakan untuk menanam tanaman menghasilkan telahmendapat sertifikat HGU No. 7 dengan SK No. 71/HGU/BPN/1989seluas 6.342,70 hektar.

Pada tahun 2012, tanaman perkebunan berupa pembibitan, tanamanbelum menghasilkan dan tanaman menghasilkan dengan nilaitercatat sebesar Rp 269.748.500.000 digunakan sebagai jaminanatas fasilitas kredit yang diperoleh dari PT Bank Pan Indonesia Tbk(Catatan 12).

Atas pertimbangan asas manfaat dan biaya dimana luasan areal yangtersebar di wilayah yang berbeda-beda yang dibandingkan dengankemungkinan terjadinya risiko kebakaran, wabah penyakit dan risikolainnya, seluruh tanaman perkebunan tidak diasuransikan.

(2.172)

Tanaman menghasilkan/ Matureplantations

Hektar/ Hectare

117

(187) 187

8.538

In consideration of the benefit and costs principles, whereby the totalareas of plantaion are scattered in different regions, which is comparedto the possibility of risk of fire, plight and other risks, all of the plantationsare not insured.

Tanaman menghasilkan/ Mature plantations

Tanaman Belum menghasilkan/

Immature plantations

7.023

Hektar/ Hectare

117.118.473.963

-

68.702.496.024

2013

The land used for planting the mature plantations has obtainedsertificate HGU No. 7 with SK No. 71/HGU/BPN/1989 coveringan area of 6,342.70 hectare.

Jumlah tanaman perkebunan/

Total plantations

Hektar/ Hectare

13.522.603.082

(81.679.555.012)

7.397.329.504 117.118.473.963

2014

48.415.977.939

- Kerusakan dan penjualan bibit (29.313.645.373)

Hektar/ Hectare

1.067

Rincian mutasi luas areal tanaman perkebunan adalah tanggal 31Desember 2014 dan 2013 sebagai berikut:

-

-

8.468

30


Exhibit EEksibit E









31


Exhibit EEksibit E









9. TANAMAN PERKEBUNAN (Lanjutan) 9. PLANTATIONS (Continued)

c. Pembibitan (Lanjutan) c. Nursery (continued)

10. ASET TETAP 10. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT

2 0 1 4

Biaya perolehan C o s t Pemilikan langsung Direct acquisition

T a n a h L a n d Bangunan dan Buildings and infrastruktur infrastructures Pabrik kelapa sawit Oil palm mill

Machinery and Mesin dan alat berat heavy equipments Kendaraan VehiclesInventaris Office equipments


Sewa Pembiyaan Finance leaseKendaraan VehiclesPabrik kelapa sawit Oil palm millMesin dan alat berat Machinery and

heavy equipments Sub-jumlah Sub-total

Dalam Penyelesaian In progressPembebasan lahan Land acquisition Persiapan lahan Land preparation


Jumlah T o t a l

1.933.408.000

108.283.016.266

Based on the management evaluation, ther is no event or situationchanges indicating impairment value of plantations as of 31 December2014 and 2013.

2 0 1 4

41.714.785.000

6.793.701.588

50.513.808.697

-

Berdasarkan evaluasi manajemen Perusahaan, tidak terdapat kejadianatau perubahan keadaan yang mengindikasikan adanya penurunannilai tanaman perkebunan pada 31 Desember 2014 dan 2013.

174.635.056.948

103.979.000

-

5.872.550.354

-

2.188.205.101

123.371.249.266

13.154.825.000

-

-

323.673.377.777

621.679.683.991

53.595.405.043

16.144.806.266

94.816.000

983.932.600

43.460.000

balances AdditionsSaldo akhir/

Pendekatan penilaian yang digunakan untuk menilai jumlah nilai wajartanaman perkebunan Perusahaan dan entitas anaknya adalahpendekatan biaya (cost approach) dan pendapatan (revenue approach).

Appraisal approach used by appraisal to appraise the plantations fairvalue of the Company and its subsidiaries are cost and revenueapproach.

-tionsReclassifica

Dedactions

Based on Independent Appraisal Report KJPP Pung’s Zulkarnain &Rekan No. 160/LP/KJPPPSZ/VIII/2012, No. 161/LP/KJPP-PSZ/VIII/2012, 162/LP/KJPP- PSZ/VIII/2012 and163/LP/KJPPPSZ/VIII/2012 dated 6 August 2012, total plantations fairvalue of the Company and its subsidiaries which have beenappraised as of 30 June 2012 and 24 July 2012 is Rp521,725,000,000.

-

- -

181.302.773.810

895.609.500

66.408.001

-

142.370.603.967

- -

14.008.000

-

-

14.008.000

-

2.235.389.101

-

-

-

-

47.184.000

47.184.000

-

-

-

-

-

215.200.029 -

-

-

215.200.029

41.809.601.000

54.794.537.672 16.188.266.266

51.409.418.197 5.938.958.355 6.897.680.588

177.038.462.078

1.919.400.000

108.283.016.266

13.154.825.000

123.357.241.266

- 142.417.787.967

181.087.573.781 (215.200.029)

(215.200.029)

Saldo awal/Beginning Penambahan/ Pengurang/

Reklasifikasi/

Ending balances

Berdasarkan Laporan Penilai Independen KJPP Pung’s Zulkarnain &Rekan No. 160/LP/KJPPPSZ/VIII/2012, No. 161/LP/KJPP-PSZ/VIII/2012, 162/LP/KJPP-PSZ/VIII/2012 dan163/LP/KJPPPSZ/VIII/2012 tanggal 6 Agustus 2012, total nilaiwajar tanaman perkebunan Perusahaan dan entitas anaknya yangtelah dinilai per tanggal 30 Juni 2012 dan 24 Juli 2012adalah sebesar Rp 521.725.000.000.

623.901.065.092 -

323.505.361.748

14.008.000

32


Exhibit EEksibit E









10. ASET TETAP (Lanjutan) 10. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT (Continued)

2 0 1 4

Akumulasi penyusutanPemilikan langsung Direct acquisition

Bangunan dan Buildings and infrastruktur infrastructures Mesin dan alat berat Machinery and Kendaraan VehiclesInventaris office equipmentsPabrik kelapa sawit Oil palm mill


Sewa Pembiyaan Finance leaseKendaraan VehiclesPabrik kelapa sawit Oil palm mill

Machinery and Mesin dan alat berat heavy equipments


Jumlah T o t a l

Nilai buku neto Net book value

2 0 1 3Biaya perolehan C o s t Pemilikan langsung Direct acquisition

T a n a h L a n d Bangunan dan Buildings and infrastruktur infrastructures Pabrik kelapa sawit Oil palm mill

Machinery and Mesin dan alat berat heavy equipments Kendaraan VehiclesInventaris Office equipments


Sewa Pembiyaan Finance leaseKendaraan VehiclesPabrik kelapa sawit Oil palm mill

Machinery and Mesin dan alat berat heavy equipments

sub jumlah Sub-total

Dalam Penyelesaian In progressPembebasan lahan Land acquisition Persiapan lahan Land preparation infrastruktur for infrastructure Pabrik kelapa sawit Oil palm mill


Jumlah T o t a l

Accumulated

-

-

- - -

-

-

-

- -

-

-

-

-

-

- -

- -

-

48.274.851.977

-

- -

-

1.593.670.625

-

-

21.793.123.650

2.038.171.547

46.236.680.430

1.353.537.703

531.606.094

153.027.750

134.540.052

27.275.029.304

Beginning Penambahan/2 0 1 4

10.330.207.508

3.492.656.550

5.705.006.333

5.871.523.358

725.452.787

1.617.015.793

14.546.544.544

238.757.667

-

5.414.150.814

764.776.100

7.246.579.106

-

-

-

(149.103.261.911)

(320.000.000)

-

-

-

41.714.785.000

3.592.352.830

-

9.850.000

132.958.455.645

174.635.056.948

149.103.261.911

50.513.808.697

6.793.701.588

5.872.550.354

16.144.806.266

53.595.405.043

320.000.000

- 317.050.487.609

108.283.016.266

42.200.000

- -

426.290.000

-

-

(320.000.000)

132.968.305.645

123.371.249.266

13.154.825.000

108.283.016.266

1.933.408.000

-

-

-

-

181.302.773.810

142.370.603.967

(149.103.261.911)

323.673.377.777

132.968.305.645 621.679.683.991

balances Additions Dedactions

-

-

-

16.035.213.841

33.146.552.662

4.218.109.337

1.751.555.845

60.783.224.974

391.785.417

6.767.688.517

2.125.276.719

9.284.750.653

70.067.975.627

553.833.089.465


balancePenambahan/

additionsPengurangan/

DeductionsReklasifikasi/

Reclassifications


573.404.832.014

2 0 1 3

437.597.502.027

472.776.649.688

72.562.088.641

78.000.463.475

133.360.478.159

320.000.000

320.000.000 1.933.408.000

6.028.925.488

50.471.608.697

50.003.052.213

41.714.785.000

- -

-

76.541.173.270

103.302.310.335

9.010.135.808

- 13.154.825.000

158.180.100.682


Reklasifikasi/Pengurang/ Reclassifica Saldo akhir/

-tions Ending balances

5.004.247.016 627.546.273 - - 5.631.793.289

5.136.110.354

-

33


Exhibit EEksibit E










2 0 1 3

Akumulasi penyusutanPemilikan langsung Direct acquisition

Bangunan dan buildings and infrastruktur infrastructures

machinery andMesin dan alat berat heavy equipmentsKendaraan VehiclesInventaris office equipmentsPabrik kelapa sawit oil palm plant


Sewa Pembiyaan Finance leasekendaraan heavy equipments Pabrik kelapa sawit

mesin dan alat berat

Jumlah T o t a l

Nilai buku neto Net book value

Kapitalisasi ke pembibitan Capitalized to nurseriesKapitalisasi ke tanaman Capitalized to immature

belum menghasilkan plantations Dibebankan ke harga pokok penjualan Charged to cost of goods soldDibebankan ke beban usaha Charged to operational expenses

Jumlah T o t a l

-

-

2 0 1 3

-

- -

113.333.333

1.353.537.703

10.330.207.508

(113.333.333)

46.236.680.430

134.540.052

5.004.247.016

3.492.656.550

27.275.029.304

573.404.832.014

48.274.851.977

531.606.094

153.027.750

1.353.537.703

2.038.171.547

2.735.576.453

21.495.997.156

5.130.208

5.130.208

5.130.208

-

856.515.034

648.876.972

-

32.532.768.707

Reklasifikasi/Reclassifications

15.747.213.478

2.058.171.547

4.060.129.783

173.027.750

13.689.041.931

134.540.052

531.606.094

-

-

32.439.435.374


93.333.333

5.779.032.148

6.270.077.725

4.147.731.982

-

-

-

10.166.493.042

Jatuh Tempo/ Maturity

Depreciation of assets under direct acquisition and finance leasewere allocated as follows:

The management believes the HGU could be extended when thematurity ends.

As of 31 December 2012, certain property, plant and equipment andcertificate HGU with book value Rp 84,887,626,599 were used ascollateral for bank loan and factoring which obtained from PT Bank PanIndonesia Tbk and PT Clipan Finance Indonesia Tbk (Note 11).

Pada tanggal 31 Desember 2012, aset tetap tertentu dan sertifikatHGU dengan nilai tercatat sebesar Rp 84.887.626.599 dijadikanjaminan sehubungan dengan fasilitas kredit dan fasilitas anjak piutangyang diperoleh dari PT Bank Pan Indonesia Tbk dan PT Clipan FinanceIndonesia Tbk (Catatan 11).

Accumul

31 Desember 2019/31 December 2019

Areal (hektar)/ Area (Hectare)


Beban penyusutan untuk aset tetap pemilikan langsung dan asetsewa pembiayaan dialokasikan sebagai berikut:

6.342,700

Lokasi/ Location

Lhok Boot

Details area with HGU Sertificate is as follows:Rincian areal yang telah memperoleh sertifikat HGUsebagai berikut:

Nomor/ Number

HGU No. 7 dengan/ with SK No. 71/HGU/BPN/1989

8.250.785.372

Manajemen berkeyakinan bahwa HGU tersebut dapat diperpanjangpada saat masa berlakunya berakhir.

Sub-jumlah

274.143.839 184.774.389 1.888.840.514 7.807.336.141 3.417.736.083

2013

405.064.733.320

93.333.333

5.550.227.748

15.747.213.478 21.793.123.650

2014


balance

Machinery and heavy equipments


34


Exhibit EEksibit E










Harga jual Selling price Nilai buku Book value

Jumlah T o t a l

11. ASET TIDAK LANCAR LAINNYA 11.

OTHER NON-CURRENT ASSETS

Uang jaminan Security depositsBeban ditangguhkan Deferred expenses

Jumlah T o t a l

12. UTANG USAHA – PIHAK KETIGA 12 TRADE PAYABLES – THIRD PARTIES

13. UTANG NON-USAHA 13.

NON-TRADE PAYABLES

a.

PT Sinar Karya Agung PT Sinar Karya Agung PT Permata Prima ElektrindoPrimasawit Tehnik Berjaya Karya Megah Wijaya Karya Megah Wijaya Primasawit Tehnik Berjaya CV Graha Mandiri Graha Mandiri PT Bengkayang Nabati Indonesia Bengkayang Nabati Indonesia lain-lain Other

Jumlah pihak ketiga Total third parties

a. a.

PT Santika Griya Persada PT Sinar Karya Agung

Jumlah pihak ketiga Total third parties

a. Pihak Ketiga

52.971.051.827

2013

3.554.208

The calculation of gain on sale and disposal of property, plant andequipment are as follows:

53.371.256.542

937.104.505 290.000.000 965.503.860 4.800.379.764

(4.719.792) 8.274.000

2013

Perhitungan laba atas penjualan dan penghapusan aset tetap adalahsebagai berikut:

-

2014

-

4.551.866.359

41.826.402.054

63.516.831.252

2014

10.697.508.061

64.281.343.453

11.310.291.626

73.049.195.116 63.366.426.360

290.000.000 101.610.342 2.767.931.979 2.868.481.572

This account represents mainly trade payables for purchase of freshfruit bunches.

Akun ini terutama merupakan utang usaha atas pembeliantandan buah segar.

2014 2013

41.491.533.625

60.485.437.133

73.049.195.116 63.366.426.360

765.879.615

2014 2013

Pihak Berelasi Related Parties

12.200.000.000 - PT Permata Prima Elektrindo

52.819.323.191

Third Parties

-

35


Exhibit EEksibit E









14. LIABILITAS SEWA PEMBIAYAAN 14.

FINANCE LEASE LIABILITIES

Dalam satu tahun Due in one yearAntara dua sampai lima tahun Between two until five years

Jumlah Total

Dikurangi: Biaya transaksi yang belumdiarmotisasi Unamortized transaction costbeban keuangan di masa depan Future finance charge

Jumlah Total

Jumlah liabilitas sewa pembiayaan bersih Total finance lease liabilities - net

Bagian yang jatuh tempo dalam Current maturitiessatu tahun

Bagian jangka panjang Long-term portion

PT Clipan Finance Indonesia Tbk PT Clipan Finance Indonesia Tbk

(738.377.612)

(49.872.664.164)

120.517.717.775

(54.664.452.416)

(55.646.783.511) (25.910.611.939)

176.164.501.286

(982.331.095)

2013

173.009.238.613

30.351.787.558 145.812.713.728

2014

147.098.626.674

Pada tahun 2014 dan 2013, Perusahaan dan entitas anak melakukantransaksi sewa pembiayaan atas pabrik, mesin dan alat berat sertakendaraan bermotor dengan PT Clipan Finance Indonesia Tbk, PTSurya Artha Nusantara Finance, PT Astra Sedaya Finance danPT Dipo Star Finance. Selisih antara nilai penjualan dan penyewaankembali dicatat sebagai “Pendapatan yang ditangguhkan atas transaksipenjualan dan penyewaan kembali”. Pembayaran minimum di masayang akan datang berdasarkan perjanjian adalah sebagai berikut:

(25.172.234.327)

123.136.574.449 49.872.664.164

In 2014 and 2013, the Company and its subsidiaries entered intofinancing lease agreements for mill, machineries and heavy equipmentand vehicles with PT Clipan Finance Indoensia Tbk, PT Surya ArthaNusantara Finance, PT Astra Sedaya Finance and PT Dipo StarFinance. Differences value of sale and leaseback presented as“Deferred income on sale and leaseback transactions”. The minimumpayments in the future based on agreements are as follows:

97.225.962.510

(11.248.814.039)

109.268.903.736

Berdasarkan Akta Notaris Perjanjian Pemberian Fasilitas SewaGuna Usaha No. 05 tanggal 05 Juli 2013 dari Susanna Tanu, SH.,Notaris di Jakarta, Boswa, entitas anak memperoleh fasilitaspinjaman dari PT Clipan Finance Indonesia Tbk (Clipan) berupafasilitas Sewa Guna Usaha (SGU) dengan jumlah maksimumpembiayaan sebesar Rp 119.000.000.000 dan dikenakan bungasebesar 15% efektif, tetap per tahun untuk jangka waktu 3tahun, tingkat suku bunga tahun ke 4 dan ke 5 akan ditinjau padabulan ke 36 berdasarkan Cost of Fund Lessor + Margin, denganjangka waktu 60 bulan, termasuk 3 bulan masa tenggang.

Based on Notarial Deed of Lease Offering Facility Agreement No. 05dated 05 July 2013 of Susanna Tanu, SH., Notary in Jakarta, Boswa, asubsidiary obtained a credit facility from PT Clipan Finance IndonesiaTbk (Clipan) in the form of Lease (SGU) facility with a maximum creditof Rp 119,000,000,000 and bears interest rate of 15% effective, fixedper annum for period of 3 years, interest rate in the fourth and fifth yearwill be reviewed in the 36th months based on Cost of Fund Lessor +Margin, with a period of 60 months, including 3 months grace period.

36


Exhibit EEksibit E









14. LIABILITAS SEWA PEMBIAYAAN (Lanjutan) 14 FINANCE LEASE LIABILITIES (Coninued)

PT Clipan Finance Indonesia Tbk PT Clipan Finance Indonesia Tbk

15. LIABILITAS PEMBELIAN KENDARAAN 15 LIABILITIES ON PURCHASE OF VEHICLES

Berdasarkan Perjanjian Sewa Guna Usaha No.80000191338 tanggal 18 November 2013, Boswa, entitas anakmemperoleh fasilitas pinjaman SGU dari Clipan sebesar Rp5.414.389.017 dan dikenakan bunga sebesar 16% efektif per tahundengan jangka waktu 60 bulan, termasuk 3 bulan masa tenggang.

In 2014 and 2013, the Company and its subsidiaries entered intofinancing agreements for purchase of vehicles with PT Bank MestikaDharma, PT Astra Sedaya Finance and PT Dipo Star Financecovering two (2) years period. The minimum payments in the futurebased on agreements are as follows:

Berdasarkan Perjanjian Sewa Guna Usaha No.80000141338 tanggal 1 Agustus 2013, Boswa, entitas anakmemperoleh fasilitas pinjaman SGU dari Clipan sebesar Rp2.056.809.000 dan dikenakan bunga sebesar 15% efektif per tahundengan jangka waktu 60 bulan, termasuk 3 bulan masa tenggang.

Berdasarkan Perjanjian Sewa Guna Usaha No.8000031336 yang diaktakan dengan Akta Notaris No. 62 tanggal31 Juli 2013 dari Susanna Tanu, SH., Notaris di Jakarta, Boswa,entitas anak memperoleh fasilitas pinjaman SGU dariClipan sebesar Rp 95.430.349.288 dan dikenakan bunga sebesar15% efektif per tahun dengan jangka waktu 60 bulan, termasuk 3bulan masa tenggang.

Based on Lease Agreement No. 80000141338 dated1 August 2013, Boswa, a subsidiary obtained a credit facility from Clipanin the form of SGU facility amounting to Rp 2,056,809,000 and bearsinterest of 15% effective per annum with a period of 60 months,including

Based on Lease Agreement No. 80000191338 dated 18 November2013, Boswa, a subsidiary obtained a credit facility from Clipan in theform of SGU facility amounting to Rp 5,414,389,017 and bears interestof 15% effective per annum with a period of 60 months, including 3months grace period.

Berdasarkan surat dari Clipan No. 127/XII/2013/OL/HED tanggal 24Desember 2013, Clipan telah menyetujui penjadwalan kembalipembayaran sewa guna usaha atas 5 perjanjian tersebut diatas,yang diakatakan dalam Akta No. 12 tanggal 16 Januari 2014 dariSusanna Tanu, S.H., Notaris di Jakarta.

Based on the letter from Clipan No.127/XII/2013/OL/HED dated 24 December 2013, Clipan agreed toreschedule the lease payment facility of the 5 lease agreements above,which is notarized under Deed No. 12 dated 16 January 2014 ofSusanna Tanu, S.H., Notary in Jakarta.

Pada tahun 2014 dan 2013, Perusahaan dan entitas anak melakukantransaksi kredit kepemilikan kendaraan bermotor dengan PT BankMestika Dharma, PT Astra Sedaya Finance dan PT Dipo Star Financedengan jangka waktu dua (2) tahun. Pembayaran minimum di masayang akan datang berdasarkan perjanjian adalah

Berdasarkan Perjanjian Sewa Guna Usaha No.80000171338 tanggal 26 Agustus 2013, Boswa, entitas anakmemperoleh fasilitas pinjaman SGU dari Clipan sebesar Rp5.381.468.961 dan dikenakan bunga sebesar 15% efektif per tahundengan jangka waktu 60 bulan, termasuk 3 bulan masa tenggang.

Based on Lease Agreement No. 80000171338 dated26 August 2013, Boswa, a subsidiary obtained a credit facility fromClipan in the form of SGU facility amounting to Rp 5,381,468,961 andbears interest of 15% effective per annum with a period of 60months, including

Based on Lease Agreement No. 8000031336 which is notarized underDeed No. 62 dated 31 July 2013 of Susanna Tanu, SH., Notary inJakarta, Boswa, a subsidiary obtained a credit facility from Clipan in theform of SGU facility amounting to Rp 95,430,349,288 and bears interestof 15% effective per annum with a period of 60 months, including 3months grace period.

Berdasarkan Perjanjian Sewa Guna Usaha No.8000021338 yang diaktakan dengan Akta Notaris No. 06 tanggal05 Juli 2013 dari Susanna Tanu, SH., Notaris di Jakarta, Boswa,entitas anak memperoleh fasilitas pinjaman SGU dariClipan sebesar Rp 9.600.000.000 dan dikenakan bunga sebesar15% efektif per tahun dengan jangka waktu 60 bulan, termasuk 3bulan masa tenggang.

Based on Lease Agreement No. 8000021338 which is notarized underDeed No. 06 dated 05 July 2013 of Susanna Tanu, SH., Notary inJakarta, Boswa, a subsidiary obtained a credit facility from Clipan in theform of SGU facility amounting to Rp 9,600,000,000 and bearsinterest of 15% effective per annum with a period of 60 months,including 3 months grace period.

37


Exhibit EEksibit E









15. LIABILITAS PEMBELIAN KENDARAAN (Lanjutan) 15 LIABILITIES ON PURCHASE OF VEHICLES (Continued)

Dalam satu tahun Within one yearsAntara satu dan dua tahun Between one and two years

Dikurangi: beban keuangan di di masa datang Less: Future finance charges

Nilai kini pembiayaan Present value of financing

Bagian yang jatuh tempo dalam satu tahun Current maturities

Bagian jangka panjang Long-term portion

17. PERPAJAKAN 17 TAXATION

a. Pajak Dibayar di Muka a. Prepaid Taxes

Pajak Penghasilan Income taxesPasal 22 Article 22 Pasal 28a Article 28a

Pajak Pertambahan Nilai Value Added Tax

Jumlah T o t a l

b. Utang Pajak b. Taxes Payable

Pajak Penghasilan Income taxesPasal 4 (2) Article 4 (2) Pasal 21 Article 21 Pasal 22 Article 22 Pasal 23 Article 23 Pasal 25 Article 25

Pajak Pertambahan Nilai Value Added TaxPBB PBBPajak lainnya Other tax

Jumlah T o t a l

521.184.000

2014 2013

865.403.897

84.499.074 9.658.911 26.513.566

17.976.969.676

18.502.016.367

-

587.673.136

587.673.136 66.489.136

235.563.163

98.614.432

499.814.440 25.232.251

2013

247.189.066

98.614.432

24.990.722

8.224.139.517

24.990.722 1.415.563.340

11.643.077.975 499.814.440

2014

27.731.341 7.672.002

62.630.712

415.793.460

2014

8.537.079.496 6.065.431.917

8.980.448.487

12.142.892.415

944.046.929

2013

645.160.470 -

(19.971.400) -

964.018.329

66.489.136

(845.432.497) (521.184.000)

38


Exhibit EEksibit E









16. PERPAJAKAN (Lanjutan) 16 TAXATION (continued)

c. Beban Pajak Penghasilan c. Income Tax Expense

Pajak kini Current taxPerusahaan Company Entitas anak Subsidiaries

Pajak tangguhan Deferred taxPerusahaan Company Entitas anak Subsidiaries

Jumlah T o t a l

d. Perhitungan Fiskal d. Fiscal Computation

Laba (rugi) sebelum pajakpenghasilan menurut laporan Income before income taxlaba rugi komprehensif per statements ofkonsolidasian comprehensive income

Rugi (laba) entitas anak sebelum Loss (income) before income taxpajak penghasilan of subsidiaries

Rugi sebelum pajak Loss before income taxpenghasilan Perusahaan of the Company

Perbedaan temporer: Temporary differences:Imbalan pasca-kerja Post-employment benefitsTanaman perkebunan PlantationAset sewa guna usaha Lease assets

Jumlah T o t a l

Perbedaan tetap: Permanent differences:

Beban pajak Tax expenseRepresentasi dan jamuan Representation and entertainPenghasilan bunga Interest incomeLain-lain Others

Jumlah T o t a l

Taksiran rugi fiskal Estimated fiscal loss

- -

6.277.932.925 -

Rekonsiliasi antara laba (rugi) sebelum pajak menurut laporan labarugi komprehensif dengan laba kena pajak untuk tahun yangberakhir pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013 adalah sebagaiberikut:

A reconciliation between income (loss) before tax per statementsof comprehensive income and taxable income for the years ended31 December 2014 and 2013 are as follows:

(582.784.013)

-

6.520.300.903

(10.471.212.666)

(938.018.947)

(2.809.715.473)

297.362.448 (17.130.646.210)

3.107.077.921 (20.823.970.033)

2014

2.809.578.196 5.514.262.371 160.164.125

-

277.031.094 139.132.641

-

2013

2014

18.058.100 8.425.900

3.304.146.823

-

173.386.070 243.189.195 (1.129.463.117) (9.247.117)

57.872.486 139.132.641

2.969.742.321 8.818.409.194

(219.158.608)

(37.954.616.243)

2013

39


Exhibit EEksibit E









16. PERPAJAKAN (lanjutan) 16 TAXATION (Continued)

d. Perhitungan Fiskal (Lanjutan) d. Fiscal Computation (Continued)

Saldo Pinfahan Balance carried forward

Kompensasi kerugian

fiskal tahun: Compensated fiscal loss for:- 2009 2009 -- 2010 2010 -- 2011 2011 -- 2012 2012 -- 2013 2013 -

Jumlah T o t a l

Akumulasi rugi fiskal Accumulated fiscal loss

e. Pajak Tangguhan e. Deferred Tax

Aset Pajak Tangguhan Deferred Tax AssetsPerusahaan Company

Tanaman perkebunan Plantations Post employment

Imbalan pasca kerja benefits Sewa guna usaha Finance lease Rugi fiskal Fiscal loss

Jumlah T o t a l

Liabilitas Pajak tangguhan Deferred Tax LiabilitiesEntitas anak Subsidiaries

PT Boswa Megapolis PT Boswa Megapolis PT Brent Multidaya PT Brent Multidaya PT Bumi Orion PT Bumi Orion

sawit subur sawit subur

Jumlah T o t a l

f. Hasil Pemeriksaan Pajak f. Tax Assessments Under Appeal

1 januari/1 January

2013

(2.843.125.300) (758.514.193)

6.219.275.225 - 168.104.686

(5.805.414.948)

(901.870.349)

3.480.338.075 5.514.262.371

101.513.068

3.460.275.911

663.875.037

31 Desember/31 December

2014

(5.739.854.451)

272.145.620 (54.789.652)

Hasil pemeriksaan serta Surat Ketetapan Pajak (SKPKB) yangdikeluarkan oleh Kantor Pelayanan Pajak untuk tahun yang berakhir31 Desember 2013 kepada Boswa, entitas anak, sebagai berikut:

2.499.739.465 71.359.149

(343.385.835) (687.155.044)

Under Appeal Tax Assessment Letter (SKPKB)issued by the TaxService Office for the year ended31 December 2013 for Boswa, asubsidiary, are as follows:

742.129.088

(2.033.924.296)

(1.003.383.417)

(4.843.502.492) 2.809.578.196

(5.805.414.948)

237.362.460

-

(54.789.652) 6.364.971.228

581.964.963

(1.241.862.999)

160.164.125

69.257.774 (54.789.652) 145.696.003

238.479.582

Dikreditkan (dibebankan) ke laporan laba rugi komprehensif/

credited (charged) to statements of comprehensive

(997.351.337) (459.012.046)

(997.351.337) (459.012.046)

(25.918.896.959) (36.390.109.625)

(15.368.453.257)

(10.471.212.666)

2014

(582.784.013)

(8.511.296.306)

2013

(25.336.112.946) (25.918.896.959)

Dikreditkan (dibebankan) ke

laporan laba rugi

komprehensif/ credited

(charged) to statements of

comprehensive

(582.784.013) - (15.368.453.257) (8.511.296.306)

65.560.497

2.718.146.823

2.617.803.166 -

31 Desember/31 December

2013

4.405.488.431 1.007.260.872

8.982.774.394

34.783.160

3.718.333.387

40


Exhibit EEksibit E









16. PERPAJAKAN (lanjutan) 16 TAXATION (Continued)

f. Hasil Pemeriksaan Pajak (Lanjutan) f. Tax Assessments Under Appeal (Continued)

Tahun yang Berakhir 31 December 2014 Year ended 31 December 2014Entitas anak SubsidiaryPajak Penghasilan Income taxes

Pasal 4 (2) Article 4 (2) Pasal 21 Article 21 Pasal 29 - badan Article 29 - Corporate Income Tax

Pajak Pertambahan Nilai Value Added Tax

17. MODAL SAHAM 17 SHARE CAPITAL

Nama Pemegang Saham Name of Shareholders

PT Santika Griya Persada PT Santika Griya PersadaPT Bengkayang Nabati Indonesia PT Bengkayang Nabati IndonesiaDana Pensiun Karyawan Panin Bank Dana Pensiun Karyawan Panin BankPT Multi Karang Intan Permai PT Multi Karang Intan PermaiMasyarakat (masing-masing dengan

kepemilikan kurang dari 5%) Public (each holding below 5%)

Jumlah T o t a l

2008

Pada tanggal 31 Desember 2014 dan 2013, susunan pemegang sahamdan pemilikannya adalah sebagai berikut:

2014

2.295.083.145 1.289.698.373

13.510.659 55.156.704

Boswa, a subsidiary, paid the underpayment of Value Added Taxassessment letter amounted to Rp 638,765,127 in 2013 and Rp2,379,363,490 in 2014.

2.681.286.002

55.156.704 13.510.659

1.657.307.503

891.518.148 2011201020092008

As of 31 December 2014 and 2013, the structure of shareholders andtheir respective shareholdings are as follows:

Boswa, entitas anak telah melakukan pembayaran sebesar Rp638.765.127 pada tahun 2013 dan Rp 2.379.363.490 pada tahun2014 atas Pajak Pertambahan Nilai.

20112008

100,00%

4.500.000.000 1.494.695.500 600.000.000 500.000.000

1.905.304.500

9.000.000.000

1.340.643.001 870.862.258

21,17%

Totalpaid - up capital

Persentase

60.000.000.000

50,00%16,61%6,67%5,55%

450.000.000.000 149.469.550.000

pemilikan/Percentage of

ownershipsharesNumber of

saham/ disetor/Jumlah Jumlah Modal

650.933.246 1.325.129.881

Tahun Pajak/ Fiscal Year

Jumlah tambahanliabilitas pajak

(termasuk bungadan denda)/Amounts of

additional taxliabilities (including

interest andpenalties)

Jumlah yangdibebankan pada

laba rugikomprehensif

tahunberjalan/

Amounts chargedto statements ofcomprehensive

income for the year

50.000.000.000

190.530.450.000

900.000.000.000

41


Exhibit EEksibit E









17. MODAL SAHAM (Lanjutan) 17 SHARE CAPITAL (Continued)

Nama Pemegang Saham Name of Shareholders

PT Santika Griya Persada PT Santika Griya PersadaPT Bengkayang Nabati Indonesia PT Bengkayang Nabati IndonesiaDana Pensiun Karyawan Panin Bank Dana Pensiun Karyawan Panin BankPT Multi Karang Intan Permai PT Multi Karang Intan PermaiMasyarakat (masing-masing dengan

kepemilikan kurang dari 5%) Public (each holding below 5%)

Jumlah T o t a l

18. TAMBAHAN MODAL DISETOR 18 ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL

Agio saham Shares premiumPenawaran saham perdana Initial public offering Biaya emisi saham, bersih Share issuance costs, net

Selisih nilai transaksi restrukturisasi Net difference in value of restructuringentitas sepengendali (Penerapan with entities under common control PSAK No. 38 - Revisi 2012) (adoption PSAK No. 38 - Revised 2012)

Jumlah T o t a l

19. KOMPONEN EKUITAS LAINYA 19 OTHER COMPONENTS OF EQUITY

Selisih transaksi dengan pihak Difference in value of transaction non-pengendali with non-controlling interest Biaya emisi saham, bersih Share issuance costs, net

Rugi belum direalisasi atas Unrealized loss on decrease in fairpenurunan nilai wajar efek value of available for sale tersedia untuk dijual securities

Jumlah T o t a l

(480.442.838)

2014

730.455.138

2013

718.351.087

(12.104.051)

730.455.138

2014

50.000.000.000

2013

(480.442.838)

718.351.087

(12.104.051)

900.000.000.000

19.906.085.643 19.906.085.643

40.000.000.000

-

Based on the decision of the stockholders as stated on Notarial DeedNo. 8 dated 4 March 2013 of Teddy Anwar, S.H., SpN., Notary inJakarta, the stockholders agreed to increased the Company’ssubscribed and paid-up capital from Rp 500,000,000,000 toRp 900,000,000,000 related to the implementation of the initialpublic offering stocks. This amendment which had been reportedand acknowledged by Ministry of Law and Human Rights of theRepublic of Indonesia with acceptance receipt No. AHU-AH.01.10-28634 dated 12 July 2013.

Berdasarkan keputusan para pemegang saham sebagaimanadiaktakan dalam Akta Notaris No. 8 tanggal 4 Maret 2013 dari H.Teddy Anwar, S.H., SpN., Notaris di Jakarta, para pemegang sahammenyetujui untuk meningkatkan modal ditempatkan dan disetor dariRp 500.000.000.000 menjadi Rp 900.000.000.000 yang dilakukansehubungan dengan pelaksanaan penawaran umum perdana saham.Akta perubahan ini telah diterima dan dicatat oleh Menteri Hukum danHak Asasi Manusia Republik Indonesia dengan surat penerimaanpemberitahuan No. AHU-AH.01.10-28634 tanggal 12 Juli 2013.

40.000.000.000 (19.613.471.519) (19.613.471.519)

190.530.450.000

100,00%

1.905.304.500

60.000.000.000 5,55%

16,61%

500.000.000

21,17%

1.494.695.500 600.000.000

Number of Percentage of Total

Jumlah Modalsaham/ pemilikan/ disetor/

2013

450.000.000.000

Jumlah Persentase

shares

9.000.000.000

149.469.550.000

20.386.528.481

ownership paid - up capital

50,00%

6,67%

4.500.000.000

20.386.528.481

42


Exhibit EEksibit E









20. KEPENTINGAN NON-PENGENDALI 20 NON-CONTROLLING INTEREST

Subsidiary

PT Boswa Megapolis PT Boswa MegapolisPT Brent Multidaya PT Brent MultidayaPT Bumi Orion Sawit PT Bumi Orion Sawit

Subur subur

Jumlah T o t a l

Subsidiary

PT Boswa Megapolis PT Boswa MegapolisPT Brent Multidaya PT Brent MultidayaPT Bumi Orion Sawit PT Bumi Orion Sawit

Subur subur

Jumlah T o t a l

21. PENJUALAN BERSIH 21.

NET SALES

Minyak sawit mentah Crude palm oil Inti sawit Palm kernelTandan buah segar Fresh fruit bunches Lain-lain Others

Jumlah T o t a l

Entitas anak

Entitas anak

868.357

2013

22.952.425.156

847.570

23.044.346.464

Saldo awal tahun/ Balance at

beginning of year

Bagian laba (rugi) entitas anak/

Equity in net profit (loss)

1.000.000

93.916.218.549

2014

11.847.388.410 7.679.889.130

23.249.810.871

-

22.950.848.049 715.212

861.895

2014

(91.921.308)

- -

-

Saldo akhir tahun/ Balance at end of year

23.042.630.537 (91.782.488)

Saldo awal tahun/ Balance at

beginning of year

Bagian laba (rugi) entitas anak/

Equity in net profit (loss)

Lain lain/ Others

(101.158.838) (106.021.496) 23.042.630.537

Lain lain/ Others

Saldo akhir tahun/ Balance at end of year

(132.358)

(6.462)

9.917 (162.347) 847.570

2013

114.994.890.089

28.506.605.265

868.357

23.251.810.871 (101.145.565) (106.318.842)

1.000.000 3.356 (134.999)

1.551.394.000 -

23.044.346.464

50.741.429.520

2.126.439.600 20.108.384.655

43


Exhibit EEksibit E









22. BEBAN POKOK PENJUALAN 22.

COST OF GOOD SOLD

Tandan Buah Segar (TBS) Fresh Fruit Bunches (FFB)Penyusutan Depreciation Pemeliharaan tanaman

menghasilkan Nurture of mature plantations Beban pengangkutan Freight Beban panen Harvest cost Lain-lain Others

Beban produksi Production cost (Balance carried forward)

Saldo awal Beginning balancePembelian-Pihak ketiga Purchase - Third parties

TBS tersedia FFB availableSaldo akhir TBS Ending balance of FFB

Pemakaian TBS untuk diproduksi FFB consumed for production

minyak sawit dan inti sawit of crude palm oil and palm kernel Beban pokok penjualan - Tandan

Buah Segar Cost of sales - Fresh Fruit Bunches

Minyak Sawit Mentah dan Inti Sawit Crude Palm Oil and Palm KernelPemakaian TBS untuk diproduksi FFB consumed for production

minyak sawit dan inti sawit of crude palm oil and palm kernel Upah Direct laborPenyusutan DepreciationBeban tidak langsung Indirect cost

Beban pokok produksi Cost of goods manufactured

Persediaan barang jadi Finished goods inventoriesAwal tahun At beginning of year Akhir tahun At end of year

Beban pokok penjualan - Minyak Cost of goods sold - Crude Palm Oil andSawit Mentah dan Inti Sawit Palm Kernel

Beban pokok penjualan Cost of Goods Sold

74.465.451.010

74.465.451.010

6.542.273.137

7.807.336.141

-

-

Pada tahun 2013 dan 2012, tidak terdapat pembelian dari pemasokyang melebihi 10% dari jumlah penjualan bersih konsolidasian.

3.978.305.752 1.638.816.223 2.044.893.091

38.915.821.919

16.177.243.231

(6.542.273.137)

22.738.578.688

(18.801.047.283)

41.539.625.971

3.206.040.852

(137.045.852) 41.676.671.823 26.815.858.586 -

14.860.813.237

22.719.516.368

1.299.632.972 1.888.840.514 729.995.599 18.801.047.283

86.338.736.522

64.026.240.550

2014

3.992.757.319

2013

3.479.272.102

-

59.544.828.012

14.783.577.146 1.639.482.525 838.169.718 1.019.316.660

137.045.852

922.405.147 52.152.955.038

22.312.495.972

(52.152.955.038)

57.483.967.413

1.304.484.279 3.104.122.949

-

In 2013 and 2012, there were no purchase from supplier whichexceeds 10% of total net consolidated revenue.

44


Exhibit EEksibit E









23. BEBAN UMUM DAN ADMINISTRASI 23.

GENERAL AND ADMINISTRATIVE EXPENSES

Pajak TaxesGaji dan tunjangan Salaries and allowancePajak Bumi dan Bangunan Land and property taxesPerjalanan dinas TravelS e w a R e n tJasa profesional Professional feePerbaikan dan pemeliharaan Repair and maintenanceImbalan pasca kerja Post-employment benefitsDokumentasi dan perijinan Documentation and permitsPenyusutan DepreciationPos dan telekomunikasi Telecommunication and postageAlat tulis kantor dan fotokopi Stationaries and photocopyLain-lain Others

Jumlah Total

24. IMBALAN PASCA-KERJA 24 .POST-EMPLOYMENT BENEFITS

Asumsi utama yang digunakan dalam menentukan The details of the liability for post-employment penilaian aktuarial tersebut adalah sebagai berikut : benefits are as follows:

Tingkat diskonto Discount rateTingkat kenaikan gaji Salary increase rateTingkat kematian Mortality rateUsia pensiun normal Normal retirement age

Rincian liabilitas atas imbalan pasca-kerja The details of the liability for post-employmentkaryawan adalah sebagai berikut: benefits are as follows:

Nilai kini Present value of definedLiabilitas imbalan pasti benefit obligation

Beban jasa lalu belum diakui Unrecognized past service costKeuntungan (kerugian) aktuarial Unrecognized of actuarial

yang belum diakui gain (loss)

Jumlah T o t a l

2013

(992.851.957) 973.368.824 1.449.181.537

-

(9.782.242)

1.108.065.612

8.800.340.049

124.235.364 184.774.389

7.264.836.811

227.148.870

4.614.515.727

1.089.345.835 75.990.139

274.143.839

442.409.460

166.270.000

138.083.244 75.440.368 1.088.773.072

539.500.000

8,50%

2014

17.282.144.341

2014

501.878.376 737.474.626

804.615.960 963.299.508 1.372.399.244

2.078.835.658

2013

169.442.040

495.081.064

621.020.896

8,99%

55 tahun/ yearsTMI III - 2011

2013

1.035.110.409

300.993.504

425.336.449

1.088.582.479 1.864.735.744

9,00%

-

2014

Amounts recognized in the statements of comprehensive income inrespect of the post- employment benefits expenses are as follows;

Beban imbalan pasca-kerja yang diakui dalam laporan laba rugikomrehensif adalah:

-

55 tahun/ yearsTMI III - 2011

8,00%

696.865.987

45


Exhibit EEksibit E









24 IMBALAN PASCA-KERJA (Lanjutan) 24 POST-EMPLOYMENT BENEFITS (Continued)

Beban jasa kini Current service costBeban bunga Interest costKerugian aktuarial Actuarial costAmortisasi beban jasa lalu Service cost

unvested

Jumlah T o t a l

Saldo awal Beginning balanceBeban tahun berjalan Expense during the yearPembayaran tahun berjalan Payments during the year

Saldo akhir Ending Balance

25. SIFAT DAN TRANSAKSI DENGAN PIHAK-PIHAK BERELASI 25. NATURE AND TRANSACTION WITH RELATED PARTIES

Sifat Hubungan dan Transaksi dengan Pihak-Pihak Nature of Transactions and Relationship with RelatedBerelasi Parties

Hubungan dan sifat saldo akun dan transaksi denganpihak-pihak berelasi adalah sebagai berikut:

follows :

1 PT. Santika Griya Persada

No. Pihak-pihak berelasi/ Related parties

300.994.504

transactions with related parties are described as

2014

Sifat dari transaksi/ Nature of transactions

Pembelian saham Boswa dan utang non-usaha/ Acquisition shares of Boswa and non-trade payables

Sifat dari hubungan/ Nature of relationship

Pemegang saham Perusahaan/ Shareholder of the Company

2014

1.362.857.368

300.994.503

420.390

(22.019.084)

314.973.234

2013

192.166.859

1.864.735.744

130.426.338 9.375.171

2013

2.165.730.248

The relationship and nature of account balances or

Mutasi liabilitas imbalan pasca-kerja yang diakui di laporan posisikeuangan adalah sebagai berikut:

Movements in the liability for post-employment benefits recognizedin the statements of financial position are as follows:

1.864.735.744

-

146.308.088

501.878.376

31.221.883

501.878.376

46


Exhibit EEksibit E









25. SIFAT DAN TRANSAKSI DENGAN PIHAK-PIHAK BERELASI 25. NATURE AND TRANSACTION WITH RELATED PARTIES(Lanjutan) (Continued)

Saldo dengan Pihak-Pihak Berelasi Balances with Related Parties

a. Piutang Non-usaha a.

PT. Asta Keramasan PT. Asta KeramasanEnergi Energi

T o t a l

b

PT Santika Griya Persada PT Santika Griya Persada

Jumah T o t a l

Kompensasi Personil Manajemen Kunci Key Management Personnel Compensation

Personil manajemen kunci Perusahaan adalah anggota Key management personnel of the Company is Boards Dewan Komisaris dan Direksi Perusahaan. of Commissioners and Directors.

Imbalan jangka pendek Short-term benefitsImbalan pasca-kerja Post-employment benefits

Jumlah T o t a l

26. INFORMASI SEGMEN USAHA 26. SEGMENTS INFORMATION

Non-trade Receivables

Jumlah

b. Utang Non-usaha Non-trade Payables

The Company and its subsidiaries classified its business activity basedon business location whereas each area has revenue from customer thatcan be attributed in term of making decision. There were no significanttransactions between segments. The Company and its subsidiariessegment information’s are as follows:

-

271.525 -

63.366.426.360 73.049.195.116

271.525

2014

2.165.730.248

2 0 1 4

20132014

22,67 22,07

22,07 73.049.195.116 63.366.426.360

total liabilities2014 2013

Persentase terhadap jumlah liabilitas/Percentage of

0,00

881.280.000

2013

1.864.735.745

Perusahaan dan entitas anaknya mengklasifikasikan aktivitas usahanyaberdasarkan lokasi usaha, dimana untuk masing-masing lokasimempunyai pendapatan dari pelanggan yang dapat diatribusikansecara langsung per lokasi usaha, dan masing-masing wilayahmempunyai pengaruh dalam hal membuat keputusan. Tidak adatransaksi antar segmen. Informasi segmen Perusahaan dan entitasanaknya adalah sebagai berikut:

0,00

1.116.247.704

234.967.704 300.994.503

2013

22,67

jumlah aset/Percentage of

total assets2014 2013

0,00 0,00

Persentase terhadap

47


Exhibit EEksibit E









26. INFORMASI SEGMEN USAHA (Lanjutan) 26. SEGMENTS INFORMATION (Continued)

Penjualan BersihBeban Pokok Penjualan

Hasil segmen

Beban yang belum dialokasikan :Beban umum dan administrasiPenghasilan bungaBeban keuanganPendapatan operasi lainBeban pajakBeban operasi lain

Rugi sebelum pajak penghasilan

Manfaat pajak penghasilanLaba tahun berjalanPendapatan komperatif

lainnyaJumlah Laba komperhensif pada

tahun berjalan

Asset dan Liabilitas

Jumlah aset

Jumlah liabilitas

Penjualan BersihBeban Pokok Penjualan

Hasil segmen

Beban yang belum dialokasikan :Beban umum dan administrasiPenghasilan bungaBeban keuanganRugi selisih kursLaba atas penjualan aset

tetapPendapatan operasi lainDenda pajakBeban operasi lain

Rugi sebelum pajak penghasilan

Manfaat pajak penghasilanLaba tahun berjalanPendapatan komperatif

lainnyaJumlah Laba komperhensif pada

tahun berjalan

311.319.898.937 66.611.468.145 377.931.367.082 Total Liabilities (55.645.285.542) 322.286.081.540

1.027.312.073.375 754.498.824.975 1.781.810.898.350 Total assets (542.925.499.189) 1.238.885.399.161

Income

income for the year

Assets and Liabilities

(29.136.207.048)

benefit Income for the yearOther comprehensive

(29.136.207.048)

8.818.409.195

expenses

Loss before income taxincome tax

(37.954.616.243)

(25.110.620.509)

Other operating incomeTax expenses

Other operating expenses

(6.881.988.022) 1.376.676.242

Finance charge

Eliminasi/ Elimination

- -

Konsolidasi/ Consolidation

114.994.890.089 86.338.736.523

28.656.153.566 -

Unallocates expenses :General and

administrative Interest income 26.238.710 (10.400.156.327)

201.333.626.612 - 28.656.153.566 Segment results

-

-

General and administrative

Costs of sales

Net sales 86.338.736.523 - 86.338.736.523 Costs of sales

114.994.890.089 - 114.994.890.089

Segment results

Other operating income

Loss before income tax

Finance charge

Gain on sale of property, plant and equipment

forange loss

Net sales

Total comprehensive

Unallocates expenses :

Interest income

2 0 1 3


(12.104.051)

Kalimantan/ Borneo

Jumlah/ Total

2.907.220.082

Sumatera/ Sumatra

8.918.387.519 89.657.251.439

147.922.797

2014

Sumatera/ Sumatra

Kalimantan/ Borneo

Jumlah/ Total

(38.915.821.919) 47.184.500.769

(38.266.113.250) 3.556.928.751 50.741.429.520

-


(649.708.669)

(25.620.919.903)

50.741.429.520 - (38.915.821.919)

160.026.848 2.969.742.321

(2.809.715.473)

(1.247.952.869)

(5.925.711.371) 639.365.682 3.554.208

(5.863.368) (2.563.769.856) 3.265.394.549 (8.800.340.049)

89.657.251.439

Other comprehensiveIncome

Other operating expenses expenses

Income for the year

Total comprehensive income for the year

Tax penalty

income tax benefit

48


Exhibit EEksibit E









26. INFORMASI SEGMEN USAHA (Lanjutan) 26. SEGMENTS INFORMATION (Continued)

Asset dan Liabilitas

Jumlah aset

Jumlah liabilitas

27. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN 27. FINANCIAL RISK MANAGEMENT

a. Risiko Kredit a. Credit Risk

1.233.633.806.927

(54.477.251.579) 287.060.831.885

The Company and its subsidiaries have exposure to the following riskfrom financial instruments, such as: credit risk and liquidity risk.

Assets and Liabilities

Total assets

Total Liabilities

Kalimantan/ Borneo

Jumlah/ Total

Considering that good risk management practice implementation couldbetter support the performance of the Company and its subsidiaries,hence, the risk management would always be an important supportingelement for the Company and its subsidiaries in running itsbusiness. The target and main purpose of the implementation of riskmanagement practices in the Company and its subsidiaries is tomaintain and protect the Company and its subsidiaries throughmanaging the risk of losses, which might arise from its various activitiesas well as maintaining risk level in order to match with the directionalready established by the management of the Company and itssubsidiaries.

The Company and its subsidiaries is exposed to credit risk primarilyfrom deposits with banks, other investment and non-tradereceivables. The Company and its subsidiaries manage credit riskexposed from its deposits with banks by monitoring bank’sreputation.

2 0 1 3Sumatera/ Sumatra

Pengungkapan kuantitatif eksposur risiko kredit di dalamhubungannya dengan aset keuangan dijelaskan sebagai berikut.

Perusahaan dan entitas anaknya memiliki risiko kredit yangterutama berasal dari simpanan di bank, investasi lain-lain danpiutang non-usaha, Perusahaan dan entitas anaknya mengelolarisiko kredit yang terkait dengan simpanan di bank denganmemonitor reputasi bank.

Perusahaan dan entitas anaknya memiliki eksposur terhadap risiko-risiko atas instrumen keuangan seperti: risiko kredit dan risiko likuiditas.

Mengingat bahwa penerapan praktik manajemen risiko yang baik dapatmendukung kinerja Perusahaan dan entitas anaknya, makamanajemen risiko selalu menjadi elemen pendukung penting bagiPerusahaan dan entitas anaknya dalam menjalankan usahanya.Sasaran dan tujuan utama dari diterapkannya praktik manajemen risikodi Perusahaan dan entitas anaknya adalah untuk menjaga danmelindungi Perusahaan dan entitas anaknya melalui pengelolaanrisiko kerugian yang mungkin timbul dari berbagai aktivitasnyaserta menjaga tingkat risiko agar sesuai dengan arahan yang sudahditetapkan oleh manajemen Perusahaan dan entitas anaknya.

281.510.647.723

Quantitative disclosures of the credit risk exposure in relation to financial assets are set out below.



(561.442.680.877) 726.763.439.014 1.068.313.048.790 1.795.076.487.804

60.027.435.741 341.538.083.464

49


Exhibit EEksibit E









27. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (Lanjutan) 27. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (Contiued)

a. Risiko Kredit (Lanjutan) a. Credit Risk (Continued)

Aset Keuangan Financial Assets Bank Cash in banks Aset keuangan lancar

Other current financial assets Piutang usaha Trade receivables Piutang non-usaha Non-trade

Jumlah T o t a l

b. Risiko Tingkat Bunga b. Interest Risk

c. Risiko Likuiditas c. Liquidity Risk

lainnya

913.719.377

587.895.949

2014Nilai tercatat/

Carrying Value

- 587.895.949

913.719.377

Maksimum eksposur/ Maximum Exposure

Nilai tercatat/ Carrying Value

Maksimum eksposur/ Maximum Exposure

Risiko tingkat bunga yang dihadapi Perusahaan dan entitas anaknyaberasal dari utang bank dan utang sewa pembiayaan.

3.933.871.185 3.933.871.185

-

4.112.020.664

Manajemen telah membentuk kerangka kerja manajemen risikolikuiditas untuk pengelolaan dana jangka pendek, menengahdan jangka panjang dan persyaratan manajemen likuiditas.Perusahaan dan entitas anaknya mengelola risiko likuiditas denganmempertahankan cadangan yang memadai dan dengan terusmemantau rencana dan realisasi arus kas dengan carapencocokkan profil jatuh tempo aset dan liabilitas keuangan.

2.833.223.611 2.432.255.859 2.432.255.859

587.895.949

Tabel di bawah ini merupakan jadwal jatuh tempo liabilitaskeuangan Perusahaan dan entitas anaknya berdasarkanpembayaran kontraktual yang tidak didiskontokan pada tanggal 31Desember 2014:

The management has established an appropriate liquidity riskmanagement framework for the management of the Company and itssubsidiaries’ short, medium and long-term funding and liquiditymanagement requirements. The manages liquidity risk by maintainingadequate reserves and by continuously monitoring forecast andactual cash flows, and by matching the maturity profiles of financialassets and liabilities.

The table below represents the maturity schedule of the Companyand its subsidiaries financial liabilities based on undiscountedcontractual payments as of 31 December 2013:

11.540.014.413 11.540.014.413

2013

4.006.874.189

Kebijakan manajemen dalam mengelola risiko tingkat bunga inidengan melakukan analisa pergerakan suku bunga dan jikadiperlukan melakukan transaksi interest rate swap .

The Company and its subsidiaries interest rate arise from bankloans and finance lease liabilities.

Management’s policy to manage this risk by analyzing interestrate’s movements and, if needed, enters into interest rate swapstransactions.

4.112.020.664

2.833.223.611 4.006.874.189 587.895.949

50


Exhibit EEksibit E









28. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (Lanjutan) 28. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (Continued)

c. Risiko Likuiditas (Lanjutan) c. Liquidity Risk (Continued)

Utang usaha - Pihak Trade payables -ketiga Third parties

Utang non-usaha Non-trade payablesPihak berelasi Related partiesPihak ketiga Third parties

Beban akrual AccrualsLiabilitas sewa Finance lease

pembiayaan liabilitiesUtang pembelian Liabilities on purchase

kendaraan of vehicles

Jumlah T o t a l

Estimasi Nilai Wajar Instrumen Keuangan Fair Value of Financial Instruments Estimation

d. Risiko Permodalan d. Capital Risk

Level 1 fair value measurements are those derived from quotedprices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities;

Level 3 fair value measurements are those derived from valuationtechniques that include inputs for the asset or liability that are notbased on observable market data (unobservable inputs).

Level 2 fair value measurements are those derived from inputs otherthan quoted prices included within Level 1 that are observable for theasset or liability, either directly (i.e. as prices) or indirectly (i.e.derived from prices); and

PSAK 60, “Financial Instruments: Disclosures” requires disclosures of fair value measurements by level of the following fair value measurement hierarchy:

The fair value of financial assets and liabilities must be estimated for recognition and measurement or for disclosure purpose.

10.063.049.195

Dalam mengelola permodalannya, Perusahaan dan entitasanaknya senantiasa mempertahankan kelangsungan usaha sertamemaksimalkan manfaat bagi pemegang saham dan pemangkukepentingan lainnya.

Pengukuran nilai wajar Tingkat 3 yang diperoleh dari teknik penilaianyang memasukkan input untuk aset dan liabilitas yang bukanberdasarkan data pasar yang dapat diobservasi (input yang tidakdapat diobservasi).

Pengukuran nilai wajar Tingkat 1 yang diperoleh dari hargakuotasian (tidak disesuaikan) dalam pasar aktif untuk aset danliabilitas yang identik;

Pengukuran nilai wajar Tingkat 2 yang diperoleh dari input selaindari harga kuotasian yang termasuk dalam Tingkat 1 yang dapatdiobservasi untuk aset dan liabilitas, baik secara langsung(misalnya harga) atau secara tidak langsung (misalnyaderivasi harga); dan

Nilai wajar aset dan liabilitas keuangan diestimasi untuk keperluanpengakuan dan pengukuran atau untuk keperluan pengungkapan.

587.673.136

222.730.720.537

988.948.093

147.295.290.440

521.184.000

77.725.399.790

Kurang dari 1tahun/ Less than 1 year 1-2 tahun/

1-2 yearJumlah/ TotalLebih dari 3 tahun/ More

than 3 years

988.948.093 60.485.437.133 -

-

-

3.310.322.540

87.807.102.705

-

-

57.198.218.042

-

57.198.218.042 49.939.065.542

PSAK 60, “Instrumen Keuangan: Pengungkapan” mensyaratkanpengungkapan atas pengukuran nilai wajar dengan tingkathirarki nilai wajar sebagai berikut:

40.158.006.856

66.489.136

In managing capital, the Company and its subsidiaries safeguard itsability to continue as a going concern and to maximize benefits to theshareholders and other stakeholders.

63.049.195 47.519.557.518

3.310.322.540

10.000.000.000 12.965.879.615

-

51


Exhibit EEksibit E









28. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (Lanjutan) 28. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (Continued)

d. Risiko Permodalan (Lanjutan) d. Capital Risk (Continued)

Pinjaman DebtsKas dan bank dan aset keuangan Cash on hand and cash in banks and

jangka pendek lainnya other current financial assetPinjaman - bersih Net debtEkuitas EquityRasio pinjaman - bersih

terhadap modal Net debt to equity

29. PENYELESAIAN LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN 29. COMPLETION OF CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

121.461.764.704

2 0 1 3

Perusahaan dan entitas anaknya secara aktif dan rutin menelaahdan mengelola permodalannya untuk memastikan struktur modaldan pengembalian yang optimal bagi pemegang saham, denganmempertimbangkan efisiensi penggunaan modal berdasarkan aruskas operasi dan belanja modal, serta mempertimbangkan kebutuhanmodal di masa yang akan datang.

116.678.187.454

Gearing ratio pada tanggal 31 Desember 2014 and 2013 adalahsebagai berikut:

The Company and its subsidiaries actively and regularly reviewsand manages its capital to ensure the optimal capital structure andreturn to the shareholders, taking into the consideration the efficiencyof capital use based on operating cash flows and capital expenditures and also consideration of future capital needs.

The gearing ratio as of 31 December 2014 and 2013 are as follows:

14,50%

917.436.767.994

133.534.632.249

133.033.016.923 (501.615.326)

2 0 1 4

Manajemen Perusahaan dan entitas anaknya bertanggung jawabatas penyusunan laporan keuangan konsolidasian ini yang telahdiselesaikan pada tanggal 19 Mei 2015.

The management of the Company and subsidiaries are responsible forthe preparation of these Consolidation Financial Statements thatwere completed on May 19, 2015.

12,33%

946.603.207.308

(4.783.577.250)

52

Daftar Isi Table of Content

1. Ikhtisar Keuangan

Financial Highlights

2. GrafikKeuangan

Financial Charts

3. Ikhtisar Saham

Shares Highlights

4. Laporan Dewan Komisaris

Report from the Board of Commissioners

6. Laporan Direksi

Report from the Board of Directors

8. ProfilPerusahaan

CompanyProfile

13.ProfilDewanKomisaris

BoardofCommissioners'Profile

14.ProfilDireksi

BoardofDirectors’Profile

16. Analisis dan Pembahasan Manajemen


25. Sumber Daya Manusia

Human Resources

27. Tata Kelola Perusahaan Yang Baik

Good Corporate Governance

37. Pernyataan Dewan Komisaris dan Direksi

Statement of the Board of Commissioners and the Board of Directors

39. Laporan Keuangan

Financial Statements

VisiMenjadi perusahaan perkebunan sawit yang terintegrasi dan berwawasan lingkungan serta memberikan manfaat kepada pihak-pihak yang berkepentingan.

VisionBecoming an integrated and environmentally aware oil palm plantation company providing benefitstostakeholders.

Misi• Melakukan pembangunan kebun sawit

secara berkelanjutan sesuai dengan ISPO / RSPO.

• Memberikanpelatihanketenagakerjaandibidang industri sawit.

• PembangunanPabrikKelapaSawit.

• Membantu pemberdayaan masyarakatsekitar melalui program CSR yang tepat sasaran dan tepat guna.

Mission• To carry out sustainable development of

oil palm plantation in accordance with the ISPO / RSPO.

• Provide training in the field of oil palmindustry.

• DevelopmentofOilPalmMills.

• Participating in local communityempowerment through well-defined andeffective CSR programs.

www.mag-plantations.co.id

Daftar Isi - file.mag-plantation.co.idfile.mag-plantation.co.id/annual_report_2014_magp-52eaa-2952_350.… · Dear Shareholders, On behalf of the Board of Commissioners of PT Multi

Documents