Với thời hạn đầu tư 12 tháng, SSIResearch đưa ra khuyến nghị MUA, NẮM GIỮ hoặc BÁN dựa trên khả năng sinh lời dự kiến của các cổ phiếu so sánh với tỷ lệ sinh lời yêu cầu của thị trường là 18% (*). Khuyến nghị MUA khi cổ phiếu dự kiến sẽ tăng tuyệt đối từ 18% trở lên. Khuyến nghị BÁN khi cổ phiếu dự kiến giảm từ 9% trở lên, và khuyến nghị NẮM GIỮ khi tỷ lệ sinh lợi dự kiến trong khoảng -9% đến 18%. DAILY HIGHLIGHTS | 30.01.2013 Điểm nhấn: HOSE Thị trường có phiên tăng điểm thứ 6 liên tiếp. Chỉ số VN-Index tăng 3,59 điểm (0,74%) lên mức 487,6 điểm. Khối lượng giao dịch đạt 83 triệu đơn vị, tương đương với giá trị giao dịch đạt hơn 1.260 tỷ đồng. Nhận được lực cầu mạnh từ khối ngoại, nhóm các cổ phiếu Bluechip hầu hết đều tăng điểm: BVH tăng mạnh 2.500 đồng, FPT tăng 1.300 đồng GAS tăng 500 đồng, VCB tăng 300 đồng... Đáng chú ý trong phiên giao dịch ngày hôm nay là nhóm cổ phiếu ngành khoáng sản đồng loạt tăng trần như BGM, KSA, KSH, KSS, KTB… trong đó KSS, KTB được giao dịch khá mạnh với khối lượng khớp lệnh đạt hơn 1,2 triệu đơn vị. Tâm điểm của thị trường vẫn tập chung ở 2 cổ phiếu ITA và KBC tiếp tục tăng trần mặc dù đầu phiên bị bán khá mạnh, khối lượng giao dịch đạt lần lượt 6,5 triệu đơn vị và 3,9 triệu đơn vị. Trong phiên này khối ngoại vẫn tiếp tục mua ròng khá mạnh 2 cổ phiếu này. IJC có một phiên giao dịch với khối lượng tăng đột biến, lực cầu vào khá mạnh. Chốt phiên IJC tăng trần với hơn 2,4 triệu đơn vị được chuyển nhượng. Trong phiên này khối ngoại mua vào mạnh IJC với khối lượng mua vào đạt hơn 730 ngàn đơn vị. HNX Bên sàn HNX. Chỉ số HNX-Index tăng 0,36% lên 63,35 điểm, với khối lượng giao dịch đạt hơn 69 triệu đơn vị tương đương giá trị giao dịch đạt hơn 566 tỷ đồng, giảm 15% so với phiên ngày hôm qua. Trong phiên ngày hôm nay khối ngoại giao dịch khá yếu ở HNX. Chỉ mua vào một số mã PVS, PVX, SHB, VCG… nhưng khối lượng ở mức thấp. Đáng chú ý trong phiên giao dịch hôm nay là PVX, lực cầu vào khá mạnh từ nhà đầu tư cả trong nước và nước ngoài, khối lượng giao dịch PVX tăng đột biến đạt hơn 13,8 triệu đơn vị, dẫn đầu thanh khoản toàn sàn. Chốt phiên PVX đứng ở mức giá 7000 đồng/cổ phiếu tăng 200 đồng/ cổ phiếu. Thỏa thuận hợp tác chiến lược giữa STB và EIB: Vào ngày 29/01/2013, Sacombank và Eximbank kí kết thỏa thuận đối tác chiến lược trong lĩnh vực kinh doanh tiền tệ, các nghiệp vụ liên ngân hàng và dịch vụ khách hàng cá nhân đồng thời sẽ thảo luận về khả năng sáp nhập giữa 2 ngân hàng trong vòng từ 3-5 năm tới. Phương án sáp nhập giữa 2 ngân hàng đã từng được đề cập vào tháng 1/2012 khi Eximbank mua lại 9,73% cổ phần tại Sacombank từ ANZ Banking Group. Quá trình sáp nhập sẽ cần thời gian bởi bất kì thỏa thuận sáp nhập nào cũng cần được Ngân hàng Nhà nước cũng như các cơ quan liên quan và toàn bộ cổ đông của cả 2 ngân hàng thông qua. Nhận định của chúng tôi Theo quan điểm của chúng tôi, việc hợp nhất 2 ngân hàng lớn như EIB và STB sẽ tác động tích cực đến việc tái cấu trúc ngành ngân hàng thông qua việc giảm số lượng các ngân hàng trong ngành. Hiện tại, vốn điều lệ của STB là 10,7 nghìn tỷ đồng (500 triệu USD) trong khi vốn điều lệ của Eximbank là gần 12,4 nghìn tỷ đồng (590 triệu USD). Nếu 2 ngân hàng sáp nhập, ngân hàng mới sẽ có quy mô vốn và tài sản khổng lồ có thể sánh với các ngân hàng thương mại nhà nước như VCB, CTG, Agribank và BIDV với hơn 600 chi nhánh và tổng tài sản lên tới 400-500 nghìn tỷ đồng (19-24 tỷ USD). Với khả năng sáp nhập này, Sacombank sẽ có thêm thị phần củng cố vị trí ngân hàng bán lẻ hàng đầu với mạng lưới ATM lớn nhất trên cả nước và các chi nhánh trong số các ngân hàng thương mại tư nhân trong khi Eximbank sẽ trở thành tổ chức tài chính hàng đầu trong lĩnh vực thanh toán quốc tế và xuất nhập khẩu. Ngân hàng mới sau sáp nhập có thể sẽ thành công trong việc giảm chi phí hoạt động và nâng cao lợi nhuận. Sự kiện này có thể được coi như một nhân tố tích cực trong ngắn hạn cho cổ phiểu của cả EIB và STB. Các cổ đông của STB và EIB sẽ phải đối mặt với nguy cơ cổ phiếu bị pha loãng, tuy nhiên họ sẽ sở hữu cổ phiếu của 1 ngân hàng lớn và vững mạnh hơn. Bên cạnh thông báo về khả năng sáp nhập này, trong nửa đầu năm 2013, chúng tôi dự đoán sẽ có thêm 2-3 thương vụ sáp nhập trong hệ thống ngân hàng. Cập nhật VCG: Năm 2012, hoạt động sản xuất và kinh doanh của VCG gặp nhiều khó khăn do chi tiêu thắt chặt, đầu tư công thu hẹp, các công ty con và công ty liên kết hoạt động kém hiệu quả. Mặc dù lãi suất giảm, VCG vẫn khó tiếp cận nguồn vốn vay để đầu tư bất động sản và xây dựng. Mảng xây dựng của VCG chịu tác động mạnh nhất do thị trường bất động sản bị đóng băng, tính trung bình doanh thu xây dựng chiếm hơn 47% doanh thu của VCG. Năm 2012 nhiều chỉ tiêu đặt ra đầu năm không được hoàn thành. Những kết quả chính của VCG như sau: Tổng giá trị sản xuất ước đạt 17.670 tỷ đồng; Tổng doanh thu ước đạt trên 14.130 tỷ đồng (-2,7% so với năm trước); Lợi nhuận trước thuế hợp nhất ước đạt trên 150 tỷ đồng (-61,3% so với năm trước) Kế hoạch giải cứu thị trường bất động sản mà Chính phủ đưa ra bằng cách khuyến khích phát triển nhà ở dành cho người thu nhập thấp tạo cơ hội cho VCG khôi phục hai mảng hoạt động chính: bất động sản và xây dựng. Tuyên bố của Chính phủ có thể khiến VCG thu hẹp các dự án cao cấp như Splendora và tập trung vào các dự án nhà ở xã hội. Bên cạnh kế hoạch hỗ trợ của Chính phủ, cầu về nhà ở xã hội vẫn khá mạnh. Nếu VCG có thể chuyển sang mảng nhà ở xã hội, chúng tôi tin rằng VCG sẽ đạt kết quả lợi nhuận cao và có yếu tố hỗ trợ trong dài hạn. Phát triển nhà ở xã hội sẽ giúp VCG vừa là một nhà phát triển, một nhà thầu và một nhà sản xuất vật liệu, nhờ đó có lợi cho mọi khâu trong chuỗi cung ứng. Giá cổ phiếu VCG đã tăng mạnh 36% trong tháng qua, từ mức 8.500 đồng lên 11.600 đồng. Chúng tôi tin rằng sự hồi phục này là do tâm lý nhà đầu tư được cải thiện nhờ kế hoạch giải cứu thị trường bất động sản thông qua nhà ở xã hội mà Chính phủ đưa ra, mảng mà VCG có những lợi thế nhất định. Bên cạnh đó, kế hoạch thoái vốn khỏi Bêtông Xuân Mai và Xi măng Cẩm Phả sẽ thu hút nhà đầu tư ngắn hạn. Với ước tính lợi nhuận năm 2012, EPS 2012 là 255 đồng/cổ phiếu. Tại mức giá ngày 29/1/2013, PE là 45,5x. Mặc dù có cơ bản yếu, VCG vẫn là một cổ phiếu ưa thích cả các nhà đầu tư cá nhân, nhờ những tin đồn về các kế hoạch thoái vốn và các hợp đồng tiềm năng liên quan tới kế hoạch nhà ở xã hội của Chính phủ. VN-Ind on n 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 478 480 482 484 486 488 490 492 VOLUME VNINDEX -n on n 0 100 200 300 400 500 600 700 800 62.4 62.6 62.8 63 63.2 63.4 63.6 63.8 VOLUME HNX-INDEX RETAIL RESEARCH Nguyễn Đức Hùng Linh Giám Đốc TVĐT - [email protected]Phạm Minh Quân Chuyên gia PTKT - [email protected]Phạm Thị Thu Hiền Chuyên viên phân tích - [email protected]MỤC LỤC Nhận định thị ường 1 Phân tích kỹ thuật index 2 Phân tích kỹ thuật cổ phiếu 3 Lịch trả cổ tức 4 ổ piế ổ tức cao 4 Cổ phiếu beta cao 5 Cổ phiếu giảm giá mạnh 5 Update Danh mục ETF 6 n ị ườn 7 NHẬ ĐỊNH THỊ RƯỜNG SAIGON SECURITIES INC. VN-INDEX 487.60 3.59 (0.74%) GTGD: 1,264.10 tỷđ GDNN (net): 231.69 tỷđ HN-INDEX 63.35 0.36 (0.57%) GTGD: 566.96 tỷđ GDNN (net): 36.14 tỷđ UPCOM 41.98 0.01 (0.02%) GTGD: 2.22 tỷ đ GDNN (net): 0 tỷđ BIẾ ĐỘNG THỊ RƯỜNG Trang 1
7
Embed
DAAILLYY HH IGGHHLLIGHHTTSS || 3 300.. 00 11 · Với thời hạn đầu tư 12 tháng, SSIResearch đưa ra khuyến nghị MUA, NẮM GIỮ hoặc BÁN dựa trên khả năng
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
Với thời hạn đầu tư 12 tháng, SSIResearch đưa ra khuyến nghị MUA, NẮM GIỮ hoặc BÁN dựa trên khả năng sinh lời dự kiến của các cổ phiếu so sánh với tỷ lệ sinh lời yêu cầu của thị trường là 18% (*). Khuyến nghị MUA khi cổ phiếu dự kiến sẽ tăng tuyệt đối từ 18% trở lên. Khuyến nghị BÁN khi cổ phiếu dự kiến giảm từ 9% trở lên, và khuyến nghị NẮM GIỮ khi tỷ lệ sinh lợi dự kiến trong khoảng -9% đến 18%.
Thị trường có phiên tăng điểm thứ 6 liên tiếp. Chỉ số VN-Index tăng 3,59 điểm (0,74%) lên mức 487,6 điểm. Khối lượng giao dịch đạt 83 triệu đơn vị, tương đương với giá trị giao dịch đạt hơn 1.260 tỷ đồng.
Nhận được lực cầu mạnh từ khối ngoại, nhóm các cổ phiếu Bluechip hầu hết đều tăng điểm: BVH tăng mạnh 2.500 đồng, FPT tăng 1.300 đồng GAS tăng 500 đồng, VCB tăng 300 đồng...
Đáng chú ý trong phiên giao dịch ngày hôm nay là nhóm cổ phiếu ngành khoáng sản đồng loạt tăng trần như BGM, KSA, KSH, KSS, KTB… trong đó KSS, KTB được giao dịch khá mạnh với khối lượng khớp lệnh đạt hơn 1,2 triệu đơn vị.
Tâm điểm của thị trường vẫn tập chung ở 2 cổ phiếu ITA và KBC tiếp tục tăng trần mặc dù đầu phiên bị bán khá mạnh, khối lượng giao dịch đạt lần lượt 6,5 triệu đơn vị và 3,9 triệu đơn vị. Trong phiên này khối ngoại vẫn tiếp tục mua ròng khá mạnh 2 cổ phiếu này.
IJC có một phiên giao dịch với khối lượng tăng đột biến, lực cầu vào khá mạnh. Chốt phiên IJC tăng trần với hơn 2,4 triệu đơn vị được chuyển nhượng. Trong phiên này khối ngoại mua vào mạnh IJC với khối lượng mua vào đạt hơn 730 ngàn đơn vị.
HNX
Bên sàn HNX. Chỉ số HNX-Index tăng 0,36% lên 63,35 điểm, với khối lượng giao dịch đạt hơn 69 triệu đơn vị tương đương giá trị giao dịch đạt hơn 566 tỷ đồng, giảm 15% so với phiên ngày hôm qua.
Trong phiên ngày hôm nay khối ngoại giao dịch khá yếu ở HNX. Chỉ mua vào một số mã PVS, PVX, SHB, VCG… nhưng khối lượng ở mức thấp.
Đáng chú ý trong phiên giao dịch hôm nay là PVX, lực cầu vào khá mạnh từ nhà đầu tư cả trong nước và nước ngoài, khối lượng giao dịch PVX tăng đột biến đạt hơn 13,8 triệu đơn vị, dẫn đầu thanh khoản toàn sàn. Chốt phiên PVX đứng ở mức giá 7000 đồng/cổ phiếu tăng 200 đồng/ cổ phiếu.
Thỏa thuận hợp tác chiến lược giữa STB và EIB:
Vào ngày 29/01/2013, Sacombank và Eximbank kí kết thỏa thuận đối tác chiến lược trong lĩnh vực kinh doanh tiền tệ, các nghiệp vụ liên ngân hàng và dịch vụ khách hàng cá nhân đồng thời sẽ thảo luận về khả năng sáp nhập giữa 2 ngân hàng trong vòng từ 3-5 năm tới. Phương án sáp nhập giữa 2 ngân hàng đã từng được đề cập vào tháng 1/2012 khi Eximbank mua lại 9,73% cổ phần tại Sacombank từ ANZ Banking Group.
Quá trình sáp nhập sẽ cần thời gian bởi bất kì thỏa thuận sáp nhập nào cũng cần được Ngân hàng Nhà nước cũng như các cơ quan liên quan và toàn bộ cổ đông của cả 2 ngân hàng thông qua.
Nhận định của chúng tôi
Theo quan điểm của chúng tôi, việc hợp nhất 2 ngân hàng lớn như EIB và STB sẽ tác động tích cực đến việc tái cấu trúc ngành ngân hàng thông qua việc giảm số lượng các ngân hàng trong ngành.
Hiện tại, vốn điều lệ của STB là 10,7 nghìn tỷ đồng (500 triệu USD) trong khi vốn điều lệ của Eximbank là gần 12,4 nghìn tỷ đồng (590 triệu USD). Nếu 2 ngân hàng sáp nhập, ngân hàng mới sẽ có quy mô vốn và tài sản khổng lồ có thể sánh với các ngân hàng thương mại nhà nước như VCB, CTG, Agribank và BIDV với hơn 600 chi nhánh và tổng tài sản lên tới 400-500 nghìn tỷ đồng (19-24 tỷ USD).
Với khả năng sáp nhập này, Sacombank sẽ có thêm thị phần củng cố vị trí ngân hàng bán lẻ hàng đầu với mạng lưới ATM lớn nhất trên cả nước và các chi nhánh trong số các ngân hàng thương mại tư nhân trong khi Eximbank sẽ trở thành tổ chức tài chính hàng đầu trong lĩnh vực thanh toán quốc tế và xuất nhập khẩu. Ngân hàng mới sau sáp nhập có thể sẽ thành công trong việc giảm chi phí hoạt động và nâng cao lợi nhuận. Sự kiện này có thể được coi như một nhân tố tích cực trong ngắn hạn cho cổ phiểu của cả EIB và STB. Các cổ đông của STB và EIB sẽ phải đối mặt với nguy cơ cổ phiếu bị pha loãng, tuy nhiên họ sẽ sở hữu cổ phiếu của 1 ngân hàng lớn và vững mạnh hơn.
Bên cạnh thông báo về khả năng sáp nhập này, trong nửa đầu năm 2013, chúng tôi dự đoán sẽ có thêm 2-3 thương vụ sáp nhập trong hệ thống ngân hàng.
Cập nhật VCG:
Năm 2012, hoạt động sản xuất và kinh doanh của VCG gặp nhiều khó khăn do chi tiêu thắt chặt, đầu tư công thu hẹp, các công ty con và công ty liên kết hoạt động kém hiệu quả. Mặc dù lãi suất giảm, VCG vẫn khó tiếp cận nguồn vốn vay để đầu tư bất động sản và xây dựng. Mảng xây dựng của VCG chịu tác động mạnh nhất do thị trường bất động sản bị đóng băng, tính trung bình doanh thu xây dựng chiếm hơn 47% doanh thu của VCG.
Năm 2012 nhiều chỉ tiêu đặt ra đầu năm không được hoàn thành. Những kết quả chính của VCG như sau: Tổng giá trị sản xuất ước đạt 17.670 tỷ đồng; Tổng doanh thu ước đạt trên 14.130 tỷ đồng (-2,7% so với năm trước); Lợi nhuận trước thuế hợp nhất ước đạt trên 150 tỷ đồng (-61,3% so với năm trước)
Kế hoạch giải cứu thị trường bất động sản mà Chính phủ đưa ra bằng cách khuyến khích phát triển nhà ở dành cho người thu nhập thấp tạo cơ hội cho VCG khôi phục hai mảng hoạt động chính: bất động sản và xây dựng. Tuyên bố của Chính phủ có thể khiến VCG thu hẹp các dự án cao cấp như Splendora và tập trung vào các dự án nhà ở xã hội.
Bên cạnh kế hoạch hỗ trợ của Chính phủ, cầu về nhà ở xã hội vẫn khá mạnh. Nếu VCG có thể chuyển sang mảng nhà ở xã hội, chúng tôi tin rằng VCG sẽ đạt kết quả lợi nhuận cao và có yếu tố hỗ trợ trong dài hạn. Phát triển nhà ở xã hội sẽ giúp VCG vừa là một nhà phát triển, một nhà thầu và một nhà sản xuất vật liệu, nhờ đó có lợi cho mọi khâu trong chuỗi cung ứng.
Giá cổ phiếu VCG đã tăng mạnh 36% trong tháng qua, từ mức 8.500 đồng lên 11.600 đồng. Chúng tôi tin rằng sự hồi phục này là do tâm lý nhà đầu tư được cải thiện nhờ kế hoạch giải cứu thị trường bất động sản thông qua nhà ở xã hội mà Chính phủ đưa ra, mảng mà VCG có những lợi thế nhất định. Bên cạnh đó, kế hoạch thoái vốn khỏi Bêtông Xuân Mai và Xi măng Cẩm Phả sẽ thu hút nhà đầu tư ngắn hạn.
Với ước tính lợi nhuận năm 2012, EPS 2012 là 255 đồng/cổ phiếu. Tại mức giá ngày 29/1/2013, PE là 45,5x. Mặc dù có cơ bản yếu, VCG vẫn là một cổ phiếu ưa thích cả các nhà đầu tư cá nhân, nhờ những tin đồn về các kế hoạch thoái vốn và các hợp đồng tiềm năng liên quan tới kế hoạch nhà ở xã hội của Chính phủ.
SSI nghiêm cấm việc sử dụng, và mọi sự in ấn, sao chép hay xuất bản toàn bộ hay từng phần bản Báo cáo này vì bất kỳ mục đích gì mà không có sự chấp thuận của SSI
Chỉ số Vn-Index lại có thêm phiên tăng điểm thứ 3 liên tiếp trong tuần. Chốt phiên giao dịch, chỉ số Vn-Index tăng 3,59 điểm 0,74% lên mốc 487,6 điểm với 157 mã tăng giá, 56 mã giữ tham chiếu và 75 mã giảm giá.
Giằng co vào phiên giao dịch buổi sáng và có lúc đỏ điểm do lượng chốt lời ngắn hạn diễn ra khá mạnh, tuy vậy cầu đáp ứng hết lượng bán giá thấp và tiến dần lên với cầu khá áp đảo tạo sự đảo chiều tăng giá ngay trong phiên. Khá nhiều mã sau thời gian tích lũy lại lấy được đà tăng trần, cây nến ngày Spinning Top thể hiện sự lư ng lự của hai trường phái: tiếp tục theo sóng tăng để tối đa hóa lợi nhuận và tâm lý nghỉ tết sớm.
Sàn Hnx cũng có phiên tăng điểm. Chốt phiên Hnx-Index tăng 0,36 điểm 0,57% lên mốc 63,35 điểm với 125 mã tăng giá, 88 mã giữ tham chiếu và 83 mã giảm giá.
Giằng co khá mạnh trong phiên tương tự bên sàn Hose. Cầu vào khá mạnh, nhưng lượng bán giá cao khá lớn khiến chỉ số không đạt mức cao nhất trong phiên mà đóng cửa trùng xuống vào cuối phiên. Cây nến ngày cũng có dạng Spinning Top lư ng lự của xu hướng. Khối lượng giao dịch ở mức 69,3 triệu đơn vị, giảm 14,7% so với phiên trước.
MACD bên sàn này vẫn vận động dưới đường tín hiệu và nhiều khả năng các cổ phiếu sẽ phân hóa mạnh khi gần 95 triệu cổ phiếu về tài khoản làm tăng khả năng bán chốt lời lớn hơn phiên hôm nay. Chúng tôi vẫn giữ quan điểm Hnx sẽ phải thách thức với vùng 63-64 điểm mới vượt đường xu hướng nối đỉnh trên. Bán cao mua thấp để tạo lợi thế giá vốn.
Ế Ư Ị
hối lượng giao ịch ở m c 1, 2 triệu đ n vị, giảm nh đ i ch t so với phi n trước đ tiếp t c phát đi t n hiệu t ch cực cho n ủng h u hướng tăng của thị trường Tuy nhi n khối lượng khá lớn cổ phiếu từ đầu tuần sẽ v t i khoản sẽ tăng áp lực án chốt lời ng n hạn v c th tạo ra sự iến đ ng khá lớn trong phi n giao ịch kế tiếp h ng t i v n uy tr quan đi m mua v o v ng giá th p trong phi n đ uy tr vị thế với u hướng tăng hiện tại
SSI nghiêm cấm việc sử dụng, và mọi sự in ấn, sao chép hay xuất bản toàn bộ hay từng phần bản Báo cáo này vì bất kỳ mục đích gì mà không có sự chấp thuận của SSI
SSI nghiêm cấm việc sử dụng, và mọi sự in ấn, sao chép hay xuất bản toàn bộ hay từng phần bản Báo cáo này vì bất kỳ mục đích gì mà không có sự chấp thuận của SSI
LAS 31,900 -0.3% 10.0% 81,655 -8.4% 5.5 (a) 2000 6.3% Chưa rõ thời điểm
BBC 20,100 0.5% 11.0% 97,533 25.4% 10.3 (a) 1200 6.0% Cổ tức 2012 có thể trả vào tháng 4-5/2013
(*) Tỷ su t cổ t c được tính dựa trên cổ t c còn lại của năm 2012
i
a : PE tính theo EPS 4 quý gần nhất (tới QII.2012) (b): PE tính theo EPS 4 quý gần nhất (tới QI.2012)
SSI nghiêm cấm việc sử dụng, và mọi sự in ấn, sao chép hay xuất bản toàn bộ hay từng phần bản Báo cáo này vì bất kỳ mục đích gì mà không có sự chấp thuận của SSI
a : PE tính theo EPS 4 quý gần nhất (tới QII.2012) (b): PE tính theo EPS 4 quý gần nhất (tới QI.2012) c : PE tính theo EPS 2011
CỔ PHIẾU CẦN THEO DÕI
SSI nghiêm cấm việc sử dụng, và mọi sự in ấn, sao chép hay xuất bản toàn bộ hay từng phần bản Báo cáo này vì bất kỳ mục đích gì mà không có sự chấp thuận của SSI
Các thông tin, tuyên bố, dự đoán trong bản báo cáo này, bao gồm cả các nhận định cá nhân, là dựa trên các nguồn thông tin tin cậy, tuy nhiên SSI không đảm bảo sự chính xác và đầy đủ của các nguồn thông tin này. Các nhận định trong bản báo cáo này được đưa ra dựa trên cơ sở phân tích chi tiết và cẩn thận, theo đánh giá chủ quan của chúng tôi, là hợp lý trong thời điểm đưa ra báo cáo. Các nhận định trong báo cáo này có thể thay đổi bất kì lúc nào mà không báo trước. Báo cáo này không nên được diễn giải như một đề nghị mua hay bán bất cứ một cổ phiếu nào. SSI và các công ty con; cũng như giám đốc, nhân viên của SSI và các công ty con có thể có lợi ích trong các công ty được đề cập tới trong báo cáo này. SSI có thể đã, đang và sẽ tiếp tục cung cấp dịch vụ cho các công ty được đề cập tới trong báo cáo này. SSI sẽ không chịu trách nhiệm đối với tất cả hay bất kỳ thiệt hại nào hay sự kiện bị coi là thiệt hại đối với việc sử dụng toàn bộ hay bất kỳ thông tin hoặc ý kiến nào của báo cáo này.