Cuadros Blanco Riesgo _Evaluacion_-_Cherries Olmos - Copia Johnny 2 Analisis BIDIMENCIONAL

8/18/2019 Cuadros Blanco Riesgo _Evaluacion_-_Cherries Olmos - Copia Johnny 2 Analisis BIDIMENCIONAL

1/58

Cuadro 1 : Demanda Total Canada.

Año

2001 5171012002 5999662003 6315442004 6631212005 6962772006 731091

2007 7676452008 8060272009 8463292010 8886452011 1033078

Modelo Exonen!"al

# $ 730889%1.05992696&x

Año ' $ Año( )$ Demanda2001 *5 5171012002 *4 5999662003 *3 6315442004 *2 6631212005 *1 6962772006 0 7310912007 1 7676452008 2 8060272009 3 8463292010 4 8886452011 5 10330782012 6 10363512013 7 10984572014 8 11642842015 9 1234056

Total Demanda Anual deArandano( 2001+2011,en

-"lo(

# $ 730889e0.0582x


2/58


3/58

e$ 1.05993

-6 -4 -2 0 2 4 6

0

200000

400000

600000

800000

1000000

1200000

f(x) = 43055.7818181818x + 743711.272727273

R² = 0.9563476435

Modelo Lineal.

Column C

-6 -4 -2 0 2 4 6

0

200000

400000

600000

800000

1000000

1200000

f(x) = 730888.520976525 exp( 0.0581610836 x )

R² = 0.9708146675

Modelo Exponencial.

Column C

1200000Modelo Parabolico.


4/58

-6 -4 -2 0 2 4 6

0

200000

400000

600000

800000

1000000

f(x) = 1637.9743589744x^2 + 43055.7818181818x + 727331.529137529

R² = 0.9671436126

Column C


5/58

/art"!"a!"on de Mer!ado de Arandano( a "ertad .A.

Año

2012 1036351 5 518182013 1098457 6 659072014 1164284 7 815002015 1234056 9 111065

Año /re!"o x "lo2012 13.002013 13.002014 13.502015 14.00

Total /ro#e!!"nDemanda.

/art"!"a!"on demer!ado.

Exorta!"on Arandano( .A.


6/58

"ertad


7/58

luo Caa Moderado Arandano( a "ertad

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3

Cant"dad ,"lo(

51818 65907 81500/re!"o 13 13 13.5Co(to ar"ale un"tar"o *7 *7 *7

;enta( 673628 856796 1100248

Co(to ;ar"ale Total *362723 *461352 *570499


8/58

TE 13.05 13.05 I 9.20t"rH ta(a de renta"l"dad anual en or!entae

si van es mayor a cero el proyecto es rentabletir tiene ue ser mayor que el costo de capital para ser via

luo Caa =t"m"(ta Arandano( a "ertad


Cant"dad ,"lo( 55445 70521 87205/re!"o 14 14.5 15Co(to ar"ale un"tar"o *4.9 *4.9 *4.9

;enta( 776227 1022553 1308073

Co(to ;ar"ale Total *271680 *345553 *427304


9/58

Aorro "(!al ntere(e( 14850 11697 8197

luo de Caa "nan!"ero *645000 87837 189483 308355

FACC 9.20 tasa de costo de capital

;AGE +.886H665 +. 886H665 I0 rentale

TE 31.87 31.87 I 9.20t"rH ta(a de renta"l"dad anual en or!entae


luo Caa /e("m"ata Arandano( a "ertad


Cant"dad ,"lo( 48190 61294 75795/re!"o 10 11 11.5Co(to ar"ale un"tar"o *5.5 *5.5 *5.5

;enta( 481903 674233 871641Co(to ;ar"ale Total *265047 *337116 *416872


10/58

luo Caa E!onm"!o *1095000 21581 83356 139232/r(tamo 450000Amort"@a!"n del /r(tamo *95547 *106057 *117723ntere(e(

*49500 *38990 *27324Aorro "(!al ntere(e( 14850 11697 8197

luo de Caa "nan!"ero *645000 *108616 *49994 2382FACC 9.20 tasa de costo de capital

;AGE +.*32H227 +. *32H227 J0 G= rentale

TE 8.32 8.32 J9.20 no rentablet"rH ta(a de renta"l"dad anual en or!entae



11/58

Anal"("( un"d"men!"onal

Año 4 luo ;alor / /re!"o MKn"mo Cant"dad M"n Co(to ;ar. Max

111065257H253

243H439 52H062243H439

14 45 10.81 43 43*7 *24 *17 *17 *7.84

0 0 0 0

1554911 3H462H283 2H632H444 2H239H861 3H274H124*777455 *1H800H770 *1H265H884 *873H300 *1H907H564

*95000 *321H785 *306H453 *306H453 *306H453*69971 *155H803 *147H336 *147H336 *147H336*85000 *287H913 *274H195 *274H195 *274H195

*5550 *18H799 *17H903 *17H903 *17H903

*10000 *33H872 *32H258 *32H258 *32H258*4500 *15H242 *14H516 *14H516 *14H516

*60000 *203H233 *193H549 *193H549 *193H549447434 624H865 380H351 380H351 380H351*134230 *187H460 *114H105 *114H105 *114H105

313204 437H406 266H245 266H245 266H245

0 0 0 0

5550 18H799 17H903 17H903 17H90310000 33H872 32H258 32H258 32H258

4500 15H242 14H516 14H516 14H51660000 203H233 193H549 193H549 193H549

0 0 0 0

*400H000 *400H000 *400H000 *400H000*185H000 *185H000 *185H000 *185H000*100H000 *100H000 *100H000 *100H000

*45H000 *45H000 *45H000 *45H000*300H000 *300H000 *300H000 *300H000*140H208 *136H781 *136H781 *136H781

0 0 0 0913215 696H687 642H308 642H308 642H3080 0 0 0

1306469 235H031 0 0 0

*130673*14374

4312

1165734


12/58

ble


11884015.5*4.9

1842014

*582314*95000*82891*85000

*5550*10000

*4500*60000916759

*247525669234

555010000

450060000

913215

1662499

*130673*14374


13/58

4312

1521764

ble


10329012*5.5

1239486*568098

*95000*55777*85000

*5550

*10000*4500

*60000355561*117335

238226

555010000

450060000

913215


14/58

1231491

*130673

*143744312

1090756

ble


15/58

CAD= DE DE/ECACLG

A!t"o "o;alor Dere!"a!"n

ner("n Dere!"a!"n Año 1 Año 2 Año 3 Año 4Muele( # En(ere( 45000 10% *4500 *4500 *4500 *4500

Ma?u"nar"a 100000 10% *10000 *10000 *10000 *10000

=ra >("!a 185000 3% *5550 *5550 *5550 *5550

Terreno( 400000 0% 0 0 0 0

;alor e("dual A. "o

ntanB"le( 300000 20% *60000 *60000 *60000 *60000

;alor e("dual ntanB"le

Ca"tal deTraao 65000 15000 28000 45000

;alor e("dual Ca"tal Tr

;A= EDA C=MECA

;alor Comer!"al Muele( 24750;alor Comer!"al Ma?u"nar"a( 70000

;alor Comer!"al Ed""!"o( 148000;alor Comer!"al Terreno 460000;alor Comer!"al ntanB"le( 90000

* ( Valor Libro Muebles) *27000* ( Valor Libro Maquinarias) *60000* (Valor Libro Ediicios) *162800* (Valor Libro !erreno) *400000* (Valor Libro "ntan#ibles) *60000

$tilidad (&rdida) 82950"mpto 'enta (30%) 2+$tilidad despues de imptos 58065

* m,s Valor libro -ctivo .i/o 00

* mas Valor libro -ctivo "ntan#ible 0000

;alor e("dual Comer!"al A "o 767865mN( ;alor e("dual Ca"tal Traao 145350; e("dual Total Comer!"al 913215


16/58

Total;alor e("dual

Dere!"a!"n A!umulada*18000 27000

*40000 60000

*22200 162800

0 400000

649800

*240000 60000

( 60000

153000

ao 153000


17/58


18/58

TAOA DE AM=TPACLGEE G=ME C

n0 4500001 354453 *49500 *95547 1+02 248396 *38990 *106057 1+03 130673 *27324 *117723 1+0 0 *14374 *130673 1+0

$ +. *145H047

Préstamo $: n = Años

FRC =

R

R =

aldo deDeuda

ntere(e(11

Amort"@a!"nDeuda

er"!"oDeuda

( PRESTAMO)∗|( i×(1+i )n)

(1+ i)n−1|


19/58

E;AACLG CQCCo(to de Deuda

a d $ R d 4

" $ 11

t $ 30 d 4

Co(to de Ca"tal /ro"o e $ R e 4

$ 1.60 $ 8.0

/a>( $ 1.28 e 4Oeta$ 0.92

5osto rom6 ond6 5apital! FACC$ R

E(tru!tura Ca"tal

7euda 4 +0000 41.10atrimonio 4 +000 58.90

Valor 4 1095000 100600% FACC $

Ealua!"n E!onm"!a

d ;AGE $ R

Año ;AGE

-8o 0 *1H095H000 620% 190+9000 -8o 1 144H720 620% 1329+32 -8o 2 202H880 620% 1091 -8o 3 291H871 620% 2291 -8o 1H446H411 620% 19019331

449H176

e ;AG $ R

Año ;AG

-8o 0 *645H000 1062% +9000 -8o 1 14H523 1062% 1391 -8o 2 69H530 1062% +9213 -8o 3 155H022 1062% 11+911 -8o 1H305H676 1062% 90+

425H152

TE $ R

Oene"!"o Getoluo de Caa

E!onm"!o

a!tor de De(!uento

FACC $

Oene"!"o Getoluo de Caa"nan!"ero

a!tor de De(!uento e$


20/58

Año

-8o 0 *1H095H000 -8o 1 144H720 -8o 2 202H880 -8o 3 291H871 -8o 1H446H411TE 21.09

B T $ R

Año

-8o 0 *645H000 -8o 1 14H523 -8o 2 69H530 -8o 3 155H022 -8o 1H305H676T 26.31

O+C GAGCE=

Añoner("one(% Co(to(%

$:; $:; $:; -8o 0 645H000 -8o 1 15H000 622H536 688H478 -8o 2 28H000 718H898 868H493 -8o 3 45H000 827H334 1H108H445 -8o 1H041H800 2H472H438

" /er"odo de e!uera!"n de Ca"tal $ R

Año(Oene"!"o Geto

-8o 0 *1H095H000 *1H095H000 -8o 1 144H720 132H532 29 -8o 2 202H880 170H147 29321

-8o 3 291H871 224H166 +91++ -8o 1H446H411 1H017H331 91


E!onm"!o


"nan!"ero

nBre(o( S ;alore("dual

Oene"!"o A!umuladoA!tual"@ado(luo de Caa

E!onm"!o


21/58

-8o 3 +91++ -8o 91

3+ 19019331 2036< +91++

/ $ 3 año( 6 me(e( # 24 d>a(

GDCE EGTAODAD E!onm"!o

Año

-8o 0 *1H095H000 *1H095H000 -8o 1 144H720 132H532 -8o 2 202H880 185H794 -8o 3 291H871 267H291 -8o 1H446H411 1H324H599

1.74

+E!onom"!o $ :$M- .lu/os -ctual 1H910H216"nversi=n 1H095H000

O+C EC=G=MC=

Añoner("one( Co(to(

$:; $:; $:; -8o 0 1H095H000 -8o 1 15H000 573H036 392 -8o 2 28H000 679H908 +9 -8o 3 45H000 800H010 1910092 -8o 1H027H426 29912

!"' M>7"."5-7- E5>?@M"5- -8os .lu/o Econ=mico ner("n V6resente "nv6 -8o 0 *1H095H000 * 1H095H000 10+000

-8o 1 144H720 * 15H000 133

-8o 2 202H880 * 28H000 232 -8o 3 291H871 * 45H000 3+1

Oene"!"o A!umuladoA!tual"@ado


E!onm"!o

nBre(o( S ;alore("dual


22/58

-8o 1H446H411

E;AACLG EC=GLMCA;AGE 449H176TE 21.09+ E!on 1.74/er"odo e!uero E!on 3 año( 6 me(e( # 24 d>a(TM E!on 18.05O+C E!onom"!o 1.09

E;AACLG GAGCEA;AG 425H152

T 26.31+ "n 1.66O+C "nan!"ero 1.21


23/58

A

i(1 t)

6%

'AB*('m')A'paCs

1062%

9.2

FACC Ealua!"n "nan!"era e


24/58

a!tor de De(!uento Co(to( A!tual"@ado(

e e e645H000

620% 637H536620% 746H898620% 872H334620% 1H041H800

3H949H170.05 3H257H963.64

D5 4Deneicios -ctualiFados

5ostos -ctualiFados

O+C $ 1.21

Oene"!"o(A!tual"@ado(


25/58

6 meses06

236 dCas

GDCE "nan!"ero

Año

-8o 0 *645H000 *645H000 -8o 1 14H523 13H174 -8o 2 69H530 57H213 -8o 3 155H022 115H711 -8o 1H305H676 884H054

1.66

+"nan!"am"ento $ :$M- .lu/os -ctual 1H070H152"nversi=n +9000

a!tor de De(!uento Co(to( A!tual"@ado( Total Co(to(

G-55 4 620% G-554620% G-55 4 620 %1H095H000 1H095H000

620% 19 +903 538H514620% 19+0 090 593H693620% +9023 +9010 648H993620% 193+9+2 190292 722H639

3H916H432 3H598H838

D5 4Deneicios -ctualiFados 5ostos -ctualiFados

O+C E!onom"!o $ 1.09

.lu/o "nloHs luo Mod""!ado*1183000

159H720 0 200

230H880 0 2+2336H871 0 3+1

EGTAODAD

Oene"!"o A!umuladoA!tual"@ado


"nan!"ero

Oene"!"o(A!tual"@ado(


26/58

1H446H411 2297519 111

TM 18.05 I FACC 9.20 entale

TM 18.05


27/58

EVALUACION MODERNA DE PROYECTOS

CALCULO DEL BETA (β)

_ _

β = ∑MK – n M K M = (Rm – Rf)

K = (Rj – Rf)

I

β = M =

_

K =

β =

M K

Año Rj Rm Rf (Rm–Rf) (Rj-Rf)

2001 0.0 0.0! 0.0"

2002 0.0 0.0# 0.0"2003 0.0" 0.0 0.0"

2004 0.0" 0.0 0.0"

2005 0.0! 0.%& 0.0"

2006 0.0 0.% 0.0"

2007 0.%& 0.%" 0.0"

2008 0.%& 0.%' 0.0"

200 0.% 0.%! 0.0"

2010 0.% 0.%# 0.0"

2011 0.% 0.% 0.0"

C!"#! $%& '*#& (R*)

Modelo CA/M

+% = R, - β(R./R,)- R"

R. = 60

R, = 160

R P" = 128

B%#= 02

+%= 1024

∑ M& – ( n M &)

M&

(Rm-Rf)&


28/58


29/58

MK

(Rm-Rf)(Rj-Rf) Y

0.0! 0.0

0.0# 0.00.0 0.0"

0.0 0.0"

0.%& 0.0!

0.% 0.0

0.%" 0.%&

0.%' 0.%&

0.%! 0.%

0.%# 0.%

0.% 0.%

Oeta /end"ente

β = 0.92

Oeta eBre("nβ = 062


30/58


31/58

J4aADK

Oeta Coar"an@a')+ ;ar"an@a'

Deta 4 06001+21

0600101

β = 0.92

0.06 0.08 0.1 0.12 0.14 0.16 0.18 0.2

0

0.02

0.04

0.06

0.08

0.1

0.12

0.14

0.16

f(x) = 0.9198623402x - 0.0313274336

R² = 0.9723516602

Column K


32/58


33/58

-?-L":": 7E '"E:>:el ries#o se mide con la desviacion estandar

Valor Esperado del V-? (lu/os de 5a/a "ndependientes)

royecto "nversi=n Monto "nversi=n

.lu/os de 5a/arecomendable es 10 lu/o de ca/a

/er"odo 1 /er"odo 2robabilidad .lu/o 5a/a robabilidad

063 169H192 063062 79H430 a este .N se le 062062 180H900 062063 215H372 063

V6E64 167H435 V6E64valor esperado multipricar cada resultado del lu/o por la probabilidad y spara proyectos medianos se realiFa 10 a8os

soHare Oristal bold9 simulacion de ries#o

VarianFa P2

= 1 = 22++ 130

1+2 3301+13201 3+0+0

301 +312

22+++102 1101+1212;ar"an@a U&2

VE(VAN )=∑t =1

n A

t

(1+i)t − I

o

σ =√ ∑ x=1n

σ t

2

(1+i)2 t

σ 2

flujocaja=

[∑ x=1n

( A x− A )2 P x

]


34/58

47703 33304

42455 26380

220699 ries#o del proyecto

C; ,Coe ;ar$ 0.22 si es mayor de 1+% se tiene maynos da el ries#o relativo ;AG E/EAD= mientras menor sea Qay menos volatibilidad ysirve para comparar proyectos

0

@ $ *4.554257979

/o(""l"dad de ?u"era0.0002628540

posibilidad de &Kito6310%

D%" S#$ 1 = *& = * =

U/ro#e!to

U/ro#e!to

U/ro#e!to

z= X −VE(VAN )

σ


35/58

* 1H095H000.00 " $ 6

/er"odo 3 /er"odo 4.lu/o 5a/a robabilidad .lu/o 5a/a robabilidad233H168 063 351H059 063202H880 062 291H871 062253H600 062 364H839 062293H889 063 424H027 063

249H413 V6E64 363H868 V6E64 umar

luo E(erado.Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

190+9000600 ;193+ ;2913 ;339 ;19+9en analisis de ries#o se calcula9 el van esperado9 coeicientes de ries#o varianFa9 desviacion estandar ylos bonos del tesoro de eeuu deinen la tasa del valor esperadoR estos bonos son libres de ries#o;AG E/EAD= +.1H005H121 media

= 3 = 422131 111

103121 23033311 133

10+212 121223+231

211202 3+0+22 lu/o de ca/a independiente9

)2 P x

]


36/58

46603 189685

32853 119011

volatibilidad del lu/o de ca/a enor rieF#o


37/58

.lu/o 5a/a1H791H052

1H446H4111H808H0141H992H655

1H785H997

coeiciente de variacionR y por ultimo la probabilidad que el proyecto quiebre

9 cuando cada a8o no tiene relacion con el a8o anterior o posterior


38/58

lu/o de ca/a independiente 2!lu/o de ca/a dependiente !

!4 a8os

µ 3σ

G

+0.06 )2t


39/58

luo Caa Arandano( a "ertaAño 0 Año 1 Año 2

Cant"dad ,"lo( 51818 65907/re!"o 13 13Co(to ar"ale un"tar"o *5.2 *5.2

;enta( 673628 856796Co(to ;ar"ale Total *269451 *342719


40/58

;AG +.381H024

Co(to de Ca"tal !on el modelo ACVE(t"ma!"n de Co(to de Ca"tal /ro"o: ,e

('$:- A 's) 4 160% A 162% 4 S %

Bu 4 Medida de ries#o :istem,tico 4 190+

('m T ') 4 rima de ries#o de Mercado 4 60%

e $ 11.49;AG ACV:

UK 4 163+% Uusa 4 1612%


41/58


42/58

Año 3 Año 4

81500 11106513.5 14*5.2 *5.2

1100248 1554911*423799 *577538*95000 *95000*49511 *69971*85000 *85000*5550 *5550

*10000 *10000

*4500 *4500*60000 *60000366888 647351

*110066 *194205

256821 453146

5550 555010000 10000

4500 450060000 60000

*45000

913215

291871 1446411

*117723 *130673*27324 *14374

8197 4312155022 1305676


43/58


44/58


45/58

TAOA DE AGQ ODMEG=GA ;AG TAA FACC

7 8 9.20 10C=T= ;AAOE

7.00 235H031

5.20 449H1763.00 955H339

TAOA DE AGQ ODMEG=GA ;AG/EC=

7 8 9.20 10C=T= ;AAOE

7.005.203.00


46/58

11

72H760

11


47/58

luo Caa =t"m"(ta Arandano( a "ertadAño 0 Año 1 Año 2 Año 3

Cant"dad ,"lo( 55445 70521 87205/re!"o 14 14.5 15Co(to ar"ale un"tar"o *4.9 *4.9 *4.9



48/58

;AGE +.886H665TE 31.87


49/58

Año 4

11884015.5*4.9

1842014*582314*95000*82891*85000*5550

*10000

*4500*60000916759

*247525

669234

555010000

450060000

913215

1662499

*130673*14374

43121521764


50/58


51/58

luo Caa /e("m"(ta Arandano( a "ertadAño 0 Año 1 Año 2 Año 3

Cant"dad ,"lo( 48190 61294 75795/re!"o 10 11 11.5Co(to ar"ale un"tar"o *5.5 *5.5 *5.5



52/58

;AGE +.*32H227TE 8.32


53/58

Año 4

10329012

*5.5

1239486*568098*95000*55777*85000*5550

*10000

*4500*60000355561

*117335

238226

5550100004500

60000

913215

1231491

*130673*14374

43121090756


54/58


55/58

AGA DE EGODAD /= ECEGA=

ECEGA= ;AAOE

/EC= CAGTDAD, ;EGTA GD

>!"M":!- 1 16+ 1+ 1+6+ m,s %

M=DEAD= 13 13 13.5 14 /ro#e!!"n Oa(e

E:"M":!- 10 11 116+ 12 menos %

Las variables a cambiar 9 se seleccionan a traveF de un cQecO list9 realiFado por #erentes9 variables mas #r

:e "de !al!ular lo( re(ultado( del ;AG E!onm"!o # la T E!onm"!a ara !ada e(!enar"o # !om


56/58

V-? $'>

C=T= ;AAOE M/T= EGTA

60 2% 886H665.42

5.20 30 235H031.03

+6+0 33% * 32H227.49

ves

arar lo( re(ultado(


57/58

!"' $'-

31.87

13.05

8.32


58/58

5osto $nitario por Oilo de -randanoCo(to n"tar"o or "lo

Mano de ora ;160Mater"a r"ma ;16+0n(e!t"!"da( ;060

Ena(e( ;06++=tro( !o(to( ;161+Co(to n"tar"o 5.20

Deuda ;+09000600

("!a 185H000.00

Terreno( 400H000.00ntanB"le( 300H000.00Ca"tal deTraao 153H000.00

Cuadros Blanco Riesgo _Evaluacion_-_Cherries Olmos - Copia Johnny 2 Analisis BIDIMENCIONAL

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