CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR FINANCIERO EN EL PERÚ Ing. Luis Baba Nakao Ing. Luis Baba Nakao JUNIO 2009 JUNIO 2009
Jan 14, 2016
CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL
SECTOR FINANCIERO EN EL PERÚ
Ing. Luis Baba NakaoIng. Luis Baba Nakao
JUNIO 2009JUNIO 2009
CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR FINANCIERO EN EL PERÚ
I ANTECEDENTES
II LA CRISIS FINANCIERA
2.1 GLOBALIZACIÓN Y CONTAGIO
2.2 IMPACTO DE LA CRISIS EN EL MUNDO Y PERÚ
III REFLEXIONES FINALES
SITUACIÓN MACROECONÓMICAINTERNACIONAL
“Entre los años 2002 y 2007 el crecimiento económico fue de tal magnitud que supero todas las expectativas privadas”.
“El ingreso de la China y la India a la etapa industrial, la explosión demográfica y los problemas medio ambientales empujaron al mundo a una nueva dinámica económica ”.
SITUACIÓN MACROECONÓMICADEL PAÍS
“Históricamente la situación económica y financiera del país ha dependido del precio internacional de los minerales”.
“Los ciclos de fluctuación de precios de los minerales ha sido de 10 años, anecdóticamente los años de recesión siempre han sido los terminados en 8”.
VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE LOS VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE LOS MINERALESMINERALES
Metales UnidadesPrecio
Variación de Precios
02/01/03 28/12/07 2003-2007
Oro (H&H) US$ /Onza 349 833 138%
Plata US$ /Onza 4.71 14.80 214%
Cobre (LME) US$ /Libra 0.715 3.08 330%
Zinc (LME) US$ /Ton 774 2,411 211%
Plomo (LME) US$ /Ton 429 2,572 499%
Estaño (LME) US$ /Ton 4,210 16,340 288%
Fuente: Bolsa de Valores de Lima
VARIACIÓN DE LAS IMPORTACIONES DE VARIACIÓN DE LAS IMPORTACIONES DE ALIMENTOSALIMENTOS
BIENES DE CAPITAL UNIDADESPRECIOS (US$)
VARIACIÓN DE PRECIOS
01/01/03 31/12/07 2003-2007
AZUCAR US$ /TM 194 275 42%
MAIZ US$ /TM 90 158 76%
HARINA PESCADO US$ /TM 546 985 80%
FRIJOL SOJA US$ /TM 207 412 99%
CAFÉ US$ /TM 1,410 3,024 114%
ARROZ US$ /TM 188 376 100%
TRIGO US$ /TM 153 339 122%
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
Concepto 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
BALANZA EN CTA. CORRIENTE -1184 -1,127 -1,016 -71 1,148 2,854 1,220 -4,180
A BIENES (BALANZA COMERCIAL) -267 306 731 2,729 5286 8,996 8,287 3,090
1. Exportaciones (F.O.B.) 7007 7,723 8,986 12,547 17,368 23,830 27,882 31,529
2. Importaciones (F.O.B.) - 7273
-7417 -8,255 -9818 -12082 -14,844 -19,595 -28,439
B SERVICIOS - 835 -986 -931 -957 -834 -737 -1,187 -1,929
1. Exportaciones F.O.B. 1510 -1544 1,679 1844 2289 -2,660 3,159 3,637
2. Importaciones F.O.B. - 2345
-2520 -2,609 -2801 -3123 -3,397 -4,346 -5,566
C RENTA DE FACTORES - 1123
-1,491 -2,082 -3307 -5076 -7,580 -8,374 -8,144
1. Privado - 550 -747 -1,213 -2326 -4211 -6,901 -7,941 -8,257
2. Público - 573 -744 -869 -981 -865 -679 -433 113
D TRANSFERENCIAS CORRIENTES:REMESAS DEL EXTERIOR
1042 1,04.3 1,221 1464 1,772 2,185 2,494 2,803
BALANZA EN CUENTA CORRIENTEBALANZA EN CUENTA CORRIENTE(Millones de US$)(Millones de US$)
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
AÑO INFLACIÓN DEVALUACIÓN
1990 7650% 4597%
1991 139% 88%
1992 57% 61%
1993 40% 31%
1994 15% 15%
1995 10% 9%
1996 12% 11%
1997 7% 5%
1998 6% 15%
1999 4% 11%
2000 4% 1%
2001 -0.13% -2%
2002 1.52% 2%
2003 2.48% -1.2%
2004 3.19% -5.5%
2005 1.49% 4.2%
2006 1.14% -6.39%
2007 3.90% -7.00%
2008 6.70% 4.03%
2009/Jun 24 0.38% -4.87%
POLÍTICA: “El gobierno continuara con una
política de tipo de cambio flexible con intervenciones
del BCR orientadas a moderar fluctuaciones
temporales en el tipo de cambio”
INFLACION Y INFLACION Y DEVALUACIONDEVALUACION
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
AÑORIN
(Mill. US)
19901990 500500
19911991 1,3001,300
19921992 2,0002,000
19931993 2,9002,900
19941994 5,7185,718
19951995 6,6416,641
19961996 8,5408,540
19971997 10,25410,254
19981998 7,1347,134
19991999 7,6747,674
20002000 7,7477,747
20012001 8,6138,613
20022002 9,5989,598
20032003 10,19410,194
20042004 12,63112,631
20052005 14,09714,097
20062006 17,27517,275
20072007 27,68927,689
20082008 30,96730,967
24 Junio/200924 Junio/2009 30,64030,640
“El stock de RIN es un monto como para pagar
13 meses de importaciones”
Nota:
- Instituciones Bancarias 6,423´
- Tesoro Público 3,641’
- ONP 278´
RESERVAS RESERVAS INTERNACIONALES NETAS INTERNACIONALES NETAS
(RIN)(RIN)
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
CRECIMIENTO ECONÓMICO
La actividad económica en los últimos años ha sido dinámica y favorable, a partir del 2002, el crecimiento económico en la mayoría de casos, supera el 6% (con excepción del 2003 donde el crecimiento fue de 4%).
“El PBI por habitante alcanzaría los US$4,652, 37% más que en el año 2006”
Fuente: Elaboración Propia con datos del INEI y MEF
El PEE permitirá crecer el año 2009 por lo menos 3% en un escenario internacional totalmente adverso, para el año 2010 se retomarán niveles de crecimiento de 6% o superiores.
PRODUCCIÓN NACIONAL POR SECTORES
Fuente: Elaboración Propia con datos del BCRP
(Variaciones % anualizadas)
VARIABLES LIGADAS A LA INVERSIÓN EN EL VARIABLES LIGADAS A LA INVERSIÓN EN EL PERÚPERÚ
(Variaciones % con respecto al año anterior y proyecciones 2009)
2004 2005 2006 2007 2008 2009*
PBI 5.1 6.4 7.6 8.9 9.8 5.0
Inversión Privada 9.1 13.9 20.1 24.0 28.0 7.0
Inversión Pública 5.7 12.2 13.0 27.0 45.8 51.7
IPC 3.5 1.5 1.1 3.9 6.7 1.5
Empleo en empresas de 10 o más trabajadores
2.4 3.8 7.1 8.6 9.4 3.01
Exportaciones 40.9 35.3 36.9 16.3 9.8 5.4
Importaciones de bienes de capital 19.6 29.6 35.4 41.0 23.2 11.0
PBI sector construcción 4.7 8.4 14.7 16.6 16.5 9.9
Recaudación Tributaria 13.6 14.3 27.8 15.0 15.3 14.1
Fuente: BCRP, INEI, SUNAT
* Proyección para el año 20091 Con un crecimiento del 5% en el 2009 se generarían 435,8 mil empleos netos, de una PEA ocupada a Diciembre 2008 de 14,526,656
CRECIMIENTO DESCENTRALIZADO DEL EMPLEO CRECIMIENTO DESCENTRALIZADO DEL EMPLEO POR ENCIMA DEL 4%POR ENCIMA DEL 4%
Fuente: Elaboración propia con datos del DIGEMIN
EMIGRACION INTERNACIONAL DE PERUANOS
Fuente: BID
REMESAS A AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE 2007(Millones de US$)
15 de enero del 2009
Un riesgo importante en Perú está en el área político/social.
Fuente: Latinobarómetro 2008
CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR FINANCIERO EN EL PERÚ
I ANTECEDENTES
II LA CRISIS FINANCIERA
2.1 GLOBALIZACIÓN Y CONTAGIO
2.2 IMPACTO DE LA CRISIS EN EL MUNDO Y PERÚ
III REFLEXIONES FINALES
CRISIS INMOBILIARIA EN EE.UU.
Fuente: NCF, BBC, Reuters
(Actualizado a Dic 2008 y Ene 2009)
Esta falta de confianza presiona al alza los tipos interbancarios como LIBOR y EURIBOR.
CONSECUENCIA:
Los pagos mensuales destinados a hipotecas han subido cada vez más con el consiguiente empeoramiento de las economías de los deudores.
Los bancos comenzaron a enfrentar problemas de liquidez.
La prolongación de la crisis inmobiliaria y el incremento de la inflación generaron una crisis de confianza sin precedentes. A Febrero del 2009 registra mínimos históricos:
PÉRDIDA DE CONFIANZA
Fuente: Bloomberg
-25
-15
-5
5
15
25
35
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Crecimiento del PBI, Consumo e Inversión en EEUU (%) -trimestre a trimestre
Consum o Inversión PBIFuente: Bureau of Econom ic Analysis y Proyecciones de Mercado
Proyección
08Q4
En las crisis anteriores, el consumo contrarrestó las caídas de la inversión.En las crisis anteriores, el consumo contrarrestó las caídas de la inversión.
Como al consumo se le atribuye el 70% del PBI, la recesión será más profunda que en otros episodios recientes.
ESTA VEZ NO. Los consumidores han sido triplemente golpeados:•Caída en el valor de sus inmuebles (efecto riqueza)•Caída en el valor de sus ahorros (Ahorros AFP, Inv. en Bolsa de Valores y otros (efecto riqueza)•Aumento del desempleo
Fuente: Liliana Rojas
La Crisis Financiera se ha expandido al La Crisis Financiera se ha expandido al Sector RealSector Real
CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR FINANCIERO EN EL PERÚ
I ANTECEDENTES
II LA CRISIS FINANCIERA
2.1 GLOBALIZACIÓN Y CONTAGIO
2.2 IMPACTO DE LA CRISIS EN EL MUNDO Y PERÚ
III REFLEXIONES FINALES
BANCOS: VALOR EN BOLSA
(En miles de millones US$ y Euros)
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
IMPACTO BURSÁTIL(01 Ene 08’ – 31 Dic 08’)
EE.UU.
DOW JONES
ESPAÑA
IBEX -35
INGLATERRA
FTSE - 100
FRANCIA
CAC 40
JAPÓN
NIKKEI 225
CHINA
SHANGHAI
33%39%
40%
67%31%
42%
Las Bolsas de América Latina han vuelto a niveles de hace poco más de dos años atrás.En el 2008, la caída de los precios de las acciones en la Bolsa de Lima fue de 59% y este año acumulada una rentabilidad del 99%En México la caída fue 24%, en Colombia 29% y en Brasil 41% en el 2008
Fuente: Bloomberg
IMPACTO DE LA CRISIS EN LAS BOLSAS LATINAS (01 Ene 08’ – 31 Dic 08’)
MÉXICO
MEXBOL
BRASIL
BOVESPA
CHILE
IPSA
PERÚ
IGBVL
COLOMBIA
IGBC GENERAL
40%
29% 22%
18%
59%
Dólar se recupera :Reciente fortaleza del dólar se produce ante un debilitamiento de las perspectivas de crecimiento en Europa y la búsqueda de activos más seguros.Apreciación no se repite con otras monedas como el Yen, antes las cuales el dólar se debilita fuertemente
VOLATILIDAD DE DÓLAR
Fuente: Bloomberg
Asia y Euro Latinoamérica
El nuevo sol es la moneda que menos ha retrocedido en la coyuntura actual.En México el tipo de cambio ha llegado a niveles nunca antes vistos y en Chile ha vuelto a niveles de hace cuatro años.
DEPRECIACIÓN DE LAS MONEDAS LATINAS
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
(01 Ene 08’ – 31 Dic 08’)
9% 36%37%
14% 23% 7%
Bancos centrales en el mundo reducen coordinadamente sus tasas de interés.
Consecuencia: Migración hacia dólares americanos y papeles “seguros” como el Treasury Norteamericano.
FLIGHT TO QUALITY
Fuente: Bloomberg
(%)TASA DE REFERENCIA
(%)Treasury a 10 años
CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR FINANCIERO EN EL PERÚ
I ANTECEDENTES
II LA CRISIS FINANCIERA
2.1 GLOBALIZACIÓN Y CONTAGIO
2.2 IMPACTO DE LA CRISIS EN EL MUNDO Y PERÚ
III REFLEXIONES FINALES
INFLACIÓN MUNDIAL Y PERSPECTIVAS
La inflación empieza a ceder
Desfase entre commodities e inflación mundial: histórica correlación fuerte.Las expectativas de inflación en EEUU se han reducido fuertemente durante las últimas semanas, cambiando las expectativas del mercado
Fuente: Latin Focus
(Var. % anual)
METAL UNIDADESPRECIOS VARIACIÓN DE PRECIOS
02/01/2003 28/12/2007 2003-2007 24/06/2009
Oro (Comex) U$$ / Onza 349 833 138% 931 (12%)
Plata (Comex) U$$ / Onza 4.71 14.80 214% 13.90 (-6%)
Cobre (LME) U$$ / Libra 0.715 3.80 330% 2.28 (-40%)
Zinc (LME) U$$ / Ton 774 2,411 211% 1,582 (-34%)
Plomo (LME) U$$ / Ton 429 2,512 499% 1,684 (-33%)
Estaño (LME) U$$ / Ton 4,210 16,340 288% 14,783 (-10%)
Fuente: Bolsa de Valores de Lima
VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE LOS VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE LOS MINERALESMINERALES
BIENES DE CAPITAL UNIDADES
PRECIOS VARIACIÓN DE PRECIOS
01/10/03 31/12/07 2003-2007 24/06/2009
AZUCAR US$ /TM 194 275 42% 366 (33%)
MAIZ US$ /TM 90 158 76% 163 (3%)
HARINA DE PESCADO US$ /TM 546 985 80% 1,010 (2%)
FRIJOL SOYA US$ /TM 207 412 99% 461 (3%)
CAFÉ US$ /TM 1,410 3,024 114% 3,325 (10%)
ARROZ US$ /TM 188 376 100% 556 (48%)
TRIGO US$ /TM 153 339 122% 238 (-30%)
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE LOS ALIMENTOS
PERSPECTIVAS
EEUU: Consumo se desaceleraría más en los próximos mesesLa desaceleración se sentiría más en el consumo (70% del PBI de EEUU), ya que las ventas retail se han desacelerado considerablemente en los últimos 3 meses.Reducción de disposición a otorgar nuevos préstamos agravaría situación de consumo, sería una de las formas en la que se trasmite la crisis financiera al sector real.
Fuente: Bloomberg
EMPLEO MENSUAL Y TASA DE DESEMPLEO EN EE.UU.
EEUU: Mercado laboral también en problemasDébil sector real acompaña la crisis, y probablemente se vea agravada. La creación de empleo es negativa desde hace varios meses en EEUU, síntoma clásico del inicio de una recesión. Existen ya, más de 11.3 millones de desempleados. En los últimos meses se han perdido puestos de trabajo: 345,000 en May 09’, 539,000 en Abr 09’, 699,000 en Mar 09’, 651,000 en Feb 09’, 741,000 en Ene 09’; 577,000 en Dic 08’; 597,000 en Nov 08’; 320,000 en Oct 08’; 403,000 en Set 08’ incluido el mercado informal de empleo.
Fuente: Bloomberg
Empleo mensual (millones) Tasa de desempleo (%)
345,000
9.4%
(Junio 2009)
INCREMENTO DEL DESEMPLEO INCREMENTO DEL DESEMPLEO EN EL MUNDOEN EL MUNDO
Fuente: Banco de España
(Junio 2009)
DESACELERACIÓN SE GENERALIZA EN EUROPA
Fuente: Informe Mensual LA CAIXA
(Junio 2009)
Eurozona: Var % del PBI
Eurozona: Inflación (%)
Eurozona: Tipo de Interés de Referencia
Debilidad del crecimiento acentuada por crisisEl problema es que la crisis no es solamente financiera, sino que se ha contagiado al sector real. Se espera que el crecimiento se debilite aún más por la crisis.Los países desarrollados mostrarían decrecimiento en próximos trimestres.Los países emergentes capearían relativamente bien el temporal: desaceleración los encuentra en sólida posición
PERSPECTIVAS
Fuente: NCF
PERSPECTIVAS
Emergentes en mejor posiciónCrecimiento de emergentes está enfocado a demanda interna. Lo que le da soporte al crecimiento en época de crisisSin embargo, se espera que crisis también afecta: teoría del desacople es difícil de sostenerSi situación en EEUU se agrava probablemente arrastre a países emergentesFMI estima que crisis puede llegar a ser severa.
Fuente: NCF
… y la riqueza se generaliza más
Fuente: Bloomberg, (1) FMI
¿Quién lidera la extraordinaria intervención por parte del Estado?
Fuente: BNP Paribas
LOS NUEVOS PRECIOS
PRODUCTO PRECIOPRECIO ACTUAL
% VARIACION
VARILLA ACERO 3/8“ (US$/Unidad) 8.91 6.50 -27%
ESPARRAGOS (US$. /KG) 1.17 0.40 -66%
LECHE ENTERA (US$/TM) 4,877 2,500 -49%
POLIPROPIENO (US$/TM) 2,000 1,100 -45%
ARROZ (S/. /Saco) 120 65 -46%
COBRE (US$/lb) 3.17 1.82 -43%
UREA(S/./Bolsa) 130 65 -50%
TRIGO (US$/TM) 339 222 -34%
ACEITE (US$/TM) 1376 779 -43%
ITEM
BANCA MULTIPLE CAJAS MUNICIPALES CAJAS RURALES COOPERATIVAS
2007 200808’ VS
07’2007 2008
08’ VS 07’
2007 2008 08’ VS 07’ 2007 2008 08’ VS 07’
TOTAL ACTIVOS 108,346' 147,694’ 36% 5,770' 7,106' 32% 1,058' 1,384' 31% 2,275' 2,851' 25%
TOTAL CREDITOS DIRECTOS 63,255' 87,010' 38% 5,293' 5,525' 36% 755' 1,011' 34% 1,600' 2,027' 27%
UTILIDAD NETA 2,377' 3,318' 43% 222' 239' 11% 30' 25' -16% 29' 38' 31%
PATRIMONIO 9.518' 12,191’ 27% 1,047' 1,132' 20% 153' 199' 30% 674 766 14%
MOROSIDAD 1.26 1.27 3.85 3.90 5.40 7.97 6.00 5.44
PROTECCION 278 268 156 154 120 154 134 144
APALACAMIENTO GLOBAL 8.24 8.4 5.6 5.5 5.72 5.6 2.3 2.7
SITUACION COMPETITIVA EN EL SITUACION COMPETITIVA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL
(En millones de nuevos soles)(En millones de nuevos soles)
ITEM BANCA MULTIPLE (1) CAJAS MUNICIPALES (2) CAJAS RURALES (2) COOPERATIVAS (3)
May. 08’ May. 09’09’ VS
08’Abr. 08’ Abr. 09’
09’ VS 08’
Abr. 08’ Abr. 09’09’ VS
08’Mar. 08’ Mar 09’
09’ VS 08’
TOTAL ACTIVOS 119,253 137,214 15% 5,226 7,483 43% 1,068 1,487 39% 2,225 2,913 25%
TOTAL CREDITOS DIRECTOS
65,472 81,695 25% 4,336 5,742 32% 760 1,089 43% 1,555 2,000 29%
UTILIDAD NETA 1,382 1,335 -3% 75 76 1% 10.94 10.01 -8% 10 3 -70%
PATRIMONIO 9,908 12,598 27% 983 1,207 23% 163 205 31% 689 771 12%
MOROSIDAD (%) 1.31 1.52 4.37 4.50 4.38 4.43 6.10 6.21
PROTECCION (%) 260 231 143 145 134 142 139 140
APALACAMIENTO GLOBAL (veces)
8.19 7.91 4.91 5.54 4.90 5.86 2.4 2.8
SITUACION COMPETITIVA EN EL SITUACION COMPETITIVA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL
(2008 – 2009 en millones de Nuevos Soles)(2008 – 2009 en millones de Nuevos Soles)
Fuente: SBS, FENACREP
(1) Datos a Mayo 08’ y 09’
(2) Datos a Abril 08’ y 09’
(3) Datos a Marzo 08’ y 09’
Fuente: FMI – Abril 2009
PERSPECTIVAS DEL CRECIMIENTO MUNDIAL
Proyección
2007 2008 2009 2010
PRODUCTO MUNDIAL 5.2 3.2 -2.9 2.0
Economías avanzadas USA Zona Euro Alemania Francia Italia España Japón Reino Unido Canadá
2.72.02.72.52.11.63.72.43.02.7
0.91.10.91.30.7-1.01.2-0.60.70.5
-4.2-2.8-4.5-5.6-3.0-4.4-3.0-6.2-4.1-2.5
1.30.00.5-1.00.4-0.4-0.70.5-0.41.2
Economías emergentes África América Brasil México Europa Central y Oriental China India
8.36.26.65.73.35.4
13.09.3
6.15.25.35.11.32.99.07.3
1.22.0-0.8-1.3-3.7-4.76.54.5
4.43.91.82.21.01.67.55.6
I ANTECEDENTES
II LA CRISIS FINANCIERA
2.1 GLOBALIZACIÓN Y GONTAGIO
2.2 IMPACTO DE LA CRISIS EN EL MUNDO Y EL PERÚ
III REFLEXIONES FINALES
CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR FINANCIERO EN EL PERÚ
La inflación en los próximos 12 meses, será negativa. Como consecuencia de ello, la tasa de interes real se incrementara sustancialmente.
El PBI del año será una cifra menor al 2%
Los márgenes en la venta de productos y servicios se reducirán producto de los sobre stock que se generarán por la retracción del mercado, el traslado de inventarios excedentes hacia el País y por necesidades de liquidez de las empresas que se encuentran más débiles.
Cambio en la velocidad de Inversión. Este será más lento o esperará mejores tiempos
La dolarización parece estar en un punto de inflexión, y su comportamiento en los próximos meses dependerá del tipo de cambio
REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS DE LA CRISIS Y EL SISTEMA FINANCIERODE LA CRISIS Y EL SISTEMA FINANCIERO
La recesión global implica una caída de la demanda agregada de bienes y servicios exportados por la región. Esto esta afectando de una manera notable tanto los volúmenes como los precios (excepto metales preciosos, alimentos que se consumen en el hogar y productos de atesoramiento).
En general, los precios de todos los activos caerán a valores inimaginables.“Los que posean liquidez, tendrán la oportunidad para acumular riqueza.
Oportunidades como esta solo se presentan una vez cada 100 años”.
Las Instituciones Financieras van a estar más cautelosos en el otorgamiento de Crédito a empresas que atienden a algunas actividades consideradas riesgosas: minería (minerales industriales), construcción de vivienda para estratos A y B y oficinas, madera, automóviles, electrodomésticos, textiles (incluye confecciones), agroindustriales (productos de exportación que se consumen en restaurantes), fibras finas, etc. Esta cautela se extenderá al otorgamiento de crédito de consumo, préstamos con descuento en planillas, tarjeta de crédito y crédito hipotecario.
Vamos a asistir a un proceso de adquisiciones, fusiones y absorciones.
REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS DE LA CRISIS Y EL SISTEMA FINANCIERODE LA CRISIS Y EL SISTEMA FINANCIERO
El gobierno implementará medidas anti cíclicas para mantener “una aceptable actividad económica”. El BCR, acompañará dicha política modificando la tasa de interés de referencia, y la tasa legal de encaje. Lo que producirá unasignificativa baja en las tasas de interés activas y pasivas.
Se han dado las condiciones para la aplicación de políticas gubernamentales, intervencionistas y proteccionistas.
REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS DE LA CRISIS Y EL SISTEMA FINANCIERODE LA CRISIS Y EL SISTEMA FINANCIERO
EL GRAN RETO DE LOS EMPRESARIOS COOPERATIVISTAS ES: “CONVERTIR UNA AMENAZA EN UNA GRAN OPORTUNIDAD”.
La recesión solo terminará cuando se recupere el consumo (confianza)
Se reducirá significativamente la cantidad de peruanos que migran al exterior. Probablemente sucederá todo lo contrario, por ello, se reducirá el monto de las remesas que envían los migrantes peruanos a sus familiares en el Perú.
MUCHAS GRACIAS…MUCHAS GRACIAS…
Ing. Luis Baba NakaoE – mail: [email protected]