CPR INVEST - EDUCATION - R EUR - ACC

ACTIONS-INTERNATIONALES 28/02/2022

CPRINVEST-EDUCATION-REUR-ACC

LU1861294665

Date créa�on : 02/10/2018

Forme juridique : SICAV de droit luxembourgeois

Direc�ve : UCITS IV

Classifica�on AMF : Ac�ons interna�onales

Indice Reference : Aucun

Indice compara�f : 100% MSCI ACWI

Eligible au PEA : Non

Devise : EUR

Affecta�on des sommes distribuables :Capitalisa�on

Code ISIN : LU1861294665

Code Bloomberg : CPRIERA LX

Durée minimum de placement recommandé :> à 5 ans

Echelle de risque (selon DICI) :

CARACTERISTIQUES(Source:GroupeAmundi) STRATEGIED’INVESTISSEMENT

L’objec�f de ges�on du compar�ment est de surperformer les marchés ac�ons mondiaux sur un horizon deplacement de 5 ans minimum en inves�ssant dans des ac�ons de sociétés dont l’ac�vité contribue àl’écosystème de l’éduca�on dans sa globalité : ges�on des écoles, collèges, lycées et universités,technologies éduca�ves, logements étudiants, contenus éduca�fs, forma�on con�nue, recrutement, ainsique les offres et services éduca�fs. Des critères ESG et de controverses sont appliqués dans la défini�on del’univers d’inves�ssement éligible.

ANALYSEDELAPERFORMANCE(Source:FundAdmin)

EVOLUTIONDELAVALEURLIQUIDATIVEENBASE100(Source:FundAdmin)

11/18 02/19 05/19 08/19 11/19 02/20 05/20 08/20 11/20 02/21 05/21 08/21 11/2102/2260

80

100

120

140

160

180

Portefeuille Indice Comparatif

A risque plus faible A risque plus élevé

Rendement poten�ellementplus faible

Rendement poten�ellementplus élevé

Valeur Liquida�ve (VL) : 106,17 ( EUR )

Ac�f géré : 465,06 ( millions EUR )

Derniers coupons versés : -

CHIFFRESCLES(Source:GroupeAmundi)

Société de ges�on : CPR ASSET MANAGEMENT

Gérants : Guillaume Ue�willer / Wesley Lebeau

Dépositaire / Valorisateur :CACEIS Bank, Luxembourg Branch / CACEIS FundAdministra�on Luxembourg

ACTEURS(Source:GroupeAmundi)

PERFORMANCESNETTESPARPERIODEGLISSANTE(Source:FundAdmin)¹

Depuisle 1mois 3mois 1an 3ans 5ans DepuisleDepuis le 31/12/2021 31/01/2022 30/11/2021 26/02/2021 28/02/2019 - 02/10/2018

Portefeuille -8,03% -1,98% -6,38% -7,14% 1,09% - 1,77%Indice Compara�f -6,21% -2,77% -3,46% 16,51% 13,92% - 11,58%

EcartIndiceCompara�f -1,82% 0,79% -2,92% -23,64% -12,83% - -9,81%¹ Les données supérieures à un an sont annualisées.

Fréquence de valorisa�on : Quo�dienne

Heure limite d'ordre : 14:00

VL d'éxécu�on : J

Date de valeur souscrip�on / Date de valeur rachat :J+2 / J+2

Minimum 1ère souscrip�on :1 dix-millième part(s)/ac�on(s)

Minimum souscrip�on suivante :1 dix-millième part(s)/ac�on(s)

Frais d'entrée (max) / Frais de sor�e (max) :5,00% / 0,00%

Frais de ges�on annuels (max) : 0,85%

Frais administra�fs annuels (max) : 0,30%

Commission de surperformance : Oui

MODALITESDEFONCTIONNEMENT(Source:GroupeAmundi)

Tous les détails sont disponibles dans la documenta�on juridique

PERFORMANCESNETTESPARANNÉECIVILE(Source:FundAdmin)

2021 2020 2019 2018 2017Portefeuille 5,02% -0,87% 23,19% - -IndiceCompara�f 27,54% 6,65% 28,93% - -EcartIndiceCompara�f -22,52% -7,52% -5,74% - -

ANALYSEDURISQUE(Source:FundAdmin)

1an 3ans 5ans DepuislelancementVola�litéduportefeuille 11,25% 20,62% - 20,41%Vola�lité de l'indice compara�f 10,23% 17,67% - 17,73%

Données annualisées

CPR Asset Management, Société anonyme au capital de 53 445 705 € - 399 392 141 RCS Paris - SGP agréée par AMF n° GP01-056. 91-93, Boulevard Pasteur 75015 Paris - France - 01 53 15 70 00

www.cpr-am.frINVESTIR,C'ESTAUSSIAGIR

CPRINVEST-EDUCATION-REUR-ACC 28/02/2022

COMPOSITIONDUPORTEFEUILLE(Source:GroupeAmundi)

REPARTITIONSECTORIELLE(Source:GroupeAmundi)*

* En pourcentage de l'ac�f

23,88

18,91

14,13

14,10

10,65

8,55

2,14

2,05

0,19

0,17

0,14

11,68

9,50

22,30

8,28

2,66

14,97

11,63

7,10

4,19

4,93

2,76

Conso cyclique

Industrie

Technologies del'info.

Services decommunication

Immobilier

Finance

Santé

Conso noncyclique

Énergie

Matériaux

Services publics

0 % 10 % 20 % 30 %

Portefeuille Indice

RÉPARTITIONGÉOGRAPHIQUE(Source:GroupeAmundi)

46,71

20,57

13,14

7,19

3,77

3,55

63,49

7,72

8,15

11,99

3,06

5,58

0,02

Amérique dunord

Europe ex-EMU

Zone Euro

Pays émergents

Asie hors-Japon

Japon

Autres

0 % 25 % 50 % 75 %

Portefeuille Indice

EXPOSITIONPARDEVISE(Source:GroupeAmundi)*

* En pourcentage de l’ac�f – avec couverture de change

59,6

16,4

5,6

4,3

3,7

1,6

1,4

1,2

-2,5

1,4

61,3

8,0

5,6

3,1

3,8

1,8

3,3

2,5

0,6

1,1

USD

EUR

JPY

CAD

GBP

AUD

HKD

CHF

BRL

Autres

0 %-25 % 25 % 50 % 75 %

Portefeuille Indice

RATIOSD'ANALYSE(Source:GroupeAmundi)

Portefeuille IndiceCap. boursière moy. (Mds €) 83,77 343,44% Moyenne + Pe�te capitalisa�on 75,33 27,77% Grande capitalisa�on 24,67 72,23PER annuel an�cipé 19,28 16,51Prix sur ac�f net 2,39 2,76Prix sur cashflow 14,12 12,98Taux de rendement (en %) 2,14 2,04Croissance BPA annualisé (n/n+2) (en %) 17,28 13,13Croissance CA annualisé (n/n+2) (en %) 9,36 7,67

Nombre d'éme�eurs (hors liquidités) 72Liquidités en % de l'ac�f 7,50%

PRINCIPALESLIGNESENPORTEFEUILLE(Source:GroupeAmundi)

Secteur Poids(PTF) Ecart/IndiceMICROSOFT CORP Technologies de l'info. 2,95% -0,32%RELX PLC Industrie 2,72% 2,63%THOMSON REUTERS CORP (NYSE) Industrie 2,61% 2,59%UNITE GROUP Immobilier 2,59% 2,59%COMPASS GROUP PLC - NEW Conso cyclique 2,50% 2,44%INFORMA PLC Services de communica�on 2,39% 2,38%S&P GLOBAL INC Finance 2,35% 2,21%AMERICAN CAMPUS CMT Immobilier 2,32% 2,32%WOLTERS KLUWER Industrie 2,21% 2,17%SLM CORP Finance 2,16% 2,16%

Hors OPC

Document d'informa�on des�né aux inves�sseurs professionnels au sens de la direc�ve MIF. Les inves�sseurs ne se définissant pas comme tels sont invités à se rapprocher deleur conseil habituel et à consulter le prospectus complet de l'OPC. Ce document, non contractuel, ne cons�tue ni une offre de vente ni un conseil en inves�ssement et, n'engagepas la responsabilité de CPR Asset Management. Données à caractère indica�f. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

INVESTIR,C'ESTAUSSIAGIR


VafaAhmadi

Responsable de la ges�on théma�que

GuillaumeUe�willer

Gérant de portefeuille

WesleyLebeau

Gérant de portefeuille

Equipedeges�on

COMMENTAIREDEGESTION

Forte chute du MSCI All Country World Index (-2.77%) en février. Les principaux indices boursiers Européens ont chuté davantage (DAX -6.5%, CAC -4.9%) pénaliséspar la transforma�on en guerre du conflit géopoli�que entre la Russie et l’Ukraine. En dépit des discussions engagées avec les Etats-Unis et l’UE, la Russie a décidé deconcré�ser ses menaces en envahissant l’Ukraine. A cet effet, les Etats-Unis et l’UE ont annoncé une série de sanc�ons contre la Russie comme notamment le gel desavoirs financiers russes et l’exclusion de certaines banques du pays du système de transac�on interna�onal Swi�. Sur le front économique, l’infla�on con�nue d’occuper les devants de la scène. Dans la zone Euro, l’infla�on a a�eint un record en janvier à +5.1% sur un an enjanvier. Aux US, le PIB a progressé de +7.0% en rythme annualisé sur le T4 2021 vs +6.9% en première es�ma�on. L'indice "Philly Fed" a baissé à 16.0 en février après23.2 en janvier. On notera aussi, une hausse de l’infla�on de +7.5% sur un an en janvier et de +0.6% sur un mois. Du coté des banques centrales, comme a�endu, la BCE a laissé sa poli�que monétaire inchangée et a confirmé son inten�on de réduire ses achats d'obliga�ons surles marchés dans les prochains mois. La Fed a affirmé qu’elle n'agira pas en urgence avant son prochain mee�ng prévu pour le 15/16 mars, en dépit des chiffresd'infla�on publiés durant le mois. En toute fin de mois, L’Allemagne a déclaré débloquer 100Mds€ pour moderniser son armée, puis inves�r >2% de son PIB dans la défense – ce qui a propulsé enhausse les valeurs du secteur. Meilleure performance des secteurs indexés aux ma�ères premières qui ont considérablement progressé tout au long du mois à cause des craintes autour de leurapprovisionnement. Le Baril de Brent a dépassé les 100$. Et le WTI s’en est rapproché. Le prix de l’acier a progressé de près de +14.9%. Les secteurs des matériaux(+2.2%) et de l’énergie (+1.7%) surperforment largement l’indice. Les secteurs défensifs (Services aux collec�vités, Santé, Consomma�on de base) bénéficient de leurprofil et baissent légèrement sur le mois. A l’inverse, forte sous-performance des secteurs tech, consomma�on discré�onnaire et des services de communica�on. Au cours du mois, le fonds a surperformé son indice de référence. Notamment, le secteur de l'édi�on et du contenu a été le plus grand contributeur posi�f, aidé parTegna (+18%) qui a confirmé avoir reçu une offre de rachat d'Apollo et de Standard General à 24$/ac�on. New York Times a également gagné 9,7 %, bénéficiant del'augmenta�on du flux d'informa�ons sur la guerre russo-ukrainienne. Les logements étudiants ont bien résisté dans cet environnement, avec Unite (+3%) etAmerican Campus Communi�es. Au sein des services, la dispersion est élevée : Sodexo a chuté de 8,5% ce mois-ci après la nomina�on de Sophie Bellon au poste dePDG, tandis qu'Aramark a gagné 8% grâce à de meilleurs résultats trimestriels. Dans le secteur K-12, Benesse (+4,5%) a annoncé la cession de Berlitz à un fondsd'inves�ssement privé. Dans le secteur de la technologie éduca�ve, Chegg a publié des résultats meilleurs que prévu et des prévisions pour 2022 (+18%). Enrevanche, RingCentral et Kahoot ont souffert de leurs résultats. Le postsecondaire a été le plus grand détracteur, avec des ac�ons brésiliennes sous-performantes,mais sans raisons idio-syncra�ques : Anima (-16%), Afya -11%. En termes de mouvements, au début du mois, nous avons ajouté des sociétés à dura�on courte et des valeurs de réouverture (Michelin, Sodexo). Nous avons réduitnotre exposi�on sur Chegg, Workday, IDP Educa�on, Wolters Kluwer et TechnoPro. Nous avons en�èrement vendu Grand Canyon Educa�on. En plus du cout en vie humaine et de la catastrophe humanitaire, ce�e guerre qui s’installe et les sanc�ons qui l’accompagnent auront deux impacts principaux :d’une part la hausse de l’infla�on et le ralen�ssement de la croissance, via une diminu�on de la rentabilité des entreprises, et d’autre part la baisse de la confiancedes agents économiques. Bien que la croissance reste encore à des niveaux élevés pour cause de « ra�rapage covid », l’accéléra�on de l’infla�on était déjà une réalitéavant la crise ukrainienne. De ce fait, la stagfla�on apparait comme une nouvelle hypothèse de travail. Ce scenario de stagfla�on devient également le cauchemar des banquiers centraux qui doivent gérer deux objec�fs contradictoires : ménager la croissance enmaintenant la liquidité, sans monter les taux d’intérêt, ou lu�er contre l’infla�on en les remontant rapidement... Si la situa�on économique américaine ne semble pasde nature à reme�re en cause la volonté de la FED à remonter ses taux, il est possible que le scenario soit différent en Europe en raison du choc infla�onniste générépar la dépendance européenne au gaz russe. La BCE pourrait donc faire preuve de plus de prudence dans sa réponse afin d’amor�r le choc. Dans tous les cas de figurela voie est étroite et nous devrons nous aussi jouer les équilibristes. Nous maintenons une approche prudente, la posi�on cash devrait rester à des niveaux élevé en a�endant d’y voir plus clair. Néanmoins, nous nous tenons prêt àréagir très rapidement, dans un sens ou dans l’autre en fonc�on de l’évolu�on de la situa�on.

Votre fonds présente notamment un risquedeperteencapital supporté par l’inves�sseur. Sa valeur liquida�ve peut fluctuer et le capital inves� n'est pas garan�.Autres risques importants pour le fonds : risqueac�onsetdemarché(ycompris lerisque liéauxpe�tescapitalisa�onsboursièresetauxmarchésémergents),risquedechange,risquedecontrepar�e,risquedeliquidité. La survenance de l'un de ces risques peut faire baisser la valeur liquida�ve de votre fonds. Pourensavoirplussurlesrisquesetleurdéfini�on,veuillez-vousreporteràlarubrique«ProfildeRisque»duprospectusdecefonds.





NoteESGmoyenneNota�on environnementale, sociale et de gouvernance

Défini�onsetsources

Inves�ssementResponsable(IR)L’IR traduit les objec�fs du développement durable dans les décisionsd’inves�ssements en ajoutant les critères Environnementaux, Sociaux et deGouvernance (ESG) en complément des critères financiers tradi�onnels. L’IR vise ainsi à concilier performance économique et impact social etenvironnemental en finançant les entreprises et les en�tés publiques quicontribuent au développement durable quel que soit leur secteur d’ac�vité. Eninfluençant la gouvernance et le comportement des acteurs, l’ISR favorise uneéconomie responsable.

CritèresESGDes critères extra-financiers sont u�lisés pour évaluer les pra�quesEnvironnementales, Sociales et la Gouvernance des entreprises, Etats oucollec�vités : o « E » pour Environnement : consomma�on d’énergie, émissions de gaz à effet deserre, ges�on de l’eau et des déchets… o « S » pour Social/Sociétal : respect des droits de l’homme, santé et sécurité autravail… o « G » pour Gouvernance : indépendance du conseil d’administra�on, respect desdroits des ac�onnaires … L’échelle de nota�on du Groupe Amundi classe les éme�eurs de A à G, A étant lesmeilleurs éme�eurs et G les moins bons.

²Titres notables sur les critères ESG hors liquidités. Le filtre complémentaire sur les controverses ESG permet de couvrir 100% des �tres de l’univers et du portefeuille.


0,17%

4,36%

22,42%

44,82%

23,04%

3,24%

1,75%

0,20%

A

B

C

D

E

F

G

non noté

Del'indicederéférence

D+

0%

11,75%

44,00%

32,45%

3,97%

0,59%

0%

7,25%

A

B

C

D

E

F

G

non noté

Duportefeuille

C

Evalua�onparcomposanteESG

Portefeuille IndiceEnvironnement C- C-Social C- D+Gouvernance C D+

NoteGlobale C D+

Couverturedel'analyseESG

Nombre d'éme�eurs 75% du portefeuille noté ESG² 92,75%


Empreintecarboneduportefeuille

Emissionscarboneparmilliond’eurosinves�s Emissionscarboneparmilliond’eurosdechiffred’affaires

Total en tCO2 / M€ 25 Total en tCO2 / M€ 64

8

26

14

8

17

13

8 61 15

Portefeuille Indice Univers0

25

50

75

100

125Scope 3*Scope 2Scope 1

17

54

15

30

44

2417 154 16


100

200

300Scope 3*Scope 2Scope 1

Cet indicateur mesure les émissions du portefeuille en tonnes de CO2 équivalent par million d’eurosinves�s. Il est un indicateur des émissions induites par l’inves�ssement dans ce portefeuille. * fournisseurs de premier rang uniquement

Cet indicateur mesure la moyenne des émissions en tonnes de CO2 équivalent par unité de revenu desentreprises (en million d’euros de chiffre d’affaires). Il est un indicateur de l’intensité carbone de lachaîne de valeur des entreprises en portefeuille.

Contribu�onsectorielleauxémissionscarbone

Ce graphique compare le poids de chaque secteur à leur contribu�on aux émissions carbone duportefeuille.

Tech

nolog

ie

Indus

trie

Conso

cycli

que

Commun

icatio

ns

Immob

ilier

Autre

s

Finan

ce

Conso

non c

ycliq

ue

Matér

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Éner

gieSan

té

Servic

es pu

blics

0 %

20 %

40 %

60 %

Poids de l'encours notable Contribution aux émissions

Contribu�ongéographiqueauxémissionscarbone

Ce graphique compare le poids de chaque pays à leur contribu�on aux émissions carbone duportefeuille.

Etat

s-Unis

Royau

me-Uni

Brésil

Pays-

Bas

Fran

ce

Austra

lieJa

pon

Canad

a

Suisse

Autre

s0 %

20 %

40 %

60 %

Poids de l'encours notable Contribution aux émissions

Couverturedel'analysedesémissionscarbone

Portefeuille IndicePoids de l'encours Noté/Total 83,13% 98,58%Taux de couverture (Portefeuille/Indice) : 92,75% 98,58%

¹ Ce�e mesure correspond à la part des éme�eurs privés pour lesquels nous disposons de donnéescarbone rapportée à l’ensemble des éme�eurs privés

Indicateursdupérimètre

Portefeuille IndiceNombretotald’éme�eurs 76 2868

Sourcesetdéfini�ons

Les données sur émissions carbones sont fournies par Trucost. Elles correspondent aux émissions annuelles des entreprises et sont exprimées en tonnes équivalent CO2, i.e. elles regroupent les six gaz à effet deserre définis dans le protocole de Kyoto dont les émissions sont conver�es en poten�el de réchauffement global (PRG) en équivalent CO2. Défini�ondesscopes: -Scope1: Ensemble des émissions directes provenant de sources détenues ou contrôlées par l’entreprise. -Scope2:L’ensemble des émissions indirectes induites par l'achat ou la produc�on d’électricité, de vapeur ou de chaleur. -Scope3:L’ensemble de toutes les autres émissions indirectes, en amont et en aval de la chaine de valeur. Pour des raisons de robustesse des données, dans ce repor�ng nous faisons le choix de n’u�liser qu’unepar�e du scope 3 : les émissions amont liées aux fournisseurs de premier rang. Les fournisseurs de premier rang sont ceux avec lesquels l’entreprise a une rela�on privilégiée et sur lesquels elle peut directementinfluer.




Réservescarboneparmilliond’eurosinves�s

Ce graphique mesure les réserves carbone du portefeuille en tonnes de CO2 équivalent par milliond’euros inves�s. Il cons�tue un indicateur des émissions poten�elles, résultant de la combus�on desréserves fossiles, induites par l’inves�ssement dans ce portefeuille.

2 001


500

1000

1 500

2 000

2 500

Couverturedel'analysedesréservescarbone

Portefeuille IndicePoids des éme�eurs notés (Notés /Total) - 3,84%Poids des éme�eurs notés (Notés/Notables¹) - 3,84%

¹ Ce�e mesure correspond à la part des éme�eurs privés pour lesquels nous disposons de données deréserves carbone rapportée à l’ensemble des éme�eurs privés

Exposi�oncharbon

Part du chiffre d’affaires réalisée dans les sous-secteurs suivants : produc�on d’électricité à par�r ducharbon, extrac�on de charbon bitumineux, exploita�on à ciel ouvert de charbon bitumineux et dulignite. L'exposi�on est une moyenne pondérée du % du chiffre d’affaires dans le charbon par le poidsde chaque �tre en portefeuille.

0,38 %

Portefeuille Indice Univers0 %

0,1 %

0,2 %

0,3 %

0,4 %

Exposi�onauxtechnologiesvertes

Part du chiffre d’affaires réalisée dans le développement des « technologies vertes » : Energiesrenouvelables, Biomasse, Efficacité énergé�que, Services environnementaux, Ges�on de l’eau, Ges�ondes déchets. L'exposi�on est une moyenne pondérée du % du chiffre d’affaires dans les technologiesvertes par le poids de chaque �tre en portefeuille.

1,77 %

4,84 %

0,60 %

Portefeuille Indice Univers0 %

2 %

4 %

6 %

Principauxcontributeurscarbone

Secteurs Poids/Total Poids/Notable tCO2/M€ tCO2/%NATIONAL EXPRESS GROUP PLC Industrie 1,37% 1,53% 3.32 13,45%ARAMARK Industrie 1,83% 2,04% 2.59 10,49%CIE GENERALE DES ETBS MICHELIN Conso cyclique 0,94% 1,05% 1.97 7,98%MICRON TECHNOLOGY INC Technologie 0,67% 0,75% 1.27 5,15%BENESSE HOLDINGS INC Conso cyclique 1,11% 1,24% 1.18 4,78%LEARNING TECHNOLOGIES GRP PLC Technologie 1,60% 1,79% 1.12 4,54%WATKIN JONES PLC Immobilier 1,58% 1,76% 1.09 4,42%SODEXO SA Industrie 1,70% 1,90% 1.08 4,38%COMPASS GROUP PLC Industrie 2,33% 2,60% 0.86 3,48%LAUREATE EDUCATION INC Conso cyclique 0,49% 0,54% 0.64 2,59%

Sourcesetdéfini�ons

Les données réserves carbones, exposi�ons charbon et technologies vertes sont fournies par Trucost. Les réserves carbone sont exprimées en émissions carbones poten�elles grâce à la méthode du Potsdam Ins�tute for Climate Impact Research. Les réserves des différentes énergies fossiles sont conver�es enémissions poten�elles en tenant compte de la valeur calorifique et de la teneur en carbone des différentes réserves. Ces données concernent les entreprises détenant ce types de réserves, appartenant auxsecteurs des matériaux, énergies et des services aux collec�vités.



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