This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
A CORTICEIRA AMORIM, S.G.P.S., S.A., Sociedade Aberta, vem, nos termos da lei, apresentar o:
RELATÓRIO CONSOLIDADO DE GESTÃO
1. SUMÁRIO DA ACTIVIDADE
Mantiveram‐se durante o terceiro trimestre os sinais de uma melhoria da actividade económica. Ainda que fracos esses sinais, em especial na Europa, foi possível detectar um aumento do grau de confiança dos agentes económicos, quer no espaço europeu, quer em outras geografias onde há muito a palavra recessão já não é ouvida.
A Corticeira Amorim (CORTICEIRA AMORIM) acompanhou a inversão do ciclo económico do seu principal mercado (Europa), não deixando também de beneficiar do dinamismo de alguns dos seus restantes mercados.
O terceiro trimestre de 2013 é já comparável com o trimestre homólogo de 2012. De facto, a entrada do Grupo Trefinos no perímetro de consolidação deu‐se a partir do início do terceiro trimestre 2012, pelo que a actividade dos terceiros trimestres passou a ser directamente comparável.
As vendas do terceiro trimestre 2013 (3T13), atingiram os 137,5M€, o que comparado com os 133,5M€ do trimestre homólogo, representa um crescimento de 3%. Para este desempenho foi fundamental o contributo da Unidade de Negócios (UN) Rolhas. O incremento conseguido nas suas vendas foi de 4,3%, invertendo, assim, as quebras comparáveis registadas na primeira metade do ano. O desempenho desta UN no 3T13, permitiu mesmo que suas as vendas acumuladas no final de Setembro, ultrapassassem pela primeira vez neste exercício as vendas comparáveis de 2012 (+0,5%).
A análise da actividade do 3T13 tem de ter ainda em consideração que a situação ao nível da taxa de câmbio da principal divisa de exportação (USD) apresentou um valor especialmente desfavorável, quando comparada com o registado no trimestre homólogo de 2012 (3T13: 1,32 vs 3T12: 1,25).
Em termos acumulados as vendas consolidadas atingiram os 419,1 M€, cerca de 2,6% mais que nos nove meses de 2012. Retirado que seja o efeito Trefinos, as vendas de 2013 estariam ainda inferiores em cerca de 0,9% aos valores de 2012. Este desvio representa uma evolução positiva face ao desvio comparável do 1T (‐2,8%) e 2T (‐2,6%).
As vendas acumuladas de produtos fabricados pela CORTICEIRA AMORIM, em especial se não forem tido em conta as vendas de revestimentos de madeira, atingiram no final de Setembro um valor igual ao período anterior.
O valor do EBITDA atingiu os 59,1 M€, aproximou‐se do atingido nos nove meses de 2012 (62,4 M€), recuperando do desvio de cerca de 5M€ apresentado no final do semestre. Esta aproximação foi possível graças ao bom desempenho verificado no trimestre (3T13: 19,1M€ vs 3T12: 17,6M€).
O registo favorável ao nível financeiro permitiu uma melhoria importante ao nível dos resultados antes de impostos (9M13: 39,5M€ vs 9M12: 38,2M€).
O resultado líquido apurado nos primeiros nove meses de 2013, atingiu os 25,135 M€, um decréscimo de 5,1% face ao valor de 26,487 M€ alcançado no período homólogo de 2012.
2. ACTIVIDADE DAS UNIDADES DE NEGÓCIO (UN)
UN MATÉRIAS‐PRIMAS
A actividade desta UN foi inferior à do ano anterior, pois a compra de cortiça em 2012 foi mais reduzida que em 2011 em função das condições climatéricas e de tiradia verificadas (de notar que a cortiça adquirida é apenas trabalhada no ano seguinte). A estas condicionantes externas, a própria UN tem seguido uma política de reduzir as suas vendas de cortiça para fora do Grupo. No final dos nove meses, as vendas estavam cerca de 10% aquém do valor de 2012, uma recuperação face aos 14% do início do ano.
A redução da actividade, não foi, porém, suficiente para afectar as rentabilidades atingidas. O valor do EBITDA atingiu os 12,5 M€, tendo a UN melhorado substancialmente o valor de 8,7M€ relativo aos nove meses de 2012.
A campanha de extracção de cortiça terminou durante o trimestre. Conforme se antevia, foi um bom ano de cortiça, tendo a CORTICEIRA AMORIM assegurado as suas necessidades de matéria‐prima para 2014, em condições não muito diferentes das obtidas na campanha anterior.
UN ROLHAS
As vendas acumuladas (260,7M€) apresentaram um aumento de 6,3% em relação aos nove meses de 2012. O grosso da variação deveu‐se ao efeito da entrada da Trefinos. Descontando esse efeito, o crescimento seria de 0,5%, uma melhoria face às variações negativas dos trimestres anteriores.
Um bom terceiro trimestre, com particular relevância para o mês de Setembro, justificam a evolução registada. Por produto, há a salientar o bom desempenho das rolhas Naturais, as quais inverteram no 3T o desvio negativo de vendas dos trimestres anteriores. Realce também para as rolhas de champanhe e Neutrocork®. As rolhas Twintop® mantiveram a quebra registada nos trimestres precedentes.
Em termos de vendas o efeito cambial foi particularmente desfavorável no 3T. O câmbio médio da principal divisa de exportação (USD) foi de 1,32 contra um câmbio médio no 3T12 de 1,25. O efeito cambial negativo em vendas que era de cerca de 800K€ no semestre aumentou para 3M€ no final de Setembro. Este impacto foi particularmente sentido nas vendas para os Estados Unidos e em especial nas vendas de rolhas naturais e Twintop®
O efeito preço e volume mais que compensaram o referido efeito cambial desfavorável.
As conclusões anteriores não têm em consideração o efeito Trefinos nas contas da UN.
Já com a inclusão da Trefinos, o EBITDA corrente atingiu os 31,6M€, uma descida de 5,3M€ face a Setembro 2012. O efeito cambial teve também ao nível de resultados um impacto negativo significativo, sendo estimado em 3,4M€ no acumulado a Setembro de 2013 (Setembro 2012: +3,8M€)
UN REVESTIMENTOS
Continuou a registar‐se no 3T uma quebra na venda de produtos trade, em especial na comercialização de madeiras (‐4,4M€). Este é o facto justificativo da maior parte do desvio de vendas. Ao atingir vendas acumuladas de 93,4 M€, a UN regista uma quebra de 4,8 M€ (‐4,9%) nas suas vendas.
Em termos do produto nobre da UN, revestimentos de cortiça, o valor de vendas ficou cerca de 1% abaixo dos nove meses de 2012. A desvalorização do USD, afectando o desempenho de um mercado tão importante para a UN como é o mercado dos Estados Unidos, mais do que justifica aquela pequena variação.
O desfasamento de encomendas provenientes dos mercados da Europa de Leste, e o escoar de stocks na China, tiveram também algum impacto no andamento das vendas da UN. Bom registo para os mercados norte‐americanos e escandinavos. Por produtos, continua a salientar‐se o LVT.
O EBITDA atingiu os 10,8 M€, o que representa uma melhoria de 6% face aos 10,2 M€ de Setembro do exercício anterior.
UN AGLOMERADOS COMPÓSITOS
O crescimento das vendas verificado no 3T, foi em grande medida resultante do aumento ocorrido nos produtos trade, em especial nas aparas de cortiça para outras UN. Mesmo assim, durante o trimestre verificou‐se uma ligeira recuperação nas vendas para clientes finais de produtos acabados. Este desempenho no período permitiu recuperar o atraso de 3% que se verificava no final do semestre, para um atraso de 2% no final dos nove meses. O dinamismo do mercado de construção nos Estados Unidos bem como as vendas para o segmento de transportes são os principais responsáveis pela recuperação, embora modesta, verificada na venda de produtos acabados.
Com efeito desfavorável, há a registar a actividade ligada à Indústria, Sealing e Construção (excepto EUA).
As vendas acumuladas elevaram‐se aos 70,5 M€, um crescimento de 3,1%, o qual terá de ser lido à luz do referido atrás.
O EBITDA foi de 5,2 M€, menos 25% que o registado em 2012, apresentando também uma melhoria face ao semestre (‐42%). O arranque da nova prensa DBP ainda não contribui com todo o seu potencial para o resultado da UN.
CORTICEIRA A
UN ISOLAME
A manutençãUN Isolamen
Diminuição dde cortiça: ‐1
Quebra nos últimos exerc
Vendas ating
Em termos dcom o registo
3. DE
Após dois trresultados, ainversão desRolhas.
Conforme retrimestre honeste exercíc
As vendas code 2012. Se descida de 0,
Esta análise (‐4,4M€) tive
A evolução ppermitiu umocorrido até
Uma função antes de 9M12: 38,2M
A estimativanão tendo aestimular o i
AMORIM, SGPS
ENTOS
ão de um mentos.
de volumes e14% e ‐12,5%
principais mecícios, os mer
giram os 6 M€
de EBITDA, o so de 1,6 M€ n
MONSTRA
imestres em apresentaramsejada. Na ge
eferido atrás, amólogo do excio um valor t
onsolidadas aexcluirmos o,9%, uma mel
deverá ter eeram neste ind
positiva das vema recuperaçãSetembro 20
financeira beimpostos se
M€).
para a cargaainda sido ponvestimento
S, S.A. – RELATÓ
rcado de con
m praticamenem valor).
ercados (Franrcados ibérico
€, menos 13%
seu andamentnos 9M12.
ÇÃO CONS
que, para un registos menneralidade to
as vendas desxercício anterrimestral sup
cumuladas a o efeito Trefilhoria face ao
m conta os edicador.
endas no 3T, ão ao nível do12 (1S 13: ‐10
eneficiada poe apresentas
fiscal dos 9Mossível estimarealizado entr
ÓRIO E CONTAS
strução na Eu
nte todos os
ça, Itália e Ms mostraram
que o regista
to foi forteme
SOLIDADA
iversos de conos bons queodas as UN´s
ste último perrior. O EBITDAerior a 2012 (
final de Setemnos nas vends desvios de ‐
efeitos cambia
conjugado coo EBITDA acu0,7%).
r uma baixa sse superior
M13 teve o efr os possíveire o início de J
S CONSOLIDAD
uropa com fra
produtos, em
Médio Orientesinais de recu
do nos nove m
ente afectado
DE RESULT
onsolidação se os mesmos tmelhoraram
ríodo elevaramA corrente sub+8,3%).
mbro foram ddas da primei‐2,8% e ‐2,6%
ais desfavoráv
om a ocorrêncumulado. O se
do endividamres aos do
feito desfavoris efeitos favoJunho e o fina
DOS – 3º TRIME
aca dinâmica,
m especial no
). Depois de tuperação. Bom
meses de 201
pelo evoluir d
TADOS
emelhantes, qtrimestres de os seus indic
m‐se aos 137,biu para os 19
de 419,1 M€, ira metade dregistado no
veis (‐4,2M€)
cia de gastos oeu valor cheg
mento e das ts nove me
rável de uma oráveis das mal do exercício
STRE 2013
afectou a act
produto nobr
terem sofridom desempenh
2.
das vendas. O
quer as venda2012, o terce
cadores, mas
5 M€, o que r9,1 M€, apres
mais 2,6% quo ano, estaría1T13 e no 1S1
e a diminuiç
operacionais mgou aos 59,1M
axas de juro,eses de 20
provisão relatmedidas receo.
tividade e os
re (Aglomerad
o descidas assho para o merc
O valor de 0,9
as, quer os ineiro trimestreo destaque f
representou msentando pela
ue o alcançadíamos perante13 respectiva
ção da venda
mais baixos nM€, ainda 5,3
, permitiu que012 (9M13:
tiva a um prontemente ap
resultados da
do expandido
sinaláveis noscado asiático.
M€ contrasta
ndicadores dee conseguiu afoi para a UN
mais 3% que oa primeira vez
o a Setembroe uma ligeiramente.
de madeiras
esse período,3% abaixo do
e o resultado39,5M€ vs
ocesso antigo,rovadas para
4
a
o
s
a
e a N
o z
o a
s
, o
o s
, a
CORTICEIRA A
Após uma esaccionistas d
4. DE
O total do Bade 2012. A vequivalentescompensadarubrica relati
O endividampassado. A realizados e
No final de S
O rácio de au
AMORIM, SGPS
stimativa de da CORTICEIRA
MONSTRA
alanço no finavariação faces (‐28 M€). Rea pelo crescimiva à estimativ
mento líquido libertação depelos dividen
etembro o en
utonomia fina
S, S.A. – RELATÓ
imposto sobrA AMORIM ele
ÇÃO CONS
al de Setembre aos doze melativamente mento do valova de imposto
teve uma die fundos peldos distribuíd
ndividamento
anceira melho
ÓRIO E CONTAS
re o rendimeevou‐se aos 2
SOLIDADA
o foi de 655 Meses precedeao fecho de or das compoo sobre o rend
iminuição de as operaçõesdos.
líquido era de
rou para os 4
S CONSOLIDAD
nto de 14 M€5,135 M€, me
DA POSIÇÃ
M€, menos 20entes vem, es2012, a diminonentes do fudimento a pag
10 M€ face s mais que a
e 105 M€.
6,8% (Dezem
DOS – 3º TRIME
€ (9M12: 11 enos 5,1% que
ÃO FINANC
0 M€ que Setessencialmentenuição de 26 undo de manegar (+7 M€).
a doze meseabsorveu as
bro 12: 45,9%
STRE 2013
M€), o resulte o atribuído n
CEIRA (BA
embro 2012, ee, da diminuiçM€ nessa meeio (clientes e
es atrás e desaídas origin
% e Setembro
tado líquido anos 9 meses d
LANÇO CO
e mais 10 M€ ção da rubricesma rubricae inventários
e 16 M€ facenadas pelos i
12: 45,2%).
atribuível aosde 2012.
ONSOLIDAD
que no fechoca de Caixa efoi mais que: 25M€) e da
a Dezembronvestimentos
5
s
DO)
o e e a
o s
CORTICEIRA A
5. IND
Vendas
Margem Bru
Gastos ope
EBITDA corre
EBITDA/Ven
EBIT corrent
Gasto não r
Resul tado l
Resul tado p
Dívida remu
Dívida remu
EBITDA/juro
Autonomia
1) Sobre o v
2) Capit ais P
3) Valores re
4) Juros lí qu
5) Consider
6. PRO
Considerand
O Bde €
O va
É adbalaaos
O spersumadistestr
o Conselho d
Apr€ 0,praz
AMORIM, SGPS
DICADORE
uta – Valor
racionais cor
ente
ndas
te
recorrentes
íquido (atribuív
por acção
unerada l íqui
unerada l íqui
os l íquidos (x
financeira
valor da produção
Próprios / Tot al balan
ef erem-se Impar idade
uidos incluem o valor d
ou-se o EBITDA corre
OPOSTA D
o que:
alanço individ€ 36.039.387,8
alor destas re
dmissível a dianço intercalaAccionistas n
sólido crescimspectivas para consequenribuição de rrutura de capi
de Administra
ovar a distrib,06 por acçãozo máximo de
S, S.A. – RELATÓ
S CONSOL
rrentes (incl. dep
vel aos accionistas)
ida
ida/EBITDA (
x)
ço
e de Goodwill / t erreno
dos juros suport ados d
nt e dos 4 últ imos t r ime
E DISTRIB
dual da socied84 e reservas
servas livres é
stribuição de ar supra referão é permitid
mento da acta o exercício te consolidareservas aos Sitais do Grupo
ção propõe‐se
buição de reso, a distribuire 20 (vinte) dia
ÓRIO E CONTAS
IDADOS
1)
preciações)
3)
x) 5)
4)
2)
os e IVA a receber.
e emprést imos deduz
est res
UIÇÃO DE
dade, à data dlegais no mon
é muito super
reservas livreido, não fiqueda por lei e pe
tividade e docorrente, vêção da sua Senhores Acco Corticeira Am
e convocar a A
servas livres r pelos Senhoas
S CONSOLIDAD
9M13
419,141 4
209,718 2
51.7%
166,540 1
59,099
14.1%
43,178
0
25,135
0.199
105,421 1
1.30
19.7
46.8%
idos dos juros de aplic
RESERVAS
de 30‐09‐2013ntante de € 1
rior ao mínimo
es desde quee inferior à solos estatutos,
os resultadosm permitindoautonomia
cionistas sem morim,
Assembleia G
no montanteores Accionist
DOS – 3º TRIME
9M12 Va
408,492
207,765
50.5% + 1
160,510
62,404
15.3% ‐1.1
47,255
4,594
26,487
0.210
115,199 ‐
1.53 ‐0
16.3 3
45.2% + 1
ações (exclui I. Selo e
S LIVRES
3, apresenta r2.243.010,17,
o legal e estat
o capital próoma do capita,
s ao longo do à Corticeirafinanceira, scolocar em
eral de Accion
e de € 7.980.as na propor
STRE 2013
ariação 3
2.6% 13
0.9% 6
1.2 p.p.
3.8% 5
‐5.3% 1
18 p.p. 1
‐8.6% 14
N/A
‐5.1%
‐5.1%
9,778
0.23 x
3.37 x
1.6 p.p.
comissões).
eservas livres,
tutariamente
óprio da socieal social e das
dos últimos a Amorim gersendo, assimcausa a man
nistas para de
.000,00, equivção das suas
3T13 3T12
7,472 133,4
6,862 67,4
52.3% 53
1,985 54,1
9,110 17,6
13.9% 13.
4,878 13,3
0 ‐
8,588 8,7
0.068 0.0
‐
‐
19.1 1
‐
s distribuíveis
exigível,
edade, tal coms reservas cuj
exercícios, brar cashflows m, possível eutenção de u
As transacções com interesses que não controlam são tratadas como transacções com detentores dos Capitais Próprios do Grupo.
Em qualquer aquisição de interesses que não controlam, a diferença entre o valor pago e valor contabilístico da participação adquirida, é reconhecida nos Capitais Próprios.
Quando o Grupo deixa de ter controlo ou influência significativa, qualquer participação residual nos Capitais Próprios é remensurada para o seu valor de mercado, sendo o efeito destas alterações reconhecido em resultados.
EEmmpp rr ee ss aa ss AAss ss oocc ii aaddaa ss
São consideradas como empresas associadas as empresas onde a CORTICEIRA AMORIM tem uma influência
significativa mas não o controlo da gestão. Em termos jurídicos esta influência acontece normalmente nas empresas
em que a participação se situa entre os 20% e os 50% dos direitos de voto. Os investimentos em associadas são
registados pelo método de equivalência patrimonial (MEP). De acordo com este método os investimentos em
associadas são registados, de inicio, ao custo, incluindo o respectivo goodwill identificado à data de aquisição.
Subsequentemente o referido custo será ajustado por quaisquer imparidades do valor do goodwill que venham a ser
apuradas, bem como pela apropriação da parte proporcional dos resultados da associada, por contrapartida de
resultados de exercício na rubrica “Ganhos (perdas) em associadas”. Aquele valor será também ajustado pelos
dividendos recebidos da associada, bem como pela parte proporcional das variações patrimoniais registada na
associada, por contrapartida da rubrica de “Reservas”. Quando a parte da CORTICEIRA AMORIM nos prejuízos
acumulados de uma associada exceder o valor do investimento, cessará o reconhecimento dos prejuízos, excepto se
houver um compromisso de o fazer sendo, neste caso, o respectivo passivo registado numa conta de provisões para
riscos e encargos.
EE ff ee ii tt oo CCaammbb ii aa ll
Sendo o euro a divisa legal em que está estabelecida a empresa‐mãe, e sendo esta a divisa em que são conduzidos
cerca de dois terços dos negócios, o euro é considerada a moeda funcional e de apresentação de contas da
CORTICEIRA AMORIM.
Nas subsidiárias cuja divisa de reporte seja o euro, todos os activos e passivos expressos em outras divisas foram
convertidos para euros, utilizando as taxas de câmbio das datas de balanço. As diferenças resultantes das taxas de
câmbio em vigor nas datas das transacções e as das datas das respectivas liquidações, foram registadas como ganho
ou perda do exercício pelo seu valor líquido.
Os valores activos e passivos das demonstrações financeiras das subsidiárias cuja divisa de reporte seja diferente do
euro, foram convertidas para euros, utilizando os câmbios das datas de balanço, sendo a conversão dos respectivos
custos e proveitos feita à taxa média do respectivo exercício/período.
A diferença cambial resultante é registada no capital próprio na rubrica “Diferenças de Conversão Cambial” que é
parte integrante das “Reservas e outras componentes do capital próprio”.
Sempre que uma subsidiária que reporte numa divisa diferente do euro seja alienada ou liquidada o valor da diferença
de conversão cambial acumulado em capital próprio é reconhecido na demonstração de resultados como um ganho
ou perda na alienação ou liquidação.
cc .. AAcc tt ii vvoo FF ii xxoo TTaanngg íí vvee ll
Os bens do activo fixo tangível são originalmente registados ao custo histórico de aquisição acrescido das despesas
imputáveis à compra ou produção, incluindo, quando pertinente, os encargos financeiros que lhes tenham sido
atribuídos durante o respectivo período de construção ou instalação e que são capitalizados até ao momento em que
esse activo se qualifique para o seu uso pretendido.
As propriedades são desreconhecidas quando alienadas. No momento em que propriedade de investimento passe a ser utilizada na actividade do grupo, é reclassificada para activo fixo tangível. Nos casos em que terrenos e edifícios deixem de estar afectos à actividade do grupo, será registada uma reclassificação de activo fixo tangível para propriedade de investimento.
ff .. GGooooddwwii ll ll
O goodwill é originado pela aquisição de subsidiárias e representa o excesso do custo de aquisição face à quota‐parte
do justo valor dos activos líquidos identificáveis à data de aquisição dessas empresas. Se positiva, essa diferença será
incluída no activo na rubrica de goodwill. Se negativa será considerada um ganho do exercício.
Nas concentrações empresariais com data de aquisição em ou após 1 de Janeiro de 2010, o goodwill é calculado
conforme referido no ponto b).
Para efeitos de realização de testes de imparidade o goodwill resultante de concentrações de actividades empresariais
é alocado à unidade geradora de caixa ou grupo de unidades geradores de caixa que se espera virem a beneficiar das
sinergias geradas.
O goodwill é testado anualmente, ou sempre que exista algum indício para efeitos de imparidade, sendo qualquer
perda imputada a gastos do respectivo exercício e o respectivo valor activo ajustado nessa medida. As perdas de
imparidade que forem reconhecidas não são reversíveis posteriormente.
gg .. IImmppaa rr ii ddaaddee ddee aacc tt ii vvooss nnããoo ff ii nnaannccee ii rr oo ss
Os activos com vidas uteis indefinidas não são amortizados, sendo testados anualmente para imparidade.
Os activos sujeitos a depreciação são avaliados para efeitos de imparidade sempre que um acontecimento ou
alteração de circunstâncias indicie que o seu valor possa não ser recuperável. São reconhecidas perdas de imparidade
pela diferença entre o valor contabilístico e o valor recuperável. O valor recuperável corresponde ao montante mais
elevado entre o justo valor menos custos de venda e o valor de uso do activo. Os activos não financeiros, excepto
goodwill, relativamente aos quais tenham sido reconhecidas perdas de imparidade são revistos a cada data de reporte
para reversão dessas perdas.
hh .. OOuutt rr ooss aacc tt ii vvooss ff ii nnaannccee ii rr oo ss
Esta rubrica é essencialmente relativa a aplicações financeiras correspondentes a investimentos em instrumentos de
capital próprio, mensurados pelo custo.
ii .. II nnvveenn tt áá rr ii ooss
Os inventários encontram‐se valorizados pelo menor dos valores de aquisição ou produção e de mercado. O custo de
aquisição engloba o respectivo preço de compra adicionado dos gastos suportados directa e indirectamente para
colocar o bem no seu estado actual e no local de armazenagem. O custo de produção inclui o custo das matérias‐
primas incorporadas, mão‐de‐obra directa, outros gastos directos e gastos gerais de produção fixos (com base na
capacidade normal de utilização).
Sempre que o valor de realização líquido é inferior ao custo de aquisição ou de produção, essa diferença é expressa
pelas perdas por imparidade em inventários, as quais serão reduzidas ou anuladas quando deixarem de existir os
motivos que as originaram.
As quantidades existentes no final do exercício/período foram determinadas a partir dos registos contabilísticos
confirmados por contagem física. As saídas e existências de matérias‐primas e subsidiárias são valorizadas ao custo
médio de aquisição e as de produtos acabados e em curso ao custo médio de produção que inclui os custos directos e
indirectos de fabrico incorridos nas próprias produções.
jj .. CC ll ii eenn tt ee ss ee oouu tt rr aa ss dd íí vv ii ddaa ss aa rr ee cceebbee rr
As dívidas de clientes e outras a receber são registadas pelo seu valor nominal, ajustadas subsequentemente por eventuais perdas por imparidade de modo a que reflictam o seu valor realizável. As referidas perdas são registadas na conta de resultados no exercício em que se verifiquem.
Os valores a médio e longo prazo são actualizados usando uma taxa de desconto semelhante à taxa de juro de financiamento do devedor para períodos semelhantes.
kk .. IImmppaa rr ii ddaaddee ddee aacc tt ii vvooss ff ii nnaannccee ii rroo ss
O grupo avalia a cada data de reporte a existência de imparidade nos activos financeiros ao custo amortizado.
Um activo financeiro está em imparidade se eventos ocorridos após o reconhecimento inicial tenham um impacto nos
cash flows estimados do activo que possa ser razoavelmente estimado.
A perda por imparidade corresponde à diferença entre o valor contabilístico e o valor esperado dos cash flows futuros
(excluindo perdas futuras que não tenham ainda sido incorridas), descontados à taxa de juro efectiva do activo no
momento do reconhecimento inicial. O montante apurado é reduzido ao valor contabilístico do activo e a perda
reconhecida na Demonstração de Resultados.
ll .. CCaa ii xxaa ee eeqquu ii vvaa ll eenn tt ee ss aa cc aa ii xxaa
O montante incluído em “Caixa e equivalentes a caixa” compreende os valores de caixa, depósitos à ordem e a prazo e
outras aplicações de tesouraria com vencimento inferior a três meses, e para os quais os riscos de alteração de valor
não é significativo. Na Demonstração de Fluxos de Caixa, inclui ainda os valores a descoberto de contas de depósitos
bancários.
mm.. FFoo rrnneecceeddoorr ee ss ee OOuutt rr ooss eemmpprréé ss tt iimmooss oobb tt ii ddooss ee CC rr eeddoo rr ee ss dd ii vvee rr ssooss
As dívidas a fornecedores e relativas a outros empréstimos obtidos e credores diversos são registadas inicialmente ao
justo valor e subsequentemente mensuradas ao custo amortizado de acordo com o método da taxa de juro efectiva.
São classificadas como passivo corrente excepto se a CORTICEIRA AMORIM tiver o direito incondicional de diferir o
seu pagamento por mais de um ano após a data de reporte.
nn .. DD íí vv ii ddaa RReemmuunnee rr aaddaa
Inclui o valor dos empréstimos onerosos obtidos. Eventuais despesas atribuíveis à entidade emprestadora, são
deduzidos à dívida e reconhecidos ao longo do período de vida do empréstimo, de acordo com a taxa de juro efectiva.
Os juros de empréstimos obtidos são geralmente reconhecidos como custo à medida em que são incorridos. No caso
particular de investimentos em activo fixo tangível, e somente para os projectos que à partida se espere se
prolonguem por um período superior a 12 meses, os juros correspondentes à dívida resultante desse mesmo projecto,
serão capitalizadas integrando assim o valor registado para esse activo específico. Essa contabilização será
descontinuada no momento em que esse activo se qualifique para o seu uso pretendido, ou quando esse mesmo
Ajustamentos = desempolamentos inter‐segmentos e valores não alocados a segmentos
EBITDA = Resultado antes de depreciações e amortizações, juros, interesses que não controlam e imposto sobre rendimento
Foram considerados como único gasto materialmente relevante o valor das provisões e ajustamentos de imparidades de activos. Os activos do segmento não incluem os valores relativos a IDA e saldos não comerciais com empresas do grupo. Os passivos dos segmentos não incluem IDP, empréstimos bancários e saldos não comerciais com empresas do grupo.