Conference unit 20141011 vf

Politique industrielle et économique pour la Tunisie

Maison de la Tunisie, Cité Universitaire de Paris11 octobre 2014

économique pour la Tunisie après les élections de 2014

DR. ACHRAF AYADIEXPERT BANCAIRE ET FINANCIER, PARIS

VICE-PRESIDENT DE L’INSTITUT EURO-MAGHREBIN D’ETUDES ET DE PROSPECTIVES

Dr. Achraf AYADI

• Formation:– Docteur en Sciences de Gestion de Télécom & Management SudParis

(2003-2007)

– DEA en Gestion et Internationalisation des économies de l’Université de Sfax (2001-2003), Major de promo

– Maîtrise en Commerce International IHEC Carthage (1996-2000)

– Baccalauréat Economie et Gestion (1996), Major de Sfax, Vice-Major national– Baccalauréat Economie et Gestion (1996), Major de Sfax, Vice-Major national

• Certifications:– Fondamentaux de Banques Centrales et politiques monétaires (Nations Unies)

– Direction de Projets (IPMA)

• Expérience:– Travaille sur le secteur financier comme sujet de recherches et de publications

depuis 1999-2000

– Professionnel à temps plein du secteur financier depuis 2005

– Analyste financier et économique auprès plusieurs chaînes de radios et de télévisions en langue arabe

2Dr. Achraf AYADI (C) Octobre 2014

Agenda

• Situation actuelle de l’économie tunisienne: une synthèse

• Réformer

– Focus : Caisse de compensation

– Focus : Banques Publiques– Focus : Banques Publiques

– Focus : Entreprises Publiques

– Focus : Montée de valeur dans le secteur offshore

• Une cible macroéconomique pour la Tunisie

• Conclure


Première Partie:

Situation Economique: Une

Synthèse

Equilibre actuel des Finances Publiques

Emprunts cumulés 2012+13+14

17.893

Encours total de la dette (intérieure+extérieure)

41.754

PIB

82.964

Dette pub % PIB

> 50%Dont % Cumul

Dette extérieure de l’Etat

28.462 = 68%

5

6,9%

Montant voté LFC14

28.025

Déficit primaire = Déficit avant paiement du service de la dette

Dont % Cumul 2012+13+14

> 42%?

Dr. Achraf AYADI (C) Octobre 2014

Prévisions économiques du FMIPrévisions BCT: 2,8%


LDF votées de 2012 à 2014x 1000 TND % du Budget total Evolution %

2012 2013 2014 2012 2013 2014De 2012

à 2013

De 2013

à 2014

De 2012

à 2014

Assemblée Nationale Constituante 17 230 25 488 26 014 0% 0% 0% 48% 2% 51%

Présidence de la République 71 869 76 973 83 142 0% 0% 0% 7% 8% 16%

Présidence du Gouvernement 129 535 138 401 149 989 1% 1% 1% 7% 8% 16%

M. de l'Intérieur 1 725 089 2 143 790 2 279 824 8% 8% 8% 24% 6% 32%

M. de la Justice 320 646 376 151 396 904 1% 1% 1% 17% 6% 24%

M. des Droits de l'Homme J.T. 0 6 663 5 917 0% 0% 0% n.a. -11% n.a.

M. des Affaires Etrangéres 162 037 174 527 190 453 1% 1% 1% 8% 9% 18%

M. de la Défense 1 014 913 1 233 727 1 538 879 4% 5% 5% 22% 25% 52%

M. des Affaires Religieuses 68 046 77 112 88 259 0% 0% 0% 13% 14% 30%

M. des Finances 340 419 393 305 934 021 1% 1% 3% 16% 137% 174%

M. de l'Investiss. Et de la Coop. Inter.* 64 349 35 448 39 757 0% 0% 0% -45% 12% -38%

M. du Développement Régional** 545 272 450 008 434 581 2% 2% 2% -17% -3% -20%

M. des Domaines de l'Etat 58 818 55 347 53 639 0% 0% 0% -6% -3% -9%

7

M. des Domaines de l'Etat 58 818 55 347 53 639 0% 0% 0% -6% -3% -9%

M. de l'Agriculture 1 067 232 1 143 495 1 041 456 5% 4% 4% 7% -9% -2%

M. de l'Environnement*** 263 397 246 251 228 525 1% 1% 1% -7% -7% -13%

M. de l'Industrie & Commerce**** 3 064 662 4 400 709 4 502 134 13% 16% 16% 44% 2% 47%

M. des Tech. De l'Info. & Comm. 127 435 141 040 123 558 1% 1% 0% 11% -12% -3%

M. du Tourisme 136 594 129 618 117 461 1% 0% 0% -5% -9% -14%

M. de l'Equipement***** 1 129 158 1 366 041 1 069 516 5% 5% 4% 21% -22% -5%

M. des Transports 565 318 420 250 583 466 2% 2% 2% -26% 39% 3%

M. de la Femme et de la Famille 71 291 83 110 86 059 0% 0% 0% 17% 4% 21%

M. de la Culture 177 465 170 735 177 809 1% 1% 1% -4% 4% 0%

M. de la Jeunesse et des Sports 402 839 441 057 457 025 2% 2% 2% 9% 4% 13%

M. de la Santé 1 248 419 1 450 411 1 512 170 5% 5% 5% 16% 4% 21%

M. des Affaires Sociales 487 077 766 359 782 656 2% 3% 3% 57% 2% 61%

M. de l'Education 3 217 329 3 507 335 3 658 713 14% 13% 13% 9% 4% 14%

M. de l'Enseign. Sup. Recherche 1 234 307 1 339 074 1 405 280 5% 5% 5% 8% 5% 14%

M. de l'Emploi et de la Form. Prof. 709 850 850 577 670 365 3% 3% 2% 20% -21% -6%

Dépenses imprévues non réparties 319 404 828 998 712 428 1% 3% 3% 160% -14% 123%

Dette publique 4 070 000 4 220 000 4 675 000 18% 16% 17% 4% 11% 15%

Budget total LDF 22 810 000 26 692 000 28 025 000 100% 100% 100% 17% 5% 23%


LFC 2014: Choc fiscal et austérité


Taux de Change et réserves en devises

Explication:Cadre opérationnel de la

politique de change plus

flexible depuis avril 2012.

Réserves en devises:2010: 147 j

2013: 109 j

2014 (24 juin): 94 j

2014 (9 octo.): 112 j

9

2014 (9 octo.): 112 j

Impacts:•Renchérissement de la

dette en TND

•Transmission de la

dépréciation du TND aux

prix � alimente l’inflation

des produits importés


Deuxième Partie:

Réformer, réformer et encore

réformer…

L’économiste Maghrébin, Juillet 2014

Dr. Achraf AYADI (C) Octobre 2014 11

Compensation: Bonnes et mauvaises Réformes


Définir une trajectoire des réformes 2015-2020


14

L’économiste Maghrébin, Janvier 2014


Exemple: STB et BNA en 2012

• STB : Dotation de 117 Millions de TND pour un capital de 124 Millions de TND soit 29% du total des Capitaux Propres de plus de 404 Millions de TND

– Ratio de liquidité au 31.12.2012: 94,04% < 100% (norme)

• BNA : Dotation de 133 Millions de TND pour un capital de 160 Millions de TND soit 22% du total des Capitaux Propres de plus de 603 Millions de TND

– Ratio de liquidité au 31.12.2012: 78,13% < 100% (norme)– Ratio de liquidité au 31.12.2012: 78,13% < 100% (norme)

– Ratio de liquidité au 31.12.2011: 83,63%

• Les ratios de solvabilité non identifiés


Exemple: Rapport général des commissaires aux comptes de la STB au 31.12.2012


Appréciation qualitative: Niveau de respect des normes réglementaires par STB/BNA

Normes exigées Respect de la norme

Exigences de fonds propres KO

Normes de concentration et de division des risques KO

Exigences en matière de prise de participation n.a.

Exigences de classification et de provisionnement des

créancesKO

Norme de liquidité KO

Exigences en matière de bonne gouvernance n.a.

Exigences en matière de gestion des risques KO

17

Exigences en matière de gestion des risques KO

Exigences en matière de contrôle interne KO

Exigences en matière de lutte contre le blanchiment d’argent n.a.

Exigences en matière de comptabilité et d’information

financièreKO


BH

BNASTB

Amen

BIAT

ATB

Attijari8%

10%

12%

14%

16%

Graphique 1: Part de Marché relativement au Total Positionnement des Banques Tunisiennes en 2012 selon (X,Y)

X =

Part

de M

arc

hé d

es D

épôts

2012

(en %

)

Champions

nationaux privés

et publics

à promouvoir

BFPME BTS

BT

ABC

ATB

BTK

CITI

QNB

UBCI

UIB

BTL

STUSID

ZB

0%

2%

4%

6%

0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16%

X =

Part

de M

arc

hé d

es D

épôts

2012

(en %

)

Y = Part de Marché des Crédits 2012 (en %)

Banques de

taille moyenne

saines à consolider

Banques de taille faibles

dont la viabilité est à démontrer


BH BNA

STBAmen

BT

BIATABCATB

Attijari

BTK

CITI

QNB

UBCI

UIB

BTE

Zitouna

50,0%

60,0%

70,0%

80,0%

90,0%

100,0%

Graphique 2: Contribution à l’économie et maîtrise des risques Positionnement des Banques Tunisiennes en 2012 selon (X,Y)

X =

Ratio d

e D

épôts

(en %

)

Banques étrangères

opportunistes

BFPME

BTS

BTE

BTL

STUSID

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0% 60,0% 70,0% 80,0% 90,0% 100,0%

X =

Ratio d

e D

épôts

(en %

)

Y = Ratio de Crédits (en %)

Petites

banques à risque

Banques Publiques

structurellement insolvables


Amen

BT

BIAT

ATB

Attijari60

80

100

120

Graphique 3: Rentabilité nette et taille du Total des ActifsPositionnement des Banques Tunisiennes en 2012 selon (X,Y)

X =

Résultat N

et 2

012 (

en M

TN

D)

Banques

privées

rentables

Banques

publiques en difficulté

BFPME

BH

BNA

BTSSTB

ABCBTKCITI

QNB

UBCI

UIB

BTEBTL

STUSID

Zitouna

-20

0

20

40

0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000

X =

Résultat N

et 2

012 (

en M

TN

D)

Y = Total des Actifs (en M TND)

Petites

banques à risque


Amen

BT

BIAT

ATB

Attijari60

80

100

120

X =

Résultat N

et 2

012 (

en M

TN

D)

Grande Banque

Nationale

Plan de Synergie: BNA, STB, BH,

(1) Croissance

organique volontaire, (2)

Consolidations

Graphique 4: Rentabilité nette et taille du Total des ActifsPositionnement consolidé futur des Banques Tunisiennes selon (X,Y)

BFPME

BH

BNA

BTSSTB

ABCBTKCITI

QNB

UBCI

UIB

BTEBTL

STUSID

Zitouna

-20

0

20

40

0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000

X =

Résultat N

et 2

012 (

en M

TN

D)

Y = Total des Actifs (en M TND)

BFPME, BTSConsolidations

volontaires ou (3) par

retrait d’agrément

Absorption de

BFPME et BTS


Focus: Entreprises Publiques

• Les problèmes:

– Mauvaise gestion, tarification et suremploi

• Les risques:

– Défaut de paiement de la dette et risque systémique

– Arrêt partiel ou total du service

– Malaise social dû au retard de paiement de salaire ou l’incapacité de

paiement

Source: CFT, mai 2014

– Détérioration accrue de la performance et du service

– Dégradation des actifs

– Perte d’emplois

• Les solutions:

– Plan de redressement et assistance technique

– Plan de restructuration des dettes et assainissement des actifs

– Clarification de la Gouvernance Etat/Dirigeants


Focus: Montée de valeur dans le secteur offshore

• Article en cours de publication: Offshore en Tunisie : Définir un cap clair et changer les règles du jeu concurrentiel


Troisième Partie:

Une cible Macroéconomique

pour la Tunisie

Les indicateurs Macroéconomiques clés

Chômage

Croissance

du PIB

Inflation

Déficit publicEndettement

public/PIB


Placer les indicateurs macroéconomiques de la Tunisie : Quelle cible ?

Croissance Inflation Chômage Déficit Endett/PIB

Tunisie10 3,2 4,0 13,0 -1 40,4

Tunisie11 -1,9 5,0 18,3 -3,5 44,6

Tunisie12 3,6 5,6 17,4 -5,7 43,8

Tunisie13p 2,3 6,1 17,0 -6,2 44,8

Tunisie14p 2,4 5,7 16,0 -6,4 51,7

Chypre -6,0 0,4 19,1 -5,8 112,0

Grèce -3,7 -0,9 27,3 -13,1 177,3

Portugal -1,6 0,4 17,0 -5,9 129,4

Espagne -1,2 1,5 26,5 -7,2 94,3Espagne -1,2 1,5 26,5 -7,2 94,3

Irlande 0,3 0,5 13,7 -7,2 122,3

Chine 7,7 2,6 4,1 -2,2 32,0

Brésil 2,5 5,7 5,6 -3,3 54,9

Inde 4,8 9,7 4,7 -7,2 48,5

Af.Sud 2,7 5,8 25,2 -6,2 34,1

Corée Sud 2,8 1,3 3,2 1,3 33,6

Egypte 2,1 6,9 13,3 11,0 83,4

Jordanie 3,1 5,2 14,0 -9,8 57,5

Turquie 3,2 7,5 9,8 -2,2 40,0

TN cible 1 7,0 4,0 10,0 -5,0 60,0

TN cible 2 3,0 2,0 6,0 -3,0 50,0


L’économie tunisienne dans le mondeCroissance X Inflation

TN 11

TN 12

TN 13TN 14pBrésil

Inde

Af.SudEgypte

Jordanie

Turquie

6,0

8,0

10,0

12,0

27

TN 10

Chypre

Grèce

Portugal

Espagne

Irlande

Chine

Corée Sud

TN cible 1 ?

TN cible 2 ?

-2,0

0,0

2,0

4,0

-8,0 -6,0 -4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0


L’économie tunisienne dans le monde Croissance X Chômage

TN 11TN 12

TN 13TN 14p

Chypre

Grèce

Portugal

Espagne

Af.Sud

Jordanie

15,0

20,0

25,0

30,0

28

TN 10Irlande

Chine

BrésilInde

Corée Sud

Egypte

Jordanie

Turquie TN cible 1 ?

TN cible 2 ?

0,0

5,0

10,0

-8,0 -6,0 -4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0


L’économie tunisienne dans le monde Inflation X Chômage

TN 11TN 12

TN 13TN 14p

Chypre

Grèce

Portugal

Espagne

Af.Sud

Jordanie

15,0

20,0

25,0

30,0

29

TN 10Irlande

Chine

BrésilInde

Corée Sud

EgypteJordanie

TurquieTN cible 1 ?

TN cible 2 ?

0,0

5,0

10,0

-2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0


L’économie tunisienne dans le monde Déficit X Endettement public

Chypre

Grèce

Portugal

Espagne

Irlande

100

120

140

160

180

200

30

TN 10TN 11TN 12TN 13

TN 14p

Espagne

Chine

BrésilInde

Af.Sud Corée Sud

Egypte

Jordanie

Turquie

TN cible 1 ?

TN cible 2 ?

0

20

40

60

80

-15 -10 -5 0 5 10 15


L’économie tunisienne dans le monde Déficit X Croissance

TN 10TN 12

TN 13TN 14p

Chine

Brésil

Inde

Af.Sud Corée Sud

Egypte

Jordanie

Turquie

TN cible 1 ?

TN cible 2 ?

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

31

TN 11

Chypre

Grèce

PortugalEspagne

Irlande

-8,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

-15 -10 -5 0 5 10 15


Fin:

Pour conclure

Conclure

• Un situation actuelle grave

• Une cible macroéconomique à définir en 2 ou 3 étapes sur une longue durée

• Une réforme courageuse indispensable


MERCI

34

Sur Facebook: https://www.facebook.com/DrAchrafAyadi

Sur Twitter: https://twitter.com/achrafayadi


Conference unit 20141011 vf

Economy & Finance

achraf ayadi c octobre

recherches et

femme et

jeunesse et

lemploi et

achraf ayadi formation

stb et bna en

rformer et encorerformer