Comentários de desempenho – 1T19 IBOVESPA Brasília, 14 de maio de 2019 - A Equatorial Energia S.A. (BM&FBOVESPA: EQTL3) anuncia hoje os seus resultados do primeiro trimestre de 2019 (1T19). EBITDA Consolidado atinge R$ 604 milhões no trimestre. 90% do Financiamento de Longo Prazo das SPEs de Transmissão contratado. ► O EBITDA Consolidado Ajustado alcançou R$ 604 milhões, fortemente impactado pela aplicação do IFRS sobre os ativos de transmissão. Se desconsiderarmos os EBITDAs de Transmissão, Intesa e do início da consolidação de CEPISA, o EBITDA da Equatorial teria atingido R$ 403 milhões no trimestre (vide seção específica para maiores detalhes). ► O volume total de energia distribuída atingiu 4.294 GWh, com queda consolidada de 1,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. Este resultado foi positivamente influenciado pelos crescimentos de 1,6% e 1,1% em CEMAR e CEPISA no trimestre, enquanto que a CELPA apresentou queda de 4,2% no volume faturado (entretanto, com crescimento de 0,8% na energia injetada do trimestre). ► As perdas totais na CEMAR fecharam o 1T19 em 17,3% da energia injetada, com aumento de 0,1 p.p. em relação a 4T18. Na CELPA, as perdas totais encerraram o 1T19 em 29,2% da energia injetada, aumento de 0,9 p.p.. Na CEPISA, as perdas encerraram o trimestre em 28,2%. ► Em CELPA e CEMAR, os indicadores de qualidade DEC e FEC encerraram o 1T19 apresentaram melhora em relação ao 4T18. Na CEPISA, os mesmos índices encerraram o trimestre em 27,9 horas e 13,3 vezes. ► No 1T19, os investimentos consolidados da Equatorial (incluindo o segmento de Transmissão e CEPISA) totalizaram R$935 milhões, 132% maiores do que os investimentos realizados no 1T18, impactado pelo crescimento nos desembolsos dos projetos de Transmissão, que apenas neste trimestre totalizaram R$ 600 milhões. ► Em 2019, concluímos importantes operações de captação para financiamento dos investimentos em transmissão: (i) as SPEs 4 e 6 já possuem contratos assinados de financiamento de longo prazo junto ao BNDES, totalizando R$ 1,2 bilhão; (ii) as SPEs 1, 2 e 3 concluíram a captação de R$ 190 milhões em debêntures de infraestrutura. ► Adesão ao PDV (Programa de Demissão Voluntária): Na CEPISA, 603 colaboradores aderiram ao programa, uma redução de 30% em relação ao efetivo inicial de 2.011 pessoas. Na Equatorial Alagoas, foram 460 adesões, representando 32% do quadro original de 1.416 colaboradores. ► Em abril de 2019, encerrou-se o prazo para exercício de opção da Eletrobras de aumento de capital na CEPISA de modo a atingir até 30% de participação na companhia, sem que houvesse o referido exercício. Com isso, a participação final da Equatorial no capital da CEPISA permanece em 94,5%. ► Os resultados da Equatorial Energia do 1T19 ainda não consolidam os números da Equatorial Alagoas (antiga CEAL), o que deverá ocorrer apenas a partir do 2T19. Entretanto, os saldos de seu Balanço Patrimonial já estão sendo consolidados na Equatorial Energia. Destaques financeiros (R$ MM) 1T18 1T19 Var. Receita operacional líquida (ROL) 2.406 3.360 39,7% EBITDA ajustado (trimestral) 324 604 86,6% Margem EBITDA (%ROL) 13,5% 18,0% 4,5 p.p. EBITDA ajustado (últ.12 meses) 1.776 2.266 27,6% Lucro líquido ajustado 93 172 85,1% Margem líquida (%ROL) 3,9% 5,1% 1,3 p.p. Lucro líquido ajustado por ação (R$/ação) 0,46 0,85 85,1% Investimentos 369 934 153,0% Dívida líquida 3.164 8.647 173,2% Dívida líquida/EBITDA ajustado (últ.12 meses 1,8 3,8 2 x Disponibilidade / Dívida de curto prazo 3,5 1,7 -1,7 x Dados operacionais 1T18 1T19 Var. Energia distribuída (GWh) 4.347 4.294 -1,2% CEMAR 1.457 1.481 1,6% CELPA 2.040 1.954 -4,2% CEPISA 850 859 1,1% N° de consumidores (Mil) 6.334 6.436 1,6% CEMAR 2.452 2.503 2,1% CELPA 2.608 2.654 1,7% CEPISA 1.274 1.279 0,4%
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Comentários de desempenho – 1T19 - Finance News · 2019. 5. 15. · Comentários de desempenho – 1T19 IBOVESPA Brasília, 14 de maio de 2019 - A Equatorial Energia S.A. (BM&FBOVESPA:
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Comentários de desempenho – 1T19
IBOVESPA
Brasília, 14 de maio de 2019 - A Equatorial Energia S.A. (BM&FBOVESPA: EQTL3) anuncia hoje os seus resultados do primeiro trimestre de 2019 (1T19).
EBITDA Consolidado atinge R$ 604 milhões no trimestre. 90% do Financiamento de Longo Prazo das SPEs de Transmissão contratado.
► O EBITDA Consolidado Ajustado alcançou R$ 604 milhões, fortemente impactado pela aplicação do IFRS sobre os ativos de transmissão. Se
desconsiderarmos os EBITDAs de Transmissão, Intesa e do início da consolidação de CEPISA, o EBITDA da Equatorial teria atingido R$ 403
milhões no trimestre (vide seção específica para maiores detalhes).
► O volume total de energia distribuída atingiu 4.294 GWh, com queda consolidada de 1,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Este resultado foi positivamente influenciado pelos crescimentos de 1,6% e 1,1% em CEMAR e CEPISA no trimestre, enquanto que a CELPA
apresentou queda de 4,2% no volume faturado (entretanto, com crescimento de 0,8% na energia injetada do trimestre).
► As perdas totais na CEMAR fecharam o 1T19 em 17,3% da energia injetada, com aumento de 0,1 p.p. em relação a 4T18. Na CELPA, as perdas
totais encerraram o 1T19 em 29,2% da energia injetada, aumento de 0,9 p.p.. Na CEPISA, as perdas encerraram o trimestre em 28,2%.
► Em CELPA e CEMAR, os indicadores de qualidade DEC e FEC encerraram o 1T19 apresentaram melhora em relação ao 4T18. Na CEPISA, os
mesmos índices encerraram o trimestre em 27,9 horas e 13,3 vezes.
► No 1T19, os investimentos consolidados da Equatorial (incluindo o segmento de Transmissão e CEPISA) totalizaram R$935 milhões, 132%
maiores do que os investimentos realizados no 1T18, impactado pelo crescimento nos desembolsos dos projetos de Transmissão, que apenas
neste trimestre totalizaram R$ 600 milhões.
► Em 2019, concluímos importantes operações de captação para financiamento dos investimentos em transmissão: (i) as SPEs 4 e 6 já
possuem contratos assinados de financiamento de longo prazo junto ao BNDES, totalizando R$ 1,2 bilhão; (ii) as SPEs 1, 2 e 3 concluíram a
captação de R$ 190 milhões em debêntures de infraestrutura.
► Adesão ao PDV (Programa de Demissão Voluntária): Na CEPISA, 603 colaboradores aderiram ao programa, uma redução de 30% em relação
ao efetivo inicial de 2.011 pessoas. Na Equatorial Alagoas, foram 460 adesões, representando 32% do quadro original de 1.416 colaboradores.
► Em abril de 2019, encerrou-se o prazo para exercício de opção da Eletrobras de aumento de capital na CEPISA de modo a atingir até 30% de
participação na companhia, sem que houvesse o referido exercício. Com isso, a participação final da Equatorial no capital da CEPISA
permanece em 94,5%.
► Os resultados da Equatorial Energia do 1T19 ainda não consolidam os números da Equatorial Alagoas (antiga CEAL), o que deverá ocorrer
apenas a partir do 2T19. Entretanto, os saldos de seu Balanço Patrimonial já estão sendo consolidados na Equatorial Energia.
1.EVENTOS DE DIVULGAÇÃO ............................................................................................................................................................... 2
9. MERCADO DE CAPITAIS ................................................................................................................................................................. 31
10. SERVIÇOS PRESTADOS PELO AUDITOR INDEPENDENTE .............................................................................................................. 32
ANEXO 1 – RESULTADO GERENCIAL DA OPERAÇÃO DO SISTEMA ISOLADO NA CELPA (R$ MM) ..................................................... 33
ANEXO 2 – APURAÇÃO DE IRPJ E CSLL NAS DISTRIBUIDORAS (R$ MM) ........................................................................................... 34
ANEXO 3 – DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO DO PERÍODO (R$ MM) .............................................................................................. 35
ANEXO 4 – DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO POR EMPRESA (R$ MM) ........................................................................................... 41
As informações constantes desta seção refletem a consolidação das Demonstrações Contábeis da Equatorial Energia.
5.1 Desempenho Econômico-Financeiro Consolidado
DRE (R$ MM) 1T18 1T19 Var.
Recei ta operaciona l bruta (ROB) 3.258 4.635 42,2%
Recei ta operaciona l l íquida (ROL) 2.406 3.360 39,7%
Custo de energia elétrica (1.705) (2.304) 35,1%
Custo e despesas operaciona is (410) (478) 16,5%
EBITDA 291 578 98,9%
Depreciação (101) (120) 18,4%
Res ul tado do s erviço (EBIT) 189 458 142,1%
Res ul tado financeiro (81) (90) 10,5%
Amortização de ágio (2) (5) 144,6%
Lucro antes da tributação (EBT) 122 371 202,8%
IR/CSLL (25) (113) 353,7%
Participações minori tárias (33) (45) 36,5%
Lucro líquido (LL) 65 213 229,5%
14
5.1.1 - Receita operacional
De forma consolidada, a ROL da Equatorial cresceu 17%, o que pode ser explicado por:
i) Aplicação das regras contábeis do IFRS no segmento de Transmissão, o que gerou o reconhecimento de uma ROL de R$ 620 milhões apenas no 1T19 (Intesa + SPEs);
ii) Início da consolidação de Cepisa apenas a partir do 4T18;
Análise da receita (R$ MM) 1T18 1T19 Var.
(+) Vendas as classes 2.056 2.932 43%
Residencial 1.134 1.592 40%
Industrial 118 165 40%
Comercial 452 644 43%
Outras classes 352 531 51%
(+) Ultrapassagem de demanda / reativo excedente (13) (21) 57%
(+) Suprimento 387 70 -82%
(+) Outras receitas 255 492 93%
Subvenção baixa renda 144 163 13%
Subvenção CDE outros 19 40 109%
Uso da rede 51 213 321%
Atualização ativo financeiro 12 40 226%
Baixa de ativo financeiro - - N/A
Outras receitas operacionais 29 37 25%
(+) Valores a receber de parcela A e outros itens financeiros 62 54 -13%
(+) Receita de construção - Distribuição 235 308 31%
% Receita bruta (s/ receita de construção) 2,31% 3,5% 16,9%
Provisões para contingências 5 9 119
(+) Provisões 32 65 219
(+) Outras receitas/despesas operacionais 7 4 3
(+) Depreciação e amortização 43 58 13
(=) Custos e despesas gerenciáveis 192 249 317
(+) Energia comprada e trans porte 463 652 216
(+) Encargos uso rede e conexão 64 94 51
(=) Custos e despesas não-gerenciáveis 527 746 267
(+) Custos de construção 70 167 29
(=) Total 788 1.162 613
1T19
1T18
18
CEMAR
No 1T19, as despesas de pessoal, material, serviço de terceiros e outros (PMSO) totalizaram R$ 115 milhões, aumento
de 5,3% em relação ao 1T18. A inflação acumulada nos últimos 12 meses medida pelo IPCA foi de 4,6% e pelo INPC de
4,7%.
No 1T19, a Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (PCLD) totalizou R$ 27 milhões, ou 2,3% da receita
operacional bruta (ROB), mesmo patamar observado no 1T18. O desempenho da PCLD no trimestre é impactado pela
sazonalidade da receita do 1T, que é menor quando comparada à receita do 4T.
CELPA
O PMSO (pessoal, material, serviço de terceiros e outros) reportado no 1T19 foi de R$122 milhões, apresentando uma
redução de 0,7% em relação ao 1T18, apesar da inflação positiva no período e do crescimento de 1,7% no número de
consumidores.
No 1T19, a CELPA constituiu Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (PCLD) no valor de R$11 milhões,
equivalente a 0,7% da Receita Operacional Bruta (sem a Receita de Construção), uma redução de 2,8 p.p. em relação
ao 1T18.
CEPISA
No 1T19, as despesas de pessoal, material, serviço de terceiros e outros (PMSO) totalizaram R$ 51 milhões, queda de
37% em relação ao 1T18. Entretanto, é importante destacar que houve efeitos não recorrentes que influenciaram o
resultado do trimestre:
(i) Nos custos de Pessoal, houve o reconhecimento de R$ 4 milhões de despesas adicionais de rescisões
relacionadas ao PDV (Plano de Demissão Voluntária) lançado no 4T18;
(ii) Dentro de Serviços de Terceiros, devido a mudanças no procedimento interno de medição, houve o
represamento de R$ 10 milhões em despesas que de]verão ser reconhecidas no próximo trimestre;
(iii) Na rubrica de Outros, houve o estorno da provisão de R$ 9 milhões referente ao ressarcimento à Eletrobrás
pelo Ativo Imobilizado em Curso, conforme previa o Edital do Leilão de Desestatização da companhia;
Ajustando por estes efeitos, o PMSO da Cepisa no 1T19, teria atingido R$ 66 milhões, redução de 20% em relação ao
valor reportado no 1T18.
A provisão para devedores duvidosos da Cepisa apresentou queda de R$ 88 milhões na comparação trimestral,
principalmente em virtude do alto valor provisionado no 1T18 (R$ 100 milhões). Este valor decorre de: (i) R$ 28 milhões
de provisão adicional em função da aplicação das regras do IFRS 9, e; (ii) R$ 31 milhões em função da campanha de
parcelamentos feita pela companhia naquele trimestre (a companhia tinha por política provisionar 100% do débito no
momento do parcelamento, só estornando a provisão após o pagamento da 4ª parcela).
No 1T19, houve redução de R$ 2 milhões nas provisões para contingências da Cepisa, melhora de R$ 121 milhões na
comparação com o 1T18. Naquele trimestre, houve provisionamento de diversos processos que passaram a ser
classificados como de probabilidade de perda provável, ou tiveram seus valores de provisão significativamente
alterados.
19
PROGRAMA DE DEMISSÃO VOLUNTÁRIA – CEPISA E EQUATORIAL ALAGOAS:
Ao longo do 4T18 e do 1T19, lançamos Programas de Demissão Voluntária (PDVs) nas duas novas distribuidoras que
assumimos recentemente.
Na CEPISA, de um contingente inicial de 2.011 pessoas, houve adesão de 603 colaboradores, redução de 30%.
Na Equatorial Alagoas, de um total original de 1.416 colaboradores, houve adesão de 460 pessoas ao programa,
redução de 32%.
5.1.3 - EBITDA Consolidado Equatorial Abaixo, demonstramos a conciliação do EBITDA Consolidado da Equatorial.
O EBITDA reportado da Equatorial atingiu R$ 604 milhões no 1T19, valor fortemente impactado pela prática contábil
do IFRIC 15 aplicável aos novos ativos de transmissão e pelo início de consolidação de CEPISA e Intesa, o que passou a
ocorrer apenas a partir do 4T18.
Se ajustarmos pelos efeitos não recorrentes do trimestre, assim como desconsiderarmos os novos ativos (que sejam:
CEPISA, Intesa e SPEs de Transmissão) o EBITDA da Equatorial teria atingido R$ 403 milhões, o que representa aumento
de 28% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Conciliação do EBITDA (R$ milhões) 1T18 1T19 Var.
Res ultado do Exercício 98 258 164,3%
Impostos sobre o Lucro 25 113 353,7%
Res ultado Financeiro 81 90 10,5%
Depreciação e amortização* 87 118 35,3%
EBITDA societário** 291 578 98,9%
* Inclui Amortização do Direi to de Conces são
**Calculado em conformidade com a Instrução CVM 527/12
EBITDA consolidado Equatorial 1T18 1T19 Var.
EBITDA CEMAR 161 209 29,6%
EBITDA CELPA 120 136 13,9%
EBITDA CEPISA 63 N/A
EBITDA INTESA 16 N/A
EBITDA Transmissão 8 150 1751,2%
PPAs CELPA e CEPISA na Cons ol idação (0) - N/A
EBITDA Holding + outros 2 4 102,5%
EBITDA Equatorial 291 578 98,9%
Ajustes CEMAR 6 (9) N/A
Ajustes CELPA 26 63 N/A
Ajustes CEPISA (29) N/A
Ajustes Stock options (EQTL) 1 0 N/A
EBITDA Equatorial ajustado 324 604 86,6%
20
Recomposição EBITDA 1T18 1T19 Var.
EBITDA Equatoria l Ajustado 324 604 86,6%
(-) EBITDA Cepis a Ajus tado + PPA - 35 N/A
(-) EBITDA Intesa 16 N/A
(-) EBITDA Trans mis são 8 150 1751,2%
EBITDA Equatorial (ex-novos ativos) 316 403 27,7%
21
Abaixo, abrimos os valores por distribuidora, assim como destacamos os valores considerados como não recorrentes
no resultado do 1T19:
CEMAR
Considerando os efeitos não recorrentes, o EBITDA ajustado do 1T19 alcançou R$ 200 milhões, um aumento de 20%
em relação ao mesmo trimestre de 2018.
Destacamos como principais efeitos não recorrentes: i) R$ 8 milhões em créditos extraordinários de PIS/Cofins; ii) R$ 3 milhões em custos de Parcela A sem a formação da CVA correspondente.
EBITDA
R$ Milhões CEMAR CELPA CEPISA
(+) Resul tado do Exercício 127 51 9
(+) Impos tos sobre o Lucro 29 18 -
(+) Resul tado Financeiro 8 6 42
(+) Depreciação e Amortização 45 61 14
(=) EBITDA societário (CVM)* 209 136 64
(+) Outras recei tas /despesas operaciona is 2 78 -
(+) Neutral idade de Tributos (8) - (21)
(+) Atual i zação VNR - (12) -
(+) Sobrecontratação/Expos ição - 5 7
(+) Efei to Acordo Bi latera l - Energia - (2) -
(+) Não recorrentes Provis ões - - (2)
(+) Efei to Despesas/Recei tas Exercício Anterior - - -
(+) Não recorrentes PMSO - - (14)
(+) Cus tos de parcela A sem CVA correspondente (3) (6) 2
(=) EBITDA societário ajustado 200 199 35
*Calculado em conformidade com a ins trução CVM 527/12 200 199 35
OK OK OK
EBITDA
R$ Milhões CEMAR CELPA CEPISA
(+) Resul tado do Exercício 85 0 (237)
(+) Impos tos sobre o Lucro 18 (1) -
(+) Resul tado Financeiro 15 62 33
(+) Depreciação e Amortização 43 58 13
(=) EBITDA societário (CVM)* 161 120 (190)
(+) Outras recei tas /despesas operaciona is 7 4 3
(+) Neutral idade Pis/Cofins (1) (1) 13
(+) Cus tos de Parcela A sem CVA correspondente 10 -
(+) Renda Não Faturada 12
(+) Compra de energia 1 -
(+) Não recorrentes PMSO (12)
(+) Não recorrentes Provis ões 102
(+) Efei to Descontos Tari fários (RTA/RTP) 2
(=) EBITDA societário ajustado 167 145 (83)
*Calculado em conformidade com a ins trução CVM 527/12
1T18
1T19
22
CELPA
No 1T19, o EBITDA ajustado atingiu R$199 milhões, crescimento de 37% em relação ao mesmo trimestre do ano
anterior.
Como impactos não-recorrentes neste trimestre, destacam-se:
i) R$ 12 milhões de receitas extraordinárias com a atualização do VNR (Valor Novo de Reposição);
ii) R$ 3 milhões em margem negativa advindo de sobrecontratação estimada para o trimestre;
iii) R$ 6 milhões de receitas de Parcela A sem CVA correspondente.
CEPISA
No 1T19, o EBITDA Ajustado alcançou R$ 34 milhões. Dentre os impactos não-recorrentes neste trimestre, destacam-
se:
i) Ganho de R$ 21 milhões de efeito de neutralidade de tributos;
ii) R$ 14 milhões de PMSO a menor no trimestre (vide seção de Custos e Despesas para maiores detalhes);
iii) R$ 7 milhões em margem negativa advindo de sobrecontratação estimada para o trimestre;
5.1.4 – Resultado Financeiro Consolidado
De forma consolidada, o resultado financeiro da Equatorial Energia atingiu R$ 50 milhões negativos, valor 35% menor
do que a despesa reportada no 1T18, com destaque para as seguintes variações:
i) Aumento de 44% em Acréscimo Moratório de Energia, em função do início da consolidação de Cepisa;
ii) Aumento de R$ 61 milhões em Encaros e Variação Monetária sobre Dívida em função do início de
consolidação de CEPISA;
iii) Impacto em variação cambial líquida das operações de swap, Outras Receitas e Outras Despesas, cujas
variações estão detalhadas na seção de CELPA abaixo;
R$ MM 1T18 1T19 Var.
(+) Rendas Financei ras 43 43 0%
(+) Acrés cimo Moratório - Venda de Energia 54 77 44%
(+) Operações de Swap (6) 3 -143%
(+) Var. Cambia l sobre dívida (5) (29) -448%
(+) Var. Cambia l sobre dívida - RJ 5 - 100%
(+) Encargos e Var. Monetária sobre dívida (117) (165) -41%
No 1T19, o resultado financeiro líquido foi negativo em R$ 8 milhões, influenciado pela queda no saldo da dívida bruta
da companhia e consequente queda no saldo de caixa mantido pela CEMAR durante o período.
CELPA
No trimestre, o resultado financeiro líquido foi negativo em R$ 6 milhões, fortemente influenciado por dois efeitos não
recorrentes:
(i) R$ 95 milhões reconhecidos em Outras Receitas, fruto da atualização monetária vinculado ao recebimento
de Subrogação da CCC de exercícios anteriores. A Subrogação da CCC é o reembolso de parte do
investimento feito pela companhia para interligação de sistemas isolados, possibilitando o desligamento
de usinas térmicas anteriormente dedicados ao abastecimento destas regiões.
(ii) R$ 20 milhões em Outras Despesas pelo reconhecimento de autos de infração fiscais.
Adicionalmente, com a apreciação do Dólar neste trimestre, a CELPA registrou R$ 29 milhões em perdas cambiais. Em
contrapartida, houve apenas R$ 3 milhões de receitas com operações de swap no trimestre. Embora as regras
RESULTADO FINANCEIRO s
R$ Milhões CEMAR CELPA CEPISA
(+) Rendas Financeiras 20 15 8
(+) Acréscimo Moratório - Venda de Energia 24 31 23
(+) Operações de Swap - 3 -
(+) Var. Cambial s obre dívida - (29) (0)
(+) Juros e VM s obre Dívida (48) (55) (61)
(+) Encargos CVA - 3 8
(+) Juros e VM s obre Dívida RJ (20) -
(+) AVP sobre Dívida RJ (8) -
(+) Ajus te a Valor Pres ente (6)
(+) Contingências - (2) -
(+) Outras Recei tas 1 96 2
(+) Outras Despesas (5) (39) (15)
(=) Resultado Financeiro Líquido (8) (6) (42)
(8) (6) (42)
RESULTADO FINANCEIRO
R$ Milhões CEMAR CELPA CEPISA
(+) Rendas Financeiras 28 15 0
(+) Acréscimo Moratório - Venda de Energia 22 31 23
(+) Operações de Swap - (6) -
(+) Var. Cambial s obre dívida 0 (6) 1
(+) Var. Cambial s obre dívida - RJ - 5 -
(+) Juros e VM s obre Dívida (58) (59) (35)
(+) Variações Monetárias e Cambia is - Caução STN - 0 -
(+) Encargos CVA - 3 4
(+) Juros e VM s obre Dívida RJ (18) -
(+) AVP sobre Dívida RJ (17) -
(+) Contingências - (3) -
(+) Outras Recei tas 1 1 2
(+) Outras Despesas (7) (10) (28)
(=) Resultado Financeiro Líquido (15) (62) (33)
1T19
1T18
24
contábeis vigentes determinem a marcação a mercado das operação de swap, causando volatilidade nos resultados,
tais receitas ou despesas não impactam o caixa da Companhia.
CEPISA
No 1T19, o resultado financeiro líquido foi negativo em R$ 42 milhões, aumento de R$ 9 milhões em relação ao mesmo
período do ano anterior. Esse aumento pode ser explicado pelo aumento no endividamento da companhia.
5.1.5 - Lucro Líquido Consolidado Equatorial De forma consolidada, o lucro líquido ajustado da Equatorial atingiu R$ 213 milhões no trimestre. Entretanto, se
ajustarmos pelos efeitos não recorrentes do trimestre, atingimos R$ 172 milhões, crescimento de 85%.
CEMAR
Na Cemar, o lucro líquido ajustado atingiu R$ 117 milhões no trimestre. Após os ajustes comentados no EBITDA, não
houve outros lançamentos não recorrentes que impactem o lucro líquido neste trimestre.
CELPA
Na Celpa, o lucro líquido ajustado atingiu R$ 44 milhões no 1T19. Além dos ajustes já mencionados na seção de EBITDA,
ajustamos no Resultado Financeiro: (i) R$ 95 milhões em receitas, fruto da atualização monetária vinculada ao
LUCRO LÍQUIDO
R$ Milhões CEMAR CELPA CEPISA
(+ ) Lucro Líquido 127 51 9
(+) Impacto EBITDA (l íquido de IR) (9) 63 (29)
(+) Ajus tes do Res ul tado Financeiro (71)
(=) Lucro Líquido Ajustado 117 44 (20)
OK OK OK
LUCRO LÍQUIDO
R$ Milhões CEMAR CELPA CEPISA
(+ ) Lucro Líquido 85 0 (237)
(+) Impacto EBITDA (l íquido de IR) (1) 18 182
(+) AVP cl iente - 11
(=) Lucro Líquido Ajustado 84 30 (55)
1T19
1T18
Lucro líquido consolidado Equatorial 1T18 1T19 Var.
Lucro l íquido CEMAR 55 82 48,8%
Lucro l íquido CELPA 0 49 N/A
Lucro l íquido CEPISA 8 N/A
Lucro l íquido INTESA 3 N/A
Lucro Líquido Trans mis são 3 96 N/A
Lucro l íquido Holding + Outros 6 (26) N/A
Lucro líquido Equatorial 65 213 229,5%
Ajustes CEMAR (0) (6) N/A
Ajustes CELPA 28 (7) N/A
Ajustes CEPISA (27) N/A
Ajustes Stock options (EQTL) 0 0 N/A
Lucro líquido Equatorial ajustado 93 172 85,1%
25
recebimento de Subrogação da CCC de exercícios anteriores, e; (ii) R$ 20 milhões em despesas, pelo reconhecimento
de autos de infração fiscais.
CEPISA
Na CEPISA, o prejuízo líquido ajustado do trimestre atingiu R$ 20 milhões. Além dos ajustas já mencionados na Seção
do EBITDA, não houve ajustes que tenham impactado o resultado líquido da companhia neste 1T19.
26
6. Destaques Regulatórios
6.1 Tarifas – Reajuste/Revisão
6.2 Base de Remuneração
¹ CEPISA e Equatorial Alagoas terão direito Revisões Tarifárias Extraordinárias em dez/19 e mai/20, respectivamente.
9. CAPITAL MARKETS ......................................................................................................................................................................... 31
10. SERVICES PROVIDED BY THE INDEPENDENT AUDITORS .............................................................................................................. 32
ANNEX 1 – MANAGER RESULTS ISOLATED SYSTEM .......................................................................................................................... 33
ANNEX 2 – INCOME TAX AND SOCIAL CONTRIBUTION (R$ MM) ...................................................................................................... 34
ANNEX 3 – CONSOLIDATED INCOME STATEMENT (R$ MM) ............................................................................................................. 35
ANNEX 4 – INCOME STAMENTS PER COMPANY ............................................................................................................................... 41
Provision for Reimbursement of assets in progress - Others 9
Adjusted PMSO 115 122 66 PDA 27 11 12
% GOR (w/o Construction Revenues) 2.31% 0.7% 1.6%
Provision for Contingencies 6 4 (2)
(+) Provisions 33 15 9
(+) Other Operating Expenses (Revenues) 2 78 -
(+) Depreciation and Amortization 45 61 14
(=) Manageable Expenses 195 277 74
(+) Energy Purchase and Transmiss ion 379 615 302
(+) Grid and Connection Charges 53 91 31
(=) Non-Manageable Expenses 432 706 333
(+) Construction Cost 80 387 34
(=) TOTAL 707 1,370 441
R$ MM
CEMAR CELPA CEPISA
(+) Personnel 30 34 62
Profit Sharing 6 6 8
(+) Material 2 2 2
(+) Third Party Services 74 82 20
(+) Others 3 4 (2)
Quality Indicators Compensations - - 3
(=) PMSO 109 123 82 PDA 27 56 100
% GOR (w/o Construction Revenues) 2.31% 3.5% 16.9%
Provision for Contingencies 5 9 119
(+) Provisions 32 65 219
(+) Other Operating Expenses (Revenues) 7 4 3
(+) Depreciation and Amortization 43 58 13
(=) Manageable Expenses 192 249 317
(+) Energy Purchase and Transmiss ion 463 652 216
(+) Grid and Connection Charges 64 94 51
(=) Non-Manageable Expenses 527 746 267
(+) Construction Cost 70 167 29
(=) TOTAL 788 1,162 613
1Q19
1Q18
64
CEMAR
In 1Q19, personnel, material, third-party services and others (PMSO) reached R$ 115 million, 5.3% growth in
comparison to 1Q18. The accumulated inflation in the previou 12 months measured by the IPCA totaled 4.6% and by
the INPC totaled 4.7%.
In 1Q19, R$ 27 million in Provision for Doubtful Allowances (PDA), representing 2.3% of the Gross Operating Revenue
(GOR), in line with the figure recorded in 1Q18. The PDA performance in the quarter is impacted by the seasonal effects
of revenue in the first quarter, which is lower in comparison to the revenue from the fourth quarter.
CELPA
In 1Q19, manageable expenses (PMSO) reached R$ 122 million, 0.7% drop when compared to 1Q18, despite the
positive period’s inflation and the 1.7% increase in the number of consumers.
The Provision for Doubtful Allowances (PDA) in the quarter reached R$ 11 million, equivalent to 0.7% of the Gross
Operating Revenue (without Construction Revenue), a drop of 2.8 % in comparison to 1Q18.
CEPISA
In 1Q19, personnel, material, third-party services and others (PMSO) totaled R$ 51 million, a drop of 37% year on year.
However, it is important to highlight the non-recurring effects that influenced the quarter:
(iv) R$ 4 million in extra expenses associated with the Voluntary Layoff Program (PDV) launched by the
Company in 4Q18;
(v) In Third Party Services, due some changes in the internal measurement procedures, we had R$ 10 million
postponed in expenses that should be recognized in the next quarter;
(vi) In Others, there was a reversal of provisions amounting to R$ 9 million due to the reimbursement to
Eletrobrás by the fixed assets that were in progress, as provided in the auction privatization documents
of the Company;
Adjusting for those effects, the PMSO would have reached R$ 66 million in the quarter, a reduction of 20% when
compared to 1Q18.
The bad debt provisions in Cepisa droped by R$ 88 million in comparison to 1Q18, mainly due to the high provisioned
amount in 1Q18 (R$ 100 million). This amount is related to: (i) R$ 28 million in additional provision due to the IFRS 9
rule application, and; (ii) R$ 31 million because of the installment campaing made by the company in 1Q18 (the
company was used to provision 100% of the debit at the moment of the installment, just reversing the provision after
the payment of the fourth tranche).
In 1Q19, R$ 2 million reduction in the contingencies provisions of Cepisa, an improvement of R$ 121 million when
compared to 1Q18. In 1Q18, various processes were provisioned and had been reported as the probability of possible
loss or had its provision amounting changed significantly.
65
VOLUNTARY LAY OFF PROGRAM – CEPISA AND EQUATORIAL ALAGOAS:
Over the 4Q18 and 1Q19 quarters, we launched the Voluntary Lay Off Program for both new distribution companies
recently acquired.
In Cepisa, with a initial contingent of 2.011 people, there was an adherence of 603 employees, a reduction of 30%.
In Equatorial Alagoas, from 1.416 people, there was an adherence of 460 people to the program, a reduction of 32%.
5.1.3 - Equatorial Consolidated EBITDA Below, we show the calculation for Equatorial’s consolidated EBITDA.
The Equatorial reported EBITDA reached R$ 604 million in 1Q19, mainly impacted by the exchange in the accounting
pratice applied on the transmission assets and the beginning of Cepisa and Intesa’s consolidaton, which occurred onlu
as from 4Q18.
If we consider the adjustments by the non-recurring effects, as well as disregarding the new assets (CEPISA, Intesa and
SPVs from Transmissão) the Equatorial EBITDA would have reached R$ 403 million in the quarter, which represents a
growth of 28% when compared to same quarter in the previous year.
EBITDA Calculation (R$ million) 1Q18 1Q19 Chg.
Net Income 98 258 164.3%
Income Tax 25 113 353.7%
Financial Resul ts 81 90 10.5%
Depreciation and Amortization* 87 118 35.3%
IFRS EBITDA (CVM)** 291 578 98.9%
* Cons iders the Amortization of Concess ion Rights
** Ca lculated in accordance to CVM Instruction 527/12
Equatorial Consolidated EBITDA 1Q18 1Q19 Chg.
EBITDA CEMAR 161 209 29.6%
EBITDA CELPA 120 136 13.9%
EBITDA CEPISA 63 N/A
EBITDA INTESA 16 N/A
EBITDA Trans miss ão 8 150 1751.2%
CELPA's and CEPISA Consol idation PPA (0) - N/A
EBITDA Holding + others 2 4 102.5%
EBITDA Equatorial 291 578 98.9%
CEMAR Adjustments 6 (9) N/A
CELPA Adjustments 26 63 N/A
CEPISA Adjustments (29) N/A
Stock Option Adjustments (EQTL) 1 0 N/A
Equatorial Adjusted EBITDA 324 604 86.6%
Ebitda Reconstitution 1Q18 1Q19 Chg.
Equatoria l Adjusted EBITDA 324 604 86.6%
(-) CEPISA Adjusted EBITDA + PPA - 35 N/A
(-) INTESA Ebi tda 16 N/A
(-) TRANSMISSION Ebi tda 8 150 1751.2%
EBITDA Equatorial (ex new assets) 316 403 27.7%
66
604
403316
35 16
150
1Q19 EquatorialAdjusted Ebitda
Adjusted EbitdaCepisa + PPA
Ebitda Intesa Ebitda Transmission Ebitda Equatorial (ex new assets )
1Q18 EquatorialAdjusted Ebitda
+28%
67
Below, we show the values by distributor, as well as we are highlighting the non-recurring values in 1Q19 results:
CEMAR
If we consider the non-recurring effects, the adjusted ebitda reached R$ 200 million in 1Q19, a 20% growth when
compared to the same quarter in 2018.
We highlight as main non-recurring effects: i) R$ 8 million in extraordinary credits of PIS/Cofins; ii) R$ 3 million in Parcel A costs without corresponding regulatory assets.
EBITDA
R$ Million CEMAR CELPA CEPISA
(+) Net Income 127 51 9
(+) Income Tax / Socia l Contri bution 29 18 -
(+) Net Financi al Result 8 6 42
(+) Depreci ation & Amorti zation 45 61 14
(=) EBITDA IFRS (CVM)* 209 136 64
(+) Other Operati ng Revenues / Expenses 2 78 -
(+) Taxes neutra l i ty (8) - (21)
(+) Financia l Asset Update - (12) -
(+) Overcontraction (above 105%) - 5 7
(+) Bi l l atera l Agreement effect - Energy - (2) -
(+) Non-recurri ng Provi s ions - - (2)
(+) Compensations /Penal ties from previ ous periods - - -
* Ca lcul ated in accordance to CVM Instruction 527/12
1Q18
1Q19
68
CELPA
In 1Q19, the adjusted Ebitda reached R$ 199 million, 37% increase in comparison to the same quarter in the previous
year.
As non-recurring impacts in this quarter, we highlight:
iv) R$ 12 million in extraordinary revenues with financial asset update (Valor Novo de Reposição – VNR, in
portuguese);
v) R$ 3 million in negative margin from estimated overcontraction for the quarter; vi) R$ 6 million in revenues from Parcel A without corresponding regulatory liabilities.
CEPISA
In 1Q19, the adjusted ebitda reached R$ 34 million. As non-recurring impacts in this quarter, we highlight:
iv) R$ 21 million from taxes neutrality effect;
v) R$ 14 million of lower PMSO in the quarter (see the Costs and Expenses section for more details);
vi) R$ 7 million in negative margin from estimated overcontration for the quarter;
5.1.4 – Consolidated Financial Results
On a consolidated basis, the financial results of Equatorial Energia reached R$ 50 million negatives, 35% lower when
compared to the expenses booked in 1Q18.
iv) 44% increase in fines and interest on overdue bills, due to the beginning of Cepisa’s consolidation;
v) R$ 61 million increase in Charges and Monetary Variation on Debt due to the beginning of CEPISA’s
consolidation.
vi) Impact in exchange variation net of swap operations, Other Revenues and Other Expenses, whose
variations are more detailed in Celpa’s section below.
In R$ million 1Q18 1Q19 Chg.
(+) Financia l Income 43 43 0%
(+) Fines and Interest on Overdue Bi l l s 54 77 44%
(+) Swap Operations (6) 3 -143%
(+) Foreing Exchange on Debt (5) (29) -448%
(+) Foreing Exchange on Debt - Judicia l Recovery 5 - 100%
(+) Charges and Monetary Variation on Debt (117) (165) -41%
(+) Foreing Exchange on STN Col la tera l 0 - 100%
(+) Interest on Regulatory Charges 3 11 249%
(+) Interest on Debt - Judicia l Recovery (18) (20) -13%
(+) Present Va lue Adjustment - Judicia l Recovery (17) (8) 53%
(+) Contingencies (3) (2) 47%
(+) Other Financia l Revenues 2 98 5111%
(+) Other Financia l Expens es (18) (59) -232%
NET FINANCIAL RESULTS (77) (50) -35%
69
CEMAR
In 1Q19, the net financial results was negative in R$ 8 million, influenced by the drop of the gross debt of the company and consequently the drop of cash position kept by CEMAR in this period.
CELPA
In the quarter, the net financial results was negative in R$ 6 million, mainly influenced by the non-recurring effects:
(iii) R$ 95 million booked in Other Revenues, from monetary update related to receiving of CCC Subrogation from previous periods. The CCC Subrogation is the reimbursement of part of the investments made by the company for the Isolated System interconnection, that allows the disconnection of thermal power plants previously focused in the supply of these regions.
(iv) R$ 20 million in Other Expensses by the recognition of infraction notices.
In addition, considering the dollar appreciation in the quarter, Celpa booked R$ 29 million in exchange losses.
FINANCIAL RESULT s
R$ Million CEMAR CELPA CEPISA
(+) Fi nancia l Income 20 15 8
(+) Fi nes and Interes t on Overdue Bi l l s 24 31 23
(+) Swap Operations - 3 -
(+) Foreign Excha nge on Debt - (29) (0)
(+) Interes t on Debt (48) (55) (61)
(+) CVA cha rges - 3 8
(+) Interes t and Mon. Variati on on Debt - Jud Recovery (20) -
(+) Present Value Adjustment on Judicia l Recovery Debt (8) -
(+) Present Value Adjustment (6)
(+) Contingenci es - (2) -
(+) Other Revenues 1 96 2
(+) Other Expens es (5) (39) (15)
(=) Net Financial Result (8) (6) (42)
(8) (6) (42)
FINANCIAL RESULT
R$ Million CEMAR CELPA CEPISA
(+) Fi nancia l Income 28 15 0
(+) Fi nes and Interes t on Overdue Bi l l s 22 31 23
(+) Interes t and Mon. Variati on on Debt - Jud Recovery (17) -
(+) Contingenci es - (3) -
(+) Other Revenues 1 1 2
(+) Other Expens es (7) (10) (28)
(=) Net Financial Result (15) (62) (33)
1Q19
1T18
70
In contrast, there was just R$ 3 million of revenues with swap operations in the quarter. Although the current accounting rules determines the “mark-to-market” category for swap operations, causing volatility in the results, such revenues or expenses don’t impact the company’s cash flow.
CEPISA
In 1Q19, the net financial results was negative in R$ 42 million, R$ 9 million increase when compared to the same
quarter of the previous year. This increase can be explained by the rise of the company’s debt.
5.1.5 - Consolidated Net Income Equatorial On a consolidated basis, the Adjusted Net Income reached R$ 213 million in the quarter. However, if we adjust by non-
recurring effects in the quarter, we reach R$ 172 million, 85% yoy increase.
CEMAR
In Cemar, the Adjusted Net Income reached R$ 117 million in the quarter. After the adjustments commented in EBITDA,
there weren’t non-recurring posts which impact the net Income in the quarter.
Geramar gross debt is not being consolidated in Equatorial. Geramar’s gross debt in 1Q19, considering Equatorial’s 25% stake, reached R$ 74 million.
Equatorial’s consolidated Net Debt by the end of March 2019, reached R$ 8.6 billion, corresponding to 3.8x Net Debt/EBITDA ratio, due to the beginning of Equatorial Alagoas debt consolidation, however still without the consolidation of the results. We would point out that the calculation below is pro forma and is different from the covenants calculation of the
group, which in turn considers the result of the last 12 months of the recently acquired companies.
Net Debt, proportional to Equatorial’s stake in its companys controlled reached, in March 31, 2019, R$ 8.1 billion,
SPV 5 Banco do Nordeste 22/02/2019 53.028 20 years Six-Monthly Six-Monthly
CEPISA 4131 05/04/2019 300.000 3 years Bullet Bullet
INTESA 2nd Debentures Issuance 08/05/2019 250.000 5 years Six-Monthly Six-Monthly
INTESA 2nd Debentures Issuance 08/05/2019 150.000 7 years Six-Monthly Six-Monthly
SPV 4 BNDES 10/05/2019 127.514 24 years Monthly Monthly
TOTAL 1.070.542
77
8. Investiments
The information in this section consider 100% of CEMAR, CELPA, CEPISA, Intesa, Transmission and 25% from Geramar).
9. Capital Markets
Investments (R$ MM) 1Q18 1Q19 Chg.
CEMAR
Electrica l As sets 49 55 10.2%
Special Obl igations 8 21 154.5%
Non-Electrica l Assets 13 4 -66.1%
Total 70 80 13.7%
CELPA
Electrica l As sets 143 183 27.7%
Special Obl igations 25 1 -97.0%
Non-Electrica l Assets 2- 10 -687.1%
Total 167 194 16.2%
Geramar
Generation 2 1 -59.3%
Equatorial Transmissão
Greenfield 124 600 384.0%
Intesa 6 26 315.1%
Total Equatorial 369 900 143.8%
CEPISA
Electrica l As sets 18 8 -52.7%
Special Obl igations 11 12 10.6%
Non-Electrica l Assets 6 14 147.6%
Total 34 34 0.0%
Total Equatorial 403 934 131.8%
Market Data Mar-18 Mar-19 Chg. %
Enterpri se Value (EV - R$ mi l l ion)1 17,021 24,180 42.1%
Market Value (R$ mi l l i on) 14,210 16,088 13.2%
ADTV90 (R$ mi l l ion)2 63 98 55.6%
EQTL3 (ON) (R$/share) 71.50 80.00 11.9%
1EV = Market Va lue + Net Debt (pro-rata)
78
10. Services Provided by the Independent Auditors
The Company did not contract KPMG Auditores Independentes, its external auditors, for any other services beyond the independent audit and those services required by ANEEL. The Company’s contracting policy is designed to ensure the independence of the auditors in line with the prevailing regulations. Essentially, these determine that the auditors may not audit their own work, exercise any managerial function for their clients or promote their clients’ interests. The following information was not reviewed by the independent auditors: i) CEMAR’s and CELPA’s operating information (including that related to the Light for All Program PLPT); ii) pro-forma financial information and its comparison with the corporate results presented in the period; and; iii) Management’s expectations regarding the future performance of the companies.
Disclaimer
Forward-looking statements are subject to risks and uncertainties, and are based on the expectations of Management and on the information currently available to the Company. Forward-looking statements include information on our current intentions, beliefs or expectations, as well as those of the Board of Directors and the Executive Board. The reservations concerning forward-looking statements include information related to presumed or possible operating results, as well as declarations preceded, followed by, or including such expressions as “believe", “can", “will", “continue”, “expect”, “forecast”, “intend”, “estimate” or similar wording. Since they refer to future events and are therefore dependent on circumstances that may or may not occur, such statements are not a guarantee of performance. Future results and the creation of shareholder value may differ substantially from those expressed or suggested by said forward-looking statements, since many of the factors determining these results are outside the Company’s control.
Accounting criteria adopted:
The information contained herein is presented in consolidated figures, pursuant to Brazilian Corporate Law, based on revised financial information. The consolidated financial information represents 100% of CEMAR’s results, excluding 34.89% related to minority interests, 96.50% of CELPA and 100% of Equatorial Soluções‘ results. The consolidated operating information represents 100% of CEMAR’s, 100% of CELPA’s, 100% of CEPISA’s, 100% of Equatorial Transmissão's, 100% of Intesa’s and 100% of 55 Soluções’ results.
79
Annex 1 –Isolated System – Celpa (R$ MM)
ISOLATED SYSTEM 1Q18 1Q19 Chg.
REVENUES / REIMBURSEMENTS 116 92 -20,5%
N/A
CCC Subvention 97 72 -26,3%
ACR Revenue (with Parcel A) 19 20 9,3%
COSTS / EXPENSES (117) (94) 19,6%
Third Party Services 0 (2) 925,7%
Other (1) (0) 97,1%
Fuel Purchase for Energy Generation (2) - 100,0%
Energy and Potency Purchase - IS (114) (93) 19,0%
SURPLUS (DEFICIT) IN ISOLATED SYSTEMS (2) (2) -51,6%
Injected Energy (GWh) 88 70 -20,1%
80
Annex 2 – Income Tax and Social Contribution Rate (R$ mm)
Annex 3 – Consolidated Income Statement (R$mm)
CEMAR’S INCOME STATEMENT
Net Income and Social Contribution
R$ Million CEMAR CELPA CEPISA
EBT (a) 156 70 9
Net Income Expense (29) (18) -
(+) Deferred Fi sca l Ass et 16 15 -
(=) Tax - Cash Basis (b) (13) (4) 0
(b/a) Tax Rate 8,2% 5,1% N/A
Real Income 142 39 71
Tax Rate over Real Income 9,0% 9,0% -
OK OK OK
Net Income and Social Contribution
R$ Million CEMAR CELPA CEPISA
EBT (a) 103 (0) (237)
Net Income Expense (18) 1 0
(+) Deferred Fi sca l Ass et 9 (3) 0
(=) Tax - Cash Basis (b) (9) (2) -
(b/a) Tax Rate 8,9% N/A N/A
Real Income 223 23 155
Tax Rate over Real Income 4,1% 9,0% -
1T19
1T18
81
Income Statement (R$ '000) 1Q18 1Q19
Operating Revenues 1,230,896 1,241,693
Electrici ty Sa les 969,173 1,116,485
Electrici ty Suppl y 168,323 4,732
Construction Revenues 70,310 79,932
Other Revenues 23,090 40,544
Deductions from Operating Revenues (324,320) (370,719)
Net Operating Revenues 906,576 870,974
Energy Service Costs (596,958) (512,119)
Purchased Energy (462,504) (379,411)
Transmiss ion and Grid Usage Charges (64,144) (52,776)
Construction Cos t (70,310) (79,932)
Other Non-Manageable Cos ts - -
Operating Gross Margin 309,618 358,855
Operating Expenses (148,491) (150,039)
Pers onnel (29,775) (30,530)
Materia l (2,110) (2,016)
Thi rd Party Servi ces (74,164) (78,776)
Provis ions (32,292) (33,180)
Other (2,986) (3,455)
Other Operating Revenues (Expenses ) (7,164) (2,082)
EBITDA 161,127 208,816
Depreciation and Amortization (43,042) (44,957)
Operating Income 118,084 163,859
Net Financial Results (14,873) (8,221)
Financia l Revenues 54,562 48,913
Financia l Expenses (69,435) (57,134)
Income Before Taxes 103,211 155,638
Socia l Contribution (9,143) (12,793)
Income Tax (17,733) (23,554)
Deferred Taxes (8,987) (16,255)
Fi s ca l Incentives 17,733 23,554
Net Income 85,081 126,590
82
CELPA’S INCOME STATEMENT
Income Statement (R$ '000) 1Q18 1Q19
Operating Revenues 1,753,198 1,850,157
Electrici ty Sales 1,298,474 1,534,382
Electrici ty Supply 218,788 19,557
Construction Revenues 166,777 193,715
Other Revenues 69,159 102,503
Deductions from Operating Revenues (499,400) (568,055)
Net Operating Revenues 1,253,798 1,282,102
Energy Service Costs (912,538) (900,038)
Purchased Energy (651,674) (615,040)
Transmiss ion and Grid Usage Charges (94,087) (91,284)
Construction Cos ts (166,777) (193,715)
Operating Gross Margin 341,259 382,064
Operating Expenses (221,630) (245,766)
Personnel (34,222) (34,064)
Materia l (2,408) (2,062)
Thi rd Party Services (82,341) (81,792)
Provis ions (64,775) (15,036)
Other (5,702) (6,201)
Potency and Energy Purchase - Is ol . Systems (124,183) (100,177)
CCC Subvention 97,797 71,546
Fuel for Energy Generation (2,272) 128
Other Operating Revenues (Expenses) (3,523) (78,107)
EBITDA 119,629 136,298
Depreciation and Amortization (57,824) (61,022)
Operating Income 61,805 75,276
Net Financial Results (62,062) (5,736)
Financial Revenues 55,982 168,455
Financial Expenses (118,044) (174,191)
Income Before Taxes (257) 69,540
Socia l Contribution (2,082) (3,550)
Income Tax - (9,604)
Deferred Taxes 2,771 (14,841)
Fi s ca l Incentives - 9,604
Net Income 432 51,150
83
CEPISA’S INCOME STATEMENT
Income Statement (R$ '000) 1T18 1T19
Operating Revenues 618.386 742.475
Electri ci ty Sa les 445.813 516.784
Electri ci ty Supply 11.587 45.681
Cons truction Revenues 29.230 33.697
Grid Usage 124.201 140.990
Other Revenues 7.555 5.324
Deductions from Operating Revenues (213.182) (251.243)
Net Operating Revenues 405.203 491.232
Energy Service Costs (296.130) (366.316)
Purchased Energy (215.551) (301.755)
Transmiss ion and Grid Usage Charges (51.348) (30.864)