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Nota Tecnica
SNAPSHOT E RATING DI PROFITTABILITA’
www.cicliemercati.it Settimanale8 Novembre 2021
Dott. Francesco Caruso, MFTA, CSTA – SIAT Award 2011 e 2015
Dott. Stefano Bini, CSTA – SIAT Award 2016 e 2019
RATING DI PROFITTABILITA’ (REWARD/RISK RATING)
SINTESI DELLA POSIZIONE CICLICA DEI MERCATI AZIONARI
Mercati in fase U+A dominanti su breve e lungo termine e ancora in faseciclica discendente sul base mensile (MT). A livello di trend prevale laposizione LONG (>50%) su tutti gli archi temporali.
Tipica situazione di «meltup», cioè di movimento quasi univoco eunidirezionale al rialzo. I mercati azionari si trovano o si stannoavvicinando a quello che è il loro «momento perfetto». Anche lastagionalità (vedi pag. 3) è favorevole fino a fine anno.
In prospettiva, le borse vanno verso uno scenario di rischio di euforia →abbassamento delle difese → ricoperture e riposizionamenti forzati →crescente fragilità sistemica→ bolla speculativa.
Per ora HOLD LONGS - ATTENZIONE ai livelli di stop.
Quadro ciclico invariato: in un trend pressoché unidirezionale/lineare, la direzione viene decisa dal lungo termine, con il breve che serve per il «finetuning» e il medio praticamente inefficace/depotenziato.Per una miglior comprensione delle varie combinazioni, mostriamo lo schema di impatto teorico delle varie combinazioni cicliche e ditrend che trovate anche nell’ultimo sheet («Strategie») del file Excel della TAVOLA DEI LIVELLI settimanale.Queste due tabelle sintetizzano gli stessi concetti che contribuiscono alla creazione dei nostri RATING RRR e delle selezioni del MARKET ALERT.In questo momento, a livello ciclico complessivo, si rimane in posizione 2 (LONG con profittabilità al 75%). A livello di trend, guardando ai numeri delQUADRO DEL TREND a pag. 1, le borse globali sono in posizione 1, una specie di «ALL_IN» che si trova solo nelle fasi di spinta e nelle fasi cheportano a un top. Ciascun mercato/ETF/titolo fa comunque storia a sé e deve essere monitorato singolarmente.
Dal punto di vistametodologico, un BULLMARKET è il percorso cheporta la posizione ciclica diun mercato o di un assetdalla 9 alla 1. A volte i top(che sono più complicati deiminimi) arrivano anche inposizione 2 e 7.
Lo stesso avviene per ilTREND: sui minimi (spessoripetutamente) i mercati sitrovano in posizione 27.Sui massimi (ma non soltantosui massimi: anche nelle fasidi spinta rialzista piùpronunciata), si trovanosempre in posizione 1.
E’ rarissimo che al momentodi un top importante unmercato si trovi in unaposizione diversa dalla 1 (puòin casi marginali trovarsi nelle2 o nella 4), così come che suun minimo importante sitrovi in una posizione diversadalla 18, 24, 26, 27.
BORSE#STAGIONALITA’ BIMESTRALE S&P500 - Bimestre Novembre/Dicembre – Statistiche dal 1994
STRATEGIA STAGIONALE BIMESTRALE
STEP #1 – Acquistare all’apertura della prima seduta di NovembreSTEP #2 – Vendere all’apertura della prima seduta di Gennaio
• La statistica stagionale di questo bimestre è POSITIVA.• La performance media CAGR dal 1994 è +4.92% ed è positiva in 20 casi su 27.• Se la performance media fosse ripetuta, porterebbe lo S&P a un target di 4837.• Il bimestre Novembre-Dicembre si colloca in posizione #2 tra le 12 possibili
combinazioni, a pari merito con Aprile-Maggio.• Il bimestre successivo (Dic-Gen) ha una performance storica leggermente
inferiore alla media (→ CAGR +2.61% vs CAGR medio +2.98%).N.B – A partire da questo mese la STAGIONALITA’ BIMESTRALE dello S&P500 saràpubblicata nella prima NTS di ogni mese, per permetterne uno studio preventivo.
BORSEC-Wave – Il nuovo oscillatore inserito nel Motore Grafico → esempi
→ Il C-WAVE è un nuovo oscillatore proprietario, che troverete da questa settimana nella sezione «INDICATORI PROPRIETARI» insieme agli altrinuovi arrivati HEISENBERG e TRIGGER. Per tutti e tre la formula non è mai stata resa pubblica: sono nostri e li potete vedere solo voi.
Il C-WAVE è un oscillatore di momentum, della stessa famiglia del COMPOSITE MOMENTUM. E’ per certi versi un mix tra il COMPOSITE MOMENTUMe la COPPOCK GUIDE: ha una forchetta di oscillazione tra +100 e -100 e serve per individuare eccessi e giunture primarie di acquisto nei trendrialzisti e di vendita nei trend ribassisti. E’ particolarmente efficiente nelle fasi di trading range laterale, dove individua bene i punti di svolta e gliswing di oscillazione del sottostante.Nel MOTORE GRAFICO lo troverete nei setup 4 e 12 e, come indicatore proprietario, nelle seguenti visualizzazioni:- Da solo come istogramma- Da solo come linea, accompagnato dalla sua media- In coppia con il COMPOSITE MOMENTUM
Negli esempi qui sotto ne potete già vedere l’efficacia, sia in coppia con il CM (che funziona in questo caso da amplificatore: le fasi rialziste eribassiste con entrambi gli oscillatori al rialzo/ribasso sono chiaramente le più intense) che da solo, anche su base mensile.- Nel primo grafico (EMKTB weekly) si nota come entrambi gli oscillatori si siano portati al rialzo con le medie in fase di rigiro positivo- Nel secondo grafico (ORO weekly) si nota una situazione simile, con le medie che si stanno per incrociare al rialzo- Nel terzo grafico (BANCA GENERALI monthly) si nota come il C-WAVE abbia segnalato i punti svolta nella fase laterale 2015-2020- Nel quarto grafico (PHAU monthly) si nota la giuntura di acquisto, con il prezzo sopra entrambe le medie, ancora incrociate al rialzo
ITALIA allo stato attuale mercatomigliore. EURUSD in piena faseribassista con qualche eccesso dibreve. ORO del tutto neutrale.
In questa sezione viene fornita una valutazione sul mix Trend + Momentum dei principali mercati. La mappa è costruita su baseesclusivamente quantitativa e su indicatori proprietari.
PREMESSE METODOLOGICHE1. I mercati si muovono in base alla convenienza.2. La convenienza si esprime sui prezzi attraverso i trend, che hanno tre posizioni: LONG, NEUTRAL, SHORT3. I trend si muovono in pattern ciclici (UP→ ADVANCING→ DOWN→ TERMINATING)4. La combinazione fra TREND e POSIZIONE CICLICA può quindi dar vita a 12 PATTERN (3POS_TREND * 4POS_CICLI)5. A ciascuno di questi 12 PATTERN è associato un comportamento specifico.6. Fra POSIZIONE CICLICA e TREND prevale sempre il TREND → l’azione reale prevale sull’azione presumibile.7. I movimenti più forti hanno origine dall’allineamento fra POSIZIONE CICLICA e TREND, specie fra due archi temporali contigui (es.:
Q+M, M+W).8. Una posizione conflittuale fra due archi temporali contigui (es.: Q vs M, M vs W) origina una fase laterale poco produttiva.9. Le posizioni di ECCESSO (nel modello: +8 e -8) quasi sempre corrispondono alle fasi di sviluppo acclarato di un trend che si
accompagnano alla capitolazione della parte avversa e che pertanto, una volta concluse, sono seguite da correzioni, consolidamentio in casi estremi inversioni.
10.Le posizioni di DOPPIO ECCESSO (BIG PICTURE + TACTICAL PICTURE) in entrambi i sensi sono quelle che portano verso unmassimo/minimo significativo o verso una fase di correzione/assorbimento del trend precedente.
ANALISI QUANTITATIVA - MAPPA TREND/MOMENTUM DEI PRINCIPALI MERCATI
Giappone, Asia e EMG, cioè la parte di mercati tipicamente back-end-of-cycle,
manca ancora all’appello rialzista
840.88
209.04
438.21
612.63
194.61
406.84
100.00
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Ultrabig Index, FAANG e S&P500 2017-2021 - var% base 100 - www.cicliemercati.it
Ultrabig Index (FAANG+MSFT,NVDA,TSLA) S&PFAANG Index Regr_lin_detrendUltrabig Index (FAANG+MSFT,NVDA,TSLA) S&PFAANG Index SIGNAL_ULTRABIGSIGNAL_S&P SIGNAL_FAANG
FAANG e ULTRABIG INDEX (gli 8 titoli USA che muovono mediamente più flussi )
Quadro tecnico e ciclico
S&P, FAANG e Ultrabig Index (AMZN – NFLX – TSLA – GOOG – MSFT – FB – NVDA – AAPL) – base 100 (1/1/17)
Strappo rialzista violento (vedi commento nella sezione ciclica di pag. 1) su tutti i titoli, in particolare su TESLA e NVIDIA (→ ULTRABIG Index). Questosegmento importantissimo di mercato continua a tirare la salita mentre molti altri settori e titoli si comportano in modo molto più frastagliato. IndiceULTRABIG sempre molto meglio del FAANG, ma anche davvero lontano (>20%!!!) da un eventuale stop. Stare con i titoli che tirano ed evitare/sottopesarealmeno a livello di operatività di breve i titoli del gruppo che in questo contesto si dimostrano deboli (FB, AMZN).
Livello di rischio statistico (NASDAQ): BUBBLE – Livello 6
Interpretazione delle due letture del modello:- HIGH/LOW → La riga superiore del riepilogo rappresenta l’indicazione della posizione dell’ultima chiusura rispetto al reticolo di proiezioni della Standard Deviation dal max e min assoluti degli ultimi
24 mesi. Questa è la misurazione originaria e porta più spesso a letture estreme (es.: BUBBLE).- CLOSE → La riga inferiore rappresenta la posizione dell’ultima chiusura rispetto al reticolo calcolato dalla chiusura mensile maggiore/minore degli ultimi 24 mesi. Questa seconda valutazione è in
qualche modo addolcita rispetto alla prima e porta meno spesso a letture estreme, che però proprio per questo quando si presentano acquistano ancora maggior significatività. NB: il reticolo diprezzi della tabella si riferisce alla prima metodologia.
- La visione congiunta dei due metodi di calcolo permette di avere una percezione migliore del grado statistico di rischio/opportunità di un asset.
ATTENZIONE – Doppio segnale di BOLLA sul NASDAQ. Il secondo segnale di BOLLA, quello basato sulle chiusure mensili, rientrerebbemomentaneamente in caso di discese sotto 16135. Un identico segnale di doppia BOLLA sullo S&P500 arriverebbe al superamento di 4901.
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dott. Francesco Caruso
Milanese, studi classici, laurea in Economia Aziendale alla Bocconi.Fondatore della Market Risk Management (Cicli&Mercati), ha oltre 30anni di esperienza operativa e gestionale nel settore. E’ l’ideatore delComposite Momentum e di altri indicatori e modelli. Vincitore di treedizioni del SIAT Award, del John Brooks Award e di due del Leonardod’Oro della Ricerca Finanziaria, è autore di libri, docente di Master ed èstato speaker ufficiale in cinque convegni mondiali IFTA, al TOL e aITForum. Dal 2016 è membro del Board of Directors di IFTA. Dal 2013 èSocio ordinario AIAF (Associazione Italiana Analisti Finanziari).
• MFTA – Master of Financial Technical Analysis• Membro del Board of Directors di IFTA dal 2016• CSTA – Certified SIAT Technical Analyst)• Presidente del Collegio dei Probiviri e Membro del Comitato
Scientifico SIAT (Società Italiana Analisi Tecnica)
✓ SIAT Technical Analyst Award 2015 aggiudicandosi il titolo di “BestTechnical Research nella categoria Multiasset”
✓ SIAT Technical Analyst Award 2011 aggiudicandosi il titolo di “SIATTechnical Analyst of the Year”
✓ John Brooks Award 2008 IFTA (International Federation ofTechnical Analysts) come miglior MFTA
✓ Premio Internazionale “Leonardo d’Oro della RicercaFinanziaria” - 1° posto nel 1999 nella categoria “AnalisiTecnica”; Premio Speciale della Giuria nel 1998 per l’originalità dellaricerca.
dott. Stefano Bini
Nato a Pavia nel 1985. Nel 2007 consegue la Laurea in Economia deimercati monetari e finanziari, nel 2010 Laurea specialistica in finanzapresso l’Università degli studi di Pavia. Vincitore del SIAT Award e migliorcorsista del Master SIAT, è specializzato nella costruzione eprogrammazione di indicatori e modelli quantitativi operativi.
Dal 2011 al 2017 lavora in Banca Popolare di Sondrio presso diverseagenzie in Lombardia e Piemonte.Da marzo 2017 entra a far parte del team di Cicli&Mercati nel ruolodi Senior Analyst, Technical Customer Support & Product Manager.Docente del Master in Analisi Tecnica SIAT e relatore ai maggiori convegnied eventi nel mondo dell’Analisi Tecnica e del trading.
• Socio Professional SIAT dal 2018• CSTA – Certified SIAT Technical Analyst
✓ SIAT Technical Analyst Award 2019 aggiudicandosi il titolo di “SIATTechnical Analyst of the Year”
✓ Master Istituzionale SIAT - aggiudicandosi il titolo di “miglior corsistadell’anno 2015/16”