CIB 2015 4

8/19/2019 CIB 2015 4

1/17

CIB BEFEKTETÉSI ALAPOKNegyedéves körkép

2015/IV

8/19/2019 CIB 2015 4

2/17

3

CIB BEFEKTETÉSI ALAPOK

Kockázat-elutasító

Kockázatkerü lô Kockázattûrô Kockázat-semleges

Kockázat-elfogadó

Kockázatkedvelô Kockázatkeresô

CIB Hozam-védett BetétAlap

CIB Euró Pénz-piaci Alap

CIB Relax Alap

CIB Euró RelaxAlap

CIB PénzpiaciAlap

CIB IngatlanAlapok Alapja

CIB AlgoritmusAlapok Alapja

CIB KötvényPlusz Alap

CIB KincsemKötvény Alap

CIB BalanceAlapok Alapja

CIB EuróBalance AlapokAlapja

CIB FejlettRészvénypiaciAlapok Alapja

CIB Közép-

európai Részvény Alap

CIB NyersanyagAlapok Alapja

CIB FeltörekvôRészvénypiaciAlapok Alapja

CIB IndexkövetôRészvény Alap

AKTUALITÁS

CIB STABIL EURÓPA 2 SZÁRMA ZTATOTT ALAP

A CIB Stabil Európa 2 Származtatott Alappal hat olyan vállalat részvényeibe fek-tethet kedvezô hozamlehetôséggel, amelyek az európai társadalom fogyasztásiszokásaiban tapasztalható változások nyertesei lehetnek. A növekvô energiaigény,az emelkedô átlagéletkor, a fejlett biztosítási és pénzügyi szolgáltatások irántikereslet és a telekommunikáció egyre fokozódó szerepe pozitívan hathat az alapotalkotó vállalatok nyereségtermelô képességére, amelyek az energiaszektorban,a pénzügyi szférában, a gyógyszeriparban és a telekommunikáció területéntevékenykednek.

A CIB Stabil Európa 2 Származtatott Alapot Önnek ajánljuk, ha:• egyszerre szeretne részesedni hat nagy múltú, a saját szektorában meghatározó

szerepû vállalat részvényeinek teljesítményébôl,• úgy gondolja, hogy a részvénykosárban szereplô vállalatok a jövôben is ver-senyképesen szolgálják ki a piaci igényeket,

• olyan részvénybefektetést keres, amellyel színesítheti portfólióját anélkül, hogya teljes tôkéjét kockáztatná,

• foglalkoztatja az öngondoskodás, és saját kezében kívánja tartani ilyen célúmegtakarításait,

• szeretné kihasználni a Tartós Befektetési Számla nyújtotta adóelônyöket.

A CIB Stabil Európa 2 Származtatott Alap befektetési jegyei díjmentesen, névérték alatti árfolyamon (napi diszkontráta = 1,00%/365) jegyezhetôek a CIBbankfiókokban és az éjjel-nappal hívható CIB24 telefonos ügyfélszolgálaton keresztül, a 06 40 242 242 telefonszámon.

A Tartós Befektetési Számlával kapcsolatos tájékoztatásért, kérjük, forduljonbizalommal munkatársainkhoz a CIB bankfiókokban.

A részvénykosár elemeiAllianz SE, HSBC Holdings PLC, Novartis AG, Roche Holding AG, Telefonica SA,Iberdrola SA

ALAPADATOK

1 A CIB S tabil Európa 2 Származtatott Alap befektetési jegyeit a magánszemély befektetôk elhelyezhetik Tartós Befektetési Számlán i s. A Tartós Befektetési Számlára jegyzett vagy vásárolt b efektetési jegyekhozama után, amennyiben az szja- és E HO-törvényben meghatározott egyéb feltételek teljesülnek, nem kell sem kamatadót, sem EHO-t fizetnie!Az adózási következmények csak a befektetô egyedi körülményei alapján ítélhetôk meg. Az adójogszabályok a jövôben változhatnak.

A tájékoztatás nem teljes körû. Az alap tájékoztatóját, kezelési szabályzatát, az alapra vonatkozó kiemelt befektetôi információkat, az alap portfólió- jelentéseit, éves, féléves jelentéseit forgalmazási helyeinken és a www.cib.hu, illetv e www.cibalap.hu internetes oldalainkon tesszük elérhetôvé.

Jegyzési idôszak 2016. január 4. – 2016. február 19.

Futamidô 2016. március 7. – 2019. március 8.

Befektetési jegyek névértéke 10 000 forintMaximálisan elérhetô hozam 19,50% (max. EHM: 6,11%)

(a jegyzési idôszakot követôen meghatározásra kerülô részesedési aránnyal korrigálva, melynek mini-muma 50%, maximuma 150%)

Minimálisan jegyezhetô összeg tranzakciónként 100 000 forint

Ajánlott befektetési idôtáv Az alap teljes futamideje (3 év)

8/19/2019 CIB 2015 4

3/17

4 5

A CIB Reflex Alapok Alapjával egy olyan diverzifikált befektetési portfóliótvásárolhat meg, amely az Intesa Sanpaolo Csoport két vagyonkezelô társasága,az EURIZON Capital SGR S.p.A. és az Epsilon Associati SGR S.p.A által kezeltbefektetési alapok teljesítményére épít.

Az Eurizon Capital és leányvállalatai a világ számos országában nyújtanak magasszínvonalú vagyonkezelési és alapkezelési szolgáltatásokat. Ennek a csoportnak arésze az Epsilon SGR is, mely kifejezetten a kvantitatív kereskedési stratégiákraspecializálódott.

A CIB Reflex Alapok Alapjának befektetési portfólióját alkotó alapok abefektetési univerzum bármely eszközosztályába befektethetnek, és az eszköz-kosarak összetételét dinamikusan alakíthatják a makrogazdasági folyamatokhozigazodva, a kockázatmentes hozamnál magasabb hozam elérése érdekében.Az Alap megvásárlásával Önnek lehetôsége van a befektetési univerzum bármelyeszközosztályának teljesítményébôl részesedni. Az egyes alapokban szereplô

eszközöket a fent említett alapkezelôk szakemberei többféle módszer segít-ségével válogatják össze. Az Alap eszközkosarában található alapok befektetésistratégiájában egyaránt szerepet kapnak a globális kötvény-, részvény és nyers-anyagpiacokra fókuszáló klasszikus befektetési irányelvek, valamint teretkapnak az innovatív kereskedési stratégiák, illetve matematikai és statisztikaimodelleken alapuló kockázatkezelési mechanizmusok is.

Szintén kockázatkezelési célból, a CIB Alapkezelô szakemberei a CIB ReflexAlapok Alapjának portfóliójára jellemzô árfolyam-ingadozást egy 9%-os célszintalatt tartják. Az Alap eszközkosarának összetétele tehát dinamikusan változhata különbözô gazdasági, piaci folyamatok függvényében.

Az alapot alkotó befektetési alapok a chicagói székhelyû, független befektetés-elemzô vállalattól, a Morningstar Inc.-tôl is kedvezô, 5 csillagos minôsítéstkaptak. A Morningstar a múltbeli teljesítmény, a portfóliómenedzser készségei,a kockázattal és költségekkel korrigált megtérülés és a teljesítmény kiegyensúlyo-zottsága alapján osztályoz egy 1-5-ig terjedô skálán, ahol az 5-ös a legmagasabbosztályzat. A Morningstar minôsítések rendszeres felülvizsgálata biztosítja afolyamatos naprakészséget.

ÚJDONSÁG A CIB ALAPKEZELÔ VEGYES ALAPPALETTÁJÁN - CIB REFLEX ALAPOK ALAPJA

Az alacsony kamat egyre több befektetô figyelmét irányítja a befektetési alapokfelé, arra ösztönözve a befektetési alapkezelôket, hogy a befektetôi igényeket afolyamatos termékinnovációval, minél szélesebb körûen szolgálják ki. Az aktívankezelt vegyes alapok a befektetési eszközosztályok közötti választás és a piacifolyamatokra való reagálás feladatát veszi le a befektetôk válláról, különféle befek-tetési stratégiák alkalmazásával. Ennek jegyében a CIB Alapkezelô tovább bôvítivegyesalap-kínálatát a a CIB Reflex Alapok Alapjával.

A CIB ALAPKEZELÔ VEGYES ALAPJAI KOCKÁZATI SORRENDBEN:

A CIB REFLEX ALAPOK ALAPJÁT ÖNNEK AJÁNLJUK, HA:

• befektetési döntéseinél a kockázatmentes hozamnál magasabb hozam eléré-sének lehetôsége motiválja,

• széles befektetési spektrumot szeretne elérni egyetlen alap megvásárlásával,• szeretne a világ meghatározó befektetéselemzô vállalata, a Morningstar Inc.

minôsítése alapján kiemelkedô befektetési alapok teljesítményébôl részesedni,• olyan befektetést keres, amely a klasszikus, fundamentális irányelvek mellett

matematikai modellek alapján kezeli a kockázatot, így képes dinamikusan ésrugalmasan reagálni a piaci változásokra,

• azokat a hosszú távú befektetési lehetôségeket részesíti elônyben, amelyeketnem Önnek kell aktívan kezelnie.

ALAPADATOKFutamidô 2016. február 8-tól határozatlan

Névérték 1 HUF

Elszámolás T+2 nap

Ajánlott befektetési idôtáv legalább 2 év

A jegyzési idôszakot követôen a befektetési jegyek folyamatosan vásárolhatók ésválthatók vissza a CIB bankfiókokban, a CIB Internet Bankon és az eBroker rend-szerben, valamint a CIB24 telefonos ügyfélszolgálaton keresztül. A folyamatosforgalmazás során a vétel és a visszaváltás a mindenkori Díjjegyzékbenszereplô költségek mellett történik (jelenleg vételi jutalék: max. 2%,visszaváltási jutalék 0% az árfolyamértékre vetítve).

Kérjük, hogy olvassa el a CIB Bank Zrt. által közzétett ÁltalánosTájékoztatót a befektetési lehetôségekrôl és kockázatokról. Befektetésidöntése meghozatala elôtt tájékozódjon, mérlegelje tervezett befek-tetése tárgyát, kockázatát, a befektetési tárgyának megszerzéséhez,tartásához, értékesítéséhez kapcsolódó díjakat.

A tájékoztatás nem teljes körû. Az alap tájékoztatóját, kezelési szabály-zatát, az alapra vonatkozó kiemelt befektetôi információkat, az alapportfóliójelentéseit, éves, féléves jelentéseit forgalmazási helyeinkenés a www.cib.hu, illetve www.cibalap.hu internetes oldalainkon tesz-szük elérhetôvé.

Kockázat-semleges

CIB BalanceAlapok Alapja

CIB Euró BalanceAlapok Alapja

CIB Reflex AlapokAlapjaó

Kockázattûrô

CIB AlgoritmusAlapok Alapja

CIB KötvényPlusz Alap

Kockázat-kerülô

CIB Relax Alap

CIB Euró RelaxAlap

8/19/2019 CIB 2015 4

4/17

6 7

Az MNB alappályája a növekedési és inflációs ütemek tekintetében realisztikusnak mondható.

KÖTVÉNYPIAC

Az MNB az EKB mennyiségi lazítására reagálva, a régiós jegybankokkal együtt indítottael több ciklusos kamatcsökkentési sorozatát. A jelenlegi 1,35 százalékos alapkamatota legtöbb elemzô és maga a jegybank is kôbe vésettnek tekinti.

Az elmúlt idôszaki, forintosítással kapcsolatos deviza swap mûveletek eredményekénta Jegybank tartalékai ugyan csökkentek (jelenleg 30 milliárd euró alatt vannaka tartalékok), azonban ez a szint kielégítônek mondható. Az adósságfinanszírozásszempontjából a jó ütemû növekedés és a jó egyensúlyi mutatók stabil kör-nyezetet jelentenek, ezért az idei évben a három nagy hitelminôsítô közül 2 esetébenfelminôsítés várható (az elsô ilyen lépés márciusban következhet be).

ÁRUPIACI ÖSSZEFOGLALÓ ÉS KITEKINTÔ

A 2015-ös év sem hozott fordulatot a nyersanyagpiacon. Valamennyi szegmens továbbszenvedett, és sorra egyre alacsonyabb árfolyamszintek alakultak ki. A negyediknegyedév különösen rosszul alakult ezen a piacon, leginkább az energiahordozókesetében. A Q4-es hozamok a következôképpen alakultak: a könnyûolaj közel 18%-ot esett, a Brent jegyzése 18,7%-kal került lejjebb. Az olaj piacán továbbra is a

túlkínálat jellemzô. Ezt támasztja alá a globális kitermelési adatok növekedése, ésa keresleti oldal gyengélkedése is. Az erôs dollár is korlátot szab az energiahordozókáremelkedésének.A nemesfémpiac is gyengén teljesített a 2015-ös évben: az arany és ezüst árfo-lyama több mint 10%-ot vesztett értékébôl. Csak az utolsó negyedévben az arany4,5%-kal, az ezüst 3,7%-kal esett. A javuló amerikai makrokörnyezet és az erôsödôdollár nyomást helyez az arany árfolyamára, így a negatív hozam nem érhette váratlanulaz arany befektetôit.Az ipari fémek körében is jelentôs árfolyamzuhanások voltak tapasztalhatók a 2015-ös évben: a réz 24,4%-kal, a vasérc 42,6%-kal, az alumínium 16,8%-kal, a nikkel42%-kal értékelôdött le az év során, amelyek közül a vasérc volt a legrosszabbulteljesítô nyersanyag a negyedik negyedévben 30%-os eséssel. A 4. negyedévben a réz8,8%-ot, az alumínium 1%-ot, a nikkel 11,6%-ot esett. Ennek fô okai az ipari fémekpiacán jellemzô túlkínálat, a kínai gazdasági lassulás és az ezzel kapcsolatos félelmekfelszínre törése. Az agrártermékek is alacsonyabb árszintre kerültek a 2015-ös évben:a búza 20,3%-kal, a kukorica 9,6%-kal, a szója 14,5%-kal került alacsonyabb szintre.A negyedik negyedévben sem tudtak javulni az árszintek egyik termékkörben sem.

RÉSZVÉNYPIACI ÖSSZEFOGLALÓ

Részvénypiaci teljesítmények

Az év utolsó három hónapja nem alakult rosszul, a fôbb piacok emelkedni tudtak. Sajnosez az emelkedés nem volt elég ahhoz, hogy a fejlett piacokat reprezentáló MSCI WorldIndex pluszba lendüljön, -1,9%-kal zárta az évet. A régiós CETOP20 Index a decemberiemelkedés ellenére is -4,2%-os hozammal zárt, de a globális fejlôdô piacok hozamátmutató MSCI EM Index -17%-os hozama volt a legrosszabb a nagy indexek közül. Azév nagy meglepetése a hazai piac volt, a BUX közel 44%-ot tudott emelkedni.

Részvénypiaci kilátások

A tavalyi évet beárnyékoló kockázati tényezôk továbbra is fenyegetik a részvénypiacifellendülést. A befektetôket leginkább 4 kérdés foglalkoztatta:• a FED-kamatemelés hatásai,• a kínai lassulás,

• a feltörekvô gazdaságok adósságproblémái• az olajkrízis

FED-kamatemelés hatásai

A válságot megelôzô 1550-es S&P500 csúcshoz képest a jelenlegi 2000 pont kör-nyéki S&P500 Index 30%-os felértékelôdést mutat, melyet az alapul szolgáló nettóeredménypálya is lekövetett. Tehát a részvények nettó eredménytömegében is közel30%-os bôvülést láthattunk ebben az idôszakban. A vállalati profitmarginok 10%fölé emelkedtek, melynek jó része az IT-szektornak köszönhetô. Értékeltségbensincs nagy különbség, a válságot megelôzôen 15,5-ös P/E-hányadossal kereskedetta S&P500 Index, ami megegyezik a mostani értékkel.A nulla közeli kamatok korszakának a legutóbbi FED-üléssel vége szakadt, egy szigo-rítási ciklus következik, ami nem támogatja az értékeltség tágulását

MNB Alappálya

2014 2015 2016 Tény Elôrejelzés

Infláció (éves átlag) Maginfláció 2.2 1.4 2.5Indirekt adóhatásoktól szûrt maginfláció 1.4 1.2 2.2Infláció -0.2 0 1.9

Gazdasági növekedés Külsô kereslet (GDP-alapon) 1.7 1.8 2.5Háztartások fogyasztási kiadása 1.7 3.3 3.2Kormányzat végsô fogyasztása 2.1 0.1 -0.1Bruttó állóeszköz-felhalmozás 11.7 2.7 -3.2Belföldi felhasználás 4.3 2.5 1

Export 8.7 7.9 7.7Import 10 7.6 6.7GDP 3.6 3.2 2.5

Külsô egyensúly Folyó fizetési mérleg egyenlege 4 5.4 6.6Külsô finanszírozási képesség 7.8 9.6 8

Államháztartás ESA-egyenleg -2.6 -2.4 -2

Munkaerôpiac

Munkanélküliségi ráta 7.7 6.8 6.2

Forrás: MNB

PIACI KITEKINTÔ

MAKROGAZDASÁGI KÖRKÉP

Az idei év legjelentôsebb kérdése a tavalyi Fed-kamatemelés után, hogy milyen lépé-sekben és mekkora szintre emelkedik az amerikai alapkamat. A másik fontoskérdése az idei évnek a hatalmas, több ezer milliárd dollár értékû értékpapír-állományleépítésével kapcsolatos jegybanki döntés. Az elemzôk nagyjából 9-12 hónappaleltolva várják az elsô kamatemeléshez képest az értékpapír-állomány nagyságánakcsökkentését. A december 16-ai Fed-jegyzôkönyv csak arról tett említést, hogy azalapkamat normalizálódásáig (kérdés ez milyen szintet jelent) folytatja az értékpapíroklejáratainak és kamatainak újrabefektetését.

Az alacsony olajár kedvezôtlen az amerikai palaolaj- és palagáziparnak, így felmerült

az amerikai növekedéssel kapcsolatban egy negatív meglepetés lehetôsége. Amásik jelentôs kockázati tényezô akínai gazdaság erôteljesebb visszaesése volt, errea Fed döntéshozói is kiemelt figyelmet fordítanak. A tényadat végül 2,0 százalék lett(negyedéves szinten, évesítve) ami nem kiemelkedô, de nem is gyenge. Elsôsorban amagánfogyasztás várt feletti növekedése tudta semlegesíteni a beruházások és anettó export visszaesését. A befektetôk figyelme azért irányult kiemelten a fogyasztáskomponensre, mert a fogyasztás felívelése magával hozza a magánszektor jövedel-meinek növekedését és a munkaerôpiac további erôsödését. Ezeket az elemeketa Fed az utolsó kiadott jelentéseiben rendre megemlítette, mint a kamatemeléshezszükséges tényezôket. Mivel az amerikai gazdaságnak ezek az utolsó gyengeségeimegoldódni látszanak, ezért a Fed lehetôséget látott a kamatemelés megindítására.

Inflációs fronton minden adat megnyugtatóan alacsony volt az elmúlt idôszak-ban, elsôsorban az alacsony nyersanyagárak közvetlen hatásai miatt (alapinfláció,GDP-deflátor, PCE-deflátor), de a közvetett hatások is átszûrôdtek az indexekbe(maginfláció). Továbbra is kijelenthetô, hogy csak az infláció miatt nem lenne szükségkamatemelésekre az USA-ban. Amennyiben a nyersanyagárak normalizálódnak, úgyütemes emelkedésnek indulna minden inflációs mutató.

Az euroövezetben 2015-ben folyamatosan csökkenô növekedési ütem volt megfi-gyelhetô, I.–II. és III. negyedévében rendre 0,5-0,4 illetve 0,3 százalékos bôvülésvolt tapasztalható (negyedéves, nem évesített adatok). A negyedik negyedévben semvárható komolyabb javulás, de összességében a 2015-ös évre szerény mértékû,1,5 százalékos bôvülés várható. Ehhez képest 2016 sem tartogat nagy kitörésilehetôséget, legfeljebb 1,6 százalékra futhat fel a z euroövezet növekedése. Azeuroövezetben még szerényebb mértékû az inflációs nyomás, mint a tengerentúlon,hiszen a munkaerôpiac kevésbé feszes. Az alacsony nyersanyagárak különféle inflációsmutatókba történô átszûrôdése mellett nem jelentek meg bérinflációs trendek, mintazt a maginflációs számokon is láthatjuk.

KÖTVÉNYPIAC

2016 végére 0,75-1,5 százalékos USA-alapkamatot várnak az elemzôk, a Bank ofEngland jelenlegi 0,5 százalékos szintrôl 1 százalékig emelheti az alapkamatát 2016végéig. Az ECB 2018-ban emelhet elôször kamatot, egyelôre az állampapír-vásár-lási program kitolásáról és a betéti ráta csökkentésérôl hozott csak döntést. Azeurópai jegybank márciusban meghirdetett, 1100 milliárd eurós mennyiségi lazításiprogramját (havi 60 milliárd eurós vásárlás 2015 márciusától - 2016 szeptemberéig)kiterjesztette 2017 márciusáig, így összességében 24 hónapig tarthat a program.Másik fontos döntés volt a betéti ráta -30 bázispontra csökkentése, ami a rövidoldalihozamok esetében horgonyt jelenthet.A német 10 éves hozam az európai mennyiségi lazítás bejelentése után áprilisbanérte el mélypontját, 7,8 bázispontot. Az európai hosszú hozamok ezekrôl a tavalyáprilisi szintekrôl jelentôsen visszakorrigáltak, jelenleg 0,53 százalék a német 10 éveshozamszint, és további korrekció várható, az ECB vásárlásai ellenére. Az amerikaihozamgörbe esetében még élesebb fordulatot várunk, amennyiben a Fed döntésho-

zóinak agresszívebb forgatókönyve valósulna meg (100 bázispontos kamatemelés azidei évben) akkor a jelenlegi 2,15 százalék környékérôl 3 százalék fölé korrigálhat azamerikai hosszú hozam 2016 végére.

0%

1%

2%

3%

4%

5%

3 0 / 0 9 / 0 6

3 1 / 0 3 / 0 7

3 0 / 0 9 / 0 7

3 1 / 0 3 / 0 8

3 0 / 0 9 / 0 8

3 1 / 0 3 / 0 9

3 0 / 0 9 / 0 9

3 1 / 0 3 / 1 0

3 0 / 0 9 / 1 0

3 1 / 0 3 / 1 1

3 0 / 0 9 / 1 1

3 1 / 0 3 / 1 2

3 0 / 0 9 / 1 2

3 1 / 0 3 / 1 3

3 0 / 0 9 / 1 3

3 1 / 0 3 / 1 4

3 0 / 0 9 / 1 4

3 1 / 0 3 / 1 5

3 0 / 0 9 / 1 5

Német 10 éves hozam

Forrás: Bloomberg

MAGYAR KÖTVÉNYPIAC

Makrogazdasági körkép

A 2014-es 3,6 százalékos növekedés után 2015-ben nagyjából 3 százalék közelinövekedésre volt képes a magyar gazdaság. 2016-ban hasonló nagyságrendûtovábbi lassulás lesz megfigyelhetô, 2,5 százalék körül alakulhat a növekedés.Az inflációs környezet mérsékelt volt ez elmúlt években hazánkban is, az elemzôi kon-szenzus 0,9 százalék a decemberi alapinflációs ütemre, innen juthatunk el 2 százalékfölé 2016 végére. Ennek az áremelkedési ütemnek alapvetôen 3 hajtóereje lehet:• a visszafogott nyersanyagárak emelkedô trendje az idei év egészében;• a monetáris politika várhatóan tolerálni fog egy gyengébb euróárfolyamot;• nem várható olyan kormányzati intézkedéssorozat, ami mesterségesen alacsonyan

tartaná továbbra is az inflációt.

8/19/2019 CIB 2015 4

5/17

8 9

CIB ALAPOK A IV. NEGYEDÉVBEN

KÖTVÉNYALAP

A CIB Kincsem Kötvény Alap negyedik negyedéves teljesítményét a mögöttesmagyar állampapírpiac teljesítménye határozta meg, ami végül év végén anegyedév induló árfolyama közelében zárt. A nyitó és záró érték között perszevoltak emelkedô és csökkenô árfolyammal jellemezhetô idôszakok, nagyvolt a volatilitás. A külsô hatásokat alapvetôen a nagy jegybankok monetárispolitikája, illetve az azokkal kapcsolatos piaci várakozások határozták meg.A december döntô jelentôségû volt, mind az ECB, mind a FED kamatmeg-határozó ülése és a döntés miatt. Az ECB sajnos megtréfálta a piacokat,mivel korábban, a decemberi döntéshez képest nagyobb mennyiségi lazítástépített a várakozásokba. A döntés elôtti idôszak pozitív is volt a kötvényekszámára, a konkrét bejelentett intézkedések vi szont csalódást és a hozamokvisszapattanását hozták. A FED-döntés viszont a piaci konszenzusnak meg-felelô volt, elkezdôdött a szigorítási ciklus, illetve befejezôdött a 2006 ótatartó lazító monetáris ciklus. A külsô hatások fôleg a Fed miatt alapvetôenmár nem támogatóak a kötvények számára, amit eddig a hazai monetárispolitika ellensúlyozni tudott, 2016-ban azonban ez változhat.

RÉSZVÉNYALAPOK

A részvényalapok teljesítményét az idôszak alapvetôen pozitív részvénypiaciteljesítményei határozták meg. Legjobban a BUX és így a CIB IndexkövetôRészvény Alap teljesített, a sort a CIB Fejlett Részvénypiaci Alapok Alapjaés a CIB Feltörekvô Részvénypiaci Alapok Alapja folytatta, majd a CETOP20 index és így a CIB Közép-európai Részvény Alap zárta, egyedüli negatívteljesítménnyel. A negatív teljesítmény oka a leng yel részvénypiac zuhanása,aminek hátterében a lengyel választások nyomán megalakult új kormánypiacbarátnak nem nevezhetô intézkedési állnak. A globális részvénypiacazonban jól teljesített a negyedévben a Fed várható (aztán meg is lépett)szigorítása ellenére. Pozitív változás volt megfigyelhetô a piaci hangulatbanés megközelítésben a szigorítás árnyékában, ami most már nem a likviditás

szûkítésétôl félt kisebb kockázatvállalást eredményezte, hanem a kamateme-lés indokára, a javuló gazdasági kilátásokra fókuszált. A növekedés részvény-pozitív tényezô, ami most végre tükrözôdött az árakban is, ráadásul ebben azidôszakban a kínai félelmek is csitultak. A magyar rally tovább folytatódott,amiben egyedi részvénysztorik és a különadók jelentôs csökkentésének azígérete is közrejátszott a globális hangulat mellett.

NYERSANYAGALAP

A nyersanyagpiac közel 5 éve tartó lejtmenete a negyedik negyedévben isfolytatódott, a korábbi piaci hatások nyomán. Vagyis a kínai lassulási félel-mek a keresleti oldalról, a kôolajtermelôk a kínálati oldalról nyomták lefeléaz árakat, miközben a dollár erôsödése sem segítette az eszközosztályt. Azalap teljesítménye viszont a dollárkitettség miatt forintban jobb volt, mint amögöttes nyersanyagpiacé.

VEGYES ALAPOK

A vegyes alapok teljesítménye a mögöttes eszközosztályok összetételét ésteljesítményét tükrözi, amit viszont a befektetési politikában meghatározottmodellek és azok mûködése határoz meg. A negyedik negyedév a kínaifélelmek enyhülésével, illetve a FED monetáris politika változásának pozitívüzenetével a növekedésre a globális részvénypiacok emelkedését hozta.A kötvényelemek is pozitív hozamot termeltek, a vesztes eszközosztály anyersanyag maradt továbbra is. A vegyes alapjaink teljesítménye az alapjánszóródik, hogy a befektetési politikában meghatározott modellek a fentifô eszközosztályokat milyen arányban szerepeltetik a portfóliókban. A CIBAlgoritmus Alapok Alapja teljesítménye volt egyedül negatív a hónapban (ezis kisebb, mint 1 százalékos mértékben), a többi vegyes alap viszont pozitív

hozamot kínált, ahol a teljesítménysorrend a következô volt: CIB Kötvény PluszVegyes Alap, CIB Relax Vegyes Alap, illetve CIB Balance Alapok Alapjai.

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

1 / 2 / 1 4

2 / 1 / 1 4

3 / 3 / 1 4

4 / 2 / 1 4

5 / 2 / 1 4

6 / 1 / 1 4

7 / 1 / 1 4

7 / 3 1

/ 1 4

8 / 3 0

/ 1 4

9 / 2 9

/ 1 4

1 0 / 2 9 / 1 4

1 1 / 2 8 / 1 4

1 2 / 2 8 / 1 4

1 / 2 7

/ 1 5

2 / 2 6

/ 1 5

3 / 2 8

/ 1 5

4 / 2 7

/ 1 5

5 / 2 7

/ 1 5

6 / 2 6

/ 1 5

7 / 2 6

/ 1 5

8 / 2 5

/ 1 5

9 / 2 4

/ 1 5

1 0 / 2 4 / 1 5

1 1 / 2 3 / 1 5

1 2 / 2 3 / 1 5

Réz

Vas

Alumínium

Nikkel

Arany

Ezüst

Platina

Palládium

Ipari és nemesfémek teljesítménye 2015 Q4-ig

Forrás: Bloomberg

A kínai lassulás

A kínai lassulás több okból is nagy hatással van az európai részvényekre.Míga GDP-n belül a kiter melô-és feldolgozóipar súlya 16%-ra tehetô, addig a tôzsdei cégeküzemi eredményének közel 50%-át adják. Így a kínai kereslet visszaesése érzékenyenérinti az európai részvénypiacot. A DAX Index tagok árbevételében a kínai kitettség10%, ez a legmagasabb Európában, így érthetô, hogy érzékenyen reagál a kínai hírekre.A kínai növekedés már inkább a 6-6,5%-os tartományba esik, jóval elmaradva a párévvel ezelôtti, 8%-hoz közelítô értékektôl. Mindezek ellenére a kínai tôzsde nagyon jólszerepelt. Ez az elmúlt évek reformintézkedéseinek köszönhetô, amik elôsegítették atôkepiaci fellendülést. A kínai „A” sorozatú részvénykereskedés liberalizációja elhárítottaaz akadályt a külföldi befektetôk részvényvásárlásai elôl, és a Sanghaj-Hongkongkereskedési egyezmény keretében a tôzsdei rendszereket összekapcsolták. Mindezaz utóbbi években laza monetáris politikával és a számos nagy méretû infrastruktu-rális beruházással párosult, ami megfelelô környezet volt a tôzsdék emelkedéséhez.

-100%

-0%

100%

200%

300%

400%

500%

1 / 2 / 1 4

2 / 1 / 1 4

3 / 3 / 1 4

4 / 2 / 1 4

5 / 2 / 1 4

6 / 1 / 1 4

7 / 1 / 1 4

7 / 3 1

/ 1 4

8 / 3 0

/ 1 4

9 / 2 9

/ 1 4

1 0 / 2 9 / 1 4

1 1 / 2 8 / 1 4

1 2 / 2 8 / 1 4

1 / 2 7

/ 1 5

2 / 2 6

/ 1 5

3 / 2 8

/ 1 5

4 / 2 7

/ 1 5

5 / 2 7

/ 1 5

6 / 2 6

/ 1 5

7 / 2 6

/ 1 5

8 / 2 5

/ 1 5

9 / 2 4

/ 1 5

1 0 / 2 4 / 1 5

1 1 / 2 3 / 1 5

1 2 / 2 3 / 1 5

MSCI China

Hang Seng

Sanghai Composite

Kínai részvénypiac

Forrás: Bloomberg

A feltörekvô gazdaságok adósságproblémái

A nyersanyagban gazdag feltörekvô országok szintén gyengélkednek. A nyersanyag-árak összeomlása miatti vállalati és államadósság-finanszírozási nehézségekadódtak, amiket az erôs USD még jobban nehezít, így az állam- és vállalati kötvény

hozamok felfelé mozdultak és megnôtt a csôdkockázat is. A fejlett országok monetárispolitikái különböznek, míg az Egyesült Államok szigorít, addig az ECB és a BoJ méga lazítás fázisában vannak. Ennek eredôje egy erôs USD, ami a dollárban kibocsátottkötvények visszafizetését nehezíti. Azon vállalatok vannak jobb helyzetben, akik rendel-keznek USD-bevétellel, ami természetes fedezeti tényezô. Ilyen például Oroszország,ahol a rubel gyengülése inkább segíteni tudta az USD-bevétellel rendelkezô cégeket.Összességében azonban a fejlôdô piaci kötvények a vesztesei ennek az idôszaknak,egy csôdhullám le tudja rombolni az enyhén pozitív fejlett részvénypiaci kilátásokat is.

Az olajkrízis

A megalapozott töretlen fellendülés szakaszának vége, a kilátások sokkal árnyal-tabbak 2016-ra vonatkozóan. Bár az USA gazdasága 2% fölötti növekedést mutat, arészvények eredménytömege nem nôtt 2015-ben. A tavalyra várt 10% körüli növekedés

nem következett be, ennek legfôbb oka az energiaszektor gyenge szereplése. A z olajárközel 50%-ot esett 2014-ben, amit egy 40%-os esés követett 2015-ben. Ilyen körülmé-nyek között az energiaipar, ami a technológiai vívmányoknak köszönhetôen radikálisancsökkentette az USA olajbehozatali igényét, veszteségbe fordult. Erre nem volt példa azelmúlt 50 évben, így ahelyett, hogy az S&P500 Index nettó eredményének 10%-át adtákvolna az olajcégek, 2%-kal lefelé húzták azt. Jó esetben is csak stabilizálódás várhatóa szektorban, a 2016-ra vonatkozóan, az elemzôk által várt 10%-os EPS növekedésta többi szektornak kell kitermelnie. Ez nagy visszalépés, tekintve, hogy a reálgazdaságtalpra állásával már a monetáris kondíciók is szigorodnak. 2016-ra tehát 10%-os ered-ménynövekedés várható, amit az értékeltség zsugorodása valamelyest ellensúlyozhat.

Az év egyik legjobb szereplôje hazai piac

2015-ben a világ egyik legjobban teljesítô részvényindexe a hazai BUX Index volt, közel44%-os teljesítménnyel.A hosszú oldalazás véget ért, de még ezzel az emelkedésselsem értük el a válság elôtti szinteket. A fô ok az oldalazásra az volt, hogy a részvényekeredményei nem újrabefektetett jövedelemként hasznosultak, és nem is osztalék for-májában gazdagították a részvénytulajdonosokat, hanem gazdaságpolitikai elvonáskénta költségvetésbe vándoroltak. Az év elején mozdult el a magyar piac a holtpontról, amitöbb tényezô kedvezô változásával volt magyarázható. A kormány megállapodott azErste Bankkal és az EBRD-vel, az Erste magyar leányvállalatába történô befektetésrôl ésszéles körû bankadócsökkentésrôl. A jó magyar makrohelyzet a különadók mérséklésévelpárosítva már egyértelmûen részvénypozitív klímát teremtettek. A gyors emelkedéssel ahosszú évek oldalazó mozgása után beárazásra került a részvényeseket illetô nagyobberedménytömeg. Az elemzôi becslések 25%-os EPS-növekedést mutatnak a következôkét évre átlagosan, melynek nagy része a különadók kiárazásából adódik. A hazai piacprémiummal kereskedik a historikusan tapasztalt értékeltséghez képest, de a 11,2-esP/E-hányados a magas eredménynövekedés fényében reális. A legnagyobb kockázattovábbra is a szabályozásban rejlik, illetve a befektetôk kíváncsian várják, hogy milyenhatással lesz a magyar tôzsdére az MNB tulajdonszerzése.

Összefoglalás

A negyedik negyedéves részvénypiaci emelkedés sem segített abban, hogy jó hozamokalakuljanak ki 2015-ben. Az alapvetô trend, miszerint a fejlett világban javul amakrogazdasági helyzet és van növekedés, nem tört meg. Várhatóan 2016-

ban visszatérnek a növekvô vállalati eredmények, melyek kapaszkodót adhatnakaz árazásoknál. A tôzsdei teljesítmény azonban mindig idegesebb és túlzóbb lesz areálgazdasági folyamatok megítélésénél. Továbbra is tartjuk a véleményünket, hogya makrogazdaság állapota nem ad okot egy medve piac kialakulására, arra, hogyhosszú idôn keresztül lefelé vegyék a tôzsdék az irányt. A globális növekedés ütemeegy alacsonyabb pályára áll, mely mentén a részvénypiacok továbbra is az optimistatartományban kereskedhetnek. Amennyiben csökkennek a világgazdasági kockázatok,az árfolyamok ismét felfelé vehetik az irányt. Összességében úgy véljük, érdemesrészvényeket tartani a por tfólióban, annak ellenére, hogy alacsonyabb várható hozamokés nagyobb volatilitás várható 2016-ra vonatkozóan.

8/19/2019 CIB 2015 4

6/17

10 11

Alaptípus A kategória általános leírása CIB alapokAjánlottbefektetési idôtáv Befektetési célterület Jellemzô Várható hozam Benchmark

Bôvebbinformáció

Likviditásialapok

A megtakarítások rövid távú, akár pár napos elhelyezésére szolgálnak. Nincs rögzítettfutamidô, így bármikor visszaváltható. Lehetôség van tetszôlegesen kis összeg elhelye-zésére is.

CIB Hozamvédett Betét Alap tetszôleges pénzpiaci betétek, rövid futamidejû állampapírok likviditáskezelésre alkalmas forintbetéti kamatokkalversenyképes

- 12. oldal

CIB Euró Pénzpiaci Alap tetszôl eges röv id l ej ár atú európai á ll ampapí rok, banki , vál la la t i k ötvények , bank-közi, jegybanki és banki betétek

likviditáskezelés alkalmas eszköze euróban euróbetéti kamatokkalversenyképes

- 13. oldal

CIB Pénzpiaci Alap minimum 3 hónap ál lampapírok, diszkontkincstár jegyek, vállalati és hitel intézetikötvények

alacsony kockázatú, pénzpiaci befektetésrövid távra

forintbetéti kamatokkalversenyképes

100% RMAX index 14. oldal

Ingatlanalapok

A CIB Ingatlan Alapok Alapja portfóliója 2012. december 18-tól megváltozott. Jelenlegaz alap portfóliója kizárólag pénzpiaci eszközökbôl áll, tehát nem tekinthetô ingatlanbe-fektetésnek.

CIB Ingatlan Alapok Alapja likviditási, pénzpiaci alapok - forintbetéti kamatokkalversenyképes

BIX index 15. oldal

Vegyesalapok

Az alapokba történô befektetéssel lehetôsége van diverzifikált, aktívan kezelt portfóliókonkeresztül részesedni a befektetési eszközosztályok széles körének teljesítményébôl.

CIB Relax Alap l egal ább 6 hónap az al apokban 50%-os cél ar ánnyal beté tek és pénzp iaci eszközökszerepelnek, 40%-os célaránnyal kötvény típusú eszközök, 10%-oscélaránnyal pedig fejlett európai és amerikai részvények.

a három fô befektetési eszközosztályt lefedô,mérsékelt kockázatú portfólió érhetô el egyalap megvásárlásával.

bankbetétekkel, állam-papírokkal versenyképes


CIB Euró Relax Alap legalább 6 hónap bankbetétekkel, rövid

lejáratú állampapírokkalversenyképes

100% Eonia Total Return

Index

17. oldal

CIB Kötvény Plusz Alap l eg al áb b 2 é v a z a la pb an 8 5% -o s c él ar án nyal s ze re pe ln ek á ll amkötvények, vállalati,banki és egyéb kötvények, 15%-os célaránnyal pedig fejlett európaiés amerikai részvények.

egy eszközön keresztül részesedhet a köt-vénypiac és a részvénypiac nyújtotta hozamlehetôségébôl

bankbetétekkel, rövidlejáratú állampapírokkalversenyképes

100% RMAX Index 18. oldal

CIB Algoritmus Alapok Alapja l eg al áb b 2 é v a z a la po t e gy k oc ká za tk er ül ô é s e gy ko ck áz at os es zk özkosár alkotja.a kockázatkerülô kosárban likviditási és pénzpiaci befektetési alapokszerepelnek, a kockázatos kosarat hosszú kötvény-, részvény- ésnyersanyag-befektetési alapok alkotják.

dinamikusan kezelt kockázat egykiegyensúlyozott portfólióbefektetésenkeresztül



CIB Balance Alapok Alapja l egal ább 2 év az a lapokat 5 eszközkosár a lkot ja : fej le tt eu rópa i kötvénypi ac , fe jl et teurópai részvénypiac, fejlett amerikai részvénypiac, globális feltörekvôrészvénypiac, globális nyersanyagpiac.

széles befektetési spektrum érhetô el egyet-len alap megvásárlásával, akár forintban,akár euróban



CIB Euró Balance Alapok Alapja legalább 2 év 100% Eonia Total Returnindex

21. oldal

Kötvényalapok

Futamidô megkötés nélkül teszi elérhetôvé a kötvény piacokat, így költséghatékonyan,egy összetett kötvényportfólió érhetô el.

CIB Kincsem Kötvény Alap l egal ább 2 év az a lap hosszú l ej ár atú á ll ampapí rokba, vá ll al at i k ötvényekbe ésbankbetétekbe fektet.

az alap megvásárlásával egy szakértô általkialakított, diverzifikált kötvényportfólióérhetô el

kötvényhozamokkalversenyképes

100% MAX index 22. oldal

Részvényalapok

Egy alap megvásárlásával egy komplett részvényportfólió érhetô el, ezáltalköltséghatékonyan van lehetôség a részvénypiacon történô befektetésre, és csökkent-hetô az egyes v állalatok teljesítményének szélsôséges ingadozásából eredô kockázat.

CIB Fejlett Részvénypiaci Alapok Alapja l egal ább 2 év észak -ameri ka i, n yugat-eu rópa i, ázsi ai fe jl et t o rszágok, val amin tAusztrália vállalati részvényeit tartalmazó alapokba fektet.

az alap hatékonyan diverzifikált portfóliótkínál 23 fejlett ország, több száz vállalatánakrészvényeibôl, kedvezô tranzakciós költségekmellett

részvényhozamokkalversenyképes

90% MSCI World index +10% ZMAX index

23. oldal

CIB Közép-európai Részvény Alap l egal ább 2 év a l egnagyobb tôkeér tékû és tôzsdei fo rgalmú , közép-kel et-európaivállalatok részvényeibe fektet. Elsôsorban magyar, lengyel, cseh,szlovák, szlovén és horvát részvényekbe.

egyetlen termék megvásárlásával érhetôekel a régió legjelentôsebb vállalatai


90% CETOP20 Index +10% ZMAX Index

24. oldal

CIB Feltörekvô Részvénypiaci Alapok Alapja legalább 2 év a világ legdinamikusabban fejlôdô országainak tôzsdei részvényeibôlösszeállított portfólió. Célterületei közé t artozik Kína, India, Brazília,Oroszország, ázsiai és a latin-amerikai országok.

az alap lehetôséget nyújt távoli régiókra valóbefektetésre, kedvezô jutalékok mellett


90% MSCI EM index +10% ZMAX index

25. oldal

CIB Indexkövetô Részvény Alap l egal ább 2 év az a lap a BUX i ndex összetétel ét követi , az egyes vá ll al atok gazdaság i jelentôségének megfelelô súlyozással.

az alap a hazai részvénypiac egyszerûleképezését szolgálja


100% BUX index 26. oldal

Nyersanyagalap

A nyersanyagok a a részvény-, kötvény- és ingatlanbefektetések kiegészítô elemei.Portfóliódiverzifikációs eszközként alkalmazható a részvény- és kötvénypiacoktól eltérôtendenciában rejlô lehetôségek miatt.

CIB Nyersanyag Alapok Alapja l egal ább 2 év az a lap a 4 fon tosabb nyer sanyagszek torba fek te tô al apot ta rtalmaz:energiahordozók, nemesfémek, színesfémek, mezôgazdaságitermékek.

kockázatvállaló portfóliók elemekéntdiverzifikációs eszköz

nyersanyaghozamokkalversenyképes

90% DBLCDBCTCommodity index + 10%ZMAX index

27. oldal

8/19/2019 CIB 2015 4

7/17

12 13

AZ ALAP TELJESÍTMÉNYEA hozamok éves szinten, kivéve az éven belüli periódusok nominális hozamait 2015. december 31.

3 hónap 6 hónap 1 év 5 év 2014 2013 2012 2011 2010 Indulástól

CIB Hozamvédett Betét Alap0, 11% 0 ,2 6% 0 ,8 1% 3, 66% 1 ,7 3% 3 ,9 7% 6 ,62 % 5 ,2 7% 4 ,7 1% 5 ,13 %

Hozamok szórásadatai (napi szórásadatok)

0,0013% 0,0014% 0,0034% 0,0140% 0,0054%0,0109% 0,0172% 0,0126% 0,0115%0,0166%

Tôkeáttétel mértéke:• Kötelezettség módszer: 100%• Bruttó módszer: 96%Devizakitettség fedezettségi szintje 2015. december 31-én: 0%

Az alap befektetései forintban denomináltak, egyéb devizakitettsége nincs.

AZ ALAP HOZAM/KOCKÁZAT SZERINTI BESOROLÁSA

10%-NÁL MAGASABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖKA TELJES PORTFÓLIÓBAN

2015.11.19-2016.01.07 Betét 14,37%

2015.12.29-2016.01.12 Betét 14,35%

2015.11.05-2016.02.05 Betét 10,81%

2015.11.09-2016.02.09 Betét 21,60%

AZ ALAP ÁRFOLYAMA ÉS NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKE

2005. március–2015. december 31.

AZ ALAP FÔBB ADATAI2015. december 31.

Egy jegyre jutó nettó eszközérték (HUF): 1,721900

Vétel: jutalékmentes

Visszaváltási jutalék (H UF/tranzakció): 100

Pénzügyi elszámolás (nap): T

Minimum befektethetô összeg (HUF): nincs korlátozva

Benchmark: -

Ajánlott befektetési idôtáv: tetszôleges, akár 1-2 nap

Indulás dátuma: 2005. 02. 28.

Saját tôke (HUF): 139 396 920 959

LIKVIDITÁSI TÍPUSÚ ALAP

Az alap alacsony kockázatú, nagy likviditású befektetési eszközökbe, elsôsorban pénzpiacibetétekbe és rövid futamidejû állampapírokba fektet.

CIB HOZAMVÉDETT BETÉT ALAP

AZ ALAP BEFEKTETÉSEINEK MEGOSZLÁSA

Nettó likvid eszközök 139 396 920 959 100,00%

Lekötött betét 133 34 4 563 8 88 95,66%

Folyószámla 6 201 471 093 4,45%

Egyéb követelés 776 043 704 0,56%

Kötelezettségek -925 157 726 -0,66%

Nettó eszközérték 139 396 920 959 100,00%

ALACSONYVÁRHATÓ HOZAM

KOCK ZATELUTASÍTÓ

MAGASVÁRHATÓ HOZAM


KOCK ZATELUTASÍTÓ


Nettó likvid eszközök 100,00%



Az alap befektetései euróban denomináltak, egyéb devizakitettsége nincs.


P€MÁK 2016/Y 10,27%




Visszaváltási jutalék (EUR/tranzakció): 0.5


Minimum befektethetô összeg (EUR): nincs korlátozva

Benchmark: –

Ajánlott befektetési idôtáv: tetszôleges


Saját tôke (EUR): 135 792 163,88

PORTFÓLIÓ-ÖSSZETÉTEL – BEFEKTETÉSI POLITIKA

Döntô részben rövid futamidejû, kiszámítható teljesítménnyel rendelkezô pénzpiaci betétekalkotják az alapot. A z alap befektetései között európai állampapírok, valamint hitelintézetikötvények is s zerepelhetnek.

CIB EURÓ PÉNZPIACI ALAP


2005. október–2015. december 31.

AZ ALAP BEFEKTETÉSEINEK MEGOSZLÁSANettó likvid eszközök 112 737 180,04 83,02%

Lekötött betétek 101 213 516 ,66 74,54%

Folyószámla 11 641 602,00 8,57%

Egyéb követelés 141 340,42 0,10%

Kötelezettségek -259 279,04 -0,19%

Értékpapírok 23 05 4 983,84 16,98%

Államkötvények 22 714 885,48 16,73%

Vállalati és banki kötvények 340 098,36 0,25%

Nettó eszközérték 13 5 7 92 16 3, 88 10 0, 00 %

Nettó likvid eszközök

Államkötvények 16,73%

Vállalati és banki kötvények 0,25%

Egy jegyre jutó eszközérték Nettó eszközérték (milliárd HUF)

1,0

1,1

1,2

1,3

1,4

1,5

1,6

1,8

1,7

0

20

40

60

80

100

160

140

120

2 0 0 5

. 0 2 .

2 8 .

2 0 0 6

. 0 2 . 2 8

.

2 0 0 7

. 0 2 . 2 8

.

2 0 0 8

. 0 2 .

2 9 .

2 0 0 9

. 0 2 .

2 8 .

2 0 1 0

. 0 2 .

2 8 .

2 0 1 1

. 0 2 .

2 8 .

2 0 1 2

. 0 2 . 2 9

.

2 0 1 3

. 0 2 . 2 8

.

2 0 1 4

. 0 2 .

2 8 .

2 0 1 5

. 0 2 .

2 8 .

2 0 1 5

. 1 2 .

3 1 .

Egy jegyre jutó eszközérték (EUR)Nettó eszközérték (ezer EUR)

0,0100

0,0125

0,0105

0,0110

0,0115

0,0120

0

20 000

40 000

60 000

80 000

100 000

180 000

120 000

2 0 0 5

. 0 9. 3 0

.

2 0 0 6

. 0 9.

3 0.

2 0 0 7

. 0 9. 3 0

.

2 0 0 8

. 0 9.

3 0.

2 0 0 9

. 0 9. 3 0

.

2 0 1 0

. 0 9.

3 0.

2 0 1 1

. 0 9. 3 0

.

2 0 1 2

. 0 9.

3 0.

2 0 1 3

. 0 9. 3 0

.

160 000

140 000

2 0 1 4

. 0 9.

3 0.

2 0 1 4

. 0 9. 3 0

.

2 0 1 5

. 1 2. 3 1

.


3 hónap 6 hónap 1 év 5 év 2014 2013 2012 2011 2010 Indulástól

CIB Euró Pénzpiaci Alap0 ,13 % 0 ,2 4% 0 ,4 8% 1 ,57 % 0, 71% 1 ,5 4% 2 ,7 1% 2, 45% 1 ,5 0% 1 ,9 7%


0,0022% 0,0021% 0,0025% 0,0083% 0,0027% 0,0057% 0,0141% 0,0061% 0,0043% 0,0084%

8/19/2019 CIB 2015 4

8/17

14 15


6 hónap 1 év 5 év 2014 2013 2012 2011 2010 Indulástól

CIB Pénzpiaci Alap0,45% 0,92% 3,75% 1,70% 4,25% 7,40% 4,49% 4,57% 6,30%

Benchmark 0,52% 1,50% 4,81% 3,30% 5,66% 8,53% 5,17% 5,53% 5,73%


0,0153% 0,0129% 0,0375% 0,0211% 0,0246% 0,0514% 0,0527% 0,0422% 0,0476%

Tôkeáttétel mértéke:• Kötelezettség módszer: 100%• Bruttó módszer: 98%Devizakitettség fedezettségi szintje 2015. december 31-én: EUR 97,72%Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötünk.



2015.12.29-2016.03.29 Betét 17,67%

MÁK 2019/B 26,83%


2000. június–2015. december 31.

Egy jegyre jutó eszközérték Nettó eszközérték (milliárd HUF)

1,0

1,2

1,4

1,6

1,8

2,0

2,2

2,8

2,4

0

10

20

30

40

50

60

2 0

0 0 . 0 5 .

3 1 .

2 0

0 2 . 0 5 .

3 1 .

2 0

0 3 . 0 5 .

3 1 .

2 0

0 4 . 0 5 .

3 1 .

2 0

0 5 . 0 5 .

3 1 .

2 0

0 6 . 0 5 .

3 1 .

2 0

0 7 . 0 5 .

3 1 .

2 0

0 8 . 0 5 .

3 1 .

2 0

0 9 . 0 5 .

3 1 .

2 0

1 0 . 0 5 .

3 1 .

2 0

1 1 . 0 5 .

3 1 .

2 0

1 2 . 0 5 .

3 1 .

2 0

1 3 . 0 5 .

3 1 .

2 0

1 4 . 0 5 .

3 1 .

2,6

2 0

1 5 . 0 5 .

3 0 .

2 0

1 5 . 1 2 .

3 1 .

2 0

0 1 . 0 5 .

3 1 .




Visszaváltási jutalék (H UF/tranzakció): 100*



Benchmark: RMAX index

Ajánlott befektetési idôtáv: minimum 3 hónap


Saját tôke (HUF): 28 293 131 122

*A 100 forintos visszaváltási díj mellett további 0,5% (árfolyamértékre számolt) visszaváltásidíj kerül felszámításra a befektetési jegyek vásárlását (tárgynapot) követô öt naptári naponbelül teljesülô visszaváltási megbízás esetében.

PORTFÓLIÓ-ÖSSZETÉTEL

Az alap portfóliójában rövid futamidejû, kiszámítható árfolyam-alakulással rendelkezô állampapírok, disz-kontkincstárjegyek, kisebb részben az állampapírokénál magasabb hozamot kínáló vállalati és hitelintézetikötvények találhatók.

CIB PÉNZPIACI ALAP



Lekötött betét 8 074 753 778 28,54%

Folyószámla 569 548 179 2,01%



Értékpapírok 19 799 636 933 69,98%

Állampapírok 19 501 954 733 68,93%

Vállalati és banki kötvények 297 682 200 1,05%

Származtatott ügyletek -31 376 000 -0,11%




KOCK ZATKERÜLÔ

Nettó likvid eszközök; Származtatott ügyletek 30,02%

Állampapírok 68,93%






CIB Hozamvédett Betét Alap 90,42%

AZ ALAP FÔBB ADATAI

2015. december 31.



Visszaváltási jutalék (HUF/tranzakció): jutalékmentes



Benchmark: BIX Index

Ajánlott befektetési idôtáv: tetszôleges


Saját tôke (HUF): 401 345 291


A CIB Ingatlan Alapok Alapja portfóliója 2012. december 18-tól megváltozott. Az Alap portfóli-ójában található két ingatlanalap – a First Fund Intézményi Ingatlanbefektetési Alap „A” sorozatés a Biggeorge’s NV 4. Ingatlanforgalmazó Befektetési Alap – befektetési jegyei értékesítésrekerültek az Alapból. Az Alap portfóliója ettôl az idôponttól kezdve pénzpiaci eszközökbôl áll.

CIB INGATLAN ALAPOK ALAPJA




Nettó likvid eszközök 38 434 806 9,58%

Folyószámla 39 301 583 9,79%

Kötelezettségek -866 777 -0,22%

Értékpapírok 362 910 485 90,42%

Kollektív befektetési értékpapír ( befektetési alap) 362 910 485 90,42%


90,42%CIB Hozamvédett Betét Alap


Egy jegyre jutó nettó eszközérték Nettó eszközérték (milliárd HUF)

1,00

1,10

1,20

1,30

1,40

1,50

1,60

0

10

20

30

40

50

60

2 0 0 3 .

0 9 . 3 0 .

2 0 0 4 .

0 9 . 3 0 .

2 0 0 5 .

0 9 . 3 0 .

2 0 0 6 .

0 9 . 3 0 .

2 0 0 7 .

0 9 . 3 0 .

2 0 0 8 .

0 9 . 3 0 .

2 0 0 9 .

0 9 . 3 0 .

2 0 1 0 .

0 9 . 3 0 .

2 0 1 1 .

0 9 . 3 0 .

2 0 1 2 .

0 9 . 3 0 .

2 0 1 3 .

0 9 . 3 0 .

2 0 1 4 .

0 9 . 3 0 .

2 0 1 5 .

1 2 . 3 1 .

2 0 1 5 .

0 9 . 3 0 .

AZ ALAP TELJESÍTMÉNYEA hozamok éves szinten 2015. december 31.

1 év 5 év 2014 2013 2012 2011 2010 Indulástól

CIB Ingatlan Alapok Alapja0,34% -0,74% 1,33% 3,10% -3,21% -5,06% 1,73% 1,40%

Benchmark

3,81% 3,68% 4,77% 4,09% 1,86% 4,97% 6,48% 5,23%


0 ,0 04 7% 0 ,0 80 8% 0 ,0 06 6% 0 ,0 11 3% 0 ,1 09 7% 0 ,1 40 0% 0 ,1 32 5% 0 ,2 39 1%



KOCK ZATKERÜLÔ

8/19/2019 CIB 2015 4

9/17

16 17






Pénzügyi elszámolás (nap): T+2





Saját tôke (HUF): 25 161 633 541


Az alap célja, hogy hosszabb távon a bankbetétek és állampapírok hozamait meghaladó,kiegyensúlyozott teljesítményt érjen el. Az alap fôként lekötött betétekbe, emellett jelentôsrészben kötvényekbe és kis részben európai és amerikai részvényekbe fektet. Az alapportfóliójának jelentôs részét kockázatmentes eszközök alkotják, a részvénybefektetésekpedig a kockázatmentes hozamnál magasabb hozam elérését célozzák.

CIB RELAX ALAP



KOCK ZATKERÜLÔ



2015. december 31.

Egy jegyre jutó nettó eszközérték (EUR): 0,01003515


Visszaváltási jutalék (EUR/tranzakció): 0,5

Pénzügyi elszámolás (nap): T+2Minimum befektethetô összeg (EUR): nincs korlátozva

Benchmark: 100% EONIA Total Return Index



Saját tôke (EUR): 19 047 700,18


Az alap célja, hogy hosszabb távon a bankbetétek és állampapírok hozamait meghaladó,kiegyensúlyozott teljesítményt érjen el. Az alap fôként lekötött betétekbe, emellett jelentôsrészben kötvényekbe és kis részben európai és amerikai részvényekbe fektet. Az alapportfóliójának jelentôs részét kockázatmentes eszközök alkotják, a részvénybefektetésekpedig a kockázatmentes hozamnál magasabb hozam elérését célozzák.

CIB EURÓ RELAX ALAP



KOCK ZATKERÜLÔ

AZ ALAP BEFEKTETÉSEINEK MEGOSZLÁSA:


Folyószámla 903 756 457 3,59%

Lekötött betétek 16 212 59 8 4 21 64,4 3%



Értékpapírok 7 831 191 592 31,12%

Állampapírok 5 072 075 920 20,16%

Vállalati és banki kötvények 1 090 863 400 4,34%

Kollektív befektetési értékpapír ( befektetési alap) 1 668 252 272 6,63%

Származékos ügyletek (Határidôs - Forward) 32 094 090 0,13%

Nettó eszközérték 2 5 161 63 3 5 41 10 0, 00 %

Nettó likvid eszközök, származékos ügyletek


Kollektív befektetési értékpapír 6,63%


Tôkeáttétel mértéke:• Kötelezettség módszer: 100%• Bruttó módszer: 99%Devizakitettség fedezettségi szintje 2015. december 31-én:EUR: 97,21%, USD: 75,07%Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeticéllal kötünk.

10%-NÁL MAGASABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖK

A TELJES PORTFÓLIÓBAN2015.12.29-2016.03.29 Betét 23,85%

2015.11.17-2016.02.17 Betét 11,95%

2015.12.30-2016.03.30 Betét 11,92%


Nettó likvid eszközök 14 418 832,22 75,70%

Folyószámla 3 849 228,99 20,21%

Lekötött betétek 10 510 429,69 55,18%



Értékpapírok 4 569 56 5, 86 23,99%

Állampapírok 3 265 544,93 17,14%

Kollektív befektetési értékpapír ( befektetési alap) 1 304 020,93 6,85%

Származékos ügyletek (Határidôs - Forward) 59 302,10 0,31%

Nettó eszközérték 19 047 700 ,18 100 ,00%

Nettó likvid eszközök, Származékos ügyletek


Kollektív befektetési értékpapír 6,85%

Tôkeáttétel mértéke:• Kötelezettség módszer: 100%• Bruttó módszer: 82%Devizakitettség fedezettségi szintje 2015. december 31-én: USD 78,42%



2015.11.23-2016.02.23 Betét 21,03%

2015.11.30-2016.02.29 Betét 11,04%

2015.12.30-2016.03.30 Betét 10,50%

Folyószámla (EUR) 20,21%

AZ ALAP TELJESÍTMÉNYEA hozamok, éven belüli nominális hozamok 2015. december 31.

3 hónap

CIB Relax Alap0,52%

Benchmark

-0,05%


0,06571%


3 hónap

CIB Euró Relax Alap0,52%

Benchmark

-0,04%


0,0701%

8/19/2019 CIB 2015 4

10/17

18 19

Tôkeáttétel mértéke:• Kötelezettség módszer: 100%• Bruttó módszer: 90%Devizaki tettség fedezettségi szintje 2015. december 31-én: EUR: 102,98% USD: 77,77%Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötünk.

AZ ALAP HOZAM/KOCKÁZAT SZERINTI BESOROLÁSAPORTFÓLIÓ-ÖSSZETÉTEL

Az alap túlnyomó részt kötvényekbe, kisebb részt pedig fejlett európai és amerikai részvényekbefektet, így képes lehet hatékonyan megosztani az egyes értékpapírokkal járó egyedi kockázatokat.Az alapba történô befektetéssel Önnek lehetôsége van arra, hogy egy diverzifikált, aktívan kezeltportfólión keresztül több befektetési eszköz teljesítményébôl részesedjen.

CIB KÖTVÉNY PLUSZ ALAP

Nettó likvid eszközök, származtatott ügyletek 39,56%


Jelzáloglevelek 4,78%

Kollektív befektetési értékpapír (befektetési alap) 13,86%

Vállalati és banki kötvények


2015. december 31.



Visszaváltási jutalék (HUF/tranzakció): 1000



Benchmark: 100% RMAX index

Ajánlott befektetési idôtáv: legalább 2 év


Saját tôke (HUF): 3 130 154 051

AZ ALAP BEFEKTETÉSEINEK MEGOSZLÁSANettó likvid eszközök 1 225 910 627 39,16%

Folyószámla 475 934 537 15,20%

Lekötött betétek 753 193 055 24,06%



Értékpapírok 1 891 986 644 60,44%

Állampapírok 1 148 747 688 36,70%


Jelzáloglevelek 149 495 250 4,78%

Kollektív befektetési értékpapír ( befektetési alap) 433 984 862 13,86%

Származékos ügyletek (Határidôs - Forward) 12 256 780 0,39%




KOCK ZATTÛRÔ


1 év 2014 2013 2012 Indulástól

CIB Algoritmus Alapok Alapja

-1,70% -0,54% 0,43% 6,35% 0,41%Benchmark

1,50% 3,30% 5,66% 8,53% 4,72%


0,2629% 0,2051% 0,2101% 0,2321% 0,2253%


Tôkeáttétel mértéke:• Kötelezettség módszer: 100%• Bruttó módszer: 86%Devizakitettség fedezettségi szintje 2015. december 31-én: USD: 0%

Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeticéllal kötünk.


CIB Hozamvédett Betét Alap 65,89%


2015. december 31.






Benchmark: 100% RMAX index



Saját tôke (HUF): 1 235 201 539


CIB alapokból összeállított, a tôkepiaci folyamatok változásaihoz napi szinten alkalmazkodó,befektetési portfólió. A piaci folyamatok figyelése során a hagyományos, vállalatokra, ipará-gakra, országokra, régiókra és a világgazdaságra fókuszáló vizsgálatok eredményei melletta tôkepiaci folyamatok matematikai elemzésébôl levont következtetéseket is felhasználja az alapa betét-, kötvény-, részvény- és nyersanyag-befektetések egymáshoz viszonyított arányánakmeghatározásához.

CIB ALGORITMUS ALAPOK ALAPJA



KOCK ZATTÛRÔ


2011. április–2015. december 31.



Folyószámla 168 422 401 13,64%

Egyéb követelés 152 815 0,01%


Értékpapírok 1 145 105 166 92,71%




2 0 1 1

. 0 4.

1 8.

2 0 1 1

. 1 0.

1 8.

2 0 1 2

. 0 4.

1 8.

2 0 1 3

. 0 4.

1 8.

2 0 1 3

. 1 0.

1 8.

2 0 1 4

. 0 4.

1 8.

2 0 1 4

. 1 0.

1 8.

2 0 1 5

. 0 4.

1 8.

2 0 1 5

. 1 0.

1 8.

2 0 1 5

. 1 2.

3 1.

2 0 1 2

. 1 0.

1 8. 0,9600

0,9800

1,0000

1,0200

1,0600

1,1000

1,0400

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

1,0800

Likviditási típusú 65,89%

Részvény típusú befektetési alap 21,75%

Nyersanyag típusú befektetési alap 0,55%


Kötvény típusú befektetési alap


2015. április 20–2015. december 31.


2 0 1 5

. 0 4.

2 0.

2 0 1 5

. 0 5.

2 0.

2 0 1 5

. 0 6.

2 0.

2 0 1 5

. 1 2.

2 0.

2 0 1 5

. 1 1.

2 0.

2 0 1 5

. 1 0.

2 0.

2 0 1 5

. 0 9.

2 0.

2 0 1 5

. 0 8.

2 0.

2 0 1 5

. 0 7.

2 0.

0,90

0,95

1,00

1,10

1,05

0,0

0,5

1,0

1,5

2,5

4,0

3,5

2,0

3,0


3 hónap 6 hónap

CIB Kötvény Plusz Alap0,91% 0,56%

Benchmark

-0,05% 0,52%


0,1605% 0,2610%


Folyószámla (HUF) 15,18%

REPHUN 3/8 03/24 10,17%

Ó

8/19/2019 CIB 2015 4

11/17

20 21


1 év Indulástól

CIB Balance Alapok Alapja

-6,20% -1,89%

Benchmark 1,50% 1,49%


0,5769% 0,5933%

Tôkeáttétel mértéke:• Kötelezettség módszer: 100%• Bruttó módszer: 100%Devizaki tettség fedezettségi szintje 2015. december 31-én: EUR: 100,27% USD: 55,16%Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllalkötünk.


10%-NÁL MAGASABB RÉSZARÁNYT KÉPVISELÔ ESZKÖZÖK

A TELJES PORTFÓLIÓBANISHARES EURO GOVER BOND 1-3 yr Ucits ETF 15,30%

Eurizon EasyFund Bond EUR Long Z 21,61%

D B X- TR AC KE RS M SC I EM ER GI NG M AR K IN DE X U CI TS E TF 1 0, 59 %


2014. december–2015. december 31.








Ajánlott befektetési idôtáv: legalább 2 évIndulás dátuma: 2014. 12. 15.

Saját tôke (HUF): 6 885 327 802


Az alap portfóliójában található eszközök súlyozása matematikai modelleket alkalmazó befektetésistratégiák eredményeként jön létre, melynek segítségével az alapot alkotó eszközök árfolyam-ingadozásafolyamatosan ellenôrzés alatt tartható. Az alap a befektetési univerzum eszközosztályainak széles körétlefedi: a fejlett európai kötvény- és részvénypiacokat, az észak-amerikai, illetve a globális feltörekvôrészvénypiacokat és a globális nyersanyagpiacokat.

CIB BALANCE ALAPOK ALAPJA



Folyószámla 631 247 201 9,17%



Értékpapírok 6 256 824 299 90,87%


S zá rm az ék os ü gy le te k ( Ha tá ri dô s - F orwa rd ) - 6 9 08 8 30 - 0,1 0%




KOCK ZATSEMLEGES

Észak-amerikai részvénypiacok 13,10%

Európai kötvénypiacok Európai részvénypiacok 13,01%

Globális nyersanyagpiac 8,47%

Nettó likvid eszközök,származékos ügyletek 9,13%

Fejlôdô részvénypiacok 10,59%

Egy jegyre jutó nettó eszközértékNettó eszközérték (milliárd HUF)

2 0 1 5

. 0 1.

3 0.

2 0 1 4

. 1 2.

1 4.

2 0 1 5

. 0 2.

2 8.

2 0 1 5

. 0 5.

3 1.

2 0 1 5

. 0 6.

3 0.

2 0 1 5

. 0 7.

3 1.

2 0 1 5

. 0 8.

3 1.

2 0 1 5

. 0 9.

3 0.

2 0 1 5

. 1 2.

3 1.

2 0 1 5

. 1 1.

3 0.

2 0 1 5

. 1 0.

3 0.

2 0 1 5

. 0 4.

3 0.

2 0 1 5

. 0 3.

3 1.

0,90

0,95

1,00

1,05

1,10

1,20

1,15

0

1

2

3

4

5

6

8

7



2015. december 31.

Egy jegyre jutó nettó eszközérték (EUR): 0,00935180


Visszaváltási jutalék (EUR/tranzakció): 0,5


Minimum befektethetô összeg: nincs korlátozva

Benchmark: 100% EONIA Total Return Index



Saját tôke (EUR): 4 163 055,33


Az alap portfóliójában található eszközök súl yozása matematikai modelleket alkalmazó befektetésistratégiák eredményeként jön létre, melynek segítségével az alapot alkotó eszközök árfolyam-in-gadozása folyamatosan ellenôrzés alatt tartható. Az alap a befektetési univerzum eszközosz-tályainak széles körét lefedi: a fejlett európai kötvény- és részvénypiacokat, az észak-amerikai,illetve a globális feltörekvô részvénypiacokat és a globális nyersanyagpiacokat.

CIB EURÓ BALANCE ALAPOK ALAPJA



KOCK ZATSEMLEGES

Észak-amerikai részvénypiacok 12,97%

Európai kötvénypiacok

Európai részvénypiacok 12,90%

Globális nyersanyagpiac 8,39%

Nettó likvid eszközök; Származékos ügyletek 9,99%

Fejlôdô részvénypiacok 10,50%


Nettó likvid eszközök 398 339,08 9,57%

Folyószámla 400 692,61 9,62%



Értékpapírok 3 747 247,81 90,01%

Kollektív befektetési értékpapír ( befektetési alap) 3 747 247,81 90,01%

Származékos ügyletek (Határidôs - Forward) 17 468,44 0,42%

Nettó eszközérték 4 16 3 0 55 ,3 3 10 0,0 0%

Tôkeáttétel mértéke:• Kötelezettség módszer: 100%• Bruttó módszer: 100%Devizakitettség fedezettségi szintje tárgynapra: USD: 56,29%Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötünk.


ISHARES EURO GOVER BOND 1-3 yr Ucits ETF 15,15%

Eurizon EasyFund Bond EUR Long Z 21,41%

D B X- TR A CK ER S MS CI E ME RG IN G MA RK I ND EX U CI TS E TF 10 ,5 0%


2014. június 22–2015. december 31.


2 0 1 5.

0 6.

2 2.

2 0 1 5.

0 7.

2 2.

2 0 1 5.

0 8.

2 2.

2 0 1 5.

1 0.

2 2.

2 0 1 5.

1 1.

2 2.

2 0 1 5.

1 1.

2 2.

2 0 1 5.

0 9.

2 2.

0,0029

0,0009

0,0049

0,0069

0,0089

0,0109

0,0129

0,0149

0,0169

0,0189

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

5000


3 hónap 6 hónap

CIB Euró Balance Alapok Alapja-0,09% -5,35%

Benchmark -0,04% -0,07%


0,3914% 0,6599%

CIB KINCSEM KÖTVÉNY ALAP CIB FEJLETT RÉSZVÉNYPIACI ALAPOK ALAPJA

8/19/2019 CIB 2015 4

12/17

22 23

Tôkeáttétel mértéke:• Kötelezettség módszer: 100%• Bruttó módszer: 96%Devizakitettség fedezettségi szintje 2015. december 31-én: EUR 97,89%Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötünk.



MÁK 2025/B 12,45%

MÁK 2019/A 23,90%

MÁK 2023/A 14,75%

MÁK 2022/A 13,15%


2006. január–2015. december 31.




Visszaváltási jutalék (H UF/tranzakció): 500*



Benchmark: MAX Index


Saját tôke (HUF): 11 539 888 408

* Az 500 Ft-os visszaváltási díj mellett további 1% (árfolyamértékre számolt) visszaváltási díjkerül felszámításra abban az esetben, ha a vásárolt befektetési jegy teljesülését (T+2. nap)követô 15 naptári napon belül teljesülô visszaváltási megbízást ad.


Az alap port fóliója döntô részben magyar állampapírokból áll, melyeket vállalati és hitelintézetikötvények, illetve pénzpiaci kihelyezések egészítenek ki. A 2014. április 3-án és azt követôenmegvásárolt CIB Kincsem Kötvény Alap befektetési jegyeken elért hozam EHO-mentes. Az adózásikövetkezmények csak a befektetô egyedi körülményei alapján ítélhetôk meg. Az adójogszabályoka jövôben változhatnak.

CIB KINCSEM KÖTVÉNY ALAP



Folyószámla 1 309 419 824 11,35%



Értékpapírok 10 244 237 156 88,77%

Állampapírok 10 045 898 356 87,05%


Származtatott ügyletek -4 628 000 -0,04%



Nettó likvid eszközök; Származtatott ügyletek 11,23%



Tôkeáttétel mértéke:• Kötelezettség módszer: 100%• Bruttó módszer: 89%Devizakite ttség fedezettségi szintje 2015. december 31-én: USD: 0%;

EUR 0%Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötünk.


2015. december 31.






Benchmark: 90% MSCI World + 10% ZMAX



Saját tôke (HUF): 7 070 058 634


Egy globális – ETF*-ekbôl álló – részvényportfólió, mely a részvénypiacok széles spektrumátlefedi Amerikától Japánig.

CIB FEJLETT RÉSZVÉNYPIACI ALAPOK ALAPJA



KOCK ZATELFOGADÓ


2003. december–2015. december 31.



Folyószámla 776 921 651 10,99%



Értékpapírok 6 273 084 667 88,73%




2,00

2,50

4,50

4,00

3,50

3,00

0

2

4

6

8

10

12

14

2 0 0 5

. 1 2 .

3 1 .

2 0 0 6

. 1 2 .

3 1 .

2 0 0 7

. 1 2 .

3 1 .

2 0 0 8

. 1 2 .

3 1 .

2 0 0 9

. 1 2 .

3 1 .

2 0 1 0

. 1 2 .

3 1 .

2 0 1 1

. 1 2 .

3 1 .

2 0 1 2

. 1 2 .

3 1 .

2 0 1 3

. 1 2 .

3 1 .

2 0 1 4

. 1 2 .

3 1 .

2 0 1 5

. 1 2 .

3 1 .


2 0 0 3

. 1 1.

3 0.

2 0 0 4

. 1 1. 3 0

.

2 0 0 5

. 1 1.

3 0.

2 0 0 6

. 1 1.

3 0.

2 0 0 7

. 1 1.

3 0.

2 0 0 8

. 1 1.

3 0.

2 0 0 9

. 1 1.

3 0.

2 0 1 0

. 1 1.

3 0.

2 0 1 1

. 1 1.

3 0.

2 0 1 3

. 1 1.

3 0.

2 0 1 2

. 1 1.

3 0.

2 0 1 4

. 1 1.

3 0.

2 0 1 5

. 1 2.

3 1.

0,50

0,70

0,90

1,10

1,30

1,90

1,70

1,50

0

1

2

3

4

5

6

8

7


1 év 5 év 2014 2013 2012 2011 2010 Indulástól

CIB Kincsem Kötvény Alap2,43% 8,13% 10,18% 8,10% 21,67% -0,14% 5,36% 8,05%

Benchmark

4,48% 9,90% 12,58% 10,03% 22,11% 1,64% 6,40% 4,98%


0 ,2 98 2% 0 ,3 89 3% 0 ,2 87 2% 0 ,3 70 2% 0 ,4 73 5% 0 ,4 72 7% 0 ,4 53 8% 0 ,4 25 6%


1 év 5 év 2014 2013 2012 2011 2010 Indulástól

CIB Fejlett Részvénypiaci Alapok Alapja5,16% 7,59% 3,75% 24,69% 13,32% -6,33% 9,62% 2,77%

Benchmark

4,30% 6,87% 2,88% 22,16% 12,16% -6,28% 9,15% -3,49%


1 ,1 97 7% 0 ,8 22 5% 0 ,6 40 0% 0 ,6 71 7% 0 ,5 61 4% 0 ,8 78 2% 0 ,7 47 6% 0 ,8 90 8%


SPDR S&P 500 ETF TRUST 14,94%

ISHARES S&P 500 ETF 17,51%

ISHARES RUSSEL 1000 ETF 18,35%




KOCK ZATSEMLEGES

CIB KÖZÉP EURÓPAI RÉSZVÉNY ALAP CIB FELTÖREKVÔ RÉSZVÉNYPIACI ALAPOK

8/19/2019 CIB 2015 4

13/17

24 25

Tôkeáttétel mértéke:• Kötelezettség módszer: 100%• Bruttó módszer: 89%Devizakitettség fedezettségi szintje 2015. december 31-én: CZK: 0%; EUR:0%; HRK: 0%; HUF: 0%; PLN: 0%Az alap kezelése során származtatott ügyleteket kizárólag devizafedezeti céllal kötünk.



ERSTE BANK STK 13,00%










Benchmark: 90% CETOP20 Index + 10% ZMAX Index


Saját tôke (HUF): 1 158 991 761


Elsôsorban cseh, lengyel és magyar részvényekbôl alakítunk ki egy porfóliót forintban, ahol azegyes részvények regionális jelentôségüknek megfelelô arányban szerepelnek, de az összetételtpiaci várakozásainkhoz igazítjuk.

CIB KÖZÉP-EURÓPAI RÉSZVÉNY ALAP



Folyószámla 131 710 772 11,36%



Értékpapírok 1 027 350 001 88,64%

Részvények 1 027 350 001 88,64%




KOCK ZATKEDVELÔ

Lengyelország 42,28%

Csehország 10,36%

Magyarország 15,66%

Ausztria 14,55%

Horvátország 1,17%

Románia 2,01%

Szlovénia 2,61%


2 0 1 4

. 0 9 .

3 0 .

1,0

1,2

1,4

1,6

1,8

2,0

2,4

2,6

2,8

2,2

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

2 0 1 5

. 1 2 .

3 1 .

2 0 1 5

. 0 9 .

3 0 .

2 0 0 3

. 0 9 .

3 0 .

2 0 0 4

. 0 9 .

3 0 .

2 0 0 5

. 0 9 .

3 0 .

2 0 0 6

. 0 9 .

3 0 .

2 0 0 7

. 0 9 .

3 0 .

2 0 0 8

. 0 9 .

3 0 .

2 0 0 9

. 0 9 .

3 0 .

2 0 1 0

. 0 9 .

3 0 .

2 0 1 1

. 0 9 .

3 0 .

2 0 1 2

. 0 9 .

3 0 .

2 0 1 3

. 0 9 .

3 0 .


1 év 5 év 2014 2013 2012 2011 2010 Indulástól

CIB Közép–európai Részvény Alap-3,96% -2,50% -1,38% -4,89% 16,76% -16,72% 15,92% 3,74%

Benchmark

-4,35% -3,03% -0,60% -5,62% 13,70% -16,15% 15,31% 1,73%

Hozamok szórásadatai (napi szórásadatok)0 ,8 44 2% 0 ,8

CIB 2015 4

Documents