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Revisión Anual – Diciembre de 2017
COMPAÑÍAS DE SEGUROS
CHUBB SEGUROS COLOMBIA S.A.
Acta Comité Técnico No. 377
Fecha: 22 de diciembre de 2017
Fuentes:
Chubb Seguros Colombia S.A.
Superintendencia Financiera de
Colombia (SFC)
Fasecolda
Información Financiera
Sep-16* Sep-17
Activos 1.006.102 896.761
Inversiones 365.480 360.657
Pasivos 819.095 789.678
Reservas
Técnicas 580.469 598.226
Patrimonio 187.007 107.083
Utilidad
Neta 6.530 -36.773
Resultado
Técnico -286 -56.921
ROE* 4,68% -42,93%
ROA* 0,87% -5,43%
Cifras en millones de pesos y porcentajes
anualizados. *Corresponde a los datos
consolidados de Chubb de Colombia
Compañía de Seguros S.A. y ACE
Seguros S.A.
Miembros Comité Técnico:
Javier Alfredo Pinto Tabini
Iván Darío Romero Barrios
Javier Bernardo Cadena Lozano
Contactos:
Johely Lorena López Areniz
[email protected]
Erika Tatiana Barrera Vargas
[email protected]
Luis Fernando Guevara O.
[email protected]
PBX: (571) 5 26 5977
Bogotá D.C
REVISIÓN ANUAL
Fortaleza Financiera y Capacidad de Pago para el Cumplimiento de
Pólizas y Otras Obligaciones Contractuales
Triple A (AAA)
El Comité Técnico de Calificación de Value and Risk Rating S.A.,
Sociedad Calificadora de Valores, decidió mantener la calificación AAA
(Triple A) a la Fortaleza Financiera y Capacidad de Pago para el
Cumplimiento de Pólizas y Otras Obligaciones Contractuales de Chubb
Seguros Colombia S.A.
La calificación Triple A (AAA) indica que la estructura financiera, la
calidad gerencial, así como la política de inversión son excelentes. Las
compañías aseguradoras calificadas en esta categoría presentan una
fortaleza financiera y capacidad de pago muy robusta para el
cumplimiento de pólizas y otras obligaciones contractuales.
EXPOSICIÓN DE MOTIVOS DE LA CALIFICACIÓN
Dentro de los aspectos que sustentan la calificación asignada se
encuentran:
Planeación estratégica y posicionamiento. Como resultado de la
fusión en septiembre de 2016, Value and Risk resalta los importantes
avances en el posicionamiento de mercado de Chubb Seguros
Colombia S.A. a nivel nacional, principalmente, en los segmentos
corporativo y empresarial, nichos estratégicos en los cuales concentra
su oferta de valor. De esta manera, a septiembre de 2017, avanzó
hasta ubicarse en la décima primera compañía del sector1 por primas
emitidas2, con una participación de mercado del 4,38%, y a la novena
posición, dentro de los ramos comercializados3 (4,99%).
Adicionalmente, fortaleció su estrategia de colocación de seguros a
través de cuatro líneas negocios, ajustadas a los segmentos
comercializados por su casa matriz: propiedad y responsabilidad civil,
accidentes y salud, vida4, líneas personales y cumplimiento.
De igual manera, logró consolidar su ruta estratégica fundamentada en
cuatro pilares: clientes, servicio, talento humano, y tecnología y
procesos. En este sentido, desde finales de 2016, ha venido trabajando
en una estrategia de crecimiento soportada en el desarrollo del canal
de agencias, la implementación de estrategias de venta cruzada y el
rediseño de su oferta de valor. Asimismo, definió acuerdos de servicio
1 Conformado por veintiséis aseguradoras de riesgos generales. 2 Antes de la fusión ACE Seguros S.A. ocupaba la posición número 13 por emisión de primas
y Chubb de Colombia Compañía de Seguros S.A. la número 17. 3 La Aseguradora comercializa quince de los veinte ramos autorizados. 4 De acuerdo con la regulación vigente, las compañías de seguros generales pueden
comercializar los ramos accidentes personales, vida grupo y exequias, siempre y cuando sea
mediante pólizas colectivas con suscripción menor a un año.
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para sus clientes internos y externos, con el fin de lograr una mayor
fidelización y el fortalecimiento de la cultura de atención. Lo anterior,
apoyado en la creación de oportunidades para compartir las mejores
prácticas con las entidades del Grupo, generar programas de bienestar
laboral e identificar e incentivar el talento humano, a todo nivel.
Si bien los procesos de fusión pueden generan desafíos asociados con
los cambios en la cultura organizacional y la estabilidad de la
operación, Value and Risk pondera positivamente los avances
logrados en el último año, especialmente en materia de consolidación
de sistemas, políticas y prácticas, que en conjunto con el
acompañamiento su casa matriz, han contribuido a la consecución de
resultados acordes a los esperados.
En opinión de la Calificadora, la revisión permanente de sus planes de
acción y el fortalecimiento continuo de su oferta de valor, le permitirá
a la Aseguradora mantener y crear un portafolio de productos y
servicios competitivos, acordes con las necesidades de sus clientes y
los lineamientos corporativos. Lo anterior, favorecerá la consecución
de nuevos negocios y los niveles de retención de clientes, que en
conjunto con la ejecución de proyectos destinados a la atención y
eficiencia en el servicio, fortalecerá su reconocimiento en el mercado,
teniendo en cuenta el desarrollo de sinergias, la excelencia operativa y
la vanguardia tecnológica.
Colocación de primas. Entre las principales políticas corporativas
que rige la operación de Chubb Seguros Colombia se encuentra la
adecuada suscripción de primas, que buscan garantizar un destacable
índice combinado en los distintos riesgos asegurados y ramos
comercializados, así como propender por la rentabilidad del negocio.
En este sentido, durante el último año y tras la fusión, su estrategia
comercial se ha visto afectada por la redefinición de parámetros que
implicó, entre otras cosas, la extinción natural de algunos negocios, la
cancelación de productos en ciertas líneas y la disminución de su base
de clientes, todo esto gracias al foco de negocio y perfil de riesgo
establecido por su casa matriz.
Por lo anterior, en conjunto con el comportamiento económico del
País, a septiembre de 2017, las primas emitidas disminuyeron
interanualmente en un 5,94% y alcanzaron los $401.442 millones.
Respecto a los principales cambios, se evidenció el decrecimiento en
algunos de sus ramos más significativos, específicamente accidentes
personales (-8,17%), vida grupo (-40,22%), transporte (-0,65%) y
cumplimiento (-33,82%), los cuales representaron el 29,33%, 11,61%,
4,88% y 3,94%, respectivamente. No obstante, dichas reducciones se
compensaron por el crecimiento en incendio (+44,53%),
responsabilidad civil (+6,17%) y terremoto (+115,93%), que, en su
orden, abarcan el 15,62%, 13,29% y 9,72% del total.
A pesar de la menor dinámica evidenciada, Value and Risk resalta los
esfuerzos de Chubb Seguros para crear y garantizar un oferta de valor
innovadora e integral a sus clientes, así como para redefinir sus
prácticas comerciales, en pro de recuperar sus estándares de servicio,
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favorecer la apropiada colocación de primas y fortalecer, tanto la
venta cruzada, como sus canales de comercialización, especialmente
mediante agencias de seguros. Por lo anterior, la Calificadora estima y
hará seguimiento a que en el corto plazo, la Compañía pueda lograr
una mayor penetración de sus productos, a la vez que garantizar el
crecimiento sostenido de su operación, en beneficio de la consecución
de sus metas de siniestralidad y rentabilidad.
29,33%
15,62%
13,29%
11,61%
9,72%
4,88%
3,97%
3,01%2,61%
2,49%1,53% 1,23% 0,72%
Composición de las Primas EmitidasChubb Seguros Colombia S.A. (Sep-17)
Accidentes Personales Incendio Responsabilidad CivilVida Grupo Terremoto TransporteCumplimiento Manejo SustracciónTodo Riesgo Contratista Automóviles Montaje y Rotura de MaquinariaOtros Ramos*
* Corriente débil, exequias, lucro cesante, minas y petróleo, y colectivo vida.
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
De otro lado, es de anotar que, derivado del desempeño de las primas
aceptadas en reaseguros, la liberación de reservas no devengadas y la
menor cesión en reaseguros y coaseguros, las primas devengadas
alcanzaron los $338.235 millones y crecieron interanualmente en un
25,59%.
Evolución de la siniestralidad. Uno de los aspectos a destacar de
Chubb Seguros Colombia son los diversos mecanismos
implementados para controlar los niveles de siniestralidad, teniendo
en cuenta los tipos de seguros comercializados y los nichos de
mercado atendidos. Al respecto, sobresale que cada línea de negocio
cuenta con un índice combinado presupuestado, políticas de
suscripción y niveles de riesgo establecidos, los cuales son revisados
permanentemente, evaluados y ajustados, de acuerdo con su
comportamiento.
En este sentido, a septiembre de 2017, los siniestros liquidados
alcanzaron los $163.391 millones y crecieron interanualmente en un
7,25%, impulsado por los siniestros materializados en los ramos de
incendio (+142%), responsabilidad civil (+47%) y todo riesgo
contratista (+32%), aunque compensado con la menor siniestralidad
en vida grupo (-31%), ramo con la mayor porción de siniestros
liquidados al periodo de análisis (20%). De esta manera, la
siniestralidad bruta5 se ubicó en un 40,7%, que aunque se sitúa por
encima del promedio de los últimos cinco años (37,42%), mantiene su
nivel competitivo frente al sector y los pares6 (49,86% y 57,45%).
5 Medido como siniestros liquidados / primas emitidas. 6 AXA Colpatria Seguros S.A., Generali Colombia y Suramericana S.A.
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Ahora bien, al considerar el importante incremento de las reservas
constituidas en el periodo (+781%), producto específicamente de los
ajustes regulatorios respecto a reserva de insuficiencias de primas,
cuyo impacto fue cercano a los $18.000 millones, los siniestros
incurridos de Chubb Seguros Colombia crecieron en un 26,2% y
totalizaron $112.663 millones. A pesar de lo anterior, asociado al
comportamiento de las primas devengadas, el impacto generado sobre
la siniestralidad neta7 fue mínimo, toda vez que alcanzó un 33,31%,
frente al 33,15%, de septiembre de 2016. La Calificadora destaca los
niveles de siniestralidad evidenciados respecto al sector y grupo par,
los cuales son del orden del 51,94% y 63,25%, respectivamente.
52,48%40,70%
38,31%33,31%
50,48% 51,94%
49,56%
63,25%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
2011 2012 2013 2014 2015 Sep-16 2016 Sep-17
Indicadores de SiniestralidadChubb Seguros Colombia S.A.
Índice de siniestralidad Bruta Índice de siniestralidad Neta Chubb
Índice de siniestralidad Neta Sector Índice de siniestralidad Neta Pares
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Resultados financieros y rentabilidad. Como resultado de los
ajustes en las políticas contables tras la fusión, en noviembre de 2016,
Chubb Seguros Colombia realizó una modificación en la
contabilización de los seguros cedidos a reaseguradores, los cuales
pasaron de causarse en el mes en que se emite la prima, a diferirse a lo
largo de su vigencia. Lo anterior, implicó un deterioro en las
utilidades técnicas de la Compañía, teniendo en cuenta, que dicha
contabilización difiere de la efectuada para los costos y gastos
asociados, que se realizan en un solo periodo. Dicha situación, en
conjunto con los mayores gastos en reservas, se vieron reflejados a
septiembre de 2017, con una pérdida técnica que alcanzó los $56.921
millones.
Ahora bien, al considerar, tanto los otros ingresos, como los
generados por el portafolio de inversiones ($18.010 millones), la
pérdida neta se ubicó en $36.773 millones, con su correspondiente
impacto en el margen técnico8, al igual que en los indicadores de
rentabilidad ROA9 y ROE10, los cuales descendieron a -14,18%, -
5,43% y -42,93%, frente al -0,07%, 0,87% y 4,68% de septiembre de
2016, respectivamente.
7 Calculado como siniestros incurridos / primas devengadas. 8 Resultado técnico / primas emitidas. 9 Rentabilidad del activo (anualizado). Medido como utilidad neta / activo. 10 Rentabilidad del patrimonio (anualizado). Calculado como utilidad neta / patrimonio.
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Cabe mencionar que al tener en cuenta los resultados corporativos, los
cuales se ajustan a los lineamientos de su casa matriz e incluyen la
totalidad de ingresos, costos y gastos generados en el periodo, a
agosto de 2017, Chubb Seguros Colombia generó utilidades por
$11.968 millones, que se comparan favorablemente a lo
presupuestado para la vigencia, $10.822 millones. Es importante
señalar que, al considerar las consultas a los órganos de control, a
partir de noviembre de 2017, la Compañía decidió reajustar las
políticas de contabilización de los ingresos de reaseguros, con el fin
de causarlos en el periodo. Con dicha modificación, la entidad estima
generar pérdidas a 2017 por $2.432 millones y revertir los resultados
durante el 2018.
Fortaleza patrimonial y solvencia. Value and Risk resalta la
fortaleza financiera y capacidad de pago con la que cuenta Chubb
Seguros Colombia S.A. que se evidencia a través de su estructura
patrimonial y se fortalece gracias al respaldo corporativo y financiero
que le presta su casa matriz, las cuales le permite cubrir los riesgos
asumidos en el desarrollo de su operación, así como hacer frente a las
posibles pérdidas que se puedan materializar. En este sentido,
sobresale la disposición de sus accionistas de reinvertir los resultados
del ejercicio, a través de reservas, con el fin de fortalecer
permanentemente y de acuerdo con los requerimientos técnicos, su
operación y estructura patrimonial.
No obstante, producto de los ajustes contables realizados en el
periodo y los gastos en reserva que generaron una importante pérdida
neta, a septiembre de 2017, el patrimonio de la Aseguradora presentó
una contracción interanual del 47,72% y alcanzó los $107.083
millones. De igual manera, el patrimonio técnico totalizó $80.346
millones, frente a los patrimonios técnicos de ACE Seguros ($84.423
millones) y de Chubb de Colombia ($47.396 millones) reportados en
septiembre de 2016. Sin embrago, el patrimonio adecuado, para el
periodo de análisis, aún presenta un importante excedente ($18.164
millones) y el margen de solvencia se ubicó en 1,29 veces, nivel que
cumple satisfactoriamente con el límite establecido por la
regulación11. Por su parte, el capital mínimo acreditado ($116.821
millones) se sitúo en 1,84 veces por encima del requerido ($41.117
millones).
Si bien sobresale la capacidad patrimonial con la que cuenta la
Compañía, la cual le permite cubrir los riesgos asegurados, a la vez
que apalancar el crecimiento proyectado y la consecución de sus
objetivos estratégicos, en opinión de la Calificadora, es importante
que en el corto plazo se realicen los ajustes contables establecidos,
que en conjunto con la puesta en marcha de sus planes comerciales y
la consolidación de su oferta de valor, se verán traducidos en el
permanente fortalecimiento patrimonial, en línea con lo evidenciado
históricamente.
11 Las entidades aseguradoras deben mantener y acreditar ante la Superintendencia Financiera
de Colombia (SFC) un patrimonio técnico equivalente como mínimo al patrimonio adecuado
(Decreto 2954 de 2010).
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Evolución de las reservas técnicas. A septiembre de 2017, las
reservas técnicas de Chubb Seguros Colombia ascendieron a
$598.226 millones, las cuales se incrementaron interanualmente en un
3,06% y correspondieron en un 42,17% a riesgos en curso, seguido
por siniestros avisados (25%), siniestros no avisados (20%) y en
menor medida a reservas de desviación de siniestralidad y depósito de
reserva a reaseguradores del exterior. Por su parte, de acuerdo con la
información suministrada, cerca de $340 mil millones corresponden a
las reservas a su cargo, las cuales se distribuyen, principalmente, en
los ramos de: terremoto, incendio, responsabilidad civil, vida grupo y
accidentes personales.
7,9%
15,6%0,1%
0,7%1,4%
2,1%
22,2%19,6%
2,2%
4,5%
17,9%
3,4%
0,5%
0,0%1,5%
0,5%
RESERVAS POR RAMO
Accidentes Personales
Vida Grupo
Exequias
Sustracción
Automoviles
Transporte
Terremoto
Incendio
Cumplimiento
Manejo
Responsabilidad Civil
Todo Riesgo Contratista
Corriente Débil
Lucro Cesante
Montaje y Rotura de Maquinaria
Minas y Petróleo
Fuente: Chubb Seguros Colombia
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Value and Risk destaca el compromiso de la Compañía de Seguros
por mantener y acreditar los recursos suficientes para cubrir los
riesgos asegurados de sus clientes. Al respecto, sobresale que ha dado
cumplimiento y certificado, de acuerdo con los términos regulatorios,
la apropiada cuantificación de reservas técnicas, así como su
suficiencia. Asimismo, gestiona la suficiencia de reservas, con el fin
de cubrir los siniestros materializados, al igual que los mecanismos de
reaseguros, y evalúa el comportamiento de los siniestros por perfiles
de pagos, edad y actividad del asegurado, causas, frecuencia y
severidad, entre otros.
Inversiones. Al cierre de septiembre de 2017, el portafolio de
inversiones y el disponible de Chubb Seguros Colombia totalizaron
$369.529 millones y disminuyeron en un 6,26%, frente al mismo mes
de 2016. Es de anotar que, por política, la Compañía mantiene un
portafolio discrecional que se encuentra entre un 3% y 4% del total,
mientras que la diferencia corresponde al portafolio que respalda las
reservas técnicas y cuya política de inversión se ajusta al régimen
aplicable.
En este sentido, el portafolio propende por una mayor eficiencia y una
menor volatilidad, así como por mantener una apropiada
diversificación por tipo de título, con una importante posición en TES,
al igual que una duración cercana a los dos años, la cual se ajusta a los
ramos comercializados (a septiembre de 2017, la duración del
portafolio fue cercana a los 1,9 años).
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La Calificadora resalta el perfil de riesgo conservador con que se
administran los recursos, los cuales se relacionan, entre otros, a la
calidad crediticia del portafolio, cuyos títulos cuentan con la más alta
calificación, a escala local, y con títulos en grado de inversión y
superiores al riesgo soberano de Colombia, para los internacionales.
Al respecto, a septiembre de 2017, cerca del 30% del portafolio se
encontraba invertido en dólares, distribuidos tanto en títulos emitidos
por la Nación (6,79%), como por títulos corporativos internacionales
(23,58%), mientras que de la porción en pesos y UVR, el 39%
correspondía a TES y un 30% a CDT.
En cuanto a la exposición al riesgo de mercado, el VaR12 se ubicó
alrededor de los $1,3 millones, lo cual equivale a cerca del 0,4% del
total del portafolio y al 1,6% del patrimonio técnico, niveles que
cumplen satisfactoriamente con los límites definidos (1% y 2%,
respectivamente). Por su parte, la rentabilidad año corrido alcanzó un
6,5% E.A., lo que contribuyó para generar, a septiembre de 2017,
$18.010 millones de ingresos netos.
Value and Risk pondera positivamente el desempeño del portafolio,
así como el continuo cumplimiento tanto de las políticas internas,
como de los límites individuales definidos en la regulación. De igual
manera, destaca la estrategia claramente definida, la cual le permite
rebalancear sus inversiones y favorecer su posición de liquidez, con el
fin de garantizar el cumplimiento de sus obligaciones de corto plazo,
así como su mantener se estructura y fortaleza financiera.
Liquidez. Value and Risk destaca los mecanismos y políticas con los
que cuenta la Aseguradora para gestionar apropiadamente sus
recursos y cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Al respecto,
sobresale que como parte del proceso de planificación anual, todas las
solicitudes de financiación o fondeo, así como los movimientos de
capital deben ser coordinados y solicitados directamente a su casa
matriz. Adicionalmente, Chubb Seguros Colombia cuenta con una
metodología interna, que incluye las estimaciones del valor de
recaudo, de giros por concepto de siniestros, de giro por reaseguros,
de pagos de comisiones a intermediarios, de gastos diferentes a
comisiones, entre otros, que le permiten realizar una adecuada gestión
de sus necesidades de liquidez. Dicho modelo contribuye a definir una
caja mínima, así como el monto requerido en el portafolio de libre
inversión, niveles que son monitoreados permanentemente por las
diferentes áreas involucradas.
A septiembre de 2017, la Compañía mantenía recursos líquidos por
$369.385 millones, los cuales se redujeron interanualmente en un
6,27%. Sin embargo, al compararlos con el total de activos y pasivos,
representan el 41% y 47%, respetivamente, niveles favorables frente
al 31% y 39% del sector, y el 23% y 27% de los pares. De otro lado,
para mitigar la exposición al riesgo de liquidez, derivado de la
materialización de siniestros de alta cuantía, mantiene con una
importante nómina de reaseguros, a la vez que, en caso de requerirse,
12 Valor en riesgo, por sus siglas en inglés.
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cuenta con potestad para solicitar recursos a su casa matriz, si el pago
es superior a los USD 250.000.
Cobertura de las reservas técnicas. Value and Risk destaca el
continuo seguimiento y monitoreo que realizan las diferentes áreas de
la Compañía para evaluar y garantizar que las reservas constituidas se
ajusten a las notas técnicas y riesgos asegurados, de acuerdo a los
ramos comercializados. Al respecto, se pondera positivamente la
capacidad con la que cuenta Chubb Seguros Colombia para destinar
recursos adicionales, con el fin de suplir las necesidades de reservas, a
la vez que ajustarse a los parámetros normativos, sin impactar
significativamente su estructura financiera, en línea con la máxima
calificación asignada.
A septiembre de 2017, la cobertura de las reservas técnicas13,
incluyendo el total de las inversiones y el disponible, alcanzó un
61,77%, frente al 68% de septiembre de 2016, nivel que se alinea a lo
observado en el sector y los pares, aunque inferior (81,74% y 72,68%,
respectivamente). Sin embargo, de acuerdo con la información
suministrada, los activos que respaldan las reservas a su cargo los
cubren en un 107%, con un promedio mensual, para los últimos doce
meses, del 116,2%. Asimismo, teniendo en cuenta los riesgos en
curso, la cobertura con el disponible y las inversiones se ubica en un
146%.
59,9% 63,0%67,7%
60,3%
66,1% 67,9%76,2%
61,8%
144,0% 147,4%
180,2%
146,5%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
180%
200%
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
2015 Sep-16 2016 Sep-17
Mill
on
es
Evolución Cobertura de Reservas
Reservas Reserva Riesgo en Curso Inversiones Disponible
Cobertura sin disponible Cobertura con disponible Cobertura Riesgos Curso
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Administración de riesgos y mecanismos de control. Chubb
Seguros Colombia S.A. cuenta con apropiados mecanismos de control
interno y gobierno corporativo, los cuales se robustecen con la
presencia de los miembros de la junta directiva en los diferentes
comités de decisión, así como con el acompañamiento de los
directores del Grupo. Por su parte, el Sistema de Control Interno
(SCI) se fundamenta en las diversas políticas que promueven la
eficiencia de la operación, reducen los riesgos de pérdida y se alinean
al cumplimiento de la regulación. Al respecto, de acuerdo con la
lectura de informes de la revisoría fiscal y de la auditoría interna, así
como de las actas de los órganos de administración, si bien existen
algunas oportunidades de mejora relacionadas específicamente con la
13 Incluye las reservas a cargo de reaseguradores.
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COMPAÑÍAS DE SEGUROS
actualización de los procesos producto de la fusión y el
fortalecimiento de algunos controles para la gestión de los riesgos, no
se evidencian hallazgos o recomendaciones materiales que impliquen
una mayor exposición o que afecten la fortaleza financiera y
capacidad de pago de la Compañía.
Sobresale que, alineado a la regulación y las mejores prácticas, la
Aseguradora ha implementado los distintos sistemas de
administración de riesgos (SAR), los cuales integran las prácticas y
políticas que permiten aprovechar los recursos, interactuar con los
diferentes grupos de interés y principalmente, contribuir a la creación
de valor en todos los procesos que componen la cadena de valor de la
Compañía. De esta manera, cuenta con los mecanismos, las
metodologías, la estructura técnica y organizacional que favorece la
administración de los riesgos y cuya puesta en marcha aporta a la
consecución de los objetivos y la sostenibilidad de la operación.
Para la Calificadora, Chubb Seguros Colombia S.A. cuenta con
robustos mecanismos de gestión, que en conjunto con la clara
separación física y funcional de las áreas del front, middle y back
office, así como la destacable segregación de funciones evidenciada
en su estructura organizacional, contribuyen a mitigar la presencia de
conflictos de interés, a la vez que garantizar la asertividad en la toma
de decisiones, en línea con los parámetros y estándares de su casa
matriz, ajustadas al perfil de la entidades con la máxima calificación
asignada.
Contingencias. De acuerdo con la información suministrada,
actualmente, la Compañía cuenta con un proceso en contra
correspondiente al cobro de una prestación de servicios de asistencia
para Copropiedades de la antigua ACE Seguros S.A. Si bien el
proceso se encuentran en apelación, tras fallar en contra en primera
instancia, Chubb Seguros realizó un depósito judicial por $600
millones, con fin el de minimizar los incrementos financieros
asociados.
Por otra parte, en el desarrollo de su objeto social, está vinculada a
556 procesos correspondientes a siniestros, los cuales ascienden a
$48.851 millones y se encuentran clasificados en un 49% en
probables y en un 51%, en eventuales. Dichos procesos se encuentran
contabilizados en sus respectivas reservas, razón por la cual, no se
estiman efectos patrimonialmente o en la posición financiera ante su
materialización.
Value and Risk pondera positivamente los mecanismos de gestión
legal definidos por la Compañía, los cuales les permiten anticiparse a
los posibles impactos que puedan generarse ante la materialización de
los procesos, aspecto que, en adición, se fortalece gracias a las
coberturas de reaseguros con las que cuenta tanto la Compañía, como
los distintos ramos asegurados. Por lo anterior, la Calificadora
considera que no existe un riesgo significativo que pueda afectar la
fortaleza financiera de la entidad o de algún hecho que limite su
capacidad de pago.
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A nivel mundial
Chubb Limited14 es la mayor aseguradora de
propiedad y responsabilidad civil que cotiza en la
Bolsa de Valores de Nueva York y está incluida
en el índice S&P 500. Adicionalmente,
comercializa seguros de accidentes personales,
complementarios de salud, reaseguros y seguros
de vida.
En julio de 2015, ACE Limited anunció la
adquisición de Chubb Corporation por USD 28,3
billones y a partir de enero de 2016, dio inició a su
operación conjunta, bajo el nombre de Chubb,
gracias al reconocimiento mundial de la marca.
Actualmente, opera en 54 países a nivel mundial y
mantiene sus oficinas ejecutivas en Zurich, Nueva
York y Londres, y emplea a cerca de 31.000
personas.
A lo largo de su historia (Chubb Corporation
nació en 1882 y ACE Limited lo hizo en 1985) se
ha caracterizado por la amplia oferta de productos
y servicios, así como por sus canales de
distribución, fortaleza financiera, altos estándares
de suscripción y conocimiento técnico, tanto de
los riesgos asegurados, como en la gestión de
siniestros.
A septiembre de 2017, contabilizaba activos
totales por USD 167,4 billones, un capital de USD
63,4 billones y primas emitidas netas por USD
26.146 millones, en sus diferentes líneas de
negocio y comercializadas en un 65% en Estados
Unidos, un 13% en Europa, Eurasia y África, un
10% en Asia, un 7% en América Latina y en un
5% en Bermuda y Canadá.
Fuente: Chubb Limited
14 El Grupo se encuentra calificado en Fortaleza Financiera a
nivel Global en AA con perspectiva estable.
En Colombia
Chubb Seguros Colombia, antes ACE Seguros, es
una sociedad anónima privada, sometida al control
y vigilancia de la Superintendencia Financiera de
Colombia (SFC) y constituida legalmente en
1969. En septiembre de 2016, recibió la
autorización, por parte de la SFC, para la fusión
por absorción entre ACE Seguros S.A. y Chubb
de Colombia Compañía de Seguros S.A., cuyo
cambio de razón social se protocolizó en octubre
del mismo año.
Su objeto social es la celebración de contratos de
seguros generales y de personas, y aquellas
previstas por la ley con carácter especial, tales
como operaciones de reaseguro. Está autorizada
para operar los ramos de automóviles, corriente
débil, cumplimiento, incendio, lucro cesante,
manejo, responsabilidad civil, montaje y rotura de
maquinaria, navegación, sustracción, terremoto,
todo riesgo para contratistas, transportes, vidrios,
riesgos de minas y petróleos, accidentes
personales, colectivo de vida, vida grupo, salud y
multiriesgo industrial.
Chubb Seguros Colombia S.A. dispone de
oficinas en Bogotá, Barranquilla, Cali y Medellín
y brinda soporte a sus clientes a través de puntos
de atención y servicio en Bucaramanga. Value and
Risk resalta la robusta estructura organizacional
con la que cuenta la Compañía, la cual está
segregada en un CEO15, un auditor, ocho
vicepresidencias16 y tres gerencias17, así como en
un total de 340 colaboradores. Adicionalmente, se
destaca el reporte directo, tanto a la presidencia
local, como a las diferentes líneas directivas a
nivel regional.
De igual manera, la Calificadora pondera
positivamente la separación física y funcional de
las áreas del front, middle y back office para la
gestión de sus inversiones, lo que garantiza la
transparencia en el desarrollo de actividades
misionales y mitiga la presencia de posibles
conflictos de interés. Sobre el particular, la
administración del portafolio de inversiones es
realizada por la Fiduciaria Old Mutual S.A.,
15 Chief Executive Officer 16 Distribution & Branches, P&C / BI, Multiline & Life,
Claims, Finance & Admin, HR, Legal & Compliance,
Operation 17 Surety Manager, Risk Manager & IT Manager
PERFIL DE LA SOCIEDAD
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COMPAÑÍAS DE SEGUROS
gracias al contrato de administración a nivel
global, suscrito por su casa matriz.
Por su parte, sobresalen los robustos estándares de
gobierno corporativo, las cuales se encuentran
alineados a la regulación local y a las mejores
prácticas internacionales soportadas en las
políticas de compliance del grupo.
En opinión de Value and Risk, el respaldo
corporativo con el que cuenta Chubb Seguros
Colombia, que se evidencia en las diversas
sinergias desarrolladas en aspectos operativos,
comerciales, financieros y de riesgos, en conjunto
con su fortaleza patrimonial y financiera, son
factores que contribuyen con el fortalecimiento
permanente del negocio local, el cumplimiento
normativo, la rentabilidad del negocio, la creación
de valor y en general, a su sostenibilidad en el
largo plazo.
Fortalezas
Respaldo patrimonial y acompañamiento del
Grupo, así como el desarrollo de sinergias y
actividades conjuntas que favorecen su
operación.
Capacidad patrimonial y de solvencia para
apalancar el desarrollo del negocio y asumir
posibles pérdidas no esperadas.
Evolución favorable de las primas emitidas en
los principales segmentos comercializados y
nichos definidos.
Liderazgo y posicionamiento de marca.
Robustos mecanismos de control de las
reservas, que garantizan la suficiencia de
recursos para cubrir los riesgos asegurados.
Destacables niveles de índice combinado por
línea de negocio, alineados al enfoque
estratégico, la misión y la visión de la
Compañía, en pro de su rentabilidad.
Apropiados niveles de siniestralidad, los
cuales se ajustan al perfil y nicho de mercado
atendido.
Sólida estructura organizacional y de
gobierno corporativo que soportan el
desarrollo de la operación, el proceso de toma
de decisiones y se alinean a las mejores
prácticas internacionales.
Apropiados mecanismos de monitoreo y
control de liquidez, los cuales le han
permitido cumplir satisfactoriamente con sus
obligaciones de corto y mediano plazo.
Adecuado cumplimiento de la regulación, así
como de las políticas y límites definidos a
nivel interno.
Políticas y metodologías de riesgos
claramente definidas y en permanente
actualización, las cuales le permiten gestionar
apropiadamente tanto los riesgos de inversión
y operación, como los de seguros.
Altos estándares de control interno,
soportados en el acompañamiento de su casa
matriz.
Robustas relaciones con sus diferentes grupos
de interés que favorecen la estabilidad de la
Compañía y la comercialización de sus
productos.
Baja exposición al riesgo legal, soportado en
los mecanismos de monitoreo, seguimiento y
control establecidos.
Robustos esquemas de reaseguros y
coaseguros que contribuyen a mitigar la
exposición al riesgo y reducir el impacto ante
siniestros de alta cuantía.
Retos
Revertir los resultados técnicos, netos y de
rentabilidad, con el fin de ubicarlos en los
niveles históricos observados, así como a los
de su grupo comparable.
Continuar con los esfuerzos encaminados a
robustecer los estándares de servicio al
cliente, en línea con lo evidenciado antes de
la fusión.
Llevar a cabo las estrategias de venta cruzada
y mantener la innovación en productos, con el
fin de continuar robusteciendo la oferta de
valor a sus clientes.
Mejorar los niveles de eficiencia operacional,
en línea con los resultados de sus pares y del
sector.
Continuar con el cumplimiento y la ejecución
de los planes definidos en su planeación
estratégica.
Dar continuidad a la integración de los
diferentes sistemas tecnológicos, con el fin de
mantener la optimización y el fortalecimiento
de los procesos, en línea con las necesidades
del negocio.
FORTALEZAS Y RETOS
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COMPAÑÍAS DE SEGUROS
Continuar adaptándose a los cambios
regulatorios que implican mayores costos,
nuevos procedimientos y controles de riesgos.
Eficiencia operacional. Al cierre de septiembre
de 2017, los costos administrativos de Chubb
Seguros Colombia disminuyeron interanualmente
en un 2,59% y totalizaron $213.195 millones,
teniendo en cuenta la reducción de los gastos
administrativos (14,51%), así como el crecimiento
moderado de las comisiones y los gastos de
personal (2,96% y 7,74%, respectivamente).
De esta manera, asociado con la reducción de las
primas, el indicador de eficiencia18 se ubicó en un
53,11%, con un incremento de 1,8 p.p., respecto a
septiembre de 2016, nivel superior al del sector
(37,38%) y en el grupo de referencia (30,6%). Por
su parte, teniendo en cuenta el desarrollo de la
planeación estratégica y el fortalecimiento de sus
canales de comercialización, en el último año, los
costos de intermediación19 alcanzaron un 28,08%
(+2,43 p.p.), frente al 19,75% del sector y el
17,64% de sus pares.
Pares Sector
Indicador Sep-16 Sep-17 Sep-17 Sep-17
Eficiencia 51,28% 53,11% 30,60% 37,38%
Beneficios a Empleados/ Primas
Emitidas7,33% 8,39% 5,70% 6,69%
Comisiones / Primas Emitidas 25,66% 28,08% 17,64% 19,75%
Chubb Seguros
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
Cálculos: Value and Risk Rating S.A.
Otros activos. A septiembre de 2017, los activos
diferentes a inversiones y disponible de Chubb
Seguros Colombia alcanzaron los $527.232
millones y presentaron una reducción del 13,84%,
frente a lo observado en el mismo mes de 2016.
De estos, el 88,2% atañe a las cuentas por cobrar
de la actividad aseguradora, mientras que el
4,98%, 3,46% y 3,36% corresponden a activos
materiales, otros activos y otras cuentas por
cobrar, respectivamente.
Al respecto, la cartera derivada de la actividad
aseguradora (incluyendo las cuentas a cargo de
reaseguradores y coaseguradores) totalizó
$465.020 millones y disminuyó interanualmente
en un 8,97%. Por su parte, las cuentas por cobrar
de los ramos comercializados, alcanzaron los
18 Calculado como costos administrativos / primas emitidas. 19 Medido como comisiones / primas emitidas.
$173.171 millones, 39% superior a las registradas
en 2016, y en su mayoría corresponden a los
ramos de accidentes personales (45%), incendio
(24%) y responsabilidad civil (10%).
Por su parte y de acuerdo con la información
suministrada, el deterioro se ubicó en $2.114
millones, lo que equivale al 1,22% del total de la
cartera.
Chubb Seguros Colombia S.A. ha establecido
mecanismos para la cobertura de sus riesgos
asegurados. En este sentido, sobresale la robusta
nómina de reaseguradores, con cuyas entidades ha
suscrito contratos de exceso de pérdida y
catastróficos (obligatorios), facultativos,
proporcionales y no proporcionales, los cuales le
permiten salvaguardar su estructura financiera y
patrimonial. Es importante mencionar que su
principal aliado comercial es Chubb Tempest
Reinsurance Ltd20, una de las principales
compañías del Grupo.
Value and Risk pondera positivamente los
mecanismos de análisis empleados para la
selección de sus contrapartes. Al respecto, las
políticas requieren, en primera instancia, el aval
correspondiente al registro REACOEX21 de la
SFC, así como la vinculación en la lista de
seguridad establecida por su casa matriz. De esta
manera, la Aseguradora cuenta con más de sesenta
reaseguradores, los cuales mantienen
calificaciones en grado de inversión (mínimo A) y
se encuentran distribuidos en diferentes zonas
geográficas del mundo, principalmente en
Inglaterra.
La Calificadora exalta la revisión mensual que
realiza la Compañía, con el fin de validar los
posibles deterioros de sus contrapartes, de tal
manera que se minimice la exposición al riesgo. A
septiembre de 2017, Chubb Seguros Colombia
cedió el 28,4% del total de primas emitidas, nivel
inferior al evidenciado en el mismo mes de 2016
(55,37%).
20 Antes Ace Tempest Reinsurance Company Limited. 21 Registro de Reaseguradores y Corredores de Reaseguros.
REASEGUROS
RESULTADOS
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COMPAÑÍAS DE SEGUROS
Riesgo de mercado y liquidez. Para la gestión del
riesgo de mercado, la Compañía cuenta con
políticas que le permite administrar sus
inversiones de una manera eficiente, sin generar
una mayor exposición al riesgo. De esta manera,
se rige por los parámetros definidos por el Comité
de Inversiones, los cuales tienen en cuenta las
condiciones del mercado, tanto interno como
externo; el régimen de inversiones aplicable a las
compañías de seguros; así como los principios de
diversificación, seguridad, rentabilidad, plazo y
liquidez.
Para la cuantificación del riesgo, la Compañía
emplea el modelo estándar de la SFC y un modelo
correlacionado (interno), que maneja la
descomposición por nodos de la totalidad del
portafolio y pondera las volatilidades con base en
la metodología EWMA22 y un modelo Delta
Normal con los parámetros dados por Risk
Metrics. Los resultados son comparados frente al
VaR regulatorio.
Diaria y semanalmente se monitorean los límites
máximos de exposición aprobados por la Junta
Directiva, es decir, el 1,5% del total del portafolio
y el 1% del VaR promedio para los últimos 10
días hábiles. Igualmente, con periodicidad
mensual, el portafolio es sometido a un análisis
de sensibilidad para determinar posibles
escenarios críticos de comportamiento de
mercado, a los que se podría exponer el capital de
la Compañía.
De otra parte, para la administración del riesgo,
Chubb Seguros cuenta con reportes de
comportamiento periódicos sobre el nivel de VaR,
el calce de reservas por ramo, el nivel de riesgo
por el modelo estándar, las negociaciones
realizadas durante las semanas y el cumplimiento
de límites, los cuales son comunicados a la alta
gerencia y a las áreas involucradas en el proceso.
Asimismo, analiza los excesos de límites
aprobados, en caso de presentarse, con el fin de
documentar los aspectos que generaron el hecho y
realizar los ajustes necesarios. Finalmente, evalúa
la máxima exposición, teniendo en cuenta el
riesgo tanto por tasa de cambio, para los pasivos
22 Exponentially Weighted Moving Average
financieros en dólares, como de tasa de interés,
para el portafolio total.
De otro lado, con el fin de garantizar la suficiencia
de recursos líquidos para cubrir sus obligaciones
de corto plazo, que incluye el pago de siniestros,
comisiones a intermediarios y costos fijos de
operación, entre otros, Chubb Seguros Colombia
ha implementado algunos mecanismos que le
permiten gestionar la exposición al riesgo de
liquidez.
Al respecto, como política general mantiene una
exigencia de caja mínima que corresponde al
cuantil del 10% de la distribución estimada de los
saldos, así como un mínimo en el portafolio de
libre inversión correspondiente al cuantil del 2%.
Ahora bien, para gestionar esta tipología de
riesgo, lleva a cabo el cálculo del indicador de
riesgo de liquidez (IRL), el cual se encuentra
sustentado en la estimación de la función de
distribución de los excedentes o defectos de
liquidez, a través de la simulación no paramétrica
de algunas variables como: recaudos, giros por
siniestros, pagos y recaudos a las reaseguradores,
comisiones a intermediarios, pagos de comisión y
el flujo de caja proyecto de los pagos por intereses
de las inversiones.
Riesgo de crédito. Para la administración de este
riesgo, la Aseguradora cuenta con políticas que le
permiten gestionar su exposición desde tres
aspectos específicos: 1) riesgo de emisor, 2) riesgo
de contraparte y 3) riesgo de crédito. En el primer
caso, la Compañía se ciñe a las características
definidas en el régimen de inversiones, cuyos
emisores deben tener calificación "AA", a nivel
local, y “A”, para inversiones extranjeras. Al igual
que la concentración máxima por emisor no debe
superar el 20% del total.
Por su parte, la gestión del riesgo de contraparte
está fundamentada en las relaciones y
negociaciones con los reaseguradores. Mientras
que para el riesgo de crédito, Chubb Seguros
realiza el reconocimiento de la pérdida esperada
por deterioro de sus cuentas por cobrar, tanto para
los diferentes ramos comercializados y sus primas
emitidas, como para los intermediarios, sponsors
y clientes. De otro lado, la evaluación de aliados
estratégicos (intermediarios) se lleva a cabo con
GESTIÓN DE RIESGOS
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COMPAÑÍAS DE SEGUROS
base en el modelo CAMEL23, mientras que para el
otorgamiento de beneficios establecidos en el
pacto colectivo a sus empleados, desarrolla un
análisis de capacidad de pago.
Riesgos operativos (RO). Chubb Seguros
identifica y evalúa de manera periódica la
exposición a esta tipología de riesgo, teniendo en
cuenta los procesos establecidos en su cadena de
valor, así como los riesgos identificados, los
controles propuestos y el desarrollo de las
actividades. En este sentido, analiza el impacto y
la probabilidad de los riesgos identificados, con el
fin de gestionar los perfiles de riesgo inherente y
residual.
En el último año, la Aseguradora llevó a cabo el
ajuste del procedimiento sobre el reporte de
eventos de riesgo operativo y adopto categorías
para su análisis, teniendo en cuenta los registros
en las bases de tecnología. De igual manera,
incorporó las metodologías para el cálculo de
indicadores de riesgo y ejecutó los ajustes
necesarios para sistematizar las matrices de riesgo,
mediante la plataforma “Double Check”24. Este
software permite que los dueños de los riesgos, así
como los evaluadores de los controles, puedan
administrarlos, centralizarlos y generar
comparaciones frente al proceso, así como definir
y estimar indicadores de riesgo.
Conforme a los parámetros regulatorios, Chubb
Seguros Colombia ha implementado un Programa
de Continuidad del Negocio (BCP), que le permite
hacer frente a la materialización de contingencias
que afecten su operación.
En este sentido, mantiene un enfoque al
cumplimiento de los lineamientos relacionados
con la gestión de la continuidad, soportados en la
norma ISO 22301 de Continuidad del Negocio, así
como en los estándares exigidos por la
corporación, tales como el modelo de gobierno
corporativo, el BIA25, Risk Assessment, la
estrategia del negocio, el manejo de incidentes, el
entrenamiento, los ejercicios y la concientización.
23 Capital, Asset Quality, Management, Earnings and Liquidity 24 Esta herramienta tecnológica es provista por la regional y
permite administrar los riesgos integrales a excepción de los
relacionados con compliance. 25 Análisis de Impacto del Negocio, por sus siglas en inglés.
Con el objetivo de fortalecer los componentes del
programa, la Compañía definió un equipo de
administración de la crisis, cuya misión es la de
formular una respuesta adecuada a problemas
importantes, o que no hayan sido contemplados en
los planes existentes, relacionados con las
operaciones del día a día o decisiones estratégicas.
En adición, efectúan pruebas sobre la efectividad
del BCP con una periodicidad anual, contando con
la participación de un equipo multidisciplinario
que involucra personal experto en materia de
continuidad del negocio por parte de la
Corporación.
Riesgo de lavado de activos y financiación del
terrorismo (LA/FT). Para la gestión de esta
tipología de riesgo, la Compañía mantiene sus
políticas alineadas a la regulación colombiana,
armonizadas con los lineamientos corporativos
globales. El objetivo principal del sistema es
llevar a cabo un conocimiento integral del cliente,
incluyendo los factores externos que pueden
afectar su perfil de riesgo.
En este sentido, cuenta con mecanismos que le
permiten identificar y segmentar las operaciones
de los nuevos asegurados, las renovaciones
mayores a un año, los beneficiarios de los pagos y
los proveedores, teniendo en cuenta el tipo de
cliente, la evaluación del riesgo del producto, el
canal de distribución y jurisdicción o zona en la
que se adquiere. Acorde con dicha segmentación,
realiza una calificación del riesgo del cliente, la
cual entrega resultados respecto a la continuidad
del desarrollo del proceso o alertas, derivado de la
cuantificación de su riesgo inherente y residual.
El Sistema cuenta con procedimientos claramente
establecidos respecto a la vinculación del cliente y
el análisis de su perfil, la actualización
permanente de la información, la evaluación de
operaciones inusuales, el reporte de operaciones
sospechosas, y el reporte y evaluación por parte
del Comité de Riesgos y la Junta Directiva.
Sistema Especial de Administración de Riesgos
de Seguros (SEARS). Con el fin de asegurar que
las políticas de suscripción se ajusten a los riesgos
definidos, tales como garantizar el índice
combinado esperado, un pricing correcto y la
disciplina de suscripción, la Compañía ha
establecido mecanismos que le permiten
identificar los inductores de riesgo de seguros.
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COMPAÑÍAS DE SEGUROS
De esta manera, Chubb Seguros cuenta con
indicadores prospectivos y de liquidez, para
evaluar el comportamiento de sus obligaciones
actuales y futuras, así como para minimizar la
materialización de riesgos asociados a las
actividades de seguros, específicamente, los
riesgos de suscripción y/o descalce de las reservas.
Al respecto, para cada uno de los productos
comercializados, Chubb Seguros cuenta con una
ficha técnica que establece, entre otros, la tasa de
riesgo establecida por el reasegurador, los
deducibles, las medidas de seguridad, la ubicación
geográfica, los cúmulos, la experiencia siniestral y
el margen conservador, de tal manera que se
puede determinar la prima por riesgo y la prima
comercial. Al respecto, cada línea de negocio debe
ceñirse, para la emisión de sus primas, tanto a las
políticas de suscripción de casa matriz, como a las
políticas internas.
Soporte e infraestructura tecnológica. Value and
Risk exalta la capacidad tecnológica con la que
cuenta Chubb Seguros Colombia, la cual se
soporta en robustas prácticas de seguridad de la
información, una constante actualización de
infraestructura, equipos redundantes en diferentes
regiones de Estados Unidos (para garantizar la
continuidad del negocio), así como en diversos
sistemas y aplicaciones que contribuyen a la
prestación del servicio, el desarrollo, control,
monitoreo y seguimiento de la operación.
La Aseguradora continúa en sus esfuerzos de
integrar las herramientas tecnológicas que
soportaban las operaciones de ACE Seguros y
Chubb de Colombia tras la fusión. En este sentido,
a lo largo de 2017, desarrolló las actividades
planeadas con el fin de reforzar las aplicaciones y
actualizar las bases de datos, sin embargo, el
proceso de unificación definitivo está previsto
para finales de 2018. Durante la vigencia, realizó
inversiones en tecnología por cerca de USD 1,45
millones.
En adición a los proyectos de integración del core,
la Compañía tiene planeado para el corto plazo,
continuar fortaleciendo y desarrollando una oferta
de valor para sus diferentes líneas de negocio y
sus clientes, alineadas a las estrategias digitales de
su casa matriz. Al respecto, cabe resaltar que para
2018 cuenta con un presupuesto de inversión en
tecnología cercano a los USD 1,1 millones.
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COMPAÑÍAS DE SEGUROS
16
BALANCE (cifras en $ millones) dic-15 sep-16 dic-16 sep-17 sep-16 sep-17 sep-16 sep-17
ACTIVOS 972.052 1.006.102 863.864 896.761 19.934.491 21.162.524 5.079.965 5.287.546
Disponible 35.487 28.715 47.540 8.872 524.582 574.323 124.690 209.389
Inversiones 346.681 365.480 381.058 360.657 9.529.413 10.283.859 2.136.339 2.296.395
Cuentas por cobrar activ. Asegurad. 491.215 510.855 385.926 465.020 7.422.164 7.923.715 2.049.460 2.058.095
Compañías cedentes interior cuenta corriente 7.243 8.749 6.411 10.363 55.687 67.264 2.438 4.311
Depósitos en poder de cedentes interior 189 1.524 1.854 3.315 1.583 3.933 0 0
Compañías cedentes exterior cuenta corriente 5.160 4.878 3.673 5.928 41.992 65.833 26.589 43.321
Coaseguradores cuenta corriente aceptados 1.460 1.742 196 3.549 38.254 51.308 7.031 7.196
Coaseguradores cuenta corriente cedidos 619 431 112 970 33.609 47.373 3.781 2.310
Reaseguradores interior cuenta corriente 44 43 41 87 21.562 15.307 2.542 1.687
Reaseguradores exterior cuenta corriente 36.268 62.734 237 26.228 603.130 600.654 124.930 190.158
Reservas técnicas parte reaseguradores 299.894 295.576 225.000 259.252 4.888.320 5.066.972 1.508.501 1.367.982
Intermediarios de seguros 447 1.155 725 949 109.027 130.942 35.645 37.252
Primas por recaudar 142.138 136.723 150.766 156.761 1.727.628 2.002.182 360.500 420.726
Deterioro cuentas por cobrar actividad aseguradora 2.245 2.700 3.090 2.382 122.851 149.256 26.124 27.640
Otras Cuentas por cobrar 7.904 16.009 13.643 17.702 587.979 764.287 194.516 205.051
Activos Materiales 14.186 13.209 18.508 26.276 645.302 656.622 315.963 304.334
Otros activos 76.579 71.833 17.189 18.235 1.171.605 880.330 255.254 202.750
PASIVOS 791.578 819.095 719.991 789.678 16.010.811 17.110.980 4.297.259 4.494.221
Créditos de bancos y otras obligaciones financieras 2.638 2.168 3.582 1.697 291.750 220.185 75.517 26.643
Reservas técnicas 578.480 580.469 562.567 598.226 12.219.549 13.284.113 3.337.749 3.447.549
Riesgos en curso 265.354 267.381 237.780 252.275 4.347.153 4.814.958 1.079.507 1.169.297
Depósito de reserva a Res del exterior 42.821 40.818 32.945 22.550 628.697 614.417 150.470 151.524
Desviación de siniestralidad 37.156 44.605 38.616 56.634 1.348.106 1.437.038 418.884 433.475
Siniestros avisados 118.037 108.852 151.433 149.713 4.506.087 4.870.052 1.403.982 1.340.757
No avisados 109.112 118.813 101.794 117.053 1.359.518 1.525.308 283.905 352.497
Reservas especiales 6.000 0 0 0 29.422 20.563 1.001 0
Cuentas por pagar activ. Aseguradora 80.842 110.163 52.231 37.556 1.376.634 1.369.692 347.242 436.065
Cuentas Por Pagar 59.791 51.332 62.685 56.579 1.144.146 1.226.079 265.488 269.968
Obligaciones Laborales 9.843 9.353 10.055 8.775 174.085 170.177 62.479 54.526
Pasivos Estimados Y Provisiones 19.328 31.038 24.434 30.636 257.826 317.898 42.098 43.016
Otros pasivos 40.656 34.572 4.436 56.210 522.645 444.445 143.234 143.263
PATRIMONIO 180.474 187.007 143.873 107.083 3.923.680 4.051.544 782.707 793.325
Capital Social 48.803 48.803 48.803 48.803 1.447.605 1.382.916 90.248 90.248
Reservas 53.337 52.804 52.804 42.693 1.303.831 1.464.120 359.170 366.069
Superávit o déficit 13.108 9.063 1.528 1.491 1.109.796 1.094.496 328.413 331.575
Resultados acumulados de ejercicios anteriores 73.127 88.897 88.897 62.058 -121.931 -36.834 -30.843 -21.305
Resultados del ejercicio 11.190 6.530 -36.970 -36.773 215.934 170.499 43.045 34.065
Resultados acumulados proceso de convergencia a NIIFs -19.091 -19.091 -11.189 -11.189 -31.555 -23.653 -7.327 -7.327
Estados FinancierosCHUBB SEGUROS COLOMBIA S.A.
SECTOR PARES
ESTADO DE RESULTADOS (cifras en $ millones) dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 sep-16 dic-16 sep-17 sep-16 sep-17 sep-16 sep-17
PRIMAS DEVENGADAS 233.103 243.079 294.968 347.226 269.324 343.290 338.235 6.028.263 6.497.214 1.472.078 1.605.691
Primas emitidas 477.542 494.389 662.096 760.510 565.469 752.662 724.180 10.068.422 10.424.580 2.533.465 2.634.982
Cancelaciones y/o anulaciones primas emitidas 49.768 59.247 131.139 197.443 163.106 211.235 341.858 1.846.188 1.710.495 492.875 449.589
Primas aceptadas en coaseguro 23.464 23.345 34.111 30.401 24.431 31.445 19.119 441.437 453.052 97.244 87.051
Primas aceptadas en reaseguro 37.082 35.843 44.949 53.541 38.743 47.063 40.427 314.622 374.622 32.373 52.748
Neto de reservas constituidas -6.847 -12.600 -37.127 -22.421 -5.756 -47.472 10.412 1.035 -198.732 19.281 -21.520
Primas cedidas 248.370 238.651 277.922 277.361 190.457 229.172 114.046 2.960.927 2.847.850 698.438 726.216
SINIESTROS INCURRIDOS -99.106 -89.376 -109.989 -136.091 -89.270 -139.981 -112.663 -3.161.559 -3.374.411 -887.860 -1.015.552
Siniestros liquidados 237.571 148.768 179.837 193.218 152.351 215.575 163.391 4.371.232 4.570.683 1.348.556 1.305.516
Reembolsos 151.226 68.188 88.420 84.288 65.034 95.449 72.087 1.265.585 1.328.565 457.122 348.855
Salvamentos y recobros 696 540 586 1.115 601 1.195 1.141 195.515 203.878 48.847 51.745
Neto de reservas constituidas -13.457 -9.336 -19.157 -28.275 -2.553 -21.050 -22.500 -251.426 -336.172 -45.273 -110.636
OTROS INGRESOS Y GASTOS -127.786 -147.894 -177.615 -215.196 -180.339 -258.293 -282.493 -3.177.189 -3.538.530 -664.328 -700.652
Gastos Administrativos y de personal 147.704 162.524 189.839 200.708 109.363 141.459 100.455 1.574.670 1.616.622 323.485 325.259
Ingresos y gastos de reaseguros 77.230 75.187 82.139 57.993 43.910 84.251 -63.805 280.132 257.577 65.945 111.698
Ingresos y gastos de coaseguros -1.470 -2.184 -2.860 -1.322 -5.390 -12.257 -5.493 -327.122 -369.296 -76.740 -86.127
Comisiones y otros 55.842 58.374 67.055 71.159 109.496 188.829 112.740 1.555.530 1.810.189 330.048 400.965
RESULTADO TÉCNICO NETO 6.211 5.809 7.364 -4.061 -286 -54.984 -56.921 -310.485 -415.728 -80.110 -110.513
OTROS INGRESOS -1.738 -1.563 -6.875 -3.782 3.833 4.627 3.851 18.957 98.770 -8.145 16.269
Producto de inversiones 17.600 12.895 28.104 26.455 15.596 23.996 18.010 648.655 641.508 160.470 135.061
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 22.074 17.141 28.593 18.612 19.143 -26.361 -35.059 357.126 324.550 72.214 40.816
Impuesto De Renta Y Complementarios 8.259 9.430 11.758 7.422 12.613 10.590 1.713 126.336 119.529 29.169 6.751
UTILIDAD NETA 13.815 7.711 16.836 11.190 6.530 -36.951 -36.773 230.790 205.022 43.045 34.065
CHUBB SEGUROS COLOMBIA S.A. SECTOR PARESEstados Financieros
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COMPAÑÍAS DE SEGUROS
17
ESTADO DE RESULTADOS (cifras en $ millones) dic-15 sep-16 dic-16 sep-17 sep-16 sep-17 sep-16 sep-17
INGRESOS DE OPERACIONES 1.178.745 969.017 1.262.947 929.289 18.305.212 19.209.796 5.554.691 5.371.212
Primas emitidas 593.467 426.794 572.872 401.442 8.082.944 8.493.817 2.118.863 2.300.679
Utilidad por valoración de inversiones 136.062 106.903 141.211 72.278 1.723.079 1.312.408 544.854 333.087
Liberación de reservas 130.216 185.669 187.858 202.736 5.353.677 5.957.393 2.005.883 1.734.135
Reaseguros en el interior 40.882 28.512 35.653 36.260 425.725 469.543 14.048 10.898
Reaseguros en el exterior 268.886 214.523 316.089 206.680 2.107.717 2.395.798 729.833 839.401
Ingresos financieros 655 739 1.085 311 21.849 20.599 7.096 7.894
Remuneración de intermediación 850 581 718 472 8.917 9.307 2.025 2.093
Recuperaciones 750 1.470 2.133 2.441 65.958 52.362 12.170 10.978
Otros ingresos 6.977 3.828 5.328 6.669 411.878 408.685 119.919 131.103
GASTOS DE OPERACIONES 1.160.132 949.874 1.289.327 964.348 17.951.422 18.919.769 5.482.476 5.330.396
Reservas 180.912 193.978 256.715 214.825 5.530.887 6.464.530 2.031.876 1.866.290
Siniestros liquidados 172.919 144.579 206.704 147.522 4.073.189 4.214.073 1.344.286 1.300.636
Por valoración de inversiones 112.597 90.629 115.891 55.466 1.220.039 794.509 396.844 199.097
Beneficios a empleados 37.996 31.278 42.443 33.699 552.303 568.185 127.293 131.068
Honorarios 35.628 24.906 25.266 15.494 346.050 344.931 169.713 173.938
Comisiones 622 337 393 395 253.013 333.652 48.695 71.653
Reaseguros 415.084 295.228 365.063 326.099 3.656.832 3.771.384 897.059 1.078.576
Diversos 98.702 84.425 115.620 86.634 675.234 693.903 101.639 94.768
Otros gastos 105.673 84.514 161.233 84.215 1.643.876 1.734.603 365.070 414.370
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 18.612 19.143 -26.381 -35.059 353.790 290.027 72.214 40.816
Impuesto De Renta Y Complementarios 7.422 12.613 10.590 1.713 126.488 119.529 29.169 6.751
UTILIDAD NETA 11.190 6.530 -36.970 -36.773 227.302 170.499 43.045 34.065
Estados FinancierosCHUBB SEGUROS COLOMBIA S.A.
SECTOR PARES
dic-15 sep-16 dic-16 sep-17 sep-16 sep-17 sep-16 sep-17Pasivo / Patrimonio 4,39x 4,38x 5,00x 7,37x 4,08x 4,22x 5,49x 5,67x
Quebranto Patrimonial 369,80% 383,19% 294,80% 219,42% 271,05% 292,97% 867,28% 879,05%
Primas emitidas / Capital Social 12,16 8,75 11,74 8,23 5,58 6,14 23,48 25,49
Primas emitidas / Patrimonio 3,29 2,28 3,98 3,75 2,06 2,10 2,71 2,90
Reservas técnicas / Primas Emitidas 0,97 1,36 0,98 1,49 1,51 1,56 1,58 1,50
Crecimiento reservas técnicas 3,41% 8,71% 3,29%
Respaldo Reservas (Inversiones/Reservas técnicas) 59,93% 62,96% 67,74% 60,29% 77,98% 77,41% 64,01% 66,61%
Respaldo Total Reservas (Disponible + Inv/Res. Téc.) 66,06% 67,91% 76,19% 61,77% 82,28% 81,74% 67,74% 72,68%
% Crecimiento Primas Emitidas -3,47% -5,94% 5,81% 6,30%
% Retención 53,26% 55,37% 60,00% 71,59% 65,82% 68,93% 67,33% 68,04%
% Crecimiento Gasto de Reservas 41,90% 10,75% 16,88% -8,15%
Primas emitidas 593.467 426.794 572.872 401.442 8.082.944 8.493.817 2.118.863 2.300.679
Primas devengadas 347.226 269.324 343.290 338.235 6.028.263 6.497.214 1.472.078 1.605.691
Siniestros incurridos 136.091 89.270 139.981 112.663 3.161.559 3.374.411 887.860 1.015.552
Siniestros liquidados 193.218 152.351 215.575 163.391 4.371.232 4.570.683 1.348.556 1.305.516
Resultado Técnico -4.061 -286 -54.984 -56.921 -310.485 -415.728 -80.110 -110.513
Resultado Técnico / Primas Devengadas -1,17% -0,11% -16,02% -16,83% -5,15% -6,40% -5,44% -6,88%
Márgen Técnico (Resultado técnico/Primas Emitidas) -0,68% -0,07% -9,60% -14,18% -3,84% -4,89% -3,78% -4,80%
Rentabilidad Inversiones (Producto Inversiones/Invers) 7,63% 4,27% 6,30% 4,99% 6,81% 6,24% 7,51% 5,88%
Rentabilidad del Activo (ROA) 0,87% -4,28% -5,43% 1,52% 1,08% 1,13% 0,86%
Rentabilidad del Patrimonio (ROE) 6,20% 4,68% -25,70% -42,93% 7,80% 5,65% 7,40% 5,77%
Índice de siniestralidad bruta 32,56% 35,70% 37,63% 40,70% 50,45% 49,86% 63,08% 57,45%
Índice de siniestralidad neta o Cta de la Cía 49,03% 37,13% 44,35% 37,97% 53,38% 52,80% 60,70% 63,78%
Índice de siniestralidad (incluyendo resultados del port) 46,81% 38,94% 47,77% 38,63% 63,21% 61,81% 71,21% 71,66%
Índice Combinado 68,74% 72,20% 82,09% 81,17% 72,62% 74,19% 72,10% 76,65%
Liberación Reservas / Primas Emitidas 0,22x 0,44x 0,33x 0,51x 0,66x 0,70x 0,95x 0,75x
Beneficios a empleados / Primas emitidas 6,40% 7,33% 7,41% 8,39% 6,83% 6,69% 6,01% 5,70%
Eficiencia Operacional 45,81% 51,28% 57,65% 53,11% 36,13% 37,38% 30,57% 30,60%
Ctos de Intermediación (Comisiones/Primas Emitidas) 11,99% 25,66% 32,96% 28,08% 17,95% 19,75% 15,44% 17,64%
Ctas por Cobrar Act.Aseguradora/Primas Emitidas 82,77% 119,70% 67,37% 115,84% 91,83% 93,29% 96,72% 89,46%
Cobertura cartera Act. Aseguradora (bruta) 1,55% 1,93% 2,04% 1,47% 6,44% 6,69% 6,42% 5,91%
Disponible + Inversiones neg / Reservas Técnicas 66,04% 67,90% 76,15% 61,75% 50,34% 49,96% 33,28% 34,70%
(Disponible + Inversiones) / Primas Emitidas 0,64x 0,92x 0,75x 0,92x 1,24x 1,28x 1,07x 1,09x
Activos líquidos / Activos 39,30% 39,17% 49,59% 41,19% 30,86% 31,36% 21,87% 22,62%
Activos líquidos / Pasivo 48,26% 48,12% 59,50% 46,78% 38,42% 38,79% 25,85% 26,62%
Activos líquidos / Reservas técnicas 66,04% 67,90% 76,15% 61,75% 50,34% 49,96% 33,28% 34,70%
Estructura de invesiones (inversiones y disponible) 382.168 394.195 428.597 369.529 10.051.270 10.854.229 2.260.662 2.504.226
Estados Financieros
OPERACIÓN Y EFICIENCIA
CHUBB SEGUROS COLOMBIA S.A.SECTOR PARES
LIQUIDEZ
IND
ICA
DO
RES
APALANCAMIENTO Y SOLVENCIA
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