-
Ch. 12 REPLACEMENT ANALYSISPembahasan sebelumnya tentang
pemilihan alternatif, dari alternatif yang tersedia, lalu
direkomendasi yang dipilih. Karakteristik tipikal untuk memilih
peralatan yang diperuntukkan pada pabrik baru.Dalam replacament
analysis, memilih apakah existing equipment dipertahankan atau di
ganti. Defender = existing equipment Challenger= peralatan terbaik
yang tersedia.
Membandingkan Defender ChallengerMonitoring pengeluaran, dengan
annual budgets. alokasi uang guna pengeluaran untuk kapital baru.
bisa berupa fasilitas baru atau penggantian dan up grading existing
facilities. Penggantian bisa sekarang, atau nanti beberapa tahun
lagi.
12 1 a
-
Soal 12 - 1Sebuah kalkulator meja SK 30 dibeli 2 tahun yang
lalu. $ 1.600, alat ini didepresiasi dengan straight, 4 tahun, zero
salvage value. Karena adanya inovasi kalkulator maka harga SK 30
turun menjadi $ 995. Sebuah toko alat kantor menawarkan pembelian
SK 30 seharga $ 335 sebagai pembayaran EL 40 calculator seharga
$1.200 (tukar tambah trade in). Tanpa trade in El 40 bisa dibeli
seharga $1.050.Harga pasar SK 30 aslinya $ 200.Dalam Replacement
Analysis, berapa nilai SK 30 ?Jawab : Ada 5 jumlah yang berbeda
untuk kalkulator SK 30 1. Original Cost: calculator cost $ 1.600.2.
Present Cost: calculator dijual $ 995.3. Book Value: original cost
depr. 2 tahun: 1.600 2/4 (1.600 0) = $ 800.4. Trade in Value :
Penawaran $ 3505. Market Value: $ 200
12 1 b
-
Basis analisis ekonomi pada situasi yang berjalan, bukan yang
lalu.Yang relevan present market valas, bukan original cost present
cost Book Value, not trade in value yang relevan.Jika nilai ukar
tambah di dapat, yakinkan apakah itu merupakan nilai pasar yang
wajar.12 1 c
-
REMAINING LIFE OF DEFENDEROld vs NewOld equipment sisa umur
relatif lebih pendek dari yang baru.Berapa lama masih bisa
beroperasi ? Dengan pemiliharaan yang baik mungkin bisa lama, tapi
biaya mungkin berlebih.Yang penting ingin diketahui berapa umur
ekonomisnya.Umur ekonomis = Umur dimana EUAC minimum12 2 aSOAL 12 2
Sebuah peralatan yang telah 11 tahun sedang dipertimbangkan untuk
diganti. Harga jual sekarang $ 2000 dan diyakini sama dengan
salvage value beberapa tahun mendatang. Biaya pemeliharaan $ 500
perth, dan diperkirakan naik $ 100 per th dalam beberapa tahun
mendatang. Jika peralatan ingin dipelihara, hitung unsur ekonomis
yang dihasilkan dari minimum EUAC, berdasarkan tingkat bunga 10
%.
-
Jawab : Salvage Value diperkirakan tidak turun, dari $ 2.000
Biaya tahunan modal investasi Si = 2.000 (0,10) = $ 200Biaya
Pemeliharaan = $ 500 + $ 100
12 2 b
TahunnUmurEUACModal invest= SiEUAC pemeliharaan= 500 + 100 (A/G,
10 %, n)TotalEUAC111$ 200$ 500$
700212200548748313200594794414200638838515200681881
-
9008007006005004003002001001112131415TOTAL EUACEUAC
PEMELIHARAANEUAC MODAL INVESTASIBiaya tahunan naikJika tidak
diganti sekarang tahun depan perlu ditinjau lagi.Umur ekonomis pada
EUAC min. adalah satu tahun BiayaUmur alat12345TahunGbr.12-1 EUAC
untuk sisa umur alat12 2 c
-
SOAL 12 - 3Sebuah mesin yang berumur 5 tahun, mempunyai harga
pasar $ 5.000 sedang dianalisis berapa umur ekonomisnya dalam
replacement analysis. Berapa umur ekonomis dengan tingkat bunga 10
% Salvage Value dan perkiraan pemeliharaan diketahui.Jawab : untuk
minimum EUAC , mesin mempunyai sisa umur 9 th.12 3 a
Sisa UmurnSalvage Value(S)Biaya MaintenanceEUAC of cap. Recovery
(P-S0 x (A/P, 10%,n) + SiEUAC of maint 100 (A/G, 10%,
n)TOTALEUAC0P=$5.00014.000$ 0$ 1.100 + 400$ 0$ 1.50023.000100864 +
350481.26232.500200804 + 300941.19842.000300789 + 250
1381.17752.000400791 + 2001811.17262.000500689 +
2002221.11172.000600616 + 2002621.07882.000700562 +
2003001.06292.000800521 + 2003372.058102.000900488 +
2003721.060112.0001000462 + 2004061.068
-
ECONOMIC LIFE OF THE CHALLENGERSituasi umur ekonomis pada
defender, juga ada pada challenger.Jika biaya biaya challenger
diketahui dari tahun ke tahun seperti salvage value, maka umur
ekonomis dapat dihitung.Soal 12 - 4Pemasangan mesin mesin senilai $
10.000 tidak memp. Salvage Value, Biaya maintenance dan perbaikan
ditanggung pabrik pembuat pada tahun pertama. Pada tahun ke 2,
perbaikan dan pemeliharaan $ 600, dan akan meningkat pada
arithmetic gradient $ 600 tahun tahun berikutnya. Jika tingkat
bunga 8 %, hitung umur pemakaian mesin yang dihasilkan dari min.
EUAC.12 3 b
-
Minimum EUAC = Umur ekonomis 6 tahun.12 3 c
TahunNEUAC of Cap.recovery $ 10.000 (A/P, 8%,n)EUAC of
maintenance$ 600 9A/G, 8%, n)TOTAL EUAC1$ 10.800$ 0$
10.80025.6082895.89733.3805694.44943.0198423.86152.5051.1083.61362.1631.3663.52971.9211.6163.53781.7401.8593.59991.6012.0953.696
-
REPLACEMENT ANALYSIS
TECHNIQUES11.00010.0009.0008.0007.0006.0005.0004.0003.0002.0001.000123456789
(Tahun)Total EUACEUAC Biaya InstalasiEUAC MaintenanceSISA UMUR
DEFENDER = UMUR PEMAKAIAN CHALLENGERBisa dengan PW analisi, annual
cash flow, ROR, B C ratio dsbBiayaGbr. Ploting biaya Soal 12 4 12 4
a
-
Soal 12 - 5 Tentukan apakah kalkulator meja SK-30 pada soal 12-1
harus diganti dengan El-40. Tambahan data dari soal 12-1
adalah:Biaya service SK-30 = $ 80 per th. EL-40 tidak ada biaya
tersebut.Kalkulator lain diperkirakan dipakai 5 th berikutnya. Pada
saat itu SK-30 tidak punnya nilai lagi, tetapi El-40 mungkin dapat
di jual seharga $ 250.EL-40 proses lebih cepat dan gampang
penggunaannya daripada SK-30. Penghematan sekitar $ 120 per tahun
dari pengurangan TK part time. MARR 10 % before taxes, haruskah SK
30 diganti EL-4012 4 b
-
Jawab :SK-30 Nilai pasal sekarang = $ 200Salvage Value=
0Maintenance tahunan= 80EUAC = (200 0)(A/P,10%,5) + 80 = 200
(0,2638) + 80 = $ 132,76EL-30Harga Tunai= $ 1.050Salvage Value=
250Benefit tahunan= 120 per thEUAC = (1.050 250) (A/P, 10%, 5) +
250 (0,10) 120= 800 (0,2638) + 25 120 = $ 116,04EL-40 mempunyai
EUAC lebih kecil, sehingga alternatif ini dipilih dalam before tax
analysis.12 4 c
-
Soal 12 - 6Jawab soal 12-5 dengan MARR = 8% after taxes. El-40
didepresiasikan 4 th secara Straight Line. SK 30 sudah berumur 2
tahun. Periode analisis tetap 5 th. Asumsi 34 % income tax rate
untuk perusahaan.Jawab :Alternatif A : SK-30 tak dijual, dihitung
after-tax cash flow.12 5 a
Tahun Before tax cash flowStraight Line DepreciationTaxable
income34 % Income TaxesAfter tax cash flow0$ 200+$600$
204-$4041-80$
400-480+163+832-80400-480+163+833-800-80+27-534-800-80+27-535-800
salvege0-80+27-53
-
Jika di jual $ 200 ada $ 600 capital lossJika $ 600 capital
gains seimbang dengan kerugian th tersebut, tidak ada pajak untuk
capital gains, menghemat 34% x $ 600 = $ 204.Jika SK-30 tidak
dijual, kerugian tidak ada dan income taxs lebih tinggi $ 204
daripada jika dijual.$ 200 selling price + $ 204 income tax yang
tidak jadi dilakukanEUAC = [404 83 (P/A, 8%,2) + 53 (P/A,8%,
3)(P/F, 8%, 2)] (A/P, 8%,5) = $ 93.46
-
Alternatif B : Beli El-40. Hitung after-tax cash
flow:solvageEUAC = [1.050 147 (P/A, 8%,4)-329(P/F,8%, 5)(A/P,
8%,5)] = $ 84.97Berdasarkan pada after tax analysis, pilih
alternatif EL-4012 5 b
TahunBefore-taxCash flowStraight lineDepreciationTaxable
Income34% incomeTaxesAfter taxCash flow0-$ 1,050- $ 1,0501+120$
200- $ 80+$
27+1472+120200-80+27+1473+120200-80+27+1474+120200-80+27+1475+120+2500+120-41+329
-
Soal 12 7 Jawab soal 12-6 dengan menghitung rate of return untuk
alternatif yang berbeda, yaitu tetap pakai SK-30 atau beli
El-40.Perbedaan 2 alt. Menjadi :Beli satu EL-40 dari padaTetap
pakai SK-40ALTERNATIF BminusALTERNATIF AJawab : After tax cash flow
untuk perbedaan 2 alternatif12 6 a
TahunABB A 0-$
404-$1,050-$6461+83+147+642+83+147+643-53+147+2004-53+147+2005-53+329+382
-
ROR perbedaan alt :PW of cost : PW of benefit646 = 640 (P/A,i,2)
+ 200 (P/A, i, 2) (P/F, i, 2) + 382 (P/F, i, 5)Coba i = 9 %646 = 64
(1.759) + 200 (1.759) (0,8417) + 382 (0,6499) = 659,9Coba i = 10 %
646 = 64 (1.736) + 200 (1.736) (0,8264) + 382 (0,6209) = 635,2Rate
of return =
Rate of return 9 % > 8 % after tax MARRTambahan investasi
diinginkan Beli EL-4012 6 b
-
SISA UMUR DEFENDER BERBEDA DENGAN UMUR CHALLENGERANNUAL CASH
FLOW ANALYSIS2 ALTERNATIF: 1. Ganti defender sekarang 2. Tetap
dipakaiSoal 12 - 8Suatu analysis ekonomi dibuat untuk menentukan
apakah existing equipment harus diganti. Jika tak diganti sekarang
harus keluar dana overhaul $ 4,000. Pemeliharaan diperkirakan $
1,800 tiap th selama 2 th. Setelah itu naik $ 1,000 arithmatic
gradient defender tak punya Salvage Value. Equipment challenger
adalah pada soal 12 4. Buat replacement analysis jika tingkat bunga
8 %12 6 c
-
Jawaban soal 12 8- Tentukan umur ekonomis defender 0123454.000
1.800 1.800 2.800 3.800 4.800Jika dilakukan overhaul, umur ekonomis
menjadi beberapa tahun lagiGbr. 12.3. Biaya Overhaul &
Maintenance Defender12 7 a
TahunnEUAC of overhaul$ 4,000 (A/P, 8%,n)EUAC of maintenance$
1,800 + $ 1,000 gradient dr th, ke 3TotalEUAC1$ 4,320$ 1,800$
612022,2431,8004,04331,5521,800 + 308 *3,66041,2081,800 + 683
**3,69151,0021,800 + 1,0793,881
-
* Untuk 3 th pertama, maintenance adalah $ 1,800, $ 1,800, dan $
2,800 EUAC = 1800 + 1000 (A/F, 8%, 3) = 1800 + 308** EUAC = 1800 +
1000 (P/G, 8 %, 3) (P/F, 8%, 1) (A/P, 8%, 4) = 1800 + 683
Untuk min. EUAC, sisa umur ekonomis adalah 3 tahun.Pada soal 12
4, kita tentukan bahwa umur ekonomis Challenger adalah 6 th dan
hasil EUAC adalah $ 3,529Karena EUAC Challenger ($ 3,629) adalah
lebih kecil dari pada EUAC defender ($ 3,660), challenger harus di
instal sekarang menggantikan defender.12 7 b
-
A CLOSER LOOK AT THE CHALLENGER012342 Kemungkinan penurunan
EUACKonstanSangat tajam- Cost turun.- Benefit naik.Challenger =
alternatif terbaik yang tersedia untuk menggantikan defender
Keeping the defender now reject the project challengerUniform
declineRapid improvement in technologyPresent ChallengerTahunEUAC
at Economic Life12 7 c
-
Soal 12-9Hitung ulang 12-8Saat ini diperkirakan bahwa challenger
akan mengalami perbaikan sehingga EUAC selama umur ekonomisnya akan
mengalami penurunan sebesar $ 100. Situasi baru ini memberi arti
bahwa ada beberapa challenger, the present challenger dan the
improved future challenger, alternatif alternatif yang ada
:Pertahankan defender.Ganti defender dengan present
challenger.Pakai defender satu tahun dan ganti dengan challenger
yang lebih baik tahun depan.Pakai dulu defender 2 tahun, lalu ganti
dengan challenger yang lebih baik 2 tahun lagi.Pakai defender 3 th
ganti setelah 3 tahun.Pakai defender 4 th ganti setelah 4 th.
Dst.
12 8 a
-
Jawab :Tahun12345678910Present Chall
Umur 6 th
EUAC $3,529
Def 1 th
Chall th depan umur 6 th
EUAC $3,429
Def 2th
Chall 2 th lagi umur 6th
EUAC $3,329
Def 3th
Chall 3 th lagi umur 6th
EUAC $3,329
Def 4th
Chall 4 th lagi umur 6th
EUAC $3,229
Dari soal 12 8Dari data ini, dapat dihitung EUAC alt. C -
FGbr.12 5 Diagram alternatif B - F12 8 b
Years defretainedEUAC torperiod1234$ 6,1204,0433,6603,691
-
EUAC = [ (Def.EUAC) (P/A, 8%, n) + (Chall.EUAC) x (P/A, 8%,
6)(P/F, 8%,n)] (A/P, 8%, n+6)EUAC = [ 6120 (P/A, 8%,1) + 3429 (P/A,
8%, 6)(P/F, 8%, 1)] (A/P, 8%,7) = [6120 (0.926) + 3429
(4.623)(0.9259)](0.1291) = $ 3909Alt CEUAC = [ 4043 (P/A, 8%,2) +
3329 (P/A, 8%, 6)(P/F, 8%, 2)] (A/P, 8%,8) = [4043 (1.783) + 3329
(4.623)(0.8573)](0.1740) = $ 3550Alt DEUAC = [ 3660 (P/A, 8%,3) +
3229 (P/A, 8%, 6)(P/F, 8%, 3)] (A/P, 8%,9) = [3660 (2.577) + 3329
(4.623)(0.7938)](0.1601) = $ 3407Alt EEUAC = [ 3691 (P/A, 8%,4) +
3129 (P/A, 8%, 6)(P/F, 8%, 4)] (A/P, 8%,10) = [3691 (3.312) + 3129
(4.623)(0.7350)](0.1490) = $ 3406Alt FSummary :EUACKeputusan :
Tetap pakai Defender Restudy situasi th. depan12 8 c
Alt. APakai Def.$ 3660Alt. BGanti dg Chall3529Alt. CDef. 1 th,
Chal 6 th3909Alt. DDef. 2 th, Chal 6 th3550Alt. EDef. 3 th, Chal 6
th3407Alt. FDef. 4 th, Chal 6 th3406
-
Ch. 13 INFLASI DAN DEFLASI Asumsi sebelumnya :Ekonomi
stabilHarga tak berubah selama periode tertentu.Hal tersebut
sebetulnya kurang realistis.Definisi inflasi : adalah situasi
dimana harga barang dan jasa meningkat. Seperti sewa apartemen,
harga buku teks, potong rambut, barang kelontong, dan hampir setiap
barang cenderung meningkat. Peningkatan ini tidak selalu pada
tingkat yang sama untuk periode waktu tertentu.Peningkatan harga
tiap tiap barang juga bisa berbeda karena kompleksitas ekonomi
persaingan bebas. Bagaimana dengan nilai uang ? (the value of
money)10 th yang lalu 1 box minuman jeruk harganya $ 4.75 sekarang
$ 10.50. Dengan kata lain $ 4.75 tidak lagi bisa dibelikan minuman
tersebut saat sekarang. Daya beli, atau nilai, mata uang telah
turun, inflasi membuat nilai mata uang dimasa depan lebih rendah
dari nilai sekarang.
13 1 a
-
Contoh :Sepuluh tahun yll seorang petani jeruk pinjam uang di
bank $ 4750. Jumlah uang ini setara dengan 1000 box jeruk. Pinjaman
itu berbunga 7 %. Jika harga per box $ 10.50, berapa box jeruk
sekarang yang bisa dibayarkan untuk melunasi hutang tersebut
?.Jawab :4750 (F/P, 7%, 10) = 4750 (1.967) = $ 9343 pada akhir th
ke-10. Ia menghitung bahwa ia harus menjual (9343 : 4.75) = 1791
box untuk membayar hutang. Sekarang per box dijual seharga $ 10.50.
Untuk membayar hutang, petani jeruk tersebut harus menjual (9343 :
10,50) = 890 box. Meskipun petani meminjam uang setara dengan 1000
box jeruk peningkatan harga jual berarti bahwa ia membayar lebih
sedikit box dari yang ia pinjam.Inflasi bermanfaat untuk pinjaman
jangka panjang karena mereka akan membayar dengan uang yang daya
belinya turun. Inflasi membantu peminjam dalam jangka panjang.13 1
b
-
DEFLASI : merupakan kebalikan inflasi Harga cenderung turun yang
mengakibatkan dimasa datang uang akan mempunyai daya beli yang
lebih besar dibandingkan sekarang.Disini pemberi pinjaman
diuntungkan karena di masa yang akan datang akan diperoleh uang
pembayaran kembali dengan daya beli lebih besar.PERUBAHAN HARGABisa
dibutuhkan, bisa tidak dalam suatu analisa ekonomi, kita tahu :
Cost dan benefits harus dihitung dalam unit yang bisa
diperbandingkan (comparable unit).Cost 1990Benefit 1992Dengan kata
lain, kemungkinan ada situasi dimana benefit di masa yang akan
datang berfluktuasi sejalan dengan inflasi atau deflasi dari
periode tersebut.Jika 1992 beda unit ukurannya. Cost dalam aple,
benefit dalam jerukTidak bisa !13 2 a
-
MENGUKUR TINGKAT PERUBAHAN HARGATingkat perub. harga dalam
periode harga harga naik disebut tingkat inflasi fDlm periode 10 th
(79-89) harga baik dari 15c ke 25cF dihitung :F = P (F/P, f , n)25
= 154 (F/P, f , 10)(F/P, f , 10)= 1.67Dengan interpolasi f = 5.2
%1965197019751980198519905c6c8c10c13c15c20c22c25cSituasi di USAJadi
tingkat inflasi biaya surat 5,2 %. Di USA, tingkat inflasi diukur
dengan Consumer Price Index (CPI) dengan mengukur harga harga
makanan, komoditi komoditi, jasa jasa untuk konsumen kota. Hasilnya
adalah ukuran perubahan biaya hidup13 2 b
-
INFLASI DIUKUR DENGAN INDEKS HARGA KONSUMENCPI bisa dipakai
untuk menghitung tingkat inflasi untuk periode 10 thm 1977 1987
(F/P, f, 10) = = 1.87 f = 6.5 % 113.6 60.6Selama periode
tersebut tampak variasi yang besar pada inflasi tahunan selama
periode tersebut. Meskipun tingkat inflasi keseluruhan 6.5 %,
tetapi tidak ada satupun pada tahun tahun tersebut yang tingkat
inflasinya 6.5 %133 a
Tahun CPIf197344.46.2
%197449.311.0197553.87.0197656.94.8197760.66.8197865.29.0197972.613.3198082.412.4198190.98.9198296.53.9
Tahun CPIf198344.46.2
%198449.311.0198553.87.0198656.94.8198760.66.8198865.29.0
-
APAKAH INDEX HARGA SESUAI UNTUK PERKIRAAN HARGA YAD ?Consumer
Price Index (CPI)Producer Price Index (PPI)teknologi baruperluasan
fasilitas produksipeningkatan persaingan hargadst.Index harga umum
:mungkin sesuaimungkin tidak sesuaiUntuk memperkirakan harga di
masa yad.pada barang barang tertentu (spesific items).13 3 b
-
MEMPERTIMBANGKAN PERUBAHAN HARGA DALAM KALKULASI SEBELUM
PAJAKPerkiraan perubahan harga dimasa yad. yang mencerminkan naik
atau turunnya daya beli yang harus diperhitungkan dalam studi
ekonomi. Nilai uang pada suatu waktu mewakili lebih atau kurangnya
daya beli pada suatu titik waktu yang lain.Variasi daya beli harus
disesuaikan. (adjusted)Contoh 13 2Untuk cash flow berikut, benefit
yad akan diterima dalam kondisi inflasi. Berapa equivalent th ke 0
jika inflasi f adalah + 4 % per th ?TahunCash flow 01234- $
50+10+25+20+2013 4 a
-
JawabBentuk umum pengali adalah ( 1 + f ) n.Jika f positif
(harga naik), pengali dapat dibaca pada tabel bunga (P/.F, f, n).F
negatif sebagai indikasi harga turun (deflasi)Actual cash flow atau
annuityCash flow diukur dlm th ke-0 atau annuity dengan
inflasiPresent Warth Pengeluaran/penerimaan yadDampak perubahan
harga pada penerimaan atau pengeluaran konstant di masa yad13 4
b
TahunUnadjustedCash flowDikalikan dengan Cash flow in year 0
dollars0-$501 = - $ 501+10(1 + 0.04)-1 = +9.62+25(1 + 0.04)-2 =
+23.13+20(1 + 0.04)-3 = +17.84+20(1 + 0.04)-4 = +17.1
-
SOAL 13 3Seseorang mempertimbangkan membeli suatu jaminan hari
tua (annuity) dengan pembayaran $ 1000 per th selama 10 th, dimulai
akhir th pertama. Temannya mengatakan bahwa ia percaya jika dalam
10 th mendatang akan terjadi inflasi 6% per th. Apabila diambil
keputusan harus diperoleh ROR 5 %,s etelah dampak inflasi
dipertimbangkan, berapa yang harus dibayar sekarang untuk annuity
tersebut ?.Jawab :Tiap tiap pertanyaan $ 1000 annuity disesuaikan
dengan laju inflasi untuk mendapatkan nilai ekivalen pada uang th
ke 0 (year o dollar). Tingkat inflasi dipakai untuk konversi jumlah
uang aktual Factual dalam setiap th untuk jumlah ekivalen pada
titik waktu yang sama tetapi dalam th ke 0, FsoFso = Factual (1 +
f)-nCash flow dalam year 0 dollars13 5 a
-
PW dari F dlm year-0 dollars = F actual = F actual 1 (1 + i1)-n
(1 + f)nIni mirip dengan Sungle Payment PW factor : 1/ (1 + i)nPW
factor bisa dipakai disini jika kita substitusi untuk i :Ekivalen i
= (1 + i 1) (1 + f) 1 = i 1 + f + i 1 fdimanai = tingkat bungai1 =
tingkat bunga tanpa inflasif = tingkat inflasiNilai ekivalen i
dapat dipakai dengan salah satu faktorSingle Payment atau Uniform
Series Present Worth.Dalam soal ini, ekivalen i = [ 0.05 + 0.06 +
(0.05) (0.06)] = 0.113 = 11.3 %Jumlah yang harus dibayar :PW = 1000
(P/A, 11.3 %, 10) = 1000 (5.816) = 5816
13 5 b
-
DAMPAK PERUBAHAN HARGA PADA SEJUMLAH BARANG/PELAYANAN
YADPembayaran atau penerimaan yad mungkin berkaitan dengan sejumlah
tetap dari barang barang. Dalam situasi inflasi, misalnya, akan
diperlukan uang yang lebih banyak untuk mendapatkan sejumlah tetap
barang.Lebih banyak/sedikit uang aktualnya tgt apakah
inflasi/deflasiCash flow diukur dalam year-0 dollars untuk jumlah
barang/service tetapActual cash flow untuk jumlah barang/service
tetap dengan inflasiPW of cost = A (P/A, i , n)13 6 a
-
Contoh 13 - 4Sebuah investasi senilai $ 12,000 akan memberikan
benefit tahunan selama 6 th tanpa salvage value. Asumsi depresiasi
straight line dan pajak pendapatan 46 %. Masalah ini dijawab untuk
ROR SBL dan STL pajak untuk 2 situasi ;1. Tidak ada inflasi :
Benefit tahunan tetap $ 2918 per th.2. Inflasi 5 % : Benefit dari
investasi naik pada rate sama, sehinga kontinu menjadi ekivalen $
2918 pada year-0 dollars.Skedul benefit untuk 2 situasi :* Lihat 5
% compound interest tabel F/P. 5 %, n13 6 b
TahunAnnual benefit untuk 2 situasi, pada year-o dollarNo
inflation, actual dollars received5 % inflation factor *5 %
inflation actual dollars received1$ 2918$ 2918(1.05)1$
3064229182918(1.05)23217329182918(1.05)33378429182918(1.05)43547529182918(1.05)53724629182918(1.05)63910
-
Jawab soal 13 - 4ROR sebelum pajak : karena dari kedua situasi
(no inflation dan inflasi 5 %) mempunyai annual benefit, dinyatakan
dalam year 0 dollars sebesar $ 2918. Keduanya memiliki Before tax
sama.PW of Cost = PW of benefit 12000 = 2918 (P/A, i,6)
(P/A, i,6) = = 4.11Dari Tabel Bunga Before tax ROR = 12 % ROR
setelah pajak, no inflation13 7 a
TahunBefore-tax cash flowStraight line depreciationTaxable46 %
income taxesActual dollars and year-0 $ after tax cash flow0 - $
12.000-$12,0001-6+2.918$ 2000$918-$422+2,496
-
PW of cost = PW of benefit 12000 = 2496 (P/A, i, 6)(P/A, i, 6)
== 4.11
Dari Tabel bunga Before tax ROR = 12 %
Dari tabel Bunga After tax ROR = 6.7 % ROR setelah pajak, 5 %
inflasiKonversikan ke year-0 dollars dan jawab ROR :13 7 b
TahunBefore taxCash flowStraight line depreciationTaxable
income46 % income taxesActual dollars after tax cash flow0-$
12000$2000-$120001+30642000$1064-$
489+25752+321720001217-560+26573+337820001378-634+27444+354720001547-712+28355+372420001724-793+29316+391020001910-879+3031
-
Interpolasi linier antara 4 % dan 5 % :After tax ROR = 4 % + 1 %
[362/(362 + 240] = 4,9 %13 7 c
TahunActual dollars after tax cash flowConversion factorYear-0
dollars after tax cash flowPresent worth at 5 %Present worth at 4
%0-$ 12000 x-$12000-$12000-$120001+ 2575 x(1.05)-1
=+2452+2335+23582+ 2657 x(1.05)-2 =+2410+2186+22283+ 2744 x(1.05)-3
=+2370+2047+21074+ 2835 x(1.05)-4 =+2332+1919+19935+ 2931 x(1.05)-5
=+2297+1800+18886+ 3031 x(1.05)-6 =+2262+1688+1788-25+362
-
Dari contoh soal 13-4, terlihat bahwa Before tax ROR untuk kedua
situasi (no inflation dan inflasi 5 %) adalah sama. Ini diharapkan
karena benefit dalam situasi inflasi naik proporsional dengan
inflasinya. Ini menunjukkan bahwa dimana benefit di masa datang
berfluktuasi dengan perubahan inflasi atau deflasi, tidak berdampak
pada estimasi year-0 dollars. jadi, tak perlu kalkulasi khusus
dalam Before Tax Calculations bila future benefits diharapkan
merespon terhdapat tingkat inflasi atau deflasi.Pada kalkulasi
setelah Pajak hasilnya berbeda. Untuk 2 situasi yang sama dengan
Before tax ROR, tidak menghasilkan After tax ROR yang sama :Jadi, 5
% inflasi menyebabkan After Tax ROR lebih kecil meskipun benefit
meningkat pada tingkat yang sama dengan inflasi.13 8
SituasiBefore Tax RORAfter Tax RORNo Inflation12 %6.7 %5 %
inflation12 %4.9 %
-
Ch. 14 ESTIMATION OF FUTURE EVENTSAnalisis ekonomi, harus
memperhatikan konsekuensi sekarang dan masa yad.Tugas kita :
Membuat keputusan atas dasar situasi sekarang dan penilaian masa
yad.This is probably a lot easier said than doneMenentukan situasi
sekarang relatif mudah tetapi tidak semuanya mudah melihat ke masa
depan dan menilainya dengan tepat.KETEPATAN ESTIMATEKita butuh
evaluasi konsekuensi dimasa yad dari suatu alternatif.Tidak mudah,
tapi harus dikerjakan.Yang telah dibahas, tabel cash flow dimana
cost dan benefit dimasa yad dianggap tepat seperti yang dihitung
(precisely described)Apa kita sungguh sungguh percaya bahwa kita
dapat meramal dengan pasti (tepat) biaya di masa yad ?Tujuan :
memilih suatu nilai tunggal yang mewakili estimasi terbaik yang
dapat dibuat untuk masa yad.Dalam estimasi, kita sadari bahwa
konsekuensi yad tidak persis dan nilai aktual akansedikit berbeda
dari estimasi 14 1 a
-
Soal 14-1Estimasi terbaik untuk variasi konsekuensi dan 2
alternatif :Jika bunga 3 %, alternatif mana yang dipilih ?Jawab
:Alt. A : NPW = - 1000 + 150 (P/A, 3 %, 10) + 100 (P/F, 3 %, 10) =
- 1000 + 150 (8.317) + 100 (0.7089) = + $ 319Alt. A : NPW = - 2000
+ 250 (P/A, 3 %, 10) + 400 (P/F, 3 %, 10) = - 2000 + 250 (8.317) +
400 (0.7089) = + $ 36314 1 b
ABCost$ 1000$ 2000Net annual benefit150250Useful life, in
years1010End-of-useful-life salvage value100400
-
Pilih B !!Misal setelah akhir th ke 10 Actual salvage value
berubah jadi $ 300 jika estimasi yang lain benar, masihkah B lebih
disukai ?Jawab : Koreksi BNPW = - 2000 + 250 (P/A, 3 %, 10) + 300
(P/F, 3 %, 10) = - 2000 + 250 (8.317) + 300 (0.7089) = + $ 292Dalam
situasi ini, sekarang alt. A lebih baik.Perubahan salvage value,
menghasilkan perubahan alternatif yang dipilih 14 1 c
-
Soal 14-2Dengan data soal 14-1, hitung sensitivitas keputusan
terhdapat salvage value alt.B. untuk alt. A, NPW = + 319Break even
antara alt. A dan BNPWA = NPWB+ 319 = - 2000 + 250 (P/A, 3 %, 10) +
salvage value B (P/F, 3 %, 10) = - 2000 + 250 (8.317) + salvage
value B (0.7089)Pada titik BreakevenSalvage value B =
Untuk alt. B Salvage value > $ 339. B dipilih Salvage value
< $ 339. A dipilihBreak even dan analisis sensitivitas dapat
menunjukkan pemecahan dari variabilitas beberapa estimasi.
14 2 a
-
RENTANG ESTIMASIPada kenyataannya, ada suatu rentang nilai untuk
kebanyakan parameter. Contoh, nilai untuk optimistic estimate the
most likely estimate, dan the pessimistic estimate.Jika keputusan
tersebut sensitive terhadap rentang nilai yang diproyeksikan maka
analisis ekonomi dapat dibentuk pada tiap kelompok data untuk
menentukannya.Soal 14-3Suatu perusahaan sedang mempertimbangkan
sebuah investasi. Ada 3 estimasi untuk berbagai parameter sbb :Jika
diinginkan 10 5 Minimum Attractive Rate of Return sebelum pajak,
apakah investasi tersebut dapat dibenarkan pada ketiga estimasi
diatas ?Hitung Rate of Return untuk tiap tiap estimasi !14 2 b
Optimis valueMost likely valuePessimistic valueCost$ 1000$ 1000$
1052Net annual benefit200198190Useful life, in
years12129End-of-useful-life salavage value10000
-
Jawab soal 12-3Optimistic estimate : PW of cost = PW of benefit
$ 1000 = 200 (P/A, i, 12) + 100 (P/F, i, 12)Coba i = 18 % $ 1000 =
200 (4.793) + 100 (0.1372) = 97318 % terlalu tinggi i 17 %Most
likely estimate :$ 1000 = 198 (P/A, i, 12) (P/A, i, 12) =
Dari Compound Interest Table, i = 11 %14 3 a
-
Dari perhitungan diatas, disimpulkan bahwa ROR investasi adalah
most likely 16.7 %, tetapi dapat berkisar (range) dari 11 % sampai
17 %. Investasi memenuhi kriteria 10 % MARR untuk semua
estimasi.Ketiga pendekatan ini menekankan situasi situasi yang
mungkin terjadi, tapi tidak salah satu terjadi. Maka di cari hasil
gabungan nilai yang dekat ke most likely estimate, tetapi
mempertimbangkan rentang kemungkinan nilai nilai (range)
Mean Value = 14 3 b
-
Soal 14-4Hitung mean ROR dari soal 14-3Jawab :Mean cost =
Mean net annual benefit =
Mean useful life = End-of-useful-life salvage value = Mean ROR
:PW of cost = PW of benefit $ 1009 = 197 (P/A, i, 11,5) + 17 (P/F,
i, 11,5)Dari Tabel Bunga, mean ROR adalah sekitar 16 %14 3 c
-
Mengapa nilai berbeda ?Mean ROR (16%) soal 14-4 variabilitas
dimasukkanMost likely ROR (16.7%) soal 14-3 Nilai pessimistic jauh
dibawah most likely PROBABILITAS DAN RESIKOProbabilitas dapat
dipertimbangkan atas frekuensi kejadian relatif jangka
panjang.Contoh : Pelemparan keatas koin mata uangDalam jangka
panjangProbabilitas mendapat Head= 0.50Probabilitas mendapat Tail=
0.50Jml semua kemungkinan= 1.00Untuk situasi yang lebih komplex14 4
a
-
Soal 14-5Jika sebuah dadu dilempar keatas, berapa kemungkinan
munculnya angka salah satu 1 atau 6 ?Jawab :Karena dadu, berupa
kubus sempurna, memiliki 6 sisi maka probabilitas munculnya tiap
sisi adalah 1/6Probabilitas muncul angka 1= P (1) = 1/6 2= P (2) =
1/6 3= P (3) = 1/6 4= P (4) = 1/6 5= P (5) = 1/6 6= P (6) =
1/6Jumlah semua kemungkinan = 6/6 = 1Probabilitas munculnya angka 1
atau 6 = 1/6 + 1/6 = 1/314 4 b
-
Soal 14-6Dalam permainan kartu Blackjack, ada 52 kartu (Ten atau
Facecard di atambah Ace). Berapa kemungkinan mendapat satu Ten atau
satu Face Card ? Dalam situasi yang sama berapa kemungkinan
mendapat satu Ace ?Jawab :Ada 3 kemungkinan munculnya kartu satu
Ten atau Facecard, satu Ace, atau kartulainnya. Tiap kartu dalam
deck mewakili ketiga kemungkinan tersebut. Disini ada 4 Ace, 16
tens, Jack, Queen, dan King; dan 32 kartu lainnya.Kemungkinan
mendapat satu Ten atau Facecard= 16/52 = 0.31Kemungkinan mendapat
satu Ace atau Facecard= 4/52 = 0.08Kemungkinan mendapat kartu lain
atau Facecard= 32/52 = 0.61 1.0014 4 c
-
RISK = RISIKOSuatu situasi dimana ada kemungkinan terjadinya 2
kejadian atau lebih dan probabilitas yang berkaitan dengan tiap
kejadian diketahui.Selama beramcam probabilitas dapat dihitung,
maka risiko dapat didefinisikan dengan baik.Probabilitas dan risiko
tidak terbatas untuk permainan saja.Misal : Dalam suatu kursus
engineering, seorang peserta menghitung probabilitas untuk setiap
grade (nilai) yang mungkin di capai.Probabilitas tertinggi adalah
B. ini adalah most likely grade14 5 a
OutcomesGradeGrade PointProbability P
(grade)A4.00.10B3.00.30C2.00.25D1.00.20E0.00.151.00
-
EXPECTED VALUEProbabilitas mendapat nilai B sebesar 0.30 (most
likely grade) bukan suatu probabilitas yang tinggi. Dalam kursus
lain, matematika, kita mungkin mengestimasi probability 0.65 untuk
mendapat nilai B. jika kita ambil kursus kedua-duanya, matematika
lebih pasti keberhasilannya. Untuk menggambarkan situasi
keseluruhan, bisa dilakukan dengan menghitung suatu weighted mean,
karena jumlah probabilitas = 1, maka
Jika probabilitas digunakan sebagai weighting factors, hasilnya
disebut Expected Value dan persamaannyaExpected value = Outcome A x
P(A) + Outcome B x P (B) + ..Soal 14-7Hitung Expected Grade peserta
dalam kursus engineering diatas.Merupakan indikasi grade C14 5
b
Grade point x P
(grade)A4.00.100.40B3.00.300.90C2.00.250.50D1.00.200.20E0.00.150.00Expected
=2.00
-
Dari perhit. `4-7. Kita dapatkan bahwa untuk suatu set
probabilitas. The most likely grade adalah B dan expected grade
adalah C.Apakah hasil tersebut bertentangan ?2 nilai tersebut
adalah suatu hal yang berbeda tentang out come probabilitasContoh
:1000 peserta ambil kursus, dan percaya bahwa distribusi pada 14-7
adalah benar. Setiap peserta dapat mengoreksi status bahwa Most
Likely grade mereka adalah B dan expected grade adalah C. Jika
Proyeksi Probabilititas benar, sehingga misal 1000 menerima grade
sbb :Grade Jumlah Peserta A100 B300 C250 D200 F1501000Disini hanya
300 peserta yang mendapat grade B, kebayakan peserta lainnya
mendapat grade yang lain. Jik dihitung grade rata rata, apa yang
terjadi ?14 6 a
-
Untuk menghitung rata rata A, B, C, D dan F kita masukkan nilai
numerik 4, 3, 2, 1 dan 0Grade rata rata adalah CKita ketahui bahwa
grade rata rata adalah expected grade. Ini membantu kita memahami
expected value.Jika situasi terjadi berulangkali maka hasilnya akan
mendekati expected value.Dengan kata lain, B tetap the most likely
grade
14 6 b
GradeJml PesertaGrade x PesertaA = 4.0100400B = 3.0300900C =
2.0250500D = 1.0200200F = 0.01500 = 2000
-
Soal 14-8Sesaat sebelum pacuan kuda akan dimulai, ditentukan
bahwa situasi pada empat kuda pacu sbb :*harga tiket $10 jika
menang $10 = jumlah yang dimenangkanBerapa expected value dari
tiket jika ia pasang $ 10 pada kuda 3Jawab :Expected value= Outcome
jika 3 menang x P (Win3) + Outcome jika 3 kalah x P (Loss3)= $
16.50 (0.50) + $ 0 (0.50) = $ 8.2514 7 a
KudaProbability MenangOutcomes dari $ 10 taruhan jika kuda
menang *10.15$48.0020.1558.0030.5016.5040.2042.00
-
Jadi harga beli tiket $ 10 mempunyai expected value $ 8.25
(apakah ini jalan untuk cepat kaya ?). Ditekankan pula bahwa tidak
ada jalan bagi petaruh untuk betul betul memenangkan the expected
value. Harus menang $ 16.5 atau kalah. Tidak ada kemungkinan
lain.08.2516.500.50
0.250.50 0.50 Expected valueKita dapatkan bahwa taruhan $10 pada
kuda favorit (prob. Tertinggi) dapat diperkirakan hasilnya kalah
total bagi petaruh.ProbabilityOutcome (dollars)14 7 b
-
Alternatif Formasi dari soal 14-8. Pasang $ 10 untuk tiap kuda.
Pasti ada yang menang.Expected value = $ 48.00 (0.15) + $ 58.00
(0.15) + $ 16.50) + $ 42.00 (0.20) = $ 32.55
016.5032.554248580.50
0.250.200.150.50Expected value0.200.150.15Outcome
(dollars)ProbabilityDari kedua strategi, maka lebih baik ?Harapan
pasang 1 kuda = $ 8.25 - $ 10 = - $ 1.75Pasang 4 kuda = $ 32.55 - $
40.00 = - $ 7.45Atas dasar ini lebih baik pasang 1 kuda Tapi, yang
terbaik tidak usah pasang taruhan $ 1014 7 c