CapMan – arvoa listaamattomasta markkinasta Arvopaperin Rahapäivä 23.9.2014 Jerome Bouix–senior partner Tietyt tähän materiaaliin sisältyvät lausumat, kuten lausumat yhtiön tulevaisuuden tuloskehityksestä, markkinoiden kasvuodotuksista ja markkinaennusteista sekä lausumat, joissa esiintyy sana "odottaa", "uskoa", "ennakoida” tai muu vastaava ilmaisu, ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Näihin lausumiin liittyy luonteensa puolesta riskejä ja epävarmuus-tekijöitä, koska ne ovat riippuvaisia tulevaisuuden tapahtumista ja tulevista olosuhteista. Sen vuoksi todellinen tulos voi merkittävästi erota siitä, mitä tulevaisuutta koskevissa lausumissa on todettu tai oletettu. CapMan Oyj ei sitoudu päivittämään tulevaisuutta koskevia lausumia muutoin kuin lain edellyttämissä tilanteissa. Tämä esitys ei muodosta sijoitusneuvoa eikä tarjousta myydä tai kehotusta tarjoutua ostamaan arvopapereita tai muutoin tehdä sijoituksia.
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Tietyt tähän materiaaliin sisältyvät lausumat, kuten lausumat yhtiön tulevaisuuden tuloskehityksestä, markkinoiden kasvuodotuksista ja markkinaennusteista sekä lausumat, joissa esiintyy sana "odottaa", "uskoa", "ennakoida” tai muu vastaava ilmaisu, ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Näihin lausumiin liittyy luonteensa puolesta riskejä ja epävarmuus-tekijöitä, koska ne ovat riippuvaisia tulevaisuuden tapahtumista ja tulevista olosuhteista. Sen vuoksi todellinen tulos voi merkittävästi erota siitä, mitä tulevaisuutta koskevissa lausumissa on todettu tai oletettu. CapMan Oyj ei sitoudu päivittämään tulevaisuutta koskevia lausumia muutoin kuin lain edellyttämissä tilanteissa. Tämä esitys ei muodosta sijoitusneuvoa eikä tarjousta myydä tai kehotusta tarjoutua ostamaan arvopapereita tai muutoin tehdä sijoituksia.
Sisältö • Mitä on pääomasijoittaminen?• Katsaus markkinoille• Pääomasijoitusten rooli
eläkevarojen kartuttamisessa• CapMan lyhyesti
23.9.2014Arvopaperin Rahapäivä 20142
Mitä on pääomasijoittaminen?
23.9.20143 Arvopaperin Rahapäivä 2014
Tyypillisesti sijoitus listaamattomiin yrityksiin ja kiinteistöihin
Konsernin ydinliiketoimintaan
kuulumattoman osanhankinta
Perheyritys –Sukupolven tai suvun
vaihdos
Omistusmuutos -Kasvun rahoitus
Runsaasti arvonluonti-
potentiaalia omaavat kiinteistöt
Tavoitteena rakentaa menestyviä liiketoimintoja
23.9.20144 Arvopaperin Rahapäivä 2014
2004-2012Tokmannista kasvoi CapManinomistusaikana maanlaajuinen halpakauppaketju
Aktiivinen omistajuus suurin erottava tekijä muihin omaisuuslajeihin verrattuna
23.9.20145 Arvopaperin Rahapäivä 2014
Aktiivinen omistajuus
Yrityskäytäntöjen ammattimaistaminen
Kasvun rakentaminen
esim. strategia ja johto
Tavoitteena 3x tuotto sijoitukselle
Keskeisiä arvonkehitystyökaluja kohdeyrityksissä
Aktiivinen omistajuus suurin erottava tekijä muihin omaisuuslajeihin verrattuna
23.9.20146 Arvopaperin Rahapäivä 2014
Kohteen uudelleenasemointi
Kiinteistön kunnostaminen ja kehitys yhdessä
vuokralaisen kanssa
Vuokrakassavirran vahvistaminen
Tavoitteena 2x tuotto sijoitukselle
Keskeisiä arvonkehitystyökaluja kiinteistöissä
.
..
..
.
.
Kiinteistön ylläpidon ja hallinnoinnin
tehostaminen sekä yläpitokustannusten
optimointi
Arvonluonti aktiivisen omistajuuden kautta
23.9.20147 Arvopaperin Rahapäivä 2014
Sijoitus
100-päivän suunnitelma
Aktiivinenhallitustyö
Operatiiviset parannukset
Irtaantuminen
Keskimääräinen kohdeyritystenpitoaika 5,5 vuotta, kiinteistöjen 1,8 vuotta
Esimerkki CapMan Buyoutin arvonluonnista
Luvut perustuvat vuoden 2013 tietoihin
23.9.20148 Arvopaperin Rahapäivä 2014
10 viimeaikaista suomalaista sijoituskohdetta
Kansainväliset yritykset (8 kpl) tehneet Suomen ulkopuolella 32 jatkoyritysostoa kasvattaen Suomen ulkopuolelta tulevan liikevaihdon 40 %:sta 60 %:iin.
+ 14% p.a.liikevaihto
+11% p.a. käyttökate
+11% p.a. henkilöstö
79 kpljatkoyritysostoa
Sisältö
23.9.20149 Arvopaperin Rahapäivä 2014
• Mitä on pääomasijoittaminen?• Katsaus markkinoille• Pääomasijoitusten rooli
Muita yleisiä megatrendejä:• Väestön vanheneminen• Kaupungistuminen• Vihreä energia / ympäristö• Julkisen sektorin ongelmien ratkaisut
Tärkeintä löytää oikeat kasvualueet
23.9.201411 Arvopaperin Rahapäivä 2014
Trendejä kiinteistösijoituksissa:
• Muuttoliike Kööpenhaminaan ja vallitseva asuntopula: sijoitukset asuinkiinteistöihin Kööpenhaminan keskustassa
• Yritykset muuttavat keskustan ulkopuolelle: toimistokiinteistöt vahvoilla toimistoaluilla hyvien liikenneyhteyksien varrella Tukholman keskustan ulkopuolella
Tärkeintä löytää oikeat kasvualueet
23.9.201412 Arvopaperin Rahapäivä 2014
• Yksityisen velkamarkkinan kasvu pankkien vähentyneen lainanannon myötä (regulaatio)
• Nopeasti kasvavat kuluttajavetoiset ei-strategiset toimialat
• Ulkoistaminen, IT-ja terveyspalvelut
Tärkeintä löytää oikeat kasvualueet
23.9.201413 Arvopaperin Rahapäivä 2014
Case-esimerkki: LUMENE Oy
23.9.201414 Arvopaperin Rahapäivä 2014
• Spin-out Orionilta
• Johtoryhmän uudistaminen
• Tuoteryhmien yhtenäistäminen ja Lumene-brändin kansainvälistäminen
• Myynti Langholm Capitalille ja LUMENE Oy:n johdolle
4+ x tuotto sijoitukselle
Case-esimerkki: Linco portfolio
23.9.201415 Arvopaperin Rahapäivä 2014
• Neljä toimistokiinteistöä ostettiin perheyhtiöltä
• Hyvä sijainti Tukholman keskustan läheisyydessä
• Vuokratason nosto markkinoiden tasolle ja kiinteistöjen kehitys yhdessä vuokralaisen kanssa
• Myynti Humlegårdenille & Fabegelle
Noin 5x tuotto sijoitukselle
• Siperialainen jäätelöntuottaja
• Korkeatasoinen johto ja sirpaloitunut markkina
• Myynnin nopea kasvu - markkinaosuuden kasvu 16 prosenttiin
• Myynti Unileverille 2008
6+ x tuotto sijoitukselle
Case-esimerkki: Inmarko
Sisältö • Mitä on pääomasijoittaminen?• Katsaus markkinoille• Pääomasijoitusten rooli
eläkevarojen kartuttamisessa• CapMan lyhyesti
23.9.2014Arvopaperin Rahapäivä 201417
Vaihtoehtoiset sijoitukset ovat tasaisessa kasvussa