BusiNETvs - 13/06/2007 - André Premand, BCVs

Banque Cantonale du ValaisPrincipes de financement

Présentation du 13 juin 2007BusiNETvs

Plan de l’exposé

1. Portrait de la BCVs

2. Principes de financement

3. Conclusion

Plan de l’exposé

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Portrait de la Banque Cantonale

du Valais (BCVs)

Portrait de la BCVs

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But statutaire

• Contribuer au développement harmonieux de l’économie valaisanne, dans les limites des règles prudentielles de la branche

• Offrir les services d’une banque universelle conformément aux intérêts généraux du canton

Portrait de la BCVs

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Personnalité juridique

Nouvelle Banque Cantonale du Valais• 1er janvier 1993

• Société anonyme de droit public

• Capital-actions de 150 millions de francs– 2’200’000 actions nominatives

– 400’000 actions au porteur

Portrait de la BCVs

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Portrait de la BCVs

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Stratégie de différenciation régionale

• Organisation de la banque en fonction desidentités régionales–philosophie de proximité–esprit régionaliste du Valaisan

• 5 régions–Haut-Valais - Sierre–Martigny - Sion–Monthey

Portrait de la BCVs

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Principes de financement


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1. Principes généraux

2. Phase de l’octroi de crédit

3. Phase de la surveillance


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Le financement de l’entrepriseStructure de financement

Type de financement Conditions

Capital étranger 40 à 60 % (Senior Debt) à court, moyen et long terme Pricing ajusté en fonction du

risque et des coûts

Financement intermédiaire

20 à 30 % (Junior Debt ou

Capital Mezzanine)

couverture du manco de financement entre le capital étranger et le capital propre

sous forme de fonds apparentés aux capitaux

propres

Rémunération de base + participation au résultat

Capital propre (20 à 30 %) Participation au résultat

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Principes de financement - Principes généraux

1. Principes générauxMéthode Campari

C haracter digne de confiance ?A bility capable d’assumer les charges ?M argin rentabilité suffisante ?P urpose but du crédit lié à l’activité clientA mount montant adéquat ?R epayement capable de rembourser ?I nsurance quelle garantie si défaillance ?


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• management adéquat

• succession préparée

• capacité de paiement démontrée

• groupe de contreparties liées identifié

• but du crédit connu

1. Principes générauxAnalyse qualitative


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• fonds propres suffisants

• critères blanco respectés

• renseignements OP

•documentation complète


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• les expériences du passé• transparence, une notion primordiale• analyse du management• analyse des résultats antérieurs• pas de financement sur la seule base du

« Name lending »


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• respect des normes d’avance• estimation avec vision locale• état locatif actualisé• acte de vente et extraits de cadastre• attestation de zone• impôt sur les gains immobiliers


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Phase de l’octroi


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Méthode d’analysedirectives- documentation- outils d’analyse- rating

Principes de financement - Phase de l’octroi

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2. Phase de l’octroiExamen de la solvabilité

Méthode d’analyseDirectives- CFB- ROG (Règlement d’organisation BCVs)

- Règles - Principes d’analyse- Politique de crédit


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Méthode d’analyseDocumentation- Source interne

+ protocole de crédit+ information client+ report des comptes+ entretien bilan


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Méthode d’analyseDocumentation- Source externe

+publications(SSCH, OFS, etc.)

+Teledata+ASB, CFB+ journaux+ internet


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Méthode d’analyseOutils d’analyse- Tenue des charges- Analyse financière- Business Plan- Critères blanco- Rating - Méthode suisse (CA ≤ 1 mio)- DCF (CA > 1 mio)

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Outils d’analyseAnalyse financière- Bilan et P & P

- Ratios financiers

- Budget d’exploitation

- Budget de trésorerie

- Budget d’investissement

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Outils d’analyseAnalyse financièreBilan et P & P

Ratios financiers- Liquidités II (quick ratio)

((Disponible + débiteurs nets)/fonds étrangers à court termes) x 100

- Degré de financement propre(Fonds propres / Total du bilan) x 100

- Financement des immobilisations I(Fonds propres / Immobilisations) x 100

- Facteur d’endettement I(Fonds étrangers - Disponibles -Débiteurs nets) / Cash Flow x 100

- Cash Flow en % du CA(Cash-flow / chiffre d’affaires) x 100

- Rentabilité des fonds propres(Bénéfice net / fonds propres) x 100

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Outils d’analyse

Méthode suisseFormule simplifiée

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où :- R = valeur de rendement- S = valeur substantielle

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Outils d’analyseDiscounted Cash Flow (DCF)- Évaluation des cash-flows futurs sur 5 à 10 ans.- Prise en compte d’une valeur résiduelle en fin de période.- (cash flow = résultat avant intérêts et avant amortissements)- Du cash flow, on déduit les investissements pour le maintien

de la substance afin d’obtenir le free cash-flow.- Le free cash-flow représente le montant à disposition

pour le service de la dette et pour la rémunération des fonds propres.

- Les free cash-flows ainsi calculés sont actualisés- Le taux d’actualisation correspond au coût moyen pondéré

du capital

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Principes de financement - Phase de l’octroi2. Phase de l’octroi

évaluation du ratingLe rating pour les entreprises

• Description du modèle

• Groupes

– Évaluation quantitative

– Évaluation qualitative

– Évaluation comportementale

Description du modèle

• Groupes

– Appréciation quantitative

– Appréciation qualitative

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évaluation du ratingLe rating CDP

Description du modèle

• Appréciation quantitative

• Appréciation comportementale

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évaluation du ratingLe rating pour les particuliers

2. Phase de l’octroiexamen de la garantievaleur réelle- valeur de rendement- taux d’avance

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2. Phase de l’octroiexamen de la garantieValeur réelle

+ valeur du terrain

+ valeur de la construction

+ valeur des équipements

+ valeur des frais secondaires

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2. Phase de l’octroiexamen de la garantieValeur de rendement

Capitalisation des revenus nets réels ouestimés par l’expert selon le marché.

Le taux de capitalisation est déterminé demanière à permettre de faire face aux :

- coûts des capitaux- frais d’exploitation- frais d’entretien

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Surveillance


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Domaines d’évaluation

Domaines d’évaluation (S1 - S8)

– Situation d’entreprise / personnelle

– Situation financière

– Garanties - couvertures

– Limites de crédit / Prestations

– Points particuliers

3. Phase de la surveillanceRévision périodique

Principes de financement - Phase de la surveillance

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ConclusionNous appliquons 4 principes à la BCVs

1)toutes les demandes sont analysées

2)aucune branche n’est exclue

3)nous finançons les projets qui ont des chances de succès

4)nous travaillons en réseau (CCF SA, OVAC, SSCH, Banques cantonales, autres)

Conclusion

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