Budapesti Elektromos Művek Nyrt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára Kiegészítő melléklet Budapesti Elektromos Művek Nyrt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára Kiegészítő melléklet a 2007. üzleti év éves beszámolójához Az Éves beszámolót elfogadó közgyűlés időpontja: 2008. május 15.
45
Embed
Budapesti Elektromos M űvek Nyrt. Munkavállalói ...
This document is posted to help you gain knowledge. Please leave a comment to let me know what you think about it! Share it to your friends and learn new things together.
Transcript
Budapesti Elektromos Művek Nyrt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Budapesti Elektromos Művek Nyrt.
Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
a 2007. üzleti év
éves beszámolójához Az Éves beszámolót elfogadó közgyűlés időpontja: 2008. május 15.
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
2/30
I. A nyugdíjpénztár alapismérvei Pénztár neve: Budapesti Elektromos Művek Rt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Székhelye: 1132 Budapest, Váci út 72-74.
Adószáma: 18068849-1-41
A Pénztár az Önkéntes Kölcsönös Biztosító Pénztárakról szóló törvény hatálya alá
tartozó területi alapon szerveződő országos kiegészítő nyugdíjpénztár.
Jogi személy.
A Pénztár határozatlan időre alakult.
Alakulás időpontja: 1995. január 12.
Nyugdíjpénztár engedélyszáma: E/77/95.
Bejegyzés helye: Fővárosi Bíróság
Felügyelete: Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete
A pénztár szolgáltatásai: A Pénztár fő szolgáltatása az egyösszegű
nyugdíjszolgáltatás, emellett kérhető járadék, illetve a kettő kombinációjának formájában juttatott kifizetés. Ennek érdekében a pénztár gondoskodik a befizetések gyűjtéséről, a pénztár vagyonának a pénztártagok érdekében történő befektetéséről, a tagok egyéni számláján lévő összeg nyilvántartásáról és megállapításáról, valamint egyéb szolgáltatások teljesítéséről.
A Pénztár szervezeti felépítése A Pénztár egy alkalmazottat foglalkoztat. Az adminisztrációs tevékenységet vállalkozási szerződés keretében 2006. 12. 31-ig az Optisoft Zrt. látta el, 2007.01.01-től az új szolgáltató az AON Pénztárszolgáltató Zrt. A Pénztár küldöttközgyűlése 3 fős Igazgatótanácsot és 3 fős Ellenőrző Bizottságot választott. Az Igazgatótanács elnöke: Szabó István
tagjai: Király Miklós
Tóth István
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Adminisztráló szervezet: AON Pénztárszolgáltató Zrt.
Optisoft Zrt (2006.12.31-ig)
Könyvvizsgáló: Robkat Expert Számviteli és Könyvvizsgáló Bt. – Fehér Katalin
A pénztár számviteli politikájának ismertetése I../ A mérlegkészítés napja: 2008. január 25. II./ Amortizációs politika: A tartós, de kis értékű eszközök értékbeni nyilvántartásának elkerülése érdekében az 100 000 Ft alatti egyedi beszerzési értékű tárgyi eszközök teljes értékét a használatba vételkor értékcsökkenésként kell elszámolni. A 100 000 Ft feletti egyedi beszerzési értékű tárgyi eszközök értékcsökkenésének elszámolása a 223/2000. (XII.19.) korm. rendeletben meghatározott leírási kulcsok alkalmazásával történik, negyedévente. III./ Értékelési szabályok: A hitelviszonyt megtestesítő kamatozó értékpapírok, tulajdoni részesedést jelentő befektetések, diszkont értékpapírok esetében a számviteli törvény szerinti beszerzési érték, tartós befektetési célú ingatlanok esetében az értékcsökkenéssel csökkentett beszerzési érték képezi a könyv szerinti értéket. Az értékelési különbözet az eszközcsoportok mérleg fordulónapjára, illetve a negyedév utolsó napjára vonatkozóan meghatározott, a felhalmozott kamatot is tartalmazó piaci értéke és könyv szerinti értéke közötti különbözet. A források között a működési, a fedezeti és a likviditási tartalékon belül értékelési különbözetből képzett céltartalékként jelenik meg. Az értékelési különbözetből képzett céltartalékon belül külön kerül kimutatásra az időarányos kamat, a járó osztalék, a devizaárfolyam-változás, valamint az egyéb piaci értékítéletből adódó értékelési különbözet összegét.
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
4/30
A módosított 223/2000.(XII. 19.) kormányrendelet előírásai alapján az eszközöket és forrásokat leltározással, egyeztetéssel ellenőrizni, és egyedenként értékelni kell. IV./ Pénztári szabályzatok:
• Alapszabály • Számviteli politika • Számlarend, számlatükör • Pénzkezelési szabályzat • Leltározási és selejtezési szabályzat • Céltartalékképzési szabályzat • Szabályzat a pénzmosás megelőzésére és
megakadályozására • Befektetési politika
Az Alapszabály függelékeként
• A pénztár ügykezelési díjai • Szolgáltatási és kifizetési szabályzat • Elszámolási szabályzat • Hozamfelosztási szabályzat • A pénztár tartalékképzési elvei
A pénztárnál lefolytatott ellenőrzések hatásai Az üzleti év folyamán a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete ellenőrzést nem folytatott a pénztárnál. Állami adóhatóság által végzett ellenőrzés az üzleti évben nem történt.
II. A pénztár mérlegének bemutatása A Pénztár a jogszabályoknak megfelelően, feladatainak megvalósítása érdekében bevételeit és kiadásait megosztja működési célú, fedezeti célú és likviditási célú részre, a működési, fedezeti, likviditási tartalékokban felhalmozódó vagyonról elkülönített nyilvántartásokat vezet. A Pénztár mérlegének fő sorai eszköz oldalon az egyéb gazdálkodó szervezet által készített kimutatással megegyeznek, eltérés mindössze a vagyonrészek tartalmában található. A mérleg forrás oldalán jelentkeznek azok a különbségek, amelyek a pénztár speciális szabályozásából fakadnak. A pénztár 2007. december 31-i vagyona – mérlegfőösszege – 7.163.555 ezer Ft, mely az előző évi mérlegfőösszegnél 5,95 %-kal magasabb.
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
5/30
ESZKÖZÖK
A pénztár mérlegében eszközként mutatja ki a pénztár rendelkezésére álló, használatára bocsátott, a pénztár működését szolgáló, valamint a nyugdíjszolgáltatás, a likviditás és kockázat fedezetéül szolgáló befektetett eszközöket és forgóeszközöket, továbbá az aktív időbeli elhatárolásokat. Megoszlása:
Megnevezés Összeg (ezer forint)
A mérlegfőösszeg %-ában
A) Befektetett eszközök 3 683 275 51,42 % B) Forgóeszközök 3 480 217 48,58 % C) Aktív időbeli elhatárolások 63 0,00 %
ESZKÖZÖK összesen: 7 163 555 100,00 %
A) Befektetett eszközök (3.683.275 ezer forint) A Pénztár immateriális javakkal, tárgyi eszközökkel rendelkezik, melyek nettó értéke 178 ezer forint. Az üzleti év során nem történt tárgyi eszköz selejtezés. A pénztár többi befektetett eszköze (3.683.097 ezer forint) a tagság érdekében tartós, éven túli hozam elérése céljából eszközölt befektetések, melyek teljes egészében értékpapírokban (állampapírok, kötvények) testesülnek meg. A befektetett eszközök beszerzési értékének, értékcsökkenésének, valamint értékhelyesbítésének és értékelési különbözetének alakulását mutató táblázatot 9. számú mellékletként csatoljuk. B) Forgóeszközök (3.480.217 ezer forint) A Pénztár vagyonának 48,58 %-át forgóeszközök adják. Forgóeszközként kerülnek kimutatásra a követelések 86.504 ezer forint összegben (a forgóeszközök 2,48 %-a), melyből a tagdíjkövetelések 86.373 ezer forintot, az egyéb követelések 131 ezer forintot tesznek ki. A forgóeszközökön belül az értékpapírok piaci értéken számított állománya 3.379.894 ezer forint, mely a forgóeszközök 97,12 %-át adja. Az értékpapírok forgatási céllal történő vásárlásával a pénztár kamat, hozam illetve árfolyamnyereség elérésére törekszik. A pénzeszközök (elszámolási betét, elkülönített betétszámlák, pénztár) a forgóeszközök között 13.819 ezer forinttal (0,40 %) szerepelnek.
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
6/30
C) Aktív időbeli elhatárolások (63 ezer forint) Újságelőfizetések a 2008-as évre.
FORRÁSOK
A pénztár a mérleg forrás oldalán mutatja ki a saját tőkét, a céltartalékokat, a kötelezettségeket és a passzív időbeli elhatárolásokat. Megoszlása:
D) Saját tőke (4.828 ezer forint) A pénztár saját tőkéje az elmúlt évek működési tevékenységből származó eredményt, a nemfizető tagoktól levont működési költséghányadot tartalmazó tartaléktőkéből (9.003 ezer forint), a működés tárgyévi eredményéből (-4.175 ezer forint) és a pénztár értékelési tartalékából (0 ezer forint) tevődik össze. E) Céltartalékok (7.136.324 ezer forint) A működési céltartalék összege 428 ezer forint. A pénztár várható jövőbeni kötelezettségekre működési céltartalékot nem képzett. A működési célú befektetési portfólió mérleg fordulónapjára vonatkozóan meghatározott, felhalmozott kamatot is tartalmazó piaci értéke és könyv szerinti értéke közötti különbözetében kimutatott értékelési különbözet összege 428 ezer forint. A fedezeti céltartalék összege 7.035.894 ezer forint, mely mögött a tagok egyéni és szolgáltatási számlákon vezetett követelései állnak, ami felett kizárólag a pénztártagok rendelkeznek. A céltartalék alakulása a későbbiekben kerül részletezésre. A likviditási céltartalék összege 69.290 ezer forint, melyből a likviditási portfólió értékelési különbözetére képzett céltartalék állománya 2.883 ezer forint. A pénztár folyamatos fizetőképességének biztosítására 66.357 ezer forint egyéb likviditási
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
7/30
céltartalékot különít el. Azonosítatlan befizetések befektetési hozamának fedezetére a pénztár 50 ezer forint értékben rendelkezik tartalékkal. Meg nem fizetett tagdíjak céltartalékát 30.712 ezer forint összegben a pénztár azon tagdíjkövetelései után mutat ki, amelyek mérlegkészítés időpontjáig (2008. január 25.) nem kerültek pénzügyileg rendezésre. A céltartalékok alakulása a 4. számú mellékletekben kerül részletezésre. A céltartalékok együttesen a mérlegfőösszeg 99,62 %-át teszik ki. F) Kötelezettségek (21.803 ezer forint) A pénztár hosszú távú kötelezettséggel nem rendelkezik. Rövid távú kötelezettségei részben a tagsági viszonyukat megszüntető tagokkal szembeni – pénzügyileg még nem rendezett – elszámolásokból adódnak 11.207 ezer forint összegben. A Pénztár szállítókkal szembeni kötelezettségként 475 ezer forintot, egyéb rövid lejáratú kötelezettségként 9.823 ezer forintot, azonosítatlan függő befizetések állományaként 298 ezer forintot mutat ki. A kötelezettségek állományának részletezése (ezer forintban): Megnevezés Összeg
Pénztártagok kedvezményezettjével szemben fennálló kötelezettség 11 207
G) Passzív időbeli elhatárolások (600 ezer forint) A Pénztár passzív időbeli elhatárolásként szerződés szerint a tárgyévre járó, fordulónapig ki nem egyenlített könyvvizsgálati díj összegét mutatta ki 600 eFt összegben.
III. A pénztár eredményeinek bemutatása A pénztár bevétele alapvetően a tagdíjbevételekből, tagok többletbefizetéseiből, rendszeres támogatásból, eseti adományokból, valamint a pénzügyi műveletek bevételeiből tevődik össze, míg költsége jellemzően működési jellegű kiadásokból és a befektetésekkel kapcsolatos ráfordításokból keletkezik. A pénztár a jogszabályoknak megfelelően elkülönített eredménykimutatást készít az egyes tevékenységi célok alapján megbontott bevételeiből, költségeiből, illetve ráfordításaiból. Az eredmény nagyságrendjét nem, de belső összetételét (mind a működési, mind a nyugdíjcélú, mind a likviditási tevékenységnél), illetve a tárgyévnek az elöző évvel való összehasonlítását befolyásolja, hogy a 2006. évi adatok esetén az egyéni tagok
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
9/30
befizetéséből - mégha az rendszeres is volt -, az egységes tagdíjat meghaladó rész az eseti befizetésként, míg 2007. évben teljes egészében a tagok által befizetett tagdíjként van bemutatva. A bevételek százalékos megoszlása az egyes tartalékok között:
Megnevezés Fedezeti Működési Likviditási Egységes tagdíj 2006.06.30-ig 97,0 2,5 0,5 Egységes tagdíj 2006.07.01-től 98,0 1,6 0,4 Többlettagdíj 2006.06.30-ig 97,0 2,5 0,5 Többlettagdíj 2006.07.01-től 98,0 1,6 0,4 Évi 600 ezer forint feletti befizetés /2007.07.01-től/
100.0 0,0 0,0
Támogatóktól befolyt összeg szerződéstől függő Befektetések hozama 100,0 100,0 100,0 Belépő tagok egyéni fedezete 100,0 0,0 0,0 Egyéb bevételek 100,0 100,0 100,0
Egységes tagdíj 4000,- Ft
Működési tevékenység A működés fedezetét a pénztár tagdíjbevételeinek küldöttgyűlése által meghatározott hányada, a működési célra kapott rendszeres támogatás, illetve a fel nem használt működési célú vagyon befektetéséből származó hozam szolgáltatja. A pénztár kiegészítő vállalkozási tevékenységet nem folytat. Nyugdíjcélú tevékenység A nyugdíjcélú tevékenység fedezetét döntően a tagdíjbefizetések fedezeti tartalékra jutó hányadából, a szolgáltatások fedezetére kapott rendszeres támogatás, és a pénzügyi műveletek eredményéből negyedévente képzett céltartalék adja. A nyugdíjszolgáltatások nyújtása érdekében felhalmozódó vagyont elkülönítetten tartja nyilván a pénztár: a felhalmozási időszakban lévő tagok vagyonát tartalmazó egyéni számlák tartalékára, valamint a már szolgáltatásban részesülő tagok követeléseit tartalmazó szolgáltatási tartalékra. Likviditás biztosítása A pénztár működőképességének és a szolgáltatások nyújtásának zökkenőmentes biztosítása érdekében bevételeinek meghatározott részét likviditási célra számolja el. A likviditási tevékenységre elszámolt ráfordításokkal csökkentett bevételből különböző célokra tartalékokat képez a pénztár.
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
10/30
Működési tevékenység eredményének bemutatása A pénztár működési tevékenységének eredménye egyrészt a szokásos működési tevékenység eredményéből – ami a pénztár működésével kapcsolatban az üzleti évben elszámolt bevételek és költségek, ráfordítások különbözete – másrészt a befektetési tevékenység eredményéből – ami a befektetésekből származó bevételek illetve ráfordítások különbözete - tevődik össze. Tárgyévi működési eredmény megoszlása
Megnevezés Összeg (ezer forint)
Megoszlás
Szokásos működési tevékenység eredménye -4 216 101,15% Befektetési tevékenység eredménye 41 -1,15% Rendkívüli eredmény 0 0,00% Működési eredmény -4 175 100,00%
A pénztár előző évi működési eredménye 2.326 ezer forint. A tárgyévi működési eredmény -4.175 ezer Ft, mely az előző évinél 6.501 ezer forinttal kevesebb. Működési tartalékot érintő tagdíjbevételek az előző évben összesen 15.073 ezer forint volt, tárgyévben 11.606 ezer forint. A pénztár működési bevételének megoszlását az alábbi táblázat mutatja (ezer forintban):
Bevételek jogcímei 2006. évben Változás (2007/2006) 2007. évben
Tagok által fizetett tagdíj 2 646 94,82% 2 509 Munkáltatói hozzájárulás 13 013 73,69% 9 589 Támogatás, adomány 10 320 92,48% 9 544 Tagok egyéb befizetései 525 0,00% 0 Utólag befolyt tagdíjak 50 60,00% 30 Meg nem fizetett tagdíjak 636 82,08% 522 Pénzügyi műveletek bevételei 160 151,88% 243 Egyéb bevételek 1 121 98,22% 1 101 Rendkívüli bevételek 0 0,00% 0 Működési összes bevétel 27 199 82,70% 22 494
A műkösési támogatásból legnagyobb rész az Elmű ZRt. havonkénti rendszerességgel folyósított támogatása, ennek összege éves szinten 9.544 ezer forint. Egyéb bevételek között került kimutatásra 577 ezer forint összegben a meg nem fizetett tagdíjak leírása (egyéb ráfordítások között azonos összegben hitelezési veszteség került elszámolásra a tagdíjkövetelések leírása miatt).
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
11/30
A működési célú eszközök befektetéséből származó bevétele 243 ezer forint , ami egyrészt a pénzügyileg realizált, kapott kamatokból, osztalékokból, árfolyamnyereségekből, másrészt az értékelési különbözetben elszámolt várható hozamot jelentő időarányosan járó kamatból, valamint piaci értékítéletből adódó értékkülönbözetből adódott. A működési tartalék kiadásait, ráfordításait az alábbi összefoglaló táblázat mutatja (ezer forintban):
Kiadások, ráfordítások jogcímei 2006. évben
Változás (2007/2006)
2007. évben
Folyó működési költségek 22 026 108,27% 23 848 Egyéb ill. rendkivüli ráfordítások 2 887 90,72% 2 619 Működéssel kapcsolatos ráfordítások összesen 24 913 106,24% 26 467 Pénzügyi műveletek ráfordítása -40 -505,00% 202
anyagköltség 207 0,83% 636 2,40% személyi jellegű kifizetések 13 235 53,12% 15 086 57,00% adminisztrációs díj 5 472 21,96% 5 910 22,33% tagszervezési díj számla alapján 0 0,00% 0 0,00% könyvizsgálati díj 1 380 5,54% 1 224 4,62% aktuárius díj 0 0,00% 0 0,00% szaktanácsadás díja 0 0,00% 72 0,27% marketing-, hirdetés-, prop.- reklám 97 0,39% 120 0,45% felügyeleti díj 1 939 7,78% 1 628 6,15% egyéb igénybe vett szolgáltatás költsége 1 761 7,07% 626 2,37% egyéb ráfordítás és értékcsökkenési leírás 822 3,30% 1165 4,40% rendkívüli ráfordítások 0 0,00% 0 0,00%
Összesen 24 913 100,00% 26 467 100,00%
Egyéb ráfordítások között került kimutatásra 577 ezer forint összegben (2006. évben 723 ezer forint) a tagdíjkövetelések hitelezési veszteségként történő leírása. A működési költségek, ráfordítások az előző évhez képest összességében 1.554 ezer forinntal, 7,2 %-kal növekedtek.
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
12/30
A nyugdíjcélú tevékenység eredményének bemutatása A pénztár fedezeti tartalék bevételének megoszlását az alábbi táblázat mutatja (ezer forintban):
Bevételek jogcímei 2006. évben
Változás (2007/2006)
2007. évben
Tagok által fizetett tagdíj 127 516 133,7% 170 512 Munkáltatói hozzájárulás 625 627 94,9% 593 646 Támogatás, adomány 1 359 58,4% 793 Tagok egyéb befizetései 34 297 83,6% 28 662 Utólag befolyt tagdíjak 2 110 88,2% 1 862 Meg nem fizetett tagdíjak(-) 30 220 105,8% 31 960 Szolgáltatási célú bevételek és ráfordítások különbözete 760 689 100,4% 763 515 Pénzügyi műveletek bevételei 533 781 83,2% 444 238 Egyéb bevételek 25 609 107,3% 27 480 Fedezeti összes bevétel 1 320 079 93,6% 1 235 233
Szolgáltatási célú bevételek és ráfordítások egyenlege A tagdíjbevételek döntő hányada a munkáltatók által fizetett hozzájárulás. A meg nem fizetett tagdíjakra képzett tartalék csökkenti, az utólag befolyt tagdíjak növelik a tagdíjbevétel összegét. A tagok egyéb befizetései soron 2006. évben a tagok vállalt tagdíján felüli befizetései lettek kimutatva, 2007. évben ezen összegek a tagok által fizetett tagdíj soron vannak kimutatva. 2007. évben a tagok egyéb befizetései soron a tagok nyilatkozata alapján az adóhivatal által utalt, egyéni számlán jóváírt összegek vannak kimutatva. Fedezeti célú ráfordítást - a fedezeti célú egyéb bevételekkel azonos összegben -, 27.480 ezer forintot számolt el a pénztár, ez teljes mértékben a tagdíjkövetelések leírása miatti hitelezési veszteség. A szolgáltatási célú bevételek és kiadások egyenlege 763.515 ezer forint. A befektetési tevékenység eredménye A fedezeti célú befektetéssel kapcsolatos bevétel 444.238 ezer forint, ami egyrészt a pénzügyileg realizált, kapott kamatokból, osztalékokból, az értékpapírok forgatásával elért árfolyamnyereségből, a befektetési jegyek realizált hozamából, másrészt az értékelési különbözetben elszámolt várható hozamot jelentő időarányosan járó kamatból, valamint piaci értékítéletből adódó értékkülönbözetből származik. A fedezeti célú befektetési tevékenység ráfordításai - az árfolyamveszteségek, vagyonkezelői és letétkezelői díjak, továbbá a befektetési tevékenység egyéb ráfordításai 53.506 ezer forintot tettek ki. Fedezeti célú befektetési tevékenység eredménye 390.732 ezer forint.
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
13/30
A szolgáltatási célú bevételek és ráfordítások 763.515 ezer forint egyenlegének 390.732 ezer forint hozammal növelt összege, azaz a nyugdíjcélú tevékenység eredménye 1.154.247 ezer forint, melyből a pénztár céltartalékot képzett.
Likviditási célú eredmény bemutatása A pénztár likviditási tartalékának bevételeinek megoszlását az alábbi táblázat mutatja (ezer forintban):
Bevételek jogcímei 2006. évben
Változás (2007/2006)
2007. évben
Tagok által fizetett tagdíj 579 108,3% 627 Munkáltatói hozzájárulás 2 851 84,0% 2 394 Támogatás, adomány 0 0,0% 0 Tagok egyéb befizetései 117 0,0% 0 Utólag befolyt tagdíjak 11 72,7% 8 Meg nem fizetett tagdíjak(-) 139 94,2% 131 Pénzügyi műveletek bevételei 2 141 158,2% 3 387 Egyéb bevételek 191 66,0% 126 Likviditási összes bevétel 5 751 111,5% 6 411
Likviditási célú bevételek és ráfordítások egyenlege A meg nem fizetett tagdíjakra képzett tartalék csökkenti, az utólag befolyt tagdíjak növelik a tagdíjbevétel összegét. Likviditási célú egyéb ráfordítást 126 ezer forint összegben számolt el a pénztár, amely a tagdíjkövetelések hitelezési veszteségként történő leírása miatt merült fel. A likviditási célú bevételek és kiadások egyenlege 2.898 ezer forint. A befektetési tevékenység eredménye A likviditási célú befektetéssel kapcsolatos bevétel 3.387 ezer forint, ami egyrészt a pénzügyileg realizált, kapott kamatokból, az értékpapírok forgatásával elért árfolyamnyereségből, másrészt az értékelési különbözetben elszámolt várható hozamot jelentő időarányosan járó kamatból, valamint piaci értékítéletből adódó értékkülönbözetből származik. A likviditási célú befektetési tevékenység ráfordításai - az árfolyamveszteségek, vagyonkezelői és letétkezelői díjak, továbbá a befektetési tevékenység egyéb ráfordításai 408 ezer forintot tettek ki. Likviditási célú befektetési tevékenység eredménye 2.979 ezer forint. A likviditási célú bevételek és ráfordítások 2.898 ezer forint egyenlegének 2.979 ezer forint hozammal növelt összege, azaz a likviditási célú tevékenység eredménye 5.877 ezer forint, melyből a pénztár likviditási tartalékot képzett.
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Működési céltartalék A pénztár működési céltartalékot a jövőbeni kötlezettségekre nem képez. A pénztár működési céltartalékot a működési portfolió értékelési különbözetéből képez, melynek 391 ezer forint összegű nyitó állománya az üzleti év végéig 37 ezer forinttal nőtt, így záró értéke 428 ezer forint.
Fedezeti céltartalék I. Egyéni számlák tartalékának alakulása A Pénztár a szolgáltatási célú bevetételek és ráfordítások, valamint a hozam bevételek és ráfordítások különbözetéből 1.155.300 ezer forint tartalékot képzett, a tárgyévi kifizetések 786.521 ezer forintot tettek ki, így az egyéni számlák állománya 6.625.904 ezer forintról 2007. december 31-ére 6.994.683 ezer forintra nőtt. Az egyéni számlák tartalékát az átlépő tagok által áthozott fedezet (3.164 ezer forint) növelte, a más pénztárba átlépő tagok miatt kifizetés (15.416 ezer forint), tagoknak történő visszatérítés (733.536 ezer forint), valamint a szolgáltatási tartalékba történő átcsoportosítás (37.569 ezer forint) csökkentette. . Az egyéni számlákról történt kifizetések a 2. számú mellékletekben kerülnek részletezésre. II. Szolgáltatási tartalék alakulása A szolgáltatási tartalék nyitó állomány az üzleti év első napján 18 811 ezer forint.
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
15/30
A szolgáltatási tartalék növekedését és csökkenését befolyásoló tényezők az alábbiak (ezer forint):
A céltartalékok alakulását a 4. számú melléklet részletezi.
V. A gazdálkodást befolyásoló egyéb tényezők elemzése
A taglétszám alakulása A pénztár 2007. évi nyitó taglétszáma 3.189 fő, míg a záró taglétszám 3.130 fő. A pénztárban az év folyamán 139 fő létesített új tagsági viszonyt. A pénztár éves átlagos taglétszáma 3.160 fő, míg az átlagos tagdíjfizető létszám 2 495 fő.
Megnevezés I. negyedév
II. negyedév
III. negyedév
IV. negyedév
Időszak elején 3 189 3 173 3 172 3 125
Időszak alatti változás -16 -1 -47 5
Új belépő 32 25 36 41
Átlépő más pénztárból 0 2 2 1
Ebből: önsegélyező pénztárból átlépő 0 0 0 0
Átlépő más pénztárba 0 7 3 3
Szolgáltatásban részesült 36 19 17 14
Elhalálozott 1 0 4 2
Kilépett 11 2 11 18
Egyéb megszűnés 0 0 50 0
Időszak végén 3 173 3 172 3 125 3 130
Ebből: szüneteltető 0 0 0 0
Járadékot igénybe vevő 16 19 20 23
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
17/30
A pénztár taglétszámának korcsoportonkénti megoszlását a 12. számú melléklet tartalmazza. A táblázatból megállapítható, hogy a pénztár létszámának zömét a 45-54 éves korosztály alkotja. A fiatalabb korosztály is kezdi felismerni a taggá válás előnyeit, ez örvendetes, hiszen a tagok felelős gondolkodása, hosszú távú megtakarítása, méltóképpen reprezentálja a nyugdíjpénztárak célkitűzéseit.
Pénztári tagsági jogviszonyt megszüntetők számának alakulása A pénztártól az üzleti év folyamán szolgáltatás teljesítését követően 86 fő lépett ki, más pénztárba 13 fő lépett át, valamint 7 fő elhunyt pénztártag egyéni számláját szüntette meg a pénztár. 42 fő pénztártag a várakozási idő letelte miatt lépett ki.
A bér- és járulékkifizetések emelkedése nem volt számottevő. Az alkalmazott rendelkezik a munkakör betöltéséhez előírt végzettséggel. A pénztárnál 3 fős Igazgatótanács és 3 fős Ellenőrző Bizottság működik.
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
18/30
Pénzügyi műveletekkel kapcsolatos ráfordítások megoszlása Megnevezés 2006. Megoszlás 2007. Megoszlás Értékpapírok forgatásával kapcsolatos ráfordítások 12 434 52,02% 36 905 68,25% Befektetési tevékenységgel kapcsolatos egyéb ráfordítások 11 468 47,98% 17 171 31,75% ebből: vagyonkezelői díj 11 468 47,98% 10 383 19,20% letétkezelői díj 6 006 25,13% 5 676 10,50% befektetési tevékenység különböző egyéb ráfordításai 5 008 20,95% 1 112 2,05% Befektetési tevékenység ráfordításai összesen 454 1,90% 54 076 100%
A pénztár a pénzügyi műveletekkel kapcsolatos ráfordításokat azon tartalék terhére számolja el, amely tartalék befektetésére sor került.
V. Gazdálkodást jellemző adatok a pénzügyi terv tükrében
A gazdálkodást jellemző adatok a rövid távú pénzügyi terv tükrében
A pénztár taglétszámának alakulása a pénzügyi terv tükrében A pénztár 2007. évi záró taglétszám 3.130 fő, mely a pénzügyi tervben rögzített 3.187 főtől elmarad. A taglétszám kedvezőtlenebb alakulásának fő oka a várakozási idő letelte miatti kilépők, valamint az egyösszegű szolgáltatást igénybevevő tagok száma meghaladta a tervezettet.
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
19/30
A pénztár bevételeinek alakulása a pénzügyi terv tükrében Az üzleti év során elért tényleges bevételek (tagdíjbevételek, egyéb tagi befizetések, támogatások, egyéb bevételek, pénzügyi műveletek bevételei) a tervezett bevételeket 3,2%-kal meghaladták. A bevételek alakulására legjelentősebb hatást a tagdíjjellegű bevételek nagysága tesz. A következő táblázat a tervezett és tényleges, különböző jogcímeken teljesített befizetések tervtől való eltérését mutatja.
Megnevezés Tervezett (ezer forint)
Tényleges (ezer forint) Tény/Terv
Tagok által fizetett tagdíj, egyéb befizetés 157 895 171 597 108,7% Munkáltatói hozzájárulás 591 264 605 629 102,4% Támogatás 10 640 10 337 97,2% Adomány 31 242 28 707 91,9%
Tartalékok alakulása a pénzügyi terv tükrében A tartalékok tényleges záró állománya a záró állományhoz képest az alábbiak szerint alakult:
A Pénztár hosszú távú terve 2007-2011-es évekre készült, melynek első éve a 2007. év. A hosszú távú terv 2007. évi adatai megegyeznek a 2007. évi rövid távú terv adataival.
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
20/30
A pénztár gazdálkodására jelentős hatást kifejtő események, tényezők A pénztár az év folyamán 2 határozatképes küldöttközgyűlést tartott. Első küldöttközgyűlés időpontja: 2007. május 22. Határozatai: Alapszabály módosításának elfogadása 2006 évi Éves beszámoló elfogadása Tisztségviselő választás
Második küldöttközgyűlés időpontja: 2007. december 11.
Határozatai: 2008. évi pénzügyi terv elfogadása
Könyyizsgáló választás A pénztárnál a mérleg fordulónapja és a mérlegkészítés napja között más, jelentős pénzügyi esemény nem történt. Munkáltatói kötelezettségvállalások teljesítése Munkáltatói tagok: a Budapesti Elektromos Művek Zrt. • ELSTO Kft. • TESSAG Kft. • Hochtief Kft. • Elmű Észak-Budai Tervező, Szerelő és Szolgáltató Kft. • GA Magyarország Kft. • Hispalex Kft. • Espan Kft. • Guards Távközlési Szolgáltató Zrt. • Infomount Kft. • Bovill-Komplex Bt. • Vilorg Bt. • MKB Rt. • Magyar Iparszövetség Oktatási Központja • PD-TEAM Mérnöki Iroda Kft. • ISC Kft. • Magyar Elektrotechnikai Múzeum Kht. • UPC Magyarország Kft. • Magyar Energia Hivatal • Interkerám Kft.
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
21/30
• Budapesti Elektromos Sportegyesület • Budapest Dísz- és Közvilágítás Kft. • GYSGY REHAB Zrt. • Pannon GSM Távközlési Zrt. • Országgyűlés Hivatala • SINERGY Kft. • Budapest Fővárosi XV. Kerületi Polgármesteri Hivatal • ESCORT Védelmi Szolgálat Kft. • ELMŰ-SZOLG Kft. • ABB Mérnöki Kereskedelmi és Szolgáltató Kft. • Fővárosi Területi Államháztartási Hivatal • Invo-RÁCIÓ Zrt. • JUKO Építőipari és Szolgáltató Kft. • Sportfolió Kht. • Kábel Team Kft. • ELSTER Méréstechnikai Kft. • Fővárosi Bíróság • E.ON Energiakereskedő Kft. • Magyar Áramszolgáltató Kft. • Budafok-Tétény Budapest XXII. Kerület Önkormányzata Polgármesteri Hivatala • Budapesti Műszaki és Gazdaságtudományi Egyetem • NKÖV Nemzeti Kulturális Örökség Védelmi Kht. • MÁV Informatika Kft. • Gyermek- Ifjúsági és Sportminisztérium • XX. Kerületi Önkormányzat Gyermekmosoly Óvoda • Antenna Hungária Magyar Műsorszóró és Rádióhírközlési Zrt. • Díjbeszedő Részvénytársaság • Nemzeti Sportközpontok • TANILA Csősajtoló, Építőipari és Szolgáltató Bt. • HVB Bank Hungary Zrt. • Budapest Airport Zrt. • Mol Zrt. • Ifjúsági, Családügyi, Szociális és Esélyegyenlőségi Minisztérium • MVM Partner Zrt. • Lufhansa Technik Budapest Kft. • TESCO Globál Áruházak Zrt. • Kerítésrendszerek Kft. • Környezetvédelmi és Vízügyi Minisztérium • GA Magyarország Kft. • Callidus Bt. • Sarol-Pet Kft. • GSM Vill Kft. • Budapest Bank Nyrt. • Ganz Transelektro Villamossági Zrt. • Magyar Nemzeti Vagyonkezelő Zrt. • Szigetszentmiklós Város Önkormányzat Polgármesteri Hivatal
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
22/30
• Magyar Posta Zrt. A munkáltatók a szerződésben vállalt kötelezettségeiket maradéktalanul teljesítették.
A pénztár tényszerű megítéléséhez szükséges egyéb mutatószámok
Egyéb mutatók 2006. év 2007. év Változás Egy tagra jutó tényleges működési költség, ráfordítás (Ft) 7 550 8 376 110,94%
Egy tagdíjfizető tagra jutó tényleges működési költség (Ft) 9 412 10 608 112,71%
Folyó költségek aránya a működési és likviditási tartalékokba történő tagdíjbefizetésekhez (%) 131,0% 182,5% 139,29%
Folyó költségek aránya a működési és likviditási tartalékokba történő összbefizetésekhez (%) 75,6% 91,6% 121,10%
Személyi jellegű ráfordítások aránya a tényleges müködési költségekhez, ráfordításokhoz (%) 53,1% 57,0% 107,29%
Igénybe vett szolgáltatások aránya a működési költségekhez (%) 27,5% 24,7% 89,76%
Átlagos egyéni számla az év végén (eFt/fő) 2 014 2 227 110,57%
Átlagos havi befizetés (Ft/fő) 7 550 8 376 110,94%
VI. Biztosításmatematikai jelentés A csatolt III. számú melléklet a következő biztosításmatematikai mellékleteket tartalmazza: Taglétszáma korévenként Szolgáltatást igénybevevők létszáma korévenként A pénztár 2005-re készített biztosításmatematikai mérleget, így 2007. évre nem készít.
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
23/30
VII. A pénztár befektetései A Pénztár befektetési tevékenységének fő célja, hogy a tagjaitól begyűjtött összegeket befektesse annak érdekében, hogy a tagoknak a törvényi szabályozás figyelembevételével rendszeres, vagy a törvényben szabályozott esetekben, és a tag kérése alapján – a pénztár folyamatos likviditásának fenntartása mellett – nyugdíjszolgáltatásokat tudjon eszközölni. A fő cél a tőke és a bevételek reálértékének gyarapítása, a befektetési eszközök, és a vagyonkezelők közötti, a hatályos magyar jogszabályok alapján megvalósított kockázatmegosztás, diverzifikáció segítségével. A tárgyévben a pénztár befektetési tevékenységében határidős és opciós ügyletek nem voltak. Értékelési különbözet 2007. december 31-én Az értékelési különbözet állományában bekövetkezett változásokat bankszámlák, készpénz, értékpapírok, ingatlan és tagi kölcsön megosztásban a 9. számú mellékletként csatolt táblázat mutatja. Hozamszámítás és hozamfelosztás A tárgyidőszak alatt termelődött hozam felosztása a pénztártagok egyéni számláinak idővel súlyozott átlagegyenlege alapján történik. Befektetések eszközcsoportonként 2007. december 31-én A pénztár befektetéseinek eszközcsoportonkénti megbontását tartalmazó táblázat (9. és a 11. számú csatolt melléklet) a bankszámlák és készpénzállomány, az értékpapír állomány, a származtatott termékek könyv szerinti értékében, értékelési különbözetében történt változások miatti piaci érték alakulását mutatja. Befektetési politika értékelése A pénztár 2007. évi vagyonkezelését a CIB Értékpapír Rt. (1027 Budapest, Medve u. 4-14.) és a Credit Suisse Asset Management Hungary Alapkezelő Rt. (1126 Budapest, Nagy Jenő u. 12.) végezte. Megállapodás szerint a Pénztár a befolyó tagdíjakat és adományokat a Credit Suisse Asset Management Hungary Alapkezelő Rt. részére utalja át – mindaddig, amíg az átadott vagyon el nem éri a CIB Befektetési Alapkezelő Rt. befektetési alszámlájára
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
24/30
utalt összeget, vagy amíg az Igazgatótanács újra nem értékeli a vagyonkezelők tevékenységét. Az Igazgatótanács az előnyös likviditást és a kedvező kamatozást szem előtt tartva 2002 végén döntött az ELMŰ Nyugdíjpénztár II. portfolió létrehozása mellett. A döntés hátterében a főszámlán tartott készpénz erőteljes kamatcsökkenése, valamint az egyre jelentősebb összegű kifizetések álltak. A CIB Befektetési Alapkezelővel 2003. február 13-án megkötött szerződés alapján a befektetési jegyek portfoliójának kezelését továbbra is ELMŰ Nyugdíjpénztár II. elnevezéssel a fent nevezett vagyonkezelő végzi. A pénztár a befektetésre szánt vagyon portfolió-összetételét a Befektetési politikában határozta meg az alábbiak szerint: Befektetési eszközök Min Max A pénztár vagyonkezelési alszámláján lévő készpénz 0% 10% Magyar állampapír; bármilyen értékpapír, melyben foglalt kötelezettség teljesítéséért az állam készfizető kezességet vállal; az MNB által belföldi jegybankképes értékpapírnak minősített értékpapír; az MNB által kibocsátott belföldi értékpapír
55% 90%
Elismert, értékpapírpiacra bevezetett, Magyarországon kibocsátott, vagy forgalomba hozott részvény 0% 20%
Magyar vállalatok, ill. OECD tagországok vállalatainak Magyarországon kibocsátott kötvényei, az IT engedélyével 0% 15%
Magyarországon bejegyzett alapkezelő társaság által Magyarországon kibocsátott ingatlanbefektetési alapjegy 0% 10%
Magyarországon vagy külföldön bejegyzett jelzáloghitel-intézet által kibocsátott jelzáloglevél 0% 10%
Magyarországon bejegyzett, külföldi részvényekbe fektető befektetési alap befektetési jegye 0% 5%
Magyarországon bejegyezett, külföldi kötvényekbe fektető befektetési alap befektetési jegye 0% 5%
Külföldi részvények, IT-vel egyeztetve 0% 5% Fedezeti céllal kötött származékos ügyletek, IT-vel egyezetve 0% 10% továbbá a 2004. november 16-tól hatályos Befektetési politika alapján: Magyarországon vagy külföldön bejegyzett, közvetlenül vagy közvetve külföldi részvényekbe fektető befektetési alap befektetési jegye 0% 5%
Magyarországon vagy külföldön bejegyzett, közvetlenül vagy közvetve külföldi kötvényekbe fektető befektetési alap befektetési jegye 0% 5%
A fenti irányelvek mindkét vagyonkezelőre külön-külön érvényesek. Ezen portfolió-összetételtől való eltérést a letétkezelő és a pénztár nem észlelt. Viszonyhozamindex számítása:
Referenciaindex Súly BUX index 10-15% MAX Composite Index 85-90%
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
25/30
Amennyiben a péntár portfoliója 10%-nál kevesebb részvényt tartalmaz, az Igazgatótanács a 10% BUX indexet és a 90% MAX indexet veszi alapul; míg 10% feletti részvényarány esetén a BUX index felső és a MAX index alsó határa a mérvadó. Hozamráták a pénztár egészére: A pénztár a 2007. január 1. és 2007. december 31. között eltelt üzleti év során 5,90 % bruttó hozamot ért el. A 2007. évi hozamráta az előző évihez képest csökkent. A pénztár teljes vagyonának bruttó hozamrátája a 2006. évi 8,54 %-os hozamnál 2,64 százalékponttal kevesebb, míg a 5,66 %-os nettó hozam 2,56 százalékponttal kevesebb a 2006. évi 8,22 %-os nettó hozamnál. Hozamráták a pénztár egészére:
Negyedév Nominális bruttó hozam
Nominális nettó hozam
Referencia- hozam
I. negyedév 1,12% 1,07% 1,34% II. negyedév 4,08% 4,02% 4,35% III. negyedév 1,62% 1,54% 1,48% IV. negyedév -0,98% -1,02% -0,91% Éves hozam (láncszorzat) 5,90% 5,66% 6,34%
A CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. 2007. évi beszámolója az
ELMŰ Nyugdíjpénztár számára
Befektetési politika
Az ELMŰ Nyugdíjpénztár portfoliójára vonatkozó referencia hozam a 2007. évben nem változott:
Index megnevezése: Súlyarány:
MAX Composite 85%
BUX 15%
A vagyonkezelő a fent említett referenciahozam alapján alakította ki befektetési politikáját a 2007. év folyamán. A Pénztár fedezeti tartalékának 2007. évi hozama 5,99 % volt, mely kismértékben elmaradt az irányadó referenciahozam teljesítményéhez képest (6,46%). Az
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
26/30
elmaradás oka az év során kialakult globális tőkepiaci helyzetre vezethető vissza, az amerikai másodlagos jelzálogpiaci (subprime loans) válság végiggyűrűzött a világ piacain. Általános kockázatkerülő hangulat alakult ki, a befektetők elbizonytalanodása mind a magyar állampapírpiacot, mind a részvénypiacokat érintette.
Részvénypiacok 2007. decemberében a részvénypiacok folytatták a nyár óta jellemző, rendkívül volatilis mozgást. A részvénypiaci mozgások elemzésénél a főbb faktorok már jó ideje az Amerikából induló, de világszerte szétterjedő másodlagos jelzálogpiaci válság okozta veszteségek, az amerikai ingatlanpiacot jellemző nehézségek, valamint az amerikai gazdaság recesszióba süllyedésének kockázata. A másodlagos jelzálogpiaci válság érzékenyen érintette a pénzügyi szektort, a nagy bankok sorra jelentették be a veszteségleírásokat. Ezekkel párhuzamosan közel-keleti és ázsiai befektetők biztosítottak tőkeinjekciót a nehéz helyzetbe került szereplőknek. A piac érzékenyen reagál minden növekedést érintő hírre. Így volt ez például az amerikai vállalatok eredményei láttán is, 2007 negyedik negyedévében az S&P 500 Index vállalatainak, 12 havi gördülő profitja csökkenő tendenciát kezdett mutatni. Profitcsökkenésre 2003 óta nem volt példa, így ez tényező jelentősen befolyásolta a decemberi kereskedést. A FED a növekedési kilátásokat előtérbe helyezve december 11-én 25 bázisponttal csökkentette az irányadó rátát, mely így 4,25%-ra csökkent. A folyamatos kamatcsökkentések hatására az irányadó ráta már 100 bázisponttal került lejjebb a 2007. szeptemberi értékhez képest. A piacok tehát az Egyesült Államokra figyeltek, a makrogazdasági bizonytalanságok erősödése lefelé, a pozitív hírek felfelé mozdítják az árfolyamokat. A fejlett piacok saját devizában mérve összességében a 2007. év utolsó negyedévét alapvetően negatív hozammal zárták. Az S&P 500 Index -3,8%-ot, az MSCI World Index -2,7%-ot teljesített. Az öreg kontinensen sem volt ez másképp, a francia piac (CAC40 Index) -1,8%-os hozamot produkált, míg az angol FTSE 100 Index -0,2%-ot. Az Euró Zóna 50 legnagyobb vállalatát tömörítő DJ Euro Stoxx 50 Index -3,6%-os teljesítménnyel szomorította el a befektetőket, a német börze azonban +2,6%-ot tudott nyújtani az év utolsó három hónapja során. A Japán Topix Index a legrosszabb teljesítményt nyújtó fejlett piaci index volt az utolsó negyedév során, -8,7%-os hozammal, de 2007 egészét nézve is az utolsó helyen áll -12%-os teljesítményével. Amennyiben ezeket a teljesítményeket forintosítjuk, a kép változik. A zöldhasú 2,3%-ot gyengült az euróhoz képest. A forint a dollárhoz képest 1,4%-ot erősödött, az euróhoz képest 0,8%-ot gyengült. Az MSCI World Index így forintban számolva -4,3%-os hozamot produkált, az S&P 500 Index -5,4%-ot. A DJ Euro Stoxx 50 Index -2,8%-os teljesítményt nyújtott a negyedik negyedévben, a német DAX Index pedig +3,9%-ot hozott. A negyedév során tehát azok a befektetők jártak jól, akik dollár kitettségüket fedezték. A fejlődő piacok hasonló képet mutattak az év utolsó negyedévében. Az MSCI GEM Index dollárban számolva 3,4%-ot teljesített a negyedik negyedév során, a régiós fejlődő piacok azonban negatív hozamot produkáltak. A lengyel WIG20 Index közel -5%-al zárta a negyedévet, a cseh PX Index 7 bázispontos mínuszt mutatott. A hazai piac (BUX Index) 7,66%-al zárt lejjebb a szeptember végi értékénél. A 2007. évi részvénypiaci folyamatok és teljesítmény alátámasztotta a megfelelő befektetési politika választást. A vagyonkezelő az egész év során alkalmazkodott a
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
27/30
részvénypiaci folyamatokhoz és ennek megfelelően alakította a fedezeti tartalék részvényportfoliójának befektetési stratégiáját. Állampapírpiac A 2007. év elején a várható infláció csökkenésével párhuzamosan a piac erősen csökkenő kamatokat várt a második félévre. Ezt a hozamesést erősítette, hogy közben az MNB június 25-én 25 bázisponttal, 7,75%-ra mérsékelte irányadó kamatát. Azonban augusztusban Amerikából indult likviditási válság bontakozott ki. A jelzálog-, pénz- és kötvénypiaci elbizonytalanodás végiggyűrűzött a feltörekvő piacokon, így Magyarországon is. Tovább rontotta a helyzetet, hogy az inflációs várakozások jelentősen megemelkedtek a második félévben. Az MNB kamatcsökkentési ciklusát, az egyensúlyi mutatók nagyon kedvező alakulása ellenére, megakasztotta a régiós inflációs trend. A 7 százalékig várt kamatcsökkenés elmaradt, 2007. év végén 7,50%-os alapkamat alakult ki. A 2008. évben a Pénztár nem változtat jelenlegi befektetési politikáján.
A Credit Suisse Alapkezelő Zrt. 2007. évi beszámolója az
ELMŰ Nyugdíjpénztár számára
A Credit Suisse Alapkezelő 2007 során sikeres vagyonkezelési stratégiát követett az ELMÜ nyugdíjpénztár részére, amely révén jelentősen felülmúlta a benchmark megtérülését. A kedvező relatív hozam hátterében az alábbi, a befektetési politikával összhangban lévő döntések húzódtak meg. A 2007-es évben az egyes eszközosztályok súlya csak kis mértékben távolodott el a benchmarkban betöltött súlytól, ami az előző évhez képest kisebb követési hibát eredményezett. Az óvatos stratégia hátterében az egymásnak ellentmondó jelzések húzódtak meg. Az eredmény jelentős mérséklődése és a várt eredményesség korrekciója miatt a hazai részvények értékeltsége rég nem látott szintre emelkedett. A magas értékeltség ellenére a hzai befektetők nem csökkentették hazai kitettségüket, míg egyes vállalati tranzakciók miatt a magas értékeltség hosszú távú fennmaradására és lassú korrekciójára lehetett számítani. A hazai részvények súlyát a tavalyi év első napjaiban csökkentettük benchmark semleges szintre egyrészt a magas értékeltség, másrészt pedig azért mert várakozásunk a konszenzusnál alacsonyabb eredmény-növekedést mutatott. Várakozásunkkal összhangban a hazai tőzsde február közepéig 7-10 százalékos korrekciót mutatott, amikor is a hazai részvényeket felülsúlyoztuk a hazai kötvényekkel szemben. A felülsúlyozott pozíciót egészen május végéig fenntartottuk, amikor a hazai tőzsde értékeltsége már átlag feletti volt. A semleges részvényhányadot július közepén benchmark alatti szintre csökkentettük, amikor a MOL és az ÖMV közötti felvásárlási csata hatására a BUX index 30.000 pont közelébe emelkedett az értékeltség pedig 2 szórásnyira távolodott el a hosszú távú átlag szintjétől. A novemberi korrekció során újra megjelent az érték a hazai részvények piacán, így a portfolión belül enyhén felülsúlyoztuk az
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
28/30
eszközosztályt. Benchmarkon kívüli pozíciót vállaltunk egész év során a külföldi részvényekben. A 2007-es esztendőt 0,6 százalékos túlsúllyal kezdtük, mivel a részvénypiacok elmúlt három évben mutatott szárnyalása ellenére az MSCI World index árfolyam/nyereség hányadosa átlag alatti maradt. Ennek magyarázata, hogy a vállalati eredmények növekedése nemcsak lépést tartott, de egy kicsit meg is haladta az árfolyamok emelkedését, így a 2000. évhez hasonló buborékról a részvénypiacon nem beszélhettünk. A külföldi részvények súlyát február végén 1 százalékpontra emeltük egyrészt a külföldi részvénypiacok korrekciója, másrészt a forint erős helyzete miatt. A forint ugyan várakozásainkkal összhangban gyengülés mutatott az azt követő hónapokban, a részvények korrekciója miatt a külföldi részvényekben tartott pozíció enyhén csökkentette a relatív hozamunkat a benchmarkhoz képest. Az év során felvett duration pozíciónk átlagosan benchmark alatti volt (mindössze az év elején és az év végén voltunk benchmark-semleges pozícióban), amit a kötvénypiaccal kapcsolatos pesszimista várakozásunk indokolt. A várható inflációs pálya és a külföldi környezet alapján arra számítottunk, hogy a kötvények hozama elmarad a pénzpiaci insrumentumok megtérülésétől, ami végül is helyesnek bizonyult. A hazai részvénystratégia kialakítása során a tavalyi évben is az értékeltséget és a vállalatok eredménynövekedési kilátásait vettük figyelembe. Tekintettel a részvénypiac értékeltségére az év során a béta pozíció csökkentésére törekedtünk. Ennek keretében a Richter, az Egis, és a MOL relatív súlyát is csökkentettük és az eddig alulsúlyozott Mtelekom pedig az év végére felülsúlyozott pozícióba került. A BUX indexben szereplő részvények számának emelése, illetve a MOL részvények lecsökkent közkézhányad emelése érdekében a BÉT az év során folyamatosan emelte a kisebb kapitalizációjú részvények számát és súlyát is. A követési hiba potenciális mértékének csökkentése miatt a kisebb papírok közül az FHB-t, a Synergont és a Rábát emeltük be a portfolióba. A lépés ellenére egyrészt a portfolió gerincét továbbra is a magas kapitalizációjú részvények adják. Másrészt a kisebb tőkeértékű társaságok közül az Állami Nyomda, az ÉMÁSZ, a Pannoplast és az Econet árfolyama is olyan mértékben emelkedett, hogy az indexben betöltött kisebb súly ellenére is érdemben rontották relatív telljesítményünket. Az elszenvedett veszteség ellenére úgy ítéljük meg, hogy az alacsony likviditás és a kiszámíthatatlan gazdálkodás miatt az előbb említett részvények hozam/kockázat karakterisztikája nem indokolja a részvényportfolióban történő szerepeltetésüket. A pénztár pénzmozgásának jogcímeit tükröző cash-flow
A pénztár eszköz és forrás állományában bekövetkezett, jogcímek szerinti változásait az alábbi táblázat tartalmazza:
Megnevezés Előző évi változás
Tárgyévi változás
Működés és kiegészítő vállalkozási tevékenység mérleg szerinti eredménye (+/-) 2 326 -4 175
Immateriális javak nettó értékében bekövetkezett állományváltozás (+/-) 0 0
Immateriális javakra adott előlegek állomány változása (+/-) 0 0
Budapesti Elektromos Művek ZRt. Munkavállalói Nyugdíjpénztára
Kiegészítő melléklet
Aon Pénztárszolgáltató Zrt
29/30
Tárgyi eszközök (beruházások és beruházásra, felújításra adott előlegek kivételével) nettó értékében bekövetkezett állományváltozás (+/-)
29 -46
Beruházások, beruházásra, felújításra adott előlegek állományváltozása (+/-) 0 0
Befektetett pénzügyi eszközök (hosszú lejáratú bankbetétek kivételével) állományváltozása (+/-) -596 323 738 167
Készletek (készletekre adott előlegek kivételével) értékében bekövetkezett állományváltozás (+/-) 0 0
009 72OA12102Értékpapír, melyben foglalt kötelezettség teljesítéséért a magyar állam készfizető kezességet vállal
0 0
010 72OA12103 Külföldi állampapír 0 0
011 72OA12104Értékpapír, melyben foglalt kötelezettség teljesítéséért külföldi állam készfizető kezességet vállal
0 0
012 72OA12105Magyarországon bejegyzett gazdálkodó szervezet által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény
64 036 64 257
013 72OA12106Külföldön bejegyzett gazdálkodó szervezet által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény
100 000 99 640
014 72OA12107Magyarországon bejegyzett hitelintézet által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény
0 0
015 72OA12108Külföldön bejegyzett hitelintézet által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény
0 0
016 72OA12109Magyarországi helyi önkormányzat által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény
0 0
017 72OA12110Külföldi önkormányzat által nyilvánosan forgalomba hozott kötvény
0 0
018 72OA122 Részvények 624 191 704 126
019 72OA1221A Budapesti Értéktőzsdére vagy más elismert értékpapírpiacra bevezetett Magyarországon nyilvános forgalomba hozott részvény
624 191 704 126
020 72OA1222
Magyarországon kibocsátott, nyilvánosan forgalomba hozott részvény, melynek kibocsátója kötelezettséget vállalt az általa adott értékpapír fél éven belüli, bármely tőzsdére vagy elismert értékpapírpiacra történő bevezetésére és a bevezetésnek nincs t
0 0
021 72OA1223Tőzsdére vagy más elismert értékpapírpiacra bevezetett, külföldön kibocsátott, nyilvánosan forgalomba hozott részvény
0 0
022 72OA1224
Külföldön kibocsátott, nyilvánosan forgalomba hozott részvény, melynek kibocsátója kötelezettséget vállalt az általa adott értékpapír fél éven belüli, bármely tőzsdére vagy elismert értékpapírpiacra történő bevezetésére és a bevezetésnek nincs törvén
0 0
023 72OA123Befektetési jegyek, illetve egyéb kollektív befektetési értékpapír
306 942 326 708
024 72OA1231Magyarországon bejegyzett befektetési alap befektetési jegye, ide értve az ingatlan befektetési alapot is
283 365 298 279
025 72OA1232Külföldön bejegyzett befektetési alap befektetési jegye, ide értve az ingatlan befektetési alapot is