8/9/2019 Braskem release_2T09 http://slidepdf.com/reader/full/braskem-release2t09 1/24 2 Para maiores informações acesse nosso site www.braskem.com.br/ri ou entre em contato com a equipe de RI: Luciana Ferreira Roberta Varella Cintia Watai Marina Dalben Diretora de RI Gerente de RI Especialista em RI Analista de RI Tel: (55 11) 3576 9178 Tel: (55 11) 3576 9266 Tel: (55 11) 3576 9615 Tel: (55 11) 3576 9716 [email protected][email protected][email protected][email protected]EBITDA do 2T09 foi de R$ 566 milhões com margem de 15,3% Lucro Líquido alcança R$1,2 bilhão no 2T09 São Paulo, 12 de agosto de 2009 --- ABRASKEM S.A. (BOVESPA: BRKM3, BRKM5 e BRKM6; NYSE: BAK; LATIBEX: XBRK), líder em resinas termoplásticas na América Latina e a terceira maior produtora de resinas das Américas, divulga hoje o resultado do 2º trimestre de 2009 (2T09). Com a incorporação dos ativos da Petroquímica Triunfo em maio de 2009, esse release passa a contemplar, para todos os períodos aqui demonstrados, informações consolidadas pro forma que incluem 100% dos resultados desse novo ativo. Em atendimento à instrução CVM 247, os números também contemplam a consolidação proporcional da participação na Cetrel S.A. - Empresa de Proteção Ambiental. As informações trimestrais foram revisadas por auditores externos independentes. Em 30 de junho de 2009, a taxa de câmbio Real/Dólar era de R$ 1,9516/US$ 1,00. Segundo Bernardo Gradin, Diretor-Presidente da Braskem: “ A Braskem operou a plena capacidade durante o segundo trimestre de 2009 em resposta à demanda nacional crescente e à recuperação paulatina do mercado internacional. A robustez do consumo brasileiro, impulsionado nos segmentos de duráveis, alimentos e construção civil, aponta para um terceiro trimestre com crescimento positivo. Os petroquímicos básicos, principalmente aromáticos, apresentaram recuperação de margem por restrição de oferta na Ásia. No entanto parece precipitado afirmar a superação plena da crise econômica mundial, uma vez que os níveis de desemprego e consumo nos EUA e Europa ainda não indicam recuperação significativa. O crescimento anunciado pela China e outros emergentes alimenta a expectativa de recuperação dos preços de resinas e petroquímicos, presumindo que novas ofertas de petroquímicos do Oriente Médio e da própria China serão compensadas por hibernação e fechamento de fábricas na Europa e EUA. Ainda assim o ciclo de baixa deverá perdurar até meados de 2011. Apesar da apreciação do real já começar a trazer efeitos negativos para a rentabilidade operacional, a Braskem gerou R$566 milhões de EBITDA 1 com margem recorrente acima de 14% sobre receita líquida. A Braskem permanece com o compromisso de priorizar a satisfação de seus Clientes, a produtividade da cadeia de valor petroquímica, a higidez financeira de seu balanço e a rentabilidade crescente e sustentável. A partir do fortalecimento da liderança na America Latina, a Braskem busca oportunidades de crescimento que ampliem oportunidades de rentabilidade crescente em mercados atraentes .” 1. PRINCIPAIS DESTAQUES: 1.1 Volume de Vendas mostra crescimento em todos os mercados e produtos: O 2T09 foi marcado pela recuperação da demanda no mercado brasileiro de produtos petroquímicos. No mercado doméstico, as vendas de resinas foram 27% superiores às apresentadas no 1T09, e as vendas de petroquímicos básicos como BTX (benzeno, tolueno e xilenos), butadieno, e gasolina apresentaram crescimento de 47%. Soma-se ainda o bom desempenho da companhia com as vendas de resinas no mercado externo, que atingiram um volume de 271 mil toneladas, segundo recorde consecutivo. Esse desempenho possibilitou à Braskem a manutenção de suas taxas de utilização de capacidade acima de 90% durante o período. 1 O EBITDA pode ser definido como lucro antes do resultado financeiro, IR/CSL, depreciação e amortização e antes do resultado não operacional. O EBITDA é utilizado como uma medida de desempenho pela administração da Companhia, mas não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados e não deve ser considerado como um substituto para o lucro líquido, nem tampouco como indicador de liquidez. A Companhia acredita que o EBITDA, além de medida de desempenho operacional, permite uma comparação com outras companhias. Entretanto, ressalta-se que o EBITDA não é uma medida estabelecida de acordo com a Legislação Societária Brasileira ou com os Princípios Contábeis Norte-Americanos (US GAAP), podendo ser definido e calculado de maneira diversa por outras empresas.
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Para maiores informações acesse nosso site www.braskem.com.br/ri ou entre em contato com a equipe de RI:
Luciana Ferreira Roberta Varella Cintia Watai Marina DalbenDiretora de RI Gerente de RI Especialista em RI Analista de RITel: (55 11) 3576 9178 Tel: (55 11) 3576 9266 Tel: (55 11) 3576 9615 Tel: (55 11) 3576 [email protected][email protected][email protected][email protected]
EBITDA do 2T09 foi de R$ 566 milhões com margem de 15,3%Lucro Líquido alcança R$1,2 bilhão no 2T09
São Paulo, 12 de agosto de 2009 --- A BRASKEM S.A. (BOVESPA: BRKM3, BRKM5 e BRKM6; NYSE:BAK; LATIBEX: XBRK), líder em resinas termoplásticas na América Latina e a terceira maior produtora deresinas das Américas, divulga hoje o resultado do 2º trimestre de 2009 (2T09).Com a incorporação dos ativos da Petroquímica Triunfo em maio de 2009, esse release passa a contemplar,para todos os períodos aqui demonstrados, informações consolidadas pro forma que incluem 100% dosresultados desse novo ativo. Em atendimento à instrução CVM 247, os números também contemplam aconsolidação proporcional da participação na Cetrel S.A. - Empresa de Proteção Ambiental. As informaçõestrimestrais foram revisadas por auditores externos independentes.Em 30 de junho de 2009, a taxa de câmbio Real/Dólar era de R$ 1,9516/US$ 1,00.
Segundo Bernardo Gradin, Diretor-Presidente da Braskem:
“ A Braskem operou a plena capacidade durante o segundo trimestre de 2009 em resposta à demandanacional crescente e à recuperação paulatina do mercado internacional. A robustez do consumo brasileiro,impulsionado nos segmentos de duráveis, alimentos e construção civil, aponta para um terceiro trimestre com crescimento positivo. Os petroquímicos básicos, principalmente aromáticos, apresentaram recuperaçãode margem por restrição de oferta na Ásia. No entanto parece precipitado afirmar a superação plena da criseeconômica mundial, uma vez que os níveis de desemprego e consumo nos EUA e Europa ainda não indicamrecuperação significativa. O crescimento anunciado pela China e outros emergentes alimenta a expectativa derecuperação dos preços de resinas e petroquímicos, presumindo que novas ofertas de petroquímicos doOriente Médio e da própria China serão compensadas por hibernação e fechamento de fábricas na Europa eEUA. Ainda assim o ciclo de baixa deverá perdurar até meados de 2011. Apesar da apreciação do real jácomeçar a trazer efeitos negativos para a rentabilidade operacional, a Braskem gerou R$566 milhões deEBITDA1 com margem recorrente acima de 14% sobre receita líquida. A Braskem permanece com ocompromisso de priorizar a satisfação de seus Clientes, a produtividade da cadeia de valor petroquímica, ahigidez financeira de seu balanço e a rentabilidade crescente e sustentável. A partir do fortalecimento daliderança na America Latina, a Braskem busca oportunidades de crescimento que ampliem oportunidades derentabilidade crescente em mercados atraentes.”
1. PRINCIPAIS DESTAQUES:
1.1 Volume de Vendas mostra crescimento em todos os mercados e produtos:
O 2T09 foi marcado pela recuperação da demanda no mercado brasileiro de produtos petroquímicos. Nomercado doméstico, as vendas de resinas foram 27% superiores às apresentadas no 1T09, e as vendas de
petroquímicos básicos como BTX (benzeno, tolueno e xilenos), butadieno, e gasolina apresentaramcrescimento de 47%. Soma-se ainda o bom desempenho da companhia com as vendas de resinas nomercado externo, que atingiram um volume de 271 mil toneladas, segundo recorde consecutivo. Essedesempenho possibilitou à Braskem a manutenção de suas taxas de utilização de capacidade acima de 90%durante o período.
1 O EBITDA pode ser definido como lucro antes do resultado financeiro, IR/CSL, depreciação e amortização e antes do resultado nãooperacional. O EBITDA é utilizado como uma medida de desempenho pela administração da Companhia, mas não representa o fluxo decaixa para os períodos apresentados e não deve ser considerado como um substituto para o lucro líquido, nem tampouco comoindicador de liquidez. A Companhia acredita que o EBITDA, além de medida de desempenho operacional, permite uma comparação comoutras companhias. Entretanto, ressalta-se que o EBITDA não é uma medida estabelecida de acordo com a Legislação SocietáriaBrasileira ou com os Princípios Contábeis Norte-Americanos (US GAAP), podendo ser definido e calculado de maneira diversa por outrasempresas.
Forte recuperação do volume de vendas no mercado doméstico e recuperação dos preços internacionais de
petroquímicos básicos, notadamente aromáticos, fizeram com que a receita líquida da Companhia atingisseR$ 3,7 bilhões no 2T09, com crescimento de 13% sobre o trimestre anterior. Em dólares e no mesmo períodode comparação, a receita líquida cresceu US$ 368 milhões.
1.3 O EBITDA da Braskem no 2T09 alcançou R$ 566 milhões, com margem de 15,3%:
A Braskem registrou EBITDA de R$ 566 milhões no 2T09, com margem sobre a receita líquida de 15,3%, 1,3p.p. maior que a margem do 1T09. A forte recuperação dos preços de petroquímicos básicos, o maior volumede vendas do mercado doméstico e o contínuo bom desempenho das exportações, levaram ao crescimentode 24% em relação ao primeiro trimestre do ano. Eliminando-se o ajuste positivo não recorrente de R$ 36,3milhões, referente à contabilização de multas de contratos de fornecimento (take or pay ), a margem dotrimestre foi de 14,2%.
1.4 Lucro Líquido do 2T09 cresce em R$ 1,2 bilhões em comparação com 1T09:
A Braskem registrou no 2T09 um lucro de R$ 1.156 milhões, o que representou um aumento de R$ 1.146milhões em relação ao lucro de R$ 10 milhões do 1T09. Além do melhor desempenho operacional notrimestre, a desvalorização do dólar perante o real afetou positivamente o resultado financeiro líquido.
1.5 Dívida líquida em dólares do 2T09 reduz em 5% em relação a trimestre anterior:
A Braskem encerrou o 2T09 com uma dívida líquida em US$ 3.764 milhões, 5% inferior à divida registrada notrimestre anterior. O crescimento de 9% no caixa, que fechou a R$ 3,2 bilhões, contribuiu para essa redução.Em Reais, impulsionada principalmente pela desvalorização cambial do dólar no período, a queda registradafoi de 20%. Por sua receita e custos estarem atrelados, direta e indiretamente, à essa moeda, a Companhiaconsidera apropriada a manutenção de uma parcela significativa do seu endividamento também em dólares.
1.6 Braskem capta R$ 250 milhões:
No final do 2º trimestre a Braskem deu início ao processo de captação de R$ 250 milhões por meio de umFIDC (Fundo de Investimento de Direito Creditório), sendo R$ 227 milhões em cotas seniores e R$ 23milhões em cotas subordinadas. O processo foi concluído no início de julho. A forte demanda para as cotasseniores (rating AAA) reduziu em 53% o seu "spread " sobre o CDI e a remuneração final ficou em CDI +1,40% a.a. As cotas subordinadas Mezanino (rating BB+), refletindo a sua maior exposição a eventuaisinadimplências do fundo, tiveram remuneração final de CDI + 7,50% a.a., em linha com a garantia firme. Ocusto ponderado da operação ficou em CDI + 1,85% a.a. Essa operação financeira contribui para ampliar ocapital de giro da companhia e manter o crédito aos clientes, reforçando a contínua capacidade da Braskemde acesso aos diversos mercados de crédito em diferentes momentos de liquidez.
1.7 Projeto de Polímero verde avança:
A Braskem está em fase avançada de negociações que envolvem o suprimento de cerca de 60% do volume
necessário de etanol para produção a plena carga de eteno verde (PE Verde) no Pólo Petroquímico deTriunfo. A nova planta consumirá 460 mil m3 de etanol por ano. Os contratos deverão entrar em vigor emagosto de 2010, com validade média de 2 anos. Com a maioria do suprimento proveniente do estado de SãoPaulo e um terminal fluvial bem capacitado, a Companhia espera trazer a maior parte do etanol através decabotagem, reduzindo ao mínimo o transporte rodoviário.
1.8 Incorporação da Petroquímica Triunfo:
Os ativos da Petroquímica Triunfo foram incorporados à Braskem em maio de 2009, após aprovação em Assembléia Geral Extraordinária (AGE) da Triunfo em 05 de maio de 2009. A operação já tinha sido aprovadaem AGE da Braskem no dia 30 de abril de 2009. A data-base da incorporação desses ativos foi 31 dedezembro de 2008, desta forma, toda variação patrimonial dos ativos da Petroquímica Triunfo a partir de 1ºde janeiro de 2009 foram incorporados ao Balanço Patrimonial e às Demonstrações de Resultado da
Braskem. Esse foi mais um passo importante no processo de consolidação da indústria petroquímica nacional,
por meio da integração de empresas petroquímicas de primeira e segunda geração, e correspondeu umaetapa prevista no Acordo de Investimentos celebrado em 30 de novembro de 2007 entre a Braskem, aPetróleo Brasileiro S/A – Petrobras, a Petrobras Química S/A – Petroquisa, a Odebrecht S/A e a Nordeste
Química S/A - Norquisa.1.9 Partida da planta de ETBE no Pólo Petroquímico de Camaçari de acordo com o esperado:
A crescente demanda por biocombustíveis e a intrínseca competitividade do etanol brasileiro fez com que aBraskem investisse na conversão de suas plantas de MTBE em ETBE. A primeira conversão ocorreu emTriunfo, que iniciou produção de ETBE ao final de 2007. Com a entrada em operação da planta de Camaçari,a Companhia adiciona 210 mil toneladas/ano à sua capacidade de ETBE, perfazendo um total de 378 miltoneladas/ano de capacidade deste produto na Braskem. O investimento total do projeto foi da ordem de R$100 milhões. O ETBE é utilizado como aditivo para a gasolina e possui um prêmio de US$ 200 a 300/t emrelação ao MTBE, a depender do período do ano. Adicionalmente o ETBE contribui para a redução dos gasesdo efeito estufa ao sequestrar e capturar 0,8 t de CO2 por tonelada produzida de ETBE.
1.10 Política conservadora de uso de derivativos:
Com o objetivo de proteger o seu fluxo de caixa e reduzir a volatilidade ao financiamento do seu capital degiro operacional e de programas de investimento, a Braskem adota procedimentos de gestão de riscos demercado e de crédito em conformidade com sua Política de Gestão Financeira e com a Política de Gestão deRiscos, aprovadas pelo Conselho de Administração. Nesse contexto, a Braskem não possui operação de target forward ou outros derivativos similares. Com praticamente 100% da receita vinculada, direta ouindiretamente, à variação do dólar e grande parte dos seus custos também atrelados a essa moeda, aCompanhia considera um “hedge natural” a manutenção de uma parcela significativa do seu endividamentotambém em dólares. Esse posicionamento está baseado no princípio que a dívida da Companhia deve estarna mesma moeda de sua geração de caixa. Para proteção do fluxo de caixa de curto prazo, a Braskem buscaequilibrar os vencimentos de obrigações em dólares com as receitas também em dólares somadas ao seucaixa aplicado nesta moeda.
Ao final de junho de 2009, a Companhia possuía 3 operações de derivativos com finalidade de proteção ecaracterísticas de vencimento, moedas, taxas e montantes que se adéquam perfeitamente aos ativos oupassivos que estão protegendo. Quaisquer cenários que se apresentem ajustes positivos ou negativos nosderivativos serão contrapostos por ajustes negativos ou positivos nos ativos e passivos protegidos pelosmesmos.
Seguem principais indicadores financeiros do período:
Principais números Unidade 2T09 (A) 1T09 (B) 2T08 (C)Var %
O cenário do 2º trimestre foi de recuperação dos preços de resinas no mercado internacional, em decorrênciada (i) restrição da oferta – problemas operacionais e paradas programadas de manutenção fora do Brasil, (ii)alta do petróleo com impacto no preço de nafta e (iii) movimento de recomposição dos estoques na Ásia.
No mercado brasileiro tivemos uma recuperação na demanda2 por resinas termoplásticas da ordem de 18%em relação ao 1T09. Na comparação com o mesmo período do ano anterior, o mercado ainda apresenta umaretração de 5%, reflexo provavelmente do nível de estoques ainda baixo na cadeia. Os preços
2 A demanda foi medida via estimativa interna da Companhia, uma vez que a Abiquim não divulgou os números de consumo aparentedo mercado de resinas termoplásticas brasileiro no 2T09.
acompanharam a tendência do mercado internacional e apresentaram uma recuperação ao longo dotrimestre, quando expressos em dólares, tendo a valorização do real provocado ligeira redução.
As vendas de PE’s e PP da Braskem no mercado interno cresceram 16% e 29%, respectivamente, em relação
ao primeiro trimestre do ano. O maior volume de vendas é explicado pela: (i) recuperação da demandadoméstica, refletindo maior otimismo por parte dos consumidores e (ii) redução da oferta de materialimportado. A boa performance de PP reflete a maior demanda dos segmentos automotivo e de linha branca,setores beneficiados pelos incentivos fiscais postergados pelo governo. No caso de PE, o bom desempenhodos setores ligados ao consumo, como alimentício, cosméticos, higiene e limpeza, promoveram a recuperaçãodas vendas. Em relação ao 2T08, as vendas de PE e PP caíram 15% e 4%, respectivamente.
No caso de PVC, as vendas domésticas acompanharam a maior demanda do mercado interno e cresceram55% em relação ao 1º trimestre. O maior volume de vendas se dá pela recuperação do segmento de tubos & conexões, e pelo crescente bom desempenho dos segmentos relacionados a bens de consumo: (i) laminados(ex. móveis, lonas de caminhão, piscina), (ii) filmes (ex. indústria alimentícia) e (iii) compostos (ex. setor decalçados e fios & cabos). Na comparação com o mesmo período do ano anterior, as vendas apresentaramqueda de 4%. A retomada das vendas internas e a menor disponibilidade de oferta de material importadolevaram à recuperação do market share da Braskem que alcançou 53% no 2T09.
Mesmo com a recuperação das vendas no mercado doméstico, as exportações de resinas da Braskemvoltaram a demonstrar bom desempenho e atingiram um volume de 271 mil toneladas.
As vendas totais de resina foram de 833 mil toneladas, apresentando um crescimento de 18% em relação ao1T09 e 7% em relação ao 2T08. A recuperação das taxas de utilização de capacidade levou à produção de807 mil toneladas, um aumento de 27% em relação ao trimestre anterior. Em comparação com o mesmoperíodo de 2008, a alta foi de 23%, já que naquele período duas das unidades de petroquímicos básicosestavam em parada programada para manutenção.
A evolução das taxas de utilização de capacidade para os principais produtos da Braskem consolidada estáilustrada a seguir:
A demanda brasileira de termoplásticos do 1S09 apresentou retração em torno de 8% em relação ao mesmoperíodo do ano anterior. A recuperação ao longo do 2T09 não foi suficiente para compensar a fraca demandado início do ano, impactada pela retração econômica internacional.
Em relação ao 1S08, as vendas de PE e PP da Braskem no mercado interno apresentaram queda de 15% e6%, respectivamente. No caso de PVC, a retração foi de 18%, com impacto relevante do 1T09.
A retração do mercado doméstico e a busca de regularização dos estoques, via oportunidades no mercadointernacional, fez com que as exportações de resinas atingissem 533 mil toneladas, uma alta de 79% emrelação ao ano anterior.
Assim como no caso de resinas, o cenário do 2T09 foi de recuperação dos preços de petroquímicos básicosno mercado internacional, refletindo: (i) contínua restrição nas taxas de operação das centrais petroquímicasfora do Brasil (paradas programadas e não programadas de manutenção); (ii) atrasos no comissionamentode novas plantas no Oriente Médio; (iii) anúncio de novos fechamentos de capacidade e (iv) alta dos preçosde petróleo, nafta e gasolina.
Vale destacar que os limitados níveis de produção, e o favorecimento da produção de leves no mercadointernacional, continuaram restringindo a oferta de co-produtos dos crackers . Produtos como butadieno eBTX tiveram uma forte alta de preços em relação ao 1T09: (i) 35% para o butadieno e (ii) 40% em médianos preços de BTX.
Os crackers da Braskem operaram a uma taxa média de utilização de 93%, resultado do crescimento dademanda dos clientes, do aproveitamento de oportunidades do mercado externo e da melhor performance denossos ativos. Durante os meses de maio e junho, a Braskem registrou recorde de produção de eteno emuma das plantas de Camaçari, na Bahia, conseqüência da modernização realizada nas paradas programadaspara manutenção ocorridas em 2008. No 2T09, o volume de produção de eteno foi de 589 mil toneladas,apresentando um crescimento de 30% em comparação ao 1T09. No acumulado do ano, a produção atingiu
1.043 mil toneladas, praticamente em linha com o mesmo período do ano anterior. As vendas totais de eteno e propeno apresentaram crescimento de 40% em relação ao trimestre anterior,atingindo 213 mil toneladas, refletindo a retomada das taxas de operação das centrais petroquímicas. Emcomparação com o 2T08, as vendas cresceram 47%, já que neste período de 2008 metade da capacidadedas centrais petroquímicas ficou parada por cerca de 40 dias para manutenção programada.
No caso de aromáticos, as vendas de BTX apresentaram aumento de 16% no 2T09, refletindo a contínuarecuperação dos segmentos de mercado de atuação de nossos clientes e exportações nas Américas e Ásia,principalmente.
A recuperação da demanda, a alta de preços do mercado internacional e o retorno das taxas de utilizaçãofizeram com que o volume total de vendas de eteno e propeno do 1S09 apresentassem um crescimento de17% em relação ao 1S08. No caso de BTX, a alta foi de 22%.
A receita líquida da Braskem no 2T09 foi de US$ 1,8 bilhão, 26% maior que a receita registrada no trimestreanterior. Excluindo-se em ambos os períodos os efeitos de revenda de nafta e condensado paraprocessamento pela Refap e Refinaria Riograndense, a receita líquida aumentou 34%. Em Reais, excluindo-seo mesmo efeito, o aumento da receita líquida, que alcançou R$ 3,5 bilhões, foi de 21%.
Esse aumento se deve a: (i) recuperação da demanda doméstica por resinas, com aumento de 27% nasvendas no MI; (ii) recuperação dos preços de petroquímicos básicos no mercado internacional; (iii)recuperação da demanda por petroquímicos básicos no mercado doméstico, destacando-se o butadieno, obenzeno e a gasolina, que em conjunto contribuíram com um aumento de R$ 144 milhões na receita líquidatotal comparada ao trimestre anterior. Os melhores preços, em dólares, das resinas foram impactados pelaapreciação média de 10% do real, que levou à redução dos preços quando expressos nesta moeda.
A receita com exportações no 2T09 foi de US$ 542 milhões (31% da receita líquida), 57% superior à receitade US$ 346 milhões registrada no 1T09 (25% da receita líquida). Tal desempenho deve-se, principalmente, àmelhora dos preços no mercado internacional.
Na comparação com o 2T08, a receita líquida em dólares do 2T09 foi 36% inferior. Esta queda deve-se,principalmente, ao efeito combinado da queda dos preços internacionais e do pior mix de vendas, com maiorrepresentatividade das exportações. Nessa base de comparação, as receitas de exportações do 2T09
representaram 31% da receita líquida, comparado a 19% no 2T08 período no qual a Braskem priorizou omercado interno por conta de suas paradas programadas de manutenção.
Abaixo as variações da receita líquida total para estes períodos:
As vendas para América do Sul, América do Norte eEuropa representaram 80% das exportações no2T09, apoiadas pela maior atuação da Braskem nosseus escritórios comerciais nessas regiões. Destaquepara as vendas na América do Norte, que cresceram8 p.p. em relação ao trimestre anterior, retornandoaos patamares históricos. As vendas realizadas na
América Central e Ásia continuaram a representarum percentual importante (19% no 2T09 x 20% no
1T09), com crescimento de 13 p.p. em relação aomesmo trimestre do ano anterior.
No 1S09, a receita líquida atingiu R$ 7 bilhões, ou US$ 3,2 bilhões, o que representou uma queda de 24%em relação aos primeiros seis meses de 2008. A menor receita reflete o menor volume de resinas vendido nomercado doméstico e os menores preços praticados neste ano.
No 2T09, 57% da receita líquida (ex-processamento de condensado e vendas da Ipiranga Química) foicomposta por resinas termoplásticas, 4 p.p. abaixo da receita do 1T09.
1 Não inclui processamento de condens ado e vendas da Ipiranga Química* Beze no, Tolueno, Paraxileno e Ortoxileno
3.2 Custo dos Produtos Vendidos (CPV)
O custo dos produtos vendidos (“CPV”) da Companhia foi de R$3,0 bilhões no 2T09, apresentandoum crescimento de 6% em relação
ao trimestre anterior. Esseaumento deve-se basicamente ao
maior volume vendido no período.Na comparação com o 2T08, o CPVteve queda de 23%, refletindo osmenores custos com nafta, já quea cotação média da naftainternacional reduziu 51% entre osperíodos.
O preço médio da nafta ARA no2T09 foi de US$ 490/t, umaumento de 28% comparado ao1T09. A Braskem adquire a maiorparte da nafta consumida daPetrobras, sendo o restante importado diretamente de fornecedores do norte da África, Argentina e
Venezuela.
Na comparação semestral, o CPV do 1S09 foi de R$ 5,9 bilhões, 24% inferior aos R$ 7,8 bilhões do mesmoperíodo do ano anterior. Essa redução foi ocasionada, principalmente, pela queda relativa do preço da naftaem relação ao mesmo período de 2008. O preço da nafta ARA que era de US$ 918/t no 1S08 caiu para US$437/t no 1S09.
3.3 Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (DVGA)
No 2T09, as Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas foram de R$ 287 milhões, com redução de 7%em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. Em relação ao 1T09, tivemos um aumento de R$ 46milhões.
Nafta /Condensado
67,3%
Gás Natural1,3%
ÓleoCombustível
1,6%Outros 1,7%
Serviços 2,9%
EnergiaElétrica 6,3%
Salários/enef. 4,6%
Deprec /Amort 6,9%
Outros CustosVariáveis
7,3%
CPV 2T091
1 Não inclui processamento de condensado e custos da Ipiranga Química
As Despesas de Vendas no 2T09 foram de R$ 134 milhões, representando um aumento de R$ 8 milhõesem relação ao trimestre anterior, em decorrência do maior volume exportado. Na comparação com o 2T08,mesmo com o aumento de mais de 70% do volume exportado, as despesas ficaram estáveis, refletindo o
esforço de redução de custo fixo intensificado neste ano. As Despesas Gerais e Administrativas foram de R$ 153 milhões no 2T09, um aumento de R$ 38 milhõesem relação ao trimestre anterior, explicado principalmente pela: (i) reversão de R$ 25 milhões no 1T09 deprovisão para participação nos resultados (PLR) do ano de 2008; (ii) maior provisão de PLR relativa a 2009no valor de R$ 6 milhões no 2T09; e (iii) maiores despesas com serviços de terceiros cujos contratos estavamem negociação no 1T09 e foram concretizados somente no 2T09. Em relação ao mesmo trimestre do anoanterior foi registrada uma redução de 13%, basicamente decorrente do foco em redução de custos fixosdesde o início do ano.
No 1S09, a DVGA apresentou queda de 9% ou R$ 50 milhões em relação ao 1S08, refletindo o compromissoda companhia com sua estratégia de manter seus custos e despesas dentro de parâmetros que garantam suacompetitividade global. O maior volume de vendas de resinas e petroquímicos básicos fez com que asDespesas de Vendas apresentassem um aumento de 12% em relação ao mesmo período de 2008. Já asDespesas Gerais e Administrativas no 1S09 registraram uma queda de 23% em relação ao 1S08.
3.4 EBITDA
O EBITDA consolidado da Braskem no 2T09 foi de R$ 566 milhões, o que representa um aumento de 24%,em relação ao 1T09. A recuperação do volume de vendas do mercado doméstico e o bom desempenho dasvendas externas, associados à melhora dos preços de petroquímicos básicos, foram os principais fatores quelevaram ao crescimento do EBITDA. A margem EBITDA da Braskem no 2T09 foi de 15,3%, comparada àmargem EBITDA de 14,0% obtida no trimestre anterior. Eliminando-se o efeito do ajuste não recorrente deR$ 36,3 milhões, referente à contabilização de multas de contratos de fornecimento, a margem do 2T09 foide 14,2%. Quando expresso em dólares, o EBITDA do trimestre foi de US$ 273 milhões, 38% maior do queo registrado no 1T09.
566
457
1T09 2T09
24%
198
273
1T09 2T09
38%
EBITDA (R$ milhões) EBITDA (US$ milhões)
Em relação ao 2T08, o EBITDA em Reais de 2T09 ficou praticamente em linha com o ano anterior,apresentando crescimento de 2%. Excluindo-se os efeitos de ganhos não recorrentes, R$ 36,3 milhões acimamencionados, o EBITDA apresentou uma queda de 5%. Na comparação em dólares, a queda foi de 20%,acompanhando os menores preços de resinas e petroquímicos básicos do mercado internacional.
É importante ressaltar que o efeito da variação cambial não tem impacto direto sobre o caixa da companhiano curto prazo. Esse valor representa o efeito contábil da variação cambial, principalmente sobre oendividamento da Companhia, e será desembolsado por ocasião do vencimento da dívida, que tem prazo
médio de 10,1 anos.Com o objetivo de proteger o seu fluxo de caixa e reduzir a volatilidade ao financiamento do seu capital degiro operacional e de programas de investimento, a Braskem adota procedimentos de gestão de riscos demercado e de crédito em conformidade com sua Política de Gestão Financeira e com a Política de Gestão deRiscos. Em junho de 2009, a Companhia possuía 3 operações de derivativos com finalidade de hedge(proteção) e características de vencimento, moedas, taxas e montantes que se adéquam perfeitamente aosativos e passivos que estão protegendo. Quaisquer cenários que se apresentem, ajustes positivos ounegativos nos hedges serão contrapostos por ajustes negativos ou positivos nos ativos e passivos.
3.6 Lucro Líquido
A Braskem registrou no 2T09 um lucro de R$ 1.156 milhões, o que representou um aumento de R$ 1.146milhões em relação ao lucro de R$ 10 milhões do 1T09. Além do melhor desempenho operacional no
trimestre, a desvalorização do dólar perante o real afetou positivamente o resultado financeiro líquido.Em relação ao 2T08 houve um aumento de R$ 752 milhões, decorrente mais uma vez da maiordesvalorização do dólar perante o real.
Pelos mesmos motivos já explanados, o resultado do 1S09 foi de R$ 1.166 milhões, um aumento de R$ 666milhões em relação ao 1S08.
3.7 Fluxo de Caixa Livre
A geração operacional de caixa (GOC) da Braskem foi de R$ 891 milhões no 2T09, comparada a umageração de R$ 164 milhões no trimestre anterior, representando um crescimento de R$ 727 milhões. Esseaumento é explicado sobretudo pela melhor performance operacional da Companhia. No 2T09, o capital degiro contribuiu para a geração de caixa em R$ 234 milhões, sendo composto principalmente por: (i) variação
positiva de R$ 182 milhões no Contas a Receber decorrente do maior volume de operações de Adiantamento
Em reais, a dívida líquida foi de R$ 9.189 milhões em 31 de março de 2009 para R$ 7.347 milhões em 30 de junho de 2009, uma redução de 20%, que reflete principalmente a apreciação do real no período.
Com a diminuição da dívida líquida em 30 de junho de 2009 e a manutenção do EBITDA dos últimos dozemeses (R$ 2,3 bilhões), a alavancagem financeira da Companhia, quando medida em reais, medida peloindicador Dívida Líquida/EBITDA, passou de 3,97x no 1T09 (últimos 12 meses) para 3,16x no 2T09. A relaçãodívida líquida/EBITDA, quando expressa em dólares, passou de 3,25x no 1T09 para 3,43x ao final de junho.Contribuiu positivamente a redução da dívida líquida com US$ 205 milhões e negativamente a queda de US$64 milhões no EBITDA dos últimos doze meses.
O prazo médio do endividamento era de 10,1 anos ao final de junho de 2009. No mesmo período, oendividamento atrelado ao dólar norte-americano era de 67% contra 72% observado ao final do 1T09.
Abaixo, detalhamos o endividamento bruto por categorias e por indexadores.
O gráfico a seguir ilustra a agenda de amortização consolidada da Companhia em 30 de junho de 2009.
A Braskem, mais uma vez, manteve no 2T09 um patamar de liquidez elevado, tendo elevado seu saldo dedisponibilidades para R$ 3,2 bilhões, o que garante os vencimentos dos próximos 25 meses.
4. INVESTIMENTOS:
Em linha com seu compromisso com a disciplina decapital e com a realização de investimentos com retornoacima de seu custo de capital, a Braskem manteve seuplano de investimentos, mas desacelerou o cronogramade desembolsos, realizando investimentos operacionaisque totalizaram R$ 286 milhões no 1S09. Boa partedesses recursos foi aplicada em aumentos decapacidade, mais especificamente na construção daplanta de PE Verde e na contínua modernização de seusativos. Os valores foram significativamente menores emrelação ao 1S08 por conta de menores volumesinvestidos em reposição de equipamentos, paradasprogramadas e aumentos de capacidade, visto que noprimeiro semestre do ano anterior foram realizadasgrandes paradas programadas de manutenção em suasduas centrais petroquímicas, além de investimentos parafinalização da Petroquímica Paulínia.
A Companhia realizou desembolsos no valor de R$ 60 milhões em paradas programadas para manutenção,em linha com o objetivo de manter suas plantas operando com altos níveis de confiabilidade. Nesse ano,foram realizadas paradas de manutenção para troca de turbina e caldeira na planta de insumos básicos emTriunfo, parada de 23 dias na planta de PVC em Alagoas.
Visando ainda manter a higidez financeira da companhia, a realização de alguns projetos está sendo revista eos investimentos operacionais, que não afetam o desempenho dos nossos ativos, estão tendo seuscronogramas de execução reprogramados.
Investimentos
(milhões de R$)
17
60
25
37
35
32
286
Reposição de Equipamentos
SSMA
Modernização
Produtividade
Paradas de Manutenção
Sistema de Informação (Fórmula Braskem)Qualidade / Outros
O cenário econômico mundial vem apresentando sinais de recuperação e o mercado de capitais tem semostrado mais otimista para o 2º semestre de 2009. Entretanto, os países desenvolvidos continuam em
recessão e o crescimento permanece sendo impulsionado pelas economias em desenvolvimento como China,Índia e Brasil.
O segundo trimestre de 2009, para a petroquímica mundial, foi marcado pelo aumento de preços de matéria-prima, pela recuperação dos preços de resinas e petroquímicos básicos, e pela aceleração da demandaasiática. É válido ressaltar, todavia, que o comportamento de preços foi fortemente influenciado pela reduçãode oferta e pela especulação do mercado financeiro sobre os preços de petróleo, e não apenas pelarecuperação nos fundamentos de mercado. Apesar do atraso e questões operacionais dos novos entrantes, aexpectativa é de que novas ofertas no Oriente Médio e Ásia, mesmo com o fechamento de plantas nos EUA eEuropa, pressionem as margens da indústria no 2º semestre do ano.
Os preços internacionais de resinas, tanto na Ásia, referência para PVC, quanto nos EUA, referência para PE ePP, já começam a mostrar sinais de enfraquecimento em agosto. No entanto, no mercado doméstico, a
Braskem está conseguindo implementar aumentos em reais em seus preços de modo a retornar, ao final do3T09, aos patamares regulares de margem.
O mercado doméstico brasileiro, que começou a dar sinais positivos em março, manteve a recuperação dademanda ao longo do 2T09. Mesmo com o aumento do consumo, os estoques na cadeia continuaram emníveis inferiores ao observado no passado, não havendo forte movimento de recomposição até o momento, oque poderá levar a um aumento adicional das vendas na segunda metade do ano. Outros fatores queinfluenciaram e deverão continuar a impactar positivamente a demanda são: (i) os incentivos do governopara o setor automobilístico, de linha branca e de construção civil; (ii) redução das importações de resinas emanufaturados e (iii) alta sazonal do setor agrícola, com impacto notadamente no 2º semestre.
Os fretes internacionais a partir do Brasil, que possibilitaram a diversificação das exportações durante o 1ºsemestre do ano, tendem a aumentar com o início da safra de commodities agrícolas. Esse fator, somado à
valorização do real, tende a diminuir a competitividade dos produtores nacionais no mercado mundial, mastambém poderá ajudar a conter as importações, que contarão com o incentivo de um Real mais valorizado.
A Companhia vai continuar atuando segundo seu compromisso com a busca da preservação de suarentabilidade operacional, política conservadora de manutenção de sua higidez financeira e foco contínuo nofortalecimento do relacionamento de longo prazo com seus Clientes, buscando a maximização dacompetitividade da cadeia petroquímica brasileira.
A Braskem está concentrando seus recursos em projetos prioritários de alto retorno e rápido payback ,mantendo a solidez financeira e a disciplina de capital nesse momento de incertezas na economia mundial.Conforme já comunicado ao mercado, a Companhia continua comprometida a melhorar sua produtividade,reduzindo os custos de produção e despesas administrativas, conforme pode ser observado nos númerosdeste semestre.
A estratégia da Braskem continua concentrada na diversificação de sua matriz energética e no aumento desua competitividade por meio de acesso a matérias-primas competitivas, implantação da planta de polímerosverdes a partir de matéria-prima renovável, e em oportunidades de aquisição ou alianças que proporcionemacesso a grandes mercados consumidores, dentro de seu plano de crescimento de estar entre as 10 maiorespetroquímicas globais. A recente crise fragilizou a petroquímica na América do Norte, por conta da forterecessão econômica, pela situação financeira mais frágil de algumas empresas petroquímicas norteamericanas e também pelas dificuldades de acesso a crédito. Esse cenário pode representar umaoportunidade de aquisição de ativos pela Braskem, proporcionando acesso ao maior mercado consumidor deresinas do mundo.
Na Venezuela, os projetos das empresas mistas Propilsur e Polimerica, Joint Ventures entre Pequiven eBraskem que estão sendo desenvolvidos no Complexo Petroquímico de Jose, avançaram significativamente.
A Propilsur finalizou a engenharia básica e o front end engineering design (FEED). O investimento estimadoem US$ 1,2 bilhão está sendo reavaliado dado que a estimativa foi realizada ao final de 2008, período em
que os preços estavam no pico do mercado. A crise financeira e a conseqüente restrição de crédito exigiramuma nova estratégia para manter o nível de 70% de financiamento planejado para o projeto. Em função docenário financeiro e dos trabalhos de revisão dos custos do projeto, a Junta Diretiva da Propilsur decidiu
alterar o cronograma do projeto, levando a partida da planta para o ano de 2013. A Polimerica firmou acordos para licenças tecnológicas para cada uma das três plantas de polietilenos (PE),que produzirão 400 kt/a PEAD, 300 kt/a PEBD e 430 kt/a PEBDL. Adicionalmente, a Polimerica concluiu aavaliação das propostas técnicas e econômicas para a construção da planta de eteno de 1.300 kt/a. Estima-se que a construção das plantas comece em 2011 e o início das operações está programado para o ano de2014. O investimento estimado é de US$ 3,25 bilhões.
Em relação ao Peru, Braskem, Petrobras e PetroPerú, dentro do escopo do acordo assinado em maio de2008, concluíram os estudos pertinentes a fase de pré viabilidade técnica e econômica de um projetopetroquímico a ser implementado naquele país. As avaliações preliminares apontam a viabilidade para umprojeto integrado para produção de 700 mil a 1,2 milhões de toneladas de polietilenos a partir de gásnatural disponível no Peru. As empresas seguem, ainda, em negociação para a renovação do referidoacordo, que permitirá aprofundar as avaliações técnicas e econômicas do projeto. A implementação desseprojeto poderá conferir a Braskem seu posicionamento no maior complexo integrado na costa do Pacífico,totalmente alinhada com a estratégia de atuação internacional, crescimento e consolidação da Braskem naregião.
A construção da planta de Eteno Verde, aprovada pelo Conselho em dezembro de 2008, avança nocronograma de implementação. A Braskem está em fase final de negociações que envolvem o suprimento decerca de 60% do volume necessário de etanol para produção a plena carga de eteno verde (PE Verde) noPólo Petroquímico de Triunfo, garantindo o start-up da planta ao final de 2010.
Os administradores da Braskem permanecem confiantes e comprometidos em tornar a Braskem uma dasempresas líderes da petroquímica global. O Brasil continua um dos países melhores posicionados nestemomento de crise e baixo ciclo econômico, demonstrando robustez dos fundamentos econômicos e solidezfinanceira para enfrentar a crise econômica global. A liderança da Companhia mantém seu compromisso com
o crescimento sustentável, e agirá proativamente e de forma estratégica e empresarial, em busca dasmelhores oportunidades, visando à criação de valor para seus acionistas e o aumento da competitividade emtoda a cadeia produtiva da petroquímica e dos plásticos.
ANEXO I – Demonstrativo de Resultados Consolidado 18
ANEXO II – Balanço Patrimonial Consolidado 19
ANEXO III – Fluxo de Caixa Consolidado 20
ANEXO IV - Volume de Produção Consolidado 21
ANEXO V – Volume de Vendas Consolidado – Mercado Interno 22
ANEXO VI – Volume de Vendas Consolidado - Mercado Externo 23
ANEXO VII – Receita Líquida Consolidada 24
A Braskem, petroquímica brasileira de classe mundial, é líder em resinas termoplásticas na América Latina e aterceira maior companhia industrial privada de capital nacional. Com 18 plantas industriais localizadas no país, a empresa
tem capacidade anual de produção de mais de 11 milhões de toneladas de produtos químicos e petroquímicos.
RESSALVA SOBRE INFORMAÇÕES FUTURAS
Esse documento contém informações futuras. Tais informações não são apenas fatos históricos, mas refletemas metas e as expectativas da direção da Braskem. As palavras "antecipa", "deseja", "espera", "prevê","pretende", "planeja", "prediz", "projeta", "almeja" e similares, escritas, pretendem identificar afirmaçõesque, necessariamente, envolvem riscos conhecidos e desconhecidos. A Braskem não se responsabiliza poroperações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações contidas nesse documento.