BÁO CÁO TỔNG QUAN KINH TẾ VĨ MÔ - pgbank.com.vn€¦nghìn tỷ Yên (gần 800 tỷ USD) cho tài khóa 2016, ghi nhận mức ngân sách cao nhất kể từ trước đến

KHỐI ĐẦU TƯ

--

Ngân hàng TMCP Xăng dầu Petrolimex

VP5 (18T1 - 18T2), Lê Văn Lương,

Trung Hòa - Nhân Chính, Hà Nội

Tháng 12/2015

Sau cuộc họp chính sách diễn ra trong 2 ngày 15-16/12, Ủy ban thị trường mở (FOMC) Mỹ đã

nhất trí nâng khoảng mục tiêu cho lãi suất liên bang thêm 0,25%, từ 0%-0,25% lên 0,25%-0,5%,

chấm dứt 7 năm áp dụng mức lãi suất gần 0%. Ngoài ra, cơ quan này cũng quyết định nâng

triển vọng tăng trưởng kinh tế năm tới từ 2,3% lên 2,4% trong khi hạ dự báo tỷ lệ thất nghiệp

năm 2016 từ 4,8% xuống 4,7%.

Khu vực Đồng tiền chung Châu Âu đón nhận một số tin tức trái chiều khi nền kinh tế khu vực

vẫn tăng trưởng tích cực chủ yếu được dẫn dắt bởi sự mở rộng của lĩnh vực dịch vụ, tỷ lệ thất

nghiệp giảm, chỉ số giá tiêu dùng tăng trong khi sản lượng công nghiệp giảm, niềm tin nhà đầu

tư giảm. ECB cho biết ngân hàng này sẽ xem xét lại quan điểm chính sách trong cuộc họp vào

tháng 3 khi triển vọng tăng trưởng và lạm phát đang xấu đi, báo hiệu ECB có thể sẽ nới lỏng

thêm chính sách trong những tháng tới.

Nhật Bản đón nhận những tin tức kinh tế trái chiều trong tháng 12 cho thấy triển vọng kinh tế

chưa lạc quan trong thời gian tới. Nội các nước này đã nhất trí thông qua mức ngân sách 96,72

nghìn tỷ Yên (gần 800 tỷ USD) cho tài khóa 2016, ghi nhận mức ngân sách cao nhất kể từ trước

đến nay, vượt mức 96,34 nghìn tỷ Yên của tài khoá 2015.

Nền kinh tế Trung Quốc đón nhận những tin tức kém lạc quan từ tăng trưởng GDP, hoạt động

sản xuất, hoạt động ngoại thương cho thấy động lực tăng trưởng yếu. Giới phân tích nhận định

Chính phủ nước này nhiều khả năng sẽ tiếp tục áp dụng thêm các biện pháp nới lỏng nhằm thúc

đẩy tăng trưởng.

Kinh tế - xã hội Việt Nam năm 2015 diễn ra trong bối cảnh thị trường toàn cầu có những bất ổn,

kinh tế thế giới vẫn đối mặt với nhiều rủi ro lớn với các nhân tố khó lường. Tuy nhiên, kinh tế

Việt Nam vẫn đạt được những thành quả ấn tượng. GDP đạt mức tăng trưởng cao nhất trong 5

năm, sản xuất tiếp tục được mở rộng, nhu cầu hàng hóa trên đà tăng trưởng và niềm tin tiêu

dùng luôn ở mức cao, chỉ số này tháng 12/2015 đạt mức kỷ lục kể từ khi tiến hành khảo sát

1/2014. Đây là những nhân tố quan trọng tạo đà phát triển cho năm tài chính 2016.

BÁO CÁO TỔNG QUAN KINH TẾ VĨ MÔ

Tóm tắt nội dung

Những người thực hiện:

Với sự đóng góp ý kiến của:

Nguyễn Đức Hải

Trưởng Phòng Nghiên cứu và Phân tích

E: [email protected]

T: +(84 4) 6 281 1298 Ext: 896

Xin vui lòng tham khảo Khuyến cáo sử

dụng ở trang cuối

Nguyễn Vũ Lan Phương

Chuyên viên Phân tích

E: [email protected]

T: +(84 4) 6 281 1298 Ext: 247

Đỗ Kim Thoa

Chuyên viên Phân tích

E: [email protected]

T: +(84 4) 6 281 1298 Ext: 390

2

MỸ

Hoạt động sản xuất mở rộng tích cực hơn bất chấp chịu áp lực từ đồng USD mạnh: Chỉ

số PMI trong lĩnh vực sản xuất đã tăng mạnh lên mức 52,7 điểm trong tháng 12/2015 từ mức

51,2 điểm của tháng 11 - mức thấp nhất 38 tháng.

Sản lượng công nghiệp giảm: Sản xuất công nghiệp tháng 12/2015 đã giảm 0,4% so với

tháng trước đó, sau khi tăng 0,9% trong tháng 11, giảm mạnh hơn dự đoán giảm 0,2% của giới

phân tích. Sự sụt giảm của nhóm sản xuất năng lượng đóng góp lớn nhất vào sự sụt giảm sản

xuất tháng 12 khi giảm 2%, sau khi giảm 5% trong tháng 11. Fed cho rằng sản xuất năng

lượng tiếp tục giảm trong tháng 12/2015 chủ yếu là do thời tiết ấm áp bất thường.

Doanh số bán lẻ giảm nhẹ: Doanh số bán lẻ tháng 12 đã giảm 0,1% so với tháng trước đó,

trái với dự báo tăng 0,4% của giới phân tích sau khi tăng 0,4% trong tháng 11. Sự sụt giảm của

doanh số bán lẻ tháng 12 phản ánh sự sụt giảm doanh số ở các trạm gas – giảm 1,1% trong

tháng 12 sau khi giảm 1,3% trong tháng 11 – khi giá năng lượng liên tục giảm trong thời gian

vừa qua.

Chỉ số giá tiêu dùng giảm do giá dầu giảm và đồng USD mạnh lên: Chỉ số giá tiêu dùng

tháng 12 đã giảm 0,1% so với tháng trước đó. Tuy nhiên nếu so với cùng kỳ năm trước, chỉ số

này đã tăng 0,7%, mức tăng lớn nhất trong cả năm.

Niềm tin người tiêu dùng tăng: Khảo sát của Conference Board cho thấy chỉ số niềm tin tiêu

dùng của người tiêu dùng Mỹ trong tháng 1/2016 đã tăng lên mức 98,1 từ mức 96,3 trong

tháng 12/2015 bất chấp chứng khoán bị bán tháo đầu năm và giá nhà ở trong tháng 11/2015

được điều chỉnh tăng 0,9% theo mùa so với tháng 10. Điều này cho thấy sức mạnh tiềm ẩn của

nền kinh tế Mỹ, dù đà tăng trưởng trong những tháng gần đây đã chậm lại.

Thị trường việc làm tăng trưởng bền vững: Bộ Lao động Mỹ cho biết, nền kinh tế nước này

đã tạo được 292.000 việc làm trong tháng 12/2015, một dấu hiệu cho thấy Mỹ đang tăng

trưởng với tốc độ vững chắc bất chấp biến động trên thị trường chứng khoán toàn cầu gần đây

và những trở lực khác. Mức tăng này lớn hơn nhiều so với hầu hết dự đoán của những chuyên

gia kinh tế, với những ngành dịch vụ kinh doanh, xây dựng, y tế và nhà hàng nhận thêm hàng

chục nghìn người lao động. Ngành khai khoáng, trong đó bao gồm ngành dầu khí, tiếp tục cắt

giảm việc làm do giá dầu thấp. Bên cạnh đó, tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 12 vẫn duy trì ở mức

5% như hai tháng tháng trước đó và là mức thấp nhất trong hơn 7 năm qua.

Sau cuộc họp chính sách diễn ra trong 2 ngày 15-16/12, Ủy ban thị trường mở (FOMC) Mỹ

đã nhất trí nâng khoảng mục tiêu cho lãi suất liên bang thêm 0,25%, từ 0%-0,25% lên

0,25%-0,5%, chấm dứt 7 năm áp dụng mức lãi suất gần 0%. Ngoài ra, FOMC cũng quyết

định nâng lãi suất chiết khấu từ 0,75% lên 1%. Kèm với quyết định nâng lãi suất trong ngày

thứ Tư, FOMC cũng quyết định nâng triển vọng kinh tế Mỹ. So với dự báo gần nhất vào tháng

9 vừa qua, Fed nâng dự báo tăng trưởng năm tới từ 2,3% lên 2,4%. Cơ quan này đồng thời

cũng hạ dự báo tỷ lệ thất nghiệp năm 2016 từ 4,8% xuống 4,7%.

Biểu đồ 2: PMI sản xuất (ISM)

Sau cuộc họp chính sách diễn ra trong 2 ngày 15-16/12, Ủy ban thị trường mở (FOMC) Mỹ đã

nhất trí nâng khoảng mục tiêu cho lãi suất liên bang thêm 0,25%, từ 0%-0,25% lên 0,25%-

0,5%, chấm dứt 7 năm áp dụng mức lãi suất gần 0%. Ngoài ra, cơ quan này cũng quyết định

nâng triển vọng tăng trưởng kinh tế năm tới từ 2,3% lên 2,4% trong khi hạ dự báo tỷ lệ thất

nghiệp năm 2016 từ 4,8% xuống 4,7%.

Biểu đồ 3: Doanh số bán lẻ mm

Biểu đồ 4: Niềm tin người tiêu dùng

Biểu đồ 5: Tỷ lệ thất nghiệp

Biểu đồ 1: GDP q/q

48,6

45

50

55

60

11/12 05/13 11/13 05/14 11/14 05/15 11/15

0,2%

-1,5%

-1,0%

-0,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

98,1

75

80

85

90

95

100

105

110

1/14 4/14 7/14 10/14 1/15 4/15 7/15 10/15 1/16

5,0

4,5

4,9

5,3

5,7

6,1

6,5

6,9

11/13 5/14 11/14 5/15 11/15

%

3,0

3,8

-0,9

4,64,3

2,1

0,6

3,9

2,1

-2

-1

0

1

2

3

4

5

9/13 12/13 3/14 6/14 9/14 12/14 3/15 6/15 9/15

%

3

CHÂU ÂU

Nền kinh tế mở rộng tháng thứ 30 liên tiếp: Báo cáo của tổ chức Markit Economics cho

thấy lĩnh vực dịch vụ của Khu vực Đồng tiền chung Châu Âu (Eurozone) tiếp tục mở rộng

trong tháng 12. Cụ thể, chỉ số PMI dịch vụ của khu vực tăng từ mức 53,9 điểm của tháng 11

lên mức 54,2 điểm trong tháng 12 khi các doanh nghiệp tuyển dụng nhân công nhiều nhất

trong gần một thập kỷ. Chỉ số PMI dịch vụ của Đức - nền kinh tế lớn nhất khu vực – tăng 0,6

điểm lên mức 56 điểm – ghi nhận mở rộng với tốc độ nhanh nhất trong vòng một năm rưỡi

qua.

Tỷ lệ thất nghiệp tháng 11/2015 tiếp tục giảm: Văn phòng Thống kê Châu Âu (Eurostat)

cho biết tỷ lệ thất nghiệp của khu vực đã giảm từ mức 10,6% của tháng 10 xuống còn 10,5%

trong tháng 11/2015. Theo đó, đây là mức thấp nhất kể từ tháng 10/2011. Số người thất nghiệp

trong tháng 11 của khu vực là 16,9 triệu người, giảm 13 nghìn người so với tháng trước đó.

Chỉ số giá tiêu dùng tiếp tục tăng trong tháng 12: Theo số liệu của Văn phòng Thống kê

Châu Âu (Eurostat), chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 của Khu vực Đồng tiền chung Châu

Âu (Eurozone) đã tăng 0,2% so với cùng kỳ năm trước, không đổi so với tháng 11 và thấp hơn

dự báo tăng 0,3% của giới phân tích. Các chuyên gia kinh tế nhận định giá dầu không hồi phục

mà tiếp tục giảm sâu khiến cho lạm phát của khu vực vẫn ở mức thấp.

Sản lượng công nghiệp giảm lần đầu tiên trong vòng 15 tháng qua: Sản lượng công nghệp

của khu vực trong tháng 11 đã giảm 0,7% so với tháng trước đó, sau khi tăng 0,8% trong tháng

10 và ghi nhận tốc độ giảm nhanh nhất kể từ tháng 8/2014 khi thời tiết ấm lên làm giảm nhu

cầu về năng lượng. Trong đó, sản lượng năng lượng giảm 4,3% và sản lượng tư liệu sản xuất

giảm 1,9%. Nếu so với cùng kỳ năm trước, sản lượng công nghiệp tháng 11 tuy vẫn tăng

1,1%, nhưng thấp hơn nhiều mức tăng 2% của tháng 10.

Niềm tin nhà đầu tư giảm mạnh hơn dự đoán: Theo kết quả khảo sát của cơ quan nghiên

cứu Sentix, niềm tin kinh tế của nhà đầu tư khu vực giảm mạnh hơn dự báo trong tháng 1 do

lo ngại tăng trưởng chậm lại của nền kinh tế Trung Quốc ảnh hưởng tới tăng trưởng kinh tế

toàn cầu. Cụ thể, chỉ số phản ánh niềm tin nhà đầu tư khu vực giảm xuống còn 9,6 điểm trong

tháng 1 từ mức 15,7 điểm của tháng 12, giảm mạnh hơn dự báo xuống mức 12,2 điểm của giới

phân tích. Theo đó, đây là mức điểm thấp nhất trong vòng 1 năm qua.

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) ngày 21/1/2016 cho biết ngân hàng này

sẽ xem xét lại quan điểm chính sách trong cuộc họp vào tháng 3 khi triển vọng tăng

trưởng và lạm phát đang xấu đi, báo hiệu ECB có thể sẽ nới lỏng thêm chính sách trong

những tháng tới. Chủ tịch Mario Draghi cho rằng những bất ổn trên thị trường toàn cầu, giá

dầu sụt giảm mạnh và tăng trưởng tại các thị trường mới nổi yếu đi đang ngày càng tạo thêm

khó khăn cho châu Âu, vì thế ECB cần phải sẵn sàng để sử dụng bất kỳ công cụ nào có thể khi

lạm phát có nguy cơ chuyển sang giảm phát và tăng trưởng kinh tế chậm lại. Củng cố hy vọng

cho thị trường, ông Draghi cho biết thêm rằng các quan chức ECB đã có sự đồng thuận trong

cuộc họp ngày 21/1, không giống với cuộc họp hồi tháng 12/2015 khi một số quan chức đã bỏ

phiếu chống lại quyết định nới lỏng chính sách. Ông Draghi cho biết rủi ro đã tăng trở lại trong

bối cảnh ngành càng có nhiều lo ngại về triển vọng tăng trưởng của các nền kinh tế mới nổi,

biến động trên thị trường tài chính và hàng hóa, cộng với những rủi ro địa chính trị.

Biểu đồ 6: GDP qq

Khu vực Đồng tiền chung Châu Âu đón nhận một số tin tức trái chiều khi nền kinh tế khu vực

vẫn tăng trưởng tích cực chủ yếu được dẫn dắt bởi sự mở rộng của lĩnh vực dịch vụ, tỷ lệ thất

nghiệp giảm, chỉ số giá tiêu dùng tăng trong khi sản lượng công nghiệp giảm, niềm tin nhà

đầu tư giảm. ECB cho biết ngân hàng này sẽ xem xét lại quan điểm chính sách trong cuộc họp

vào tháng 3 khi triển vọng tăng trưởng và lạm phát đang xấu đi, báo hiệu ECB có thể sẽ nới

lỏng thêm chính sách trong những tháng tới.

Biểu đồ 8: Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mm

Biểu đồ 7: PMI sản xuất

Biểu đồ 9: Niềm tin nhà đầu tư Sentix

0,2 0,20,2

0,1

0,3

0,4

0,5

0,4

0,3

0,0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

9/13 12/13 3/14 6/14 9/14 12/14 3/15 6/15 9/15

%

52,8

50

51

51

52

52

53

53

54

54

55

11/13 02/14 05/14 08/14 11/14 02/15 05/15 08/15 11/15

0,1%

-2,00%

-1,500%

-1,00%

-,500%

,00%

,500%

1,00%

1,500%

12/13 3/14 6/14 9/14 12/14 3/15 6/15 9/15 12/15

9,6

1/14 7/14 1/15 7/15 1/16

-20

-10

0

10

20

30

4

NHẬT BẢN

Sản lượng công nghiệp giảm: Sản lượng công nghiệp tháng 11 sau khi điều chỉnh yếu tố mùa

vụ đã giảm 1% so với tháng trước đó. Theo đó, đây là lần giảm đầu tiên của chỉ số này trong

vòng 3 tháng qua, tuy nhiên mức giảm vẫn thấp hơn dự đoán giảm 0,5% của giới phân tích.

Nếu so với cùng kỳ năm trước, sản lượng công nghiệp tháng 11 vẫn tăng 1,6% đúng như dự

đoán của giới phân tích.

Chỉ số giá tiêu dùng tăng: Chỉ số giá tiêu dùng tháng 11/2015 đã tăng 0,1% so với cùng kỳ

năm ngoái, cao hơn dự đoán 0% của giới phân tích và là lần tăng đầu tiên trong vòng năm

tháng qua, trong bối cảnh chính phủ nước này đang tiếp tục cuộc chiến chống giảm phát dai

dẳng đã nhiều năm. Mức tăng này chủ yếu là do giá dịch vụ và các hàng hóa liên quan đến đi

lại, du lịch tăng. Trong khi đó, giá nhiên liệu, bao gồm giá điện và xăng, giảm 11,1%, thấp hơn

mức giảm 11,18% của tháng 10; giá thực phẩm và thực phẩm tươi sống tăng 2,3%.

Niềm tin người tiêu dùng nước này có cải thiện trong tháng 12: Chỉ số phản ánh niềm tin

người tiêu dùng Nhật Bản tăng từ mức 42,6 điểm của tháng 11 lên mức 42,7 điểm trong tháng

12, trái với dự báo giảm xuống mức 42,4 điểm của giới phân tích. Theo đó, chỉ số ghi nhận

mức cao nhất kể từ tháng 11/2013.

Chi tiêu hộ gia đình tăng: Chi tiêu hộ gia đình trung bình của nước này trong tháng 11 đã

giảm 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái theo lạm phát đã được điều chỉnh, xuống 273.268 yen

(2.273 USD/tháng), đánh dấu mức giảm tháng thứ ba liên tiếp. Thu nhập trung bình của hộ gia

đình giảm 1,8% xuống 425.692 yen và cũng là tháng giảm thứ ba liên tiếp.

Tỷ lệ thất nghiệp tăng: Tỷ lệ thất nghiệp tại Nhật trong tháng 11 tăng lên mức 3,3%, tăng so

với mức 3,1% của tháng 10 - mức thấp nhất trong 20 năm qua. Đây cũng là tháng tăng đầu tiên

trong ba tháng qua. Trong tháng 11, tỷ lệ thất nghiệp đối với nam giới tăng 0,1 điểm phần trăm

so với tháng 10, lên mức 3,5%; trong khi đối với nữ tăng 0,4 điểm phần trăm lên 3,1%.

Cán cân thương mại thặng dư lần đầu tiên sau 8 năm: Cán cân thương mại tháng 12 đạt

giá trị thặng dư 140,2 tỷ yên (tương đương 1,18 tỷ USD), tăng 40,2 tỷ yên so với con số ước

tính ban đầu. Trong đó, kim ngạch xuất khẩu giảm 8%, đánh dấu tháng thứ ba liên tiếp sụt

giảm và là mức giảm lớn nhất kể từ tháng 9 năm 2012. Trong khi đó, nhập khẩu giảm tới 18%

so với năm ngoái. Kim ngạch xuất khẩu của Nhật sang Trung Quốc trong tháng 12 giảm 8,6%,

tháng thứ 5 liên tiếp con số này sụt giảm do giá các mặt hàng hóa chất và các bộ phận điện tử

đi xuống. Hoạt động xuất khẩu sang thị trường Châu Á, vốn chiếm tới hơn một nửa hoạt động

xuất khẩu của Nhật, đã giảm 10,3%.

Thông qua ngân sách kỷ lục cho tài khóa 2016: Nội các Nhật Bản đã nhất trí thông qua mức

ngân sách 96,72 nghìn tỷ yen (gần 800 tỷ USD) cho tài khóa 2016. Đây là mức ngân sách cao

nhất kể từ trước đến nay, vượt mức 96,34 nghìn tỷ yen của tài khoá 2015. Theo đó, Chính phủ

Nhật Bản sẽ dành khoảng 1/3 ngân sách tài khóa 2016 cho an sinh xã hội, trong đó chú trọng

giải quyết vấn đề tỉ lệ sinh giảm và tình trạng già hóa đang tăng nhanh.

Nhật Bản đón nhận những tin tức kinh tế trái chiều trong tháng 12 cho thấy triển vọng kinh tế

chưa mấy sáng sủa trong thời gian tới. Nội các nước này đã nhất trí thông qua mức ngân sách

96,72 nghìn tỷ Yên (gần 800 tỷ USD) cho tài khóa 2016, ghi nhận mức ngân sách cao nhất kể

từ trước đến nay, vượt mức 96,34 nghìn tỷ Yên của tài khoá 2015.

Biểu đồ 11: Chi tiêu hộ gia đình yy

Biểu đồ 13: Chỉ số giá tiêu dùng cơ bản yy

Biểu đồ 10: GDP qy

2,5

-0,9

4,7

-7,7

-1,1

1,2

4,6

-0,7

1,0

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

9/13 12/13 3/14 6/14 9/14 12/14 3/15 6/15 9/15

%

-2,4%

-12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

Biểu đồ 12: Đơn đặt hàng máy móc cơ bản

mm

-0,1%-0,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

3,5%

4,0%

10/13 1/14 4/14 7/14 10/14 1/15 4/15 7/15 10/15

10,7%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

10/13 1/14 4/14 7/14 10/14 1/15 4/15 7/15 10/15

5

TRUNG QUỐC

Tăng trưởng GDP năm 2015 thấp nhất trong vòng 25 năm qua: Tổng sản phẩm quốc nội

(GDP) trong quý 4/2015 của Trung Quốc tăng trưởng 6,8% so với cùng kỳ năm trước và tăng

6,9% trong cả năm 2015. Theo đó, đây là tốc độ tăng trưởng hàng kinh tế năm yếu nhất của

Trung Quốc kể từ năm 1990 và thấp hơn so với mức mục tiêu 7% của Chính phủ nước

này. Các nhà kinh tế dự báo mức tăng trưởng GDP của Trung Quốc thậm chí còn thấp hơn với

tốc độ 6,5%. Sau nhiều năm chứng kiến tốc độ tăng trưởng chóng mặt, nền kinh tế lớn thứ 2

thế giới hiện đang hạ nhiệt rất nhanh, một phần do nỗ lực của Chính phủ nước này nhằm dịch

chuyển động cơ tăng trưởng từ lĩnh vực sản xuất sang lĩnh vực dịch vụ

Hoạt động sản xuất của Trung Quốc tiếp tục thu hẹp trong khi lĩnh vực dịch vụ vẫn tăng

trưởng tích cực: Theo tổ chức Markit, chỉ số PMI lĩnh vực sản xuất tháng 12 của Trung Quốc

ở mức 49,7 điểm – tăng nhẹ từ mức 49,6 điểm tháng trước đó. Chỉ số vẫn ở dưới mốc 50 điểm

phân biệt mở rộng và thu hẹp cho thấy hoạt động sản xuất của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới

vẫn không có cải thiện. Giới phân tích nhận định PMI tháng 12/2015 tiếp tục giảm cho thấy

"tiến trình phục hồi kinh tế của Trung Quốc đang gặp trở ngại và phải đối mặt với nguy cơ suy

thoái lớn hơn". Trong khi đó, cũng theo khảo sát của tổ chức Markit, hoạt động dịch vụ của

nền kinh tế lại tăng trưởng tích cực. Chỉ số PMI phản ánh hoạt động dịch vụ tăng từ mức 53,6

điểm của tháng 11 lên mức 54,4 điểm trong tháng 12.

Hoạt động thương mại năm 2015 kém tích cực hơn dự đoán: Tổng cục Hải quan Trung

Quốc cho biết, xuất khẩu trong tháng 12/2015 của nước này tính bằng nhân dân tệ tăng 2,3%

so với cùng thời gian năm ngoái, sau khi giảm 3,7% trong tháng trước đó. Nhập khẩu đánh dấu

tháng giảm thứ 14 liên tiếp, sau khi giảm thêm 4% trong tháng 12/2105, so với mức giảm

5,6% trong tháng trước đó. Thặng dư thương mại của Trung Quốc trong tháng 12 ở mức 382

tỷ nhân dân tệ (58 tỷ USD). Các số liệu này cho thấy, việc đồng nhân dân tệ yếu đi đã bắt đầu

phát huy tác dụng hỗ trợ xuất khẩu của quốc gia này và có thể giải tỏa bớt áp lực buộc phải

phá giá thêm đồng nội tệ. Trong khi đó, việc xây dựng cơ bản giảm sút, sản xuất dư thừa và

giá nguyên vật liệu thấp đã kéo giảm nhập khẩu. Cũng theo Tổng cục Hải quan Trung Quốc,

kim ngạch thương mại của nước này trong năm 2015 đã giảm 7% so với năm trước đó, xuống

còn 24.590 tỷ nhân dân tệ (khoảng 3.740 tỷ USD) trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế chậm lại

và giá dầu liên tục lao dốc. Kết quả này thấp hơn nhiều so với mức mục tiêu chỉ giảm 6% của

Chính phủ Trung Quốc, đồng thời ghi dấu năm thứ tư liên tiếp kim ngạch thương mại không

đạt mục tiêu đề ra.

Dự trữ ngoại hối giảm mạnh khi nhân dân tệ giảm giá: PBOC cho biết dự trữ ngoại hối của

Trung Quốc đã giảm 108 tỷ USD trong tháng 12, còn 3.330 tỷ USD. Mức dự trữ ngoại hối tính

đến hết năm 2015 thấp hơn dự báo 3.420 nghìn tỷ USD của giới phân tích. Tính chung cả năm

2015, dự trữ ngoại hối của Trung Quốc giảm hơn 500 tỷ USD, ghi nhận năm đầu tiên trong

lịch sử dự trữ ngoại hối giảm.

FDI giảm mạnh: Nguồn vốn FDI vào Trung Quốc đã giảm 5,8% trong tháng 12/2015 so với

năm trước đó, ở mức 77 tỷ nhân dân tệ (12 tỷ USD), trong khi hoạt động đầu tư không phải tại

lĩnh vực tài chính ra nước ngoài của nước này tăng 6,1%. Các chuyên gia kinh tế nhận định,

đồng nhân dân tệ hạ giá là nguyên nhân đằng sau việc dòng tiền tháo chạy, khi các công ty và

người tiết kiệm vội vã chuyển tài sản sang USD, trong khi giới đầu tư trong nước đang trong

trạng thái lưỡng lự, chưa vội đưa ra quyết định. Trong khi đó, kho dự trữ ngoại tệ của quốc gia

này đã giảm 513 tỷ USD trong năm 2015, xuống còn 3,33 nghìn tỷ USD.

Nền kinh tế Trung Quốc đón nhận những tin tức kém lạc quan từ tăng trưởng GDP, hoạt động

sản xuất, hoạt động ngoại thương cho thấy động lực tăng trưởng yếu. Giới phân tích nhận định

Chính phủ nước này nhiều khả năng sẽ tiếp tục áp dụng thêm các biện pháp nới lỏng nhằm thúc

đẩy tăng trưởng.

Biểu đồ 17: Cán cân thương mại

Biểu đồ 15: PMI sản xuất

Biểu đồ 16: Tín dụng nội tệ (tỷ NDT)

Biểu đồ 18: Sản lượng công nghiệp yy

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

tỷ U

SD

Cán cân thương mại Xuất khẩu yy

6,2

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

11/14 1/15 3/15 5/15 7/15 9/15 11/15

%

Biểu đồ 14: GDP qoy

6,8

6,2

6,4

6,6

6,8

7,0

7,2

7,4

7,6

7,8

8,0

8,2

12/12 6/13 12/13 6/14 12/14 6/15 12/15

%

49,7

49

49

50

50

51

51

52

52

10/13 04/14 10/14 04/15 10/15

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

12/13 03/14 06/14 09/14 12/14 03/15 06/15 09/15 12/15

tỷ NDT

VIỆT NAM - SẢN XUẤT, TIÊU DÙNG

GDP đạt mức tăng trưởng cao nhất trong 5 năm

- Tổng sản phẩm trong nước (GDP) năm 2015 ước tính tăng 6,68% so với năm 2014, trong

đó quý I tăng 6,12%, quý II tăng 6,47%, quý III tăng 6,87%, quý IV tăng 7,01%. Mức

tăng trưởng năm nay cao hơn mục tiêu 6,2% đề ra và cao hơn mức tăng của các năm từ

2011-2014, cho thấy nền kinh tế phục hồi rõ nét.

Sản xuất công nghiệp tiếp tục tăng trưởng trong tháng 12

- Chỉ số sản xuất nghình công nghiệp tháng 12 ước tính tăng 9% so với cùng kỳ năm 2014.

Tính chung cả năm 2015, chỉ số sản xuất công nghiệp tăng 9,8% (Quý I tăng 9,3%; quý II

tăng 10,2%; quý III tăng 9,3%; quý IV ước tính tăng 10%), cao hơn so với mức tăng 7,6%

của cùng kỳ năm 2014 và mức tăng 5,9% của cùng kỳ năm 2013.

- Chỉ số tiêu thụ toàn nghình công nghiệp chế biến, chế tạo tháng 10/2015 tăng 1,6% so với

tháng trước và tăng 10,2% so với cùng kỳ năm trước. Tính chung 11 tháng, chỉ số tiêu thụ

nghình chế biến, chế tạo tăng 12,6% so với cùng kỳ năm trước.

- Tại thời điểm 01/12/2015, chỉ số tồn kho toàn nghình công nghiệp chế biến, chế tạo tăng

7,4% so với cùng thời điểm năm 2014, thấp hơn mức tăng 9,5% của cùng thời điểm năm

trước.

Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) nghình sản xuất của Việt Nam tăng trở lại

- Theo Nikkei, lĩnh vực sản xuất của Việt Nam đã tăng trở lại vào tháng cuối cùng của năm

2015 đã tăng trở lại vượt qua mức trung bình 50 điểm lên mức 51,3 điểm, tăng từ mức

49,4 điểm của tháng 11/2015. Tuy nhiên, mức độ cải thiện các điều kiện kinh doanh nhìn

chung còn khá khiêm tốn.

- Theo báo cáo, lĩnh vực sản xuất tăng trưởng trở lại là nhờ số lượng đơn đặt hàng mới

trong tháng 12/2015 tăng lần đầu tiên trong bốn tháng qua, khi nhu cầu khách hàng được

cải thiện. Số lượng đơn đặt hàng xuất khẩu mới cũng tăng trở lại vào tháng cuối năm

2015, với mức tăng mạnh đầu tiên kể từ tháng 5/2015. Các số liệu thống kê chưa đầy đủ

cho thấy nhu cầu khách hàng mạnh hơn ở các thị trường quốc tế đã giúp tăng số lượng

đơn đặt hàng mới.

Tổng mức bán lẻ tiếp tục tăng trưởng

- Theo công bố từ Tổng cục Thống kê, tổng mức hàng hóa bán lẻ và doanh thu dịch vụ tiêu

dùng tháng 12 ước tính đạt 294,7 nghìn tỷ đồng, tăng 3,3% so với tháng trước và tăng 9%

so với cùng kỳ năm trước. tính chung cả năm 2015, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh

thu dịch vụ tiêu dùng ước tính đạt 3.242,9 nghìn tỷ đồng, tăng 9,5% so với năm trước

(loại trừ yếu tố giá tăng 8,4%, cao hơn mức tăng 8,1% của năm 2014).

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng trong tháng 11 tiếp tục tăng

- Theo kết quả khảo sát mới được Ngân hàng ANZ công bố, chỉ số niềm tin người tiêu dùng

Việt Nam tăng 2,5 điểm, đạt 144,8 điểm trong tháng 12. Mức điểm này đã đánh dấu một

kỷ lục mới cho chỉ số niềm tin người tiêu dùng Việt Nam kể từ khi bắt đầu khảo sát hồi

tháng 1/2014, và cũng là lần đầu tiên chỉ số này đạt mức cao nhất trong khu vực châu Á.

- Theo ANZ, Việt Nam đang trên đỉnh cao bước vào năm 2016 với yếu tố hộ gia đình

không những là yếu tố ổn định cho sự tăng trưởng, mà quan trọng hơn, đó còn là yếu tố

làm nên sự tăng trưởng với tiêu dùng hộ gia đình chiếm 65% GDP. Chỉ số niềm tin người

tiêu dùng cho chúng tôi niềm tin chắc chắn rằng Việt Nam sẽ là một trong những nền kinh

tế phát triển vượt trội ở châu Á trong giai đoạn 2016 – 2017.

Kinh tế - xã hội năm 2015 diễn ra trong bối cảnh thị trường toàn cầu có những bất ổn, kinh tế

thế giới vẫn đối mặt với nhiều rủi ro lớn với các nhân tố khó lường. Tuy nhiên, kinh tế Việt

Nam vẫn đạt được những thành quả ấn tượng. GDP đạt mức tăng trưởng cao nhất trong 5

năm, sản xuất tiếp tục được mở rộng, nhu cầu hàng hóa trên đà tăng trưởng và niềm tin tiêu

dùng luôn ở mức cao, chỉ số này tháng 12/2015 đạt mức kỷ lục kể từ khi tiến hành khảo sát

1/2014. Đây là những nhân tố quan trọng tạo đà phát triển cho năm tài chính 2016.

Biểu đồ 20: Chỉ số sản xuất IIP

Biểu đồ 23: Tăng trưởng bán lẻ yoy

Biểu đồ 22: PMI sản xuất

Biểu đồ 21: Chỉ số tồn kho CN chế biến

9,8%

17,5%

7,0%9,1% 9,5%

7,5%

11,1% 11,3%9,0% 10,1%

8,8% 8,9% 9,0%

4,6%

-2,8%

-19,2%

25,8%

-0,4%2,1% 1,5% 1,1%

-1,3%

1,8%3,4%

1,5%3,5%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

12/14 01/15 02/15 03/15 04/15 05/15 06/15 07/15 08/15 09/15 10/15 11/15 12/15

YoY

MoM

11,3%10,9%

11,3% 11,5% 11,8%

10,3% 10,1% 9,9%9,8% 9,7% 9,5%

1,0%

6,9%

3,1%

13,3%

3,2%

0,7%

4,6%5,0%

0,5%

4,2%

7,4%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

01/15 02/15 03/15 04/15 05/15 06/15 07/15 08/15 09/15 10/15 11/15

YoY

MoM

52,7

51,5 51,7

50,7

53,5

54,8

52,2

52,6

51,3

49,5

50,1

49,4

51,3

45

46

47

48

49

50

51

52

53

54

55

12/14 02/15 04/15 06/15 08/15 10/15 12/15

7,85%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Biểu đồ 19: Tăng trưởng GDP (q/q-4)

5,42%

4,96%5,18%

5,62%5,98% 6,03%

6,28%6,50% 6,68%

00%

01%

02%

03%

04%

05%

06%

07%

08%

12/13 03/14 06/14 09/14 12/14 03/15 06/15 09/15 12/15

VIỆT NAM - XUẤT NHẬP KHẨU

Kim ngạch xuất khẩu năm 2015 tăng 8,1% so với năm 2014

- Kim ngạch hàng hóa xuất khẩu thực hiện tháng 11/2015 đạt 13,894 tỷ USD, thấp hơn 406

triệu USD so với số ước tính. Kim ngạch hàng hóa xuất khẩu tháng 12/2015 ước tính đạt

14,20 tỷ USD, tăng 2,2% so với tháng trước, trong đó khu vực kinh tế trong nước đạt 4,1

tỷ USD, tăng 5%; khu vực có vốn đầu tư nước ngoài (kể cả dầu thô) đạt 10,1 tỷ USD tăng

1,1%. Tính chung cả năm 2015, kim ngạch hàng hóa xuất khẩu ước đạt 162,4 tỷ USD,

tăng 8,1% so với năm 2014 mức tăng thấp nhất trong 5 năm qua. Trong đó, kim ngạch

xuất khẩu khu vực có vốn đầu tư nước ngoài ước tính đạt 115,1 tỷ USD, tăng 13,8% so

với năm trước. Khu vực trong nước ước tính đạt 47,3 tỷ USD, giảm 3,5% so với năm

trước (sau 5 năm tăng trưởng liên tục).

Kim ngạch nhập khẩu tăng 12% so với năm 2014

- Kim ngạch hàng hóa nhập khẩu thực hiện tháng 11 năm nay đạt 13,631 triệu USD, thấp

hơn 869 triệu USD so với số ước tính. Kim ngạch hàng hóa nhập khẩu tháng 12/2015 ước

tính đạt 14,50 tỷ USD, tăng 6,4% so với tháng trước, trong đó khu vực có vốn đầu tư nước

ngoài đạt 8,5 tỷ USD, tăng 7,5%; khu vực trong nước đạt 6 tỷ USD, tăng 4,8%. Tính

chung cả năm 2015, kim ngạch hàng hóa nhập khẩu ước tính đạt 165,6 tỷ USD, tăng 12%

so với năm trước, trong đó khu vực có vốn đầu tư nước ngoài đạt 98 tỷ USD, tăng 16,4%;

khu vực kinh tế trong nước đạt 67,6 tỷ USD, tăng 6,3%.

Tính chung từ đầu năm, nhập siêu ở mức 3,2 tỷ USD

- Tháng 12, uớc tính nhập siêu là 300 triệu USD. Tính chung cả năm 2015, nhập siêu ước

khoảng 3,2 tỷ USD, bằng 2,25% kim ngạch xuất khẩu hàng hóa. Trong đó khu vực kinh tế

trong nước nhập siêu 20,3 tỷ USD, khu vực có vốn đầu tư nước ngoài xuất siêu 17,1 tỷ

USD. Như vậy, năm 2015 doanh nghiệp FDI là điểm sáng trong bức tranh xuất nhập khẩu

của Việt Nam.

- Sau 3 năm liên tiếp xuất siêu, năm nay Việt Nam đã nhập siêu trở lại. Tuy nhiên, nhập

siêu xuất phát từ nhu cầu sản xuất khi các doanh nghiệp nhập máy móc, thiết bị phụ tùng.

Bản chất của thâm hụt thương mại của Việt Nam trong năm nay khác với nhập siêu hàng

tiêu dùng trầm trọng giai đoạn 2008-2010. Do đó, nhập siêu này không đáng ngại và xét ở

một khía cạnh nào đó, nhập siêu còn mang ý nghĩa tích cực, có lợi cho nền kinh tế. Từ

những cơ sở này, ANZ cũng dự báo, thâm hụt thương mại của Việt Nam sẽ dần thu hẹp

lại. Nhập khẩu tăng cao do nhu cầu phục vụ sản xuất của khối doanh nghiệp có vốn đầu tư

nước ngoài. Khi hoạt động của khối này đi vào ổn định, thặng dư thương mại sẽ quay trở

lại.

Năm 2015, nhập siêu của Việt Nam ở mức 2,25% kim ngạch xuấtkhaaruu, tương đương 3,2 tỷ

USD. Như vậy, sau 3 năm liên tiếp xuất siêu, năm 2015 nhập siêu đã quay trở lại. Đáng lưu ý

là số liệu nhập siêu trong năm 2015 phần lớn là đến từ mức thâm hụt thương mại của khu vực

trong nước, lên tới 20,3 tỷ USD, trong khi khu vực FDI đem lại thặng dư 17,1 tỷ USD. Tuy

nhiên, nhập siêu xuất phát từ nhu cầu sản xuất khi các doanh nghiệp nhập máy móc, thiết bị

phụ tùng để phục vụ mở rộng sản xuất, do vậy, về cơ bản nhập siêu năm 2015 không phải là

vấn đề đáng lo ngại.

Biểu đồ 24: Xuất Nhập khẩu

Biểu đồ 25: XNK Khu vực FDI

Biểu đồ 26: Xuất dầu thô - Nhập xăng dầu

Biểu đồ 27: Xuất khẩu theo khu vực Biểu đồ 28: Xuất nhập khẩu tích lũy Biểu đồ 29: Cơ cấu xuất siêu

14,514,6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

16

Xuất khẩu Nhập khẩu Nhập siêu

tỷ USD

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

0

2

4

6

8

10

12

03/12 08/12 01/13 06/13 11/13 04/14 09/14 02/15 07/15 12/15

Xuất siêu Xuất khẩu Nhập khẩu

tỷ USD

0,32

0,85

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

12/11 06/12 12/12 06/13 12/13 06/14 12/14 06/15 12/15

Xuất dầu thô Nhập xăng dầu

tỷ USD

0

2

4

6

8

10

12

14

16

KV trong nước FDI

tỷ USD

8,25%

15,6%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

02/1

3

04/1

3

06/1

3

08/1

3

10/1

3

12/1

3

02/1

4

04/1

4

06/1

4

08/1

4

10/1

4

12/1

4

02/1

5

04/1

5

06/1

5

08/1

5

10/1

5

12/1

5

XK yy tích lũy

NK yy tích lũy 1,62

-1,92-2,5

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

tỷ USDXuất siêu của khu vực trong nước

Xuất siêu của khu vực FDI

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

16

Xuất khẩu Nhập khẩu Nhập siêu

tỷ USD

8

VIỆT NAM - FDI, ODA, KIỀU HỐI

- Đầu tư trực tiếp của nước ngoài từ đầu năm đến thời điểm 15/12/2015 thu hút 2013 dự án

được cấp phép mới với số vốn đăng ký đạt 15,58 tỷ USD, tăng 26,8% về số dự án và giảm

0,4% về số vốn so với cùng kỳ năm 2014. Đồng thời có 814 lượt dự án đã cấp phép từ các

năm trước được cấp vốn bổ sung với 7,18 tỷ USD. Như vậy tổng vốn đăng ký của các dự

án cấp mới và vốn cấp bổ sung đạt 22,76 tỷ USD, tăng 12,5% so với năm 2014. Vốn đầu

tư trực tiếp nước ngoài thực hiện năm 2015 ước tính đạt 14,5 tỷ USD, tăng 17,4% so với

năm trước.

- Ngành công nghiệp chế biến, chế tạo thu hút đầu tư nước ngoài lớn nhất với số vốn đăng

ký đạt 15,23 tỷ USD, chiếm 66,9% tổng vốn đăng ký. Trong số 58 quốc gia và vùng lãnh

thổ có dự án đầu tư cấp mới tại Việt Nam năm 2015, Hàn Quốc là nhà đầu tư lớn nhất với

2678,5 triệu USD, chiếm 17,2% tổng vốn đăng ký cấp mới.

- Theo một báo cáo do Ngân hàng Thế giới (WB) công bố mới đây, Việt Nam đón lượng

kiều hối 12,25 tỷ USD trong năm 2015, đứng thứ 11 thế giới. Mỹ là nguồn kiều hối gửi về

Việt Nam lớn nhất năm nay, theo báo cáo của WB, với khoảng 7 tỷ USD.

Biểu đồ 32: Vốn FDI theo tháng

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 năm 2015 tăng 0,02% so với tháng trước, tăng 0,6% so với

cùng kỳ năm 2014, bình quân mỗi tháng CPI tăng 0,05%. Chỉ số giá tiêu dùng năm 2015 tăng

thấp chủ yếu do nguồn cung về lương thực, thực phẩm trong nước dồi dào, sản lượng lương

thực của thế giới tăng, giá nhiên liệu trên thị trường thế giới giảm mạnh. Dự báo CPI tháng

1/2016 sẽ tăng nhẹ do doanh nghiệp tiếp tục thu mua trữ hàng phục vụ Tết và nhu cầu tiêu dùng

hàng hóa, thực phẩm của người dân tăng cao vào dịp Tết Nguyên Đán.

Thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) trong năm 2015 đạt được kết quả đáng kể.

kếttừ đầu năm đến nay vẫn đạt 20,22 USD, tăng 16,7% so với cùng kỳ năm trước. tổng vốn

đăng ký của các dự án cấp mới và vốn cấp bổ sung đạt 22,76 tỷ USD, tăng 12,5% so với năm

2014. Năm 2015 là năm Việt Nam ký kết rất nhiều các hiệp định hợp tác quốc tế trong đó có

các FTA và TPP, chính điều này đã tạo động lực quan trọng trong việc thu hút các nhà đầu tư

nước ngoài cũng như thu hút kiều hối vào các lĩnh vực sản xuất, kinh doanh, xây dựng.

VIỆT NAM - CHỈ SỐ GIÁ TIÊU DÙNG

- Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 năm 2015 tăng 0,02% so với tháng trước, tăng 0,6% so

với cùng kỳ năm 2014, bình quân mỗi tháng CPI tăng 0,05%. CPI bình quân năm 2015 tăng

0,63% so với bình quân năm 2014.

- Chỉ số giá tiêu dùng năm 2015 tăng thấp chủ yếu do một số nguyên nhân sau: Nguồn cung

về lương thực, thực phẩm trong nước dồi dào, sản lượng lương thực của thế giới tăng cùng

sự cạnh tranh của các nước xuất khẩu gạo lớn như Thái Lan, Ấn Độ nên xuất khẩu gạo của

Việt Nam càng gặp khó khăn, giá lương thực luôn thấp hơn các nước. Giá nhiên liệu trên thị

trường thế giới gần đây giảm mạnh dẫn đến giá xăng dầu trong nước được điều chỉnh giảm,

kéo theo chỉ số giá của nhóm nhà ở, vật liệu xây dựng và nhóm giao thông năm 2015 so với

năm trước lần lượt giảm 1,62% và giảm 11,92%. Giá gas sinh hoạt trong nước bình quân

năm 2015 giảm 18,6% so với năm 2014. Bên cạnh đó, một số mặt hàng do Nhà nước quản

lý vốn là tác nhân tăng giá mạnh mẽ trong một số năm trở lại đây thì năm nay chỉ tăng

1,82%, đóng góp 0,07% vào chỉ số chung.

- CPI giữ ở mức thấp và ổn định tạo điều kiện cho các chính sách tiền tệ tích cực, kích thích

sản xuất kinh doanh phát triển và tạo điều kiện cho giá một số mặt hàng do Nhà nước quản

lý được tính đầy đủ vào chi phí theo giá thị trường.

- Dự báo CPI tháng 1/2016 sẽ tăng nhẹ do doanh nghiệp tiếp tục thu mua trữ hàng phục vụ

Tết và nhu cầu tiêu dùng hàng hóa, thực phẩm của người dân tăng cao vào dịp Tết Nguyên

Đán.

Biểu đồ 30: Chỉ số giá tiêu dùng

Biểu đồ 31: Đóng góp của 1 số mặt hàng

vào mức tăng CPI chung

0,02%

-1,0%

-0,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

Ytd YoY MoM

0,02%

-0,6%

-0,4%

-0,2%

0,0%

0,2%

0,4%

0,6%

0,8%Giao thông Nhà ở, VLXD

Hàng ăn và dịch vụ ăn uống MoM

2,54

1,3

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

12/13 06/14 12/14 06/15 12/15

Vốn đăng ký và bổ sung Vốn thực hiệnTỷUSD

Mọi chi tiết và câu hỏi liên quan đến bản tin này xin vui lòng liên hệ:

Phòng Nghiên cứu và Phân tích

Khối Dịch vụ Ngân hàng Đầu tư

Ngân hàng TMCP Xăng dầu Petrolimex

Tầng 24, Tòa nhà Mipec, 229 phố Tây Sơn, Quận Đống Đa, Hà Nội.

Tel : +(84 4) 6 281 1298 Ext: 243, 247, 360 Fax: +(84 4) 6 281 1299

Email: [email protected] Website: www.pgbank.com.vn

Blog: pgbankresearch.wordpress.com

Thông tin liên hệ

Khuyến cáo sử dụng

Những thông tin được cung cấp trên đây do Phòng Nghiên cứu và Phân tích - Khối Đầu tư - PG Bank

thu thập từ các nguồn được coi là đáng tin cậy. Việc cung cấp các thông tin này chỉ phục vụ mục đích

tham khảo. PG Bank không chịu bất kỳ trách nhiệm nào về những hậu quả có thể gây ra do việc sử

dụng thông tin của bài viết. Các thông tin trên có thể thay đổi theo diễn biến của thị trường và PG

Bank không có trách nhiệm phải thông báo về những thay đổi này.