BİS ENERJİ BORÇLANMA ARACI İHRACI YATIRIMCI SUNUMU · Üretim ve toptan satı arasında, doğal tekel konumunda olan iletim vardır. Genel elektrik tedarik zinciri ve yapısı

BİS ENERJİ BORÇLANMA ARACI İHRACI YATIRIMCI SUNUMU

Aralık 2014 1

İÇİNDEKİLER

2

TÜRKİYE ELEKTRİK PİYASASINA GENEL BAKIŞ

BİS ENERJİ ÜRETİM VE SATIŞ FAALİYETLERİ

ORTAKLIK VE ORGANİZASYON YAPISI, GRUP HAKKINDA BİLGİLER

FİNANSAL GÖRÜNÜM

İHRACA İLİŞKİN BİLGİLER

3

TÜRK ELEKTRİK PİYASASINA GENEL BAKIŞ

Türk Elektrik Piyasası Son 20 Yılda İstikrarlı Bir Şekilde Büyümektedir.

Gwh MW

Kaynak: TEİAŞ

4

Türk Elektrik Piyasası Avrupa Ortadoğu Ve Afrika Bölgesinde En Büyük Ve En Hızlı Büyüyen Piyasadır.

5

Kaynak: EPDK ve Ulusal Regülasyon Kurumları

Tüketici Türüne Göre Türkiye Elektrik Tüketimi Türkiye Elektrik Tüketiminin GSYİH Karşındaki Durumu

Kaynak: TEIAS, Kaynak: TEDAS

Kaynak : BP Statistics Review of World Energy June 2014

Total: 91 TWh

Diğer 11%

Sanayi 51%

Resmi Daire 5%

Ticarethane 9%

Mesken 24%

Total: 195 TWh

1999 2012

Diğer 5%

Sanayi 47%

Resmi Daire 5%

Ticarethane 20%

Mesken 23%

Gelişmekte Olan Avrupa’da ’99-13’ Yıllık Bil.Büyüme Oranı Gelişmekte Olan Avrupa’da 2013 Elektrik Üretimi (Twh)

Türkiye Elektrik Tüketimi GSYİH Karşılaştırması ve Tüketici Dağılımı

Üretim Arzında Beklenen Açık Tüketim Talebini Karşılayamayacağı İçin Yakın Gelecekte Elektrik Fiyatlarının Yükseleceğine Dair Bir Beklenti Söz Konusudur.

6

Tarihsel Arz

Tarihsel Talep

SKaynak: TEİAŞ 10 yıllık üretim kapasite projeksiyon raporu

¹ İşletmenin potansiyel üretimini kapsar, yapım halinde ve lisanslı kapasite

Beklenen Arz (TWh,) 1

Arz Sıkıntısı TWh)

Beklenen Talep

Türk Elektrik Piyasası Yapısı ve Tedarik Zinciri

7

Üretim İletim Toptan Satış Dağıtım Perakende

Uzun Dönem Kamu Özel Ortaklığı

İhracat/İthalat

YİD/Yİ/İHD

EÜAŞ HES (Devlete ait Üretim Şti)

EÜAŞ Portföyleri

Piyasa Mali Uzlaştırma Merkezi (PMUM) -TEDAŞ

(Devlete Ait Dağıtım Şti.) -20 Bölgesel Dağıtım Şirketi -Serbest olmayan Tüketiciler

Kayseri CEDAŞ

İletim-Bağlı Serbest Tüketiciler

TETAŞ Devlete Ait Toptansatış Şti.

İletim Sözleşmeleri

İkili Sözleşmeler

Özel Üreticiler Özel Toptansatış

Şirketleri Serbest Tüketiciler

İhracat/İthalat

Elektrik Piyasası Kanunu altındaki Türk Elektrik Piyasası tedarik zinciri dört seviyeden oluşur: üretim, toptan satış, dağıtım ve perakende

piyasası (tüketiciler)

Üretim ve toptan satış arasında, doğal tekel konumunda olan iletim vardır.

Genel elektrik tedarik zinciri ve yapısı aşağıdaki şekilde gösterilmiştir:

Türkiye Elektrik Piyasa Yapısında Temel Oyuncular

8

Üretim

Toptan Satış

Üretimde üç farklı oyuncu vardır:

Devlete ait EÜAŞ, 2013’de üretimin %32,3’üne ve

kapasitenin %37,1’ine sahiptir.

YİD/Yİ/İHD santralleri, imtiyaz sözleşmelerine sahip

olup, 2013 itibariyle toplam ülke elektrik üretiminin

%25,4’üne ve kurulu gücünün %14,6’sına sahiplerdir.

Otoprodüktörler ve Serbest Elektrik Üreticileri 2013’de

üretimin %40,4’üne ve kurulu gücün ise %48,2’sine

sahiplerdir.

İkili Anlaşmalar ile Toptan Enerji Ticaretinin yanı sıra,

piyasada iki ayrı mekanizma vardır: Dengeleme ve

Uzlaştırma

Piyasa Mali Uzlaştırma Merkezi (PMUM) dengeleme ve

uzlaştırma faaliyetlerinden sorumlu piyasa işletim sistemi

operatörüdür.

Özel toptan satış şirketleri ve devlete ait toptan satış şirketi

olan TETAŞ başlıca katılımcılardır.

Toptan satış şirketleri serbest tüketicilere tedarikçi sıfatıyla

elektrik satabilirler.

Dağıtım

Perakende

Dağıtım şirketleri lisanslarında belirlenen bölgelerde

dağıtım faaliyeti yaparlar.

Bütün dağıtım şirketleri, kamu ve özel, serbest veya

serbest olmayan müşterilere dağıtım hizmeti

vermektedirler.

Dağıtım sisteminde, özelleştirilmiş 20 bölgesel dağıtım

şirketi, devlete ait ana dağıtıcı olan TEDAŞ ve imtiyaz

sözleşmesine sahip Kayseri Elektrik ana oyunculardır.

Perakende piyasasında,

Tedarikçi olarak; perakende satış şirketleri

Kullanıcı olarak ise;

Elektrik tedarikçisini seçmekte serbest olan, serbest tüketiciler

Serbest müşteriler 2014 Şubat Ayı itibari ile 4.500 kWh/yıl tüketim sınırına tabidir.

Elektriği bölgesel perakende satış şirketinden almak zorunda olan, serbest olmayan tüketiciler bulunmaktadır.

Kaynak: TEİAŞ, EÜAŞ

Türkiye Elektrik Piyasa Yapısı – Üretim

9

Üretim tarafında, EÜAŞ, YİD/Yİ/İHD santralleri ile serbest üretim şirketleri ve otoprodüktörler bulunmaktadır.

EÜAŞ ülkede üretilen toplam elektrik enerjisi miktarının yaklaşık yarısını üreten devlete ait bir şirkettir.

YİD/Yİ/İHD santralleri; YİD/Yİ/İHD modelleri kapsamında imtiyaz sözleşmesine sahip üretim şirketleridir.

YİD ve İHD sözleşmeleri sona erdiğinde, santrallerin işletimi devlete geri bırakılacak, ancak Yİ’lerin sözleşme süresi dolduğunda serbest

üretim şirketleri gibi serbest piyasada faaliyet gösterecektir.

BİS Enerji; doğal gazla üretim yapan Serbest Elektrik Üreticileri toplam kurulu gücünün %4’ünü, özel doğalgaz elektrik

santrallerinin üretim kapasitesinin %11’ini oluşturmaktadır.

Elektrik piyasasının hızla özelleştirilmesi sonucu 1999 yılında sektörde üretim şirketlerinin payı %6 seviyesinde iken 2013 yılında %43

seviyesine yükselmiştir.

Kaynak: TEİAŞ Kaynak: TEİAŞ

Toplam Üretim 116.439.9 GWh

Toplam Kurulu Güç 64.008 MW

Toplam Üretim 240.154.0 GWh

Toplam Kurulu Güç 26.119 MW

Türkiye Elektrik Üretimindeki Hızlı Ve Devamlı Büyüme Nedeniyle Doğal Gaz Türkiye’de Elektrik Üretiminde Birincil Kaynak Olmuştur.

10

1999

Yenilenebilir

(Jeotermal,

HES, RES,

GES)

30%

Kömür

32%

#3 Doğal gaz

%31

Petrol Ürünleri

7%

2013

Yenilenebilir

(Jeotermal,

HES, RES,

GES)

28%

Kömür

27%

#1 Doğal Gaz

%44

Petrol Ürünleri

1%

Toplam= 116TWh Toplam= 240TWh

Kaynak: TEİAŞ

Doğal gazın toplam üretimdeki oranının yakın gelecekte %60’a çıkması beklenmektedir.

11

BİS ENERJİ ÜRETİM VE SATIŞ FAALİYETLERİ

Üretilen elektriğin %30 ’u serbest müşterilere ikili sözleşme yoluyla satılmaktadır. (Bisen Elektrik Toptan Satış A.Ş. dahil edilerek takriben 1

yılda edinilen 10.000 müşteri)

Üretimin %70’ i ise DUY kapsamında ticari piyasaya satılmaktadır.

Bis Enerji Türk Elektrik Piyasasında Benzersiz Bir Konumda Bulunmaktadır.

Kapasitenin Yıllara Göre Değişimi (MW)

12

Türkiye’nin Önde Gelen

Bağımsız Elektrik Üreticisi

486 MW Kurulu gücü olan Kombine Çevrim Santraline Sahip Türkiye’nin lider Serbest Elektrik

Üreticilerinden biridir.

Özel sektörde jet tipi gaz türbin jeneratör üretim grubu, ülke içinde tek bir sahada bulunan kurulu

gücü en büyük elektrik enerjisi üretim tesisidir.

Türkiye Elektrik Üretiminin %1.5’nu kontrol etmektedir ve Türk Serbest Doğalgaz Elektrik

Santrallerinin kurulu gücünün %4’ünü, üretim kapasitesinin %11’ ini kontrol etmektedir.

Güçlü Satış Performansı

Gelişmiş Teknoloji

Şirkete esnek üretim marifetini sağlayan, üretimini piyasa talep ve fiyatlarına göre yukarı ve aşağı yönde hızlı

değiştirmeyi mümkün kılan 8 adet jet tipindeki gaz türbinlerine sahiptir.

0 MW ’tan 486 MW ’a kadar 15 dakikada yüklenme ve 486 MW’tan 50 MW seviyesine 3-5 dakikada yük

boşaltma şeklinde kapasitesini kullanma kabiliyeti vardır.

LM 6000 GE türbini

Satışlar (mio TL)

Stratejik Konum

Şirketin üretim tesisi ,stratejik coğrafik bir konuma sahip olan Bursa’ da bulunmaktadır.

Şirket ülkenin en çok sanayileşmiş bölgelerinin merkezinde bulunmaktadır.

Nüfus yoğunluğu en fazla olan şehirlerin arasında merkezi olarak konumlanmıştır: (Ankara, İstanbul, İzmir)

Santral 1,5 km. uzaklıktaki TEİAŞ Ulusal İletim Sistemine ait Bursa Sanayi Trafo Merkezine bağlıdır.

Bursa

Istanbul

Ankara Izmir

Uzun dönem geçmiş

performans

Şirket, 1992 yılında 48,5 MW kurulu güç ile kurulmuştur, 2013 itibari ile kademeli olarak 486 MW kurulu güce ulaşmıştır.

Kurulduğundan bugüne değişmeyen, sektörde deneyimli yönetim ekibine sahiptir.

Dengeli Müşteri Tabanı

Kaynak: Şirket verileri ve denetlenmiş mali tablolar

2010-2013 arasında etkileyici satış performansı

Yıllar itibariyle satış performansında artış gözlenmektedir.

Şirketin 2013 yılı 12 aylık FVÖK’ü 31 milyon TL seviyesindedir.

Geli

şim

ler

Ku

rulu

Gü

ç (

MW

)

Ortaklarının tekstil

fabrikalarının elektrik

ihtiyaçlarını karşılamak

için otoprodüktör

olarak kuruldu

3 Gaz

Türbininin atık ısısından elde edilen buharla

çalışan İlave Buhar

Türbini

Gaz Türbini Kapasitesinin

artırımı


artırımı

Ağım Ailesinin TMSF’den kalan %50 hisseyi alıp şirketin kontrolünü tamamen alması


artırımı


artırımı


artırımı

Buhar Türbini Kapasitesinin

artırımı


artırımı

486

458

410

365 319

272

180

131

88

48

1997 1998 2003 2004 2005 2006 2009 1999 2013 1992

Bis Enerjinin Önemli Gelişim Aşamaları

1997 1998 2003 2004 2005 2006 1999 2012 2013 1992

13

Türkiye’deki Öncü Serbest Elektrik Üreticilerindendir.

14

Bis Enerji 486 MW Kurulu gücü olan 3 Blok Kombine Çevrim

Santraline Sahip Türkiye’nin lider Serbest Elektrik Üreticilerinden

biridir.

Özel sektörde jet tipi gaz türbin jeneratör üretim gruplarına

sahip tek bir sahada bulunan kurulu gücü en büyük elektrik

üretim santraldir.

Bütün üretimi kontrol edebilmek için merkezi bir ana kontrol

merkezine sahiptir.

2013 itibariyle, Türkiye Elektrik Üretiminin %1,5’ini kontrol

etmektedir ve Türk Serbest Doğalgaz Elektrik Üretim

Santrallerinin üretim kapasitesinin %11 ‘ini kontrol etmektedir.

Ortalama senelik 4.2 milyar kWh üretim kapasitesine sahiptir.

Ulusal Elektrik Sistemine bağlı olan 11 doğrudan enerji iletim hattı,

TEİAŞ’ın iletim tesisinin yüklenmeden kaynaklanan olası arıza

riskini azaltır.

EPDK Piyasa Dengeleme ve Uzlaşma Yönetmelikleri ile çalışmaya

uyumlu ve İSO tarafından yayınlanan Türkiye’nin en büyük 500

sanayi kuruluşu listesinde 2013 itibariyle 127.sıradadır. Bis Enerji

aynı araştırmada Türkiye’nin 120.ci büyük ‘’özel’’ sanayi şirketidir

Bis Enerji Bursa Ticaret ve Sanayi Odası’nın 17 yıldır süregelen

‘’Bursa’nın En Büyük 250 Şirketi’’ araştırmasında ciro itibarıyla

2013 yılında 11.ci sırada , ‘’üretimden satışlar’’ sıralamasında‘’

dokuzuncu sırada’’ yer almıştır.

Temel Değerlendirmeler

Source: Şirket verileri, EÜAŞ 2013 Faaliyet Raporu, İSO 2013 Şirket Verileri

Satışların Üretilen/Satın Alınan Elektrik Bazında Dağılımı

15% 3% 18% 21%

15

Bis Enerji Türkiye’nin Önde Gelen Enerji Şirketlerinden Birisidir.

Istanbul Sanayi Odası- Türkiye’nin En Büyük 500 Sanayi Kuruluşu, 2013

Elektrik Sektörü

Kaynak: Istanbul Ticaret Odası

Sıra

50

0 Ş

irke

t

İçin

de

ki S

ıra

Şirket Adı

Üretimden Satışlar (NET)

(TL)

Dönem Kar/Zarar

(V.Ö)(TL)

1 3 EÜAŞ Elektrik Üretim A.Ş. 9.263.860.001 2.569.101.706

2 48 Eren Enerji Elektrik Üretim A.Ş. 1.525.998.064 -

3 53 Enerjisa Enerji Üretim A.Ş. 1.360.186.107 -

4 71 Aksa Enerji Üretim A.Ş. 1.072.842.369 -175.195.202

5 112 İçdaş Elektrik Enerjisi Üretim ve Yatırım A.Ş. 719.850.875 144.107.580

6 127 Bis Enerji Elektrik Üretim A.Ş. 636.013.822 8.988.319

7 129 Soma Elektrik Üretim ve Ticaret A.Ş. 633.270.408 53.529.792

8 238 Park Termik Elektrik San.ve Tic.A.Ş. 380.752.104 98.908.848

9 298 Cengiz Enerji San.ve Tic.A.Ş. 305.736.080 -

10 311 Park Elektrik Üretim Madencilik San.ve Tic.A.Ş. 298.577.066 93.713.299

11 329 Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş. 284.932.407 -111.289.654

12 394 Akenerji Elektrik Üretim A.Ş. 238.178.579 55.210.179

13 426 Rasa Enerji Üretim A.Ş. 220.340.818 -24.487.114

14 450 AES Entek Elektrik Üretim A.Ş. 209.811.870 -25.562.331

15 470 Sanko Enerji San.ve Tic.A.Ş. 199.610.527 -

16

Bis Enerji Bursa Ticaret ve Sanayi Odası’nın 17 yıldır süregelen ‘’Bursa’nın En Büyük 250 Şirketi’’ araştırmasında ciro itibarıyla 2013 yılında 11.ci sırada yer almıştır:

1. Oyak Renault Otomobil Fabrikaları A.Ş. 8,648mTL 2. Tofaş-Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. 7,353mTL 3. Bosch Sanayi ve Ticaret A.Ş. 2,542mTL 4. Borçelik Çelik San. Ticaret A.Ş. 1,963mTL 5. Sütaş Süt Ürünleri A.Ş. 1,626mTL 6. SS Bursa Eczacılar Kooperatifi 918mTL 7. Karsan Otomotiv San. ve Ticaret A.Ş. 841mTL 8. Türk Prysmian Kablo ve Sistemleri A.Ş. 746mTL 9. Korteks Mensucat San. ve Ticaret A.Ş. 708mTL 10. Özdilek AVM’leri ve Tekstil San. A.Ş. 674mTL 11. Bis Enerji Elektrik Üretim A.Ş. 636mTL

Bis Enerji, Bursa Ticaret ve Sanayi Odası’nın 17 yıldır süregelen geleneksel ‘’Bursa’nın En Büyük 250 Şirketi’’ araştırmasında 2013 yılında ‘’üretimden satışlar’’ sıralamasında*‘’ilk onda ve dokuzuncu sırada’’ yer almıştır:

1. Oyak Renault Otomobil Fabrikaları A.Ş. 8,648mTL 2. Tofaş-Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. 7,353mTL 3. Bosch Sanayi ve Ticaret A.Ş. 2,542mTL 4. Borçelik Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. 1,963mTL 5. Sütaş Süt Ürünleri A.Ş. 1,626mTL 6. Karsan Otomotiv San. ve Ticaret A.Ş. 841mTL 7. Türk Prysmian Kablo ve Sistemleri A.Ş. 746mTL 8. Korteks Mensucat San. ve Ticaret A.Ş. 708mTL

9. Bis Enerji Elektrik Üretim A.Ş. 636mTL 10. Componenta Dökümcülük Ticaret ve San. A.Ş. 606mTL

Bis Enerji Bursa’da Enerji Sektöründe Lider Konumdadır.

17

Bis Enerji, Bursa Ticaret ve Sanayi Odası’nın ‘’Bursa’nın En Büyük 250 Şirketi’’ Araştırmasında 2013 Yılı Sektörel Sıralamada ’’Enerji Sektöründe Birinci’’ dir.

Sektör birincilerine ödüllerinin verildiği

Bursa Ticaret ve Sanayi Odası 2014

Ekonomiye Değer Katanlar Ödül Töreni

Santral Marmara Bölgesi içerisinde, Bursa ili sınırlarında, Bursa Organize Sanayi Bölgesi’ nde (“OSB”) bulunmaktadır, ulusal trafo

istasyonuna sadece 1,5 km. uzaktadır.

Marmara Bölgesi Türkiye’ nin en faal sanayi bölgesidir, Türk ticari kuruluşlarının %47,5’ ini ve sanayi kuruluşlarının %42,5’ ini

bulundurmaktadır.

240 milyar kWh Türkiye toplam elektrik tüketiminin %38,5’ u (60.4 milyar kWh’ı) Marmara Bölgesi’nde tüketilmektedir.

Ulusal Elektrik Sistemine doğrudan 11 adet enerji nakil hattı ile bağlıdır. Bu da TEİAŞ iletim tesisinin yüklenmeden kaynaklanan olası

arıza riskini en aza indirir.

Şirket OSB’de bulunan müşterilerine santralde bulunan 36 kV gerilim seviyesinde elektrik sağlayabilir, OSB dışındaki müşteriler ise

TEİAŞ ve TEDAŞ’ ın enerji iletim hatlarını kullanmaktadırlar.

İletim trafo fiderlerinden birinde kesinti olursa, şirket diğer iletim trafo fiderlerini kullanmaktadır.

Türkiye’nin nüfusun en yoğun olduğu ve enerjinin en yoğun kullanıldığı şehirleri olan Ankara, İstanbul ve İzmir’in arasında merkezi olarak

konumlanmıştır.

Bis Enerji Stratejik Konumundan Faydalanmaktadır.

18

Kaynak: Şirket verileri

Yüksek Yoğunluk Düşük Yoğunluk Orta Yoğunluk

Kirklareli

Istanbul

Bursa

Izmir

Burdur

Antalya

Konya

Adana

Samsun

Sivas

Trabzon

Malatya

Gaziantep

Diyarbakir

Erzurum

Van

Ankara Iğdir

Antakya

Şirketin taraf olduğu doğal gaz sözleşmesi BOTAŞ yerine doğrudan

Bursa OSB ile imzalanmaktadır.

Şirket, BOTAŞ’ ın Al Yada Öde taahhüdüne doğrudan muhatap

değildir.

Şirket, asgari emisyon sınırları için, toplam OSB emisyon değerleri

içinde mütalaa edilerek ceza maddelerinden korunmaktadır.

Bütün izinler ve lisanslar OSB yönetim kurulundan alınmaktadır, bu da

şirketi bürokratik zorluklarla uğraşmaktan kurtarmaktadır.

OSB ana altyapısını kullandığından dolayı şirket, ek altyapı

yatırımlarına ihtiyaç duymamaktadır.

Şirket sahip olduğu bu avantajlara karşın, yüksek doğal gaz tüketimi

nedeniyle OSB gelirlerine önemli oranda katkıda bulunmaktadır.

Son Model Teknolojisi Sayesinde Oldukça Esnek Üretim Yapısına Sahiptir.

19

Kurulu Güç Detayları


Gaz Türbini Üretici Yıl Kurulu Güç (MW)

LM 5000 GE 1993 48,5

Fr-6 GE 1996 41

LM 6000-1 GE 1998 47

LM 6000-2 GE 2003 46,5

LM 6000-3 GE 2004 46,5

LM 6000-4 GE 2005 46,5

LM 6000-5 GE 2006 48

LM6000-6 GE 2011 48

Toplam GT Kurulu Gücü 372

Buhar Türbini Üretici Yıl Kurulu Güç (MW)

BT-1 GE 1999 43

BT-2 GE 2007 43

BT-3 GE 2012 28

Toplam BT Kurulu Gücü 114

Toplam Kurulu Güç 486

Şirket, 8 adet jet tipi gaz türbini ve 3 adet buhar türbinine sahip

olup, bunlara ek olarak ,1 adet 48 MW gaz türbini motorunu mevcut

türbinlerinin birinde hasar olması ihtimaline karşı yedek olarak

bünyesinde bulundurmaktadır.

Tesis, her biri 3 adet gaz türbini 1 adet buhar türbininden

oluşan 2 adet kombine çevrim bloğu ve 2 gaz türbini 1 buhar

türbininden oluşan 3. kombine çevrim bloğu şeklinde

düzenlenmiştir.

Buhar türbinleri , gaz türbinlerinden elde edilen atık ısının buharı

ile çalışmaktadır.

Gaz Türbinleri Jet tipi türbinler olduğundan üretim sistemleri

esnektir.

Jet tipi türbinler 15 dakika içerisinde aktif hale geçebilir veya

durdurulabilir oysa ki büyük ölçekte sanayi tipi gaz türbinlerini

aktif hale getirmek için en az bir saate gerek duyulmaktadır.

Esnek çalışma kabiliyeti şirketin DUY piyasasında oluşabilecek

piyasa fırsatlarından avantaj elde etmesine olanak sağlamaktadır.

Tesis, TEİAŞ talimatlarına göre verimliliğini koruyarak yük alıp,

yük atabilir ve dolayısıyla şirket piyasa koşullarına göre kısa

sürede üretimini arttırıp, azaltabilir.

Şirket, gün öncesi ve gün içi marjinal fiyatlarına göre üretimini

kısma veya arttırma yeterliliğine sahiptir.

DUY piyasa fiyatları üretim maliyetlerinden daha düşük

olduğunda, üretim durdurulabilir.

– İkili anlaşmalar uyarınca elektrik satın alınıp serbest piyasaya

yüksek fiyatla satılabilir.

Tek Saha Üzerinde Kurulu Olmak Şirketin Rekabetçi Piyasada Maliyet Yapısına Pozitif Etki Etmektedir.

20


Tek bir sahada işletmenin avantajları

Optimum çalışan sayısı ile verim maksimizasyonu

İşletme kolaylığı

Daha düşük sabit maliyetler

Yüksek verim

Toplam kurulu gücü bir yerden kontrol etmek suretiyle daha az iletim kaybı

Yeni ve yüksek teknoloji kullanımı ile düşük bakım maliyetleri

Farklı yüklerde işletme verimliliği

İşletmede daha düşük bürokratik zorluklarla karşılaşma

Daha az iç tüketim sarfiyatı

Yüksek emre amadelik ve güvenilirlik sağlamak

Arıza ve bakımlarda hızlı servis

Gruplar ve bloklar arasında enerji aktarım kolaylığı

Elektriğin kalitesini sağlamada etkin performans

Bis Enerji Üretim Tesisinin Güçlü Yönleri ve Avantajları

21

486 MW üretim kapasitesine sahip 3 kombine çevrim bloğuna sahip santral, tek bir ana kontrol merkezi tarafından

yönetilmektedir. Bunun sonucu olarak, ana kontrol yönetim elemanları olası bütün durumları anlık olarak gözlemler,

değerlendirir ve müdahale edebilir.

Üretim tesisi optimum personel sayısı ile, düşük maliyette işletilmektedir. Bakım ve atölye masrafları da oldukça düşüktür.

Bis Enerji üretim tesisi, konfigürasyonunun bütün sene boyunca yüksek emre amadelik ve güvenilirlikte çalışmasını sağlayan

mekanizmalara sahiptir.

Ulusal sistem oturmalarında ulusal sistemin ihtiyacı olan Ada Modunda Çalışma veya Black Start özelliğini kullanma

ayrıcalıklarına sahiptir.

Tesis, atık ısıyı geri kazanım sistemleri marifetiyle, atık ısı enerjisini üretim maliyetlerini düşürücü yönde kullanarak önemli

mali kazanç sağlamaktadır.

Şirket, doğal gazı birbirinden bağımsız doğal gaz looplarından beslenen iki ayrı doğal gaz RMS istasyonundan tedarik

etmektedir.

Jet tipi gaz türbinleri oldukça yüksek verimliliğe sahiptir. Ayrıca, arıza durumlarında her zaman hazır olan yedek bir türbin

bulunmaktadır. Üreticinin servis bültenlerine göre gaz türbinlerine rutin bakım dönemlerinde teknolojik gelişmeler uyarlanarak

revizyonlar uygulanmaktadır.

Tesis, her zaman Dengeleme ve Uzlaşma Yönetmeliği Piyasa Yönetimi ve İşletme Kuralları ile uyumlu olarak esnek çalışma

moduna sahiptir. 15 dakika ’da 50 MW ve 486 MW aralığında yük atma ve yük alma mümkündür. Ara yük seviyelerinde

sürekli çalışmak kombine çevrim verimini fazla etkilemez.

Şirket üretilen enerjiyi ulusal elektrik sistemine transfer etmekte TEİAŞ’ a yüksek güvenirlilik sağlar. TEİAŞ iletim sistemine,

380 kV, 154 kV ve 36 kV gerilim seviyelerinin her birinde enerji transferi sağlayabilir. Bu gerilim seviyelerinden herhangi

birinde arıza olduğunda, diğer gerilim seviyelerinden enerji transferi sağlamaya devam eder.

Şirket; TEİAŞ’ın Yan Hizmetler Anlaşması kapsamında belirlenen ve 6 adet başlık altında toplanan yan hizmetleri her an

vermeye emre amadedir.

Güvenli Satış Stratejisi

22

2014 Ekim ayı itibari ile Şirket üretiminin %32’si müşterilere (980

abone) TEİAŞ, TEDAŞ ve özel dağıtım şirketlerinin iletim

hatlarını kullanarak satılmakta ve üretimin kalan %68’i

Dengeleme ve Uzlaşma Piyasasında (DUY Piyasasında)

satılmaktadır.

Santralin , Ulusal Elektrik İletim Tesisine doğrudan bağlı olması

piyasa dengesizlik riskini minimuma indirmektedir.

Şirket Organize Sanayi Bölgesinde bulunan müşterilerine 36

kV’lık gerilim seviyesinde elektrik sağlayabilir, Organize Sanayi

Bölgesi’nin dışında bulunan müşteriler de TEİAŞ ve TEDAŞ’ın

enerji iletim hatlarını kullanabilirler.

Herhangi bir iletim tesisi fiderinde arızalanma durumunda,

şirket elverişli konumu ve doğrudan hat bağlantıları nedeni ile

diğer iletim fiderlerini kullanmaktadır.

Şirketin Satışlarının Dağılımı:

Aboneler ( 980 adet)

Büyük Alışveriş Merkezleri

Büyük Market Grupları

OSB’ ler

Turizm Sektörü İşletmecileri

Toptan Satış Şirketlerine satışlar

Baz Yük Talepli ikili anlaşmalarla satışlar

GÖP’ na satış

DGP’ ye satış

Yan Hizmet Piyasasına satış (PFK,SFK vb.)

GİP’ e satış

Temel Değerlendirmeler Satış Dağılımı

Ekim2014 (Kwh)

Mevzuat Değerlendirmeleri

2006 elektrik piyasası reformundan önce, satış dağılımı %80 müşteriler,

%20 Sistemdi, Dengeleme ve Uzlaşma Yönetmeliği (DUY-1)

tanıtıldıktan sonra, satışların %85’i Sisteme ve %15’i serbest müşterilere

satıldı.

Aralık 2009’dan sonraki DUY değişikliklerine göre, bu oranlar piyasa

koşulları kapsamında değiştirilmiştir.

Güncel Satış Politikası

23

2010 yılındaki mevcut kanun ve mevzuat çerçevesinde belirlenen satış politikasına göre Bis Enerji

satışlarının yaklaşık %75’ini müşterilere %25’ini ise sisteme yapmaktaydı. Değişen piyasa koşullarına

uyum sağlanarak sonraki yıllarda kar marjı düşük olan müşterilere satışlar yavaş yavaş azaltılıp sisteme

satışlar arttırılmaya devam edilmiştir. 2013 yıl sonu itibariyle müşterilere satışlar % 30 seviyelerine

çekilmişken sisteme satışlar % 70 seviyelerinde seyretmektedir.

Şirket satış figürleri ve müşteri portföyünde yapmış olduğu değişiklikler sayesinde diğer özel sektör

elektrik üretim şirketlerinden farklı olarak üretimine devam ederek kanun ve mevzuat değişikliklerinin

olumsuz sonuçlarından etkilenmemiş hatta bu olumsuzlukları kendi lehine çevirerek operasyonlarını

sürdürmeyi başarmıştır.

Yağışların çok düşük olması sebebiyle barajlardaki su seviyeleri uzun yıllar ortalamasına göre önemli

ölçüde (% 60’a yakın) azalmıştır. Ayrıca, Aralık 2013 ve Ocak 2014 aylarındaki doğal gaz yetersizliği

sonucu barajlı santrallere fazla üretim yaptırılması barajlı santrallerin su seviyelerinin normal işletme

seviyelerinin çok altına düşmesine de neden olmuştur. Bütün bu gelişmeler neticesinde hidroelektrik

santrallerinin beklenen üretimi yapması mümkün görülmemektedir. Hidroelektrik santrallerin su

seviyelerindeki azalış sonucu üretim talebindeki açıklar, doğal gaz santrallerinden karşılanmak zorunda

kalınacaktır.

Şirket, mevzuat çerçevesinde fırsat maliyetlerinden azami fayda sağlamaktadır. En önemli olanı ülke

elektrik sistemi kalitesine yönelik yan hizmetler kapsamında yapmış olduğu yüksek kapasite ile

sekonder frekans hizmetidir. İkili anlaşmalar piyasasına bakışı ise, en az sekonder frekansa tahsis

edilen kapasiteyi karşılayacak miktarda serbest tüketici portföyünü hazır tutmak şeklindedir. Bununla

birlikte bu portföyü azaltma ve artırmak noktasında mevsimsel şartlar, cari tarifeler ve piyasadaki indirim

oranları dikkate alınarak azami kar sağlamak hedeflenmektedir.

TEDAŞ verilerine göre kişi başına düşen elektrik enerji tüketimi miktarı dünya ortalamasının altındadır.

Eurostat verilerine göre, OECD ülkelerinde kişi başına düşen elektrik tüketiminin ortalaması 7.800

kWh/kişi-yıldır. Türkiye hızlı ekonomik kalkınması ile gelişmiş ülkelerin seviyesine çıkarken oluşacak

elektrik talebinin karşılanması için mevcut elektrik üretim kapasitesinin en az üç katına çıkarılması

gerekmektedir. Bu kapsamda önümüzdeki yıllarda enerji sektöründeki talep artışı kaçınılmazdır.

Kamu elindeki EÜAŞ santrallerindeki mevcut sözleşmelerin önümüzdeki dönemlerde sona ermesi ve

özelleştirmelerin tamamlanması ile elektrik satış fiyatları üzerindeki kamunun kısıtlı etkisi kalkacaktır ve

tam anlamı ile serbest elektrik piyasası oluşacaktır. Özelleşme kapsamındaki Çatalağzı, Yeniköy,

Yatağan ve Kemerköy Termik santrallerinin özelleşmesi ile piyasadaki kamu payı %50’nin altına

inecektir. Kemerköy ve Yeniköy Termik santrallerinin özelleştirme ihalesi sonuçlanmış olup devir süreci

başlamıştır. Yatağan Termik santralinin özelleşme süreci de başlamıştır.

Satışlar (Milyon kWh )

Satışlar (Milyon TL)

Bis Enerji’nin Serbest Elektrik Piyasası Kapsamındaki Satış Kırılımı

24

Üç Seviyeli Sistem

Dağıtım şirketleri ve serbest

müşteriler arasındaki sözleşmeler

(toptansatıcılar ve üreticiler)

Sistem operatörleri gün öncesi piyasa

için saatlik bazda teklif ve talebi

eşleştirirler .

Arz ve Talepte Gerçek zamanlı

dengeleme

İkili Anlaşmalar Piyasası Gün Öncesi Piyasası Dengeleme Güç Piyasası

Kaynak: Şirket Verileri 2010 2011 2012 2013

DENGELEME GÜÇ PİYASASI GÜN ÖNCESİ PİYASASI İKİLİ ANLAŞMALAR PİYASASI

Yüksek Kalitede Serbest Müşteriler

25


2014 Eylül ayı itibari ile ilk 20 müşteri satışların %27’sine denk

gelmektedir.

Bis Enerjinin satışlarının %5’ini Organize Sanayi Bölgeleri

(OSB’ler), % 7’sini AVM’ler oluşturmaktadır.

Müşteriler devamlılık arz etmekte olup, 2010 yılından beri

portföyde yer almaktadırlar.

Bütün sözleşmeler aşağıdaki temel koşullarla standart hale

getirilmiştir:

Otomatik yenilenme hükmü bulunan 1 senelik sözleşmeler

vardır.

Müşteri satışları EPDK tarafından belirlenen tarife bazlıdır.

Tahsilatlar aylık olarak yapılmaktadır.

Müşterilerin ortalama 2 aylık tüketim tutarı kadar teminatları

vardır.

Temel Değerlendirmeler Satış %’lerine göre ilk 20 müşteri

0,7%

0,8%

0,8%

0,8%

0,8%

1,0%

1,0%

1,0%

1,0%

1,1%

1,1%

1,2%

1,2%

1,2%

1,3%

1,7%

2,0%

2,5%

2,9%

Eria A.Ş.

Uyum Gıda A.Ş.

Turcas Elektrik T.Satış A.Ş.

Sifaş Sentetik İplik Fab.A.Ş.

S.S.İstanbul Doğu Küçük S.Sit.Y.Koop.

Marmarapark Gayrimenkul İnş. A.Ş

BİSEN Elektrik Enerjisi Toptan S. A.Ş.

Adese Alış Veriş Merkezleri Tic.A.Ş.

Hastavuk G.Tarım Hayv.S.ve Tic.A.Ş.

Yeşim Tekstil San.ve Tic.A.Ş.

İstanbul Tuzla OSB

Eskapet Pet Ü.San.ve Tic.Ltd.Şti

Erikli Su ve Meşrubat San.ve Tic.A.Ş.

Metrosite İnş.Müş.Hiz. ve Tic.A.Ş.

Hasanağa OSB Müd.

Eko Grup Topt.Elektrik En.A.Ş.

Makro Market A.Ş.

Torunlar GYO A.Ş.

Kestel OSB Bölge Müd.

Yukarıda Şirketin en büyük müşterisi olan TEİAŞ dışındaki müşteriler

sıralanmıştır.

Bis Enerji’nin Satış Fiyatlarının Kırılımı

26

Doğal gaz fiyatları ham petrol fiyatlarındaki dalgalanma ve taleple değişmektedir.

Doğal gaz tedariki Bursa Organize Sanayi Bölgesi’nden sağlanmaktadır.

Şirketin yasal olarak başka bağımsız gaz tedarikçilerinden de gaz temin etme izni vardır.

Doğal gaz fiyatları değişken olmasına rağmen, Bis Enerji çoğunlukla fiyat dalgalanmalarından etkilenmemektedir.

Doğal gaz fiyatları dalgalanmaktadır, ancak Bis Enerji fiyat değişikliklerinden etkilenmemektedir.

BİSEN DOĞALGAZ TOPTAN SATIŞ A.Ş

BİSEN DOĞALGAZ TOPTAN SATIŞ A.Ş., 2005 yılında 4646 sayılı doğalgaz piyasası kanunu kapsamında faaliyet göstermek üzere kurulmuştur. Şirket, doğalgaz piyasasında serbest piyasa koşullarında doğalgaz tedariki ve satışı yapmak amacıyla kurulmuş olup mevcut piyasa düzeninde BOTAŞ kontrat devirlerinden pay almayı, yurtdışından farklı doğalgaz tedarikçileri ile doğalgaz tedarik sözleşmeleri imzalayarak gaz ithalatı yapmayı, LNG ve Spot LNG ticareti yapmayı hedeflemektedir.

Şirketin kuruluşundaki temel düşünce ise ana şirket faaliyetini oluşturan doğalgazdan elektrik üretimi için doğalgaz maliyetini düşürmek ve dışa bağımlılıktan kaynaklı doğalgaz riskini minimize etmektir.

BİSEN DOĞALGAZ,

BOTAŞ kontratlarının ihale yoluyla devredilmesi sürecinde bu ihalelere katılmak ve ihalelerden pay almak,

Güçlü yurtdışı bağlantıları ile komşu ülkelerden (Türkmenistan vb.)doğrudan yapacağı tedarik sözleşmeleri ile doğalgaz ithal etmek,

Elektrik üretim sektöründe olduğu gibi doğalgaz tedarik ve ithalinde de söz sahibi olmak,

LNG terminalleri vasıtasıyla LNG-Spot LNG ticareti yapmak vizyonuna sahiptir.

Mevcut piyasa yapısı dahilinde bugün için gayri faal durumda olan şirket, doğalgaz piyasasında gerçekleştirilmesi hedeflenen özelleştirme süreci çerçevesinde piyasa aktörlerinden biri olabilmek adına hazır durumda beklemektedir.

27

BİSEN ELEKTRİK ENERJİSİ TOPTAN SATIŞ A.Ş.

BİSEN ELEKTRİK ENERJİSİ TOPTAN SATIŞ A.Ş., 05.07.2011 tarihli ets/3301-13/1993 nolu toptan satış/tedarik lisansına sahiptir. BİSEN, BİS ENERJİ’nin sektörde sahip olduğu 23 yıllık üretim tecrübesi , 15 yıllık elektrik satış tecrübesini elektrik perakende sektörüne

aktarabilmek amacıyla çalışmaktadır. Şirketin vizyonu, piyasanın %40’ını oluşturan mesken ve ticarethane segmentinde uzmanlaşmak ve tüm Türkiye’de elektrik satışı

yapabilen bir marka olmaktır. Şirket, kurumsal marka birliktelikleri ile büyüme hedefindedir, bu amaçla Metro Market’lerle yapılan proje ile metro müşterilerine ve

Bursaspor ile yapılan proje ile taraftarlara elektrik satışı hedeflenmektedir. Şirket, 45 ilde faaliyette bulunan 315 acentası ile sektörün en geniş satış kanalına sahiptir. Şirket, anlaşmalı 15 banka ve 2 tahsilat ofisi ile sektörün en geniş tahsilat kanalına sahiptir. 2014 yılı 11 aylık dönemde Şirketin müşteri sayısı 5 bin, cirosu 14,8 milyon TL’dir.

Bis Enerji’nin Bağlı Ortaklıkları

ORTAKLIK VE ORGANİZASYON YAPISI,

GRUP HAKKINDA BİLGİLER

28

Bis Enerji–Ortaklık Yapısı

29


Kuruluşundan 2010 yılına kadar BİS Enerji hisselerinin %50’si Ağım ailesine ait bulunmaktaydı. 2010 yılında yapılan satın alma ile Şirket’in

%100’ü SGM Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş.’ne ait hale gelmiştir, SGM Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş., satın alma sırasında bu amaçla

kurulmuş olup başka faaliyeti bulunmamaktadır. SGM Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin hisselerinin tamamı Ağım ailesine ait bulunmaktadır.

Ortaklık Yapısı

Gamze Özoğuz (Ağım) Meral Ece Özgümüş (Ağım) Seda Gengörü (Ağım)

SGM Enerjii Sanayi ve Ticaret A.Ş.

Bis Enerji

50% 25% 25%

100%

Hissedarlar

SGM Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş ‘nin şahıs ortakları olan Ağım Ailesi, 1992’den bu yana, şirket yönetiminde almış olduğu kararlarla şirketin

büyümesi ve gelişmesi için önemli katma değerler yaratarak, Türkiye’deki elektrik piyasasında tecrübesi ve liderliği ile önümüzdeki yıllarda

da uzun soluklu aktif rol almayı hedeflemektedir.

Ortaklar, Bis Enerji’nin büyümesi ve gelişimi için gelecekte de önceki yıllarda olduğu gibi destek vermeye hazırdırlar.

Bis Enerji Yönetim Kurulu ve Yönetim Ekibinin Oldukça Zengin Deneyimleri Vardır.

30

Yönetim Kurulu Üyeleri

Seda Gengörü (Ağım)- Bis Enerji’de 16 yıl

İstanbul Üniversitesi Edebiyat Fakültesi Fransız Filolojisi

Bölümü Mezunu

Tekstil, turizm, enerji/elektrik, emlak ve ulaşım sektörleri gibi

çeşitli alanlarda faaliyet gösteren birçok şirketin kurucusu ve

yönetim kurulu başkanıdır.

Meral Ece Özgümüş- Bis Enerji’de 5 yıl

Drexel University, Philadelphia, ABD’den İşletme Bölümü

mezunudur.

2008’den beri Şirketin Yönetim Kurulu üyesidir.

Prof.Dr.M.Ş.Tekbaş – Bis Enerji’de 4 yıl

1988’den 1992’ye kadar Sermaye Piyasası Kurulu Yönetim

Kurulu Başkanlığı yapmıştır.

Profesör Dr. Tekbaş 1992’ den beri bir çok şirketin yönetim

kurulunda görev almaktadır.

Sermaye Piyasaları alanında bir çok çalışma yayınlamıştır.

Fikret Fırat Alparslan- Bis Enerji’de 22 yıl

İstanbul Yıldız Teknik Üniversitesi Elektrik Mühendisliği Bölümü

mezunudur.

1972’ den beri elektrik sektöründe santrallerin işletimi ve

yönetimi alanlarında uzman olarak hizmet vermekte olan Sayın

Fikret Fırat Alparslan, 1998’ den beri Şirketin Genel Müdürlüğü’

nü yapmaktadır.

Muammer Ağım-Kurucu/Onursal Başkan

Bursa Meslek Lisesi Torna Tevsiye bölümünden mezun oldu.

1958’den beri sanayide aktiftir, tekstil, turizm, enerji/elektrik,

emlak ve ulaşım sektörleri gibi çeşitli alanlarda faaliyet

gösteren birçok şirketin kurucusu ve onursal başkanıdır.

Gamze Özoğuz (Ağım)- Bis Enerji’de 8 yıl

St.George's School Montreux-İsviçre’ den mezundur.

Aktif olarak 1984’ten beri gruptadır, tekstil, turizm,

enerji/elektrik, emlak ve taşımacılık sektörlerinde yönetici

pozisyonlarında görev almaktadır. Şirketin Yönetim Kurulu

Başkan Yardımcısıdır.

Mehmet Yahya Ağım-Bis Enerji’de 2 yıl

Lise eğitimini Özel Bursa Kolejinde tamamladıktan sonra

İngiltere Leeds Üniversitesinde Tekstil Mühendisliği eğitimi

almıştır. Öz Bursa İplik Tekstil A.Ş. başta olmak üzere tekstil

ve iplik sektöründe faaliyet gösteren pek çok şirkette yönetim

kurulu başkanlığı ve yönetim kurulu üyeliği yapmıştır.

Bora Erdoğan, Bis Enerji’de 21 yıl

Bursa Uludağ Üniversitesi Makine Mühendisliği Bölümü

mezunudur

1993 senesinde Bis Enerji’de Proje Şefi olarak göreve başlamıştır.

Kendisi şirkette Enerji Grup Müdürü olarak çalışmaktadır

Turan Dörter- Bis Enerji’de 2 yıl

İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Maliye Bölümü mezunu

olup, 1983’ den beri çeşitli kuruluşlarda muhasebe ve finans

alanında çalışmaktadır. Serbest Muhasebeci Mali Müşavir

belgesine sahip olup, çeşitli şirketlerde denetçilik ve yönetim

kurulu üyeliği görevleri bulunmaktadır.

Üst Yönetim

Organizasyon Yapısı

31

Şirket oldukça deneyimli bir

ekibe sahiptir: Şirket

çalışanlarının ortalama 10

yıl üzerinde deneyimi

bulunmaktadır.

2013 yıl sonu itibariyle,

şirketin toplam 106 çalışanı

bulunmaktadır.

İşçilerle toplu sözleşmeler

bulunmamaktadır.

Şirket bünyesinde sendikalar

yoktur.

Kaynak: Şirket Verileri

Temel Detaylar Organizasyon Yapısı

Proje –Etüt Uzm (1) Su Ürt. Şefi (1) Enr. Bakım Şefi (1) Mak. Bak. Şef. (1) Muhasebe Şefi (1) Pazarlama Uzm(2) Satınalma/Loj. Şefi (1)

Vardiya Şefleri (5) Planlama Uzm.(1) Su Ürt. Kal. Kont Şefi (1) Tahsilat Mem. (1) Müşt. İliş.Uz.(2) IT Uzmanı (1) Dış Tic. Uzmanı (1)

Röle Koor. Ve Sekonder İşletme Muh. (1)

Dev. Uzm (1)

Maliyet Muh. ( 1)

Muhasebe Elm (1) Piyasa İşl. Uzm. (2)

YÖNETİM KURULU

GENEL MÜDÜR

DENETİM KURULU

Yönetim Kurulu Danışmanı

Hukuk Müşaviri (3)

Disiplin Kurulu

Elektrik Piyasası Danışmanı (1)

Yönetici Asistanı (1) İş Geliştirme ve

Ar-ge Uzmanı (1)

Etüt Plan. – Analiz ve Raporlama

Uzmanı (2)

Mali İşler Müd.

(1)

Genel Koordinatör(1)

Pazarlama Departmanı

Bilgi Tek. Yöneticisi

(1)

İnsan Kay. Şefi (1)

Finans ve Bütçe-Rap. Yön.(1)

Sos. Hiz. Siv.

Sav. Şefi (1)

Muhasebe Departmanı

Enerji Grup Müd.

(1)

Yatırım Proje Etüd Dep.

Su Üretim ve Şart. Müdürü

(1)

Enerji Bakım Müdürü (1)

Makine Bakım Müdürü (1)

Piyasa İşl. Yön. (1)

Satınalma Yöneticisi (1)

Enerji İşletme Müdürü (1)

Bis Enerji yönetimi, şirket yönetimini yüksek standartta şeffaflık ve kurumsal

yönetim ilkelerine bağlılık ile yürütmektedir.

2013 yılı itibariyle PwC şirketin TTK kapsamında bağımsız denetçisidir,

senelik bazda mali tablolar denetimi ile TTK kapsamında kendisine bağımsız

denetçi sıfatıyla yüklenen yükümlülükleri yerine getirmektedir. 2014 yılı için

ise Güreli Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. bağımsız denetçi olarak seçilmiştir.

Şirketin biri bağımsız olmak üzere toplam 6 (altı) yönetim kurulu üyesi

bulunmaktadır.

Şirket Yönetim Kurulu ayda en az bir kez toplanmakta olup, toplantı içeriği

ve alınan kararlar düzenli olarak dosyalanmakta ve raporlanmaktadır.

Şirket Yönetimi

32

Hissedarlar Hakkında

33


Ağım Ailesi

ONURA BODRUM ONURA KUSADASI

GEMPORT

METROCITY

Ağım ailesi, Türkiye’nin en eski ve köklü girişimci ailelerindendir.

Aile, Türkiye çapında girişimci yaklaşımı ve birçok sektördeki öncülükleri ile bilinmektedir.

Yatırımlarına tedbirli ve uzun dönem olarak bakmaktadırlar.

Bütün grup şirketleri, bütün şirketlerin Onursal Başkanı da olan Muammer Ağım tarafından kurulmuştur.

1968’de Muammer Ağım, Bursa OSB’ de ilk entegre tesis olan Bisaş İplik A.Ş ‘yi 18,000 iğ kapasitesi ile kurmuş, 160.000 iğ kapasitesine

kadar geliştirmiştir.

1991’de, diğer bir tekstil oluşumu olan Bisaş Tekstil A.Ş İnegöl OSB’ de açılmış olup, firma şu an BİST İkinci Ulusal Pazar’da işlem

görmektedir.

Turizm sektöründe, Muammer Ağım 1987’de Kuşadası’ndaki ilk 5 yıldızlı otel olan mevcut 650 yataklı Onura Oteli inşa etmiş ve

1998’de 550 yataklı Bodrum Onura Tatil Köyü’ nü hizmete sunmuştur.

1991’de Ağım Ailesi tarafından Türkiye’nin ilk özel limanı Gemport Gemlik Liman ve Depolama İşletmeleri kurulmuştur.

1992’de Gemtrans A.Ş. Gemport’ta kargo, konteynır, ro-ro gemileri, ve tankerlere acente hizmeti sağlamak için faaliyete geçirilmiştir.

1992’de, Türkiye’nin ilklerinden biri olan, özel otoprodüktör grubu Bis Enerji Elektrik Üretim A.Ş; Bursa OSB Bölgesi’nde işletime

başlamış olup, 2010 yılında, Ağım Ailesi şirket hisselerinin yüzde 100’üne sahip olmuştur.

2003’te Türkiye’nin yeraltı istasyonlu ilk alışveriş merkezi olan Metrocity A.Ş. Levent İstanbul’da açılmış olup, Ağım Ailesi, şirket

hisselerinin %50’sine sahiptir.

Ağım Ailesi, 1993 yılından bu yana Türkmenistan’da Enerji, Tekstil, Sağlık, Bilişim, Tarım, İnşaat sektörlerinde yatırım, işletme ve ortaklık

faaliyetlerine devam etmektedir.

Ağım Şirketler Grubu

Ağım Şirketler Grubu, Türkiye ve Türkmenistan olmak üzere iki coğrafya’da faaliyet göstermektedir.

Türkiye faaliyetleri Enerji, AVM, Turizm, Gayrimenkul Geliştirme, Tekstil ve Medikal Pamuk - Kozmetik alanlarında devam etmektedir.

Türkmenistan faaliyetleri Tekstil, Sağlık, IT-bilişim ve Tarım sektörlerinde Yap-İşlet-Devret şeklinde taahhüt projeleri olarak devam etmektedir.

Türkiye Faaliyetleri

Bis Enerji Elektrik Üretim A.Ş.(Enerji) Metrocity AVM (AVM)

• %50’si Ağım ailesine aittir; Türkiye’nin ilk metro bağlantılı AVM’i ve B-grubu AVM’leri liderlerindendir.

Metrocity İş Merkezi (Gayrimenkul Geliştirme) • %50’si Ağım ailesine aittir. Metrocity AVM’e tüp geçiş ile bağlantılı olup sinema salonları ve

10.350 m² ofis katları bulunmaktadır. Onura Otelleri (Turizm)

• %100’ü Ağım ailesine aittir. • Kuşadası 5 yıldızlı bir oteldir ve 660 yatak kapasitelidir. • Bodrum 4 yıldızlı bir tatil köyüdür ve 550 yatak kapasitelidir.

Bisaş Tekstil (Tekstil) • Halka açık butik bir firma olarak Bursa İnegöl’de kurumsal müşterilerine ara üretici olarak

hizmet vermektedir. Biscotton

• 2014 yılında kurulmuş olup Türkiye ve uluslararası piyasalara yönelik medikal pamuk hammadde ve nihai ürünler satmaktadır.

34


Metrocity AVM • Esentepe-Maslak hattının ilk modern AVM’si ve Türkiye’nin ilk metro bağlantılı

AVM’sidir.

• Etiler-Boğaziçi Üniversitesi ve Hisarüstü bölgelerinin yeni metro hattıyla Levent istasyonuna bağlanmasının önemli pozitif etkisi söz konusudur.

• 170 adet dükkan ve 52.000 m² alanıyla Türkiye’nin B-grubu AVM’lerinin birincisi olarak kabul edilmektedir.

• İşletmecisi ECE, şehir içi alışveriş merkezleri yönetiminde Avrupa’nın sektör lideridir ve 13 ülkede 134 AVM işletmektedir.

• Kendinden sonra açılan birçok AVM’ye rağmen başarı grafiği yükselmeye devam etmiştir.

Metrocity İş Merkezi

• Metrocity AVM ile tüp geçiş ile bağlantılı olup, altta sinema salonları, üstte ofis katları bulunmaktadır.

• A sınıfı standartlarda, modern özellikleri ve özgün konumuyla

kurumsal kiracıların tercihi olmaktadır.

KAT KİRACILAR BRÜT ALAN

9 SAS Institute 775 m²

8 Philip Morris 775 m²

7A Sumitomo Mitsui

Banking Corporation 395 m²

7B Kiralık 412 m²

6 Roche Diagnostics 775 m²

5 Roche Diagnostics 1450 m²

4 Plaza Cubes 1450 m²

3 Bausch &Lomb 1450 m²

2 Kiralık 1450 m²

1A Omya Mining 550 m²

1B Atradius 550 m²

1C Kiralık 350 m²

35


Onura Turizm Tesisleri • %100’ü Ağım ailesine aittir

• Kuşadası Onura Otel Kuşadası’nın ilk 5 yıldızlı otelidir. 660 yatak kapasitelidir, yaz ve kongre turizmine müsaittir

• Bodrum Onura Tatil Köyü 4 yıldızlı ve 550 yatak kapasitelidir. Havaalanına 7km mesafede, Torba koyundadır

Bisaş Tekstil Sanayi Ve Ticaret A.Ş.

• %75’i Ağım ailesine aittir; %25’i halka açıktır

• Bursa İnegöl Organize Sanayi Bölgesi’nde kurulmuş modern bir boyahane tesisdir

• Günde 60000 metrekare boya ve terbiye kapasitesiyle Zara gibi uluslararası müşterilere üstün kaliteli hizmet sunmaktadır

36

Türkmenistan Ve Ağım Şirketi COTAM

Türkmen yönetiminin doğalgazın yanısıra önem verdiği gelir kaynakları pamuklu tekstil ve turizm sektörleridir. Sulanabilir tarım alanlarının yarısında pamuk yetiştirilen Türkmenistan dünyanın dokuzuncu büyük pamuk üreticisidir. Son yıllarda yapılan büyük sağlık-turizm yatırımları sonucunda bu sektör de hızlı bir büyüme trendine girmiştir. Ağım ailesinin Türkmenistan şirketi COTAM LTD. tekstil ve sağlık-turizm sektörlerinde 22 yıldır faaliyet gösteren öncü ve saygın bir Türk firmasıdır.

Türkmenistan Faaliyetleri Grubun Türkmenistan’daki şirketi 1993 yılında

kurulmuş olan Cotam Enterprises Ltd. Şirketidir. Özal döneminde ticari ilişkilerin başlamasından itibaren Türkmenistan Devleti’ne süreklilik ve tutarlılık içinde hizmet veren lider Türk şirketlerinden biridir. COTAM’ın Türkmenistan’ın her bölgesine dağılmış 17 adet projesi mevcuttur.

Cotam Yap-İşlet-Devret Projeleri

Tekstil Projeleri • Türkmenistan’ın en önemli tekstil yatırımlarının birçoğunu

COTAM gerçekleştirmiştir; bazılarının işletmeciliğini sürdürmektedir.

• Sekiz yatırım projesi tamamlanmıştır.

Sağlık Projeleri • Yüksek katma değer içeren hastane projeleri COTAM’ın

öncelikli yap-işlet-devret işleri arasında yer almıştır. • Beş adet hastane teslim edilmiştir.

IT-Bilişim Projeleri • Türkmenistan’n e-sağlık platformuna geçişinin ilk projesi

olan Sağlık Bakanlığı Veri Tabanı Merkezi Proje’sini Cotam üstlenmiştir.

• Cotam’ın alt yüklenicileri arasında Microsoft, HP, Oracle, Arena gibi şirketler yer almaktadır.

Tarım Projeleri • Türkmenistan’ın ilk robotlu sağım süt tesisi 500 büyük baş

hayvanlık kapasiteyle teslim edilmiştir. • Bu proje vesilesiye Türkiye’den Türkmenistan’a ilk kez düve

ihracı yapılmıştır.

37

Türkmenistan Cotam Ltd. 1992-2015 Projeleri

Kategori Proje Yer Özellikler Teslim Tarihi

Sağlık Bakanlığı Sağlık Bakanlığı E-sağlık Projesi 5 vilayet ve başkent Microsoft/HP/Oracle/Arena Eylül 2015

Gıda Bakanlığı Daşoğuz Robotlu Süt Çiftliği Daşoğuz 500 büyükbaş hayvan Haziran2014

Sağlık Bakanlığı Daşoğuz Şifahanesi Daşoğuz 400 yatak Haziran2014

Sağlık Bakanlığı Berzengi Şifahanesi Aşkabad(Başşehir) 200 yatak Nisan2014

Sağlık Bakanlığı Yılı Su Şifahanesi Ahal/Baharlı 200 yatak Ekim2012

Sağlık Bakanlığı Mollakara Senatoryumu Balkanabat 800 yatak Temmuz2012

Tekstil Bakanlığı Abadan İplik Fabrikası Ahal/Abadan Yılda 16bin ton Temmuz2012

Tekstil Bakanlığı Medikal-Kozmetik Pamuk Fabrikası Lebap/Türkmenabad Yılda 1.500 ton Kasarlı Pamuk Ekim 2011

Tekstil Bakanlığı Atamurat Niyazov Modernizasyonu Ahal/Göktepe Full revizyon Haziran 2011

Tekstil Bakanlığı Daşoğuz İplik Fabrikası Daşoğuz/Daşoğuz Yılda 14,5bin ton Şubat2010

Tekstil Bakanlığı Göktepe İplik Fabrikası Ahal/Göktepe Yılda 10bin ton Şubat2010

Sağlık Bakanlığı Ene Mehri Kadın Doğum Merkezi Ahal/Göktepe 200 yatak Temmuz2009

Tekstil Bakanlığı Moda Evi-Ticaret Odası Aşkabad(Başşehir) 4.500 m² Haziran2009

Tekstil Bakanlığı Medikal-Kozmetik Pamuk Fabrikası Aşkabad(Başşehir) Yıllık 3.500 ton Kasarlı Pamuk Ekim 2009

Tekstil Bakanlığı Beyik S. Türkmenbaşı Havlu Fabrikası Mary/Bayramali Yılda 2bin ton Ağustos2003

Tekstil Bakanlığı Atamurat Niyazow Tekstil Fabrikası Ahal/Göktepe Yılda 2,7milyon konfeksiyon Eylül1995

Tekstil Bakanlığı Türkmenkala Çırçır Fabrikası Mary/Türkmenkala Yılda 3bin ton pamuk temizleme Ocak1993

38

39

FİNANSAL GÖRÜNÜM

40

BİS ENERJİ RATING RAPORU

BİS ENERJİ MALİ TABLOLAR-BİLANÇO

VARLIKLAR Bağımsız Denetimden Geçmiştir - UFRS

31.12.2013 31.12.2012

DÖNEN VARLIKLAR 279.970.656 175.697.709

-Nakit ve Nakit Benzerleri 3.272.775 14.035.799

-Finansal yatırımlar 3.355.577 -

-Ticari Alacaklar 31.921.942 41.848.105

-Diğer Alacaklar 169.084.151 116.311.609

-Stoklar 1.388.466 1.180.692

-Peşin ödenmiş giderler 3.288.635 2.321.504

-Diğer Dönen Varlıklar 30.048.610 -

-Satış Amaçlı Sınıflandırılan duran varlıklar 37.610.500 -

DURAN VARLIKLAR 444.952.485 508.957.215

-Diğer Alacaklar 512.494 124.921

-Finansal Yatırımlar 2.069.442 1.066.442

-Maddi Duran Varlıklar 433.815.624 500.404.201

-Maddi Olmayan Duran Varlıklar 186.273 37.996

-Peşin ödenmiş giderler 137.061 306.593

-Diğer Duran Varlıklar 8.231.591 7.017.062

TOPLAM VARLIKLAR 724.923.141 684.654.924

41

KAYNAKLAR Bağımsız Denetimden Geçmiştir - UFRS

31.12.2013 31.12.2012

KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 151.467.205 198.309.963

-Kısa Vadeli Borçlanmalar 20.866.255 76.440.202

-Uzun Vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları 29.474.234 36.173.329

-Ticari Borçlar 63.027.047 67.290.540

-Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar 227.401 180.246

-Diğer Borçlar 17.868.649 8.953.554

-Ertelenmiş gelirler 9.078.258 8.007

-Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü 2.001.481 646.508

-Kısa vadeli Karşılıkları 1.021.840 702.071

-Diğer Kısa vadeli yükümlülükler 7.902.040 7.915.506

UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 245.893.860 120.882.400

-Uzun vadeli borçlanmalar 185.273.206 58.524.914

-Diğer Borçlar 10.671.500 8.913.000

-Diğer Uzun vadeli yükümlülükler - 1.649.193

-Uzun vadeli karşılıklar 1.898.613 2.103.422

-Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü 48.050.541 49.691.871

ÖZKAYNAKLAR 327.562.076 365.462.561

-Ödenmiş Sermaye 90.000.000 90.000.000

-Sermaye düzeltmesi farkları 42.875.376 42.875.376

-Kar veya zararda yeniden sınıflandırılamayacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler

ve giderler 117.660.773 126.194.674

-Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler 28.009.497 23.653.114

-Geçmiş Yıllar Karları/ (Zararları) 39.179.511 80.913.624

-Net Dönem Karı (Zararı) 9.836.919 1.825.773

TOPLAM KAYNAKLAR 724.923.141 684.654.924

BİS ENERJİ MALİ TABLOLAR-BİLANÇO

42

BİS ENERJİ MALİ TABLOLAR-GELİR TABLOSU

Bağımsız Denetimden Geçmiştir-UFRS

31.12.2013 31.12.2012

SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER

Satış Gelirleri 635.035.588 502.504.323

Satışların Maliyeti -612.789.168 -479.049.404

BRÜT KAR (ZARAR) 22.246.420 23.454.919

Genel Yönetim Giderleri (-) -15.408.285 -13.080.499

Pazarlama giderleri (-) -1.880.514 -1.973.257

Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler 37.409.489 7.099.253

Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler (-) -3.901.610 -4.302.021

FAALİYET KARI/(ZARARI) 38.465.500 11.198.395

Yatırım faaliyetlerinden giderler/gelirler -7.725.338 -

Finansman gideri öncesi faaliyet karı (Zararı) 30.740.162 11.198.395

Finansal Gelirleri 43.948.843 22.858.295

Finansal Giderler (-) -63.234.958 -32.621.121

VERGİ ÖNCESİ KAR (ZARARI) 11.454.047 1.435.569

Dönem Vergi Gideri -2.038.022 -688.832

Ertelenmiş Vergi geliri 420.894 1.079.036

DÖNEM KARI (ZARARI) 9.836.919 1.825.773

Diğer Kapsamlı Gelir 268.147 -

Toplam Kapsamlı Gelir 10.105.066 1.825.773

43

Sağlam Finansal Performans

44

DUY Piyasasına uyum sağlaması ve 2012 yıl sonunda 76 MW

yatırımın devreye alınmasıyla birlikte şirket satışlarını 2010 yılına

oranla % 100 arttırmıştır.

Şirket piyasa koşullarını yakından takip etmekte ve belirli

aralıklarla satış politikalarını revize etmektedir. Bu kapsamda

2010- 2013 yılları arasında rekabetin her geçen gün arttığı

müşteri portföyü için ayırdığı kapasiteyi azaltıp, bu kapasiteyi

yüksek kar marjlarının mevcut olduğu sisteme satışlar için

kullanmayı tercih etmiştir.

Doğal gaz fiyatlarındaki dalgalanmalar ve artan rekabet sebebiyle

maliyetlerdeki artışa rağmen, şirket sahip olduğu esnek üretim ve

ticaret kabiliyeti sayesinde 2013 yılında da brüt kar marjı

seviyesini korumayı başarmıştır.

Kaynak: Şirket verileri ve denetlenmiş mali tablolar

FVAÖK (Milyon TL) ve FVAÖK marj (%) değişimi

Net Satışların Değişimi (Milyon TL)

Rakiplerle Karşılaştırmalı Finansal Analiz

45

Tablodaki veriler Milyon TL cinsinden ifade edilmiştir. Kaynak: Şirket Denetlenmiş Mali Tabloları.

Akenerji Aksa Zorlu Ayen Enerji ODAŞ Enerji Bis Enerji

2013 2012 Değişim 2013 2012 Değişim 2013 2012 Değişim 2013 2012 Değişim 2013 2012 Değişim 2013 2012 Değişim

Net Satışlar 771 802 -4% 1.786 1.841 -3% 636 576 11% 369 194 90% 600 175 244% 635 503 26%

Satılan Malın Maliyeti -622 -663 -6% -1.566 -1.604 -2% -622 -571 9% -309 -140 121% -549 -144 280% -613 -479 28%

Brüt Kar 149 139 220 237 15 5 60 54 50 30 22 23

Genel Yönetim Giderleri -44 -44 0% -20 -19 6% -26 -48 -45% -8 -9 -4% -7 -1 441% -17 -15 15%

Esas Faaliyetlerden Gelirler 19 16 18% 5 7 -23% 27 806 -97% 7 4 72% 3 2 118% 37 7 427%

Esas Faaliyetlerden Giderler -49 -29 67% -9 -21 -59% -20 0 20002% -5 -5 -1% -7 0 2719% -4 -4 -9%

Esas Faaliyet Karı 76 82 -7% 196 203 -3% -5 762 -101% 53 44 20% 40 30 32% 38 11 243%

Finansman Gelirleri 46 64 -28% 143 222 -36% 229 168 37% 0 0 16 11 40% 44 23 92%

Finansman Giderleri -326 -94 247% -489 -199 145% -617 -315 96% -144 -4 3829% -65 -19 243% -63 -33 94%

Sürdürülen Faaliyetlerden Vergi Öncesi Kar -191 50 -483% -151 226 -167% -392 614 -164% -65 32 -303% 251 22 1020% 11 1 698%

Dönem Vergi Gideri -2 -3 -39% -10 -7 48% -1 0 6400% -8 -7 8% 0 -1 -100% -2 -1 196%

Ertelenen Vergi Gideri 43 3 1372% 27 11 138% 84 -9 -1003% 18 0 -5403% -58 -6 871% 0 1 -61%

Dönem Karı/ Zararı -127 81 -257% -133 231 -158% -309 582 -153% -54 24 -322% 193 16 1143% 10 2 439%

Akenerji Aksa Zorlu Ayen Enerji ODAŞ Enerji Bis Enerji

2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012

Toplam Net Borç 2.068 1.493 501 1.555 2.817 2.212 639 508 153 146 232 157

Toplam Net Borç / ÖZKAYNAK 250% 158% 51% 139% 364% 1.154% 291% 195% 52% 330% 71% 43%

46

İHRACA İLİŞKİN BİLGİLER

Fonun Kullanım Amacı

Şirket, ABD Doları cinsinden borçlarını TL’ye çevirme amacıyla, TL cinsinden borçlanma aracı ihracı kararı almıştır.

Şirket, borçlanma aracı ihracı ile mevcut finansal kaynaklarını ve mali borç portföyünü çeşitlendirmeyi planlamaktadır.

Şirket, kurumsallaşma stratejisi kapsamında fon kaynağı olarak sermaye piyasası aracı ihracı yolunu tercih etmektedir.

47

İhraca İlişkin Bilgiler

İhraç Bilgileri

İhraç Tutarı : 50 Milyon TL.

50 Milyon nominal TL. olarak planlanan toplam ihraç tutarı fazla talep

gelmesi durumunda 75 Milyon nominal TL’ye kadar arttırılabilecektir.

Kıymet Türü : Kuponlu Özel Sektör Tahvili

İhraç Şekli : Nitelikli Yatırımcıya Satış

Vade : 728 gün

Vade Başlangıç Tarihi : 19 Aralık 2014

Faiz Türü : Değişken Faizli

İtfa Planı : Tahvil, değişken faizli, nominal bedel üzerinden ihraç edilecek olup , ilk

kupon ödemesi 20 Mart 2015, ikinci kupon ödemesi 19 Haziran 2015,

üçüncü kupon ödemesi 18 Eylül 2015, dördüncü kupon ödemesi 18 Aralık

2015, beşinci kupon ödemesi 18 Mart 2016, altıncı kupon ödemesi 17

Haziran 2016, yedinci kupon ödemesi 16 Eylül 2016, anapara ve 8. dönem

faiz ödemesi ise vade sonu olan 16 Aralık 2016 tarihinde gerçekleşecektir.

Ek Getiri : 450 – 475 bps

Minimum Talep Miktarı : 10,000 TL ve katları

İşlem Görme : BIST Bono ve Tahvil Piyasası (Nitelikli yatırımcılar arasında)

Aracı Kurum : Turkish Yatırım A.Ş.

48


Zamanlama

Talep Toplama Tarihleri : 16 – 17 Aralık 2014

Dağıtım Sonuçlarının ve Faiz Oranının

Açıklanma Tarihi :

19 Aralık 2014

Para ve Kıymet Takası : 19 Aralık 2014

Vade Başlangıç Tarihi : 19 Aralık 2014

İtfa Tarihi : 16 Aralık 2016

Borsa İstanbul’da İşlem Görme Tarihi :

150 milyon TL limitli İhraç başvurusu SPK

tarafından onaylanmış olup, satış

sonuçları Borsa İstanbul’a bildirildikten

sonra Yönetim Kurulu’nun onayıyla işlem

görmeye başlayacaktır.

49

50


Örnek Fiyatlama – 728 Gün Vadeli Değişken Faizli Tahvil

Fiyatlama Yapılan Tarih : 02/12/2014

Gösterge Devlet İç Borçlanma Senedi : TRT161116T19

Hesaplamada Dikkate Alınan İşlem Tarihi : 26-27-28 Kasım -1-2 Aralık 2014

Gösterge Faiz Oranı (Yıllık Basit) : % 7,40

Gösterge Faiz Oranı (Yıllık Bileşik) : % 7,54

Yıllık Ek Getiri : %4,50-%4,75

BİS Enerji Tahvili Yıllık Basit Faizi : %11,84-%12,09

BİS Enerji Tahvili Yıllık Bileşik Faizi : %12,38-%12,65

BİS Enerji Tahvilinin Fiyatı : 1.000

Fiyat Tespit Detayı

51

TRT161116T19

ISIN kodlu gösterge tahvil

728 gün vadeli bononun fiyatlamasında 2 yıl vadeli gösterge tahvil

(TRT161116T19) referans alınacaktır.

A

Gösterge tahvilin

yıllık bileşik faizinin

5 günlük ortalaması

Sözkonusu tahvilin 11-17 Aralık tarihleri arasında (11 Aralık ve 17 Aralık

günleri dahil 5 iş günü) Borsa İstanbul Kesin Alım Satım Pazarı’nda oluşan

işlem hacmi ağırlıklı ortalama bileşik faizleri ve günlük işlem hacimleri dikkate

alınacak ve 17 Aralık 2014 tarihinde aynı gün valörlü işlem saati bitimini

takiben hesaplamalar yapılacaktır.

B

Gösterge Dönemsel

Faiz Oranı B=((1+A)^(91/365))-1

C

BİS Enerji Tahvilinin

yıllık basit ek faiz oranı Belirlenen ek faiz oranı=%4.5-%4.75

D


91 günlük basit ek faizi D=C*91/365

E


91 günlük basit faizi (kupon faizi) E=B+D

F


Yıllık Basit Faizi F= E*365/91

G


Yıllık Bileşik Faizi G=[(1+E)^(365/91)]-1

Alternatif Yatırım Araçları ile BİS Enerji Tahvili Getiri Karşılaştırması-%4,5 spread ile

728 gün vadeli BİS Enerji tahvil yatırımı tasarruf sahibine %12,54 brüt oranda mevduat yapmakla eşdeğer getiri sağlamaktadır.

Alternatif Yatırım Araçları Getiri (Basit Brüt) Getiri (Basit Net)

1 Aylık Mevduat Faizi 10,00% 8,50%

O/N Repo 9,00% 7,65%

Benzer Vadeli Tahvil TRT161116T19 7,28% 6,55%

Basit Brüt Basit Net Bileşik Brüt BİS Enerji Tahvilinin Basit

Brüt Mevduat Eşdeğeri

BİS Enerji Tahvili 11,84% 10,66% 12,38% 12,54%

52

Alternatif Yatırım Araçları ile BİS Enerji Tahvili Getiri Karşılaştırması-%4,75 spread ile

728 gün vadeli BİS Enerji tahvil yatırımı tasarruf sahibine %12,80 brüt oranda mevduat yapmakla eşdeğer getiri sağlamaktadır.

Alternatif Yatırım Araçları Getiri (Basit Brüt) Getiri (Basit Net)

1 Aylık Mevduat Faizi 10,00% 8,50%

O/N Repo 9,00% 7,65%

Benzer Vadeli Tahvil TRT161116T19 7,28% 6,55%

Basit Brüt Basit Net Bileşik Brüt BİS Enerji Tahvilinin Basit

Brüt Mevduat Eşdeğeri

BİS Enerji Tahvili 12,09% 10,88% 12,65% 12,80%

53

Vergilendirme Esasları

54

Bireysel Yatırımcılar Kurumsal Yatırımcılar

• %10 oranında stopaja tabi

• Devlet tahvil ve hazine bonosu ile eşit

vergilendirme

Stopaj oranları:

• Tam Mükellef Sermaye Şirketi %0

• SPKn’ye göre kurulan Yatırım Ortaklıkları %0

• SPKn’ye göre kurulan Yatırım Fonları %0

• Diğer Kurumsal Yatırımcılar %10

• Kurumlar Vergisi: Tam Mükellef Kurumlar

tarafından elde edilen kazanç kurum kazancına

dahil edilir ve Yatırım Fon ve Ortaklıkları hariç

%20 Kurumlar Vergisi’ne tabi tutulur. Ödenen

stopaj beyanname üzerinden hesaplanan

kurumlar vergisinden mahsup edilebilir.

Finansal Kurumsal Yatırımcılar

Özel Sektör Tahvil ve Finansman Bonosu gelirleri

üzerinden BSMV mükellefi kurumlarca;

• İtfada %5

• Tahvillerin vadesi beklenmeksizin satışı

nedeniyle lehe alınan paralar üzerinden %1

Oranında BSMV hesaplaması gerekmektedir.

Başvuru, Dağıtım ve Teslimat Esasları

55

Nitelikli Yatırımcılar

Gerçek Kişi veya Tüzel Kişi Yatırımcılar Kurumsal Yatırımcılar

Başvuru Yerleri : Turkish Yatırım A.Ş.'nin Genel Müdürlük ve tüm şubeleri ve acenta sıfatıyla Turkish Bank A.Ş.

İle Türk Bankası Ltd. şubeleri

Talep Tutarlarının Ödenmesi

ve Blokaj Yöntemi

: Talep ettikleri borçlanma aracının bedelini

talep anında ödeyeceklerdir.

Yatırımcıların Turkish Yatırım'da

hesaplarının bulunması durumunda likit fon

blokesi yöntemi, Turkish Bank'ta

hesaplarının bulunmaması durumunda TL

veya döviz cinsi gecelik vadeli mevduat

blokesi yöntemi uygulanacaktır. Böylelikle

talep tutarları nemalandırılmış olacaktır.

Kurumsal Yatırımcılar talep ettikleri borçlanma

aracının bedellerini talep anında

ödemeyeceklerdir. Sözkonusu bedelleri dağıtım

listelerinin onaylandığı işgününde saat 12:00’ye

kadar ödeyeceklerdir. Kurumsal Yatırımcılar

dağıtım listelerinin onaylanmasından sonra

almaya hak kazandıkları borçlanma aracının

bedellerini TURKISH YATIRIM’a ödemekten

imtina edemezler.

Dağıtım Esasları : Turkish Yatırım ve İhraççı talepte bulunan

yatırımcının talebini kabul edip etmemekte

serbest olacaktır. Dağıtım sonrasında

yatırımcıların talep ettikleri nominale karşılık

gelecek borçlanma aracı nominali, nihai faiz

oranının belirlenmesi ve dağıtım listesinin

BİS Enerji Elektrik Üretim A.Ş. tarafından

onaylanması ardından bildirilecektir.

Turkish Yatırım ve İhraççı talepte bulunan

yatırımcının talebini kabul edip etmemekte

serbest olacaktır. Dağıtım sonrasında

yatırımcıların talep ettikleri nominale karşılık

gelecek borçlanma aracı nominali, nihai faiz

oranının belirlenmesi ve dağıtım listesinin BİS

Enerji Elektrik Üretim A.Ş. tarafından

onaylanması ardından bildirilecektir.

Teslim Zamanı ve Yeri : Borçlanma araçları, dağıtım listelerinin

onaylandığı iş günü MKK düzenlemeleri

çerçevesinde kayden teslim edilecektir.

Borçlanma araçlarının fiziki teslimi söz

konusu değildir. SPK mevzuatı

çerçevesinde MKK nezdinde hak sahipleri

bazında kayden izlenecektir.

Borçlanma araçları, dağıtım listelerinin

onaylandığı iş günü MKK düzenlemeleri

çerçevesinde kayden teslim edilecektir.

Borçlanma araçlarının fiziki teslimi söz konusu

değildir. SPK mevzuatı çerçevesinde MKK

nezdinde hak sahipleri bazında kayden

izlenecektir.

Başvuru Belgeleri : Gerçek Kişi Yatırımcılar: Talep Formu / Nüfus Cüzdanı / Pasaport / Sürücü Belgesi /

Nitelikli Yatırımcı Beyanı

Tüzel Kişi Yatırımcılar ve Kurumsal Yatırımcılar: Talep Formu / İmza sirkülerinin noter

tasdikli örneği / kuruluş gazetesi fotokopisi / vergi levhası fotokopisi / ticaret sicili kayıt belgesi

fotokopisi / Nitelikli Yatırımcı Beyanı /

İletişim Bilgileri

56

Tüm soru ve bilgi talepleri için Turkish Yatırım yetkili personeli iletişim bilgileri aşağıda sunulmuştur.

Eylem Çiftçi

Kurumsal Finansman

Turkish Yatırım A.Ş.

Email : [email protected]

Tel : +90 212 315 1005

Fax : +90 212 315 1003

Şela Göktürk

Hazine ve Fon Yönetimi

Turkish Yatırım A.Ş.

Email : [email protected]

Tel : +90 212 315 1064

Fax : +90 212 315 1003

Önemli Not

• Bu doküman yatırımcılara BİS Enerji Elektrik Üretim A.Ş. hakkında bilgi vermek amacıyla Turkish Yatırım A.Ş.

tarafından hazırlanmış olup, kaynak olarak BİS Enerji Elektrik Üretim A.Ş. tarafından sağlanan bilgiler ile kamuya

açık sektör bilgileri kullanılmıştır. Bu dokümanda yer alan bilgiler, Turkish Yatırım A.Ş. tarafından denetlenmemiş

ve bağımsız olarak doğrulanmamıştır. Turkish Yatırım A.Ş. bu doğrulamayı yapmak, alıcıya ek bilgi sağlamak, bu

sunumu güncellemek veya içinde herhangi bir düzeltme yapmak yükümlülüğü altına girmemektedir ve bu

bağlamda Turkish Yatırım A.Ş. ve Turkish Yatırım A.Ş.’nin ilgili müdürleri, çalışanları ve görevlileri bu dokümanda

yer alan bilgilerin doğruluğuna, adilliğine ve tamlığına ilişkin hiçbir sorumluluk kabul etmemektedir. Bu doküman

herhangi bir yatırım kararının sebebini oluşturmayı amaçlamamakta ve bir yatırım kararının alınmasında gerekli

olabilecek veya öğrenmek istenebilecek tüm bilgileri içerdiğini belirtmemektedir.

• Bu doküman yatırımcılar açısından bir tavsiye olarak yorumlanamaz . Turkish Yatırım A.Ş. bu doküman baz

alınarak gerçekleştirilen yatırım kararlarından sorumlu tutulamaz.

57

BİS ENERJİ BORÇLANMA ARACI İHRACI YATIRIMCI SUNUMU · Üretim ve toptan satı arasında, doğal tekel konumunda olan iletim vardır. Genel elektrik tedarik zinciri ve yapısı

Documents