Bewertungskriterien für Aktien

Bewertungskriterien für Aktien

Aktienclub Heidelberg 2003Michael Ripke7. Juli 2004

(Definitionen und Aktienkurse aus „Börse ONLINE“)

Bewertungskriterien

Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV) Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) Volatilität Relative Stärke

Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)

Die gängigste Kennziffer in der Aktienanalyse. Um das KGV zu berechnen wird der Aktienkurs durch den Reingewinn je Aktie dividiert. Im Prinzip ist das KGV eine Amortisationsrechnung: Wie viele Jahre braucht das Unternehmen, um durch den Gewinn den Kurs "verdient" zu haben? Als Faustformel gilt dabei: Je niedriger das KGV, desto günstiger ist eine Aktie bewertet. Die KGV-Analyse hat allerdings Schwächen: Was tun, wenn kein Gewinn vorhanden ist?

Kursentwicklung und KGV (1)

DAX KGV Kurs

26.01.04 26.01.04

Volkswagen 9,3 41

BMW 9,8 35

E.ON 10,4 52

Continental 10,7 32

DaimlerChrysler 11,8 39

Deutsche Post 14,3 18

ThyssenKrupp 14,7 17

Münchener Rück 14,7 96

Adidas-Salomon 15,2 96

Dt. Bank 15,2 64

DAX insgesamt 4.129

MDAX KGV Kurs

26.01.04 26.01.04

Hannover Rück 7,6 27,50

Zapf Creation 8,2 20,60

Salzgitter 9,3 9,32

Südzucker 9,4 15,50

Aareal Bank 9,6 27,90

DePfa Bank 9,9 11,35

Krones 10,2 61,00

Vossloh 10,7 41,90

KarstadtQuelle 11,2 18,40

Puma 12,3 141,70

MDAX insgesamt 4.729,1

Kursentwicklung und KGV (2)DAX KGV Kurs Kurs Veränderung

26.01.04 26.01.04 02.07.04

Volkswagen 9,3 41 34 -18,0%

BMW 9,8 35 36 1,0%

E.ON 10,4 52 59 14,4%

Continental 10,7 32 39 20,0%

DaimlerChrysler 11,8 39 37 -4,1%

Deutsche Post 14,3 18 18 -0,5%

ThyssenKrupp 14,7 17 14 -17,9%

Münchener Rück 14,7 96 88 -8,1%

Adidas-Salomon 15,2 96 99 3,0%

Dt. Bank 15,2 64 63 -1,5%

Summe 1-10 -0,1%

DAX insgesamt 4.129 3.999 -3,1%

Kursentwicklung und KGV (3)

MDAX KGV Kurs Kurs Veränderung

26.01.04 26.01.04 02.07.04

Hannover Rück 7,6 27,50 27,50 0,0%

Zapf Creation 8,2 20,60 18,90 -8,3%

Salzgitter 9,3 9,32 9,80 5,2%

Südzucker 9,4 15,50 16,21 4,6%

Aareal Bank 9,6 27,90 28,94 3,7%

DePfa Bank 9,9 11,35 11,81 4,1%

Krones 10,2 61,00 81,80 34,1%

Vossloh 10,7 41,90 40,08 -4,3%

KarstadtQuelle 11,2 18,40 17,54 -4,7%

Puma 12,3 141,70 206,30 45,6%

Summe 1-10 12,4%

MDAX insgesamt 4.729,1 5.048,3 6,7%

Kurs-Cashflow-Verhältnis

Dabei wird der Kurs einer Aktie durch den Cash Flow (Finanzüberschuss) je Aktie dividiert. Der Cash Flow ist in der Fundamentalanalyse die wichtigste Kennzahl, die Finanzkraft eines Unternehmens zu beurteilen. Der Cash Flow ist der Saldo aus Mittelzufluss und -abfluss. Verkürzt wird auch der Gewinn plus Abschreibungen als Cash Flow bezeichnet. Im Verhältnis zum Aktienkurs zeigt der Cash Flow an, wie lange es dauert, den Kurs aus dem laufenden Zahlungsstrom des Unternehmens zu bezahlen.

Kursentwicklung und KCV (1)

DAX KCV Kurs

26.01.04 26.01.04

Volkswagen 1,7 41


Lufthansa 2,4 15

TUI 2,5 19

RWE 3,2 33

BMW 3,3 35

Conti 3,4 32

Bayer 4,0 24

Dt. Telekom 4,1 16

Linde 4,2 45

DAX insgesamt 4.129

MDAX KCV Kurs

26.01.04 26.01.04

AMB Generali Holding 1,3 63,49

SGL Carbon 1,7 10,84

WCM 1,8 1,01

Hannover Rück 2,3 27,50

ProSiebenSat.1 Media 2,8 16,42

Rheinmetall 3,0 28,07

DePfa Bank 3,3 11,35

Norrdeutsche Affinerie 3,3 9,92

Hochtief 3,3 24,00

Fresenius VZ 3,5 59,40



DAX KCV Kurs Kurs Veränderung

26.01.04 26.01.04 02.07.04

Volkswagen 1,7 41 34 -18,0%


Lufthansa 2,4 15 11 -25,4%

TUI 2,5 19 15 -20,9%

RWE 3,2 33 39 17,9%

BMW 3,3 35 36 1,0%

Conti 3,4 32 39 20,0%

Bayer 4,0 24 23 -2,9%

Dt. Telekom 4,1 16 14 -13,2%

Linde 4,2 45 44 -0,7%

Summe 1-10 -5,1%

DAX insgesamt 4.129 3.999 -3,1%


MDAX KCV Kurs Kurs Veränderung

26.01.04 26.01.04 02.07.04

AMB Generali Holding 1,3 63,49 60,06 -5,4%

SGL Carbon 1,7 10,84 7,66 -29,3%

WCM 1,8 1,01 1,13 11,9%

Hannover Rück 2,3 27,50 27,50 0,0%

ProSiebenSat.1 Media 2,8 16,42 14,40 -12,3%

Rheinmetall 3,0 28,07 32,63 16,2%

DePfa Bank 3,3 11,35 11,81 4,1%

Norrdeutsche Affinerie 3,3 9,92 11,09 11,8%

Hochtief 3,3 24,00 19,13 -20,3%

Fresenius VZ 3,5 59,40 63,34 6,6%

Summe 1-10 0,2%

MDAX insgesamt 4.729,1 5.048,3 6,7%

Kurs-Buchwert-Verhältnis

Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) setzt den Kurswert einer Aktie mit dem bilanziell ausgewiesenen Buchwert pro Aktie (Eigenkapital geteilt durch die Zahl der Aktien) ins Verhältnis. Es vergleicht also den Gegenwartswert mit dem erwarteten Zukunftswert eines Unternehmens. Je höher das KBV, desto größer sind die Erwartungen der Anleger in die zukünftige Entwicklung der Gesellschaft.

Kursentwicklung und KBV (1)

DAX KBV Kurs

26.01.04 26.01.04

Volkswagen 0,7 41

HypoVereinsbank 0,8 21

Commerzbank 1,1 16


ThyssenKrupp 1,2 17

Bayer 1,2 24

Dt. Bank 1,3 64

TUI 1,3 19

Lufthansa 1,4 15

Linde 1,4 45

DAX insgesamt 4.129

MDAX KBV Kurs

26.01.04 26.01.04

Salzgitter 0,6 9,32

WCM 0,6 1,01

Koenig & Bauer 0,7 19,64

HeidelbergCement 0,9 34,75

Aareal Bank 1,0 27,90

Bilfinger Berger 1,1 29,28

Degussa 1,1 28,40

Hochtief 1,1 24,00


mg technologies 1,2 12,62



DAX KBV Kurs Kurs Veränderung

26.01.04 26.01.04 02.07.04

Volkswagen 0,7 41 34 -18,0%

HypoVereinsbank 0,8 21 14 -34,4%

Commerzbank 1,1 16 14 -11,7%


ThyssenKrupp 1,2 17 14 -17,9%

Bayer 1,2 24 23 -2,9%

Dt. Bank 1,3 64 63 -1,5%

TUI 1,3 19 15 -20,9%

Lufthansa 1,4 15 11 -25,4%

Linde 1,4 45 44 -0,7%

Summe 1-10 -8,3%

DAX insgesamt 4.129 3.999 -3,1%


MDAX KBV Kurs Kurs Veränderung

26.01.04 26.01.04 02.07.04

Salzgitter 0,6 9,32 9,80 5,2%

WCM 0,6 1,01 1,13 11,9%

Koenig & Bauer 0,7 19,64 18 -9,9%

HeidelbergCement 0,9 34,75 39 11,4%

Aareal Bank 1,0 27,90 28,94 3,7%

Bilfinger Berger 1,1 29,28 27,85 -4,9%

Degussa 1,1 28,40 27,02 -4,9%

Hochtief 1,1 24,00 19,13 -20,3%

SGL Carbon 1,2 10,84 7,66 -29,3%

mg technologies 1,2 12,62 10,43 -17,4%

Summe 1-10 -3,9%

MDAX insgesamt 4.729,1 5.048,3 6,7%

Dividendenrendite

Die Dividendenrendite ergibt sich aus der geschätzten Dividende je Aktie dividiert durch den aktuellen Kurs multipliziert mit 100. Neben den erhofften Kursgewinnen ist dies die zweite Ertragskomponente bei Aktienkäufen.

Kursentwicklung und Div.-Rendite (1)DAX Divid.-Ren-dite

2004eKurs

26.01.04 26.01.04

E.ON 4,1% 51,8

TUI 4,0% 19,5

DaimlerChrysler 3,9% 38,9

Bayer 3,7% 24,1

ThyssenKrupp 3,6% 16,9

Lufthansa 3,4% 14,8

BASF 3,4% 44,5

Volkswagen 3,2% 41,1

Metro 3,2% 35,0

RWE 3,0% 33,4

DAX insgesamt 4.128,7

MDAX Div.Rendite 04e

Kurs

26.01.04 26.01.04

Zapf Creation 4,9% 20,6

Boss Hugo VZ 4,5% 17,0

K+S 4,4% 23,0

IKB Dt. Ind. Bank 4,2% 18,5

Degussa 3,9% 28,4

KarstadtQuelle 3,9% 18,4

IWKA 3,8% 17,5

Douglas Holding 3,7% 24,1

Hannover Rück 3,6% 27,5

IVG Immobilien 3,6% 9,5


Kursentwicklung und Div.-Rendite (2)

DAX Div.Rendite 04e Kurs Kurs Dividende Veränderung

26.01.04 26.01.04 02.07.04 mit Div.

E.ON 4,1% 51,8 59,3 2,00 18,3%

TUI 4,0% 19,5 15,4 0,77 -16,9%

DaimlerChrysler 3,9% 38,9 37,3 1,50 -0,3%

Bayer 3,7% 24,1 23,4 0,50 -0,8%

ThyssenKrupp 3,6% 16,9 13,9 0,50 -14,9%

Lufthansa 3,4% 14,8 11,0 0,00 -25,4%

BASF 3,4% 44,5 43,8 1,40 1,6%

Volkswagen 3,2% 41,1 33,7 1,05 -15,4%

Metro 3,2% 35,0 37,9 1,02 11,1%

RWE 3,0% 33,4 39,4 1,25 21,7%

Summe 1-10 9,99 3,8%

DAX insgesamt 4.128,7 3.998,8 25,09 -2,5%

Kursentwicklung und Div.-Rendite (3)MDAX Div.Rendite

04eKurs Kurs Dividende Veränderun

g

26.01.04 26.01.04 02.07.04 mit Div.

Zapf Creation 4,9% 20,6 18,9 1,00 -3,4%

Boss Hugo VZ 4,5% 17,0 18,3 0,79 12,3%

K+S 4,4% 23,0 28,0 1,00 26,3%

IKB Dt. Ind. Bank 4,2% 18,5 19,1 0,80 7,3%

Degussa 3,9% 28,4 27,0 1,10 -1,0%

KarstadtQuelle 3,9% 18,4 17,5 0,71 -0,8%

IWKA 3,8% 17,5 19,3 0,66 14,2%

Douglas Holding 3,7% 24,1 23,1 0,75 -1,1%

Hannover Rück 3,6% 27,5 27,5 0,95 3,5%

IVG Immobilien 3,6% 9,5 9,9 0,34 7,9%

Summe 1-10 8,10 7,4%

MDAX insgesamt 4.729,1 5.048,3 34,62 7,5%

Volatilität

Statistisches Maß für Marktschwankungen. Je stärker und häufiger ein Wert oszilliert, desto höher ist auch seine Volatilität. Je volatiler ein Finanzwert ist, desto größer sind die Risiken.

Kursentwicklung und Volatilität (1)

DAX 100-Tage-Vola.

Kurs

26.01.04 26.01.04

HypoVereinsbk. 64 21

Infineon 39 12

TUI 36 19

SAP 36 135

Commerzbank 35 16

ThyssenKrupp 35 17

MAN 33 28

Münchener Rück 33 24

Allianz 30 108

Dt. Post 30 18

DAX insgesamt 4.129

MDAX 100-Tage-Vola.

Kurs

26.01.04 26.01.04

Leoni 119,90 52,00

WCM 73,75 1,01

Zapf Creation 60,40 20,60


MLP 50,45 19,21

Thiel Logistik 49,34 6,08

ProSiebenSat.1 44,31 16,42

Schwarz Pharma 43,42 25,09

Rheinmetall 41,65 28,07

EADS 40,19 18,80



DAX 100-Tage-Vola. Kurs Kurs Veränderung

26.01.04 26.01.04 02.07.04

HypoVereinsbank 64 21 14 -34,4%

Infineon 39 12 11 -7,1%

TUI 36 19 15 -20,9%

SAP 36 135 135 -0,2%

Commerzbank 35 16 14 -11,7%

ThyssenKrupp 35 17 14 -17,9%

MAN 33 28 30 8,3%

Münchener Rück 33 24 23 -2,9%

Allianz 30 108 89 -17,5%

Dt. Post 30 18 18 -0,5%

Summe 1-10 -10,2%

DAX insgesamt 4.129 3.999 -3,1%


MDAX 100-Tage-Vola. Kurs Kurs Veränderung

26.01.04 26.01.04 02.07.04

Leoni 119,90 52,00 41,95 -19,3%

WCM 73,75 1,01 1,13 11,9%

Zapf Creation 60,40 20,60 18,90 -8,3%

SGL Carbon 59,32 10,84 7,66 -29,3%

MLP 50,45 19,21 12,05 -37,3%

Thiel Logistik 49,34 6,08 5,04 -17,1%

ProSiebenSat.1 Media 44,31 16,42 14,40 -12,3%

Schwarz Pharma 43,42 25,09 27,75 10,6%

Rheinmetall 41,65 28,07 32,63 16,2%

EADS 40,19 18,80 22,00 17,0%

Summe 1-10 0,5%

MDAX insgesamt 4.729,1 5.048,3 6,7%

Relative Stärke

Als Relative Stärke einer Aktie wird das Verhältnis einer Einzelaktie zu einem Gesamtmarkt bezeichnet. Wenn der Kursverlauf einer Aktie gar nicht oder sogar negativ mit dem Verlauf eines Gesamtmarktes korreliert, gilt die Aktie als "relativ stark". Beispiel: Steigt eine Aktie stärker im Kurs als der Gesamtmarkt oder sinkt sie weniger als der Gesamtmarkt, so weist die Aktie eine Relative Stärke auf.

Kursentwicklung und relative Stärke (1)

DAX Relative Stärke Kurs

26.01.04 26.01.04

RWE 120% 33

ThyssenKrupp 114% 17

TUI 112% 19

HypoVereinsbank 111% 21

Allianz 111% 108

DaimlerChrysler 108% 39

Dt. Telekom 106% 16

Bayer 105% 24

MAN 103% 28

E.ON 103% 52

DAX insgesamt 4.129

Kursentwicklung und relative Stärke (2)

DAX Relative Stärke Kurs Kurs Veränderung

26.01.04 26.01.04 02.07.04

RWE 120% 33 39 17,9%

ThyssenKrupp 114% 17 14 -17,9%

TUI 112% 19 15 -20,9%

HypoVereinsbank 111% 21 14 -34,4%

Allianz 111% 108 89 -17,5%

DaimlerChrysler 108% 39 37 -4,1%

Dt. Telekom 106% 16 14 -13,2%

Bayer 105% 24 23 -2,9%

MAN 103% 28 30 8,3%

E.ON 103% 52 59 14,4%

Summe 1-10 -6,5%

DAX insgesamt 4.129 3.999 -3,1%

Bewertungskriterien für Aktien

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