Page 1
������������������������������������������������
�� ���������������������������������������������
�� ���������������������������������������������
�� ����������������������������������������������
�� ��������������������������������������������
��
������������ ���������������������
����������������������� ��������
�������������������������������������������� �����
��������������������������������������
�������������������������������������������������
Page 2
�
�
�
DZlZeh] khklZ\e_g ]jmiihc bg`_g_jh\ =KD; JMI ©Fbgkdbc ljZdlhjguc aZ\h^ª
Hl\_lkl\_gguc j_^Zdlhj ² =_g_jZevguc dhgkljmdlhj F� =� F_e_rdh
Dhfivxl_jguc gZ[hj ² :� F� Dh]Zg� K� <� Yjhr_\bq
Hl\_lkl\_gguc aZ \uimkd ² GZqZevgbd D;� ^�l�g� :� B� ;h[jh\gbd
<k_ ijZ\Z aZsbs_gu� GbdZdZy qZklv ^Zgghc dgb]b g_ fh`_l [ulv \hkijhba\_^_gZ \ dZdhc[u lh gb [ueh nhjf_ [_a ibkvf_ggh]h jZaj_r_gby JMI ³Fbgkdbc ljZdlhjguc aZ\h^´�
� JMI ³Fbgkdbc ljZdlhjguc aZ\h^´� ����� 3�$ ©0LQVN 7UDFWRU :RUNVª� ����� ©/C8VLQH GHV WUDFWHXUV GH 0LQVNª� ����
� 3�9 ©0LQVNHU 7UDNWRUHQZHUNª� ����� $�, ©)iEULFD GH 7UDFWRUHV GH 0LQVNª� ����
Page 3
�
�
�����������
Ijbf_qZgb_ ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �
<\_^_gb_ ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �
DZd ihevah\Zlvky dZlZeh]hf ��������������������������������������������������������������������������������������������� �
L_ogbq_kdb_ ^Zggu_���������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
MdZaZl_ev ]jmii� ih^]jmii k[hjhqguo _^bgbp b ^_lZe_c dZlZeh]Z �������������������������������� ��
K[hjhqgu_ _^bgbpu b ^_lZeb ������������������������������������������������������������������������������������������ ��
KlZg^Zjlbah\Zggu_ ba^_eby ��������������������������������������������������������������������������������������������
MdZaZl_ev ijbf_gy_fhklb ������������������������������������������������������������������������������������������������
1RWLFH ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �
,QWURGXFWLRQ ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �
+RZ WR XVH WKH FDWDORJXH ���������������������������������������������������������������������������������������������������� �
$SSOLFDWLRQ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �
7HFKQLFDO GDWD ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
,QGH[ RI &DWDORJXH $VVHPEO\� 3DUW *URXSV DQG 6XEJURXSV������������������������������������������������ ��
$VVHPEO\� 8QLWV DQG 3DUWV �������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
6WDQGDUGL]HG 3DUWV ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������
1RPHQFODWXUH ,QGH[ ������������������������������������������������������������������������������������������������������������
$QQRWDWLRQ ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �
,QWURGXFWLRQ ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �
&RPPHQW XWLOLVHU OH FDWDORJXH ��������������������������������������������������������������������������������������������� �
'HVWLQDWLRQ �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
'RQQHHV WHFKQLTXHV������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��
,QGH[ GH JURXSHV HW GH VRXV�JURXSHV G¶XQLWHV GH PRQWDJH HW GH SLHFHV ���������������������������� ��
/HV SLHVpV HW OpV HQVHPEOHV GX WUDFWHXU������������������������������������������������������������������������������ ��
/HV SLpVHV VWDQGDUWLVHHV �����������������������������������������������������������������������������������������������������
,QGH[ GH QRPHQFODWXUH ��������������������������������������������������������������������������������������������������������
$QPHUNXQJ�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �
(LQOHLWXQJ ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
+LQZHLVH IXU GLH EHQXW]XQJ GHV NDWDORJV ��������������������������������������������������������������������������� ��
$QZHQGXQJ]ZHFN���������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
7HFKQLVFKH GDWHQ ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
=XVDPPHQVWHOOXQJ XQG GHU *UXSSHQ XQG8QWHUJUXSSHQ GHU %DXWHLOHQ XQG (LQ]HOWHLOH������������������������������������������������������������������������� ��
0RQWDJHHLQKHLWHQ XQG %DXWHLOH GHV 7UDNWRUV����������������������������������������������������������������������� ��
1RUPWHLOH�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
1XPPHUUHJLVWHU�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
Page 4
�
!
1RWDV ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
,QWURGXFFLyQ ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
&yPR XWLOL]DU HO FDWiORJR��������������������������������������������������������������������������������������������������������
)LQDOLGDG ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
'DWRV WpFQLFRV �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
,QGLFDGRU GH ORV JUXSRV� GH ORV VXEJUXSRV GH ODV XQLGDGHV GH PRQWDMH\ GH ODV SLH]DV GHO FDWiORJR ���������������������������������������������������������������������������������������������������
3LH]DV \ XQLGDGHV GH PRQWDMH �����������������������������������������������������������������������������������������������
3LH]DV HVWDQGDUWL]DGDV ��������������������������������������������������������������������������������������������������������
,QGLFDGRU GH OD FODVLILFDFLyQ �������������������������������������������������������������������������������������������������
��
Page 5
�
��
IJBF?Q:GB?
JMI ©Fbgkdbc ljZdlhjguc aZ\h^ª \_^_l ihklhyggmx jZ[hlm ih kh\_jr_gkl\h\Zgbxdhgkljmdpbb ljZdlhjh\ ©;_eZjmkª b hklZ\ey_l aZ kh[hc ijZ\h ijh\h^blv baf_g_gby dhg�kljmdpbb� l_ogbq_kdbo ^Zgguo [_a ij_^\Zjbl_evgh]h m\_^hfe_gby ihlj_[bl_e_c�
G_dhlhju_ h[hagZq_gby� gZbf_gh\Zgby b beexkljZpbb� ijb\_^_ggu_ \ wlhf dZlZeh]_�fh]ml hlebqZlvky hl <Zr_]h ljZdlhjZ� >ey ihemq_gby ih^jh[ghc bgnhjfZpbb h[jZsZc�l_kv d <Zr_fm ^be_jm b ihevamcl_kv bgnhjfZpbhggufb [xee_l_gyfb� \uimkdZ_fufbJMI ©FLAª b jZkkueZ_fufb ihlj_[bl_eyf gZ j_]meyjghc hkgh\_�
�
127,&(
%HODUXV SROLF\ LV RQH RI FRQWLQXRXV LPSURYHPHQW� 7KH ULJKW WR FKDQJH GHVLJQ� VSHFLILFDWLRQVZLWKRXW QRWLFH LV UHVHUYHG�
6RPH GDWD DQG LOOXVWUDWLRQV JLYHQ LQ WKLV FDWDORJXH PD\ GLIIHU IURP WKRVH RQ <RXU WUDFWRU�)RU GHWDLOHG LQIRUPDWLRQ SOHDVH FRQVXOW <RXU %HODUXV 'HDOHU DQG XVH %HODUXV ,QIRUPDWLRQ
%XOOHWLQV HGLWHG E\ 3�$ ©07:ª DQG VHQGHG WR FXVWRPHUV RQ WKH UHJXODU EDVLV�
�
:1127$7,21
©/C 8VLQH GHV WUDFWHXUV GH 0LQVNª PqQH XQ WUDYDLO FRQVWDQW GH SHUIHFWLRQQHPHQW GHV WUDF�WHXUV ©%HODUXVª HW JDUGH OH GURLW GHV PRGLILFDWLRQV GH FRQVWUXFWLRQ� GHV GRQQpHV WHFKQLTXHVVDQV LQIRUPDWLRQ SUpOLPLQDLUH GHV FRQVRPDWHXUV�
&HUWDLQV LQGLFDWLRQV� GpQRPLQDWLRQ HW LOOXVWUDWLRQV� QRWp GDQV FH FDWDORJXH� SHXYHQW VH GLVWLQ�
JXHU GH YRWUH WUDFWHXU�3RXU OD UHFHSWLRQ GH OC LQIRUPDWLRQ GHWDLOOH DGUHVVHU�YRXV FKH] YRWUH GHDOHU HW XWLOLVHU OHV EXO�
OHWLQV G LQIRUPDWLRQ� HQYR\p UHJXOLpUHPHQW YHUV OHV FRQVRPDWHXUV�
�
$10(5.81*
3�9 ©0LQVNHU 7UDNWRUHQZHUNª YHUYROONRPPW LPPHU VHLQH 7UDNWRUHQ XQG YRUEHKDOWHW VLFK GDV5HFKW� GLH $QZHQGXQJHQ GHU $XVI�KUXQJHQ� GLH WHFKQLVFKHQ 'DWHQ RKQH GHQ .XQGHQ ]XPHOGHQ� 'HP]XIROJH VLQG HLQLJH %H]HLFKXQJHQ� %HQQHQXQJHQ XQG $EELOGXQJHQ YRU GHQHQ,KUHV 7UDNWRUV XQWHUVFKLHGOLFK�
$XVI�KUOLFKH $XVNXQIW N|QQHQ 6LH EHL ,KUHQ 'HDOHU HUKDOWHQ RGHU OHVHQ 6LH� ELWWH�HQWVSUHFKHQGH ,QIRUPDWLRQEOlWWHUQ� GLH 0LQVNHU 7UDNWRUHQZHUN UHJHOPl�LJ YHUOHJW XQG VHLQHQ.XQGHQ YHUVDQGW�
�
127$
/D (PSUHVD 8QLWDULD 5HSXEOLFDQD ��� ©)iEULFD GH WUDFWRUHV GH 0LQVNª UHDOL]D XQD ODERU
SHUPDQHQWH GH SHUIHFFLRQDPLHQWRGH ORV WUDFWRUHV ©%(/$5Ò6ª \ VH UHVHUYD SDUD Vt HO GHUHFKRGH OOHYDU D FDER ODV PRGLILFDFLRQHV GHO GLVHxR� GH ORV GDWRV WpFQLFRV XQD QRWLILFDFLyQ SUHOLPLQDUGH ORV XVXDULRV�
$OJXQDV GHQRPLQDFLRQHV� QRPEUHV H LOXVWUDFLRQHV� H[SXHVWDV HQ HVWH FDWiORJR� SXHGHQGLIHUHQFLDUVH GH ODV GH YXHVWUR WUDFWRU� 3DUD REWHQHU XQD LQIRUPDFLyQ GHWDOODGD� GLUtMDVH D VXGLVWULEXLGRU \ XWLOLFH ORV EROHWLQHV LQIRUPDWLYRV TXH HGLWD OD $�, ©)70ª \ TXH VH HQYtDQ D ORVXVXDULRV HQ IRUPD UHJXODU�
Page 6
�
"
����������
������������������ ��������������������������������� ������� ��������������� �������� ����� ������ ��������������� �� ����� ������������� �������������������������������� ���������� ������������������������������������������� !"� ��#"� �� ��� ����� ���� ���� ������� ��� ������� ����������� �������������� ���������$%&������������� ����� ����������� ����������� ����'��������������� �����������������������������������
��������������������������
(��������������������� ������• (�����)�����)�������������• (����������������� ����������������• *������)���������� ������������������ ������� �������• ���������� � ������ �� ������ ��������� � +"!*�� ���������������
��������������%���� ���� ������������ �������� ����������� ���������������� ���������
�������� ��� ������� �� �� ������� ������������)����� ��������� !�� ��� ����,��������������������������������������������� ����������� �������� ������� �������)���������)�������������������������� ������������������ ����� ������������������������)���������������������������������������
(�� ��� ������� �� �� ������� �������� ��� ����� �� ���� ���������� � ���������������)���� ������� �� ����� ������� ��������������� ��� ��� ������ ���������� +"!*���
������� ���������� ��������������� ���������������������������������������� ������������������������������������� ��������)������������������ �����������������
%� ������ �(����������� ������� ���������� ���������� � ����� �� ��������������������� ������� ��������
�-��� ��������� � +"!*�� ���������� ��� ��������� ������������ ��������
���������������������� ������� ����������������������$��.������������������������ ������������������������������ ��������������������� ��������� ������������������ ��)������������ �������������
���/��������� ����� ������)����.���������������������� �������������������� ��������������������������������������������� �������������
���0� ���������������������� �������������������������� ���������� ����������������(��
������ ������������������������ ����������������������������� �������������������� �������
�� ����������������0� ������������������1�������������������������������������������������� ������������
������������������� ������������������������������������������������������ ������������������� �����������������������
������������ ��������������������������������������������
Page 7
�
#�
$��������"���"���"���������������������������� ���������������������� ��������.���� ��������������������� �������������������������)������ ��$�!"#!� $����������������������������������$�������������������%��2��-������ �������������������������������� ������"!�%&'&(������ ���!"#!�)����� � ������� ������ ����������� ���������� ��� ����� ���!"#!�)� ��� �� ����� ����� ������ �������������
1������������������������������ �������������������� ������������ ��������������������� �������������������������� �������������������� �������������������� ���� ������������ �� .��� ��������� �� ����� "!����� ���!$"#!�)��
-�����������������������)�� ������������������������������������!���!���!������ ��
�%���� ���� �*������)��������������������� ����������)������������ �
���� �� ������� �������������� �� ���� �� ������������ �������� ����������� ���������������������������������������������������������������� ����)���������������� �������
*������)���������������� ��������� �������� ������������������������3��������������
Page 8
�
�
������ �����
��� ������� ����� !"� # ���$�� ��� %� �� � &��#���"�� ' ��������&(�) "�$�� ��* �����' � +,-./01 1��$�� 2���2�����������������* 1��$�� 2��2 ������������ ���# � �� $� ��� 3��$ "��3���$ �� # ��$��$�! ' ��� *$���� ��!$��� 4 ���� 4 ����� ��* 4 ������4 ������� 4$����� %$�� $�*�5 2�2 ��� ���� 3�* () /�!"���$ ��� ' ,6. �01. ��* ,� 4$ ��#�$3��� ��� ����� !"� # ���$�� $�' �&��$ ���( "� �% �)��� ' ��� '� �� *�$3$�! �5����%� (�3�� ��*"#$�!�!������� ��* %���������) ��*"#$�! !���� ����7 +����"� 8)*��"�$#�-$'���* ��� ���� # &� ����� �� ' 9��#����������� ����� !"� $� ��� ��'����#� ( : ' � �*��$�! ��� ����� ��������* �� 3$*�� ��� ��� 3$#�&�� ��* *������ %$�� # &�������$3� $�' �&��$ � � ����&(�)�*$�����&(�) ��* �� ��$� ��� ���#� ����
��% � ��� �� ���������
��� ����� !"� # ��$��� ' ��� ' �� %$�! ��#�$ ����&� +�$�' ��#��$#�� 4�����&� ;�*�5 <' =� "�� .�* 1"(!� "���.���&(�) 0�$�� .�* 6������&� .���&(�) 0�$�� .�* 6������&� 1���*���$>�* 6������&� ? &��#���"�� ;�*�5���
�' �()*+,' -�..(/012 �'+*. 3'4 �35*.- ��� # &� ����� ' ��� ���#� ����� *$3$*�* $�� ��� !� "�� ��* �"(!� "�� �## �*$�! � ���$� '"�#�$ ������$� 1�#�$ � $� '"��$���* %$�� $� �"�����$ �� $� ��� �5�� �*�* 3$�%��.�� ����� $� ��� $��"�����$ �� �@$!"��� ��3������ �*$�����# ���#"�$3���"&(�����/�'��? ��$�#�����*�$��#� #:%$���*$��#�$ ���� �&�:��$�����$���� �'$�*�������A"$��*�����&(�$�����*��������������&��/�'��? ������!$3���$��������5���$�������$�#�����*� '� &� ���� � �� '� ��!�� � �* %������� $��"�����$ ���!$3��� $������� !"��&�:�� $�����$��� ' ��0����� ���"*)�����# ����"#�$ ����*�# �'"!"���$ �� '� ����"�$�����*���������*������$��*$�&����$�!���*�������&(�$�!��������#� �� ��$���# &� �������@ ���5�&�����%�����*�����' �� %$�!���# �*�$��������5�� '���������� !"���
2��� ��� ������� . � ���#�$�! / * ��� �B���� �� ��2���$� &���� ���� ����&(�) 2� ���#�$�! / *2 $� ��� A"���$�) ' � �#����� �� *$���� �� !$�� # ��$��� ' ��� ' �� %$�! �������&� # ���#�$�! � * �/�'�? ��7�&� ("��$�! �/�'�? ��7�&� ( �� �/�'� ? �B7�&� �"� �/�'� ? ��7�&� %����� �/�'� ? ��7�&� # ���#�$�! � * #�� �/�'� ? ����� �"&���C"���$�)�� $�*$#����� �����"&(��� '�����&(�)�"�$��� ��������"��*�$������!$3����"(!� "�������������� ������#� ���;���� "�*�(��� ��*������$����#��!� "�� ���"( !� "��������/�'��? ������!$3���$���## �*��#��%$������� �*$�����"&(���� '�$��&��$������@$!"����%�$#��������$���)�'�#$�$������'$�*$�!�������A"$��*�������$����������� !"���.����*$�$ ������3�� *$!$���)���&� '�����������"�$��*��$!���$ ���$��"��*�' ��+����"�����# � �����'�������'$5������ �"''$5���.���.� ���.� �� ' �� %$�!� ���� ��3�� *$!$�� ����� �"&(���*��$!����� ����� ����������������& *$'$�*��("��������$���$����#���!��(���%$����� ��� '�' �&���# ����"#�$ ���������"''$5���+��+���+���D��=��4���#��$�*$#������������������� '�� 3���# ����"#�$ ������� ��$����#���!��(���%$��� �� ��� '� ' �&��� # ����"#�$ ���� ("�� ���� $����#���!��(���%$��� ����� �����%$��$�� ����)&( �����������
Page 9
�
��
����*$!$�����"''$5���' �� %$�!�������3�� *$!$��������"&(�����"#������������������#������� ��������������3���$ ����# ����"#�$3�� ��#�$&��$#���*������������������ ��$����#���!��(���%$�����#�� ������@ � �5�&���� ��� ����� 2��� ������� + ����� �* #)�$�*�� '"�� �$��2���* 2��� ������� + �� �� * #)�$�*�� '"�� �$��2 ��3� *$''����� # ����"#�$ � ��* ��� � �$����#���!��(����1 &� ����� �* ���* '� & ��� ���#� �� ' ��� ' �&���& *��� ��3������� �"&��$# *��$!�� �$ ��� @ � �5�&���� 24�� ��� . �� 1���$�! /$�!2����()*+,'���*3'4354+6(4�735*.�# 3��������(���$�!���(����� ���������*����# �������*��"( (����<�� ��$�!������$��(�$�'����#$'$#��$ �����*�� #��$ ���$���������#� ���
��()*+,'���,/(')13*85(�1'4(9��$����������������*�����&(�)�"�$��������!�*�$������ � *��� '�$�#����$�!�����*��$!���$ ����"&(�����6����? ��%$���# ����� �*$�!�@$!��? ����*�/�'��? ���%�$#�����(���� �'$�*�����A"$��*������A"$#:�)�$����������� !"���� 3$*�*������$����"&(����6����? �$��:� %���
������ �����
����� "�$3������� %�����*� �+����"�� �������������������������� ���#� ��� ���� *� �$!��*�� ����' �&�����:$�*�� '��!�$#"��"����% �:��%$���& "���*����&$ & "���*���*����$��*�&�#�$������*�$&���&���������)�#���(��"��*�' �����3)�*"�)�% �:��%$���("��* >������5 #�3�� ����'� �� ��*�� �*�����*$�#������' �������� ��� �����$ ����*�' ��*�$3$�!�����*$''����������$ ���)��A"$�&���� '������!�$#"��"������*�$�*"���$�������$#��$ ����
Page 10
�
:��
������ �����
-�� ��E����� #���� !"�� # ��$���� ��� � &��#���"��� *��� "�$�E�� *�� & ���!�� ��� ����*E��$��� *��� ���#��"��� +����"�� *��� 1E�$��� ������ ��������������� ��� ������������������ *���� ���� �5E#"�$ ��� *$3������� )� # &��$�� ���� & ��"��� 4$����� �3�#��F$�*$#�������#���$'$E���� ������*�&��*��� !"������01.������������*��*��$�������$ ��"5���� �� ���� � �&��� *"� ��G��� *��� �"(����#��� �"$�$(���� ��� ��'"&�!��� ��� �6.� �3�#� �����E*"#��"��� ��������� #)�$�*�$A"���� ��� E�E3���"�� �)*��"�$A"�� +����"�� ��#��� ��� �� �FE����� "��&�����������
�����������;���48� ���������
-��#���� !"��# &����*���������!���������&� # &&��������3$��*"�#���� !"���&� ������E#$'$#��$ ���(�H3���*������#��"����&� �F$�*�5�*���!� "�����*���� "� !� "�����*���"�$�E��*��& ���!�����*���*E��$����&� ����"�$�E��*��& ���!���������*E��$���*������#��"���+,-./01����������������
��������������4�����������!�������-���"�$�E��*��& ���!����� ����*E��$����� "������# &� ������
*��� ���#��"���� ���*$3$�E�����!� "�������� "� !� "������� �� ���#�$�H��� ' �#�$ ������-������!����������($���$��"���E���������*���$����A"��'�#$�$��������E���#��*"�*E��$���E#����$������'�$������ ��$($�$�E�*������*���# ���$����#��*��������"#�"���*���"�$�E��*��& ���!��*"����#��"���������*E��$����&�$����"�����3$���"��$�*��&��"���*��*E& ���!�����*F����&(��!��*"����#��"���
���A"��!� "������ � "� !� "��� $��H��� ����"�$�E��*��& ���!�����������*��������������*E��$��� �$!$��"5���$��$�A"������*E��$����&��"��E��*����"�����!� "����*������#��"���� +"!*���
-����"&E� ��*���*E��$���*����#��A"��!� "��� "�� "� !� "���� ���*$�� �E�����' �#�$ �� *��� �"&E� �� *F �*��� *��� � �$�$ ��� �"�� ��� *���$��� A"�� '�#$�$��� (��"# "�� �����#���#���*���*E��$���*�������#���� !"���
4�������# � �������2C"���$�E2����� $�*$A"E�����A"���$�E�*F"�$�E��*��& ���!�����*��*E��$�������$A"E��*�������� "� !� "���* ��E��
6 "���������#��"���+,-./01� ���I����$A"������)��H&�����*$�$ �����*�������#�$''����*���*E�$!���$ ���*���"�$�E��*��& ���!�����*���*E��$�������H�������E'$5���
�1"�� #�� �)��H&��� ���� �5�&����� ��� � ��� *�� *���$H��� # &��E�E� �� ��� �"&E� � ��
������������ ��������&$����*�"5�#�$''����G"�A"F�"��$�����$!�$'$�������& *H���*"����#��"���*����
��� #��� ��E����� � ����#��"�� �3�#� "�� �5�� # �*"$����� ��� ���&$��� ���&��#��� *"�& ��"��4$���������"��*E&����"��E��#��$A"����
��� ��������&$����*�"5�#�$''�������H������$�����$!�$'$��������"&E� �*"�!� "����*�������#�����E����� ��6 ���*��*���$H�����
��� �����*�"5$H&���*�"5�#�$''�����$!�$'$��������"&E� �*"�� "� !� "����*�������#�����E����� ��� ����*"�� ���*��*���$H�����
���� �����*���$������ $��#�$''�����$!�$'$��������"&E� �*"�*E��$�� "��F"�$�E�*��& ���!���*�������#�����E����� ��6 ���*��*���$H���# &��E�E���
-���#�$''����*���������������H��������H������"&E� �*�������#�$''����*���F"�$�E�*��& ���!���& ������������"&E� ��*���� �$�$ ���*���*E��$����A"$�# &����*��F����&(��!���
�
Page 11
�
::�
�����$���� *E�$!���$ ��� *��� *E��$��� ��� ���� "�$�E�� *�� & ���!�� ��� *���� ��� '$�� �����E'$5��*����������������"&E�$A"�� "����#�$''�����������$�����
�-�����E'$5���"���"���"�����H������"&E� �*�������#�$'����*"�*E��$���$!�$'$�����A"�����
���"#�"��� *�� #��� *E��$��� "� *��� "�$�E�� *�� & ���!�� ���� #���!E��� &�$�� ������+'*(5)<3'=(301(��3�#��������"#�"������"���J���� *"$�����-�����E'$5��������������%��2��-���#���$!�$'$���A"������� "3���������"#�"����*���*E��$���'(�.(5,'*�73.�+'*(5)<3'=(301(.��3�#� ����*E��$����3���� �������"#�"������ *"$�����&�$��.,'*�+'*(5)<3'=(301(.��������"$ &K&��*��������$&$���*F"���)&( ����
-�����E'$5��� ��� #�$''��� ���H�� ��� �"&E� � *"�*E��$�� "�*�� �F"�$�E�*��& ���!��������5�&����� ���� ���� ��� ��#�� #���#�E�$����� �F�5E#"�$ �� *"� *E��$�� "� *�� �F"�$�E� *��& ���!���# ����"#�$'� "� #�$&��$A"�� ��� #��� *E��$��� ������ �"5 &K&��� '(� .,'*� 73.�+'*(5)<3'=(301(.��
-���*E��$���"�$�$�E���"��&����� "�� ����E�����$ ��� ��� ������E'$5���*���������!���!���!����#��
�4���� ��� ����!������ �;�*�5� *I����$#��$ ��� ���� �&��E� ��� �$���� *��� "�$�E�� *��
& ���!�� ��� *��� *E��$��� *$�� �E�� ��� �*��� *�� �F�"!&�����$ �� *��� �"&E� �� *���*E�$!���$ ����3�#��F$�*$#��$ ��*"��"&E� �*������ �$�$ ���������"&E� �*"�*���$����"��A"$� ������E���������*E��$�� "��F"�$�E�*��& ���!���
-F$�*�5� '�#$�$��� ��� ��#���#��� *"� *E��$�� *�&��*E� *���� ��� #���� !"��� �$� �� ��$�� ���*E�$!���$ ���
Page 12
�
:��
���>?��������
4���3 ��$�!��*��L���� !�����M��� *$��? &��:���"��*���9 ���!��$���$����"�*�*���,$�>����$��� *��� ���:� ���� +����"�� 1��$��� ������ ��������������� "�*� ������������������ $�� 3���#�$�*�����,�'N��"�!���� �$��#��$�O�$#�� *$��4$����& � ����&$��*�&� ;�*�5� ����� &$�� *��� �)���>"����"�!� �"'� *$�� @ �*��"�!��� !"� �01.� "�*� *���$�������$ ������1���*��*����#��*���? �&���*���."�%"�'��*����#�M*�$#����1� ''��"�*�/�"#����� D �*������$�(�#���� &$�� *��� ��"' >)�$�*�$�#���� /�*":� ����� �)*��"�$�#����."'>"!�����!��+����"����#�����#��*�&�P"����*��"'�*���9M�>��������
�����������%���������������
4���L���� !�(��������"��*�&�.(�#��$������&� *���:���� !�%$��>"�(��"�>����&� *$��:"�>�����#��$�#����4�����*������:� �����&� *���/�!$�����*���=�"������*���0�����(��$�"�!����*���9 ���!��$���$����"�*�*���
,$�>����$�����&� *$�� 9 ���!��$���$���� "�*� *$�� ,$�>����$�� *��� ���:� ���� +,-./01�
�����������������������������;�� *�&� .(�#��$��� �4$�� 9 ���!��$���$���� "�*� *$�� ,$�>����$���� �$�*� �����
+�����*��$��� *��� ���:� ���� �"'� *$�� =�"����� "�*� *$�� 0�����(��$�"�!��� ��#�� *�&�'"�:�$ ������9��:&���!�(� #�����4���.(�#��$���$���3 ��*���P�$#��"�!���!"��$��"���$�����%���*���."''$�*���*����Q�$!���,$�>����$�������$#������"�*���&Q!�$#����$��*$��L ����":�$ ��*��� 9 ���!��$���$���� *��� ���:� ��� "�*� $���� ,$�>����$��� �$�!�'N���� >"� %��*���� "�*��(��� � :���� >"�� 0������N�>"�!� (�$� *��� P����!"�!� "�*� *��� 9 ���!�� *��� ���:� ���*$������
R�*��=�"����"�*�*$��0�����(��$�"�!��$&&��*$��$���$���$�������*�9 ���!��$���$�����*$�� �$!$�������,$�>����$����"�*��"#��*$��,$�>����$����*$���"����*���&�*���=�"�����*������:� ����+,-./01�����������$�*���"'��
4$�� ?"&&���� *��� ,$�>����$��� $�� G�*��� =�"���� *��� *��� 0�����(��$�"�!� �$�*��������#���*�*��� ��"'��*���?"&&����*���6 �$�$ �����"'�*���P�$#��"�!�3 ����*����*����*$��1"#���*���,$�>����$���$&�L���� !�(�*�"���*�����$#�������
;�� *��� /"(�$:� %$�*� *$�� 2.�>���2� *$�� .�>���� *��� 9 ���!��$���$���� "�*� *���,$�>����$����*$��$��*���3 ��$�!��*���0�����(��$�"�!�3��%��*����$�*����!�%$������
�@N��*$�����:� ����+,-./01�$������*$�$ �����*���1)���&�*���1$�(����>$''����'N��*���
+�>�$#��"�!���*���9 ���!��$���$����"�*�*���,$�>����$������#��*�&�6�M'$5�3��%��*����?�#��*$���&�1)���&��>"&�+�$��$��������*$��8$�����#����: &������*$��?"&&�����
������������ � *$�� ������� >%�$� P������ ($�� >"� *�&� +$�*����$#�� (�*�"���� *��� 9 *���� *���
���:� ���� $�� *$���&� @���� � ����:� �� &$�� �$���� .���$�(�#���� "�*� ,��:�� ��������� 3 &�.��������*���4$����& � ������
��� � *$�� ������� >%�$� P������ ��#�� *�&� +$�*����$#�� (�*�"���� *$�� ?"&&��� *���=�"�����$��*$���&�@���� ��8$�����#������
��� �*$��>%�$����>%�$�P������(�*�"����*$��?"&&���*���0�����(��$�"�!��$��*$���&�@���� ��=��M"���8$�����#������
���� � *$�� ���>���� *��$� P������ (�*�"���� *$�� ?"&&��� *��� ,$�>����$��� *��� *$��9 ���!��$���$���$��*$���&�@���� ��8$�����#����: &��������
4$�� P������ $�� *���L��&&����� ��#�� *��� �$�(��>$''����� P���� *���9 ���!��$���$���>�$!���*$��?"&&����*���6 �$�$ ����*���,$�>����$����"'���"��*�����*$��9 ���!��(��������
Page 13
�
: �
,$�$!��+�>�$#��"�!���*���,$�>����$���"�*�*���9 ���!��$���$������(����&�,�*��("#����(�� ��������"&��$�#�� *���>$''��� �6�M'$5�*"�#��*���+$�*����$#���
�4$��6�M'$5��"���"���"����#��*����$�(��>$''�����?"&&���*���,$�>����$���(�*�"�����
*����*$��L ����":�$ ��*$�����,$�>����$��� *���*���9 ���!��$���$����!�M�*���� $�����(������� 38.@()<.(1035� &$�� *��� '�N���� �"�!�!�(����� L ����":�$ ���� !�(�$�(���� 4$��6�M'$5�������������%��2��-�"�%��(�*�"�����*����*$����"���L ����":�$ ����*���,$�>����$���38.@()<.(1035� &$�� *��� ,$�>����$���� '�N���� ���� �"�!�!�(���� L ����":�$ ���� '+)<*�@(54('���(���.+'4�"�����$���*���$�������(��$����1)&( ����38.@()<.(1035��
P$''��� 6�M'$5�� ��#�� *��� ?"&&��� *��� ,$�>����$��� *��� *��� 9 ���!��$���$��� >"&�+�$��$���� ���� ���� ��� "�%�� #����:���$�$����� *$�� ,�'N��"�!� *��� ,$�>����$��� *��� *$��9 ���!��$���$�� �: ����":�$3� *��� :�$&��$�#�� "�*� *$���� ,$�>����$�� "�����$���*���38.@()<.(1035�'+)<*�@(54('��
4$��,$�>����$����!�%��*����"��'N��*$��/������"�����(���("#����(�� 6�M'$5�!���!���!��"�%��
�;�� *�&� .(�#��$��� �/�!$����� *��� .�%��*(���:�$��� *��� D��>�$#��$�� *���
9 ���!��$���$����"�*�*���,$�>����$����*$�� $���"'���$!��*���/�$���' �!��*���?"&&����*��� +�>�$#��"�!��� &$�� *�&� 8$�%�$�� "�*� ?"&&��� 6 �$�$ �� "�*� *��� ?"&&��� *���P�$#��"�!� 3 ����*��� %��*���� !�(��#���� �"'� *�&� *��� ,$�>����$�� *��� *$��9 ���!��$���$��!���������$����
4���/�!$����� ����$#������ *$��1"#���*���!�' �*������,$�>����$��� $&�L���� !��%����$����+�>�$#��"�!�(�:�����$����
Page 14
�
:!�
������ �A���
,�����������#��S� ! �# ��$����� *������ &��#���"���*������"�$*�*���*��& ���G��)�*�� ���� �$�>��� *�� � �� ���#� ����+����T�� *�� ���1��$�� ������ ��������������� )����������������������*$'���������G�#"#$ ����� $�#�")��* ����& � ��*$�����# ����� U�*$#������� A"�� ���S�� #���$'$#�* �� *�� �#"��* � # �� ���� �5$!��#$��� *�� !"� �01.� )� *�� ����� �&���$������#$ �����������$3������ ��U�*$#���*����#����*���"(����#$���*�V$����)�*��!���������694�# ��� ����*"#� ������������$ � #$�U�*�$# ���������3�* ���$*�S"�$#��+����T��)� �� ���*���#"��* ����"�����* ����&��> �*����������
A�������������� �B������
,��#��S� ! �# ��$����� ��#��U�"� ���• �W& �"�$�$>������#��S� ! ��• 4�� ���E#�$# ��(��3���*��� �����#� �����• X�*$#��*��� ��!�"� ����"(!�"� ���"�$*�*���*��& ���G��)��$�>����• 0�$*�*��� *�� & ���G�� )� �$�>��� *�� � �� ���#� ���� +,-./Y1� ���������������
�������������,�����#��U�"� ��0�$*�*���*��& ���G��)��$�>����� *��������$�>���# &� �������*��
� �����#� �������S��*$3$*$*������!�"� ��)��"(!�"� ��*���#"��* ����"����! �'"�#$ �����,��#��U�"� ����S�($��� $�"����* �# ��*$("G ��� � �A"�� '�#$�$�����# ������ ����$�>����#����$��)� '��#�� ��� � �$($�$*�*� *�� ������� ��� # � #$&$��� � # �� ��� *$��V � *�� ���� "�$*�*��� *��& ���G�� *��� ���#� �� )� �"�� �$�>���� ��U� # & � ��&($E�� �"�*�� ���3$�� *�� &��"��� ���������$>������*��& ���G��)���& ���G��*������#� �����
��*��!�"� �)��"(!�"� �$�#�")������"�$*�*���*��& ���G��A"������������E����$�>��� �$!$������� ��U� # & � ��&($E�� ���� �$�>��� � &�*��� *�� �� �� !�"� �� *�� ���#� ����+,-./Y1��
- �� �T&�� �� *�� ���� �$�>��� ��� #�*�� !�"� � � �"(!�"� � ���S�� "($#�* �� ���# ����� �*��#$��# �� � ���T&�� ��*�� �*���*�� ����� �$#$ ����������*$("G �� � �A"�����' �&��# ��$*���(���'�#$�$������(T�A"�*��*������$�>���������#��S� ! ��%��������(����� ������ ������� ���������� ���������� � ����� �� ������� ������������ �� ������� ��������
6���� � �� ���#� ���� +,-./Y1� ��� "�$�$>�� ��� �$���&�� ���*$#$ ���� *�� *��$!��#$ ����*�����"�$*�*���*��& ���G��)��$�>����*���"E��*������'$G ���
4��#"��* � # ������� �$���&��� � �� �G�&�� �� ��� �"����� ������ � # &���� � � ��������T&�� ��� ���������
��� �� ���� ��$&����� * �� #$'���� ������ ��� !"$W�� $�*$#��� ���& *�� � *��� ���#� ��� ��� ���#�� �*�* ����� ������#� �# ��"���G��& ��$>�)�# ������"��������&��#���*���& � ��*$������ ��&�*$ �*��"�������#�* ����E#��$# ���
���������* ��#$'����A"�����S��*���"E��*���!"$W��$�*$#�������T&�� �*���!�"� ��������#�� �*�* ���� ��6"����������� ����
�����������!"�*���* ��#$'����$�*$#�������T&�� �*����"(!�"� ��������#�� �*�* ���� ����G��*����"����������� �����
���� �� ���� T��$&��� ����� #$'���� $�*$#��� ��� �T&�� � *����� �$�>��� � *�� ��� "�$*�*� *��& ���G���������#�� �*�* ���� ���6"����������� �# &���� ������
-��� #$'���� ������ ���E����$�� A"�� ���S�� *���"E�� *��� �T&�� � *�� �$���� #$'���� *����"�$*�*� *�� & ���G��� &"������� � �� �T&�� �� *�� ���� � �$#$ ���� *�� ���� �$�>���� *�� ����#"��������# &� ������# �G"�� ��
�.�!"���� *��$!��#$ ���� *�� ���� �$�>��� )� "�$*�*���*��& ���G��� �������� '$���� "��
���'$G ��$��������$����� *$!$���� �*$!$����*���"E��*���!"$W���
Page 15
�
:��
- �����'$G ��"���"���"��*���"E��*����T&�� �*���$����#$'����$�*$#���A"�����*$��V �*���������$�>���� �����$* �& *$'$#�* ����� �A"�����A"�*�* � $����#�&($�(���# �� � ��*$��V �� )�� ������ '�(�$#�* ��� - �� ���'$G �� ��� ���� ���� %�� 2�� -�� ��#�� $�*$#��� A"�� � ���"�3 �*$��V �� � � ���S�� $����#�&($�(���� # �� ���� �$�>��� *�� � �� *$��V �� ������'�(�$#�* ������ �A"��� ��$����#�&($�(�����������U�*���� �*��� ��&��# ��*��"���U&( � ����
- �����'$G ��*$!$������A"�����S��*���"���*����T&�� �*�����$�>�� �*�����"�$*�*�*��& ���G��� � �� �G�&�� �� ���� ���� ���� ��#�� #���#���$>��� ��� �G�#"#$W�� *�� ��� �$�>�� � *����"�$*�*� *�� & ���G�� �# ����"#�$3�� � #�$&S�$#�� )� ������ �$�>��� � � � �� $����#�&($�(�����������U���
-����$�>���"�$�$>�*���� ��&��������������������#$ ����� ������ �����'$G ���$��������!���!���!�����#��
,�� ��� #��U�"� � �X�*$#�� *�� ���$#�($�$*�*�� ��� �5� ��� ��� �$���� *�� ���� "�$*�*��� *��& ���G��)�*�� �����$�>���A"�����S��"�$#�*������ �*���*��#��#$&$��� �*�� � ���T&�� ��*�����*��$!��#$ �����$�*$#��* �����T&�� �*������ �$#$W��)�����T&�� �*���*$("G ��������#"������S�*$("G�*������$�>�� ����"�$*�*�*��& ���G���
,�� U�*$#��'�#$�$��� ���(T�A"�*��������#��S� ! �*�� ����$�>���5$!$*����$����# � #���"�*��$!��#$W���
Page 16
�
:"�
����� �������������
Lbi Dhe_kguc� mgb\_jkZevguc� deZkkZ ��� lk
FZjdZ ;_eZjmk
K_jby ©���ª ©���ª
Fh^_ev ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
=Z[Zjblgu_ jZaf_ju� ff�
• ^ebgZ �k ]jmaZfb b k gZ\_kghc kbk�l_fhc \ ljZgkihjlghf iheh`_gbb�
������� ������� ������� �������
• rbjbgZ �ih \uklmiZxsbf dhgpZfihemhk_c aZ^gbo dhe_k�
������� ������� ������� �������
• \ukhlZ �ih dZ[bg_� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
• [ZaZ ljZdlhjZ ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
FZkkZ ljZdlhjZ �\ khklhygbb hl]jmadb kaZ\h^Z�� d]
���� ����������
���� ����������
���� ����������
���� ����������
>BA?EV
Fh^_ev '�������'������&
'�����'����&
'�����'����&
'�������'������&
Lbi Q_luj_olZdlguc k g_ihkj_^kl\_gguf \ijukdhf lhieb\Zk lmj[hgZ^�
^m\hfk _kl_kl\_gguf\kZku\Zgb_f
k lmj[hgZ^�^m\hf
Fhsghklv wdkiemZlZpbhggZy� d<l ��������
��������
��������
��������
GhfbgZevgZy qZklhlZ \jZs_gby dh�e_gqZlh]h \ZeZ� h[�fbg
���� ���� ���� ����
Qbkeh pbebg^jh\ � � � �
>bZf_lj pbebg^jZ�oh^ ihjrgy�ff�ff
���o��� ���o��� ���o��� ���o���
JZ[hqbc h[t_f� e ���� ���� ���� ����
KBEH<:Y I?J?>:Q:
FmnlZ kp_ie_gby NjbdpbhggZy� kmoZy� h^gh^bkdh\Zy� ihklhyggh�aZfdgmlh]hlbiZ
J_^mdlhj ²
>\_ iZju pbebg^jbq_kdbo r_kl_j_g� m^\Zb�\Zxsbo qbkeh i_j_^Zq
Dhjh[dZ i_j_^Zq �DI� f_oZgbq_kdZy f_oZgbq_kdZy ©Kbgojhª ©Kbgojhª
Qbkeh i_j_^Zq�
• <i_j_^ �� �� �� ��
• GZaZ^ � � � �
Kdhjhklb ^\b`_gby �jZkq_lgu_�� df�q
• <i_j_^ ������������ ������������ ������������ ������������
• GZaZ^ ������������ ����������� ������������ �����������
AZ^gbc fhkl =eZ\gZy i_j_^ZqZ� ^bnn_j_gpbZe�f_oZgbaf [ehdbjh\db�dhg_qgu_ i_j_^Zqb
• >bnn_j_gpbZe AZdjuluc� dhgbq_kdbc� k q_lujvfy kZl_eeblZfb
• F_oZgbaf [ehdbjh\db ^bnn_j_g�pbZeZ�
• =b^jhmijZ\ey_fZy fmnlZ k ^Zl�qbdhf \ I<F
± � ± � ± � ± �
• We_dljh]b^jhmijZ\ey_fZy njbd�pbhggZy fmnlZ k ^Zlqbdhf \ I<F
± ± ± ± ± � ± �
• Dhg_qgu_ i_j_^Zqb Pbebg^jbq_kdb_ ijyfham[u_ r_kl_jgb
K_jlbnbpbjh\Zggu_ �wdheh]bq_kdb qbklu_� ^ba_eb� FmevlbiebdZlhj �ih\urZxsZy i_j_^ZqZ� ± ^ey ;_eZjmk ��������
FZkkZ \ kdh[dZo ± ^ey ljZdlhjh\ k I<F ����
Page 17
�
:#�
K_jby ©���ª ©���ª
Fh^_ev ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
I_j_^gbc \_^msbc fhkl k ijb\h^hfhl jZa^Zlhqghc dhjh[db ± ihjlZevguck kZfh[ehdbjmxsbfky ^bnn_j_g�pbZehf
± � ± � ± � ± �
• I<F k dhgbq_kdbfb j_^mdlhjZfbbeb
± � ± � ± � ± �
• I<F k ieZg_lZjgh�pbebg^jbq_kdbfb j_^mdlhjZfb
± � ± � ± � ± �
AZ^gbc <HF >\mokdhjhklghc g_aZ\bkbfuc b kbgojhgguc
• MijZ\e_gb_ F_oZgbq_kdh_ F_oZgbq_kdh_F_oZgbq_kdh_ beb we_dljh�
]b^jZ\ebq_kdh_
JZ[hqb_ lhjfhaZ >\mo^bkdh\u_ kmob_ Lj_o^bkdh\u_ kmob_
Klhyghqguc lhjfha >\mo^bkdh\uc kmohc
JZaf_ju rbg�
• i_j_^gbo dhe_k ������ ������� ������ ������� ������ ������� ������ �������
• k I<F ����� ± ± ±������5��
±������5��
±������5��
• aZ^gbo dhe_k ����5�� ����5��
• k I<F ����� ± ± ±����5��
±����5��
±����5��
Jme_\h_ mijZ\e_gb_ =b^jhh[t_fgh_ k ]b^jhpbebg^jhf \ jme_\hc ljZi_pbb
• =b^jhpbebj^j jme_\h]h mijZ\e_�gby
P�� ���o��o����P��bebP��
P�� P�� P�� P��
• GZkhk iblZgby GR��GR��GR�� ����
GR��GR��GR�� ����
GR��GR��GR�� ����
• GZkhk ^haZlhj ]_jhlhjguc ]_jhlhjguc ]_jhlhjguc ]_jhlhjguc
• H[t_fgZy ihklhyggZy� kf��h[ ��� beb ��� ��� beb ��� ���
���beb���
������beb���
=b^jhgZ\_kgZy kbkl_fZ Mgb\_jkZevgZy jZa^_evgh�Z]j_]ZlgZy
• K Z\lhghfguf kbeh\uf pbebg^jhf � � � � � � � �
• K ]b^jhih^t_fgbdhf ± ± ± ± � � � �
• GZkhk iblZgby GR��:�F��� GR��:�F���
• =b^jhjZkij_^_ebl_ev Ahehlgbdh\h�deZiZggucAhehlgbdh\h�deZiZgguc
�ijhlhqguc�
• =b^jhpbebg^j P���P��� beb P��� beb ^\Z ]b^jh�
pbebg^jZ∅��ff
WE?DLJHH;HJM>H<:GB?
GhfbgZevgh_ gZijy`_gb_ [hjlh\hck_lb� <�
�� �� ��
GZijy`_gb_ imkdZ� < �� beb �� �� ��
=_g_jZlhj� <l ���� ���� ����
:ddmfmeylhjgu_ [ZlZj_b �� rl�� ��<� ��:Âq ��<� ��:Âq ��<� ��:Âq
Ijb mklZgh\d_ I<F ����� Ijb mklZgh\d_ ]b^jhih^t_fgbdZ
IJBF?Q:GB?� LjZdlhju� mdhfie_dlh\Zggu_ I<F k ieZg_lZjgh�pbebg^jbq_kdbfb j_^mdlhjZfb� ]b^jh�ih^t_fgbdhf b k[hjhqgufb _^bgbpZfb h[gh\e_ggh]h ^baZcgZ� bf_xl bg^_dk ©��ª \ h[hagZq_gbb� l�_�;_eZjmk �����������������������������������
Page 18
�
:��
����>�� ��� �������
7UDFWRU 7\SH :KHHOHG� 8QLYHUVDO� &ODVV �� N1
7UDGHPDUN %(/$586
6HULHV ©���ª ©���ª
0RGHO ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
2YHUDO 'LPHQVLRQV� PP�
• /HQJWK �RYHU IURQW EDOODVW DQG ��3�+�OLQNV LQ WUDQVS� SRV��
������� ������� ������� �������
• :LGWK �RYHU UHDU D[OH VKDIW HQGV� ������� ������� ������� �������
• +HLJKW �WR WRS RI FDE� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
• :KHHEDVH ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
6KLSSLQJ :HLJKW� d] ���� ����������
���� ����������
���� ����������
���� ����������
',(6(/
0RGHO '�������'������&
'�����'����&
'�����'����&
'�������'������&
7\SH )RXU�VWURNH� 'LUHFW�,QMHFWLRQ7XUER 1DWXUDOO\ $VSLUDWHG 7XUER
2SHUDWHG 3RZHU� N: ��������
��������
��������
��������
5DWHG 6SHHG� USP ���� ���� ���� ����
1XPEHU RI &\OLQGHUV � � � �
%RUH [ 6WURNH� PP [ PP ���o��� ���o��� ���o��� ���o���
'LVSODFHPHQW� O ���� ���� ���� ����
75$160,66,21
&OXWFK 7\SH )ULFWLRQ� 'U\� 6LQJOH�'LVN� 6SULQJ�/RDGHG
6SOLWWHU ²
7ZR SDLUV RI VSXU JHDUVGRXEOHG QXPEHU RI JHDUV
*HDUER[ 0HFKDQLFDO 0HFKDQLFDO 6\QFKUR 6\QFKUR
1XPEHU RI *HDUV�
• )RUZDUG �� �� �� ��
• 5HYHUVH � � � �
7UDYHO 6SHHGV �5DWHG�� NP�K�
• )RUZDUG ������������ ������������ ������������ ������������
• 5HYHUVH ������������ ����������� ������������ �����������
5HDU $[OH 0DLQ 'ULYH� 'LIIHUHQWLDO� 'LIIORFN 0HFKDQLVP� )LQDO 'ULYHV
• 'LIIHUHQWLDO %HYHO *HDUV
• 7\SH RI 'LIIORFN 0HFKDQLVP�
• +\GUDXOLF &OXWFK Z�6HQVRU ,Q )'$� ± � ± � ± � ± �
• (OHFWUR�+\GUDXOLF &OXWFK Z�6HQVRU,Q )'$
± ± ± ± ± � ± �
• )LQDO 'ULYHV 6SXU *HDUV
)URQW 'ULYLQJ $[OH ² 3RUWDO 7\SHZ�/LPLWHG 6OLS 'LIIHUHQWLDO�
± � ± � ± � ± �
• )'$ Z�%HYHO 5HGXFLQJ *HDUV RU ± � ± � ± � ± �
• )'$ Z�3ODQHWDU\ 5HGXFLQJ *HDUV ± � ± � ± � ± �
&HUWLILHG �³*UHHQ´� 'LHVHOV 0XOWLSOLFDWRU �,QFUHDVLQJ *HDU� ² IRU %HODUXV ��������
1RWH� :HLJKW LQ EUDFNHWV ² IRU %HODUXV WUDFWRUV HTXLSSHG ZLWK )'$ ����
Page 19
�
:��
6HULHV ©���ª ©���ª
0RGHO ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
5HDU 372 7ZR�6SHHG ,QGHSHQGHQW DQG *URXQG 6SHHG
• &RQWURO 0HFKDQLFDO 0HFKDQLFDO0HFKDQLFDO RU
(OHFWUR�+\GUDXOLF
6HUYLFH %UDNHV 7ZR�'LVN� 'U\ 7KUHH�'LVN� 'U\
3DUNLQJ %UDNH 7ZR�'LVN� 'U\
7LUH 6L]H�
• )URQW :KHHOV ������ ������� ������ ������� ������ ������� ������ �������
• Z�)'$ ����� ± ± ±������5��
±������5��
±������5��
• 5HDU :KHHOV ����5�� ����5��
• Z�)'$ ����� ± ± ±����5��
±����5��
±����5��
6WHHULQJ 6\VWHP +\GURVWDWLF 6WHHULQJ Z�6WHHULQJ &\OLQGHU�V�
• 6WHHULQJ &\OLQGHU P�� ���o��o����P�� RUP��
P�� P�� P�� P��
• 6WHHULQJ 3XPS 0RGHO GR��GR��GR�� ����
GR��GR��GR�� ����
GR��GR��GR�� ����
• 0HWHULQJ 3XPS *HURWRU 7\SH *HURWRU 7\SH *HURWRU 7\SH *HURWRU 7\SH
• 9ROXPHWULF &RQVWDQW� FP��UHY� ��� RU ��� ��� RU ��� ���
��� RU���
������ RU���
��3�+� +\GUDXOLF 6\VWHP� 8QLYHUVDO� 8QLW�3ULQFLSOH 7\SH
• Z�6HOI�&RQWDLQHG &\OLQGHU � � � � � � � �
• Z�%HODUXV +\GUDXOLF/LIW ± ± ± ± � � � �
• +\GUDXOLF 3XPS GR��:�F��� GR��:�F���
• +\GUDXOLF 'LVWULEXWRU 6SRRO 9DOYH 7\SH6SRRO 9DOYH 7\SH RU )ORZLQJ
7\SH
• +\GUDXOLF &\OLQGHU P���P��� RUP��� RU WZR F\OLQGHU
∅��PP
(/(&75,&$/ 6<67(0
9ROWDJH� 9� �� �� ��
6WDUW 6\VWHP 9ROWDJH� 9 �� RU �� �� ��
$OWHUQDWRU 2XWSXW� : ���� ���� ����
6WRUDJH %DWWHULHV �� SFV�� ��<� ��:ÂK ��<� ��:ÂK ��<� ��:ÂK
,I )'$ Z�3ODQHWDU\ 5HGXFLQJ *HDUV ILWWHG ,I %HODUXV +\GUDXOLF /LIW ILWWHG�
127(� 7UDFWRUV HTXLSSHG ZLWK SODQHWDU\ UHGXFLQJ JHDUV� %HODUXV K\GUDXOLF OLIW DQG QRYHO ERQQHW� IHQGHUV DQG FDEURRI� GHQRWH ZLWK LQGH[ ©��ª� L�H� %HODUXV �����������������������������������
Page 20
�
���
/(6 63e&,),&$7,216
7\SHV GHV WUDFWHXUV GH URXH� XQLYHUVHO� FODVVH ���
0DUFV GHV WUDFWHXUV %HODUXV
6pULH ©���ª ©���ª
0RGqOHV GHV WUDFWHXUV ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
'LPHQVLRQV GHQFRPEUHPHQW� ff�
• ORQJXHXU �DYHF OHV FKDUJHV HW DYHF OHV\VWqPH SRUWpH GDQV OD SRVLWLRQ GHWUDQVSRUW�
������� ������� ������� �������
• ODUJHXU �VHORQ OHV ILQV GpERUGDQWHVGHV VHPL�D[HV GHV URXHV GH GHUULqUH�
������� ������� ������� �������
• KDXWHXU �VHORQ OD FDELQH� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
• EDVH GX WUDFWHXU ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
0DVVH GX WUDFWHXU �HQ pWDW GX H[SpGLWLRQGH OXVLQH�� NJ
���� ����������
���� ����������
���� ����������
���� ����������
027(85 ',(6(/
/H PRGqOH '�������'������&
'�����'����&
'�����'����&
'�������'������&
Lbi j TXDWUH WHPSV DYHF LQMHFWLRQ GLUHFW GX FRPEXVWLEOH/H W\SH DYHF WXUER
K\SHUFRPSUHVVLRQ
DYHF O¶DEVRUSWLRQ QDWXUHO DYHF WXUERK\SHUFRPSUHVV
LRQ
3XLVVDQFH�GH[SORLWDWLRQ� N: ��������
��������
��������
��������
)UpTXHQFH QRPLQDOH GH OD URWDWLRQ GHODUEUH FRXGp� UpYROXWLRQV�PLQ
���� ���� ���� ����
1RPEUH GHV F\OLQGUHV � � � �
'LDPqWUH OH F\OLQGUH � PDUFKH GX SLVWRQ�PP�PP
���o��� ���o��� ���o��� ���o���
9ROXPH GH OD F\OLQGUpH� e ���� ���� ���� ����
75$160,66,21 '( )25&(
$FFRXSOHPHQW G¶HPEUD\DJH j IULFWLRQ� VHF� j GLVTXH XQLTXH� GX W\SH FRQVWDQW � IHUPp
5pGXFWHXU ²
GHX[ SDLUHV GH SLJQRQV F\OLQGULTXHV GRXEODQW OHQRPEUH GHV WUDQVPLVVLRQV
%RvWH GH WUDQVPLVVLRQV �%7� PpFDQLTXH PpFDQLTXH ©V\QFKURQHª ©V\QFKURQHª
1RPEUH GHV WUDQVPLVVLRQV�
• HQ DYDQW �� �� �� ��
• HQ DUULqUH � � � �
9LWHVVHV GX PRXYHPHQW �FDOFXOpHV��NP�K
• HQ DYDQW ������������ ������������ ������������ ������������
• HQ DUULqUH ������������ ����������� ������������ �����������
3RQW GH GHUULqUH 7UDQVPLVVLRQ SULQFLSDOH� GLIIpUHQWLHO� PpFDQLVPH GH EORFDJH�WUDQVPLVVLRQV ILQDOHV
• 'LIIpUHQWLHO IHUPp� FRQLTXH� DYHF TXDWUH VDWHOOLWHV
• 0pFDQLVPH GX EORFDJH GXGLIIpUHQWLHO�
• $FFRXSOHPHQW K\GURGLULJp j IULFWLRQDYHF OH GpWHFWHXU j 73$
± � ± � ± � ± �
• $FFRXSOHPHQW HOHFWURGLULJp jIULFWLRQ DYHF OH GpWHFWHXU j 73$
± ± ± ± ± � ± �
• 7UDQVPLVVLRQV ILQDOHV 3LJQRQV F\OLQGULTXHV j IODQFV GURLWV
/HV PRWHXUV 'LHVHO VRQW FHUWLILpV �VDQV SROOXWLRQ�� /H PXOWLSOLFDWHXU �OD WUDQVPLVVLRQ DXJPHQWDQW� ² SRXU %HODUXV ��������
/D PDVVH GDQV OHV SDUHQWKqVHV � SRXU OHV WUDFWHXUV DYHF 73$ ����
Page 21
�
�:�
6pULH ©���ª ©���ª
0RGqOHV GHV WUDFWHXUV ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
/H SRQW GH SURSXOVLRQ GH GHYDQW DYHF ODFRPPDQGH OD ERvWH GH GLVWULEXWLRQ ± GHSRUWLTXH DYHF OH GLIIpUHQWLHO jDXWRYHUURXLOODJH
± � ± � ± � ± �
• 73$ DYHF OHV UpGXFWHXUV FRQLTXHVRX
± � ± � ± � ± �
• 73$ DYHF OHV UpGXFWHXUVSODQpWDLUHV HW F\OLQGULTXHV
± � ± � ± � ± �
$UEUH GH SULVH GH IRUFH �$3)� DUULqUH j GHX[ YLWHVVHV� LQGpSHQGDQW HW V\QFKURQH
• &RPPDQGH 0pFDQLTXH 0pFDQLTXH0pFDQLTXH RX
pOHFWURK\GUDXOLTXH
)UHLQV GH WUDYDLO j GHX[ GLVTXHV VqFKHV j WURLV GLVTXHV VqFKHV
)UHLQ GDUUrW j GHX[ GLVTXHV VHF
'LPHQVLRQV GHV SQHX[�
• GHV URXHV GH GHYDQW ������ ������� ������ ������� ������ ������� ������ �������
• DYHF 73$ ����� ± ± ±������5��
±������5��
±������5��
• GHV URXHV GH GHUULqUH ����5�� ����5��
• DYHF 73$ ����� ± ± ±����5��
±����5��
±����5��
'LUHFWLRQ +\GURYROXPpWULTXH DYHF OK\GURF\OLQGUH DX WUDSq]H GH ODGLUHFWLRQ
• +\GURF\OLQGUH GH OD GLUHFWLRQ P�� ���o��o����P�� RXP��
P�� P�� P�� P��
• 3RPSH GH ODOLPHQWDWLRQ GR��GR��GR�� ����
GR��GR��GR�� ����
GR��GR��GR�� ����
• 3RPSH GRVHXU *HURWRU *HURWRU *HURWRU *HURWRU
• &RQVWDQWH YROXPpWULTXH� kP��UHY ��� RX ��� ��� RX ��� ���
��� RX���
������ RX���
6\VWqPH K\GURSRUWp 8QLYHUVHO VpSDUp � PRGXODLUH
• $YHF OH F\OLQGUH DXWRQRPH GH IRUFH � � � � � � � �
• $YHF OK\GURDVFHQVHXU ± ± ± ± � � � �
• 3RPSH GH ODOLPHQWDWLRQ GR��:�F��� GR��:�F���
• +\GURGLVWULEXWHXU j WLURLU � j FODSHW6SRRO 9DOYH 7\SH RU )ORZLQJ
7\SH �j pFRXOHPHQW�
• +\GUDXOLF &\OLQGHU P���P��� RXP��� RX GHX[
K\GURF\OLQGUHV ∅��PP
e48,3(0(17 e/(&75,48(
7HQVLRQ QRPLQDO GX UpVHDX GH ERUG� 9� �� �� ��
7HQVLRQ GH OD PLVH HQ PDUFKH� 9 �� RX �� �� ��
*pQpUDWHXU� : ���� ���� ����
%DWWHULHV GDFFXPXODWHXU �� SLqFHV� �� 9� �� :ÂK �� 9� �� :ÂK �� 9� �� :ÂK
$ OLQVWDOODWLRQ GX 73$ ����� $ OLQVWDOODWLRQ GH OK\GURDVFHQVHXU
5(0$548(� /HV WUDFWHXUV FRPSOpWp DYHF 73$ DYHF OHV UpGXFWHXUV SODQpWDLUHV HW F\OLQGULTXHV�OK\GURDVFHQVHXU HW OHV XQLWpV GH PRQWDJH GX GHVLJQ UHQRXYHOp� RQW OLQGLFH ©��ª GDQV OD GpVLJQDWLRQ� L�H� %HODUXV�����������������������������������
Page 22
�
���
7(&+1,6&+( '$7(1
7\SHQ GHU 7UDNWRUHQ UDG�� XQLYHUVHOO� .ODVVH ���
0DUNHQ GHU 7UDNWRUHQ %(/$586
6HULH ©���ª ©���ª
0RGHOOH GHU 7UDNWRUHQ ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
+DXSWDEPHVVXQJHQ� PP�
• /lQJH �PLW GHQ /DGXQJHQ XQG PLW$QEDXV\VWHP LQ GHU 7UDQVSRUWODJH�
������� ������� ������� �������
• %UHLWH �QDFK GHQ DXIWUHWHQG (QGHQGHU +DOEDFKVHQ GHU KLQWHUHQ 5lGHU�
������� ������� ������� �������
• +|KH �QDFK GHU .DELQH� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
• %DVLV GHV 7UDNWRUV ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
0DVVH GHV 7UDNWRUV �LP =XVWDQG GHU9HUODGXQJ YRP %HWULHE�� NJ
���� ����������
���� ����������
���� ����������
���� ����������
',(6(/02725
0RGHOO '�������'������&
'�����'����&
'�����'����&
'�������'������&
7\S YLHUWDNW�PLW GHU GLUHNWHQ $EVSULW]XQJ GHV %UHQQVWRIIHV0LW 7XUERDXIOD�
GXQJPLW QDW�UOLFK $EVRUELHUXQJ 0LW 7XUERDXIOD�
GXQJ
%HWULHEVOHLVWXQJ� N: ��������
��������
��������
��������
1RPLQHOOH )UHTXHQ] GHU 'UHKXQJ GHU.XUEHOZHOOH� 8�PLQ
���� ���� ���� ����
$Q]DKO GHU =\OLQGHU � � � �
'XUFKPHVVHU GHQ =\OLQGHU � /DXI GHV.ROEHQV� PP�PP
���o��� ���o��� ���o��� ���o���
+XEUDXP� O ���� ���� ���� ����
.5$)7*(75,(%(
$XVU�FNNXSSOXQJ UHLEXQJV�� WURFNHQ� HLQVFKHLEHQ�� VWlQGLJ � JHVFKORVVHQ
5HGXNWRU ²
]ZHL 3DDUH GHU ]\OLQGULVFKHQ =DKQUlGHU� GLH GLH=DKO GHU *lQJHV YHUGRSSHOQ
*HVFKZLQGLJNHLWVZHFKVHOJHWULHEH PHFKDQLVFK PHFKDQLVFK ©6\QFKURª ©6\QFKURª
$Q]DKO GHU *lQJHV�
• 9RUZlUWV �� �� �� ��
• 5�FNZlUWV � � � �
*HVFKZLQGLJNHLWHQ GHU %HZHJXQJ�UHFKHQ��� NP�K
• 9RUZlUWV ������������ ������������ ������������ ������������
• 5�FNZlUWV ������������ ����������� ������������ �����������
+LQWHUDFKVH $FKVDQWULHE� 'LIIHUHQWLDO� 'LIIHUHQWLDOVSHUUH� HQGOLFKHQ 7UDQVPLV�VLRQHQ
• 'LIIHUHQWLDO JHVFKORVVHQ� NRQLVFK� PLW YLHU 6DWHOOLWHQ
• $XVJOHLFKVSHUUH�
• +\GURVWHXHUEDUH .XSSOXQJ PLWGHP 6HQVRU LQ 9RUGHUDQWULHEDFKVH
± � ± � ± � ± �
• (OHNWURVWHXHUEDUH 5HLEXQJVNXS�SOXQJ PLW GHP 6HQVRU LQ9RUGHUDQWULHEDFKVH �9$$�
± ± ± ± ± � ± �
• HQGOLFKHQ 7UDQVPLVVLRQHQ =\OLQGULVFKHQ JHUDGYHU]DKQWHQ =DKQUlGHQ
'LHVHOPRWRUHQ PLW 7\SHQ]XODVVXQJ �XPZHOWIUHXQGOLFKHQ�� 0XOWLSOLNDWRU �6FKRQJDQJ� ± I�U %(/$586 ��������
0DVVH LQ GHQ .ODPPHUQ � I�U GLH 7UDNWRUHQ PLW 9$$ ����
6HULH ©���ª ©���ª
Page 23
�
� �
0RGHOOH GHU 7UDNWRUHQ ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
9RUGHUDQWULHEDFKVH PLW $QWULHEHQ YRQ9HUWHLOHUJHWULHEH � SRUWDO� PLW 'LIIHUHQWLDOVHOEVWVSHUUHQGHV
± � ± � ± � ± �
• 9$$ PLW GHQ NRQLVFKHQ5HGXNWRUHQ RGHU
± � ± � ± � ± �
• 9$$ PLW GHQ ODXI�]\OLQGULVFKHQ5HGXNWRUHQ
± � ± � ± � ± �
+LQWHUDEWULHEVZHOOH ]ZHLJDQJ � VHOEVWlQGLJH XQG V\QFKURQ�
• 6WHXHUXQJ PHFKDQLVFKH PHFKDQLVFKHPHFKDQLVFKH XQG
HOHNWURK\GUDXOLVFK
$UEHLWVEUHPVHQ ]ZHLVFKHLEHQ�WURFNHQ GUHLVFKHLEHQ�WURFNHQ
6WDQGEUHPVH ]ZHLVFKHLEHQ�WURFNHQ
$EPHVVXQJHQ GHU 5HLIHQ�
• 'HU 9RUGHUUlGHU ������ ������� ������ ������� ������ ������� ������ �������
• PLW 9$$ ����� ± ± ±������5��
±������5��
±������5��
• 'HU KLQWHUHQ 5lGHU ����5�� ����5��
• PLW 9$$ ����� ± ± ±����5��
±����5��
±����5��
/HQNDQODJH K\GURUlXPOLFK PLW GHP +\GUR]\OLQGHU LQ GDV 6WHXHUWUDSH]
• +\GUR]\OLQGHU GHU /HQNDQODJH P�� ���o��o����P��RGHUP��
P�� P�� P�� P��
• 6SHLVHSXPSH GR��GR��GR�� ����
GR��GR��GR�� ����
GR��GR��GR�� ����
• 'RVLHUSXPSH URWDWLRQV� URWDWLRQV� URWDWLRQV� URWDWLRQV�
• H[t_fgZy ihklhyggZy� kf��h[ ��� RGHU ��� ��� RGHU ��� ���
���RGHU���
������RGHU���
+\GURDQEDXV\VWHP $OO]ZHFN� DJJUHJDWH�JHWUHQQWHV
• 0LW GHP DXWRQRPHQ .UDIW]\OLQGHU � � � � � � � �
• 0LW GHP +\GURDXI]XJ ± ± ± ± � � � �
• 6SHLVHSXPSH GR��:�F��� GR��:�F���
• +\GURYHUWHLOHU 6FKLHEHU�YDOYXOlU6FKLHEHU�YDOYXOlU�GXUFKODXIHQG�
• +\GUR]\OLQGHU P���P��� RGHUP��� RGHU ]ZHL
+\GUR]\OLQGHU ∅��PP
(OHNWULVFKH $XVU�VWXQJ
1HQQVSDQQXQJ GHU %RUGQHW]� 9 �� �� ��
6WDUWVSDQQXQJ� 9 �� RGHU �� �� ��
*HQHUDWRU� : ���� ���� ����
$NNXPXODWRUHQEDWWHULHQ �� VW�N� �� 9� �� :ÂK �� 9� �� :ÂK �� 9� �� :ÂK
%HL GHU ,QVWDOODWLRQ GHU 9$$ ����� %HL GHU ,QVWDOODWLRQ GHV +\GURDXI]XJ
$QPHUNXQJ�'LH 7UDNWRUHQ� GDVV PLW 9$$PLW GHQ ODXI�]\OLQGULVFKHQ 5HGXNWRUHQ� GHP+\GURDXI]XJ XQG GLH0RQWDJHHLQKHLWHQ GHV HUQHXHUWHQ 'HVLJQV NRPSOHWWLHUW VLQG� KDEHQ GHQ ,QGH[ © ��ª LQ GHU %H]HLFKQXQJ� G�K�%(/$586 �����������������������������������
Page 24
�
�!�
�����C �� ����
7LSRV GH ORV WUDFWRUHV 'H UXHGDV� XQLYHUVDO� FODVH ���
0DUFDV GH ORV WUDFWRUHV %HODU~V
6HULH ©���ª ©���ª
0RGHORV GH ORV WUDFWRUHV ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
'LPHQVLRQHV H[WHUQDV� PP�
• ODUJR �kRQ ORV ODVWUHV \ FRQ HOVLVWHPD GH VXVSHQVLyQ HQ OD SRVLFLyQGH WUDQVSRUWH�
������� ������� ������� �������
• DQFKR �VHJ~Q ORV H[WUHPRV VDOLHQWHVGH ORV VHPLHMHV GHODV UXHGDVWUDVHUDV�
������� ������� ������� �������
• DOWXUD �VHJ~Q OD FDELQD� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
• EDVH GHO WUDFWRU ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
0DVD GHO WUDFWRU �HQ HO HVWDGR GH HQYtRGHVGHOD IiEULFD�� NJ
���� ����������
���� ����������
���� ����������
���� ����������
02725 ',(6(/
0RGHOR '�������'������&
'�����'����&
'�����'����&
'�������'������&
7LSR 'H FXDWUR WLHPSRV FRQ OD LQ\HFFLyQGLUHFWD GHO FRPEXVWLEOHFRQ WXUER
VREUHDOLPHQWDFLyQ
FRQ DEVRUFLyQ QDWXUDO FRQ WXUERVREUHDOLPHQWDF
LyQ
3RWHQFLD GH H[SORWDFLyQ� N: ��������
��������
��������
��������
)UHFXHQFLD QRPLQDO GH OD URWDFLyQ GHOFLJ�HxDO� UHY�PLQ
���� ���� ���� ����
&DQWLGDG GH FLOLQGURV � � � �
'LiPHWUR GHO FLOLQGUR � PDUFKD GHOpPEROR� PP�PP
���o��� ���o��� ���o��� ���o���
9ROXPHQ GH WUDEDMR� O ���� ���� ���� ����
75$160,6,Ï1 '( )8(5=$
(PEUDJXH 'H IULFFLyQ� VHFR� GH XQ GLVFR� GH WLSR FRQVWDQWH�FHUUDGR
5HGXFWRU ²
'RVSDUHV GH SLxRQHV FLOtQGULFRV TXH GX�OLFDQ ODFDQWLGDG GH FDPELRV
&DMD GH FDPELRV �&&� PHFiQLFD PHFiQLFD ©6LQFUyQLFDª ©6LQFUyQLFDª
&DQWLGDG GH FDPELRV�
• +DFLD DGHODQWH �� �� �� ��
• +DFLD DWUiV � � � �
9HORFLGDGHV GH GHVSOD]DPLHQWR�FDOFXODGDV�� NP�K
• +DFLD DGHODQWH ������������ ������������ ������������ ������������
• +DFLD DWUiV ������������ ����������� ������������ �����������
3XHQWH WUDVHUR 7UDQVPLVLyQ SULQFLSDO� GLIHUHQFLDO� PHFDQLVPR GH EORTXHR�WUDQVPLVLRQHV ILQDOHV
• 'LIHUHQFLDO &HUUDGR� FyQLFR� FRQ FXDWUR VDWpOLWHV
• PHFDQLVPR GH EORTXHR GHO
GLIHUHQFLDO�• $FRSODPLHQWR KLGURGLULJLGR FRQ HO
VHQVRU HQ HO 30'± � ± � ± � ± �
• $FRSODPLHQWR HOHFWURGLULJLGR GHIULFFLyQ FRQ HO VHQVRU HQ HO 30'
± ± ± ± ± � ± �
• 7UDQVPLVLRQHV ILQDOHV 3LxRQHV FLOtQGULFRV GH GLHQWHV UHFWRV
0RWRUHV GLHVHO FHUWLILFDGRV �HFRORJLFDPHQWH VLQ SROXFLyQ�� 0XOWLSOLFDGRU �FDPELR PXOWLSOLFDGRU� ± SDUD HO %HODU~V ��������
/D PDVD HQWUH SDUpQWHVLV HV OD GH ORV WUDFWRUHV FRQ 30' ����
Page 25
�
���
6HULH ©���ª ©���ª
0RGHORV GH ORV WUDFWRUHV ��� ��� ��� ��� ��� ��� ��� ���
(O SXHQWH PRWUL] GHODQWHUR FRQ HODFFLRQDPLHQWR GHVGH OD FDMD GHWUDQVIHUHQFLD ± HV GH SyUWLFR FRQ HOGLIHUHQFLDO GH DXWREORTXHR
± � ± � ± � ± �
• 30' FRQ UHGXFWRUHVFyQLFRV R ± � ± � ± � ± �
• 30' FRQ UHGXFWRUHV SODQHWDULRVFLOtQGULFRV
± � ± � ± � ± �
(O $7) WUDVHUR 'H GRV YHORFLGDGHV LQGHSHQGLHQWH \ VLQFUyQLFR
• 'LUHFFLyQ 0HFiQLFD 0HFiQLFD 0HFiQLFD R HOHFWURKLGUiXOLFD
)UHQRV GH WUDEDMR 'H GRV GLVFRV VHFRV 'H WUHV GLVFRV VHFRV
)UHQR GH DSDUFDPLHQWR 'H GRV GLVFRV VHFRV
'LPHQVLRQHV GH ORV QHXPiWLFRV�
• GH ODV UXHGDV GHODQWHUDV ������ ������� ������ ������� ������ ������� ������ �������
• FRQ HO 30' ����� ± ± ±������5��
±������5��
±������5��
• GH ODV UXHGDV WUDVHUDV ����5�� ����5��
• FRQ HO 30' ����� ± ± ±����5��
±����5��
±����5��
'LUHFFLyQ +LGURYROXPpWULFD FRQ XQ KLGURFLOLQGUR HQ HO WUDSHFLR GH GLUHFFLyQ
• &LOLQGUR KLGUiXOLFR GH OD GLUHFFLyQ P�� ���o��o����P�� RP��
P�� P�� P�� P��
• %RPED GH DOLPHQWDFLyQ GR��GR��GR�� ����
GR��GR��GR�� ����
GR��GR��GR�� ����
• %RPED GRVLILFDGRUD GH URWRU GH URWRU GH URWRU GH URWRU
• &RQVWDQWH GH YRO~PHQ� kP��UHY ��� R ��� ��� R ��� ���
���R
��� ���
���R
���
6LVWHPD KLGUiXOLFR GH VXVSHQVLyQ 8QLYHUVDO VHSDUDGD�PRGXODU
• &RQ HO FLOLQGUR GH IXHU]D DXWyQRPR � � � � � � � �
• &RQ HO HOHYDGRU KLGUiXOLFR ± ± ± ± � � � �
• %RPED GH DOLPHQWDFLyQ GR��:�F��� GR��:�F���
• 'LVWULEXLGRU KLGUiXOLFR 'H FRUUHGHUD�YDOYXODU'H FRUUHGHUD�YDOYXODU
�GH IOXMR�
• &LOLQGUR KLGUiXOLFR P���P��� RP��� R GRV FLOLQGURV
KLGUiXOLFRV ∅��ff
(48,32 (/e&75,&2
7HQVLyQ QRPLQDO GH OD UHG GH D ERUGR� 9� �� �� ��
7HQVLyQ GH SXHVWD HQ PDUFKD� 9 �� R �� �� ��
*HQHUDGRU� : ���� ���� ����
%DWHUtDV GH DFXPXODGRUHV �� XQLGDGHV� �� 9� �� :ÂK �� 9� �� :ÂK �� 9� �� :ÂK
&XDQGR VH LQVWDOD HO 30' &XDQGR VH LQVWDOD HO HOHYDGRU KLGUiXOLFR
127$� /RV WUDFWRUHV� TXH HVWiQ HTXLSDGRV FRQ HO 30' FRQ UHGXFWRUHV SODQHWDULRV FLOtQGULFRV� FRQ HO OHYDQWDGRUKLGUiXOLFR \ FRQ ODV XQLGDGHV GHPRQWDMH GHO GLVHxR UHQRYDGR� SRVHHQ HO tQGLFH ©��ª HQ OD GHVLJQDFLyQ� R VHD%HODU~V �����������������������������������
Page 26
�
�"�
MD:A:L?EV =JMII� IH>=JMII� K;HJHQGUO ?>BGBP B >?L:E?C D:L:EH=: �
� ,1'(; 2) &$7$/2*8( $66(0%/< $1' 3$57 *52836 $1' 68%*52836 �
� ,1'(; '( *5283(6 (7 '( 62 86�*5283(6 '¶81,7(6 '( 0217$*( (7 '( 3,(&(6 �
� =86$00(167(//81* '(5 *5833(1 81' 817(5*5833(1 '(5 %$8(,1+(,7(1 81' (,1=(/7(,/( �
� ,1',&( '( /26 *58326� 68%*58326� 3,(=$6 < 81,'$'(6 '( 0217$-( '(/ &$7b/2*2
=jmiiZ*URXS*URXSH*UXSSH*UXSR
Ih^]jmiiZ6XEJURXS
6RXV�JURXSH8QWHUJUXSSH6XEJUXSR
Jbk��)LJ� 1R)LJ� 1R%LOG�1U�)LJ� 1�
GZbf_gh\Zgb_ 'HVFULSWLRQ 'pVLJQDWLRQ %HQHQQXQJ 'HQRPLQDFLyQ
Klj�3DJH3DJH6HLWH3iJH
�� F_oZgbafu ^b�a_ey
'LHVHO (QJLQH0HFKDQLVPV
0pFDQLVPHV GXPRWHXU
'LHVHOPRWRU�PHFKDQLVPHQ
0HFDQLVPRV GHOPRWRU GLHVHO
��
����� ���� � Ih^\_kdZ b [ehdpbebg^jh\
6XVSHQVLRQ DQG&\OLQGHU %ORFN
6XVSHQVLRQ HW EORF�F\OLQGUHV
0RWRUDXIKlQJXQJXQG =\OLQGHUEORFN
%ORTXH GH FLOLQGURV ��
����� ���� ��� =heh\dZ pbebg^jh\�deZiZgu b lhedZ�l_eb deZiZgh\
&\OLQGHU +HDG�9DOYHV DQG 9DOYH7DSSHWV
&XODVVH� VRXSDSHVHW SRXVVRLUV GHVRXSDSHV
=\OLQGHUNRSI�9HQWLOH XQG9HQWLOVW|�HO
&XODWD FRQPHFDQLVPR YDOYXODU
��
����� ���� ��� =heh\dZ pbebg^jh\�deZiZgu b lhedZ�l_eb deZiZgh\
&\OLQGHU +HDG�9DOYHV DQG 9DOYH7DSSHWV
&XODVVH� VRXSDSHVHW SRXVVRLUV GHVRXSDSHV
=\OLQGHUNRSI�9HQWLOH XQG9HQWLOVW|�HO
&XODWD FRQPHFDQLVPR YDOYXODU
��
����� ���� � Ihjrgb b rZlmgu�<Ze dhe_gqZluc bfZoh\bd
3LVWRQV DQG &RQQHF�WLQJ 5RGV� &UDQN�VKDIW DQG )O\ZKHHO
(PELHOODJH�9LOHEUHTXLQ HWYRODQW
.ROEHQ XQG 3OHXHO�
.XUEHOZHOOH XQG6FKZXQJUDG
%LHODV \ SLVWRQHV�&LJ�HxDO \ YRODQWH
��
���� � F_oZgbaf jZkij_�^_ebl_evguc
7LPLQJ *HDU 0pFDQLVPH GHGLVWULEXWLRQ
1RFNHQZHOOH 0HFDQLVPRGLVWULEXLGRU
��
���� � =Zahijh\h^ ^ba_�ey >�����>����K
(QJLQH ([KDXVW0DQLIROG '�����'����K
&ROOHFWHXUG¶pFKDSSHPHQW '�����'����K
*DVOHLWXQJ GHV'LHVHOPRWRUV '�����'����K
&RQGXFWR GH JDV '�����'����K
��
���� � =Zahijh\h^ ^ba_�ey >�������>������K
(QJLQH ([KDXVW0DQLIROG '�������'������K
&ROOHFWHXUG¶pFKDSSHPHQW '�������'������K
*DVOHLWXQJ GHV'LHVHOPRWRUV '�������'������K
&RQGXFWR GH JDV '�������'������K
��
���� � MklZgh\dZ gZkhkZ jm�e_\h]h mijZ\e_gby
6WHHULQJ 3XPS ,Q�VWDOODWLRQ
,QVWDOODWLRQ GH ODSRPSH GH OD GLUHFWLRQ
$QODJH GHU/HQNDQODJHSRPSH
,QVWDODFLyQ GH ODERPED GH OD GLUHFFLyQ
��
�� Kbkl_fZ iblZgby )XHO 6\VWHP 6\VWqPHG¶DOLPHQWDWLRQ
.UDIWVWRIIDQODJH 6LVWHPD GHDOLPHQWDFLyQ
��
���� � ;Zdb lhieb\gu_ )XHO 7DQNV 5pVHUYRLUV GHFRPEXVWLEOH
.UDIWVWRIIWDQNHQ 7DQTXHV GHFRPEXVWLEOH
��
���� � ;Zd lhieb\guc
�=GK k ]b^jhih^t�_fgbdhf�
)XHO 7DQN ���3�+�Z�+\GUDXOLF /LIW�
5pVHUYRLU GHFRPEXVWLEOH �6+6DYHF pOpYDWHXUKXGUDXOLTXH�
.UDIWVWRIIWDQN �+\G�UDXOLVFKH $QEDXV\V�WHP PLW K\GUDXOLVFKH$XI]XJ�
7DQTXH GHFRPEXVWLEOH �6+6FRQ HOHYDGRUKLGUiXOLFR�
��
����� ���� �� Ljm[hijh\h^u lh�ieb\gu_ b mklZ�gh\dZ lhieb\ghcZiiZjZlmju
)XHO 3LSHV DQG )XHO(TXLSPHQW
7X\DXWHULH j FRP�EXVWLEOH HW HQVHP�EOH G¶DSSDUHLOODJHG¶LQMHFWLRQ
.UDIWVWRIIOHLWXQJHQXQG.UDIWVWRIIV\VWHP
7XEHUtDV GHFRPEXVWLEOH HLQVWDODFLyQ DSDUDWRVGH FRPEXVWLEOH
��
����� ���� �� Ljm[hijh\h^u lh�ieb\gu_ b mklZ�gh\dZ lhieb\ghcZiiZjZlmju
)XHO 3LSHV DQG )XHO(TXLSPHQW
7X\DXWHULH j FRP�EXVWLEOH HW HQVHP�EOH G¶DSSDUHLOODJHG¶LQMHFWLRQ
.UDIWVWRIIOHLWXQJHQXQG.UDIWVWRIIV\VWHP
7XEHUtDV GHFRPEXVWLEOH HLQVWDODFLyQ DSDUDWRVGH FRPEXVWLEOH
��
���� �� GZkhk lhieb\guc
\ukhdh]h ^Z\e_�gby �MLGB
)XHO ,QMHFWLRQ 3XPS�MLGB
3RPSH G¶LQMHFWLRQ+�3� �MLGB
(LQVSULW]SXPSH�MLGB
%RPED GHFRPEXVWLEOH �MLGB
��
���� �� J_]meylhj lhieb\�gh]h gZkhkZ
)XHO 3XPS*RYHUQRU
5HJXODWHXU GH OD SR�PSH GH FRPEXVWLEOH
5HJHOJHUlW GHU%UHQQVWRIISXPSH
5HJXODGRU GH OD ERP�ED GH FRPEXVWLEOH
��
���� �� Dhjj_dlhj ih gZ^�^m\m
6XSHUFKDUJH&RUUHFWRU
&RUUHFWHXU GHVXUDOLPHQWDWLRQ
$XIODGHUHJOHU &RUUHFWRU GH VXSHU�FRPSUHVLyQ
��
���� �� GZkhk ih^dZqb�\Zxsbc
3ULPLQJ 3XPS 3RPSH QRXULFH .UDIWVWRII|UGHUSXPSH %RPED GH FHEDGR ��
���� �� GZkhk lhieb\guc©FhlhjiZeª�33�0I�
)XHO ,QMHFWLRQ 3XPS©0RWRUSDOª�33�0I�
3RPSH G¶LQMHFWLRQ©0RWRUSDOª�33�0I�
(LQVSULW]SXPSH©0RWRUSDOª�33�0I�
%RPED GH FRPEXV�WLEOH ©0RWRUSDOª�33�0I�
��
���� �� J_]meylhj lhieb\�gh]h gZkhkZ
,QMHFWLRQ 3XPS*RYHUQRU
5HJXODWHXU GH ODSRPSH GHFRPEXVWLEOH
5HJHOJHUlW GHU%UHQQVWRIISXPSH
5HJXODGRU GH ODERPED GHFRPEXVWLEOH
��
���� �� Dhjj_dlhj ih gZ^�^m\m
6XSHUFKDUJH&RUUHFWRU
&RUUHFWHXU GHVXUDOLPHQWDWLRQ
$XIODGHUHJOHU &RUUHFWRU GH VXSHU�FRPSUHVLyQ
���
���� �� GZkhk ih^dZqb\Z�xsbc &'�0�����
3ULPLQJ 3XPS&'�0�����
3RPSH GDOLPHQWD�WLRQ &'�0�����
%RRVWHUSXPSH&'�0�����
%RPED GH VHEDGR&'�0�����
���
���� �� NhjkmgdZ��������������
)XHO ,QMHFWRU��������������
,QMHFWHXU��������������
(LQVSULW]G�VH��������������
,Q\HFWRU��������������
���
���� ���� NhjkmgdZ�������������
)XHO ,QMHFWRU�������������
,QMHFWHXU�������������
(LQVSULW]G�VH�������������
,Q\HFWRU�������������
���
���� �� FZkehijh\h^ulmj[hdhfij_kkhjZ
7XUERFKDUJHU 2LO3LSHV
KRQGXLWHV GHJUDLVVDJH
gOURKUHQ GHV 7XU�ERNRPSUHVVRU
&DxHUtDV GH DFHLWHGHO WXUERFRPSUHVRU
���
���� �� Nbevlj lhieb\guc
]jm[hc hqbkldb
&RDUVH )XHO )LOWHU 3UpILOWUH jFRPEXVWLEOH
.UDIWVWRIIJUREILOWHU )LOWUR GH GHSXUDFLyQEDVWD GH FRPEXVWLEOH
���
Page 27
�
�#�
=jmiiZ*URXS*URXSH*UXSSH*UXSR
Ih^]jmiiZ6XEJURXS
6RXV�JURXSH8QWHUJUXSSH6XEJUXSR
Jbk��)LJ� 1R)LJ� 1R%LOG�1U�)LJ� 1�
GZbf_gh\Zgb_ 'HVFULSWLRQ 'pVLJQDWLRQ %HQHQQXQJ 'HQRPLQDFLyQ
Klj�3DJH3DJH6HLWH3iJH
���� �� MijZ\e_gb_ ih^Z�q_c lhieb\Z
)XHO 'HOLYHU\&RQWURO
&RPPDQGHG¶DFFpOpUDWLRQ
.UDIWVWRII|UGHUJHVWlQJH
0DQGR GH DOLPHQWD�FLyQ GH FRPEXVWLEOH
���
���� ���� MijZ\e_gb_ ih^Z�q_c lhieb\Z �kmijZ\e_gb_f ]b^�jhgZ\_kghc kbkl_�fhc lbiZ ©-R\VWLFNª�
)XHO 'HOLYHU\&RQWURO �+\GUDXOLF6\VWHP Z�³-R\VWLFN´ &RQWURO�
&RPPDQGH GH WUDQ�VSRUW GH FRPEXVWLEOH �DYHF FRPPDQGH GXV\VWqPHK\GUDXOLTXHSRUWp�
%UHQQVWRII]XIXKUVWHX�HUXQJ �PLW VWHXHUXQJGHV+\GUDXOLVFKH$QEDXV\VWHP W\S©-R\VWLFNª �
0DQGR GH DOLPHQWD�FLyQ GH FRPEXVWLEOH�FRQ HOPDQGR GHOVLVWHPDKLGUiXOLFRGHVXVSHQVLyQ GHO WLSR©-R\VWLFNª�
���
���� �� HklZgh\ b Z\Zjbc�guc hklZgh\ ^ba_�ey �k ^\mojuqZ`�guf lhieb\gufgZkhkhf�
(QJLQH 6WRS DQG(PHUJHQF\ 6WRS&RQWURO �7ZR�/HYHU,QMHFWLRQ 3XPS�
$UUrW HW DUUrWG¶HPHUJHQFH GXPRWHXU GLHVHO �DYHFSRPSH GHFRPEXVWLEOH j GHX[OHYLHUV�
*HVSHUUH XQG1RWKDOW GHV'LHVHOPRWRU�%UHQQVWRIISXPSHPLW ]ZHL KHEHOV�
'LVSRVLWLYR GH GHWHQ�FLyQ \ GHWHQFLyQ GHHPHUJHQFLD GHOPRWRUGLHVHO �FRQ OD ERPEDGH FRPEXVWLEOH GHGRV EUD]RV�
���
���� �� :\Zjbcguc hklZ�gh\ ^ba_ey �^ey^ba_e_c \uimkdZ^h � d\� ���� ]��
(QJLQH (PHUJHQF\6WRS &RQWURO �)RUHQJLQHV RI IRUPHUSURGXFWLRQ�
DUUrW G¶HPHUJHQFHGX PRWHXU GLHVHO�SRXU OHV PRWHXUVGLHVHO TX¶RQW pWp IDLWDYDQW ��LpPHWULPHVWUH �����
*HVSHUUH XQG 1RW�KDOW GHV 'LHVHOPR�WRU �I�U 'LHVHPR�WRUHQ � 3URGXN�WLRQVVWHLJHUXQJ YRU� 4XDUWDO �����
'HWHQFLyQ GH HPHU�JHQFLD GHO PRWRUGLHVHO �3DUD ORVPRWRUHV IDEULFDGRVDQWHV GHO �WULPHVWUH GH �����
���
���� �� Nbevlj \ha^mrguc $LU &OHDQHU )LOWUH j DLU /XIWILOWHU )LOWUR GH DLUH ���
���� �� Fhghpbdehg 3UH�&OHDQHU 0RQRF\FORQ 0RQRF\FORQ 0RQRFLFOyQ ���
���� �� Nbevlj lhieb\guclhgdhc hqbkldb
)LQH )XHO )LOWHU )LOWUH ILQLVVHXU jFRPEXVWLEOH
.UDIWVWRIIHLQILOWHU )LOWUR GH GHSXUDFLyQILQD GH FRPEXVWLEOH
���
�� Kbkl_fZ \uimkdZ]ZaZ
*DV ([KDXVW 6\VWqPHG¶HFKDSSHPHQW
$XVSXIIDQODJH 6LVWHPD GH HVFD�SH GH ORV JDVHV
���
���� �� =emrbl_ev 6LOHQFHU 6LOHQFLHX[ $XVSXIIWRSI 6LOHQFLDGRU ���
�� Kbkl_fZ hoeZ`�^_gby
&RROLQJ 6\VWHP 6\VWqPH GH UH�IURLGLVVHPHQW
.�KODQODJH 6LVWHPD GHHQIULPLHQWR
���
����� ���� �� JZ^bZlhj \h^yghc�Ih^\_kdZ jZ^bZlh�jZ
:DWHU 5DGLDWRU�:DWHU 5DGLDWRU6XVSHQVLRQ
5DGLDWHXU G¶HDX�0RQWXUH GXUDGLDWHXU
:DVVHUN�KOHU�.�KOHUDXIKlQJXQJ
5DGLDGRU GH DJXD�%DOOHVWD GHOUDGLDGRU
���
���� �� L_jfhklZl kbkl_�fu hoeZ`^_gby
&RROLQJ 6\VWHP7KHUPRVWDW
7KHUPRVWDW GXV\VWHP GHUHIURLGLVVHPHQW
7KHUPRVWDW GHU0RWRUNXKODQODJH
7HUPyVWDWR GHOVLVWHPD GHUHIULJHUDFLyQ
���
����� ���� �� GZkhk \h^yghc b
\_glbeylhj
:DWHU 3XPS DQG)DQ
3RPSH i HDX HWYHQWLODWHXU
:DVVHUSXPSH XQG/XIWHU
%RPED GH DJXD \YHQWLODWHXU
���
���� ���� H]jZ`^_gb_ \_g�lbeylhjZ
)DQ *XDUG %DUULqUH GXYHQWLODWHXU
/�IWHUDEGHFNXQJ %DUUHUD GHOYHQWLODGRU
���
���� �� RlhjdZ 6KXWWHU 5LGHDX .�KOHUMDORXVLH 3HUVLDQD ���
�� Kbkl_fZ kfZadb /XEULFDWLRQ 6\V�WHP
6\VqPH GHJUDLVVDJH
6FKPLHUDQODJH 6LVWHPD GHOXEULFDFLyQ
���
���� �� DZjl_j fZkeyguc (QJLQH 2LO 6XPS &DUWHU G¶KXLOH .XUEHOJHKlXVH KiUWHU GH DFHLWH ���
����� ���� �� GZkhk fZkeyguc bijb_fgbd fZkey�gh]h gZkhkZ
2LO 3XPS DQG 2LO,QWDNH 3LSH
3RPSH j KXLOH gOSXPSH %RPED GH DFHLWH ���
���� �� Nbevlj fZkeygucp_gljh[_`guc
&HQWULIXJDO 2LO )LOWHU )LOWUH FHQWULIXJH jKXLOH
5RWDWLRQV|OILOWHU )LOWUR GH DFHLWHFHQWULIXJR
���
���� �� JZ^bZlhjfZkeyguc 2LO &RROHU 5DGLDWHXU G¶KXLOH gON�KOHU 5DGLDGRU GH DFHLWH ���
�� Kp_ie_gb_ &OXWFK (PEUD\DJH .XSSOXQJ (PEUDJXH ���
���� �� >bkdb kp_ie_gby &OXWFK GLVNV 'LVTXH G¶HPEUD\DJH .XSSOXQJVFKHLEH 'LVFR GH HPEUDJXH ���
���� �� Dhjimk kp_ie_gby &OXWFK +RXVLQJ &DUWHU G¶HPEUD\DJH .XSSOXQJVJHKlXVH &DMD GH HPEUDJXH ���
���� �� Dhjimk kp_ie_gby�Hl\h^dZ
&OXWFK +RXVLQJ�&OXWFK 5HOHDVH<RNH
&DUWHU G¶HPEUD\�DJH� 0DQFKRQ GHGpEUD\DJH
.XSSOXQJVJHKlXVH�$XVU�FNHU
&DMD GH HPEUDJXH�+RUTXLOOD GHGHVHPEUDTXH
���
���� �� Dhjimk kp_ie_gby
�ijb\h^<HF� ijb�\h^ gZkhkZ ]b^jh�kbkl_fugZ\_kdb�
&OXWFK +RXVLQJ�372 'ULYH� ��3�+�+\GUDXOLF 6\VWHP2LO 3XPS 'ULYH�
&DLVVH GH HPEUD\D�JH �SURSXOVLRQ GX$3)� SURSXOVLRQ GHOD SRPSH GX VLVWpPHK\GUDXOLTXH SRUWp�
.XSSOXQJJHKlXVH�$EWULHEVZHOOHVDQWULHE� 3XPSHQDQWULHEGHV K\GUDXOLVFKHU$QEDXV\VWHP�
&DMD GHO HPEUDJXH�DFFLRQDPLHQWR GHO$7)� DFFLRQDPLHQWRGH OD ERPED GHOVLVWHPD KLGUiXOLFRGH VXVSHQVLyQ�
���
���� �� Dhjimk kp_ie_gby
�ijb\h^ <HF� j_�^mdlhj� fmevlbi�ebdZlhj�
&OXWFK +RXVLQJ�372 'ULYH� 6SOLWWHU�0XOWLSOLFDWRU�
&DUWHU G¶HPEUD\DJH�SURSXOVLRQ GX $3)�UHGXFWHXU�PXOWLSOLFDWHXU�
.XSSOXQJVJHKlXVH�$EWULHEVZHOOHVDQ�WULHE� 5HGXNWRU�0XOWLSOLNDWRU�
&DMD GH HPEUDJXH�DFFLRQDPLHQWR GHO$7)� UHGXFWRU�PXOWLSOLFDGRU�
���
����� ���� �� Dhjimk kp_ie_gby
�kbgojhgbabjh\Zgg�ucj_\_jk�j_^mdlhj�
&OXWFK +RXVLQJ�6\QFKURQL]HG6KXWWOH *HDU �
&DLVVH GX HPEUD�\DJH �UHYHUVH�UHGX�FWHXU V\QFKURQLVpH�
.XSSOXQJVJHKlXVH�=HLWEH]RJHQH5HYHUV�5HGXNWRU�
&DMD GH HPEUDJXH�UHYHUVRU VLQFURQL�]DGR�UHGXFWRU�
���
���� �� Ijb\h^ \udexq_�gby kp_ie_gby
&OXWFK 5HOHDVH'ULYH 0HFKDQLVP
&RPPDQGH DUUrW GHPEUD\DJH
(LQVFKDOWHQDQWULHEGHU .XSSOXQJV
$FFLRQDPLHQWR GHOD FRQH[LyQ GHOHPEUDJXH
���
Page 28
�
���
=jmiiZ*URXS*URXSH*UXSSH*UXSR
Ih^]jmiiZ6XEJURXS
6RXV�JURXSH8QWHUJUXSSH6XEJUXSR
Jbk��)LJ� 1R)LJ� 1R%LOG�1U�)LJ� 1�
GZbf_gh\Zgb_ 'HVFULSWLRQ 'pVLJQDWLRQ %HQHQQXQJ 'HQRPLQDFLyQ
Klj�3DJH3DJH6HLWH3iJH
�� Dhjh[dZ i_j_^Zq *HDUER[ %RvWH GH YLWHVVHV :HFKVHOJHWULHEH &DMD GH FDPELRVWUDQVPLVLRQHV
���
���������� �� Dhjh[dZ i_j_^Zq�Dhjimk dhjh[dbi_j_^Zq
*HDUER[� *HDUER[+RXVLQJ
%RvWH GH YLWHVVHV�&DLVVH GH OD ERvWHGH YLWHVVHV
:HFKVHOJHWULHEH�*HKlXVH GHU:HFKVHOJHWULHEH�
&DMD GH FDPELRV�&iUWHU GH OD FDMD GHFDPELRV
���
���� �� <Ze i_j\bqguc�<Ze \lhjbqguc
,QSXW 6KDIW� 2XWSXW6KDIW
%R$UEUH SULPDLUH�$UEUH VHFRQGDLUH
.XSSOXQJVZHOOH�+DXSWZHOOH
$UERO SULPDULR�6HFRQGDU\ VKDIW
���
���� �� <Ze \gmlj_ggbc�<Ze ijhf_`mlhqguc
,QQHU VKDIW� &RXQ�WHUVKDIW
$UEUH LQWqULHXU�$UEUH LQWpUPpGLDLUH
,QQHQZHOOH�9RUJHOHJHZHOOH
$UERO LQWHULRU� $UEROLQWHUPHGLR
���
���� �� <Ze ��c i_j_^Zqbb aZ^g_]h oh^Z
�VW
6SHHG DQG 5H�YHUVH 6KDIW
$UEH GH �HU YLWHVVHHW GH PDUFKH DUULpUH
:HOOH IXU GHQ ��*DQJXQG5�FNZlUWVJDQJ
$UERO GH OD� YHORFL�GDG
���
����� ���� �� J_^mdlhj� Fmevlb�iebdZlhj
6SOLWWHU� 0XOWLSOLFD�WRU
5HGXFWHXU�0XOWLSOLFDWHXU
5HGXNWRU�0XOWLSOLNDWRU
5HGXFWRU�0XOWLSOLFDGRU
���
���� �� F_oZgbaf mijZ\�e_gby dhjh[dhc
i_j_^Zq� Dhjimk\behd
*HDUER[ &RQWURO0HFKDQLVP� )RUNV+RXVLQJ
0pFDQLVPH GHFRPPDQGH GH ODERvWH GH YLWHVVHV�%RvWLHU GH IRXUFKHV
*DQJVFKDOWXQJ�6FKDOWJDEHOJFKlXVH
0HFDQLVPR GHFDPELR GH PDU�FKDV� *XHUSR GHKRUTXLOODV
���
���� �� F_oZgbaf mijZ\�e_gby dhjh[dhc
i_j_^Zq� DjurdZ
*HDUER[ &RQWURO0HFKDQLVP� &RYHU
0pFDQLVPH GH FRP�PDQGH GH OD ERvWH GHYLWHVVHV� &RXYHUFOH
*DQJVFKDOWXQJ�'HFNHO
0HFDQLVPR GHFDPELR GH PDU�FKDV� 7DSD
���
���� �� MijZ\e_gb_f_oZgb�q_kdbfj_^mdlhjhf
0HFKDQLFDO 6SOLWWHU&RQWURO
&RPDQGH GHUHGXFWHXU PHFDQLTXH
6WHXHUXQJ GHV0HFK�DQLVFKHV5HGXNWRU
0DQGR GHO UHGXFWRUPHFiQLFR
���
���� �� Dhjh[dZ i_j_^Zq�Dhjimk� Ijb\h^I<F
6\QFKURPHVK*HDUER[� +RXVLQJ�)'$ 'ULYH
%RvWH GH YLWHVVHV�&DLVVH� 3URSXOVLRQGX 70$
:HFKVHOJHWULHEH�*HKlXVH GHU:HFKVHOJHWULHEH�
&DMD GH FDPELRV�&iUWHU� $FFLRQDPL�HQWR GHO 30'
���
���� �� <Ze i_j\bqguc ,QSXW VKDIW %R$UEUH SULPDLUH .XSSOXQJVZHOOH $UERO SULPDULR ���
���� �� <Ze \lhjbqguc 2XWSXW VKDIW $UEUH VHFRQGDLUH +DXSWZHOOH 6HFRQGDU\ VKDIW ���
���� �� <Ze ijhf_`mlhqguc &RXQWHUVKDIW $UEUH LQWpUPpGLDLUH 9RUJHOHJHZHOOH $UERO LQWHUPHGLR ���
���� �� <Ze ��c i_j_^Zqb baZ^g_]h oh^Z�HihjZijhf_`mlhqgh]h b\gmlj_gg_]h \Zeh\
�VW
*HDU DQG 5HYHU�VH 6KDIW� 6XSSRUW RI&RXQWHUVKDIW DQG,QQHU 6KDIW
$UEH GH �HU YLWHVVH HWGHPDUFKH DUULpUH�%XWpH G¶D[HV LQWHUPp�GLDLUH HW LQWpULHXU
:HOOH IXU GHQ ��*DQJXQG5�FNZlUWVJDQJ�$QKDOW GHU 1HEHQ�ZHOOH XQG ,QQHQZHOOH
$UERO GH OD ��DPDUFKD\ GHODPDUFKD DWUiV�$SR\R GH ORV iUEROHVLQWHUPHGLR H LQWHULRU
���
���� �� MijZ\e_gb_ dh�jh[dhc i_j_^Zq
*HDUER[ &RQWURO0HFKDQLVP
&RPDQGH GH ODERvWH GH YLWHVVHV
:HFKVHOJHWULHEHVWHXHUXQJ
0DQGR GH OD FDMDGH FDPELRV
���
���� �� MijZ\e_gb_ j_�^mdlhjhf
6SOLWWHU &RQWURO0HFKDQLVP
&RPDQGH GHUHGXFWHXU
5HGXNWRUVWHXHUXQJ 0DQGR GHO UHGXFWRU ���
���� �� MijZ\e_gb_ kbg�ojhgbabjh\Zggufj_\_jk�j_^mdlh�jhf �ih aZdZam�
6\QFKURQL]HG 6KXW�WOH *HDU &RQWURO�2SWLRQDO�
&RPDQGH GHUHYHUVH�UHGXFWHXUV\QFKURQLVpH �SDURUGUH�
6WHXHUXQJ GHV=HLWEH]RJHQH5HYHUV�5HGXNWRU�DXIWUDJVJHPl��
0DQGR GHO UHYHUVRUVLQFURQL]DGR�UHGXFWRU �SRUHQFDUJR�
���
�� JZa^ZlhqgZy dh�jh[dZ
7UDQVIHU *HDU %RvWH GHWUDQVIHUDQFH
9HUWHLOHUJHWULHEH &DMD GHWUDQVIHUHQFLD
���
���� �� JZa^ZlhqgZy dh�jh[dZ
7UDQVIHU *HDU %RvWH GHWUDQVIHUDQFH
9HUWHLOHUJHWULHEH &DMD GHWUDQVIHUHQFLD
���
�� Ijb\h^ dZj^Zg�guc
&DUGDQ 'ULYH $UEUH j FDUGDQ *HOHQNZHOOHQDQ�WULHE
0DQGR FDUGiQLFR ���
����� ���� �� <Ze dZj^Zgguc�Ijh�f_`mlhqgZy hihjZdZj^Zggh]h \ZeZ
&DUGDQ 6KDIW� &DU�GDQ 6KDIW 6XSSRUW
&DUGDQ� %XWpHLQWHUPpGLDLUH GXFDUGDQ
*HOHQNZHOOHQ� 1H�EHQZHOOH$QKDOW GHU*HOHQNZHOOHQ
$UERO FDUGiQ�$SR\R LQWHUPHGLRGHO FDUGiQ
���
���� �� H]jZ`^_gb_ dZj�^Zggh]h \ZeZ
&DUGDQ 6KDIW*XDUG
%DUULqUH GX FDUGDQ *HOHQNZHOOHQDEGHFNXQJ
%DUUHUD GHO iUEROFDUGiQ
���
�� I_j_^gbc \_^m�sbc fhkl ����
)URQW 'ULYH $[OH 3RQW PRWHXU DYDQW 9RUGHUDFKVH 3XHQWH PRWUL]GHODQWHUR
���
����� ���������
�� I_j_^gbc \_^m�sbc fhkl� Dhjimki_j_^g_]h fhklZ�>bnn_j_gpbZe
)URQW 'ULYLQJ $[OH�)'$�� )'$ +RXV�LQJ� 'LIIHUHQWLDO
3RQW PRWHXU DYDQW�%RvWLHU GX SRQWDYDQW� /DGLIIpUHQWLHOOH
9RUGHUDFKVH� 9RU�GHUDFKVHVNRUSHU�'DV 'LIIHUHQWLDO
3XHQWH PRWUL]GHODQWHUR� &DMD \WDSD� 'LIHUHQFLDO
���
���� �� =eZ\gZy i_j_^ZqZi_j_^g_]h \_^m�s_]h fhklZ
)�'�$� 0DLQ 'ULYH /D WUDQVPLVVLRQ SULQ�FLSDOH GX SRQW GHGHYDQW FRQGXLVDQW
'LH $FKVDQWULHE GHU9RUGHQDQWULHE�VDFKVH
7UDQVPLVLyQSULQFLSDO GHO SXHQWHPRWUL] GHODQWHUR
���
���� �� J_^mdlhj dhg_qghci_j_^Zqb i_j_^g_�]h \_^ms_]h fhklZ
)�'�$� )LQDO 5HGXF�LQJ *HDU
5HGXFWHXU GH ODWUDQVPLVVLRQ ILQDOHGX SRQW PRWHXU DYDQW
(QGJHWULHEH GHU9RUGHUDFKVH
5HGXFWRU GH OD WUDQV�PLVLyQ ILQDO GHO SXHQ�WH PRWUL] GHODQWHUR
���
�� I_j_^gbc \_^m�sbc fhkl �����
)URQW 'ULYH $[OH 3RQW PRWHXU DYDQW 9RUGHUDFKVH 3XHQWH PRWUL]GHODQWHUR
���
����� ���������
�� I_j_^gbc \_^msbcfhkl k ieZg_lZjgh
pbebg^jbq_kdbfbj_^mdlhjZfb
)�'�$� Z�3ODQHWDU\5HGXFLQJ *HDUV�5HI� WR )LJ� ���
7UDLQ PRWHXU DYDQWDYHF UHGXFWHXUVSODQpWDLUHV HWF\OLQGULTXHV
9RUGHUDQWULHE�VDFKVH PLW PLW3ODQHWHQ�]\OLQGULVFKHU5HGXNWRUHQ
3XHQWH PRWUL] GH�ODQWHUR FRQ ORV UH�GXFWRUHV SODQHWD�ULRV FLOtQGULFRV
���
Page 29
�
���
=jmiiZ*URXS*URXSH*UXSSH*UXSR
Ih^]jmiiZ6XEJURXS
6RXV�JURXSH8QWHUJUXSSH6XEJUXSR
Jbk��)LJ� 1R)LJ� 1R%LOG�1U�)LJ� 1�
GZbf_gh\Zgb_ 'HVFULSWLRQ 'pVLJQDWLRQ %HQHQQXQJ 'HQRPLQDFLyQ
Klj�3DJH3DJH6HLWH3iJH
���� �� J_^mdlhj dhg_qghci_j_^Zqb i_j_^g_�]h \_^ms_]h fhklZ
)�'�$� )LQDO 'ULYH3ODQHWDU\ 5HGXFLQJ*HDU
5HGXFWHXU GH ODWUDQVPLVVLRQ ILQDOHGX SRQW PRWHXU DYDQW
(QGJHWULHEH GHU9RUGHUDFKVH
5HGXFWRU GH OD WUDQV�PLVLyQ ILQDO GHO SXHQ�WH PRWUL] GHODQWHUR
���
�� AZ^gbc fhkl 5HDU $[OH 3RQW DUULqUH +LQWHUDFKVH 3XHQWH WUDVHUR ���
����� ���� �� Dhjimk aZ^g_]h
fhklZ� Dhg_qgZyi_j_^ZqZ
5HDU $[OH +RXVLQJ�)LQDO 'ULYH
&DUWHU GX SRQWDUULqUH�7UDQVPLVVLRQ ILQDOH
+LQWHUDFKVJHKlXVH�(QGOLFKH 7UDQVPLV�VLRQ
&iUWHU GHO SXHQWHWUDVHUR�7UDQVPLVLyQ ILQDO
���
���� �� >bnn_j_gpbZe�KlZdZg ih^rbigbdh\
'LIIHUHQWLDO� %HDULQJ%RG\
/D GLIIpUHQWLHOOH� %Rv�WH GH URXOHPHQWV
'DV 'LIIHUHQWLDO�/DJHUK�OVH
'LIHUHQFLDO� &DMD GHFRMLQHWHV
���
���� �� F_oZgbaf[ehdbjh\�db ^bnn_j_gpbZeZ
'LIIHUHQWLDO /RFN0HFKDQLVP
0pFDQLVPH GH EOR�FDJH GX GLIIpUHQWLDO
'LIIHUHQWLDOJHWULHEH 0HFDQLVPR GHEOR�TXHR GHO GLIHUHQFLDO
���
�� JZfZ )UDPH &DGUH 5DKPHQ %DVWLGRU ���
����� ���� �� IhemjZfZ 6HPL�)UDPH 'HPL�FDGUH +DOEUDKPHQ 6HPLEDVWLGRU ���
�� I_j_^gyy hkv )URQW $[OH (VVLHX DYDQW )URQWDFKVH (MH GHODQWHUR ���
���� �� Hkv i_j_^gyy� Ly�]Z jme_\Zy
)URQW $[OH� 6WHHULQJ5RG
(VVLHX DYDQW�%LqOOHV GH GLUHFWLRQV
)URQWDFKVH�/HQNJHVWlQJHQ
(MH GHODQWHUR�%DUUDV GH GLUHFFLyQ
���
�� Dhe_kZ b klmib�pu
:KHHOV DQG +XEV 5RXHV HW PR\HX[ 5lGHU XQG 5DGQD�EHQ
5XHGDV \ FXERV ���
����� ���� �� Dhe_kZ i_j_^gb_ gZ�ijZ\eyxsb_�Klmib�pui_j_^gbo dhe_k
)URQW :KHHOV� )URQW:KHHO +XEV
/HV URXHV DYDQW�0R\HX[ GHV URXHVDYDQW
9RUGHUH /HQNUlGHU�9RUGHUUDGQDEHQ
5XHGDV GHODQWHUDVPRWULFHV� &XERVGHODQWHUDV PRWULFHV
���
���� �� Dhe_kZ i_j_^gb_\_^msb_
)URQW 'ULYLQJ:KHHOV
/HV URXHV DYDQW 9RUGHUH /HQNUlGHU 5XHGDV GHODQWHUDVPRWULFHV
���
����� ���� �� Dhe_kZ aZ^gb_�Klmibpu aZ^gbodhe_k
5HDU :KHHOV� 5HDU:KHHO +XEV
/HV URXHV DUULqUHV�0R\HX[ GHV URXHVDUULqUHV
+LQWHUUlGHU�+LQWHUUDGQDEHQ
5XHGDV WUDVHUDV�&XERV GH ODVUXHGDV WUDVHUDV
���
�� MijZ\e_gb_ jm�e_\h_ �=HJM�
6WHHULQJ 6\VWHP 'LUHFWLRQ /HQNXQJ 'LUHFFLyQ ���
���� �� Ijb\h^ jme_\h]h
f_oZgbafZ
6WHHULQJ *HDU 'ULYH &RPPDQGH GXPp�FDQLVPH GH GLUHFWLRQ
/HQNJHWULHEH $FFLRQDPLHQWR GHOPHFDQLVPR GH ODGLUHFFLyQ
���
���� �� :jfZlmjZ jme_\h]h
mijZ\e_gby b [ehdb�jh\db ^bnn_j_gpb�ZeZ aZ^g_]hfhklZ
6WHHULQJ DQG 5HDU$[OH 'LIIORFN 3LSLQJ
$UPDWXUH GH ODGLUHFWLRQ HW GHEORFDJH GXGLIIHUHQWLHO
$UPDWXU GHU/HQNDQODJH XQG'LIIHUHQWLDOVSHUUH
$UPDGXUD GHOD GL�UHFFLyQ \ GHO EORTXHRGHO GLIHUHQFLDO GHOSXHQWH WUDVHUR
���
���� �� =b^jhpbebg^j P�����o�������
6WHHULQJ +\GUDXOLF&\OLQGHU ��o������
&\OLQGUH K\GUDXOL�TXH ��o������
+DXSW]\OLQGHU��o������
&LOLQGUR KLGUiXOLFR��o������
���
���� �� =b^jhpbebg^j P�����o�������
6WHHULQJ +\GUDXOLF&\OLQGHU P�����o�������
&\OLQGUH K\GUDXOLTXHP�� ���o�������
+DXSW]\OLQGHU P�����o�������
&LOLQGUR KLGUiXOLFRP�� ���o�������
���
����� ���� �� =b^jhpbebg^j bZjfZlmjZ =HJM
�:' 6WHHULQJ &\�OLQGHU DQG 2LO 3LSHV
&\OLQGUH KLGUDXOLTXHHW DUPDWXUH GH ODGLUHFWLRQ KLGUDXOLTXHYROXPHWULTXH
+\GUR]\OLQGHU XQG$UPDWXU GHVK\GUDXOLVFKHUlXPOLFKH6WHXHUXQJ
&LOLQGUR KLGUiXOLFR \DUPDGXUD GH ODGLUHFFLyQKLGURYROXPpWULFD
���
����� ���� �� =b^jhpbebg^j P��b ZjfZlmjZ =HJM�I<F �����������
�:'6WHHULQJ&\OLQG�
HU∅�� DQG2LO 3LSHV�)'$�����������
&\OLQGUH KLGUDXOLTXHP�� HW DUPDWXUH GH ODGLUHFWLRQ KLGUDXOLTXHYROXPHWULTXH �73$�����������
+\GUR]\OLQGHU∅��XQG$UPDWXU GHVK\GUDXOLVFKHUlXPOLFKH6WHXHUXQJ�9$$�����������
&LOLQGUR KLGUiXOLFR
∅�� \ DUPDGXUD GHOD GLUHFFLyQKLGURYROXPpWULFD�30'�����������
���
����� ���� �� =b^jhpbebg^j P��b ZjfZlmjZ =HJM�I<F ������������
�:' 6WHHULQJ &\O�
LQGHU ∅�� DQG 2LO3LSHV �)'$ ������������
&\OLQGUH KLGUDXOLTXHP�� HW DUPDWXUH GH ODGLUHFWLRQ KLGUDXOLTXHYROXPHWULTXH �70$�����������
+\GUR]\OLQGHU∅��XQG$UPDWXU GHVK\GUDXOLVFKHUlXPOLFKH6WHXHUXQJ�9$$������������
&LOLQGUR KLGUiXOLFR
∅�� \ DUPDGXUD GH ODGLUHFFLyQKLGURYROXPpWULFD�30'������������
���
�� LhjfhaZ %UDNHV )UHLQV %UHPVHQ )UHQRV ���
����� ���� �� LhjfhaZ jZ[hqb_�MijZ\e_gb_ lhj�fhaZfb
6HUYLFH %UDNHV DQG&RQWUROV
)UHLQV� &RPDQGHGHV IUHLQV
%UHPVHQ�%UHPVJHVWlQJH
)UHQRV� 0DQGR GHORV IUHQRV
���
���� �� LhjfhaZ jZ[hqb_
lj_o^bkdh\u_
7KUHH�'LVN 6HUYLFH%UDNHV
)UHLQV GH WUDYDLO GHWURLV GLVTXHV
'UHLVFKHLEHQIDKUEUHPVHQ
)UHQRV GH WUDEDMRGH WUHV GLVFRV
���
���� �� Lhjfha klhyghq�guc
3DUNLQJ %UDNH )UHLQ GH VWDWLRQQH�PHQW
)HVWVWHOOEUHPVH )UHQR GH DSDUFD�PLHQWR�DX[LOLDU
���
���� �� Ljm[hijh\h^u bZjfZlmjZ ig_\fh�ijb\h^Z lhjfhah\ijbp_iZ
3LSLQJV DQG )LWWLQJVRI 7UDLOHU 3QHX�PDWLF %UDNH &RQWURO
7X\DXWHULH HWURELQHWWHULH GH ODFRPPDQGH GHVIUHLQV
5RKUOHLWXQJHQ XQG$UPDWXU GHV'UXFNOXIWDQWULHEV GHU$QKlQJHUEUHPVHQ
7XEHULDV \ DFFHVRULRVGHOPDQGR QHXPiWLFRGH ORV IUHQRV GHO UH�PROTXH
���
���� �� J_]meylhj ^Z\e_�gby
$LU 3UHVVXUH 5HJX�ODWRU
5pJXODWHXU GHSUHVVLRQ
'UXFNUHJOHU 5HJXODGRU GH SUH�VLyQ
���
Page 30
�
��
=jmiiZ*URXS*URXSH*UXSSH*UXSR
Ih^]jmiiZ6XEJURXS
6RXV�JURXSH8QWHUJUXSSH6XEJUXSR
Jbk��)LJ� 1R)LJ� 1R%LOG�1U�)LJ� 1�
GZbf_gh\Zgb_ 'HVFULSWLRQ 'pVLJQDWLRQ %HQHQQXQJ 'HQRPLQDFLyQ
Klj�3DJH3DJH6HLWH3iJH
���� �� ;Zeehg $LU 5HFHLYHU %RXWHLOOH G¶DLU 'UXFNOXIWEHKlOWHU %RWHOOD GH DLUH ���
���� �� DjZg lhjfhaghc %UDNH 9DOYH 5RELQHW GH IUHLQ %UHPVYHQWLO 9DOYXOD GH IUHQR ���
���� �� =heh\dZ kh_^bgb�l_evgZy
&RXSOLQJ +HDG 7rWHG¶DFFRXSOHPHQW
.XSSOXQJVNRSI &DEH]DO GH XQLyQ ���
$����� �� Dhfij_kkhj $LU &RPSUHVVRU &RPSUHVVHXU 9HUGLFKWHU &RPSUHVRU ���
�� We_dljhh[hjm�^h\Zgb_
(OHFWULFDO (TXLS�PHQW
(TXLSHPHQWpOHFWULTXH
(OHNWULVFKH$QODJH
(TXLSR HOpFWULFR ���
����� ���� �� We_dljhh[hjm^h�\Zgb_ ^\b]Zl_ey bljZgkfbkkbb
(OHFWULFDO (TXLS�PHQW RI (QJLQH DQG7UDQVPLVVLRQ
/HTXLSHPHQW _OHF�WULTXH GX PRWHXU HWGH OD WUDQVPLVVLRQ
0RWRU� XQGWUDQVPLVVLRQLQVWDOODWLRQ
(TXLSR HOpFWULFR GHOPRWRU \ GH ODWUDQVPLVLyQ
���
����� ���� �� We_dljhh[hjm^h�\Zgb_ ih dZ[bg_
(OHFWULFDO(TXLSPHQW RI &DELQ
/HTXLSHPHQW _OHF�WULTXH GH OD FDELQH
&RFNSLWVLQVWDOODWLRQ (TXLSR HOpFWULFR GHOD FDELQD
���
����� ���� �� MklZgh\dZ nhgZ�j_c aZ^gbo
/RFDWLRQ RI 5HDU/LJKWV
,QVWDOODWLRQ GHV ODQ�WHUQHV SRVWpULHXUV
,QVWDOODWLRQ GHU5�FNOHXFKWHQ
,QVWDODFLyQ GH ODVOXFHV WUDVHUDV
���
���� �� MklZgh\dZ [ZlZj_c
Zddmfmeylhjguo��� %�
6WRUDJH %DWWHULHV���9 6WDUW 6\VWHP�
,QVWDOODWLRQ GHV EDW�WHULHV GDFFXPX�ODWHXU ���9�
,QVWDOODWLRQ GHU$NNXPXODWRUHQEDWWHULHQ ���9�
,QVWDODFLyQ GH ODVEDWHUtDV GH DFXPX�ODGRUHV ���9�
���
���� ���� MklZgh\dZ [ZlZj_c
Zddmfmeylhjguo��� <�
6WRUDJH %DWWHULHV��� 9 6WDUW 6\VWHP�
,QVWDOODWLRQ GHV EDW�WHULHV GDFFXPX�ODWHXU ��� 9�
,QVWDOODWLRQ GHU$NNXPXODWRUHQEDWWHULHQ ��� 9�
,QVWDODFLyQ GH ODVEDWHUtDV GH DFXPX�ODGRUHV ��� 9�
���
���� �� =_g_jZlhj �Kbkl_�fZ imkdZ �� <�
$OWHUQDWRU ��� 96WDUW 6\VWHP�
*pQpUDWULFH ��� 9� /LFKWPDVFKLQH ���9�
*HQHUDGRU ��� 9� ���
���� ���� =_g_jZlhj �Kbkl_�fZ imkdZ �� <�
$OWHUQDWRU ��� 96WDUW 6\VWHP�
*pQpUDWULFH ��� 9� /LFKWPDVFKLQH ��� 9� *HQHUDGRU ��� 9� ���
���� �� Ih^h]j_\Zl_evwe_dljhnZd_evguc
6WDUWLQJ )ODPH3UHKHDWHU
5pFKDXIIHXU )ODPPVWDUWJHUlW &DOHIDFWRU GH OODPDHOpFWULFD
���
���� ��� KlZjl_j ��� <� �� <� 6WDUWHU ��� 9� �� 9� 'pPDUUHXU ��� 9��� 9�
$QODVVHU ��� 9� �� 9� 0RWRU GH DUUDQTXH��� 9� �� 9�
���
���� ��� NhgZjb i_j_^gb_ )URQW /LJKWV /DQWHUQH DYDQW 9RUGHUODWHUQH /X] GHODQWHUD ���
���� ��� IeZnhg hk\_s_�gby dZ[bgu
&DE 'RPH /LJKW 3ODIRQQLHU G¶pFODLUD�JH GH OD FDELQH
'HFNHQOHXFKWH /iPSDUD GH WHFKR ���
���� ��� NhgZjb aZ^gb_ %DFN /LJKWV /DQWHUQH DUULqUH 6FKOX�OHXFKWH /X] WUDVHUD ���
���� ��� NhgZjv hk\_s_gbyghf_jgh]h agZdZ
1XPEHU 3ODWH /LJKW /DQWHUQH GH SODTXHG¶LPPDWULFXODWLRQ
.HQQ]HLFKHQOHXFKWH /X] GH OD PDWUtFXOD ���
�� Sblhd ijb[hjh\ 'DVKERDUG 7DEOHDX GHVLQVWUXPHQWV
,QVWUXPHQWHQEUHWW 3DQHO GHLQVWUXPHQWRV
���
����� ���� ��� Sblhd ijb[hjh\ 'DVKERDUG 7DEOHDX GH ERDUG $UPDWXUHQEUHWW 7DEOHUR GHLQVWUXPHQWRV
���
���� ��� Hkgh\Zgb_� Ijb�[hju �\ZjbZgl ��
%DVH� ,QVWUXPHQWV�9HUVLRQ ³�´�
(PEDVH� $SSDUHLOV *UXQGSODWWH� .RQW�UROO�XQG 0H�JHUlWH
%DVH� LQVWUXPHQWRV ���
���� ��� Hkgh\Zgb_� Ijb�[hju �\ZjbZgl ��
%DVH� ,QVWUXPHQWV�9HUVLRQ ³�´�
(PEDVH� $SSDUHLOV *UXQGSODWWH� .RQW�UROO�XQG 0H�JHUlWH
%DVH� LQVWUXPHQWRV ���
���� ��� Kl_gdZ� djurdZ :DOO� &RYHU 3DURL� &RXYHUFOH :DQG� 'HFNHO 3DUHG� 7DSD ���
�� Hl[hj fhsghklb 372 3ULVH GH IRUVH /HLVWXQJVHQWQDKPH 6HOHFFLyQ GH ODSRWHQFLD
���
���� ��� <Ze hl[hjZ fhs�ghklb
372 6KDIW $UEUH GH SULVH GHIRUFH
=DSIZHOOH ÈUERO GH WRPD GHIXHU]D
���
���� ��� <Zehl[hjZfhsghk�lb �̂ ey ljZdlhjh\ \dhfie_dlZpbb k ]b �̂jhih^t_fgbdhf�
372 6KDIW �IRU WUDF�WRUV HTXLSSHG ZLWK%HODUXV +\GUDXOLF/LIW�
$UEUH GH SULVH GH IRU�FH �SRXU OHV WUDFWHXUVTXH VRQW HTXLSpVDYHF HOHYDWHXUK\GUDXOLTXH�
$EWULHEVZHOOH �)�U7UDNWRUHQ PLWK\GUDXOLVFKHU.UDIWKHEHUDQODJH�
ÈUERO GH WRPD GHIXHU]D �3DUD ORVWUDFWRUHV HTXLSDGRVFRQ HOHYDGRUKLGUiXOLFR�
���
���� ��� MijZ\e_gb_ aZ^�gbf \Zehf hl[hjZfhsghklb
5HDU 372 &RQWURO &RPDQGH GH O¶DUEUHGH SULVH GH IRUFH
6WHXHUXQJ GHU$EWULHEVZHOOH
0DQGR GHO DUERO GHWRPD GH IXHU]D
���
����� ���� ��� MijZ\e_gb_ aZ^�gbf \Zehf hl[hjZfhsghklb� =b^jh�pbebg^j b ZjfZlm�jZ �^ey ljZdlhjh\ k]b^jhih^t_fgbdhfb ebnlh\uf kp_i�guf mkljhckl\hf�
5HDU 372 &RQWURO�+\GUDXOLF &\OLQGHUDQG 2LO /LQHV �)RUWUDFWRUV HTXLSSHGZLWK %HODUXVK\GUDXOLF OLIW�
&RPDQGH GX DUEUHDUULHUH GH SULVH GHIRUFH� &\OLQGUHKLGUDXOLTXH HWDUPDWXUH �SRXU OHVWUDFWHXUV TXH VRQWIDLWV DYHF HOHYDWHXUK\GUDXOLTXH�
6WHXHUXQJ GHU$EWULHEVZHOOH�+\GUR]\OLQGHU XQG$UPDWXU �)�U7UDNWRUHQ PLWK\GUDXOLVFKHU.UDIWKHEHUDQODJH XQG+|KHQNXSSOXQJ�
0DQGR GHO DUERO GHWRPDGH IXHU]D� &LOLQ�GUR KLGUiXOLFR \ DUPD�GXUD �3DUD ORV WUDFWR�UHV HTXLSDGRV FRQHOHYDGRU KLGUiXOLFR \FRQ GLVSRVLWLYR OHYDQ�WDGRU GH HQJDQFKH�
���
���� ��� ;ZeeZkl �]jmau ih�� d]�
%DOODVW :HLJKWV ���NJ HDFK ZHLJKW�
0DVVHVG¶DORXUGLVVHPHQW
*HZLFKWH /DVWUH ���
���� ��� ;ZeeZkl �]jmau ih�� d]�
%DOODVW :HLJKWV ���NJ HDFK ZHLJKW�
0DVVHVG¶DORXUGLVVHPHQW
*HZLFKWH /DVWUH ���
���� ��� <Ze hl[hjZ fhs�ghklb [hdh\hc
6LGH 372 $UEUH ODWHUDO GHSULVH GH IRUFH
6HLWHQDEWULHEVZHOOH ÈUERO GH WRPD GHIXHU]D ODWHUDO
���
���� ��� Rdb\ ijb\h^ghc 'ULYH 3XOOH\ 3RXOLHG¶HQWUDvQHPHQW
$QWULHEVVFKHLEH 3ROHD GHDFFLRQDPLHQWR
���
Page 31
�
:�
=jmiiZ*URXS*URXSH*UXSSH*UXSR
Ih^]jmiiZ6XEJURXS
6RXV�JURXSH8QWHUJUXSSH6XEJUXSR
Jbk��)LJ� 1R)LJ� 1R%LOG�1U�)LJ� 1�
GZbf_gh\Zgb_ 'HVFULSWLRQ 'pVLJQDWLRQ %HQHQQXQJ 'HQRPLQDFLyQ
Klj�3DJH3DJH6HLWH3iJH
�� =b^jhkbkl_fZjZa^_evgh�Z]j_]ZlgZy
6HOI�&RQWDLQHG+\GUDXOLF 6\VWHP
6\VWqPH G¶DWWHOD�JH K\GUDXOLTXH jpOpPHQWV VpSDUpV
+\GUDXOLNDQOHJHGHU DXIJHO|VWHQ%DXZHLVH
6LVWHPD KLGUiXOLFRGH HOHPHQWRVVHSDUDGRV
���
���� ��� F_oZgbaf aZ^g_cgZ\_kdb
5HDU 7KUHH�3RLQW+LWFK ���3�+��
0pFDQLVPHG¶DWWHODJH DUULpUH
+HFNVHLWLJH$QEDXYRUULFKWXQJ
0HFDQLVPR GH ODVXVSHQVLyQ WUDVHUD
���
���� ��� Kly`dZ l_e_kdh�ibq_kdZy
7HOHVFRSLF6WDELOL]HU
$FFRXSOHPHQW WHOH�VFRSLTXH
7HOHVNRSDE]LHKHU $FRSODGRUWHOHVFySLFR
���
���� ��� GZjm`gZy [ehdb�jh\dZ gb`gbo ly]
([WHUQDO 6ZD\&KDLQV
%ORFDJH H[WpULHXUGHV EDUUHVLQIpULHUHV
$X�HQVSHUUH GHU1LHGHU /HQNHU
%ORTXHR H[WHUQRGHODV EDUUDVLQIHULRUHV
���
���� ��� MijZ\e_gb_ ]b^jh�jZkij_^_ebl_e_f
+\GUDXOLF 'LVWUL�EXWRU 9DOYH &RQWURO
&RPPDQGH GX GLVWUL�EXWHXU K\GUDXOLTXH
6WHXHUEORFNEHWlWLJXQJ
0DQGR GHO GLVWUL�EXLGRU KLGUiXOLFR
���
���� ����� MijZ\e_gb_ ]b^jh�jZkij_^_ebl_e_f�=GK k ]b^jhih^t�_fgbdhf�
+\GUDXOLF 'LVWULEX�WRU 9DOYH &RQWURO �,I%HODUXV +\GUDXOLF/LIW )LWWHG�
&RPPDQGH GXGLVWULEXWHXUK\GUDXOLTXH
6WHXHUEORFNEHWlWLJXQJ
0DQGR GHOGLVWULEXLGRUKLGUiXOLFR
���
���� ��� :jfZlmjZ dhjimkZ
]b^jhZ]j_]Zlh\
+\GUDXOLF 8QLWV DQG3LSHV �2Q 2LO 7DQN$VVHPEOHG�
$UPDWXUH GH ODFDLVVH GHV EORTXHVK\GUDXOLTXHV
*HKD�VHDUPDWXUGHU +\GURDQODJHQ
$UPDGXUD GHODVFDMDV GH ORVEORTXHV KLGUiXOLFRV
���
���� ��� =b^jhZ]j_]Zlu b
ZjfZlmjZ �=GK k]b^jhih^t_fgbdhf�
+\GUDXOLF 8QLWV DQG3LSHV �,I %HODUXV+\GUDXOLF /LIW )LWWHG�
$SSDUHLOV K\�GUDXOLTXHV HWURELQHWWHULH
+\GUDXOLNDJJUHJDWH 8QLGDGHVKLGUiXOLFDV \UHIXHU]RV
���
���� ����� =b^jhZ]j_]Zlu bZjfZlmjZ �=GK k
Z\lhghfguf kbeh�\uf pbebg^jhf�
+\GUDXOLF 8QLWV DQG3LSHV �Z�RXW %HOD�UXV +\GUDXOLF /LIW�
$SSDUHLOV K\�GUDXOLTXHV HWURELQHWWHULH
+\GUDXOLNDJJUHJDWH 8QLGDGHVKLGUiXOLFDV \UHIXHU]RV
���
���� ����� =b^jhZ]j_]Zlu bZjfZlmjZ �=GK k]b^jhih^t_fgbdhf�
+\GUDXOLF 8QLWV DQG3LSHV �,I %HODUXV+\GUDXOLF /LIW )LWWHG�
$SSDUHLOV K\�GUDXOLTXHV HWURELQHWWHULH
+\GUDXOLNDJJUHJDWH 8QLGDGHVKLGUiXOLFDV \UHIXHU]RV
���
���� ��� ;Zd fZkeyguc bnbevlj
2LO 7DQN DQG )LOWHU 5pVHUYRLU G¶KXLOH HWILOWUH
gOEHKlOWHU XQGgOILOWHU
7DQTXH GH DFHLWH \ILOWUR
���
���� ��� Ijb\h^ gZkhkZ 2LO 3XPS 'ULYH &RPPDQGH GH ODSRPSH
3XPSHQDQWULHE $FFLRQDPLHQWR GHOD ERPED
���
P��� ��� =b^jhpbebg^j P���o�����
+\GUDXOLF F\OLQGHU &���o�����
&\OLQGUH K\GUDXOLTXH& ���o�����
+DXSW]\OLQGHU &���o�����
&LOLQGUR KLGUiXOLFR& ���o�����
���
P���o����� ����� =b^jhpbebg^j
P���o����� �+\�GURODWV�
+\GUDXOLF F\OLQGHU&���o����� �+\�GURODWV�
&\OLQGUH K\GUDX�OLTXH &���o������+\GURODWV�
+DXSW]\OLQGHU&���o����� �+\�GURODWV�
&LOLQGUR KLGUiXOLFR&���o����� �+\�GURODWV�
���
J������������=]
��� JZkij_^_ebl_ev
5������������=]'LVWULEXWRU 9DOYH5������������=]
'LVWULEXWHXU 5������������=]
6WHXHUEORFN 5������������=]
'LVWULEXLGRU 5������������=]
���
GR��:�� ��� GZkhk r_kl_j_g�qZluc
*HDU 3XPS 3RPSH jHQJUHQDJHV
=DKQUDGSXPSH %RPED GH HQJUDQD�MHV
���
���� ��� J_]meylhj 'UDIW�3RVLWLRQ5HJXODWRU
5pJXODWHXU 'UXFNUHJOHU 5HJXODGRU ���
���� ��� MijZ\e_gb_ j_]m�eylhjhf
'�3 5HJXODWRU &RQ�WURO
&RPDQGH GX UHJX�ODWHXU
5HJOHUVWHXHUXQJ 0DQGR GHOUHJXODGRU
���
���� ��� MijZ\e_gb_ j_]m�eylhjhf �=GK khkf_rZgguf j_]m�ebjh\Zgb_f�
'�3 5HJXODWRU &RQ�WURO �+\GUDXOLF 6\V�WHP Z�0L[HG &RQ�WURO�
&RPDQGH GXUHJXODWHXU �6LVWHPHK\GUDXOLTXH SRUWpHDYHF FRQWU{OH PL[WH�
5HJOHUVWHXHUXQJ�+\GUDXOLVFKHU $Q�EDXV\VWHP PLWJHPLVFKWH .RQWUROOH�
0DQGR GHO UHJXODGRU�6LVWHPDKLGUiXOLFRGH VXVSHQVLyQ FRQUHJXODFLyQPL[WD�
���
���� ��� I_j_dexqZl_ev�=GKkh kf_rZggufj_]mebjh\Zgb_f�
6KLIWHU �+\GUDXOLF6\VWHP Z�0L[HG&RQWURO�
&RPPXWDWHXU�6LVWHPHK\GUDXOLTXH SRUWpHDYHF FRQWU{OH PL[WH�
:DKOVFKDOWHU �+\�GUDXOLVFKHU $Q�EDXV\VWHP PLWJHPLVFKWH .RQWUROOH�
&RQPXWDGRU�6LVWHPD KLGUiXOLFRGH VXVSHQVLyQ FRQUHJXODFLyQ PL[WD�
���
���� ��� AZihjgh_ mkljhckl\h /RFNLQJ 'HYLFH 2UJDQH GREWXUDWLRQ $EVSHUUDQODJH 'LVSRVLWLYR GH FLHUUH ���
���� ��� F_oZgbaf nbdkZ�pbb
��3�+� /RFN 'HYLFH 0pFDQLVPH GHYHURXLOODJH
$UUHWLHUYRUULFKWXQJ 0HFDQLVPR GHILMDFLyQ
���
F������J ��� FmnlZ jZaju\gZy %UHDNLQJ &RXSOHU $FRXSOHPHQW GHWUDFWLRQ
5HL�NXSSOXQJ $FRSODPLHQWR GHWUDFFLyQ
���
���� ��� =b^jhZ]j_]Zlu bZjfZlmjZ ]b^jh�kbkl_fu k ljhkh�\uf mijZ\e_gb_fjZkij_^_ebl_ey�lbiZ ³-R\VWLFN´�
+\GUDXOLF 6\VWHP'LVWULEXWRU &DEOH&RQWURO �³-R\VWLFN´7\SH�
%ORTXHV K\GUDXOLTXHVHW DUPDWXUH GXV\VWHPHK\GUDXOLTXHDYHF FRPDQGH GHFkEOH GX GLVWUXEXWHXU�W\SH ³-R\VWLFN �́
+\GURDQODJHQ XQG$UPDWXU GHV K\GUDX�OLVFKHU V\VWHP PLW6HLOVWHXHUXQJ GHV9HUWHLOHU �7\S ³-R\�VWLFN´�
8QLGDGHV KLGUiXOLFDV\ DUPDGXUD GHOVLVWHPD KLGUiXOLFRFRQPDQGR GH FDEOHGHO GLVWULEXLGRU� �WLSR³-R\VWLFN´�
���
���� ��� Pbebg^j ]b^jh�ih^t_fgbdZ
+\GUDXOLF /LIW&\OLQGHU
K\OLQGUH GH OK\�GURDVFHQVHXU
=\OLQGHU GHV+\GUDXOLFNDXI]XJHQ
&LOLQGUR GHOHOHYDGRU KLGUiXOLFR
���
���� ��� JZkij_^_ebl_ev]b^jhih^t_fgbdZ
+\GUDXOLF /LIW'LVWULEXWRU
'LVWULEXWHXU GH OK\�GURDVFHQVHXU
9HUWHLOHU GHV+\GUDXOLFNDXI]XJHQ
'LVWULEXLGRU GHOHOHYDGRU KLGUiXOLFR
���
���� ��� =b^jhih^t_fgbd %HODUXV +\GUDXOLF/LIW
+LGURDVFHQFHXU +LGUDXOLVFKH+XEZHUN
(OHYDGRU KLGUiXOLFR ���
���� ��� =b^jhih^t_fgbd %HODUXV +\GUDXOLF/LIW
+LGURDVFHQFHXU +LGUDXOLVFKH+XEZHUN
(OHYDGRU KLGUiXOLFR ���
���� ��� GZ\_kgh_ mkljhc�kl\h k ]b^jhih^t�_fgbdhf
��3�+� Z�+\GUDXOLF/LIW
,QVWDOODWLRQ HQ VDLO�OLH DYHF OK\GURDV�FHQVHXU
$QEDXZHUN]HXJ PLWK\GUDXOLVFKHV+HEH]HXJHQ
'LVSRVLWLYR GHVXVSHQVLyQFRQ HOHOHYDGRU KLGUiXOLFR
���
Page 32
�
��
=jmiiZ*URXS*URXSH*UXSSH*UXSR
Ih^]jmiiZ6XEJURXS
6RXV�JURXSH8QWHUJUXSSH6XEJUXSR
Jbk��)LJ� 1R)LJ� 1R%LOG�1U�)LJ� 1�
GZbf_gh\Zgb_ 'HVFULSWLRQ 'pVLJQDWLRQ %HQHQQXQJ 'HQRPLQDFLyQ
Klj�3DJH3DJH6HLWH3iJH
�� MijZ\e_gb_ [eh�dbjh\dhc ^bn�n_j_gpbZeZ aZ^�g_]h fhklZ
5HDU $[OH 'LIIORFN&RQWURO
&RPDQGH GHEORFDJH GH ODGLIIpUHQWLHOOH GXSRQW DUULqUH
'LIIHUHQWLDOVSHUUHVWHXHUXQJ GHU+LQWHUDFKVH
0DQGR GHOEORTXHR GHOGLIHUHQFLDO GHOSXHQWH WUDVHUR
���
���� ��� MijZ\e_gb_ [eh�dbjh\dhc ^bnn_�j_gpbZeZ aZ^g_]hfhklZ
5HDU $[OH 'LIIORFN&RQWURO
&RPDQGH GHEORFDJH GH ODGLIIpUHQWLHOOH GXSRQW DUULqUH
'LIIHUHQWLDOVSHUUHVWHXHUXQJ GHU+LQWHUDFKVH
0DQGR GHO EORTXHRGHO GLIHUHQFLDO GHOSXHQWH WUDVHUR
���
�� Mkljhckl\h ijb�p_igh_
+LWFK $QKlQJHDQODJH 0pFDQLVPHUHPRUTXp
'LVSRVLWLYR GH HQ�JDQFKH
���
���� ��� Mkljhckl\h ijbp_i�gh_ fZylgbdh\h_�<ZjbZgl ©Djxdª�
6ZLQJLQJ 'UDZEDU�9HUVLRQ ©+RRNª
'LVSRVLWLI WUDLQHSHQGXODLUH
3HQGHODUWLJH$QKlQJHUURULFKWXQJ
'LVSRVLWLYR SHQGX�ODU GH UHPROTXH
���
���� ��� Mkljhckl\h ijbp_i�gh_ fZylgbdh\h_�<ZjbZgl ©fZylgbdªbeb ©ijbp_iª
6ZLQJLQJ 'UDZEDU�9HUVLRQ ©3HQGX�OXPª RU ©7UDLO+LWFKª�
'LVSRVLWLI WUDLQHSHQGXODLUH
3HQGHODUWLJH$QKlQJHUURULFKWXQJ
'LVSRVLWLYRSHQGXODU GHUHPROTXH
���
���� ��� Ly]h\h�kp_igh_mkljhckl\h
7UDLO +LWFK 'LVSRVLWLI G¶DWWHODJH 6FKOHSSJHUlW 'LVSRVLWLYR GH UH�PROJXH
���
�� JZfZ &KDVVLV &KDVVLV %kWL %DVWLGRU ���
���� ��� Mkljhckl\h [md�kbjgh_
7RZLQJ 'HYLFH 'LVSRVLWLI GHUHPRUTXDJH
6FKOHSSJHUlW 0HFDQLVPR GHUHPROTXH
���
���� ��� Djxd ijbp_ighc]b^jhnbpbjh\Zg�guc
+\GUDXOLFDOO\&RQWUROOHG 7RZLQJ+RRN
&URFKHW G¶DWWHODJHK\GUDXOLTXH
+\GUDXOLVFKHU=XJKDNHQ
*DQFKR GHUHPROTXH FRQDFFLyQ KLGUiXOLFD
���
�� Kl_dehhqbklb�l_eb
:LQGVFUHHQ:LSHUV
(VVXLH�JODFHV 6FKHLEHQZLVFKHU /LPSLDGRU GHYLGULRV
���
���� ��� Kl_dehhqbklbl_evi_j_^g_]h kl_deZ
:LQGVFUHHQ :LSHU ?VVXLH�JODFH GXYHUUH GH GHYDQW
:LVFKHU GHU)URQWVFKHLEH
/LPSLDGRU GH YLGULRVGHO YLGULR GHODQWHUR
���
��� Kl_dehhqbklbl_evaZ^g_]h kl_deZ
&DE 5HDU *ODVV:LSHU
?VVXLH�JODFH GXYHUUH GH GHUUL_UH
:LVFKHU GHU+HFNVFKHLEH
/LPSLDGRU GH YLGUL�RV GHO YLGULR WUDVHUR
���
��� Kl_dehhfu\Zl_ev :LQGVFUHHQ:DVKHU
/DYH�JODFH 6FKHLEHQZlVFKHU /DYDGRU GH YLGULRV ���
�� DZ[bgZ ljZdlhjZ 7UDFWRU &DE &DELQH GH WUDFWHXU .DELQH GHV7UDNWRUV
/D FDELQD GHOWUDFWRU
���
����� ���� ��� DZ[bgZ ljZdlhjZ�Djuevy aZ^gb_
7UDFWRU &DE� 5HDU)HQGHUV
&DELQH GH WUDFWHXU�*DUGH�ERXHV GHGHUULqUH
.DELQH GHV 7UDN�WRUV� +LQWHUNRWIO�JHO
/D FDELQD GHO WUDFWRU�*XDUGDEDUURVWUDVHURV
���
����� ���� ��� DZ[bgZ ljZdlhjZ�Ihe dZ[bgu
7UDFWRU &DE� )ORRU &DELQH GX WUDFWHXU�3ODQFKHU GH ODFDELQH
.DELQH GHV 7UDN�WRUV�
/D FDELQD GHO WUDF�WRU� 3LVR GHODFDELQD
���
���� ��� >\_jb dZ[bgu &DE 'RRUV 3RUWH GH FDELQH .DELQHQW�UHQ 3XHUWDV GH OD FDELQD ���
�� Kb^_gv_ hi_jZ�lhjZ
2SHUDWRU¶V 6HDW /H VLqJH GHO¶RSHUDWHXU
)DKUHUVLW] $VLHQWR GHORSHUDGRU
���
���� ��� Kb^_gv_ hi_jZ�lhjZ �;_eZjmk�
2SHUDWRU¶V 6HDW�%HODUXV�
/H VLqJH GH O¶RSHUD�WHXU �%HODUXV�
)DKUHUVLW] �%HODUXV� $VLHQWR GHORSHUDGRU �%_OZU~V�
���
����� ���� ��� Kb^_gv_ hi_jZ�lhjZ� F_oZgbafj_]mebjh\db
2SHUDWRU¶V 6HDW�$GMXVWLQJ 0HFKD�QLVP
/H VLqJH GH O¶RSHUD�WHXU� PpFDQLVPH GHUpJODJH
)DKUHUVLW]�.RQWUROOHHLQULFKWXQJ
$VLHQWR GHO RSHUD�GRU� 0HFDQLVPR GHUHJXODFL>RQ
���
���� ��� Kb^_gv_ ^hihegb�l_evgh_
3DVVHQJHU¶V 6HDW 6L_JHVXSSO_PHQWDLUH
=XVGW]OLFK_V 6LW] $VLHQWR DGLFLRQDO ���
����� ���� ��� L_gl�dZjdZk� Hk�gh\Zgb_
7HQW�&DUFDVV� %DVH %kFKH�FDUFDVVH�%DVH
3ODQHQYHUGHFN�NDU�NDVVH� %RGHQUDKPHQ
7ROGRFDUFDVD�%DVH�
���
�� Hlhibl_ev +HDWHU &OLPDWLVHXU +HL]XQJVDQODJH &DOHIDFWRU ���
����� ���� ��� Hlhibl_ev� :jfZ�lmjZ hlhibl_ey
&DE +HDWHU� $FFHV�VRULHV
eTXLSHPHQW GHFKDXIIDJH� $UPDWXUHG¶ HTXLSHPHQW GHFKDXIIDJH
+HL]JHUlW� $UPDWXUGHV +HL]JHUlW
&DOHIDFWRU�$UPDGXUD GHOFDOHIDFWRU
���
�� IjbgZ^e_`ghklbdZ[bgu
&DE $FFHVVRULHV $FFHVVRLUHV GH ODFDELQH
.DELQHQ]XEHK|U $FFHVRULRV GH ODFDELQD
���
���� ��� A_jdZeh \gmlj_g�g__
,QQHU 0LUURU 5pWURYLVHXULQWpULHXU
6SLHJHO� LQQHQ (VSHMR LQWHULRU ���
���� ���Z A_jdZeh gZjm`gh_ 2XWHU 5HDU�9LHZ0LUURU
5pWURYLVHXUH[WpULHXU
$X�HQ�6SLHJHO (VSHMR H[WHULRU ���
���� ��� Dhauj_d ijhlb\h�kheg_qguc
6XQ 9LVRU 3DUH�VROHLO 6RQQHQEOHQGH 9LVHUD FRQWUD HO VRO ���
Page 33
�
�
=jmiiZ*URXS*URXSH*UXSSH*UXSR
Ih^]jmiiZ6XEJURXS
6RXV�JURXSH8QWHUJUXSSH6XEJUXSR
Jbk��)LJ� 1R)LJ� 1R%LOG�1U�)LJ� 1�
GZbf_gh\Zgb_ 'HVFULSWLRQ 'pVLJQDWLRQ %HQHQQXQJ 'HQRPLQDFLyQ
Klj�3DJH3DJH6HLWH3iJH
�� Hi_j_gb_ +RRG DQG )HQGHUV 5HYHWHPHQW 9HUNOHLGXQJ (PSHQDMH ���
����� ���� ��� H[ebph\dZ %RQQHW 5HYHWHPHQW 9HUNOHLGXQJ 5HYHVWLPLHQWR ���
���� ��� H[ebph\dZ �K_jbb©���ª�
%RQQHW �6HULHV³���´�
5HYHWHPHQW 9HUNOHLGXQJ 5HYHVWLPLHQWR ���
���� ��� Djuevy i_j_^gb_
�g_\_^msb_ dhe_kZ�)URQW )HQGHUV��:' 7UDFWRUV�
*DUGH�ERXHV GHGHYDQW �URXHVFRPPDQGpV�
9RUGHUNRWIO�JHO�1LFKW$QWULHEVODXIUDG�5lGHU
*XDUGDEDUURVGHODQWHURV �UXHGDVFRQGXFLGDV�
���
���� ��� Djuevy i_j_^gb_
�I<F k dhgbq_k�dbfb j_^mdlhjZfb�
)URQW )HQGHUV��:'� )'$ Z�%HYHO5HGXFLQJ *HDUV�
*DUGH�ERXHV GHGHYDQW �70$ DYHFUHGXFWHXUVFRQLTXHV�
9RUGHUNRWIO�JHO��9$$ PLW.HJHOUHGXNWRUHQ�
*XDUGDEDUURVGHODQWHURV �30'FRQ UHGXFWRUHVFyQLFRV�
���
���� ��� Djuevy i_j_^gb_
�I<F k ieZg_lZjgh�pbebg^jbq_kdbfbj_^mdlhjZfb�
)URQW )HQGHUV��:'� )'$Z�3ODQHWDU\ 5HGXF�LQJ *HDUV�
*DUGH�ERXHV GHGHYDQW �70$ DYHFUHGXFWHXUVSODQpWDLUHV HWF\OLQGULTXHV�
9RUGHUNRWIO�JHO�
�9RUGHUDQWULHE�VDFKVH PLW PLW3ODQHWHQ�]\OLQGULVFKHU5HGXNWRUHQ�
*XDUGDEDUURVGHODQWHURV �30'FRQ UHGXFWRUHVSODQHWDULRVFLOtQGULFRV�
���
���� ��� Ih^gh`dZ 6WHS 0DUFKHSLHG 7ULWWEUHW 3HOGDxR ���
�� Kbkl_fZ mijZ\�e_gby
&RQWURO 6\VWHP 6\VWqPH GH FRP�PDQGH
6SHUUHDQODJH 6LVWHPD GH ODGLUHFFLyQ
���
���� ��� MijZ\e_gb_ ;> b<HF �we_dljbq_k�dZy qZklv�
5HDU $[OH 'LIIORFNDQG 372 &RQWURO�(OHFWULFDO 6\VWHP�
&RPDQGH GH %' HW$3) �SDUWHOHFWULTXH�
+\GUDXOLNDQWULHEGHU 'LIIHUHQWLDO�VSHUUH XQG$EWULHEVZHOOH�HOHNWULVFKH *OLHG�
0DQGR GHO %' \ GHO$7) �SDUWHHOpFWULFD�
���
KlZg^Zjlbah\Zg�gu_ ^_lZeb
6WDQGDUGL]HG3DUWV
3LqFHVVWDQGDUWLVpHV
1RUPWHLOH 3LH]DVHVWDQGDUWL]DGDV
���
Ih^rbigbdb dZq_�gby
$QWLIULFWLRQ %HDULQJV 5RXOHPHQWV :lO]ODJHU &RMLQHWHV GHFRQWDFWR URGDQWH
���
FZg`_lu j_abgh�\u_ Zjfbjh\Zggu_
5HLQIRUFHG 5XEEHU&ROODUV
0DQFKHWWHV HQ FDR�XWFKRXV UHQIRUFpHV
%HZHKUWH*XPPLVW�OSH
&ROODUHV ���
DhevpZ j_abgh\u_ ©2ª�5LQJV %DJXH ©2ª�5LQJH $QLOORV GH JRPD ���
Ghf_jghc mdZaZ�l_ev
1RPHQFODWXUH ,Q�GH[
,QGH[ GH QRPHQ�FODWXUH
1XPPHUUHJLVWHU ,QGLFDGRU GHQXPHUDFLyQ
���